Деривативы что это такое простыми словами – что это? Объясню на морковках

Содержание

что это? Объясню на морковках

Приветствую постоянных читателей и впервые заглянувших!

Деривативы – это собирательное название для целой группы финансовых инструментов. В учебниках сразу переходят к деталям и фактически строят дом без фундамента. А ведь достаточно понять принцип работы, чтобы использовать деривативные сделки с прибылью.

Что это такое простыми словами

Дериватив – вспомогательный финансовый инструмент, договор о событии, которое произойдет в будущем.

Основной финансовый инструмент: покупка и продажа. Если инвестор покупает ценные бумаги, инвестирует в золотые монеты, недвижимость – сделка происходит сегодня. И есть конечный результат (пачка акций, стопка монет и шикарный отель).

Когда нужно получить гарантию продажи или покупки в будущем или право купить в будущем по определенной цене, результат тоже будет потом. Я хочу купить конскую сбрую. У мастера очередь на полгода вперед. Мы подписываем договор, что он через полгода продаст седло по фиксированной цене.

Товар я получу в будущем, но дериватив (гарантия) у меня есть уже сейчас.

Особенности и функции

Как не запутаться, относится сделка к деривативу или нет? Его особенности:

  1. Есть базовая основа для сделки (материальные ценности).
  2. Купля-продажа произойдет в оговоренные сроки в будущем.
  3. Могут потребоваться небольшие инвестиции (гарантийный взнос).

Основная функция деривативов – страхование (хеджирование), защита от рисков в будущем не продать товар или не купить по привлекательной цене.

И это возможность заработать! Финансовые спекуляции деривативами (не с целью купить товар потом, а найти желающего и продать ему контракт сейчас) сформировали отдельный рынок.

Примеры

Мы регулярно сталкиваемся с деривативами, даже не подозревая об этом. В магазине прошу отложить понравившуюся вещь на день, продавец соглашается не продавать товар до вечера и не менять цену. Оба довольны. Я точно куплю, он гарантированно получит деньги.

Если же стоимость товара высокая, я вношу залог (квартира, машина). Это тоже деривативная сделка: собственно покупка произойдет в будущем, но договор о ней есть сейчас.

В бизнесе масштабы цен больше, но сам принцип не меняется. В сельском хозяйстве фермер планирует культуры для посадки с учетом продажи. В конце зимы – начале весны заключает договор о поставке урожая по цене, которую считает выгодной, и может спокойно работать.

Представитель сети супермаркетов заранее беспокоится о крупной партии, чтобы получить конкурентное преимущество, и в итоге точно знает, что будет обеспечен той же морковкой-капустой.

Виды

Последние 25 лет на финансовом рынке деривативные сделки показывают рост котировок. Самые популярные виды:

  1. Опционы – финансовые инструменты, дающие право купить или продать актив за определенную плату в заранее оговоренный срок. Опцион в нашей жизни: после покупки товара у владельца появляется право до конца акции купить второй предмет со скидкой. Купит он или проигнорирует предложение – кто знает.
  2. Фьючерсы – договорные обязательства (контракт), где одна сторона покупает, а вторая продает по оговоренной цене в будущем (но товара еще нет). Пример: производственный контракт (партия под конкретного покупателя).
  3. Свопы – отложенные во времени сделки одновременно и на покупку, и на продажу. По сути, пролонгация договора: закончился год, договор продлили на тех же условиях. Валютные свопы используют на бирже. Открытая сделка на валютную пару по окончании суток закрывается и открывается снова (перенос сделки через ночь).
  4. Форварды – деривативные сделки, похожие на фьючерсы, но форвард не может быть расторгнут.

Применяют также процентные, кредитные деривативы, а также страховые, погодные, энергетические.

Условия дериватива

В деривативах обязательно фиксируется цена и время исполнения в будущем. Все остальное, в том числе и условия расторжения, зависит от вида производного финансового инструмента.

Преимущества и недостатки использования

Популярность деривативных сделок растет с улучшением инвестиционного климата. Стали привычны форвардные контракты при покупке жилья в новостройке на этапе строительства. Основные преимущества:

  1. Гарантия получения материальных ценностей в будущем.
  2. Риски двойной продажи, незавершения расчетов сведены к минимуму.
  3. Упрощенный бухгалтерский и налоговый учет.

Но и подводные камни, как у любого финансового инструмента, присутствуют:

  1. Нет единого свода правил. Законодательство разных стран по-разному регулирует торговлю с использованием деривативов.
  2. В международных контрактах колебание обменных курсов повышает риск деривативных сделок.
  3. Многие факторы, влияющие на цену, абсолютно непредсказуемы (погодные условия, государственная политика, забастовка и др.)

Заключение

Зная принцип работы дериватива, легко понять, как работают его виды и откуда берется прибыль финансиста. Оказывается, ничего страшного нет.

На сегодня все. Хотите стать крутым инвестором – подписывайтесь на статьи и ставьте лайк. Удачи в дебрях финансов!

greedisgood.one

Деривативы – что это такое простыми словами

Содержание статьи:

Дериватив – финансовый термин, происходящий от английского «derivative», что дословно означает «контракт, договорённость».

Сущность дериватива

Дериватив – это некий финансовый инструмент, являющийся производным от основного товара, или как его ещё называют, от базисного актива. Базисным активом может выступать любой товар, ценная бумага, либо любая платная услуга:

  • Акция.
  • Облигация.
  • Валюта.
  • Товары.

Деривативы могут сами по себе, вне зависимости от актива, продаваться на рынке финансов. В узком смысле слова, деривативом является определённый контракт, заключаемый между договаривающимися сторонами. В основе данного контракта лежит не настоящая, а будущая стоимость базисного актива.

Деривативный рынок

Деривативный рынок зачастую носит спекулятивный характер, поскольку несёт в себе значительное количество рисков, и во многом зависит от сиюминутного спроса, или искусственно вызванного ажиотажа на тот или иной товар.

Данный инструмент может одного контрагента обязывать совершить некие действия с активом, например, оказать коммерческие услуги. В другом случае контрагент, в соответствии с деривативом, получает право совершать сделки с основным активом.

При этом, заключив деривативный договор, приобретатель получает возможность получить данный товар (актив) в будущем. Ему не приходится заботиться о том, где складировать его, либо как доставлять от приобретателя к месту хранения.

Подобные контракты известны в истории мирового рынка достаточно давно. Их заключали ещё в средние века под будущий урожай зерновых культур – риса и т.д. Широкую известность получила торговля деривативными «тюльпанными» контрактами в Западной Европе 17в.

Тогда в результате неумеренной и спекулятивной торговли договорами на луковицы тюльпанов по искусственно «раздутым» ценам, десятки тысячей инвесторов в итоге оказались без средств к существованию. Более экономически уравновешенная и цивилизованная разновидность деривативов –

рисовые купоны, действовавшие в Японии в том же 17в.

Способы использования

Главной целью заключения деривативных договоров бывает стремление получить финансовую выгоду за счёт увеличения цены основного актива в будущем. В то же время, количество предлагаемых к покупке деривативов может значительно превышать по численности количество реальных активов. Они используются в качестве:

  • Объекта спекуляций.
  • Для хеджирования.
  • Арбитражных сделок.

Хеджирование подразумевает своеобразное страхование рисков, когда деривативный контракт должен уменьшить угрозу будущих колебаний цен основного актива. Убытки держателей деривативных контрактов в таких ситуациях минимальны, но и размеры возможной прибыли ограничены.

Арбитражный вариант – наиболее сбалансированный, но наименее прибыльный способ использования деривативов. Приобретатель занимает позиции, как на рынке финансовых инструментов, так и на рынке базовых активов. Таким образом, он получит свою небольшую прибыль и в случае падения цен на активы, и при их росте.  

Когда деривативы используются в спекулятивных целях, покупатели стремятся увеличить так называемое «кредитное плечо» – получить максимум прибыли при минимальных начальных вложениях. Является самым рискованным способом использования деривативов.

В ситуации, если стоимость базового актива к моменту исполнения контракта значительно упадёт, его приобретатель может оказаться на грани банкротства. Но, в свою очередь, при росте цены риск будет вознаграждён многократно.

В связи с большими потенциальными возможностями деривативов влиять на мировой рынок финансов, американский миллиардер У. Баффет назвал их оружием массового финансового поражения. Более того, многие экономисты-аналитики увязывают мировой экономический кризис, охвативший планету в 2008-10гг., именно с лопнувшим деривативным пузырём, надутым в своё время банками США.

Стоимость производных инструментов, предлагаемых к покупке на рынке, к этому времени значительно превосходила реальную стоимость их базовых активов. То есть, налицо была спекулятивная «торговля воздухом», аналогичная «тюльпановой лихорадке» 17в.

Виды деривативов

На современном финансовом рынке имеется три основных вида

деривативов:

  • Фьючерсы. Вид деривативных договоров, заключаемых контрагентами о продаже базовых активов по стоимости, заранее обговорённой. Фьючерсы имеют определённый срок действия, до окончания которого контракт должен быть выполнен. Близкими к фьючерсам являются форвардные договора, с той лишь разницей, что они не предназначены для биржевых торгов.
  • Опционы. Не обязывают покупателя или продавца завершать сделку в строго определённую дату. Исполнение или продажа такого контракта является его правом, но отнюдь не обязанностью.
  • Своп. Вид договоров, когда контрагенты обмениваются между собой некими деривативами.      

Начиная со второй половины ХХ века рынок стал насыщаться разнообразными деривативами, многие из которых имеют откровенно спекулятивный, необеспеченный характер. Поэтому любому начинающему биржевому игроку следует первоначально хорошенько разобраться в сущности этих финансовых инструментов, а уже потом производить инвестиции в них.

bigjournal.ru

Простыми словами объясняем понятие \»Дериватив\»

Дериватив (“производный” от англ.”derivative”) – это производный финансовый инструмент от базисного актива (основного товара). В качестве базисного актива может выступать любой продукт или услуга.

Другими словами, дериватив – это финансовый контракт между сторонами, который основывается на будущей стоимости базисного актива. На рынке они существуют с древнейших времен, заключались деривативы на тюльпаны, рис и т.д.

Получается, что обладатель дериватива заключает контракт на приобретения основного товара в будущем, при этом не нужно думать о складировании и доставке. А этим контрактом уже можно спекулировать.

Целью заключения контракта является получение прибыли за счет изменения цены актива. Количество деривативов может превышать количество активов. Деривативы используют для:

Известный финансист Уоррен Баффет в 2002 году назвал деривативы «финансовым оружием массового поражения». Финансовые аналитики напрямую увязывают последний мировой финансовый кризис со спекуляциями на рынке. Стоимость деривативов значительно превышала стоимость базисных активов.

Самые распространенные деривативы:

  • Фьючерс;
  • Форвард;
  • Опцион.

Фьючерсные контракты (“будущее” от англ.”future”) представляют собой соглашения о покупке/продаже базисного актива по цене, оговоренной в момент заключения контракта. Сама купля/продажа происходит в определенный момент в будущем. Фьючерсы работают только на биржах, заключается стандартный контракт.

Форвард (“вперед” от англ.”forward”) – это внебиржевой эквивалент фьючерса, являющийся нестандартным контрактом. Условия покупки/продажи определяются только между покупателем и продавцом.

Опцион (“выбор” от англ.”option”) предоставляет право покупателю осуществить сделку купли/продажи при условии выплаты продавцу опциона вознаграждения. По опционному контракту покупатель имеет право выполнить свои обязательства. Продавец обязан выполнить сделку согласно обговоренным условиям.

Все контракты подразумевают поставку базисного актива в будущем на условиях, обговоренных в контракте.

Понять, что такое деривативы, можно на примере покупки автомобиля:

  1. В салоне дилера выбрана марка машины. Далее определяется цвет машины, мощность двигателя, дополнительное оснащение и фиксируется цена на покупку. Вносится депозит и заключается форвардный контракт на приобретение машины через 3 месяца. Вне зависимости от колебания цен на рынке вы приобрели право и обязанность купить машину по ранее обговоренной цене.
  2. Вам понравилась конкретная машина, но купить ее вы сможете только через неделю. Вы можете заключить с поставщиком опционный договор: платите ему 100 долларов и просите не продавать машину до конца недели и не повышать на нее цену. Вы приобретаете право, но не обязанность выкупить автомобиль по заявленной цене. Вы можете отказаться от покупки, если обнаружите в другом салоне более дешевый вариант.

Для обоих вариантов существуют определенные риски и выгоды. Риски:

  1. Дилер не поставит машину вовремя или ликвидирует бизнес;
  2. Машина подешевеет в обозримом будущем.

Выгода:

  1. Машина подорожает в обозримом будущем.

Грамотное использование деривативов позволяет уменьшить риски и повысить доходность операций на рынках.

Посмотрите видео про деривативы

Поделись статьей

reviewforex.ru

Что такое деривативы — объясняю простыми словами на примере

Приветствую. Сегодняшняя небольшая статья будет посвящена производным финансовым инструментам. Я покажу, что деривативы – это не какие-то безумно сложные экономические субстанции, а вполне понятные и полезные инструменты. Расскажу, какими они бывают и какое место занимают в экономических отношениях, а самое главное – как их можно использовать.

Что это такое простыми словами

Деривативы – это контракты или соглашения, в основе которых лежит базовый актив. Такие договоры устанавливают права или обязанности на совершение действий с этим активом в будущем, а также сроки, цену, количественные характеристики и возможные риски.

Примеры

Чтобы суть деривативов стала более понятной, сначала я расскажу парочку житейских примеров.

Мне не довелось стать счастливым обладателем автомобиля на программе «Поле чудес», поэтому я накопил деньги и поехал покупать машину в автосалон. Но, к сожалению, той комплектации, которую я выбрал, в наличии не было. Это не оказалось проблемой: можно сделать взнос и заказать доставку.

Предположим, авто привезут через месяц. За это время цена на машины может поменяться, но для меня это уже неважно, ведь все условия сделки зафиксированы. Такие финансовые отношения – аналогия покупки фьючерсного контракта.

Далее мне предложили оформить страховку на только что купленного железного коня. По условиям страховки у меня появляется право возместить деньги при наступлении аварийного случая. Такая ситуация крайне напоминает покупку опционов.

Теперь о применении реальных деривативов.

Пример использования фьючерса в реальном секторе экономики. Фермер посадил пшеницу и ожидает, что у него вырастет 100 бушелей этой продукции. Рыночная цена в момент посева равна 500 долларов за бушель. Фермер боится, что когда пшеница созреет, на рынке будет перепроизводство, и цена на его товар снизится.

Поэтому он рассчитывает примерную сумму возможной выручки на данный момент, она равна 100 * 500 = 50 000 долларов. После этого он открывает на такую же стоимость позицию по продаже (short) фьючерса на пшеницу. Для этого ему не нужно иметь все 50 тыс., ведь деривативы часто предусматривают кредитное плечо.

Дальше ситуация может развиваться несколькими путями. Цена на пшеницу упадет, и тогда фермер получит меньшую выручку, но заработает за счет «шорта» по фьючерсу. Или стоимость товара вырастет, тогда будет убыток по фьючерсу, но он перекроется большей выручкой от реальных продаж. В этом случае справедливо сказать, что фермер захеджировал свои будущие денежные потоки.

Еще один пример, касающийся именно финансовой составляющей. Допустим, я считаю, что на рынке какао-бобов наблюдается дефицит и вскоре они вырастут в цене. Чтобы заработать денег на этом предположении, мне не обязательство тащить домой на спине мешки с какао, а потом продавать их на базаре. Я просто могу купить фьючерс на этот вид товара и совершить деривативную сделку.

Виды

По своей специфике деривативы делятся на три основных вида: фьючерсы, свопы и опционы. О каждом из них я расскажу отдельно, но производные финансовые инструменты отличаются и по типу базисных активов. Исходя из этого критерия, они бывают:

  • валютные;
  • кредитные;
  • товарные;
  • процентные.

Фьючерсы

Фьючерсы подразумевают четко установленное соглашение между покупателем и продавцом актива на установленную дату в будущем. Стоимость контракта, которая может меняться вместе с рыночной конъюнктурой, фиксируется в момент совершения сделки.

Опционы

Такие инструменты устанавливают право, но не обязывают купить (call) или продать (put) базовый актив по конкретной стоимости в будущем периоде. За наличие этого права приобретатель опционного контракта должен платить премию. Этот вид финансовых производных очень похож на страхование.

Свопы

Одновременная покупка и продажа определенного актива на сумму, которая позволяет во время обмена экономическими условиями получить выигрыш обеим сторонам сделки. К примеру, с помощью процентного свопа можно обменять обязательства с фиксированной процентной ставкой на долг с переменными начислениями.

Еще

Могут встречаться и другие виды, а иногда и даже комбинации разных деривативов. Например, существуют свопционы или опционы на фьючерсы. На первый взгляд они кажутся очень сложными многосоставными инструментами, но если понимать специфику каждого отдельного дериватива, то комбинаторика дается намного легче.

Особенности и функции

Деривативы создают так называемый фиктивный капитал. Он не функционирует непосредственно в процессе производственной деятельности и не является кредитным средством. Но при этом он привязан к базовому активу, например ценным бумагам, товарам, валютным курсам, процентным ставкам и т.д.

Разные производные инструменты могут служить для различных целей, но основными функциями можно выделить хеджирование и спекуляции.

Среди защитных операций (хеджирование) деривативов выделяют:

  • страховка инвестиционного портфеля;
  • бюджетирование;
  • защита от роста ипотечных ставок;
  • финансовый менеджмент;
  • аннуитет;
  • использование валютных деривативов экспортерами.

Спекулятивный характер использования деривативов предполагает:

  • работу с волатильностью;
  • технический анализ;
  • макроэкономический анализ;
  • поток ордеров;
  • выявление перекупленности и перепроданности в деривативных контрактах.

Условия дериватива

Существуют два главных условия производных финансовых инструментов:

  • срочность;
  • связь с базовым активом.

Преимущества и недостатки использования

Плюсы использования деривативов:

  • возможность страховки и хеджирования;
  • использование кредитного плеча;
  • ликвидность, возможность продажи на рынке.

Недостаток, пожалуй, один: высокие риски при проведении спекулятивных операций.

Заключение

Рынок деривативов – самый большой среди всех финансовых инструментов, и он играет огромную роль в мировой экономике. Но, несмотря на космический масштаб, торговать такими контрактами могут и частные инвесторы с небольшим капиталом, используя их функционал для совершенствования своих портфелей.

Надеюсь, было интересно, а главное, полезно. Обязательно подписывайтесь на статьи и делитесь ими в соцсетях.

capitalgains.ru

Деривативы — что это такое

Слово «derivative» от английского переводиться — производный. Таким образом, можно дать полное определение данному слову.

Деривативы — это финансовые инструменты, производные от иных основных (базовых) активов (акций, облигаций и т.д.).

Если более простыми словами описать, то это финансовый контракт, который заключается между двумя сторонами и базируется на будущей стоимости основного актива. Это значит то, что торгуется не сам основной актив, а лишь тот инструмент, цена которого зависит от стоимости основного актива.

Фактически трейдеры совершают куплю/продажу именно рисков, связанных с изменением цен на тот или иной товар, валюту и т.п. Получается, что дериватив даёт возможность на приобретение товара в будущем времени, и самое интересное, что не нужно думать о транспортировке товара и его хранении. Деривативы, как правило, используются для того, чтобы снизить риски (хеджирование) и для спекулирования.

Многими инвесторами и спекулянтами деривативы сильно недооценённый финансовый инструмент. Не зря в 2002 году легендарный инвестор Уоррен Баффет заявил, что деривативы — «финансовое оружие массового поражения». Вполне может быть, что это было своеобразным пророчеством от Баффета, который всегда призывал тщательно изучать, тот финансовый инструментб с которым планируешь работать.

В наши дни, суммарная стоимость всех оборачивающихся инструментов на рынке деривативов уже давно превысила 90 трлн. долларов, а стоимость заключаемых там сделок уже порядка 500 млр. долларов в год. Впервые деривативы зародились в далёком 17 веке, когда люди пытались как-то застраховать риски связанные с потерей своего урожая. Контракты в те времена подписывались заранее, ещё до того, как товар был готов. Это было удобно тем, что продавцы могли сразу определить уровень спроса на свою продукцию, а покупатели могли быть уверены в том, что товар скорее всего будет поставлен в нужном количестве. Сегодня рынок деривативов уверенно обгоняет рынок реальных товаров.

Основные виды деривативовОсновные виды деривативов и их операции

  1. Фьючерсы — документ по поводу будущей покупки или продажи основного актива по той цене, который был заранее обговорён в договоре
  2. Опционы — контракт, который даёт его владельцу возможность (не обязанность) совершить сделку купли/продажи определённого актива по заранее прописанной цене
  3. Форварды — главной особенностью данного инструмента является то, что все условия обговариваются лишь между двумя участниками сделки, между продавцом и покупателем
  4. Свопы — договор между двумя участниками по поводу обмена активами или платежами на основании тех условий, которые обговаривались в самом договоре

На рынке деривативов операции связаны с вышеупомянутыми фьчерсами, опицонами, форвардами и свопами. Например, рынок фьючерсов — один из самых ликвидных рынков на земле, так как правила описанные на этом рынке позволяют участникам торгов совершать куплю/продажу актива практически в любое удобное время. Скорость торгов здесь очень велика и за счёт этого и обеспечивается высокая ликвидность товаров.

Стоит лишь добавить к фьючерсному контракту право выбора совершить покупку или наоборот отказаться от покупки и уже это правило превращает контракт в опцион. В заключении хочеться сказать, что перед работой с такими производными инструментами как деривативы, следует детально разобраться во всех тонкостях, чтобы не разочароваться потом.

Дата последней актуализации материала: Март, 2016

profininst.ru

Деривативы – что это такое простыми словами

Термин «дериватив» является типичным неологизмом, позаимствованным из английского языка. Derivative означает «производный». Дериватив – это производный от основного товара (актива) финансовый инструмент. Базисным может быть любой товар либо услуга.

Дериватив устанавливает отношения между сторонами, продавцом и покупателем, основывающиеся на будущей стоимости товара. Дериваты существовали еще во времена глубокой древности. К примеру, заключались контракты на покупку риса, тюльпанов и т. д.

Суть дериватива заключается в том, что покупатель получает право (а иногда и обязанность) приобрести определенный товар в будущем.

Преимуществом дериватива перед прямым контрактом является то, что покупатель может сразу не думать о доставке и складировании товара. Сам дериватив, как контракт, уже может быть объектом для спекуляций.

Контракт заключается для получения прибыли в будущем, когда цена выкупаемого актива изменится. Интересно, что число деривативов может быть больше, чем количество самих активов.

Как сказал в 2002 году самый известный финансист и инвестор Уоррен Баффет, деривативы – это «финансовое оружие массового поражения». Эксперты считают, что, по крайней мере, часть мировых финансовых кризисов связана с рыночными спекуляциями, когда стоимость деривативов значительно перекрывает цену базисных активов.

Виды деривативов

Наибольшее распространение получили следующие виды деривативов:

  • фьючерсы. Фьючерсы, или фьючерсные контракты – это соглашения о покупке активов по цене, которая зафиксирована на «сегодня». Сама операция купли-продажи осуществляется в будущем. Данные виды активов применяются только на биржах;
  • форварды. Форвард – это аналог фьючерса, но работает он вне бирж. Английское слово forward обозначает «вперед». Все условия контракта определяются непосредственно сторонами, покупателем и продавцом;
  • опционы. Опцион – это дериватив, который дает право покупателю совершить сделку при условии оплаты соответствующего вознаграждения продавцу. Английское option обозначает «выбор».

По всем трем типам контрактов базисный актив поставляется в будущем, но условия такой поставки оговариваются «здесь и сейчас».

Пример дериватива. Покупка машины

Чтобы Вы яснее поняли, что такое дериватив, мы приведем пример. Предположим, Вы обратились в салон дилера и выбрали марку машины. Определились с цветом кузова, мощностью мотора, дооснащением, зафиксировали цену. Далее внесли депозит и подписали соглашение на приобретение авто через 3 месяца.

Независимо от рыночной ситуации, Вы будете должны выкупить машину в срок и по заранее оговоренной цене.

Вот еще пример. Вы присмотрели отличное авто, но не можете купить его сейчас, а сможете через неделю.

Чтобы стать владельцем новенькой машины, нужно заключить с продавцом специальный договор – опцион. Вы, как покупатель, просите продавца не реализовывать машину до конца недели и не увеличивать цену на нее. За это придется заплатить, скажем, 100 долларов. Таким образом, фиксируется право, но не обязанность осуществлять покупку. Вы вполне можете отказаться от сделки, если найдете в другом салоне лучшую цену.

Следовательно, если грамотно использовать деривативы, можно существенно уменьшить риски и повысить доходность по рыночным операциям.

denjist.ru

Что такое деривативы и как они соотносятся с рынком криптовалют

Что такое деривативы и как они соотносятся с рынком криптовалют

Производные финансовые инструменты, или деривативы, служат ценной функцией на рынках ценных бумаг. Постепенно они проникают в расширяющийся мир криптовалют. Многие воспринимают дериваты как нечто грязное, связанное с махинациями и пустой наживой (для этого есть исторические основания, например, скандал Энрон в 2001 году), но реальность иная. Нужно просто разобраться в их особенностях и предназначении.

Что такое деривативы?

Как следует из их названия, деривативы представляют собой финансовые ценные бумаги, которые основаны на другом объекте или привязаны к нему (поэтому и производные). То есть их стоимость основана на базовом активе или активах. Они принимают форму контракта между по меньшей мере двумя сторонами, сосредоточенными на соответствующих активах, и оцениваются в соответствии с колебаниями цены этого базового актива. Большинство деривативов продаются на внебиржевом, нерегулируемом основании, хотя на биржах существует крупный стандартизованный рынок.

Риск — одна из ключевых особенностей этих финансовых инструментов, как с точки зрения управления, так и с точки зрения возможностей. Деривативы предоставляют игрокам рынка средство для передачи своего риска другой стороне (хеджирование).

Самый известный недавний пример произошел в начале Мирового экономического кризиса 2008 года, когда свопы (внебирживые соглашения) на рынках кредитования и недвижимости стали терпеть неудачу. Результатом стали хаос и кризис, они были вызваны бесконтрольным ростом рисков.

Криптовалютные рынки уже страдают от обвинений со всех сторон. Уже есть риски, связанные с:

  • нерегулируемыми рынками (мошенничество и схемы pump and dump),
  • технологической сложностью рынка,
  • новизной всей системы.

Немногие изначально предсказывали стремительный взлет BTC. Сейчас догадки о том, будут ли цены расти, падать, консолидироваться или обваливаться, постоянно сыпятся со всех сторон. Точные прогнозы в криптовалютной сфере сложны и рискованны. Деривативы предлагают защититься от перегретости рынка и привлечь больше игроков.

Виды деривативов

Вся ситуация в целом такова: покупатель соглашается приобрести актив в определенную дату по определенной цене.

Производные финансовые инструменты часто используются для товаров, таких как нефть, бензин или золото. Другим классом активов являются валюты, часто доллар США. Существуют деривативы, основанные на акциях или облигациях. Третьи используют процентные ставки, такие как доходность облигаций Казначейства США (10-Year Treasury Note).

Продавец не должен владеть базовым активом. Он может выполнить контракт, предоставив покупателю достаточно денег для покупки актива по обозначенной цене. Он также может предоставить покупателю еще один производный контракт, который компенсирует стоимость первого. Таким образом, деривативами гораздо легче торговать, чем самими товарами в основе.

Более 90% из 500 крупнейших компаний мира используют деривативы для снижения риска. Компании заключают контракты, чтобы защитить себя от изменений обменных курсов и процентных ставок. Деривативы делают будущие денежные потоки более предсказуемыми. Они позволяют более точно прогнозировать доходы. Эта предсказуемость повышает цены на акции. Предприятиям требуется меньше денежных средств для покрытия чрезвычайных ситуаций. Они могут больше инвестировать в бизнес.

Производные финансовые инструменты требуют только небольшой первоначальный взнос, называемый «выплатой по марже». Многие контракты компенсируются или ликвидируются другим деривативами. Это означает, что эти трейдеры не беспокоятся о наличии достаточного количества денег для погашения производного инструмента.

Некоторые понятия:

OTC (Over-The-Counter), внебиржевая торговля — более 95% всех деривативов торгуются между двумя компаниями или трейдерами, которые знают друг друга лично. Происходит это за пределами биржи.

Только 4% мировых деривативов торгуются на биржах. Они устанавливают стандартизованные условия контракта. Они определяют премии или скидки.

Крупнейшая биржа CME, например, торгует деривативами во всех классах активов.

Наиболее известными деривативами являются обеспеченные долговые обязательства — CDO. Они были основной причиной финансового кризиса 2008 года. Это кредиты на машину, ипотека, задолженность по кредитным картам и т .д. Стоимость основана на обещанном погашении кредита. Существует два основных типа:

  • Коммерческая бумага, обеспеченная активами (Asset-backed commercial paper) , поддерживается корпоративным долгом.
  • Ипотечные ценные бумаги (Mortgage-Backed Securities) основаны на ипотечных кредитах.

Еще одним распространенным типом производной является своп. Это соглашение об обмене одного актива или долга на аналогичный. Цель заключается в снижении риска для обеих сторон. Большинство из них либо валютные свопы, либо свопы процентных ставок. Например, трейдер может продавать акции в США и ​​покупать их в иностранной валюте для хеджирования валютного риска.

Форварды являются еще одним внебиржевым деривативом. Это соглашения о покупке или продаже актива по согласованной цене в определенную дату в будущем.

Другим важным типом является фьючерсный контракт. Наиболее широко используются товарные фьючерсы. Из них наиболее важными являются фьючерсы на нефть. Это потому, что они устанавливают цену на нефть и, в конечном счете, на бензин. Его отличие от форварда в том, что фьючерс заключается на бирже.

Еще есть опцион. Он дает возможность покупать или продавать актив по определенной цене и в определенную дату. Остается опция. Я плачу деньги покупателю за то, что он купит у меня товар по цене Х в сентябре. Оплачиваю опцион. Если в сентябре цена несильно отличается от Х, продаю товар и все хорошо. Если цена в разы выросла, оставляю плату за опцион, а сам товар по старой цене продавать не хочу, на бирже продаю по цене 3Х. Например, я говорю Алисе: купи у меня BTC за $3000 в декабре 2017 года, если я не передумаю. Плачу ей за ее обещание. И тут к моменту выполнения контракта биткоин радует меня ценой в $20к долларов: передумываю продавать его Алисе, но у нее осталась моя компенсация за ее упущенную выгоду.

Четыре риска производных

Деривативы имеют четыре больших риска.

  1. Самое опасное — практически невозможно узнать реальную стоимость любого производного инструмента. Это потому, что он основан на стоимости одного или нескольких базовых активов. Вот почему ценные бумаги с ипотечным покрытием были настолько опасны для экономики в 2008 году. Никто, даже создавшие их, не знал, какова их цена, когда цены на жилье упали. Банки перестали торговать ими, потому что не могли оценить их.
  2. Другой риск — рычаги. От 2 до 10 процентов контракта на маржинальный счет для поддержания права собственности. Его покрытие может привести к огромным потерям.
  3. Ограничение по времени. Одно дело, что рынок криптовалют будет расти. Другое дело — точно предсказать, в какой именно момент.
  4. Мошенничество. Можете познакомиться с такими историями, как Афера Бернарда Мейдоффа и Скандал Enron.

Деривативы в криптовалютах

Несколько крупных компаний недавно объявили, что будут предлагать деривативы с криптовалютами: Cboe Global Markets, TrueEx и Goldman Sachs.

Хорошо развитый рынок бумаг косвенно увеличивает ликвидность и объем в базовом активе, так как все больше и больше разнообразных игроков получают возможность войти.

Крупные монеты привлекают институциональные деньги. Большие объемы и институциональные инвестиции сохраняют волатильность, что, в свою очередь, приводит к увеличению объемов и институциональных инвестиций.

Рынок сделок с определенным сроком позволяет игрокам с опытом управления рисками войти в сферу криптовалют. Это не значит, что риск пропадает, все еще очень шатко.

Например, в открытом письме к инвесторам власти США предупреждают, что некоторые криптовалютные деривативы, в частности контракты на разницу (CFD), несут необычно большой риск из-за волатильности, которая достигает 50:1, а также относительно непрозрачные цены.

Криптовалюта — это виртуальная валюта, которая не выдается или не поддерживается центральным банком или правительством. Это чрезвычайно рискованные спекулятивные инвестиции.

Также надо заметить, что хорошо развитый бумажный рынок, как правило, привлекает внимание, и это внимание может привести к большему вовлечению правительства в криптосферу.

Скорость, с которой криптовалюты распространились, значительно опередили способность традиционных игроков рынка, учреждений и правительственных организаций идти в ногу со временем.

Суммы денег, которые сейчас вливаются в мир криптовалют, не останутся незамеченными. Банки обращают на это внимание, как и государственные регулирующие и налоговые органы. Теперь игроки традиционного финансового рынка находят подходящий инструмент для своей работы. В некотором роде криптовалюта является идеальным внебиржевым производным: высокие риски, высокий потенциальный выигрыш, слабое регулирование и низкая текущая ликвидность, что оставляет место для роста, множество проектов.

Ясно одно, что это внесет определенные изменения. Неизвестно, являются ли эти изменения катастрофическими (какими они стали для ипотечных кредитов), или же они помогут преобразить пока еще дикий рынок криптовалют.

crypto-fox.ru

0 0 vote
Article Rating
Подписаться
Уведомление о
guest
0 Комментарий
Inline Feedbacks
View all comments