Клинбиз | Клининговая компания в Нижнем Новгороде | Цены на клининговые услуги и уборку

Инфляция: сущность и причины

Что такое инфляция?

Инфляция – это кризисное состояние денежной системы. Термин «инфляция» применительно к денежному обращению появился в середине XIX века в связи с огромным выпуском бумажных долларов в годы Гражданской войны в США (1861-1865 гг.). Длительное время под инфляцией понимали обесценение денег и рост товарных цен, считая ее монетарным явлением. До сих пор некоторые авторы определяют инфляцию как повышение общего уровня цен в экономике.

Современная инфляция связана не только с падением покупательной способности денег в результате роста цен, но и с общим неблагоприятным состоянием экономического развития страны. Она обусловлена противоречиями процесса производства, порожденными различными факторами в сфере как производства и реализации, так и денежного обращения, кредита и финансов. Первопричиной инфляции являются диспропорции между различными сферами экономики: накоплением и потреблением, спросом и предложением, доходами и расходами государства, денежной массой в обращении и потребностями хозяйства в деньгах.

Факторы (причины) инфляции

Необходимо различать внутренние и внешние факторы (причины) инфляции. Среди внутренних факторов можно выделить неденежные и денежные (монетарные).

Неденежные факторы инфляции:

• нарушение диспропорций хозяйства;
• циклическое развитие экономики;
• монополизация производства;
• несбалансированность инвестиций;
• государственно-монополистическое ценообразование.

Денежный фактор инфляции – кризис государственных финансов, проявляющийся в следующем:

• дефицит бюджета;
• рост государственного долга;
• эмиссия денег и т.д.

Внешними факторами инфляции являются:

• мировые структурные кризисы (сырьевой, энергетический, валютный),
• валютная политика государства, направленная на нелегальный экспорт золота, валюты.

Итак, инфляция как многофакторный процесс – это проявление диспропорциональности в развитии общественного воспроизводства, которое обусловлено нарушением закона денежного обращения.

Формы проявления инфляции:

• рост цен на товары и услуги, причем неравномерный, что приводит к обесценению денег, снижению их покупательной способности;
• понижение курса национальной денежной единицы по отношению к иностранной;
• увеличение цены золота, выраженной в национальной денежной единице.

Дефлятор как измеритель уровня инфляции

Дефлятор – коэффициент перевода экономических показателей, рассчитанных в текущих ценах, в базовые (неизменные) цены. Изменение стоимостных показателей (например, товарооборота, валового национального продукта (ВНП) и т.п.) за определенный период может вызываться не только изменением объемов физических потоков, но и изменением цен. Чтобы элиминировать влияние ценового фактора и получить характеристику реального состояния экономического процесса, применяют дефлирование – перевод экономических показателей, рассчитанных в текущих ценах, в постоянные цены с помощью дефлятора, который характеризует уровень цен в экономике. Типичным примером является дефлирование ВНП и установления реального ВНП. Дефлятор ВНП – индекс уровня цен. С его помощью осуществляется перерасчет номинального ВНП (с учетом инфляции) в реальный ВНП: реальный ВНП = номинальный ВНП / индекс уровня цен. Поскольку номинальный ВНП содержит изменения как объемов производства, так и цен, то реальный показывает лишь изменения реальной массы товаров и услуг. Противоположным по смыслу дефлированию является инфлирование. Применяется тогда, когда в годы, предшествовавши е базовому году, имела место инфляция, но уровень цен все же был ниже. В этом случае перевод показателей в сопоставимый вид приводит к повышению стоимостного выражения ВНП с учетом динамики цен, то есть инфлирования. Так, если в стране с 1985 г. по 1995 г. происходили инфляционные процессы, то расчет реального ВНП на базе 1991 г. предусматривает инфлирование за годы, предшествовавшие 1991 г., и дефлирование за последующие годы.

Инфляция в России приближается к пику

В первую неделю весны (со 2 по 9 марта) потребительские цены выросли на 0,2%, сообщил Росстат. Таким образом, инфляция остается неизменной с 10 января: еженедельный показатель не меняется на протяжении двух месяцев. С начала года потребительские цены выросли на 1,7%.

В годовом выражении инфляция на 10 марта (согласно расчетам с использованием среднесуточных данных за этот и прошлый годы на аналогичные даты) сформировалась на уровне 5,9%.

Как и прежде, на прошлой неделе тянули цены вверх продовольствие и лекарства. Темпы роста цен на куриное мясо замедлились, но все еще высоки: 1,7% на прошлой неделе против 1,8% неделей ранее. Стоимость яиц увеличилась на 0,9%, свинина подорожала на 1%, картофель и морковь – на 2,6%, капуста – на 1,2%.

«Подорожание куриного мяса и яиц может быть связано с образовавшимся на рынке дисбалансом из-за распространения птичьего гриппа, а также с ростом себестоимости (стоимости кормов и импортных составляющих). Повышение цен на картофель и морковь обусловлено более скромным российским урожаем в 2020 г. (годом ранее было перепроизводство и картофеля, и моркови), а также поступлением на рынок для удовлетворения спроса более дорогой импортной продукции», – объясняет советник вице-президента ЦСР Любовь Арапова.

Среди лекарств Росстат отмечает повышенный рост цен на анальгин (0,6%) и витамины (0,4%). Цены на бензин выросли на 0,3%. Зато подешевели помидоры и огурцы (на 1,1 и 5,3%), что повлекло за собой первое в этом году снижение средней цены на семь позиций плодоовощной продукции. Впрочем, эксперты считают, что это временное отклонение от тренда и через неделю-другую овощи продолжат дорожать.

Однако аналитики Банка России уверены, что уже в ближайшие дни будет достигнут пик инфляции. «Локальный максимум годовой инфляции, вероятно, будет достигнут в середине марта, после чего она снизится к концу апреля вследствие эффекта низкой базы», – отмечают специалисты департамента исследований и прогнозирования ЦБ в бюллетене «О чем говорят тренды». По их мнению, замедлению инфляции будет способствовать ожидаемая нормализация эпидемической ситуации в результате массового применения вакцин.

«Будут постепенно сняты некоторые ограничения на стороне предложения, связанные с заболеваемостью, дистанционной работой, миграцией, – отмечается в бюллетене. – Постепенная нормализация бюджетной политики – еще один фактор, который будет сдерживать рост цен». Вместе с тем рост экспортных и импортных цен в валютном выражении будет подталкивать к росту и рублевые цены. «В результате действие этих групп факторов частично уравновесит друг друга», – подчеркивают аналитики ЦБ.

Опрошенные «Ведомостями» экономисты согласны с прогнозом Банка России в главном: в апреле рост цен замедлится. «По нашему прогнозу, инфляция уже достигла пика, по итогам марта мы ожидаем ее годовой уровень около 5,7% после 4,9% в декабре 2020 г., – говорит заместитель директора Института исследований и экспертизы ВЭБа Олег Засов. – Начиная с апреля рост цен замедлится». В качестве причины он указывает на эффект базы: в прошлом году вследствие ослабления курса рубля начиная с марта цены стали активно расти. «Сейчас основными драйверами инфляции являются рост мировых цен на продовольствие, а также предшествующее ему ослабление курса, которое дает эффект в группе непродовольственных товаров, – отмечает Засов. – В услугах ускорение инфляции наблюдается за счет восстановления спроса: растут цены на услуги пассажирского транспорта, отдыха, организаций культуры». При этом эксперт указывает на эффективность действий правительства, направленных на сдерживание цен в продовольствии. «Заморозка цен на сахар и подсолнечное масло остановила инфляцию в этих товарных группах», – подчеркивает Засов.

«Повышенные значения инфляции во многом связаны с неравномерностью восстановления спроса и предложения как в российской, так и в мировой экономике, – говорит руководитель отдела макроэкономического анализа ГК «Финам» Ольга Беленькая. – Поэтому рост цен будет зависеть от многих факторов: восстановления нормальной работы производственно-логистических цепочек, приближения к доковидной структуре спроса, урожая в этом году, курса рубля, бюджетной политики с учетом возможности дополнительных социальных расходов перед выборами в Госдуму».

По прогнозу Беленькой, с учетом уже накопленной инфляции января – февраля (1,46%) и ожидаемой Минэкономразвития инфляции в марте (0,5–0,6%) рост цен за I квартал может составить 1,96–2,06%. «То есть, чтобы уложиться даже в верхнюю границу прогноза ЦБ (3,7–4,2%), в оставшиеся девять месяцев инфляция должна составить примерно 2,2%, что означает месячный рост цен примерно на 0,24%», – говорит эксперт.

Возможность достижения таких показателей вызывает большие сомнения, поскольку единственным серьезным фактором замедления роста цен можно считать затухающий инфляционный эффект от ослабления рубля в прошлом году. В противовес ему выступает ускорение инфляции издержек, которая становится все более заметна и в мире, и в России, подчеркивает Беленькая.

Еще одним фактором инфляционного риска может оказаться новый масштабный пакет мер поддержки в США на $1,9 трлн, только что одобренный конгрессом США. Вброс в экономику такого объема ничем не обеспеченных денег может еще больше разогнать мировые цены на сырье и продовольствие. «В среднесрочной перспективе на инфляцию в России будут оказывать существенное влияние динамика цен на мировом рынке (это касается в первую очередь зерна, металлов, топлива), колебания курса рубля и дисбаланс рынка по отдельным товарам. При этом факторами замедления темпов инфляции станут восстановление экономической активности до предковидного уровня, а также продление мер господдержки», – заключает Арапова.

Инфляция: сущность, виды, причины. Последствия инфляции курсовая по экономике

Министерство образования Российской Федерации Тамбовский государственный университет им. Г.Р. Державина Академия непрерывного образования КУРСОВАЯ РАБОТА Дисциплина: теория экономики На тему: «Инфляция: сущность, виды, причины. Последствия инфляции» Вып.: студентка Мечетина Т.А. Гр.: МЗ – 04 Спец.: «Менеджмент организации» Проверил: Князева Т. Ф. г. Липецк 2006 План Введение I Понятие инфляции. Сущность инфляции в различных экономических школах 1 Понятие инфляции 2 Сущность инфляции 2.1 Марксистская теория 2.2 Кейнсианская теория инфляции Кривая Филипса 2.3 Монетаристская теория инфляции 2.4 Теория адаптивных ожиданий 3 Механизм воздействия на экономику инфляционных ожиданий 4 Итоги II Причины инфляции 1 Причины инфляции 2 Итоги III Виды инфляции IV Последствия инфляции 1 Влияние инфляции на различные экономические процессы 1.1 Воздействие на фискальную систему 1.2 Воздействие на перераспределение национального дохода 1.3 Влияние инфляции на накопление 1.4 Влияние инфляции на экономический рост 1.5 Влияние инфляции на платежный баланс 2 Последствия инфляции. 3 Антиинфляционные государственные меры 4 Итоги Заключение Список литературы Глава I Понятие инфляции. Сущность инфляции в различных экономических школах. 1 Понятие инфляции. Инфляция — это обесценение денег, снижение их покупательной способности, дисбаланс спроса и предложения. В буквальном переводе термин «инфляция» (от лат. inflatio) означает «вздутие», т.е. переполнение каналов обращения избыточными бумажными деньгами, не обеспеченными соответствующим ростом товарной массы, что и вызывает обесценение денежной единицы и соответственно рост товарных цен. Термин “инфляция“ появился во второй половине XIX в., перекочевав из медицины. Впервые он стал употребляться в Северной Америке в период гражданской войны 1861—1865 гг. и обозначал процесс разбухания бумажно- денежного обращения. В XIX в. этот термин употреблялся также в Англии и Франции. Широкое распространение в экономической литературе понятие инфляция получило в XX в. после первой мировой войны. «По существу этим термином обозначалась денежная инфляция.— пишет В. Дроздов,— Но в дальнейшем под инфляцией… стал пониматься любой рост цен, независимо от порождающих его причин»1. Однако определение инфляции как переполнение каналов денежного обращения обесценивающимися бумажными деньгами нельзя считать полным. Инфляция, хотя она и проявляется в росте товарных цен, не может быть сведена лишь к чисто денежному феномену. Это сложное социально- экономическое явление, порождаемое диспропорциями воспроизводства в различных сферах рыночного хозяйства. Инфляция представляет собой одну из наиболее острых проблем современного развития экономики во многих странах мира. Итак, проявлением инфляции является повышение цен, однако не следует забывать, что рост цен может быть связан с отсутствием равновесия между спросом и предложением, такой рост цен на каком-то отдельном товарном рынке — это не инфляция. Инфляция проявляется в повышении общего уровня цен в стране. Для более объективного взгляда на инфляцию, следует рассмотреть различные теории инфляции, существующие сегодня. 2 Сущность инфляции. История экономики насчитывает довольно большое количество различных экономических учений, школ и течений: классики и неоклассики, меркантилисты, физиократы, марксистская экономия, институциональная, и, 1 Дроздов В. Критика буржуазных теорий регулирования денежной системы капитализма. М., 1972. С.22. магистральная экономики, радикальная экономика, вульгарная экономика, чикагская школа и либерализм, элбрейтевское течение и многие другие. Представители почти каждого из этих направлений разрабатывали или разрабатывают свои взгляды на глобальные экономические проблемы человечества. Существуют и их теории относительно инфляции как одной из наиболее серьезных проблем, препятствующих полноценному экономическому развитию. Вот некоторые из них. 2.1 Марксистская теория В традиционной марксистской экономике инфляция понималась как нарушение в процессе общественного производства в докапиталистических формациях и в условиях капитализма, проявляющаяся в переполнении сферы обращения денежными знаками сверх реальных потребностей хозяйства и их обесценении. Инфляция, по марксистской школе, органически связана с особенностями воспроизводительного цикла, государственно- монополистическим регулированием хозяйственных процессов, милитаризацией экономики, безработицей и т.д. Порождается социально- экономическими противоречиями капиталистического производства, диспропорцией между реальным объемом общественного продукта и его стоимостным выражением. И используется господствующими эксплуататорскими классами для перераспределения национального дохода и национального богатства в свою пользу за счет снижения реальных доходов трудящихся. К непосредственным ее причинам марксистская школа относила объективно происходящие изменения в объеме и структуре общественного производства, политику монополий и империалистических государств, главным из которого считала дефицит бюджета. 2.2 Кейнсианская теория инфляции Кривая Филипса Английский экономист А. Филипс в 1958 году, используя данные статистики Великобритании за 1861-1956 гг., предложил кривую, отражающую обратную зависимость между уровнем ставок заработной платы и уровнем безработицы. Было установлено, что увеличение безработицы в Англии свыше 2,5 — 3% приводило к резкому замедлению роста цен и заработной платы. Отсюда следовал вывод, что уменьшение сопровождается повышением цен и заработной платы. Таким образом, уровень безработицы может быть снижен за счет ускорения темпов инфляции. Экономист Р. Липси подвел теоретическую базу под расчеты Филипса. Позднее американские экономисты П. Самуэльсон и Р. Солоу моди- фицировали кривую Филипса, заменив ставки заработной платы темпами роста товарных цен. В таком виде кривую стали использовать для экономической политики, прежде всего для определения уровней, при которых возможны высокий уровень занятости и производства и определенная стабильность цен. На оси абсцисс показан уровень безработицы, на оси ординат — темпы роста товарных цен. Если правительство рассматривает уровень безработицы u1 как излишне высокий, то для его понижения проводятся бюджетные и денежно-кредитные мероприятия, стимулирующие спрос, что ведет к расширению производства и созданию новых рабочих мест. Уровень безработицы снижается до величины u2, но одновременно возрастает темп инфляции до Р2. Возникшие условия могут вызвать кризисные явления, что вынудит правительство принять меры для снижения темпов роста цен до уровня Р3, а безработица увеличится до уровня u3. На практике выяснилось, что кривая Филипса применима для экономической ситуации в краткосрочный период, так как в долгосрочном плане, несмотря на высокий уровень безработицы, инфляция продолжает нарастать, что объясняется целым комплексом обстоятельств. Одним из таких обстоятельств является политика стимулирования спроса. Стремление правительства снизить уровень безработицы ценой увеличения инфляции успешно только тогда, когда у населения удается создать так называемые «ложные ожидания». К примеру, работающие по найму, наблюдая рост ставок зарплаты, увеличивают предложения труда. И тогда, как и предполагалось в концепции кривой Филипса, наблюдается рост инфляции и связанной с ней номинальной заработной платы. Однако как только люди начинают замечать, что реальная заработная плата, в отличие от номинальной, все уменьшается, то увеличение предложения труда прекращается. Еще в 60-е годы на эти взаимосвязи обратил особое внимание американский экономист М. Фридман, который подчеркивал неэффективность борьбы с безработицей путем «накачивания» спроса инфляционными мероприятиями. Таким образом, когда население преодолеет свои ложные ожидания, инфляция будет сопровождаться уменьшением предложения труда, т.е. растущей безработицей. Считается также, что кривая Филипса применима только для анализа в условиях умеренной инфляции с постоянным темпом. При неожиданных экономических потрясениях, темп инфляции возрастает неожиданно и может сопровождаться резким увеличением безработицы. Кейнсианцы выделяют три основных фактора инфляции: экспансионистскую финансовую и денежно-кредитную политику, стимулирующую спрос; рост издержек производства; практику монополистического ценообразования. Как отмечает сам Дж.М.Кейнс, «когда дальнейшее увеличение эффективного спроса уже не ведет более к увеличению продукции, а целиком исчерпывается в увеличении единицы издержек, строго пропорциональном увеличению эффективного спроса, мы достигаем положения, которое вполне уместно назвать подлинной инфляцией».2 Кейнсианцы рассматривают денежную массу как эндогенную переменную, которая зависит от политики органов денежно-кредитного регулирования и уровня экономической активности. «Инфляция издержек» 2 Кейнс Дж.М. Общая теория занятости, процента и денег. М., 1978. С.298. ожиданиям, которые формируются с учетом ошибок в прошлых предсказаниях цен. 2.4 Теория адаптивных ожиданий Рассмотрим теорию адаптивных ожиданий, предложенную монетаристами. Она построена на основе естественного уровня безработицы, под которым понимается такое количество рабочей силы на рынке труда, при котором не будет ощущаться ни ее нехватки, ни избытка. Данная теория разделяет кривую Филипса на краткосрочную и долгосрочную. Где первая почти совпадает с кейнсианской, и перемещение по ней объясняется на основе следующего принципа: когда действительный уровень инфляции выше, чем ожидаемый, уровень безработицы упадет, и наоборот. Долгосрочная же кривая Филипса имеет вид вертикальной прямой с ординатой в точке естественного уровня безработицы. Она объясняется теорией адаптационных ожиданий: хозяйствующие агенты формируют свои ожидания по поводу затрат на основе простого переложения тенденций изменения инфляции и связанных с ней процессов в прошлом на будущее. В результате монетаристы приходят к выводу, что любой данный уровень инфляции сочетается с естественным уровнем безработицы. Однако уровень обобщения теории адаптивных ожиданий ряд экономистов посчитал недостаточным. 3 Механизм воздействия на экономику инфляционных ожиданий Люди, сталкиваясь с повышением цен на товары и услуги в течение длительного периода времени и теряя надежду на их снижение, начинают приобретать товары сверх своих текущих потребностей. Одновременно они требуют повышения номинальной заработной платы и тем самым подталкивают текущий потребительский спрос к расширению. Производители устанавливают все более высокие цены на свою продукцию, ожидая, что в скором времени сырье, материалы и комплектующие изделия еще больше подорожают. Начинается бегство от денег. Пример из нашей российской экономики (январь—апрель 1992 г.) в условиях высоких темпов инфляции каждый производитель боялся, что его поставщик сильно поднимет цены на свою продукцию. Поэтому, заранее желая себя обезопасить, он многократно завышал цену на свою продукцию. В результате цены (после их либерализации) подскочили не только на уровень неудовлетворенного ранее платежеспособного спроса, но и на величину инфляционных ожиданий. Итак, очевидно, что расширение вследствие инфляционных ожиданий текущего спроса стимулирует дальнейший рост цен. Одновременно сокращаются сбережения и уменьшаются кредитные ресурсы, что сдерживает рост производственных инвестиций и, следовательно, предложение товаров и услуг. Экономическая ситуация в этом случае характеризуется медленным увеличением совокупного предложения и быстрым ростом совокупного спроса. Результат — общее повышение цен. Однако уровень обобщения теории адаптивных ожиданий ряд экономистов посчитал недостаточным. Взаимодействие различных точек зрения, теорий сегодня привело к формированию центристской позиции: хозяйственные агенты ожидают несколько замедленной реакции цен на привлекаемые факторы производства относительно протекающих изменений в спросе, возникающем из-за существования товарно-материальных запасов, затрат на прейскуранты и дефицита информации. Сторонники этого электического подхода считают краткосрочные процессы аномалиями, возникающими по причине задержки, которую видят имманентной и обязательной, зависящей по продолжительности от осведомленности хозяйственных агентов. 4 Итоги Подводя итог, следует сказать, что на сегодняшний момент мы не имеем абсолютно правильной и подтвержденной всеми фактами теории инфляционных процессов, которой одной можно руководствоваться, оценивая инфляцию, ее причины и последствия. Каждая из перечисленных теорий имеет как свои сильные, так и слабые стороны. Так, монетаристы, среди целей экономической политики, отдают безусловный приоритет поддержанию ценовой стабильности и искоренению инфляционных ожиданий. Но не учитывают расчеты А.Оукена, опубликованные в конце 70-х годов, согласно которым меры, необходимые для снижения инфляции только на 1 пункт, приводят к сокращению ВНП на 10%. Если придерживаться этих расчетов, то любые оценки потерь от спада производства больше, чем сумма предвосхищаемого выигрыша от снижения темпов инфляции, что заставляет сомневаться в правильности монетаристских выводов. С другой стороны, марксистская теория при многих верных решениях достаточно субъективна, что ограничивает понимание инфляционных процессов лишь как порождений несовершенной бумажно-денежной системы. Соответственно, эта позиция не позволяет представить инфляцию как весьма сложный и многополюсный феномен. Также спорные моменты существуют в теориях классиков и кейнсианцев: первые идеализируя ход агентов, не учитывают фактор задержки в принятии решений, а вторые устанавливают чересчур жесткую связь между инфляцией и безработицей, которая не имеет места в реальной жизни. Таким образом, любая современная школа не представляет собой единого монолита. Она, как правило, включает различные ответвления, фракции, которые отстаивают свое понимание основных положений доктрин и выдвигают особые варианты практических мероприятий. Одновременно происходит процесс сближения, синтеза, размывающий четкие границы между доктринами. Все эти особенности налагают свой отпечаток на полемику по проблемам инфляции. Все теории и концепции становятся взаимосвязанными, одна дополняет, продолжает другую или является альтернативной ей, обеспечивая возможность широкого выбора методов объяснения, понимания и исследования инфляционных процессов. и увеличения государственного долга во многих странах, для покрытия которого государство увеличивает денежную массу. В-третьих, общее повышение уровня цен связывается различными школами в современной экономической теории и с изменением структуры рынка в XX веке. Эта структура все меньше напоминает условия совершенной конкуренции, когда на рынке действует большое число производителей, продукция характеризуется однородностью, перелив капитала не затруднен. Современный рынок — это в значительной степени олигополистический рынок. А олигополист (несовершенный конкурент) обладает известной степенью власти над ценой. И если даже олигополии не первыми начинают «гонку цен», они заинтересованы в ее поддержании и усилении. Несовершенный конкурент, стремясь поддержать высокий уровень цен, заинтересован в создании дефицита (сокращении производства и предложения товаров). Не желая «испортить» свой рынок снижением цен, монополии и олигополии препятствуют росту эластичности предложения товаров в связи с ростом цен. Ограничение притока новых производителей в отрасль олигополистов поддерживает длительное несоответствие совокупного спроса и предложения. В-четвертых, с ростом «открытости» экономики той или иной страны, все большим втягиванием ее в мирохозяйственные связи увеличивается опасность «импортируемой» инфляции. Упомянутый выше скачок цен на энергоносители в 1973 г. («энергетический кризис») вызывал рост цен на импортируемую нефть и — по технологической цепочке — на другие товары. В условиях неизменного курса валюты страна каждый раз испытывает воздействие «внешнего» повышения цен на ввозимые товары. Возможности бороться с «импортируемой» инфляцией достаточно ограничены. Можно, конечно, девальвировать собственную валюту и сделать импорт той же нефти более дешевым. Но ревальвация сделает одновременно и более дорогим экспорт отечественных товаров, а это означает снижение конкурентоспособности на мировом рынке. В-пятых, инфляция приобретает самоподдерживающийся характер в результате так называемых инфляционных ожиданий. Многие ученые в странах Запада и в нашей стране особо выделяют этот фактор, подчеркивая, что преодоление инфляционных ожиданий населения и производителей — важнейшая задача антиинфляционной политики. 2 Способы измерения инфляции Для правильного планирования хозяйственной деятельности в условиях инфляции люди должны учитывать силу инфляционных процессов. Существует три способа их измерения. Первый — измерение с помощью индекса цен. Используется индекс цен ВНП, индивидуальных потребительских цен и индивидуальных оптовых цен. Для вычисления индекса берут соотношение между совокупной ценой определенного набора товаров и услуг («рыночной корзиной») выражается в процентах. Второй способ определить силу инфляционных процессов — измерить темпы инфляции за год, но можно рассматривать и более короткие периоды (месяцы или кварталы) или более длинные (десятилетия). Для вычисления темпов инфляции за год нужно вычесть индекс цен прошедшего года из индекса цен этого года, разделить эту разницу на индекс прошедшего года, а затем умножить на 100%. Если темп инфляции получиться отрицательным, значит, наблюдалась дефляция (падение цен). Третий способ — это вычисление «по правилу величины 70». Правило помогает быстро подсчитать количество лет, необходимых для удвоения уровня цен: надо только разделить число 70 на темп ежегодного увеличения уровня цен в процентах. 3 Итоги Практически во всех странах отмечается множество причин инфляции. Однако комбинация различных факторов этого процесса зависит от конкретных экономических условий. Так, сразу после второй мировой войны в Западной Европе инфляция была связана с острейшим дефицитом многих товаров. В последующие годы главную роль в раскручивании инфляционного процесса стали играть государственные расходы, соотношение «цены — заработная плата», перенос инфляции из других стран и некоторые другие факторы. Что касается бывшего СССР, то наряду с общими закономерностями, важнейшей причиной инфляции в последние годы можно считать уникальную диспропорциональность в экономике, возникшую как следствие командно- административной системы. Советской экономике присущи длительное развитие в режиме военного времени (норма накопления, по некоторым оценкам, достигла 1/2 национального дохода против 15—20% в странах Запада), чрезмерная доля военных расходов в ВНП высокая степень монополизации производства, распределения и денежно-кредитной системы, низкий удельный вес заработной платы в национальном доходе, и другие особенности. Глава III Виды инфляции 1 Виды инфляции Для классификации инфляции необходимо выделить критерии классификации. В данной работе дается классификация инфляции по нескольким параметрам: с позиции темпа роста цен, с точки зрения сбалансированности роста цен, с позиций предсказуемости инфляции и исходя из степени вмешательства государства в рыночные процессы. С точки зрения темпов роста цен (т.е. количественно) инфляцию делят на: • Ползучая (умеренная) инфляция • Галопирующая инфляция • Гиперинфляция • Ползучая (умеренная) инфляция, для которой характерны относительно невысокие темпы роста цен, примерно до 10% в год. Этот рост цен, не оказывает существенного негативного влияния на экономическую жизнь. Сбережения остаются прибыльными (процентный доход выше инфляции), риски при осуществлении инвестиций почти не возрастают, уровень жизни понижается незначительно. Такого рода инфляция присуща большинству стран с развитой рыночной экономикой, и она не представляется чем-то необычным. Средний уровень инфляции по странам Европейского сообщества составил за последние годы около 3-3,5% в год. • Галопирующая инфляция (темп роста цен — до 300-500% в год). Месячные темпы роста измеряются в двухзначных числах. Такая инфляция оказывает негативное влияние на экономику: сбережения становятся убыточными (процент по вкладам ниже темпов инфляции), долгосрочные инвестиции становятся слишком рискованными, уровень жизни населения значительно понижается. Она характерна для стран со слабой экономикой или стран с переходной экономикой. Такие высокие темпы в 80-х гг. наблюдались, к примеру, во многих странах Латинской Америки, некоторых странах Южной Азии, в 90-е годы в бывших социалистических странах. Ниже приведены индексы потребительских цен и темпы роста номинальных денежных доходов в странах СНГ (1992 г. к 1991 г., в количество раз):9 9 См. Булатов А.С. «Экономика» М., 1996г. стр.251 условиях идеального свободного рынка имеется целый год на заблаговременную адаптацию к спрогнозированному скачку цен. Предприятия и население, соответственно, повысят цену на свой товар (станки, оборудование, услуги, рабочая сила и т. д.). Таким образом, основная часть населения существенно не пострадает даже от гиперинфляции. Тогда, как в случае непредсказуемости, неожидаемости роста цен даже при умеренной инфляции (по нашему определению) может произойти существенное снижение доходности соответствующих предприятий. Если исходить из степени вмешательства государства в рыночные процессы, инфляцию также подразделяют на: • открытую; • подавляемую. Открытая инфляция характеризуется невмешательством государства в процессы формирования цен и заработной платы. Под подавляемой инфляцией подразумевается правительственный контроль над ростом цен или заработной платы, либо тем и другим одновременно. Это послужило основой создания модели инфляции (подавляемой) Б.Хансеном, одним из современных представителей Стокгольмской школы. В последнее десятилетие инфляционным ожиданиям придается большое значение. Использование концепции ожиданий в экономической теории было обосновано Дж.Хиксом в его основной работе «Стоимость и капитал».12 Инфляция является результатом нарушения равновесия между спросом и предложением. Различают инфляцию спроса и инфляцию издержек. Нарушение равновесие со стороны спроса — называется инфляцией спроса. Другая ситуация создается, когда растут издержки производства, т. е. поднимается цена предложения, возникает инфляция предложения. В 50-60-е годы прошлого столетия теории инфляции спроса и издержек лежали в основе экономической политики буржуазных правительств, а так же были наиболее популярными объяснениями инфляционного процесса. Это послужило поводом переложить на них ответственность за нарастание инфляционных процессов в экономике в 70-е годы. Таким образом, рост инфляции связывают с издержками на заработную плату. Профессор Лутц в своей работе «Инфляция издержек и спроса» пишет: «Если одновременно имеющиеся дополнительные финансы для целей инвестиций превышают то, что требуется для покрытия возросшей заработной платы и поддержания относительной доли прибылей в производстве, то инвестиции представляют собой дополнительный источник инфляции; налицо симптомы инфляции спроса. Мы ясно видим наличие сочетания инфляции издержек и инфляции спроса».13 12 См. подробнее: Браунинг П. Современные экономические теории — буржуазные концепции. М., 1987. 13 Критика современных буржуазных теорий финансов, денег и кредита. С.203-204. Инфляция спроса Инфляция спроса порождается выпуском в обращение дополнительной массы платежных средств, что создает превышение спроса над предложением и приводит к росту цен. В этой связи необходимо сокращать государственные расходы, стремясь в идеале к бездефицитному бюджету ради уменьшения эмиссии денег. Инфляция спроса упрощенно может быть представлена так: Совокупный спрос, превышающий текущие производственные возможности, вызывает повышение уровня цен. Инфляция, вызванная этим источником, начинается с роста цен на конечные продукты, который постепенно распространяется на факторы производства. Причем рост цен на последнее не поспевает за ростом цен на конечный продукт. Соответственно, какими бы причинами ни был вызван первоначальный рост цен, он немедленно упирается в границы, определяемые фактическим объемом денежной массы. То есть, само по себе увеличение спроса порождает скорее угрозу инфляции, нежели саму инфляцию. Для институтов, регулирующих объем денежной массы, т.е. в большинстве случаев — для государства (Правительства и Центрального банка) это становится проблемой. Если государство увеличивает производство, с целью предотвратить грозящий его спад, то отсюда, собственно, и начинается инфляция. В краткосрочном периоде такая политика вызывает рост цен и увеличение реального выпуска, в долгосрочном — только рост цен (инфляционная спираль). Если же государство сдерживает рост денежной массы, то уже в краткосрочном периоде происходит дезинфляция — сжимается спрос и восстанавливается равновесие. Инфляция спроса вызывается следующими денежными факторами: — милитаризация экономики и рост военных расходов. — дефицит государственного бюджета и рост внутреннего долга. — кредитная экспансия банков. — импортируемая инфляция ( это эмиссия национальной валюты сверх потребностей товарооборота при покупке иностранной валюты странами с активным платежным балансом). — чрезмерные инвестиции в тяжелую промышленность (при этом с рынка постоянно извлекаются элементы производительного капитала, взамен которых в оборот поступает дополнительный денежный эквивалент). Инфляция издержек В мировой практике под инфляцией издержек подразумевается такой механизм формирования цен, при котором их рост определяется не увеличением спроса, а повышением затрат. Предложение при прежних ценах падает, что и вызывает рост цен. При этом объем производства, и занятость уменьшаются — признак недостаточного спроса. Для инфляции издержек характерен рост всех компонентов производственных затрат (материальных ресурсов, зарплаты, затрат на обслуживание долгов и покупку денежных ресурсов и др.) и затем распространяется — в свою очередь, через повышение издержек — на конечный продукт. В частности, повышение цен на нефтепродукты в России в середине 1999 г. в конечном итоге было заложено в стоимость товаров и привело к росту издержек производства и соответственно к росту оптовых и розничных цен. Если в условиях инфляции издержек проводится политика смягчения ограничений роста денежной массы (в целях предотвращения спада производства), то с высокой вероятностью можно ожидать раскручивание инфляционной спирали, т.е., аналогично инфляции спроса: в краткосрочном периоде — рост цен и реального выпуска, в долгосрочном — только рост цен. Если же проводится политика жестких ограничений, то производство реагирует спадом, который в течение некоторого времени сводит инфляцию на нет. Однако, в силу особенностей конкретных факторов роста издержек, пока будет проходить дезинфляция, могут возрасти «трансакционные издержки» (если можно так выразиться) использования этих методов до политически и социально неприемлемого уровня. Но, возможен и другой вариант: требуется конкретный анализ. Инфляция издержек не является специфической закономерностью переходного периода от централизованно планируемой экономики к нормальной рыночной системе. Вспышки инфляции издержек происходят при ряде структурных сдвигов, снижающих чувствительность экономики к конечному потребительскому спросу и создающих условия, когда система производства, кредитно-денежный и фондовый рынки начинают работать во многом сами на себя. Инфляция издержек характеризуется воздействием следующих неденежных факторов на процессы ценообразования. — снижение роста производительности труда и падение производства. — Возросшее значение сферы услуг (оно характеризуется, с одной стороны, более медленным ростом производительности труда по сравнению с отраслями материального производства, а с другой — большим удельным весом заработной платы в общих издержках производства). — возросшее значение сферы услуг (более медленный рост производительности труда по сравнению с отраслями материального производства, но большой удельный вес заработной платы в общих издержках производства). — ускорение прироста издержек и особенно заработной платы на единицу продукции (экономическая мощь рабочего класса, активность профсоюзных организаций не позволяют крупным компаниям снизить рост заработной платы до уровня замедленного роста производительности труда, в то же время в результате монополистической практики ценообразования Глава IV Последствия инфляции Все виды инфляции имеют сложные, разнообразные и весьма значительные экономические и социальные последствия для всех хозяйственных субъектов. Небольшие темпы инфляции содействуют росту цен и нормы прибыли, являясь, таким образом, фактором временного оживления конъюнктуры. По мере развития инфляция превращается в серьезное препятствие для воспроизводства, обостряет экономическую и социальную напряженность в обществе. Галопирующая инфляция наносит серьезный экономический ущерб, как крупным корпорациям, так и мелкому бизнесу, прежде всего из-за неопределенности рыночной конъюнктуры. Она дезорганизует хозяйство, затрудняет проведение эффективной макроэкономической политики. Неравномерный рост цен усиливает диспропорции между отраслями экономики, искажает структуру потребительского спроса. Цена перестает выполнять свою главную функцию в рыночном хозяйстве — быть объективным информационным сигналом. Инфляция активизирует бегство от денег к товарам, превращая этот процесс в лавинообразный, обостряет товарный голод, подрывает стимулы к денежному накоплению, нарушает функционирование денежно-кредитной системы, возрождает бартер. 1 Влияние инфляции на различные экономические процессы 1.1 Воздействие на фискальную систему Во время инфляции высоки темпы роста общего уровня цен, а это отрицательным образом сказывается на фискальной системе. Это происходит из-за так называемого эффекта Танзи-Оливера. Латиноамериканские экономисты обратили внимание на этот эффект в 70-х г. XX века. Они заметили, что инфляция обесценивает поступления от налогообложения. Так, если налоги начисляются, например, в II квартале, а выплачиваются в III квартале года, то при гиперинфляции падает реальное значение налоговых поступлений в бюджет. В условиях инфляции обесцениваются сбережения населения, потери несут банки и учреждения, предоставляющие кредит. Интернационализация производства облегчает переход инфляции из страны в страну, осложняя международные валютные и кредитные отношения. 1.2 Воздействие на перераспределение национального дохода Так же инфляция имеет социальные последствия. Она ведет к перераспределению национального дохода. Является своего рода сверхналогом на население, что влечет за собой отставание темпов роста номинальной, а также реальной заработной платы от резко возрастающих цен на товары и услуги. Ущерб от инфляции терпят лица свободных профессий, пенсионеры, все категории наемных работников, рантье, доходы которых либо уменьшаются, либо возрастают темпами меньшими, чем темпы инфляции. Инфляция влияет и на распределение дохода. Вместе с ростом цен повышаются абсолютные размеры получаемого дохода. Номинальный доход — это то количество денег, которое получает человек в виде заработной платы, пенсий и т. д. Реальный доход — это то количество товаров и услуг, которые можно приобрести на номинальный доход. Различные социальные группы достигают критической точки инфляции не одновременно. От снижения реальных доходов первыми несут потери лица, имеющие фиксированные доходы — пенсии, стипендии, пособия и т. п. Эти виды дохода начинают обесцениваться уже на ранних стадиях инфляционного процесса. Затем, на следующей стадии, происходит обесценение, затрагивающее заработные платы, которые растут медленнее, чем цены. Как следствие — сокращение мотивации к труду. Рабочая сила перемещается в более доходные сектора экономики, пытаясь сохранить прежний уровень жизни. В результате: сокращение реального производства стимулирует дальнейший рост цен. Примерно на этой же стадии инфляции, практически одновременно с наемными работниками критической точки достигают мелкие и средние фирмы. Они уступают крупным фирмам в качестве оборудования, в применяемых технологиях, организации труда и т. д. Эти фирмы вынуждены наращивать запасы сырья и материалов «впрок», для того чтобы снизить потери от инфляции. А растущие цены постепенно «съедают» оборотные средства предприятий. Капитал перетекает из денежной формы в товарную, то есть происходит материализация денежных средств. Государство достигает критической точки на следующей стадии развития инфляции. Растущие в абсолютном размере налоговые поступления некоторое время обеспечивали расходную часть бюджета, но теперь, чтобы финансировать увеличивающиеся расходы, государство вынуждено прибегнуть к эмиссии денег. Дополнительная денежная эмиссия позволяет государству осуществлять необходимые платежи, но возрастающая денежная масса увеличивает темпы инфляции. Государство вынуждено осуществлять дальнейшую эмиссию, раскручивая инфляционную спираль. 1.3 Влияние инфляции на накопление При инфляции накопления сокращаются. Обесценение накоплений происходит одновременно с двух сторон: уменьшение реального денежного капитала и снижение его доходности. На ранних стадиях инфляции обесценение вкладов незначительно, однако чем выше инфляция, тем меньше товаров и услуг можно приобрести на деньги, находящиеся на вкладе. Пока ставка процента по вкладам выше темпа роста цен, доходность сбережений сохраняется. Доход от сбережений постепенно сокращается. Когда ставка процента становится отрицательной (меньше темпа роста цен), сбережения утрачивают смысл. Чем выше уровень инфляции, тем сильнее «бегство от денег», которое, в свою очередь, усиливает рост цен. В случае развития инфляции состоятельные вкладчики вынуждены искать средства защиты своих сбережений в виде покупки высокодоходных ценных бумаг, иностранной валюты или материальных ценностей (потребительских товаров длительного пользования, недвижимости, драгоценностей, предметов искусства антиквариата и так далее). Тогда как большая часть населения, не имеющая подобной возможности, вынуждена уменьшить сбережения, обеспечив за их счет финансирование текущего потребления. Оставшиеся средства направляются на покупку валюты. В результате инфляции накопления перераспределяются в пользу социальных групп, которые имеют высокий доход, растущий вместе с ростом цен. Сами накопления принимают товарно-материальную форму. Вместе с изменением структуры накоплений происходит и изменение структуры кредита. Из-за инфляции предоставление средств в кредит становится невыгодным для кредитора и выгодным для должника. Доля долгосрочных, а за тем и среднесрочных кредитов сокращается в связи с ростом цен. Осуществлять долгосрочные вложения становится рискованным. Вслед за сокращением сбережений происходит сокращение инвестиций. Постепенно инвестиции перемещаются из сферы производства в сферу торговли, а также на финансовые рынки. Снижение уровня инвестиций в сфере производства приводит к старению оборудования и росту издержек, что способствует развитию инфляции. 1.4 Влияние инфляции на экономический рост На экономику разрушительно действует высокая инфляция. Однако нет единого мнения о том, как на экономический рост влияет небольшой рост цен. Вот несколько из них. Последователи кейнсианской теории считают, что слабая инфляция стимулирует экономическое развитие. Медленное При постоянном повышении цен повышается дополнительная прибыль фирм. Соответственно, они будут заинтересованы в осуществлении инвестиций и расширении производства. Пока рост цен будет относительно небольшим, а в экономике будут существовать неиспользованные ресурсы, этот процесс будет продолжаться. В отличие от кейнсианцев, представители различных направлений неоклассической теории считают, что даже слабая инфляция имеет негативное влияние на экономическое развитие. Полагая, что рост цен приведет, к замедлению темпов роста вкладов, а позднее и к их уменьшению, из-за того, что вкладчики будут перемещать средства в сферу потребления. Так же рост цен будет тормозить и инвестиционный процесс, ведь расширение производства становится рискованным и даже бессмысленным в условиях роста цен. Потому, что перспективы сбыта продукции весьма туманны. Рост инфляции практически всегда сочетается с высокой, хотя и неполной занятостью и большим объемом национального производства. И наоборот, снижение инфляции совпадает по времени со спадом производства и ростом безработицы. Пример: Польша весной 1990 г. Здесь частичная стабилизация роста цен сопровождалась продолжающимся спадом производства и значительным ростом безработицы (только за весну 1990 г. безработица возросла в 2 раза — с 200 тыс. до 400 тыс. человек). Очередное последствие инфляции — нестабильность экономической информации. Цены — это главный индикатор рыночной экономики. Ценовая информация — главная для бизнеса. Недостаточность и нестабильность экономической информации мешают составлению бизнес — планов. В ходе инфляции цены постоянно меняются, продавцы и покупатели товаров все чаще ошибаются в выборе оптимальной цены. Падает уверенность в будущих доходах, население утрачивает экономические стимулы, снижается активность бизнеса. 3 Антиинфляционные государственные меры Негативные социальные и экономические последствия инфляции вынуждают правительства разных стран проводить определенную экономическую политику. В первую очередь экономисты пытаются определить, что лучше — адаптироваться к инфляции или ликвидировать ее путем радикальных мер. В разных странах этот вопрос решается по разному, с учетом целого комплекса специфических обстоятельств. Например, в США и Англии на государственном уровне ставится задача борьбы с инфляцией, тогда как некоторые другие страны разрабатывают комплекс адаптационных мероприятий (индексация и т.п.). Если оценить характер антиинфляционной политики, то можно выделить в ней два подхода, один из которых разрабатывают современные кейнсианцы, а другой является детищем экономистов неоклассической школы. В рамках первого (кейнсианского) подхода предусматривается активная бюджетная политика — маневрирование государственными расходами и налогами в целях воздействия на платежеспособный спрос. В условиях инфляции, при избыточном спросе государство ограничивает свои расходы и повышает налоги. В результате, за счет сокращения спроса, снижаются темпы инфляции. Но одновременно сокращается и рост производства, что может привести к застою и даже кризисным явлениям в экономике, к расширению безработицы. Для расширения спроса, в условиях спада, тоже проводится бюджетная политика. Для стимуляции спроса понижаются налоги, проводятся программы государственных капиталовложений и других расходов. Прежде всего, низкие налоги устанавливаются в отношении получателей средних и невысоких доходов, которые обычно немедленно реализуют выгоду. Считается, что таким образом расширяется спрос на потребительские товары и услуги. Однако стимулирование спроса бюджетными средствами, как показал опыт многих стран в 60-е и 70-е гг., может усиливать инфляцию. К тому же большие бюджетные дефициты ограничивают правительственные возможности маневрировать налогами и расходами. Неоклассицисты, которым принадлежит авторство второго подхода, выдвигают на первый план денежно-кредитное регулирование, косвенно и гибко воздействующее на экономическую ситуацию. Считается, что государство должно проводить дефляционные мероприятия для ограничения платежеспособного спроса, поскольку стимулирование экономического роста и искусственное поддержание занятости путем снижения естественного уровня безработицы ведет к потере контроля над инфляцией. Такое регулирование проводит Центральный банк, который формально не находится под контролем правительства. Банк воздействует на экономику путем изменения количества денег в обращении и ставок ссудного процента. В современной рыночной экономике невозможно устранить все факторы инфляции (бюджетный дефицит, монополии, диспропорции в народном хозяйстве, инфляционные ожидания населения и предпринимателей, переброс инфляции по внешнеэкономическим каналам и др.), поэтому ее считают инфляционной. Следовательно, очевидно, что полностью ликвидировать инфляцию, нереально. Именно поэтому многие государства стремятся не допустить разрушительных ее масштабов, сделать умеренной, контролируемой, вместо того, чтобы пытаться устранить ее совсем. В наше время считается, что целесообразнее всего сочетать долговременную и краткосрочную политики. Вот примерный комплекс мер антиинфляционной политики. Долговременная политика включает в себя несколько задач. В том числе погашение инфляционных ожиданий населения, которые нагнетают текущий спрос. Для этого правительство должно проводить четкую последовательную антиинфляционную политику и завоевать, таким образом, доверие населения. Оно должно содействовать своими мероприятиями (стимулирование производства, антимонопольные меры, либерализация цен и т.п.) эффективному функционированию рынка, что повлияет на изменение потребительской психологии. Другая задача – принятие мер по сокращению бюджетного дефицита (так как его финансирование посредством займов у Центрального банка ведет к инфляции) за счет повышения налогов и снижения расходов государства. Еще одна задача – проведение мероприятий в области денежного обращения, в частности, установление жестких лимитов на ежегодный прирост денежной массы, что позволяет контролировать уровень инфляции. Ослабление влияния внешних факторов так же является одной из задач долговременной политики. В частности, задача состоит в том, чтобы уменьшить инфляционное воздействие на экономику переливов иностранного капитала (при положительном сальдо платежного баланса) в виде краткосрочных кредитов и займов правительства за рубежом для финансирования бюджетного дефицита. Краткосрочная же политика направлена на временное снижение темпов инфляции. Здесь необходимое расширение совокупного предложения без увеличения совокупного спроса достигается предоставлением государством льгот предприятиям, выпускающим дополнительно к основному производству побочные товары и услуги. Государство может приватизировать часть своей собственности и таким образом увеличить поступления в государственный бюджет и облегчить решение проблемы его дефицита, а также понизить инфляционный спрос за счет продажи большого количества акций новых частных предприятий. Содействует росту предложения массированный импорт потребительских товаров. Определенное воздействие на темпы инфляции оказывает уменьшение текущего спроса при неизменном предложении. Это может быть достигнуто за счет повышения процентных ставок по вкладам, стимулирующим более высокую норму сбережения. 3 Итоги Все виды инфляции имеют сложные, разнообразные и весьма значительные экономические и социальные последствия для всех хозяйственных субъектов. Небольшие темпы инфляции содействуют росту цен и нормы прибыли, являясь, таким образом, фактором временного оживления конъюнктуры. По мере развития инфляция превращается в серьезное препятствие для воспроизводства, обостряет экономическую и социальную напряженность в обществе. Галопирующая инфляция наносит серьезный экономический ущерб, как крупным корпорациям, так и мелкому бизнесу, прежде всего из-за неопределенности рыночной конъюнктуры. Она дезорганизует хозяйство, затрудняет проведение эффективной макроэкономической политики. Неравномерный рост цен усиливает диспропорции между отраслями экономики, искажает структуру потребительского спроса. Цена перестает выполнять свою главную функцию в рыночном хозяйстве — быть объективным информационным сигналом. Инфляция активизирует бегство от денег к товарам, превращая этот процесс в лавинообразный, обостряет товарный голод, подрывает стимулы к денежному накоплению, нарушает функционирование денежно-кредитной системы, возрождает бартер.

Банк «Открытие»: комментарий по ключевой ставке

Несмотря на продолжающиеся высокие темпы инфляции и ястребиную риторику членов Совета директоров Банка России, на предстоящем 19 марта заседании Банк России с высокой вероятностью оставит ключевую ставку неизменной. При этом регулятор сохранит риторику, направленную на сохранение ожиданий роста ставок в целях увеличения ставок по депозитам населения, ограничения оттока средств населения в сложные финансовые инструменты с негарантированным доходом, а также подготовки рынка к возможным изменениям в ДКП в будущем. 

Впоследствии мы ожидаем замедления текущих темпов инфляции, в связи с чем Банк России может не начать цикл ужесточения ДКП и сохранить ключевую ставку на неизменном уровне до конца года, сообщила ИА «Высота 102» комментарий старшего экономиста аналитического управления «Открытие Research» банка «Открытие» Максима Петроневича.

С начала года в России сохраняются высокие темпы роста инфляции – выше 0,2% в неделю, однако нет консенсуса, чем именно вызваны наблюдаемые устойчивые высокие темпы. Среди возможных причин можно назвать:

• немонетарные факторы, к которым можно отнести рост цен на сезонные продукты, рост мировых цен, вызванный ограниченным предложением на сырьевых рынках, продолжающаяся трансмиссия в потребительские цены высокого курса евро и юаня. На долю Китая и Европы приходится около 69% российского импорта, при этом если ослабление среднего за январь-февраль 2021 г. курса рубля к среднемесячному значению за 2019 г. к доллару составило 16%, то по отношению к юаню и евро обесценение составило 27% и 25% соответственно. Также к числу временных факторов можно отнести и произошедшее перераспределение выплаты доходов населения в части годовых бонусов с 2021 г. на декабрь 2020 г.; 

• монетарные причины: роста спроса и кредитования;

• возросшие инфляционные ожидания, которые приводят к более высокой и устойчивой инфляции в будущем.

Если высокие темпы роста инфляции сохранятся, и при этом будет сделан вывод о том, что рост цен обусловлен преимущественно монетарными факторами или ожиданиями, то упреждающее ужесточение политики может быть показано. Однако, если рост цен вызван стечением факторов немонетарного характера, то преждевременное начало фазы ужесточения монетарной политики на фоне высокой продовольственной инфляции и роста цен производителей может привести к сокращению инвестиционной и потребительской активности, торможению темпов восстановления экономики в 2021 году.

В чем-то похожая ситуация уже наблюдалась в 2018-2020 гг., когда с июня 2018 г. под воздействием ряда факторов (ослабление рубля, рост НДС, рост цен на сезонные товары) инфляция разогналась с уровня 2,3% г/г до пиковых 5,3% г/г в марте 2019 г., но к февралю 2020 г. вновь опустилась до 2,3% г/г. Ужесточение денежно-кредитной политики в конце 2018-2019 гг. и рост ключевой ставки с 7,25% до 7,75% оказались тогда временными, и уже в середине 2019 г. снижение ставки было возобновлено. Однако это в числе других факторов оказало негативное влияние на рост ВВП и инвестиций в 2019 г.

По этой причине мы полагаем, что ужесточение ДКП может произойти только после уточнения причин высокого роста цен, тем более что с момента предыдущего заседания 12 февраля уровень доходностей ОФЗ вырос на 30-50 б.п. Необходимости дополнительно стимулировать рост ставок инструментами денежно-кредитной политики сейчас нет. При этом начало цикла ужесточения ДКП на фоне сохранения мягкой политики иных развивающихся стран, может привести к краткосрочному оттоку средств нерезидентов с долгового рынка, о чем уже предупреждают некоторые глобальные игроки, ослаблению рубля и сохранению высокой инфляции.

Если ключевая ставка на текущем заседании будет оставлена без изменения, то будущие решения Банка России будут зависеть от фактической динамикой инфляции и трактовки Банком России ее причин, от темпов восстановления экономики и роста доходов населения, от внешней конъюнктуры. Мы полагаем, что наблюдаемое укрепление рубля к евро и юаню, а также восстановление предложения на мировых рынках приведет к замедлению роста цен в ближайшем будущем, и в отсутствие продолжения движения вверх внешних ставок Банк России может и не начать цикл ужесточения ДКП, сохранив ключевую ставку на неизменном уровне до конца года.

Инфляция: определение, 6 экономических причин

• Инфляция — это рост стоимости товаров и услуг с течением времени.
• Изменение инфляции вызвано рядом факторов, таких как увеличение себестоимости продукции или всплеск спроса.
• Инфляция измеряется ежемесячно с помощью индекса потребительских цен.
• Посетите справочную библиотеку Insider по инвестициям, чтобы узнать больше.

Идет загрузка.

Инфляция всегда играла важную роль как для потребителей, так и для инвесторов — от подержанных автомобилей до рынка жилья, фондового рынка и не только.Это связано с тем, что по мере роста цен покупательная способность вашего доллара медленно падает. Но рост и падение инфляции могут происходить по разным причинам в зависимости от состояния экономики.

Итак, каковы основные причины инфляции и как ее измерять?

Что такое инфляция?

Инфляция — это рост цен на товары и услуги с течением времени.Инфляция снижает вашу покупательную способность, а это означает, что тот же доллар сегодня будет покупать меньше в будущем. «Простая история — слишком много денег в погоне за слишком небольшим количеством товаров и услуг, — говорит Дин Бейкер, старший экономист Центра экономических и политических исследований.

Бюро статистики труда США (BLS) измеряет уровень инфляции с помощью индекса потребительских цен (ИПЦ) и публикует эти данные каждый месяц.

Подсказка: Инфляция известна как индикатор запаздывания, что означает, что он предоставляет информацию о том, что уже произошло, и используется для подтверждения информации, а не для прогнозирования.

Текущий уровень инфляции

По данным Бюро статистики труда (BLS), в июле 2021 года инфляция увеличилась на 0,5%. Поскольку это запаздывающий показатель, самая последняя статистика инфляции всегда будет за предыдущий месяц. За последние 12 месяцев, закончившихся в июле 2021 года, инфляция увеличилась на 5,4% без учета сезонной корректировки.

Для расчета инфляции мы начинаем с «рыночной корзины» товаров и услуг. Уровень цен этой «рыночной корзины» измеряется от месяца к месяцу.Эта корзина предназначена для того, чтобы охватить часть товаров и услуг, которые обычно потребляют городские домохозяйства, но не предназначена для того, чтобы охватить все. Используя эту рыночную корзину, создается индекс потребительских цен, и текущая стоимость рыночной корзины определяется путем сложения каждого из итоговых значений.

Следующим шагом является сравнение стоимости текущей рыночной корзины товаров с той же самой рыночной корзиной товаров в так называемом базисном периоде. Затем инфляция рассчитывается на основе изменения уровня цен рыночной корзины товаров в базовом периоде по сравнению с рыночной корзиной товаров в самый последний период.Например: если ИПЦ равен 255 в июле 2020 года и 260 в июле 2021 года, это будет означать, что инфляция составила 1,9% за этот 12-месячный период.

Подсказка : ИПЦ — не единственный индекс, который экономисты используют для измерения инфляции. Также существует индекс цен производителей (PPI), который отслеживает цены на входящие товары по предприятиям. Индекс личных потребительских расходов (PCE) измеряет цены на товары и услуги, приобретаемые потребителями. PCE и CPI различаются по типам товаров и услуг, исключенных из индекса.

Бюро статистики труда предоставляет ИПЦ, а Бюро экономического анализа — PCE.

Что вызывает инфляцию?

Инфляция может быть вызвана множеством факторов, среди которых наиболее распространенными являются инфляция спроса и инфляция издержек. Однако причины инфляции в 2021 году немного сложнее и отчасти были вызваны реакцией правительства на пандемию, а также внезапным увеличением спроса, поскольку ограничения на изоляцию от коронавируса исчезли и по всей стране возникла нехватка рабочей силы.

Вот основные причины инфляции:

1. Инфляция спроса

Инфляция спроса происходит, когда спрос на определенные товары и услуги превышает способность экономики удовлетворить эти потребности. Когда этот спрос превышает предложение, на цены оказывается повышательное давление, вызывающее инфляцию.

Практическим примером этого могут быть билеты на концерт Hamilton на Бродвее.Поскольку количество мест было ограничено, а спрос на живое шоу был намного выше, чем вместимость, цена билетов на сторонних сайтах взлетела до 2000 долларов, что намного выше стандартной цены билета в 139 долларов и цены премиального билета в 549 долларов в то время. .

2. Инфляция издержек

Инфляция издержек — это рост цен при повышении стоимости заработной платы и материалов.Эти затраты часто перекладываются на потребителей в виде более высоких цен на эти товары и услуги. Примером этого может быть пиломатериал, поскольку пиломатериал — это входной материал для домов. Когда в начале 2021 года стоимость пиломатериалов выросла на 400%, это повлияло на рост цен на жилье, что привело к инфляции.

3. Увеличение денежной массы

Увеличение денежной массы определяется как общая сумма денег в обращении, которая включает наличные деньги, монеты, остатки и банковские счета в соответствии с Федеральный резерв .Если денежная масса увеличивается быстрее, чем темпы производства, это может привести к инфляции, особенно к инфляции, связанной со спросом, потому что слишком много долларов будет преследовать слишком мало продуктов. Увеличение денежной массы обычно создается Федеральной резервной системой посредством процесса, называемого операциями на открытом рынке (OMO).

4. Девальвация

Девальвация — это корректировка в сторону понижения обменного курса страны, приводящая к снижению стоимости валюты страны.

Девальвация валюты снижает стоимость экспорта страны, побуждая иностранные государства покупать больше обесцененных товаров. Девальвация также делает иностранные товары для обесценивающейся страны более дорогими, что побуждает граждан обесценивающейся страны покупать отечественные товары по сравнению с иностранным импортом.

Китай, пожалуй, наиболее известен этой тактикой, поскольку Соединенные Штаты и другие страны часто обвиняли Китай в работе по девальвации юаня на протяжении многих лет.

5. Повышение заработной платы

Повышение заработной платы — это именно то, на что это похоже — увеличение того, что платят рабочим. «Заработная плата — это стоимость производства», — добавляет Бейкер. «Если заработная плата вырастет на большую величину, предприятиям придется либо переложить издержки, либо жить с более низкой рентабельностью. Исключение составляют случаи, когда они могут компенсировать рост заработной платы более высокой производительностью».

Однако экономисты по-прежнему неоднозначно оценивают влияние постепенного повышения заработной платы, например повышения минимальной заработной платы, по сравнению с более быстрым и резким ростом заработной платы, наблюдаемым в таких местах, как Кремниевая долина.Некоторые считают, что повышение заработной платы может привести к инфляции издержек из-за более высоких затрат для бизнеса, в то время как другие полагают, что более высокая заработная плата по всем направлениям (а не только в определенных секторах) также увеличит спрос в достаточной степени, чтобы компенсировать скачок цен. .

«Повышение заработной платы должно позволить потребителям бороться с инфляцией, особенно если заработная плата растет такими же или более высокими темпами, чем уровень инфляции», — добавляет Сьюзен Л. Тони, доктор философии, заведующий кафедрой бизнеса и экономики в Хэмптонском университете. .«Повышение заработной платы позволяет потребителям платить более высокие цены, не влияя на их покупательную способность».

6. Политика и нормативные положения

Определенная политика также может привести к росту затрат или увеличению спроса. Когда правительство предоставляет налоговые субсидии на определенные продукты, это может повысить спрос. Если этот спрос превышает предложение, затраты могут возрасти. Кроме того, строгие строительные нормы и правила и даже политика стабилизации арендной платы могут непреднамеренно увеличить расходы и создать инфляционную среду, перекладывая эти расходы на жителей или искусственно сокращая предложение жилья.

Финансовый вывод

Инфляция, обычно около 2% в год, является нормальной частью нашей экономической системы. При нормальных финансовых обстоятельствах это означает, что ваши деньги ежегодно становятся все меньше, если только процентная ставка по ним не превышает инфляцию. Чтобы ваши деньги шли в ногу с инфляцией, рассмотрите возможность ежегодного увеличения заработной платы или корректировки стоимости жизни вашим работодателем.

Если вы предприниматель, подумайте о постепенном повышении ставок.Со стороны потребителей: «Помните, что инфляция обычно неравномерна», — добавляет Бейкер. «Некоторые цены быстро растут, а другие могут оставаться стабильными или даже падать». Это может быть возможность сэкономить, дождавшись лучших цен или найдя замену товара или услуги.

Вложение денег — также эффективная тактика борьбы с инфляцией. «Процентные ставки, которые они зарабатывают на своих сберегательных счетах, вряд ли покроют рост цен. Единственное предостережение — если у них есть вложенные средства, приносящие более высокую доходность, чем уровень инфляции», — говорит Тони.Ценные бумаги с защитой от инфляции (также известные как TIPS) — это облигации, выпущенные Казначейством США, стоимость которых корректируется на основе ИПЦ. Другие средства защиты от инфляции могут включать корпоративные облигации, акции с выплатой дивидендов и индексные фонды.

Совет: TIPS выплачивают фиксированную процентную ставку раз в полгода и выпускаются сроком на 5, 10 или 30 лет.

Факторы, вызывающие инфляцию (Факторинг, влияющий на спрос и предложение)

Факторы, вызывающие инфляцию (фактор, влияющий на спрос и предложение)!

Факторы, влияющие на спрос:

И кейнсианцы, и монетаристы считают, что инфляция вызвана увеличением совокупного спроса.

Они указывают на следующие факторы, повышающие его:

1. Увеличение денежной массы:

Инфляция вызвана увеличением денежной массы, что приводит к увеличению совокупного спроса. Чем выше темп роста номинальной денежной массы, тем выше уровень инфляции. Современные сторонники теории количества не верят, что истинная инфляция начинается после достижения уровня полной занятости. Эта точка зрения реалистична, поскольку все развитые страны сталкиваются с высоким уровнем безработицы и высокими темпами инфляции.

2. Увеличение располагаемого дохода:

Когда чистый доход людей увеличивается, это увеличивает их спрос на товары и услуги. Располагаемый доход может увеличиваться с увеличением национального дохода, снижением налогов или сокращением сбережений людей.

3. Увеличение государственных расходов:

Государственная деятельность значительно расширилась, в результате чего государственные расходы также увеличивались феноменальными темпами, тем самым увеличивая совокупный спрос на товары и услуги.Правительства как развитых, так и развивающихся стран предоставляют больше объектов в рамках коммунальных и социальных услуг, а также национализируют отрасли и открывают государственные предприятия, в результате чего они помогают в увеличении совокупного спроса.

4. Увеличение потребительских расходов:

Спрос на товары и услуги увеличивается с увеличением потребительских расходов. Потребители могут тратить больше из-за заметного потребления или демонстрационного эффекта.Они также могут тратить больше, когда им предоставляются кредиты на покупку товаров в рассрочку или в рассрочку.

5. Дешевая денежно-кредитная политика:

Дешевая денежно-кредитная политика или политика кредитной экспансии также ведет к увеличению денежной массы, что повышает спрос на товары и услуги в экономике. Когда кредит расширяется, он увеличивает денежный доход заемщиков, что, в свою очередь, увеличивает совокупный спрос по сравнению с предложением, что приводит к инфляции.Это также известно как инфляция, вызванная кредитом.

6. Финансирование дефицита:

Чтобы покрыть свои растущие расходы, правительство прибегает к финансированию дефицита, заимствуя у населения и даже печатая больше банкнот. Это увеличивает совокупный спрос по отношению к совокупному предложению, что приводит к инфляционному росту цен. Это также известно как инфляция, вызванная дефицитом.

7. Расширение частного сектора:

Расширение частного сектора также ведет к увеличению совокупного спроса.Для огромных инвестиций увеличивайте занятость и доходы, тем самым создавая больший спрос на товары и услуги. Но для выхода продукции на рынок требуется время. Это приводит к удорожанию.

8. Черные деньги:

Существование черных денег во всех странах из-за коррупции, уклонения от уплаты налогов и т. Д. Увеличивает совокупный спрос. Люди тратят такие незаработанные деньги расточительно, создавая ненужный спрос на товары. Это имеет тенденцию к дальнейшему повышению уровня цен.

9. Погашение государственного долга:

Всякий раз, когда правительство выплачивает свой прошлый внутренний долг обществу, это приводит к увеличению денежной массы у населения. Это ведет к увеличению совокупного спроса на товары и услуги и росту цен.

10. Увеличение экспорта:

Когда спрос на товары отечественного производства в зарубежных странах увеличивается, это увеличивает доходы отраслей, производящих экспортные товары.Это, в свою очередь, создает больший спрос на товары и услуги в экономике, что приводит к повышению уровня цен.

Факторы, влияющие на предложение:

Есть также определенные факторы, которые действуют на противоположной стороне и имеют тенденцию уменьшать совокупное предложение.

Вот некоторые из факторов:

1. Нехватка факторов производства:

Одной из важных причин, влияющих на поставки товаров, является нехватка таких факторов, как рабочая сила, сырье, энергоснабжение, капитал и т. Д.Они приводят к избыточным мощностям и сокращению промышленного производства, тем самым повышая цены.

2. Промышленные споры:

В странах, где профсоюзы сильны, они также помогают сокращать производство. Профсоюзы прибегают к забастовкам, и если они оказываются необоснованными с точки зрения работодателей и затягиваются, они вынуждают работодателей объявить локаут.

В обоих случаях промышленное производство падает, что сокращает поставки товаров.Если профсоюзам удается поднять денежную заработную плату своих членов до уровня, намного превышающего производительность труда, это также ведет к сокращению производства и поставок товаров. Таким образом они склонны повышать цены.

3. Стихийные бедствия:

Засуха или наводнение — фактор, отрицательно влияющий на поставки сельскохозяйственной продукции. Последние, в свою очередь, создают нехватку продуктов питания и сырья, тем самым способствуя инфляционному давлению.

4.Искусственные рубцы:

Искусственный дефицит создается собирателями и спекулянтами, занимающимися черным маркетингом. Таким образом, они способствуют сокращению поставок товаров и повышению их цен.

5. Увеличение экспорта:

Когда страна производит больше товаров на экспорт, чем для внутреннего потребления, это создает дефицит товаров на внутреннем рынке. Это приводит к инфляции в экономике.

6. Двусторонняя Производство:

Если упор делается на производство предметов комфорта, роскоши или основных товаров в ущерб основным потребительским товарам в стране, это создает дефицит потребительских товаров.Это снова вызывает инфляцию.

7. Закон убывающей доходности:

Если в промышленности страны используются старые машины и устаревшие методы производства, действует закон убывающей отдачи. Это увеличивает стоимость единицы продукции, тем самым повышая цены на продукцию.

8. Международные факторы:

В наше время инфляция — всемирное явление. Когда цены растут в крупных промышленно развитых странах, их последствия распространяются почти на все страны, с которыми они имеют торговые отношения.Часто рост цен на базовое сырье, такое как бензин, на международном рынке приводит к росту цен на все связанные с ним товары в стране.

Эра более высокой инфляции вызовет сильную волатильность валюты, говорит экономист.

Валютный дилер отслеживает обменные курсы в торговом зале KEB Hana Bank в Сеуле 21 июня 2021 года.

JUNG YEON-JE | AFP via Getty Images

В последние недели рынки были охвачены дебатами о том, сохранится ли более высокая инфляция, и аналитики предположили, что такой результат может иметь серьезные последствия для валютных рынков.

Доходность 10-летних казначейских облигаций США достигла недавнего максимума в 1,56% на прошлой неделе, поскольку ключевые данные по инфляции показали скачок потребительских цен до многолетних максимумов в США и зоне евро.

Хотя политики центральных банков по-прежнему едины во мнении, что более высокая инфляция носит временный характер, в результате слияния резкого роста цен на энергоносители и глобальных проблем с поставками, инвесторы начали искать защиты, и в сентябре основные фондовые рынки прервали многомесячные выигрышные серии.

По словам Йонаса Гольтерманна, старшего экономиста по рынкам Capital Economics, возврат к режиму более высокой и менее стабильной инфляции в основных экономиках вызовет всплеск волатильности обменного курса и, в конечном итоге, обесценивание валют в странах, испытывающих самые высокие показатели инфляции. .

«Хотя в краткосрочной перспективе взаимосвязь между дифференциалом инфляции и обменными курсами является слабой, на более длительных временных горизонтах страны с относительно высокой инфляцией, как правило, испытывают снижение своих номинальных обменных курсов», — подчеркнул Гольтерманн в исследовательской записке на прошлой неделе.

«Действительно, в течение достаточно длительного периода этот эффект часто доминирует над другими факторами, влияющими на обменные курсы, такими как относительная производительность и условия торговли».

Последние два десятилетия были отмечены низкой и стабильной инфляцией на многих развитых рынках, в отличие от периода высокой инфляции 1970-х и 80-х годов, когда географические различия наблюдались сильнее.

Гольтерманн отметил, что в целом номинальные обменные курсы за этот период снизились в странах с более высокой инфляцией, но когда центральные банки в ответ ужесточили политику, это привело к временному, но значительному повышению курса. Волатильность обменного курса была заметно выше по основным валютам, чем в последние годы.

Номинальные обменные курсы указывают стоимость иностранной валюты в обмен на единицу национальной валюты, в то время как реальные обменные курсы показывают стоимость товаров и услуг страны в обмен на стоимость товаров и услуг другой страны.

США, Великобритания, Канада и Австралия

Capital Economics придерживается того же мнения о перспективах инфляции, что и профессор финансов Wharton Джереми Сигел, который сказал CNBC в пятницу, что инфляция станет «гораздо большей проблемой, чем считает ФРС». »

Гольтерманн прогнозировал, что среди развитых стран США, Великобритания, Канада и Австралия «больше подвержены риску устойчиво более высокой инфляции».

«Это говорит нам о том, что их валюты будут ослабевать в номинальном выражении по сравнению с валютами многих стран Европы и Азии, где, как мы ожидаем, инфляция останется на низком уровне.«

На развивающихся рынках Гольтерманн предположил, что Бразилия, Колумбия, Южная Африка, Индонезия и Филиппины подвержены риску роста инфляции и обесценения валюты, наряду с Аргентиной и Турцией, которые уже несколько лет переживают двузначные числа. инфляция

Наряду с этим долгосрочным ухудшением волатильность, вероятно, вырастет из-за дополнительной неопределенности в отношении результатов инфляции и ответных мер денежно-кредитной политики, что приведет к более значительным колебаниям на валютных рынках, сказал он.

«Наш базовый сценарий состоит в том, что большинство политиков продолжат поддерживать низкие реальные процентные ставки, чтобы стимулировать экономический рост и постепенно снижать высокий уровень долга», — сказал Гольтерманн.

«Но поскольку некоторые центральные банки пытаются снизить инфляцию путем значительного ужесточения политики, это может вызвать более значительную волатильность».

Что вызывает гиперинфляцию? — UNF Spinnaker

Инфляция — важная концепция для понимания людьми, поскольку она может повлиять на множество важных областей, связанных с вашими финансами.Проще говоря, инфляция определяется как повышение общих цен на товары и услуги в экономике.

Со временем инфляция может вызвать девальвацию валюты. Когда валюта обесценивается, то же самое происходит и с покупательной способностью. Таким образом, в свою очередь, для покупки того же количества товаров и услуг требуется больше денег, чем это могло бы быть в прошлом. Например, в 1965 году гамбургеры McDonald’s продавались по 15 центов. Из-за инфляции они теперь продаются по цене от 1 до 1,50 доллара. Когда происходит инфляция, на ваши деньги покупается меньше продукта, который они раньше могли вам позволить.

Экономисты часто называют три основные причины инфляции: 1. рост спроса, 2. рост затрат и 3. рост денежной массы.

В динамике спроса потребительский спрос на товары и услуги превышает доступное предложение, поэтому цены на эти товары повышаются, чтобы предотвратить истощение запасов.

В условиях инфляции издержек продавцы повышают свои цены, чтобы покрыть возросшие производственные затраты, такие как рабочая сила и компоненты производимых ими товаров.

В денежной массе правительство помогает контролировать инфляцию. По мере того, как в обращении находится больше денег, потребители, вероятно, будут использовать их для покупки дополнительных товаров, которые они обычно не покупали бы.

Гиперинфляция, с другой стороны, очень высока и, как правило, ускоряет инфляцию. Это снижает реальную стоимость местной валюты более быстрыми темпами, поскольку цены на все товары растут. Гиперинфляция обычно имеет две основные причины, которые мы рассмотрели ранее: увеличение денежной массы и инфляция, связанная со спросом.

ИПЦ можно использовать для распознавания периодов инфляции и дефляции. Значительное увеличение ИПЦ в течение короткого периода времени может указывать на период инфляции, а значительное снижение ИПЦ за короткий период времени может указывать на период дефляции. Источник: Бюро статистики труда США.

Несколько факторов, которые могут привести к гиперинфляции, включают высокий государственный долг, снижение объемов производства, снижение экспортных поступлений, контроль цен, который усугубляет дефицит, недоверие к правительству, экономике и политической жизни.

Примером гиперинфляции стал кризис в Зимбабве в конце 1990-х годов. По сути, правительство начало серию земельных реформ, которые перераспределили землю от существующих белых фермеров к черным фермерам. Новые фермеры изо всех сил пытались производить продукты питания, поэтому производство продуктов питания упало. В экономике наблюдался спад производства товаров, что вызвало коллапс банковского кредитования. В свою очередь, правительство напечатало деньги и увеличило денежную массу в ответ на проблему.Правительство не только печатало деньги, чтобы помочь с экономическим кризисом, но и чтобы позволить себе войну, которая шла в Конго в то время. По мере спада экономики государственный долг увеличивался. Чтобы позволить себе дополнительный долг, правительство продолжало печатать деньги, что привело к росту инфляции. Из-за этого экономика испытывала значительный дефицит товаров, а жители с трудом могли позволить себе предметы первой необходимости.

Интересуетесь ли вы экономикой или нет, инфляция и гиперинфляция — важные понятия, которые люди должны понимать.

_____

Для получения дополнительной информации или советов по новостям, а также если вы заметили ошибку в этой истории или у вас есть комплименты или замечания, свяжитесь с [электронная почта защищена].

Исследование компонентов общего роста цен

PRAGATI: Journal of Indian Economy, Vol. 1, Issue 2

Денежные методы контроля инфляции. Классические экономисты предлагали политику «Нейтральные деньги

» для поддержания стабильности цен в экономике. Это означает, что существует потребность в

, поддерживающем баланс между общим предложением продукции и услуг, и

денежной массой.Большинство стран, как развитых, так и развивающихся / менее

развитых стран, практикуют метод экономического роста, объединенный с финансовыми мерами

и либо «политикой дорогих денег», либо «политикой дешевых денег». Если экономический рост

совпадает с ростом денежной массы, инфляция не должна происходить, когда все остальные равны

. Большое количество факторов может повлиять на скорость обоих. Например, инвестиции в рыночное производство, инфраструктуру, образование и профилактическое здравоохранение

могут вырастить экономику

на большие суммы, чем инвестиционные расходы.

Основным инструментом сдерживания инфляции является денежно-кредитная политика. Большинство центральных банков

контролируют инфляцию с помощью своих мер денежно-кредитной политики, таких как более высокая банковская ставка,

более высокий коэффициент денежных резервов (CCR) и операции на открытом рынке, продажа государственных облигаций и ценных бумаг

, конвертация краткосрочных облигаций и ценных бумаг в долгосрочную перспективу. В Индии

Резервный банк Индии (RBI) повысил ставки репо и обратного репо, чтобы контролировать инфляцию

.Политика «дорогих денег» используется для сдерживания инфляции. Высокие процентные ставки

и медленный рост денежной массы являются традиционными способами, с помощью которых центральные банки

борются или предотвращают инфляцию, хотя у них разные подходы. Монетаристы

делают упор на поддержание стабильного темпа роста денег и с помощью денежно-кредитной политики

контролируют инфляцию путем повышения процентных ставок, замедляя рост денежной массы.

Поскольку кейнсианцы считают, что превышение совокупных расходов (C + I + G) или

совокупного спроса над имеющимся выпуском является единственной причиной инфляции, они подчеркивают

сокращение совокупного спроса во время экономического роста для поддержания стабильности цен.Контроль над совокупным спросом

может быть достигнут за счет использования как денежно-кредитной политики, так и налогово-бюджетной политики

повышенного налогообложения или сокращения государственных расходов для контроля над инфляцией.

Обменный курс также играет решающую роль в инфляции. Фиксированный обменный курс

Система использовалась для поддержания внешнего равновесия; страны с золотым стандартом

следовали золотому правилу золотого стандарта, денежная масса была связана с притоком

и оттоком золота; невидимая рука поддерживала стабильность цен.Фиксированный обменный курс

обычно используется для стабилизации стоимости валюты по отношению к валюте, к которой она привязана

. Его также можно использовать как средство контроля над инфляцией. Кроме того, фиксированный обменный курс

не позволяет правительству использовать внутреннюю денежно-кредитную политику для достижения макроэкономической стабильности

. В течение 1940-х годов в соответствии с Бреттон-Вудским соглашением в большинстве

стран мира были валюты, привязанные к доллару США.Это

снизило инфляцию в этих странах, но также подвергло их опасности

спекулятивных атак. После разрыва Бреттон-Вудского соглашения в начале 1970-х годов

стран постепенно перешли на плавающие валютные курсы. Однако в более поздней части

Инфляция 101: значение и причины

Федеральная резервная система положила конец высокой инфляции 1970-х годов, подняв процентные ставки до беспрецедентного уровня. В декабре 1980 года основная ставка, на которой основаны многие потребительские кредиты, выросла до 21.5%, самый высокий из когда-либо зарегистрированных. ² По мере снижения инфляции ФРС постепенно снижала процентные ставки. Теперь он поддерживает низкую и стабильную инфляцию за счет постоянного мониторинга и корректировки процентных ставок.

Если инфляция падает слишком низко, ФРС снижает процентные ставки. Это означает, что брать деньги в долг становится дешевле, что побуждает людей покупать больше вещей и обычно вызывает рост цен. Если инфляция начинает слишком сильно расти, ФРС поднимает процентные ставки, делая деньги более дорогими для заимствования и вынуждая людей сокращать расходы.Когда люди сокращают свои расходы, предприятия часто снижают цены, чтобы поддерживать продажи. Это снижает инфляцию.

Почему ФРС не удерживает инфляцию на нулевом уровне и даже не позволяет ценам падать? Что ж, когда экономика растет, цены скорее вырастут, чем упадут. Если цены не растут, это может означать, что экономика замедляется, стагнирует или даже впадает в рецессию. Таким образом, ФРС нацелена на уровень инфляции 2% в год.

После финансового кризиса 2008 года инфляция потребительских цен, как правило, была ниже целевого показателя ФРС в 2%, ³ , поэтому процентные ставки оставались низкими.Но если инфляция начнет расти из-за расходов на стимулирование, то ФРС может резко повысить процентные ставки. Вот некоторые из способов, которыми повышение процентных ставок может сжать ваш бюджет:

• Более дорогие новые ипотеки и ссуды
• Более высокие процентные выплаты по существующим кредитам с плавающей процентной ставкой, например по ипотечным кредитам с регулируемой процентной ставкой
• Более высокая арендная плата, поскольку некоторые домовладельцы могут переложить свои более высокие процентные расходы на своих арендаторов
• А для некоторых людей это может означать потерю работы, поскольку предприятиям, которые теряют продажи и сталкиваются с более высокими процентными расходами, возможно, придется уволить персонал

Но когда инфляция возвращается к целевому уровню, ФРС может снизить процентные ставки, давая людям больше денег для траты и позволяя предприятиям снова начать нанимать сотрудников.

Что такое инфляция? Риски, причины и определения — Brooks Macdonald

Инфляция влияет на каждого инвестора и каждую экономику, и на этой сессии мы рассмотрим несколько тем:

• Что такое инфляция?
• Как это влияет на инвестиции?
• Что вызывает инфляцию?

Что такое инфляция?

Инфляция — это общий рост цен и снижение покупательной стоимости денег с течением времени.Подумайте, сколько вы могли бы купить за 10 фунтов в 1980 году по сравнению с тем, сколько 10 фунтов вы можете купить сегодня. В Великобритании Банк Англии имеет относительно низкий целевой уровень инфляции, обычно 2%.

Основными показателями инфляции являются CPI (индекс потребительских цен), RPI (индекс розничных цен) и CPIH (индекс потребительских цен, включая стоимость жилья). ИПЦ состоит из корзины часто покупаемых товаров и услуг, таких как продукты питания, одежда, авиабилеты, почтовые расходы и т. Д. RPI аналогичен CPI, но включает цены на жилье.Обычно RPI выше, чем CPI. CPIH включает расходы на жилье, такие как муниципальный налог и другие налоги. CPIH также может быть выше, чем CPI.

Что вызывает инфляцию?

Есть несколько основных факторов. Во-первых, цены на импорт: если цены на зарубежные товары и услуги в Великобритании и мы в Великобритании требуем этих товаров и услуг, то мы должны платить за них больше, что приводит к росту этих цен и росту инфляции.

Во-вторых, налоги: если налоги, такие как НДС, повышаются, то это опять же приводит к росту цен на активы, поскольку их стоимость перекладывается на потребителя, что, в свою очередь, приводит к росту инфляции.

Далее, занятость и заработная плата: если в стране высокий уровень занятости и рост заработной платы, то это также приведет к более высокому уровню инфляции, что со временем приведет к росту цен на активы и услуг.

Процентные ставки используются центральными банками для уравновешивания уровня инфляции. Так как инфляция может со временем расти, Банк Англии и другие центральные банки по всему миру будут использовать уровень процентных ставок, чтобы управлять уровнем инфляции.Обычно, если инфляция выше, центральные банки повышают уровень процентных ставок (то есть увеличивают «стоимость» денег), чтобы снизить инфляцию и помочь снизить цены на активы.

Технические условия

Инфляция

Общее повышение цен и падение покупательной стоимости денег.

Дефляция

Противоположность инфляции, т. Е. Общее снижение цен и увеличение покупательной стоимости денег.

Хорошим примером может служить Япония в течение последних тридцати лет, где в течение многих лет наблюдалась дефляция и / или очень низкие уровни инфляции.

Стагфляция

Инфляция плюс медленный (или падающий) экономический рост, обычно сопровождающийся высоким уровнем безработицы.

Гиперинфляция

Чрезвычайно высокая и быстро растущая инфляция.

Обычно это происходит, когда правительство и / или экономика сбежали сами с собой и печатали слишком много денег, чтобы выплатить большие долги. Хорошим примером может служить Зимбабве в 2008 году или Веймарская республика после Первой мировой войны.

Как инфляция влияет на инвестиции?

Как правило, если инфляция со временем растет, целевой показатель возврата инвестиций также должен увеличиваться с учетом инфляции. Там, где инфляция выше, мы называем это «пороговой ставкой», что означает, что вам нужна более высокая доходность, чтобы превзойти эту «пороговую ставку», только чтобы со временем выйти на уровень безубыточности. Это особенно важно, когда инвесторы получают поток доходов — и уровень дохода, требуемый в будущем, и доходность портфеля, необходимая для его поддержания, должны быть скорректированы с учетом ожидаемого уровня инфляции.Это связано с тем, что инфляция со временем снижает стоимость активов.

«Номинальная» доходность инвестиций не учитывает негативное влияние инфляции. «Реальная доходность» инвестиций действительно учитывает инфляцию. Поэтому, когда мы говорим об инвестиционной отдаче, мы хотим, чтобы она была реальной, то есть опережающей уровень инфляции.

Инфляция еще более важна, когда инвестор выходит на пенсию, учитывая, что доход изымается из портфеля, а временной горизонт для будущего роста обязательно короче.Поэтому активы, хранящиеся в портфеле, должны работать усерднее.

Это проиллюстрировано нижеприведенными диаграммами, которые показывают разницу во влиянии на портфель (где доход снижается) с учетом инфляции. Это показывает, насколько значительным является влияние инфляции: на втором графике, который учитывает влияние инфляции, есть переходный период от 80 до 81 года, когда капитал в портфеле был полностью разрушен из-за того, что этот рост портфеля был недостаточно высоким (с учетом ежегодных изъятий), чтобы преодолеть влияние инфляции.

Когда клиент выходит на пенсию и / или полагается на свой портфель для получения дохода, его портфель должен расти, опережая этот уровень инфляции, чтобы выжить в долгосрочной перспективе.

Сводка

Инфляция — это общий рост цен и снижение покупательной стоимости денег. Негативное влияние инфляции на реальную стоимость портфеля инвесторов вызывает серьезную озабоченность, особенно для тех, кто вышел на пенсию и / или полагается на свой портфель в качестве источника дохода.

Стоимость ваших инвестиций и доход от них могут как уменьшаться, так и увеличиваться, и ни то, ни другое не гарантируется. Инвесторы могли получить обратно меньше, чем они вложили. Прошлые результаты не являются надежным индикатором будущих результатов. Изменения обменных курсов могут отрицательно повлиять на стоимость инвестиций. Изменения процентных ставок также могут повлиять на стоимость инвестиций с фиксированным доходом. На стоимость ваших инвестиций может повлиять дефолт эмитентов базовых активов с фиксированным доходом или изменение рыночного восприятия их кредитного риска.Есть дополнительные риски, связанные с инвестициями в развивающиеся или развивающиеся рынки. Информация в этом документе не является советом или рекомендацией, и инвестиционные решения не должны приниматься на ее основе.

.