Клинбиз | Клининговая компания в Нижнем Новгороде | Цены на клининговые услуги и уборку

К сожалению, ничего не найдено. Попробуйте другой запрос

Почему стоит инвестировать в Ford Motor Company?

• Ford в 2018 году получила прибыль в размере более $8 млрд
• Компания принимает меры по повышению эффективности бизнеса
• Рост продаж продукции Ford в Северной Америке
• Дивидендная доходность компании составляет около 4%

1д

1н

1м

6м

Все время

Рекомендации крупнейших инвестдомов

Финансовые показатели

Капитализация

34 852. 11 млн $

Выручка

0.16 млн $

Чистая прибыль

0 млн $

<p>Ford — один из крупнейших и старейших автопроизводителей в мире, основанный Генри Фордом в 1903 году. Компания производит все основные классы авто: от маллолитражек до грузовиков-пикапов и спортивных машин. В 2018 году Ford получил чистую прибыль в размере более $8 млрд, тогда как ранее был убыток в $3,9 млрд. Доход обеспечил рост продаж кроссоверов и полноразмерных пикапов, а также рекордный рост средней цены машины в Серверной Америке. В то же время перспективы американского автопрома остаются туманными из-за торговой войны США и КНР. Однако Ford Motor предпринимает меры для повышения эффективности бизнеса, в том числе уход с рынка РФ. В долгосрочной перспективе это должно привести к росту акций компании. С начала года акции Ford выросли более чем на 37%. Дивидендная доходность акций компании приближена к 4%, что является очень сильным результатом для рынка США.</p>

<p>Американский концерн Ford Motor Company выпускает легковые автомобили, в том числе класса «люкс» под брендом Lincoln, спецтехнику и автозапчасти, гоночные транспортные средства. Помимо собственного производства в США и совместных предприятий в Азии, Ford владеет бразильским производителем внедорожников Troller, акциями британской компании Aston Martin и 49% китайского концерна Jiangling Motors. Легендарный основатель бренда (Henry Ford), поставивший производство автомобилей на поток, держал компанию в своих руках, но вскоре после его смерти, в 1956 году, акции Ford были размещены на Нью-Йоркской бирже. В руках у наследников остался всего 1% ценных бумаг, но им принадлежит 40% голосов – по сути, они полностью контролируют деятельность концерна.</p><p>В 2008 году компания выпустила 5,5 млн автомобилей на 90 заводах по всему миру, но грянувший кризис поставил ее перед угрозой банкротства. Благодаря умелому менеджменту этого не произошло, и через 10 лет компания остается одним из лидеров мирового авторынка. Ей принадлежит финансовая организация Ford Motor Credit Company, специализирующаяся на автокредитовании. Ей удалось пережить кризис в автомобильной промышленности США, и сейчас ее чистая прибыль составляет 1,7 млрд долларов в год. Что касается концерна Ford в целом, то в 2017 году его чистая прибыль составила 7,6 млрд долларов, а производство транспортных средств дошло до 6,6 млн единиц готовой продукции в год. </p>

Спасибо!

Наш менеджер свяжется с Вами в ближайшее время

Акции, которые могут Вас заинтересовать

Доходность

{{> q_yld}}% годовых

{{> true_price}} {{> q_x_curr}} {{> rod_stock_price}}

Потенциал роста

{{> potential_text}}

{{> q_bap}} {{> q_x_curr}} {{> rod_stock_price}}

{{> descr}}

Согласие на обработку персональных данных

Настоящим, действуя своей волей и в своем интересе, при размещении (вводе) своих персональных данных на Интернет-сайтах freedom24. ru, ffin.ru, nettrader.ru, tradernet.ru, даю свое согласие Обществу с ограниченной ответственностью Инвестиционная компания «Фридом Финанс» (краткое наименование: ООО ИК «Фридом Финанс», ОГРН 1107746963785), в дальнейшем «Оператор», на обработку своих персональных данных, на следующих условиях:

1. Оператор осуществляет обработку моих персональных данных в следующих целях: предложение мне услуг, предоставляемых Оператором и/или третьими лицами, как в отдельности, так и совместно, в том числе путем отправки информационных материалов на адрес моей электронной почты, совершения телефонных звонков на предоставленный мной телефонный номер; совершение и исполнение сделок между мной и Оператором; в целях исполнения обязанностей, возложенных на ООО ИК «Фридом Финанс» законодательством Российской Федерации.
2. Перечень персональных данных, передаваемых Оператору на обработку: персональные данные размещенные (введенные) мной на Интернет-сайтах freedom24. ru, ffin.ru, nettrader.ru, tradernet.ru, а также предоставленные мной электронные копии документов, удостоверяющих личность и иных документов, содержащих персональные данные.
3. Даю согласие на обработку Оператором своих персональных данных, указанных в п.2 настоящего Согласия, то есть на совершение, в том числе, следующих действий: обработку (включая сбор, запись, систематизацию, накопление, хранение, уточнение (обновление, изменение), извлечение, использование, передачу (распространение, предоставление, доступ), обезличивание, блокирование, удаление, уничтожение персональных данных), при этом общее описание вышеуказанных способов обработки данных приведено в Федеральном законе от 27.07.2006 № 152-ФЗ «О персональных данных», а также на передачу такой информации аффилированным или связанным с Брокером лицам, в том числе: ООО «ФФИН Банк» (Российская Федерация, ОГРН 1026500000317), Акционерное общество «Компания по страхованию жизни «Freedom Finance Life» (Республика Казахстан, БИН 140940003807), Акционерное общество «Страховая компания «Freedom Finance Insurance» (Республика Казахстан, БИН 090640006849), а также аффилированным или связанным лицам указанных лиц (так, как эти лица определены законодательством Российской Федерации), а также иным лицам в случаях, установленных нормативными правовыми актами государственных регулирующих органов и законодательством РФ.
4. Оператором осуществляется неавтоматизированная обработка персональных данных. Полученная в ходе обработки персональных данных информация передается по внутренней сети ООО ИК «Фридом Финанс» (информация, доступна лишь для строго определенных сотрудников), а также передается с использованием сети общего пользования Интернет.
5. Настоящее согласие действует с момента предоставления персональных данных до истечения 5 (пяти) лет с даты их предоставления или со дня прекращения действия договора, заключенного с Оператором, если такой договор был заключен.
6. Настоящее согласие может быть отозвано мной в любой момент по соглашению сторон. В случае неправомерного использования предоставленных данных соглашение отзывается письменным заявлением субъекта персональных данных.
7. Согласие на обработку персональных данных предоставляется путем проставления флага в поле «Даю согласие на обработку персональных данных» на страницах Интернет-сайтов по адресам: freedom24. ru, ffin.ru, nettrader.ru, tradernet.ru.
8. Согласие на обработку персональных данных может быть отозвано заявлением субъекта персональных данных, направленным на адрес электронной почты [email protected].

Invest-idei Awards 2018. Объявлены победители первой в истории… | by Investigator | Investidei

Дорогие друзья!

За 2018 год сервисом Инвест-идеи воспользовались более 30 000 человек. Это очень впечатляющее значение — одна пятая от числа всех активных инвесторов на российском рынке.

Спасибо за доверие!

Вместе с вами мы изменили и продолжаем менять в лучшую сторону рынок инвестиционных услуг в России.

Когда сервис запускался три года назад, в поисковиках практически не было информации по запросу “инвестидеи”. Сегодня в большинстве мобильных приложений для инвестирования и на сайтах брокеров есть подобный контент. Invest-idei.ru стоит на страже интересов частных инвесторов и помогает не потеряться в этом потоке.

Аналитики стали ответственнее и аккуратнее относится к своим прогнозам. Они пишут обоснования инвестидей, вносят коррективы по мере изменения рыночной ситуации, стремятся улучшить показатели. Invest-idei.ru следит за экспертами и показывает результаты.

Сегодня мы объявляем о запуске новой награды — Invest Idei Awards

Награда будет вручаться каждый год лучшим из лучших на основании данных статистики выполнения инвестидей.

Награда Invest Idei Awards призвана стать знаком качества и ориентиром для частных инвесторов при выборе брокера или инвестиционного консультанта. И предметом гордости для финансовых компаний.

Отличительное свойство награды: полная прозрачность и объективность результатов

Каждый аналитик имеет шанс в честном открытом соревновании получить приз.

Итоги 2018

2018 стал рекордным по активности экспертов.

На Инвест-идеи.ру было опубликовано 760+ инвестидей от 29 аналитиков. Это на 83% больше идей, чем было в 2017. И это значит, что каждый рабочий день появлялось по 3 новых инвестидеи. Есть из чего выбрать.

Что важно: несмотря на высокую волатильность рынков, большинство идей принесли прибыль

Итак, дамы и господа, представляем лауреатов первой в истории награды Invest Idei Awards 2018!

Лучшие идеи на российские акции

Победитель: БКС

Примерно каждую третью инвестидею БКС выпускают на российские активы.

Лучшими за 2018 стали идеи на Интер РАО, Сургунефтегаз-ап, Башнефть-ап. Аналитики также имеют статус лучшего прогнозиста за время по акциям Интер РАО и ГМК Норильский Никель

Лучшие идеи на акции США

Победитель: ФИНАМ

Финам выпустили 67 инвестидей на рынке США. В основном, это были идеи на топовые компании из индекса S&P 500. Аналитикам удалось удачно зафиксировать прибыль по большинству идей до начала коррекции на рынке.

Лучшими стали идеи на Micron Technology, MasterCard, Jacobs Engeneering. По всем трем акциям ФИНАМ имеет статус лучшего прогнозиста. Также ФИНАМ получают статус лучшего прогнозиста по акциям APPLE.

Самая большая доля прибыльных идей

Характеризует долю инвестидей, которые сработали “в плюс”. Рассчитывается по всем инвестидеям, независимо от валюты.

Представляем двух победителей:

Точность достижения целевой цены

Инвестидея может принести прибыль, но не достигнуть ожидаемой цели.

Параметр “точность достижения целевой цены” показывает, насколько аналитик успешен в определении целевых цен и тайминга реализации своего сценария. Рассчитывается по завершенным инвестидеям.

Победители:

Лучший дебют

Победитель: Invest Heroes

Новичок года, который показал лучшее продвижение в рейтинге.

Когда нам в руки попал их первый обзор, мы поняли, что за этой командой стоит следить. Результативность инвестидей также оказалась на высоте. Сразу 3,5 звезды на старте.

Лучшее соотношение доходность/риск

Победитель: Альфа-Директ

Аналитик с лучшим показателем ожидаемой прибыли на сделку с по отношению к уровню возможных рисков (стоп-лосса).

Доверие инвесторов

Аналитики, которые имеют максимальное доверие со стороны инвесторов. Рассчитывается по соотношению отметок “верю”/”не верю” при голосовании за идеи.

Лучший риск-менеджмент

Победитель: DTI

DTI в каждой инвестидее озвучивают четкий торговый план и оперативно реагируют на рыночные вызовы, активно управляя портфелем. Что доказал 2018.

Лучшая диверсификация и выбор идей

Победитель: ФРИДОМ ФИНАНС (FFIN)

Учитывалась диверсификация инвестидей по географии, отраслям и капитализации эмитентов.

Также FFIN — единственный из крупных игроков в рейтинге, который предоставляет клиентам доступ к эксклюзивным идеям на IPO на международных рынках. Стратегия инвестирования в IPO в 2018 была удачной.

Какие акции стали лучшими инвестициями 2018 года: Мнение экспертов | Финансы

2018 год был непростым для инвесторов, но некоторые ставки оказались на удивление успешными. Мы поговорили с экспертами о том, какие активы (акции, металлы, облигации, криптовалюты) стали самыми удачными инвестициями в уходящем году — и какие продолжат рост в 2019-м.

Арсений Бессмертных, аналитик компании Zichain:

2018 год нельзя назвать удачным для инвесторов, специализирующихся на цифровых активах и акциях технологических компаний. Рынок криптовалют находился в нисходящем тренде после исторического пика в декабре-январе и растерял за год около 80% капитализации.

Крупнейшие технологические компании, составляющие FAANG, которые еще летом соревновались в том, кто быстрее достигнет капитализации в 1 трлн долларов, осенью пережили масштабный обвал котировок. 1 трлн долларов данном случае — это уже их суммарное падение капитализации.

В нынешней ситуации вполне вероятно, что многим еще только предстоит сделать свою лучшую инвестицию 2018 года.

Некоторые, несомненно, воспользуются возможностью приобрести акции обозначенных выше лидеров технологической отрасли с существенным дисконтом. Самые дальновидные инвесторы, несомненно, обратят внимание на акции компаний-производителей полупроводников вроде NVIDIA (NASDAQ: NVDA) и AMD (NASDAQ: AMD). Капитализация этой отрасли пострадала особенно сильно, в том числе из-за снижения курсов криптовалют и утраты среди широких слоев населения интереса к майнингу, который в конце прошлого года подстегивал спрос на видеокарты.

При этом перспективы отрасли не вызывают опасений, особенно на фоне развития технологии искусственного интеллекта и машинного обучения, для имплементации которых требуются все более сложные микросхемы.

В период золотой лихорадки нужно зарабатывать на лопатах — руководствуясь этим принципом, можно также рассмотреть инвестиции в компании, производящие оборудование для изготовления микросхем. Например, в лидеров отрасли — Applied Materials (NASDAQ: AMAT), KLA-Tencor (NASDAQ: KLAC) и Lam Research (NASDAQ: LRCX). Все они торгуются с дисконтом 25−40% по отношению к котировкам годичной давности. Показатели P/E и EV/EBITDA также говорят о недооцененности компаний.

Наконец, инвесторы с наибольшим аппетитом к риску могут включить в свой портфель криптовалюты. Разумнее всего инвестировать в набор, состоящий из биткоина (Bitcoin) и крупнейших альткоинов — наибольшие предпосылки для роста наблюдаются у Ripple (XRP/USD) и EOS (EOS/USD).

Константин Кочергин, руководитель отдела операций на финансовых рынках банка Восточный:

Лидерами 2018 года среди мировых биржевых фондов (ETF) стали United States Natural Gas Fund (ARCA: UNG) (годовая доходность 60,7%), ProShares VIX Short-Term Futures (годовая доходность 32,9%), ETFS Physical Palladium Shares (годовая доходность 26%).

Что касается United States Natural Gas Fund, то котировки фонда с начала года выросли с $20,88 до $33,44. Рыночная капитализация составляет 345,18 млн долларов. Рост котировок связан с ростом цены на природный газ. Фонд инвестирует во фьючерсные контракты на природный газ, которые торгуются на NYMEX, ICE Futures Europe and ICE Futures U.S. и т. д.

Паи фонда ProShares VIX Short-Term Futures позволяют хеджировать позиции в акциях американских эмитентов. Рост котировок фонда связан с изменением индекса волатильности (VIXY US). С начала года стоимость пая выросла с $23,36 до $32,1 ($45,77 на максимуме). Стоимость чистых активов этого биржевого паевого фонда составляет 111,19 млн долларов.

И, наконец, фонд Physical Palladium Shares занимается инвестициями в палладий. Рыночная капитализация составляет 173,1 млн долларов, чистые активы — 159,9 млн. С начала года котировки пая повысились с $104,45 до $122,21. Рост котировок объясняется резким повышением цен на палладий, который опередил другие металлы в этом году.

Сергей Филатов, аналитик УК Открытие:

2018 год оказался сложным годом для российских активов. Санкции и геополитическая напряженность создают неопределенность на фондовом рынке. Многие эмитенты показали либо слабую динамику роста, либо их капитализация снизилась относительно прошлого года. Но для ряда компаний была сформирована благоприятная конъюнктура в виде слабого рубля и растущей стоимости нефти.

К примеру, с начала года акции Новатэка (MICEX: NVTK) выросли более чем на 60%, Лукойл (MICEX: LKOH) подорожал более чем в полтора раза и стал лидером по капитализации среди частных российских компаний. Также не стоит упускать из внимания Сургутнефтегаз (привилегированные акции) (MICEX: SNGSP), Роснефть (MICEX: ROSN), Газпромнефть (MICEX: SIBN), Татнефть (MICEX: TATN), Башнефть (привилегированные акции) (MICEX: BANEP), рост которых составил более 30% с начала года.

Санкции, введенные в начале апреля 2018 года, позволили приобрести некоторые российские активы со значительным дисконтом. И с того момента к декабрю капитализация компаний заметно выросла: Распадская (MICEX: RASP) на 58%, Норникель (MICEX: GMKN) на 47%, Полюс (MICEX: PLZL) на 47%, Полиметалл (MICEX: POLY) на 37%.

Стоит отметить компании, которые не показывали какого-либо роста, но выплатили хорошие дивиденды, и их дивидендная доходность достигла более 10%. МРСК (Межрегиональная распределительная сетевая компания) Северо-Запада, МРСК Центра и Приволжья,МРСК Юга, МРСК Волги на момент закрытия реестра имели дивидендную доходность 18,3%, 15,7%, 14,5%, 13,5%, соответственно. Это одни из лучших показателей доходности на российском рынке.

Как видно, в уходящем году хорошо себя проявили компании, связанные с добычей и экспортом нефтепродуктов, горно-металлургические и сетевые компании.

Вадим Кравчук, аналитик ИФК Солид:

2018 год для основных классов активов оказался довольно сложным. Основной стратегией стал уход от рисков и сохранение капитала, нежели ставка на агрессивный рост.

Мировой рынок облигаций ощутимо просел, что связано в первую очередь с ужесточением монетарной политики со стороны центробанков. ФРС, например, повысил ставку три раза и с вероятностью более 90% сделает это снова на декабрьском заседании. Эти действия приводят к продажам бумаг и, как следствие, снижением цены на них.

Особенно уязвимы были облигации развивающихся рынков, в том числе России. Это связано как с внутренними причинами, так и с общей тенденцией ухода от рисков.

Индекс гособлигаций России RGBI (INDEX: RGBI) с начала года потерял более 5,5%, что для долговых бумаг довольно много. Положительный момент в том, что доходность облигаций выросла, и сейчас есть хорошая возможность зафиксировать ее на нынешних значениях. Например, по трехлетним облигациям доходность в начале года составляла 6,5%, а сейчас уже 7,8%.

Не лучшим образом дела обстояли и на рынке акций. Американские индексы торгуются на тех же значениях, что и в начале года. Европейские в минусе из-за политических проблем в Италии, Великобритании, а теперь и во Франции.

Индекс Московской биржи на этом фоне выглядит одним из лучших по динамике в мире, прибавляя 8% с января. Это связано прежде всего со значительным ростом цен на сырье и металлы, так как в индексе очень велик удельный вес экспортеров.

Учитывая, что курс рубля к доллару в течение года опустился, валютная выручка таких компаний позитивно отразится на прибылях и динамике акций. Абсолютными лидерами стали Новатэк +59%, Лукойл +46%, Татнефть +48%, Роснефть +37%. В последние недели ускорились котировки золотодобывающих компаний на фоне роста цен на драгоценный металл.

Наибольший прирост цен с начала года был зафиксирован на сырьевые товары. Но если нефть за два месяца успела растерять позиции, то натуральный газ стал настоящим открытием, подорожав на 40%. Однако потенциал дальнейшего роста ограничен в силу увеличения производства со стороны США и Катара.

Из-за «торговых войн» США и Китая на довольно высоком уровне держатся мировые цены на металлы и уголь, поэтому некоторые российские компании этого сегмента имеют потенциал для дальнейшего роста, например, Распадская.

Главным разочарованием года станут, конечно, криптовалюты. Эти инструменты по-прежнему не несут практической пользы, так как производить расчеты в них дорого и неудобно, а число провальных ICO, не имеющих под собой реального продукта, превышает все допустимые нормы. Поэтому мы считаем, что в ближайшее время не стоит ждать возвращения криптоактивов к росту.

Александр Быстров, эксперт по инвестициям INVESTTRUST:

Несмотря на 15-процентное падение, лидером года с 40-процентным ростом остаются акции Amazon (NASDAQ: AMZN). По фундаментальным мультипликаторам компания крайне переоценена, однако инвесторы продолжают верить в дальнейшую экспансию, открытие новых направлений развития, увеличение присутствия не только в интернете, но и в оффлайне.

В течении года нефть показывала 20-процентный рост, однако к настоящему моменту скорректировалась на 10% относительно начала года. Цена формируется как за счет увеличения реального мирового спроса, роста предложения, так и за счет ожиданий — будет ли ОПЕК каким-либо образом влиять на уровень добычи в странах, входящих в картель, и сможет ли вообще влиять. Ретроспективный анализ показывает, что часто решения ОПЕК не оказывают какого-либо существенного влияния на мировые котировки в долгосрочном периоде, однако для спекуляций могут сгодиться.

Среди российских акций лидером был практически весь нефтяной сектор, показавший средний рост в 40−60%, в том числе Лукойл, Татнефть, Новатэк, Роснефть и др. В первую очередь это вызвано средним ростом цен на нефть.

Дмитрий Нечаев, специалист инвестиционного отдела АО «НПФ Согласие»:

Уходящий год стал очень успешным для компаний-эмитентов, представляющих нефтегазовый сектор. Так, индекс нефти и газа с начала 2018 года вырос на 40%. К примеру, акции Лукойла с января по декабрь подорожали на 55%, в том числе благодаря ускоренной процедуре обратного выкупа эмитентом своих акций с рынка. У бумаг Лукойла сохраняется потенциал для роста и на предстоящий год, поскольку компания оптимизирует портфель инвестиций и намерена реализовать непрофильные активы.

Финансовые риски основных рыночных инструментов, ставших уже привычными — акций и облигаций, — достигли своего максимума. Во второй половине 2018 года значительный рост продемонстрировало золото. В условиях неопределенности на рынках перед потенциальной рецессией в США, золото становится защитным активом для многих инвесторов и таким образом сохраняет высокий потенциал к дальнейшему росту в 2019-м году.

Подписывайтесь на наш канал в Яндекс.Дзен. Много эксклюзивных историй, полезных материалов и красивых фото.

Хедж-фонды скупают уран в надежде на переход к «зеленой энергетике»

После многих лет застоя цены на уран выросли на 37%, что помогло привлечь инвесторов обратно в сектор ядерного топлива. Такие фонды, как нью-йоркская компания Бена Мелкмана Light Sky Marco, Anchorage Capital и Tribeca Investment Partners положительно оценивают перспективы полезного сырья. Более того, глобальный энергетический кризис подчеркивает роль ядерной энергетики в переходе от ископаемого топлива.

Цена на необработанный уран, известный как урановый концентрат, в прошлом месяце выросла до самого высокого уровня с 2012 года и составила $50 за фунт. Впервые с июня 2007 года, когда цена поднялась с $20 до рекордных $136 за фунт, инвесторы снова пришли на рынок.

«Долгое время мы ждали, когда что-то произойдет», — поделился Бен Клири из сингапурской компании Tribeca Investment Partners, чей фонд в этом году вырос на 345% за вычетом сборов. «Очевидно, что в сектор возвращаются спекулятивные деньги. Сентябрь отличился массовыми колебаниями цен».

Канадский управляющий активами Sprott ускорил рост цен, скупив большой объем урана. Однако, как заявляют инвесторы, более широкий энергетический переход подчеркивает ключевую роль ядерной энергетики — низкоуглеродистого источника базовой мощности.

Фонд физического урана Sprott — один из немногих, кто покупает и хранит физический уран. Большинство фондов увеличили свои вложения благодаря акциям горнодобывающей промышленности, которые, согласно данным Global X Uranium ETF, в этом году выросли на 58%.

Резкий скачок цен на природный газ и уголь усугубил энергетический кризис в Европе и Китае и, по словам Роба Крейфура из CQS New City Investment Managers, «вернул уран в центр внимания».

«Большая готовность Запада продлить срок службы существующего парка реакторов — политическое последствие этого энергетического кризиса», — добавил он. «Правительства сфокусированы на преимуществах безопасной поставки энергии с атомного флота. Мы ожидаем, что это поддержит рост цен».

«Light Sky Macro видит немедленные и значительные возможности в урановом секторе, что делает его одним из наших самых убедительных прогнозов на 2021 год», — написал он в записке для клиентов, опубликованной в Financial Times.

Уменьшение запасов во время пандемии усугубило сокращение предложения. По мнению Мелкмана, который инвестирует урановый сектор с 2018, в ближайшие десятилетия спрос вырастет.

«Растущее внимание к „зеленой энергии“ на политическом уровне и увеличивающийся спрос на [устойчивые] активы в инвестиционном сообществе должны превратить уран в одну и самых асимметричных отраслей в ближайшие годы», — добавил он, подразумевая, что возможность потенциальной выгоды существенно перевешивает риск потерь.

Прибыль получает и Шон Бенсон, основатель лондонской компании Tees River. Его урановый фонд, покупающий акции горнодобывающих компаний, в этом году вырос на 115%.

Бенсон утверждает, что дефицит предложения по отношению к спросу и «очень благоприятная» политика в области изменения климата означают, что «по всем фундаментальным показателям текущий урановый цикл лучше предыдущего». Его фонд Critical Resources Ltd., инвестирующий около трети своих активов в уран, в 2021 году вырос на 44%.

Подготовлено Profinance.ru по материалам издания The Financial Times

MarketSnapshot — Новости ProFinance.Ru и события рынка в Telegram

По теме:

Урановое ралли набирает обороты благодаря покупкам одного фонда

Bank of America назвал пять рисков для рынка акций в 2021 году

Три сценария развития мировой экономики в IV квартале

Аналитическое управление ФГ «Финам» подготовило инвестиционную стратегию на IV квартал 2021 года. В исследовании отмечается, что фондовый рынок сохраняет прочный фундамент в виде стимулирующей монетарной политики, а также роста корпоративных прибылей и дивидендов, несмотря на приостановку ралли в сентябре. При этом волатильности на биржах может способствовать ужесточение ДКП и очередная волна коронавируса.

В августе индекс производственной активности J.P.Morgan Global Manufacturing опустился до полугодового минимума, отразив замедление темпов роста мировой экономики. Этому способствовало распространение дельта-штамма коронавируса, перебои в цепочках поставок, дефицит трудовых ресурсов, а также локальные проблемы в некоторых странах.

Не стала исключением и Россия, где рост ВВП в III квартале немного замедлился из-за усиления противоэпидемических мер и завершения активной фазы восстановления экономики, отмечают в аналитическом управлении ФГ «Финам»: «Индекс производственной активности PMI опустился до минимума с ноября прошлого года, а темпы роста промпроизводства снизились до минимума с марта. Инфляция в августе обновила пятилетний рекорд, достигнув 6,68%».

По прогнозам аналитиков, рост российской экономики в IV квартале ускорится: «Учитывая риски, связанные с возможной четвертой волной коронавируса, и обозначившуюся стагнацию в промышленности, мы ожидаем в этом году рост экономики РФ на 3,9-4,3%. Основной вклад в развитие внесет расширение потребительского спроса. При этом, по нашим прогнозам, в 2022 году рост ВВП замедлится до 2,6-2,8%». Инфляция по итогам октября может превысить 7%, но затем начнет снижаться, отмечается в исследовании: «Наши ожидания инфляции на конец года составляют около 6,3-6,5%, с уходом ниже 6% уже в I квартале 2022 года и вероятным замедлением к 4-4,5% во II полугодии 2022 года».

Всего в «Финаме» рассматривают три сценария развития мировой экономики в IV квартале: «Стабилизация» (эпидемиологическая ситуация улучшается, и центробанки постепенно сокращают поддержку экономики), «Стагфляция» (вводятся новые локдауны, дефицит ресурсов нарастает, а центробанки вынуждены дольше сохранять стимулы) и «Инфляционная спираль» (временно высокая инфляция приводит к сдвигу вверх инфляционных ожиданий, ускоренному росту зарплат и закрепляется на устойчиво высоком уровне).

Ключевое влияние на экономику будут оказывать начало сокращения программ количественного смягчения мировыми центробанками, а также решение американских властей по потолку госдолга, инфраструктурному законопроекту на $1 трлн и пакету мер социальной поддержки на $3,5 трлн. «Серия ухудшающихся прогнозов по росту экономики, повышение корпоративных и личных налогов, сокращение монетарных стимулов и возможное затягивание дебатов о повышении потолка госдолга США до угрозы технического дефолта могут стать триггерами для повышения турбулентности на американском рынке, что, вероятно, отразится и на других площадках», – прогнозируется в исследовании.

При этом вливание бюджетных денег в экономику и мягкая монетарная политика в развитых странах продолжают оказывать благотворное влияние на фондовые индексы: S&P 500 с начала года вырос на 16%, а европейский Stoxx 600 – на 9%. Индекс Мосбиржи тем временем укрепился на 24% благодаря рекордным ценам на нефть и газ, а также возросшему аппетиту инвесторов к риску. По прогнозам Bloomberg, прибыль компаний Индекса МосБиржи взлетит в годовом выражении в 2,5 раза и превысит докризисные уровни 2019 года на 35%.

Наиболее перспективными инвестидеями в IV квартале являются здравоохранение (Horizon Therapeutics, потенциал роста – 44%), нефтегазовый сектор (АП и АО «Татнефти», +30%), металлургия (ММК, +38%) и банки (ВТБ, +19%).

Топ-5 дивидендных идей от аналитиков «Атона»

Аналитики «Атона» пересмотрели свой публичный дивидендный портфель.

• 1 июня 2021 мы запустили дивидендный портфель, который включает в себя 15 российских акций из разных секторов экономики. С момента запуска полная доходность портфеля с учетом реинвестированных дивидендов составляет 18% против 14.8% полной доходности индекса Мосбиржи.
• Мы обновили наш дивидендный портфель с учетом прогнозируемых дивидендов за 2021. Кроме того, мы заменили в портфеле акции группы «Эталон» на Globaltrans. Остальные акции и веса остались без изменений.

Ожидаемая дивидендная доходность портфеля составляет 10,1%, а его кумулятивная доходность может превысить 30% за три года. Портфель отличается хорошей диверсификацией, близкой по структуре к индексу Мосбиржи. 

Продолжение

Актуальные инвестиционные идеи

«Сбер Управление Активами» и «Сбер Инвестиции» — бренды, используемые АО «Сбер Управление Активами» для продвижения своих финансовых продуктов.
АО «Сбер Управление Активами» зарегистрировано Московской регистрационной палатой 01.04.1996. Лицензия ФКЦБ России на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами №21-000-1-00010 от 12.09.1996. Лицензия ФКЦБ России №045-06044-001000 от 07.06 2002 на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами. Ознакомиться с условиями управления активами, получить сведения об АО «Сбер Управление Активами» и иную информацию, которая должна быть предоставлена в соответствии с действующим законодательством и иными нормативными правовыми актами РФ, а также получить подробную информацию о паевых инвестиционных фондах (далее – ПИФ) и ознакомиться с правилами доверительного управления ПИФ (далее – ПДУ ПИФ) и с иными документами, предусмотренными Федеральным законом от 29.11.2001 №156-ФЗ «Об инвестиционных фондах» и нормативными актами в сфере финансовых рынков, можно по адресу: 121170, г. Москва, ул. Поклонная, д. 3, корп. 1, этаж 20, на сайте https:/www.sber-am.ru, по телефону: (495) 258-05-34. Стоимость инвестиционных паев может увеличиваться и уменьшаться, результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем, государство не гарантирует доходность инвестиций в ПИФ. Прежде чем приобрести инвестиционный пай, следует внимательно ознакомиться с ПДУ ПИФ. ПДУ ПИФ предусмотрены надбавки (скидки) к (с) расчетной стоимости инвестиционных паев при их выдаче (погашении). Взимание надбавок (скидок) уменьшит доходность инвестиций в инвестиционные паи ПИФ. Результаты деятельности управляющего по управлению ценными бумагами в прошлом не определяют доходы учредителя управления в будущем. В отношении ПИФ уровни Риска / Дохода указаны исходя из общепринятого понимания того, как располагаются указанные объекты для инвестирования на шкале риск-доходность. Под «Риском» и «Доходом» в отношении ПИФ не подразумеваются допустимый риск и ожидаемая доходность, предусмотренные Положением Банка России от 03.08.2015 № 482-П. ОПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбер – Фонд облигаций «Илья Муромец» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 18.12.1996 за № 0007-45141428. ОПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбер – Фонд акций «Добрыня Никитич» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 14.04.1997 за № 0011-46360962. ОПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбер – Фонд Сбалансированный» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 21.03.2001 за № 0051-56540197. ОПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбер – Фонд перспективных облигаций» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 02.03.2005 за № 0327-76077399. ОПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбер – Природные ресурсы» правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 31.08 2006 за № 0597-94120779. ОПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбер – Электроэнергетика» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 31.08.2006 за № 0598-94120851. ЗПИФ недвижимости «Коммерческая недвижимость» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 25.08.2004 за № 0252-74113866. ОПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбер – Глобальные акции» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 26.12.2006 за № 0716-94122086. ОПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбер – Потребительский сектор» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 01.03.2007 за № 0757-94127221. ОПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбер – Финансовый сектор» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 16.08.2007 за № 0913-94127681. ОПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбер — Глобальный Интернет» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 28.06.2011 за № 2161-94175705. ОПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбер — Золото» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 14.07.2011 за № 2168-94176260. ОПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбер – Валютные облигации» (ранее – Еврооблигации) – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 26.03.2013 за № 2569. ОПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбер – Биотехнологии» — правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 23.04.2015 за № 2974. ЗПИФ недвижимости «Сбербанк – Арендный бизнес» — правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 25.02.2016 года за № 3120. ЗПИФ недвижимости «Сбербанк – Арендный бизнес 2» — правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 29.09.2016 за № 3219. ОПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбер – Денежный» правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 23.11.2017 года за №3428. Комбинированный ЗПИФ «Сбер – Арендный бизнес 3» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 23.01.2018 года за №3445. БПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбер – Индекс МосБиржи полной доходности «брутто»» (БПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбер – MOEX Russia Total Return») – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 15.08.2018 за № 3555. БПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбер — Индекс МосБиржи государственных облигаций» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 24.12.2018 за № 3629. БПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбер – Индекс МосБиржи российских ликвидных еврооблигаций» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 28.12.2018 за № 3636. БПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбер – Эс энд Пи 500» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 19.03.2019 за № 3692. ОПИФ рыночных финансовых инструментов «Глобальные облигации» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 02.04.2019 за № 3705. ОПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбер — Долларовые облигации» (прежнее название — ОПИФ рыночных финансовых инструментов «Российские долларовые облигации») – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 02.04.2019 за № 3706. БПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбер — Индекс МосБиржи рублевых корпоративных облигаций» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 25.07.2019 за № 3785. ЗПИФ недвижимости «Сбер – Арендный бизнес 6» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 01.10.2020 года за №4171. БПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбер – Ответственные инвестиции» — правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 14.09.2020 за № 4162. БПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбер – консервативный смарт фонд» — правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 24.05.2021 за № 4431. БПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбер – осторожный смарт фонд» — правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 24.05.2021 за № 4426. БПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбер – взвешенный смарт фонд» — правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 24.05.2021 за № 4429. БПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбер – прогрессивный смарт фонд» — правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 24.05.2021 за № 4427. БПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбер – динамичный смарт фонд» — правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 24.05.2021 за № 4428.

Что покупают в 2018 году ведущие сборщики акций прошлого года

MoneyShow по выбору акций за 2018 год содержит более 100 инвестиционных идей для всех типов … [+] инвесторов, от возможностей быстрого роста для тех, кто любит риск, до консервативных, ориентированных на доход фаворитов, подходящих для пенсионных портфелей. (Фото Shutterstock)

В начале каждого года на протяжении более трех десятилетий редакционная группа по телефону MoneyShow.com опрашивает ведущих национальных консультантов по информационным бюллетеням на предмет их любимых акций на год вперед.Мы попросили шесть лучших исполнителей прошлого года сообщить обновленную информацию об их выборе на 2017 год и об их новых любимых покупках на 2018 год.

Джордж Патнэм, Письмо об отмене

Инвесторы вернули доверие к Crocs , производителю культовой повседневной обуви, после того, как многолетний оборот набрал обороты в 2017 году. Акции, наш лучший выбор в прошлом году, выросли на 90%.

Crocs показало, что может активизировать бренд достаточно, чтобы стабилизировать продажи после закрытия многих слабых магазинов и устранения убыточных дистрибьюторов в Китае.Компания также продемонстрировала свою способность реструктурировать свою сложную производственно-сбытовую сеть и повысить свою операционную эффективность.

Расчетная EBITDA (прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации) в 2018 году должна более чем вдвое превысить уровень 2016 года. Эти улучшения в сочетании с очень низкими ожиданиями инвесторов в 2017 году (акции находились на минимуме за семь лет) привели к резкому росту на 83% с начала года.

Мы видим дополнительный потенциал роста акций в 2018 году, поскольку усилия менеджмента продолжают приносить плоды, хотя рост, вероятно, будет более скромным, чем мы видели в 2017 году.

Наша самая консервативная и ориентированная на доход идея на 2018 год — это General Electric . В то время как первые годы у руля бывшего председателя и генерального директора Джеффри Иммельта были многообещающими, его 16-летний срок пребывания на этом посту запомнится почти полным крахом GE во время финансового кризиса 2008 года.

Прошлым летом General Electric пришла в замешательство из-за резкой смены руководства и признания того, что ее денежные потоки намного слабее, чем считалось ранее. В результате инвесторы покинули акции GE, которые в этом году упали на 45% и сейчас торгуются на уровне цен 1997 года.

У компании явно есть проблемы, но новый генеральный директор Джон Фланнери активно меняет основную философию GE, чтобы сосредоточиться на денежных потоках, распределении капитала и подотчетности. Его стратегия должна повысить прибыльность основной деятельности компании и подчеркнуть ценность ее различных видов деятельности.

Сохранятся три подразделения (энергетика, авиация и здравоохранение), которые имеют сильные рыночные позиции и большую установленную клиентскую базу. Будет выделено до 20 миллиардов долларов непрофильных операций.

Решимость Фланнери подтверждается его смелыми решениями сократить вдвое дивиденды и уволить половину членов совета директоров. Хотя улучшение ситуации, скорее всего, займет некоторое время, потенциал отскока акций значительный, и инвесторам выплачивается 2,8% доходности во время ожидания.

Майк Синтоло, Cabot Growth Investor

В начале 2017 года мы выбрали Arista Networks в качестве нашей любимой акции; с тех пор он вырос на 148%. Arista вышла на биржу в нестабильный период 2014–2016 годов и, несмотря на стабильный рост, пару лет ничего не предпринимала.

Но в этом году он стал одним из реальных лидеров роста, поскольку сетевое оборудование и программное обеспечение компании, созданное для облачных вычислений, привели к череде стремительных темпов роста.

Кратковременно, думаю, акции нужно отдохнуть. Для новых покупателей сейчас это больше похоже на часы, чем на покупку, поскольку быки и медведи борются с этим, пока Arista строит новую стартовую площадку. В долгосрочной перспективе Arista явно намного опережает своих конкурентов, и ее акции по-прежнему имеют большой потенциал.

Five Ниже , вероятно, наша любимая история розничной торговли с фундаментальной точки зрения.Компания представляет собой уникальный долларовый магазин, предлагающий товары для подростков и подростков по цене 5 долларов или меньше, включая все, от чехлов для смартфонов до макияжа, спортивного инвентаря, книг, конфет и праздничных принадлежностей.

Секретный соус здесь — сочетание выдающейся экономики магазина компании и основной привлекательности ее продукции.

С экономической точки зрения успешная розничная компания могла бы сделать свои первоначальные инвестиции в новый магазин через два или три года, но Five Lower имеет историю возврата через год или меньше, что позволило разработать план быстрого расширения. .

Компания увеличивает количество магазинов примерно на 20% в этом году (у нее было 625 точек на конец октября), с вероятностью роста магазинов на 15–20% в ближайшие годы. В долгосрочной перспективе, по мнению руководства, только в США есть место для более чем 2000 точек!

Что касается продуктов, то компания 11 лет подряд демонстрирует сопоставимый рост количества магазинов, а итоги прошлого квартала (рост на 8,5%) были одними из самых высоких за последние годы.

В целом, 20% -ный рост, вероятно, еще долгое время, и акции, которые в течение последних нескольких лет создавали, казалось бы, бесконечную консолидацию, наконец, пробились вверх.Мы думаем, что 2018 год будет отличным годом для Five Lower.

Gordon Pape, Internet Wealth Builder

Расположенный в Оттаве Shopify , который предоставляет маркетинговые платформы для малого бизнеса, был моим лучшим выбором на 2017 год, и он, безусловно, показал прирост в 139%.

Действительно, в сентябре акции выросли до 123,94 доллара. Затем пресловутый продавец в короткие сроки Эндрю Лефт нацелился на компанию, ставя под сомнение ее методы ведения бизнеса, и ее акции упали до уровня 90 долларов.Компания нанесла ответный удар, опровергнув обвинения и опубликовав результаты за третий квартал, которые показали рост выручки на 72% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и рост валовой прибыли на 86%.

Акции отскочили до диапазона 105 долларов, но все еще значительно ниже 52-недельного максимума. Мы получили неплохую прибыль по этой акции, но потенциал роста здесь выглядит более ненадежным. Продавать и двигаться дальше.

Мой лучший выбор для агрессивных инвесторов в 2018 году — Torstar Inc. Никто не хочет инвестировать в газеты. Поэтому неудивительно, что эта компания, которая издает самую большую тиражную газету Канады, The Toronto Star , в последние годы провалила рынок.

В 2014 году акции торговались в Торонто по цене более 8 канадских долларов. На момент написания статьи они стоят 1,60 канадского доллара и не демонстрируют никаких признаков восстановления. Последние квартальные результаты показали большие убытки, несмотря на жесткое сокращение расходов. Но за кадром происходит кое-что интересное.

Fairfax Financial, управляемая хитрым инвестором по имени Прем Ватса, которого называли Уорреном Баффетом из Канады, недавно потратила 11,8 млн канадских долларов на увеличение доли не имеющих права голоса акций Torstar до 40.6%.

Тем временем Torstar заключает сделки с другим проблемным медиа-гигантом, Postmedia, который, по мнению некоторых, может стать предвестником слияния. Несмотря на недавние убытки, у Torstar более 60 миллионов канадских долларов наличными и нет банковской задолженности. По акциям по-прежнему выплачиваются небольшие квартальные дивиденды в размере 0,025 доллара США при доходности 6,25%.

Этот запас предположительно может упасть до нуля. Но если Fairfax успешно применяет свои навыки по обороту (он заявляет, что будет консультироваться с менеджментом, даже если он владеет только акциями без права голоса) и / или заключится сделка с Postmedia, чтобы объединить их самые ценные активы и избавиться от остальных, эта акция может стать выгодным приобретением. большой сюрприз.

Ричард Морони, Прогнозы теории Доу

Какая разница за десятилетие. Десять лет назад компания Lam Research изготовила один продукт для травления полупроводников. Сегодня она производит различные машины для травления, очистки и напыления, а также предоставляет ряд услуг производителям микросхем. Адресный рынок Lam расширился до более чем 35% отрасли.

Lam хорошо демонстрирует свое лидерство на рынке, обеспечивая рост гораздо меньшей фирмы, не становясь при этом слишком дорогим.Несмотря на то, что за последний год акции компании выросли на 75%, увеличились и прибыль, и объем продаж, и денежный поток. Лам ожидает, что в предстоящем году отраслевой спрос останется на высоком уровне, а также рассчитывает, что он будет расти быстрее, чем отрасль.

ON Semiconductor , наш лучший выбор на предстоящий год, — это небольшой игрок в изменчивой, сильно цикличной полупроводниковой промышленности. Компания производит датчики и компоненты управления питанием для автомобильной, промышленной и вычислительной техники.

Акции получают 86 баллов (из 100) в запатентованной системе ранжирования Quadrix и торгуются со значительным дисконтом по сравнению с группой полупроводников по большинству коэффициентов оценки.

Учитывая динамичный рост компании, привлекательная оценка несколько удивляет. Продажи компании выросли более чем на 50%, а ее прибыль на акцию более чем удвоилась за последний год, чему способствовало приобретение.

Маржа прибыли продолжила многолетний восходящий тренд. Компания сообщила о хорошей ценовой политике и сохранении сильных тенденций в спросе в последнем квартале. Аналитики прогнозируют рост прибыли на 27% в декабрьском квартале и на 15% в 2018 году.

Брайан Перри, Банкомат

Технология цифровых платежей стала основной в бизнесе денежных транзакций, а PayPal , наш лучший выбор на 2017 год, быстро получает широкое распространение своей платежной платформы, особенно среди миллениалов, полностью влюбленных в ее дочернюю компанию Venmo.

2017 год был отличным годом для длинных позиций PayPal, акции компании выросли почти на 90%, но этот гигант имеет больший потенциал роста в 2018 году с несколькими серьезными катализаторами, которые должны подтолкнуть акции вверх.

Решение фирмы продать свой кредитный портфель Synchrony Financial за 6 миллиардов долларов наличными укрепляет ее баланс. А последняя попытка PayPal наладить отношения с европейским лидером в области банковских депозитов Raisin заставила клиентов использовать свою платформу для направления сбережений в депозитарии с лучшими ставками.

Wall Street прогнозирует рост продаж на 18,6% в предстоящем году, и есть много возможностей для сюрпризов. Долго и долго оставайся PayPal, потому что ситуация с глобальными цифровыми платежами превратилась в гонку на три лошади.

Мой лучший выбор на 2018 год — NGL Energy Partners LP из Талсы, штат Оклахома. Цены на нефть продемонстрировали хороший рост: нефть WTI торгуется в пределах 55-60 долларов за баррель. и тем не менее продажи, связанные с налоговыми убытками, продолжают оказывать давление на большую часть энергетического сектора из-за низких цен на протяжении большей части 2017 года.

В свете этого смещения более высоких цен на сырьевые товары и слабого спроса со стороны инвесторов я хочу воспользоваться этим неравенством, добавив NGL Energy в качестве спекулятивной покупки. Генеральное товарищество с ограниченной ответственностью в настоящее время приносит доход 12%. Это не чистая игра с нефтью, а скорее игра с разбросом по различным аспектам распределения энергии, логистики и операций по переработке.

Я остаюсь в лагере, где есть достаточные запасы нефти и газа, но их перемещение, хранение и переработка значительно выиграют от укрепления экономики по мере роста спроса, и NGL Energy — одна из тех компаний, которые видят улучшение рентабельности в целом эти сегменты своего бизнеса.

Что касается годового распределения в размере 1,56 доллара на акцию, то последующее 12-месячное распределение составляет 0,80, что означает, что текущая выплата безопасна. Генеральный директор пообещал поддерживать его с намерением повысить.

Я делаю ставку на сочетание лучших бизнес-условий для партнеров NGL Energy и жаждущих доход покупателей, которые ищут компанию, которая обладает ценовой политикой и предлагает хорошую страховку от инфляции. Я ожидаю еще одного оптимистичного обновления в первом квартале 2018 года и ожидаю, что акции продолжат устойчивый рост в предстоящие месяцы с целевой ценой в 20 долларов.

Чтобы узнать больше об инвестиционных идеях, щелкните здесь, чтобы увидеть «35-й ежегодный отчет MoneyShow о лучших акциях: 100 лучших акций 2018 года».

Криста Хафф, Кэбот, консультант по недооцененным акциям

Когда я выбрал Vertex Pharmaceuticals в качестве лучшего стоп-выбора на 2017 год, это были чрезвычайно недооцененные акции биотехнологических компаний с агрессивным ростом, и цена акций была до смешного заниженной. В 2018 году инвесторы обнаружили эту скрытую жемчужину, и с января по июль цена акций выросла более чем вдвое.

На данный момент, когда акции компании выросли на 105% за последний год, Vertex по-прежнему является недооцененной акцией с агрессивным ростом, хотя все смягчилось: рост прибыли менее агрессивен, коэффициент P / E менее недооценен, а откат цены акций меньше. тревожно. Тем не менее, есть деньги, которые можно заработать как для трейдеров, так и для долгосрочных инвесторов агрессивного роста.

Baker Hughes a GE Company — мой самый агрессивный выбор акций на 2018 год. Компания предлагает продукты, услуги и цифровые решения для международного нефтегазового сообщества. General Electric объединила нефтегазовое оборудование и услуги по операциям с Baker Hughes в июле 2017 года и теперь владеет 62,5% акций.

Довольно часто акции падают после крупных корпоративных событий, на раскрытие которых могут уйти месяцы или годы. Но как только пыль уляжется, рынок сосредоточится на росте прибыли.

с Уолл-стрит невероятно оптимистичны в отношении прогнозов прибыли Baker Hughes, ожидая роста прибыли на акцию примерно на 150% в 2018 году и более чем на 60% в 2019 году.Соответствующие коэффициенты P / E значительно ниже, чем темпы роста прибыли на акцию (примерно 30 и 18), что говорит о том, что Baker Hughes — очень недооцененная и агрессивно растущая компания.

В ноябре руководство Baker Hughes объявило о своем намерении выкупить акции на 3 миллиарда долларов, или 8% выпущенных акций, включая акции, принадлежащие General Electric. Компания также выплачивает привлекательные дивиденды — 2,2%. (Последнее увеличение дивидендов произошло в ноябре.)

Насколько высоко могут подняться акции? За исключением длительного U.S. спад фондового рынка, я полностью ожидаю, что в течение 2018 года акции вернутся к максимуму декабря 2016 года в 46 долларов, предлагая новым инвесторам общий доход до 40%. Я оцениваю акции как «Активная покупка».

John McCamant, The Medical Technology Stock Letter

Рост на 519%, наш лучший выбор на 2017 год, Madrigal Pharmaceuticals стал одним из лидеров в разработке лекарств для чрезвычайно большого и неосвоенного рынка НАСГ, возможности которого составляют 35 миллиардов долларов.

NASH — один из самых популярных секторов в разработке лекарств, поскольку за последние несколько лет крупные биофармацевтические компании подписали множество крупных лицензионных сделок и приобретений.

«Мадригал» имеет первый в своем классе агонист рецепторов тиреоидных гормонов-β, MGL-3196, который недавно сообщил о подтвержденных данных (POC), показывающих, что он может безопасно и значительно уменьшить жир в печени у пациентов с НАСГ.

Уникальный механизм действия и профиль безопасности 3196 дают возможность использовать его как самостоятельную терапию НАСГ, но также должны дополнять большинство других механизмов действия НАСГ.

Мы очень доверяем генеральному директору Полу Фридману, который имеет отличный послужной список использования положительных данных Фазы II для повышения акционерной стоимости.На наш взгляд, 3196 является наиболее привлекательным кандидатом для лечения НАСГ и потенциально может стать лучшей в своем классе молекулой. «Мадригал» можно купить до 100 долларов США при целевой цене 140 долларов США.

Наш лучший выбор на 2018 год — Sangamo Therapeutics . За последний год мы стали свидетелями невероятной трансформации компании из бывшей Уолл-стрит в широко признанный центр как в области генной терапии, так и в области редактирования генов. Фактически, в этом году она стала первой компанией, которая лечила пациента с помощью технологии редактирования генов.

Несмотря на всю шумиху вокруг других технологий редактирования генов, таких как CRISPR и TALNS, широко запатентованная технология цинковых пальцев (ZFN) превратилась в крупного игрока в захватывающих областях генной терапии и редактирования генов.

Между тем, предстоит еще два партнерства, которые станут значительными катализаторами для компании. Не называя конкретных дат или крайних сроков, Sangamo ведет переговоры о новом сотрудничестве с крупными фармацевтическими / биотехнологическими компаниями по программам клеточной иммуноонкологии (CAR-T) и тау-протеина / болезни Альцгеймера.

На наш взгляд, эти внешние программы пока не попадают в поле зрения инвесторов, но размер сделки (сделок), на наш взгляд, будет достаточно большим, а партнеры — достаточно высококлассными, чтобы инвесторы начали обращать на это внимание. и существенно повысит стоимость акций.

Важно отметить, что в 2018 году компания Sangamo готова предоставить подтверждающие данные по своим четырем клиническим программам: гемофилия A, MPS I и II и Beta Thal. Положительные данные по любой из этих четырех программ также послужат позитивным катализатором акций, поскольку помогут снизить риски для других программ.

Отражая нашу растущую уверенность как в технологической платформе фирмы, так и в способности руководства создавать и создавать значительную акционерную стоимость, мы недавно повысили цену покупки с 15 до 19 долларов.

Уоррен Баффет объясняет, как инвестировать в акции при повышении инфляции.

Уоррен Баффет всегда твердо верил в то, что инвестировать в акции — это единственный выход.

Во всяком случае, Баффет, председатель и главный исполнительный директор Berkshire Hathaway, известен своим последним заявлением о покупках на провале: бойтесь, когда другие жадны, и жадны, когда другие боятся.

Но эти баффетизмы могут замаскировать тот факт, что на протяжении всей своей жизни Баффет высказывал множество мудрых слов о том, насколько инфляция может повлиять на акции. Теперь, когда инфляция снова находится под прицелом рынков, поскольку инвесторы пытаются понять, что вызвало такую ​​быструю коррекцию акций, стоит оглянуться на то, что Баффет говорил об инфляции в прошлом.

Портрет Уоррена Баффета, январь 1980 г.

Ли Бальтерман | Коллекция изображений LIFE | Getty Images

Баффет посвятил значительную часть ежегодных писем Berkshire в конце 1970-х — начале 1980-х — на фоне высокой инфляции в Соединенных Штатах — обсуждению того, что означает рост цен для акций, корпоративных балансов и инвесторов.Баффет жил и инвестировал в период, когда инфляция достигла 14 процентов, а ставки по ипотечным кредитам подскочили до 20 процентов — на фоне того, что некоторые называют величайшим макроэкономическим провалом Америки за период после Второй мировой войны.

Он никогда не терял внимания — или страха — инфляции.

В июне 2008 года, когда цена на газ превысила 4 доллара, Баффет сказал, что «взрывная» инфляция была самым большим риском для экономики. «Я думаю, что инфляция действительно растет», — сказал Баффет на CNBC. «Сейчас он огромен, будь то сталь или нефть», — продолжил он.«Мы видим это повсюду».

Вы помните, что было после этого?

В 2010 году, когда Федеральная резервная система продолжала свою программу количественного смягчения, Баффет направил правительству «благодарственное письмо» (в форме комментария) за его действия, а не за его паралич или политиканство после кризиса. Но он также предупредил в том же году: «Мы следуем политике, которая, если ее не изменить, в конечном итоге приведет к большой инфляции в будущем».

Он добавил: «Мы начали путь, по которому вы не хотите идти.

По мере того, как рынки проседали в последние две недели, заголовки говорили о том, что конец эры легких денег центральных банков, наконец, «утонул». На ежегодном собрании Berkshire Hathaway в 2013 году Баффет уже предупреждал: «QE — это как смотреть хороший фильм, потому что не знаю, чем он закончится. Любой, кто владеет акциями, переоценит свою руку, когда это произойдет, и это произойдет очень быстро ».

Еще из Investor Toolkit:
Советники предлагают клиентам« фатально ошибочные »советы
Инвестирование на заемные деньги может быть большим выигрышем
Остерегайтесь онлайн-историй о быстрых решениях финансовых проблем

В классической статье для журнала Fortune в 1977 году Баффет изложил свои взгляды на инфляцию: «Арифметика ясно показывает, что инфляция — это гораздо более разрушительный налог, чем все, что было принято нашими законодательными органами.Инфляционный налог обладает фантастической способностью просто потреблять капитал. … Если вы чувствуете, что можете танцевать с ценными бумагами и отказываться от них, обходя инфляционный налог, я хотел бы быть вашим брокером, но не вашим партнером ».

Мир и экономика сейчас очень разные места чем тогда, когда Баффет в ежегодных письмах акционерам Berkshire Hathaway рассматривал инфляцию и инвестирование. Ставки подоходного налога изменились. В то время доходность облигаций была намного, намного выше, как и нормы сбережений. И это только первые признаки инфляции, которая сейчас наблюдается. пятнистый.Рост заработной платы в последнем отчете о заработной плате вне сельского хозяйства сначала потряс рынки. Индекс потребительских цен действительно вырос больше, чем ожидалось, согласно последним данным, опубликованным в среду, 14 февраля.

Другие экономические факторы пугающе или, по крайней мере, частично схожи. В эпоху войны во Вьетнаме резкое увеличение правительством дефицита федерального бюджета положило начало инфляционному циклу, пик которого пришелся на конец 70-х годов. Согласно последним прогнозам наблюдательного органа за государственным бюджетом, годовой дефицит увеличится вдвое по сравнению с тем, что ожидалось всего два с половиной года назад (600 миллионов долларов), до 1 доллара.2 трлн в 2019 году из-за снижения налогов и только что утвержденного пакета расходов.

Стоит помнить, что худшие биржевые показатели 1970-х годов наступили не тогда, когда инфляция достигла пика, а когда она впервые резко выросла. С 1972 по 1973 год инфляция увеличилась вдвое и превысила 6 процентов. К 1974 году он составлял 11 процентов. За эти два года индекс S&P 500 упал в сумме на 40 процентов. Инфляция была выше в 1979 и 1980 годах, превысив 13,5 процента, к тому времени S&P 500 уже давно вернулся к положительной динамике, хотя и с поправкой на инфляцию.Это было потерянное десятилетие для акций.

Итак, кто может лучше, чем Баффет, объяснить некоторые из основных механизмов, действующих, когда акции сталкиваются с инфляцией? Как заявил Баффет в одном из своих писем, посвященных инфляционной эпохе, когда дело доходит до инфляции и акций, существует одна неразрешимая проблема: «У Berkshire нет корпоративного решения этой проблемы (мы повторим это снова и в следующем году). Инфляция имеет место. не улучшать рентабельность собственного капитала «.

Вот еще несколько мыслей Баффета об инвестировании в периоды инфляции.

1. Когда у вас все хорошо, самое время вспомнить об инфляции.

Баффет написал в момент хороших результатов для Berkshire: «Прежде чем мы утонем в море самовосхвалений, необходимо сделать еще одно — и важное — наблюдение. Несколько лет назад бизнес, чистая стоимость акций которого составляла около 20 процентов в год гарантировали бы своим владельцам весьма успешную реальную доходность инвестиций. Сейчас такой результат кажется менее определенным. Поскольку уровень инфляции в сочетании с индивидуальными налоговыми ставками будет окончательным фактором, определяющим, будут ли наши внутренние операционные показатели приносить успешные инвестиционные результаты. — я.е., разумный выигрыш в покупательной способности за счет выделенных средств — для вас как акционеров.

«Бизнес, зарабатывающий на капитале 20%, может принести своим владельцам отрицательную реальную прибыль в условиях инфляции, не намного более суровой, чем преобладает в настоящее время».

2. Во время высокой инфляции прибыль не является доминирующей переменной для инвесторов.

«К сожалению, прибыль, указанная в корпоративной финансовой отчетности, больше не является доминирующей переменной, определяющей, есть ли реальная прибыль для вас, владельца.Ибо только рост покупательной способности представляет собой реальную прибыль от инвестиций. Если вы (а) откажетесь от 10 гамбургеров, чтобы купить вложение; (б) получать дивиденды на покупку двух гамбургеров после уплаты налогов; и (c) получить после продажи ваших холдингов выручку после уплаты налогов, на которую можно будет купить восемь гамбургеров; затем (d) у вас не было реального дохода от ваших инвестиций, независимо от того, насколько они были оценены в долларах. Вы можете почувствовать себя богаче, но не будете есть богаче.

«Высокие темпы инфляции создают налог на капитал, который делает большие корпоративные инвестиции неразумными — по крайней мере, если измерять по критерию положительной реальной отдачи от инвестиций собственникам.

«Эта« пороговая ставка »- рентабельность собственного капитала, которая должна быть достигнута корпорацией, чтобы приносить реальную прибыль своим индивидуальным владельцам, — резко возросла в последние годы. Средний инвестор, платящий налоги, сейчас бежит вниз по эскалатору. чей темп ускорился до такой степени, что его продвижение вверх равно нулю «.

3. Поймите математику «Индекса нищеты».

«Уровень инфляции плюс процент капитала, который должен быть оплачен владельцем для перевода в свой карман годовой прибыли, полученной бизнесом (т.д., обычный подоходный налог на дивиденды и налог на прирост капитала на нераспределенную прибыль) — можно рассматривать как «индекс бедности инвестора». Когда этот индекс превышает норму прибыли, получаемую бизнесом от собственного капитала, покупательная способность инвестора (реальный капитал) снижается, даже если он вообще ничего не потребляет. У нас нет корпоративного решения этой проблемы; высокие темпы инфляции не помогут нам повысить рентабельность собственного капитала ».

4. Инфляция — это« ленточный червь », который делает плохой бизнес еще хуже для акционеров.

«Еще одно, особенно ироничное, наказание применяется инфляционной средой к владельцам« плохого »бизнеса. Чтобы продолжать работать в нынешнем режиме, такой низкодоходный бизнес обычно должен удерживать большую часть своей прибыли — неважно, какое наказание такая политика несет для акционеров.

«… Инфляция переносит нас через зеркало в перевернутый мир Алисы в стране чудес. Когда цены постоянно растут, «плохой» бизнес должен удерживать себе все, что может.Не потому, что он привлекателен в качестве хранилища акционерного капитала, а именно потому, что он настолько непривлекателен, что низкодоходный бизнес должен придерживаться политики высокого удержания. Если он желает продолжать работать в будущем, как это было в прошлом — а большинство организаций, включая предприятия, делают это, — у него просто нет выбора.

«Инфляция действует как гигантский корпоративный ленточный червь. Этот ленточный червь превентивно потребляет свой ежедневный рацион, состоящий из инвестиционных долларов, независимо от здоровья организма-хозяина.Каким бы ни был уровень заявленной прибыли (даже если она равна нулю), бизнесу постоянно требуется больше долларов на дебиторскую задолженность, товарно-материальные запасы и основные средства, чтобы просто соответствовать объему единицы в предыдущем году. Чем менее процветает предприятие, тем большую долю доступных средств к существованию требует ленточный червь.

… Ленточный червь инфляции просто очищает пластину ».

5. Сосредоточьтесь на компаниях, которые генерируют, а не потребляют наличные.

« Наши предпочтения в отношении приобретения ориентированы на предприятия, которые генерируют деньги, а не на те, которые их потребляют.По мере усиления инфляции все больше и больше компаний обнаруживают, что они должны тратить все средства, которые они генерируют внутри компании, только для поддержания существующего физического объема бизнеса. В таких операциях есть определенное качество миража. Какими бы привлекательными ни были показатели прибыли, мы по-прежнему с подозрением относимся к предприятиям, которые никогда не могут превратить такие красивые цифры в простые денежные средства ».

6. Ищите компании, которые могут повысить цены и вести гораздо больший бизнес, не тратя при этом много денег. много.

Конечно, большинство из нас не являются прямыми покупателями корпораций миллиардерами, но слова Баффета в письме 1981 г. касаются инфляции как одного из двух ключевых факторов, которые делают отличного кандидата на приобретение:

«Компании которые намеренно или случайно приобрели только предприятия, которые особенно хорошо адаптированы к инфляционной среде. Такой благоприятный бизнес должен обладать двумя характеристиками: (1) способность довольно легко повышать цены (даже когда спрос на продукцию невысокий, а производственные мощности — нет. полностью используется), не опасаясь значительной потери доли рынка или единичного объема, и (2) способность приспосабливаться к значительному увеличению объема бизнеса в долларовом выражении (часто обусловленному инфляцией, а не реальным ростом) с незначительными дополнительными вложениями капитала.Менеджеры с обычными способностями, сосредотачиваясь исключительно на возможностях приобретения, отвечающих этим тестам, достигли отличных результатов за последние десятилетия. Однако очень немногие предприятия обладают обеими характеристиками, и конкуренция за покупку тех, которые обладают, сейчас стала жестокой до такой степени, что они обречены на провал ».

7. Всегда думайте о завтрашнем дне, особенно когда темпы изменений ускоряются.

«Несколько десятилетий назад рентабельность собственного капитала всего 10 процентов позволяла классифицировать корпорацию как« хороший »бизнес — i.е., когда логически можно ожидать, что доллар, реинвестированный в бизнес, будет оценен рынком более чем в 100 центов. Поскольку долгосрочные налогооблагаемые облигации приносили 5 процентов, а долгосрочные необлагаемые налогом облигации — 3 процента, бизнес-операция, которая могла использовать 10-процентный акционерный капитал, явно приносила инвесторам некоторую премию по сравнению с задействованным уставным капиталом. Это было правдой, даже несмотря на то, что комбинация налогов на дивиденды и на прирост капитала уменьшила бы 10 процентов, заработанных корпорацией, до 6-8 процентов в руках отдельного инвестора.

«Инвестиционные рынки признали эту истину. В течение того более раннего периода американский бизнес зарабатывал в среднем около 11 процентов от задействованного собственного капитала и акций, в совокупности проданных по ценам, намного превышающим этот собственный капитал (балансовая стоимость), в среднем более 150 центов на доллар. Большинство предприятий были «хорошими» предприятиями, потому что они зарабатывали гораздо больше, чем их остаток (доход от долгосрочных пассивных денег). Добавленная стоимость, созданная инвестициями в акционерный капитал, в совокупности была значительной

«В тот день ушел.Но уроки, извлеченные за время его существования, трудно отбросить. Хотя инвесторы и менеджеры должны ориентироваться в будущее, их воспоминания и нервная система часто остаются в прошлом. Инвесторам гораздо проще использовать исторические коэффициенты цена / доходность или менеджерам использовать исторические критерии оценки бизнеса, чем любой группе ежедневно пересматривать свои предпосылки. Когда изменения происходят медленно, постоянное переосмысление действительно нежелательно; это мало что дает и снижает время отклика.Но когда изменения велики, вчерашние предположения могут быть сохранены только ценой больших затрат. И темпы экономических изменений стали захватывающими ».

8. Корпорации не могут перехитрить правительство.

« Один дружелюбный, но зоркий обозреватель Berkshire указал, что наша балансовая стоимость в конце 1964 года составила бы около пол-унции золота, и 15 лет спустя, после того как мы вложим всю прибыль вместе с большим количеством крови, пота и слез, на произведенную балансовую стоимость будет куплено примерно столько же полунции.Аналогичное сравнение можно провести с нефтью Ближнего Востока. Проблема в том, что правительство было исключительно способным печатать деньги и давать обещания, но не могло печатать золото или создавать нефть.

«Мы намерены продолжать делать все возможное, чтобы управлять внутренними делами бизнеса. Но вы должны понимать, что внешние условия, влияющие на стабильность валюты, вполне могут быть наиболее важным фактором при определении того, существуют ли какие-либо реальные вознаграждение от ваших инвестиций в Berkshire Hathaway.

9. Нет решения проблемы инфляции, но есть основания (возможно, совсем немного) для надежды.

Баффет писал в 1980 году: «Шансы на очень низкие темпы инфляции не равны нулю. Инфляция создана человеком; возможно, это может быть освоено человеком. Угроза, которая вызывает у нас тревогу, может также встревожить законодателей и другие влиятельные группы, вызывая некоторую соответствующую реакцию ».

Недавние действия в отношении акций не предполагают веры в адекватность такой реакции, но вероятность того, что она адекватна, не равна нулю. или.

Почему важно инвестировать и куда инвестировать?

| Обзор коррекций и откатов фондового рынка

Обзор акций

Дуг Бит, специалист по глобальным инвестициям

• Волатильность на фондовом рынке возобновилась, и мы ожидаем, что эта тенденция сохранится.
• В отсутствие рецессии или завышенной оценки история показывает, что спад на фондовом рынке восстанавливается относительно быстро, предоставляя инвесторам возможность перебалансировать портфели.

Обзор коррекций и откатов фондового рынка

Волатильность вернулась на фондовые рынки в сентябре, при этом эталонный индекс S&P 500 показал худший месяц с марта 2020 года. Хотя проблемы, связанные с крупнейшей компанией в сфере недвижимости Китая, вероятно, были катализатором, инвесторы в акции также были обеспокоены будущим Федеральной резервной системы (ФРС). политика и замедление экономических данных из-за очень заразного варианта Delta и узких мест в цепочке поставок по всему миру.

В некоторой степени откат был неизбежен, учитывая необычное спокойствие рынков; индекс S&P 500 не падал на 5% почти за год, а основные фондовые индексы США регулярно демонстрировали рекордные максимумы. Кроме того, индекс волатильности CBOE (VIX) колеблется на очень низких уровнях от 15 до 25. Тем не менее недавнее падение фондового рынка в сочетании с вероятностью дополнительной волатильности в 2022 году дает хорошую возможность изучить историю акций. рыночные падения, отскоки и их отношение к коррекциям, медвежьим рынкам и экономике.

Коррекция против медвежьего рынка

Безусловно, 5% -ное падение, произошедшее в прошлом месяце, не квалифицируется как официальная коррекция фондового рынка на данном этапе (снижение на 10-20% от пика до минимума), но никогда не рано мысленно подготовиться к дополнительной волатильности. Исторические данные рыночных коррекций с 1979 года показывают, что было 11 коррекций. Для инвесторов важно то, как быстро акции восстановились после того, как рынок достиг дна. В среднем S&P 500 отбивал все утраченные позиции примерно за 10 месяцев.В этом сценарии мы полагаем, что «покупка на спаде» может быть вознаграждением для инвесторов во время коррекции фондового рынка.

Что касается медвежьих рынков, определяемых как падение капитала на 20% или более, то с 1980 года до обвала рынка, связанного с пандемией COVID, было 5 таких эпизодов. ^{Как и ожидалось, продолжительность периода медвежьего рынка и фазы отскока значительно больше, чем у рыночных корректировок. В среднем, S&P 500 потребовалось примерно 3,4 года (до COVID), чтобы вернуть утраченные позиции, а для двух предыдущих медвежьих рынков до пандемии требовалось 7 лет.2 и 5,5 года на отскок. В этих обстоятельствах стратегия уменьшения рискованных активов на ранних этапах турбулентного периода была бы более эффективной, чем агрессивная ребалансировка.}

Дальнейшее изучение периодов медвежьего рынка показывает, что 4 из 5 вышеупомянутых эпизодов были связаны с рецессией в США. Было только одно исключение: 19 октября 1987 г., которое было вопросом оценки, поскольку премия за риск по акциям ^{стала отрицательной из-за резкий рост доходности долгосрочных казначейских облигаций с 7% до 10%.}

Затем мы исследуем сегодняшнюю ситуацию, чтобы оценить вероятность того, может ли недавняя турбулентность или потенциальная нестабильность в будущем превратиться во что-то более серьезное. Рассмотрим следующее:

1. На наш взгляд, в ближайшем будущем США вряд ли войдут в рецессию. Замедление числа случаев COVID-19, увеличение посещаемости в секторах, наиболее пострадавших от пандемии, наряду с узкими спредами по корпоративным облигациям и надежными опросами менеджеров по закупкам указывают на ускорение роста в текущем квартале.
2. Хотя ожидается, что ФРС начнет повышать краткосрочные процентные ставки в 2023 году или ранее, рыночные индикаторы предполагают, что нормализация процентных ставок будет очень постепенной и займет годы.
3. Оценки, измеренные как для скользящей, так и для форвардной прибыли (20,7х и 18,9х соответственно), теперь выше их исторических средних значений, но не кажутся дорогими по сравнению с фиксированным доходом. Премия за риск по акциям в настоящее время составляет около 350 базисных пунктов (100 базисных пунктов равняется 1 проценту), что превышает предыдущие нормы.

На наш взгляд, текущая ситуация, включая рыночные индикаторы и опросы, в настоящий момент не предвещает рецессии или медвежьего рынка. В соответствии с историческими данными относительно коррекций и отскоков на фондовом рынке, мы рекомендуем инвесторам воспользоваться преимуществами любого значительного отката рынка, чтобы перебалансировать портфели и инвестировать в акции по более привлекательным ценам.

Акции

Кен Джонсон, CFA, аналитик инвестиционной стратегии

• Сильные цены на сырьевые товары и привлекательная оценка стоимости создают попутный ветер для некоторых развивающихся рынков, производящих сырьевые товары.
• Заголовки из Китая затмили яркие пятна на развивающихся рынках. Мы сохраняем нейтралитет, но инвесторам следует проявлять избирательность на развивающихся рынках.

У Китая есть проблемы, но не все развивающиеся рынки одинаковы

Как показывает история, акции развивающихся рынков (EM) резко выросли в начале восстановления. Позже результаты пошли на убыль, поскольку торговля рефляцией приостановилась, а в Китае появились негативные заголовки, отражающие проблемы регулирования и более медленный рост.Принимая во внимание эти бурные события и вес Китая в индексе MSCI EM (в настоящее время 33,7%), мы снизили наш целевой диапазон MSCI EM на конец 2021 года до 1200-1400. Впоследствии индекс вырос до нашей новой целевой средней точки, что побудило нас снизить наши тактические ориентиры до нейтральных.

События в Китае представляют лишь часть истории акций развивающихся стран. Цены на сырьевые товары резко упали, поскольку цены на нефть и природный газ достигли уровня, невиданного годами. Мы полагаем, что эти цены, вероятно, будут оставаться высокими в течение зимних месяцев, что поддерживает развивающиеся регионы и компании, производящие энергию.Железная руда резко упала, поскольку производители стали сокращают производство, но боль, возможно, начинает утихать. Это дает толчок производителям в странах Южной Америки, таких как Бразилия.

Оценки для развивающихся рынков неоднозначны. MSCI EM Asia представляет страны с одними из самых высоких оценок. В настоящее время регион торгуется с премией 7,1% к среднему показателю за 10 лет. В качестве альтернативы, MSCI EM ex-Asia в настоящее время торгуется с дисконтом 25,9% к своей истории. Если исключить Китай и другие страны с развивающейся экономикой в ​​Азии, ситуация с развивающейся экономикой переключается с одной слабости на историю устойчивости и возможностей (см. Диаграмму ниже).

Суть в том, что структура индекса MSCI EM Index скрывает яркие пятна для инвесторов. Мы сохраняем нейтралитет, но считаем, что инвесторам следует проявлять избирательность на развивающихся рынках.

MSCI Emerging Markets ex-Asia опережает более широкий индекс MSCI EM

Источники: Wells Fargo Investment Institute, Bloomberg, 06.10.2021. Индекс неуправляемый и недоступен для прямых инвестиций. Прошлые результаты не являются гарантией будущих результатов. Определения индексов см. В конце отчета.

Фиксированный доход

Питер Уилсон, глобальный стратег по фиксированным доходам

• Норвегия стала первым развитым рынком, поднявшим процентные ставки после COVID-19 23 сентября. Справедливо будет сказать, что мы, вероятно, миновали дно ставок политики на развитых рынках.
• Развивающиеся рынки прошли эту точку более года назад, и теперь средневзвешенная учетная ставка развивающихся стран явно растет, а центральные банки в Латинской Америке, Европе и Азии повышают ставки.

Мировые процентные ставки — после минимума

Если экономические перспективы резко не ухудшатся, Федеральная резервная система США (ФРС), похоже, намерена начать сокращение покупок облигаций количественного смягчения к концу года. Европейский центральный банк (ЕЦБ) уже замедлил темпы покупок и скоро обсудит, следует ли прекратить свою Программу чрезвычайных закупок на случай пандемии (PEPP). 23 сентября Банк Норвегии стал первым центральным банком развитого рынка (DM), поднявшим ставки с начала пандемии COVID-19 (с 0.00% до 0,25%), и Резервный банк Новой Зеландии быстро последовал его примеру (поднявшись с 0,25% до 0,50%). После сентябрьского заседания Банка Англии по денежно-кредитной политике на рынке к концу 2022 года ожидается три повышения ставок в Великобритании.

В этом контексте будет справедливо сказать, что мы, вероятно, прошли пик покупок облигаций и минимум процентных ставок для этого цикла (хотя с валовым внутренним продуктом, или ВВП, весом чуть более 1%, по сравнению с почти 84% общего веса для U.S., еврозона, а также повышение ставок в Японии, Норвегии и Новой Зеландии пока не видно на графике). На диаграмме четко показано, что минимальное значение процентных ставок для развивающихся рынков (EM) было более года назад, в третьем квартале 2020 года. На данный момент в 2021 году по крайней мере 10 центральных банков развивающихся стран, таких как Бразилия, Россия и Южная Корея повысила процентные ставки. Мы более подробно рассмотрим последствия этого следующего этапа цикла денежно-кредитной политики в будущих отчетах.

Ставки мировых центральных банков достигли дна: развивающиеся рынки опережают позиции

Источники: Международный валютный фонд (МВФ), Банк международных расчетов, национальные центральные банки, Bloomberg, Инвестиционный институт Wells Fargo.Последние данные по состоянию на 6 октября 2021 года. Серия DM представляет собой средневзвешенное значение ставок политики центрального банка в размере 11 немецких марок с использованием валового внутреннего продукта (ВВП) по паритету покупательной способности (ППС) в качестве весов. Серия EM представляет собой средневзвешенное значение 26 процентных ставок центрального банка развивающихся стран с использованием ВВП по ППС в качестве весов. Паритет покупательной способности — это измерение цен в разных странах, которое использует цены на конкретные товары для сравнения абсолютной покупательной способности валют стран. МВФ производит данные по ППС, которые обычно используются для сравнения размеров экономик разных стран.

Реальные активы

Остин Пикл, CFA, аналитик инвестиционной стратегии

«Если хочешь возвыситься, вознеси кого-нибудь». — Букер Т. Вашингтон

• ОПЕК + согласилась на увеличение добычи нефти на 400 тысяч баррелей в сутки (млн баррелей в сутки) на прошлой неделе.
• Ожидайте, что ОПЕК +, если не будет значимого ценового или политического давления, будет придерживаться своего плана по увеличению добычи на 400 млн баррелей в сутки каждый месяц. Следующая встреча — 4 ноября.

OPEC +