Клинбиз | Клининговая компания в Нижнем Новгороде | Цены на клининговые услуги и уборку

Статья 2. Субъекты инвестиционной деятельности / КонсультантПлюс

Статья 2. Субъекты инвестиционной деятельности

1. Субъектами инвестиционной деятельности являются инвесторы, заказчики, исполнители работ, пользователи объектов инвестиционной деятельности, а также поставщики, юридические лица (банковские, страховые и посреднические организации, инвестиционные биржи) и другие участники инвестиционного процесса.

2. Субъектами инвестиционной деятельности могут быть физические и юридические лица, в том числе иностранные, а также государства и международные организации.

3. Инвесторы — субъекты инвестиционной деятельности, осуществляющие вложение собственных, заемных или привлеченных средств в форме инвестиций и обеспечивающие их целевое использование.

В качестве инвесторов могут выступать:

органы, уполномоченные управлять государственным и муниципальным имуществом или имущественными правами;

граждане, предприятия, предпринимательские объединения и другие юридические лица;

иностранные физические и юридические лица, государства и международные организации.

Допускается объединение средств инвесторами для осуществления совместного инвестирования.

Инвесторы могут выступать в роли вкладчиков, заказчиков, кредиторов, покупателей, а также выполнять функции любого другого участника инвестиционной деятельности.

4. Заказчиками могут быть инвесторы, а также любые иные физические и юридические лица, уполномоченные инвестором (инвесторами) осуществить реализацию инвестиционного проекта, не вмешиваясь при этом в предпринимательскую и иную деятельность других участников инвестиционного процесса, если иное не предусмотрено договором (контрактом) между ними.

В случае, если заказчик не является инвестором, он наделяется правами владения, пользования и распоряжения инвестициями на период и в пределах полномочий, установленных указанным договором, и в соответствии с действующим на территории РСФСР законодательством.

5. Пользователями объектов инвестиционной деятельности могут быть инвесторы, а также другие физические и юридические лица, государственные и муниципальные органы, иностранные государства и международные организации, для которых создается объект инвестиционной деятельности.

В случае, если пользователь объекта инвестиционной деятельности не является инвестором, взаимоотношения между ним и инвестором определяются договором (решением) об инвестировании в порядке, установленном законодательством РСФСР.

6. Субъекты инвестиционной деятельности вправе совмещать функции двух или нескольких участников.

Открыть полный текст документа

Проблемы инвестора: 10 типичных ситуаций

Максим Буев

экономист

Валерий Трусевич

в роли тревожного инвестора

Профиль автора

Видеть, как снижается стоимость ваших активов, — больно. Однако далеко не всегда такие ситуации приводят к реальным убыткам.

Чтобы разобраться, когда возможен худший сценарий, а когда просадку стоит просто переждать, важно проанализировать ситуацию и не паниковать. Мы попросили проректора Российской экономической школы Максима Буева прокомментировать типичные проблемы начинающих инвесторов.

«Я поверил эксперту в „Телеграме“, купил акций, а они через месяц упали на 20%»

В таком случае важно проанализировать, с чем связано это падение: с проблемами конкретного актива или они отражают ситуацию в экономике в целом? Например, это может быть свидетельством огромных внутренних проблем компании, которые неожиданно стали явными.

Так было с акциями Royal Bank of Scotland после мирового финансового кризиса 2008 года — тогда банк потерял в капитализации около 80%. Спустя 13 лет он так и не приблизился к прежнему уровню. В таких случаях лучше всего признать убытки, выйти из инвестиций и искать альтернативу.

Но падение на 20% может быть связано с кризисом всей системы, когда рынки охватывает паника и волны распродаж. В такие моменты выгодно не поддаваться панике, а скупать подешевевшие активы. Если в цене упали акции, которые вы сами только что купили, следуйте совету барона Ротшильда: покупай, когда на улице проливается кровь, даже если она твоя. За паникой следует коррекция. Именно так обстояли дела весной 2020 года: пандемия вызвала резкое снижение котировок, но потом последовал отскок. На нем удалось заработать многим инвесторам, в том числе начинающим.

Но эти подходы актуальны, только если вы частный инвестор. Если вы решили заниматься трейдингом, то ваши шансы заработать на фондовом рынке стремятся к нулю. Даже если когда-то это удастся сделать, это будет единичный опыт, развивать свой успех систематически не удастся. Вот почему.

НОВЫЙ КУРС

Курс о больших делах

Разбираемся, как начинать и доводить до конца масштабные задачи

Покажите!

Чтобы успешно торговать, этим нужно заниматься профессионально, думать об этом день и ночь, читать, учиться, ездить на конференции, и еще лучше — в какой-то момент пойти работать в крупную институциональную организацию — банк, инвесткомпанию, хедж-фонд. Это поможет понять, как устроен финансовый рынок, кто делает деньги и за счет кого.

У частных инвесторов просто нет шансов противостоять в трейдинге большим игрокам из-за их информационного и технологического преимущества. Более того, многие институциональные игроки — пенсионные фонды, фонды целевого капитала, эндаументы, ПИФы — также не имеют шанса против хеджевых фондов и инвестбанков: ведь последние нанимают лучшие таланты и инвестируют в наиболее быстрые и мощные алгоритмы. Эта структура финансового рынка сложилась давно — ее описал знаменитый экономист Джек Трейнор еще лет 50 назад.

Инвестор отличается от трейдера гораздо более длительным горизонтом планирования. Он делает ставки на факторы, закономерности, которые сыграют через годы. Есть известная фраза: прилив поднимает все лодки. Так и эти факторы вынесут инвестора на поверхность, даже если в моменте он переплатит комиссии брокерам и купит актив дороже, чем акулы рынка.

Чтобы распознавать факторы роста, тоже надо много учиться и читать. В какой-то момент вам станет понятно, кто эксперт, а кто нет, в каком случае его надо слушать, а в каком — его совет к вашей стратегии инвестирования не имеет отношения.

«Я начал инвестировать три месяца назад, мой портфель так и не вышел в плюс.

Зря я вообще в это ввязался, лучше продать все сейчас»

На эволюцию рынка можно упрощенно смотреть через призму двух динамик.

С одной стороны, есть долгосрочный тренд — траектория, которой рынок следует какой-то период. Он связан с фундаментальными факторами: макроэкономическими показателями, состоянием экономики, конкретной отрасли или бизнеса. Если правильно распознать тренд, то можно сделать деньги на простой линейной стратегии — покупать и ждать роста. Известная трейдерская поговорка гласит: the trend is your friend, или тренд — это твой друг.

С другой стороны, вокруг тренда есть циклические колебания. Это проявление краткосрочных сдвигов в спросе и предложении, эмоциональной реакции трейдеров и инвесторов на слухи и новости и прочее.

Просадка портфеля может быть следствием и краткосрочных колебаний, и изменений долгосрочного тренда. В первом случае торопиться продавать не стоит: рынок себя скорректирует. Иногда такие просадки длятся довольно долго, несколько месяцев, как, например, случилось в этом году с ETF, инвестирующими в акции Китая.

Мало кто сомневается, что в средне- и долгосрочной перспективе Китай продолжит расти, но по стечению обстоятельств 2021 год для этого фондового рынка оказался не очень удачным.

Если же просадка портфеля — результат каких-то фундаментальных изменений в тренде, то портфель придется корректировать: продать или докупить ценные бумаги, зафиксировать убытки или искать новые возможности для инвестиций. Восстановление рынка после серьезных крахов, «сдувания пузырей», может занять десятилетия. Например, фондовый рынок США восстановился лишь спустя 30 лет после краха 1929 года.

Иногда бывает трудно понять причину просадки — она временная или результат фундаментальных проблем? Чтобы не ломать долго голову, теория управления активами предлагает простое, но действенное решение: соберите диверсифицированный портфель и проводите его регулярную ребалансировку. В долгосрочной перспективе такая стратегия оказывается вполне успешной.

«Илон Маск написал в „Твиттере“, что компания, в которую я инвестировал — это не круто, и ее акции обвалились.

А я их только вчера купил, видимо, надо продать»

Рынок зависит от лидеров мнений — публичных людей, за которыми следят, даже если они не разбираются в финансах. У литературного критика Галины Юзефович есть замечательная лекция про то, что сейчас не столько критики влияют на продажи книг, сколько блогеры и селебрити. Так же примерно происходит и с финансовым рынком: то, что покупают массовые инвесторы, может зависеть от заявлений известных людей. Подобные заявления — это информационный шум. Он может повлиять на динамику акций компаний, но если за этими словами не стоит никаких фундаментальных причин, то скачок в цене будет краткосрочным.

Чтобы не вестись на шум, инвесторам важно делать «домашнюю работу»: изучать заинтересовавшие компании. Конечно, начинающим инвесторам сложно разобраться во всех нюансах — не хватает знаний и интуиции. Поэтому и торговать акциями отдельных компаний им не рекомендуется — лучше вкладываться в биржевые фонды. Подобные «корзины» инструментов в гораздо меньшей степени подвержены скачкам цен, хотя бы потому, что помимо акций просевшей компании в корзине будут акции и других компаний, про которые Илон Маск не говорит.

«Купил кучу акций ради дивидендов, а их сократили. Чувствую себя неудачником»

Брокерские компании, банки и инвестиционные порталы регулярно публикуют прогнозы выплаты дивидендов. Их формируют на основе финансовой отчетности компаний. Разумеется, прогнозы могут не оправдываться.

Сокращение дивидендов в большинстве случаев — это признак плохого финансового положения компании: снижения выручки, роста долгов и прочего. Однако иногда это означает подготовку компании к приобретению другой компании или решению по обратному выкупу акций — это хороший знак.

Помимо дивидендной доходности акции держат и ради роста их стоимости. Решение о том, продавать или держать их, стоит принимать исходя из своей инвестиционной стратегии. Возможно, компания слишком перспективна, чтобы отказываться от ее акций из-за сокращения дивидендов.

«У надежной компании, в которую давно инвестирую, нашли следы мошенничества в отчетах. Котировки упали. Что делать?»

Случаи корпоративного мошенничества не так редки. Скандалы с Enron, WorldCom, Volkswagen широко известны. Как правило, суть такого мошенничества в подтасовках бухгалтерского учета, чтобы завысить видимую прибыль компании. На раскрытие махинаций могут потребоваться годы.

Когда в конечном итоге корпоративное мошенничество обнаруживается, оно может уничтожить даже транснациональные компании с миллиардными годовыми доходами. К сожалению, такие скандалы — всегда неожиданность. Чтобы не оказаться в ловушке из-за инвестиций в такую компанию, инвестору, опять же, надо диверсифицировать свой портфель. Такие риски можно нивелировать за счет других компаний в портфеле.

«Вложился в IPO одной модной компании, а она подешевела через неделю на 50%»

Одним из критериев успеха IPO называют скачок цены акций в первый день торгов. По сути, он показывает, что компания по той или иной причине недооценила свою стоимость — инвесторы рассматривают это как шанс заработать.

Но на самом деле компании очень часто недооценивают свою стоимость. Почему? С одной стороны, новый бизнес бывает трудно оценить, и недооценка — результат банальных ошибок. С другой стороны, она может быть стратегическим решением инвестиционных банков — андеррайтеров, помогающих компании выйти на биржу. При запуске торгов они должны обеспечить гладкую торговлю. Разумеется, за комиссию. В некоторых случаях андеррайтерам интересно запустить торги на вторичном рынке с большим объемом и в результате занизить стартовую цену. Торги откроются, произойдет скачок цены.

Когда стратегические нюансы первого дня торгов перестанут иметь значение, рынок нащупывает справедливую стоимость компании. Динамика может оказаться как положительной, так и отрицательной. Например, акции Facebook и Uber какое-то время после IPO падали.

Эта динамика может зависеть от фундаментальных показателей бизнеса. Для инвестора IPO не отличается от иных типов инвестиций: он должен не слепо верить в компанию, а тщательно проанализировать ее финансовую отчетность.

«Я решил попробовать фьючерсы, потерял кучу денег и еще столько же должен остался»

Если так произошло, то вы, вероятно, очень плохо представляли себе, как именно работает фьючерсный контракт. Именно поэтому регуляторы фондовых рынков вводят разнообразные экзамены: они помогают брокерам понять уровень знаний инвесторов и ограничить им доступ к сложным инструментам, если требуется.

Но трейдеры часто совершают идиотские ошибки даже при торговле хорошо знакомыми инструментами. В этом виноваты эмоции и усталость, а незнание продукта многократно увеличивает шансы идиотских ошибок. Прежде чем торговать чем-то, проведите сценарный анализ: что произойдет с вашей позицией, обязательствами по ее обеспечению при изменении цены продукта. Еще лучше — протестируйте различные сценарии при изменении процентных ставок, цен на нефть. Только хорошо понимая последствия, вы будете защищены от катастрофических потерь, и, скорее всего, вы просто будете избегать ситуаций, где такие последствия возможны в принципе.

«Я купил акции, они выросли — и я на радостях их продал. А они выросли еще на 30% процентов с момента продажи»

В такой ситуации сложно не погоревать об упущенных возможностях. Однако задайте себе вопрос: насколько вы были уверены в том, что акции вырастут еще на 30% в момент их продажи? Если не были, то и горевать не имеет смысла: наверняка были основания полагать, что акции упадут в цене.

Тем не менее люди постоянно переживают из-за упущенных возможностей. Есть даже «теория сожаления»: страх и ожидание негативных последствий потенциально неправильного выбора влияют на действия инвестора. Например, из-за них он может в одних ситуациях быть излишне консервативными, а в других — наоборот, слишком рисковать. Во время продолжительных «бычьих» рынков — когда все активы дорожают — такой страх заставляет некоторых инвесторов продолжать активно вкладывать деньги, игнорируя при этом признаки надвигающегося краха.

Чтобы эмоции не влияли на решения, инвестиционный процесс нужно автоматизировать: вводить собственные правила. Вы договариваетесь с собой, что действуете по этим правилам, выстраиваете свою стратегию и не переживаете о том, что отклонение от правил могло бы в конкретном случае вам принести еще большую доходность. Главное, как в поговорке, выиграть войну, а не отдельную битву.

Самое простое правило — автоматически фиксировать прибыль и убытки при достижении определенной цены. Это делается с помощью специальных заявок — тейк-профит и стоп-лосс. Тейк-профит продает актив, если он подорожал до заданного инвестором уровня — то есть он нужен, чтобы зафиксировать прибыль. Стоп-лосс продает актив, если он подешевел до определенного уровня — чтобы зафиксировать убытки.

Например, считается, что покупать бумагу стоит, если потенциал ее роста в два-три раза превышает потенциал падения — то есть соотношение риска к награде равно 1:2 или 1:3. Если потенциал роста 50—75%, то возможное падение должно составлять не более 25%. Если выставить тейк-профит и стоп-лосс по этим уровням, система автоматически зафиксирует прибыль, когда цена достигнет заданного уровня — даже если после этого продолжит расти. А при падении бумаги система поймает убытки на уровне стоп-лосса и не даст потерять больше.

Если выбранное правило раз за разом оказывается не очень эффективным, думайте, как его улучшить. Именно следование собственной стратегии в долгосрочной перспективе оказываются залогом успеха, а переживания из-за упущенных возможностей ему точно не способствуют.

«Вложился в корпоративные облигации на пару миллионов в расчете на высокую доходность, а компания взяла и исчезла с радаров»

Если компания выпускает облигации и они торгуются на бирже, то она не может просто «исчезнуть с радаров». Компания связана юридическими обязательствами по выплате процентов по долгу — купонов, а также в большинстве случаев по возвращению номинала облигации, когда истечет срок ее обращения.

Однако и среди облигаций, торгующихся на бирже, есть те, по которым более вероятен дефолт — нарушение обязательства по выплате процентов. В случае дефолта начинается правовое урегулирование ситуации — например, долг могут реструктурировать, заменить облигации на другие с более низким купоном.

Даже когда реструктуризация невозможна, у компании есть какие-то активы, которые можно продать в счет долга. Однако процесс возврата может растянуться на долгие годы, при этом он будет организован по остаточному принципу: сначала долги вернут по облигациям более старшего типа в структуре капитала обанкротившейся компании. Подобные казусы случаются не только с корпоративным долгом, но даже с суверенным: широко известен случай с урегулированием дефолта по облигациям суверенного долга Аргентины. Дефолт случился в 2001 году, а реструктуризация долга заняла без малого 15 лет.

Чтобы понять, какого типа облигации вы покупаете, прежде всего сравнивайте их доходность по отношению к «безрисковым» бумагам, вроде ОФЗ или облигаций суверенного долга. Чем больше доходность, тем более высокий риск дефолта «зашит» в облигации. В момент написания этой заметки наиболее рискованные облигации в России предлагают годовую доходность в 13—15%. На русском языке такие облигации так и называют высокодоходными, а на английском нередко — junk bonds, «мусорные».

Что делать? 04.09.18

Зачем нужны облигации, если у них низкая доходность?

«Мне было лень разбираться с налогами — я думал, это сущие копейки.

Но они съели огромную часть моего дохода. Лучше бы не начинал»

Налоговые ставки могут зависеть от типа счета, на который регистрируются доходы, типа инвестиций, типа самих доходов и других факторов. Так или иначе, инвесторы должны отдавать себе отчет в том, что доход от торговли ценными бумагами почти всегда облагается каким-то налогом.

Практика, однако, показывает, что мало кто это делает. По данным одного американского исследования, около трети инвесторов не понимают термина «эффективное инвестирование с точки зрения налогообложения» и не могут привести пример таких инвестиций.

Запутанность налогообложения — не повод его не изучать. Инвестирование требует педантичного подхода. Вы должны учесть не только налоги, но и размер брокерских комиссий и прочих транзакционных издержек, которые также могут оказаться весьма существенными. К сожалению, мобильные приложения для массовых инвесторов почти никогда не показывают статистику по уплаченным комиссионным и доходность с учетом комиссий. Это придется считать самому в «Экселе». Но только так вы увидите истинную прибыльность своих действий на фондовом рынке.

Подружитесь с инвесторами | Harvard Business Review Russia

Стратегия

Билл Макнабб , Деннис Кэри , Рэм Чаран

4 октября 2021 Фото: Richard Drury / GETTY IMAGES

Инвесторы с дальним горизонтом планирования перестали представлять молчаливое большинство акционеров. Теперь они требуют от совета директоров не поддаваться сиюминутным искушениям и мыслить вдолгую. Благодаря таким изменениям совет директоров получил возможность сдвинуть фокус внимания на отдаленную перспективу: за это выступают многие управленческие команды, ученые и политики.

Советы директоров в силах оказывать максимальное влияние, сделав акцент на том, что мы называем новым TSR: обычно так обозначают совокупный доход акционеров, а для нас это таланты, стратегии и риски. Когда компания правильно понимает эти аспекты бизнеса, она достигает стабильного успеха.

Но прислушиваясь к акционерам с «терпеливым капиталом», нельзя игнорировать тех, кому нужна быстрая отдача. Бизнесу необходим новый план действий, чтобы справиться с внутренней напряженностью и сложностями, с которыми сталкивается все более широкий круг акционеров и заинтересованных лиц.

ИДЕЯ КОРОТКО

Конфликт
Институциональные инвесторы все активнее настаивают, чтобы совет директоров гарантировал им долгосрочную выгоду. При этом невозможно игнорировать и интересы инвесторов-активистов, стремящихся к быстрому обогащению.
Возможность
Регулярно встречаясь с крупными акционерами, члены совета соберут ценную информацию о компании и конкурентах и сумеют выстроить альянсы для защиты от атак активистов.
Как наладить отношения
Совет директоров должен честно говорить о своих подходах к кадровой политике, рискам, стратегии и контролю над менеджментом. Он не обязан раскрывать финансовые детали (это ответственность гендиректора), но ему стоит поддерживать открытый диалог с инвесторами — включая активистов, чья придирчивость способна принести пользу компании, невзирая на их цели.

Мы много лет консультировали советы директоров, топ-менеджеров и инвесторов, провели интервью с главами десятков публичных и частных компаний и инвестфирм. В этой статье мы объясняем, как и когда общаться с инвесторами, как получать от них полезную обратную связь, понять потребности каждого типа инвесторов, как предвидеть и предотвращать атаки требующих немедленной прибыли активистов. Наши рекомендации предназначаются для совета директоров, но будут полезны СЕО, другим руководителям и крупным акционерам.

Взгляните на инвесторов как на ресурс. У них всегда есть ценные идеи о компании и ее конкурентах (даже если инвесторы не поддерживают ваши долгосрочные цели).

ЗАЧЕМ ВСТРЕЧАТЬСЯ С ИНВЕСТОРАМИ

Некоторые советы директоров избегают таких мероприятий: мол, это дело менеджеров. Мы считаем, что подобный подход неверен. Инвесторы — независимый источник информации, они могут сообщить совету важные детали, которых вы не услышите от сотрудников.

Компания Estée Lauder долгие годы отговаривала директоров от общения с инвесторами. Но не так давно ее крупный акционер Vanguard попросил о встрече с членом совета директоров, главой комитета по компенсациям. После долгих обсуждений тот согласился. После встречи директор поделился с коллегами важными подробностями работы компании с инвесторами — правление о них не упоминало. Линн Форестер де Ротшильд вспоминала, что его доклад открыл им глаза: «Я относилась к взаимодействию совета с институциональными инвесторами скептично, но тот случай убедил меня, что это очень полезно для обеих сторон. Понятно, что наше прямое общение нервирует руководство компании. Но, полагаю, мы должны всякий раз откликаться на инициативы инвесторского сообщества».

Общение с крупными акционерами помогает узнать, кто из них заинтересован в долгосрочном сотрудничестве, а кто готов поддержать выбивающих себе быстрый доход активистов — а также позволяет строить альянсы. Объяснить основным инвесторам, кто вы такие и как вы собираетесь действовать, нужно задолго до того, как в дверь позвонят активисты. Последовательная четкая коммуникация удержит инвесторов на вашей стороне в ситуации сбоев или конфликтов.

Обоснованность действий и планов может вообще отвратить активистов от атаки на вашу компанию. Когда в совете директоров Tyco работал Раджив Гупта (ныне председатель совета директоров Aptiv), часть акций приобрел активистский фонд. Гупта вспоминает, что, встретившись с председателем совета и гендиректором, активисты признались: «Мы бы на вашем месте работали примерно так же». Три месяца спустя, по его словам, они продали свою долю в компании. Так удалось избежать потенциально опасной борьбы за власть. (Раскрытие информации: один из нас, соавторов этой статьи, Кэри, искал директоров для совета Tyco, а другой — Чаран — много лет назад сотрудничал с этой компанией. Кроме того, он ранее консультировал упомянутые в статье DuPont, Ford, Nokia, Microsoft и несколько раз выступал на саммите гендиректоров Microsoft. )

ЧТО ХОТЯТ ЗНАТЬ ИНВЕСТОРЫ

На встрече любые акционеры, скорее всего, зададут вопросы, направленные на выявление ваших слабых мест в операционной и финансовой деятельности, и попробуют оценить, насколько вы конкурентоспособны. Они захотят понять, как вы следите за работой руководства компании. Они должны быть уверены, что вы разумно управляете талантами, стратегией и рисками ради увеличения дохода акционеров — в краткосрочной или долгосрочной перспективе.

Чтобы подготовиться к столь придирчивой проверке, нужно мыслить как инвестор. Для начала честно оцените своих коллег в совете. Дэн Рифф, директор по взаимодействию с инвесторами в Advantage Solutions, рекомендует посмотреть, привносят ли бывшие гендиректора в свою работу в совете накопленный за время руководства опыт и знание ситуации. «Порой, — констатирует Дэн, — уйдя с должности, где они блистали, бывшие главы фирм расслабляются и начинают действовать на автомате. Задайте себе вопрос: когда в последний раз совет брал инициативу в свои руки и принимал участие в делах компании не только на уровне высшего руководства?»

Инвесторы также могут спросить, как вы готовитесь к преемственности как в компании, так и в совете директоров, и как вы обеспечиваете возможности, необходимые для устойчивого роста. Кроме того, им будет интересно, как, используя информационные ресурсы, вы самостоятельно оцениваете рынок талантов.

Приготовьтесь услышать вопросы о зарплате топ-менеджеров. Уровень их компенсации, а также ее составные части и принципы премирования укажут инвесторам, нацелена ли компания на краткосрочный или долгосрочный рост (или на нечто среднее). Например, если годовые бонусы и поощрения прямо зависят от цены акций, это нормально. А вот если за превышение планов по росту цен гендиректору полагается 200-процентный бонус, это явный признак приоритета краткосрочных целей. Очевидное желание компании изъять деньги из будущей прибыли ради ближайших целей заставит инвесторов задуматься, не должно ли руководство сначала получить одобрение совета директоров.

Заодно они заинтересуются, как вообще работает совет. О чем там чаще всего спорят? О стратегических возможностях и рисках или по процедурным вопросам? Каких умений совету начнет не хватать по мере развития бизнеса, как он готовится к решению этой проблемы? Сколько времени вы тратите на каждую важную тему в вашем ведении? Сверяетесь ли вы с внешними экспертами, принимая масштабные решения о распределении капитала?

Инвесторы зададут и вопросы о взаимодействии с социумом. Что сделал совет директоров, чтобы компания взяла на себя больше ответственности перед обществом и планетой и поддерживала принципы разнообразия в коллективе?

В большей части компаний именно руководство решает, как отслеживать создание ценности. Подвергают ли директора сомнению методы управления или просят внести коррективы?

Будьте уверены: инвесторы изучают ваши отчеты (стараясь понять, как совет оценивает работу фирмы), а также данные о системе поощрений и о количестве акций во владении у топ-менеджеров. Вы должны знать о своей компании минимум столько же, сколько те, кто пристально следит за вами.

КОГДА ВСТРЕЧАТЬСЯ С ИНВЕСТОРАМИ

Выстраивание отношений с инвестором требует времени, а укрепить их надо успеть до того, как вам понадобится его поддержка. Мы убеждены: ключ к доверию — в регулярных встречах. Бывшая глава и председатель совета директоров Xerox Энн Малкахи старалась общаться с каждым из 20—30 крупнейших инвесторов не реже, чем раз в полтора-два года. «Чтобы поддерживать отношения, важно не терять друг друга из виду, — поясняет она. — Надо слушать своего визави и доносить до него собственную точку зрения». Не стоит забрасывать инвесторов лишней информацией: ваша цель — вовлекать, уважая их время и планы. Но если крупный акционер сам попросил о встрече, Малкахи советует обязательно соглашаться: «Старайтесь говорить “да” в 99% случаев».

Есть и более сдержанные эксперты. «Я бы не рекомендовал советам директоров регулярно общаться со всеми акционерами подряд, — говорит Дэниел Позен из Wellington Management. — Разумнее было бы приглашать каждый год одного акционера выступить со своим видением будущего компании». При таком подходе стоит чередовать акционеров разных типов: то пассивный, то активный с долгосрочными планами, то бывший, чей уход преподал компании важный урок.

Готовность инвесторов встречаться с советом директоров и оптимальная частота этих мероприятий будут зависеть от величины фирмы и объема их инвестиций. Выбирайте тактику, учитывая эти факторы.

КТО ДОЛЖЕН ПРОВОДИТЬ СОБРАНИЯ И ЧТО НА НИХ СТОИТ ОБСУЖДАТЬ

Рекомендуем совету директоров сформировать исполнительный комитет по управлению талантами и компенсации труда (чтобы контролировать найм, зарплаты и результаты работы руководства). Лучше всего включить в него председателя комитета по стратегии и рискам. В таком случае он станет отвечать за все элементы нового показателя TSR, а другие члены комитета будут готовы к общению с инвесторами.

Ведущий встреч должен ограничивать разглашаемую информацию. Основная задача совета директоров — понять, что инвестор думает и знает о компании. Нет ничего дурного в том, чтобы рассказать ему, как вы контролируете стратегии, работу руководителей фирмы, а также управляете персоналом и рисками. А вот раскрывать карты относительно конкретных финансовых показателей или планов на будущее может только гендиректор, совет тут только рекомендует и консультирует. Вот несколько приемов, располагающих инвестора к конструктивному диалогу.

Будьте открыты и соблюдайте обещания. Компания должна отвечать за свои слова, даже если это противоречит желаниям конкретного инвестора. Например, акционеры General Motors сильно разнятся, в том числе по горизонтам планирования реализованного дохода. Компания старается поддерживать добрые отношения со всеми, но всегда ориентируется на долгосрочную ценность.

Уоррен Баффет, гендиректор и председатель совета Berkshire Hathaway, выступает за бóльшую открытость. С акционерами он разговаривает так, словно это совладельцы компании, да еще и его братья: обсуждает свои сомнения, стоимость разных фирм, надежность их конкурентных преимуществ и варианты размещения капитала. «СЕО обязан так себя вести: перед ним истинные владельцы компании, — комментирует Баффет. — Я убежден, что все имеют право получить одну и ту же информацию о будущих оценках и о персонале — все то, что вы рассказали бы компаньону, представляющему фирму, но активно не участвующему в ведении дел».

Избегайте или ограничивайте прогнозы в отношении прибыли. Один из самых тонких вопросов при общении публичных компаний с инвесторами — следует ли давать прогнозы по прибыли. Наш совет: говорите об этом только в самом крайнем случае и максимально расплывчато. «Мы сами публичная компания и бежим от прогнозов как от чумы, — признается бывший председатель совета директоров T. Rowe Price Брайан Роджерс. — Компании и менеджеры всегда стараются сказать поменьше, а сделать побольше, но слишком часто в итоге обещают с три короба, ведь так хочется сделать все и сразу. Но если слово сдержать не удастся, последствия будут плачевными».

Более того, эти прогнозы, способные нанести компании значительный ущерб, не так уж полезны инвесторам. Если цена акций падает из-за неструктурных проблем, она обычно отскакивает обратно: в большинстве компаний минимум 50% принадлежит десятку крупнейших акционеров — чаще всего институциональных инвесторов, не склонных быстро выводить деньги из акций. Остальное в руках трейдеров-активистов, вынужденных реагировать мгновенно.

Ваши прогнозы еще и скорректируют мнение аналитиков, тем самым сосредоточив их внимание на краткосрочных результатах вашей деятельности. Поэтому ради достижения долгосрочных целей постарайтесь избежать пророчеств или хотя бы говорите об очень отдаленном будущем.

Будьте объективными. Информация поступает не только от вас, но и к вам, и ваша задача — извлечь из нее максимум уроков. Гендиректор General Motors Мэри Барра учитывает мнение каждого инвестора: «Всякий раз, услышав новое предложение, я спрашиваю: “Эй, это хорошая идея? Давайте все хорошенько проверим!”» После любого совещания по финансам она и несколько других топ-менеджеров обращаются к некоторым крупнейшим инвесторам и стремящимся к быстрому обогащению хедж-фондам и выслушивают тех и других. Из таких разговоров выросли новые инициативы, особенно в сфере экологии, и более всеобъемлющие цели по устойчивому развитию.

Энн Малкахи вспоминает, что когда она входила в совет директоров Target, инвестор-активист Уильям Экман, чей хедж-фонд Pershing Square Capital Management владел 10% компании, предложил реструктурировать организацию. Хотя большая часть его идей не нашла поддержки, директора, выслушав его, поняли кое-что важное: «Билл высказал здравую мысль о том, что наше финансовое направление пора продать. Мы так и сделали».

КАК РАБОТАТЬ С АКТИВИСТАМИ

Если вы строите долгосрочные планы, инвесторы-активисты представляют особую угрозу. Будьте начеку, но не думайте, что они исчадие ада. Даже если эти акционеры преследуют ложные цели, они могут быть источником информации.

Наш опыт свидетельствует: в попытках выявить недостатки стратегии и структуры компании подобные инвесторы анализируют ее работу намного глубже, чем любые другие заинтересованные лица. Порой они тратят на консультации с экспертами и беседы с бывшими и нынешними сотрудниками, поставщиками и клиентами миллионы долларов! Вы не обязаны использовать их аналитику так же, как это сделали бы они сами, — но активисты действительно обнаруживают первопричины проблем. Их вопросы могут многому вас научить; их мнение стоит обсудить с гендиректором.

Такие инвесторы вкладываются в оценку как портфолио, так и слияний и приобретений: среди прочего, они наверняка проверят, какие из купленных активов создают ценность и какие — наоборот. Они сверят ваши ответы с данными, которые они получили самостоятельно, и так узнают, насколько разумен и осведомлен совет. Вывод: к общению с ними надо тщательно готовиться.

Определите, с каким типом активиста вы имеете дело. Подобные инвесторы могут выбирать разные тактики действий. Одни хотят разделить ваше портфолио, другие пытаются создать возможности для слияний, третьи же мало отличаются от акционеров с дальним горизонтом планирования.

Основная угроза исходит от активистов, которые нацелены на быстрое получение прибыли и готовы подать заявку на поглощение, если доходы их разочаровывают. Разумные компании предвидят и предотвращают проблемы, повышающие уязвимость. Например, хотя ликвидность — важный элемент защиты от кризисов, вы должны сбалансировать выгоду с риском и иметь на своем балансе слишком много наличных денег, что может сделать вас привлекательной целью для поглощения.

Но не отказывайтесь от возможности мыслить вдолгую из-за беспокойства по поводу угроз активистов. «Когда мы входим в [корпоративный] совет директоров, мы обнаруживаем, что управление ориентировано на краткосрочную перспективу, — говорит Эд Гарден, директор по инвестициям Trian Partners, о тех компаниях, в которые хедж-фонд вкладывает средства. — Рынок приучил их так мыслить. Мы же говорим: “Давайте планировать на 2025 год”».

Будьте прагматичны, если активисты покупают долю в вашей фирме и даже если они входят в совет директоров. Контролировать приобретение доли бизнеса вы не в силах — зато можете вести диалог с инвесторами в нужном вам русле. Если активисты купили часть акций, установите с ними тесный контакт и постарайтесь заручиться их поддержкой при реализации ваших целей.

Большинство захватчиков не действуют в одиночку. Помните: чаще всего половина или больше всех акций компании принадлежит десяти крупнейшим инвесторам. Без их поддержки никакой активист не разделит компанию и не сместит гендиректора или совет. Таким образом, лучший способ защиты от активистов с краткосрочным горизонтом планирования — хорошие отношения с крупными акционерами. Постарайтесь наладить с ними общение и не дать им перейти на сторону противника.

Если активисты пробиваются в совет, вам лучше всего внимательно слушать и судить о них по тому, что они говорят, даже если вам не нравится, как они это делают. Если они демонстрируют искреннюю заинтересованность в долгосрочном росте компании, возможно, их участие в совете будет даже полезным.

В некоторых случаях активисты попадают в совет из-за непродуманной стратегии компании. После того, как фонд ValueAct Capital приобрел акции Microsoft на $2 млрд, компания совершила ошибки — в частности, потратила $7,2 млрд на покупку у Nokia направления мобильных телефонов. Тогда фонд воспользовался имеющимся влиянием и включил своего президента в совет директоров Microsoft. Стив Балмер был вынужден покинуть пост гендиректора, и это помогло вернуть корпорацию на прежний курс. (Однако сам Балмер утверждал, будто принял это решение по другим причинам; источники в компании считают, что его вынудил ValueAct Capital; сам фонд от любых комментариев на эту тему воздерживается.)

Вспомним также, что сделал основатель Trian Partners Нельсон Пельтц, войдя в совет директоров частично принадлежавшей фонду компании. Он заставил совет и менеджеров разного уровня приглашать на совещания одного из самых сведущих отраслевых партнеров фирмы. Эта тактика может показаться вторжением и встревожить других директоров, но порождает нужные вопросы и помогает получить ценную информацию.

Приведем еще один пример положительных изменений, вызванных активистами Trian Partners (в этом случае вводить своего человека в совет директоров не пришлось). В 2013 году, когда фонд приобрел долю в DuPont, его представители встретились с лидерами химического рынка и обсудили важнейшие для активистов темы: как сократить затраты, скорректировать структуру капитала и состав портфеля (а заодно и как укрепить корпоративное управление).

Очень быстро Trian Partners предложил разделить компанию на три части. Однако, по мнению тогдашнего финансового директора DuPont Ника Фанандакиса, фонд переоценивал возможную экономию от такого шага. «Они сказали, что мы снизим расходы на $2—4 млрд, — вспоминает он, — а у нас всех расходов-то было $4—5 млрд». DuPont мечтала вместо этого слиться с Dow Chemical Company.

Конфликт занял два года. Затем, после кризиса в сельскохозяйственном направлении DuPont, гендиректор компании ушел в отставку — и бразды правления принял недавно вошедший в состав совета директоров Эд Брин. В итоге фирма слилась с Dow, объединила общие направления и разделилась на три компании: сельскохозяйственную, специализированную и товарную. По сути, случилось и то, чего требовал фонд, и то, к чему стремилась DuPont.

Трансформация из конгломерата в трио сфокусированных фирм создала гигантские возможности. Под руководством Брина DuPont сменила оргструктуру с устаревшей матричной на основанную на бизнес-направлениях, что привело к прямой и косвенной экономии. Взяв расходы под контроль, рассказывает Фанандакис, подразделения критически взглянули на свои траты. В общей сложности DuPont удалось сократить ежегодные издержки на $1 млрд — меньше, чем прогнозировал Trian Partners, но все равно существенно.

Оглядываясь назад, Фанандакис делает вывод: компания зря сразу же восприняла фонд в штыки. «Они на первых встречах закидали нас какими-то страшными цифрами, — признает он, — и мы автоматически перешли в оборону. Случись это сегодня, я бы не закрывался от их идей». В конечном счете участие активистов помогло DuPont урезать расходы, улучшить структуру капитала и модернизировать портфолио — все это в долгосрочной перспективе повысило ценность компании.

Подготовьтесь к столкновению с активистами-разрушителями. К сожалению, деятельность некоторых активистов может оказаться хуже ночного кошмара. Бывший гендиректор Vanguard Джек Бреннан уверен: присутствие такого в совете директоров почти всегда меняет динамику к худшему. «Силой, толкающей совет и руководство компании к продуктивности, экономии и успеху, должен быть рынок, — комментирует он, — а не интересы конкретного человека, который стремится воспользоваться вашими слабостями, порой даже специально создавая дополнительные сложности».

Иногда разрушительно само поведение активиста. Почетный председатель совета директоров Ogilvy & Mather Шелли Лазарус считает, что некоторые активисты позволяют себе на совещаниях совета лишнее: «Конечно, они привносят много важной информации — но с ними все время как на минном поле, они не дают нормально работать».

Порой подрывные усилия инвесторов выглядят как доведенная до абсурда въедливость. Если вы давно на рынке, к вам могут относиться предвзято, как к замшелым старикам. Рон О’Хенли из банка State Street рассказывает: когда гендиректором Ford был Марк Филдс, Уолл-стрит и СМИ то и дело придирались к его плану руководства компанией, хотя он достиг хороших результатов. А вот к более импульсивному Илону Маску и его Tesla претензий было меньше. «Прорывной фирме прощали приблизительные, концептуальные выкладки — зато компанию-зубра мучили до последнего, выясняя, почему это у нее в строчке такой-то цифры такие-то, а не чуть больше, — горько иронизирует О’Хенли. — Понятно, что вопросы к разным организациям будут отличаться, но требования должны быть едиными».

Имейте подобные стереотипы в виду, чтобы они в дальнейшем вам не помешали. И не забывайте: даже из самых болезненных трений можно высечь конструктивную искру. Сохраняйте как открытость новому, так и верность убеждениям. Главное — с самого начала регулярно общаться с акционерами, нацеленными на долгосрочные планы, не дожидаясь кризиса. Последовательный диалог поможет постоянным инвесторам быть в курсе ваших планов и поддержать вас, если начнется борьба за голоса акционеров.

Думайте как активист. Как директору вам нужна опора для поддержки менеджеров в долгосрочной перспективе, но вы также должны осознавать, почему у них может возникнуть соблазн увлечься краткосрочным планированием. Для этого надо быть в курсе слабых мест и удобных моментов, которыми при любой возможности могут воспользоваться инвесторы-активисты.

Такие акционеры оценивают компанию с разных точек зрения. Они смотрят на структуру капитала и затрат (производственных и маркетинговых). Традиционные компании привыкли объединять сбытовые, общие и административные издержки. Цифровые же фирмы считают расходы на сбыт инвестицией в рост. Эффективность таких организаций инвесторы оценивают, сравнивая соотношение выручки к затратам на сбыт у них и у конкурентов.

В 2014 году расходы софтверной компании Citrix на продажи и маркетинг выросли до 40% выручки, что значительно выше, чем в среднем по отрасли. Уже на следующий год акциями фирмы заинтересовались активисты.

Такие инвесторы смотрят и на портфолио компании. Если оно состоит из не связанных между собой направлений, все ли они эффективнее конкурентных? А если руководство заверяет, что все направления усиливают друг друга, может ли оно продемонстрировать это на финансовых показателях? Может, какие-то из бизнесов принесут больше ценности другой компании? В диверсифицированных фирмах иногда слабые департаменты подпитываются деньгами от сильных — это плохой знак. В 1980-х—1990-х так поступала Sears, занимавшаяся тогда и финансами, и недвижимостью, и сетевыми услугами онлайн. Однако ей не удалось вложить достаточно средств в ИТ, и это привело к краху.

Еще одна классическая мишень для активистов — компании, медленно адаптирующиеся к цифровой эре, например офлайновые ритейлеры. Также привлекательны и недооцененные акции. Порой рынок не замечает потенциала чьей-то стратегии или инициативы — например, потому, что руководство компании не сумело завоевать доверие инвесторов. Чтобы заручиться поддержкой в отношении даже самых обоснованных долгосрочных планов, совет директоров должен получить добро от инвестиционного сообщества.

Вообще важнейшая роль руководителя — завоевывать расположение акционеров и помогать менеджерам достигать плановых показателей, создавая будущее компании. Если ваша фирма организует телефонные конференции с инвесторами, пусть гендиректор подробно рассказывает на них, что происходит в компании (как идет запуск нового продукта, удалось ли, как анонсировалось в прошлом году, расширить производство и т. д.), не позволяя дискуссии зацикливаться на квартальном отчете. Отвечая на вопросы инвесторов, топ-менеджерам следует увязывать воедино краткосрочные и долгосрочные аспекты. Внимательно слушайте всех выступающих (какие темы заставляют членов руководства и совета директоров чаще всего занимать оборонительную позицию).

В некоторых компаниях проводятся Дни инвестора. Лучшие из руководителей используют их, чтобы обсудить стратегические решения. JPMorgan Chase ежегодно проводит для акционеров конференцию, где затрагиваются все направления бизнеса. За три месяца до нее менеджеры начинают допрашивать друг друга с пристрастием по темам, волнующим акционеров. Директор по управлению активами и капиталом Мэри Эрдос во время такой подготовки советует подчиненным говорить только правду. По ее словам, люди стараются отработать вопросы и ответы по максимуму. Систематические меры по налаживанию общения более чем окупаются: инвесторы лучше понимают, в какую компанию вложились, а вы — что их сейчас волнует.

Руководить с прицелом на будущее очень непросто. Долгосрочное планирование состоит из множества краткосрочных, и некоторые акционеры просто стремятся получить быструю прибыль. Чтобы противостоять искушению бизнес-близорукости и сверяться с дальними ориентирами, нужны храбрость и уверенность в своих идеях.

Именно совет директоров играет здесь ключевую роль. Общий стаж его членов в компании может насчитывать десятилетия — намного больше, чем у любого CEO. Уникальный опыт совета позволяет ему давать рекомендации руководству компании и сосредотачивать внимание менеджеров на талантах, стратегии и рисках, чтобы создавать ценность на долгие годы. Но директора должны прислушиваться и к мнению инвесторов. Общение с ними поможет советам принимать разумные решения по «новому показателю TSR» и получать поддержку своих планов. Все это приведет к выгоде и компаний, и экономики. С рынками капитала связано благосостояние целых государств, а сами рынки во многом зависят от советов директоров. Если руководители смогут реализовать весь свой потенциал, они станут подлинными лидерами экономики будущего.

Об авторах

Билл Макнабб (Bill Mcnabb) — бывший председатель совета директоров и генеральный директор Vanguard.

Рэм Чаран (Ram Charan) — консультант, работающий с гендиректорами и советами директоров крупнейших мировых корпораций, член советов директоров семи компаний.

Деннис Кэри (Dennis Carey) — вице-председатель совета директоров Korn Ferry. Билл, Рэм и Деннис — соавторы книги «Talent, Strategy, Risk: How Investors and Boards Are Redefining TSR» (Harvard Business Review Press, 2021), адаптацией которой является настоящая статья.

ИНВЕСТОР — это… Что такое ИНВЕСТОР?

Инвестор — юридическое или физическое лицо, участвующее в финансировании инвестиционного проекта. Источник: snip id 9183: Методическое пособие по экологической оценке инвестиционных проектов 2.1 Инвестор единое юридическое или физическое лицо,… …   Словарь-справочник терминов нормативно-технической документации

Инвестор — юридическое или физическое лицо, вкладывающее собственные, заемные или иные привлеченные средства в инвестиционные проекты. Инвестор заинтересован в минимизации риска. Различают стратегических и портфельных инвесторов. По английски: Investor См.… …   Финансовый словарь

Инвестор — Инвестор  лицо или организация (в том числе компания, государство и т. д.), совершающее связанные с риском вложения капитала, направленные на последующее получение прибыли (инвестиции). Если тот или иной проект будет убыточным, то… …   Википедия

инвестор — Юридическое или физическое лицо, осуществляющее инвестиции, вкладывающее собственные, заемные или иные привлеченные средства в инвестиционные проекты, финансовые или реальные активы. [http://www.lexikon.ru/dict/buh/index.html] инвестор Субъект… …   Справочник технического переводчика

инвестор — вкладчик, вкладчик капитала; инвеститор Словарь русских синонимов. инвестор сущ. • вкладчик Словарь русских синонимов. Контекст 5.0 Информатик. 2012 …   Словарь синонимов

Инвестор — (Investor) — субъект предпринимательской деятельности, который принимает решение о вложении собственного, заемного или привлеченного капитала в объекты инвестирования (компанию, предприятие и т. п.). В соответствии с действующим… …   Экономико-математический словарь

ИНВЕСТОР — Investor Юридическое или физическое лицо, вкладывающее собственные, заемные или иные привлеченные средства в инвестиционные проекты. Инвестор заинтересован в минимизации риска. Различают стратегических и портфельных инвесторов Словарь бизнес… …   Словарь бизнес-терминов

Инвестор — (англ. investor) по законодательству РФ об инвестиционной деятельности физическое лицо, юридическое лицо, создаваемое на основе …   Энциклопедия права

ИНВЕСТОР — (от англ. investor вкладчик) юридическое или физическое лицо, осуществляющее инвестиции, вкладывающее собственные заемные или иные привлеченные средства в инвестиционные проекты. Инвестиционный капитал, вкладываемый инвестором, может быть… …   Экономический словарь

ИНВЕСТОР — ИНВЕСТОР, а, муж. Вкладчик (физическое или юридическое лицо), осуществляемый инвестиции. | прил. инвесторский, ая, ое. Толковый словарь Ожегова. С.И. Ожегов, Н.Ю. Шведова. 1949 1992 …   Толковый словарь Ожегова

Инвестор — – лицо, осуществляющее инвестиции, т. е. денежные вложения на фондовом рынке. В качестве инвестора могут выступать частные лица, организации или фонды. Согласно российскому законодательству, дополнительно выделяются два вида инвесторов:… …   Банковская энциклопедия

Что такое ESG и что об этом нужно знать розничному инвестору – пресс-центр АО Банк ГПБ

«Финуслуги», 11.05.2021

Евгений Хилинский
Исполнительный директор Газпромбанка

В последнее время тематика ESG стала значимой частью обсуждений в инвестиционном сообществе. Не будучи новой для западного инвестора, на российском поле эта концепция относительно нова и для розничного инвестора зачастую непонятна. В этой статье мы простым языком объясним, что значит ESG, можно ли на этом заработать и насколько важно это для розничного инвестора.

Сразу о главном. Для розничного инвестора, сосредоточенного на российском рынке, имеющего короткий горизонт инвестирования, и не имеющего целей, кроме получения дохода при заданном уровне риска, факторы ESG пока имеют минимальное значение. Для тех же, кого интересуют более длинные горизонты инвестирования, либо для тех, кто хочет, чтобы вложенные средства шли на благое дело, расскажу обо всем подробнее.

Что такое ESG-инвестиции и ESG-финансирование

Упрощенно ESG (environmental, social, governance) – это принцип ведения деятельности (хозяйственной или инвестиционной) в соответствии с лучшими практиками корпоративного управления и с учетом ее благоприятного влияния на окружающую среду и общество. 

ESG-инвестор, таким образом, будет покупать такие инструменты, эмитент которых придерживается этих практик (степень соответствия определяет сам инвестор), или же целевые инструменты (например, «зеленые» облигации), которые выпущены на экологические или социальные проекты.  

Если речь идет об ESG-инвестициях в акции, то это, прежде всего, бумаги компаний, которые:

• имеют высокие стандарты корпоративного управления;
• заботятся о сотрудниках и широком общественном благе в регионах деятельности;
• оказывают позитивное влияние на экологию или активно снижают негативное влияние на нее, если работают в «грязных» по определению отраслях. 

На международном рынке идеальными кандидатами в портфель ESG-инвестора являются акции передовых компаний из секторов возобновляемой энергетики, «зеленого» транспорта, IT и ряда других. Долговой ESG-инвестор купит облигации тех же компаний, а также облигации, имеющие целевое ESG назначение: «зеленые», социальные и другие.

Перспективы ESG-инвестиций

Перспективы очень большие. Компании, не уделяющие должного внимания ESG, в скором времени рискуют лишиться средств международных инвесторов. Одна из основ этого тренда – рост участия крупнейших инвесторов в инициативе Principle of Responsible Investment (PRI), подписантами которой являются компании со $127 трлн под управлением. С прошлого года они должны инвестировать половину средств с учетом ESG. Это рождает колоссальный спрос на активы, соответствующие ESG-принципам.

Насколько ESG важно для розничного инвестора

Итак, почему же мы говорим, что для розничного инвестора в российские активы такой мощный тренд пока имеет ограниченное значение?

Если речь идет о локальных корпоративных облигациях, то участие международных инвесторов в этом рынке минимально, а в России класс ESG-инвесторов пока крайне мал. Поэтому и влияние ESG на цены бумаг пока практически отсутствует.

Иная ситуация в активах, где международные инвесторы представлены широко, – еврооблигациях и акциях. При этом на уже обращающиеся относительно короткие еврооблигации влияние также будет скромным. Ведь, если крупные международные инвесторы принимают решение о выходе из имени с низкими ESG-характеристиками, то делают это зачастую планомерно. В случае с еврооблигациями им может быть проще дождаться погашения бумаги и просто не участвовать в новых выпусках. Более длинные бумаги могут испытывать некоторое ценовое давление, но и оно в ближайшее время не будет сильным, т.к. сохраняется значительный спрос на еврооблигации со стороны крупных российских инвесторов, а рынок еврооблигаций России продолжает сжиматься из-за ограничений на международные размещения, действующих в отношении ряда крупнейших эмитентов.

В акциях влияние может быть наиболее ощутимым прежде всего в бумагах, где доля иностранцев высока, а это все «голубые фишки» сырьевых секторов. При этом, как мы уже говорили, заметным оно будет на длительном горизонте (от нескольких лет), т.к. крупные инвесторы, принимающие решения о продаже бумаг, будут делать это поэтапно. 

Стоит отметить, что крупнейшие российские компании стали активно обращать внимание на раскрытия по ESG и проводить ESG-сессии с инвесторами, что может смягчить риски выхода последних.

Можно ли заработать на ESG

Еще некоторое время назад инвестирование в соответствии с принципами подразумевало, что инвестор готов пожертвовать частью своего дохода ради морального удовлетворения от того, что его деньги работают на достижение благой цели. 

Однако теперь ситуация изменилась, и инвесторы в компании с высокими ESG-рейтингами могут заработать больше. Так, в 2020 г., по данным Morningstar, доходность ESG-фондов акций (22,4%) превысила доходность обычных аналогов (18,4%). Это сопровождалось мощным притоком средств в ESG-фонды, который составил 51,1 млрд долл. (+139% г/г). Для сравнения, на крупнейшем рынке, в США, приток в обычные фонды сократился на 60% г/г до 212 млрд долл. 

Почему ESG-фонды показали лучшую доходность? Основных причин, на наш взгляд, три:

1. Уже упомянутый приток средств стимулирует спрос на такие активы, и они растут в цене. 
2. В структуре аббревиатуры ESG G (governance) отвечает за стандарты корпоративного управления. Соответственно, компании с высокими ESG-характеристиками, как правило, более эффективны. 
3. В ESG-индексах, на которые ориентируются инвесторы, высокую долю занимают компании из технологического сектора, бумаги которых значительно выросли в прошлом году. Это, соответственно, привело и к высоким результатам ESG-компаний в целом. По этой причине изменение спроса на «техи» будет влиять на результаты инвестиций в ESG-индексы в будущем. 

Какие конкретно инвестиции относятся к ESG

Четкого общепризнанно разграничения не существует.

Если инвестора интересуют пассивные инвестиции, то популярные списки ETF с высокими ESG-рейтингами предоставляет Morningstar.

Если инвестора интересуют акции российских компаний, то можно опираться на сторонние рейтинги и рэнкинги. Один из наиболее широких рэнкингов (110 имен) представлен агентством Raex Europe.

Рынок российских ESG-облигаций пока мал, и основной игрок здесь – РЖД. Компания имеет в обращении ликвидные рублевые и валютные (EUR, CHF) «зеленые» облигации и рублевые социальные облигации. Крупные выпуски социальных облигаций были также размещены Совкомбанком и МТС. Большим событием на этом рынке станет ожидаемое в мае размещение рублевых «зеленых» облигаций г. Москвы.

5 типов инвесторов — Институт Ларта

Проще говоря, инвесторы могут стать источником жизненной силы стартапа. Правильный инвестор может помочь запустить стартап от скромного начала до его конечного успеха. Однако выбор неправильного типа инвестора для вашего индивидуального стартапа в долгосрочной перспективе может принести больше вреда, чем пользы.

Узнайте о различных типах инвесторов и о том, как каждый из них может принести пользу вашей компании:

1.Бизнес-ангелы

Бизнес-ангелы — физические лица. Эти инвесторы имеют заработанный доход, превышающий 200 000 долларов в год, или собственный капитал, превышающий 1 миллион долларов. Их можно найти в разных отраслях, но обычно они работают с предпринимателями, которые находятся где-то между первоначальным финансированием и усилиями венчурного капитала.

2. Одноранговые кредиторы

Одноранговые кредиторы могут быть отдельными лицами или группами. Они помогают финансировать малый бизнес. Если вы хотите подать заявку на одноранговое кредитование, вам необходимо подать заявку в компании, которые специализируются на этом виде финансирования.Кредиторы работают с этими компаниями, чтобы найти предприятия, которые они хотят финансировать.

3. Персональные инвесторы

Компании могут обратиться к своей семье, друзьям и знакомым за своими первыми инвестициями. Поговорите со специалистом, если у вас есть люди, готовые помочь; только определенное количество людей может инвестировать в стартапы, и вам потребуется предоставить подробную документацию.

4. Банки

Банки — классический источник бизнес-кредитов. Прежде чем ваша заявка будет одобрена, вам нужно будет предоставить подтверждение потока доходов или залога.Из-за этого банки обычно являются лучшим вариантом для устоявшегося бизнеса, но вам не нужно быть магнатом, чтобы получить финансирование.

5. Венчурные капиталисты

Венчурные капиталисты — это частные инвесторы, которые предоставляют капитал компаниям, демонстрирующим высокий потенциал роста, в обмен на долю в акционерном капитале. Обычно они вкладывают значительные суммы денег и обычно используются, когда бизнес демонстрирует потенциал получения значительного дохода.

Свяжитесь с инвесторами и получите финансирование через Институт Ларта!

В Larta Institute мы помогаем стартапам общаться с инвесторами и получать финансирование для дальнейшего развития своего бизнеса, а также помогаем предприятиям найти и использовать средства для успеха коммерциализации.Наша команда получает финансирование за счет грантов TABA и SBIR от государственных учреждений, включая NIH, NSF, NOAA, DOE и USDA. Чтобы узнать больше о нашей проверенной системе и о том, как мы можем помочь вашему стартапу, свяжитесь с нами сегодня!

Как женщины-инвесторы могут переписать свое финансовое будущее

Женщины делают все — ведут домашнее хозяйство, оплачивают счета, управляют компаниями. Но когда дело доходит до сбережений и инвестирования, советники говорят, что женщины могут сделать больше, чтобы им было лучше на пенсии.

«Женщины часто чувствуют, что им нужно подождать, пока они не заработают более высокую зарплату или не накопят достаточно денег, чтобы начать работу», — говорит Сильвия Кван, главный инвестиционный директор Ellevest.«Но время и сложность — мощные союзники на пути к накоплению богатства и достижению комфортной пенсии. Мы хотим, чтобы женщины вовлекались в работу как можно раньше и вкладывали средства как можно раньше и постоянно ».

Восстановление прошлого и настоящего

Меньше зарабатывать, больше тратить

В течение своей карьеры женщины зарабатывают меньше. Вы, наверное, слышали, что в среднем женщины зарабатывают 82 цента на каждый доллар, заработанный мужчинами. Этот разрыв в оплате труда у многих цветных женщин больше.Меньше значит накапливать меньше средств социального обеспечения и пенсионных пособий, потому что и то, и другое основано на истории заработка.

Женщины также тратят больше — женские товары стоят на 7% выше, чем аналогичные мужские товары — а женщины в среднем живут дольше, поэтому им приходится обеспечивать себя в течение более длительного пенсионного периода и решать любые возникающие проблемы со здоровьем.

Перерывы в карьере

Многие женщины ухаживают за родителями, детьми или обоими, и это может означать прерывание карьеры, в результате чего они зарабатывают еще меньше.

По данным Министерства труда, с начала пандемии COVID-19 более 2,5 миллиона американских женщин оставили работу. Федеральный резервный банк Сан-Франциско недавно сообщил, что потеря работы затронула женщин больше, чем мужчин, причем «уступка» больше всего пострадала от матери. Помимо альтернативных издержек, связанных с отсутствием работы, возникают дополнительные расходы, связанные с уходом за другими.

Переписывая финансовое будущее

Но эти сложности не означают, что женщины не могут быть хорошо подготовлены к выходу на пенсию.Марго Суани, советник по благосостоянию в RMB Capital в Денвере, говорит, что больше женщин должны начать изучать личные финансы.

Успокойтесь, говоря о деньгах

«Я не люблю говорить о деньгах» и «за деньги нельзя купить счастье» — частые утверждения, которые, по словам Суини, она слышит от своих клиентов-женщин.

«Так много обучения происходит в социальной среде, и многие женщины упускают ценные возможности обучения из-за кажущейся приличия», — говорит она. «За деньги нельзя купить счастье, но за них можно купить здравоохранение, образование и стабильность — вещи, которые глубоко волнуют большинство женщин и о которых должно быть комфортно говорить открыто. ”

Будьте лучше информированы

Повышение финансовой грамотности является ключом к финансовому успеху, — говорит Линда Эриксон, партнер-основатель и финансовый советник Erickson Advisors, женской фирмы консультантов по вопросам благосостояния в Гринсборо, Северная Каролина.

«Единственный способ для женщин расширить свои финансовые возможности — это стать более информированными», — говорит она.

Если вы не можете позволить себе профессиональную консультацию, Эриксон говорит, что вы можете обратиться к местным или сетевым группам информации и финансовой поддержки.По ее словам, общественные семинары часто доступны через такие организации, как YMCA.

«Хорошее место для начала — программа финансового благополучия, которую многие работодатели предлагают своим сотрудникам», — говорит Джейми Ол, президент по решениям для рабочих мест Lincoln Financial Group.

Сосредоточьтесь на себе и своих финансовых решениях

«Женщины обычно откладывают свои собственные заботы и содержание, чтобы в первую очередь позаботиться о других, часто делая себя уязвимыми перед лицом таких проблем, как смерть или развод», — говорит Эриксон.

Так же важно, как и расставить приоритеты, не передавать свои финансовые решения супругу или кому-то еще, говорят консультанты.

Исследование Merrill в 2017 году показало, что 52% женщин чувствуют себя уверенно в управлении инвестициями по сравнению с 68% мужчин. Консультанты говорят, что меньшая уверенность в себе может привести к тому, что женщины откладывают финансовые решения на своего партнера, что может вызвать проблемы, если вы разойдетесь или ваш партнер умрет.

«Девяносто процентов женщин в какой-то момент будут нести единоличную ответственность за свои финансы», — говорит Филип Вайс, директор Apprise Wealth Management в Фениксе, штат Мэриленд.«Если ваш супруг умрет, ваш доход, скорее всего, упадет. Возьмите на себя ответственность за свое финансовое будущее и научитесь основным финансовым навыкам ».

Максимально используйте свое время

Иногда женщины не решаются вкладывать деньги, говорит Вайс.

«Это может привести к увеличению остатков денежных средств и повысить вероятность того, что они столкнутся с нехваткой пенсий», — говорит он. Наличные деньги обычно со временем теряют покупательную способность, потому что уровень сбережений недостаточно высок, чтобы успевать за инфляцией. Инвестирование потенциально может помочь приумножить ваши деньги и опередить инфляцию.

Таким образом, консультанты поощряют женщин вкладывать средства на раннем этапе.

«Одна из самых больших неудач, которую мы видим для женщин, — это слишком долгое ожидание, чтобы начать сберегать и инвестировать», — говорит Кван из Ellevest, консультанта по робототехнике, который учитывает гендерные факторы, такие как разрыв в оплате труда, перерывы в карьере и т. Д. продолжительность жизни в алгоритмах инвестирования для женщин.

И вам не нужна куча денег, чтобы начать инвестировать, говорят консультанты. Платформа Ellevest не предусматривает минимальных вложений, чтобы помочь женщинам начать работу.

«У нас буквально есть женщины, которые вкладывают менее 5 долларов в месяц на свои инвестиционные счета», — говорит Кван.

Рассмотрите возможность инвестирования в женщин

Хале Моддассер, управляющий партнер Stearns Financial в Чапел-Хилл, Северная Каролина, призывает женщин использовать ESG-инвестирование для «владения своим богатством» и «расширения возможностей себя и других».

«Поступая так, женщины могут повлиять на социальные изменения, необходимые для уравновешивания игрового поля», — говорит она.

ESG-инвестирование — это тип устойчивого инвестирования, который включает экологические, социальные и корпоративные факторы управления наряду с финансовой отдачей при оценке инвестиций.Моддассер приводит такие примеры, как инвестирование в компании, возглавляемые женщинами, компании, которые платят женщинам наравне со своими коллегами-мужчинами, и компании, которые предоставляют услуги по уходу за детьми, чтобы позволить женщинам оставаться в составе рабочей силы.

«Доказано, что инвестирование в ESG дает сравнимую, если не лучшую, доходность при меньшем риске. Честно говоря, для женщин это легкая задача, — говорит она.

Нанять доверенного помощника

«Финансовый консультант может помочь женщинам получить целостное представление о своих финансах, от накопления до защиты и распределения, помогая им обеспечить учет всех соображений и соответствующее планирование», — говорит Ол из Lincoln Financial. .

Замужние женщины или женщины, состоявшие в браке 10 лет и более, могут уменьшить нехватку пенсионного дохода, рассмотрев различные стратегии подачи заявления на социальное обеспечение, говорит Эми Браун-Бостич, основатель и генеральный директор Braun-Bostich & Associates в Питтсбурге.

«Они также могут убедиться, что у супруга с более высоким доходом есть страховка для компенсации смерти или инвалидности супруга и / или продолжения выплаты алиментов или алиментов», — говорит она.

Браун-Бостич выделяет другие потенциальные стратегии, которые женщины могут использовать, в том числе HSA для оплаты медицинских расходов при выходе на пенсию, гарантированный аннуитетный доход, более длительную работу, отсрочку выплаты пособий по социальному обеспечению, максимальное заполнение пенсионных счетов и использование долгосрочного ухода.

Долгосрочный уход важен для женщин, но это аспект пенсионного планирования, о котором часто забывают, — говорит Молли Уорд из Equitable Advisors в Хьюстоне.

«Женщины в США с большей вероятностью переживут своих супругов, а также с большей вероятностью будут нуждаться в долгосрочном уходе из-за более высокого уровня инвалидности и хронических проблем со здоровьем», — говорит она.

Финансовый профессионал может помочь поставить цели и выяснить, какие стратегии помогут вам достичь ваших целей. В зависимости от необходимого уровня обслуживания есть разные типы финансовых консультантов, из которых можно выбрать, чтобы помочь в удовлетворении ваших потребностей.

Итог: Да, есть препятствия, но женщины находчивы. Советники говорят, что просто начните делать разумные денежные шаги прямо сейчас.

«Независимо от обстоятельств, если женщина тщательно, тщательно и проактивно подготовлена, у нее есть возможность изменить ход своей жизни и жизнь своей семьи», — говорит Уорд.

Как инвесторам защититься от инфляции

Объявление Администрации социального обеспечения 13 октября о корректировке на 5,9% стоимости жизни (COLA) для пособий в 2022 году, возможно, стало для многих неожиданностью.В конце концов, индекс потребительских цен в США для всех городских потребителей (CPI-U), на котором основан COLA, с 2012 года сохранял среднегодовой рост на уровне менее 2,5%, пока не повысился в этом году.

Опрошенные специалисты по финансовому планированию

CPA согласились с тем, что большинству инвесторов, вероятно, не нужно предпринимать какие-либо радикальные меры по хеджированию инфляции.

Во-первых, многие аналитики сомневаются, что в стране наступает высокая или затяжная инфляция. Обзор экономических прогнозов Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC) на сентябрь.22 цитировал индекс цен на личные потребительские расходы Бюро экономического анализа Министерства торговли США, прогнозируя, что инфляция снизится до 2,2% в 2022 и 2023 годах и до 2,1% в 2024 году. Однако другие могут отнестись к этому прогнозу со скепсисом, учитывая, что FOMC в его сводке за декабрь 2020 года прогнозировалось, что инфляция в этом году составит всего 1,8%.

С другой стороны, большинству инвесторов, которые обычно откладывают деньги на пенсию, лучше держать глаза на более длительном временном горизонте, чем обычно проходят инфляционные циклы, заявили CPAs.

«Когда мы инвестируем для клиентов, в общем, мы инвестируем на длительные периоды времени», — сказал Майкл Гудман, CPA / PFS, президент Wealthstream Advisors Inc. в Нью-Йорке и сопредседатель AICPA & Саммит CIMA по личному финансовому планированию. «И мы не ожидаем, что инфляция станет долгосрочной проблемой».

Аналогичным образом, Крис Бенсон, CPA / PFS, с L.K. Benson & Co. из Балтимора заявила, что перспектива более высокой инфляции не обязательно должна заставлять консультантов менять свою инвестиционную стратегию.

«Я не думаю, что кто-то знает, как долго продлится текущий инфляционный период или насколько плохой будет инфляция», — сказал Бенсон, добавив, что нынешнее повышение, как полагают, связано с косвенными факторами, которые вполне могут быть временными, в частности, COVID. -19 связанных с остановками бизнеса и сбоями в цепочке поставок. Даже если это будет продолжаться, «мы все еще не знаем точно, как это повлияет на разные классы активов».

Тем не менее, даже временная, умеренная инфляция может подорвать стоимость многих активов и любого фиксированного дохода, который они приносят.Пенсионеры и другие лица, в зависимости от их вложений в текущий доход, могут увидеть больше смысла в хеджировании. Диверсифицированный портфель обычно включает некоторые активы, которые работают лучше других в периоды инфляции. Бенсон сказал, что клиенты уже несколько месяцев спрашивают, что им делать с инфляцией, и в некоторых случаях увеличивают свои владения такими активами.

СОВЕТЫ и CIPS

Одним из инструментов, специально разработанных для защиты от инфляции, являются ценные бумаги с защитой от инфляции (TIPS) Казначейства, которые предлагаются с 1997 года.Основная сумма TIPS увеличивается с инфляцией, измеряемой CPI-U (и уменьшается с дефляцией). TIPS также выплачивает фиксированные проценты каждые полгода, как правило, намного ниже, чем по обычным казначейским облигациям. Они могут удерживаться до погашения или продаваться на вторичном рынке. Казначейство предлагает их как на конкурентных, так и на неконкурентных аукционах со сроками погашения 5, 10 и 30 лет. Некоторые корпоративные облигации также включают функцию защиты от инфляции (CIPS). Для получения дополнительной информации см. «TIPS and CIPS», JofA , Jan.2007.

TIPS имеют смысл, но только в консервативной стратегии, и даже там, вероятно, не в качестве основной позиции, сказали Бенсон и Гудман.

«Мы не покупаем отдельные облигации для клиентов, но обычно выделяем их в фонд TIPS, особенно для пенсионеров, которые используют свой портфель», — сказал Бенсон.

«Нет сомнений, что TIPS — хорошая преграда», — согласился Гудман. «Но это просто защитит вашу позицию по облигациям или ваши краткосрочные позиции, требующие денежных средств.Вы не получите необходимого роста сверх инфляции ».

Недвижимость

Недвижимость также долгое время считалась убежищем от инфляции, хотя большинство инвесторов не будут покупать здания и землю, которые несут в себе собственный риск и непостоянство, или «шум», как это назвал Гудман. Скорее, позиции в паевых инвестиционных фондах и биржевых фондах (ETF), инвестирующие в недвижимость, как правило, более осуществимы и предсказуемы, наряду с инвестиционными фондами недвижимости (REIT), и могут обеспечить некоторую предполагаемую защиту от инфляции соответствующих имущественных интересов.

REIT — это еще один класс активов, который мы включаем почти во все клиентские портфели, — сказал Бенсон. Но, по его словам, «корреляция между номинальной доходностью и инфляцией REIT слаба, и исследования неоднозначны относительно того, всегда ли они будут обеспечивать защиту в инфляционной среде».

Поскольку COVID-19 по-прежнему побуждает многих офисных работников работать из дома, перспективы коммерческой недвижимости могут вызывать беспокойство, но в некоторых городах в этом секторе наблюдаются улучшения, добавил он.«Такой диверсифицированный фонд, как Vanguard Real Estate ETF (VNQ), имеет доступ к различным типам недвижимости, и я думаю, что это лучший способ снизить потенциальный риск ухудшения ситуации в коммерческой сфере».

Золото и прочие товары

Оба CPA преуменьшали традиционный взгляд на золото как на безопасную гавань.

«Обычно я не рекомендую золото в портфелях своих клиентов», — сказал Гудман. По его словам, из-за отсутствия ожидаемой доходности стоимость металла почти полностью спекулятивна.

«Хотя многие люди рассматривают золото как средство защиты от инфляции, данные, похоже, не поддерживают эту идею», — сказал Бенсон.

Товарный фонд может занимать второстепенное место в портфеле, «но этот класс активов уже много лет постоянно теряет деньги», — сказал Бенсон. Акции с потенциалом роста, облигации и другие инвестиции с фиксированным доходом обычно являются более предпочтительным вариантом.

Акции

Несмотря на недавние колебания коррекции, учитывая, что индекс S&P 500 вырос почти на 19% к 2021 году на момент написания этой статьи, трудно спорить против взвешивания портфеля в пользу акций, в том числе в качестве противоядия от инфляции, предположил Бенсон.

«Я думаю, что акции в целом являются одним из лучших средств защиты от инфляции, и, если вы продолжите инвестировать в долгосрочную перспективу, они, вероятно, опередят инфляцию», — сказал он.

Хотя трудно сказать, какой сектор коммерческих акций лучше, чем другой в условиях инфляции, Гудман сказал, что у него есть подозрение, что компании, производящие обычные потребительские товары, и фонды, инвестирующие в основном в них, могут быть разумным выбором.

«Ваши основные повседневные потребности, которые люди, даже если цены поднимутся, будут просто вынуждены покупать», вероятно, лучше », тогда как они могут отказаться от покупки чего-то более дорогого или роскошного», — сказал Гудман.В том же ключе, по его словам, неплохо было бы наблюдать за сектором здравоохранения.

Другие стратегии

Хотя это не вложение, социальное страхование COLA само по себе защищает от инфляции, и Бенсон отметил, что это верно даже для работника, который достиг полного пенсионного возраста, но отложил получение пенсионного пособия. COLA увеличивает предполагаемые выплаты, помимо 8% кредита (для лиц, родившихся в 1943 г. и позже) на каждый год отсрочки выплаты пособий до 70 лет, когда последнее повышение прекращается.

«Хотя это все еще расчет ожидаемой продолжительности жизни, но если вы беспокоитесь об инфляции в долгосрочной перспективе, вы не сможете получить гораздо лучшее вложение, чем это», — сказал Бенсон.

— Пол Боннер ( [email protected] ) — старший редактор JofA .

Как не потерять рубашку при инвестировании

Редакционная группа Select работает независимо над обзором финансовых продуктов и написанием статей, которые, как мы думаем, будут полезны нашим читателям.Мы можем получать комиссию, когда вы переходите по ссылкам на продукты наших аффилированных партнеров.

Есть множество причин, по которым люди начинают инвестировать, в том числе сбережения для выхода на пенсию и накопление богатства. Но одна из лучших причин начать вкладывать деньги в рынок — это то, что они будут расти быстрее, чем если бы вы оставили все это на банковском счете.

Конечно, инвестирование сопряжено с определенным риском. Акции могут расти в цене, но могут также и падать. И если вы не будете осторожны, вы можете потерять деньги.Одна из худших ошибок, которую вы можете сделать как новичок-инвестор, — это думать, что вложение денег на фондовый рынок — это быстрый способ заработать много денег.

Новое исследование, проведенное Select и Dynata, показало, что молодые инвесторы также вкладывают деньги для азарта. Фактически, более половины (61%) людей в возрасте от 18 до 34 лет согласны с тем, что они инвестируют, потому что «играть» на рынке — это азартные игры. Это самый высокий процент среди всех опрошенных нами возрастных категорий. Для сравнения, только 16% инвесторов старше 65 согласились, что вкладывают деньги в рынок ради азарта.

Легко просто списать эти выводы и приписать их тому факту, что толерантность к риску имеет тенденцию к снижению с возрастом: молодые инвесторы, которые не вышли на пенсию, могут получать больше удовольствия на рынке по сравнению с инвесторами старшего возраста, которые постепенно приближаются к своему неработающему возрасту. и, возможно, захотят быть более консервативными.

Но менее опытным молодым инвесторам следует проявлять осторожность. Хотя вы можете наслаждаться внезапным приливом волнения, когда цена акций растет, однажды вам придется столкнуться со стрессом, увидев падение курса акций.

«Я думаю, что существует реальная разница между инвестированием и торговлей», — говорит Салли Кравчек, соучредитель и генеральный директор цифровой инвестиционной платформы Ellevest. «Торговля определенными типами ценных бумаг может быть сродни азартным играм, но исторически побеждает рынок. Непрофессиональные трейдеры, трейдеры-любители исторически в конечном итоге проигрывали».

Для тех, кто ищет острых ощущений, вот несколько советов о том, как инвестировать, чтобы вы могли полностью не потерять свою рубашку.

Инвестируйте только деньгами, которые вы можете позволить себе потерять

Деньги, которые инвесторы используют для финансирования своих поисков острых ощущений на рынке, должны быть деньгами, которые им финансово комфортно терять, говорит Эрин Лоури, автор книги «Broke Millennial Talks Money» и » Миллениал-банкрот берет на себя инвестиции.«

Инвестирование сопряжено с риском, и тем более, когда вы выбираете отдельные акции по сравнению с диверсифицированными фондами. В диверсифицированных фондах ваши деньги распределяются между различными ценными бумагами, поэтому более вероятно, что, когда некоторые акции в вашем портфеле упадут, другие упадут. Однако, когда вы вкладываете деньги в отдельные акции, этот риск концентрируется на этой компании. По этой причине финансовые консультанты рекомендуют вам торговать отдельными акциями только за наличные, которые вы можете позволить себе потерять.

Прежде чем инвестировать, Krawcheck рекомендует спросить себя: «Что я буду чувствовать, если это упадет до нуля? Буду ли я в порядке? Достаточно ли я повеселился на этом пути?»

Воздержитесь от использования пенсионных денег

Что бы вы ни делали, не используйте пенсионные деньги для финансирования ваших инвестиций. Деньги, которые вы откладываете в нерабочие годы, должны храниться на пенсионном счете с льготным налогообложением в течение длительного времени. Эти счета, как и IRA, состоят из комбинации инвестиций, таких как паевые инвестиционные фонды, ETF и облигации, и вы можете перебалансировать их в соответствии с вашим графиком выхода на пенсию.

При инвестировании в отдельные акции Лоури предлагает учиться, пытаясь, если только вы не подвергаете опасности все, что у вас есть, в том числе и то гнездовое яйцо, которое вы выращивали за пенсионные годы.

«Я не хочу, чтобы вы искали острых ощущений со своим пенсионным счетом», — говорит она.

Установите правила заранее

Хотя Лоури не нравится аналогия, что инвестирование похоже на азартные игры, она признает, что «если все дело в эмоциональном потрясении, это гораздо больше похоже на азартные игры.»

Если вы ищете острых ощущений от торговли акциями, как если бы вы делали ставки в казино, то вам следует следовать тем же правилам, которые вы установили для себя во время поездки в Вегас. Дайте себе определенную сумму денег для инвестирования, и когда у вас кончились, не позволяйте себе инвестировать больше.

Эксперты обычно предлагают откладывать от 5% до 10% вашего общего инвестиционного портфеля для сбора акций на облагаемом налогом брокерском счете ». По сути, все сводится к тому, как — большие потери вы можете перенести », — говорит Лоури.

Если вам не нравится весь концентрированный риск покупки отдельных акций, можно (и, возможно, более разумно) придерживаться диверсифицированного инвестиционного портфеля, в котором риск распределен по широкому спектру типов активов и инвестиционных инструментов. . По словам Кравчека, с диверсифицированными портфелями все должно быть очень плохо, чтобы дойти до нуля.

Осознайте, насколько сложным может быть инвестирование

Когда дело доходит до инвестирования в отдельные акции, некоторые люди будут зарабатывать много денег, но более вероятно, что вы просто поставите под угрозу свою будущую финансовую стабильность.

«На каждом бычьем рынке есть группа новых трейдеров, которые приходят и говорят:« Это просто », — говорит Кравчек. Она предупреждает, что этому новому классу трейдеров следует опасаться того, что рынок в конечном итоге склонен к победе.

«Я не знаю ни одного трейдера-любителя, который бы торговал до пенсии», — добавляет Кравчек.

Начинающие инвесторы должны чувствовать себя хорошо, начав с более непринужденного подхода к рынку, используя робо-советника, который делает всю работу за них, предлагая недорогую диверсификацию и регулярно автоматически изменяя баланс своих портфелей.

Двумя пионерами в области автоматизированного инвестирования являются Betterment и Wealthfront, первый из которых также предоставляет доступ к консультанту-человеку. Премиум-план Betterment позволяет пользователям получить неограниченный доступ к финансовому консультанту, а разовая плата за консультацию консультанта составляет от 199 до 299 долларов.

Не гонитесь за тем, за чем гонятся другие

Следование тенденциям — одна из самых больших ошибок, которые может сделать инвестор.

«Даже мем», — говорит Лоури. «Этот пузырь возник так быстро.«

В январе 2021 года мы видели нетерпеливых новых инвесторов, которые прыгнули на AMC и GameStop, и некоторые из них заработали миллионы, но те, кто следят за тенденциями, часто слишком поздно, когда узнают об этом и в конечном итоге покупают по самым высоким ценам.

» «Как только ваша бабушка узнает, что такое биткойн, у вас уже не будет такой возможности накопить безумное богатство», — говорит Лоури.

Остерегайтесь инструментов инвестирования в геймификацию

Крайне важно понимать, какой инструмент вы используете для инвестирования. Лоури отмечает, что с помощью геймифицированных приложений у инвесторов может возникнуть соблазн сделать определенные шаги, которые не будут лучшими для их портфеля.

«Ваша игра не будет реализована, пока вы не продадите ее», — добавляет она.

Чтобы стать успешным инвестором, вам необходимо определить свои собственные долгосрочные инвестиционные цели и игнорировать push-уведомления, предупреждающие вас о взлетах и ​​падениях на рынке. Фактически, эксперты часто предостерегают от слишком пристального наблюдения за рынком, поскольку он постоянно меняется. Лучше оставить свои вложения в покое на долгое время, чем пытаться угнаться за ажиотажами фондового рынка. Создайте инвестиционный счет с регулярным ежемесячным переводом и забудьте об этом.

Признавайте более широкие гендерные нормы

Важно понимать, что ваше инвестиционное поведение может быть результатом нашей социальной среды.

Существует явная разница между тем, как женщины и мужчины думают об инвестировании, — говорит Кравчек. В то время как женщины склонны думать, что они не так умны в отношении денег, для мужчин справедливо прямо противоположное.

«Наше общество ожидает от мужчин и посылает им сообщения о том, что деньги — это то, в чем они должны хорошо разбираться», — говорит Кравчек.«Меня беспокоит то, что мужчины слишком самоуверенны, а женщины не уверены в себе. Эта социализация здесь тоже важна».

Другими словами, самоуверенность мужчин может побудить их принимать азартные инвестиционные решения, потому что они чувствуют, что это соответствует их предполагаемой роли в обществе. Кравчек объясняет, что часть мужского поведения заключается в том, что вы хорошо торгуете, и большой выигрыш на рынке — это то, чем можно похвастаться позже в разговоре.

Итог

Хотя важно начинать инвестировать как можно раньше, молодые инвесторы, выбирающие акции ради острых ощущений, могут легко обнаружить, что их стратегия дает обратный эффект.

Прежде чем вы даже начнете инвестировать в отдельные акции, убедитесь, что у вас есть базовые знания: вы выплатили любой долг с высоким процентом (привет, кредитные карты), у вас есть чрезвычайный фонд, и вы инвестируете — и встречаетесь с любыми долгами. Фирменный матч — в вашем 401 (k).

После того, как вы отметили эти поля, следуйте совету выше. Инвестируйте в отдельные акции с дополнительными деньгами, которые вы можете проиграть, заранее устанавливайте лимиты, знайте, что « выиграть » непросто, забудьте о тенденциях, убедитесь, что ваш инвестиционный инструмент работает на вас, и не чувствуйте себя обязанным быть инвестором. инвестор, ищущий острых ощущений, только потому, что общество заставляет вас чувствовать, что вы должны.

Опрос Select включал в себя 1006 взрослых респондентов в США и проводился Dynata в период с 12 по 18 августа 2021 года.

От редакции: только избранных редакций и не были рассмотрены, одобрены или иным образом одобрены какой-либо третьей стороной.

Йоги Берра Цитаты Инвесторы могут жить до

Янки великий и ловец Зала славы Йоги Берра, пожалуй, самый цитируемый спортсмен из всех когда-либо существовавших.Приписываемые ему неапропизмы легендарны и, если рассматривать их через определенную линзу, более полезны, чем на первый взгляд. Хотя это вряд ли угрожает статусу «оракула» Уоррена Баффета, если бы Йоги не выбрал бейсбол, он мог бы стать специалистом по финансовому планированию Зала славы.

Вот три совета по финансовому планированию, основанные на мудрых словах г-на Берра.

«Если вы не знаете, куда идете, вы можете оказаться в другом месте».

С финансовой точки зрения: начните с плана.

Подробный письменный финансовый план — один из самых недооцененных инструментов успеха инвестора. К сожалению, многие люди игнорируют это важное усилие, отчасти потому, что оно может занять очень много времени, ориентироваться на детали и утомительно. Тем не менее, это также план для всего финансового «дома» человека, и, если все сделано правильно, он обеспечивает прочный фундамент, на котором держится все остальное.

Личные заголовки инвестора лежат в основе финансового плана, который является бесценным инструментом для помощи инвесторам в неспокойные времена.В плане особое внимание уделяется уникальным целям и соображениям, которые, по словам инвестора, были для них наиболее важными. Портфели или стратегии должны меняться со временем, но эти изменения должны происходить в ответ на изменения в заголовках инвестора — например, рождение ребенка или предстоящий выход на пенсию, — а не в заголовках новостей.

Наличие хорошо продуманного финансового плана часто является поведенческим якорем, с которым инвесторы должны бороться с неопределенностью и сомнениями, которые влечет за собой инвестирование.

«Девяносто процентов игры наполовину умственно».

С финансовой точки зрения: Помните, что инвестирование часто бывает эмоциональным.

Теоретически инвесторы принимают рациональные решения, но на практике эта теория часто терпит неудачу. Эмоции могут играть важную роль в принятии инвестиционных решений.

Процесс инвестирования — это мысленная игра, часто перемежающаяся неожиданными событиями — одними хорошими, другие плохими, — когда наш очень человеческий рефлекс «бей или беги» кажется подавляющим.Это когда соблазн сделать что-то другое может быть самым сильным.

Что может сделать инвестор, чтобы повысить свои шансы на успех инвестиций?

• Во-первых, мысленно приготовьтесь не только к прибылям, но и к потерям. Инвестирование — это деятельность, которая требует принятия на себя риска в надежде на возврат инвестиций. Однако нет никаких гарантий, обеспечивающих успех. Хотя распределение активов и диверсификация являются двумя наиболее эффективными инструментами управления рисками, которыми мы располагаем, они не защищают портфель от любой волатильности или убытков.
• Во-вторых, будьте готовы к сомнениям. Что-то — в какой-то момент — в будущем заставит инвестора усомниться в своей инвестиционной стратегии. Наличие финансового плана при возникновении такого сомнения часто приносит огромные дивиденды. Часто легче оставаться в курсе, когда что-то идет не так, как планировалось, чем когда что-то не получается из-за того, что вы не смогли спланировать.
• Наконец, примите бездействие. Слишком часто соблюдение курса интерпретируется как «ничего не делать». Это позор, потому что на самом деле это означает нечто мощное: имейте план и придерживайтесь его, пока ваша ситуация — ваши личные заголовки — не изменится.На эмоционально заряженных рынках внезапные решения часто не действуют так хорошо, как предполагалось, разрушая богатство, а не создавая или сохраняя его. Игнорирование СМИ и рыночного шума — это не игнорирование, а просвещение.

«Когда вы подойдете к развилке дорог, возьмите ее».

С финансовой точки зрения: настойчивость — ключ к прогрессу.

Как упоминалось выше, инвестирование — это эмоционально сложное путешествие, которое заставляет нас преодолевать препятствия — как реальные, так и воображаемые — на своем пути.Для некоторых инвесторов эти препятствия заставляют их оставаться на месте, останавливая их продвижение. По мнению других, эти «развилки на дороге» требуют от них выбора пути и продолжения движения вперед, несмотря на определенное знание того, что путь вперед полон неопределенности.

Возьмем, к примеру, текущую среду. Учитывая, что фондовый рынок США находится на рекордных или близких к ним высотах, а доходность облигаций очень низка, кажется, что немногие инвесторы полностью довольны предстоящим курсом. Будь то бычий или медвежий рынок, некоторым инвесторам кажется, что это никогда не «подходящее» время для инвестирования.Хотя большинство инвесторов вкладывают средства, зная, что более высокая ожидаемая доходность достигается за счет инвестиций с более высоким ожидаемым риском, слишком часто они не могут завершить свою мысль: хотя это соотношение риска и доходности является разумным, оно действует в долгосрочной, а не в краткосрочной перспективе. наиболее (но не совсем) надежен.

Подготовка — ключ к преодолению этих препятствий. Если вы знаете, что подготовили продуманный финансовый план, сфокусированный на ваших долгосрочных целях, и включив в него распределение активов и диверсификацию, чтобы помочь снизить риск, вам будет легче выдержать все, что рынок может бросить в вас в краткосрочной перспективе. -срок.

Вся представленная информация собрана из источников, которые считаются надежными и актуальными, но точность не может быть гарантирована. Эта информация распространяется в образовательных целях, и ее не следует толковать как предложение, ходатайство, рекомендацию или поддержку какой-либо конкретной безопасности, продукта или услуги, а также как налоговую или юридическую консультацию. Щелкните здесь, чтобы просмотреть информацию в нашем блоге, которая следует сразу за разделом «Применимое право и место проведения».

Эта статья написана и представляет точку зрения нашего советника, а не редакции Киплингера. Вы можете проверить записи консультантов в SEC или FINRA.

Председатель инвестиционного комитета и директор по обучению инвесторов, портфельные решения

Дон Беннихофф, CFA®, является председателем инвестиционного комитета и директором по обучению инвесторов в Portfolio Solutions, BRIA с долларом 1,6. Отраслевой эксперт, проработавший в Vanguard Group более 22 лет, Дон был одним из основателей группы инвестиционной стратегии Vanguard и работал старшим специалистом по инвестиционной стратегии.

Сколько денег мне нужно, чтобы начать инвестировать?

Независимость редакции Мы хотим помочь вам принимать более обоснованные решения. Некоторые ссылки на этой странице — четко обозначенные — могут привести вас на партнерский веб-сайт и могут привести к получению нами реферальных комиссий. Для получения дополнительной информации см. Как мы зарабатываем деньги.

Инвестирование — один из лучших способов накопить богатство и достичь долгосрочных финансовых целей. Но когда вы только начинаете, у вас может оставаться ограниченная сумма денег на каждый месяц, чтобы откладывать и инвестировать.К сожалению, легко подумать, что нельзя начать с небольшой суммы.

Хорошая новость в том, что вы можете начать инвестировать с меньшими деньгами, чем вы думаете. Мы поговорили с двумя экспертами по инвестициям, чтобы узнать, сколько денег нужно инвестировать, во что инвестировать, исходя из ваших финансовых целей и с чего начать.

Что делать перед тем, как начать инвестировать

Прежде чем мы поговорим о том, сколько денег вам нужно, чтобы начать инвестировать, важно сделать несколько резервных копий и поговорить о том, как вы знаете, когда вы вообще готовы инвестировать.Финансовые эксперты в целом согласны с тем, что в первую очередь необходимо создать несколько финансовых фондов.

«При анализе финансов клиента, прежде чем я даже начну говорить об инвестиционном плане, я обращаю внимание на то, чтобы убедиться, что вы выплатили все дорогостоящие долги, которые мы классифицируем как любые с процентной ставкой выше 5%. », — сказал Эндрю Вестлин, CFP и старший специалист по финансовому планированию компании Betterment. Долг по кредитной карте с высокими процентами является наиболее токсичным. Прежде чем вкладывать деньги, постарайтесь избавиться от этого.«Кроме того, наличие резервного фонда — это две ключевые вещи, которые необходимо иметь перед тем, как мы начнем инвестировать». Чрезвычайный фонд может помочь вам справиться с непредвиденными расходами, если они возникнут. Эксперты сходятся во мнении, что лучше всего иметь на случай непредвиденных обстоятельств 3-6 месяцев ликвидных денежных средств.

Когда у вас будет такая финансовая база, вы можете начать изучать возможность инвестирования, даже если у вас есть небольшая сумма, с которой можно работать.

Сколько денег нужно, чтобы начать инвестировать

Вы можете быть удивлены, узнав, что вы можете начать инвестировать практически с любой суммой денег.Многие брокерские компании не требуют минимальной суммы денег для начала работы. Например, у крупных брокерских онлайн-компаний Fidelity и Schwab нет минимального размера счета.

«Даже если вы инвестируете всего 10 долларов в неделю или месяц, поставьте себе цель — к концу года заработать 15 долларов в неделю или месяц, чтобы достичь этих показателей», — сказала Сара Столберг Беркович, CFP и доцент в Колледж финансового планирования. «Мы можем накапливать, сколько мы экономим, по ходу дела».

Определите свои инвестиционные цели

Один из наиболее важных шагов инвестирования — это постановка конкретных финансовых целей.Наличие этих целей может помочь в принятии каждого вашего решения, от того, сколько инвестировать, до того, во что инвестировать.

«Целевое инвестирование — это то, что я сторонник, — сказал Вестлин. «Четко определенные цели очень помогают вам при определении того, сколько вы должны инвестировать, в какие типы инвестиций или с каким уровнем риска вы должны инвестировать, и это дает вам четкие цели и ориентиры, к которым нужно стремиться».

Одна из причин, по которой постановка целей так важна, заключается в том, что она помогает вам установить свой временной горизонт или количество лет, по истечении которых вам понадобятся вкладываемые деньги.В целом, чем длиннее ваш временной горизонт, тем больший риск вы можете взять на себя в своем портфеле. Кто-то в возрасте от двадцати до тридцати лет, вкладывающий средства на пенсию, имеет совершенно другой временной горизонт, чем тот, кому за пятьдесят или шестьдесят, что означает, что им требуется другая инвестиционная стратегия.

Точно так же ваша инвестиционная стратегия для краткосрочной цели, например, покупка дома через пять лет, скорее всего, будет полностью отличаться от вашей инвестиционной стратегии для выхода на пенсию, если до нее осталось несколько десятилетий. Определение конкретной инвестиционной цели упрощает остальную часть процесса.

Выбор акций для инвестирования

Одна из самых сложных частей инвестирования в первый раз — решить, во что именно инвестировать. Сегодня существует бесчисленное множество вариантов, и «правильные» первые инвестиции, вероятно, будут зависеть от того, кто ты спрашиваешь.

«Трудно устоять перед желанием купить криптовалюту или отдельные акции», — сказал Вестлин. «За семейным обедом во время праздников обсуждают, в какие горячие NFT или криптовалюту кто-то вкладывает деньги, но это не инвестиции для начала.”

Вместо того, чтобы начинать с отдельных акций и спекулятивных инвестиций, эксперты обычно рекомендуют диверсифицированный портфель, который обеспечивает широкое присутствие на рынке при одновременном снижении вашего риска. Чем больше вы диверсифицированы, тем меньше влияние одного актива на вашу прибыль. Если вы только начинаете, найдите общий рыночный фонд, такой как S&P 500, который распределяет ваши инвестиции между сотнями акций, а не только отдельными акциями.

Диверсификация небольшого портфеля

Раньше было гораздо сложнее диверсифицировать небольшой инвестиционный портфель.Паевые инвестиционные фонды часто имели высокие минимальные инвестиции, часто требовавшие от вас нескольких тысяч долларов для входа. А диверсификация вашего портфеля без объединенных инвестиций была сложной задачей, поскольку требовала покупки множества отдельных акций и облигаций самостоятельно.

Pro Tip

Если вы только начинаете инвестировать и имеете лишь небольшую сумму денег для работы, взаимный фонд или ETF, обеспечивающий широкое присутствие на рынке, может помочь вам в диверсификации.

К счастью, диверсифицировать ваш портфель сегодня намного проще.Инвестируя в паевой инвестиционный фонд или биржевой фонд (ETF), вы можете получить широкое присутствие на рынке за счет одной инвестиции. Помните, что выбранные вами конкретные инвестиции должны отражать ваши финансовые цели, временной горизонт и устойчивость к риску. Если вы хотите избавиться от догадок при планировании выхода на пенсию, подумайте о фонде с установленной датой. Фонды с установленной датой автоматически корректируют ваш инвестиционный риск по мере того, как вы становитесь старше.

С чего начать инвестирование

Один из самых важных шагов для начала инвестирования — это решить, куда вы на самом деле инвестируете.Сегодня нет недостатка в брокерских фирмах, в которые можно быстро начать инвестировать. NextAdvisor рекомендует онлайн-брокеров, таких как Vanguard, Fidelity и Schwab, потому что они позволяют легко открыть счет в Интернете и имеют широкий выбор инвестиций на выбор.

Для инвесторов, которые предпочитают более невмешанный подход, стоит подумать о робо-советнике. Когда вы подписываетесь на робо-консультанта, такого как Betterment, Wealthfront или Ellevest, алгоритм выбирает инвестиции от вашего имени в зависимости от ваших финансовых целей и временного горизонта.Этот вариант может хорошо подойти инвесторам, которые не знают, во что инвестировать, и позволяют параличу анализа сделать следующий шаг.

Так же, как важно поговорить о том, в какой компании открыть счет, мы должны также поговорить о том, какой тип счета открывать. Хотя налогооблагаемый брокерский счет — отличный вариант, эксперты согласны с тем, что инвесторы сначала используют (и максимально используют) все свои пенсионные счета, чтобы воспользоваться связанными с ними налоговыми льготами.Например, Roth IRA.

«Я действительно рекомендую, особенно молодым людям, чтобы они рассматривали свои первые инвестиции в счет Roth IRA», — сказал Беркович. «Они предусматривают безналоговое распределение как в течение жизни вкладчика, так и для их наследников».

Roth IRA может быть отличным вариантом для всех, от подростка, работающего несколько часов в неделю, чтобы заработать деньги, до профессионала, который готов более серьезно относиться к инвестированию. А для тех, кто зарабатывает больше, чем позволяет Roth IRA, традиционный IRA также позволяет инвесторам откладывать на пенсию с льготным налогообложением.

Последовательность — ключ к успеху

Когда вы впервые начинаете инвестировать, особенно если у вас есть небольшая сумма денег, с которой можно работать, легко почувствовать, что этих денег недостаточно, чтобы что-то изменить. Но просто быть последовательным и выработать эту важную привычку инвестировать меняет жизнь.

Эксперты также согласны с тем, что установка ежемесячных автоматических платежей на пенсионные счета или налогооблагаемые брокерские счета очень помогает. Когда вы настраиваете автоматический перевод на свой инвестиционный счет каждый месяц, вам не нужно об этом думать.Поскольку вы не вносите депозит каждый месяц вручную, вы не чувствуете, что отказываетесь от чего-либо.

Не забывайте постоянно проверять свои вложения. Убедитесь, что ваши деньги вкладываются, а не просто так лежат, и звоните своим поставщикам услуг и задавайте вопросы. Многие компании имеют круглосуточную службу поддержки клиентов, в которую вы можете позвонить и проверить свои деньги.

Как молодые инвесторы могут разбогатеть: О’Шонесси, Патрик: Amazon.com: Books

«О’Шонесси, управляющий портфелем и автор финансовых СМИ, стремится изучить все аспекты инвестиционных возможностей для Миллениалов.Он предлагает свою инвестиционную стратегию, позволяющую превзойти рынок, основанную на пяти ключевых атрибутах, которые, вместе взятые, становятся мощными ». — Книжный список

«О’Шонесси дает разумный совет, который даст миллениалам преимущества, необходимые им для улучшения своего финансового будущего». — Publishers Weekly

«Патрик сделал что-то очень уникальное: он написал хорошо читаемую книгу, которая поддерживает — а не отрицает — молодых инвесторов, при этом сохраняя при этом достаточно сложность, чтобы даже опытные инвесторы могли найти в ней незаменимые идеи.»- Джошуа М. Браун, автор книги« Столкновение финансовых экспертов »и участник телеканала CNBC

« Если бы кто-то дал мне эту книгу, когда мне было 20, я был бы сегодня миллиардером. Купите эту книгу тем, кого вы любите, кому за 20. Они будут хорошо думать о вас, когда им исполнится 60 ». — Барри Л. Ритольц, директор по инвестициям, Ritholtz Wealth Management

«Патрик прав. Чем раньше вы начнете инвестировать, тем больше заработаете. Рекомендация Патрика вкладывать большие средства в международные акции также актуальна для молодых инвесторов.Эту книгу должен прочитать каждый в возрасте от 20 до 40 лет ». — Тим Маккарти, бывший президент Charles Schwab и автор книги «Безопасный инвестор»

«Большинство молодых инвесторов, которых я знаю, бросили акции, и это большая ошибка.