Клинбиз | Клининговая компания в Нижнем Новгороде | Цены на клининговые услуги и уборку

Сущность инфляции в экономике

Сущность инфляции заключается в том, что она сопровождает товарное производство в течение всего исторического пути развития. С большой частотой отрицательные последствия инфляции стали проявляться в XX веке, когда государство переходит на бумажные деньги.

Сущность инфляции заключается в присутствии и воздействии практически во всех областях и сферах производства, что способно привести к острой социальной напряженности в обществе. В последнее десятилетие развитые капиталистические страны разработали систему мер регулирования, которые не способны устранить инфляцию, но дают возможность сдерживания инфляционного давления, в некоторой степени его контроля.

Причины и сущность инфляции

Сущность инфляции заключается в изменении стоимости валюты по причине увеличения ее количества. Основные причины инфляции заключаются в:

1. эмиссии денег, в результате которой получается разрыв в реальных потребностях экономики в деньгах и реальной денежной массой,
2. оборот денег, на которые воздействует,
3. внедрение безналичных платежей, применение новых технологий при организации денежного обращения,
4. значительное снижение оборотов, которое имеет отношение к сокращению производства, кризисам, стихийным бедствиям или неурожаю,
5. кредиты, которые приводят к росту безналичного обращения, то есть кредитные деньги и др.

Предпосылки инфляционных процессов

Как экономический феномен процесс инфляции впервые был отмечен в 20 веке, хотя и ранее можно было наблюдать периоды возрастания цен. Сам термин инфляции появляется в момент массового перехода национальной денежной системы к обращению неразменными деньгами.

Первоначально понятие инфляции заключалось в избыточном количестве бумажных денег, по причине чего они подвергались обесцениванию, которое всегда вело к росту товарных цен. Именно это обусловило главную особенность процесса инфляции. В буквальном значении термин инфляция переводится с латинского — разбухание.

В условиях современности инфляция проявляется по причине целой системы факторов, что подтверждает ее характер, который может носить не только денежный характер, но и быть социального, политического и экономического характера или направления. Решающая характеристика инфляции представляет собой ее величину. На практике было выявлено, что чем выше уровень инфляции, тем хуже общественное положение.

Сущность последствий инфляции

Сущность инфляции заключается и в ее последствиях, основное из которых заключается в нарушенном балансе. Этот фактор является особо критичным для государственных предприятий, не способных изменять цены так скоро, как частные компании. Предприятия, находящиеся под государственным контролем, должны подтверждать каждое повышение цен на свои изделия посредством определенных фактов, запрашивая разрешение у надзорных предприятий.

При существовании инфляции также происходит нарушение движения между потоками и запасами. Определенные финансовые запасы, например, кредит, остатки на счетах и депозитах, способны терять свою ценность наряду с ценными бумагами компании. При этом проявляются сложности при эмиссии денег, когда Центральным Банком прекращается выпуск, тем самым ускоряется процесс инфляции.

Существует еще несколько последствий инфляции, включая падение курса национальной валюты, искажение экономических показателей, уменьшение реального дохода бюджетников.

Влияние инфляции на производственный процесс

Сущность инфляции заключается и во влиянии на процессы производства. Здесь можно определить 2 варианта событий. В лучшем случае возрастание цены вынудит предприятия выпустить большее количество продукции, что приведет к достижению равновесия между спросом и предложением, появлению дополнительных мест для рабочих. Для этого положения нужно держать процесс инфляции под определенным контролем, допуская рост цен до 5%.

Второе положение характеризуется инфляцией спроса, которая способна провоцировать рост цен при неизменном производственном уровне. Здесь может возникнуть своеобразная спираль: чем больше вырастают цены, тем большими будут инфляционные ожидания, которые вызовут новый всплеск спроса.

Примеры решения задач

Что такое инфляционная спираль. Объясняем простыми словами — Секрет фирмы

Суть инфляционной спирали в том, что рост инфляционных ожиданий при низких процентных ставках на депозиты и кредиты провоцирует рост инфляции и, если на этот процесс не повлиять, он не остановится сам.

Инфляционную спираль разгоняет потребительское поведение, объяснила председатель Центробанка Эльвира Набиуллина. Опасаясь высокой инфляции и видя низкие ставки на депозиты в банках, потребители не хранят деньги, а тратят их. Низкие ставки по кредитам тоже провоцируют делать покупки. Производство не успевает приспособиться, рост цен ускоряется.

Из-за повышенных инфляционных ожиданий работники требуют повышения заработных плат темпами, превышающими увеличение производительности труда, — компании же, испытывая дефицит трудовых ресурсов, вынуждены соглашаться. Это увеличивает производственные издержки, которые компании закладывают в рост отпускных цен. В итоге рост зарплат и цен приобретает самоподдерживающийся характер.

Пример употребления

«Индекс промышленного оптимизма Института Гайдара в апреле потерял 1,5 п. п. на фоне всё ещё высоких прогнозов и намерений сектора быстро повышать цены, что раскручивает инфляционную спираль, подогревая инфляционные ожидания компаний и граждан».

(Из материала «Коммерсанта» об экономической активности на фоне неопределённости.)

Нюансы

Чтобы не допустить раскручивания инфляционной спирали, Центробанк повышает ключевую ставку.

Из-за подъёма ключевой ставки бизнесу становится сложнее рефинансировать старые долги, отмечает инвестбанкир и профессор ВШЭ Евгений Коган. Возрастающие финансовые издержки предприниматели перекладывают на потребителей. Цены растут. А, значит, подъём ключевой ставки одновременно и препятствует, и способствует росту инфляции, подчёркивает эксперт.

Другой способ — создать условия для роста предложения, делая рынок открытым для новых производителей и поощряя расширение производства. «Конкуренция очень важна для снижения инфляции. Над этим работает правительство. А денежно-кредитная политика влияет только на спрос», — объясняла Эльвира Набиуллина.

Статью проверила:

Девальвация валюты: причины, понятие, последствия

Как только страну настигает экономический кризис, сразу экономисты вспоминают забытое словосочетание «девальвация валюты». Какие предпосылки девальвации и методы решения проблемы?

Содержание

Скрыть

1. Девальвация национальной валюты: проблемы и последствия
   1. Какие последствия девальвации?
      1. Понятие девальвации валюты: суть явления
         1. Какие причины девальвации валюты?
            1. Что значит девальвация валюты в стране?
               1. Девальвация и кредит
                  1. Девальвация и инфляция
                     1. Виды девальвации
                        1. Когда девальвация валюты является выгодной?
                           1. Риски девальвации
                              1. Девальвация рубля

                                 Девальвация национальной валюты: проблемы и последствия

                                 Девальвация национальной валюты имеет главную проблему – валютные резервы. Если их недостаточно и доходит до спекулянтов, зарождается ажиотаж, продажа местных денег, скупка инвалюты в целях получения дохода после девальвации.

                                 При этом задача Центробанка – девальвировать валюту до спекулятивных атак. Подобный способ стабилизации валюты понижает курс национальных денег, что вызывает рост конкурентоспособности продукции на рынках мира, сокращение товарного дефицита, стимулирует производственную сферу.

                                 Виды девальвации:

                                 1. Открытая. Официальное вмешательство Центрального банка. Было актуальным при привязке к золоту.
                                 2. Скрытая. Косвенные методы регулирования рыночных механизмов – валютные интервенции, расширение верхней границы коридора бивалютной корзины.

                                 Какие последствия девальвации?

                                 Положительный исход:

                                 • поощрение, улучшение экспортных операций;
                                 • повышение спроса на продукцию местного рынка;
                                 • уменьшение дефицита платежного баланса;
                                 • увеличение внутреннего производства.

                                 Отрицательный результат:

                                 • развитие инфляции;
                                 • снижение доверия к национальным банкнотам;
                                 • притеснение импорта;
                                 • депрессия финансового сектора;
                                 • отток капитала.

                                 При этом страдают предприятия, закупающие товары, сырье за рубежом.

                                 Понятие девальвации валюты: суть явления

                                 Буквально понятие девальвация валюты – это ее обесценивание. Суть явления – понижение курса валюты относительно иных денежных единиц.

                                 Девальвацию можно считать денежной реформой, которую вынуждены использовать государства с фиксированным валютным коридором. Если валюта «плавает», то девальвация происходит автоматически.

                                 Что необходимо предпринять, чтобы исключить подобное вмешательство? Варианты:

                                 • стимулировать, развивать экспорт продукции;
                                 • ограничить импорт;
                                 • поднять ЦБ учетные ставки;
                                 • получить кредит от МВФ.

                                 Ввиду слабости национальной валюты страны используют запасы золота – валютные резервы.

                                 Какие причины девальвации валюты?

                                 Девальвации предшествуют макроэкономические факторы. Причины девальвации валюты:

                                 • неравномерное развитие инфляции;
                                 • дефицит платежного баланса.

                                 Для снижения стоимости валюты, регулирующие органы отказываются поддерживать курс валюты, уходят от его привязки к валютным корзинам, инвалюте.

                                 Правительства прибегают к девальвации при завышении стоимости местных денег, например, если из-за стремительной инфляции утрачен спрос на экспортные продукты страны.

                                 Что значит девальвация валюты в стране?

                                 Девальвация валюты схожа с инфляцией, однако инфляционные процессы «разъедают» сбережения населения, когда за отечественные деньги граждане могут приобрести мало товаров, услуг. Тогда что значит девальвация валюты?

                                 Это процесс, когда за национальные купюры люди могут купить меньше инвалюты.

                                 Девальвацию рубля производил Банк России ввиду привязки рубля к бивалютной корзине. Однако в 2014 году регулятор упразднил подобную зависимость денежной единицы и регулярные интервенции.

                                 Девальвация и кредит

                                 Девальвация ведет к понижению стоимости валюты. Особенно остро это ощущается в сфере кредитования в иностранной валюте. Падение рубля при наличии «импортной» ссуды способно сделать ежемесячные платежи неподъемной суммой. В тоже время те, кто брал займ в банке в национальной валюте, могут ощущать снижение финансовой нагрузки, если их доход в иностранных денежных единицах. При девальвации рубля реакция финансовых институтов следует незамедлительно:

                                 • снижается количество выдаваемых кредитов;
                                 • ужесточаются условия выдачи средств;
                                 • уменьшается сумма займа;
                                 • отменяются льготы.

                                 Девальвация оказывает негативное воздействие на все сферы хозяйственной деятельности, снижает уровень жизни населения и создает неблагоприятный фон для кредитования и влечет за собой еще одно опасное для экономики страны явление – инфляцию.

                                 Девальвация и инфляция

                                 Падение стоимости национальной валюты служит началом к процессу инфляции. Падение покупательной способности как следствие стремительного роста цен на импортную продукцию – один из основных признаков инфляции.

                                 Резкий скачок коэффициента в Российской Федерации произошел в 2014 г. – годовая инфляция составила 11,36%, что практически в 2 раза больше, чем в 2013 – 6,45%. В 2015 уровень инфляции поднялся на несколько пунктов выше – 12,91%. Однако, на 2016 прогноз более благоприятный. За период февраль-апрель 2016 показатели 2,47%. Согласно прогнозам Центрального Банка страны, коэффициент снизится до 8-9%.

                                 Виды девальвации

                                 Существует два основных вида девальвации валюты – скрытая и открытая. Скрытая девальвация заключается в снижении реальной стоимости рубля в сравнении со стандартом валютной корзины. В России это евро и доллары. При этом, обмен денег населения не осуществляется. Открытая девальвация национальной валюты предполагает обесценивание существующих денежных знаков и их замену. Кроме этого о снижении курса выходит официальное уведомление от Центрального Банка Российской Федерации или иного другого главенствующего финансового учреждения в иных странах. Открытая девальвация имеет ряд экономических преимуществ, главным из которых является стабилизация финансовой ситуации.

                                 Когда девальвация валюты является выгодной?

                                 Преимущества открытой девальвации очевидны. Это мощный инструмент для стимуляции экспорта, что создает выгодные условия для развития реального сектора экономики – промышленности страны. Процесс также замедляет расход государственных резервов. Однако, все эти преимущества работают только при открытой форме. В случае, когда процесс происходит скрытым образом, возникает высокий уровень инфляции, снижается покупательная способность населения из-за падения ликвидности государственной валюты. Помимо экономических процессов, девальвация может запустить панический настрой у населения и массовый отток средств со счетов физических и юридических лиц.

                                 Риски девальвации

                                 Основным риском при обесценивании национальной валюты является рост инфляции в стране, то есть, стрессовое падение курса валюты относительно иных видов денежных единиц.

                                 Иллюстрацией стремительной девальвации служат события 1998 года, когда национальная валюта большинства стран бывшего СССР рухнула, а уровень инфляции достигал диапазона от 20 до 80% годовых.

                                 Для объективной оценки рисков девальвации, производится анализ макроэкономических факторов, послуживших причиной к подобной ситуации, а также учитывается форма девальвации: открытая или скрытая. Наиболее сложно спрогнозировать развитие событий при стихийной девальвации.

                                 Девальвация рубля

                                 Процесс обесценивания нацвалюты РФ в последние время была вызвана рядом макроэкономических факторов:

                                 1. Снижение цены на нефть.
                                 2. Социально-психологические причины, побуждающие население переводить сбережения в иностранную валюту.
                                 3. Резкий отток капитала из-за мирового экономического кризиса.

                                 Тем не менее, сценарий 1998 года не повторился. Девальвация рубля происходила плавно. На данный момент наблюдается тенденция на укрепления национальной денежной единицы, рост потребительского спроса на отечественные товары. Самой опасной проблемой в текущее время является инфляция, которая может пагубно отразиться на экономике Российской Федерации. 

                                 во что вкладывать деньги — Минфин

                                 Нет более постоянного, чем временное

                                 «Инфляция, безработица, разгул преступности!» — старое советское пропагандистское клише, доказывающее всю человеконенавистническую суть капитализма, снова обрело актуальность. И не только по отношению к западному миру, но и ко многим развивающимся странам, лишь недавно сделавшим первый шаг от коммунизма и феодализма к более совершенному общественному устройству. Украина — не исключение. У нас есть все: и преступность, и безработица, а теперь вот и инфляция вернулась.

                                 И вернулась достаточно давно. Не сомневаюсь, что и вы это заметили, и уже не первый месяц жалуетесь на то, как растут цены на «все». Хотя, может мы стали слишком привередливыми и все видим в черном цвете, ведь согласно официальной статистике до последнего времени жаловаться было особенно не на что.

                                 Те, кто отвечает в стране за экономику и финансы, заверяли нас, что все временно: рост цен незначительный, вызван быстрым восстановлением экономики после пандемического шока, и в скором времени нормализуется. Звучало успокаивающе, но, как оказалось, не очень реалистично: экономика растет так себе, а цены достаточно быстро. Кстати, в США и многих других развитых странах ситуация с инфляцией похожа — капиталы и доходы обесцениваются, и возникает вопрос, как этому противостоять?

                                 Читайте также: Инвесторы «прячутся» от инфляции на рынке недвижимости. Акции каких REITs растут быстрее всего

                                 США начинает снимать розовые очки

                                 Что касается США — а о происходящем там есть смысл говорить всегда, ведь стоит американцам «чихнуть», как остальной мир уже трясется в лихорадке — то целевой показатель потребительской инфляции в 2% был превышен уже в марте, и с тех пор цены только растут.

                                 В сентябре потребительская инфляция в США достигла тринадцатилетнего максимума, составив 5,4%. Это много, но до недавних пор американские власти твердили, что инфляция носит временный характер, и проблема рассосется сама по себе и достаточно скоро. Ожидания, к сожалению, не сбылись, а на фоне энергетического кризиса и дефицита «всего на свете» вряд ли сбудутся в обозримом будущем.

                                 Да и Уолл-стрит, похоже, уже перестала верить в тезис о «временности», во всяком случае, так следует из последних заявлений руководителей крупнейших банков. Половина руководства американского центрального банка, который отвечает за ценовую стабильность в стране, тоже начала бить тревогу по поводу роста цен, вторая же половина, во главе с председателем Пауэллом, все еще сомневается, но думаю, что и ей недолго осталось.

                                 Читайте также: Инфляция ускоряется: спасут вложения в бизнес, акции и недвижимость

                                 В Украине заметили, но что дальше

                                 В Украине проблемы начались даже раньше, чем в США. Первый «звоночек» прозвучал в декабре 2020-го, когда впервые за последние три года потребительская инфляция достигла целевого показателя НБУ в 5%. К чести руководителей центрального банка, нужно сказать, что проблему они не замалчивали, пытались бороться, с начала года подняв уровень процентной ставки аж на 2,5%, но помогло не сильно: инфляция продолжала расти каждый месяц и в сентябре достигла 11%.

                                 Какого уровня она достигнет в ближайшие месяцы, сказать трудно, но, в целом, приходится склоняться к тому, что рост цен продолжится. Во всяком случае предпосылок для этого немало: от роста стоимости энергоносителей и всевозможного сырья до импорта инфляции из других стран, например, нашего крупнейшего торгового партнера Китая, где рост цен производителей в сентябре достиг 10.7%.

                                 Каких «высот» мы достигнем и что делать власти в подобной ситуации, судить не берусь. Прежде всего, прогнозы — дело неблагодарное, да и у власти есть кому их делать — должны же придворные экономические советники с «модными» дипломами отрабатывать свой хлеб.

                                 Так что давайте оставим «государевы проблемы» тем, кому и положено их решать, а сами подумаем, как спасать свои сбережения и капиталы, если они, конечно, у вас есть. А если нет, то и переживать не о чем — бюджетникам, пенсионерам и прочим гражданам, материально зависимым от нашей власти, уже давно пора было стать фаталистами, покорившись злому финансовому року и судьбе.

                                 Читайте также: Ценовой шок: как инвестору пережить период высокой инфляции

                                 Шкурные вопросы

                                 Итак, как сохранить и приумножить капитал? Ответ давно известен: инвестируя! По-другому ничего не выйдет. Поэтому, вооружившись историческими данными, предлагаю посмотреть, какие классы активов лучше всего сохраняют стоимость в периоды повышенной инфляции, в какие из них мы можем инвестировать самостоятельно, и что из этого доступно в Украине.

                                 В качестве отправной точки можем использовать недавнее исследование крупнейшего американского банка Wells Fargo, анализирующее результаты инвестирования в разные классы активов на протяжении последних двадцати лет.

                                 Ставка на нефть

                                 Итак, на первом месте по доходности, оставив далеко позади всех конкурентов, находятся инвестиции в нефть. Во времена повышенной инфляции (когда рост цен составляет больше 0,3% в месяц), ее цена выросла на 41%. И чтобы заработать, не обязательно скупать бочки нефти или заливать канистры бензином и складировать их у себя во дворе. Намного проще купить акции крупнoго публичного фонда United States Oil Fund (USO), инвестирующего в нефтяные фьючерсы.

                                 Еще лучшей альтернативой, на мой взгляд, станут акции компаний нефтегазового сектора, начиная от производителей оборудования и заканчивая вертикально интегрированными гигантами. В Украине нефтяных компаний, куда бы мог инвестировать рядовой гражданин, нет. Теоретически, вы можете вступить в партнерство с государством и олигархами, купив акции Укрнафты, но, на мой взгляд, уж лучше пусть все съест инфляция.

                                 Читайте также: Почему нефть будет дорожать дальше и что нам с этого

                                 Связь с развивающимися рынками

                                 На втором месте — акции компаний развивающихся стран, выросшие в периоды повышенной инфляции на 18%. С одной стороны, Украина в эту категорию попадает, ведь мы — развивающаяся страна, правда, очень медленно и иногда не туда, куда нужно. Но, к сожалению, у нас нет собственного рынка акций. Так что, опять же, смотрите в сторону акций китайских, индийских, бразильских и других компаний из быстро развивающегося мира.

                                 А ещё проще — купите акции инвестиционного фонда Vanguard FTSE Emerging markets (VWO), который включает 5 210 компаний из развивающихся стран и вполне может обладать большим неизрасходованным потенциалом.

                                 В целом же, в периоды высокой инфляции акции выглядят намного предпочтительнее других активов. И если вы считаете, что связываться с развивающимися рынками слишком рискованно, то можете обратить внимание на акции крупнейших мировых компаний и банков, представляющих циклические сектора экономики: финансовый, индустриальный, сырьевой и коммуникационный. В периоды повышенной инфляции, в течение последних двух десятилетий, их рост составлял немногим более 16%.

                                 Золото не подведет

                                 Замыкает первый отряд победителей золото, выросшее в периоды повышенной инфляции на 16%. Золотые слитки вы, конечно, можете купить и в украинском банке, но беда в том, что разница между ценой покупки и продажи составит 15%-20%. Слишком много! А к тому же, их нужно где-то хранить и нет сомнений, что намного практичнее покупать акции фонда SPDR Gold Trust (GLD), который выполнит за вас всю работу по покупке и хранению золотых слитков. Да и ликвидность у него отличная.

                                 Наверное, к этому перечню было бы справедливо добавить и криптовалюты, которые их почитатели называют «цифровым золотом». В Украине это «добро» вполне доступно, стать криптоспекулянтом проще простого, но, к сожалению, какие-то логичные аргументы в пользу того, что этот класс активов будет расти или падать в цене, привести сложно. Криптовалютами движет вера, а где есть вера, там остается мало места для фундаментального анализа.

                                 Читайте также: Топ-10 книжных новинок о деньгах и инвестициях ко Дню сбережений

                                 Недвижимость для подстраховки

                                 Ну, и нельзя обойти вниманием недвижимость — самый популярный в Украине инвестиционный инструмент.

                                 Теоретически, во всем мире, особенно развитых странах, недвижимость принято считать неплохой страховкой от инфляции. Вот только, боюсь, что в Украине, с ее отсталой экономикой, нарастающим демографическим кризисом и неистощимым предложением квадратных метров, эта закономерность может быть нарушена. Все пузыри рано или поздно лопаются и, спасаясь от инфляции, обидно будет пасть жертвой какого-нибудь украинского «Evergrande».

                                 С чем не стоит связываться

                                 Больше всего в периоды высокой инфляции достается облигациям. Это определено финансовой природой инструмента. Но облигации облигациям рознь. И если TIPS (государственные облигации, защищенные от инфляции) исторически демонстрировали рост в 13%, то облигации развивающихся стран теряли больше всех в сравнении с другими классами активов — целых 8%.

                                 Кстати, облигаций в Украине навалом: от ОВГЗ до квазисуверенных долгов государственных компаний и банков и заканчивая горсткой корпоративных облигаций. Ну почему у нас всегда так много того, чего стоит сторониться?

                                 Читайте также: Почему женщины зарабатывают на инвестициях больше, чем мужчины

                                 Вместо выводов

                                 Итак, каков итог? Прежде всего, хочется напомнить, что предыдущие результаты, на которых основаны изложенные выше выводы, — это не гарантия будущих. Во-вторых, к сожалению, в Украине пока достаточно сложно воспользоваться многими финансовыми стратегиями, которые позволяют защитить ваш капитал от обесценивания в периоды высокой инфляции. От национального рынка ценных бумаг остался лишь неликвидный рынок облигаций, преимущественно государственных, да ещё Государственная комиссия по ценным бумагам, призванная регулировать то, чего не существует.

                                 Но, к счастью, все больше банков предлагают своим клиентам услуги по открытию брокерских счетов за границей, выведению частного капитала за рубеж и инвестированию в глобальные финансовые рынки. И пока власть занята превращением страны в «дивный новый мир», существующими возможностями стоит воспользоваться самостоятельно, конечно же, если у вас есть капитал, который вы не хотите бездумно потерять.

                                 Инфляция и политика регулирования доходов

                                 Содержание:

                                 Проблема ограничения уровня инфляции, стабилизации экономики на основе комплексной политики регулирования доходов населения создает дополнительный резерв для экономического роста Российской Федерации.

                                 Основной целью социально-экономической политики государства является повышение уровня жизни граждан. Государственные органы должны создать условия, которые позволят увеличить доходы предприятий и работников, а также увеличить доходы бюджета.

                                 Доходы работника (т.е. покупательная способность его зарплаты) должны позволять оплачивать все необходимые расходы на продукты питания, одежду, коммунальные, бытовые и другие услуги, а также покупать потребительские товары, произведенные в стране.

                                 Ведь производить товары и услуги можно и нужно только в том случае, если у покупателей есть возможность их приобрести и оплатить.

                                 Концепция и суть инфляции

                                 Как экономический феномен инфляция существует уже давно. Считается, что она появилась почти с появлением денег, неотделимых от ее функционирования. Термин инфляция (от латинского inflatio bloat) впервые использовался в Северной Америке во время Гражданской войны 1861-1865 гг. Что такое инфляция? Инфляция — это повышение общего уровня цен. Наиболее распространенное определение инфляции — девальвация бумажных денег из-за перевыпуска. Однако эту интерпретацию нельзя считать полной. В то же время, не все цены растут вместе с инфляцией. Даже в периоды довольно быстрой инфляции одни цены могут оставаться относительно стабильными, а другие — падать. Действительно, одна из самых больших проблем, связанных с инфляцией, заключается в том, что цены растут очень неравномерно. Одни поднимаются прыжками, другие более умеренными темпами, а третьи вообще не поднимаются. Инфляция — сложное социально-экономическое явление, вызванное диспропорциями в воспроизводстве в различных секторах рыночной экономики. Это одна из наиболее острых проблем современного экономического развития во многих странах. Инфляция выражается в девальвации денег по отношению к товарам и иностранным валютам, которые остаются стабильными. Некоторые люди добавляют золото. Так было, когда золото считалось универсальной валютой, а все деньги поддерживались золотом, что уже не так. Когда спрос превышает предложение на определенном товарном рынке, цены начинают расти, но это пока нельзя назвать инфляцией.

                                 Инфляция — это повышение общего уровня цен по всей стране.

                                 Л. Хайне написала, что мы не должны забывать: Меняется не только цена товара, но и мера его стоимости, то есть деньги. Инфляция — это не увеличение размеров объектов, а уменьшение размера используемой нами линейки. Он обращает внимание на то, что в условиях естественного обмена (при отсутствии денег) мы бы никак не столкнулись с инфляцией, одновременное повышение всех цен было бы логически невозможно. Конкретные экономические обстоятельства также могут привести к росту цен. Обзор инфляционных процессов можно показать на примере США с 1920 года. Стабильность цен в 1920-е годы и дефляция в 1930-е годы уступили место острой инфляции сразу после Второй мировой войны. Период с 1951 по 1965 год характеризуется относительно стабильным уровнем цен, а с 1965 года — явно «эпоха инфляции». В 1979 и 1980 годах уровень цен ежегодно увеличивался на 12-13%. Однако к середине 1980-х годов уровень цен упал ниже 4%. Но инфляция — это не только американский феномен. Почти все промышленно развитые страны, за исключением Западной Германии и Японии, столкнулись с более высокими темпами инфляции. В экономике уже давно изучены и проанализированы инфляционные процессы. Но разнообразие их причин и форм, естественно, обеспечивает постоянный интерес к предмету.

                                 «Под инфляцией, — пишет Минтон Фридман, — я имею в виду устойчивый и непрерывный рост цен, который всегда и везде происходит как монетарный феномен, вызванный избытком денег по отношению к объему выпуска».

                                 Это монетарное определение предполагает, что центр тяжести инфляции находится в сфере циркуляции. С таких позиций допустимо ограниченное вмешательство государства в процесс воспроизводства. В отличие от кейнсианских теорий, инфляция подразумевает избыточный потребительский спрос, причины которого лежат как на стороне спроса, так и на стороне предложения.

                                 Кейнс и его последователи выявили следующие причины инфляции.

                                 Суть концепции инфляции

                                 Инфляция — это рост цен, который происходит в течение определенного периода времени.

                                 Инфляция выражается как демонитизация, то есть по прошествии определенного периода времени человек уже не может купить того же количества товара за ту же сумму денег, что и ранее потраченная им. Происходит девальвация национальной валюты. Деньги теряют свою реальную стоимость, а их покупательная способность снижается.

                                 Инфляция считается неизбежной в рыночной экономике. Это проявляется в более высоких ценах. Но в командной экономике инфляция вызвана нехваткой какого-то товара. Следует отметить, что инфляция носит долгосрочный характер, и цены могут меняться не по всем группам товаров.

                                 Противоположное явление называется дефляцией. Это свидетельствует о снижении ценового уровня, но такая ситуация возникает очень редко. Сохраняющаяся дефляция наблюдалась в Японии, где падение цен составило 1%.

                                 Основные причины инфляции называются:

                                 • Увеличение государственных расходов.
                                 • Расширение денежной массы.
                                 • Влияние монополий.
                                 • Сокращение производства.
                                 • Введение санкций и других монетарных ограничений.

                                 Проблема инфляции возникает тогда, когда правительство пытается покрыть свои расходы за счет дополнительной эмиссии денег, что приводит к ее девальвации. Массивное кредитование также снижает ценность денег. Монополии, обладая рыночной властью, могут изменять не только цену, но и количество выпускаемой продукции, провоцируя дефицит и тем самым повышая цены. Сокращение поставок работает по тому же принципу. Происходит дефицит, и потребители конкурируют за доступ к товару, что приводит к росту цен.

                                 Политика перераспределения доходов

                                 Одним из направлений регулирования доходов с учетом инфляции является перераспределение доходов. Последовательность действий предполагает накопление денег в государственном бюджете, что позволяет решать социальные проблемы. Денежный приток в бюджет осуществляется за счет налоговых платежей, которые производятся реальным сектором и домашними хозяйствами. Социальные услуги предоставляются государством в форме общественных благ. Общественные блага характеризуются тем, что доступ к ним открыт для всех жителей страны. Эти товары включают в себя образование, здравоохранение, предоставление культурных услуг, спорт и отдых.

                                 Средства государственного бюджета могут быть использованы для финансирования системы социальной защиты. В том числе:

                                 • Предоставление социальных гарантий.
                                 • Система пенсионного, медицинского и социального страхования.
                                 • Система социальной поддержки населения.

                                 Бюджетные средства используются в основном для поддержания функционирования государственного сектора. Но разница в доходах, социальное неравенство требует участия государства, которое перераспределяет доходы бюджета с учетом текущих проблем общества. Формирование системы социальной защиты населения осуществляется путем создания ряда нормативно-правовых актов, реализации мероприятий, обеспечивающих социальную защиту населения, социально уязвимых категорий граждан. К ним относятся социальные гарантии, страхование и помощь.

                                 Социальные гарантии подтверждают право жителей страны на доступ к социальным пособиям и услугам. Таким образом, вклад в трудоустройство не учитывается. Социальное страхование защищает работающее население. Она защищает от рисков посредством коллективной солидарности при принятии компенсационных мер. Государство может оказывать социальную помощь уязвимым категориям граждан. С этой целью она осуществляет переводные, безотзывные выплаты — гранты, пенсии, пособия. Последнее может быть как в денежной, так и в натуральной форме.

                                 Перераспределение доходов с участием государства должно основываться на принципах оптимальности и целостного подхода.

                                 Принципы политики контроля над доходами

                                 Инфляция приводит к снижению покупательной способности населения, что провоцирует социальную нестабильность. Для ослабления напряженности государство принимает меры по регулированию доходов населения. Платежеспособность домохозяйств также является необходимым условием экономического роста, так как она влияет на активность потребительского спроса. Высокий уровень жизни населения позволяет решать следующие национальные задачи:

                                 • Увеличение квалифицированной рабочей силы.
                                 • Повышение скорости перехода к постиндустриальному обществу.

                                 Преодоление неравенства осуществляется с помощью политики регулирования доходов. Она осуществляется путем регулирования доходов населения и перераспределения доходов с помощью государственного бюджета. Система мер включает в себя государственное регулирование заработной платы, это особенно важно для низкооплачиваемых рабочих мест. Также может быть осуществлена индексация доходов населения с целью их защиты от влияния инфляции. Индексация — это увеличение доходов с учетом роста цен.

                                 Влияние на уровень заработной платы осуществляется путем установления и изменения минимальной заработной платы в соответствии с законом. Государство может использовать средства налогового регулирования, направленные на поддержку бизнеса и физических лиц. Государство может установить гарантии на заработную плату, ее расчет производится из потребительского бюджета бюджета. В России она измеряется минимальной заработной платой. Проблема заключается в том, что минимальная заработная плата не в состоянии решить все задачи жизнеобеспечения человека. В развитых странах минимальная заработная плата является нижним пределом оплаты низкоквалифицированного труда.

                                 Когда компания или государственная организация использует тарифную форму оплаты, она устанавливает стандарты, сетки оплаты и руководства по навыкам. Система нетарифных платежей учитывает различные потребности населения, а также территориальные различия в ценах.

                                 • Экологическая экономика — взаимосвязь, предмет, цель и сущность
                                 • Признаки рыночной экономической системы — плюсы, минусы и особенности
                                 • Особенности экономической интеграции — основные направления и понятия
                                 • Медиаэкономика в системе современных исследований СМИ — области исследований, понятие и характеристики
                                 • Национальное счетоводство, основные показатели — суть, цели и соотношения
                                 • Экономический рост Великобритании — история, характеристики, особенности и структура
                                 • Институционализм и неоинституционализм — основные черты, развитие и появление
                                 • Проблемы экономического роста — концепция, стимулирование роста и вызовы

                                 что это такое? Инфляция и стагфляция: суть и причины

                                 Стагфляция — это экономическая стагнация в сочетании высокой инфляцией. Простыми словам, стагфляция — застой в экономике и одновременный рост цен.

                                 Почему стагфляция — это редкость?

                                 Стагфляция — необычное явление. В нормальных условиях при замедлении экономического роста замедляется и рост цен. Ведь в застойные периоды растет безработица, денег у населения становится меньше и падает спрос. Из-за этого продавцы вынуждены отказываться от повышения цен на товары и услуги. Порой даже происходит дефляция — снижение уровня цен.

                                 Высокий уровень инфляции характерен чаще для периодов экономического роста: производство растет, растут доходы населения, и спрос повышается быстрее, чем предложение. От этого растут цены — происходит инфляция спроса.

                                 А вот стагфляция — двойное зло для экономики. Люди одновременно беднеют и из-за роста цен, и из-за снижения доходов в результате падения производства.
                                 

                                 О подъемах и спадах в экономике читайте подробнее в статье:Что такое экономический цикл. Фазы экономического цикла
                                 

                                 Причины стагфляции

                                 Стагфляция обусловлена двумя факторами: недостаточным совокупным спросом, вызывающим замедление экономики, а также ростом факторных издержек, вызывающих инфляцию предложения.

                                 При нормальном функционировании рыночной экономики стагфляция не возникает — ее вызывают те или иные внешние причины. Например, монополизация рынка — монополии способны повышать цены даже в период экономических кризисов.
                                 

                                 К стагфляции способны привести и нерациональные государственные меры — например, избыточная эмиссия денег. Катаклизмы также способны вредить производству, снижать предложение и вести к повышению цен даже в условиях экономического спада.

                                 Резкое изменение цен на сырье может вызвать так называемый ценовой шок — привести к росту цен на конечную продукцию и одновременно подорвать производство. Подобный «нефтяной шок» произошел в 1973 году, когда страны ОПЕК отказались поставлять нефть в страны Запада.

                                 Стагфляция и «нефтяной шок» 1970-х

                                 Впервые о стагфляции заговорили в 1960-е годы, когда в экономике развитых стран инфляция стала проявляться одновременно с низкими темпам роста.
                                 

                                 Первым термин «стагфляция» употребил британский парламентарий-консерватор Иан Маклеод в 1965 году.

                                 В развитых странах стагфляция была отмечена в 1971-73 годах. У нее был целый ряд причин. К «экономическому шоку» привели реформы президента Ричарда Никсона в США: отказ от золотого стандарта, контроль зарплат и цен. Одновременно проблемы с кормом для скота вызвали рост цен на мясо.

                                 Довершил дело нефтяной кризис 1973 года — арабские страны объявили «нефтяное эмбарго» и отказались поставлять нефтепродукты странам, поддержавшим Израиль в Войне Судного дня. Цены не нефть тогда выросли вчетверо.

                                 В результате на промышленных предприятиях по всему миру были вынуждены сокращать рабочие места и сворачивать производство, подорожание различных видов сырья привело к росту цен на конечную продукцию. Выиграл лишь Советский Союз, поставлявший на Запад свою нефть взамен арабской.

                                 Ситуация усугубилась из-за ошибок национальных центробанков. Они пытались оживить экономический рост, закачивая в оборот все больше денег. В результате номинальные зарплаты росли, но цены росли еще быстрее, а рост все не возобновлялся.

                                 В 1974-1976 годах темп инфляции в США составил более 10%, безработица достигла 7,6%. В явной форме стагфляция прекратилась лишь в 1980-е годы.

                                 «Лихие 90-е» в России — стагфляция или нет?

                                 При описании стагфляции людям постарше наверняка вспоминили 1990-е годы в России и других республиках бывшего СССР. Тогда одновременно с экономическим кризисом наблюдалась галопирующая инфляция. Экономисты, однако, не называют это стагфляцией.

                                 Стагфляция — более постепенный рост цен без обрушения экономики. А в бывшем СССР имело место шоковое падение экономики с одновременным ростом цен: для этого нобелевский лауреат Милтон Фридман даже придумал отдельный термин — слампфляция (от слова slump — резкое падение, экономический кризис).
                                 

                                 Инфляция в Германии прогрессирует на фоне сокращения населения | Анализ событий в политической жизни и обществе Германии | DW

                                 Население Германии продолжает сокращаться, а цены растут. Такова суть данных, представленных в среду, 16 января, в отчете Федерального статистического ведомства.

                                 Число жителей Германии уменьшается пятый год подряд. В 2006 году оно сократилось до 82 миллиона 210 тысяч человек, то есть еще на 100 тысяч. Причиной демографы считают низкую рождаемость и недостаточную иммиграцию, которая не может компенсировать естественную убыль населения. Немцы как нация стареют. Благодаря прогрессу здравоохранения и росту социального благополучия увеличилась продолжительность жизни — до 84 лет у женщин и 78 у мужчин. Но в то же время рождается меньше малышей. Коэффициент рождаемости в Германии — 1,3. Столько детей приходится в среднем на каждую женщину. Для воспроизводства населения этого мало. При такой негативной динамике число жителей страны может сократиться к 2050 году до 67 миллионов человек. Немки рожают все позже и реже Реальных факторов, способных изменить эту тенденцию, пока не видно. Немецкие политики, правда, пытаются предпринять контрмеры. С 2007 года введена новая система пособий на ребенка, предусматривающая еще больше льгот. И число новорожденных, действительно, слегка увеличилось — с 680 до 690 тысяч. Впрочем, нет уверенности, что этот эффект напрямую связан с материальной поддержкой родителей. Причины сокращения населения кроются не только в отсутствии стимулов рожать детей. Они глубже и связаны с изменившейся ролью женщины в обществе. Немки сознательно заводят потомство все позже и все реже. Единственный путь к стабилизации численности населения — увеличение количества иммигрантов. Но и здесь в Германии проблемы. В страну по разным причинам въезжает на постоянное жительство все меньше иностранцев. Положительный баланс миграции — разница между уезжающими и приезжающими — сократился с 273 тысяч в 2001 году до всего лишь 23 тысяч в прошлом. Зато цены растут. Это уже цифры из другого статистического отчета. Инфляция достигла в Германии самого высокого уровня за 13 лет. Причина в резком удорожании импортируемых энергоносителей. Инфляция вроде бы терпимая — 2,2 процента. Но немцы недовольны. Зарплата не успевает за ростом цен «Реальная зарплата в нашей стране годами падает, — комментирует руководитель профсоюза работников сферы услуг ver.di Франк Бзирске (Frank Bsirske): Она не поспевает за ростом цен. Это нужно компенсировать путем увеличения зарплат». С лидером профсоюза согласен и министр финансов Пеер Штайнбрюк (Peer Steinbrück): «Посмотрите на развитие зарплат и реальных доходов населения. Они на исторически низком уровне. Реальные доходы не выше, чем в 1991 году». Впрочем, дорожает не все. За минувший год значительно выросли цены на электроэнергию — на 6,8 процента. Автомобильные бензин и дизель стали на 4 процента дороже. Некоторые продукты питания, например, масло и молоко, тоже подорожали. Зато в среднем подешевели компьютеры и одежда. Кстати, в среднем по Евросоюзу уровень инфляции достиг в прошлом году 2,3 процента, и этот показатель практически равен национальному немецкому. Олег Зиньковский

                                 Суть инфляции | Кобден-центр

                                 Популярное определение не может объяснить, почему инфляция плохая

                                 Согласно распространенному мнению, инфляция определяется как общий рост цен на товары и услуги, описываемый изменениями индекса потребительских цен (ИПЦ) или других индексов цен.

                                 Если инфляция — это общий рост измеряемых цен, то почему это считается плохой новостью? Какой ущерб это может нанести? Традиционные экономисты утверждают, что инфляция вызывает спекулятивные покупки, которые приводят к расточительству.Инфляция, как утверждается, также снижает реальные доходы пенсионеров и лиц с низкими доходами и вызывает нерациональное использование ресурсов.

                                 Несмотря на все эти утверждения о побочных эффектах инфляции, основная экономическая теория не объясняет нам, как вызваны все эти отрицательные эффекты. Почему общий рост цен должен нанести ущерб одним группам людей, а другим — нет? Почему общий рост цен должен ослаблять реальный экономический рост? Или как инфляция приводит к нерациональному использованию ресурсов? Более того, если инфляция — это просто рост цен, безусловно, можно компенсировать его последствия, скорректировав доходы всех в экономике в соответствии с этим общим повышением цен.

                                 Почему индексы цен не могут определить состояние инфляции

                                 Несмотря на свою популярность, сама идея индекса потребительских цен (ИПЦ) ошибочна. Он основан на том, что можно установить среднюю цену товаров и услуг.

                                 Предположим, проводятся две транзакции. В первой транзакции одна буханка хлеба обменивается на 2 долларов. Во второй транзакции один литр молока обменивается на 1 долларов.Цена или обменный курс первой транзакции составляет 2 долларов за буханку хлеба. Цена во второй сделке — 1 долларов за литр молока. Чтобы вычислить среднюю цену, мы должны сложить эти два отношения и разделить их на два; однако концептуально бессмысленно прибавлять 2 долларов за буханку хлеба к 1 долларов за литр молока.

                                 Об этом Ротбард писал: «Таким образом, любая концепция среднего уровня цен включает в себя добавление или умножение количества совершенно разных единиц товаров, таких как масло, шляпы, сахар и т. Д., и поэтому бессмысленна и незаконна. Даже фунты сахара и фунты масла нельзя сложить вместе, потому что это два разных товара и их оценка совершенно разная »( Man, Economy, and State , p. 734).

                                 Определение инфляции

                                 Мы предполагаем, что реальность инфляции — это ее связь с актом перенаправления реального богатства от одного человека к другому посредством увеличения денежной массы.

                                 Исторически инфляция возникла, когда правитель страны, такой как король, заставлял своих граждан отдавать ему все свои золотые монеты под предлогом того, что новая золотая монета должна была заменить старую. В процессе король фальсифицировал содержание золотых монет, смешивая их с каким-либо другим металлом, и возвращал разбавленные золотые монеты гражданам. Об этом писал Ротбард:

                                 .

                                 Более характерно то, что монетный двор плавил и переплавлял все монеты королевства, давая испытуемым то же количество «фунтов» или «марок», но меньшего веса.Оставшиеся унции золота или серебра были отложены королем и использованы для оплаты его расходов. ^[1]

                                 Из-за уменьшения количества золотых монет правитель теперь мог отчеканить большее количество монет и положить в карман для собственного использования дополнительные отчеканенные монеты. То, что теперь принималось за чистую золотую монету, на самом деле было монетой из золотого сплава.

                                 Увеличение количества монет, вызванное обесцениванием золотых монет, и есть суть инфляции.

                                 Если бы мы согласились с тем, что инфляция на самом деле является увеличением денежной массы, то мы, вероятно, придем к выводу, что инфляция приводит к отвлечению реального богатства от генераторов богатства к держателям вновь напечатанных (или отчеканенных) денег.Мы также можем сделать вывод, что денежная накачка, то есть инфляция, является плохой новостью для процесса создания богатства.

                                 Обратите внимание, что мы имеем дело с раздуванием монет, то есть увеличением количества монет. В результате инфляции правитель может ничего не обменивать на что-либо (он может участвовать в акте перенаправления ресурсов от граждан к себе).

                                 При золотом стандарте техника злоупотребления средством обмена стала намного более продвинутой за счет выпуска бумажных денег, не обеспеченных золотом.Таким образом, инфляция стала увеличением количества поступлений на золото — расписок, не обеспеченных золотом, но маскирующихся под истинных представителей собственно денег, золота.

                                 Держатель квитанции без обложки теперь мог ничего не обменять на что-нибудь. Это привело к ситуации, когда эмитенты необеспеченных бумажных квитанций перенаправили реальные товары себе, не внося никакого вклада в производство этих товаров.

                                 В современном мире собственно деньги больше не золото, а бумажные деньги; следовательно, инфляция в данном случае — это увеличение запаса бумажных денег.(Обратите внимание, что это включает увеличение депозитов до востребования из-за частичного банковского кредитования).

                                 Увеличение предложения товаров не может отменить инфляцию

                                 Для большинства экономистов, если увеличение денежной массы сопровождается увеличением производства товаров, то это нормально, поскольку не произошло никакого увеличения общих цен (измеряемых индексами) и, следовательно, не возникло инфляции. Мы полагаем, что такой образ мышления ошибочен, поскольку инфляция очень часто имела место, т.е.е., денежная масса увеличилась. Это увеличение не может быть отменено соответствующим увеличением производства товаров и услуг.

                                 Продолжая пример с королем, как только король создал больше монет из золотого сплава, которые маскируются под чистые золотые монеты, он теперь может ничего не обменивать на что-либо, независимо от темпов роста производства товаров. Независимо от того, что делает производство товаров, король теперь участвует в обмене ничего на что-то, т.е.е. отвлекает ресурсы на себя, ничего не платя взамен.

                                 Та же самая логика может быть применена к инфляции бумажных денег. Обмен ничего на то, что приводит в движение денежная экспансия, не может быть отменен увеличением производства товаров. Увеличение денежной массы, то есть рост инфляции, приведет в действие все негативные побочные эффекты, которые вызывает печатание денег, включая угрозу цикла бума-спада, независимо от увеличения производства товаров.

                                 Почему увеличение экономической активности не вызывает инфляции?

                                 Для традиционных экономистов рост экономической активности почти всегда рассматривается как спусковой механизм для общего роста цен, который они ошибочно называют инфляцией. Но почему увеличение производства товаров должно приводить к общему росту цен? Если денежная масса останется нетронутой, то здесь будет меньше денег на единицу товара — падение цен. На этот вывод это не повлияет, даже если так называемая экономика работает очень близко к «потенциальному объему производства» (еще один сомнительный термин, используемый основными экономистами).

                                 Только если темпы денежной экспансии превысят темп роста производства товаров, мы получим общий рост цен. Обратите внимание, что это увеличение происходит только за счет инфляции денег, а не за счет увеличения производства товаров.

                                 Еще одно популярное объяснение общего роста цен — повышение заработной платы, когда экономика приближается к потенциальному объему производства. Если сумма денег не изменится, невозможно поднять все цены на товары и заработную плату.Итак, опять же, спусковым механизмом для общего роста цен должна стать денежно-кредитная экспансия.

                                 Милтон Фридман и ожидаемая инфляция

                                 Некоторые экономисты, такие как Милтон Фридман, утверждают, что если инфляция «ожидается» производителями и потребителями, то она принесет очень небольшой ущерб (см. «Доллары и дефицит Фридмана», Prentice Hall, 1968, стр. 47-48).

                                 Проблема, по словам Фридмана, заключается в «неожиданной» инфляции, которая вызывает неправильное распределение ресурсов и ослабляет экономику.По словам Фридмана, если общий рост цен можно стабилизировать с помощью фиксированной ставки денежных вливаний, люди будут соответствующим образом корректировать свое поведение. Следовательно, говорит Фридман, ожидаемое общее повышение цен, которое он называет ожидаемой инфляцией, будет безвредным и не даст реального эффекта.

                                 Обратите внимание, что для Фридмана плохие побочные эффекты вызваны не увеличением денежной массы, а результатом этого — увеличением цен. Фридман рассматривает денежную массу как инструмент, который может стабилизировать общий рост цен и тем самым способствовать реальному экономическому росту.Согласно этому образу мышления, все, что требуется, — это зафиксировать скорость роста денежной массы, а остальное приложится.

                                 Здесь упускается из виду, что «фиксирование темпов роста денежной массы» не меняет того факта, что денежная масса продолжает увеличиваться. Это, в свою очередь, означает, что он продолжит отвлечение ресурсов от производителей богатства к производителям, не относящимся к богатству, даже если цены на товары останутся стабильными. Напротив, такая политика стабилизации цен, скорее всего, приведет к еще большей нестабильности.

                                 Обратите внимание: мы не говорим, как постулируют монетаристы, что увеличение денежной массы вызывает инфляцию. Мы говорим, что инфляция — это увеличение денежной массы.

                                 Согласование сильной денежной накачки с умеренным ростом цен

                                 Учитывая, что для нас инфляция на самом деле является увеличением денежной массы, как мы можем совместить сильную денежную накачку с умеренным повышением цен, обычно обозначаемым как «низкая инфляция»?

                                 Цена товара — это сумма денег, уплаченная за товар.Если темп прироста денег составляет 5 %, а темп роста предложения товаров составляет 1 %, то цены вырастут на 4 %. Если же темп роста предложения товаров также составит 5 %, то повышения цен при прочих равных не произойдет.

                                 Если считать, что инфляция — это увеличение ИПЦ, то можно сделать вывод, что, несмотря на это увеличение денежной массы на 5 %, инфляция составляет 0 %.

                                 Однако, если бы мы следовали определению, что инфляция связана с увеличением денежной массы, то мы бы пришли к выводу, что инфляция составляет 5 %, независимо от каких-либо изменений индекса цен или выпуска.

                                 Цены определяются как реальными, так и денежными факторами. Следовательно, может случиться так, что, если реальные факторы будут тянуть вещи в направлении, противоположном монетарным факторам, видимых изменений цен может не произойти. Таким образом, если деньги увеличатся на 5 %, а предложение товаров увеличится также на 5 % — никаких изменений цен на товары не произойдет.В то время как рост денежной массы, то есть инфляция, является устойчивым, цены могут не увеличиваться. Теперь, когда объем реальных сбережений (общая сумма потребительских товаров в экономике) увеличивается, увеличение денежной массы, по-видимому, оказывает поддержку как генерирующей богатство, так и непроизводственной деятельности.

                                 Как только пул становится стагнирующим или начинает сокращаться, увеличение темпов роста денежной массы больше не может создавать иллюзию того, что они могут привести в движение реальный экономический рост.(Обратите внимание, что деньги — это просто средство обмена и не могут способствовать росту экономики, они могут только способствовать передаче товаров от одного человека другому).

                                 Обратите внимание, что совокупность реальных сбережений, которая поддерживает различные виды экономической деятельности, определяет общий «экономический пирог» в любой момент времени. Очевидно, что, если объем реальных сбережений остается неизменным или сокращается, «экономический пирог» также должен последовать этому примеру. В такой ситуации конкуренция между компаниями за защиту своей доли на рынке, вероятно, приведет к снижению цен на товары и услуги.

                                 Кроме того, попытки различных компаний обеспечить прибыль и оставаться платежеспособными могут вынудить их снизить цены, чтобы увеличить объем продаж. Это, конечно, также означает, что различные виды деятельности, которые возникли на фоне предыдущего расширяющегося пула реальных сбережений, теперь должны будут сократиться или полностью исчезнуть.

                                 Когда общее снижение цен на товары возникает из-за стагнации или сокращения пула реальных сбережений, любая попытка центрального банка обратить вспять это общее снижение цен только еще больше ослабит пул реальных сбережений, тем самым продлив экономические трудности. .

                                 Лучший выход из этих трудностей — позволить предприятиям уживаться с накоплением реального богатства, в то же время ограничивая участие центрального банка в экономике посредством его денежно-кредитной перекачки и снижения процентных ставок. По мере того, как рост реального богатства набирает обороты, это позволяет снова появиться различным видам деятельности. Эти новые виды деятельности, вероятно, будут иметь природу создания богатства — они будут самоокупаемыми и не потребуют от центрального банка участия в денежно-кредитной перекачке и снижении процентных ставок.

                                 [1] Мюррей Н. Ротбард — Что правительство сделало с нашими деньгами? Libertarian Publishers, январь 1964 г., стр. 32.

                                 Инфляция, объяснение — Vox

                                 Что такое инфляция?

                                 Инфляция означает общее повышение уровня цен. Его противоположность — дефляция, общее падение уровня цен.

                                 Важно концептуально отличать эти идеи от повышения или понижения цен на какой-то определенный класс товаров.Если есть большая мода на капусту, когда люди начинают есть больше капусты и меньше шпината, что приводит к резкому росту цен на капусту и падению цен на шпинат, то это не «инфляция капусты» и «дефляция шпината». Это меняющиеся вкусы. Инфляция — это когда все дорожает.

                                 (Bullion Vault / Flickr)

                                 В некотором смысле разницу было легче понять в те дни, когда стоимость валюты была привязана к цене золота. На протяжении большей части XIX века один доллар определялся как определенное количество золота.Когда мировое производство золота резко увеличится, стоимость золота по сравнению с другими товарами упадет. Это означало, что цены в долларовом выражении вырастут практически на все. Это была инфляция. И наоборот, когда мир какое-то время оставался без каких-либо крупных новых открытий золота, цена на золото по сравнению с другими товарами возрастала. Это означало, что цены в долларах практически на все упадут. Это была дефляция.

                                 Сегодня валюты не привязаны к цене на золото, поэтому причинные механизмы инфляции более сложны.

                                 Но действует тот же принцип. Инфляция в Соединенных Штатах — это систематическое падение цен на доллары по сравнению с товарами и услугами, а не просто повышение цен на то, что для вас важно.

                                 Инфляция — это тоже не то же самое, что падение уровня жизни. В конце 1960-х годов инфляция в целом была выше, чем в XXI веке, но в конце шестидесятых заработная плата росла значительно быстрее, чем цены, что приводило к повышению уровня жизни.В 21 веке как заработная плата, так и цены росли медленно, что привело к очень небольшому повышению уровня жизни.

                                 Как рассчитывается инфляция?

                                 
                                 

                                 В Соединенных Штатах основными показателями инфляции являются различные индексы потребительских цен. В конечном итоге они основаны на работе небольшой армии людей, нанятых Бюро статистики труда, которые ходят по разным магазинам и смотрят, сколько стоят разные товары. Они смотрятся с большим количеством географических деталей как по ценам, так и по местоположению.Таким образом, они могут сказать вам, сколько стоит консервированная кукуруза по сравнению с замороженной и сколько стоит кукуруза в Чикаго по сравнению с Майами.

                                 Когда сбор данных завершен, начинается обработка чисел.

                                 Чтобы перейти от гигантского списка цен к полезному индексу цен, вам нужно решить, какой вес придать всем вашим различным точкам данных. Американцы едят намного больше курицы, чем баранины, поэтому изменение цены на курицу более важно, чем изменение цены на баранину. Все отслеживаемые цены взвешиваются в соответствии с их размером в общем потреблении американского населения.Решения BLS о том, насколько важна цена на разные вещи, могут значительно отличаться от вашего личного опыта. Бензин и молоко имеют большое значение для среднего американского потребителя, но если у вас непереносимость лактозы и вы идете на работу пешком, они могут быть для вас не очень важны.

                                 Еще одна проблема с цифрами — это попытка приспособиться к различиям в качестве.

                                 В середине нулевых, когда большинство американцев переходило от телевизоров с низким разрешением к телевизорам с высоким разрешением, многие люди стали покупать более дорогие телевизоры высокой четкости.Очень поверхностный анализ мог бы сделать вывод о росте цен на телевизоры. На самом деле цена как на HD, так и на не HD телевизоры падала. Методы корректировки качества BLS предназначены для того, чтобы учесть такой сдвиг и должным образом зарегистрировать его как снижение цен. В случае товаров с четко определенным набором функций (например, телевизоров) это можно сделать достаточно однозначным образом, но для других категорий это может быть сложнее.

                                 Что вызывает инфляцию?

                                 Милтон Фридман писал, что «инфляция всегда и везде является денежным феноменом.«Другими словами, инфляция всегда является следствием денежно-кредитной политики. Цены растут, потому что люди, отвечающие за управление валютой, предпочитают позволить ценам расти.

                                 Это важная теория инфляции, потому что она, конечно, не кажется правдой.

                                 Похоже, что многие вещи вызывают инфляцию. Китай становится богаче, и у его граждан появляется вкус к говядине, поэтому цены на нее растут. Нестабильность в Ираке сокращает добычу нефти, поэтому цены на бензин растут.И эти скачки цен на сырьевые товары могут распространиться на всю экономику. Поскольку выполнение почти всех задач связано с транспортом, более высокие цены на бензин могут вызвать повышение цен на все виды товаров и услуг. Следующее, что вы знаете, — инфляция повсюду.

                                 Аргумент Фридмана — особенно актуальный в 1970-х годах, когда нефтяные кризисы были довольно серьезными — состоит в том, что это иллюзия. Подобные события могут привести к росту цен на определенные товары, но при соответствующей денежно-кредитной политике нет причин, по которым цены в среднем на должны расти.Адекватный контроль над денежной массой просто означал бы, что повышение цен на бензин компенсируется падением цен на другие товары. Дефицит нефти должен сделать нефть более дорогой по сравнению с не нефтью, но нет никаких причин, по которым это должно приводить к систематическому снижению покупательной способности долларов.

                                 В важной статье 1997 года Бена Бернанке, Марка Уотсона и Марка Гертлера утверждалось, что попытка стабилизировать цены при таких обстоятельствах была бы ошибкой. Они утверждали, что стремление отреагировать на шоки цен на сырьевые товары (и особенно нефтяные шоки) сокращением денежной массы для сдерживания инфляции, как правило, излишне усугубляет рецессию.Их аргумент, по сути, состоит в том, что, хотя вы, безусловно, могли бы преодолеть кризис доступности бензина, , подняв процентные ставки, чтобы создать большую безработицу, чтобы снизить цены на другие вещи, поскольку безработные сокращают расходы, не ясно, зачем вам хочу к. По сути, вы берете плохую ситуацию и «компенсируете» ее, создавая вторую плохую ситуацию.

                                 Однако, хотя Фридман и Бернанке дают разные советы по вопросам политики, они не расходятся во мнениях по поводу инфляции.В обоих случаях именно ближневосточный кризис создает политическую дилемму: вы позволяете ценам расти или вы позволяете расти безработице? И в обоих случаях именно решение разрешить дилемму в пользу повышения цен приводит к инфляции.

                                 Какие бывают индексы инфляции?

                                 Различные государственные учреждения производят множество разных индексов цен. Вообще говоря, все эти индексы показывают одни и те же крупномасштабные тенденции во времени. Инфляция была высокой в ​​1970-х годах и в последнее время остается низкой.Подешевела электроника, подорожало медицинское обслуживание. Но индексы измеряют несколько разные вещи, и со временем они расходятся, и особенно вероятно расхождение в более длительные периоды времени.

                                 Индексы различаются по следующим основным признакам

                                 • Какое население они охватывают?
                                 • Они «прикованы» или «раскованы»?
                                 • Как они относятся к жилью, занимаемому собственниками?
                                 • Какие товары они покрывают?

                                 Вот некоторые из наиболее важных индексов цен, которые вы увидите в новостях

                                 Индекс потребительских цен

                                 Индекс потребительских цен — это наиболее часто публикуемый и широко обсуждаемый индекс инфляции в Соединенных Штатах.Он охватывает население американцев, проживающих в мегаполисах — городах и пригородах. Он охватывает цены, которые потребители платят напрямую. Цена на торговое оборудование не учитывается. И не цена, которую платит правительство за вещи. Также не учитываются косвенные цены. Если ваша медицинская страховая компания увеличивает ваши страховые взносы или правительство повышает стоимость проезда на автобусе, это указывается в ИПЦ. Если ваш врач начинает взимать с вашего страховщика больше или если автобусы, покупаемые транспортным агентством, становятся дороже, это не так.Конечно, в долгосрочной перспективе более дорогие автобусы и более высокие цены на услуги врачей должны быть поняты потребителям, но в краткосрочной перспективе — нет.

                                 CPI обрабатывает занимаемое владельцами жилье с так называемой арендной платой, эквивалентной . По сути, они смотрят, во сколько вам обойдется аренда дома, похожего на ваш, и затем считают это ценой, которую вы платите себе в роли собственника. Фактическая цена продажи домов не учитывается. Поскольку большинство людей не сдают в аренду, это означает, что во время пузырей на рынке жилья или краха могут происходить странные вещи — цена продажи домов может резко упасть, в то время как CPI говорит, что дома становятся умеренно дороже.

                                 ИПЦ используется в Соединенных Штатах для определения размеров пособий по социальному обеспечению и некоторых других программ социального обеспечения, а также для определения уровней налоговых ставок. Важно отметить, что даже при том, что об этом широко сообщается в прессе, ФРС использует , а не для проведения денежно-кредитной политики.

                                 Цепной индекс потребительских цен

                                 В политических кругах распространено предложение о том, что правительству следует прекратить использование ИПЦ и вместо этого перейти на версию индекса с цепочкой .Цепной индекс более агрессивно учитывает замещения потребителей между схожими видами товаров. Если плохая погода уничтожит урожай груш, рост цен на груши приведет к тому, что индекс цен станет здоровой дозой инфляции. Цепной индекс показывает, что многие потребители просто откажутся от этих дорогих груш и вместо этого будут есть яблоки, что указывает на более скромную дозу инфляции.

                                 Практически все экономисты согласны с тем, что цепные индексы цен лучше отражают концепцию денежной инфляции.Но последствия перехода от ИПЦ к привязанному ИПЦ — более низкие пособия по социальному обеспечению и более высокие налоги — очень противоречивы, поэтому фактические предложения по политике, связанные с привязкой к цепочке, а не с привязкой к цепи, спорны.

                                 Дефлятор расходов на личное потребление

                                 Дефлятор PCE используется ФРС при определении денежно-кредитной политики, а также Министерством торговли при составлении отчетов по элементам ВВП.

                                 Он отличается от ИПЦ двумя основными способами. Во-первых, это цепной индекс.Другой заключается в том, что вместо измерения цен, уплачиваемых потребителями , он измеряет цен на товары, которые потребители потребляют . Другими словами, вместо того, чтобы измерять вашу доплату за чистку зубов, он измеряет цену, которую стоматолог взимает за чистку зубов. Практический вывод из этого состоит в том, что медицинское обслуживание является более значительным элементом корзины PCE. Поскольку отрасль здравоохранения, по сути, является значительным сегментом американской экономики, Федеральная резервная система считает, что этот более широкий индекс является лучшим индикатором денежно-кредитных условий.

                                 Гармонизированный индекс потребительских цен

                                 Если вы когда-нибудь читали ссылку на инфляцию в европейской стране, вы почти наверняка читали о Гармонизированном индексе потребительских цен (HICP). HICP используется Европейским центральным банком и Банком Англии для определения денежно-кредитной политики, а также широко используется для индексации различных форм государственных пособий.

                                 HICP отличается от индексов потребительских цен США двумя способами. Во-первых, он стремится охватить как сельских, так и городских потребителей, преодолевая логистические трудности, связанные с охватом сельских цен с помощью метода статистической выборки.Более важное различие состоит в том, что вместо того, чтобы вменять арендную плату за жилье, занимаемое владельцами, HICP просто не учитывает жилье, занимаемое владельцами. Это означает, что жилье в Европе имеет значительно меньший вес, чем в Соединенных Штатах.

                                 Отдельная проблема заключается в том, что потребительская корзина среднего европейца сильно отличается от корзины среднего американца. Европейцы тратят гораздо меньше на взносы по страхованию здоровья и медицинское обслуживание из собственного кармана, а также имеют более низкие доходы после уплаты налогов, поэтому основные товары, такие как продукты питания, становятся намного более значимыми в тенденциях европейских потребительских цен.

                                 Дефлятор ВВП

                                 Самым широким показателем инфляции является дефлятор ВВП. Это цепной индекс, используемый Министерством торговли и другими агентствами для сообщения о тенденциях в национальном производстве.

                                 Он отличается от более часто обсуждаемых индексов цен тем, что учитывает цену всего , а не только цену товаров, которые покупают потребители. В частности, цена на оборудование для бизнеса является частью ВВП. Во многих случаях повышение цен на оборудование для бизнеса перекладывается на потребителей.Но многие компании работают на международном уровне, так что это не всегда так. Поскольку предприятия покупают много компьютерного оборудования, а цены на компьютерное оборудование имеют тенденцию падать, дефлятор ВВП обычно ниже, чем индексы потребительских цен.

                                 Что такое базовая инфляция?

                                 Большинство основных индексов цен иногда публикуются в виде «основного» субиндекса, в котором не учитываются цены на продукты питания и энергоносители. Вокруг этого ходит множество мифов, в том числе миф о том, что, когда Федеральная резервная система думает об инфляции, она игнорирует цены на продукты питания и энергоносители.

                                 На самом деле происходит вот что. Центральные банки пытаются достичь низкого уровня долгосрочной инфляции, включая все товары. Но для этого им нужны индикаторы вероятной будущей инфляции. Большинство центральных банков считают, что цены на продукты питания и энергоносители слишком сильно колеблются, чтобы быть полезными предсказателями инфляции в будущем. Это в первую очередь потому, что эти цены во многом связаны с погодой. Необычно жаркое лето приводит к увеличению использования кондиционеров и повышению цен на электроэнергию. Необычно холодная зима приводит к высоким ценам на мазут.Ранняя заморозка портит урожай апельсинов и приводит к получению дорогих фруктов.

                                 Все это имеет значение для жизни людей. Но погода непредсказуема. Необычно холодная зима ничего не говорит нам о вероятных условиях осени. Поэтому в краткосрочной перспективе часто имеет смысл игнорировать эти краткосрочные колебания.

                                 С методологической точки зрения, выбрасывать цены на продукты питания и энергоносители довольно грубо. Федеральный резервный банк Кливленда публикует более сложные с математической точки зрения индексы цен, такие как усеченный средний ИПЦ и медианный ИПЦ, которые пытаются достичь той же цели.Они работают, по существу, отбрасывая те цены, которые наиболее сильно колеблются в любой конкретный месяц, вместо того, чтобы заранее судить о том, что продукты питания и энергия чрезмерно нестабильны. Идея состоит в том, что резкие колебания цен на любой набор товаров, вероятно, связаны с каким-то странным разовым явлением, которое мало что говорит нам о будущем.

                                 Как индексы инфляции учитывают новые товары?

                                 iPhone с течением времени (Ютака Цунато)
                                 

                                 Короткий ответ — нет.Индекс инфляции может сказать вам, что цена iPhone 5 значительно упала с момента появления iPhone 5S. Но это мало что может сказать вам о том, что 10 лет назад не было смартфонов с сенсорным экраном и услугой LTE, тогда как сегодня такие смартфоны широко доступны для среднего класса.

                                 Само по себе это не является методологической ошибкой. Задача индекса цен — отслеживать цены, а не инновации.

                                 Но важно иметь это в виду, особенно при рассмотрении ценовых трендов на очень длительных временных горизонтах.Вы можете использовать ИПЦ для перевода дохода 1964 года в доход 2014 года, но это не меняет того факта, что многие классы товаров были недоступны 50 лет назад. Это наиболее очевидно в сфере цифровых устройств. Но это также верно в отношении важных аспектов медицины (кохлеарные имплантаты), транспорта (подушки безопасности), пищевых продуктов (плюоты, брокколини) и других сфер повседневной жизни.

                                 Что такое shadowstats?

                                 Shadowstats — это информационный бюллетень, созданный Джоном Уильямсом, основанный на маловероятной теории заговора, согласно которой методологические изменения в способах расчета правительством инфляции являются заговором с целью массового занижения истинных темпов роста цен.Работа Уильямса почти повсеместно отвергается как академиками, так и экономистами из частного сектора, но она часто фигурирует в статьях консервативных общественных интеллектуалов, таких как Эмити Шлес и Найл Фергюсон, а также некоторых политиков, в том числе сенатора Тома Кобурна (R-OK).

                                 На этой диаграмме показан взгляд Уильяма на истинный ИПЦ (синим цветом; он, кажется, просто добавляет в основном произвольный коэффициент выдумки) по сравнению с официальным:

                                 
                                 Откуда здравомыслящие люди узнают, что Уильямс неправ? Рассмотрим:

                                 1) Экономика не переживала 15-летнего спада

                                 Вывод из точки зрения Уильямса, изложенной на этом графике, состоит в том, что общий объем производства американской экономики неуклонно сокращается примерно с 2000 года.Это представление о непрерывной рецессии поколений трудно согласовать с другими данными и аспектами человеческого поведения. Сегодня в Америке работает больше людей, чем 15 лет назад. Также на дороге больше домов и машин.

                                 Если большая часть населения и рабочая сила Америки производят меньше продукции, чем все заняты на работе весь день? А как американские компании получают прибыль? Почему фондовый рынок вырос? Почему сюда продолжают приезжать иммигранты? Правительства действительно могут манипулировать статистикой инфляции, но они не могут таким образом промывать мозги людям.

                                 2) Индексы частных цен дают аналогичные ответы

                                 Проект «Миллиард цен»

                                 Массачусетского технологического института анализирует веб-сайты розничной онлайн-торговли, чтобы быстро и автоматически рассчитать индекс инфляции с несколько иным охватом, чем официальный правительственный индекс потребительских цен. BPP действительно показывает уровень инфляции, который отличается от уровня инфляции правительства. Но это гораздо ближе к официальной ставке, чем к ставке Уильямса. И существует тенденция к сближению ИПЦ и BPP в среднесрочной перспективе, что свидетельствует о том, что, несмотря на методологические различия, они оба фиксируют одни и те же основные тенденции.

                                 3) Номинальные процентные ставки низкие

                                 Человек с хорошей кредитной историей может получить 30-летнюю ипотеку по процентной ставке, которая значительно ниже оценки Уильямса истинного уровня инфляции. Это означает, что, если Уильямс прав, скорректированная с учетом инфляции процентная ставка по 30-летней ипотеке составляет минус и в течение многих лет постоянно была минус . Многие ставки по автокредиту также будут считаться отрицательными с поправкой на инфляцию, если Уильямс прав.

                                 Если это правда, то это будет серьезной ошибкой со стороны каждого отдельного банка в Америке. Уильямс считает, что JP Morgan, Wells Fargo, Bank of America и т. Д. Занимаются раздачей бесплатных денег своим клиентам. Конечно, банкиры ошибаются. Но это было бы странно. Крупные банки поставили на карту большие деньги, чтобы сделать это правильно, и нанимают многих экономических исследователей, которые помогают им разобраться в вопросах, имеющих отношение к их бизнесу.

                                 Каковы реальные цены по сравнению с номинальными?

                                 Несколько сбивающий с толку экономический жаргон состоит в том, что цены с поправкой на инфляцию часто называют реальными ценами , а не номинальными ценами , которые не скорректированы.

                                 Использование поправок на инфляцию часто важно для правильного исторического сравнения. Фильм « ET » 1982 года собрал в прокате чуть менее 800 миллионов долларов, что значительно меньше 1,2 миллиарда долларов, заработанных фильмом « Iron Man 3 » в 2013 году. Но с поправкой на инфляцию прибыль ET была больше примерно 2,2 миллиарда долларов в сегодняшних долларах. Использование номинальных цифр для составления списков самых высокооплачиваемых людей за всю историю приведет к смещению любого списка в пользу недавних проектов. Регулировка инфляции может улучшить это.

                                 С другой стороны, одна сложность с так называемыми «реальными» ценами состоит в том, что в реальном мире почти все цены являются номинальными. Конечно, можно заключать контракты, которые включают автоматическую корректировку ИПЦ. Но это типично для ипотечных кредитов, заработной платы, двухлетних контрактов на сотовую связь и множества других важных экономических операций, которые проводятся в номинальном выражении. Навязчивое применение статистики инфляции может скрыть это.

                                 Он также может скрыть важность относительных сдвигов цен.Тот факт, что билеты в кино стали намного дороже со времен ET , сам по себе является интересным фактом о киноиндустрии. Другие виды развлечений — например, телевизоры — стали дешевле.

                                 Почему инфляция плохая?

                                 На индивидуальном уровне люди не любят инфляцию по той очевидной причине, что приятно покупать вещи дешево.

                                 Но эта логика на самом деле неприменима на уровне социальных сетей . Что хорошо для вас, так это то, что ваш (номинальный) доход растет быстрее, чем (номинальная) цена покупаемых вами вещей.Но если упадет цена , все , то упадут и доходы всех. Ваши расходы — это источник дохода для людей, у которых вы покупаете вещи. А ваш доход — это чужие расходы.

                                 Итак, опасения экономистов по поводу инфляции отличаются от стремления обычного человека заключить сделку. Основная проблема с инфляцией, с социальной точки зрения, заключается в том, что при высокой инфляции каждому нужно много времени думать об инфляции. Любые переговоры о заработной плате, любое ценовое решение и любой среднесрочный контракт должны основываться на предположениях об инфляции.Успех в бизнесе во многом зависит от умения или удачи в прогнозировании инфляции, а не от управления реальными предприятиями. И нет, поскольку все будет привязано к инфляции (или привязано к правильному индексу…), в экономику войдет множество искажений.

                                 Напротив, низкая и стабильная инфляция позволяет нам делать то, что мы делаем сейчас, — заниматься повседневной жизнью, не беспокоясь об инфляции.

                                 Обратите внимание, что хотя это вполне реальная проблема, беспокойство экономистов по поводу инфляции также довольно скромное.Беспокойство обычного человека по поводу «роста стоимости жизни» (цены растут быстрее, чем доходы) — гораздо более серьезная проблема, чем беспокойство экономиста по поводу затрат на вычисления. Но даже несмотря на то, что оба вопроса связаны с ценами, только проблема расчета затрат на самом деле является вопросом инфляции как таковой. В 1990-е годы уровень инфляции в США был значительно выше, чем в Японии. Но в целом экономический рост США был устойчивым, в то время как Япония находилась в депрессивном состоянии. В этих условиях у японцев было гораздо больше причин для беспокойства по поводу роста стоимости жизни, чем у американцев.

                                 Давайте поговорим об инфляции — Carlson Capital Management

                                 Заголовки созданы с целью привлечь ваше внимание. Они созданы для того, чтобы заставить вас купить, щелкнуть или отреагировать. И они часто делают это, не сосредотачиваясь на темах, которые затрагивают области вашего мозга, отвечающие за логику и разум, а, скорее, на более примитивных элементах жадности и страха. Даже вооружившись этим знанием, их песне сирены трудно устоять.

                                 Возьмем, к примеру, широко обсуждаемую в настоящий момент финансовую тему — инфляцию.Читая заголовки вроде «Призрак инфляции» ¹ или «Инфляция: высокая цена, которую нужно заплатить» ² или «Приготовьтесь к инфляции и более высоким процентным ставкам: беспрецедентное увеличение денежной массы может сделать вид 70-х годов доброкачественный » ³ наверняка заставят вас почувствовать себя неловко и спросить, насколько вы готовы к« неизбежному ».

                                 Читая дальше историю, которая следует за последним заголовком, написанная известным экономистом и опубликованная в The Wall Street Journal, мы видим: «Трудно оценить масштабы инфляционных и процентных последствий действий ФРС… На сегодняшний день То, что произошло, потенциально является гораздо более инфляционным, чем денежно-кредитная политика 1970-х годов, когда пиковая процентная ставка достигла 21.5%, и инфляция достигла пика в виде низких двузначных цифр ». ³ С таким резко сформулированным аргументом, выдвинутым экспертом, как вы могли не подняться и не захотеть принять меры, чтобы либо защитить себя, либо попытаться воспользоваться надвигающимся потрясением? Изменились ли ваши чувства, узнав, что первые два заголовка относятся к 2011 году, а последний заголовок — к июню 2009 года, и что ежемесячные показатели инфляции за последние 12 лет в среднем составляют 1,7% в годовом исчислении? ⁴

                                 Сегодняшние опасения инфляции

                                 Страх перед гиперинфляцией в результате глобального финансового кризиса был повсеместным в течение многих лет из-за беспрецедентных действий, предпринятых правительством и Федеральной резервной системой для предотвращения дальнейшего коллапса банковского сектора и экономики.История сегодняшнего страха очень похожа. На рынок поступили триллионы долларов для помощи при пандемии, и существует опасение, что цены должны вырасти. Некоторые из этих опасений подогреваются фактическим ростом цен, хотя еще слишком рано говорить о том, будут ли эти всплески временными по своей природе из-за краткосрочного нарушения цепочки поставок и отсутствия производства или из-за потенциально более постоянного повышения цен.

                                 Итак, почему экономисты и ястребы инфляции предупреждали нас об опасности в 2009 году так неправильно? И в этом контексте, как следует рассматривать нынешние инфляционные опасения? Короткий ответ заключается в том, что точно предсказать будущую инфляцию практически невозможно.И те немногие счастливчики, которые могут сделать все правильно в одном случае, вряд ли поймут это правильно в следующий раз.

                                 Даже задним числом экономисты часто приходят к разным выводам о том, что вызвало или не стало причиной резкого роста инфляции с течением времени. Проблема с предсказанием будущего заключается в том, что оно всегда отличается от прошлого, и поэтому построение моделей и применение уроков прошлого к будущим сценариям может привести нас к неправильным выводам о причине и следствии.

                                 Краткая история инфляции

                                 Данные представляют прошлую производительность.Прошлые результаты не являются гарантией будущих результатов. Диаграмма предназначена только для иллюстративных целей. Источник: Бюро статистики труда США; https://www.wsj.com/articles/when-americans-took-to-the-streets-over-inflation-11623412801

                                 Оглядываясь назад на нашу относительно короткую экономическую историю, мы видим совершенно разный опыт инфляции в первые 70 лет по сравнению с прошлыми 35. Это может привести некоторых к выводу, что нас ждет всплеск инфляции. Это может привести к тому, что другие придут к выводу, что предыдущий период бесполезен для сегодняшнего мира, имеющего глобальные связи.Наиболее драматические всплески инфляции, которые мы видим на диаграмме выше, связаны с нехваткой производства и поставок во время мировых войн и экономическим ростом, который произошел, когда пыль осела на эти темные периоды — события, которые мы не можем планировать при структурировании инвестиций в долгосрочной перспективе. портфолио. Длительный инфляционный период 1970-х и начала 1980-х годов включал в себя рынки, обрабатывающие открепление доллара США от золотого стандарта и дефицит энергии, связанный с нефтяным эмбарго ОПЕК, — события, которые могут не представлять риска повторения в будущем.Вдобавок Федеральная резервная система сегодня сильно отличается от той, которая была в те периоды. За последние 20 лет была явная демонстрация возросшей роли ФРС в поддержке экономического роста. В зависимости от вашей точки зрения, это может быть хорошо или плохо, но нам не следует ожидать возврата к невмешательству ФРС в ближайшее время.

                                 Стратегии защиты от инфляции

                                 Итак, с учетом всего сказанного, что мы можем сделать с инфляцией, если она действительно поднимает свою уродливую голову? Одна из первых мыслей, которые часто возникают у людей, — включить золото в свой портфель, чтобы защититься от потенциального снижения стоимости U.С. доллар в периоды инфляции. Этот вывод обычно подтверждается опытом цен на золото во время инфляции 1970-х годов, когда золото намного опережало темпы инфляции и другие традиционные методы хеджирования. Однако, когда мы продвигаемся вперед по этой истории, мы видим, что золото не поспевает за инфляцией с момента своего пика 1980 года, и у него были периоды на протяжении десятилетий, когда оно теряло ценность.

                                 В похожей и более современной теме Биткойн и другие криптовалюты называются «цифровым золотом».Но будьте осторожны, они по-прежнему чрезвычайно нестабильны, с ежедневными колебаниями цен, которые могут затмить инфляцию за десятилетие. Кроме того, хотя доступ ко многим криптовалютам становится проще с некоторыми кастодиальными платформами, позволяющими покупать и продавать их напрямую или через посредников, неявные и явные комиссии, связанные с этими сделками, могут составлять многие процентные точки от торгуемой стоимости.

                                 Учитывая, что инфляция является мерой изменения цен на товары и услуги, покупка необработанных компонентов «товаров» через товарную корзину, безусловно, должна быть страховкой от инфляции, верно? К сожалению нет.Если вы пытаетесь застраховаться от инфляции, есть много проблем с сырьевыми товарами. Во-первых, они плохо покрывают инфляцию, связанную с услугами, и, учитывая, что наша экономика и многие расходы связаны с этой половиной уравнения, мы, возможно, на самом деле не отслеживаем фактическую инфляцию. Вторую проблему легко увидеть, если проанализировать их доходность за последние 15 лет — время, когда широкая товарная корзина теряла в цене половину времени и заканчивалась доходностью -4% в год с волатильностью выше, чем у S&P 500. , который получил 9.9% в год. ⁵ И хотя этот год был прекрасным временем для инвестиций в такие сырьевые товары, как нефть, сталь и древесина из-за значительного роста цен из-за дефицита цепочки поставок, связанного с пандемией, и возобновления работы нашей экономики, мы уже начали видеть некоторые цены резко падают, причем цена на пиломатериалы падает более чем на 50% от максимумов. ⁶

                                 Казначейские ценные бумаги с защитой от инфляции — это облигации, которые имеют встроенную инфляционную корректировку и должны быть отличным способом отслеживания инфляции, что верно, но проблема заключается в том, что рыночный механизм, для которого учитываются инфляционные ожидания, показал себя как менее точен в краткосрочной перспективе, чем предполагать, что инфляция остается неизменной из года в год. ⁷

                                 Наш взгляд на лучший путь

                                 Так что же работает? Мы считаем, что владение акциями — лучший способ задействовать глобальный рост и стать частью экономического двигателя, который участвует в повышении цен на товары и услуги. Акции не являются средством защиты от инфляции, скорее, они превосходят инфляцию с течением времени, позволяя вашему богатству увеличиваться в покупательной способности.

                                 Краткосрочные государственные облигации исторически были надежным средством защиты от инфляции.Это не захватывающая история с невероятным потенциалом роста, но они предлагают основную защиту без фиксации долгосрочной доходности, так что вы можете получить выгоду, если ставки
                                 увеличатся.

                                 Наконец, поиск вне портфолио и поиск решений в других сферах вашей финансовой жизни может быть невероятно ценным. Одним из примеров является стратегическое использование долга. Это может быть отличным инструментом и потенциально позволит вам занимать деньги по ставкам, намного более низким, чем инфляция, с течением времени. Другой может быть предоплата известных будущих обязательств.Хотя возможны альтернативные издержки предоплаты, фиксация сегодняшних цен для крупных покупок или расходов может быть отличным решением, если будущие затраты будут намного выше.

                                 К сожалению, не существует волшебной пули для защиты от высоких уровней инфляции, и нет надежного способа спрогнозировать ее наступление, но это не означает, что мы не можем создать всепогодный портфель, чтобы смягчить ее влияние, если или когда оно придет.

                                 ---

                                 1. https://www.independent.org/news/article.asp? id = 2973
                                 2. https://www.ft.com/content/f12c2178-1cef-11e0-8c86-00144feab49a
                                 3. https://www.wsj.com/articles/SB124458888993599879
                                 4. FRED Economic Data — Federal Резервный банк Сент-Луиса
                                 5. Руководство JP Morgan по рынкам, 30 июня 2021 г.
                                 6. https://tradingeconomics.com/commodity/lumber
                                 7. https://www.frbsf.org/economic-research/publications/economic -letter / 2015 / сентябрь / рыночные-инфляционные-прогнозы-и-альтернативные-методы /

                                 ---

                                 ПРИМЕЧАНИЕ. Информация, представленная в этой статье, предназначена для клиентов Carlson Capital Management.Мы рекомендуем физическим лицам проконсультироваться с профессиональным консультантом, знакомым с их конкретной ситуацией, для получения совета по конкретным инвестиционным, бухгалтерским, налоговым и юридическим вопросам, прежде чем предпринимать какие-либо действия.

                                 ПОЖАЛУЙСТА, СМОТРИТЕ ВАЖНУЮ ИНФОРМАЦИЮ.

                                 [PDF] Денежно-кредитная политика и базовое инфляционное давление: суть разработки денежно-кредитной политики

                                 Динамика инфляции и ее влияние на денежно-кредитную политику

                                 В этом документе делается попытка представить некоторые факты о текущей среде, в которой инфляция, по всей видимости, возникает из-за факторов предложения .В частности, он направлен на то, чтобы ответить, существует ли… Развернуть

                                 • Просмотреть 2 выдержки, справочная информация

                                 Правило Тейлора и оптимальная денежно-кредитная политика

                                 , где он обозначает операционную цель ФРС по ставке по федеральным фондам, pt is уровень инфляции (измеряется дефлятором ВВП), yt — логарифм реального ВВП, а y # t — логарифм потенциального выпуска… Развернуть

                                 • Просмотреть 1 отрывок, справочная информация

                                 Оптимальная денежно-кредитная политика в валютной зоне

                                 В этой статье исследуется, как следует проводить денежно-кредитную политику в двухрегиональной модели общего равновесия с монополистической конкуренцией и жесткостью цен.Эта структура обеспечивает простое благосостояние… Развернуть

                                 • Просмотреть 2 выдержки, справочная информация

                                 Правила оптимального таргетирования инфляции

                                 В этом документе описывается оптимальная денежно-кредитная политика для ряда альтернативных экономических моделей с точки зрения правила гибкого таргетирования инфляции с учетом целевой критерий, который зависит от модели… Развернуть

                                 • Просмотреть 2 выдержки, справочная информация

                                 Оптимальные ответы денежно-кредитной политики на изменения относительных цен

                                 Резюме Модель оптимизации с сектором гибких цен и сектором жестких цен, представлена ​​для анализа влияния изменений относительных цен на колебания инфляции.Относительная цена… Развернуть

                                 • Просмотреть 2 выдержки, справочная информация

                                 Базовая инфляция: концепции, измерения и результаты

                                 В этой статье исследуется концепция базовой инфляции и свойства различных показателей базовой инфляции в контексте Австралии. Базовые меры инфляции обычно… Развернуть

                                 • Просмотреть 1 отрывок, справочная информация

                                 Есть ли новый консенсус в макроэкономике

                                 Введение P.Арестис и А. Росс Каков новый консенсус в макроэкономике? П.Арестис Есть ли опасность в консенсусе микрофонов? С.Врен-Льюис Будущее центральных банков К.Гудхарт… Развернуть

                                 • Просмотреть 2 выдержки, справочная информация

                                 Инфляция: подарок одним на 1,404 доллара, препятствие для других на пенсии

                                 Инфляция редко вызывает положительный оттенок. И это правильно. Представление о том, что доллар будет стоить завтра меньше, чем сегодня, — страшная мысль.Гиперинфляция может обанкротить экономику — или, в случае Германии 1920-х годов, посеять семена войны.

                                 Однако умеренная инфляция — не обязательно плохо. Фактически, во время экономического бума 1950-х годов инфляция обычно превышала 4%. К концу 2021 года Федеральная резервная система ожидает, что безработица упадет до 4,5%, а инфляция вырастет до 2,4%, что может спасти американские домохозяйства с долгами в среднем на 1404 доллара. Вот почему рост инфляции может быть хорошим, если у вас есть долги, и плохим, если вы на пенсии.

                                 Источник изображения: Getty Images.

                                 Почему растет инфляция

                                 Всего за один год в США фактически 0% инфляции и 15% безработицы перешли в 2,6% инфляцию и 6% безработицу. Для этого есть несколько причин.

                                 Данные по уровню инфляции в США от YCharts

                                 Низкие процентные ставки и стимулирующие чеки облегчают покупку товаров и услуг, таких как дома, автомобили, потребительские товары и столь необходимый отпуск. Результат: всплеск на рынке жилья (который сейчас находится на 10-летнем пике), не говоря уже о глобальной нехватке микросхем.

                                 В условиях, когда распространение вакцин идет полным ходом, а экономика США оживает, спрос на опыт, которого не ощущали более года, опережает предложение. Бейсбольные стадионы, загруженные на 50%, не имеют проблем с продажей, поэтому могут поднять цены. Бары и рестораны, которые месяцами боролись, склонны повышать цены, и потребители с радостью соглашаются. Ожидается, что после пропуска ежегодных летних каникул в 2020 году многие американцы в этом году отпустят, а это означает, что такие компании, как авиакомпании, круизные компании и курорты, имеют зеленый свет на повышение цен.

                                 Благословение для тех, у кого есть долги

                                 Рост цен в различных секторах экономики — это суть инфляции. Мы с вами сейчас это переживаем. Однако инфляция в сочетании с низким уровнем безработицы означает, что заработная плата тоже должна расти. По мере развития бизнеса большие и малые компании стремятся нанимать больше сотрудников, что облегчает поиск работы или лоббирование повышения. В своем отчете за март 2021 года Национальная федерация независимого бизнеса (NFIB) отметила, что рекордные 42% владельцев бизнеса имеют вакансии, которые они не могут заполнить, 28% увеличили компенсацию (больше всего за последний год) и 17 % планируют повысить компенсацию в ближайшие три месяца.

                                 Повышение заработной платы иллюстрирует преимущества инфляции для выплаты долга. Допустим, кто-то, зарабатывающий 20 долларов в час, получает прибавку на 5% до 21 доллара в час. Если инфляция также составит 5%, то стоимость просмотра бейсбольного матча также может вырасти с 20 до 21 доллара. Итак, он отменяется. Однако номинальная стоимость существующей задолженности остается прежней. Следовательно, если у того же человека есть ипотечный кредит с фиксированной процентной ставкой, студенческие ссуды или задолженность по кредитной карте, реальная стоимость выплаты этого долга станет на 5% проще. Долг — это просто обязательство вернуть кому-то долг, обычно в форме U.С. долларов. Если доллар США стоит меньше, чем был раньше, или вы зарабатываете больше, чем привыкли, то у вас фактически меньше долгов. Как бы здорово это ни звучало, имейте в виду, что инфляция — это палка о двух концах, которая может навредить пенсионерам точно так же, как и держателям долгов.

                                 Проклятие для пенсионеров с фиксированным доходом

                                 Хотя инфляция может принести пользу тем, кто берет взаймы, рост инфляции обычно является очень плохой новостью для пенсионеров. И тому есть несколько ключевых причин.

                                 Инфляция не друг для получателей социального обеспечения

                                 Прежде всего, большинство пенсионеров зависят от социального обеспечения как основного источника дохода.Предполагается, что льготы защищены от инфляции и должны быть защищены, но на самом деле это не так. Корректировка стоимости жизни (COLA), также известная как периодическое повышение пособий, привязана к индексу потребительских цен для городских наемных рабочих и служащих (CPI-W). Этот индекс цен недооценивает, сколько пожилые люди тратят в ключевых областях, включая жилье и здравоохранение, которые, как правило, приводят к тому, что цены растут быстрее, чем в среднем.

                                 COLA социального обеспечения так плохо справились с реальной инфляцией, с которой сталкиваются пожилые люди, что, по оценкам Лиги пожилых граждан, пособия потеряли 30% своей покупательной способности за последние два десятилетия.

                                 И COVID-19 только усугубил ситуацию, потому что он изменил то, как люди тратят деньги, но корзина товаров и услуг, используемая для расчета CPI-W, не изменилась соответствующим образом. Фактически, пожилые люди получили одну из самых низких корректировок стоимости жизни за годы в 2021 году, даже несмотря на то, что их расходы в двух ключевых областях — продукты питания и расходы на жилье — выросли. Ожидается, что потеря покупательной способности будет продолжаться или увеличиваться только с ростом инфляции.

                                 Схема автора.

                                 Накопители также сильно пострадали от инфляции

                                 Пенсионеры также зависят от своих сбережений как основного источника дохода.А когда цены вырастут, они либо увидят понижение уровня жизни, либо им нужно будет снять больше денег со своих пенсионных счетов, что подвергнет их риску слишком быстро опустошить свое «гнездо».

                                 Пенсионерам, которые следуют правилу 4%, например, эксперты говорят, что у них не будет недостатка в деньгах, если они снимут 4% баланса своего счета в первый год выхода на пенсию и увеличат сумму на уровень инфляции в каждом последующем. год. Когда уровень инфляции составляет 2,6% вместо 0%, им придется ежегодно снимать со своих счетов намного больше, чтобы поддерживать ту же покупательную способность, особенно если их пособия по социальному обеспечению также теряют позиции.

                                 Хотя легко утверждать, что сальдо их инвестиционных счетов вырастет, когда экономический бум, важно помнить, что пожилые люди обычно инвестируют консервативно и по уважительной причине — у них нет времени переждать спады на рынке. Хотя консервативный портфель — беспроигрышный вариант, он накладывает определенные ограничения на доход, который пенсионеры могут заработать.

                                 Итак, насколько сильно высокая инфляция может повлиять на пожилых людей? Более раннее исследование показало, что при уровне инфляции 1% пожилые люди, полагающиеся только на среднее пособие по социальному обеспечению, столкнутся с дефицитом в 34 306 долларов за 20-летний пенсионный период.Когда уровень инфляции вырастет до 3% (что вполне может быть тем, к чему мы идем), этот дефицит вырастет до 117 553 долларов. Это большие дополнительные деньги, которые нужно снять с пенсионного инвестиционного счета (при условии, что он есть у пожилых людей).

                                 К сожалению, пенсионеры мало что могут сделать, чтобы обратить вспять тенденцию к росту инфляции, но они могут к этому подготовиться. Пожилые люди, которые опасаются потери покупательной способности, должны рассмотреть возможность инвестиций, которые могут служить страховкой от инфляции, при этом стараясь поддерживать хорошо сбалансированный портфель и жить за счет бюджета, который позволяет им поддерживать безопасную скорость вывода средств.

                                 Четырехступенчатая связь между сущностью денег, инфляции, пузырей и долга — теоретический макроуровневый анализ

                                 Автор

                                 Abstract

                                 В статье делается беспрецедентное утверждение, определяя значительную взаимосвязь между сущностью денег (нематериальной и внутренней ценностью) и измерением темпов инфляции, с одной стороны, и пузырями и частной / государственной задолженностью, с другой. рука.Также анализируется инфляционный потенциал криптовалют, в том числе ксеновалют и специальных прав заимствования. Еще одна добавленная стоимость — это последовательный макроэкономический подход, который начинается со структурных и взаимосвязанных механизмов, а затем объясняет финансово-экономические кризисы и их все более общие черты.

                                 Рекомендуемая ссылка

                              2. Эдоардо Беретта, 2020. « Четырехступенчатая связь между сущностью денег, инфляции, пузырей и долга — теоретический макроуровневый анализ », Экономические заметки, Banca Monte dei Paschi di Siena SpA, vol.49 (3), сентябрь.
                              Дескриптор: RePEc: bla: ecnote: v: 49: y: 2020: i: 3: n: e12166
                              DOI: 10.1111 / ecno.12166

                              Скачать полный текст от издателя

                              Самые популярные товары

                              Это элементы, которые чаще всего цитируют те же работы, что и эта, и цитируются в тех же работах, что и эта.
                              1. Санс Лабрадор, Исмаэль и Санс-Санс, Хосе Феликс, 2013. « Política financial y crecimiento económico: consideraciones microeconómicas y relaciones macroeconómicas ,» Macroeconomía del Desarrollo 134, Naciones Unidas Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL).
                              2. Джон Криди и Норман Геммелл, 2010 г. « Налоговые поступления Модельной корпорации «, Книги, Эдвард Элгар Паблишинг, номер 13695.
                              3. Вестерхайде, Питер, 2006. « Nachgelagerte Besteuerung privater Altersvorsorgeaufwendungen: Auswirkungen auf die Alterseinkommen ausgewählter Haushaltstypen ,» Документы для обсуждения ZEW 06-090, ZEW — Центр европейских экономических исследований имени Лейбница.
                              4. Creedy, John & Gemmell, Norman, 2008. « Корпоративная налоговая плавучесть и эластичность доходов в Великобритании », Экономическое моделирование, Elsevier, vol.25 (1), страницы 24–37, январь.
                              5. Алари Паулюс и Холли Сазерленд и Ива Тассева, 2020. « Индексирование бедности? Фискальное сопротивление и эрозия пособий в межнациональной перспективе », Обзор доходов и богатства, Международная ассоциация исследований доходов и благосостояния, т. 66 (2), страницы 311-333, июнь.
                              6. Джон Криди и Хосе Феликс Санс? Санс, 2010. « Моделирование налогообложения доходов физических лиц в Испании: эластичность доходов и региональные сравнения », Департамент экономики — Серия рабочих документов 1097, Мельбурнский университет.
                              7. Altemeyer-Bartscher, Martin & Zeddies, Götz, 2017. « Скобки: проклятие или благо для стабильности числовых бюджетных правил? », Документы для обсуждения IWH 29/2016, Институт экономических исследований Галле (IWH).
                              8. Süssmuth, Bernd & Wieschemeyer, Matthias, 2017. « Прогрессивные налоговые эффекты инфляции: факт или миф? Послевоенный опыт США », Документы для обсуждения IWH 33/2017, Институт экономических исследований Галле (IWH).
                              9. Wieschemeyer, Matthias & Süssmuth, Bernd, 2019.« Прогрессивные налоговые эффекты инфляции: факт или миф? Послевоенный опыт США », Ежегодная конференция VfS 2019 (Лейпциг): 30 лет после падения Берлинской стены — демократия и рыночная экономика 203634, Verein für Socialpolitik / Немецкая экономическая ассоциация.
                              10. Каллан, Тим и Кин, Клэр и Риган, Марк, 2019. « Оценка распределительного воздействия бюджетной политики: роль ориентиров и индексация », Статьи BP2020 / 2, Институт экономических и социальных исследований (ESRI).
                              11. Hechtner, Frank & Massarrat-Mashhadi, Nima & Sielaff, Christian, 2012. « Eine Analyze zur Einkommensteuerbelastung und Wirkung der kalten Progression der vergangenen 20 Jahre in Deutschland ,» Документы для обсуждения arqus в количественном налоговом исследовании 137, arqus — Arbeitskreis Quantitative Steuerlehre.
                              12. Дэвид Филдинг, 2011 г. « Новая Зеландия: последний бастион учебников макроэкономики открытой экономики «, Рабочие бумаги 1105, Университет Отаго, факультет экономики, отредактировано в июне 2011 г.

                              Исправления

                              Все материалы на этом сайте предоставлены соответствующими издателями и авторами. Вы можете помочь исправить ошибки и упущения. При запросе исправления укажите дескриптор этого элемента: RePEc: bla: ecnote: v: 49: y: 2020: i: 3: n: e12166 . См. Общую информацию о том, как исправить материал в RePEc.

                              По техническим вопросам, касающимся этого элемента, или для исправления его авторов, заголовка, аннотации, библиографической информации или информации для загрузки, обращайтесь:.Общие контактные данные провайдера: http://www.blackwellpublishing.com/journal.asp?ref=0391-5026 .

                              Если вы создали этот элемент и еще не зарегистрированы в RePEc, мы рекомендуем вам сделать это здесь. Это позволяет привязать ваш профиль к этому элементу. Это также позволяет вам принимать потенциальные ссылки на этот элемент, в отношении которого мы не уверены.

                              Если CitEc распознал библиографическую ссылку, но не связал с ней элемент в RePEc, вы можете помочь с этой формой .

                              Если вам известно об отсутствующих элементах, цитирующих этот элемент, вы можете помочь нам создать эти ссылки, добавив соответствующие ссылки таким же образом, как указано выше, для каждого ссылочного элемента. Если вы являетесь зарегистрированным автором этого элемента, вы также можете проверить вкладку «Цитаты» в своем профиле службы авторов RePEc, поскольку там могут быть некоторые цитаты, ожидающие подтверждения.

                              По техническим вопросам, касающимся этого элемента, или для исправления его авторов, заголовка, аннотации, библиографической информации или информации для загрузки, обращайтесь: Wiley Content Delivery (адрес электронной почты указан ниже).Общие контактные данные провайдера: http://www.blackwellpublishing.com/journal.asp?ref=0391-5026 .

                              Обратите внимание, что исправления могут занять пару недель, чтобы отфильтровать различные сервисы RePEc.

                              Почему инфляция не скрывается в тени

                              В недавней статье в FT экономист Стивен Роуч высказал предположение, что будущее стагфляции является совокупным результатом растущей хрупкости цепочек поставок и сдерживаемого потребительского спроса, вызванного блокировкой.Но он ошибается, предлагает Боб Ханке . Реальный мир намного сложнее.

                              Несколько дней назад Стивен Роуч, в прошлом работавший в JP Morgan, автор нескольких книг по мировой экономике и экономист Йельского университета, опубликовал замечательную статью в FT. Он обрисовал будущее стагфляции в результате растущей хрупкости цепочек поставок, которую мы обнаружили во время и после кризиса Covid-19, а также сдерживаемого потребительского спроса, вызванного изоляцией.Он предположил, что в тот момент, когда гражданам снова разрешат ходить за покупками, как это было несколько месяцев назад, даже одно узкое место в цепочках поставок может иметь драматические последствия для цен. Слишком много денег из-за отложенного спроса приведет к погоне за слишком малым количеством товаров в результате разрыва цепочек поставок, что приведет к инфляции.

                              Он определенно придумал интересный взгляд на старый аргумент. Но он в корне ошибается. По сути, этот аргумент повторяет опасения многих новых экономистов-классиков, которые исходят из утверждения Милтона Фридмана о том, что инфляция всегда является денежным феноменом.Если вы следуете этой мантре, вам не нужно хорошее объяснение, вам нужен только «избыток» денег для инфляции, которой будет следовать день за ночью. Вот почему налогово-бюджетная реакция на финансовый кризис десять лет назад должна была предвещать ускорение инфляции (этого никогда не было), и вот почему нынешняя бюджетная реакция снова заставляет инфляцию скрывать в тени. Но реальный мир немного сложнее, чем предполагают эти простые, почти тавтологические взгляды.

                              Какие цепочки поставок являются и не являются

                              Прежде всего, ключевая особенность хрупких систем своевременного снабжения (JIT), которые выполняют большую часть работы в этом аргументе, заключается не в том, что поставщики расположены в Азии за тысячи миль, а в непосредственной близости от место, где используются детали.Например, большинство автомобильных заводов с жесткими договоренностями о JIT получают своих основных поставщиков систем в течение нескольких минут или максимум нескольких часов езды. Стоимость, очевидно, имеет значение в таком производственном звене, но качество, компетенция и гибкость имеют большое значение, гораздо больше для систем салона и сидений, систем отопления и охлаждения, систем тормозов и трансмиссии и т. Д. Снизились исходные цены на стандартные детали, которые могут быть произведены. далеко, но значительно меньше для сложных систем, производимых ключевыми поставщиками.

                              Многие мелкие дешевые детали, конечно же, являются дешевыми и большими расходными материалами. Поскольку гайки и болты, произведенные во Вьетнаме, на порядок дешевле, чем произведенные в Германии или Франции, тысячи гаек и болтов в автомобиле, таким образом, быстро складываются. Повторное закрепление в этом сценарии является рецептом инфляции: базовый товар остается прежним, но цены на сырье повышаются.

                              Индустрия 4.0

                              Возможно: предостережение в том, что, хотя компании рассматривают возможность повторного закрепления, они также думали об альтернативах традиционному производству.Способность сочетать автоматизированное производство, аддитивное производство (также известное как трехмерная печать) и сложные навыки, безусловно, позволит европейским компаниям очень скоро производить гораздо более сложные детали на конкурентной основе. Первые два снижают цены на небольшие серии, а навыки обеспечивают качество и гибкость. Таким образом, мы будем платить относительно меньше за более индивидуализированный и лучший продукт. С технической точки зрения это противоположность инфляции.

                              Где узкие места?

                              Технически стагфляция — это сочетание низкого роста и высокой инфляции.Но неудовлетворенный спрос, вероятно, можно легко удовлетворить: цепочки поставок сейчас загружены менее чем на 50%. Вот почему так важно иметь схемы увольнений для рабочих: они не только не дают людям голодать или не становятся бездомными, но и гарантируют компаниям квалифицированную рабочую силу, когда экономика снова начнет восстанавливаться. Я не вижу постоянных структурных проблем с поставками в производстве.

                              В сфере услуг может быть немного иначе, но мне интересно, как именно.Если вы не стриглись ежемесячно в течение трех месяцев, вам нужна одна прическа сейчас, а не три: после стрижки она острижена. Даже если вы ходили в ресторан семь раз в неделю в течение следующих нескольких месяцев, ваша потребность исчерпана: в неделе нет восьмого или девятого дня. И нет отложенного спроса на многие услуги канцелярского типа (страхование, банки,…). Даже так называемые фискальные меры «стимулирования» вряд ли оправдывают этот термин. Они больше напоминают мне пациентку в стальном легком, которая «стимулирует» ее дышать, а не инъекцию лекарств, улучшающих работоспособность.И если мы вернемся к нормальному состоянию, тогда мы находимся именно там: к нормальному состоянию.

                              Экономические последствия глубокой неопределенности

                              Кроме того, будущее многих домохозяйств в течение очень долгого времени будет очень неопределенным: вирусы, роботы, долги, более слабые профсоюзы и множество других факторов кризиса. Мы знаем микроэкономический эффект неопределенности: при прочих равных она увеличивает сбережения. Но если нормы сбережений увеличиваются, уровень потребления падает; если государственный долг уже высок, антициклический фискальный толчок в системе будет очень слабым.Вероятный результат — дефляция, а не инфляция.

                              Насколько высока плохая инфляция?

                              Наконец, неплохо было бы сохранять некоторую перспективу: даже если инфляция вырастет, уровень инфляции в 4% вряд ли станет катастрофой. Текущий консенсус в размере около 2% почти наверняка слишком низкий в нестабильном мире, в котором технологии развиваются быстро, а профсоюзы слабы. Даже ястребиный министр финансов Германии Вольфганг Шойбле считал, что инфляция заработной платы была слишком низкой несколько лет назад.

                              В любом случае более высокий уровень инфляции в течение нескольких лет будет просто означать, что мы уравновесим дефляцию последних 10-15 лет и, по сути, вернемся к нормальному состоянию. И у этого действительно есть то преимущество, что долг незаметно размывается: мы просто использовали бы инфляцию, чтобы очистить финансовый кризис и кризис Covid-19.

                              Никто не знает будущего. Вот почему мы разрабатываем разные сценарии на основе теоретических рабочих лошадок и того, как они могут развиваться. Сосредоточение внимания на одном небольшом звене в логической цепочке, игнорирование любого из множества контраргументов и несоразмерность этого единственного звена приводит к сценарию судного дня.Авторские права на такие анализы принадлежат марксистам. Они предсказали 20 из последних семи рецессий…

                              Пожалуйста, прочтите нашу политику комментариев, прежде чем комментировать .

                              Примечание. В этой статье изложена точка зрения автора, а не позиция EUROPP — European Politics and Policy или Лондонской школы экономики. Кредит избранного изображения: zuiko12 (CC BY-NC-SA 2.0)

                              _________________________________

                              Об авторе

                              Боб Ханке — LSE
                              Боб Ханке — адъюнкт-профессор политической экономии Лондонской школы экономики и политических наук.

                              .

                              No related posts.