Клинбиз | Клининговая компания в Нижнем Новгороде | Цены на клининговые услуги и уборку

В 2018 г. объем корпоративных инвестиций в ИТ-стартапы в России сократился на 18,7% по сравнению с предыдущим годом. При этом в 2017 г. на рынке наблюдался рост. За трехлетний период больше всего сделок накопилось у АФК «Система» и Сбербанка, а самые дорогие заключала Mail.ru.

Инвестиции в стартапы

По итогам 2018 г. объем корпоративных инвестиций в ИТ-стартапы в России составил $159,3 млн. Это на 18,7% меньше, чем в предыдущем году. К таким выводам пришел аналитический центр TAdviser в ходе исследования данного сегмента рынка.

Из указанной суммы почти $58 млн пришлось на первичные сделки, когда стартапы сами продавали свои акции и получали в свое распоряжение вырученные средства. Чуть более $101 млн пришлось на вторичные сделки, когда одни инвесторы продавали акции другим инвесторам, и сами стартапы не получали вырученных средств. Аналитики отмечают общую непрозрачность рынка, которая особенно видно в сегменте вторичных инвестиций.

В общей сложности за 2018 г. было заключено 18 первичных сделок с объявленной суммой и шесть — без объявления сумы. Если говорить о вторичных сделках, то здесь было пять сделок с раскрытием сумы и 15 сделок — без такового. На открытые сделки за год пришлось около $112 млн.

Результаты за три года

За период с 2016 г. по 2018 г. корпорации инвестировали в стартапы почти $534 млн, из них $419,5 млн — это открытые сделки. При этом в 2017 г. рынок показал рост по сравнению с 2016 г. В общей сложности за три года российские корпорации инвестировали 126 раз в 122 ИТ-стартапа.

За три года больше всего объявленных сделок накопилось у группы АФК «Система» и Сбербанка — 17 и 10 соответственно. Если говорить о денежном объеме сделок, то здесь лидирует Mail.ru, на счету которой имеются дорогостоящие приобретения. В частности, самая крупная сделка корпорации — покупка сервиса доставки еды Delivery Club за 100 млн в ноябре 2016 г. — составляет почти четверть совокупного объема всех сделок за трехлетний период. TAdviser отмечает, что частные компании инвестируют в стартапы не менее активно, чем госкорпорации.

Стратегия корпораций

Аналитики поясняют, что корпорации, которые инвестируют в стартапы, в первую очередь интересуются тем, как это простимулирует их основной бизнес. Этим они отличаются от венчурных фондов, которые просто покупают ценные бумаги, чтобы потом перепродать их по более выгодной цене. Некоторые компании используют чисто корпоративно-венчурный подход, другие применяют элементы стратегии фондов.

Открытые и закрытые сделки за трехлетний период

TAdviser отмечает, что у Сбербанка самая чистая экосистемная стратегия на всех уровнях. Это наблюдается, в частности, на самом уровне стратегии, то есть заявленной цели. Кроме того, на уровне схемы управления решающее слово в принятии решений остается за руководителем Дирекции по развитию экосистемы SberX. Тот же подход проявляет себя в фактическом порядке принятия решений и аллокации капитала, включая прямые сделки, заключенные в течение года, и акселератор.

У «Ростелекома» похожая стратегия классического корпоративно-венчурного типа. Компания опирается на критерии продуктовой синергии и соответствие стратегическим задачам развития бизнеса. Стратегия предусматривает наличие «цифровой песочницы», где тестируются продукты. Комплементарность стартапа текущему и будущему бизнесу «Ростелекома» является необходимым условием для вложения средств.

Новые типы атак можно выявлять даже без сигнатур и правил корреляции

«1С» в стратегическом смысле больше ориентируется на создание совместных предприятий. Практически это приводит к покупке 51% стартапа. Самым важным в работе совместного предприятия является прибыль от операционной деятельности. На доход от капитала, так называемые возможные дивеститутры и другие инвестиционные операции корпорация внимания не обращает.

«1С» утверждает, что у конгломерата из небольших компаний выше темпы роста, потому что контроль за операциями остается в руках основателей стартапа, у которых таким образом есть и заинтересованность в прибыли, и доступ к ресурсам корпорации-инвестора.

Другой подход

У системного интегратора «Ланит» стратегия более гибкая. Здесь синергия распространяется на заказчиков и клиентов, а одним из ключевых критериев является собственный объем продаж стартапа. При этом опыт и компетенции корпорации используются, чтобы стимулировать рост портфельных компаний, и в этой сфере есть успешные кейсы.

Объем корпоративных инвестиций в стартапы за три года по кварталам

Как отметил Денис Ситников, вице-президент по инвестициям группы «Ланит», важным критерием отбора стартапов является «возможность в текущей рыночной ситуации добавить стоимость проекту и группе компаний в целом, увеличив продажи и денежный поток: капитализация бизнеса — это долгосрочная цель, к ней нужно идти последовательно». Также, по его словам, за счет стартапов компания стремится наращивать компетенции и создавать востребованные продукты для цифровой трансформации клиентов.

«Софтлайн» применяет одновременно элементы корпоративного и финансового подхода, в результате чего топ-менеджмент даже использует больше терминологию венчурных капиталистов, а не корпоративных менеджеров. Корпорации важен и рост бизнеса, и ее роль ментора для стартапов. Аналитики предполагают, что «Софтлайн» в настоящий момент неформально эволюционирует из ИТ-дистрибутора в гибридную модель с признаками бизнеса венчурного фонда.

Разница в стратегии определяет, какие доли покупают корпорации и что они делают с ними дальше. «Софтлайн» интересует получение дохода от продажи портфельных компаний, в то время как «1С» ориентируется на контроль и операционные доходы, а «Ростелеком» — на контроль и общий экономический эффект. «Ланит» действует исходя из особенностей конкретной ситуации.

Валерия Шмырова

Стартапы из РФ могут получить $50 млн от зарубежных инвесторов на конкурсе East Bound — Экономика и бизнес

МОСКВА, 20 сентября./ТАСС/. Российские стартапы могут получить $50 млн в рамках конкурса East Bound, который совместно запускают Фонд «Сколково» и «ВЭБ Инновации», говорится в сообщении Фонда.

Конкурс East Bound предполагает, что авторы стартапов представят свои разработки инвесторам из Индии, Японии и стран Ближнего Востока в ходе трех сессий, которые пройдут в рамках форума «Открытые инновации» с 15 по 17 октября в Инновационном центре «Сколково».

«Общий пул инвестиций, предложенный организаторами конкурса для лучших российских проектов, составляет 50 миллионов долларов, однако члены жюри могут увеличить этот объем. Ожидается, что размер среднего чека каждого инвестора составит 7-10 миллионов долларов», — говорится в сообщении.

Сессии будут организованы по географическому принципу: участников каждой из них будут оценивать крупные инвесторы и бизнесмены одного из трех регионов — Японии, Индии и стран Ближнего Востока.

«На сессиях ожидается не менее пяти инвесторов — [компаний] с капиталом от 100 миллионов до 1 миллиарда долларов. Среди них, в том числе, представители японского венчурного фонда UMJ, индийской компании Srei Infrastructure Finance, иорданской Sadeen Group, а также одного из крупнейших фондов Ближнего Востока Aramco», — говорится в сообщении.

Сроки конкурса

Прием заявок от стартапов, желающих выступить на сессиях перед крупными зарубежными инвесторами, продлится с 20 сентября до 10 октября. В конкурсе могут участвовать российские высокотехнологичные компании с ежегодной выручкой от $1 млн, предлагающие продукты в сфере информационных и аэрокосмических технологий, телекоммуникаций, биомедицины и нейроинтерфейсов, робототехники, решений в области «умного города», возобновляемой энергетики и энергоэффективности.

Среди компаний, подавших заявки, эксперты выберут наиболее перспективные. Главными критериями станут готовность к экспорту и выходу на зарубежные рынки, а также конкурентоспособность на мировой арене. Лучшие стартапы, которых определит жюри по итогам каждой сессии, получат возможность в течение полугода лично встретиться с инвестором и подробно обсудить пути выхода на рынок иностранного государства.

«На форуме «Открытые инновации» всегда много зарубежных участников, и они проявляют стабильно высокий интерес к российским технологиям. Причем, речь идет не только о перспективных разработках, но и о вполне живых проектах, которые уже приносят реальную прибыль.

По словам генерального директора компании «ВЭБ Инновации» Олега Теплова, проект East Bound помогает решить задачу презентации российских стартапов крупному зарубежному бизнесу и инвестфондам, готовым вкладывать миллионы долларов в высокие технологии.

«Это мероприятие заложит основы для будущих партнерств по всему Востоку и позволит нам усилить свой пайплайн дополнительными проектами», — считает он.

О Сколково

Фонд «Сколково» — некоммерческая организация, созданная в сентябре 2010 года. Цель Фонда — создание экосистемы, благоприятной для развития предпринимательства и исследований в областях: энергоэффективность и энергосбережение, ядерные, космические, биомедицинские, стратегические компьютерные технологии и программное обеспечение. Фонд управляет Инновационным центром «Сколково».

Инвестиции в российские стартапы в криптовалюте выросли в 10 раз | Статьи

Инвестиции криптовалют в российские стартапы за прошедший год выросли в десять раз и составили около $200 млн. Такие данные предоставили «Известиям» на торговой площадке CryptoBazar. Эксперты объясняют динамику тем, что на биржах денежных суррогатов нет жесткого регулирования. Средства там привлечь проще, чем традиционными способами. Однако у этой медали есть оборотная сторона: инвестор меньше защищен.

Начинающие предприниматели в России испытывают трудности с привлечением средств в свой бизнес: банки неохотно дают кредиты под высокорискованные проекты, а венчурные инвесторы выдвигают невыгодные условия. В связи с этим, а также на фоне роста популярности криптовалют, стартаперы всё больше развивают свои проекты с помощью ICO (привлечением инвестиций в цифровых деньгах, Initial Coin Оffering).

— Банковские кредиты фермерам выдают с трудом.  А если дадут, то очень дорого — к примеру, козу куплю, а дом отберут. А после ICO я рассчитываюсь своей продукцией и обеспечен клиентами, — рассказал «Известиям» фермер, автор ICO-проекта «Экосистема Колионово» Михаил Шляпников. 

Он запустил свою криптовалюту — колионы — и в апреле прошлого года провел под них ICO. В итоге фермер получил в пересчете на доллары $510,5 тыс. от 103 участников. Теперь он поставляет саженцы, картофель и мясо птицы в счет выпущеных «денег».

— Российские предприниматели привлекли со всего мира в свои проекты в 2017 году инвестиций в криптовалютах более чем на $200 млн. А годом ранее было $20 млн. Стартаперы из России запустили более ста проектов в криптовалюте, а в 2016-м их было порядка 20, — рассказал основатель торговой площадки CryptoBazar и одноименного фонда Олег Иванов.

При проведении ICO бизнесмен регистрирует компанию, описывает свой проект, запускает сайт и оповещает об этом потенциальных инвесторов по электронной почте.

После этого начинается выпуск токенов (криптовалютных единиц). Для защиты инвесторов есть несколько механизмов. В частности, деньги могут собираться на виртуальный кошелек, доступ к которому есть только у депозитных агентов. Это специальная структура, которая контролирует справедливый обмен токенов на деньги. Она же проверяет исполнение условий оферты, сроков и обязательств перед инвесторами. Только в случае соблюдения заявленных условий компания получает доступ к виртуальному кошельку. Если стартапер не выполнил обязательства, деньги возвращаются инвесторам или остаются замороженными до тех пор, пока предприниматель не выполнит обещания.

Сейчас, по экспертным оценкам, каждое пятое ICO сделано выходцами из России. В общей сложности за последние четыре года команды из нашей страны собрали более $260 млн — 11% от общей суммы всех размещений. Среди таких проектов: суперкомпьютер SONM ($42 млн), «Русская майнинговая компания» (RMC) ($45 млн), мобильная игровая платформа MobileGo ($53 млн).  Есть и производственные проекты. Например, промышленный стартап по производству синтетического диоксида циркония ZrCoin ($4,5 млн).

Вырос и средний возврат вложений — до 30 000%. Такая прибыльность связана с ростом курса крипловалют и повышением интереса к этой сфере, пояснил глава фонда. Если за четыре последних года компании могли привлечь через ICO в среднем на один крупный проект $2 млн, то по итогам 2017 года этот показатель достиг $22,6 млн. Однако высокая доходность всегда сопряжена с высокими рисками. 

— Поскольку криптовалюта сама по себе — рискованная сфера, то привлечение инвестиций в ней — это риск в кубе. Вложения в проекты на ранней стадии в принципе не дают никаких гарантий прибыли. А тут еще и привлекаются средства в криптовалюте, цена которой крайне изменчива. Тут может быть как плюс тысячи процентов, так и минус. Поэтому как бы ни было хлопотно и дорого уже существующее IPO (первичное размещение акций), ICO их не заменят, — предупреждает сооснователь международного криптобанка Wirex Дмитрий Лазаричев.

Другой фактор — отсутствие в России законодательства об ICO, криптовалютах и блокчейне. Когда нет ограничений, у инвесторов развязаны руки. Но их вложения при этом защищены меньше, а владелец бизнеса оказывается в более сильной позиции. При этом в России сих пор не решен вопрос о налогообложении сделок, совершаемых с криптовалютой. 

В ряде других стран уже определились с подходом к налогообложению ICO. Например, Белоруссия вообще отказалась взимать сборы с таких сделок, став своеобразным «криптовалютным офшором». В Японии денежные суррогаты признают платежным средством, а в США к ним относятся как к финансовому инструменту. Попытки ввести налогообложение этой сферы в настоящее время предпринимает Швейцария. В Федеральной налоговой службе РФ на вопрос «Известий» по поводу налогового статуса ICO отвечать не стали. 

Сейчас в Минфине и Центробанке разрабатывают законодательство, регулирующее ICO и криптовалюты. В разработанном проекте документа пока лишь даны определения ICO, криптовалюты и других терминов, касающихся этого рынка, чтобы в спорных ситуациях можно было обращаться в суд. Вопрос налогообложения сделок в криптовалютах пока не прорабатывался.

Капитализация рынка криптовалюты по сравнению с привычными финансовыми рынками пока невелика — всего $0,6 трлн против $73 трлн на фондовом рынке. Но у «денежных суррогатов» есть высокий потенциал роста — многие инвесторы входят на рынок через биткоин, растет число блокчейн-сетей, а размер привлекаемых средств увеличивается.

ЧИТАЙТЕ ТАКЖЕ

Финские стартапы в 2020 году привлекли почти 1 миллиард евро инвестиций

Финские стартапы продолжают демонстрировать инвесторам свой потенциал, несмотря на текущую пандемию. При этом 2020 год оказался рекордным с точки зрения инвестиций. Среди множества стартапов и растущих компаний, привлекших значительные объемы финансирования в прошлом году, были HMD Global, Wolt и ICEYE.

«Без глобального кризиса и ожидаемой в будущем рецессии мы бы не стали привлекать дополнительные инвестиции. Но мы были обязаны сделать все возможное, чтобы быть рядом с нашими сотрудниками и партнерами», — пояснил генеральный директор и соучредитель Wolt Мики Кууси (Miki Kuusi) после того, как в мае компания объявила о закрытии раунда финансирования в размере 100 млн евро.

Для поставщика услуг доставки Wolt прошедший год стал крайне успешным: компания смогла привлечь более 100 млн евро. Изображение: Wolt

В целом венчурные инвестиции составили наибольшую часть среди всех инвестиционных вложений — около 495 млн из 951 млн евро. Это представляет собой рост более чем на 200 млн евро по сравнению с предыдущим годом. Финские инвестиции в отечественные стартапы также заметно выросли за последние 12 месяцев, составив чуть менее половины всех венчурных инвестиций.

Этот рост собственной финской инвестиционной активности не только побил рекорды, но и оказал прямое влияние на энтузиазм иностранных венчурных инвесторов.

«Активность финских инвесторов также влияет на рост объемов международных инвестиций, поскольку 83 процента иностранных венчурных инвестиций в Финляндии осуществляются в сотрудничестве с финскими инвесторами», — отметила управляющий директор Финской ассоциации венчурного капитала (FVCA) Пиа Сантавирта (Pia Santavirta). — В 2020 году 174 стартапа в Финляндии привлекли венчурное финансирование».

Производитель телефонов HMD Global в 2020 году получил самый большой в Финляндии объем инвестиций в размере 195 млн евро от таких компаний, как Google и Qualcomm. Изображение: HMD Global

Благодаря успешному сотрудничеству между предпринимателями и инвесторами Финляндия стала одним из самых быстрорастущих стартап-центров в Европе.

«Расширение международных сетей контактов по-прежнему будет иметь важное значение, помогая все большему числу финских компаний получать необходимую поддержку на пути развития в глобально значимые растущие компании», — рассказал председатель правления FVCA и Verdane Янне Холмиа (Janne Holmia).

Другие инвесторы, включая крупные компании и пенсионные фонды, вложили в финские стартапы в общей сложности 370 млн евро. Между тем, благодаря краудфандингу было привлечено около 50 млн евро.

В 2020 году специализирующийся на космических технологиях стартап ICEYE получил финансирование в размере около 74 млн евро. Изображение: ICEYE

Пандемия оказала непосредственное влияние на частных лиц, вкладывающих свои деньги в стартапы. Эти бизнес-ангелы инвестировали в 2020 году в общей сложности 36 млн евро, что меньше рекордного показателя в 54 млн евро в 2019 году. Во время пандемии бизнес-ангелы сосредоточили свое внимание на поддержке существующих компаний в своем портфеле, а не на активном поиске новых объектов для инвестиций.

Тем не менее, бизнес-ангелы по-прежнему били рекорды по выходу из инвестиций: в общей сложности состоялся 171 выход, что на 68 процентов больше, чем в 2019 году. Несмотря на проблемы и вызовы, появившиеся из-за пандемии, количество убыточных выходов из инвестиций в 2020 году оставалось стабильным — на уровне 37 процентов.

Публикации — Bankir.Ru

Лучший объект инвестиций — это мы сами. Знания не подвержены инфляции и недоступны мошенникам и открывают дорогу к другим благам. Но знания тоже стоят денег. Собрали здесь знания о том, где эти деньги взять.

Крупные российские продуктовые ретейлеры станут еще больше. Что ждать от сделок инвесторам?

Как действовать, чтобы вложения на фондовом рынке были успешными? Ключевую роль играет выбор стратегии.

Оценили, насколько выгодна акция по вкладам с дополнительной доходностью в 1,5% от ОТП Банка.

Облигации, чей номинал растет вместе с ценами на товары и услуги и по которым выплачивается дополнительный доход, — самый непосредственный инструмент защиты от инфляции. Разбираемся, кому он подходит.

Госдума до конца сессии планирует утвердить окончательную редакцию законопроекта, который сделает агрострахование более доступным для некрупных производителей и фермеров. Что изменится?

«Тинькофф Инвестиции» запустили продукт для инвестиций в модные фонды SPAC. Разбираемся, что внутри.

Власти собираются принять закон, регулирующий порядок изменения плавающих ставок по кредитам, в том числе ипотеке. Мнения банкиров о целесообразности таких продуктов разделились. Разбираемся, какие плюсы имеет такая ипотека и чем она опасна.

60 лет назад наш великий соотечественник Юрий Гагарин совершил первый полет человека в космос. Что известно о финансовой составляющей этого события? Вместе с Банком России мы сделали любопытный тест, попробуйте его пройти.

Завершается второй сезон подкаста «Это к деньгам». Управляющий активами «БКС Мир инвестиций» Андрей Русецкий проанализировал портфели ведущих и рассказал, как правильно их формировать.

Собираетесь приобрести новое авто, да еще и в кредит? Не забудьте обезопасить его страховкой. Какое каско лучше выбрать, чтобы не тратить слишком много денег и обеспечить эффективную защиту?

Топ-3 банковских счета, которые выгоднее обычных вкладов.

С прошлого года побежденная в России инфляция опять ускорилась. Пользователи соцсетей сравнивают цены в чеках пятилетней давности с сегодняшними и уличают государство во вранье. Но так ли сильно обманывает Росстат?

Сласти или страсти? Ищем скрытые оттенки вкуса в сладких условиях кредитной карты «ЛокоДжем» от Локо-Банка.

Стоит ли покупать акции российских телекомов? Помогает разобраться начальник управления торговых операций на российском фондовом рынке в ИК «Фридом Финанс» Георгий Ващенко.

Вопросы в шутку и всерьез. И пусть помогут вам логика и знания инвестора!

Банк России в январе рекомендовал страховым компаниям и их агентам ограничить продажу инвестиционных страховых полисов как сложных для понимания не слишком опытными потребителями. Что изменилось?

Инвестировать легко, говорят брокеры. На самом деле инвестировать страшно. Особенно для людей, переживших эпоху пирамид 1990-х. Разбираемся, что мешает россиянам выйти на фондовый рынок.

В условиях пандемии спрос на загородную недвижимость вырос, но доля кредитов на ее покупку в банковских портфелях пока невелика. Разбираемся, как выгодно взять кредит на покупку недвижимости за пределами города.

Риски ускорения инфляции растут. Для инвесторов традиционным способом защиты от нее является золото. Какие варианты есть на российских фондовых биржах?

«Интерфейс-космос»: Volvo инвестировал в стартап Spectralics, который специализируется на технологиях оптики и визуализации

Компания Volvo Cars через фонд венчурных инвестиций Volvo Cars Tech Fund инвестировала в компанию Spectralics, которая специализируется на технологиях оптики и визуализации. Эта инвестиция дает Volvo Cars доступ к перспективным технологиям на ранней стадии разработки, которые могут способствовать повышению безопасности автомобилей и полностью изменить пользовательский интерфейс.

Опираясь на опыт разработок в области аэрокосмических технологий, израильская компания Spectralics создает, включая аппаратное и программное обеспечение, современные системы визуализации и оптические системы, что позволяет реализовать широкий спектр передовых оптических возможностей.

Одной из ключевых разработок компании является Multi-Layered Thin Combiner, MLTC (многослойный тонкий материал с эффектом дополненной реальности). Он представляет собой новый тип тонкой оптической «пленки», применимый к прозрачным поверхностям любых форм и размеров. При встраивании в лобовое стекло или окна автомобиля эта технология может использоваться для наложения изображений на стекло.

В варианте с лобовым стеклом технология позволяет создать проекционный дисплей с широким полем обзора, на котором формируется ощущение перспективы за счет того, что виртуальные объекты накладываются на реальную среду, что обеспечивает безопасное восприятие дороги. Среди других потенциальных сфер применения технологии — расширенные фильтры для различных применений, салонные датчики, защищенные от ослепления фронтальные камеры и цифровые голографические проекции.

«Мы гордимся сотрудничеством с таким лидером в сфере прогрессивных технологий, как Volvo Cars, – отметил Ран Бар-Йосеф, соучредитель и главный исполнительный директор Spectralics. – Мы находим множество точек соприкосновения с видением Volvo Cars в системе взаимосвязанных проектов и технологий и убеждены, что будущие Volvo идеально подходят для новых технологий».

Spectralis является выпускником программы MobilityXLab в Гетеборге, Швеция, и частью сети DRIVE в Тель-Авиве, Израиль. Обе эти программы выполняют функции акселераторов для многообещающих стартапов с идеями, которые могут открыть новые горизонты в секторе мобильности. Volvo Cars является ведущим партнером в обеих инициативах с 2017 года.

«Эта инвестиция является еще одним результатом нашего успешного сотрудничества с MobilityXlab и DRIVE, и она углубляет наши отношения с этими партнерами по инновациям, – отметил Ли Ма, глава Volvo Cars Tech Fund. – Spectralics хорошо подходит нам по портфолио, и мы считаем, что их технология способна установить стандарт для дисплеев и камер следующего поколения».

Отметим, что компания Volvo Cars Tech Fund была запущена в 2018 году и инвестирует в перспективные технологические стартапы по всему миру. Она фокусирует свои инвестиции на стратегических технологических тенденциях, трансформирующих автомобильную промышленность, таких как искусственный интеллект, электрификация и автопилотирование.

Источник: Volvo Car Group

Список лучших венчурных инвесторов на ранней стадии с инвестициями в Российской Федерации

Этот профиль не может быть изменен

Общее количество организаций, связанных с этим центром

Здесь описывается этап инвестиций, сделанных данной организацией (например, Angel, Fund of Funds, Венчурный капитал)

Место расположения хаба (например, Япония, Сан-Франциско, Европа)

Алгоритмический рейтинг, присвоенный 100 000 наиболее активных хабов

Общее количество учредителей организаций в хабе

Средняя дата основания организации

Процент организаций в этом хабе, которые были приобретены

Процент организаций, вышедших на IPO

Доля некоммерческих организаций в этом хабе

Общее количество коммерческих компаний в этом хабе

Общее количество некоммерческих компаний в этом хабе

Топ-5 типов инвесторов, представленных в t его хаб

Последний раунд финансирования — тип организаций в хабе (e. г. Series A, Seed, Private Equity)

Среднее значение рейтинга Crunchbase организаций в этом хабе

Название организации: Название организации

Общая сумма финансирования: Общая сумма, полученная во всех раундах финансирования

Рейтинг CB (Организация) : Алгоритмический рейтинг, присвоенный 100 000 наиболее активных организаций

Оценка тенденции (30 дней): Движение в рейтинге за последние 30 дней с использованием оценки от -10 до 10

Общее количество раундов финансирования, связанных с этим центром

Всего сумма финансирования, полученная во всех раундах финансирования

Общее количество приобретений, сделанных организациями в хабе

Дата объявления: Дата публичного объявления раунда финансирования

Название организации: Название организации, получившей финансирование

Название транзакции: Авто -генерированное имя транзакции (например,г. Angel — Uber)

Собрано денег: Сумма денег, собранных в раунде финансирования

Общее количество инвестиций, сделанных инвесторами в этом хабе

Общее количество сделанных ведущих инвестиций

Дата объявления: Дата объявления инвестиции

Инвестор Имя: Имя инвестора, участвовавшего в Инвестиции

Раунд финансирования: Название раунда финансирования, в котором осуществляется Инвестиция

Среднее количество инвестиций, сделанных инвесторами в этом хабе

Среднее количество потенциальных инвестиций, сделанных инвесторами в этом центре hub

Дата объявления: Дата объявления о приобретении

Имя эквайера: Название организации-покупателя

Название транзакции: автоматически сгенерированное имя транзакции (например,г. WhatsApp, приобретенный Facebook)

Цена: Цена приобретения

Общее количество выходов для инвесторов в этом хабе

Среднее количество выходов для инвесторов в этом хабе

Общее количество компаний в портфелях инвесторов в этом хабе

Количество раундов финансирования: Общее количество раундов финансирования

Общее количество привлеченных средств

Общая сумма финансирования, полученная в результате всех сборов средств

Дата объявления: Дата объявления о привлечении средств

Название фонда: Название фонда

Привлеченные деньги: Сумма, привлеченная Фондом

Количество инвесторов: Общее количество инвесторов в раунде финансирования

Общее количество людей, связанных с этим центром

Полное имя: Имя и фамилия лица

Основная организация: Организация, связанная с основной работой человека

Основная должность: Основная должность сотрудника

Звание CB (человек): Al горифмический ранг, присвоенный 100 000 наиболее активных людей

Общее количество событий, связанных с этим центром

Название события: Название события

Местоположение: Место проведения события (e. г. Япония, Сан-Франциско, Европа, Азия)

Дата начала: Дата начала события

CB Ранг (Событие): Алгоритмический рейтинг, присвоенный 100 000 самых активных событий

Российские технологические инвесторы открыли магазин в Кремниевой долине

САН-ФРАНЦИСКО (Рейтер) — Маша Дрокова, 28-летняя российская политическая активистка, ставшая венчурным капиталистом, во вторник присоединилась к небольшой семье российских граждан, которые открыли свои двери в качестве венчурных инвесторов Кремниевой долины.

Новая фирма Дроковой Day One Ventures сделает инвестиции в размере от 100 000 до 1 миллиона долларов из фонда, который первоначально составляет почти 50 миллионов долларов, сообщил источник, знакомый с этим вопросом.Дрокова надеется, что ее опыт работы в качестве бизнес-ангела и предыдущая карьера в сфере связей с общественностью дадут ей преимущество.

«Маша знает много людей, — сказал Сергей Белоусов, старший инвестиционный партнер венчурной компании Runa Capital, работавший с Дроковой до 2014 года. — Она хороша тем, что получает доступ к очень хорошим стартапам».

Новый фонд Дроковой создается в связи с тем, что отношения между США и Россией остаются напряженными, а иностранные инвестиции всех типов в американские технологические компании требуют более пристального внимания.

Она следует примеру нескольких других российских инвесторов, которые говорят, что их пребывание в Соединенных Штатах — и получение денег от богатых людей, а не от организаций — помогает им получить лучший доступ к стартапам и снижает опасения по поводу источника их денег, даже если что-то еще идет из России.

Около 20 процентов фонда Runa Capital в размере 135 миллионов долларов поступает от богатых россиян, сказал Белоусов, который родился в России, но теперь является гражданином Сингапура.Фирма из Кремниевой долины GVA Capital, управляемая уроженцем России Павлом Черкашиным, привлекала деньги от частных лиц в России, Украине, Казахстане и Грузии.

«Растет число таких же фондов, как мы — русскоязычных управляющих фондами в США, но получающих чеки из России и бывшего Советского Союза», — сказал Черкашин. «Эта тенденция растет».

По оценке Черкашина, вложения в стартапы управляющих фондами из США, привлекающих капитал из России, за последние три года увеличились более чем в три раза.Это будет включать в себя в 2016 году вложение в Uber компанией FortRoss Ventures, которая имеет офис в Кремниевой долине и средства которой поступают в основном от российских инвесторов, включая государственный Сбербанк.

Дрокова сказала, что ее фонд поступает от индивидуальных предпринимателей из США и Европы.

Дрокова проработала пять лет в качестве лидера поддерживаемого Кремлем молодежного политического движения в России под названием «Наши», прежде чем переехать в Соединенные Штаты в возрасте 23 лет. Сейчас она описывает свои политические взгляды как «либеральные» и говорит, что больше не занимается русским языком. политика.

Дрокова сказала, что ее национальность и политическая деятельность еще не создают проблем в ее новой карьере. Но другие россияне, у которых есть венчурные фирмы в Кремниевой долине, говорят, что они все еще сталкиваются с препятствиями, в том числе с дополнительной проверкой при попытке открыть банковские счета в США.

Сергей Грибов из Flint Capital, венчурной фирмы, партнеры которой являются уроженцами России, но не собирают деньги в России, сказал, что раскрывает все подробности своих источников финансирования, чтобы развеять подозрения.

«Время от времени всплывает», — сказал он.«Я бы сказал, что это помогает быть прозрачным».

Отчетность Хизер Сомервилль; Под редакцией Джонатана Вебера и Лесли Адлера

Государственный департамент США

Прозрачность системы регулирования

Хотя российское правительство на всех уровнях предлагает умеренно прозрачную политику, фактическая реализация может быть непоследовательной. Более того, российская программа импортозамещения часто приводит к обременительным нормам, которые могут дать отечественным производителям финансовое преимущество перед иностранными конкурентами.Законопроекты и постановления доступны для общественного обсуждения в соответствии с правилами раскрытия информации, установленными Постановлением Правительства № 851 от 2012 года.

Основные нормативные акты публикуются на централизованном веб-сайте и доступны по адресу www.pravo.gov.ru. На веб-сайте размещены нормативные документы, которые вступили в силу или будут приняты в ближайшее время. Проекты регулирующих законов публикуются на сайте www.regulation.gov.ru. Законопроекты, не подпадающие под действие Постановления 851, можно найти в правовой базе данных Государственной Думы (парламента России) (http: // asozd.duma.gov.ru/).

Бухгалтерские процедуры в целом прозрачны и последовательны. Однако документы, соответствующие Общепринятым принципам бухгалтерского учета (GAAP), обычно предоставляются только предприятиями, которые взаимодействуют с иностранными рынками или занимают средства у иностранных кредиторов. Отчеты, подготовленные в соответствии с Международными стандартами финансовой отчетности (МСФО), необходимы для консолидированной финансовой отчетности всех организаций, ценные бумаги которых котируются на фондовых биржах, для банков и других кредитных организаций, страховых компаний (за исключением тех, деятельность которых ограничивается обязательным медицинским страхованием. ), негосударственные пенсионные фонды, управляющие компании инвестиционных и пенсионных фондов, клиринговые палаты.Кроме того, некоторые государственные компании обязаны составлять консолидированную финансовую отчетность по МСФО отдельными постановлениями правительства России. В противном случае применяются российские стандарты бухгалтерского учета, которые во многом основаны на передовой международной практике.

Международные нормативные требования

В качестве члена ЕАЭС Россия передала определенные полномочия по принятию решений наднациональному исполнительному органу ЕАЭС — Евразийской экономической комиссии (ЕЭК).В частности, ЕЭК играет ведущую роль в заключении торговых соглашений с третьими странами, таможенных тарифов (на импорт) и технических регламентов. В соглашениях ЕАЭС и решениях ЕЭК устанавливаются базовые принципы, которые государства-члены реализуют на национальном уровне посредством внутренних законов, постановлений и других мер, касающихся товаров. Соглашения ЕАЭС и решения ЕЭК также касаются определения средств правовой защиты в торговле, создания особых экономических и промышленных зон и управления ими, а также разработки технических регламентов.Договор о ЕАЭС устанавливает приоритет правил ВТО в правовой базе ЕАЭС. Полномочия по установлению санитарных и фитосанитарных стандартов остаются на уровне отдельной страны.

Американские компании называют технические регламенты и соответствующие требования к испытаниям и сертификации продукции серьезными препятствиями на пути экспорта промышленных и сельскохозяйственных товаров из США в Россию. Российские власти требуют, чтобы испытания и сертификация продукции являлись ключевым элементом процесса утверждения различных товаров, и во многих случаях только юридическое лицо, зарегистрированное и проживающее в России, может подать заявку на получение необходимой документации для утверждения продукции.Следовательно, возможности тестирования и сертификации, проводимых компетентными органами за пределами России, ограничены. Производители телекоммуникационного оборудования, нефтегазового оборудования, строительных материалов и оборудования, в частности, сообщают о серьезных трудностях с получением разрешений на продукцию в России. Проблемы технических барьеров в торговле (ТБТ) также возникли в связи с алкогольными напитками, фармацевтическими препаратами и медицинскими приборами.

Россия присоединилась к ВТО в 2012 году. Хотя Россия уведомила ВТО о многочисленных технических регламентах, похоже, она придерживается узкого взгляда на типы мер, требующих уведомления.В 2016-2017 годах Россия подала 40 уведомлений в рамках Соглашения ВТО по ТБТ. Однако они могут не отражать полный набор технических регламентов, требующих уведомления в соответствии с Соглашением ВТО по ТБТ.

Правовая система и судебная независимость

Посольство США советует любой иностранной компании, работающей в России, иметь компетентного юриста и разработать подробный план действий в случае неожиданного рейда со стороны полиции. Российские власти продемонстрировали образец преобразования гражданских дел в уголовные дела, что привело к значительно более суровым наказаниям.Короче говоря, необоснованные судебные иски или произвольные правоприменительные действия остаются постоянной возможностью для любой компании, работающей в России.

Критики утверждают, что российские суды в целом не обладают независимым авторитетом и в уголовных делах склоняются к вынесению обвинительного приговора. На практике презумпция невиновности обычно игнорируется российскими судами, и менее половины процента уголовных дел заканчиваются оправдательным приговором. В случаях обжалования, когда решение суда низшей инстанции привело к осуждению, отменяется менее одного процента.Напротив, когда решение суда низшей инстанции «невиновно», 37 процентов апелляций приводят к признанию вины.

В России действует система гражданского права, а контракты регулируются Гражданским кодексом России. Специализированные коммерческие суды (также называемые арбитражными судами) рассматривают широкий спектр коммерческих споров. В отчете Всемирного банка «Ведение бизнеса» за 2018 год Россия заняла 18 ^-е с точки зрения исполнения контрактов, по сравнению с 12 ^-м -м местом в 2017 году, исходя из «времени и затрат на разрешение коммерческого спора через местную первую инстанцию. корт.”

Арбитражные суды обязаны по закону эффективно разрешать деловые споры, и многие дела решаются на основе письменных доказательств при небольшом количестве живых показаний свидетелей или их отсутствии. В работе судов преобладают относительно простые дела, связанные с взысканием долгов и спорами фирм с налоговыми и таможенными органами, пенсионным фондом и другими государственными органами. Фирмы, платящие налоги, часто выигрывают в судебных спорах с государством. Объем рутинных дел ограничивает время, отведенное судам для решения более сложных дел.В судебной системе предусмотрены специальные процедуры наложения ареста на имущество до суда, чтобы предотвратить его распоряжение до рассмотрения иска судом, а также процедуры приведения в исполнение финансовых компенсаций через банки. Как и в случае с некоторыми международными арбитражными процедурами, слабость российской арбитражной системы заключается в обеспечении исполнения решений; несколько фирм добровольно выносят судебные решения против них.

Специализированный суд по спорам об интеллектуальной собственности (ИС) был создан в 2013 году.Суд по интеллектуальным правам рассматривает дела, связанные с пересмотром решений Федеральной службы по интеллектуальной собственности (Роспатент), и решает вопросы собственности на интеллектуальную собственность, авторства и аннулирования регистрации товарных знаков. Он также выступает в качестве второй апелляционной инстанции по делам о нарушении прав интеллектуальной собственности, вынесенным в арбитражных и апелляционных судах.

Законы и правила о прямых иностранных инвестициях

Инвестиционный кодекс 1991 г. и Закон об иностранных инвестициях 1999 г. (160-ФЗ) гарантируют, что иностранные инвесторы пользуются правами, равными правам российских инвесторов, хотя в некоторых отраслях существуют ограничения на иностранную собственность (см. Отдельный раздел «Ограничения на иностранный контроль и право на Частная собственность и учреждение »).Российская программа специальных инвестиционных контрактов, запущенная в 2015 году, направлена ​​на увеличение инвестиций в Россию путем предоставления налоговых льгот и упрощенных процедур взаимодействия с государством. Кроме того, с 1 января 2016 года вступил в силу новый закон о государственно-частном партнерстве (224-ФЗ). Закон позволяет инвестору приобретать права собственности на недвижимость; в прежних подходах к государственно-частному партнерству право собственности сохранялось за государственной властью. Вышеупомянутый SSL регулирует иностранные инвестиции в «стратегические» компании.

Антимонопольное и антимонопольное законодательство

Федеральная антимонопольная служба ( ФАС) применяет антимонопольное законодательство и отвечает за надзор за вопросами, связанными с защитой конкуренции. Четвертый и последний пакет антимонопольного законодательства России, вступивший в силу в январе 2016 года, внес ряд изменений, в том числе ограничение критериев, по которым компания может считаться «доминирующей», расширение объема операций, подлежащих одобрению ФАС, и сокращение государственный контроль за сделками с участием естественных монополий.За последние несколько лет ФАС возбудила ряд дел с участием американских компаний.

Кроме того, ФАС заявила о своих полномочиях регулировать интеллектуальную собственность, утверждая, что монопольные права, предоставляемые владением интеллектуальной собственностью, не должны распространяться на «оборот товаров», что поддержал Верховный суд России.

Изъятие и компенсация

Инвестиционный кодекс 1991 года запрещает национализацию иностранных инвестиций, за исключением следующих законодательных действий и когда такие действия считаются отвечающими общественным интересам.Акты национализации могут быть обжалованы в российских судах, и инвестору должна быть предоставлена ​​адекватная и своевременная компенсация за изъятие. На субфедеральном уровне экспроприация иногда становилась проблемой, равно как и вмешательство местных властей и неисполнение судебных постановлений, защищающих инвесторов.

Несмотря на законодательство, запрещающее национализацию иностранных инвестиций, инвесторам в России — особенно инвесторам, владеющим миноритарными пакетами акций отечественных энергетических компаний — следует проявлять осторожность.Россия имеет историю косвенной экспроприации компаний с помощью «ползучих» и неформальных средств, часто связанных с внутриполитическими спорами. Некоторые примеры: частная нефтяная компания «Башнефть» была национализирована, а затем «приватизирована» в 2016 году путем ее продажи государственному нефтяному гиганту «Роснефть» без проведения открытого тендера; а в деле ЮКОСа российское правительство использовало сомнительные налоговые и судебные разбирательства, чтобы в конечном итоге получить контроль над активами крупной российской энергетической компании. Другие примеры включают в себя давление на иностранные компании с целью продать свои российские активы по ценам ниже рыночных.Иностранные инвесторы, особенно миноритарные инвесторы, в таких случаях практически не имеют права обращаться в суд.

Урегулирование споров

Конвенция ICSID и Нью-Йоркская конвенция

Россия является участником Нью-Йоркской конвенции о признании и приведении в исполнение иностранных арбитражных решений. В то время как в России нет специального законодательства, обеспечивающего выполнение Нью-Йоркской конвенции, статья 15 Конституции указывает, что «общепризнанные нормы международного права и международные договоры и соглашения Российской Федерации должны быть составной частью законодательства [России]. система.Если международным договором или соглашением Российской Федерации установлены иные правила, чем те, которые предусмотрены законом, применяются правила международного договора ». Россия подписала, но не присоединилась / никогда не ратифицировала Конвенцию об урегулировании инвестиционных споров между государствами и гражданами других государств (ICSID).

Урегулирование споров между инвестором и государством

Имеющаяся информация указывает на то, что по меньшей мере 13 инвестиционных споров касались США.лицо и Правительство России с 2006 года. Некоторые адвокаты направляют международных клиентов, у которых есть инвестиционные или торговые споры в России, в международные арбитражные центры, такие как Париж, Стокгольм, Лондон или Гаага. Российский закон 1997 года разрешает исполнение иностранных арбитражных решений в России, даже если между Россией и страной, в которой было вынесено постановление, нет взаимного договора в соответствии с Нью-Йоркской конвенцией. В 2015 году в российский закон были внесены поправки, которые наделяют Конституционный суд России полномочиями игнорировать решения международных органов, если он определяет, что решение противоречит российской конституции.

Международный коммерческий арбитраж и иностранные суды

Помимо судебной системы, российское законодательство признает альтернативные механизмы разрешения споров (АРС), то есть внутренний арбитраж, международный арбитраж и посредничество. Гражданские и коммерческие споры могут быть переданы в национальный или международный коммерческий арбитраж. Институциональный арбитраж более распространен в России, чем специальный арбитраж.

Арбитражные решения могут приводиться в исполнение в России в соответствии с международными договорами, такими как Конвенция о признании и приведении в исполнение иностранных арбитражных решений, Нью-Йоркская конвенция 1958 года и Европейская конвенция о международном коммерческом арбитраже 1961 года, а также национальное законодательство.

Механизмы медиации были созданы Законом об альтернативной процедуре разрешения споров с участием посредника в январе 2011 года. Посредничество — это неформальный внесудебный метод разрешения споров, при котором посредник стремится к взаимоприемлемому разрешению. Однако в России медиация пока не получила широкого распространения.

Положение о банкротстве

Россия приняла закон, предусматривающий банкротство предприятий в начале 1990-х годов. Закон о банкротстве физических лиц вступил в силу в 2015 году.В отчете Всемирного банка «Ведение бизнеса за 2018 год» Россия занимает 54 место из 190 стран.

В соответствии со статьей 9 Закона о несостоятельности (банкротстве) руководство неплатежеспособной фирмы должно подать в суд ходатайство о признании компании банкротом в течение одного месяца после неуплаты требований банка. Суд установит надзорную процедуру и назначит временного администратора. Администратор созывает первое собрание кредиторов, на котором кредиторы решают, подавать ли в суд ходатайство о ликвидации или реорганизации.

В соответствии со статьей 51 Закона о несостоятельности (банкротстве) дело о банкротстве должно быть рассмотрено в течение 7 месяцев со дня поступления заявления в арбитражный суд.

Ликвидационное производство по закону ограничено 6 месяцами и может быть продлено еще на 6 месяцев (статья 124 Закона о несостоятельности (банкротстве). Таким образом, срок, установленный законом, составляет 19 месяцев. Однако на практике ликвидационные процедуры проводятся продлевается несколько раз и на более длительный период.

Общая стоимость производства по делу о несостоятельности может составлять примерно 9 процентов от стоимости имущественной массы, включая: гонорары адвокатов, гонорары временного управляющего в делах о несостоятельности за период надзора, гонорары управляющего в деле о несостоятельности во время процедуры ликвидации, оплата услуг профессионалов нанятые управляющими в деле о несостоятельности (бухгалтеры, оценщики) и др. (публикация объявлений, почтовые сборы и т. д.).

В июле 2017 года поправки к Закону о несостоятельности расширили список лиц, которые могут нести субсидиарную ответственность по долгам обанкротившегося юридического лица, и уточнили основания для такой ответственности. Согласно новым правилам, помимо генерального директора, субсидиарную ответственность по долгам обанкротившейся компании также могут нести следующие лица: топ-менеджеры, включая финансового директора и главного операционного директора, бухгалтеров, ликвидаторов и других лиц, которые контролировали или имели значительное влияние на компанию. действия обанкротившегося юридического лица по родству или положению или могут заставить обанкротившееся юридическое лицо совершить убыточные сделки.Кроме того, лица, получившие выгоду от незаконных действий руководства, также могут быть привлечены к ответственности в судебном порядке. Поправки уточняют, что акционеры, владеющие менее 10% акций обанкротившейся компании, не могут считаться контролирующими, если только не будет доказано, что они сыграли роль в банкротстве компании. Поправки также расширили перечень лиц, которые могут быть привлечены к субсидиарной ответственности, и основания для признания вины в банкротстве общества. Это стало предупредительным сигналом для руководства и владельцев бизнеса, а также контролирующих лиц, включая финансовых и исполнительных директоров, бухгалтеров, аудиторов и даже организаций, ответственных за ведение документации компании.

Венчурная компания привлекла 200 миллионов долларов, чтобы помочь американским стартапам в развитии бизнеса в России

• Фирма венчурного капитала, стремящаяся привлечь больше американских стартапов в Россию, привлекла фонд в размере 200 миллионов долларов.
• Fort Ross имеет офисы в Кремниевой долине, Израиле и Москве. Его возглавляет Виктор Орловский, бывший технический директор российского государственного банка Сбербанк, который также является инвестором фонда.

САН-ФРАНЦИСКО (Рейтер) — венчурная компания, стремящаяся привлечь больше U.S. startups в России собрал фонд в размере 200 миллионов долларов, надеясь использовать свежий денежный фонд, чтобы помочь компаниям Кремниевой долины предоставлять свои услуги крупнейшим корпорациям России и миллионам потребителей, подключенных к Интернету.

Fort Ross Ventures объявила о создании нового венчурного фонда в четверг. Компания сообщила, что она предоставит чеки на сумму от 5 до 10 миллионов долларов быстрорастущим стартапам, работающим в области технологий финансовых услуг, искусственного интеллекта, облачных вычислений и услуг по запросу.

Fort Ross имеет офисы в Кремниевой долине, Израиле и Москве. Его возглавляет Виктор Орловский, бывший технический директор российского государственного банка Сбербанк, который также является инвестором фонда.

Орловский является частью сообщества российских граждан, которые открыли магазины в Кремниевой долине, чтобы получить лучший доступ к многообещающим стартапам, поскольку возможности для инвестиций в технологии в России весьма ограничены.

Форт Росс закрыл новый фонд, удвоив его предыдущий фонд в 100 миллионов долларов, поскольку напряженные отношения между Соединенными Штатами и Россией становятся все более токсичными, а иностранные инвестиции всех типов в США.Южнокорейские технологические компании подвергаются большему контролю со стороны администрации Трампа.

По словам Орловского, политическая напряженность еще не помешала сделкам по запуску. Он сказал, что новый фонд уже заключил две инвестиционные сделки и еще две находятся в стадии разработки, хотя он отказался назвать компании, потому что сделки еще не были обнародованы.

«Пока все хорошо», — сказал Орловский. «У нас не было проблем с портфельными компаниями или с новыми компаниями.Восприятие не работает против нас ».

Инвестиции из предыдущего фонда Fort Ross включают сервис поездок Uber Technologies Inc [UBER.UL] и вычислительный сервис GridGain Systems Inc, сделки, к которым, среди прочего, присоединились Государственный инвестиционный фонд Саудовской Аравии и Сбербанк.

Фонд Орловского показывает, насколько сложным в географическом отношении стал механизм финансирования Кремниевой долины. Около 60 процентов фонда Fort Ross поступает от российских инвесторов, а остальные 40 процентов были привлечены в основном инвесторами из Китая и Ближнего Востока, сказал Орловский.

Орловский сказал, что Россия предлагает стартапам рынок с более чем 100 миллионами интернет-пользователей, небольшую конкуренцию со стороны местных технологических компаний и квалифицированную рабочую силу, стоимость которой составляет лишь часть того, что командуют сотрудники Кремниевой долины. GridGain и торговая площадка eToro, которую Fort Ross поддержала в 2014 году, ведут бизнес в России.

Не всегда легко, когда американские компании начинают работать в России.В 2017 году, через год после инвестиций Fort Ross, Uber согласился продать свои операции местному конкуренту, Яндекс.

(Отчет Хизер Сомервилль; редактирование Тома Брауна)

Российские венчурные капиталисты находят свое место в стране стартапов — бизнес

На первый взгляд, не самое подходящее время для российского венчурного инвестора .

Статьи по теме

Глобальные высокие технологии наводнены деньгами, и захватывающие разработки происходят в облачных вычислениях, мобильной телефонии и так называемом Интернете вещей, и это лишь некоторые из них.Но экономика России сильно страдает из-за западных санкций и падающих цен на нефть. Москва ведет псевдовойну с Украиной, из-за которой российские бизнесмены и инвесторы становятся нежелательными в Европе и Америке.

Но российских венчурных капиталистов это не отпугнет.Они видят небольшую серебряную подкладку в экономических бедах России и Израиль как место, по-прежнему открытое для инвестиций и сотрудничества.

«В середине [2014 года] Россия уже попала под санкции, поэтому U.С. и часть Западной Европы стали закрыты для российских инвестиций. Российские деньги точно не приветствуются в США, Великобритании или Германии, поэтому Израиль был естественным направлением, — говорит Александр Туркот, основатель и управляющий партнер Maxfield Capital. Эта компания, у которой две трети второго этапа закрытия сделки на 100 миллионов долларов, уже инвестировала в три израильских стартапа — DialMyApp, LogDog и SpeakingPal.

Туркот называет негативное отношение к России на большей части Запада «преувеличенным» и сравнивает проблемы имиджа России с проблемами Израиля.Туркот родился в Ташкенте и постоянно курсирует между двумя странами, а также Соединенными Штатами с момента иммиграции в Израиль в 1990 году.

«В Израиле мы понимаем проблему лучше, чем где бы то ни было в мире», — говорит он.«Вещи не такие уж черные и белые».

Maxfield, базирующаяся в Нью-Йорке, но осуществляющая большую часть операций в Москве, была образована в 2013 году после двух десятилетий одиссеи Тюркота, решившей проблемы 2000 года и работая на раннего удара Руперта Мердока в социальных сетях с помощью MySpace.

Он также работал в инновационном центре «Сколково», правительственной инициативе по созданию Кремниевой долины в России.В портфеле Maxfield, помимо Израиля, около 17 компаний из России, США, а в прошлом году и Европы.

На самом деле, российские венчурные инвестиции в Израиль за последний год снизились не из-за санкций или отсутствия интереса, а из-за экономических проблем России.Всего два года назад, когда экономика и фондовый рынок процветали, у предпринимателей и олигархов были деньги, которые они могли вкладывать в российские стартапы. Часть этих средств просочилась через границу в такие страны, как Израиль.

Ищем за границей

Будьте в курсе: подпишитесь на нашу рассылку новостей

Спасибо за регистрацию.

У нас есть и другие информационные бюллетени, которые, на наш взгляд, будут для вас интересными.

Ой. Что-то пошло не так.

Повторите попытку позже.

Спасибо,

Указанный вами адрес электронной почты уже зарегистрирован.

Блестка больше нет, но Алекс Чачава, управляющий партнер московской Leta Capital, говорит, что это облегчило жизнь венчурным фондам, подобным его, потому что их оценки упали, а конкуренция за сделки снизилась.В любом случае, добавляет он, «у российских предпринимателей и олигархов по-прежнему много денег. Инвестиции в стартапы выгоднее и интереснее. Мы видим много новых фондов ».

Одна из причин заключается в том, что падение курса рубля привело к сокращению затрат на разработку.«Год назад мой старший разработчик программного обеспечения получал такую ​​же зарплату, как и израильский разработчик», — говорит Чачава. «Теперь он намного дешевле. Поскольку большинство наших стартапов продаются по всему миру, мы более конкурентоспособны по ценам ». Слабая экономика означает, что российских компаний вынуждены искать зарубежные рынки.

Leta с доходом около 100 миллионов долларов в год выросла из одноименной технологической группы, которую Чачава запустила 11 лет назад, занимаясь системной интеграцией и разработкой программного обеспечения в России.

«Три года назад мы начали думать о том, что делать дальше», — вспоминает он.«Мы все еще были местной компанией и хотели стать международной. Мозговой штурм заключался в создании венчурного фонда ».

Leta сейчас делает около трех или четырех инвестиций в год, и в ее портфеле около 10 компаний, почти все из которых находятся в России и на Украине.Украина?

«Это какое-то безумие, но у нас много партнеров в Украине», — говорит он.«Я думаю, что самая большая проблема находится на уровне правительства, но на уровне бизнеса мы ведем дела и сотрудничаем. Мы понимаем, что это не наша война ».

В любом случае у российских венчурных капиталистов есть веские причины вкладывать часть своих денег в израильские стартапы.«Каждый раз, когда я [в Израиле], я встречаюсь с 10 или 12 компаниями», — говорит Туркот. «Есть и другие сделки до стадии due-diligence, и я надеюсь закрыть их в ближайшее время».

Чачава, чей фонд инвестировал в израильскую компанию по разработке мобильных спортивных приложений 365Scores, отмечает, что в отличие от своих американских и европейских коллег, израильские стартапы с самого начала обращаются к мировому рынку.В конце концов, у них почти нет рынка сбыта продукции дома.

Еще ему нравится близость Москвы к Тель-Авиву, по крайней мере, с точки зрения часового пояса.«Мы проанализировали инвестиции в США, но США находятся в 10 часах езды от нас», — говорит он. «Мы хотим работать со стартапами, а не просто вкладывать в них деньги, поэтому мы должны находиться в одном часовом поясе. Вот почему мы решили не инвестировать в США и Азию ».

Просто прыгай в самолет

Израильские стартапы имеют более многообещающий путь выхода, чем российские компании, составляющие подавляющее большинство портфелей российских венчурных инвесторов.Падение российского фондового рынка делает первичное публичное размещение акций практически невозможным, а отсутствие в России гигантских технологических компаний, таких как Google и Apple, затрудняет их приобретение.

«Из-за политики невозможно продавать российские компании американским компаниям», — говорит Чачава.«Это не похоже на Израиль. Всем известно, что израильские стартапы можно продать американским компаниям по очень хорошей цене ».

Туркот добавляет, что безвизовый въезд для россиян в Израиль — еще один фактор.«Для россиянина получить визу для въезда в Европу иногда бывает непросто, — говорит он. Но время — это особенно деньги в быстро меняющемся мире высоких технологий. «Если вы не можете сделать это за 24 часа, это уже забытая история».

Российские венчурные капиталисты, как правило, имеют сильные технологические предпочтения, в отличие от финансовой и рыночной ориентации многих U.С. средств. По этой причине они считают, что технологическая направленность израильских стартапов лучше подходит, — объясняет Дмитрий Чихачев, соучредитель и управляющий партнер московской Runa Capital.

Чуть более года назад Runa инвестировала в израильский стартап Cellrox, чья технология позволяет создавать зависимые и безопасные виртуальные среды на одном мобильном устройстве.Причина заключалась в том, что технология Cellrox была похожа на технологию, разработанную компанией, основанной одним из других партнеров Руны, Сергеем Белоусовым, у которого есть докторская степень и 20 лет предпринимательского опыта.

«Наша специальность в том, что мы инженеры, и нас окружает множество людей, которые разбираются в технологиях и разбираются в сложных технологиях», — говорит Чихачев.«Мы были одними из немногих венчурных капиталистов, которые могли понять, что они делают».

Чихачев имеет степень в области прикладной математики и физики, но большую часть своей деловой карьеры провел в игровой компании, а затем возглавил бизнес по продаже торговых автоматов, выделившийся из нее.Он объединился с Белоусовым и в 2011 году собрал 135 миллионов долларов для Runa, чтобы сосредоточиться на облачных вычислениях.

Но облачные вычисления по своей природе являются глобальными, и партнеры Runa осознали, что они не могут ограничивать свои возможности Россией.Сегодня около половины его портфеля находится в России, а остальная часть распределена между 10 другими странами. Недавно Руна встретилась с американским партнером Питером Бауэртом. Он управляет 185 миллионами долларов, и в прошлом году он начал привлекать капитал для второго фонда, который может достигнуть 200 миллионов долларов.

Руна передал пару израильских стартапов в качестве инвестиций в прошлом году, но теперь он вернулся.«Я здесь, чтобы возобновить процесс», — говорит он.

Приезд в Израиль, безусловно, имел свои преимущества для российских венчурных капиталистов, но что эти фонды могут предложить израильским стартапам?

В наши дни конкуренция за финансирование стартапов очень высока.Американских венчурных капиталистов в Израиле много, израильские фонды снова растут после длительного спада, корпоративные инвесторы и фонды прямых инвестиций ищут стартапы, а китайские инвесторы вкладывают средства в нацию стартапов.

Чачава говорит, что для российских фондов есть ниша.Один из них обеспечивает выход на российский и восточноевропейский рынки и, в случае Leta, использует клиентскую базу ее компании. «Если у израильского стартапа есть программный продукт для обеспечения безопасности, мы можем протестировать его на 100 000 пользователей», — хвастается он.

Туркот сделал что-то подобное для израильского стартапа, который он отказался назвать, поскольку сделка еще не была завершена, выступив посредником с крупной российской компанией, чтобы вставить программное обеспечение израильской фирмы в свой продукт.

«Это первое практическое развертывание их программы, которое даст им сотни тысяч пользователей», — говорит он.«Это упростит переход в Samsung или LG позже».

Проникновение прямых инвестиций из-за рубежа угрожает Америке

Тревожные звонки звучат в связи с проникновением враждебных иностранных держав в сообщества венчурного и частного капитала Америки.

Большая часть внимания общественности сосредоточена на уязвимости избирательной инфраструктуры Америки перед иностранными манипуляциями или кибератаками со стороны спонсируемых государством хакеров. Но российские и китайские подставные компании, защищающие государство, методично используют лазейки в нашей финансовой системе, чтобы воровать секретные технологии и ставить под угрозу нашу национальную безопасность.

Это был один из поразительных выводов двух недавних отчетов Пентагона и Национального центра безопасности контрразведки (NCSC).Согласно отчету NCSC, «Китай использует подставные компании, чтобы скрыть руку китайского правительства и приобрести контролируемые экспортные технологии».

Рассмотрим пример Danhua Capital, венчурной компании из Кремниевой долины, которая инвестировала в дроны, искусственный интеллект и кибербезопасность. Более 20 венчурных компаний Кремниевой долины тесно связаны с государственным фондом Китая или государственной компанией. Китайские венчурные инвестиции в США с января по май 2018 года достигли почти 2 долларов.4 миллиарда, что эквивалентно предыдущему максимуму за год, установленному в 2015 году. Данные по инвестициям, собранные Bloomberg, показывают, что стоимость сделок венчурного капитала по крайней мере с одним китайским инвестором достигла рекордного уровня в 2018 году.

Россия также использовала шпионские инвестиции предпочтительный инструмент управления государством. Доктор Эрик Хазельтин, бывший технический руководитель разведывательного сообщества США, выразил обеспокоенность по поводу российского технологического шпионажа в своей новой книге « Шпион на Московском вокзале».

Пока не было остановлено ФБР в 2018 году, Александр Коршунов, российский государственный производитель авиационных двигателей, пытался украсть технологию двигателей GE, используя в качестве посредника гражданина Италии.

Правительство США было обеспокоено усилиями России еще до вмешательства в президентскую избирательную кампанию 2016 года. В 2011 году российская государственная венчурная компания «Роснано» учредила «Роснано США» в Менло-Парке. Роснано специализируется на нанотехнологиях.

Согласно сообщению в Politico , бывших сотрудников разведки США определили Роснано как шпионскую операцию, проводимую Россией. «Русские рассматривали [Роснано США] как разведывательную платформу, с которой они начали операции», — сказал один из них.«Некоторые из… мероприятий, в которых участвовала Роснано США, были связаны не только с приобретением технологий, но и с привлечением людей к группам венчурного капитала, с развитием тех отношений в Кремниевой долине, которые позволили им использовать свои щупальца во всем», — сказал другой .

Особенно поучителен случай с бывшим российским миллиардером и министром по делам открытого правительства Михаила Абызова. Когда-то Абызов был единственным акционером «Промтехнологий», оружейной компании, которая производит снайперские винтовки, используемые поддерживаемыми Россией повстанцами на Донбассе, Украине и в Сирии.

В 2010 году Абызов создал в Москве Bright Capital Fund, российскую венчурную компанию. В течение следующих нескольких лет Bright Capital приобрела финансовые доли в различных высокотехнологичных компаниях США с военными приложениями.

В 2010 году Bright Capital инвестировал 15 миллионов долларов в Alion Energy, американского производителя роботов для сборки солнечных фотоэлектрических установок. В 2011 году Bright Capital инвестировал 75 миллионов долларов в компанию Alta Devices, которая разрабатывает гибкие солнечные панели, позволяющие дронам оставаться в воздухе в течение длительных периодов времени.(Alta Devices также проводила работы для Военно-морской исследовательской лаборатории США.) В 2016 году Bright Capital приобрела долю в Augmented Pixels, программном стартапе из Пало-Альто, который разрабатывает алгоритмы автоматической навигации для беспилотных летательных аппаратов.

Подобные примеры пробудили правительство США к угрозе, исходящей от молчаливых иностранных инвесторов. Хедж-фонды, венчурный капитал и частный капитал обеспечивают злоумышленникам прикрытие для непрозрачных инвестиций, которые создают риски для национальной безопасности.По словам Джошуа Киршенбаума, бывшего сотрудника министерства финансов: «Анонимные компании — самая серьезная слабость в нашей финансовой системе. Они помогают иностранным инвесторам скрывать свою роль в потенциально важных приобретениях… ».

Следует поблагодарить правительство США за принятие усиленных мер по защите национальной безопасности США и сообщества инвесторов от враждебных иностранных держав. Впервые за более чем десять лет администрация внесла в закон поправки к основным уставным полномочиям Комитета по иностранным инвестициям в США.С. (CFIUS). Закон о модернизации анализа рисков иностранных инвестиций 2018 года дает CFIUS право запрещать иностранным лицам неконтролирующие инвестиции в бизнес США, непосредственно связанные с критическими технологиями или потенциально влияющие на них.

Дополнительные меры должны включать использование Управления по контролю за иностранными активами Министерства финансов для замораживания активов иностранных инвесторов, причастных к хищению или незаконной передаче критически важных технологий. Некоторые выступали за создание списка запретов для полетов, который предотвратил бы поездки в США.S. уполномоченными иностранными компаниями, бизнесменами и учеными, ведущими экономический шпионаж или кражу технологий.

Подобно нашему подходу к борьбе с террористами, скоординированный межведомственный подход, который объединяет выдачу виз Государственным департаментом со списком запрещенных лиц Министерства торговли США для нарушителей экспортного законодательства США и списком Министерства финансов «Особо обозначенных и заблокированных лиц» Список лиц »может значительно усилить защиту Родины.

Не то чтобы это повлияло на Михаила Абызова из Bright Capital. Он сидит в московской тюрьме в ожидании суда за то, что скрестил с русскими кураторами.

Ариэль Коэн, доктор философии, является старшим научным сотрудником Евразийского центра Атлантического совета и директором Программы энергетики, роста и безопасности в Центре международной торговли и инвестиций. Дж. Адам Эрели был американским дипломатом и послом. Он был заместителем официального представителя Государственного департамента и главным заместителем помощника государственного секретаря по вопросам образования и культуры.

(PDF) Роль интеллектуальной собственности стартапа в принятии инвестиционных решений венчурным капиталом: данные из России

3

Финансирование инновационных стартапов [14] и людей, финансово заинтересованных в определении правильной стратегии для всего

развитие технологических стартапов, в которые они инвестируют, а также прогнозирование их успеха на рынке. Таким образом, мы

полагаем, что их идеи могут помочь нам понять противоречие и объяснить его существование.

Остальная часть документа построена следующим образом. В разделе 2 дается краткий обзор литературы, посвященной роли

различных прав интеллектуальной собственности в принятии инвестиционных решений венчурными фондами. Раздел 3 объясняет нашу методологию исследования, а Раздел 4

описывает выборку данных. В разделе 5 обсуждаются результаты. Раздел 6 завершается обзором наших результатов и обсуждением последствий, ограничений и дальнейших исследований.

II. ОБЗОР ЛИТЕРАТУРЫ

В процессе принятия инвестиционных решений венчурные капиталисты полагаются на качественные характеристики стартапа [15], одной из которых является его

(потенциальный) IP-портфель [1].Последние исследования показывают, что венчурные капиталисты рассматривают интеллектуальную собственность как сигналы качества [16] — [18],

, но относительный вес и важность интеллектуальной собственности среди множества других показателей (ценность / качество) еще далеко не полностью поняты.

Существует четыре основных формы ПИС: патенты, товарные знаки, коммерческие тайны и авторские права [19], и патенты в большинстве своем

часто рассматриваются в качестве основного предмета научных исследований. В большинстве работ патенты трактуются как

показателей технологических инноваций [20].Эта предполагаемая особенность дает исследователям возможность использовать патентно-аналитические данные

для оценки инновационной деятельности технологических компаний всех типов [21] или целых регионов [22].

Использование патентов как индикатора инновационности стартапов позволяет начать поиск предпосылок их успеха.

Ученые связывают патентные данные с привлечением финансирования [23], объединяют их с другими типами интеллектуальной собственности [24], признают ее

как часть местных систем защиты интеллектуальной собственности [25] и анализируют обратное влияние увеличения венчурного капитала. средства на получение

патентов [26].

Некоторые исследователи углубились в понимание роли патентов. Например, Манн [27] пытается лучше понять роль патентования для компаний-разработчиков программного обеспечения; и его вывод противоречит основной точке зрения

. Он утверждает, что «существует множество факторов, влияющих на способность начинающей фирмы получать финансирование и успех

, и что интеллектуальная собственность занимает низкое место в списке факторов, если она вообще фигурирует в этом списке» [27 , стр.980-981]

подразумевая патенты «интеллектуальной собственности» и авторские права. Однако другие исследователи продолжали искать

подтверждения важности интеллектуальной собственности, особенно для молодых стартапов. В нескольких исследованиях утверждается, что наличие патента

на ранней стадии развития стартапа положительно влияет на привлечение венчурных инвестиций [3], [5], [28].

Несмотря на это, корреляция между патентами и инвестициями в венчурные инвестиции, полученная в этих исследованиях, выглядит довольно слабой, а методологии

в целом имеют существенные ограничения (например,

или использовать патентные данные как таковые без связи с коммерческим продуктом компании).

Торговые марки также рассматриваются исследователями. Например, в нескольких исследованиях Блок и его коллеги [24], [29],

утверждают, что товарные знаки играют важную роль для стартапов в привлечении венчурного капитала. Эти исследования показывают, что

«стартапов, которые могут продемонстрировать венчурным капиталистам, что у них есть четкие бизнес-цели (имея товарные знаки), будут оценены на

выше и получат больше финансирования по сравнению со стартапами, у которых нет четких бизнес-целей.»[29, с. 15].

С точки зрения здравого смысла трудно не согласиться с этим утверждением, но сомнительно, связано ли это

с тем, что стартап владеет торговой маркой, или это просто эндогенный фактор, присущий хорошо- построенные проекты.

Более того, доказательства, представленные в [29], приводят авторов к рекомендации о приобретении товарных знаков до первого раунда финансирования

, подразумевая, что это повысит оценку стартапа в процессе привлечения инвестиций.Однако уровни корреляции

между наблюдаемыми заявками на товарные знаки и оценками компаний кажутся не очень высокими, так как

поддерживают этот совет безоговорочно.

Другая форма ИС, которую исследователи используют в своих исследованиях, является коммерческой тайной. Поскольку коммерческая тайна является наименее

формализованным типом интеллектуальной собственности, довольно сложно получить статистически значимую и объективную информацию о ее использовании в стратегиях защиты интеллектуальной собственности

компаний.Вероятно, это причина относительно небольшого количества исследований, описанных в академических базах данных

. Тем не менее некоторые исследователи узнали о его влиянии на венчурные инвестиции [30].

То есть, эта работа демонстрирует положительное влияние сильной защиты коммерческой тайны на сумму

последующих венчурных инвестиций.

Авторские права редко рассматриваются как вид защиты IP стартапа, и если это так, они рассматриваются как дополнительная форма

, при этом основное внимание уделяется другим типам IP.Уже обсуждаемая работа Манна [27] учитывает авторские права, но

только в начале статьи, когда автор заявляет, что «авторское право имеет относительно небольшую ценность для защиты стартапа

от конкурентов» [27, с.