Эти 3 акции стоит брать в долгосрок. Они недооценены рынком :: Новости :: РБК Инвестиции
Пока одни акции выглядят явно перегретыми, другие фундаментально должны торговаться на более высоких уровнях, чем сейчас. Три такие компании — в обзоре «РБК Инвестиций»
Фото: Shutterstock
Акции стоимости (value stocks) — это существенно недооцененные рынком ценные бумаги.
Они торгуются по более низким ценам по сравнению с теми, что обоснованы фундаментальными показателями. Обычно такие акции относятся к крупным компаниям, их отличают высокие дивиденды, а также низкие коэффициенты P/E (отношение капитализации к чистой прибыли), P/S (капитализация к выручке), P/B (капитализация к балансовой стоимости компании) и другие.
От акций стоимости сложно ждать взрывного роста — но это возможность получить долгосрочную прибыль. Выбрали три компании, которые не разочаруют инвесторов, нацеливающихся вложиться на долгий срок.
Comcast: кабельные сети, смарт-ТВ, стриминговый сервис
Comcast — крупнейшая кабельная компания США, которая часто входит в списки самых любимых акций хедж-фондов. Comcast производит контент — фильмы и сериалы, предоставляет широкополосный доступ к интернету и кабельному телевидению, владеет парками развлечений.
Сочетание нескольких отраслей бизнеса — большое стратегическое преимущество компании во время пандемии коронавируса.
Помимо восстановления экономики после пандемии, помочь Comcast может партнерство с другими компаниями.
По мнению WSJ, именно смещение фокуса на умные телевизоры и стриминговые технологии может помочь Comcast выйти за рамки традиционного кабельного ТВ. В этом году компания потеряла почти 1,2 млн абонентов кабельного телевидения. А вот широкополосный доступ к интернету оказался более успешным — во время пандемии у компании появилось более 1,4 млн новых клиентов.
Comcast выигрывает на сильном спросе на широкополосный интернет, потому что потребители проводят много времени дома. В третьем квартале телевизионные клиенты уходили уже заметно реже по сравнению с первой половиной 2020 года. Вероятно, такая тенденция отражает возвращение прямых спортивных трансляций, считают в Morningstar. Благодаря коронавирусным ограничениям и сильному контролю затрат компания смогла показать рост выручки в сегменте кабельного телевидения — 2,9% по сравнению с прошлым годом.
Сильнее всего пандемия ударила по NBC Universal, выручка которого упала на 19% по сравнению с прошлым годом. Однако спасти ситуацию может помочь стриминговый сервис Peacock, который компания запустила в июле 2020. На него уже подписалось почти 22 млн клиентов. Руководство утверждает, что сервис превзошел все ожидания по вовлеченности пользователей. Однако неясно, сколько из этих клиентов платят за подписку — в бесплатной версии есть все классические шоу канала, например, сериалы «Друзья» и «Парки и зоны отдыха», но их показывают с рекламой.
Аналитик Morgan Stanley Бенджамин Суинберн повысил целевую цену акций Comcast с $49 до $57 и подтвердил рейтинг «потенциал выше среднерыночного», мотивировав это ожиданиями роста подразделения кабельного телевидения Comcast.
Консенсус прогноз FactSet по акциям Comcast — $52,81.
Поколение Z уже меняет мир.
Merck: лучшие вакцины в мире
Merck — фармацевтическая компания, один из лидеров в разработке вакцин. Однако она неожиданно оказалась за бортом гонки вакцин от коронавируса.
По данным Всемирной организации здравоохранения, сейчас на людях тестируется более 40 вакцин, почти все из которых опережают вакцины компании Merck. Pfizer, Moderna и AstraZeneca уже проводят финальные стадии испытаний и даже подают документы на регистрацию. В это же время вакцины Merck только тестируются на здоровых людях — это первая стадия испытаний.
Фото: Shutterstock
Однако у компании есть шансы создать работающую вакцину.
Merck отставала в области иммунотерапии рака, но потом стала лидером рынка, благодаря своему самому продаваемому продукту — Keytruda. По данным WSJ, многие эксперты считают, что вакцины против COVID-19 будут необходимы в течение многих лет, и что разные вакцины будут необходимы для разных групп населения, например, для пожилых людей.
«Я думаю, что если компания уже опаздывает, то она может пойти ва-банк и создать прививку, которую будет легко сделать как можно большему количеству людей», — отметила Дайна Грейбош, фармацевтический аналитик инвестиционного банка SVB Leerink. Действительно, Merck надеется создать одноразовую вакцину, возможно, такую, которую можно будет вводить перорально. Эта схема будет проще, чем у многих конкурентов, которые тестируют прививки, которые нужно ставить уколом и несколько раз.
Помимо прививок, у Merck есть и другие успешные разработки. Препарат от рака Keytruda, лекарство при диабете Januvia и вакцина от вируса папилломы человека Gardasil в совокупности составляют около 55% общего дохода компании в третьем квартале.
В третьем квартале продажи лекарств компании выросли на 2%, до $11,3 млрд. Это изменение было обусловлено ростом продаж препарата Keytruda, который составил 21%, и некоторых продуктов компании для неотложной медицинской помощи в больницах. Прирост частично компенсировал негативные последствия пандемии и потерю патентов на некоторые препараты.
Акции Merck недавно приобрел фонд Уоррена Баффета. Berkshire Hathaway сообщила о нескольких новых инвестициях в фармацевтические компании, среди которых были акции Merck. На сделку фонд потратил $2 млрд.
Консенсус прогноз FactSet по бумагам Merck — $95,89.
COVID обвалил дивиденды во всем мире. Но вакцина начала менять ситуациюJohnson & Johnson: сверхдиверсифицированный и надежный бизнес
Johnson & Johnson производит лекарственные препараты, санитарно-гигиенические товары и медицинские приборы.
Ее самые известные продукты — ополаскиватель для полости рта листерин, обезболивающее тайленол и детский шампунь Johnson’s Baby.
Диверсификация портфеля — всего одна из сильных сторон компании. Как отметили аналитики CFRA, во время пандемии COVID-19 другие болезни не исчезли, и спрос на основные лекарства, особенно в области онкологии, иммунологии и психического здоровья, остался довольно сильным. В CFRA привели в качество примера препарат Darzalex, используемый для лечения множественной миеломы.
Фото: Shutterstock
«Подобные лекарства критически важны для некоторых пациентов, которые зависят от этих лекарств, чтобы жить своей повседневной жизнью.
Мы ожидаем, что тенденция останется неизменной в 2021 году и после», — заключили аналитики CFRA.
Акции Johnson & Johnson существенно отстали от рынка в 2020 году. С момента мартовского обвала они прибавили 32%, но по отношению к началу года рост составляет всего 1%. Акции торгуются в 17,89 раза выше ожидаемой прибыли. Для сравнения — мультипликатор P/E для индекса S&P 500 составляет 37,7.
Johnson & Johnson тоже является участником вакцинной гонки. Компания проводит третью стадию испытаний препарата и рассчитывает выпустить ее во второй половине 2021 года по цене менее $10 за штуку. Хотя J&J отстает по темпам разработки от лидеров в лице Pfizer, Moderna и AstraZeneca (в ноябре испытания пришлось приостановить из-за болезни участника тестов), у нее есть большие производственные возможности: по словам вице-президента Хоакина Дуато, компания работает над цепочкой поставок, дабы иметь возможность поставки в 2021 году 1 млрд доз вакцины.
Аналитик Morningstar Дэмьен Коновер отметил высокий потенциал роста сегмента лекарств Johnson & Johnson в течение следующих пяти лет. Аналитики выделили препарат для лечения псориаза Tremfya, позиционируя его как потенциально один из лучших в своем классе. В области онкологии в Morningstar отметили Darzalex, а также новый препарат CAR-T JNJ-4528, находящийся на стадии разработки. Также в фирме ждут результатов исследований болезни Крона и язвенного колита в середине 2022 года, ожидая, что они откроют для J&J новые возможности. В Morningstar ждут среднегодового роста прибыли на акцию в 5% в течение следующих пяти лет и считают справедливой ценой акций J&J $147.
Аналитик Cantor Fitzgerald Луиза Чен настроена оптимистичнее: она установила целевую цену фирмы на бумаги Johnson & Johnson в $180. Чен отметила диверсифицированную бизнес-модель компании и добавила, что задержка в программе разработки вакцины против COVID-19 не меняет ее оценку компании.
Консенсус-прогноз FactSet по бумагам Johnson & Johnson — $166,65.
Больше интересных историй и новостей об инвестициях вы найдете в нашем телеграм-канале «Сам ты инвестор!»
Стратегия для снижения рисков инвестора, когда в инвестиционный портфель приобретаются разнообразные активы и независимые друг от друга биржевые инструменты. При правильной диверсификации общий риск инвестора будет уменьшаться, а потенциальная доходность — повышаться. Расчетный показатель. Позволяет оценить уровень недооцененности или переоцененности активов рынком.
Считается как отношение показателя, содержащего рыночную стоимость актива (капитализация, цена акции, стоимость бизнеса) с отчетным финансовым показателем (выручка, прибыль, EBITDA и др.). Недооцененность или переоцененность актива оценивается при сравнении значения мультипликатора с мультипликаторами конкурентов.
Соотношение капитализации компании к ее чистой прибыли. Популярный показатель для оценки стоимости акций и поиска недооцененных и переоцененных компанийЭти 2 акции рухнули — и теперь недооценены. Эксперты верят в их отскок :: Новости :: РБК Инвестиции
По мнению экспертов, опрошенных CNBC, среди акций с отрицательной доходностью за третий квартал есть две, которые выглядят недооцененными.
Анализируем худшие акции квартала и выбираем из них самые привлекательные
Фото: Shutterstock
Материал носит исключительно ознакомительный характер и не содержит индивидуальных инвестиционных рекомендаций.
Индекс широкого рынка S&P 500 вырос всего на 0,23% по итогам третьего квартала. При этом сентябрь, в котором потери составили почти 4,8%, стал самым неудачным месяцем для рынка США с марта прошлого года.
Для некоторых акций последние несколько месяцев стали настоящим кошмаром. Например, котировки Beyond Meat, Roku, Gap, Peloton и Phillips 66 с начала июля показали двузначные потери.
Меньше всего досталось акциям нефтяной компании Phillips 66, которые потеряли в цене около 20%. Акции Roku обвалились на 31%, Gap, Peloton и Beyond Meat — более чем на 30%. Телеканал CNBC опросил экспертов и выяснил, какие из наиболее пострадавших бумаг имеют хорошие перспективы.
Президент Joule Financial Квинт Татро считает, что акции Phillips 66 являются наиболее недооцененными в энергетическом секторе. Обвал Phillips 66 в третьем квартале стал худшим результатом в секторе. Для сравнения, акции крупнейшей в мире нефтяной компании Exxon Mobil упали за аналогичный период лишь на 5%, а акции Chevron потеряли около 3,14%.
Phillips 66 начала переход на возобновляемые источники энергииКонсенсус-прогноз Refinitiv по акциям Phillips 66 на 12 месяцев:
- «покупать»: 12 аналитиков
- «держать»: 6 аналитиков
- «продавать»: ни одного
Целевая цена: $88,06 за акцию (+25,75%)
Специалист по рынку Джей Си О’Хара говорит о том, что инвесторам следует быть осторожными, покупая акции одних из худших компаний всего квартала.
При этом он отмечает, что существует правило, которое поможет отличить действительно недооцененные акции от «ловушек стоимости».
«Если вы хотите найти имена, которые перепроданы, то самое главное — найти компании, которые находятся на уровне поддержки — уровне, на котором исторически активизируются покупатели и поддерживают данные акции, и поэтому показателю я ставлю на Roku», — заявил специалист.
Фото: CNBC
«Если вы посмотрите на график Roku, то увидите четкую двойную вершину на уровне $500 за акцию.
Это шикарный способ показать, что там «сидят» продавцы, но прямо на уровне, где сейчас торгуются акции ($300), покупатели поддерживают бумаги уже в течение последних нескольких месяцев», — сказал О’Хара.
Консенсус-прогноз Refinitiv по акциям Roku на 12 месяцев:
- «покупать»: 23 аналитика
- «держать»: 4 аналитика
- «продавать»: 1 аналитик
Целевая цена: $459,72 за акцию (+46,71%)
Эксперт ожидает отскока вверх от уровня поддержки, который, по его мнению, вернет акцию к уровню $375 за акцию. Это предполагает потенциал роста более 20% по сравнению с $310,77 за акцию (цена в пятницу, 1 октября, на 21:27 мск).
Анализ событий, «распаковка» компаний, портфели топ-фондов — в нашем YouTube-канале
Автор
Дмитрий Ильин
Как будет выглядеть для гостя бронирование по акции через модуль онлайн-бронирования TravelLine
Если гость заходит на ваш сайт напрямую
1.
Гость увидит на страницах сайта виджет, который мы подготовили специально для отелей-участников Программы. Отсюда он сможет перейти к бронированию по акции, кликнув на кнопку «Забронировать»:
Сайтов очень много, и все они разные. Мы старались сделать так, чтобы виджет появился у всех. На всякий случай проверьте, заработает ли на вашем сайте виджет 18 марта. Если нет, напишите нам в техподдержку: [email protected].
2. При клике на кнопку «Забронировать» гость попадет на специальную посадочную страницу в модуле онлайн — бронирования на вашем сайте, где подробно описаны все условия акции. Мы ее уже подготовили, вам делать отдельную страницу не нужно.
Гости, которые зашли в модуль онлайн-бронирования на вашем сайте, увидят информацию об акции на специальном баннере в верхней части экрана:
Баннер покажет условия Программы и позволит пройти обязательную регистрацию для участия в акции. Тарифы, которые участвуют в акции, будут помечены значком платежной системы «Мир».
3. Чтобы гость не запутался, модуль онлайн-бронирования подсветит способы оплаты, подходящие для участия в акции.
Если гость не выполнил хотя бы одно условие акции, модуль онлайн-бронирования покажет ему уведомление над способами оплаты и при попытке оплатить.
Когда гость выполнит все условия акции, он увидит баннер с суммой кешбэка, которая будет начислена на карту «Мир».
Если гость переходит на ваш сайт с мирпутешествий.рф
Все будет так же, как и при переходе с виджета. Гость сразу увидит специальную посадочную страницу, а при переходе к бронированию — специальные мотиваторы при выборе номера и способа оплаты.
Чтобы больше гостей узнали об акции и смогли получить кешбэк, отправьте рассылку своим постоянным гостям или расскажите о ней в соцсетях и на сайте. Подробнее читайте в нашей статье «7 способов привлечь гостей в отель с помощью спецпредложений».
ЖЕЛЕЗНЫЙ БАСКЕТ | Акции | Официальный сайт KFC
Скидки 30% на большие баскеты (список ниже) при предъявлении Железного баскета уже действуют!
- Баскет S (12 куриных крылышек)
- Баскет М (20 куриных крылышек)
- Баскет L (28 куриных крылышек)
- БАСКЕТ ДУЭТ ОСТРЫЙ
- БАСКЕТ ДУЭТ ОРИГИНАЛЬНЫЙ
- БАСКЕТ ДУО ЛАЙТ С ОСТРЫМИ СТРИПСАМИ
- БАСКЕТ ДУО ЛАЙТ С ОРИГИНАЛЬНЫМИ СТРИПСАМИ
- БАСКЕТ 12 КРЫЛЬЕВ + 12 НАГГЕТСОВ
- ДОМАШНИЙ БАСКЕТ
- БАСКЕТ ОСТРЫЙ «КРЫЛЫШКИ И НОЖКИ»
- БАСКЕТ 8 НОЖЕК ОРИГИНАЛЬНЫЙ
- БАСКЕТ 8 НОЖЕК ОСТРЫЙ
Данное предложение не суммируется с другими акциями и скидками.
Для того, чтобы воспользоваться скидкой, Железный баскет должен иметь форму ведра. При предъявлении деформированного Железного баскета скидка не будет предоставляться.
В акции участвуют все рестораны KFC в России, кроме ресторанов в гг. Находка, Владивосток, Хабаровск, Якутск, Д.Восток, Кировск, Луховицы и ПГТ Шаховская. KFC Кировск, KFC Луховицы, KFC ПГТ Шаховская, KFC Кубинка, KFC Селятино, KFC Чкаловский, KFC Талдом, KFC Ям, KFC Быково, KFC Павловское, KFC Куровское, KFC Снегири, KFC Свердловский, KFC Янтарный, KFC Пущино, KFC Растуново, KFC Авиационный, KFC Нахабино, KFC Поварово, KFC Сходня, KFC Кирилловка, KFC Юдино, KFC Горки-10, KFC Тучково, KFC Сколково, KFC Белоозерский, KFC Кирилловка Адреналин, KFC Михнево, KFC Электроугли, KFC Пуршево, KFC Кинешма Кинешма, KFC Марусино, KFC Внуковское, KFC Озерецкое Москва, KFC Савеловский 3 Москва, KFC Мега Акскай, KFC Мегамаг Ростов-на-Дону, KFC Парк Ростов-на-Дону.
Коммерческое использование Железного баскета, в том числе посредством предоставления возможности третьим лицам за плату воспользоваться скидкой, предусмотренной настоящими Правилами, не допускается.
В случае нарушения условий настоящих Правил, Ресторан оставляет за собой право изъять Железный баскет без каких-либо обязательств перед посетителем Ресторана.
Скидка 30% с Железным баскетом действует до 31.12.2021 г.
Подробные условия акции.
Слишком поздно ставить на рост: рекорды на рынке акций выглядят подозрительно
Для стратегов, которые стали поглядывать на акции с долей скепсиса еще до начала агрессивного ралли этой недели, этот вопрос становится все более интригующим. Ответ: скорее всего, вряд ли.
Какой бы впечатляющей ни была первоначальная реакция рынков — почти 90% акций в составе S&P торгуются на положительной территории, а сам индекс обновил рекордный максимум — разворот Федрезерва в сторону голубиной риторики не стимулирует рост доверия в долгосрочной перспективе, отмечает Софи Хюн, стратег Societe Generale в Лондоне. По ее словам, это, скорее, предупредительный сигнал о начале завершения экономического и рыночного циклов, которые продлились 10 лет.
«Слишком поздно принимать сторону быков. Федрезерв задумался о снижении ставок, и акции должны начать отражать замедление экономического роста, в связи с чем инвесторам придется обуздать свои ожидания относительно корпоративных прибылей. Но пока это не оказывает влияния на акции», — пояснила эксперт.
В четверг американский фондовый рынок отметил четвертый день роста, причем S&P 500, прибавив 1%, поставил свой первый с апреля рекорд. Dow Jones Industrial Average закрылся всего в 0.3% от октябрьского максимума. Фьючерсы снизились на 0.2% и 0.1% соответственно. Спекуляции на тему стимулов со стороны ФРС и других Центробанков для поддержания мировой экономики подстегнули повсеместный рост финансовых рынков. Доходность 10-летних казначейских облигаций США опустилась ниже отметки 2% впервые с ноября 2016 года.
В аргументах, которые приводит Хун, нет ничего нового. Цены выглядят завышенными, тогда как корпоративные прибыли стагнируют, что является признаком того, что страх «отстать от поезда» ослепил трейдеров, которые игнорируют ухудшение фундаментальных показателей.
Ее команда понизила свою рекомендацию по аллокации мировых акций в портфеле с 40% (две недели назад) до 35%.
Слишком много эмоций
Как это бывает с большинством медведей по акциям, непрерывное снижение доходности казначейских облигаций обеспечивает достаточный стимул взглянуть на акции оптимистичнее. Голубиного тона Пауэлла хватило, чтобы оживить финансовые рынки, но ожидать, что монетарная политика аналогичным образом оживит экономику, слишком опрометчиво.
«На этой стадии экономического цикла следует либо ожидать рецессии в следующем году, либо циклического замедления. Если ФРС снизит ставки, означает ли это, что мы увидим восстановление мировой экономики? Нет, это не так», — подчеркнула стратег Societe Generale.
Такую позицию разделяет Deutsche Bank Securities в Нью-Йорке. Докиянг Ли, который помогает в управлении активами компании на $1.5 млрд, сокращает свою позицию овернайт в мировых акциях с апреля, а в мае их доля опустилась «ниже рынка».
При этом он увеличивает аллокацию на REIT и инфраструктурные акции. Ли не жалеет, что урезал позицию перед решением ФРС, которое спровоцировало рост всех акций.
«Если взглянуть на происходящее с холодной головой и спросить себя, что именно изменилось, то на самом деле не так уж много. Торговая война между Китаем и США продолжается, и это немаловажный фактор для рынков акций. Большинство проблем, которые были вчера, остаются и сегодня». — подчеркнул Ли.
Есть факторы, которые останутся даже если Трамп и Си подойдут ближе к сделке на саммите Б-20 на следующей неделе. Экономические данные из США далеко не безупречны, и ралли рынка акций происходит в условиях скромных потоков капитала, и хедж-фонды сокращают свою аллокацию на акции до минимумов за пять лет.
В этом году инвесторы вывели из взаимных фондов и ETF развитых и развивающихся стран $152 млрд, отмечают стратеги Bank of America Corp. Около трети этой суммы приходится на пассивные и активные фонды США.
«Сейчас не время проявлять алчность. Совсем не время», — добавил Ли.
По теме:
ФРС не боится угроз, но торговые войны Трампа могут заставить ее действовать
Не ждите, что ЕЦБ и ФРС вдохнут жизнь в развивающиеся экономики
ФРС США перестала быть «терпеливой», дав сигнал к сокращению процентных ставок
Российские акции выглядят дешевыми — 31 мая 2017 — Публикации в СМИ
«Динамика российского рынка с начала года не радует: рынок в долларах упал на 7,6%, отстав от индекса развивающихся рынков MSCI EM на 25%. В рублях ситуация выглядит еще хуже — индекс ММВБ за первые пять месяцев потерял почти 15%, вернувшись к уровням середины 2016 года. По факту рынок опустился ниже уровней, которые мы видели до победы Трампа и теперь российские акции вновь выглядят дешевыми. Но негативное отношение нерезидентов к российским акциям связано не только с тем, что Трампу пока не удалось воплотить в жизнь большинство предвыборных обещаний, в том числе и желание нормализовать отношения с Россией. Более того, приток средств нерезидентов на российский рынок по-прежнему высок. Правда, сконцентрирован он в одном классе активов — в длинных госбумагах. Иностранные инвесторы предпочитают играть в менее рисковый для них carry trade, чем брать на себя риск российских акций.
И у этого есть ряд негативных последствий для российских акций. Постоянный приток средств нерезидентов оказывает сильную поддержку рублю. Текущие уровни, на которых держится рубль, на фоне снижающихся цен на металлы, железную руду и другие виды сырья выглядят необоснованно высокими. Более того, сложившаяся конъюнктура не благоприятна для экспортеров, доля которых в структуре российского рынка акций превышает 70%. Еще один фактор риска — высокая концентрация спекулятивного капитала в одном классе активов. Инвесторы понимают, что окно для carry trade рано или поздно будет закрываться и иностранные инвесторы могут начать резко фиксировать прибыли, создав обратный эффект для рубля. Насколько резко это будет происходить, будет зависеть от траектории снижения ставок ЦБ, но, с большой вероятностью, мы увидим ослабление рубля во второй половине текущего года. Иностранцы, ожидая этого, не хотят брать на себя избыточный валютный риск и, скорее всего, будут заходить в акции после того, как рубль ослабнет.
Еще одна причина давления на российский рынок — это разочарование, связанное с размером дивидендов, которые платят российские компании. Тут стоит отметить, что эти ожидания изначально были немного завышены. Ставка делалась на то, что как минимум все госкомпании будут платить 50% прибыли по МСФО, хотя было понятно, что переговоры между правительством и компаниями не будут легкими.
В итоге складывается ситуация, при которой российский рынок выглядит дешево, экономика продолжает демонстрировать признаки оживления, но иностранные инвесторы опасаются краткосрочных рисков и пока не готовы покупать российские акции. Данной ситуацией необходимо пользоваться и покупать российские акции сейчас по интересным ценам. В отличие от иностранцев, которые заходят на рынок через покупку индекса, мы имеем возможность покупать точечные идеи, за счет чего обезопасить портфель от рисков ослабления рубля, более того, мы имеем возможность заработать на этом», — отмечает аналитик УК «Альфа-Капитал» Андрей Шенк.
Почему Дамодаран считает, что акции сегодня выглядят исторически дешевыми?
Вопрос оценки акций очень важен. Он позволяет понять, насколько дорогой рынок в текущий момент и помочь в принятии решений о покупке или продаже акций.
Оценка стоимости акций не является абсолютной и меняется со временем. Это связано прежде всего с тем, что и сами компании, технологии, система бухгалтерского учета не являются статичными. А это означает, что даже если мы сравниваем акции одной и той же компании с течением временем, мы не совсем сравниваем одно и то же.
Как считали раньше
До 1960-х годов оценивать компании было легко. Правила бухгалтерского учета были просты. Преобладающее большинство компаний были промышленного типа с большими капитальными затратами и местным потоком доходов. Среди инвесторов преобладала точка зрения, что акции следует покупать за их доходы, иными словами, инвесторы искали стабильные дивиденды. Рост рассматривался как рискованный и туманный.
С 1960-х годов сеть компаний резко изменилась. Драйверами роста стали ритейлеры, предлагающие товары народного потребления, опираясь на маркетинг и бренды. Это увеличивало важность нематериальных активов в балансе. Компании стали приобретать по стоимости выше балансовой, что раньше было артефактом. Инвестиционные банки начали проводить IPO на основе повествований о росте, а сами компании расширялись, превращаясь из региональных в национальные корпорации.
Позже появились транснациональные корпорации, и появилась необходимость в международных правилах бухгалтерского учета.
Затем появились ИТ-компании, которые имели небольшие капитальные затраты, большую прибыль и совсем не имели реального производства.
Для проведения исторического сравнения оценки стоимости акций с 1890 года и для оценки того, является ли рынок переоцененным, недооцененным или справедливо оцененным используется стандартный показатель CAPE ratio (циклически скорректированное соотношение цены и прибыли), также называемый Shiller P / E.
На графике: S&P 500 P / E Ratio
Со временем акции стали компонентом роста для инвесторов в их портфелях, а не компонентом дохода. Это привело к увеличению коэффициента P / E и стало своего рода сменой режима (после 90-х).
В настоящее время американские акции выглядят дорого, если их сравнивать по отношению к самим себе. Но определенный уровень оценки стоимости акций не имеет смысла, если он не привязан к будущей доходности.
И действительно, если при оценки акций рассматривать их будущую доходность, текущие уровни могут по-прежнему обеспечивать инвесторам положительную прибыль в течение следующих 10 лет.
Также следует учитывать, что акции не живут в изоляции. Они взаимодействуют в сложной системе с другими активами, и инвесторы постоянно переоценивают эти активы и способы их сочетания для достижения своих целей. Обычно альтернативой акциям являются государственные облигации, которые рассматриваются как безрисковый актив, приносящий проценты, предлагаемые правительством. Историческое превосходство акций против облигаций называется премией за риск. Это премия, которую инвестор получает за принятие риска за пределы безрискового актива.
Что предлагает Дамодаран?
По мнению одного из ведущих экспертов по оценке акций, Асвата Дамодарана, профессора финансов Нью-Йоркского университета, американские акции выглядят исторически дешевыми, если вопрос оценки акций расширить за счет оценки государственных облигаций.
Дамодаран показал, что, премия за риск по акциям США сегодня весьма привлекательна в историческом контексте, обусловленном низкой доходностью государственных облигаций США. (Это видно из приведенной ниже диаграммы.)
В статье “Премии за риск по акциям (ERP): детерминанты, оценка и последствия” Дамодаран рассматривает множество способов оценки премии за риск по акциям. Классическим способом было использование дивидендной доходности и прибыли. Тем не менее, последние пару десятилетий выплачивается менее половины прибыли, поскольку дивиденды означают, что компании в совокупном выражении увеличивают свои денежные остатки. Эти средства могут быть использованы для выкупа собственных акций компаний, что зачастую и происходит.
На графике желтым изображена доходность американских акций, рассчитанная по дивидендной модели, а синим — по модели FCFE, которую использует Дамодаран.
Чтобы лучше оценить премию за риск, Дамодаран перешел на модель FCFE (свободный денежный поток к собственному капиталу), которая отражает общие денежные потоки, доступные акционерам. Модель FCFE использует расширенное определение денежного потока к собственному капиталу как остаточного денежного потока после удовлетворения всех финансовые обязательств и инвестиционных потребностей, так называемый свободный денежный поток. Этот денежный поток может быть возвращен акционерам по двум каналам: дивиденды или выкуп собственных акций, причем последний является наиболее экономически эффективным решением для многонациональных компаний.
Поэтому свободный денежный поток так важен. Большинство инвесторов знакомы с P / E ratio. Но этого недостаточно, поскольку структура капитала или бизнес-модели различны. Кроме того, доходами легче манипулировать, чем денежными потоками. Другими словами, компании с позитивным прогнозом развития отрасли, высокой доходностью свободных денежных средств и низким долговым плечом имеют лучшие соотношения риска и прибыли для инвестора.
Дамодаран рекомендует оценивать компанию с точки зрения свободных денежных потоков и сравнить ее с корпоративной стоимостью компании, а не рыночной. Стоимость предприятия — это рыночная стоимость плюс чистый долг; это значение поглощения для другой компании, которая хочет ее купить. Свободный приток денежных средств к стоимости предприятия — это реальный критерий оценки, и частные акционеры, занимающиеся прямыми акциями, также пристально следят за принятием решения об их инвестициях.
Выводы:
Оценка стоимости акций не имеет смысла, если она не привязана к будущей доходности.
Текущие уровни стоимости акций могут по-прежнему обеспечивать инвесторам положительную прибыль в течение следующих 10 лет, если рассматривать при их оценке будущую доходность.
Акции США выглядят исторически дешевыми, если вопрос оценки акций расширить за счет оценки государственных облигаций.
При оценке стоимости акций инвесторам нужно знать, что денежные потоки имеют большее значение, чем прибыль.
Инвесторам следует сосредоточиться на доходности свободных денежных потоков, а не на показателях P / E.
Оценивать компанию необходимо с точки зрения свободных денежных потоков и сравнивать ее с корпоративной стоимостью компании, а не рыночной.
Компании с позитивным прогнозом развития отрасли, высокой доходностью свободных денежных средств и низким долговым плечом имеют лучшие соотношения риска и прибыли для инвестора.
Автор: Жанна Жумагалиева, инвестор с 2006 года
Мы решили разнообразить блог Тинькофф Инвестиций и дать слово инвесторам, которые являются нашими клиентами. Теперь мы регулярно будем публиковать тексты внешних авторов. Если у вас есть текст, вы хотите им поделиться и получить вознаграждение, пишите на [email protected].
Мнение автора может не совпадать с мнением редакции Тинькофф Инвестиций. Ценные бумаги и другие финансовые инструменты, упомянутые в данном обзоре, приведены исключительно в информационных целях; обзор не является инвестиционной идеей, советом, рекомендацией, предложением купить или продать ценные бумаги и другие финансовые инструменты.акций для покупки на фоне недавней слабости распродаж
Акции выходят из нестабильной недели на Уолл-стрит.
Индекс S&P 500 закрылся в пятницу с недельным падением более чем на 1%, это была вторая неделя подряд, в связи с опасениями по инфляции, более слабым, чем ожидалось, отчетом о рабочих местах, опасениями о сокращении Федеральной резервной системы раньше, чем ожидалось, и прибытии вариант омикрона в США держит инвесторов в напряжении.
Но для некоторых наблюдателей за рынком потеря одного — это прибыль другого. «Торговая нация» CNBC спросила двух трейдеров, какие акции «покупать на спаде» они бы рассмотрели в этой неопределенной ситуации.
Ева Адос, главный инвестиционный стратег ERShares, выделила две компании роста, которые оказались под давлением во время распродажи: облачная компания и компания, предлагающая программное обеспечение как услуга, Datadog и менеджер баз данных B2B ZoomInfo.
«Нам нравится Datadog, потому что это ведущая платформа [искусственного интеллекта для ИТ-операций]. И поскольку мы переходим от традиционной ИТ-инфраструктуры к облаку, она становится очень актуальной. Это самая быстрорастущая компания в своем секторе, увеличившаяся вдвое. так же быстро, как и его конкуренты «, — сказал Адос в пятницу.
Datadog упал на 9% на прошлой неделе, добавив 18% отката от ноябрьского пика. По оценкам FactSet, ожидается, что компания почти удвоит прибыль за год и увеличит общий объем продаж на 64%.
«ZoomInfo — это скрытая жемчужина. Это компания, которая, опять же, растет быстрее всех в своей отрасли, напрямую конкурируя с хорошо известным HubSpot. Но она растет на 60%, тогда как HubSpot выросла на 44%», — сказал Адос. «Это два наших выбора акций, когда продажи спадут».
ZoomInfo также пережил резкую распродажу на прошлой неделе, потеряв примерно пятую часть своей стоимости с прошлого понедельника.Как и в случае с Datadog, аналитики ожидают значительного роста прибыли и продаж в этом году — до 53% и 54% соответственно.
Крейг Джонсон, главный специалист по маркетингу в Piper Sandler, смотрит на графики, чтобы найти акции, которые находятся в точках перегиба, начинают прорываться и показывать относительную силу.
«Взгляните на график Microchip. Это акция, которая находилась в диапазоне боковой консолидации более 10 месяцев. Она только начинает вырываться, и размер базы, из которой она вырывается, предполагает, что мы «может увидеть рост акций до 100 долларов», — сказал Джонсон во время того же интервью.
Увеличить значок Стрелки указывают наружуакций Microchip торгуются в пятницу по 85,27 доллара. Переход к 100 долларам подразумевает потенциал роста на 27% и станет рекордным.
«Второй, на который стоит обратить внимание, это тот, который какое-то время был в немилости: Vertex. Это акция, которая делает очень хороший разворот нисходящего тренда … и нам кажется … это — сказал Джонсон.
Акции Vertex Pharmaceuticals упали в этом году на 14%. Тем не менее, на прошлой неделе акции неожиданно выиграли, поднявшись на 11%.
Увеличить значокСтрелки указывают наружуРаскрытие информации: ERShares владеет акциями Datadog и ZoomInfo.
Заявление об ограничении ответственности
Называйте их, как хотите, это то, что они есть
Итак, мы все на одной странице, давайте начнем с некоторых терминов, которые вы услышите, когда дело доходит до акций. Некоторые называют их «акциями», другие — «акциями», а некоторые просто говорят «акциями». На самом деле, все они представляют собой одно и то же: долевое участие в компании.
Когда вы покупаете акции — этот термин мы будем чаще всего использовать в этом руководстве — вы участвуете в будущих прибылях и убытках компании.Акции считаются инвестициями с более высоким риском, чем инвестиции с фиксированным доходом, такие как облигации или гарантированные инвестиционные сертификаты (GIC), поэтому инвесторы, как правило, ожидают более высокой нормы прибыли в обмен на этот риск.
Компании выпускают акции, чтобы собрать деньги для ведения и развития бизнеса. Каждая акция компании представляет собой небольшую часть активов и прибыли компании. Общая стоимость акций, принадлежащих общественности, известна как рыночная капитализация компании или рыночная капитализация.
Стоимость акции основана на способности компании генерировать прибыль или прибыль, которая может распределяться среди акционеров в форме дивидендов или специальных денежных выплат.
Однако некоторые компании не распределяют прибыль между акционерами. Вместо этого некоторые предпочитают реинвестировать свою прибыль обратно в компанию в надежде, что реинвестирование приведет к увеличению будущих доходов и повышению стоимости акций в будущем.
Виды акций
Существует два основных типа акций: обыкновенные и привилегированные.
Обыкновенные: обыкновенные акции, также известные как обыкновенные акции, обычно дают инвесторам право голоса при принятии важных решений компании, таких как члены совета директоров или приобретения. Компания может иметь более одного класса обыкновенных акций, например, класса A и класса B, которые могут иметь разные права голоса и структуру выплаты дивидендов.
Обыкновенные акции часто являются обычным выбором для инвесторов, стремящихся получить прибыль от потенциального роста их стоимости с течением времени.
Предпочтительные: привилегированные акции не дают инвесторам права собственности на компанию, поэтому не дают права голоса.Привилегии имеют характеристики как обыкновенных акций, так и инвестиций с фиксированным доходом, таких как облигации. Как и в случае с облигациями, держатели привилегированных акций получают фиксированные дивиденды, аналогичные ставке купона по облигации или выплате процентов. Подобно обыкновенным акциям, привилегированные акции могут быть структурированы так, чтобы не выплачивать дивиденды.
Цена привилегированных акций может меняться в зависимости от изменений процентных ставок и уверенности рынка в способности компании выплатить дивиденды.
Если компания обанкротится или ликвидирует все свои активы, держатели привилегированных акций имеют более высокие права на активы и прибыль, чем инвесторы с обыкновенными акциями.
Различные типы привилегированных акций имеют разные атрибуты, поэтому инвесторам следует ознакомиться с проспектом эмиссии акций — юридическим документом, который обычно доступен на веб-сайте компании, — чтобы ознакомиться со всеми уникальными характеристиками.
Биржи
Акции обычно покупаются и продаются с использованием электронных транзакций на фондовой бирже. В Канаде Фондовая биржа Торонто (TSX) является крупнейшей биржей, в то время как менее крупные компании обычно торгуют на Венчурной бирже TSX.Производные инструменты, такие как опционы и фьючерсные контракты, торгуются на Монреальской бирже. В США крупнейшими биржами являются Нью-Йоркская фондовая биржа (NYSE) и NASDAQ.
Акции не всегда торгуются на традиционной бирже. Некоторые из них торгуются на внебиржевом рынке, называемом внебиржевым рынком. Компании часто будут торговать на внебиржевом рынке, если они не могут соответствовать строгим требованиям листинга на крупных биржах.
Основы компании
В конечном итоге, цены на акции определяются тем, как рынок оценивает способность компании генерировать прибыль.Вот почему инвесторы часто обращают внимание на фундаментальные показатели компании, такие как прибыль на акцию (EPS) и отношение цены к прибыли (P / E).
Эти данные могут помочь инвесторам лучше понять, насколько хорошо компания увеличивает свои доходы. Например, прибыль возрастет, если компания сможет продавать свой продукт по более высокой цене, продавать больше своего продукта или производить продукт по более низкой цене.
Как акционеры зарабатывают деньги на своих инвестициях? Когда цена акции повышается, инвесторы могут продать свои акции с целью получения прибыли.С другой стороны, если инвестор считает, что цена акции будет продолжать расти, он может оставить акцию в своем портфеле.
Посмотреть заявление об отказе от ответственностиRBC Direct Investing Inc. и Royal Bank of Canada являются отдельными аффилированными юридическими лицами. RBC Direct Investing Inc. является 100% дочерней компанией Royal Bank of Canada и является членом Организации по регулированию инвестиционной индустрии Канады и Канадского фонда защиты инвесторов. Royal Bank of Canada и некоторые из его эмитентов связаны с RBC Direct Investing Inc.RBC Direct Investing Inc. не дает инвестиционных советов или рекомендаций относительно покупки или продажи каких-либо ценных бумаг. Инвесторы несут ответственность за свои собственные инвестиционные решения. RBC Direct Investing — это фирменное наименование, используемое RBC Direct Investing Inc. ® / ™ Торговыми марками Royal Bank of Canada. RBC и Royal Bank являются зарегистрированными товарными знаками Royal Bank of Canada. Используется по лицензии. © Royal Bank of Canada 2019. Все права защищены.
Взгляды и мнения, выраженные в данной публикации, служат вашим общим интересам и не обязательно отражают взгляды и мнения RBC Direct Investing.Кроме того, продукты, услуги и ценные бумаги, упомянутые в этой публикации, доступны только в Канаде и других юрисдикциях, где они могут быть законно выставлены на продажу. Если вы в настоящее время не являетесь резидентом Канады, вам не следует получать доступ к информации, доступной на веб-сайте RBC Direct Investing.
Как работают акции и фондовый рынок
Допустим, вы всегда мечтали открыть пиццерию. Вы любите пиццу, и вы сделали домашнее задание, чтобы выяснить, сколько будет стоить открытие нового пиццерий и сколько денег вы можете рассчитывать зарабатывать каждый год в виде прибыли.Здание и оборудование будут стоить 500 000 долларов, а ежегодные расходы (ингредиенты, зарплата сотрудников, коммунальные услуги) будут стоить дополнительно 250 000 долларов. Имея годовой доход в 325 000 долларов, вы рассчитываете получать прибыль в 75 000 долларов в год. Неплохо.
Единственная проблема в том, что у вас нет 750 000 долларов (здание + оборудование + расходы) наличными, чтобы покрыть все эти расходы. Вы можете взять ссуду, но при этом начисляются проценты. А как насчет того, чтобы найти инвесторов, которые дадут вам деньги в обмен на долю владения рестораном?
Это логика, которую компании используют, когда принимают решение о выпуске акций частным или государственным инвесторам.Они считают, что компания будет достаточно прибыльной, чтобы инвесторы увидели хорошую прибыль. В этом случае, если инвесторы заплатили в общей сложности 750 000 долларов за акции пиццерии, они могли рассчитывать на ежегодный доход в 75 000 долларов. Это солидная 10-процентная прибыль.
Как владелец пиццерии вы можете установить начальную цену компании, а также общее количество акций, которые вы хотите продать. Интересно, что цена пиццерии не обязательно должна коррелировать с реальной стоимостью активов или текущей прибыльностью компании.Вы можете установить цену так, чтобы она отражала будущую стоимость инвестиции. Например, если вы установите цену на уровне 750 000 долларов, инвесторы могут рассчитывать на 10-процентную прибыль. Если установить цену вдвое больше, 1500000 долларов, инвесторы все равно получат приличную 5-процентную прибыль.
Если вы выпустите много акций, это снизит цену каждой отдельной акции, возможно, сделав акцию более привлекательной для инвесторов-одиночек. Еще одно соображение — это право собственности. Каждый человек, покупающий акции, по сути, владеет частью компании и имеет право голоса в управлении компанией.Подробнее об акционерах мы поговорим в следующем разделе. Но пока важно понимать, что как владелец вы можете захотеть купить большую часть имеющихся акций самостоятельно, чтобы вы оставались контролирующим большинством акций компании.
Подробнее о курсах акций поговорим позже. А пока давайте поговорим о фондовых биржах — расчетных палатах, где крупнейшие компании мира продают акции миллионами каждый день.
Акции США
Акции: U.Котировки акций S. отражают сделки только через Nasdaq; подробные котировки и объем отражают торговлю на всех рынках и задерживаются не менее чем на 15 минут. Котировки международных акций задерживаются в соответствии с требованиями биржи. Основные данные компании и оценки аналитиков предоставлены FactSet. Авторские права 2019 © FactSet Research Systems Inc. Все права защищены. Источник: FactSet
Индексы: котировки индексов могут отображаться в режиме реального времени или с задержкой в соответствии с требованиями биржи; обратитесь к отметкам времени для информации о любых задержках.Источник: FactSet
Markets Diary: данные на странице обзора США представляют торговлю на всех рынках США и обновляются до 20:00. См. Таблицу «Дневники закрытия» на 16:00. закрытие данных. Источники: FactSet, Dow Jones
.Таблицы движения акций. Таблицы роста, падения и большинства активных игроков представляют собой комбинацию списков NYSE, Nasdaq, NYSE American и NYSE Arca. Источники: FactSet, Dow Jones
.ETF Movers: Включает ETF и ETN с объемом не менее 50 000.Источники: FactSet, Dow Jones
.Облигации: Котировки облигаций обновляются в режиме реального времени. Источники: FactSet, Tullett Prebon
.Валюты: Котировки валют обновляются в режиме реального времени. Источники: FactSet, Tullett Prebon
.Commodities & Futures: цены на фьючерсы задерживаются не менее чем на 10 минут в соответствии с требованиями биржи. Значение изменения в течение периода между расчетом открытого протеста и началом торговли на следующий день рассчитывается как разница между последней сделкой и расчетом предыдущего дня.Стоимость изменения в другие периоды рассчитывается как разница между последней сделкой и самым последним расчетом. Источник: FactSet
Данные предоставляются «как есть» только в информационных целях и не предназначены для торговых целей. FactSet (а) не дает никаких явных или подразумеваемых гарантий любого рода в отношении данных, включая, помимо прочего, любые гарантии товарной пригодности или пригодности для определенной цели или использования; и (b) не несет ответственности за любые ошибки, неполноту, прерывание или задержку, действия, предпринятые на основе любых данных, или за любой ущерб, возникший в результате этого.Данные могут быть намеренно задержаны в соответствии с требованиями поставщика.
Паевые инвестиционные фонды и ETF: Вся информация о взаимных фондах и ETF, содержащаяся на этом экране, за исключением текущей цены и истории цен, была предоставлена компанией Lipper, A Refinitiv, при соблюдении следующих условий: Copyright 2019 © Refinitiv. Все права защищены. Любое копирование, переиздание или распространение содержания Lipper, в том числе путем кэширования, фреймирования или аналогичных средств, категорически запрещено без предварительного письменного согласия Lipper.Lipper не несет ответственности за какие-либо ошибки или задержки в содержании, а также за любые действия, предпринятые в связи с этим.
Криптовалюты: котировки криптовалют обновляются в режиме реального времени. Источники: CoinDesk (Биткойн), Kraken (все остальные криптовалюты)
Календари и экономика: «Фактические» числа добавляются в таблицу после выпуска экономических отчетов. Источник: Kantar Media
Что вызывает рост или падение цены акций?
Независимость редакции Мы хотим помочь вам принимать более обоснованные решения.Некоторые ссылки на этой странице — четко обозначенные — могут привести вас на партнерский веб-сайт и могут привести к получению нами реферальных комиссий. Для получения дополнительной информации см. Как мы зарабатываем деньги.С момента открытия рынков до закрытия торгов цены на акции постоянно колеблются.
Все, от ярких новостей до собрания акционеров, может повлиять на цену акций. Часто это связано со спросом и предложением, как, например, мы наблюдали во время печально известного скачка GameStop, когда группа мелких индивидуальных трейдеров подняла цены на акции.В то время как некоторые удачливые трейдеры смогли продать акции на пике и прибыли, многие трейдеры, надеясь быстро заработать, вместо этого потеряли деньги, когда цена в конечном итоге упала.
Никто не может предсказать каждый элемент, влияющий на колебания курса акций, хотя многие и пытаются. В этом и заключается вся работа трейдера хедж-фонда: пытаться объединить деньги, чтобы максимизировать отдачу от инвестиций, при этом прогнозируя — или влияя, как некоторые говорят, — на то, что делает рынок.
Обычный инвестор не собирается тратить весь день на то, чтобы смотреть вверх и вниз на графиках.Вот почему мы в NextAdvisor поддерживаем более пассивный подход к инвестированию и рекомендуем инвесторам покупать и держать индексные фонды, включая паевые инвестиционные фонды и ETF, которые включают в себя широкий набор ценных бумаг, охватывающий отрасли и рынки, а не отдельные акции.
Одним из преимуществ инвестирования в индексные фонды является то, что вы можете начать накапливать богатство, даже если у вас нет особых технических знаний о фондовом рынке. Но для инвесторов, заинтересованных в добавлении отдельных акций в свой портфель, может быть полезно иметь базовое понимание того, как исследовать акции и контролировать их цены.Это начинается с внимания к новостному циклу, рыночным условиям и даже к вашему чутью.
Вот что вам нужно знать.
Какие факторы влияют на цены акций?
Практически все повседневные события могут влиять на курс акций. В конце концов, рынок — это отражение того, как компании и отрасли ценятся в нашем обществе. Поскольку мы как люди непостоянные создания, наши представления о ценностях постоянно меняются.
Pro Tip
Инвестирование всегда сопряжено с определенным риском.Вот почему рекомендуется распределить свои инвестиции между разными акциями.
Все, от кризиса в связях с общественностью до последних новостей компании, может повлиять на цену акций. Когда инвесторы, особенно на уровне хедж-фондов, ощущают повод для беспокойства, мы можем наблюдать, как эта драма разыгрывается на фондовом рынке. То же самое происходит с такими факторами, как политика процентных ставок Федеральной резервной системы, геополитические события, такие как войны и бойкоты, и даже такие факторы, как инновации и технологии, такие как шумиха вокруг криптовалюты, которую мы наблюдаем прямо сейчас.
«Многие из этих факторов можно отнести к« шуму »и увеличению суточной волатильности цен», — говорит Джим Пламб, вице-президент и старший аналитик консалтинговой фирмы RMB Capital в Иллинойсе.
Но один фактор влияет на цену акций больше, чем любой другой: прибыль.
«В долгосрочной перспективе цены на акции сходятся к текущей стоимости будущих денежных потоков, генерируемых основным бизнесом. В конечном итоге эти фундаментальные факторы будут иметь наибольшее влияние на цены акций », — говорит Пламб.
Далее мы разберем, как многие факторы работают вместе, чтобы влиять на цены акций.
Фундаментальные факторы
Два основных фактора сводятся к рентабельности и коэффициенту оценки, говорит Хуан Пабло Вильямарин, CFA и старший инвестиционный аналитик Intercontinental Wealth Advisors.
«Прибыль — это конечный результат многих подфакторов — потенциального дохода, управленческой компетенции (например, управления, навыков) и управления затратами», — говорит Вилламарин. «Хотя это немного более абстрактно, коэффициент оценки — это взаимосвязь между определенным финансовым показателем (например, прибылью, выручкой, денежными потоками) и рыночной стоимостью предприятия.”
Самым известным показателем является отношение цены к прибыли или P / E. Коэффициент P / E — это отношение цены акции компании к ее прибыли на акцию. Инвесторы используют эти коэффициенты для сравнения показателей аналогичных компаний с данными одной компании, как исторической, так и прогнозируемой прибыли.
Технические факторы
Технические факторы — это факторы, которые изменяют спрос и предложение на акции, но не меняют фундаментально перспективы получения денежных средств, говорит Пламб.
«Возьмем, к примеру, дробление акций, — говорит он. «Если бы компания XYZ торговалась по 100 долларов за акцию при общей стоимости предприятия 100 миллионов долларов и предлагала разделение акций 2-1, акции теперь торговались бы по 50 долларов, но общая стоимость предприятия не изменилась бы, поскольку теперь доступно вдвое больше акций. , — поясняет он.
Несмотря на то, что это дробление акций, Plumb говорит, что некоторых инвесторов соблазняет снижение цены, хотя фундаментальные показатели бизнеса не изменились.
Технические факторы могут также включать время суток или определенные дни недели, в которые происходит торговля, по сравнению с другими днями и временем, говорит Вилламарин.Кроме того, движение цены одной акции по сравнению с движением другой акции в той же отрасли или бизнес-секторе также может влиять на цену акции.
«Эти технические факторы могут быть важны, потому что они дают представление о динамике спроса и предложения акций», — говорит Вилламарин. «Некоторые факторы могут отражать и предсказывать будущий спрос на акции», — говорит он.
Тенденции — как исторически для компании, так и для отрасли в целом — считаются техническими факторами.
Новости
Если вы когда-нибудь видели, как цена акций компании поднималась или падала после отчета о прибылях и убытках, то это из-за новостей.
«Уловка состоит в том, чтобы расшифровать новости, которые могут повлиять на фундаментальные факторы, а не шум, который может изменить краткосрочное предложение и спрос на акции», — говорит Пламб. «Новости, которые изменяют вероятность способности компании генерировать будущие денежные потоки, могут иметь большое влияние на цены, особенно если влияние значительно отличается от текущих ожиданий.
Квартальные отчеты о прибылях и убытках могут вызвать как падение, так и рост фондового рынка, хотя последствия не всегда очевидны из-за множества факторов, влияющих на определение цен на акции. Например, в январе 2021 года акции Apple упали в цене, несмотря на то, что компания сообщила о рекордной квартальной прибыли.
События, происходящие в мире в целом, также могут влиять на курс акций. На фоне пандемии COVID-19 фондовый рынок в целом пережил несколько серьезных падений. Первый был в марте 2020 года, а последний — этим летом, когда вариант Delta резко вырос по стране, что заставило трейдеров беспокоиться о восстановлении рынка.
Настроение рынка
Настроение рынка или настроение инвестора — это взгляд инвестора на поведение конкретной акции на рынке. Настроения стимулируют спрос, что также влияет на предложение.
«Он используется для описания ожиданий рынка в отношении отдельных показателей финансового рынка», — говорит Вилламарин. «Настроения на рынке имеют большое значение, потому что, в конце концов, силы спроса и предложения имеют решающее значение для среднесрочного движения цен на активы.Психология имеет решающее значение для рыночной динамики ».
Существует несколько теорий, которые пытаются объяснить, как рыночные настроения могут управлять спросом и предложением акций:
Поведенческая финансовая теория: Эта теория рассматривает психологические факторы при анализе финансовых рынков. Некоторые инвесторы действуют под влиянием эмоций и, в некоторых случаях, излишней уверенности в определенных ценных бумагах или активах. Эти реакции могут привести к необъективным инвестиционным решениям, что может нанести ущерб вашим инвестициям.
Теория животного духа: Эта теория предполагает, что люди действуют инстинктивно в ситуациях неопределенности, точно так же, как животные, как говорят.В свою очередь, действия — например, движение на фондовом рынке — также движимы инстинктом. Когда рынок хорош, инвесторы будут покупать. Когда рынок плох, инвесторы будут продавать. Даже если инстинкт не обязательно правильный, он является движущей силой в принятии решений.
«В периоды жадности участники рынка полагают, что цены на акции будут продолжать расти, и готовы платить за них постоянно растущие цены», — говорит Пламб. «Жадность в конечном итоге превращается в страх, поскольку инвесторы начинают понимать, что ожидания стали слишком завышенными, и начинают продавать акции», — добавляет он.
Plumb говорит, что мы можем измерить настроения рынка с помощью индекса волатильности CBOE (VIX) или «индекса страха». Чем выше VIX, тем выше страх трейдеров. Чем ниже VIX, тем меньше страх. Когда рынок находится в напряжении, VIX растет. По данным Reuters, VIX в среднем составлял 15,4 в 2019 году, но достиг почти рекордного уровня 82,69 в начале пандемии COVID-19 в марте 2020 года.
Bottom Line
Используя свои инстинкты и интуицию при инвестировании, легко позволить эмоциям взять верх.Имейте в виду, что даже при тщательном исследовании инвестирование всегда сопряжено с определенным риском. Хорошая идея — максимально диверсифицировать свой портфель, чтобы распределить риск между несколькими инвестициями. Самый простой способ сделать это — инвестировать в основном в ETF и индексные фонды, а не в отдельные акции.
Индексные фонды и ETF — отличный способ накопить богатство с относительно низкими затратами на обслуживание и низкими барьерами для входа. Если вы также хотите инвестировать в отдельные акции, всегда полезно провести исследование и получить подробную информацию о прошлом и потенциальной эффективности акций, прежде чем что-либо покупать.
В конечном счете, хотя на фондовом рынке могут быть взлеты и падения в краткосрочной перспективе, инвестирование — отличный способ накопить богатство в долгосрочной перспективе. Убедитесь, что вы инвестируете разумно, используя стратегию, которая соответствует вашим финансовым целям, и сосредотачивайтесь на своих долгосрочных целях (например, сбережения на пенсию), чтобы не принимать поспешных решений, основанных на краткосрочной панике или страхе пропустить вне.
Что такое «мем-сток»?
2021 год — необычный год, как и его предшественник.Самые дорогие мировые компании, такие как Apple и Amazon , демонстрируют рекордную выручку и высокие кварталы, но снизились с рекордных максимумов из-за нестабильности рынка. И две ранее осажденные акции — AMC (NYSE: AMC) и GameStop (NYSE: GME) — доминировали в заголовках новостей в начале года.
С тех пор к ним присоединились такие, как Blackberry (NASDAQ: BB) и Bed Bath & Beyond (NYSE: BBBY), и многие другие.Претерпев в январе массовый дефицит, вызванный инвесторами Reddit и, в частности, subreddit r / wallstreetbets, эти компании снова бьют рекорды. Между GameStop, AMC, SPACs и NFT все еще живо прозвище «мем-запас».
Что такое фондовый мем?
Произносите ли вы это «мем», «мехм» или, не дай бог, «мне-мне», поскольку социальные сети приобрели все большее значение в современной жизни, повсеместное распространение мемов росло вместе с ними.Настолько, что он даже проник на фондовый рынок. Акции мемов стали модным словом в определенных инвестиционных кругах за последние годы, и сопровождающая их шумиха привела к значительным сдвигам в оценках.
Просто посмотрите на власть, которую Reddit и Twitter имели на рынке в этом году.
Запас мемов не так просто определить как запасы роста или стоимости, поэтому давать ему окончательную категоризацию было бы неуместно. И на самом деле нельзя было бы классифицировать его вместе с акциями роста и стоимости.В ближайшее время их не встретят в учебниках, но игнорирование их влияния потенциально может оказаться дорогостоящим упущением.
Некоторые из общих характеристик акций мемов заключаются в том, что они обычно переоценены и испытывают всплески быстрого роста за короткие промежутки времени. Популярные среди миллениалов и поколения Z, они склонны к высокой волатильности с оценками, основанными на потенциале, а не на финансовых показателях — или, в случае GameStop, вовсе не на потенциале, а просто на использовании преимуществ системы.Обычно настроение вокруг акций строится вокруг будущей проблемы, которую она решает, с разговорами об оценках, которые находятся в самом низу списка и обычно предлагаются только медведями. FOMO является большим стимулом для покупки, в то время как панические продажи при малейшем встречном ветре являются обычным явлением, увеличивая волатильность акций.
Долгосрочные диаграммы таких компаний, как Tilray и и Canopy Growth , показывают временную шкалу таких акций, которые управляются не логикой, а шумихой.
Как они начинались?
Есть два основных фактора, которые привели к рождению мем-фонда: торговля без комиссии и сообщества онлайн-инвесторов. Торговля без комиссии, инициированная такими компаниями, как Robinhood, , а затем некоторыми из более известных имен, таких как Charles Schwab и TD Ameritrade, открыла фондовый рынок для широкой публики и упростила торговлю на любом уровне.
Сообщества онлайн-инвестирования, обнаруженные на сайтах социальных сетей Reddit и Stocktwits, также являются важным фактором в рождении фонда мемов.Stocktwits, социальная сеть, очень похожая на версию Twitter, посвященную исключительно акциям, насчитывает миллионы участников, а хвастовство сабреддитов r / stocks и r / Investing растет с каждым днем. Эти цифры, наряду с 6,3 миллионами самопровозглашенных «дегенератов» , которые составляют ныне печально известный субреддит «r / wallstreetbets», оказывают значительное влияние на формирование рыночных настроений.
Стоит ли покупать акции мемов?
На самом деле не все акции мемов следует рассматривать как изгоев.Возьмем, к примеру, Lemonade (NYSE: LMND) и Beyond Meat . В июне 2021 года эти двое увлеклись еще одной манией, вызванной Reddit, из-за чего цены на акции взлетели. Проблема здесь в том, что их цены могут вскоре превысить их фундаментальные показатели, что вызовет разочарование инвесторов при их следующем заявлении о доходах и приведет к продажам.
Тот факт, что определенные компании окружает ажиотаж, не означает, что это повлияет на их деятельность. Независимо от того, работает ли она в отрасли, имеющей отношение к будущему, имеет ли она дальновидного генерального директора или находится в авангарде мегатенденции, которая вот-вот охватит весь мир, есть причина, по которой эти компании привлекают так много внимания.Однако это сказывается на цене его акций. Любой, кто покупает эти акции, должен будет заплатить премию, и они должны быть готовы к гораздо большей волатильности. Уловка заключается в том, чтобы определить разницу между заслуженной шумихой и горячим воздухом.
Так как именно вы вычислите горячий воздух из реального потенциала? Ознакомьтесь с полным списком быстрорастущих акций MyWallSt (включая одну или две акции мемов, упомянутых выше), начав бесплатную пробную версию прямо сейчас.
Какие существуют типы ETF и как они работают?
Все большее число инвесторов используют биржевые фонды (ETF) для создания диверсифицированных портфелей.Может быть, вам тоже стоит подумать об этом — если вы понимаете соотношение риска и вознаграждения.
ETF — это корзина ценных бумаг, акции которой продаются на бирже. Они сочетают в себе функции и потенциальные преимущества, аналогичные акциям, паевым инвестиционным фондам или облигациям. Как и отдельные акции, акции ETF торгуются в течение дня по ценам, которые меняются в зависимости от спроса и предложения. Как и акции паевых инвестиционных фондов, акции ETF представляют собой частичное владение портфелем, собранным профессиональными менеджерами.
Типы ETF
Существует несколько типов ETF, каждый со своей инвестиционной направленностью. Ниже приведены некоторые из наиболее распространенных ETF.
- Диверсифицированные пассивные фондовые ETFs предназначены для отражения показателей широко отслеживаемых эталонных показателей фондового рынка, таких как S&P 500, Dow Jones Industrial Average и индексы MSCI Europe Australasia Far East (EAFE). Примечание 1 Major index ETFs, как правило, внимательно следят за своими показателями производительности.
- Нишевые ETF с пассивными акциями , такие как те, которые отражают подмножества секторов из S&P 500 или небольших компаний из Russell 2000, могут предложить инвесторам целенаправленную экспозицию, которая поможет им оптимизировать свои портфельные стратегии. Как и в случае диверсифицированных пассивных фондов, эти нишевые портфельные фонды обычно состоят из тех же акций, что и те, которые используются для расчета их базовых индексов.
- Активные фонды ETF позволяют своим менеджерам использовать собственное суждение при выборе инвестиций, а не жестко привязать их к эталонному индексу.Активные ETF могут предложить потенциал, чтобы превзойти рыночный эталон, но также могут нести больший риск и более высокие затраты.
- ETF с фиксированным доходом фокусируются на облигациях, а не на акциях. Основные ETF с фиксированным доходом, как правило, активно управляются, но имеют относительно низкий оборот и в целом стабильные портфели.
Конструкции разные
Первоначально ETF были организованы как паевые инвестиционные фонды (ПИФы). В ПИ инвестиционная компания покупает фиксированный портфель ценных бумаг, а затем продает акции этого портфеля инвесторам.Такая структура приводит к тому, что дивиденды хранятся на процентном счете, с которого они депонируются в ETF, как правило, один раз в квартал. Задержка с инвестированием дивидендов может немного отрицательно сказаться на общей доходности ETF, поскольку дивиденды хранятся в виде денежных средств, а не инвестируются.
Другие ETF структурированы как открытые фонды. Эта договоренность соответствует типичной структуре паевых инвестиционных фондов, в которой новые акции постоянно предлагаются и выкупаются инвестиционной компанией.Открытая структура позволяет немедленно реинвестировать дивиденды.
ETF
Преимущества
- Потенциальная налоговая эффективность
- Низкие коэффициенты расходов
- Торгует в течение дня на бирже
- Нет минимальной суммы инвестиций в долларах (нельзя покупать дробные акции)
- Можно продать без покрытия и купить с наценкой
Недостатки
- Полученные брокерские комиссии
- Периодически распределяемая прироста капитала
- Гибкость может стимулировать частую торговлю, потенциально сводя на нет преимущество с точки зрения налоговой эффективности
Оценка ETF
Эти инвестиции предлагают ряд потенциальных преимуществ, в том числе:
Налоговая эффективность — ETF могут быть более эффективными с точки зрения налогообложения, чем некоторые традиционные паевые инвестиционные фонды.Управляющий паевым инвестиционным фондом может торговать акциями для удовлетворения требований инвесторов или для достижения целей фонда. Продажа акций может принести акционерам фонда налогооблагаемую прибыль. Поскольку ETF похожи на акции, выкуп не является проблемой. Кроме того, менеджеры индексных ETF совершают сделки только в соответствии с изменениями в их индексах, что может означать более высокую налоговую эффективность.
Низкие расходы — ETF, которые находятся в пассивном управлении (менеджеры обычно торгуют акциями только в соответствии с базовыми ориентирами), могут иметь более низкие годовые расходы, чем активно управляемые фонды.
Гибкая торговля — Как и акции, ETF продаются по ценам в реальном времени и торгуются в течение дня. Паевые инвестиционные фонды, с другой стороны, не обладают такой гибкостью: их цены основаны на ценах на конец рабочего дня.
Можно продать в шорт и купить с маржой. — Поскольку ETF торгуются как акции, инвесторы могут использовать их в определенных инвестиционных стратегиях, таких как короткие продажи и покупка с маржой.
Нет минимальных вложений — Большинство паевых инвестиционных фондов требуют минимальных вложений, тогда как инвестор обычно может приобрести как можно меньше акций большинства ETF.
Диверсификация — ETF может быть хорошим способом добавить диверсификации к вашему портфелю. Например, покупка акций ETF технологического сектора потенциально может быть менее рискованной, чем покупка акций одной технологической акции — ETF может владеть акциями многих различных технологических компаний.
Пытливые умы хотят знать …
Существует ряд веб-ресурсов, к которым вы можете обратиться за дополнительной информацией об ETF.
- NASDAQ ® — часто обновляется и содержит торговые котировки по конкретным ETF
- ETF MarketPro — Обучение, цены, исследования и другие инструменты специально для ETF
Конечно, как и все инвестиции, ETF могут включать риски и другие потенциальные недостатки.Примите во внимание следующие факторы, прежде чем инвестировать:
Торговая гибкость ETF может стимулировать частую торговлю. Это могло привести к возможности рассинхронизации рынка (перемещение акций на рынок и с рынка в неподходящее время).
Возникла брокерская комиссия. По этой причине ETF могут быть лучше подходящими для инвестора по принципу «купи и держи» или для кого-то, кто покупает большое количество акций за один раз, чем для инвестора, который использует систематическую инвестиционную программу.
Может быть распределение прироста капитала. Иногда некоторые ETF распределяют налогооблагаемую прибыль с капитала, как правило, потому, что менеджерам необходимо покупать или продавать акции, чтобы соответствовать их базовым ориентирам. Кроме того, ETF с государственными облигациями облагаются федеральным подоходным налогом.
Вам следует внимательно рассмотреть риски различных ETF. Например, многие отраслевые ETF будут иметь тенденцию быть более волатильными, чем ETF, которые отслеживают более широкий рынок.Проконсультируйтесь с финансовым специалистом, чтобы убедиться, что вы понимаете риски и имеете самую свежую информацию, прежде чем инвестировать в ETF.
Footnote 1 Инвесторы в международные ценные бумаги иногда подвергаются несколько более высокому налогообложению и более высокому валютному риску, а также меньшей ликвидности по сравнению с инвесторами в внутренние ценные бумаги. Отраслевые фонды подвержены повышенной волатильности из-за их ограниченной диверсификации по сравнению с другими фондами акций.© SS&C. Воспроизведение полностью или частично запрещено, кроме как с разрешения. Все права защищены. Не несет ответственности за любые ошибки или упущения.Автором материала является третья сторона, DST Retirement Solutions, LLC, компания SS&C («SS&C»), не аффилированная с Merrill или какой-либо из ее дочерних компаний, и предназначена только для информационных и образовательных целей. Выраженные мнения и взгляды не обязательно отражают мнения и взгляды компании Merrill или ее аффилированных лиц. Любые предположения, мнения и оценки действительны на дату публикации этого материала и могут быть изменены без предварительного уведомления.Прошлые показатели не гарантируют будущих результатов. Информация, содержащаяся в этом материале, не является советом о налоговых последствиях принятия какого-либо конкретного инвестиционного решения. Этот материал не принимает во внимание ваши конкретные инвестиционные цели, финансовое положение или потребности и не предназначен в качестве рекомендации, предложения или ходатайства о покупке или продаже какой-либо ценной бумаги, финансового инструмента или стратегии. Прежде чем действовать в соответствии с какой-либо рекомендацией, содержащейся в этом материале, вам следует подумать, соответствует ли это вашим интересам с учетом ваших конкретных обстоятельств, и, при необходимости, обратиться за профессиональной консультацией.
Из-за возможности человеческой или механической ошибки со стороны SS&C или ее источников ни SS&C, ни ее источники не гарантируют точность, адекватность, полноту или доступность какой-либо информации и не несут ответственности за какие-либо ошибки или упущения или за результаты, полученные из использование такой информации.