ЦБ назвал виновников инфляции :: Экономика :: Газета РБК
Регулятор выявил семь немонетарных факторов, влияющих на рост цен
ЦБ вновь поднял вопрос о влиянии на инфляцию немонетарных факторов, которые ему неподконтрольны, — недостаточной конкуренции, дефицита квалифицированных работников, транспортных проблем. Геополитические проблемы ЦБ не упомянул
Фото: Андрей Гордеев / Ведомости / ТАСС
Об этом Центробанк, в пятницу повысивший ключевую ставку впервые с 2014 года на фоне резкого ухудшения прогноза по инфляции, сообщает в проекте «Основных направлений денежно-кредитной политики» — главного программного документа Банка России на следующую трехлетку.В «Основных направлениях» прошлых лет немонетарные факторы — то есть такие, на которые
ЦБ давно ведет работу по анализу немонетарных факторов, говорит макроаналитик Райффайзенбанка Станислав Мурашов. Их можно использовать как аргумент в пользу удержания более высокой ключевой ставки, отмечает он, приводя в пример рост цен на бензин и мясо в этом году. В такой ситуации для контроля инфляции в целом Центробанк воздействует на монетарные факторы сильнее, чем это необходимо в обычных условиях, объясняет аналитик.
Конкуренция, кадры и транспорт
Всего ЦБ назвал семь факторов немонетарной инфляции. Это прежде всего несовершенная конкуренция и барьеры для входа на рынки сбыта, например на рынке нефтепродуктов, — последствия этого проявились в апреле—июне в резком росте цен на бензин. ЦБ указывает, что в отдельных регионах повышения конкуренции в этой сфере можно было бы достичь допуском новых компаний на рынок. Другой пример — политика розничных сетей в отношении небольших поставщиков. Так, ЦБ опросил производителей пива в Томской области, Алтайском крае и Хакасии, и они заявили о невозможности продавать свою продукцию в крупных сетях.
Еще один немонетарный фактор инфляции — неоптимальное регулирование тарифов, в частности на ЖКХ и общественный транспорт, — они могут резко вырасти из-за оптимизации бюджетных расходов. ЦБ также напоминает о недостаточной развитости логистической инфраструктуры, в том числе нехватке хранилищ, которая ведет к краткосрочным и среднесрочным колебаниям цен на продукты.
Хотя тепличное хозяйство и развивается, волатильность цен на фрукты и овощи «по-прежнему остается выше, чем по другим группам продовольствия», говорится в «Основных направлениях». В части регионов есть сложности и со строительством оптово-распределительных центров, которое ведется при поддержке государства.
Среди других немонетарных инфляционных факторов — проблемы с транспортной доступностью некоторых территорий, которые оказывают наиболее значимое влияние на продуктовые цены в этих районах. ЦБ указывает и на недостаток квалифицированных кадров, который ведет к росту расходов на оплату труда и тем самым провоцирует опережающие темпы инфляции там, где этот дефицит наиболее выражен. Кроме того, сложности для инфляции возникают из-за недостатка российского сырья и комплектующих, а также отсутствия конкурентоспособных производств части оборудования (из-за этого его приходится заменять более дорогой импортной техникой) — последняя проблема характерна и для сферы услуг, в том числе для обслуживания самолетов, которое зачастую проводится за рубежом, так как российские компании в основном используют иностранные самолеты из-за более высокой экономичности и топливной эффективности.
ЦБ указывает, что хотя он и не может напрямую влиять на немонетарные факторы инфляции, реализация его предложений госорганами позволит снизить их последствия для динамики цен.
Фактор геополитики
При этом ЦБ в своем перечне не выделяет геополитические факторы. В то же время председатель Банка России Эльвира Набиуллина в пятницу, говоря о повышении ключевой ставки (регулятор поднял ее с 7,25 до 7,5%), указывала, в том числе, на «изменение внешних условий», которое повлекло усиление инфляционных рисков (прогноз ЦБ по инфляции на 2019 год был повышен с 4–4,5% до 5–5,5%, с 2020 года она должна вернуться к таргету в 4%). В августе США объявили о планах ввести против России санкции в связи с делом об отравлении семьи Скрипалей, а американские сенаторы, в свою очередь, подготовили законопроект о расширении санкций, который может затронуть иностранные инвестиции в ОФЗ и ограничить долларовые расчеты российских госбанков.
Эльвира Набиуллина (Фото: Вячеслав Прокофьев / ТАСС)
Геополитику можно отнести к немонетарным факторам, но ЦБ говорит, скорее, о тех из них, что влияют на цены уже продолжительное время, полагает главный экономист БКС Владимир Тихомиров. «Геополитика, конечно, у нас четыре года действует (как проинфляционный риск.
— РБК), но в историческом плане этот фактор не постоянно действующий. А немонетарные факторы были всегда», — говорит он.
«Если на правительство как-то можно попытаться оказывать косвенное давление, говоря о том, что надо заниматься реформами, развитием конкуренции и так далее, то по внешней политике рекомендации давать сложно», — резюмирует Тихомиров, указывая, в частности, на сложность прогнозирования геополитических обострений.
сущность, факторы и пути снижения в России – тема научной статьи по экономике и бизнесу читайте бесплатно текст научно-исследовательской работы в электронной библиотеке КиберЛенинка
Чалых Е.В.
ИНФЛЯЦИЯ: СУЩНОСТЬ, ФАКТОРЫ И ПУТИ СНИЖЕНИЯ В РОССИИ
Инфляция — сложный социально-экономический процесс.
У сторонников монетарного подхода отсутствует единое мнение в определении сущности инфляции, хотя все они считают, что это следствие нарушения закона денежного обращения, которое сопровождается ростом цен, снижением покупательной способности денег, их обесценением.
По мнению монетаристов, именно деньги выступают главным фактором развития экономической системы. Отсюда вытекает трактовка инфляции в монетаристской теории. М. Фридмен отмечает, что инфляция всегда и везде представляет собой денежное явление, возникающее и сопровождаемое более быстрым ростом денежной массы по сравнению с объемом производства [1, с. 106]. Монетаристский подход базируется на известном положении количественной теории денег о наличии прямой связи между количеством денег и общим уровнем цен в экономике.
Государственное регулирование совокупного спроса, которое лежит в основе кейнсианской теории, по мнению монетаристов, нарушает действие рыночного механизма и в долгосрочном периоде ведет к развитию инфляционных процессов. Ключевой тезис этого направления — предложение денег в долгосрочном периоде не влияет на уровень инвестиций и занятость и отражается в адекватном изменении цен.
Общепринятым определением инфляции, с точки зрения монетарного подхода, считается процесс обесценивания бумажных денег, падение их покупательной способности вследствие чрезмерного выпуска (эмиссии) или сокра-
щения товарной массы в обращении при неизменном количестве выпущенных денег.
Дж.М. Кейнс высказывает идеи о перераспределительной, в отношении доходов, функции инфляции и выделяет ее основные причины:
— прогрессивное падение ценности денег в процессе исторического развития не является случайностью; оно может быть сведено к двум моментам — нужде в деньгах правительств и решающему политическому влиянию класса должников;
— инфляция приходит на помощь государству путем облегчения тяжести лежащих на нем обязательств, поскольку таковые имеют денежное выражение [2, с. 35].
Дж.М. Кейнс определял инфляцию как увеличение предложения денег для расходования по сравнению с предложением товаров для покупки и изменение стоимости денег или, что то же самое, изменение уровня цен [2, с. 81].
Отсюда следует, что инфляция является тем механизмом, с помощью которого восстанавливается равновесие, например, в системе фискального баланса или относительных доходов.
Инфляция такого типа не может быть названа чисто монетарным явлением. Кроме того, в условиях высокой инфляции, отмечает Дж.М. Кейнс, возникает дополнительный инфляционный фактор, по действию более значительный, чем эмиссия денег, — увеличение скорости их обращения. Причиной этого являются процессы бегства от денег, избавления от них.
Кейнсианская концепция способствует раскрытию множества хозяйственных связей, влияющих на инфляцию, и сведение их в единую картину. Это позволяет рассматривать инфляцию как феномен в динамической хозяйственной системе и смещает акценты в сторону исследования воспроизводственного процесса. Российскими учеными предлагаются определения инфляции с различных позиций воспроизводственного процесса. Например, Л.Н. Красавина [3, с. 12-13, 67], Л.А. Чистякова [4, с. 65] и В.В. Усов [5, с. 102] в своих работах рассматривают инфляцию как сложный, многофакторный, многоплановый социально-экономический феномен, который затрагивает все сферы воспроизводственного процесса, и связывают инфляцию с конкретными фазами экономического цикла, определяя ее как динамический процесс, как синтезированное явление, которое не может иметь статического определения.
Е.П. Баранова указывает на роль накоплений в возникновении инфляции, полагая, что инфляция используется для перераспределения национального дохода, отражая одну из сторон воспроизводственного процесса [6, с. 6].
Таким образом, определения инфляции, с точки зрения кейнсианского (воспроизводственного) подхода, указывают на создание диспропорциональности во всех сферах воспроизводственного процесса, которые запускают уравновешивающий процесс.
Автор статьи понимает под инфляцией процесс обесценивания денег, сопровождаемый возрастанием денежной массы, обусловленный повышением общего уровня цен вследствие нарушения равновесия между денежной массой и товарным покрытием в сфере потребления при изменении конъюнктуры экономики.
Отечественными учёными выделяется ряд причин существования инфляции. Это диспропорциональность общественного воспроизводства (включая производство, распределение, обмен, потребление), нарушения в кредитно-денежном механизме, государственно-монополистическое регулирование экономики, монополизм экономики.
По мнению автора, причинами являются и изменение отношений собственности, либерализация цен (внешней торговли) при неадекватных механизмах внедрения рыночной экономики, приватизация, допуск в обращение на внутренний рынок иностранной валюты, либерализация внешней торговли, рост трансграничной мобильности капиталов. В связи с тем, что общим основанием инфляции является несоответствие денежной и товарной массы, инфляция вызвана как внешними, так и внутренними причинами.
В современной российской экономической литературе отсутствует единая классификация видов инфляции, признаваемая всеми исследователями данного вопроса. Существуют только общие критерии, при этом нередко сами понятия «вид», «тип», «форма» инфляции трактуются по-разному. Виды инфляции можно классифицировать по ряду признаков, что позволяет углубить представление о сущности инфляции (табл. 1).
Признак Виды инфляции
По темам роста цен Ценовая стабильность Нормальная (умеренная, ползучая) Инфляционный кризис
Галопирующая Гиперинфляция Высокая Хроническая
В зависимости от интенсивности гос-регулирования Открытая (явная) Подавленная Скрытая
По степени сбалансированности Сбалансированная Несбалансированная
С точки зрения ожидания Ожидаемая (прогнозируемая, антиципируемая) Неожидаемая (непрогнозируемая, неантиципируемая)
По характеру инфляционного процесса Воспроизводственная Циклическая Эмиссионная
Институциональная Инфляция прибыли Инфляция налогов
По механизму возникновения Инфляция спроса Инфляция предложения (издержек)
В зависимости от воздействия Контролируемая Неконтролируемая
В зависимости от места зарождения Внутренняя (экспортируемая, экзогенная) (импо Внешняя ртируемая, эндогенная)
В зависимости от масштабов Региональная Национальная Мировая
В зависимости от изменения ВВП Истинная Мнимая
По характеру проявления Классическая Рыночная Дисбалансовая
Фискальная Кредитная
По причинам возникновения Инновационная Структурная Психологическая
По форме проявления Административная Встроенная Индуцированная
Табл.
1. Классификация видов инфляции по признакам.
Множество факторов служит катализатором инфляционных процессов, создавая различные инфляционные «импульсы» и «толчки». Под «фактором» мы понимаем устойчивые, объективные элементы воздействия на осуществление (протекание) процесса или явления (рис. 1).
Рис. 1. Основные факторы инфляции.
Необходимо различать внутренние и внешние факторы инфляции. Среди внутренних факторов можно выделить денежные — монетарные и неденежные (рис. 2). По нашему мнению, денежные факторы вызывают кризис государственных финансов: дефицит бюджета, рост государственного долга, эмиссию денег, а также увеличение кредитных орудий обращения в результате расширения кредитной системы, увеличения скорости обращения денег, превышения денежного спроса над товарным предложением, в результате чего происходит нарушение требований закона денежного обращения.
Неденежные факторы ведут к первоначальному росту издержек и цен товаров, поддерживаемому последующим подтягиванием денежной массы к их возросшему уровню, нарушению диспропор-
ций хозяйства, циклическому развитию экономики, монополизации производства, несбалансированности инвестиций, государственно-монополистическому ценообразованию, кредитной экспансии, экстраординарным обстоятельствам социально-политического характера. Обе группы факторов переплетаются и взаимодействуют друг с другом, вызывая рост цен на товары и услуги или инфляцию.
Рис. 2. Денежные и неденежные факторы инфляции.
В реальной экономике на темпы инфляции оказывают взаимообусловленное влияние как макро -, так и микроэкономические факторы.
Макроэкономические факторы непосредственно связаны с решениями законодательных и исполнительных органов государственной власти.
К ним относятся монетарные факторы. Это не означает, что они действуют только на макроэкономическом уровне. Денежные факторы воздействуют на мотивы экономического поведения субъектов микроэкономики и, соответственно, на интенсивность влияния микроэкономических факторов.
Монетаристские методы регулирования экономики, обострившие многие проблемы российской экономики, не решили основную проблему, на преодоление которой в первую очередь были направлены, не устранили инфляцию, а только изменили ее экономическую природу.
Микроэкономические факторы инфляции связаны с экономическим поведением субъектов микроэкономики — домашних хозяйств и фирм. Безусловно, степень их воздействия зависит от решений государственных органов, политики центрального банка. Однако непосредственное влияние на уровень инфляции имеет место в процессе взаимодействия фирм и домашних хозяйств на рынке и определяется мо-
тивами их экономического поведения.
Роль микроэкономических факторов развития инфляционных процессов часто недооценивается, хотя теория инфляции имеет не только макроэкономическое обоснование, связанное с уравнением обмена (хотя и оно не отрицает значение этих факторов), но и микроэкономическую основу, обусловленную теорией ценообразования на рынках совершенной и несовершенной конкуренции.
Выделение микроэкономических и макроэкономических факторов инфляционных процессов и характеризующих их показателей достаточно условно в силу их взаимосвязи и взаимообусловленности. Однако оно имеет смысл для анализа инфляционных процессов и разработки антиинфляционной политики государства, осознания того, что уровень инфляции в значительной степени определяется экономическим поведением субъектов микроэкономики.
Мировой опыт свидетельствует, инфляция может быть вполне контролируемым и регулируемым процессом посредством создания соответствующей функциональной экономической системы (совокупность институтов и институциональных организаций), которая образует механизмы саморегуляции, обеспечивая поддержание равновесия вокруг определенных заданных макроэкономических параметров и индикаторов.
Используют два подхода к урегулированию инфляции: адаптивная политика, т.е. приспособление к инфляции, и политика снижения инфляции (рис. 3).
Таким путем экономические субъекты пытаются, с одной стороны, адаптироваться к инфляции через поиск дополнительных источников доходов, с другой
— защитить себя от инфляции через введение в контракт инфляционной корректировки заработной платы.
Основным направлением российской антиинфляционной политики является регулирование инструментами денежно-кредитной политики объемов денежной массы. Показатели уровня инфляции России, подлежащие для решения поставленной государственной задачи по созданию в России благоприятных условий экономического развития, устойчивого повышения благосостояния
Рис.
3. Подходы к урегулированию инфляции.
российских граждан, определены в качестве целевого ориентира в «Концепции долгосрочного социально-экономического развития Российской Федерации на период до 2020 года»1.
Снижение инфляции не должно быть самоцелью текущей государственной политики, для достижения которой применимы любые средства. В противном случае нынешние успехи в борьбе с инфляцией могут превратиться в будущие социальноэкономические проблемы. При осуществлении антиинфляционных мер необходимо учитывать перспективы развития национальной экономики, необходимость повышения технического уровня производства и обеспечения устойчивого экономического роста.
* * *
1. Фридмен М. Если бы деньги заговорили… М.: Дело, Акад. нар. хоз-ва, 2002. 156 с.
2.
Кейнс Дж.М. Трактат о денежной реформе. М. : Экономическая жизнь, 1925. 109 с.
3. Инфляция в условиях современного капитализма / Л.Н. Красавина, В.Н. Шенаев, П. А. Востриков и др. М.: Финансы,1980. 255 с.
4. Инфляция и антиинфляционная политика в России / А.Г. Грязнова, Л.И. Абалкин, Т.В. Парамонова и др. М.: Финансы и статистика, 2000. 251 с.
5. Усов В.В. Деньги. Денежное обращение. Инфляция : учебное пособие для студентов эконом. специальностей вузов. М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1999. 543 с.
6. Баранова Е.П. Инфляция и международные экономические отношения капиталистических стран. М.: Финансы и статистика, 1989. 111 с.
Утверждена распоряжением Правительства Российской Федерации от 17 ноября 2008 г. № 1662-р. -http://www.
govemment.ru/content/govemmentactivity/rfgovemmentdecisions/archive/2008/11/17/69b3495c3 78е451db8df6c3a265a755b.doc
Немонетарные факторы в трансмиссионном механизме денежно–кредитной политики: пересмотр стратегии регулирования инфляцией
Введение
Поддержание ценовой стабильности – одна из ключевых задач денежно–кредитной политики (ДКП) Банка России, поскольку низкая и устойчивая инфляция является залогом не только экономического роста, но и социального благополучия общества. Основным каналом воздействия на цену денег в экономике при реализации режима инфляционного таргетирования является процентная ставка, воздействуя на которую Банк России влияет на принятие экономическими агентами решений о потреблении, сбережении и инвестировании денежных средств, а в конечном счете – на показатели экономической активности и уровень инфляции. Фактически основным каналом воздействия на инфляционные процессы при таком подходе являются монетарные факторы (денежная масса, ключевая ставка, норма резервирования и т.
п.). Однако не менее значимое влияние на инфляцию оказывают и немонетарные (автономные от ДКП) факторы, риски которых распределены по различным секторам экономики.
Цель данной статьи состоит в определении произошедших за последние десятилетия изменений приоритетов и детерминант в формировании инфляционных процессов. Указанные сдвиги сказываются на изменении относительной роли монетарных и немонетарных факторов инфляции, что в свою очередь ведет к изменению всей аналитической парадигмы моделирования и управления ростом цен в национальной экономике. Новизна работы заключается в обосновании тезиса, согласно которому монетарные факторы инфляции постепенно из основных превратились во второстепенные, а немонетарные факторы наоборот – из вспомогательных в доминирующие, что с неизбежностью ведет к необходимости пересмотра стратегии Банка России по регулированию инфляционных процессов и управлению рисками, порождаемыми немонетарными факторами.
Теория инфляции: исторические вехи развития
За многие годы анализа инфляционных процессов мировая экономическая мысль накопила внушительное количество различных подходов к оценке инфляции, в соответствии с которыми и формировались многие современные идеи.
Главным образом они находят свое выражение в рамках двух доминирующих теорий и их модификаций – кейнсианства и монетаризма. Кратко остановимся на ключевых этапах развития представлений об инфляции и о факторах, вызывающих её.
Свое начало дискуссия об инфляционных процессах берет в количественной теории денег, представители которой (А. Смит, Д. Локк, Дж. С. Милль, И. Фишер и др.) рассматривали увеличение денежной массы в качестве единственной причины роста цен, в то время как все остальные факторы, влияющие на обесценение денег, оценивались ими с точки зрения их воздействия на денежную массу в обращении. Фактически классическое (а позже и неоклассическое) направление экономической теории рассматривало инфляцию исключительно как денежный феномен. Данное объяснение механизма инфляции являлось доминирующим до 30-х годов XX века.
Противовесом денежному подходу стала кейнсианская модель инфляции, в которой произошел отказ от жесткой привязки уровня цен к денежной массе, а в качестве факторов инфляции стали рассматриваться показатели, значение которых ранее недооценивалось (рост цен на факторы производства, влияние монополий и др.
). Кроме того, возможное воздействие инфляции на экономику Дж. М. Кейнс рассматривал с точки зрения загруженности производственных мощностей: подлинная (галопирующая) инфляция имеет место только при росте эффективного спроса в условиях полной занятости; в противном случае речь идет о полуинфляции (ползучей, умеренной инфляции), которая оказывает скорее положительный эффект на экономику, снижая уровень безработицы.
Дальнейшее развитие идеи Кейнса получили в трудах английского экономиста А. Филлипса, установившего эмпирически обратную зависимость между уровнем безработицы и инфляцией («кривая Филлипса») в модели макроэкономического равновесия Дж. Хикса и Э. Хансена для закрытой экономики (модель IS–LM), увязывающей такие макроэкономические величины, как процентная ставка, денежная масса, уровень цен, спрос на деньги и товары, производственный уровень экономики, а также в модели Манделла–Флеминга для открытой экономики (модель IS–LM–BP), отражающей краткосрочную взаимосвязь между внутренней ставкой процента, номинальным обменным курсом и совокупным выпуском.
70-е годы XX столетия охарактеризовались резким падением авторитета кейнсианства и развитием нового витка дискуссии о природе инфляции между структуралистами и монетаристами. В определяющей степени это было вызвано усилением инфляции в ведущих капиталистических странах мира как реакции на применение кейнсианских мер стимулирования производства. Фактически это вылилось в спор о том, является ли рост цен инфляцией издержек или спроса.
Основоположником монетаристской теории является М. Фридман, выдвинувший принцип нейтральности денег, согласно которому увеличение денежной массы не влияет на экономический рост, а ведет лишь к усилению инфляции [32]. Данный принцип был развит в работах других монетаристов. В частности, М. Сидрауски предположил, что деньги не просто нейтральны, а супернейтральны, поскольку оказывают только ликвидную услугу населению, сокращая время покупки и увеличивая тем самым его благосостояние [41]. Идеи монетаристов, воплощённые в режиме денежного таргетирования, получили широкое распространение в развитых странах (Германия, Швейцария, Япония, Канада и др.
). Однако на практике всего после нескольких лет применения данного режима страны-лидеры отказались от политики денежного таргетирования и стали использовать денежные агрегаты только в качестве индикативных показателей, информирующих о развитии детерминант спроса на деньги. Кроме того, современные монетаристы (С. Уильямсон, Р. Райт, Р. Лагос, Г. Рошето и др.) не столь категоричны в представлении инфляции как монетарного феномена и выделяют целый ряд немонетарных факторов (военные действия, социальные потрясения, неэффективная внешняя политика государства и др.), которые, по их мнению, могут существенно влиять на инфляционные процессы в экономике.
Современное воплощение монетаризма выражается в фискальной теории инфляции, сторонники которой увязывают её высокий уровень с большим дефицитом бюджета [28], а также в её модификации в виде теории сеньоража и инфляционного налога. Основными направлениями исследования инфляционных процессов в рамках данной теории является изучение прямого и обратного влияния инфляции на состояние фискального баланса (эффекты Оливейры–Танзи и Патинкина), а также эффекта непропорционального налогообложения, когда прогрессивная система налогообложения в условиях высокой инфляции стимулирует развитие теневого сектора, провоцируя тем самым еще больший рост цен [29, 36].
Структуралисты, как сторонники инфляции издержек, в качестве причин роста цен рассматривают различные диспропорции в структуре спроса. Первоистоком данной концепции считается модель несбалансированного роста У. Баумоля, согласно которой всевозможные финансовые проблемы (в том числе и инфляция) объясняются разными возможностями для технологического прогресса в различных отраслях экономики [7]. Дальнейшее развитие структуралистский подход получил в так называемой «скандинавской модели инфляции» (О. Аукруст, Е. Едгрен, К. Факсен, К. Однер), в которой изучалась зависимость уровня цен в странах с фиксированным валютным курсом от структуры товарного рынка, а именно разделения производимых в стране товаров на экспортные и для внутреннего пользования [34]. Современные структуралисты (Л. Тейлор, Дж. Оливер) в качестве причин инфляции видят асимметрию цен, которая проявляется в их эластичности только в сторону повышения, а также инерционную составляющую, связанную с ригидностью относительных цен и производственной структуры [7].
Формирование институционализма внесло свои коррективы в развитие инфляционных теорий, добавив к экономическим детерминантам инфляции политическую составляющую. Данный подход основан на предположении о том, что существующие в обществе правила и нормы поведения (как формальные, так и неформальные) оказывают существенное влияние на экономические, в том числе и инфляционные, процессы [10, 15]. К перечню рассматриваемых ранее факторов инфляции добавились такие институциональные детерминанты как степень независимости центральных банков от правительства и оппозиции финансового сектора инфляции, издержки формирования новых институтов, уровень монополизации рынка, негибкость рынка труда и др.
Своеобразным симбиозом рассмотренных ранее институциональной, структуралистской и фискальной теорий инфляции является «конфликтная» теория инфляции (концепция «общественного согласия»). Зародившись в среде социологов в конце 70-х годов XX века [33], данная теория получила широкое распространение среди экономистов (Т.
Вайскопф, А. Хиршман, Р. Пребиш, М. Аглиетта, Ж. Сапир и др.), рассматривающих инфляционные процессы как выражение социального конфликта и борьбы за перераспределение национального дохода [8, 17].
Современная экономическая наука изучает инфляционные процессы уже не только в контексте кратко– или среднесрочного прогнозирования, но и с точки зрения движения экономических систем от одного равновесного состояния к другому (так называемые инфляционные волны). При этом неравномерность приростов цен во времени рассматривается в увязке с системными циклами накопления капитала Дж. Арриги, а также c появлением новых форм и инструментов контроля над рынками и политики государства (например, эволюция финансовых инструментов от простых ценных бумаг до современных деривативов) [17].
Таким образом, можно сделать вывод, что несмотря на различия в подходах к изучению инфляционных процессов большинство современных теорий рассматривает инфляцию как результат взаимодействия монетарных и немонетарных факторов.
При этом, как мы могли убедиться, значимость немонетарных факторов неуклонна росла по мере усложнения не только экономической, но и социальной структуры общества. На текущий момент в формировании инфляционных процессов изучается влияние достаточно большого количества немонетарных факторов, которые требуют определенной систематизации и классификации. Ниже кратко рассмотрим имеющиеся на сегодняшний день подобные исследования.
Немонетарные факторы: краткий обзор идей
Значимость немонетарных факторов инфляции многократно подтверждалась российскими и зарубежными экономистами. Ученые рассматривали множество экономических и неэкономических явлений, которые в конечном счете приводили к росту цен в национальном или мировом хозяйстве.
Так, сильное влияние немонетарных факторов на формирование инфляции в США и Великобритании было обнаружено с начала 1960-х гг. [30]. Это вынудило государственных регуляторов корректировать набор инструментов воздействия на инфляционные процессы.
В другой работе [37] доказано, что уровень инфляции в Уганде в 1994–2005 годы в значительной степени зависел как от денежных, так и от неденежных факторов (бюджетный дефицит, обменный курс). Немонетарный характер инфляции в России, не зависящий от динамики денежной массы, отмечается в период 2015–2016 гг. [13]. При этом в качестве определяющих инфляцию выделяются такие факторы, как тарифы естественных монополий, состояние фискального баланса, рост цен на мировых рынках, инфляционные ожидания, международные санкции и др.
В результате проводимых в данном направлении исследований сформировался объемный перечень немонетарных факторов, которые на разных стадиях развития экономики оказывали то или иное значимое влияние на формирование инфляционных процессов. Параллельно с этим осуществлялись попытки систематизировать формирующийся объем показателей, которые породили множество дискуссий и споров, прежде всего, относительно самого деления на монетарные и немонетарные факторы. Следуя традициям монетаристов, рассматривавших инфляцию как следствие роста денег в экономике (монетарный фактор), часть исследователей и в наши дни относят все остальные факторы к немонетарным.
Данная логика применена в работе [14], где с помощью многопродуктовой модели выявлены основные группы немонетарных факторов, влияющих на рост цен: социальная и налоговая нагрузка на бизнес и производство; качество используемых технологических процессов; конкуренция товаропроизводителей; нацеленность потребителей на поиск наиболее выгодных вариантов потребления продукции; периодичность назначения новых цен продавцами и производителями; представления товаропроизводителей и продавцов об оптимальной рентабельности их продукции.
В работе [27], в которой проводится анализ инфляции в Индии в 1996–1997 гг., показана доминирующая роль структурных факторов (разрыв в объеме производства) в формировании инфляционных процессов по сравнению с денежными. При этом под денежными (монетарными) факторами подразумеваются такие детерминанты, как денежная масса, процентная ставка и обменный курс. В отношении двух последних показателей до сих пор не существует однозначного мнения относительно того, к какой группе (монетарной/немонетарной) их следует относить.
Деление инфляционных факторов на монетарные, немонетарные и институциональные рассматривается в исследовании [6]. Пример еще одной классификации приведен в работе [19], где детерминанты инфляции рассматриваются с точки зрения их деления на экономические, неэкономические и смешанные. К группе неэкономических в данной работе отнесены политические факторы, характеризующиеся внешним (по отношению к центральным банкам) воздействием на инфляционные процессы (например, действия монополистов), а также социальные детерминанты (инфляционные ожидания). К смешанным факторам относится группа институциональных детерминант (низкое качество и эффективность управления, большие непроизводственные расходы, др.) из-за их тесной связи с экономическими факторами, как монетарными (денежная масса), так и немонетарными (рост издержек производства).
Развернутая систематизация немонетарных факторов, воздействующих на инфляцию, представлена в работе Г. Фетисова [21]. Автор выделяет пять групп немонетарных факторов, взаимосвязанность которых как внутри групп, так и за их пределами приводит к формированию усиливающих или ослабляющих эффектов воздействия на инфляцию.
К первой группе он относит объем производства и реализации товаров, уровни трудо–, материало–, капитало– и природоемкости производимой продукции, ее качество и востребованность на внешнем и внутреннем рынках. Эти факторы, по мнению автора, определяют структурную инфляцию, образующуюся из межотраслевых связей и принципа «домино».
Ко второй группе относятся межрегиональные транспортные и демографические барьеры, возникающие в процессе перемещения продукции, трудовых ресурсов и инвестиций. Кроме того, в эту же группу входят степень монополизации отраслей экономики и рынка государственных закупок, добросовестность конкуренции, и, наконец, наличие или отсутствие большого числа посреднических организаций в товаропроводящих сетях.
В третью группу немонетарных факторов инфляции включены эффективность институциональной системы функционирования отраслей хозяйства, производящих общественные и мериторные товары и услуги (например, ЖКХ), а также размер теневого сектора экономики. Криминализация сфер экономики, по мнению автора, приводит к установлению дополнительной наценки на блага, которую получают непроизводительные классы (чиновники и преступное сообщество).
Четвертая группа факторов формируется инструментами государственного протекционизма национальных производителей, в частности, экспортными пошлинами. Дополнительно в эту группу внешнеэкономических факторов входит и степень зависимости отраслей национального хозяйства от импорта товаров и услуг.
Пятая группа факторов состоит из инфляционных ожиданий и асимметрии информации экономических агентов. Вторая составляющая также включает уровень квалифицированности рядовых потребителей и профессиональных участников рыночных отношений.
Вышедший в 2017 году доклад Банка России «О немонетарных факторах инфляции и мерах по снижению ее волатильности» обозначил позицию отечественного мегарегулятора относительно данной группы инфляционных факторов. Признав их значимость и необходимость учета при формировании ДКП, Банк России представил свою классификацию факторов инфляции, в которой наряду с монетарными и немонетарными детерминантами отдельно выделил группу монетарно-немонетарных показателей.
В данную группу были отнесены индикаторы, «которые испытывают значимое влияние экономических условий, формируемых как монетарными, так и немонетарными факторами» (обменный курс, тарифная политика, процессы кредитования, заимствования, потребления, сбережения, формирования издержек) [11, с.7].
В свою очередь немонетарные факторы Банк России разделяет по степени и горизонту воздействия на 3 группы. Первая группа связана с воздействием экзогенных (внешних) факторов, к которым относятся состояние платежного баланса, внешний спрос, конъюнктура мировых торговых и финансовых рынков, санкции. Вторая группа включает внутренние немонетарные факторы, оказывающие влияние на ценообразование. В рамках этой группы выделяются структурные (основные фонды, рабочая сила, уровень технологий, инфраструктура, структура рынков) и институциональные факторы (нормативно-правовая среда). К третьей группе относятся немонетарные факторы со стороны предложения, в основном связанные с колебаниями цен на различные товары и услуги [11].
Дискуссия, развернувшаяся вокруг данного доклада, как правило, носила полемический характер либо относительно включения того или иного фактора в конкретную группу (монетарную/ немонетарную/ монетарно–немонетарную), либо в отношении самого перечня факторов. Например, в работе [2] предлагается рассматривать валютный курс в качестве монетарного, а не монетарно–немонетарного фактора, включив при этом в перечень анализируемых индикаторы, характеризующие сектор теневой экономики и коррупцию, а также отток капитала и уровень реальных доходов населения. В другой работе [1] отмечается недооценка Банком России значимости отдельных каналов трансмиссии (например, кредитного) и конкретных показателей (антикоррупционная деятельность), а также отсутствие ранжированного подхода к факторам по степени значимости их влияния на инфляцию.
Таким образом, на сегодняшний день существует достаточно большое число классификаций и группировок немонетарных факторов. Однако все они достаточно условны, поскольку во многом зависят от целей исследования.
Кроме того, сложная система взаимозависимости экономических факторов не позволяет строить «чистые» классификации и группировки. Отсутствие унифицированного подхода к группировке инфляционных факторов оставляет данный вопрос открытым и дискуссионным, позволяя тем самым либо использовать существующие группировки, либо разрабатывать авторские, ориентированные на цели конкретного исследования.
Типология факторов инфляции
Группа немонетарных факторов находится в постоянной динамике – регулярно меняется и число, и перечень показателей, оказывающих влияние на инфляционные процессы. В связи с этим, на наш взгляд, наибольший интерес представляет не столько классификация непосредственно инфляционных факторов, сколько их укрупненных групп. Такой подход позволяет сформировать общее представление об инфляционных процессах в экономике с последующей детализацией и конкретизацией классификационных групп. Авторское видение данного вопроса представлено в табл.
1.
Таблица 1. Обобщенная классификация факторов инфляции
Природа явления | Монетарные | Немонетарные |
Внутренние | Институциональные | 1. Институциональные |
Внешние | Институциональные | 1. Институциональные |
Предлагаемая классификация объясняющих переменных предполагает два критерия с двумя альтернативами каждый. Первый критерий учитывает природу объясняющих факторов – монетарные и немонетарные; второй критерий отражает источник происхождения факторов – внутренние, формирующиеся внутри России, и внешние, приходящие извне.
Очевидно, что в свете глобализации экономики и геополитической обстановки последних лет внешние факторы оказывают немаловажное влияние на экономическую ситуацию в стране, создавая колоссальные риски и нестабильность. Не учитывать внешние детерминанты, на наш взгляд, было бы не вполне корректно.
Несложно заметить дублирование отдельных факторных групп в разных классификационных квадрантах. Этот факт наглядно демонстрирует тезис о взаимозависимости факторов и невозможности построения «чистых» классификаций. Например, группа товарно–рыночных факторов может иметь как внутреннее происхождение (например, цены на товары внутреннего потребления), так и внешнее (мировые цены на нефть). И те, и другие индикаторы могут оказать существенное влияние на развитие инфляционных процессов в российской экономике. Аналогичные примеры можно привести и по другим группам.
Кратко остановимся на каждой группе факторов.
Несмотря на распространенную в настоящее время трактовку институциональных факторов как факторов, связанных с управлением, регулированием отдельных сфер, областей, экономических, общественных отношений [18], на наш взгляд, их следует рассматривать как совокупность формальных и неформальных правил игры [10] или норм поведения (социальных, политических, психологических и т.
п.) [15], действующих в обществе и оказывающих как позитивное, так и негативное влияние на экономические процессы.
Применительно к инфляционным процессам институциональные факторы могут носить как монетарный характер, связанный с действиями регулятора по обеспечению ценовой и финансовой стабильности, в основном, путем воздействия на цену денег (денежная масса), так и немонетарный, автономный от ДКП Банка России (например, монополизм). Кроме того, они могут напрямую быть связаны как с внешнеэкономической деятельностью страны (обменный курс), так и с внутренними процессами (например, российские антисанкции).
Следует отметить, что санкции занимают особое место в данной классификационной группе. Их значение определяется тем обстоятельством, что они, как правило, заметно тормозят развитие страны–изгоя и вызывают волну внутренних ответных политических решений, которые, в конечном счете, ведут к снижению уровня жизни населения. С другой стороны, есть примеры, когда санкции вызывали прямо противоположный эффект, стимулируя мобилизацию экономики страны и ее выход на новые экономические рубежи (например, Иран).
В связи с этим можно констатировать, что международные санкции не являются фатальными для страны, подвергшейся экономическому остракизму, но и сбрасывать их со счета никак нельзя.
Под инфраструктурно–технологическими факторами инфляции нами понимаются индикаторы, отражающие структурные нарушения в экономике, в том числе связанные с состоянием производственной и непроизводственной инфраструктуры (основные средства, транспортные системы и др.), уровнем развития технологий, структурой рынков, включая рынок труда, и др. Значимость данной группы индикаторов, на наш взгляд, обусловлена их способностью выступать в качестве детерминант, не только отражающих происходящие в стране экономические, научные и производственные процессы, но и обеспечивающих конкурентные преимущества и экономический рост в целом.
Под маркерными понимается группа факторов, которые обладают свойством упреждения по отношению к официальному ИПЦ. Данная группа включает в себя две подгруппы: поведенческие факторы (рост инфляционных ожиданий, снижение желания осуществлять покупки и др.
) и товарно–рыночные (упреждающий рост цен на специфические товары типа картофеля, бензина, автомобилей и т.п.).
Группа поведенческих факторов в основном определяется прогнозами экономических субъектов по поводу развития инфляционных процессов в будущем (инфляционные ожидания). Инфляционный канал трансмиссии данной группы факторов связан с их влиянием на процентную ставку и спрос на деньги (в случае превышения ожидаемой инфляции процентной ставки спрос на кредиты снижается), а также воздействием на товарные рынки и рынки факторов производства.
Предварительное тестирование показателей, характеризующих инфляционные ожидания экономических субъектов, в эконометрических моделях инфляции позволяет сделать вывод об их работоспособности при построении прикладных (на более коротком временном интервале) моделей, в то время как в долгосрочной перспективе происходит инверсия причинно–следственных связей, когда инфляция превращается в упреждающий показатель для потребительских настроений.
Каждый фактор через определенный канал трансмиссии оказывает влияние на инфляционные процессы, причем риски могут порождать любые изменения рассматриваемых показателей как в сторону увеличения, так и снижения. Основными каналами инфляционной трансмиссии, влияющими на рост инфляции, в обобщенном виде являются снижение предложения товаров, низкая производительность труда, ослабление рубля, ухудшение состояния торгового баланса, сокращение торгового оборота и др.
Немонетарные факторы: товарно–рыночные детерминанты
Эмпирические результаты показывают, что традиционные детерминанты инфляции, такие как спад производственной активности, избыточная денежная масса и заработная плата оказывают значительное влияние на инфляцию. Однако во многих работах отмечается национальная специфика инфляции в зависимости от типа и уровня развития экономики страны. Согласно исследованию Банка международных расчетов, в странах с развивающейся экономикой ценовые шоки на продовольственные товары являются таким же определяющим фактором инфляции, как и валютный курс [39].
Эта закономерность была установлена для 14 стран (Индия, Корея, Малайзия, Филиппины, Тайвань, Таиланд, Бразилия, Чили, Мексика, Перу, Чехия, Венгрия, Польша и ЮАР) в период с конца 1980-х по 1999 годы. Помимо ценовых шоков на продовольственные товары для ряда из этих стран была зафиксирована тесная связь между колебаниями мировых цен на нефть и темпами инфляции. Тем не менее в некоторых странах монетарная политика пренебрегает этими обстоятельствами, ориентируясь преимущественно на рычаги управления спросом на товары и услуги. Подобное игнорирование немонетарных факторов инфляции негативно сказывается на стабильности национальной экономики.
Российская модель экономики и в конце ХХ века, и сейчас существенно отличается от упомянутых стран. Вместе с тем проведено множество исследований, в рамках которых была доказана главенствующая роль немонетарных факторов формирования инфляции. Так, анализ темпов изменения инфляции с 1999 по 2009 гг. показал, что рост тарифов на ЖКХ, повышение заработной платы в добывающих отраслях и топливно–энергетическом комплексе были главными детерминантами повышения цен в отечественной экономике [5].
Для более позднего периода рост цен на нефть и природный газ был определен в качестве акселератора повышения цен в экономике в целом [4]. В начале 2010-х гг. инфляция в России уже во многом разгонялась индексацией тарифов, устанавливаемых естественными монополями (РЖД, Россети и Газпром), и инфляционными ожиданиями [3]. Различия в выявленных наборах факторов инфляции, с одной стороны, связаны с различными временными интервалами наблюдения, что в итоге может быть интерпретировано как эволюция (или деградация) экономической системы Российской Федерации. С другой стороны, модели выявления варьировались, хотя и оставались в русле эконометрических исследований. Интегральным выводом этих работ явилось выделение группы немонетарных факторов в качестве постоянного и определяющего компонента инфляции в России.
Согласно недавнему исследованию Банка России, на инфляцию в России оказывают воздействие как внешние, так внутренние факторы, а главный вклад в рост ИПЦ вносят продовольственные товары (товарно-рыночные факторы) [11].
Дисперсия продовольственной инфляции, а следовательно, и всего ИПЦ обусловлена преимущественно флуктуацией цен на мясопродукты и плодоовощные продукты (в первую очередь на картофель, помидоры и капусту). Для более ранних периодов вклад продовольственных товаров в дисперсию ИПЦ был оценен в 30% (для субъектов Центрального федерального округа) [25]. По всей видимости, для федеральных округов, в большей степени ориентированных сконцентрированных на агропромышленное хозяйство (например, Приволжский федеральный округ), аналогичный индикатор может достигать и половины дисперсии.
Кроме влияния цен на продовольственные товары на внутреннем рынке в объект анализа экономистов вошло изучение характера взаимосвязи флуктуаций продовольственных цен на внешних рынках и национальных темпов инфляции. Например, Р. Тайерс и К. Андерсон в масштабном исследовании при помощи моделей коррекции ошибок оценили эластичность внутренних продовольственных цен по ценам на продукцию в приграничных странах в долгосрочном и краткосрочном периодах, получив убедительные положительные результаты для 30 стран на временном интервале 1961–1983 годы [43].
Аналогичным образом Р. Сото и Дж. Кирос исследовали 78 развивающихся стран в период с 1966 по 1991 годы [40]. Приблизительно для одной трети выборки значимой зависимости обнаружить не удалось, в то время как для остальных стран эффект перетока шока цен на продовольственные товары был идентифицирован, хотя в некоторых случаях этот процесс затягивался на несколько лет. В более современных работах, опиравшихся на векторные модели авторегрессии, главной детерминантой флуктуации цен производителей и потребителей продовольственных товаров в Еврозоне были определены международные цены на потребительские товары [31, 44]. Наконец, трансмиссия глобальных ценовых шоков на локальные рынки была обнаружена и для арабских стран [35]. Приведенные работы доказали вполне реалистичную гипотезу о связанности национальных рынков продовольствия. И как показывает практика, в том числе российская, даже приоритет ускоренного импортозамещения продовольствия не может изолировать экономику страны от внешних ценовых шоков.
Более того, Б. Фрумин видит и прямо противоположный эффект от ограничения импорта продовольствия в краткосрочном периоде: «Потребительско–социальный эффект эмбарго в основном негативен. Оно подстегнуло инфляцию цен производителей и рост потребительских цен на продовольствие, что на фоне сокращения реальных располагаемых денежных доходов населения заметно снизило покупательную способность этих доходов» [22, с. 167].
Что касается России, то в работе М. Петроневича и М. Кондрашова отмечается: «анализ показывает, что источников внешних ценовых шоков два: резкое изменение курса национальной валюты и резкое изменение мировых цен на входящие в корзину ИПЦ товары… – в первую очередь бензин и продовольствие» [12, с. 128]. Авторам работы удалось установить временные лаги, проходящие между изменением рыночной конъюнктуры на мировом и российском рынках продовольственных продуктов. В частности, глобальная динамика цен на пшеницу с отставанием в 2–3 месяца воздействует на российские цены на саму пшеницу, макароны и хлеб; с лагом в 9–11 месяцев – на говядину и свинину; российский рынок молока реагирует с лагом в 3–5 месяцев; рис и подсолнечное масло – 2–3 месяца и т.
д. Таким образом, ряд продовольственных товаров (при условии учета цен на глобальных рынках) позволяет прогнозировать национальную инфляцию с достаточно большим горизонтом упреждения.
Особенно сильное воздействие мировой конъюнктуры на продовольственные товары ощущается в экономиках, приоритетной отраслью которых является сельское хозяйство. На примере Эфиопии было продемонстрировано, что ИПЦ этой страны главным образом зависит от мировых цен на злаки (с лагом в 5 месяцев) и на продовольствие (с лагом в 3–4 месяца), а также от внутренней динамики производства сельскохозяйственной продукции (с отставанием в несколько месяцев) [38]. В итоге авторы исследования пришли к выводу, что фактически общая инфляция в Эфиопии тождественна инфляции на злаковые культуры, такие как пшеница, кукуруза, тефф, сорго и ячмень. Более того, увеличение глобальных цен на продовольственные товары на 1% приводит к росту внутренних цен на аналогичные товары на ту же самую величину. Очень близкие выводы о природе инфляции были получены и для Нигерии: примерно равновеликое влияние на рост инфляции в 1985–2011 гг.
оказывали бюджетный дефицит, обменный курс и выпуск агрохозяйственной продукции [26]. При этом именно последний фактор разгонял инфляцию, то есть, как это ни парадоксально, рост ВВП по видам деятельности, отнесенным к сельскому хозяйству, приводил к росту общего уровня цен в стране.
Некоторые эконометрические модели прогнозирования инфляции, наоборот, доказывают отсутствие влияния уровня цен продовольственных товаров на динамику ИПЦ в будущих периодах. В статье И. В. Полякова и К. В. Михайленко регрессионный анализ продемонстрировал значимость таких стандартных объясняющих параметров, как изменение денежного агрегата М2 и инфляционные ожидания с лагом в один месяц [16]. Расчеты также выявили значимость динамики тарифов в секторе услуг. Цены на товары продовольственной группы, скорректированные с учетом сезонности, получили крайне низкие статистические оценки. Полученные результаты могут быть связаны с достаточно небольшим периодом анализа (2000–2001 гг.) и особенностями формирования инфляции именно в эти годы.
Подтверждает эту гипотезу еще одна работа, посвященная исследованию инфляционных процессов в России за аналогичный период [23]. По итогам регрессионного анализа было установлено, что наибольший вклад в формирование инфляции внесли монетарные и структурные факторы (тарифы на электроэнергию, газ, грузовые перевозки железнодорожным транспортом), а влияние динамики цен на плодоовощную продукцию находилось в пределах 10% в каждом году.
Противоречия, полученные относительно опережающего влияния цен продовольственных товаров на инфляцию в России, очевидно, связаны со способом доказательства гипотез, а именно с построением регрессионных моделей. Поскольку авторы исследований использовали различные наборы объясняющих переменных и рассматривали разные временные отрезки, оценки влияния отдельно взятых одинаковых регрессоров вполне могут и не совпадать.
Применимость разнообразных подходов прогнозирования инфляции при идентичных наборах переменных наглядно демонстрируется на следующем примере.
В зарубежных и российских моделях прогнозирования инфляции в качестве объясняющих переменных иногда используются компоненты ИПЦ, которые объединяются в группу потребительских товаров и услуг. В частности, в одной из классических работ Дж. Стока и М. Вотсона в число влияющих на темпы инфляции факторов вошли несколько составляющих ИПЦ: одежда, транспортные услуги, товары длительного потребления и др. [42]. Исследователи также пришли к выводу, что более высокая точность прогноза обеспечивается включением в модель большего числа объясняющих переменных, объединенных в композитные индексы. В то же время подавляющее большинство эконометрических моделей использует ИПЦ и его слагаемые только в качестве зависимой переменной. Причиной этому служит возможное возникновение мультиколлинеарности между ИПЦ и конкретными товарами и услугами или их группами. В таких моделях лагированная динамика цен на продовольственные товары не рассматривается вовсе, а дисперсия инфляции вполне убедительно объясняется традиционными монетарными или немонетарными факторами.
Подводя итог, важно подчеркнуть, что в большинстве исследований немонетарных факторов, образующих инфляцию, наиболее влиятельными оказались товарно–рыночные факторы. Однако исследователи нередко расходятся во мнениях относительно присутствия опережающего эффекта роста цен на эти товары. Тем не менее для ряда продовольственных товаров (например, картофеля или помидоров) был выявлен факт «запуска» повышения ИПЦ, что позволяет говорить о предиктивных свойствах этих товаров в контексте прогнозирования общего уровня инфляции. Задача дальнейшего исследования состоит в проверке данной гипотезы применительно к российскому рынку товаров и услуг, а также в выявлении маркерных индикаторов, обладающих указанными предиктивными свойствами.
Выявление немонетарных факторов инфляции: процедура отбора товарных маркеров
Анализ возможного влияния объясняющих регрессоров на зависимую переменную, как правило, проводится при помощи корреляционного анализа.
Росстат регулярно публикует информацию о ежемесячных изменениях уровня цен более чем на 700 потребительских товаров и услуг. В контексте решаемой задачи были отобраны 463 товарные категории, по которым существуют непрерывные данные с января 2013 г. по декабрь 2017 г. По всем переменным был рассчитан линейный коэффициент корреляции с лагами от 1 до 6 месяцев. Корреляционная связь была оценена относительно ИПЦ.
С целью выявления факторов, обладающих наиболее сильной корреляционной связью с ИПЦ, все полученные коэффициенты были взяты по модулю. Затем для каждого из лагов значения коэффициентов корреляции были отсортированы по убыванию с последующем присвоением соответствующего ранга. Заключительный этап состоял в суммировании рангов по шести временным лагам для каждой переменной и выявлении товаров и услуг с минимальной суммой рангов. Из перечня рассматриваемых категорий исключались товары и услуги, которые могут быть охарактеризованы как полные субституты: например, колбаса сырокопченая – колбаса полукопченая и варено–копченая – мясокопчености или окорочка куриные – куры охлажденные и мороженые.
В табл.2 указаны 15 категорий товаров и услуг – лидеров ранжирования по рангам, которые могут оказаться статистически значимыми факторами при прогнозировании инфляции в России.
Таблица 2. Линейные коэффициенты корреляции потребительских товаров и услуг и ИПЦ
Категория товара или услуги | Сумма рангов | Величина лага | |||||
1 мес. | 2 мес. | 3 мес. | 4 мес. | 5 мес. | 6 мес. | ||
Колбаса сырокопченая, кг | 96 | 0,518 | 0,463 | 0,452 | 0,427 | 0,385 | 0,395 |
Сосиски, сардельки, кг | 132 | 0,470 | 0,427 | 0,451 | 0,447 | 0,413 | 0,413 |
Валидол, 60 мг, 10 таблеток | 154 | 0,463 | 0,401 | 0,376 | 0,408 | 0,426 | 0,502 |
Окорочка куриные, кг | 317 | 0,265 | 0,337 | 0,512 | 0,745 | 0,756 | 0,584 |
Рыба охлажденная и мороженая разделанная лососевых пород, кг | 380 | 0,513 | 0,365 | 0,351 | 0,365 | 0,188 | 0,092 |
Национальные сыры и брынза, кг | 455 | 0,339 | 0,295 | 0,389 | 0,499 | 0,305 | 0,106 |
Начальный курс обучения вождению легкового автомобиля, курс | 503 | 0,759 | 0,801 | 0,593 | 0,350 | 0,123 | 0,029 |
Капуста белокочанная свежая, кг | 533 | 0,430 | 0,196 | –0,106 | –0,271 | –0,344 | –0,262 |
Помидоры свежие, кг | 551 | 0,419 | 0,420 | 0,266 | –0,045 | –0,213 | –0,202 |
Лук репчатый, кг | 579 | 0,341 | 0,186 | –0,123 | –0,344 | –0,358 | –0,239 |
Пальто женское зимнее из шерстяных или полушерстяных тканей с меховым воротником, шт. | 642 | 0,545 | 0,519 | 0,367 | 0,127 | –0,057 | –0,097 |
Огурцы свежие, кг | 644 | 0,344 | 0,386 | 0,288 | 0,082 | –0,096 | –0,209 |
Виноград, кг | 657 | 0,464 | 0,177 | –0,079 | –0,262 | –0,265 | –0,162 |
Картофель, кг | 734 | 0,302 | 0,097 | –0,132 | –0,325 | –0,402 | –0,234 |
Бензин автомобильный | 797 | –0,275 | –0,067 | 0,139 | 0,286 | 0,295 | 0,313 |
Источник: расчеты авторов по данным Росстат
Использование данных табл.
2 позволяет существенно сократить перебор товаров, которые в дальнейшем анализируются при построении эконометрических маркерных моделей инфляции.
Место немонетарных факторов инфляции в трансмиссионном механизме ДКП
Трансмиссионный механизм, через который решения Банка России воздействуют на экономику в целом и на инфляционные процессы в частности, представляет собой комплекс экономических взаимосвязей, определяющий скорость и характер воздействия инструментов ДКП на показатели реального сектора экономики (ВВП, уровень цен и др.). Его структура состоит из каналов, передающих импульс изменений от одного звена денежно–кредитной трансмиссии к другому. На сегодняшний день рассматривают следующие каналы трансмиссии [9, 20, 24]:
– канал процентной ставки, основной канал трансмиссии большинства макроэкономических моделей ДКП, напрямую воздействующий на совокупный спрос и инфляцию;
– канал валютного курса, фиксирующий чувствительность внутренних цен к изменению валютного курса;
– балансовый канал (широкий канал кредитования), где ключевую роль играет стоимость финансовых активов, влияющая на объемы инвестиций;
– канал банковского кредитования (узкий канал кредитования, канал издержек привлечения капитала), связанный с объемами кредитов на финансовом рынке;
– канал издержек, в рамках которого предполагается сокращение выпуска не через сокращение спроса (как предыдущие каналы), а через сокращение предложения;
– монетаристский канал, передающий денежно–кредитный импульс изменений через денежную базу.
Первые четыре канала рассматриваются в русле неокейнсианской логики, представляющей собой теоретическую концепцию воздействия изменений монетарных переменных (процентной ставки и валютного курса) на совокупный спрос и инфляцию. Данная логика является определяющей в трансмиссионном механизме ДКП Банка России. Два последних канала базируются на альтернативных парадигмах (концепции реального цикла и монетарном анализе) и используются скорее для расширения понимания процессов, происходящих в реальном секторе [9].
Основным трансмиссионным инструментом при реализации режима инфляционного таргетирования, на который Банк России перешел в 2015 году, является ключевая ставка. Воздействуя на нее, Банк России влияет на принятие экономическими агентами решений о потреблении, сбережении и инвестировании денежных средств, а в конечном счете – на показатели экономической активности и уровень инфляции. Кроме указанного инструмента Банк России использует такие каналы трансмиссии, как процентный, валютный, кредитный и балансовый.
Общая схема трансмиссионного механизма ДКП Банка России приведена на рисунке 1.
Их рисунка видно, что в основном воздействие на инфляцию инструментами ДКП происходит через монетарные факторы. В то же время, как было отмечено ранее, Банк России признает наличие значимого влияния немонетарных факторов и необходимости реализации комплексного подхода для удержания инфляции во взаимодействии с инструментами других политик [11]. Несмотря на то, что в трансмиссионном механизме ДКП немонетарные факторы напрямую не участвуют, они оказывают опосредованное воздействие практически на все инструменты данного механизма.
На рис.1 приведены возможные каналы влияния групп немонетарных факторов (табл.1) на инфляционные процессы через определенные звенья трансмиссионного механизма (рядом со стрелками указаны примеры факторов). При этом данное воздействие может осуществляться не только непосредственно через какой-либо трансмиссионный инструмент, но и через другие немонетарные факторы.
Например, изменение условий торговли (институциональный фактор) через показатель цены на нефть марки Urals (внешний торгово–рыночный фактор) в 2014 году более чем на 70% определяло динамику реального эффективного валютного курса [11].
Таким образом, изучение немонетарных факторов инфляции и рисков, порождаемых ими, а также выявление факторов, обладающих предиктивными свойствами, является не только неотъемлемой частью проведения успешной политики поддержания ценовой стабильности, но и залогом успеха ДКП в целом.
Проведенный анализ немонетарных факторов инфляции позволяет сделать ряд выводов, принципиально важных для проведения Банком России ДКП, более адекватной современным экономическим тенденциям.
Во-первых, группа немонетарных факторов инфляции до сих пор не интегрирована в общую схему трансмиссионного механизма ДКП. Данное обстоятельство на практике приводит к недоучету влияния немонетарных факторов и искажению представлений о сущности происходящих явлений в сфере товарно–денежного обращения.
В силу высокой динамичности появления и исчезновения немонетарных факторов в качестве значимой составляющей инфляционного процесса есть основания полагать, что построить удовлетворительную теорию, объединяющую монетарные и немонетарные факторы, в принципе невозможно. Такое положение дел в перспективе приведет к падению роли, значения и престижа экономической теории на фоне усиления прикладных инструментальных (аналитических) подходов универсального характера.
Во-вторых, на фоне теоретического и инструментального недоучета немонетарных факторов инфляции их роль со временем постоянно растет. Причем рост их значения происходит как количественно (за счет роста числа немонетарных факторов), так и качественно (за счет увеличения их совокупного влияния на динамику инфляции). В ряде случаев немонетарные факторы становятся определяющей группой формирования инфляционных тенденций. Если воспользоваться языком количественных метафор, то можно говорить об уже состоявшейся рокировке значимости монетарных и немонетарных факторов инфляции.
По нашим самым грубым экспертным оценкам, в начале XX века инфляция примерно на 85–90% определялась монетарными факторами и лишь на 10–15% причинами немонетарной природы, в то время как к началу третьего десятилетия XXI столетия рост цен будет определяться на 65–70% немонетарными факторами и лишь на 30–35% монетарными детерминантами. Данное обстоятельство требует пересмотра сегодняшних аналитических конструкций путем включения в них новых параметров и переменных.
В-третьих, сама группа немонетарных факторов становится все более динамичной. Это проявляется в том, что со временем меняется число и состав немонетарных факторов, оказывающих значимое влияние на инфляцию. Некоторые важные в прошлом немонетарные факторы «отмирают», утрачивая свое значение, тогда как другие, наоборот, активизируются и начинают органично встраиваться в общую схему трансмиссионного механизма ДКП. Данный факт требует постоянного мониторинга и оперативного учета указанной группы немонетарных детерминант инфляции.
В целом можно констатировать, что универсальной модели агрегирования немонетарных факторов в трансмиссионный механизм ДКП не существует из-за чрезвычайной гибкости и подвижности самого механизма взаимодействия монетарных и немонетарных составляющих процесса роста цен. В связи с этим задачу учета роли и значения немонетарных факторов каждый раз необходимо решать заново, т.е. отбирать значимые факторы из всей их совокупности и строить модели инфляции, вбирающие в себя эти новые регрессоры. Иными словами, задача учета немонетарных факторов сегодня превращается в сложную аналитическую процедуру, работающую по принципу «скользящего моделирования», когда новые данные (а, следовательно, новые тенденции и явления) требуют перенастройки аналитического инструментария изучения инфляции и ДКП. Именно этот принцип должен стать определяющим в оперативной регулирующей деятельности Банка России.
1. Абрамова М.А., Дубова С.Е., Трофимов Д.В. К вопросу о немонетарных факторах инфляции в России // Банковские услуги.
2017. № 10. С. 2–9.
2. Александрова Л.С., Захарова О.В. Монетарные и монетарно–немонетарные факторы инфляции в современной России // Банковские услуги. 2017. № 10. С. 10–18.
3. Baranov A.O., Somova I.A. Analysis of main factors of inflation dynamics in post-Soviet Russia // Studies on Russian Economic Development. 2015. Vol. 26, no. 2. Pp. 110–123.
4. Гильмундинов В.М., Денисов А.О. Влияние немонетарных факторов на инфляцию в России // ЭКО. 2012. № 1. С. 116–129.
5. Дмитриева О., Ушаков Д. Инфляция спроса и инфляция издержек: причины формирования и формы распространения // Вопросы экономики. 2011. № 3. С. 40–52.
6. Лученок А.И. Формирование антиинфляционных механизмов в экономике Республики Беларусь. Минск, 2012. URL: http://luchenok.narod.ru/Luchenok_Inflation.pdf.
7. Малкина М.Ю. Инфляционный процесс, структурные сдвиги в российской экономике и «естественный уровень инфляции» // Финансы и кредит. 2006. № 12(216). С. 2–13.
8. Малкина М.
Ю., Розмаинский И.В. К формированию институциональной теории инфляции // Журнал институциональных исследований. 2013. Том 5. № 2. С. 69–87.
9. Могилат А.Н. Обзор основных каналов трансмиссионного механизма денежно–кредитной политики и инструментов их анализа в Банке России // Деньги и кредит. 2017. № 9. С. 3–9.
10. Норт Д. Понимание процесса экономических изменений. М.: Изд. дом ГУ–ВШЭ, 2010. 256 с.
11. О немонетарных факторах инфляции и мерах по снижению ее волатильности. Доклад Банка России. Москва, 2017. URL: http://www.cbr.ru/Content/Document/File/25502/nfi.pdf.
12. Петроневич М., Кондрашов Н. Зависимость российской инфляции от динамики мировых цен на рынке продовольствия и нефти // Экономическая политика. 2011. № 4. С. 128–147.
13. Печалова М.Ю. Денежно-кредитная политика Банка России и инфляционные процессы в экономике // Экономика. Налоги. Право. 2017. № 3. С. 31–42.
14. Пителин А.К. О немонетарных факторах инфляции // Экономика и математические методы.
2015. Т. 51. № 1. С. 45–67.
15. Полтерович В.М. Институциональные ловушки и экономические реформы // Экономика и математические методы. 1999. Т. 35. № 2. С. 3–20.
16. Поляков И.В., Михайленко К.В. Анализ факторов и моделирование инфляции на потребительском рынке в 2000–2001 гг. // Проблемы прогнозирования. 2002. № 3. С. 152–157.
17. Протасов А.Ю. Распределительные конфликты, инфляция и системные циклы накопления как параметры исторического развития капитализма // OIKONOMOS: Journal of Social Market Economy. 2016. № 2(5). С. 25–41.
18. Райзберг Б.А., Лозовский Л.Ш., Стародубцева Е.Б. Современный экономический словарь. М.: ИНФРА–М, 2017. 512 с.
19. Рамазанов Д.И. Неэкономические факторы инфляции // Современные наукоемкие технологии. Региональное приложение. 2015. № 3(43). С. 117–121.
20. Трансмиссионный механизм денежно-кредитной политики: основные положения // Вестник Приднестровского республиканского банка. 2013. № 3. C. 25–30. URL: http://www.cbpmr.
net/resource/prbvd166new_2.pdf.
21. Фетисов Г.Г. К использованию немонетарных факторов антиинфляционной политики // Российский экономический журнал. 2011. № 6. С. 32–45.
22. Фрумкин Б. Е. Продовольственное эмбарго и продовольственное импортозамещение: опыт России // Журнал Новой экономической ассоциации. 2016. №. 4. С. 162–169.
23. Шварева Н.В. Инфляционные факторы в 1998-2002 гг. // Проблемы прогнозирования. 2003. № 2. С. 72–87.
24. Шестаков Д.Е. Канал издержек денежно-кредитной трансмиссии в российской экономике // Деньги и кредит. 2017. № 9. С. 38–47.
25. Шуметов В.Г. Анализ межрегиональных различий инфляционных процессов в экономике центральной России // Проблемы прогнозирования. 2014. № 1(142). С. 118–127.
26. Anfofum A.A., Afang H.A., Danpome, M.G. Analysis of the Main Determinants of Inflation in Nigeria // Research Journal of Finance and Accounting. 2015. No. 6. Pp. 144–155.
27. Biswajit M. Inflation Dynamics in India: Relative Role of Structural and Monetary Factors // Journal of Quantitative Economics.
2016. Vol. 1(2). Pp. 1–19.
28. Bruno M., Easterly W. Inflation Crises and Long-Run Growth. // Journal of Monetary Economics. 1998. No. 1. Pр. 3–26.
29. Cooley T.F., Hansen G.D. The Inflation Tax in a Real Business Cycle Model // American Economic Review. 1989. Vol. 79. Pp. 733–748.
30. DiCecio R., Nelson Ed. The Great Inflation in the United States and the United Kingdom: Reconciling Policy Decisions and Data Outcomes // In: Bordo M., Orphanides A. (ed.) The Great Inflation: The Rebirth of Modern Central Banking. Chicago: University of Chicago Press, 2013. Pp. 393–438
31. Ferrucci G., Jiménez–Rodríguez R., Onorantea L. Food Price Pass–Through in the Euro Area: Non–Linearities and the Role of the Common Agricultural Policy // International Journal of Central Banking. 2012. Vol. 8, no. 1. Pp. 179–217.
32. Friedman M. Studies in the Quantity Theory of Money. Chicago: University of Chicago Press, 1956.
33. Goldthorpe J.H. Social Mobility and Class Structure in Modern Britain.
Oxford: Clarendon Press, 1988.
34. Heymann D., Leijonhufvud A. High Inflation: The Arne Ryde Memorial Lectures. Oxford: Clarendon Press; New York: Oxford University Press, 1995.
35. Ianchovichina E.I., Loening J.L., Wood C.A. How Vulnerable are Arab Countries to Global Food Price Shocks? // The Journal of Development Studies. 2014. Vol. 50, no. 9. Pp. 1302–1319.
36. Imrohoroglu A., Prescott E. Seigniorage as a Tax: a Quantitative Evaluation // Journal of Money, Credit and Banking. 1991. No. 23(3). Рp. 462–475.
39. Modelling Aspects of the Inflation Process and the Monetary Transmission Mechanism in Emerging Market Countries. Bank for International Settlements. 2001. BIS Paper. No. 8. URL: https://ssrn.com/abstract=1187568.
41. Sidrauski M. Inflation and Economic Growth // Journal of Political Economy. 1967. Vol. 75, no. 6. Pp. 796–810.
42. Stock J.H., Watson M.W. Forecasting Inflation // Journal of Monetary Economics. 1999. Vol. 44, no. 2. Pp. 293–335.
43. Tyers R., Anderson K. Disarray in World Food Markets. Cambridge: Cambridge University Press, 1992.
44. World Economic Outlook. Washington: International Monetary Fund. 2011.
Балацкий Е.В., Екимова Н.А., Юревич М.А. Немонетарные факторы в трансмиссионном механизме денежно–кредитной политики: пересмотр стратегии регулирования инфляцией// «Управленец», Том 9, №5, 2018. С.26–39.
(PDF) ПРИЧИНЫ ИНФЛЯЦИИ. ПОЛОЖИТЕЛЬНЫЕ И НЕГАТИВНЫЕ ПОСЛЕДСТВИЯ ИНФЛЯЦИИ
Научно-образовательный центр «ЗНАНИЕ»
Для того чтобы удержать темпы, стабильно увеличивались капиталовложения. В итоге
сдерживалось увеличение потребления; эффективность капиталовложений снижалась, что
отрицательно сказывалось на экономическом росте и текущем производстве. Средств на
новую технологию не хватало, а постоянные приросты фонда накапливания не давали
нужного итога. Противоречия и недостатки определяли нужду все в значительных средствах,
а финансовые и бюджетные ограничители были невелики или почти отсутствовали [2].
Воздействие инфляции на экономику государства может быть и положительным, и
отрицательным. Отрицательные результаты инфляции включают: уменьшение настоящей
цены денег и других денежных статей с течением времени, неясность во взаимоотношении
будущей инфляции, которая может помешать инвестициям и сбережениям, при больших
темпах инфляции может начаться дефицит товаров, а потребители приступают расходовать
свои накопления из боязни, что цены будет повышаться в будущем. Инфляция, по своим
масштабам превосходящая ползучую, негативно влияет на экономику. Причем с
возрастанием инфляции увеличивает и ее негативный эффект. Влияние инфляции на
экономическое вырабатывание приобретает подчас разрушительный характер. Прежде
всего, значительная инфляция разрушает покупательную способность национальной валюты.
Потерявшая цену национальная валюта прекращает полноценно (а то и полностью)
осуществлять решающие функции денег.
Негативное влияние инфляции выражается также
вне равномерном росте цен. Неоднократное вздорожание, превосходящее средний рост цен,
каких-либо товаров и услуг, обладающих значительное экономическое или социальное
значение, определяет барьеры экономическому росту подверженных выгод.
Министерство финансов РФ ожидает уровень инфляции в России в 2014 году в
пределах 5,5-6 процентов. А в случае отказа от повышения тарифов естественных монополий
он может составить до 5 процентов и ниже. согласно прогнозу, в течение ближайших 15 лет
инфляция в России будет колебаться от 5,2 до 7,0 процентов в год. В 2015 году инфляция
снизится до 5,7 процента. В 2016 и 2017 годах произойдет некоторое повышение инфляции
до 6,6% и 7,0% соответственно. В дальнейшем инфляция будет ниже этих уровней. Самая
низкая инфляция прогнозируется на 2019 год — 5,2%. Прогноз инфляции на 2025 год — 5,4%. В
2028 году на уровне 5,6%.
Значительные темпы инфляции и гиперинфляции вызваны безмерным ростом денежной
массы. Небольшая или стабильная инфляция может быть соединена с колебаниями
настоящего спроса на товары и услуги, или изменением имеющихся запасов, например, во
время дефицита, а также с низким увеличением денежной массы.
Таким образом, инфляция представляет собой одну из наиболее актуальных вопросов
нынешнего формирования экономики во многих странах мира. Инфляция негативно
воздействует на все стороны жизни общества. Она обесценивает итоги труда, уничтожает
сбережения юридических и физических лиц, мешает долгосрочным инвестициям и
экономическому росту. Значительная инфляция рушит денежную систему, провоцирует
бегство национального капитала за границу, ослабляет национальную валюту, содействует
ее вытеснению во внутреннем обращении иностранной валютой, подрывает возможности
финансирования государственного бюджета.
Инфляция является самым эффективным
средством перераспределения национального богатства — от более маломощных слоев
общества к более обеспеченным, усиливая тем самым его социальное расслоение.
Литература:
1. Кузнецов Б. Т. Макроэкономика. — М.: ЮНИТИ-ДАНА. — 2012. — 463 с.
2. Национальная экономика: Учебник / Под общ. ред. проф., д.э.н. Р.М. Нуреева. —
М.: НИЦ ИНФРА-М. — 2014. — 655 с.
3. Селезнев А.З. Контроль финансовых потоков: учебное пособие / А.З. Селезнев ;
под ред. В.Ю. Катасонова. — М.: ИНФРА-М. — 2010. — 304 с.
Страница не найдена
Согласие на обработку персональных данныхНастоящим в соответствии с Федеральным законом № 152-ФЗ «О персональных данных» от 27.07.2006 года свободно, своей волей и в своем интересе выражаю свое безусловное согласие на обработку моих персональных данных АНО ДПО «ИНСТИТУТ СОВРЕМЕННОГО ОБРАЗОВАНИЯ» (ОГРН 1143600000290, ИНН 3666999768), зарегистрированным в соответствии с законодательством РФ по адресу:
УЛ.
КАРЛА МАРКСА, ДОМ 67, 394036 ВОРОНЕЖ ВОРОНЕЖСКАЯ ОБЛАСТЬ, Россия (далее по тексту — Оператор).
Персональные данные — любая информация, относящаяся к определенному или определяемому на основании такой информации физическому лицу.
Настоящее Согласие выдано мною на обработку следующих персональных данных:
— Телефон.
Согласие дано Оператору для совершения следующих действий с моими персональными данными с использованием средств автоматизации и/или без использования таких средств: сбор, систематизация, накопление, хранение, уточнение (обновление, изменение), использование, обезличивание, а также осуществление любых иных действий, предусмотренных действующим законодательством РФ как неавтоматизированными, так и автоматизированными способами.
Данное согласие дается Оператору для обработки моих персональных данных в следующих целях:
— предоставление мне услуг/работ;
— направление в мой адрес уведомлений, касающихся предоставляемых услуг/работ;
— подготовка и направление ответов на мои запросы;
— направление в мой адрес информации, в том числе рекламной, о мероприятиях/товарах/услугах/работах Оператора.
Настоящее согласие действует до момента его отзыва путем направления соответствующего уведомления на электронный адрес [email protected]. В случае отзыва мною согласия на обработку персональных данных Оператор вправе продолжить обработку персональных данных без моего согласия при наличии оснований, указанных в пунктах 2 – 11 части 1 статьи 6, части 2 статьи 10 и части 2 статьи 11 Федерального закона №152-ФЗ «О персональных данных» от 27.06.2006 г.
Основные причины роста цен
Существует две основные причины инфляции: рост спроса и рост затрат. Оба они несут ответственность за общий рост цен в экономике. Но работают они иначе. Условия спроса возникают, когда спрос со стороны потребителей поднимает цены. Рост издержек происходит, когда издержки предложения заставляют цены расти.
Вы можете найти некоторые источники, которые ссылаются на третью причину инфляции, увеличение денежной массы. Федеральная резервная система объясняет, что это разновидность инфляции спроса, а не отдельная причина.
Взаимодействие с другими людьми
Инфляция спроса
Инфляция спроса — наиболее частая причина роста цен. Это происходит, когда потребительский спрос на товары и услуги увеличивается настолько, что опережает предложение. Производители не могут производить достаточно, чтобы удовлетворить спрос. У них может не хватить времени на создание производства, необходимого для увеличения предложения. У них может не хватить квалифицированных рабочих для этого. Или сырья может быть мало.
Если продавцы не поднимут цену, они разойдутся.Вскоре они понимают, что теперь у них есть возможность поднять цены. Если этого достаточно, они создают инфляцию.
Есть несколько обстоятельств, которые вызывают инфляцию спроса. Например, растущая экономика влияет на инфляцию, потому что, когда люди получают лучшие рабочие места и становятся более уверенными, они тратят больше.
По мере роста цен люди начинают ожидать инфляции . Это ожидание побуждает потребителей тратить больше сейчас, чтобы избежать роста цен в будущем.
Это еще больше способствует росту. По этой причине небольшая инфляция — это хорошо. Большинство центральных банков признают это. Они устанавливают целевой показатель инфляции, чтобы управлять ожиданиями населения относительно инфляции. Центральный банк США, Федеральная резервная система, установил целевой показатель в 2%, измеренный по уровню базовой инфляции. Базовая ставка устраняет эффект сезонного увеличения стоимости еды и энергии.
Еще одно обстоятельство — дискреционная фискальная политика. Вот когда государство либо тратит больше, либо меньше налогов.Вложение дополнительных денег в карманы людей увеличивает спрос и стимулирует инфляцию.
Маркетинг и новые технологии создают инфляцию спроса на определенные продукты или классы активов. Возникающая в результате инфляция активов может привести к повсеместному росту цен. Инфляция активов и заработной платы — это типы инфляции. Например, Apple использует брендинг для создания спроса на свои продукты.
Это позволяет ему устанавливать более высокие цены, чем у конкурентов. Новые технологии также появились в форме производных финансовых инструментов.Эти новые продукты вызвали в 2005 году цикл подъема и спада на рынке жилья.
Чрезмерное расширение денежной массы также может вызвать инфляцию спроса. Денежная масса — это не только наличные деньги, но также кредиты, займы и ипотека. Когда денежная масса увеличивается, это снижает стоимость доллара. Когда доллар снижается по отношению к стоимости иностранных валют, цены на импортные товары растут. Это увеличивает цены в общей экономике.
Как именно увеличивается денежная масса? Через экспансионистскую фискальную политику или экспансионистскую денежно-кредитную политику.Федеральное правительство проводит экспансионистскую фискальную политику. Он увеличивает денежную массу за счет либо дефицитных расходов. Дефицитные расходы перекачивают деньги в определенные сегменты экономики. Это создает инфляцию спроса в этой области.
Он задерживает зачет налогов и добавляет их к долгу. Это не будет иметь негативных последствий, пока отношение долга к валовому внутреннему продукту не приблизится к 90%.
Иногда правительство может создать инфляцию, просто печатая больше наличных денег. Венесуэла сделала это в период с 2013 по 2019 год.Это привело к гиперинфляции, и деньги фактически обесценились.
Федеральная резервная система контролирует экспансионистскую денежно-кредитную политику. Он увеличивает денежную массу, создавая больше кредитов, используя свои многочисленные инструменты. Один из инструментов — снижение требований к резервам. Это сумма средств, которую банки должны держать под рукой в конце каждого дня. Чем меньше у них остается в резерве, тем больше они могут давать взаймы.
Другой инструмент — снижение ставки по федеральным фондам. Это ставка, по которой банки взимают друг с друга займы для поддержания требований к резервированию.Это действие также снижает все процентные ставки.
Это позволяет заемщикам брать более крупный кредит по той же цене. Снижение ставки по федеральным фондам имеет тот же эффект. Но это намного проще. В результате это делается гораздо чаще. Когда ссуды дешевеют, слишком много денег тратит слишком мало товаров и создает инфляцию. Цены на все растут, хотя ни спрос, ни предложение не изменились.
Инфляция, вызванная ростом затрат
Вторая причина — рост издержек. Это происходит только тогда, когда есть нехватка предложения в сочетании с достаточным спросом, чтобы позволить производителю поднять цены.Взаимодействие с другими людьми
Со стороны предложения есть несколько факторов, способствующих инфляции. Например, инфляция заработной платы, которая увеличивает зарплаты. Это редко происходит без активных профсоюзов.
Компания, способная создать монополию, также вносит свой вклад в инфляцию издержек. Он контролирует все поставки товара или услуги. Антимонопольный закон Шермана объявил монополии вне закона в 1890 году.
Стихийные бедствия вызывают временный рост затрат, повреждая производственные мощности.Вот что случилось с нефтеперерабатывающими заводами после урагана «Катрина». Истощение природных ресурсов — растущая причина инфляции затрат. Например, чрезмерный вылов рыбы сократил предложение морепродуктов и поднял цены.
Государственное регулирование и налогообложение также сокращают поставки. В 2018 году тарифы США привели к сокращению поставок импортной стали. Это привело к нехватке готовых деталей, и некоторые производители подняли цены. В 2008 году субсидии на производство этанола из кукурузы привели к сокращению количества кукурузы, доступной для продуктов питания.Этот дефицит привел к инфляции цен на продукты питания.
Когда страна снижает обменный курс своей валюты, это вызывает инфляцию издержек импорта. Это делает иностранные товары более дорогими по сравнению с товарами местного производства.
Итог
Существует два основных типа инфляции: рост спроса и рост издержек.
Инфляция спроса происходит, когда потребители имеют больший располагаемый доход. Чем больше денег можно тратить, тем больше людей хотят покупать продукты и услуги.Экспансионистская фискальная и денежно-кредитная политика, ожидания потребителей в отношении будущего роста цен, а также маркетинг или брендинг могут повысить спрос.
Инфляция издержек происходит, когда предложение уменьшается, создавая дефицит. Производители повышают цены, чтобы удовлетворить растущий спрос на свои товары или услуги. Повышение заработной платы, монопольное ценообразование, стихийные бедствия, правительственные постановления и обменные курсы валют часто снижают предложение по сравнению со спросом.
Что вызывает инфляцию и кто от этого получает прибыль?
Инфляция — это мера роста цен на товары и услуги в экономике.Если происходит инфляция, ведущая к повышению цен на предметы первой необходимости, такие как продукты питания, это может оказать негативное влияние на общество.
Ключевые выводы
- Инфляция — это мера роста цен на товары и услуги в экономике.
- Инфляция может возникнуть, когда цены растут из-за увеличения производственных затрат, таких как сырье и заработная плата.
- Всплеск спроса на продукты и услуги может вызвать инфляцию, поскольку потребители готовы платить за продукт больше.
- Некоторые компании пожинают плоды инфляции, если они могут взимать более высокую цену за свою продукцию в результате высокого спроса на их товары.
Инфляция может произойти практически по любому продукту или услуге, включая связанные с потребностями расходы, такие как жилье, еда, медицинское обслуживание и коммунальные услуги, а также необходимые расходы, такие как косметика, автомобили и ювелирные изделия. Как только инфляция становится преобладающей во всей экономике, ожидание дальнейшей инфляции становится главной проблемой в сознании потребителей и предприятий.
Центральные банки развитых стран, в том числе Федеральная резервная система США, отслеживают инфляцию. ФРС имеет целевой показатель инфляции около 2% и корректирует денежно-кредитную политику для борьбы с инфляцией, если цены растут слишком сильно или слишком быстро.
Инфляция может вызывать беспокойство, потому что завтра она делает сэкономленные сегодня деньги менее ценными. Инфляция подрывает покупательную способность потребителя и может даже помешать возможности выйти на пенсию. Например, если инвестор заработал 5% от вложений в акции и облигации, но уровень инфляции составлял 3%, инвестор заработал только 2% в реальном выражении.В этой статье мы рассмотрим фундаментальные факторы, лежащие в основе инфляции, различные типы инфляции и кто от этого выигрывает.
Что движет инфляцией
Существуют различные факторы, которые могут управлять ценами или инфляцией в экономике. Обычно инфляция возникает в результате увеличения производственных затрат или увеличения спроса на товары и услуги.
Инфляция, вызванная ростом затрат
Инфляция издержек происходит, когда цены растут из-за увеличения производственных затрат, таких как сырье и заработная плата.Спрос на товары не меняется, а предложение товаров снижается из-за более высоких издержек производства.
В результате добавленные издержки производства перекладываются на потребителей в виде более высоких цен на готовую продукцию.
Один из признаков возможной инфляции издержек можно увидеть в росте цен на сырьевые товары, такие как нефть и металлы, поскольку они являются основными производственными ресурсами. Например, если цена на медь вырастет, компании, использующие медь для производства своей продукции, могут повысить цены на свои товары.Если спрос на продукт не зависит от спроса на медь, бизнес переложит более высокую стоимость сырья на потребителей. Результатом являются более высокие цены для потребителей без изменения спроса на потребляемые продукты.
Заработная плата также влияет на стоимость производства и, как правило, является самой большой статьей расходов для предприятий. Когда экономика работает хорошо, а уровень безработицы низкий, может возникнуть нехватка рабочей силы или рабочих. Компании, в свою очередь, повышают заработную плату, чтобы привлечь квалифицированных кандидатов, что приводит к увеличению производственных затрат компании.
Если компания поднимает цены из-за роста заработной платы сотрудников, возникает инфляция затрат.
Стихийные бедствия также могут привести к росту цен. Например, если ураган уничтожит такой урожай, как кукуруза, цены в экономике могут вырасти, поскольку кукуруза используется во многих продуктах.
Инфляция спроса
Инфляция спроса может быть вызвана высоким потребительским спросом на продукт или услугу. Когда в экономике наблюдается всплеск спроса на товары, цены растут, и в результате возникает инфляция, связанная со спросом.Потребительское доверие обычно бывает высоким при низком уровне безработицы и повышении заработной платы, что ведет к увеличению расходов. Экономический рост оказывает прямое влияние на уровень потребительских расходов в экономике, что может привести к высокому спросу на продукты и услуги.
По мере увеличения спроса на конкретный товар или услугу доступное предложение уменьшается. Когда доступно меньшее количество товаров, потребители готовы платить больше, чтобы получить товар, как указано в экономическом принципе спроса и предложения.
Результат — более высокие цены из-за инфляции спроса.
Компании также играют роль в инфляции, особенно если они производят популярные товары. Компания может поднять цены просто потому, что потребители готовы платить увеличенную сумму. Корпорации также свободно повышают цены, когда покупаемый товар необходим потребителям для повседневной жизни, например, нефть и газ. Однако именно спрос со стороны потребителей дает корпорациям рычаг для повышения цен.
Рынок жилья
Например, на рынке жилья за эти годы были свои взлеты и падения.Если дома пользуются спросом из-за роста экономики, цены на жилье вырастут. Спрос также влияет на вспомогательные продукты и услуги, поддерживающие жилищную промышленность. Строительные товары, такие как пиломатериалы и сталь, а также гвозди и заклепки, используемые в домах, могут увидеть рост спроса в результате более высокого спроса на дома.
Расширенная фискальная политика
Государственная экспансионистская фискальная политика может увеличить размер дискреционного дохода как для предприятий, так и для потребителей.
Если правительство снижает налоги, предприятия могут потратить их на улучшение капитала, компенсацию сотрудникам или новый найм. Потребители также могут покупать больше товаров. Правительство также могло бы стимулировать экономику, увеличивая расходы на инфраструктурные проекты. Результатом может стать рост спроса на товары и услуги, что приведет к росту цен.
Экспансионистская денежно-кредитная политика центральных банков может снизить процентные ставки. Центральные банки, такие как Федеральная резервная система, могут снизить затраты для банков на ссуду, что позволяет банкам ссужать больше денег предприятиям и потребителям.Увеличение количества денег, доступных по всей экономике, приводит к увеличению расходов и спроса на товары и услуги.
Меры инфляции
Есть несколько показателей, которые используются для измерения уровня инфляции. Одним из самых популярных является индекс потребительских цен (ИПЦ), который измеряет цены на корзину товаров и услуг в экономике, включая продукты питания, автомобили, образование и отдых.
Еще одним показателем инфляции является индекс цен производителей (PPI), который сообщает об изменениях цен, влияющих на отечественных производителей.PPI измеряет цены на топливо, сельскохозяйственную продукцию (мясо и зерно), химические продукты и металлы. Если повышение цен, которое вызывает резкий скачок индекса цен производителей, перейдет на потребителей, это отразится на индексе потребительских цен.
Кто выигрывает от инфляции?
Хотя потребители мало выигрывают от инфляции, инвесторы могут получить выгоду, если они будут держать активы на рынках, подверженных инфляции. Например, те, кто инвестирует в энергетические компании, могут увидеть рост своих акций, если цены на энергоносители растут.
Некоторые компании получают выгоду от инфляции, если они могут взимать более высокую плату за свою продукцию в результате всплеска спроса на их товары. Если экономика работает хорошо и спрос на жилье высок, жилищные компании могут взимать более высокие цены за продажу домов.
Другими словами, инфляция может дать предприятиям возможность ценообразования и увеличить их размер прибыли. Если маржа прибыли растет, это означает, что цены, которые компании взимают за свою продукцию, растут более быстрыми темпами, чем рост производственных затрат.
Кроме того, владельцы бизнеса могут сознательно отказываться от поставок с рынка, позволяя ценам подняться до благоприятного уровня. Однако компании также могут пострадать от инфляции, если она является результатом резкого увеличения производственных затрат. Компании подвергаются риску, если они не могут переложить более высокие затраты на потребителей за счет более высоких цен. Если, например, на иностранную конкуренцию не повлияет рост производственных затрат, их цены не должны будут расти. В результате американским компаниям, возможно, придется съесть более высокие производственные затраты, иначе они рискуют потерять клиентов из-за иностранных компаний.
причин инфляции — Economics Help
Инфляция означает устойчивый рост уровня цен.
Основными причинами инфляции являются либо избыточный совокупный спрос (AD) (слишком быстрый экономический рост), либо факторы давления (факторы предложения).
Краткое изложение основных причин инфляции
- Инфляция спроса — совокупный спрос растет быстрее совокупного предложения (рост слишком быстрый)
- Инфляция, вызывающая рост издержек — Например, более высокие цены на нефть приводят к увеличению затрат.
- Девальвация — рост стоимости импортных товаров, а также рост внутреннего спроса.
- Повышение заработной платы — более высокая заработная плата увеличивает затраты компаний и увеличивает располагаемый доход потребителей, чтобы они тратили больше.
- Ожидания инфляции — заставляет рабочих требовать повышения заработной платы, а фирмы повышать цены.
1. Инфляция спроса
Если экономика находится на уровне полной занятости или близка к ней, то увеличение совокупного спроса (AD) приводит к увеличению уровня цен (PL).
Когда фирмы выходят на полную мощность, они реагируют повышением цен, что ведет к инфляции. Кроме того, в условиях почти полной занятости и нехватки рабочей силы рабочие могут получать более высокую заработную плату, что увеличивает их покупательную способность.
AD может увеличиваться за счет увеличения любого из его компонентов C + I + G + X-M
Мы имеем тенденцию получать инфляцию спроса, если экономический рост превышает темп роста долгосрочного тренда. Скорость долгосрочного тренда экономического роста — это средний устойчивый темп роста, который определяется ростом производительности.
Пример инфляции спроса в Великобритании
В 1980-х годах в Великобритании наблюдался быстрый экономический рост. Правительство снизило процентные ставки, а также снизило налоги. Цены на жилье выросли на 30%, что способствовало положительному эффекту благосостояния и росту доверия потребителей. Эта возросшая уверенность привела к увеличению расходов, снижению сбережений и увеличению займов.
Однако темпы экономического роста достигли 5% в год, что намного выше долгосрочного тренда в Великобритании, составляющего 2,5%. Результатом стал рост инфляции, поскольку фирмы не могли удовлетворить спрос.Это также привело к дефициту текущего счета. Вы можете прочитать больше об инфляции спроса на Лоусоновском буме 1980-х годов.
2. Инфляция издержек
Если расходы фирм увеличиваются, то предприятия перекладывают их на потребителей. В AS будет сдвиг влево.
Рост затрат может быть вызван многими факторами
1. Повышение заработной платы
Если профсоюзы могут выступить единым фронтом, они смогут торговаться за более высокую заработную плату.Повышение заработной платы является основной причиной инфляции издержек, поскольку заработная плата является самой значительной статьей расходов для многих фирм. (более высокая заработная плата также может способствовать росту спроса)
2. Импортные цены
Треть всех товаров импортируется в Великобританию.
Если произойдет девальвация, тогда импортные цены станут дороже, что приведет к росту инфляции. Девальвация / обесценивание означает, что фунт стоит меньше. Поэтому нам приходится платить больше, чтобы покупать те же импортные товары.
В 2011/12 году в Великобритании наблюдался рост инфляции издержек, отчасти из-за снижения курса фунта по отношению к евро.(также в связи с повышением налогов)
3. Цены на сырье
Лучший пример — цена на нефть. Если цена на нефть вырастет на 20%, то это окажет значительное влияние на большинство товаров в экономике и приведет к инфляции издержек. Например, в 1974 году произошел скачок цен на нефть, вызвавший период высокой инфляции во всем мире.
Источник: Всемирный банк. В 2008 году у нас был небольшой скачок цен на нефть, вызвавший рост инфляции — как раз перед великой рецессией 2008-2009 годов.4.Увеличение прибыли
Когда фирмы повышают цены, чтобы повысить уровень инфляции.
Это более вероятно во время сильного экономического роста.
5. Снижение производительности
Если фирмы становятся менее производительными и позволяют расти издержкам, это неизменно ведет к повышению цен.
6. Повышение налогов
Если правительство установит налоги, такие как НДС и акцизный сбор, это приведет к повышению цен и, следовательно, к увеличению ИПЦ.Однако это повышение налогов, вероятно, будет разовым. Существует даже показатель инфляции (CPI-CT), который игнорирует эффект временного повышения / снижения налогов.
CPI-CT менее изменчив, поскольку игнорирует влияние налогов. В 2010 году некоторая часть инфляции ИПЦ Великобритании была вызвана повышением налогов. Что еще могло вызвать инфляцию?1. Рост цен на жилье
Рост цен на жилье не вызывает напрямую инфляцию, но может вызвать положительный эффект благосостояния и стимулировать экономический рост, определяемый потребителями.
Это может косвенно вызвать инфляцию спроса.
2. Печатать больше денег
Если Центральный банк напечатает больше денег, можно ожидать роста инфляции. Это потому, что денежная масса играет важную роль в определении цен. Если на то же количество товаров будет больше денег, тогда цены вырастут. Гиперинфляция обычно вызывается резким увеличением денежной массы.
Однако в исключительных обстоятельствах, таких как ловушка ликвидности / рецессия, можно увеличить денежную массу, не вызывая инфляции.Это связано с тем, что во время рецессии увеличение денежной массы может быть просто сохранено, например банки не увеличивают объемы кредитования, а просто сохраняют больше банковских резервов.
См .: Связь между денежной массой и инфляцией
Инфляционные ожидания
Когда начинается инфляция, ее трудно уменьшить. Например, более высокие цены заставят рабочих требовать более высокой заработной платы, что приведет к спирали заработной платы и цен. Поэтому важны ожидания инфляции. Если люди ожидают высокой инфляции, они будут корыстными.
Важно отношение денежных властей; например, если бы произошло увеличение AD, и денежно-кредитные власти приспособились к этому, увеличив денежную массу, то это привело бы к повышению уровня цен.
Последнее обновление 7 октября 2019 г.
Связанные
Что такое инфляция (определение) — причины и влияние ставки на цены и процент
Вам не нужно быть экономистом, чтобы знать, что средние цены на товары сегодня выше, чем они были для ваших родителей, и они были выше для них, чем для ваших бабушек и дедушек.Также никого не удивляет, что доходы тоже выше.
Эти растущие цифры — основной эффект инфляции.
Это постепенное изменение цен и заработной платы почти незаметно для обычных потребителей. Но это оказывает огромное влияние на нашу жизнь и здоровье экономики вокруг нас.
Что такое инфляция?
В экономике инфляция — это общий рост цен и снижение покупательной способности денег. Проще говоря, это означает, что 1 доллар не принесет вам столько же, сколько десять лет назад.
Обычно мы используем «инфляцию» для обозначения общей покупательной способности денег в нашей экономике, но она может происходить и внутри секторов.
Обычно экономика уравновешивает снижение покупательной способности с увеличением дохода. Другими словами, на этот 1 доллар можно купить меньше труда, равно как и меньше товаров. Вам нужно больше денег, чтобы покупать вещи, но вы также зарабатываете больше денег за свою работу, отсюда и рост среднего дохода со временем, который происходит вместе с ростом цен.
Инфляция цен вызывает проблемы в экономике, если рост доходов не поспевает за ней.Когда цены растут более чем на 50% в месяц, эта чрезмерная инфляция называется гиперинфляцией.
Дефляция, противоположность инфляции, — это термин для общего снижения цен и заработной платы в секторе или экономике.
Примеры инфляции в экономике
Доходы и цены на жилье являются основными примерами инфляционных тенденций в Соединенных Штатах.
В июне 1985 года средняя продажная цена дома составляла 86 300 долларов, а средний доход домохозяйства — 23 620 долларов. В июне 2011 года средняя цена дома составляла 240 200 долларов, а средний доход — 50 054 доллара, по данным U.С. Бюро переписи населения.
Вы можете увидеть инфляцию в продуктовом магазине каждую неделю в другом знакомом примере. По данным Бюро статистики труда (BLS), цена галлона молока в США с 1995 года выросла на 22%, с 2,48 доллара до 3,03 доллара в 2019 году.
Причины инфляции
Два основных типа инфляции могут привести к повышению уровня цен. В экономике мы называем это эффектом спроса и эффектом увеличения затрат.
Эффект тяги по требованию
Инфляция спроса происходит, когда экономика испытывает повышенный спрос на потребительские товары.Это инфляция, движимая потребителями.
Это экономика 101: спрос и предложение. По мере роста спроса цены также растут, потому что покупатели готовы платить больше.
Например, если есть 10 желудей и 20 человек хотят каждый желудь, эти люди готовы платить больше, чтобы гарантировать получение желудя, по сравнению с тем, сколько они были бы готовы заплатить, если бы существовало 30 желудей, и каждый мог бы легко получить один.
Спрос также растет, поскольку повышается способность людей покупать больше и больше платить.Обычно это происходит с инфляцией спроса.
Когда зарплаты повышаются — например, когда безработица низкая и работодатели должны платить больше, чтобы привлекать и удерживать работников, — у людей появляется больше денег, чтобы тратить их на вещи. Их спрос увеличивается. Компании поднимают цены до уровня, который потребители готовы платить, чтобы поддерживать баланс спроса и предложения.
Представьте, что 20 человек готовы платить по 2 доллара за желудь, но желуди стоят всего 1 доллар. Запас из 30 желудей быстро закончится, если каждый сможет позволить себе купить по два.Если цена на желуди вырастет до 2 долларов, это будет предел, который покупатели готовы платить, и 30 штук хватит, чтобы обойтись без них.
Этот сдвиг спроса и предложения имеет волновой эффект во всей экономике, приводя к сдвигам в совокупном спросе и предложении и общей инфляции.
Например, при повышении заработной платы потребители могут заняться проектами по благоустройству дома. Их повышенный спрос приводит к росту цен на сопутствующие услуги маляров, электриков и подрядчиков.Этот рост бизнеса, в свою очередь, увеличивает спрос и поднимает цены на материалы, используемые подрядчиками, стимулируя бизнес и заработную плату в секторах, которые производят эти материалы, и так далее.
Эффект выталкивания затрат
Инфляция издержек происходит, когда цены растут из-за более высоких издержек производства. Это инфляция движется производителями.
Инфляция издержек обычно происходит при повышении заработной платы или стоимости сырья. Цены растут, потому что производство товаров обходится компаниям дороже.
Это еще один случай поддержания баланса спроса и предложения.
Когда себестоимость производства растет, предложение сокращается по текущим ценам, потому что производители не могут заработать столько же за ту же сумму денег. Цены повышаются, чтобы производители могли позволить себе удовлетворять спрос.
Другие причины инфляции
Эффекты увеличения спроса и увеличения затрат поддерживают баланс экономики, при этом цены и заработная плата подталкивают и подталкивают, чтобы выровнять спрос и предложение. Но другие эффекты, такие как денежно-кредитная политика страны, могут вызвать инфляцию при несоответствующей ставке заработной платы, нарушая баланс.
Общие причины такой сильной инфляции включают:
- Денежная масса . Увеличение денежной массы — то есть правительство буквально печатает деньги — может спровоцировать инфляцию, если она опережает экономический рост. Когда Федеральная резервная система США (ФРС) вводит деньги в обращение быстрее, чем этого требует экономика, стоимость доллара падает. Думайте о долларах в этом случае как о предметах коллекционирования: чем они реже, тем ценнее.
- Государственный долг .Когда государственный долг высок по отношению к тому, какой доход страна может генерировать (ВВП), правительство может либо поднять налоги, либо напечатать больше денег, чтобы выплатить его. Более высокие налоги означают более высокие затраты для производителей, что приводит к повышению цен. Печатание большего количества денег увеличивает денежную массу и обесценивает валюту.
- Курсы валют . В глобальной экономике стоимость доллара США по сравнению с международными валютами влияет на цены в США. Когда доллар менее ценный по сравнению с валютой торгового партнера, импортные товары стоят дороже для США.С. потребителей.
Все это может происходить независимо от доходов потребителей. Если заработная плата не растет, но денежная масса, государственный долг или обменный курс вызывают рост цен, потребители в США теряют возможность покупать товары, что может остановить или замедлить экономический рост.
Влияние инфляции
Инфляция влияет на стоимость любых товаров или услуг в экономике, включая крупные покупки, такие как дома и автомобили; потребительские товары, такие как продукты питания и телевизоры; бытовые услуги от строительства до здравоохранения; и финансовые услуги, такие как банковское дело, ссуды и кредитные карты.
Общие эффекты инфляции включают:
- Рост цен . Наиболее очевидный эффект инфляции — повышение цен на товары повседневного спроса и услуги. Это означает более высокую стоимость жизни, но в целом более высокую заработную плату.
- Повышение процентных ставок . Чтобы инфляция не вырастала из-под контроля, ФРС обычно повышает рыночную процентную ставку, чтобы увеличить стоимость заимствования денег и не закачать слишком много денег в руки потребителей и не поднять спрос и цены.
- Долг дешевле . Если уровень инфляции превышает вашу процентную ставку по долгу, вы получаете выгоду, выплачивая долг менее ценными деньгами. В странах, которые не управляют процентными ставками, как США, долг становится дешевле с инфляцией, что может еще больше ускорить инфляцию.
- Экономия сдерживается . Если уровень инфляции выше, чем доходность сберегательного счета или доходность инвестиций, у потребителей появляется стимул тратить сейчас, а не откладывать деньги, которые со временем потеряют покупательную способность.Повышение процентных ставок в США помогает сбережениям идти в ногу с инфляцией, чтобы избежать этой дилеммы.
Кто выигрывает от инфляции?
Экономисты в целом согласны с тем, что умеренная инфляция — это хорошо. Нормальный показатель в США составляет около 2% в год.
Здоровый уровень инфляции означает увеличение заработной платы и прибыли, что позволяет деньгам течь через экономику. Другими словами, большее количество денег в руках людей стимулирует рост потребления, что создает рабочие места, что дает больше денег в руки людей — и, вуаля, к росту экономики.
В хорошо сбалансированной экономике каждый может извлечь выгоду из эффектов инфляции: более высокая заработная плата, больше рабочих мест, более низкая безработица и устойчивый экономический рост.
Люди с долгом больше всего выигрывают от инфляции в странах, где нет центрального банка, такого как ФРС в США, который подталкивает процентные ставки в любом направлении, чтобы сдерживать инфляцию.
Кто пострадал от инфляции?
Инфляция становится проблемой, когда доход не поспевает за ростом цен. Если люди зарабатывают столько же денег, но стоимость жизни повышается на 5%, они не могут покупать столько же, и экономика замедляется или становится вялой.
В США это делает инфляцию пагубной для людей с фиксированным доходом, таких как пенсионный доход или социальное обеспечение, или для всех, чей доход не растет так быстро, как прожиточный минимум, например для низкооплачиваемых или частично занятых работников. которые не получают ежегодного повышения стоимости жизни.
В странах, где центральный банк не контролирует процентные ставки, кредиторы теряют деньги из-за инфляции, потому что люди могут выплачивать долги менее ценными деньгами, чем они брали взаймы.
Текущий U.S. Уровень инфляции
По данным Федеральной резервной системы, по состоянию на декабрь 2020 года уровень инфляции в США составлял 1,92%. В период с 2010 по 2020 год уровень инфляции в США колебался в районе 2%, варьируя от 1,31% до 2,6% в месяц.
В годы, предшествовавшие Великой рецессии, ставка была выше 2%. В декабре 2008 года на фоне жилищного кризиса уровень инфляции упал до 0,25%. В марте 2020 года, когда в США обрушился кризис с коронавирусом, он составлял 0,99%.
Как измеряется инфляция?
Мы склонны говорить об инфляции в терминах роста цен, так что это показатель, с которым больше всего знакомо большинство потребителей.BLS измеряет инфляцию, вычисляя индекс потребительских цен (ИПЦ), меру изменения цен от одной даты к другой.
ИПЦ рассматривает выборку цен для категорий товаров и услуг, а BLS сравнивает цены между датами для расчета уровня инфляции.
BLS публикует ИПЦ ежемесячно, и вы можете видеть изменения цен по всем категориям или по отдельным основным категориям, включая продукты питания и энергоносители. Однако сам по себе ИПЦ не является целостным показателем инфляции.
Инфляция измеряет изменения цен и доходов в целом по отрасли и, в конечном итоге, по всей экономике. В дополнение к ИПЦ, инфляция в США измеряется с помощью индекса цен производителей (PPI), индекса оптовых цен (WPI) и индекса цен личных потребительских расходов (PCE), которые измеряют изменения цен на различных этапах производственного процесса.
PCE — это наиболее важный показатель инфляции, который ФРС использует для принятия решений о процентных ставках и других финансовых решениях в масштабах страны.
Заключительное слово
Потребители склонны воспринимать «инфляцию» как ругательное слово и явление, которого следует избегать. Но рост цен и заработной платы неизбежен и, если его сдерживать, положителен для экономики в целом.
В странах, где нет политики по борьбе с последствиями инфляции, девальвация валюты может нанести ущерб экономике. Потребители теряют покупательную способность, а снижение спроса сказывается на отраслях в виде снижения прибылей и потери рабочих мест.
Даже в США экономическое неравенство означает, что инфляция по-разному влияет на население.
Те, чья заработная плата увеличивается как минимум на 2–3% ежегодно, сохраняют свою покупательную способность и уровень жизни. Те, кто имеет фиксированный доход или чья заработная плата не растет вместе с инфляцией, теряют все большую и большую покупательную способность по мере роста цен.
Какие факторы способствуют росту инфляции?
Это отличный вопрос! В средствах массовой информации так часто упоминаются темпы инфляции и предположения о будущей инфляции, поэтому важно знать некоторые основы инфляции.
Что такое инфляция?
Инфляция определяется как повышение общего уровня цен. Другими словами, цены на многие товары и услуги, такие как жилье, одежда, продукты питания, транспорт и топливо, должны расти, чтобы инфляция произошла в экономике в целом. Если цены только на несколько видов товаров или услуг растут, это не обязательно инфляция.
Инфляцию можно измерить несколькими способами. Вопрос «Спросите доктора экона» от сентября 1999 г. отмечает, что инфляция обычно измеряется «либо дефлятором валового внутреннего продукта (дефлятором ВВП), либо индикатором индекса потребительских цен (ИПЦ).Дефлятор ВВП — это общий индекс инфляции в экономике; Индекс ИПЦ измеряет изменения уровня цен на широкую корзину потребительских товаров ». Каждый месяц Бюро статистики труда (BLS) публикует пресс-релиз, в котором сообщается о последних изменениях ИПЦ по категориям продуктов и для нескольких крупных мегаполисов в Соединенные Штаты. Еще одним показателем инфляции является индекс цен цепочки расходов на личное потребление или индекс цен PCE. Индекс цен PCE публикуется Бюро экономического анализа и измеряет инфляцию по корзине товаров, покупаемых домашними хозяйствами.
Что вызывает инфляцию?
Экономисты различают два типа инфляции: инфляция спроса и инфляция издержек. Оба типа инфляции вызывают повышение общего уровня цен в экономике.
Инфляция спроса происходит, когда совокупный спрос на товары и услуги в экономике растет быстрее, чем производственные возможности экономики. Одним из потенциальных потрясений для совокупного спроса может стать центральный банк, который быстро увеличивает предложение денег.См. Диаграмму 1 для иллюстрации того, что может произойти в результате этого шока. Увеличение денег в экономике увеличит спрос на товары и услуги с D0 до D1. В краткосрочной перспективе предприятия не могут значительно увеличить производство, и предложение (S) остается постоянным. Равновесие экономики перемещается из точки A в точку B, и цены будут расти, что приведет к инфляции.
Инфляция издержек, с другой стороны, происходит, когда цены на вводимые ресурсы производственного процесса увеличиваются.Быстрое повышение заработной платы или рост цен на сырье — частые причины инфляции этого типа. Резкий рост цен на импортируемую нефть в 1970-х годах является типичным примером инфляции издержек (см. Диаграмму 2). Рост цен на энергоносители привел к росту затрат на производство и транспортировку товаров. Более высокие производственные затраты привели к снижению совокупного предложения (с S0 до S1) и увеличению общего уровня цен, поскольку точка равновесия переместилась из точки Z в точку Y.
Хотя указанные выше различия в уровне инфляции могут показаться простыми, причины изменений уровня цен, наблюдаемых в реальной экономике, часто гораздо более сложны.В динамичной экономике может быть особенно трудно выделить единственную причину изменения уровня цен. Однако знание того, что такое инфляция и какие условия могут ее вызвать, — отличное начало!
Дополнительная литература
Парри, Роберт Т. «Проблемы в прогнозе инфляции». Еженедельное письмо FRBSF 96-09, Федеральный резервный банк Сан-Франциско. 1 марта 1996 г.
/econrsrch/wklyltr/wl9609.html
Лансинг, Кевин Дж. «Изучение причин большой инфляции» Экономическое письмо FRBSF 2000-21, Федеральный резервный банк Сан-Франциско.7 июля 2000 г.
/econrsrch/wklyltr/2000/el2000-21.html.
Брайан, Майкл Ф. «Это дороже или просто дороже?» Экономический комментарий 2002 г. , Федеральный резервный банк Кливленда. 15 мая 2002 г.
http://www.clevelandfed.org/research/com2002/0515.pdf .
Гэвин, Уильям Т. и Рэйчел Дж. Мандал. «Прогнозирование инфляции: пища для размышлений». Региональный экономист Федеральный резервный банк Сент-Луиса.Январь 2002 г.
http://www.stls.frb.org/publications/re/2002/a/pages/lead-article.html.
Банкноты
Календарь предстоящих дат выпуска ИПЦ доступен в BLS:
http://www.bls.gov/cpi/cpireldates2003.htm.
Ресурсы
Баумоль, Уильям Дж. И Алан С. Блиндер. Экономика; Принципы и политика . 1988. Харкорт Брейс Йованович, Издательство. Сан Диего.
МакКоннелл, Кэмпбелл Р.и Стэнли Л. Брю. Экономика . 1996. McGraw-Hill, Inc., Нью-Йорк.
Самеульсон, Пол А. и Уильям Д. Нордхаус. Экономика . 1998. Ирвин МакГроу-Хилл. Бостон.
Бюро экономического анализа (БЭА).
http://www.bea.gov.
Бюро статистики труда (BLS).
http://www.bls.gov.
Определение инфляции (что такое уровень инфляции?)
Когда вы росли, вы, возможно, слышали, как ваши родители вспоминали о том, что бензин был всего четвертью на галлон или что ночь в кинотеатре стоила всего никель.Это может заставить вас задуматься, почему сейчас бензин в некоторых регионах стоит до 3 долларов за галлон или что некоторые кинотеатры могут взимать колоссальные 15 долларов за просмотр. Ответ прост: инфляция.
Простое определение инфляции гласит, что инфляция — это общий рост цен на товары в экономике. Это может быть подорожание таких повседневных товаров, как молоко, автомобиль, фрукты и овощи. Однако инфляция — это гораздо больше, чем кажется на первый взгляд.
Ниже мы рассмотрим основы инфляции, причины инфляции, типы инфляции, способы измерения инфляции, а также плюсы и минусы инфляции.Чтобы получить полное представление об инфляции и темпах инфляции, прочитайте сквозную статью. Или, если вы знаете, что ищете, используйте предоставленные ссылки, чтобы перейти к определенному разделу.
Что такое инфляция?
Согласно определению инфляции министерства труда, инфляция — это общий общий рост цен на товары и услуги в экономике и показывает снижение покупательной способности валюты страны, такой как доллар США. В Соединенных Штатах Министерство труда США использует различные индексы для измерения различных аспектов инфляции.
Инфляция, которая часто выражается в процентах, снижает стоимость валюты. По мере роста цен на обычные товары и услуги денег, хранящихся в вашем кошельке, можно купить меньше. Вот почему сумма денег, которую ваши родители потратили на бензин или билет в кино в вашем возрасте, была намного дешевле, чем сумма, которую вы платите сегодня за те же самые повседневные товары.
Инфляция противоположна дефляции. Дефляция — это общее общее снижение цен на товары и услуги в экономике, показывающее увеличение покупательной способности валюты страны.Дефляция часто вызвана сокращением предложения денег или кредита без соответствующего сокращения объема производства, что приводит к падению цен на товары и услуги. Дефляция также может быть вызвана отсутствием спроса или увеличением производительности, например, технологическими достижениями, удешевляющими стоимость товаров и услуг.
Типы инфляции
Инфляция важна, потому что она может сказать вам, на сколько можно ожидать увеличения или уменьшения цены товара или услуги в определенный период времени.Центральные банки большинства стран, такие как центральная банковская система Федеральной резервной системы США, стараются поддерживать процентные ставки между 2 и 3 процентами. Например, если годовой уровень инфляции галлона молока составляет 2 процента в год, то в следующем году цены на молоко будут на 2 процента выше. Однако иногда бывают экстремальные случаи инфляции, которые могут привести к гиперинфляции и стагфляции.
- Гиперинфляция : Гиперинфляция — это период быстрой инфляции, когда инфляция превышает 50 процентов или более в месяц.Хотя гиперинфляция случается редко, на протяжении всей истории она происходила несколько раз. Известный пример — Германия 1920-х годов, где они были вынуждены выплатить военные репарации, предусмотренные Версальским договором. Из-за суммы задолженности Германия печатала бесконечное количество необеспеченной валюты, что затем обесценивало их валюту. Когда происходит гиперинфляция, валюта страны либо реформируется, либо выбрасывается, либо заменяется.
- Стагфляция : Стагфляция — это период экономической бездеятельности в сочетании с инфляцией.Этот двойной удар может вызвать экономические трудности, которые подпитываются слабым экономическим ростом, высоким уровнем безработицы и ростом инфляции. Известным примером является Великая инфляция, которую США пережили в период с 1965 по 1982 год, когда четыре экономических спада, два дефицита энергии, а также контроль заработной платы и цен вызвали рост инфляции и безработицы. Управлять стагфляцией может быть сложно, поскольку лица, определяющие денежно-кредитную политику, должны определить, приведет ли повышение процентных ставок к снижению стагфляции или к дальнейшему росту безработицы.
В настоящее время пандемия коронавируса создает экономические трудности для стран по всему миру, включая Соединенные Штаты. Миллионы работающих американцев потеряли работу, предприятия закрываются, и этот кризис общественного здравоохранения уносит жизни сотен тысяч людей. Чтобы пережить этот шторм, Федеральная резервная система прилагает все усилия для поддержки экономики США. В экстренном ответе на глобальную пандемию Федеральная резервная система согласилась сохранить целевой диапазон ставки по федеральным фондам на уровне 0–0.25 процентов . Наряду с этой мерой федеральное правительство реализовало следующие меры реагирования на COVID-19:
- Программа защиты зарплаты и Закон об улучшении медицинского обслуживания : В рамках этой программы были выделены ссуды Администрации малого бизнеса на сумму 321 миллиард долларов, которые могут быть прощены, чтобы помочь малым предприятиям удерживать работников, среди прочего.
- Закон об оказании помощи в связи с коронавирусом и безопасности экономики (CARES) : Этот закон предусматривал единовременные налоговые льготы для физических лиц, увеличивал пособия по безработице, предоставлял продовольственную безопасность наиболее уязвимым группам населения, выдавал ссуды для предотвращения корпоративного банкротства и предоставлял деньги больницам и местным органам власти, среди прочего.
- Закон о дополнительных ассигнованиях на готовность к коронавирусу и реагирование на него и Закон о первоочередном реагировании на коронавирус для семей : Оба этих закона направлены на повышение уровня тестирования на вирусы, перевод средств в штаты для финансирования Medicaid, финансирование разработки вакцин, терапевтических средств и средств диагностики , предоставить больничный лист инфицированным и поддержать ответные меры CDC, среди прочего.
В совокупности эти меры были приняты для смягчения воздействия коронавируса на экономику.Поскольку Федеральная резервная система вливает в экономику больше денег, чтобы стимулировать ее, им нужно опасаться инфляции. Это связано с тем, что если деньги иссякнут, у банков не будет средств для ссуды предприятиям.
Что вызывает инфляцию?
Инфляция может возникнуть практически в любой отрасли, которую вы можете себе представить, например, в пищевой, жилищной, косметической, фондовой и автомобильной. Эти изменения цены могут происходить практически в любое время и в разных направлениях. Пока цена одного товара растет, цена другого может упасть, и наоборот.
Одна из причин, по которой инфляция важна, заключается в том, что она позволяет потребителям понять свою терпимость к риску при покупке определенного товара или услуги. Например, многие покупатели жилья смотрят на уровень инфляции, чтобы определить, стоит ли покупать дом в этот конкретный период времени.
Еще одна причина важности понимания инфляции заключается в том, что она может помочь потребителям принимать инвестиционные решения. Например, потребители, желающие вложить свои деньги в сберегательный счет, должны будут помнить, что традиционный сберегательный счет может не справиться с инфляцией.Вместо этого они могут захотеть рассмотреть инвестиционный счет с начислением сложных процентов.
Итак, что вызывает инфляцию? По сути, рост цен на товары и услуги на вызывает инфляцию . Однако существует множество факторов, которые могут привести к инфляции, которые подразделяются на три различных типа инфляции: инфляция спроса, инфляция издержек и встроенная инфляция. Взгляните на каждый тип инфляции ниже:
Инфляция спроса
Одной из причин инфляции является инфляция спроса. Инфляция спроса — это когда спрос на товары и услуги в экономике превышает способность экономики производить эти товары и услуги. Из-за увеличения спроса и ограниченного предложения потребители могут быть более склонны платить больше денег за товар или услугу, что приводит к инфляции. Инфляция спроса может возникать по разным причинам, например, из-за растущей экономики, когда все больше потребителей берет в долг и тратит больше, или когда государственные расходы увеличиваются.
Например, предположим, что фермеры начинают сокращать производство молока.По мере того как предложение молока уменьшается, спрос увеличивается. Это может побудить потребителей платить больше денег за молоко, а фермеры будут брать больше денег за молоко.
Инфляция спроса может также возникнуть, когда в экономику вкладывается больше денег. Об этом свидетельствует принятие федеральным правительством закона CARES в ответ на пандемию коронавируса. Налогоплательщикам был выписан разовый чек на сумму до 1200 долларов. Одной из причин этих платежей, оказывающих влияние на экономику, было то, что американские потребители стали вкладывать больше денег в экономику, чтобы сдерживать инфляцию.
Инфляция, вызванная ростом затрат
Инфляция, вызванная ростом издержек, — еще одна причина инфляции. Инфляция, вызванная ростом затрат — это когда рост цен на производство товаров и услуг приводит к инфляции. Когда стоимость производства или производства товара увеличивается, общая стоимость товара увеличивается, что приводит к инфляции. Существует множество факторов, которые могут привести к инфляции издержек, например, увеличение земли, капитала или рабочей силы, необходимых для производства товаров.
Распространенным примером инфляции издержек является нефтяной шок, когда сокращение поставок нефти увеличивает цену на нефть. Различные секторы экономики США зависят от нефти. Повышение цен на нефть может сказаться на экономике в целом. Это связано с тем, что другим отраслям промышленности, возможно, придется повысить цены на свои товары и услуги, чтобы учесть рост цен на нефть. Как правило, рост издержек приводит к временному увеличению инфляции, которое можно исправить с помощью денежно-кредитной политики.
Встроенная инфляция
Третья причина инфляции — это внутренняя инфляция. Встроенная инфляция возникает, когда рабочие ожидают, что их зарплата или заработная плата увеличатся, когда цены на товары и услуги повышаются для поддержания их стоимости жизни. Встроенную инфляцию можно рассматривать как палку о двух концах. Поскольку рабочие требуют более высокой оплаты труда, издержки производства возрастают, что может повысить стоимость жизни. Когда стоимость жизни увеличивается, рабочие могут потребовать более высокой оплаты.Каждый фактор влияет на другой, образуя цикл. Однако встроенная инфляция не возникает сама по себе. На это может повлиять инфляция спроса или инфляция издержек.
Измерение инфляции
Измерение инфляции необходимо по разным причинам. Это позволяет правительству формировать денежно-кредитную политику, которая может помочь поднять экономику, устанавливать процентные ставки, заработную плату и социальные пособия, а также помогать людям планировать свое финансовое будущее. Существует множество способов измерения инфляции, например индексы, формулы и даже калькуляторы инфляции.Посмотрите, как работает каждое измерение инфляции, ниже.
Индексы
Инфляция часто измеряется с помощью индексов цен. Эти индексы измеряют изменения средней цены рыночных корзин, таких как набор товаров и услуг (например, косметика, мясо, фрукты и овощи). Ниже представлены два популярных индекса цен.
Индекс потребительских цен (ИПЦ)
Индекс потребительских цен (ИПЦ) является наиболее распространенным индексом и используется Бюро статистики труда США.ИПЦ измеряет среднее изменение во времени цен, которые потребители платят за рыночную корзину услуг и товаров. Восемь наиболее распространенных групп расходов включают:
- Транспорт
- Медицинское обслуживание
- Жилой
- Одежда
- Отдых
- Образование и связь
- Еда и напитки
- Товары и услуги прочие
Более 200 категорий распределены по каждой из восьми основных групп, и BLS ежемесячно фиксирует около 80 000 потребительских цен.
ИПЦ рассчитывается путем деления цены рыночной корзины в конкретном году на цену той же рыночной корзины в базовом году. Затем инфляция измеряется путем расчета изменения цен между рыночной корзиной за каждый год. ИПЦ измеряет розничную цену продукта или услуги, доступную отдельным потребителям. ИПЦ часто является наиболее часто используемым индикатором инфляции или дефляции, поскольку он связан со стоимостью жизни.
ДанныеCPI обычно собираются во время личных посещений сотрудниками BLS.Однако из-за COVID-19 16 марта 2020 года BLS приостановило личный сбор данных и теперь полагается на телефонные интервью и онлайн-опросы, которые могут повлиять на данные ИПЦ. Недавние данные Министерства сельского хозяйства США посвящены влиянию коронавируса на индекс потребительских цен на продукты питания. По состоянию на апрель 2020 года ИПЦ яиц вырос на 17,3 процента по сравнению с апрелем 2019 года, в то время как мясо, птица и рыба выросли до 6,2 процента в апреле 2020 года по сравнению с апрелем 2019 года. Вывод из этих данных показывает, что рост спроса на них продукты приводит к инфляции.
Индекс цен производителей / Индекс оптовых цен
Индекс оптовых цен (WPI) был первоначальным названием этого индекса с 1902 по 1978 год, но затем был переименован в индекс цен производителей. Индекс цен производителей (PPI) — это семейство индексов, которые измеряют изменение цен с течением времени, получаемое отечественными производителями услуг и товаров. ИЦП отличается от ИПЦ, поскольку он измеряет изменения цен в фермерских хозяйствах и оптовых цен с точки зрения продавца.Вместо того чтобы смотреть на изменения розничных цен, оплачиваемых потребителями, PPI измеряет среднее изменение цены, которую отечественные производители платят за свою продукцию.
PPI используется по разным причинам, например:
- Внесение корректировок в договор купли-продажи
- Обозначает общее движение цен на уровне производителя
- Сравнение затрат на ввод и вывод
- Прогнозирование
Ежемесячно около 10 000 ИЦП выпускаются для отдельных продуктов и групп продуктов практически во всех отраслях экономики, таких как лесное хозяйство, рыболовство, электроэнергетика, газ и т. Д.
Формула инфляции
В приведенных выше индексах используются формулы для расчета величины инфляции между двумя разными месяцами или годами. Понимание того, как работают эти формулы, может помочь вам лучше узнать инфляцию. Базовая формула инфляции выглядит следующим образом:
Изменение инфляции = (окончательное значение индекса ИПЦ / начальное значение ИПЦ)
Допустим, вы хотите узнать, как изменилась покупательная способность на 20 000 долларов в период с января 1980 года по январь 2020 года.Вы можете начать с просмотра исторических данных индекса потребительских цен. В таблице посмотрите на ИПЦ за январь 1980 г. и январь 2020 г. Начальное значение ИПЦ (январь 1980 г.) составляет 77,8, а окончательное значение ИПЦ (январь 2020 г.) составляет 257,971. По формуле:
Изменение инфляции = (257,971 / 77,8) = 3,3158 = 331,58%
Поскольку вы хотите узнать, сколько 20 000 долларов в январе 1980 года стоят в январе 2020 года, вам необходимо определить изменение долларовой стоимости, умножив изменение коэффициента инфляции на установленную вами сумму в долларах:
Изменение стоимости доллара = (3.3158 X 20 000 долларов) = 66 316 долларов
Наконец, вам нужно определить окончательную долларовую стоимость конечного периода. Это можно сделать, добавив исходную сумму в долларах (20 000 долларов) к изменению долларовой стоимости (66 3016 долларов)
Окончательная долларовая стоимость = 20 000 долларов США + 66 316 долларов США = 86 316 долларов США
Используя эту формулу, вы обнаружите, что 20 000 долларов в 1980 году будут стоить 86 316 долларов в 2020 году. Например, если вы смотрели на корзину ценных бумаг или товаров стоимостью 20 000 долларов в январе 1980 года, такую как автомобиль, та же корзина будет стоить вы $ 86 316 в январе 2020 года.
Калькулятор инфляции
Простым решением для определения изменения уровня инфляции является использование онлайн-калькулятора инфляции. У Бюро статистики труда есть собственный калькулятор инфляции ИПЦ, в котором вы вводите сумму в долларах, выбираете начальный месяц и год и выбираете конечный месяц и год. Калькулятор инфляции может помочь вам рассчитать покупательную способность доллара США и увидеть, как покупательная способность менялась с течением времени.
В Mint вы найдете несколько финансовых калькуляторов, которые можно использовать для различных целей.С помощью нашего инвестиционного калькулятора вы можете отслеживать свой инвестиционный доход, ставить новые инвестиционные цели, искать новые инвестиционные возможности и прогнозировать рост инвестиций. С другой стороны, наш калькулятор бюджета может помочь вам составить более полное представление о ваших ежемесячных финансах, чтобы определить, тратите ли вы больше или меньше своего бюджета. Те, кто планирует свои пенсионные годы, могут воспользоваться нашим калькулятором пенсионных сбережений, который делает это легко ставить цели выхода на пенсию и следить за прогрессом.
Плюсы и минусы инфляции
На инфляцию можно смотреть как в положительном, так и в отрицательном свете, в зависимости от обстоятельств и скорости изменения цен. Ниже вы найдете плюсы и минусы инфляции:
Плюсы
- Стоимость материальных активов возрастает: Многие люди с материальными активами ищут умеренную инфляцию, потому что она увеличивает стоимость их активов, а это означает, что они могут продать свои активы по более высокой цене.
- Экономический рост: Умеренная инфляция может привести к экономическому росту.С другой стороны, дефляция может привести к сокращению расходов потребителей, что может вызвать рецессию.
- Корректировка заработной платы: Умеренная инфляция позволяет корректировать реальную заработную плату.
- Корректировка цен: Умеренные темпы инфляции могут позволить ценам на товары и услуги скорректироваться и достичь их реальной стоимости.
- Увеличение инвестиций: Умеренная инфляция побуждает предприятия и частных лиц вкладывать средства в акции компаний в надежде на получение большей прибыли.
Минусы
- Более высокие затраты на потребительские товары: Потребители могут быть недовольны инфляцией, поскольку это означает, что им, возможно, придется тратить больше денег на товары и услуги.
- Снижение экономического роста: Слишком высокая инфляция может привести к снижению экономического роста и нестабильности.
- Уменьшение денежной стоимости: Для инвесторов, которые держатся за наличные, инфляция может снизить стоимость их денежных авуаров.
- Замедление экономической деятельности: Высокая инфляция может привести к тому, что предприятия и частные лица будут меньше тратить, что приведет к сокращению денежного обращения в экономике.
- Более высокий уровень безработицы: Высокая инфляция также может привести к более высокому уровню безработицы, поскольку предприятия могут не иметь возможности нанимать работников.
- Накопление: Высокие темпы инфляции могут вызвать страх, который может заставить потребителей накапливать необходимые товары, опасаясь повышения цен.
Ключевые выводы по инфляции
- Инфляция — это общее повышение цен на товары и услуги в экономике, которое снижает покупательную способность валюты страны.
- Гиперинфляция и стагфляция — два разных типа экстремальной инфляции. Гиперинфляция — это период быстрой инфляции, тогда как стагфляция — это период экономической бездеятельности в сочетании с инфляцией.
- Из-за пандемии коронавируса Федеральная резервная система снизила федеральные процентные ставки с 0 до 0.25 процентов, чтобы помочь избежать высоких темпов инфляции.
- Есть три основных причины инфляции. Инфляция спроса — это когда спрос на товары в экономике превышает предложение в экономике. Инфляция издержек — это когда рост цен на производство товаров и услуг вызывает инфляцию. Встроенная инфляция возникает, когда рабочие ожидают, что их заработная плата увеличится при повышении цен на товары и услуги.
- Существует четыре способа измерения инфляции, включая индекс потребительских цен и индекс цен производителей, формулу инфляции и калькулятор инфляции.
- Плюсы инфляции включают увеличение инвестиций предприятий и потребителей, рост стоимости материальных активов, экономический рост, корректировку заработной платы и корректировку цен.
- Минусы инфляции включают более высокие затраты на потребительские товары и услуги, более низкий экономический рост, если инфляция слишком высока, снижение денежной стоимости, замедление экономической активности, более высокий уровень безработицы и увеличение накопления необходимых товаров.
От бюджетов и счетов до бесплатного кредитного рейтинга и т. Д. —
откроете для себя легкий способ оставаться на вершине.
Подробнее о безопасности
СвязанныеПонимание инфляции | PIMCO
Что такое инфляция?
Инфляция — это устойчивый рост общего уровня цен. Умеренная инфляция связана с экономическим ростом, а высокая инфляция может сигнализировать о перегреве экономики.
По мере роста экономики предприятия и потребители тратят больше денег на товары и услуги. На стадии роста экономического цикла спрос обычно превышает предложение товаров, и производители могут повышать свои цены.В результате уровень инфляции увеличивается. Если экономический рост ускоряется очень быстро, спрос растет еще быстрее, а производители постоянно повышают цены. В результате может возникнуть восходящая ценовая спираль, которую иногда называют «безудержной инфляцией» или «гиперинфляцией».
В США инфляционный синдром часто описывают как «слишком много долларов в погоне за слишком малым количеством товаров»; Другими словами, поскольку расходы опережают производство товаров и услуг, предложение долларов в экономике превышает сумму, необходимую для финансовых транзакций.В результате покупательная способность доллара снижается.
В целом, когда экономический рост начинает замедляться, спрос снижается, а предложение товаров увеличивается относительно спроса. В этот момент уровень инфляции обычно падает. Такой период падающей инфляции известен как дезинфляция . Ярким примером дезинфляции в экономике была Япония в 1990-х годах. Как показано на Рисунке 1, инфляция упала с более чем 3% в начале десятилетия до отметки ниже нуля к концу.Это было вызвано резким замедлением экономического роста, которое последовало за разрывом пузыря цен на активы. Дезинфляция также может быть результатом согласованных усилий правительства и политиков по контролю над инфляцией; например, на протяжении большей части 1990-х годов в США продолжался длительный период дезинфляции, несмотря на то, что экономический рост оставался устойчивым.
Когда цены фактически падают, укоренилась дефляция. Это произошло в Японии в 1995 году, с 1999 по 2003 год, а в последнее время с 2009 по 2012 год. Часто в результате длительного слабого спроса дефляция может привести к рецессии и даже депрессии.
Как измеряется инфляция?
Есть несколько регулярно публикуемых показателей инфляции, которые инвесторы могут использовать для отслеживания инфляции. В США индекс потребительских цен (ИПЦ), который отражает розничные цены на товары и услуги, включая расходы на жилье, транспорт и здравоохранение, является наиболее широко используемым показателем, хотя Федеральная резервная система предпочитает делать упор на индекс цен на личные потребительские расходы. (PCE). Это потому, что PCE охватывает более широкий диапазон расходов, чем ИПЦ.Официальным показателем инфляции потребительских цен в Великобритании является индекс потребительских цен (ИПЦ) или Гармонизированный индекс потребительских цен (HICP). В еврозоне основной используемый показатель также называется HICP.
Когда экономисты и центральные банки пытаются определить уровень инфляции, они обычно сосредотачиваются на «базовой инфляции», например, «базовом ИПЦ» или «базовом PCE». В отличие от «общей» или сообщаемой инфляции, базовая инфляция не включает цены на продукты питания и энергоносители, которые подвержены резким краткосрочным колебаниям цен и поэтому могут дать неверную картину долгосрочных тенденций инфляции.
Что вызывает инфляцию?
Экономисты не всегда сходятся во мнении о том, что стимулирует инфляцию в любой момент времени, но в целом они разделяют факторы на два разных типа: инфляция затрат и инфляция спроса.
Рост цен на сырьевые товары является примером инфляции издержек. Они, возможно, являются наиболее заметной инфляционной силой, потому что, когда товары дорожают, стоимость основных товаров и услуг обычно увеличивается. В частности, более высокие цены на нефть могут иметь самые серьезные последствия для экономики.Во-первых, вырастут цены на бензин или бензин. Это, в свою очередь, означает, что цены на все товары и услуги, которые доставляются на их рынки автомобильным, железнодорожным или морским транспортом, также вырастут. В то же время цены на авиакеросин растут, что приводит к повышению цен на авиабилеты и авиаперевозки; цены на мазут также растут, что наносит ущерб как потребителям, так и предприятиям.
Вызывая рост цен во всей экономике, рост цен на нефть забирает деньги из карманов потребителей и предприятий. Поэтому экономисты рассматривают скачки цен на нефть как фактически «налог», который может подавить и без того слабую экономику.За скачками цен на нефть последовала рецессия или стагфляция — период инфляции в сочетании с низким ростом и высоким уровнем безработицы — в 1970-х годах.
Помимо нефти, рост заработной платы также может вызвать инфляцию издержек, равно как и обесценивание национальной валюты. По мере того, как валюта обесценивается, приобретение импортных товаров становится дороже, поэтому затраты растут, что оказывает повышательное давление на цены в целом. В долгосрочной перспективе валюты стран с более высокими темпами инфляции, как правило, обесцениваются по сравнению с валютами стран с более низкими ставками.Поскольку инфляция со временем снижает доходность инвестиций, инвесторы могут переводить свои деньги на рынки с более низкими темпами инфляции.
В отличие от инфляции затрат, инфляция спроса возникает, когда совокупный спрос в экономике растет слишком быстро. Это может произойти, если центральный банк быстро увеличивает денежную массу без соответствующего увеличения производства товаров и услуг. Спрос превышает предложение, что приводит к росту цен.
Как можно контролировать инфляцию?
Центральные банки, такие как U.S. Федеральная резервная система, Европейский центральный банк (ЕЦБ), Банк Японии (BoJ) или Банк Англии (BoE) пытаются контролировать инфляцию, регулируя темпы экономической активности. Обычно они пытаются повлиять на экономическую активность, повышая или понижая краткосрочные процентные ставки.
Снижение краткосрочных ставок побуждает банки брать займы у центрального банка и друг у друга, фактически увеличивая денежную массу в экономике. Банки, в свою очередь, выдают больше кредитов предприятиям и потребителям, что стимулирует расходы и общую экономическую активность.По мере ускорения экономического роста инфляция обычно увеличивается. Повышение краткосрочных ставок имеет противоположный эффект: оно препятствует заимствованиям, уменьшает денежную массу , снижает экономическую активность и сдерживает инфляцию.
Управление денежной массой центральными банками в их регионах известно как денежно-кредитная политика. Повышение и понижение процентных ставок — наиболее распространенный способ реализации денежно-кредитной политики. Однако центральный банк может также ужесточить или ослабить резервные требования для банков.Банки должны хранить процентную долю своих депозитов в центральном банке или в кассе. Повышение резервных требований ограничивает возможности банков по кредитованию, таким образом замедляя экономическую активность, тогда как ослабление резервных требований обычно стимулирует экономическую активность.
Правительство иногда будет пытаться бороться с инфляцией с помощью налогово-бюджетной политики . Хотя не все экономисты согласны с эффективностью фискальной политики, правительство может попытаться бороться с инфляцией путем повышения налогов или сокращения расходов, тем самым сдерживая экономическую активность; и наоборот, он может бороться с дефляцией за счет снижения налогов и увеличения расходов, направленных на стимулирование экономической активности.
Как инфляция влияет на доходность инвестиций?
Инфляция представляет собой «скрытую» угрозу для инвесторов, поскольку она сокращает реальные сбережения и окупаемость инвестиций. Большинство инвесторов стремятся увеличить свою долгосрочную покупательную способность. Инфляция ставит эту цель под угрозу, потому что доходность инвестиций должна в первую очередь соответствовать уровню инфляции, чтобы повысить реальную покупательную способность. Например, инвестиции, которые приносят 2% до инфляции в среде с 3% -ной инфляцией, фактически дадут отрицательный доход (-1%) с поправкой на инфляцию.
Если инвесторы не защищают свои портфели, инфляция может, в частности, нанести ущерб доходам с фиксированным доходом. Многие инвесторы покупают ценные бумаги с фиксированным доходом, потому что они хотят стабильный поток доходов, который поступает в виде процентных или купонных выплат. Однако, поскольку процентная ставка, или купон, по большинству ценных бумаг с фиксированным доходом остается неизменной до погашения, покупательная способность процентных выплат снижается по мере роста инфляции.
Примерно таким же образом растущая инфляция снижает стоимость основной суммы долга по ценным бумагам с фиксированным доходом.Предположим, инвестор покупает пятилетнюю облигацию с основной стоимостью 100 долларов. Если уровень инфляции составляет 3% в год, стоимость основной суммы с поправкой на инфляцию упадет примерно до 83 долларов в течение пятилетнего срока облигации.
Из-за воздействия инфляции процентная ставка по ценной бумаге с фиксированным доходом может быть выражена двумя способами:
- Номинальная или заявленная , процентная ставка — это процентная ставка по облигации без какой-либо корректировки для инфляции.Номинальная процентная ставка отражает два фактора: процентную ставку, которая преобладала бы, если бы инфляция была равна нулю (реальная процентная ставка , , ниже), и ожидаемый уровень инфляции, который показывает, что инвесторы требуют компенсации за потерю возврат из-за инфляции. Большинство экономистов считают, что номинальные процентные ставки отражают ожидания рынка в отношении инфляции: рост номинальных процентных ставок указывает на то, что инфляция, как ожидается, будет расти, а падающие ставки указывают на то, что инфляция, как ожидается, снизится.
- Реальная процентная ставка по активу — это номинальная ставка за вычетом уровня инфляции. Поскольку при этом учитывается инфляция, реальная процентная ставка в большей степени указывает на рост покупательной способности инвестора. Если номинальная процентная ставка по облигации составляет 5%, а инфляция составляет 2%, реальная процентная ставка составляет 3%.
В отличие от облигаций, некоторые активы дорожают по мере роста инфляции. Повышение цен иногда может компенсировать негативное влияние инфляции:
- Акции часто были хорошей инвестицией по сравнению с инфляцией в течение очень долгого времени, потому что компании могут повышать цены на свою продукцию, когда их затраты увеличиваются в условиях инфляции.Более высокие цены могут привести к увеличению заработка. Однако в течение более коротких периодов времени акции часто показывают отрицательную корреляцию с инфляцией и могут особенно пострадать от неожиданной инфляции. Когда инфляция внезапно или неожиданно возрастает, это может усилить неопределенность в отношении экономики, что приведет к снижению прогнозов прибыли компаний и снижению цен на акции.
- Цены на сырьевые товары обычно растут с инфляцией. Таким образом, товарные фьючерсы, которые отражают ожидаемые цены в будущем, могут положительно отреагировать на повышение ожидаемой инфляции.
Как я могу защитить свой портфель с фиксированным доходом от инфляции?
Для борьбы с негативным влиянием инфляции доходность некоторых видов ценных бумаг с фиксированным доходом связана с изменениями инфляции:
- Связанные с инфляцией облигации, выпущенные правительствами многих стран, явно привязаны к изменениям инфляции. В 1980-х годах Великобритания была первой развитой страной, которая представила на рынке «линкеры». Затем последовали несколько других стран, включая Австралию, Канаду, Мексику и Швецию.В 1997 году США представили казначейские ценные бумаги с защитой от инфляции (TIPS), которые сейчас являются крупнейшим компонентом глобального рынка ILB.
- Облигации с плавающей ставкой предлагают купоны, которые повышаются и понижаются вместе с ключевыми процентными ставками. Процентная ставка по ценной бумаге с плавающей ставкой периодически сбрасывается, чтобы отразить изменения в индексе базовой процентной ставки, таком как Лондонская межбанковская ставка предложения (LIBOR). Таким образом, облигации с плавающей процентной ставкой были положительно, хотя и несовершенно, коррелированы с инфляцией. Многие активы, связанные с сырьевыми товарами, также могут помочь защитить портфель от воздействия инфляции, поскольку их общая доходность обычно растет в условиях инфляции.Однако на некоторые инвестиции в сырьевые товары влияют не только цены на сырье, но и другие факторы.