Венчурные компании это: РВК — Российская венчурная компания — Клинбиз | Клининговая компания в Нижнем Новгороде

Содержание

Корпоративные венчурные проекты выходят на новый уровень

Майкл Бригл, партнер и управляющий директор, BCG Мюнхен
Макс Хонг, партнер и управляющий директор, BCG Сан-Франциско Александр Роос, старший партнер и управляющий директор, BCG Берлин
Флориан Шмиг, директор, BCG Мюнхен
Цзинь Ву, партнер и управляющий директор, BCG Пекин

Сегодня для сохранения конкурентоспособности критическое значение имеют вложения в инновации. Для оценки и измерения объема реализуемых компаниями инноваций BCG проанализировала венчурные инвестиции в семи отраслях. Как выяснилось, общий уровень инноваций – примерно оцениваемый по объему венчурных инвестиций за период с 2010 по 2015 год – относительно высок. При этом самые высокие результаты демонстрируют компании в сфере технологий. С 2010 по 2015 год общая сумма венчурных инвестиций выросла практически в два раза, однако темпы роста корпоративных венчурных инвестиций (КВИ) были еще выше – их объем увеличился почти втрое.

КВИ остаются основным направлением корпоративных венчурных проектов. Используя КВИ, компании приобретают миноритарное участие в стартапах, чтобы получить финансовую выгоду, познакомиться на раннем этапе с новыми рынками или технологиями или расширить стратегические возможности в среднесрочной перспективе. Цель КВИ – сделать возможным более активный поиск инноваций, который бы дополнял НИОКР внутри компании-инвестора и в итоге позволил бы увеличить скорость, динамичность и объем инноваций.

Наиболее распространенная альтернатива КВИ – акселераторы или инкубаторы, через которые стартапам предоставляются краткосрочные или среднесрочные ресурсы и поддержка. Акселераторы имеют четко структурированные программы, рассчитанные на срок не более трех месяцев. В рамках этих программ тем стартапам, у которых еще нет апробированных продуктов или услуг, предлагаются необходимые ресурсы, экспертная поддержка и инфраструктура. Инкубаторы, напротив, предлагают долгосрочные программы – обычно годичные, однако они тесно связаны с акселераторами. Таким образом, акселераторы и инкубаторы считаются корпоративно-венчурным инструментом одного и того же типа. Процент компаний, использующих акселераторы и инкубаторы, взлетел с 2 до 44%, чему частично поспособствовал резкий рост партнерских проектов в сфере бизнес-акселерации.

Лаборатории инноваций, которые в последнее время используются все чаще, функционируют в качестве внутрикорпоративных стартапов. Под короткие проекты, реализуемые в интенсивном режиме, формируются группы штатных специалистов по инновациям. В рамках подобных проектов они в короткий срок готовят прототипы новых продуктов и услуг, с тем чтобы к завершению проектного цикла разработать и опробовать на рынке минимально жизнеспособный продукт. Прочие венчурные инструменты включают в себя:

Эксперт: венчурные фонды помогут россиянам получить новейшие лекарства

Поэтому наша стратегическая задача — «раскачать» этот рынок в России, показать, что вложения в этом секторе для частных инвесторов — это потенциально интересное предложение. Венчурный биофармацевтический рынок глобально не менее успешен, чем, например, самый раскрученный венчурный рынок IT-технологий. Если говорить про Россию, то венчурный рынок в сфере IT довольно зрелый, а в сфере биофарма — только развивается.

Реализуемое нами соглашение «Роснано» с Domain Associates — это не только создание, пожалуй, самой сильной на сегодня в этом секторе венчурной команды. Это партнерство свидетельствует еще и том, что российский рынок и российские инвестиции стали интересны мировому венчурному сообществу.

— Если говорить о глобальном биофармацевтическом рынке, на ваш взгляд, какие здесь будут прорывы в ближайшие годы?

— Наука пошла вглубь изучения онкологических заболеваний. Исследуются «поломки» на генетическом уровне и в этом направлении может быть много открытий и новых препаратов. Стало понятно, что онкологии как таковой нет, рак — это не одно, это много разных заболеваний, каждое из которых уникально, и каждое нужно лечить по-своему.

Кроме того, все отчетливее становится движение в сторону персонифицированной медицины. Стало понятно, что в принципе все болезни и пациенты уникальны. Когда я учился в медицинском вузе, нам говорили, что надо лечить не болезнь, а больного. Тогда этот постулат не понимали до конца. А сейчас с высоты развития науки стало ясно — нужно подбирать лечение для конкретных пациентов, с учетом его конкретного генотипа и прохождения у него конкретного заболевания.

Те достижения науки, которые мы наблюдаем за последние 10 лет, скажем, считывание генома, понимание молекулярных механизмов рака, позволяют сделать медицину персонифицированной. Известная статистика: 90% лекарств эффективны лишь у 30-50% больных.

Фармкомпании сегодня разрабатывают методы диагностики, которые позволяют узнать, будет ли конкретный препарат эффективен для конкретного человека.

Интересные процессы происходят в современной вирусологии. Посмотрите, что происходит в мире: люди постоянно переезжают в другие регионы, происходит обмен вирусами между странами. Вирусы мутируют, в какую сторону — никто не знает. Важно иметь в руках препарат, который может бороться с тяжелыми инфекциями. Российские вирусологи — одни из лучших в мире. Уверен, будет много разработок в этом направлении.

Сердечно-сосудистые заболевания — все еще убийца номер один. Прогресс, который достигнут за последние 30 лет, гигантский. Врачи научились сохранять жизнь многим пациентам, которые раньше бы умерли. Но проблема не решена: теперь нужно научиться поддерживать качество жизни этих пациентов. Здесь много разработок, огромный простор для создания новых медицинских технологий — это и лекарства, и медицинское оборудование, клеточные технологи.

Для ученых биофармацевтическая отрасль — непаханое поле: еще многие болезни не вылечены, еще многие проблемы не решены. Ученым есть, где разгуляться. И чем больше мы понимаем механизм болезни, тем больше появляется возможностей их лечения.

Рискованные вложения // Венчурные рынки

Пока венчурные фонды оказывают небольшое влияние на российскую экономику, однако у них есть перспективы: спрос на технологичные решения растет.

Принцип работы венчурных фондов мало чем отличается от прямого револьверного инвестирования. Венчурные фонды вкладывают в высокорискованные стартапы и уже на этапе инвестирования превращают акции этих компаний в товар. Другими словами, доли компании входят в состав инвестиционных портфелей спустя очень небольшое количество времени. «Классическое инвестирование ориентировано на долгосрочное сотрудничество и дивиденды, а венчурное — на прибыль от продажи акций компании. Венчурные фонды заинтересованы в комбинировании своих инвестиционных портфелей из низкорискованных и высокорискованных бумаг, поэтому они более охотно идут на финансирование молодых компаний и стартапов»,— объясняет руководитель управления торговых стратегий Dukascopy Bank SA Даниил Егоров.

Венчурный фонд рассматривает представленные стартапы с точки зрения того, насколько их технологии и продукты будут востребованы в будущем, рассказывает старший аналитик ИК «Фридом Финанс» Богдан Зварич. «При этом фонд сильно диверсифицирует свои вложения, инвестируя в большое количество проектов, что позволяет снизить риски вложений. Ведь любой венчурный проект может не дойти до окончательной реализации, а значит, фонд не только не получит прибыль, но и не сможет вернуть свои деньги. Обычно большая часть таких проектов проваливается, но те, что доходят до воплощения, покрывают убытки, понесенные фондом, и позволяют заработать. Венчурные инвестиции — это обычно долгосрочные вложения, срок окупаемости которых может составлять пять-десять лет, а то и более. Доходность же фонда определяется суммарной доходностью всех проектов, в которые были вложены его средства. Основной интерес венчурных инвесторов сейчас составляют финансовые технологии, облачные технологии и искусственный интеллект. Эти области имеют существенный потенциал для роста, также достаточно много идей, которые можно реализовать уже в ближайшее время, либо идей, способных оказать существенное влияние на рынки и технологии в долгосрочной перспективе. А главное, на продукцию компаний в этих областях будет расти спрос»,— считает господин Зварич.

(adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});

Для венчурных фондов важна динамика: чем быстрее растет компания, тем более она интересна для инвесторов. Выбирая проекты для инвестирования, венчурные фонды учитывают четыре критерия. «Это размер рынка, на котором работает компания. Это команда, воплощающая проект,— ее опыт, навыки и срок совместной работы. Это острота проблема, которую решает стартап. И вероятность выхода на планируемую доходность в обозначенные сроки»,— перечисляет партнер RB Partners Арсений Даббах.

Владимир Текучев, инвестиционный эксперт Фонда предпосевных инвестиций (ФППИ), рассказал про разницу между государственным и частным финансированием венчурных фондов. «Финансирование из бюджетных источников происходит в форме грантов и субсидий для широкого круга пользователей. Периодически объявляются условия программы, состав и порядок подачи заявки и сроки окончания приема документов. Далее на конкурсной основе выбираются победители. Получение же частных средств — это всегда переговорный процесс, где важен личный контакт, убедительность аргументов и соответствие бизнес-проекта профессиональному опыту инвестора. То есть это очень индивидуальная работа. И если государственное финансирование в большинстве случаев носит безвозмездный характер, то частный инвестор, безусловно, рассчитывает на возврат вложенных средств. Получение государственной поддержки в высокой степени формализовано, требует от стартапа базовых навыков работы с юридическими документами и умения грамотно оформлять и защищать свои бизнес-планы. Программы субсидий проводятся на регулярной основе, и на участие в них в очередном году можно рассчитывать с большой степенью вероятности. В случае с частным финансированием получение средств выглядит заметно проще и возможно даже после первого собеседования, случается, что даже и без документального оформления, если речь идет о сравнительно небольших суммах»,— говорил эксперт.

Доходность венчурных инвестиций определяется спросом на инвестпортфели на рынке и доходностью по бумагам крупных компаний в этой индустрии. «Скажем, если бумаги МТС начнут «медвежий» тренд, вкладываться в новые компании, занимающиеся подобными проектами или занятые в разработке телекоммуникационных решений, будет невыгодно. Или вложения будут очень скромными»,— приводит пример Даниил Егоров.

Доходность венчурных инвестиций традиционно рассчитывается как ROIC — возврат на инвестированный капитал. Сегодня большинство венчурных фондов показывает наличными денежный показатель для каждого проекта, то есть во сколько раз удалось увеличить инвестированные в конкретный проект деньги (например, на вложенный $1 получено $10). Обычно у проектов в портфеле венчурных фондов разная доходность.

Деятельность венчурных фондов регулируется Гражданским кодексом и отдельными законодательными актами. Есть специальная форма общества, применяемая для фондов в российском законодательстве,— инвестиционное товарищество (ИТ). «Законодательство значительно улучшилось и уже похоже на европейское. Но сложности остались: во-первых, нет закрепленного с правовой точки зрения понятия конвертируемого займа/ноты. Во-вторых, законодательство в области опционов пока очень сложное и не очень опробованное. Кроме того, сейчас российская судебная система не вызывает доверия у инвесторов, поэтому многие фонды регистрируются и заключают соглашения в английском праве»,— говорит Арсений Даббах.

Развиваться венчурное инвестирование может только за счет объема инвестиций и количества компаний, которые готовы заняться этим видом, уверен господин Егоров. «Можно сказать, что эта ниша относительно свободна в силу недоразвитости российского фондового рынка, а необходимости развития законодательной базы в этом направлении пока нет»,— полагает он.

По его оценке, венчурные фонды не имеют серьезного влияния на российскую экономику: они составляют не более 10% от всех инвестфондов в стране. А в экономике Петербурга — менее 1%. Этому способствуют два важных фактора: слабая финансовая грамотность частных инвесторов и малые объемы венчурного инвестирования. «Это сравнительно молодая ниша, большая часть венчурных фондов работает не в России. Кстати, большая часть инвестиций в РФ за последние полгода пришла именно через венчурные фонды Европы, в первую очередь из Швейцарии»,— считает представитель Dukascopy Bank SA.

Российский рынок венчурных инвестиций находится в стадии оживления, полагает Богдан Зварич из ИК «Фридом Финанс». «В сложной экономической ситуации 2014-2016 годов инвестиции в подобные проекты были малоинтересны. Собственно говоря, большинство компаний замораживало свои инвестиции и в менее рискованных областях. Популярность венчурных инвестиций существенно упала, но сейчас экономика начинает оживать, поэтому инвесторы готовы к большему риску. Венчурные проекты вновь набирают популярность: учитывая развитие информационных технологий, спрос на подобные инвестиции будет расти»,— прогнозирует аналитик.

iTech, Russia Partners, BaringVostok, Almaz, Runa, Фонд предпосевных инвестиций (ФППИ), iDeal Machine, Фонд развития интернет-инициатив (ФРИИ), i-Free Venture Fund, фонд «Агат», Vaizra Capital, GS Ventures, Leorsa — перечисляют опрошенные BG специалисты значимые российские венчурные фонды. По оценке Арсения Даббаха, эффективными государственными структурами, ответственными за привлечение венчурных инвестиций, можно назвать РВК и «Сколково».

Принимая во внимание то, что венчурные фонды — это абсолютно рыночный механизм, говорить о значительности поддержки государства тут не приходится, считает Даниил Егоров. «За рубежом такие государственные компании, возможно, и были бы эффективны, однако в России они скорее выполняют номинальную функцию содействия. Гарантии, которые хотели бы иметь венчурные предприятия,— это ощутимый плюс для малых компаний, которые не представляют большого интереса для инвесторов во временном промежутке от года до полутора. Однако на этом привлекательность их и заканчивается»,— констатирует руководитель управления торговых стратегий Dukascopy Bank SA.

Роман Романюк, директор венчурного фонда Euru Venture, видит, что сейчас на российском венчурном рынке происходят серьезные структурные изменения. «Импульс им дал Владимир Путин, обратившийся к крупнейшим госкорпорациям: «Нужно создать у себя подразделения, которые будут предметно работать со стартапами и малыми инновационными компаниями. А также венчурные фонды, чтобы финансировать такие проекты». В итоге на днях на конференции «Открытые инновации» пять госкорпораций — «Роскосмос», «Росатом», ОАК, ОСК и «Ростех» — заявили о создании таких фондов. Мы планируем сотрудничать с такими госфондами: как и мы, они ориентируются именно на промышленные инновации, как говорят на сленге — на «железо», а не только на IT-сектор, как пока еще большая часть венчурных инвесторов».

зачем они стартапу и как с ними работать?

Записали основные тезисы вебинара для новичков о сотрудничестве с венчурными фондами.

Акселератор Университета ИТМО организовал воркшоп о венчурных инвестициях. Дмитрий Фиалковский, экономист, специалист в сфере консалтинга и инвестиционного посредничества рассказал о том, что такое венчурные инвестиции, какой тип бизнеса может заинтересовать венчурный фонд, какие критерии он предъявляет — а главное, от каких заблуждений стоит избавиться до того, как начнутся переговоры. Главные тезисы — в материале ITMO.NEWS.

Источник: shutterstock.com

«Venture» — в переводе с английского означает «рискованное предприятие, авантюра». Но что общего у капиталовложения и духа авантюризма? На самом деле не все инвестиции, спонсирования называются «венчурными». Таковыми признают вложения с высокой степенью риска — потерять вклад. Но зачем инвесторы отдают свои деньги, если шанс их никогда не увидеть 50/50? Там, где высок риск все проиграть, выше шанс выиграть намного больше. Венчурные инвестиции — самые высокодоходные активы в мире. Конечно, если повезет.

Зачастую объектами интереса венчурных инвесторов становятся стартапы со значительным потенциалом и амбициями. Это те компании, из которых потом могут вырасти Skype, Airbnb, Google, Amazon и т.д. Почти все крупные цифровые проекты появились благодаря венчурным фондам.

Венчурный фонд — профессиональное институциализированное предприятие, в отличие от бизнес-ангела. По сути, фонд — это сундук с деньгами, в который вложились разные инвесторы. Как правило, всего один проект из дести может принести членам фонда реальную прибыль и покрыть потери от оставшихся девяти вложений, поэтому фонд стремится инвестировать сразу в 20-30 проектов, чтобы по итогу быть в плюсе.

Источник: shutterstock.com

Инвесторы предпочитают те продукты, которые способны масштабироваться на максимально широкий рынок. На примере крупного венчурного фонда LETA Capital рассмотрим области, которые с наибольшей вероятностью заинтересуют фонд.

«IT/интернет-проекты для различных секторов экономики, преимущественно из b2b сектора, базирующиеся на сильном R&D, способном либо значительно улучшить рынок, либо видоизменить его. Бизнес-аналитика, Big Data-анализ, технологии машинного обучения; технологии на базе ИИ; оптимизация или замена традиционных бизнес-процессов; роботизация бизнеса (логистика, производство и т.п.), AR/VR, Fintech», — гласит информация с сайта LETA Capital.

Если вы разрабатываете стартап в этой сфере, то на каком этапе можно подавать заявку? На инвестиции могут рассчитывать стартапы, которые уже имеют продажи, более ранние инвестиции — это, как правило, деньги бизнес-ангела. Но начинать переговоры с фондами стоит как можно раньше, ведь встреча еще не означает, что вы придете к соглашениям и будете сотрудничать.

Источник: shutterstock.com

О целях инвестиций. Чаще всего это развитие, масштабирование и более активный рост на рынке и выход на новые площадки. Более того, фонд может помочь с дальнейшим привлечением денег (фандрайзингом) и разработке стратегии роста. Зачастую венчурные фонды создаются командой людей, которые «собаку съели» в своей области, поэтому к ним можно обратиться и по другим вопросам.

Вы должны четко представлять цели и задачи вашего проекта, траекторию его развития. Желательно, чтобы на момент подачи заявки в вашей команде были такие специалисты, как СТО, Business Developer или тот, кто отвечает за стратегию, за рынки, тестирует гипотезы, а также руководитель, идейный вдохновитель, который займется фандрайзингом.

Однако уже на старте сотрудничества надо задумываться о выходе из инвестиционного периода, чтобы пройти этот этап как можно мягче.

Источник: shutterstock.com

Вы можете написать им или познакомиться на мероприятии. Конечно, важно привлечь внимание, доказать, что ваш проект имеет большое будущее, ориентирован на быстрорастущий рынок, у него есть международный потенциал, а у вас — работающий прототип, который показывает хорошие результаты.

В фонд нужно отправить презентацию продукта и финансовую модель. Разумеется, презентация должна быть краткой и лаконичной (10 слайдов, 20 минут и 30 размер шрифта — по заветам известного спикера Кремниевой долины Гайя Кавасаки). Расскажите о проблеме клиента, которую вы можете решить, о тех возможностях (например, экономия денег и времени), которые предоставляет ваш продукт. Постарайтесь, не раскрывая коммерческой тайны, показать всю магию вашей технологии, разработки, которую вы создали. Обязательно обозначьте текущий статус продукта, опишите достижения по продажам, количеству клиентов, привлеченным инвестициям.

Перейти к содержанию

Что такое венчурная студия и чем она отличается от фонда и акселератора

21 Сентября, 2021, 13:30

1458

В своей колонке сооснователь венчурной студии Pawa Ден Дмитренко рассказывает, чем такие студии отличаются от венчурных фондов и акселераторов.

Прошлый год закончился для венчурных инвесторов на цифре в $152 млрд непроинвестированного капитала (так называемого dry powder). Эта метрика говорит о том, что знает любой активный инвестор: свободных денег на рынке значительно больше, чем хороших стартапов.

Рядом с конкуренцией между стартапами за капитал разворачивается конкуренция и между фондами за доступ к хорошим сделкам. В этой борьбе одни инвесторы выигрывают за счет своего нетворка и быстрого доступа к стартапам, другие — за счет экспертизы в нишевом секторе, третьи — за счет практически неограниченного доступа к капиталу.

Но выигрывать можно и за счет проактивного подхода к инвестициям — работы по модели венчурной студии. Такие организации отличаются от венчурных фондов самостоятельным поиском идей для стартапов и последующим участием в построении и выведении на рынок этих компаний. Меня зовут Ден Дмитренко, в прошлом году мы с партнерами запустили свою венчурную студию с фокусом на машинном обучении Pawa. В этой колонке я хочу рассказать, как работает венчурная студия, и чем она отличается от фондов и акселераторов.

Зачем нужны венчурные студии

Венчурные фонды, студии и акселераторы работают с одной целью — заработать деньги на создании и развитии инновационных технологических бизнесов. Отличается только их подход к этой задаче и уровень вовлечения, давайте разберемся в этих отличиях.

Акселератор

Акселератор — это программа для основателя молодого стартапа с уже существующей идеей или технологией. Задача акселератора — помочь фаундеру сделать из этой идеи продукт и найти product-market fit, то есть место своего продукта на рынке. Разные акселераторы дают фаундерам разный набор вспомогательных ресурсов, но наверное главный из них — общение с другими стартаперами. Роль основателя компании порой может оказаться очень одинокой, поэтому значимость общения с людьми, которые сталкиваются с похожими проблемами, сложно переоценить.

При этом акселераторы чаще всего не участвуют в дальнейшем развитии компании: они берут за свои услуги долю в проекте, а иногда доинвестируют свой капитал в лучшие из них. Всем известный Y Combinator инвестирует в своих участников, но делает акцент на том, что деньги — наименее значимый компонент программы.

Венчурный фонд

Венчурные фонды — мастера спорта в поиске и проверке (due diligence) уже существующих стартапов. Команды фондов соревнуются между собой в том, кто быстрее найдет перспективную идею и сильную команду на растущем рынке и более трезво оценит риски.

Фонды отличаются своей стратегией, но зачастую делают большое количество инвестиций, диверсифицируют риски и не занимаются активным управлением компаний из своего портфеля. Задача фонда — помочь стартапу расти, но не перенимать на себя роль сооснователя и не забирать контроль в компании.

Венчурная студия

В отличие от описанных выше моделей, венчурная студия становится полноценным сооснователем каждого из проектов, которые она финансирует, а часто и вовсе главным инициатором создания компании. Венчурные студии самостоятельно ищут гипотезы, собирают команды под тестирование этих гипотез, предоставляют командам всю нужную инфраструктуру. Можно сказать, что венчурная студия закрывает роли первого инвестора и нескольких топ-менеджеров.

Студия — это серийный производитель стартапов по одной структуре, в котором одновременно могут развиваться до 10 проектов. Для наглядного сравнения можно построить сравнительную матрицу трех описанных выше моделей:

	Акселератор	Венчурный фонд	Венчурная студия
«Объясните одним предложением, плиз»	Мы написали программу и собрали инструменты для развития стартапов, теперь давайте найдем лучшие молодые компании, которым они будут максимально полезны.	У нас есть деньги и нетворк, теперь давайте найдем стартап, которому нужен капитал для роста, проверим их идею и команду, дадим им эти деньги, и после успешного роста продадим свою долю в компании.	Мы подготовили всю инфраструктуру для создания и развития стартапов, нашли идею, у нас есть деньги на ее реализацию, теперь давайте найдем людей, которые смогут воплотить ее в жизнь.
Источник идеи для стартапа	Основатели стартапов	Основатели стартапов	Внутренние гипотезы студии или идеи привлеченных со стороны сооснователей
Участие и контроль в стартапе	Частичное, на раннем этапе	Частичное, на всем этапе развития	Полный контроль
Источник финансирования	Личные средства команды акселератора или внешние инвесторы	Внешние инвесторы фонда	Внешние инвесторы студии или личные средства команды студии

Венчурные студии с точки зрения основателей стартапов

Одной из тем для дискуссий вокруг модели венчурных студий всегда становится доля владения и уровень вовлечения студии в стартапе. Подписываясь на работу с венчурной студией, нужно быть готовым доверять и отдавать контроль команде студии, не все фаундеры на это готовы — и это нормально. Серийные предприниматели знают, как строить компании, потому ищут исключительно капитал, при этом основатели своих первых стартапов часто не против отказаться от большого количества операционных задач и получить сильного партнера за долю в проекте.

В нашем случае Pawa не только предоставляет инвестиции, но и берет на себя все операционные риски первоначального этапа развития проекта. Значительная часть ценности компании создается именно благодаря участию студии как полноценного сооснователя стартапа, поэтому наша доля в проекте всегда будет мажоритарной. Доля ко-фаундера, который принес идею стартапа или которого мы нашли для проверки гипотезы, будет зависеть от степени его вовлечения в работу над продуктом.

Вот как выглядит наша команда, которая работает над каждым стартапом внутри Pawa:

Партнеры Сергей Токарев и я — отвечаем за стратегию, нетворкинг и поиск партнеров. Наша задача — преобразование идеи в бизнес, привлечение внешних инвестиций в нашу студию, каждый из стартапов и дальнейшая работа с инвесторами.
Партнер Кирилл Сыгыда — маркетинг и продвижение продуктов, работа с командами наших стартапов. Задача Кирилла — сделать технологию и идею применимой в реальном секторе.
Управляющий партнер студии Аня Шувалова — полностью отвечает за операционную часть, нетворкинг и поиск партнеров.
Борис Працюк — CTO, он и его команда отвечают за техническую экспертизу студии.
Советники — мы собираем широкую сеть «друзей» студии с разной экспертизой, которые помогают нам находить и отказываться от идей и выводить продукты на разные рынки.

Вся команда принимает участие в валидации проектов, полагаясь на свою экспертизу.

Важная особенность Pawa — мы работаем в нише продуктов с использованием технологии машинного обучения. Такой фокус — еще одно преимущество, которое помогает нам дифференцироваться от других студий и фондов. Кроме этого, мы работаем в Украине — стране с огромным количеством технических талантов. В мире большой спрос на наших ML-щиков, потому они часто уезжают или идут в аутсорс. Мы хотим это изменить, предоставив им возможность работать в амбициозных проектах, которые мотивировали бы их оставаться здесь.

Выступая полноценным кофаундером, мы закрываем все административные потребности стартапа, предоставляем инвестиции в сумме до $500 000 и даем доступ к нашей обширной экспертной сети в ML-сфере.

Венчурные студии с точки зрения инвесторов

В чем венчурные студии схожи с фондами — так это в работе с внешними инвесторами. Команда студии так же привлекает финансирование от Limited Partners, чтобы потом использовать эти деньги для инвестирования в стартапы. После экзитов прибыль распределяется между LP, командой студии и командой стартапа согласно заранее оговоренным условиям. Pawa привлекает внешних инвесторов и использует деньги основателей, мы собираемся инвестировать в студию $3-5 млн в год и уже собрали достаточный объем финансирования.

Если инвесторы могу работать как с фондами, так и со студиями, то в чем разница для них? Вот несколько преимуществ инвестирования в студию:

Инвесторы студии попадают в стартапы в самом начале их пути по самой низкой оценке.
Доступ к правам на pro-rata. На следующих раундах инвесторы хотят доинвестировать более крупные суммы в компании с наилучшими результатами, но эта возможность ограничена pro-rata-правами. У студии этих прав больше за счет большей доли владения в стартапе.

Говоря о сложностях инвестирования в студию, я бы выделил два момента:

Студий меньше, чем фондов, соответственно и выбор для потенциальных инвесторов сужается.
Успех студии напрямую зависит от компетенции команды студии в построении технологических бизнесов. Соответственно инвесторы студии делают ставку на ее основателей в большей степени, чем на сами стартапы.

Статистика оправдывает эти риски: исследование 23 венчурных студий показало, что из 415 созданных ими компаний только 9% провалились, 3% были проданы, а остальные продолжают работу со средним ежегодным доходом в $1 млн. По данным Global Startup Studio Network, 84% созданных студиями стартапов поднимают seed-раунд. 72% из этих компаний привлекают раунд А в сравнении с 42% конверсии у традиционных стартапов.

Такой результат обусловлен особым подходом студий к выбору проектов: венчурные студии строят компании под быструю продажу, чтобы с полученной прибыли и на работающем фреймворке построить еще больше компаний. В венчурной экосистеме, где главная борьба разворачивается за доступ к хорошим стартапам и талантам, такая стратегия пока что кажется наиболее оправданной.

Автор: Ден Дмитренко, сооснователь венчурной студии Pawa

Венчурная Россия, результаты 2019 года

Рекордный объем сделок, рост среднего чека и развитие глубоких технологий – такие тенденции приводят аналитики платформы Dsight в свежем отчете о развитии венчурного рынка России в 2019 году, подготовленном при поддержке центра инноваций «Лаборатории Касперского», Crunchbase, DS Law, EY и НАУРАН.

В общей сложности авторы отчета в прошлом году зафиксировали 230 сделок, что в полтора раза меньше, нежели годом ранее.

«Однако общий объем инвестиций в российский венчурный рынок превысил $868,7 млн, что является абсолютным рекордом. По сравнению с 2018 годом прирост составил 13 процентов. И это без учета выходов, в условиях слабого роста экономики», – отмечает основатель платформы Dsight Арсений Даббах.

Скачкообразный рост объема инвестиций во многом обусловлен ростом среднего чека: в сделках со зрелыми проектами этот показатель вырос в 1,6 раза до $78 млн., в сделках стадии seed – в два раза с $0,1 млн до $0,2 млн. Но более всего объем средней сделки вырос в стадии startup – более, чем в три раза: с $0,3 млн до $1,1 млн.

«В начале 2010-х годов очень популярными были стартапы типа маркетплейс и различные агрегаторы. Но эта эпоха прошла. Сегодня мы видим перспективу у проектов, ориентированных на глубокие технологии и обладающих достаточно узкой специализацией, – так называемые deeptech-стартапы. Среди областей их работы такие перспективные направления как машинное обучение, сети 5G, интернет вещей (IoT), медицинские технологии, промышленная безопасность и защита персональных данных», – комментирует результаты отчета Виталий Мзоков, руководитель центра инноваций «Лаборатории Касперского».

Антон Устименко, партнер EY, руководитель группы по оказанию услуг компаниям отрасли связи, сектора технологий и медиасектора в СНГ: «Венчурный рынок в России в 2019 году вырос на 13% до 869 млн долларов США при сокращении количества сделок примерно на четверть – до 230. Это означает, что после некоторого ажиотажа в начале 2010-х годов, примерно с 2017 года рынок стабилизировался, и пока нет предпосылок к его дальнейшему бурному росту. На сделки с технологическими компаниями в таких значимых сегментах, как e-commerce, транспорт и логистика, онлайн-образование, медиа, FoodTech, Gaming и ПО, всегда приходилась львиная доля венчурного рынка ввиду большего количества стартапов в этих областях и более короткой траектории развития компаний – это важно для венчурных инвестиций, ищущих быстрый и высокий рост бизнеса. Другие сегменты, например биотех, гораздо более сложный сектор – там длиннее цикл, меньше объем рынка и сложнее экспертиза, и поэтому, в отличие от более развитых рынков, в России в них меньше инвестируют. На дальнейшее развитие по-прежнему будут влиять инвестиционный климат, доступ к деньгам, умение и желание российских предпринимателей заниматься международным развитием для повышения ликвидности и стоимости их бизнеса, а также рост количества стратегических инвесторов».

Авторы отчета также отмечают, что на фоне неоднозначного бизнес-климата и низкой ликвидности инвесторы из России активно инвестируют в зарубежные стартапы. Таких сделок в 2019 году было более 140. Кроме того, усиливается роль государственных фондов, что оказывает противоречивое влияние на рынок.

О компании Dsight
Dsight – Business Intelligence платформа о технологических решениях и стартапах для корпораций и институциональных инвесторов. Компания выпускает отчеты «Венчурная Россия» два раза в год. Компания Dsight предлагает аналитические продукты корпорациям и инвесторам: мониторинг технологий, технологический скаутинг и исследования рынков / стартапов.
Основатели Dsight – Арсений Даббах и Сергей Канцеров.

Краткая информация о компании EY
EY является международным лидером в области аудита, налогообложения, сопровождения сделок и консультирования. Наши знания и качество услуг помогают укреплять доверие общественности к рынкам капитала и экономике в разных странах мира. Мы формируем выдающихся лидеров, под руководством которых наш коллектив всегда выполняет взятые на себя обязательства. Тем самым мы вносим значимый вклад в улучшение деловой среды на благо наших сотрудников, клиентов и общества в целом.

Мы взаимодействуем c компаниями из стран СНГ, помогая им в достижении бизнес-целей. В 19 офисах нашей фирмы (в Москве, Владивостоке, Екатеринбурге, Казани, Краснодаре, Новосибирске, Ростове-на-Дону, Санкт-Петербурге, Тольятти, Алматы, Атырау, Нур-Султане, Баку, Бишкеке, Ереване, Киеве, Минске, Ташкенте, Тбилиси) работают 5500 специалистов.

Венчурный капитал / Развивающиеся компании

Опытный советник на каждом этапе континуума

Команда

Manatt, занимающаяся венчурным капиталом и развивающимися компаниями, привносит высокий уровень опыта в транзакционные представительства. Мы консультировали игроков по обе стороны стола на каждом этапе инвестиционного процесса и предлагаем ряд услуг для поддержки развивающихся компаний на протяжении всего жизненного цикла их роста. Наши юристы, консультанты по стратегии, бизнес-лидеры и венчурные капиталисты готовы помочь вам создать и защитить ваше новое предприятие или портфель.

Когда ваша компания или инвестиционный фонд привлекает Manatt к сделке, вы получаете эксклюзивные услуги, подкрепленные ресурсами ведущей фирмы по оказанию профессиональных услуг и стратегической перспективой, которая исходит только из десятилетий опыта развития бизнеса в различных отраслях.

Для просмотра дополнительной информации и доступа к ресурсам по развивающимся компаниям посетите наш специальный веб-сайт Manatt for Entrepreneurs. Здесь мы предоставляем дополнительную информацию о том, как мы можем помочь вам запустить, защитить вашу интеллектуальную собственность, создать команду, финансировать вашу компанию, защитить ваши данные, коммерциализировать ваши продукты, масштабировать и осуществлять транзакции.Вы также сможете найти подробную информацию о нашем решении по конкурентоспособной цене для подходящих стартапов, The Entrepreneur Program.

С кем мы работаем

Наше глубокое понимание различных отраслей, включая здравоохранение, финансовые услуги, средства массовой информации и развлечения, технологии, розничную торговлю и потребительские товары, недвижимость, энергетику, каннабис, производство, инфраструктуру, страхование и образование, приносит пользу клиентам, поскольку мы помогаем им финансировать их операций, расширяют свой бизнес и перемещаются по лабиринту законов и нормативных актов, регулирующих практически всю коммерческую деятельность.Мы поддерживаем тесные рабочие отношения с венчурными фондами, инвестиционными банками, а также стратегическими корпоративными и индивидуальными инвесторами, которые финансируют компании в этих секторах.

Что мы делаем

Формирование и представительство фонда
Создание стартап-компании и первоначальное финансирование
Подготовка к сбору средств и оценка презентации инвестора
Финансирование акционерного капитала с использованием капитала венчурных инвесторов, ангелов и стратегических инвесторов
Долговое финансирование
Лицензирование интеллектуальной собственности и другие коммерческие соглашения
Совместные предприятия и стратегические партнерства
Обзор и создание политики конфиденциальности и соблюдения нормативных требований
Обзор политики в области занятости и компенсации справедливости
ERISA и налоговые вопросы
Корпоративный аудит, консультации и управление
Слияния и поглощения
Первичные публичные предложения и вторичные публичные предложения

Юридические услуги для развивающихся компаний и венчурного капитала

Обзор

Опираясь на десятилетия коллективного опыта, практика развивающихся компаний и венчурного капитала Foley Hoag запустила тысячи новых компаний во всех типах отраслей, включая высокие технологии, науки о жизни, здравоохранение, чистые технологии, образование, электронную коммерцию и потребительские товары и услуги. и помог им превратиться в успешный устойчивый бизнес.В то же время мы представляли венчурный капитал и других инвесторов, вкладывающих средства в компании на ранней стадии и на стадии роста. Клиенты, которые работают с нами, будут опираться на обширный практический опыт наших юристов, представляющих как предпринимателей, так и инвесторов, которые их поддерживают.

Комплексная поддержка

Стартапы и компании на ранней стадии развития являются основным направлением практики Фоли Хоага в области развивающихся компаний и венчурного капитала, и наша работа охватывает полный жизненный цикл развивающихся компаний.В качестве вашего внешнего главного юрисконсульта мы обеспечиваем всестороннюю поддержку, в том числе, среди прочего:

Финансирование на всех этапах роста — от начальных инвестиций бизнес-ангелов до более поздних этапов венчурного капитала и раундов инвестиций в капитал роста до первичного публичного размещения акций
Консультации по вопросам интеллектуальной собственности, включая судебное преследование, лицензирование и судебные разбирательства по вопросам интеллектуальной собственности, товарных знаков и авторских прав
Слияния и поглощения, стратегические союзы, совместные предприятия и другие сложные стратегические сделки
Лицензирование, распространение и прочая коммерческая деятельность
Трудоустройство, компенсация руководителям, иммиграция и другие вопросы, связанные с рабочей силой

Подробнее »

Предпринимательская сеть Фоли Хога

Фоли Хоаг имеет долгую историю участия в сообществе, поддерживающем развивающиеся компании и их основателей-предпринимателей.Мы регулярно работаем с бизнес-ангелами и венчурными инвесторами, кредиторами на ранней стадии, консультантами по бизнесу и технологиям, а также ведущими отраслевыми организациями, жизненно важными для развивающихся компаний. Кроме того, компания спонсирует организации и конкурсы бизнес-планов, а также проводит мероприятия, на которые собираются молодые компании и инвесторы.

Венчурный капитал в Европе и финансирование инновационных компаний на JSTOR

Абстрактный

Венчурный капитал считается наиболее подходящей формой финансирования инновационных компаний в высокотехнологичных секторах.Венчурный капитал сильно развился за последние три десятилетия в Соединенных Штатах, но гораздо меньше в Европе, где политики стремятся помочь направить больше средств в эту форму финансового посредничества. В этой статье мы даем первую оценку венчурного капитала в Европе. Мы документируем его развитие в 1990-е годы и сравниваем его с развитием американского венчурного капитала. Мы находим, что клин между ними очень большой и продолжает расти. Затем мы рассмотрим участие венчурного капитала в некоторых из самых инновационных и успешных компаний Европы, котирующихся на «новых» фондовых рынках Европы.Венчурный капитал эффективно помогает этим фирмам преодолевать кредитные ограничения и, таким образом, в первую очередь родиться. Используя уникальный набор данных, собранных вручную из проспектов листинга и годовых отчетов этих компаний, мы пришли к выводу, что европейский венчурный капитал имеет ограниченное влияние на их способность привлекать акционерный капитал, расти и создавать рабочие места. Мы пришли к выводу, что общественная поддержка европейской индустрии венчурного капитала должна быть направлена как на ее рост, так и на ее созревание.

Информация о журнале

В 2005 году экономической политике исполняется 20 лет на переднем крае. дебатов по экономической политике.За два десятилетия с момента создания экономический Политика заработала репутацию во всем мире за публикацию лучших, передовой анализ широкого круга ключевых экономических проблем по мере их появления. Экономическая политика опубликовала некоторые из наиболее цитируемых исследований. в любой точке мира — о финансовых кризисах, дерегулировании, союзах, евро и другие актуальные международные темы. Статьи в «Экономической политике» специально заказываются. от первоклассных экономистов и экспертов в области политики со всего мира Мир.Их задача — осветить актуальные вопросы политики, объединив понимание современной экономики с наилучшими доступными доказательствами. Презентация остроумно и написано простым языком, доступным широкому кругу участников в политических дебатах.

Информация об издателе

Oxford University Press — это отделение Оксфордского университета. Издание во всем мире способствует достижению цели университета в области исследований, стипендий и образования.OUP — крупнейшая в мире университетская пресса с самым широким присутствием в мире. В настоящее время он издает более 6000 новых публикаций в год, имеет офисы примерно в пятидесяти странах и насчитывает более 5500 сотрудников по всему миру. Он стал известен миллионам людей благодаря разнообразной издательской программе, которая включает научные работы по всем академическим дисциплинам, библии, музыку, школьные и университетские учебники, книги по бизнесу, словари и справочники, а также академические журналы.

Стартап и венчурный капитал | Fenwick & West LLP

Услуги развивающейся компании

Fenwick предоставляет широкий спектр услуг развивающимся компаниям в области технологий и наук о жизни.В настоящее время мы представляем более 1000 компаний с венчурным капиталом, выступаем в качестве основного юридического консультанта более 50 компаний с венчурным капиталом с оценкой более 1 миллиарда долларов и признаны Dow Jones и Chambers USA как одна из лучших практик венчурного капитала в США.

Наша практика отличается:

Глубокое понимание того, как технологические компании создаются, финансируются, растут и становятся публичными или объединяются
Руководство на всех этапах, от первоначального финансирования до IPO и слияний
Руководство по вопросам бизнес-модели, стратегии сбора средств и разработки качественных подходящих материалов для инвесторов для содержательной оценки
Встречи с руководством и советом директоров в нерабочее время
Практические юридические консультации с обоснованным коммерческим суждением
Роль доверенного советника

Услуги венчурного капитала

У нас также одна из лучших практик венчурного капитала в стране, и мы имеем давние отношения с признанными лидерами отрасли.Наша группа услуг венчурного капитала (VCS) помогает управлять нашими отношениями с инвесторами и предпринимательским сообществом. Для инвесторов VCS способствует интеллектуальному знакомству с клиентами, привлекающими венчурный капитал. Тем не менее, прежде чем мы отправим представление, мы работаем с нашими клиентами, чтобы уточнить их бизнес-стратегию и подготовить качественные материалы для инвесторов, подходящие для содержательной оценки. Наша цель — подключить перспективных клиентов к подходящим источникам капитала наиболее эффективным способом для всех заинтересованных сторон.

Благодаря глубине наших технологий, обширному опыту и сильному присутствию в Кремниевой долине инвесторы получают доступ к высококачественному портфелю новых компаний.

Для того, чтобы правильно подобрать рефералов клиентов, мы разрабатываем профили для каждого из инвесторов венчурного капитала в нашей сети на основе нескольких характеристик, включая:

Сектор фокуса
Стадия развития компании
Географическое положение
Раунд инвестирования
Сумма привлечения

Подробнее

Венчурный капитал | Inc.com

Венчурный капитал — это вид вложения в акционерный капитал, который обычно делается в быстрорастущие компании, требующие большого капитала, или в новые компании, которые могут показать, что у них есть сильный бизнес-план. Венчурный капитал может быть предоставлен состоятельными индивидуальными инвесторами, профессионально управляемыми инвестиционными фондами, государственными инвестиционными корпорациями малого бизнеса (SBIC) или дочерними компаниями инвестиционно-банковских фирм, страховых компаний или корпораций. Такие организации венчурного капитала обычно инвестируют в частные стартапы с высоким потенциалом прибыли.В обмен на свои средства организации венчурного капитала обычно требуют долю участия в капитале компании (от 25 до 55 процентов), некоторую степень контроля над ее стратегическим планированием и уплату различных сборов. Из-за в высшей степени спекулятивного характера своих инвестиций организации венчурного капитала ожидают высокой нормы прибыли. Кроме того, они часто хотят получить эту прибыль в течение относительно короткого периода времени, обычно в течение трех-семи лет. По истечении этого времени акции либо продаются обратно компании-клиенту, либо предлагаются на публичной фондовой бирже.

Венчурный капитал получить малому бизнесу труднее, чем другие источники финансирования, такие как банковские ссуды и кредиты поставщиков. Прежде чем предоставить венчурный капитал новому или растущему бизнесу, организации венчурного капитала требуют официального предложения и проводят тщательную оценку. Даже в этом случае они обычно одобряют лишь небольшой процент поступающих предложений. Предприниматель с небольшим стартапом не должен рассматривать венчурный капитал, если, например, ее цель состоит в том, чтобы превратить свою молодую услугу графического дизайна в региональный бизнес по выпуску поздравительных открыток среднего размера.Такой профиль не соответствует целям венчурных капиталистов. Фирмы венчурного капитала обычно ищут инвестиционные возможности с фирмами, которые предлагают быстрый рост, а также что-то новое: новую технологию или технологическое приложение, новое химическое соединение, новый процесс производства продукта и т. Д. решено быть таким, что может заинтересовать венчурных капиталистов, следующий шаг — начать планирование. Самое важное, что может сделать предприниматель, чтобы увеличить свои шансы на получение венчурного капитала, — это планировать заранее.

Венчурный капитал предлагает несколько преимуществ малому бизнесу, включая помощь в управлении и снижение затрат в краткосрочной перспективе. К недостаткам венчурного капитала можно отнести возможную потерю эффективного контроля над бизнесом и относительно высокие затраты в долгосрочной перспективе. В целом эксперты предполагают, что предприниматели должны рассматривать венчурный капитал как одну из многих стратегий финансирования и должны стремиться сочетать его с долговым финансированием, если это возможно.

ПРОЦЕСС ОЦЕНКИ

Поскольку часто бывает трудно оценить потенциальную прибыль от новых бизнес-идей или очень молодых компаний, а инвестиции в такие компании не защищены от сбоев в бизнесе, венчурный капитал является высокорисковой отраслью.В результате фирмы венчурного капитала устанавливают строгие правила и требования к типам предложений, которые они даже будут рассматривать. Некоторые венчурные капиталисты специализируются, например, на определенных технологиях, отраслях или географических областях, в то время как другим требуется определенный размер инвестиций. Зрелость компании также может быть фактором. В то время как большинство фирм венчурного капитала требуют, чтобы их компании-клиенты имели некоторый опыт работы, очень небольшое число компаний занимается финансированием стартапов для предприятий, у которых есть хорошо продуманный план, что-то «новое» и опытная группа менеджеров.

В целом венчурные капиталисты больше всего заинтересованы в поддержке компаний с низкой текущей оценкой, но с хорошими возможностями для получения будущей прибыли в диапазоне 30 процентов ежегодно. Наиболее привлекательными являются инновационные компании в быстрорастущих отраслях с небольшим количеством конкурентов. В идеале компания и ее продукт или услуга должны иметь какую-то уникальную рыночную особенность, чтобы отличать ее от подражателей. Большинство венчурных компаний ищут инвестиционные возможности в диапазоне от 250 000 до 2 миллионов долларов.Поскольку венчурные капиталисты становятся совладельцами компаний, в которые они инвестируют, они склонны искать предприятия, которые могут увеличить продажи и получить высокую прибыль с помощью вливания капитала. Из-за сопряженного с этим риска они надеются получить в течение пяти лет доход, в три-пять раз превышающий их первоначальные инвестиции.

Организации венчурного капитала обычно быстро отклоняют подавляющее большинство — 90 процентов или более — предложений, потому что они считаются плохо соответствующими приоритетам и политике фирмы.Затем они очень внимательно и со значительными затратами изучают оставшиеся 10% предложений. В то время как банки склонны сосредотачиваться на прошлых результатах деятельности компаний при оценке их ссуд, фирмы венчурного капитала, как правило, вместо этого сосредотачиваются на своем будущем потенциале. В результате организации венчурного капитала будут изучать особенности продукта малого бизнеса, размер его рынков и прогнозируемую прибыль.

В рамках подробного расследования организация венчурного капитала может нанять консультантов для оценки высокотехнологичных продуктов.Они также могут связываться с клиентами и поставщиками компании, чтобы получить информацию о размере рынка и конкурентной позиции компании. Многие венчурные капиталисты также нанимают аудитора для подтверждения финансового положения компании и юриста для проверки юридической формы и регистрации бизнеса. Возможно, наиболее важным фактором в оценке организацией венчурного капитала малого бизнеса как потенциального вложения является опыт и компетентность руководства малого бизнеса.Для многих венчурных компаний наиболее важным фактором в оценке является определение возможностей управленческой команды, а не потенциальный продукт. Поскольку способности менеджмента часто трудно оценить, вполне вероятно, что представитель организации венчурного капитала проведет в компании неделю или две. В идеале венчурные капиталисты хотели бы видеть преданную делу команду менеджеров с опытом работы в отрасли. Еще один плюс — это полноценная группа управления с четко определенными обязанностями в конкретных функциональных областях, таких как дизайн продукта, маркетинг и финансы.

ПРЕДЛОЖЕНИЯ ВЕНЧУРНОГО КАПИТАЛА

Чтобы гарантировать, что предложение будет серьезно рассмотрено организациями венчурного капитала, предприниматель должен предоставить несколько основных элементов. После начала изложения цели и задач в предложении следует указать требуемые механизмы финансирования, то есть, сколько денег нужно малому бизнесу, как они будут использоваться и как будет структурировано финансирование. В следующем разделе должны быть представлены маркетинговые планы малого бизнеса, от характеристик рынка и конкуренции до конкретных планов по получению и сохранению доли рынка.

Хорошее предложение венчурного капитала также будет включать в себя историю компании, ее основные продукты и услуги, ее банковские отношения и финансовые вехи, а также ее методы найма и отношения с сотрудниками. Кроме того, предложение должно включать полные финансовые отчеты за предыдущие несколько лет, а также предварительные прогнозы на следующие три-пять лет. Финансовая информация должна содержать подробные сведения о капитализации малого бизнеса, т. Е. Содержать список акционеров и банковских ссуд, а также отражать влияние предлагаемого проекта на структуру его капитала.Предложение должно также включать биографии ключевых игроков, вовлеченных в малый бизнес, а также контактную информацию его основных поставщиков и клиентов. Наконец, предприниматель должен обрисовать преимущества предложения, включая любые специальные и уникальные особенности, которые оно может предложить, а также любые ожидаемые проблемы.

Если после тщательного исследования и анализа организация венчурного капитала решит инвестировать в малый бизнес, она подготовит собственное предложение.Предложение фирмы венчурного капитала будет подробно описывать, сколько денег она предоставит, количество акций, которые, как она ожидает, малый бизнес сдаст взамен, и защитные условия, которые она потребует в рамках соглашения. Предложение организации венчурного капитала представляется руководству малого бизнеса, а затем между двумя сторонами согласовывается окончательное соглашение. Основные области переговоров включают оценку, право собственности, контроль, ежегодные сборы и конечные цели.

Оценка малого бизнеса и доли предпринимателя в нем очень важны, поскольку они определяют размер собственного капитала, который требуется в обмен на венчурный капитал. Когда текущая финансовая стоимость вклада предпринимателя относительно низка по сравнению с вкладом венчурных капиталистов — например, когда он состоит только из идеи нового продукта — тогда обычно требуется большой процент капитала. С другой стороны, когда оценка малого бизнеса относительно высока — например, когда это уже успешная компания, — обычно требуется небольшой процент собственного капитала.Для венчурных компаний вполне нормально оценивать компанию ниже той оценки, которую компания сама себе присвоила. Лучше всего, если малый бизнес, ищущий венчурный капитал, подготовится к такому исходу.

Требуемый венчурной фирме процент владения собственным капиталом может варьироваться от 10 до 80 процентов, в зависимости от суммы предоставленного капитала и ожидаемой прибыли. Но большинство организаций венчурного капитала хотят обеспечить себе долю в 30-50%, чтобы владельцы малого бизнеса по-прежнему имели стимул для развития бизнеса.Поскольку венчурный капитал, по сути, является вложением в управленческую команду малого бизнеса, венчурные капиталисты обычно хотят оставить менеджменту некоторый контроль. В целом, организации венчурного капитала практически не заинтересованы в принятии повседневного операционного контроля над малыми предприятиями, в которые они инвестируют. У них нет для этого ни технических знаний, ни управленческого персонала. Но венчурные капиталисты обычно хотят поместить представителя в совет директоров каждого малого бизнеса, чтобы участвовать в принятии стратегических решений.

Многие соглашения о венчурном капитале включают ежегодную плату, обычно 2-3 процента от суммы предоставленного капитала, хотя некоторые фирмы вместо этого предпочитают брать долю прибыли выше определенного уровня. Организации венчурного капитала также часто включают защитные условия в свои соглашения. Эти условия обычно дают венчурным капиталистам возможность назначать новых руководителей и брать на себя контроль над малым бизнесом в случае серьезных финансовых, операционных или маркетинговых проблем. Такой контроль предназначен для того, чтобы позволить организации венчурного капитала вернуть часть своих инвестиций в случае банкротства малого бизнеса.

Конечные цели соглашения о венчурном капитале связаны со средствами и временными рамками, в которых венчурные капиталисты будут получать прибыль от своих инвестиций. В большинстве случаев доход принимает форму прироста капитала, полученного, когда организация венчурного капитала продает свои пакеты акций обратно малому бизнесу или на публичной фондовой бирже. Другой вариант — это организация венчурного капитала для слияния малого бизнеса с более крупной компанией. Большинство соглашений с венчурным капиталом включают в себя позицию в капитале, наряду с конечной целью, когда венчурный капиталист продает эту позицию.По этой причине предприниматели, рассматривающие возможность использования венчурного капитала в качестве источника финансирования, должны учитывать влияние будущей продажи акций на их собственные активы и их личные амбиции по управлению компанией. В идеале предприниматель и организация венчурного капитала могут прийти к соглашению, которое поможет малому бизнесу вырасти настолько, чтобы обеспечить венчурным капиталистам хорошую отдачу от их инвестиций, а также преодолеть потерю собственного капитала владельцем.

ВАЖНОСТЬ ПЛАНИРОВАНИЯ

Хотя малый бизнес не может гарантировать, что он сможет получить венчурный капитал, разумное планирование может, по крайней мере, повысить шансы на то, что его предложение получит должное внимание со стороны венчурного капитала. организация.Такое планирование должно начинаться как минимум за год до того, как предприниматель впервые обратится за финансированием. На этом этапе важно провести исследование рынка, чтобы определить потребность в новой бизнес-концепции или идее продукта и, если возможно, установить защиту патентов или коммерческой тайны. Кроме того, предприниматель должен предпринять шаги для создания бизнеса вокруг продукта или концепции, прибегая к помощи сторонних профессионалов, таких как юристы, бухгалтеры и финансовые консультанты, если это необходимо.

За шесть месяцев до поиска венчурного капитала предприниматель должен подготовить подробный бизнес-план с финансовыми прогнозами и начать работу над официальным запросом на получение средств.За три месяца до этого предприниматель должен исследовать организации венчурного капитала, чтобы определить те, которые с наибольшей вероятностью будут заинтересованы в предложении, и предоставить подходящее соглашение о венчурном капитале. Лучшие кандидаты в инвесторы будут точно соответствовать стадии развития компании, ее размеру, отрасли и финансовым потребностям. Также важно собрать информацию о репутации венчурного капиталиста, послужном списке в отрасли и ликвидности, чтобы обеспечить продуктивные рабочие отношения.

Одним из наиболее важных шагов в процессе планирования является подготовка подробных финансовых планов. Сильное финансовое планирование демонстрирует управленческую компетентность и предлагает преимущества потенциальным инвесторам. Финансовый план должен включать кассовые бюджеты, составляемые ежемесячно и прогнозируемые на год вперед, что позволяет компании предвидеть колебания краткосрочных уровней денежных средств и потребность в краткосрочных заимствованиях. Финансовый план должен также включать предварительные отчеты о прибылях и убытках и балансы на период до трех лет вперед.Показывая ожидаемые доходы и расходы от продаж, активы и обязательства, эти отчеты помогают компании предвидеть финансовые результаты и планировать потребности в среднесрочном финансировании. Наконец, финансовый план должен включать анализ капитальных вложений, сделанных компанией в продукты, процессы или рынки, а также исследование источников капитала компании. Эти планы, подготовленные на пять лет вперед, помогают компании предвидеть финансовые последствия стратегических изменений и планировать потребности в долгосрочном финансировании.

В целом эксперты предупреждают, что для получения венчурного капитала предпринимателям нужно время и настойчивость. В лучшие времена экономики венчурный капитал трудно обеспечить. В более медленные экономические времена становится все труднее. По словам Брайана Бруса, изучившего эту тему в своей статье «В 21 веке начать бизнес труднее, чем когда-либо», нет ничего необычного в том, чтобы работать над привлечением венчурного капитала в течение многих лет, прежде чем будет достигнуто соглашение. По словам Бруса, труднее всего общаться с энтузиастами-предпринимателями, которые обращаются в венчурные компании в поисках помощи, — это то, что они не могут просто начать создавать свой новый продукт или услугу.Венчурные капиталисты могут быть склонными к риску, но для тех немногих счастливчиков, с которыми они инвестируют, может показаться, что это не так, когда все документы сделаны и соглашение заключено.

БИБЛИОГРАФИЯ

Бартлетт, Джозеф У. Основы венчурного капитала . Мэдисон, 1999.

Брауншвейгер, Каролина. «Обильный сбор средств для прямых инвестиций в первом квартале». Еженедельник управления инвестициями . 1 мая 2006г.

Кларк, Скотт. «Основы бизнес-плана: почему большинству новых предприятий не удается привлечь капитал.» Houston Business Journal . 17 марта 2000 г.

Давуди, Саламандра, Лина Сейгол и Питер Смит. «Почему частные компании вкладываются в здравоохранение. Их привлекают сильные денежные потоки, недвижимость и демография». Финансовые новости . 26 апреля 2006г.

Гимбел, Флориан. «Венчурные капиталисты переключают внимание на технологии Индии». Файнэншл Таймс . 2 мая 2006 г.

Гомперс, Пол и Джош Лернер. Цикл венчурного капитала .MIT Press, 1999.

Ла Бо, Кристина. «Растут в размерах, но не в капитале: женский бизнес по-прежнему отстает от венчурного капитала». Крейнз Чикаго Бизнес . 13 декабря 2004 г.

Национальная ассоциация венчурного капитала. «Индустрия венчурного капитала — Обзор». Доступно по адресу http://www.nvca.org/def.html. Проверено 3 мая 2006 г.

Пармар, Саймон, Дж. Кевин Брайт и Э.Ф. Питер Ньюсон. «Создание успешного электронного бизнеса». Бизнес журнал Айви .Ноябрь 2000 г.

развивающихся компаний и венчурный капитал

Стартапы и быстрорастущие технологические и медико-биологические компании, а также венчурные и стратегические инвесторы, инвестирующие в них, обращаются к нашей глобальной команде за советом по широкому кругу юридических и деловых вопросов. Имея офисы в крупных технологических центрах в Соединенных Штатах и по всему миру, мы предоставляем комплексные консультации компаниям на всех стадиях зрелости, от стартапа до стадии роста и общественности, а также инвесторам со всего мира.

Наши юристы предлагают полный спектр услуг, направленных на создание, рост и успех технологических компаний нового поколения и их инвесторов. Мы консультируем компании на всех этапах, включая первоначальное формирование и сбор средств, финансирование акционерного капитала и заемных средств, слияния и поглощения, разработку и приобретение интеллектуальной собственности, лицензирование продуктов и услуг и соглашения SaaS, торговые посредники, сделки по распространению и сбыту, соглашения о найме и компенсации капитала, Американское и международное налоговое планирование, реструктуризация и реорганизация.

Мы консультируем венчурные фонды (VC), отделы корпоративного венчурного капитала (CVC) и других стратегических инвесторов, а также фонды прямых инвестиций при переговорах об инвестициях, выходе, продаже и реструктуризации.

Сочетание нашего юридического, делового, технологического и отраслевого опыта позволяет нам предлагать клиентам комплексные стратегии для достижения их целей и позиционировать их так, чтобы максимизировать ценность при выходе, будь то путем приобретения или IPO.

Клиенты извлекают выгоду из наших прочных отношений с развивающимися компаниями и сообществами венчурного капитала.Благодаря нашим многочисленным отношениям с инвесторами, мы регулярно знакомим клиентов наших новых компаний с венчурным капиталом, CVC, частным капиталом и другими инвесторами.

Наша группа использует обширный опыт фирмы в конкретных отраслях, консультируя клиентов на различных рынках, включая медико-биологические науки, медицинские технологии, кибербезопасность, облако, интернет-инфраструктуру, финансовые технологии, страховые технологии, аналитику данных, автономные транспортные средства, искусственный интеллект и машины. обучение, оборона и правительственные технологии, блокчейн, а также обычная, чистая и альтернативная энергия.

Вернуться на страницу

Венчурных компаний привлекают розничных инвесторов в фонды

британских венчурных компаний приглашают розничных инвесторов помочь начинающим предпринимателям, открывая часть рынка, к которой частным инвесторам было трудно получить доступ, но которая также сопряжена с особыми рисками.

Forward Partners, венчурная компания, включит розничных инвесторов в первичное публичное размещение акций, которое она планирует запустить в ближайшие недели, собрав в общей сложности 30 миллионов фунтов стерлингов в виде новых денежных средств, по словам людей, знакомых с планами компании.

Лондонская компания присоединится к зарегистрированным на бирже венчурным капиталистам Draper Esprit и Augmentum, которые также открыли недавние раунды сбора средств для розничных инвесторов, наряду с другими спонсорами, используя платформу PrimaryBid.

Интерес к таким категориям частных активов, как венчурный капитал, резко возрос в последние годы, поскольку инвестиционная индустрия борется с низкой доходностью на публичных рынках. По данным Morgan Stanley, отрасль частного капитала за последнее десятилетие выросла втрое до 7,4 трлн долларов.

Частные инвесторы обычно имели меньший доступ к этим потенциально прибыльным возможностям. Венчурные фонды часто были не котирующимися на бирже инструментами с высокими минимальными инвестиционными препятствиями и нацелены на учреждения и состоятельных людей.

Трио британских венчурных компаний рассматривают сбор средств как шаг к открытию класса активов, но некоторые в отрасли обеспокоены рисками, с которыми столкнутся частные инвесторы в поисках более высокой прибыли.

«Частные рынки — это захватывающая область, в которой обычным инвесторам обычно невозможно получить кусок пирога», — сказал Алекс Дэвис, основатель Wealth Club, инвестиционной службы, которая помогает состоятельным клиентам выбирать частные инвестиции. «Тем не менее, это рискованный поступок. Многие из основных предприятий находятся на относительно ранней стадии, убыточны и неликвидны ».

Венчурные фонды видят возможности в поддержке этих молодых предприятий и утверждают, что инвестирование в компанию, имеющую большой портфель стартапов, помогает диверсифицировать риск для инвесторов индивидуальных предпринимателей, которые не в состоянии выполнить свои обязательства.

«Никто не притворяется, что это низкий риск, низкая доходность. Это то, что вам нужно, если вы хотите выделить средства на рост и имеете аппетит к риску », — сказал Тим Левен, исполнительный директор Augmentum, который начал свою карьеру в качестве предпринимателя, основав бар соков, а затем помог запустить компанию онлайн-ставок Flutter.

Augmentum был первым венчурным капиталистом из Великобритании, который привлек розничных инвесторов к PrimaryBid в октябре прошлого года, и в настоящее время привлекает еще 40 миллионов фунтов стерлингов, в том числе от частных инвесторов.«Мы действительно активно продвигаемся, увеличивая объемы розничной торговли», — сказал Левен.

Forward Partners также будет использовать PrimaryBid для включения розничных инвесторов в свое планируемое IPO с целью оценки в 125 миллионов фунтов стерлингов. Венчурную фирму, основанную в 2013 году, поддерживает американский инвестиционный дом BlackRock.

Управляющие фондами утверждают, что выход на биржу дает им большую гибкость и доступ к более долгосрочному капиталу по сравнению со стандартными структурами венчурных фондов, которые связывают деньги инвесторов на фиксированный период с соблюдением ряда условий.

Все больше компаний начали привлекать розничных инвесторов к публичным предложениям, как способ привлечь внимание, укрепить лояльность или взаимодействовать с «заинтересованными сторонами» в рамках своей повестки дня по экологическим, социальным и управленческим вопросам (ESG). Однако ведущий пример на сегодняшний день превратился в поучительную историю: 70 000 клиентов Deliveroo, участвовавших в апрельском IPO, были сожжены из-за падения цены акций.

Толчок к открытию новых возможностей для розничных инвесторов возник после обзора лондонских рынков, проведенного бывшим комиссаром ЕС лордом Джонатаном Хиллом, который рекомендовал меры по поощрению частных инвесторов к участию в IPO.

Правительство Великобритании уже давно стремится поощрять инвесторов финансировать британские технологические стартапы. Венчурные трасты (VCT), класс перечисленных инвестиционных трастов, специализирующихся на венчурном капитале, пользуются льготами по налогу на прибыль, но ограничены в инвестициях, которые они могут сделать.

Клинбиз | Клининговая компания в Нижнем Новгороде | Цены на клининговые услуги и уборку