Цели антиинфляционной политики: . . :: — Econom Credits — Клинбиз | Клининговая компания в Нижнем Новгороде

Содержание

Понятие и цели антиинфляционной политики — конспект — Финансы — Часть 2

2 Инфляция может носить монетарный или преимущественно структурный характер, ее источниками могут быть чрезмерный спрос (инфляция спроса) или опережающий рост заработков и цен на материалы и комплектующие (инфляция издержек). Инфляция может стимулироваться неоправданно низким курсом национальной валюты или неоправданным снятием ограничений на регулируемые цены так называемых ценообразующих товаров (топливо, сельскохозяйственное сырье). Стимулируют инфляцию и дефицит госбюджета, и монополизм поставщиков и производителей. Практически же действует не одна, а комплекс причин и взаимосвязанных факторов. Поэтому и методы борьбы с инфляционным процессом обычно носят комплексный характер, постоянно уточняются, и корректируются. 2 Теоретические подходы к определению механизмов регулирования инфляции 2.1 Фискальная антиинфляционная политика государства Негативные социальные и экономические последствия инфляции вынуждают правительства разных стран проводить определенную 2 экономическую политику. При этом в первую очередь экономисты пытаются найти ответ на такой важный вопрос ликвидировать инфляцию путем радикальных мер или адаптироваться к ней. Эта дилемма в разных странах решается с учетом целого комплекса специфических обстоятельств. Оценивая характер антиинфляционной политики, можно выделить в ней два подхода. В рамках первого подхода (его разрабатывают представители современного кейнсианства) предусматривается активная бюджетная политика – маневрирование государственными расходами и налогами в целях воздействия на платежеспособный спрос. При инфляционном, избыточном спросе государство ограничивает свои расходы и повышает налоги. В результате сокращается спрос, снижаются темпы инфляции, однако одновременно ограничивается и рост производства, что может привести к застою и даже кризисным явлениям в экономике, к расширению безработицы. Бюджетная политика проводится и для расширения спроса в условиях спада. Если спрос недостаточен, осуществляются программы государственных капиталовложений и других расходов, понижаются налоги. Низкие налоги устанавливаются, прежде всего, в отношении получателей средних и невысоких доходов, которые обычно немедленно реализуют выгоду. Считается, что таким образом расширяется спрос на потребительские товары и услуги. Однако стимулирование спроса бюджетными средствами, как показал опыт многих стран в 60-е и 70-е гг., может усиливать инфляцию. К тому же большие бюджетные дефициты ограничивают правительственные возможности маневрировать налогами и расходами. Второй подход рекомендуется экономистами неоклассического направления, выдвигающими на первый план денежно-кредитное регулирование, косвенно и гибко воздействующее на экономическую ситуацию. 2 связаны с изменениями реального объема производства товаров и услуг, уровня цен и процентных ставок. Изменения уровня цен. Повышение уровня цен также воздействует на обе части государственного бюджета – доходную и расходную. При неизменном уровне реального объема производства повышение цен увеличивает номинальные государственные (федеральные) доходы от налогов. Там, где налоговые ставки не индексируются, т.е. не изменяются автоматически при изменении темпов инфляции, инфляция также может вызвать увеличение доходов от налогов. (Классический пример – федеральный подоходный налог. Однако подоходные налоги в экономической практике США ныне индексируются и не ложатся дополнительным бременем на плечи налогоплательщиков). В то же время повышение уровня цен увеличивает номинальные расходы. Это происходит отчасти потому, что большинство трансфертных программ не индексированы в зависимости от роста стоимости жизни, отчасти – так как инфляция поднимает цены на товары и услуги, приобретаемые правительственными органами в рамках госзаказа. Заметим, что некоторые виды государственных закупок «проходят» по статьям бюджета в номинальной величине. Такое положение вещей приводит к тому, что номинальное увеличение расходов будет меньше необходимого при росте уровня цен, так что реальные расходы снизятся. Если все статьи бюджета индексируются , то повышение уровня цен никак не влияет на реальный дефицит государственного бюджета. На практике бюджет индексирован далеко не полностью, вследствие чего номинальные размеры налогов как в абсолютном, так и в процентном отношении растут быстрее, чем номинальные величины государственных закупок и затрат. Таким образом, повышение уровня цен при прочих равных условиях сокращает номинальный объем дефицита государственного бюджета, а в реальных переменных это сокращение еще более значительно. 2 Изменение процентных ставок. Рост номинальных процентных ставок увеличивает реальные расходы на погашение государственного долга. Это увеличение лишь частично компенсируется увеличением номинальных доходов государственных органов от повышения норм процента и банковских учетных ставок. Так что в целом повышение номинальных процентных ставок увеличивает как реальный, так и номинальный бюджетный дефицит. Проблемы фискальной политики: прежде чем происходит сознание факта инфляции проходит некоторый промежуток времени; к тому же правительство реагирует не сразу, и происходит административная задержка; также имеет место временной лаг между тем моментом, когда принимается решение о фискальных мерах, и временем, когда эти меры начнут оказывать воздействие на уровень цен; политические проблемы; эффект вытеснения некоторых инвестиционных капиталов на денежном рынке; эффект чистого экспорта. Сокращая внутреннюю ставку процента сдерживающая фискальная политика имеет тенденцию увеличивать чистый экспорт. Результатом этого является снизившийся внешний спрос на национальную валюту, обесценение этой валюты и, следовательно, увеличение чистого экспорта (совокупный спрос увеличивается, отчасти противодействуя сдерживающей фискальной политике). 2.2 Кредитно-денежная политика государства. Политика цен и доходов Второй подход рекомендуется сторонниками монетаризма. На первый план выдвигается денежно-кредитное регулирование, косвенно и гибко воздействующее на экономическую ситуацию. Если мероприятия бюджетной политики непосредственно направлены на рынок благ, то при проведении кредитно-денежной политики объектом регулирования является денежный 2 рынок. Суть кредитно-денежной политики состоит в воздействии на экономическую конъюктуру через изменение количества находящихся в обращении денег (эмиссия). В экономиках рыночного типа центральные банки воздействуют на инфляцию косвенно, при помощи различных инструментов, причем влияние мер денежно-кредитной политики сказывается не сразу, а с определенными временными лагами, которые различны в разных странах и в разных условиях. Традиционными инструментами денежно-кредитной политики, влияющими на размер и структуру денежной массы, являются: 1) Операции на открытом рынке ценных бумаг. Покупая последние, банк увеличивает денежную базу, продавая – сокращает ее. Широко используется в странах с развитым рынком ценных бумаг. 2) Учетно-процентная или дисконтная политика. Заключается в регулировании учетной ставки процента (в РФ – ставка рефинансирования). Учетная ставка – это ставка, по которой коммерческие банки могут заимствовать денежные средства у центрального банка. Если центральный банк повышает учетную ставку, то объем заимствований уменьшается. В результате произойдет сокращение денежной массы в стране, так как уменьшатся операции коммерческих банков по предоставлению кредитов. При этом получая более дорогие заимствования, сами коммерческие банки будут повышать свои ставки по кредитам, что приведет к уменьшению спроса. При снижении учетной ставки процесс идет в обратном направлении. 3) Норма обязательного резервирования. Обязательные резервы – это та часть суммы депозитов, которую коммерческие банки обязаны хранить в виде беспроцентных вкладов в центральном банке. Чем норма выше, тем меньше кредитов могут предоставлять коммерческие банки, и это ограничивает количество находящихся в обращении денег. Снижение нормы резервов действует в обратном направлении. 2 делает несбыточными все инфляционными ожидания (и рабочих, и предпринимателей) и таким образом уничтожает инфляционную инерцию. Одновременно нужно сохра нять жесткость денежной и кредитной политики, а также не допускать ро ста бюджетного дефицита. Только в комплексе эти меры способны снизить темпы инфляции до регулируемого уровня. Оппоненты «политики цен и доходов» считают, что такая политика не только не снижает инфляционных ожиданий, но, наоборот, провоцирует их рост. Кумулятивный эффект отложенных инфляционных ожиданий может привести к резкому всплеску инфляции после отмены контроля. А накопленные за время контроля отклонения замороженных цен от их рыночного уровня делают такой исход более чем вероятным. Поэтому «политика цен и доходов» может оказаться успешной лишь при ее продлении на неограниченно долгий срок, что означает подавление рынка и перевод открытой инфляции в подавленную. Такая политика использовалась для борьбы с инфляцией в ряде развивающихся странах в 80-е годы. В Аргентине, Бразилии, Перу она не дала положительного эффекта, тогда как в Мексике и Израиле она оказалась успешной. В Боливии успех в борьбе с инфляцией был достигнут чисто монетарными методами, без введения какого-либо контроля за уровнем цен и доходов. Поэтому целесообразность использования «политики цен и доходов» даже в качестве дополнения к традиционным антиинфляционным методам сомнительна, во всяком случае при высоком уровне инфляции. 3 2 Перспективные направления развития антиинфляционной политики в России: краткосрочные и долгосрочные меры 3.1 Этапы формирования антиинфляционной политики в РФ Исторически инфляция в экономике Российской Федерации возникла еще в 50-х начале 60-х годов и связана с резким падением эффективности общественного производства. Однако она носила скрытый характер и проявлялась в товарном дефиците и значительном разрыве в ценах: низких на конечную продукцию и высоких на все виды сырья. Внешне благополучное, сбалансированное и стабильное социалистическое хозяйство (низкие цены, отсутствие безработных, гарантированные заработки) скрывали подавленную инфляцию и безработицу. 1990 год оказался рубежным: в Российской Федерации, как и в большинстве бывших союзных республик годовые темпы прироста цен составили от 3 до 5%. С 1991 года темпы инфляции стали измеряться десятками, сотнями и тысячами процентов в год. Условно в Российской Федерации можно выделить четыре раз личных периода антиинфляционной политики. Первый (1992-1994 г.г.) — это период гиперинфляции или почти полного отсутствия антиинфляционной политики, в следующий период (1995-1996 гг.) происходит резкое и многократное снижение инфля ции, явно свидетельствующее об осуществлении в Российской Федерации некоторых антиинфляционных мер; затем, и это уже третий период (1997-1999 гг.) — антиинфляционная политика постепенно и неуклонно слабеет, а темпы инфляции, соответственно, ежегодно возрастают, и, наконец, нынешний период активизации антиинфляционной борьбы, начавшейся в 2000 году, характеризуется ежегодным снижением инфляции. 2 Переход к рыночному механизму хозяйства, где спрос определяет через уровень цены размеры производства, объективно потребовал реформировать всю систему цен. Реформа цен являлась одной из задач правительственной программы 1991 г., однако проводилась реформа не совсем продуманно. Первоначально ставка делалась на постепенное изменение производства и цен под контролем государства. Цены производителей были скорректированы в январе, а розничные цены изменились только в апреле. В среднем цены возросли на 60%. Вслед за повышением цен был снижен налог на прибыль предприятий, что позволило им увеличить выплаты заработной платы. Тем самым прибыли росли и не облагались налогом, а на бюджет легла огромная нагрузка роста субсидий и компенсаций. В результате в 1991 г. розничные цены выросли на 142%, а оптовые цены в промышленности на 236%. При этом объем производства снизился на 11%, а в целом за период с 1989 г. — на 17%. Результатом стало разбалансирование товарного рынка и развитие тотального дефицита, усугубленного инфляционными ожиданиями. Люди, имеющие в своем распоряжении определенные суммы наличных денег и наученные опытом январского обмена, начали в феврале-марте еще более активно вкладывать их в товары, защищая свои сбережения и от возможных действий по проведению дальнейших шагов денежной реформы, и от обесценения в результате готовящегося повышения цен. Все это привело к активизации цен на черном рынке, так как сфера государственной розничной торговли давно уже пребывала в кризисном состоянии из-за недостатка товаров. Для того чтобы иметь постоянный запас наличности на руках, население сокращало свои вклады в учреждениях Сберегательного банка. Политический кризис 1991 г. еще более осложнил ситуацию и привел к отказу от концепции постепенной реформы. 2 января 1992г. было отпущено 80% оптовых и 90% розничных потребительских цен. Снятие контроля за ценами сопровождалось

3. Формы и методы антиинфляционной политики

Главная страница

Банковское дело

Государственное управление
Культурология
Журналистика
Международная экономика
Менеджмент
Туризм
Философия
История экономики
Этика и эстетика

3. Формы и методы антиинфляционной политики

Цель антиинфляционной политики государства состоит в том, чтобы установить контроль над инфляцией и добиться приемлемых для народного хозяйства темпов ее роста. Для нахождения наиболее правильных путей преодоления инфляции необходимо знать и принимать во внимание исторический опыт борьбы с ней. Конкретные направления антиинфляционной политики зависят от причин, вызывающих инфляцию. Если причинами инфляции является факторы спроса, то проводится политика регулирования цен и доходов. Если инфляция имеет тип издержек, то применяется дефляционная политика. В рамках комплексного антиинфляционного регулирования применяются оба направления, как политика цен и доходов, так и дефляционная политика.

Основным фактором в борьбе с инфляцией являются преодоление экономического спада, кризиса неплатежей, спада инвестиционной активности, формирование стабильной рыночной инфраструктуры. Оздоровление экономики связано с поддержкой приоритетных отраслей народного хозяйства, стимулированием экспорта продукции, разумной протекционистской политикой и политикой валютного курса, способствующих решению вопросов повышения конкурентоспособности отечественных товаров.
Большое значение в антиинфляционной политике имеют структурная перестройка экономики и приспособление ее к потребностям рынка за счет грамотной конверсии военно-промышленного комплекса, демонополизации и регулирования деятельности существующих монополий, стимулирования конкуренции в производстве, распределении, секторе услуг и т. д.

  Конкретными методами антиинфляционной политики могут быть:
  • «шоковая терапия»;
  • жесткое кредитное регулирование;
  • регулирование ценообразования;
  • совершенствование бюджетно-налоговой системы;
  • регулирование валютного и финансового рынков;
  • выпуск государственных ценных бумаг;
  • замораживание и индексация вкладов населения и прочие мероприятия.
  При проведении шоковой терапии должны последовательно осуществляться три основных этапа:
  1. Разгосударствление собственности.
  2. Создание конкурентной среды среди товаропроизводителей.
  3. Либерализация цен.
  Одну из определяющих ролей в проведении антиинфляционной политики играет государственный банк, который осуществляет денежно-кредитное регулирование. Он должен ориентироваться не только на снижение инфляции, но и на равновесное развитие экономики, а также смягчение ограничения денежной массы в обращении и улучшения ее структуры, поскольку более высокие темпы роста наименее ликвидных компонентов денежной массы способствуют ослаблению инфляционного давления, также как и сокращение объема наличных денег. Улучшение структуры денежной массы предполагает более активное воздействие государства на оборот, обслуживаемый квазиденьгами, денежными суррогатами.
  Под жестким кредитным регулированием подразумевается регулирование государством процесса выдачи кредита, направленное на его сокращение, за счет увеличения стоимости кредитных ресурсов, путем повышения размера учетной ставки и норм обязательных резервов по привлеченным средствам, хранимых в центральном банке.
  В условиях борьбы с инфляцией одним из решающих фактором является наличие в руках у государства, в лице соответствующих структур, возможности управления и контроля за ценами и доходами, распределением и перераспределением материальных и финансовых ресурсов при обязательном сохранении применения преимущественно свободных рыночных цен. В любой ситуации, и особенно в условиях инфляции, государству не обойтись без регулирования цен на энергоносители, товары первой необходимости, на продукцию, выпускаемую монопольными структурами, транспортные услуги.
  Во многих цивилизованных странах с рыночной экономикой создана система ценового соглашения между производителями, профсоюзами и правительством по всей технологической цепочке производства и с учетом реального платежеспособного спроса потребителей.
  Блокировка финансовых факторов инфляции связана с сокращением дефицита бюджета за счет решения проблем собираемости налогов. Особое внимание в антиинфляционной политике должно быть уделено совершенствованию бюджетно-налоговой системы путем:
  • сокращения количества взимаемых налогов;
  • отказа от использования инфляции как источника финансирования бюджета. С этой целью необходимо регулярно переоценивать основные фонды, индексировать все ограничители доходов предприятий, выступающих в абсолютных суммах, корректировать отчеты о прибылях и убытках;
  • пересмотра налоговых платежей, включаемых в издержки производства, которые стимулируют рост цен;
  • изменения методики налогообложения;
  • ликвидации государственной задолженности перед отраслями и сферами народного хозяйства;
  • регулирования перераспределительных отношений между бюджетами различных уровней.
  Важным направлением в антиинфляционной политике являются дальнейшее развитие и государственное регулирование валютного и финансового рынков, а также совершенствование механизма формирования валютного курса. Основой внешнеэкономической деятельности должно стать развитие экспорта и укрепление его базы, что требует обеспечения эффективного экспортного и валютного контроля с целью остановки «бегства капитала» за рубеж и обеспечения своевременности и полноты уплаты налогов по этим операциям.

  Большое значение для борьбы с инфляцией имеет снятие инфляционных ожиданий как у хозяйствующих структур, так и у населения, что в значительной мере может быть обусловлено экономической и политической стабильностью в стране, более взвешенными выступлениями в средствах массовой информации руководителей государства и лидеров политических партий.
  Несмотря на универсальный характер большинства методов антиинфляционной политики, на практике должны использоваться те из них, которые наиболее эффективно и точно отражают специфику инфляции в конкретной стране в конкретный момент времени.
  Применительно к современной России следует помнить, что природа отечественной инфляции и причины, ее усугубляющие, весьма специфичны и не характерны для стран с классической рыночной экономикой. Здесь тесно переплетаются экономические и политические факторы, денежные и воспроизводственные. Специфика российской инфляции корнями уходит в то время, когда страна вступила на путь рыночных преобразований с инфляцией планово-распределительной системы, на которую стали давить мощные факторы инфляции издержек.
  Уникальный характер российской инфляции требует использования особых методов регулирования, соответствующих современным реалиям ее экономики. Антиинфляционная программа должна учитывать реальное развитие рыночных отношений, возможность использования рыночных механизмов с государственным регулированием в условиях затянувшегося финансового кризиса. Успешное осуществление антиинфляционной политики возможно только на основе разработки нормативных актов, регулирующих все сферы рыночных отношений, и безусловного выполнения существующего законодательства.

49. Основные направления антиинфляционной политики. Деньги, кредит, банки. Шпаргалки

Антиинфляционная политика и ее виды — курсовая по экономической теории, СибАГС

Содержание:

Антиинфляционная политика и ее виды

Введение

…

Актуальность выбранной темы курсовой работы заключается в том, что одним из сложнейших вопросов экономической политики является управление инфляцией.

Основной целью курсовой работы является исследование антиинфляционной политики зарубежных стран.

Исходя из поставленной цели, в работе определены следующие задачи:

— рассмотреть понятие, цели и задачи антиинфляционной политики;

— изучить прямые и косвенные методы антиинфляционной политики;

— рассмотреть теоретические подходы разных экономических школ к проблеме инфляции;

— рассмотреть антиинфляционную политику на примере зарубежных стран.

…

1. Антиинфляционная политика и ее виды

1.1 Понятие, цели и задачи антиинфляционной политики

Антиинфляционная политика представляет собой совокупность инструментов государственного регулирования, направленных на снижение инфляции.

…

1.2 Прямые и косвенные методы антиинфляционной политики

Антиинфляционная политика представляет собой совокупность инструментов государственного регулирования, направленных на снижение инфляции. Экономисты пытаются найти ответ на такой важный вопрос – ликвидировать инфляцию путем радикальных мер или адаптироваться к ней.

1.3 Теоретические подходы разных экономических школ к проблеме инфляции

В настоящий момент история экономики насчитывает довольно большое количество различных экономических учений, школ и течений, рассмотрим наиболее важные из них.

…

1.3 Виды антиинфляционной политики

Выделяют следующие виды антиинфляционной политики:

1. Фискальная политика;

2. Кредитно-денежная политика;

…

2. Антиинфляционная политика на примере зарубежных стран

2.1 Краткая характеристика

В развитых странах для антиинфляционного регулирования используют два типа экономической политики:

— политика, направленная на сокращение бюджетного дефицита, ограничение кредитной экспансии, сдерживание денежной эмиссии. В соответствии с монетаристскими рецептами применяется таргетирование – регулирование темпов прироста денежной массы в определенных пределах (в соответствии с темпом роста ВВП). Радикальным вариантом этой политики является дефляционная политика.

…

2.2 Опыт антиинфляционного регулирования в зарубежных странах (на примере Израиля)

Инфляционные процессы характерны как для экономически развитых стран, так и для развивающихся, для стран как с плановой, так и рыночной экономикой. Для России актуально использование зарубежного опыта антиинфляционного регулирования, основанного на рациональной структурной экономической политике и применении комплекса мер в целях воздействия на денежные и неденежные факторы инфляции. [7; с. 4]

…

Заключение

Таким образом, инфляция — это сложный многопрофильный процесс, наносящий серьезный ущерб экономике страны, ее населению. Инфляция в настоящее время в той или иной степени охватывает практически все страны мира. Борьба с ней с целью ее снижения требует больших сил и материальных затрат.

…

Список литературы

Блауг М.. Экономическая мысль в ретроспективе. М., Пресса, 2007.- 302с.

Большая книга по экономике/ Пер. с нем. Годфрида В. – М.: ТЕРРА, 2007. – 736с.

Введение в рыночную экономику / под. ред. А.Лившица М: Высшая школа, 2008.- 301с.

Долан Э, Линдсей. Д.Э. Макроэкономика. – М.: Дело, 2009. – 239с.

Камаев В.Д. Экономика и бизнес. М.: изд-во МГТУ. 2007. – 326с.

Красавина Л.Н. Инфляция и антиинфляционная политика в России. – М.: Финансы и статистика, 2007. – 256с.

Курс экономики: Учебник. – 3-е изд., доп. / Под ред. Б.А. Райзберга. – М.: ИНФРА-М, 2009. – 401с.

Курс экономической теории. / под. ред. Чепурина, Е. Киселевой. – Киров, 2002.

Маршалл А.. Принципы экономической науки. – М.: Прогресс, 2008. – 365с.

Моисеев С. Р. Инфляция: современный взгляд на вечную проблему. – М.: Маркет ДС Корпорейшн, 2008. – 228 с.

Мэнкью Г.Н. Принципы экономикс. – СПб.: Питер, 2008. – 496с.

Обзор экономики России. Основные тенденции развития 2007 г. — М.: 2005. – 104 с.

Соколова О.В. Финансы, деньги, кредит. – М.: Юристъ, 2007. – 783с.

Фишер С., Р. Дорнбуш, Р.Шмалензи. Макроэкономика. – М.: Дело, 2008. -256с.

Чепурин М.Н., Киселева Е.А.«Курс экономической теории.» Киров, «АСА», 2009г. — 743с.

Информация о работе
код работы (ID)	48825
просмотров	3675
кол-во страниц	21
автосодержание	ДА
список литературы	ДА
нумерация страниц	ДА
ссылки на литературу	ДА
источников литературы	15
кол-во файлов	1 шт.
оформление по ГОСТу	ДА
были доработки	НЕТ
проверено преподавателем СибАГС	ДА

Антиинфляционная политика РФ (Курсовая работа)

Содержание

Введение

.Понятие, цели и задачи антиинфляционной политики

1.1 Теория инфляции: понятие, виды, причины возникновения, последствия

1.2 Понятие и цели антиинфляционной политики

2 Теоретические подходы к определению механизмов регулирования инфляции

2.1 Фискальная антиинфляционная политика государства

2.2 Кредитно-денежная политика государства. Политика цен

и доходов

3 Перспективные направления развития антиинфляционной политики в России: краткосрочные и долгосрочные меры

3.1 Этапы формирования антиинфляционной политики в РФ

3.2 Перспективы антиинфляционной политики на 2008 год

Заключение

Список литературы

Введение

Обычно, под понятием «инфляция» люди понимают повышение цен на товары и услуги, но не всегда понимают причины и последствия этого процесса. Для того, чтобы понять, что делает государство, чтобы регулировать этот процесс, какие меры ему еще надо принимать, необходимо разобраться в самом понятии инфляции и причинах возникновения.

Инфляция является сложным социально-экономическим явлением, порождаемым диспропорциями воспроизводства в различных сферах рыночного хозяйства и представляет собой одну из наиболее острых проблем современной экономики во многих странах мира. Проявлением инфляции является повышение общего уровня цен в стране, которое возникает в связи с длительным неравновесием на большинстве рынков в пользу спроса, т.е. это дисбаланс между совокупным спросом и совокупным предложением.

В большинстве стран мира уровень инфляции один из важнейших макроэкономических показателей, который влияет на процентные ставки, обменные курсы, на потребительский и инвестиционный спрос, на многие социальные аспекты, в том числе на стоимость и качество жизни.

Способность государства поддерживать уровень инфляции на приемлемом уровне свидетельствует об эффективности экономической политики, в том числе денежно-кредитной, об устойчивости и динамизме всей экономической системы.

Сущность и происхождение инфляции по-разному трактуются представителями различных экономических школ. Поверхностное представление о причинах инфляции ведет к неправильным методам борьбы с этим явлением. Целью данной работы является анализ антиинфляционной политики РФ, обозначив при этом основные направления развития.

В соответствии с целью были поставлены следующие задачи:

1.Раскрыть сущность инфляции, ее причины и последствия.

2.Рассмотреть механизмы инфляционного регулирования.

3.Обозначить особенности борьбы с инфляцией в России.

4. Определить перспективные направления развития антиинфляционной политики для нашей страны.

При написании работы применялись следующие методы исследования: монографический, экономико–статистический, аналитический, логический и другие.

Информационной базой для написания работы послужили: учебная, научная, методическая литература по рассматриваемому вопросу, законодательные акты; статистические справочники проблемные статьи в федеральных средствах массовой информации, электронные ресурсы удаленного доступа.

1 Понятие, цели и задачи антиинфляционной политики

1.1 Теория инфляции: понятие, виды, причины возникновения, последствия

В экономикс инфляция определяется как долговременный процесс снижения покупательской способности денег.

Различают два типа инфляции: открытая и скрытая инфляция. Открытая инфляция характерна для экономики со свободным ценообразованием, и представляет собой хронический рост цен на товары и услуги. Ее механизм состоит в том, что наблюдая рост цен, потребители стараются предугадать, насколько подорожают товары, и наращивают текущий спрос в ущерб сбережениям, а это, в свою очередь, сокращает объем кредитных ресурсов, что препятствует росту капиталовложений, производства и предложения.

Подавленная инфляция, которую иногда называют скрытой, характерна для экономики с регулируемыми ценами (и, возможно, заработной платой), и проявляется в товарном дефиците, ухудшении качества продукции, вынужденном накапливании денег, развитии теневой экономики, бартерных сделок. Подавленная инфляция возникает вследствие поддержания государством товарных цен ниже цен равновесия спроса и предложения, при котором деньги перестают быть всеобщим покупательным средством и мерой распределения товаров и услуг. Этот вид инфляции очень опасен, т. к. ведет к разрушению рыночного механизма. Государство, обеспокоено ростом цен, устанавливает контроль над ценами, замораживая их на определенном уровне. Особенность такой антиинфляционной политики состоит не только в решительности государственных мер, но и в их направленности. Государство борется не с причинами, вызвавшими такую ситуацию, а только с последствиями, поэтому такие меры неэффективны.

Открытая инфляция может протекать в различных формах: инфляция спроса, инфляция издержек, структурная инфляция. Эти виды инфляции создаются самим рынком.

Инфляция спроса означает нарушение равновесия между совокупным спросом и совокупным предложением со стороны спроса. Основными причинами здесь могут быть расширение государственных заказов (военных и социальных), увеличение спроса на средства производства в условиях полной и почти 100% загрузки производственных мощностей, а также рост заработной платы в результате согласованных действий профсоюзов. Вследствие этого в обращении возникает избыток денег по отношению к количеству товаров, повышаются цены. В такой ситуации избыток в обращении платежных средств наталкивается на ограниченное предложение товаров. Инфляцию спроса можно проиллюстрировать графически (рис. 1). «Увеличение денежной массы по указанным выше причинам в течение короткого промежутка времени сдвигает кривую совокупного спроса вправо (AD₁ AD₂), и если экономика находится на промежуточном (2) или классическом (3) отрезках кривой совокупного предложения, то это ведет к росту цен, что представляет инфляцию спроса.»

Инфляция издержек означает рост цен вследствие увеличения издержек производства. Причинами увеличения издержек могут быть олигополистическая практика ценообразования и финансовая политика государства, рост цен на сырье, действия профсоюзов, требующих повышения заработной платы и др.

Инфляция издержек может быть изображена графически (рис. 2). Смещение кривой совокупного предложения влево (AS₁ AS₂) в результате действия указанных причин отражает увеличение издержек на единицу продукции, возрастают цены, сокращается реальный объем производства или реальный ЧНП.

Поскольку общее повышение цен приводит к снижению реальных доходов населения, то неизбежны как требования профсоюзов увеличить номинальную заработную плату трудящихся, так и государственная политика компенсации денежных потерь от инфляции. Возникает порочный круг: рост цен вызывает требования повышения доходов населения, что, в свою очередь, приводит к новому скачку цен, так как растут издержки предпринимателей на заработную плату. При этом успешная государственная антиинфляционная политика предполагает, что программы индексации доходов не могут быть полностью исчерпывающими для всех слоев населения или одинаковыми для работников различных отраслей экономики.

На практике нелегко отличить один тип инфляции от другого, они тесно взаимодействуют, поэтому рост зарплаты, например, может выглядеть и как инфляция спроса и как инфляция издержек.

Структурная инфляция вызывается макроэкономической межотраслевой несбалансированностью. Несогласованность действия отраслей приводит к тому, что часть их не может насытить рынок товарами, соответственно спрос не удовлетворяется и цены растут. Структурная инфляция считается труднопреодолимой, поскольку для борьбы с ней требуются значительные инвестиции в такие отрасли.^¹

В международной практике в зависимости от величины роста цен принято деление инфляции на следующие виды:

Нормальная инфляция (рост цен сопровождает рост совокупного спроса и экономики, поэтому незначительное ежегодное повышение цен, примерно, на 3-5% не вызывает беспокойства).

2. Ползущая инфляция — это инфляция, темпы роста цен в условиях которой не превышают 10% в год. Отсутствует риск подписания контрактов в номинальных ценах. Такую инфляцию современная экономическая теория рассматривает как благо для экономического развития, а государство — как субъект проведения эффективной экономической политики. Ползущая инфляция позволяет корректировать цены в соответствии с изменяющимися условиями производства и спроса.

3. Галопирующая инфляция. Для нее характерен темп роста цен от 20% до 200% в год. Это уже серьезное напряжение для экономики, хотя большинство сделок и контрактов учитывает такой рост цен. Деньги ускоренно материализуются в товары, контракты привязываются к росту цен.

4. Гиперинфляция. Для нее характерен неограниченный рост количества денег в обращении и уровня цен. Современный рекорд принадлежит Никарагуа: во время гражданской войны среднегодовой рост цен в этой стране достигал 33 000% . В условиях гиперинфляции наносится огромный ущерб населению, даже состоятельным слоям общества.

Можно выделить внешние и внутренние причины инфляции. К внешним причинам относятся ^²:

Глава 1. Теоретические основы антиинфляционной политики. Антиинфляционная политика государства

ЦМАКП: Центробанк не объясняет, как будет действовать в 2015 году в условиях экономического спада и банковского кризиса

Сейчас на рассмотрении Госдумы находится проект «Основных направлений денежно-кредитной политики на 2015-2017 гг.». В существующей редакции этот документ фактически закрепляет снятие с Банка России ответственности за результаты монетарной политики. Что в конечном счете приведет к подрыву доверия к регулятору со стороны участников рынка и негативно скажется на стабильности финансового сектора.

Нечеткость определений

Особенность нынешних «Основных направлений» — нечеткость определения целевых показателей, несформулированность принципов денежно-кредитной политики (ДКП) и процедур принятия решений. Это дает возможность оправдывать почти любые действия регулятора практически с любыми результатами.

Декларируя стремление повысить ясность, прозрачность своей политики для рынка, ЦБ в «Основных направлениях» эту прозрачность снижает. Так, ЦБ дает крайне неоперациональное объяснение того, как он будет реагировать на шоки инфляции: «Основанием для изменения ключевой ставки является прогнозируемое отклонение инфляции от цели в среднесрочной перспективе, если оно носит устойчивый и продолжительный характер». Неясны принципы построения и способы проверки обоснованности среднесрочного прогноза, на базе которого предполагается принимать решение об изменении процентной политики. Это оставляет простор для подгонки прогноза под решение.

В то же время ЦБ обещает не реагировать на временное ускорение или замедление инфляции под воздействием немонетарных факторов, если в среднесрочной перспективе ожидается возвращение инфляции к целевому уровню. Но добавляет, что ставка может быть изменена, если временные факторы создают риски для достижения цели по инфляции в среднесрочной перспективе. Получается, на временное изменение инфляции под воздействием немонетарных факторов ЦБ может реагировать по своему усмотрению.

Непонятно, как при принятии решений будет учитываться возможность поддержания экономического роста, если это не противоречит достижению целевых ориентиров по инфляции. ЦБ обещает в случае превышения инфляцией целевого уровня проводить антиинфляционную политику так, чтобы не допустить чрезмерного охлаждения экономики. Но какое охлаждение будет считаться чрезмерным? Будет ли им, например, случай «технической рецессии» (снижение ВВП со снятой сезонностью на протяжении двух кварталов)?

Циклическое замедление роста экономики ЦБ обещает считать основанием для проведения более мягкой политики, а циклическое ускорение — для более жесткой. Однако по-прежнему неясно, будет ли ЦБ предпринимать какие-либо действия, если замедление имеет не структурный и не циклический, а шоковый характер (например, вследствие реализации геополитических рисков).

Помочь банкам

Заявляя о двух приоритетах своей политики — снижении инфляции и обеспечении финансовой стабильности, ЦБ в действительности игнорирует последнюю цель. В специфических условиях 2014 г. сложилась ситуация, когда одновременное достижение обеих целей было затруднено. В условиях постепенного отказа от проведения валютных интервенций сдерживание девальвационного и инфляционного давления требовало повышения процентных ставок. Однако оно создавало очевидную угрозу резкого расширения сферы неплатежей по долгам с охватыванием ею не только розничного, но корпоративного сегмента и возможной последующей дестабилизацией банковского сектора:

— негативный внешний шок создавал риски для доходов предприятий и их платежеспособности по долгам;

— платежеспособность значимой части нефинансовых компаний существенно зависела от рефинансирования ранее привлеченных (в том числе внешних) заимствований;

— достаточность капитала банков находилась на исторически минимальных уровнях, близких к предельно допустимым, что означало низкую защищенность банков от кредитных рисков;

— банки столкнулись с необходимостью замещать дешевые внешние заимствования более дорогими средствами, привлеченными на внутреннем рынке, в том числе кредитами ЦБ. Это заметно ограничивало возможности их капитализации.

Сразу же после первого (мартовского) повышения ключевой ставки ЦБ (с 5,5 до 7% годовых), приведшего к соразмерному увеличению ставок банковских кредитов, начался ускоренный рост объема корпоративной просроченной задолженности. Еще на начало 2014 г. годовые темпы ее увеличения были нулевыми, но после троекратного повышения процентной ставки они подскочили до 14-15%. Проблема обеспечения платежей по кредитам остро затронула компании стройиндустрии, металлургов, сельхозпроизводителей, авиаперевозчиков.

Дополнительные потери банков от формирования резервов под проблемные ссуды с начала года всемеро превзошли выгоды, полученные ими от повышенных кредитных ставок.

Средний по банкам уровень достаточности капитала упал до новых исторических минимумов (12,7% в июле против 13,5% в январе и 21% в октябре кризисного 2009 года). На банки с показателем достаточности капитала, близким к минимально допустимому, приходится уже 44% активов банковской системы (на начало года — 19%). При этом, судя по результатам оценки АСВ действительного качества капитала в банках, проходящих процедуры банкротства/оздоровления, эти показатели в официальной отчетности банков сильно приукрашены.

Однако ни в заявлениях руководства, ни в ключевых документах ЦБ не обозначена готовность учитывать эти тенденции при формировании процентной политики. «Основные направления» декларируют стремление сглаживать колебания финансовых индикаторов, но ЦБ не поясняет, что он имеет в виду. Также в документе отсутствует указание на возможные действия регулятора в случае возникновения необходимости быстрого восстановления платежеспособности крупных системообразующих банков.

Продолжение статьи читайте в завтрашнем номере

Антиинфляционная фискальная политика | Экономика

В этой статье мы обсудим антиинфляционную фискальную политику и ее цели.

Правительство часто сознательно корректирует доходы и расходы с целью достижения большей экономической стабильности. Такие корректировки получили название «фискальная политика». Поскольку налогово-бюджетная политика действует в основном через бюджет, ее также называют бюджетной политикой.

Общепринятой целью налогово-бюджетной политики является экономическая стабильность, которая подразумевает как полную занятость, так и стабильность уровня цен.Экономическая стабильность требует сопоставимых темпов роста совокупного спроса и производственной мощности. Если совокупный спрос опережает темпы роста производства, это приведет к инфляции.

Антиинфляционная фискальная политика включает корректировку государственных расходов, налогов и заимствований, а также политику управления долгом. Политика заимствования и управления долгом связана с денежно-кредитной политикой центрального банка и рассматривается как третий тип стабилизационной политики, отличный от денежно-кредитной или фискальной политики.

Цели:

Если налогово-бюджетная политика направлена на сдерживание инфляции, необходимо сократить объем расходов таким образом, чтобы производственные затраты не увеличивались. Другими словами, чтобы налогово-бюджетная политика контролировала инфляцию, необходимо максимальное сокращение государственных расходов и повышение налогов, чтобы достичь баланса между совокупными расходами и выпуском.

Поскольку чрезмерные совокупные расходы являются основной причиной инфляции, сокращение государственных расходов, которые являются одним из основных компонентов общих расходов, вероятно, уменьшит инфляционное давление.Во время инфляции необходимо исключить расточительные государственные расходы или те программы общественных работ, которые могут быть оправданы в периоды низкой занятости, но не оправданы при полной занятости.

Во-вторых, инфляционное давление можно снизить, отложив общественное строительство различных типов, например строительство новых почтовых отделений, мостов или автомагистралей.

Один из видов государственных расходов, а именно государственные субсидии, при разумном использовании может помочь в сдерживании инфляционного давления.На первый взгляд, в случае дефицита критически важного товара, такого как сталь, субсидии маржинальным производителям могут помочь увеличить объем производства и, таким образом, устранить специфическое инфляционное давление (затраты + толчок), поскольку сталь используется в качестве сырья во многих отраслях.

Во-вторых, производителям основных предметов потребления могут предоставляться субсидии для компенсации роста затрат, так что этим фирмам не придется повышать цены и, таким образом, увеличивать стоимость жизни и вызывать общее повышение заработной платы.

Однако сами выплаты субсидий являются инфляционными, поскольку они приводят к увеличению покупательной способности населения.Но если они приведут к значительному увеличению производства очень дефицитных товаров, увеличение предложения с лихвой компенсирует давление чистого избыточного спроса.

Фактически, самый эффективный вид субсидии с точки зрения инфляции — это субсидия на импорт. Такая субсидия увеличивает внутреннее предложение субсидируемых товаров без увеличения внутренней покупательной способности. Однако прибыль может быть частично потеряна из-за способности других стран покупать нашу продукцию.

Налоги, кажется, имеют наибольший антиинфляционный эффект.Однако эффективность налогов зависит не только от отдельных налогов, но и от общей налоговой структуры.

Налог на доходы физических лиц снижает инфляционное давление за счет сокращения располагаемого дохода населения. Это оказывает минимальное влияние на стоимость бизнеса, за исключением того, что сокращение располагаемого дохода вынуждает профсоюзы требовать повышения заработной платы.

Напротив, он не обременяет лиц, не подпадающих под действие налоговой сети, способных уклоняться от уплаты налогов или тратить огромные суммы из накопленного богатства.Более того, значительная часть налога может быть покрыта за счет сбережений и, таким образом, может не дать прямого стимула к сокращению расходов. Таким образом, его антиинфляционный эффект на рупию будет меньше, чем у налога на расходы.

Следовательно, «если данное инфляционное давление необходимо сдерживать с помощью увеличения подоходного налога, налоговые ставки должны быть выше, чем они должны были бы быть, при этом налог оказывает большее влияние на сокращение расходов. Соответственно, отрицательное влияние на стимулы к работе и производству будет несколько больше.”

Акцизный сбор и налог с продаж по-разному влияют на инфляционное давление. Акцизы, изменяющие спрос, призваны удерживать людей от покупки особо дефицитных товаров. Налог действует как альтернатива карточной системе. Политика окажется эффективной только в том случае, если спрос на товар будет достаточно эластичным.

Напротив, поглощающие спрос акцизы взимаются с товаров, имеющих неэластичную покупательную способность, которые в противном случае использовались бы для инфляционных расходов.Однако факт в том, что большинство товаров с неэластичным спросом широко используются, и налоговое бремя будет распределяться регрессивным образом (т.е. бедные будут платить больше, чем богатые).

Однако подоходный налог с компаний может быть повышен для сдерживания инфляции. Такой налог является дефляционным по двум причинам. Во-первых, по мере уменьшения дивидендов сокращаются, по крайней мере частично, индивидуальные расходы. Во-вторых, у коммерческих фирм остается меньше средств для расширения, поэтому они должны сократить свои инвестиционные расходы.

Во время инфляции также необходимо уменьшить дефицит бюджета или увеличить профицит бюджета. Это в большей степени относится к развивающимся странам, таким как Индия, где основной причиной инфляции является дефицит государственного бюджета по текущим операциям. Здесь уместен вопрос: в какой степени требуется сбалансированный профицит бюджета для устранения инфляционного давления?

Ответ таков: чем выше уровень государственных расходов, тем больше вероятность того, что для сдерживания инфляции потребуется профицит бюджета, если только правительственная деятельность не препятствует частным инвестициям.

Статьи по теме

Расширенный поиск: CQR

Чтобы найти полную фразу, заключите ее в кавычки. Используйте операторы поиска, чтобы сузить поиск: and, or, not, *, w / #.
Советы по поиску

Введите слова или фразы:

Поиск: Ключевое слово / весь текст Только заголовки отчетов Только темы

Диапазон дат:
AnytimeOnSinceBeforeBetween MonthMonth Январь Февраль Март апрель Может июнь июль август сентябрь Октябрь Ноябрь Декабрь DayDay 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 год 22 23 24 25 26 27 28 год 29 30 31 год Год Год 2021 г. 2020 г. 2019 г. 2018 г. 2017 г. 2016 г. 2015 г. 2014 г. 2013 2012 г. 2011 г. 2010 г. 2009 г. 2008 г. 2007 г. 2006 г. 2005 г. 2004 г. 2003 г. 2002 г. 2001 г. 2000 г. 1999 г. 1998 г. 1997 г. 1996 г. 1995 г. 1994 г. 1993 г. 1992 г. 1991 г. 1990 г. 1989 г. 1988 г. 1987 г. 1986 г. 1985 г. 1984 г. 1983 г. 1982 г. 1981 г. 1980 г. 1979 г. 1978 г. 1977 г. 1976 г. 1975 г. 1974 г. 1973 1972 г. 1971 г. 1970 г. 1969 г. 1968 г. 1967 1966 г. 1965 г. 1964 г. 1963 г. 1962 г. 1961 г. 1960 г. 1959 г. 1958 г. 1957 г. 1956 г. 1955 г. 1954 г. 1953 г. 1952 г. 1951 г. 1950 1949 г. 1948 г. 1947 г. 1946 г. 1945 г. 1944 г. 1943 г. 1942 г. 1941 г. 1940 г. 1939 г. 1938 г. 1937 г. 1936 г. 1935 г. 1934 г. 1933 г. 1932 г. 1931 г. 1930 г. 1929 г. 1928 г. 1927 г. 1926 г. 1925 г. 1924 г. 1923 г. и МесяцМесяц Январь Февраль Март апрель Может июнь июль август сентябрь Октябрь Ноябрь Декабрь DayDay 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 год 22 23 24 25 26 27 28 год 29 30 31 год Год Год 2021 г. 2020 г. 2019 г. 2018 г. 2017 г. 2016 г. 2015 г. 2014 г. 2013 2012 г. 2011 г. 2010 г. 2009 г. 2008 г. 2007 г. 2006 г. 2005 г. 2004 г. 2003 г. 2002 г. 2001 г. 2000 г. 1999 г. 1998 г. 1997 г. 1996 г. 1995 г. 1994 г. 1993 г. 1992 г. 1991 г. 1990 г. 1989 г. 1988 г. 1987 г. 1986 г. 1985 г. 1984 г. 1983 г. 1982 г. 1981 г. 1980 г. 1979 г. 1978 г. 1977 г. 1976 г. 1975 г. 1974 г. 1973 1972 г. 1971 г. 1970 г. 1969 г. 1968 г. 1967 1966 г. 1965 г. 1964 г. 1963 г. 1962 г. 1961 г. 1960 г. 1959 г. 1958 г. 1957 г. 1956 г. 1955 г. 1954 г. 1953 г. 1952 г. 1951 г. 1950 1949 г. 1948 г. 1947 г. 1946 г. 1945 г. 1944 г. 1943 г. 1942 г. 1941 г. 1940 г. 1939 г. 1938 г. 1937 г. 1936 г. 1935 г. 1934 г. 1933 г. 1932 г. 1931 г. 1930 г. 1929 г. 1928 г. 1927 г. 1926 г. 1925 г. 1924 г. 1923 г.

Тема:
AnyAgricultureискусство, культура и спортБизнес и экономикаОборона и национальная безопасностьОбразованиеЗанятость и рабочая сила ЭнергияОкружающая среда, климат и природные ресурсыГосударственный бюджет и налогиГосударственные функцииЗдоровьеЖилищное строительство и развитиеПрава человекаМеждународные отношенияМеждународная торговля и развитиеЗаконодательство и юстицияСредства массовой информацииТрансферные связиТрансферные и социальные услугиКонгресс США Президентство Верховный суд и судебная система Война и конфликты

Выполните поиск по всем разделам отчета.
Искать только в определенных разделах отчета:

(Обратите внимание, что отчеты до 1991 года могут не содержать этих разделов.)

Введение
Обзор
Предпосылки
Текущая ситуация

Перспективы
Pro / Con
Вопросы для обсуждения
Хронология

Краткие характеристики
Библиография
Следующий шаг
Контакты

Сноски
Обновление

Сортировать результаты по: актуальность Дата в алфавитном порядке по названию

Результатов на странице: 102550

Цели и инструменты денежно-кредитной политики

Стортинг и Правительство определяют цели денежно-кредитной политики в соответствии с законом и нормативными актами.Роль Банка Норвегии — способствовать достижению поставленных целей. Ключевым инструментом денежно-кредитной политики является учетная ставка.

Цели

В соответствии с Законом о банке Норвегии и Положением о денежно-кредитной политике денежно-кредитная политика должна поддерживать денежно-кредитную стабильность за счет поддержания низкого и стабильного уровня инфляции.

Операционная цель Банка Норвегии при установлении процентной ставки — инфляция, близкая к 2 процентам с течением времени.Поскольку основной целью денежно-кредитной политики является низкая и стабильная инфляция, можно сказать, что в Норвегии действует режим денежно-кредитной политики, ориентированный на инфляцию.

Таргетирование инфляции должно быть дальновидным и гибким, чтобы оно могло способствовать высокому и стабильному производству и занятости, а также противодействовать финансовому дисбалансу.

Компромиссы

Когда Банк Норвегии устанавливает учетную ставку, различные соображения денежно-кредитной политики сравниваются друг с другом.

Денежно-кредитная политика должна довести инфляцию до целевого уровня:

Учетная ставка устанавливается с целью стабилизации инфляции на целевом уровне в среднесрочной перспективе.Временной горизонт будет зависеть от потрясений, которым подвергается экономика, и их влияния на перспективы инфляции, производства и занятости.

Денежно-кредитная политика должна способствовать высокому и стабильному производству и занятости, а также противодействовать финансовому дисбалансу:

При возникновении шоков может возникнуть краткосрочный компромисс между достижением целевого показателя инфляции и поддержанием высокого и стабильного объема производства и занятости. Денежно-кредитная политика должна обеспечивать разумный компромисс между этими соображениями.Пока есть уверенность в том, что инфляция будет оставаться низкой и стабильной с течением времени, денежно-кредитная политика может способствовать сглаживанию колебаний в объеме производства и занятости. Гибкий режим таргетирования инфляции, при котором достаточное внимание уделяется реальной экономике, может предотвратить глубокие и затяжные спады. Это может снизить риск закрепления безработицы на высоком уровне после экономического спада. Тем не менее денежно-кредитная политика не может нести основную ответственность за высокий объем производства и занятость.

В некоторой степени денежно-кредитная политика может способствовать противодействию наращиванию финансового дисбаланса и тем самым снизить риск резких экономических спадов в будущем. Если есть признаки нарастания финансового дисбаланса, рассмотрение высоких и стабильных объемов производства и занятости может в некоторых ситуациях предложить сохранение учетной ставки несколько выше, чем было бы в противном случае. Регулирование и надзор за финансовыми учреждениями являются основными средствами преодоления потрясений в финансовой системе.

При проведении денежно-кредитной политики учитывается неопределенность в отношении функционирования экономики. Неопределенность, связанная с последствиями денежно-кредитной политики, обычно предполагает осторожный подход к установлению процентных ставок. Это может снизить риск непредвиденных последствий денежно-кредитной политики. Как правило, учетная ставка будет изменяться постепенно, чтобы можно было оценить влияние изменений процентных ставок и другую новую информацию об экономических изменениях.

В ситуациях, когда явно выражен риск особенно неблагоприятных исходов или если больше нет уверенности в том, что инфляция останется низкой и стабильной, в некоторых случаях может быть целесообразно более решительно отреагировать на установление процентных ставок, чем обычно.

Инструменты и реализация

Основным инструментом денежно-кредитной политики является политическая ставка, которая представляет собой процентную ставку по депозитам банков в Банке Норвегии в пределах определенной квоты.

Ставка политики устанавливается Комитетом по денежно-кредитной политике и финансовой стабильности Банка Норвегии. Обычно комитет устанавливает учетную ставку восемь раз в год. Заседания комитета, на которых устанавливается процентная ставка, называются заседаниями по денежно-кредитной политике.

Для того, чтобы уровень учетной ставки отражал уровень других рыночных ставок, Norges Bank управляет общей суммой банковских депозитов в Norges Bank таким образом, чтобы банки получали выгоду от ссуды друг другу по ставке, близкой к учетной ставке.

Отчетность

Norges Bank уделяет особое внимание прозрачности своей денежно-кредитной политики. Оценки, на которых основывается установление процентных ставок, регулярно публикуются в Отчете о денежно-кредитной политике и в других источниках.

Отчет о денежно-кредитной политике публикуется четыре раза в год в связи с проведением четырех совещаний по денежно-кредитной политике. Среди прочего, Отчет содержит оценку перспектив экономики Норвегии и прогноз процентной ставки Банка (также называемый траекторией директивной ставки).Анализ, представленный в Отчете, формирует основу для оценок и решений Комитета по денежно-кредитной политике.

Отчет публикуется в марте, июне, сентябре и декабре.

На промежуточных заседаниях по денежно-кредитной политике оценка политики Комитета основана на обновленной картине экономического развития, но без новых экономических прогнозов.

Банк также сообщает о проведении денежно-кредитной политики в Годовом отчете.

Издержки и преимущества антиинфляционной политики: вопросы и проблемы

Автор

Включено в список:

Виллем Х.Buiter
Маркус Х. Миллер

Abstract

В этой статье анализируется, как стоимость выпуска продукции или безработицы для достижения устойчивого снижения уровня инфляции зависит от структуры процесса заработной платы и цены и как можно минимизировать «коэффициент жертв». В моделях, где естественная ставка является инвариантной в условиях антиинфляционной политики, инерции уровня цен недостаточно для положительного коэффициента жертв. Без замедления темпов базовой инфляции нулевой коэффициент жертв может быть достигнут просто за счет интеллектуального управления спросом.При вялой базовой инфляции коэффициент жертв будет положительным, если разумное управление спросом не будет дополнено фискальными мерами по сокращению затрат или эффективной политикой доходов. Допущение плавающего обменного курса не снижает коэффициент жертв. Если базовая инфляция является частично ретроспективной, а частично перспективной, текущая базовая инфляция может быть функцией текущих и прошлых ожиданий будущих рецессий. Традиционные расчеты коэффициента жертв игнорируют перспективные аспекты поведения и поэтому могут недооценивать истинную стоимость дезинфляции.Если естественная ставка имеет гистерезис (например, путем постепенной корректировки естественной ставки по отношению к фактической) и если базовая инфляция низкая, коэффициент жертв станет бесконечным. Сама по себе инфляционная (денежно-кредитная) политика не может предотвратить положительное соотношение жертв.

Скачать полный текст от издателя

Ссылки на IDEAS

Буйтер, Виллем Х, 1981. « Превосходство условных правил над фиксированными правилами в моделях с рациональными ожиданиями », Экономический журнал, Королевское экономическое общество, т. 91 (363), страницы 647-670, сентябрь.
Фишер, Стэнли, 1981. « На пути к пониманию издержек инфляции: II ,» Серия конференций Карнеги-Рочестера по государственной политике, Elsevier, vol.15 (1), страницы 5-41, январь.
Байтер, Виллем Х. и Миллер, Маркус, 1980. « Денежно-кредитная политика и международная конкурентоспособность », Статьи по экономическим исследованиям 269135, Уорикский университет — экономический факультет.
Виллем Х. Байтер и Маркус Миллер, 1991. « Завышение реального обменного курса и издержки производства по снижению инфляции », Главы NBER, в: Международная волатильность и экономический рост: первые десять лет международного семинара по макроэкономике, страницы 239-277, Национальное бюро экономических исследований, Inc.
- Буйтер, Виллем Х. и Миллер, Маркус, 1982. « Превышение реального обменного курса и затраты на снижение инфляции », Европейский экономический обзор, Elsevier, vol. 18 (2), страницы 85-123.
- Буйтер, Виллем Х. и Миллер, Маркус, 1982. « Превышение реального обменного курса и затраты на снижение инфляции », Европейский экономический обзор, Elsevier, vol. 18 (1), страницы 85-123.
- Виллем Х. Байтер и Маркус Х.Миллер, 1981. « Завышение реального обменного курса и издержки производства по снижению инфляции », Рабочие документы NBER 0749, Национальное бюро экономических исследований, Inc.
- Байтер, Виллем Х. и Миллер, Маркус, 1981. « Завышение реального обменного курса и затраты на снижение инфляции », Статьи по экономическим исследованиям 269156, Уорикский университет — экономический факультет.
- Байтер, Виллем Х и Миллер, Маркус, 1981. « Завышение реального обменного курса и издержки производства по снижению инфляции », Серия статей по экономическим исследованиям Warwick (TWERPS) 204, Уорикский университет, факультет экономики.
Грегори, Р. Г., 1982. « Работа и социальное обеспечение в ближайшие годы », Австралийские экономические документы, Wiley Blackwell, vol. 21 (39), страницы 219-243, декабрь.
Буйтер, Виллем Х. и Герсовиц, Марк, 1981. « Вопросы управляемости и теории экономической политики », Журнал общественной экономики, Elsevier, vol. 15 (1), страницы 33-43, февраль.
Бруннер, Карл и Мельцер, Аллан Х., 1976. « Кривая Филлипса », Серия конференций Карнеги-Рочестера по государственной политике, Elsevier, vol.1 (1), страницы 1-18, январь.
Деннис У. Карлтон, 1982. « Разрушительное влияние инфляции на организацию рынков », Главы NBER, в: Инфляция: причины и последствия, страницы 139-152, Национальное бюро экономических исследований, Inc.
Стэнли Фишер, 1981. « Относительные шоки, относительная изменчивость цен и инфляция », Документы Брукингса об экономической деятельности, Программа экономических исследований, Институт Брукингса, т. 12 (2), страницы 381-442.
Дорнбуш, Рюдигер, 1976.« Ожидания и динамика обменного курса », Журнал политической экономии, University of Chicago Press, vol. 84 (6), страницы 1161-1176, декабрь.
Buiter, Willem H & Jewitt, Ian, 1981. « Установка ступенчатой заработной платы с реальными отношениями заработной платы: вариации на тему Тейлора », Манчестерская школа экономических и социальных исследований, Манчестерский университет, т. 49 (3), страницы 211-228, сентябрь.
Буйтер, Виллем Х, 1984. «Проблемы перевала в моделях рациональных ожиданий с непрерывным временем: общий метод и некоторые макроэкономические примеры », Econometrica, Econometric Society, vol.52 (3), страницы 665-680, май.
- Buiter, W., 1982. «Проблемы перевала в моделях рациональных ожиданий с непрерывным временем: общий метод и некоторые макроэкономические примеры », Серия статей по экономическим исследованиям Warwick (TWERPS) 200, Уорикский университет, факультет экономики.
- Виллем Х. Байтер, 1984. «Задачи перевала в моделях рациональных ожиданий с непрерывным временем: общий метод и некоторые макроэкономические примеры », Технические рабочие документы NBER 0020, Национальное бюро экономических исследований, Inc.
- Буйтер, В. Х., 1982. « ПРОБЛЕМЫ СЕДЛОВЫХ ТОЧЕК В МОДЕЛЯХ РАЦИОНАЛЬНЫХ ОЖИДАНИЙ НЕПРЕРЫВНОГО ВРЕМЕНИ: Общий метод и некоторые макроэкономические примеры », Статьи по экономическим исследованиям 269152, Уорикский университет — экономический факультет.
Виллем Х. Байтер и Маркус Миллер, 1983. « Завышение реального обменного курса и затраты на снижение инфляции: некоторые дальнейшие результаты », Главы NBER, в: Валютные курсы и международная макроэкономика, страницы 317-368, Национальное бюро экономических исследований, Inc.
Харгривз Хип, СП, 1980. « Выбор неправильной« естественной »ставки: ускорение инфляции или замедление занятости и роста? », Экономический журнал, Королевское экономическое общество, т. 90 (359), страницы 611-620, сентябрь.
Виллем Х. Байтер, 1983. « Оптимальные и согласованные во времени политики в непрерывных моделях рациональных ожиданий », Технические рабочие документы NBER 0029, Национальное бюро экономических исследований, Inc.
Холл, Роберт Э., 1976. « Кривая Филлипса и макроэкономическая политика », Серия конференций Карнеги-Рочестера по государственной политике, Elsevier, vol.1 (1), страницы 127-148, январь.
Фишер, Стэнли, 1982. « Относительная изменчивость цен и инфляция в США и Германии », Европейский экономический обзор, Elsevier, vol. 18 (1), страницы 171-196.

Полные ссылки (включая те, которые не соответствуют позициям в IDEAS)
Цитаты
Цитаты извлекаются проектом CitEc, подпишитесь на его RSS-канал для этого элемента.

Цитируется по:
Роберт Амано, Дон Колетти и Тифф Маклем, 1998.« Денежно-кредитные правила при изменении экономического поведения », Слушания, Федеральный резервный банк Сан-Франциско, выпуск Mar.
Буйтер, Виллем Х., 2004. « Неуловимая экономика благосостояния стабильности цен как цель денежно-кредитной политики: следует ли новым кейнсианским центробанкам сохранять стабильность цен », Документы для обсуждения CEPR 4730, C.E.P.R. Документы для обсуждения.
Марвин Гудфренд и Роберт Г. Кинг, 2001. «: аргументы в пользу стабильности цен », Рабочие документы NBER 8423, Национальное бюро экономических исследований, Inc.
Фолькер Виланд, «без даты». « Денежно-кредитная политика и неопределенность в отношении уровня естественной безработицы », Вычислительная техника в экономике и финансах 1997 г. 11, Общество вычислительной экономики.
Фолькер В. Виланд, 1998. « Денежно-кредитная политика и неопределенность в отношении естественного уровня безработицы », Серия дискуссий по финансам и экономике 1998–22 годы, Совет управляющих Федеральной резервной системы (США).
Виланд, Фолькер, 2003. « Денежно-кредитная политика и неопределенность в отношении уровня естественной безработицы », Серия рабочих документов CFS 2003/05, Центр финансовых исследований (CFS).
Фолькер Виланд, 2003 г. « Денежно-кредитная политика и неопределенность в отношении уровня естественной безработицы », Серия рабочих документов CFS 2003/05, Центр финансовых исследований.
Виланд, Фолькер, 2003. « Денежно-кредитная политика и неопределенность в отношении уровня естественной безработицы », Документы для обсуждения CEPR 3811, C.E.P.R. Документы для обсуждения.
Роберт Г. Кинг и Александр Л. Вольман, 2013 г. « Таргетинг инфляции в модели XXI века в Сент-Луисе », Обзор, Федеральный резервный банк Св.Луи, ноябрьский выпуск, страницы 543-574.
Роберт Г. Кинг и Александр Л. Вулман, 1996. « Таргетинг инфляции в модели Сент-Луиса 21 века », Слушания, Федеральный резервный банк Сент-Луиса, т. 78 (май), страницы 83-107.
Роберт Г. Кинг и Александр Л. Вольман, 1996. « Таргетинг инфляции в модели Сент-Луиса 21 века », Обзор, Федеральный резервный банк Сент-Луиса, т. 78 (май), страницы 83-107.
repec: zbw: cfswop: wp200305 не указан в IDEAS
Байтер, Виллем Х., 2006. « Насколько надежна новая традиционная мудрость? Удивительная хрупкость теоретических основ инфляционного таргетирования и независимости центрального банка », Документы для обсуждения CEPR 5772, C.E.P.R. Документы для обсуждения.
Виллем Х. Байтер, 1988. « Макроэкономическая политика во взаимозависимой мировой экономике: анализ трех непредвиденных обстоятельств «, Главы NBER, в: Международные аспекты налогово-бюджетной политики, стр. 121–172, Национальное бюро экономических исследований, Inc.
Виллем Х. Байтер, 1984. « Оценка и разработка политики для линейных моделей рациональных ожиданий с непрерывным временем: некоторые недавние разработки », Технические рабочие документы NBER 0034, Национальное бюро экономических исследований, Inc.
Виллем Х. Байтер, 1987. « Правильное сочетание политики спроса и предложения: аргументы в пользу двустороннего подхода », Рабочие документы NBER 2333, Национальное бюро экономических исследований, Inc.
Ричард Блэк и Дэвид Роуз, 1997.« Канадская модель анализа политики: CPAM », Рабочие документы персонала 97-16, Банк Канады.
Буйтер, Виллем Х., 2006. « Неуловимая экономика благосостояния стабильности цен как цель денежно-кредитной политики: почему центральные банки Нового Кейнса должны подтверждать базовую инфляцию », Серия рабочих документов 609, Европейский центральный банк.
Озге Сенай, «без даты». « Динамика дезинфляции в модели общего равновесия открытой экономики », Документы для обсуждения 98/15, экономический факультет Йоркского университета.
W.H. Буйтер, 2007. « Является ли нумерология будущим денежно-кредитной экономики? Разделение числа и средства обмена через виртуальную валюту и теневой обменный курс », Документы для обсуждения КООС dp0776, Центр экономической эффективности, Лондонская фондовая биржа.
Виллем Х. Байтер, 2007. « Является ли нумерология будущим денежно-кредитной экономики? Разделение числового средства и средства обмена через виртуальную валюту и теневой обменный курс », Рабочие документы NBER 12839, Национальное бюро экономических исследований, Inc.
Буйтер, Виллем Х., 2007. « Является ли нумерология будущим денежно-кредитной экономики ?: разделение числа и средства обмена через виртуальную валюту и теневой обменный курс », Интернет-документы LSE Research по экономике 19759 г., Лондонская школа экономики и политических наук, Библиотека Лондонской школы экономики.
Буйтер, Виллем Х., 2007. « Является ли Numérairology будущим денежно-кредитной экономики? Разделение Numéraire и средства обмена через виртуальную валюту и теневой обменный курс », Документы для обсуждения CEPR 6099, г.E.P.R. Документы для обсуждения.
Майкл Дотси и Роберт Г. Кинг и Александр Л. Вулман, 1997. « Государственное ценообразование и динамика бизнес-циклов » Рабочий документ 97-02, Федеральный резервный банк Ричмонда.
Самые популярные товары
Это элементы, которые чаще всего цитируют те же работы, что и эта, и цитируются в тех же работах, что и эта.
Гранде, Г., 1997. « Свойства индекса денежно-кредитных условий », Статьи 324, Banca Italia — Servizio di Studi.
Виллем Х. Байтер, 1987. « Правильное сочетание политики спроса и предложения: аргументы в пользу двустороннего подхода », Рабочие документы NBER 2333, Национальное бюро экономических исследований, Inc.
Буйтер, Виллем Х., 1984. « Оценка политики и разработка моделей непрерывных линейных рациональных ожиданий: некоторые последние разработки », Документы для обсуждения CEPR 15, C.E.P.R. Документы для обсуждения.
Миллер, Маркус Х, 1985. « Политика денежно-кредитной стабилизации в открытой экономике », Шотландский журнал политической экономии, Шотландское экономическое общество, вып.32 (3), страницы 220-233, ноябрь.
Гольдберг, Майкл Д., 2000. « Об эмпирических моделях обменного курса: что означает отказ от ограничения симметрии краткосрочных процентных ставок? », Журнал международных денег и финансов, Elsevier, vol. 19 (5), страницы 673-688, октябрь.
Clausen, Volker & Wohltmann, Hans-Werner, 2011. « Шоки цен на нефть и циклическая динамика в асимметричном валютном союзе », Рурские экономические документы 247, RWI — Leibniz-Institut für Wirtschaftsforschung, Рурский университет Бохума, Технический университет Дортмунда, Университет Дуйсбург-Эссен.
Левин, Пол и Карри, Дэвид, 1985. « Оптимальные правила обратной связи в макромодели открытой экономики с рациональными ожиданиями », Европейский экономический обзор, Elsevier, vol. 27 (2), страницы 141-163, март.
repec: zbw: rwirep: 0247 не указан в IDEAS
ван де Клундерт, Тео К. Н. Дж. И ван дер Плоег, Фредерик, 1987. « Жесткость заработной платы и мобильность капитала в модели оптимизации небольшой открытой экономики », Документы для обсуждения CEPR 168, C.E.P.R. Документы для обсуждения.
van de Klundert, T.C.M.J. и ван дер Плоег, Ф., 1989. « Жесткость заработной платы и мобильность капитала в модели оптимизации небольшой открытой экономики », Другие публикации TiSEM e4d40766-3400-44f7-b56c-2, Тилбургский университет, Школа экономики и менеджмента.
ван де Клундерт, T.C.M.J. и ван дер Плоег, Ф., 1987. « Жесткость заработной платы и мобильность капитала в модели оптимизации небольшой открытой экономики », Меморандум об исследованиях FEW 277, Тилбургский университет, Школа экономики и менеджмента.
ван де Клундерт, T.C.M.J. и ван дер Плоег, Ф., 1990. « Жесткость заработной платы и мобильность капитала в модели оптимизации небольшой открытой экономики », Другие публикации TiSEM 12c0a1c7-e2c3-4a01-a99b-3, Тилбургский университет, Школа экономики и менеджмента.
ван де Клундерт, T.C.M.J. и ван дер Плоег, Ф., 1987. « Жесткость заработной платы и мобильность капитала в модели оптимизации небольшой открытой экономики », Другие публикации TiSEM a75dda7f-978d-4808-924b-4, Тилбургский университет, Школа экономики и менеджмента.
Wohltmann, Hans-Werner & Clausen, Volker, 2003. « Шоки цен на нефть и денежно-кредитная политика в асимметричном валютном союзе », Рабочие документы по экономике 2003-11, Кильский университет Кристиана Альбрехта, факультет экономики.
Фолькер Клаузен и Ханс-Вернер Вольтманн, 2011 г. « Шоки цен на нефть и циклическая динамика в асимметричном валютном союзе », Рурские экономические документы 0247, Rheinisch-Westfälisches Institut für Wirtschaftsforschung, Ruhr-Universität Bochum, Universität Dortmund, Universität Duisburg-Essen.
Чо, Гэдэ и Ким, МинКён и Ку, Вон В., 2003. « Относительные изменения цен на сельскохозяйственную продукцию в разные периоды времени ,» Ежегодное собрание 2003 г., 27-30 июля, Монреаль, Канада. 22249, Американская ассоциация экономики сельского хозяйства (новое название 2008: Ассоциация сельскохозяйственной и прикладной экономики).
Оскар Бахо-Рубио и Симон Сосвилла Риверо, 1993. « Teorías del tipo de cambio: una panorámica ,» Documentos de Trabajo del ICAE 9307, Universidad Complutense de Madrid, Facultad de Ciencias Económicas y Empresariales, Instituto Complutense de Análisis Económico.
Стэнли Фишер, 1984. « Реальные балансы, обменный курс и индексация: реальные переменные при дезинфляции », Рабочие документы NBER 1497, Национальное бюро экономических исследований, Inc.
Виллем Х. Байтер и Маркус Миллер, 1991. « Завышение реального обменного курса и издержки производства по снижению инфляции », Главы NBER, в: Международная волатильность и экономический рост: первые десять лет международного семинара по макроэкономике, страницы 239-277, Национальное бюро экономических исследований, Inc.
Буйтер, Виллем Х. и Миллер, Маркус, 1982. « Превышение реального обменного курса и затраты на снижение инфляции », Европейский экономический обзор, Elsevier, vol. 18 (2), страницы 85-123.
Буйтер, Виллем Х. и Миллер, Маркус, 1982. « Превышение реального обменного курса и затраты на снижение инфляции », Европейский экономический обзор, Elsevier, vol. 18 (1), страницы 85-123.
Виллем Х. Байтер и Маркус Х.Миллер, 1981. « Завышение реального обменного курса и издержки производства по снижению инфляции », Рабочие документы NBER 0749, Национальное бюро экономических исследований, Inc.
Байтер, Виллем Х. и Миллер, Маркус, 1981. « Завышение реального обменного курса и затраты на снижение инфляции », Статьи по экономическим исследованиям 269156, Уорикский университет — экономический факультет.
Байтер, Виллем Х и Миллер, Маркус, 1981. « Завышение реального обменного курса и издержки производства по снижению инфляции », Серия статей по экономическим исследованиям Warwick (TWERPS) 204, Уорикский университет, факультет экономики.
Мария Анхелес Карабальо и Карлос Дабус., 2008. « Детерминанты относительной изменчивости цен: дополнительные данные из Аргентины », Латиноамериканский журнал экономики — ранее Cuadernos de Economía, Instituto de Economía. Папский католический университет Чили., Т. 45 (132), страницы 235-255.
Рюдигер Дорнбуш и Джеффри Франкель, 1988. « Система гибкого обменного курса: опыт и альтернативы », Серия Международной экономической ассоциации, в: Сильвио Борнер (под ред.), Международные финансы и торговля в полицентричном мире, глава 7, страницы 151-208, Пэлгрейв Макмиллан.
Рюдигер Дорнбуш и Джеффри А. Франкель, 1987. « Система гибкого обменного курса: опыт и альтернативы », Рабочие документы NBER 2464, Национальное бюро экономических исследований, Inc.
Дорнбуш, Рюдигер и Франкель, Джеффри, 1988. « Система гибкого обменного курса: опыт и альтернативы », Департамент экономики, серия рабочих документов qt5ct1w459, Департамент экономики, Институт бизнеса и экономических исследований, Калифорнийский университет в Беркли.
Рюдигер Дорнбуш и Джеффри Франкель., 1988. « Система гибкого обменного курса: опыт и альтернативы », Рабочие документы по экономике 8868, Калифорнийский университет в Беркли.
Поль Де Грауве и Марианна Гримальди, 2003 г. « Интервенция на валютном рынке в модели с шумными трейдерами », Рабочие бумаги 162003, Гонконгский институт монетарных исследований.
Wohltmann, Hans-Werner & Winkler, Roland C., 2005. « Динамические эффекты шока цен на сырье для крупных нефтезависимых стран », Рабочие документы по экономике 2005-01, Кильский университет Кристиана Альбрехта, факультет экономики.
Дэвис, Джордж К. и Хинелин, Дэвид и Канаго, Брайс Э., 2011. « Инфляция и доли реального секторального производства: данные динамической панельной модели из семи стран ОЭСР », Журнал макроэкономики, Elsevier, vol. 33 (4), страницы 607-619.
Моура, Марсело Л.И Лима, Адауто Р. С., 2007. « Подходят эмпирические модели обменного курса: данные по экономике Бразилии », Рабочие документы Insper wpe_87, Рабочий документ Insper, Insper Instituto de Ensino e Pesquisa.
Исправления
Все материалы на этом сайте предоставлены соответствующими издателями и авторами. Вы можете помочь исправить ошибки и упущения. При запросе исправления, пожалуйста, укажите код этого элемента: RePEc: nbr: nberwo: 1252 .См. Общую информацию о том, как исправить материал в RePEc.
По техническим вопросам, касающимся этого элемента, или для исправления его авторов, заголовка, аннотации, библиографической информации или информации для загрузки, обращайтесь:. Общие контактные данные провайдера: https://edirc.repec.org/data/nberrus.html .
Если вы создали этот элемент и еще не зарегистрированы в RePEc, мы рекомендуем вам сделать это здесь. Это позволяет привязать ваш профиль к этому элементу. Это также позволяет вам принимать потенциальные ссылки на этот элемент, в отношении которых мы не уверены.
Если CitEc распознал библиографическую ссылку, но не связал с ней элемент в RePEc, вы можете помочь с этой формой .
Если вам известно об отсутствующих элементах, цитирующих этот элемент, вы можете помочь нам создать эти ссылки, добавив соответствующие ссылки таким же образом, как указано выше, для каждого элемента ссылки. Если вы являетесь зарегистрированным автором этого элемента, вы также можете проверить вкладку «Цитаты» в своем профиле RePEc Author Service, так как там могут быть некоторые цитаты, ожидающие подтверждения.
По техническим вопросам, касающимся этого элемента, или для исправления его авторов, заголовка, аннотации, библиографической информации или информации для загрузки, обращайтесь: (адрес электронной почты указан ниже). Общие контактные данные провайдера: https://edirc.repec.org/data/nberrus.html .
Обратите внимание, что исправления могут занять пару недель, чтобы отфильтровать различные сервисы RePEc.
Инфляционная политика США: подход к управлению рисками
Впервые опубликовано:
Деньги и банковское дело, 18 июня 2018 г.
« [T] он концепция денежно-кредитной политики в Соединенных Штатах по своей сути включает важнейшие элементы управления рисками .
— Бывший председатель Федеральной резервной системы Алан Гринспен, выступление в Джексон-Хоул, 29 августа 2003 г.
Инфляция в США остается на уровне, который большинство людей даже не замечает. В целом индекс потребительских цен вырос на 2,8% с мая 2017 года по май 2018 года. И, если посмотреть на основные показатели, тенденция все еще ниже 2%.
Поскольку инфляция и инфляционные ожидания все еще остаются столь благоприятными, неудивительно, что, несмотря на устойчивый экономический рост и самый низкий уровень безработицы за 50 лет, Федеральный комитет по открытым рынкам (FOMC) продолжает действовать довольно постепенно (см. Их заявление от июня 2018 года).Инфляция вполне может вырасти в ближайшем будущем — возможно, больше, чем ожидают политики. Но по причинам, которые мы объясним, если бы мы были в FOMC, мы бы придерживались запланированного курса: сохраняли бдительность, но, конечно, не паниковали.
Начнем с рассмотрения данных. На следующей диаграмме показаны два наших любимых индикатора базовой инфляции: усеченное среднее значение индекса потребительских цен и цепной индекс цен расходов на личное потребление. Эти статистические меры удаляют те компоненты индекса цен, которые больше всего росли и падали.Сплошные линии показывают среднюю инфляцию за предыдущие пять лет. Мы видим, что тренд инфляции оставался достаточно близким к среднесрочному целевому показателю ФРС в 2% в течение последних двух десятилетий. Время от времени случались отклонения, такие как временный подъем в 2008 году и снова в 2011 году, но в целом траектория движения остается на удивление стабильной.
Инфляция потребительских цен в США, изменение в процентах за 12 месяцев, 1998-2018 гг.

Примечания : ИПЦ: индекс потребительских цен; PCE: расходы на личное потребление. Источник : FRED.
Почему инфляция такая стабильная? Одно из объяснений — рост глобальной экономической интеграции. За последнюю четверть века торговля товарами и услугами (измеряемая как импорт плюс экспорт во всем мире) увеличилась примерно с 40% мирового ВВП до более чем 60%. В то же время валовые международные инвестиционные позиции выросли с 50% ВВП до более чем 150%. Эта глобализация рынков товаров, услуг и капитала сопровождалась повышением важности общего глобального фактора, влияющего на инфляцию (см. Ciccarelli и Mojon).Например, в 1990-х годах менее чем в 40% стран (в выборке из 146) была инфляция, которая положительно коррелировала со средней (взвешенной по ВВП) глобальной инфляцией. Сегодня это число составляет почти 90% (см. Следующий график). Другими словами, общий фактор более значим, и это относится и к США.
Гистограмма корреляции инфляции в стране с глобальной инфляцией, 1980–1995 и 1995–2015 годы

Примечания : Выборка включает 146 стран, по которым проводится не менее 30 ежегодных наблюдений.Глобальная инфляция — это средневзвешенный уровень инфляции в этих странах, взвешенный по ВВП.
Источник : база данных МВФ ПРМЭ.
Следующая диаграмма, на которой показана годовая инфляция в зоне евро, Японии, США и 39 странах, которые МВФ классифицирует как «развитые», в значительной степени подтверждает эту закономерность. Как и в Соединенных Штатах, инфляция потребительских цен в странах с развитой экономикой колебалась около 2%, составляя в среднем 1,75% с 1995 года. И, в соответствии с гипотезой глобализации, инфляция в этих странах, на которые приходится 60% мирового ВВП в рыночных ценах, вообще переехали вместе.Хотя эти стилизованные факты также кажутся совместимыми с усилением режимов таргетирования инфляции в ведущих экономиках, мы подозреваем, что усиление экономической и финансовой интеграции помогло ограничить возможность значительных отклонений от глобальной нормы даже для такой большой страны, как Россия. Соединенные Штаты.
Годовая инфляция потребительских цен в странах с развитой экономикой, 1995-2017 гг.

Источник : база данных МВФ ПРМЭ.
Это все подводит нас к денежно-кредитной политике и Федеральному комитету по открытым рынкам. Последние полтора года Комитет стабильно ужесточает политику. С января 2016 года они шесть раз повышали целевой диапазон ставки по федеральным фондам в общей сложности на 150 базисных пунктов, так что теперь он составляет 1,75–2,0%. А с октября 2017 года баланс ФРС медленно сокращается. Кроме того, после последнего заседания FOMC отказался от прогнозов относительно постоянно более низких, чем обычно, процентных ставок, заменив их указанием на то, что ставки будут продолжать расти.Тем не менее денежно-кредитная политика в долгосрочной перспективе остается адаптивной. То есть, учетная ставка явно ниже любой нейтральной ставки .
Чтобы увидеть, насколько далеко ниже, рассмотрим собственные оценки участников FOMC относительно того, что можно было бы назвать равновесной ставкой по федеральным фондам. На следующем рисунке объединена информация из каждого обзора экономических прогнозов с момента начала опроса в 2012 году. В каждом опросе ФРС раскрывает прогнозы участников на «долгосрочную перспективу».Мы наносим на график диапазон и медианное значение этих долгосрочных прогнозов.
Диапазон и медианное значение «долгосрочных» прогнозов процентных ставок членов FOMC, 2012 г. — июнь 2018 г.
Источник : Федеральный комитет по открытым рынкам, Обзор экономических прогнозов, различные издания.
Поскольку целевой показатель инфляции установлен на уровне 2%, мы можем использовать эти прогнозы номинальной процентной ставки , чтобы вывести оценку членами FOMC снижения нейтральной реальной процентной ставки (также называемой r * ).В начале 2012 года их оценка r * находилась в диапазоне от 1,75% до 2,50%. Сегодня, шесть лет спустя, диапазон упал до 0,25–1,50%. Подразумевается, что всех участников FOMC считают, что политика будет адаптивной, пока номинальная целевая ставка по федеральным фондам будет ниже 2,25%, а некоторые думают, что она все еще будет адаптивной, пока цель не достигнет 3,5%.
Таков фон: политика остается адаптивной, инфляция остается стабильной и немного ниже целевого показателя, а уровень безработицы падает ниже 4%.Подчеркивая устойчивый экономический рост, FOMC осознает, что инфляция может начать расти быстрее, чем ожидалось. Если это произойдет, процентные ставки, возможно, придется расти значительно быстрее и быстрее, чем принято считать.
Хотя мы сомневались в полезности кривой Филлипса для анализа политики, было бы глупо игнорировать многие признаки напряженного (и все еще сужающегося) рынка труда. Уровень безработицы вскоре может упасть ниже 3,5%, чего не случалось с 1950-х годов.Кроме того, на каждого безработного приходится более одной вакансии, чего не происходило с тех пор, как Бюро статистики труда начало сбор этих данных в 2000 году (предыдущий максимум составлял 0,9 в начале 2001 года).
Кроме того, краткосрочная перспектива предполагает уверенный рост, который значительно превосходит любые оценки долгосрочной тенденции экономики. «Прогноз» Федерального резервного банка Атланты показывает, что в текущем (с апреля по июнь 2018) квартале экономика США растет феноменальными темпами в 4,8% в годовом исчислении.Кроме того, различные прогнозы предполагают, что сочетание снижения федеральных налогов и увеличения расходов может добавить целых процентных пунктов к росту в следующем году, даже если они мало что сделают для стимулирования устойчивого роста.
Прежде чем двигаться дальше, следует сказать несколько слов о самом фискальном стимуле. В своей недавно завершенной ежегодной оценке экономики США (известной как консультации по статье IV) МВФ отметил чрезвычайно проциклический характер снижения налогов, оценив, что в стране структурный дефицит составляет около 1.5% ВВП, когда объем производства уже превышает устойчивый тренд примерно на 2%. В последний раз подобное происходило в 1960-х годах, когда бюджетная политика «из ружья и масла» финансировала как войну во Вьетнаме, так и программы «Великого общества». Провал политики ФРС в то время привел к Великой инфляции.
Как теория, так и опыт предполагают, что текущая бюджетная экспансия, финансируемая за счет долга, должна привести к повышению процентных ставок и вытеснить некоторые частные инвестиции. Пока реакция рынка была довольно сдержанной.Реакция политиков даже в большей степени: прогнозы участников FOMC относительно долгосрочной ставки по федеральным фондам, сделанные в сентябре и опубликованные на прошлой неделе, почти совпадают.
Мы подозреваем, что FOMC занимается тем, что Алан Гринспен назвал политикой «управления рисками». Например, теперь они часто ссылаются на «симметричный» характер своей цели по инфляции. Мы предполагаем, что это означает, что они готовы позволить инфляции на какое-то время превысить допустимые пределы. Сколько и как долго? Никто не может быть уверен.Однако, используя индекс привилегированных цен FOMC и начиная с начала 2011 года, цены сегодня примерно на 2½ процентных пункта на ниже , чем они были бы, если бы они постоянно достигли своей цели в 2%. (Начиная с более раннего периода, скажем, в 2007 году, дефицит уровня цен почти вдвое больше.) Если позволить инфляции вырасти до 3% в течение нескольких лет, этот разрыв сократится. Это также предоставит политикам больше возможностей для снижения ожидаемой реальной процентной ставки, если рецессия ударит, скажем, в 2020 году, намного позже, чем это расширение станет самым продолжительным за всю историю (до рекорда останется всего год).
Несколько лет назад мы утверждали, что FOMC следует с осторожностью относиться к ужесточению политики по ряду причин. Мы отметили, что оценки нейтральной ставки упали, что производительный потенциал экономики может быть эндогенным, и что существует критическая асимметрия политики, когда номинальная процентная ставка приближается к эффективной нижней границе точке, где традиционная политика процентных ставок становится бесполезной. как средство противодействия рискам дефляции.
Первая из этих проблем остается серьезной: хотя налогово-бюджетная политика может начать подталкивать ее выше, нейтральная ставка наверняка упала по сравнению с тем, что было пять или 10 лет назад.Беспокойство по поводу асимметрии политики не менее важно: возможности для повышения процентных ставок, если инфляция превысит целевой показатель, намного шире, чем возможности для их снижения во время рецессии. Тем не менее, легко понять, почему FOMC теперь желает ускорить темпы нормализации: краткосрочный рост, вероятно, продолжит значительно опережать тенденцию в то время, когда, как представляется, в экономике наблюдается небольшой спад. Добавление неблагоприятного шока предложения из-за развития торговых трений, безусловно, не поможет.
Итог: FOMC по-прежнему управляет рисками, но некоторые риски сместились.
Каковы цели денежно-кредитной политики США?
Денежно-кредитная политика преследует две основные цели: содействие «максимальному» устойчивому производству и занятости и содействие «стабильным» ценам. Эти цели прописаны в поправке 1977 г. к Закону о Федеральной резервной системе.
Что означают максимальный устойчивый объем производства и занятость?
В конечном итоге, количество товаров и услуг, производимых экономикой (выпуск), и количество создаваемых ею рабочих мест (занятость) зависят от факторов, помимо денежно-кредитной политики.К этим факторам относятся технологии и предпочтения людей в отношении сбережений, риска и трудовых усилий. Таким образом, максимальный устойчивый объем производства и занятость означают уровни, соответствующие этим факторам в долгосрочной перспективе.
Но экономика проходит через бизнес-циклы, в которых объем производства и занятость выше или ниже их долгосрочных уровней. Хотя денежно-кредитная политика не может повлиять ни на объем производства, ни на занятость в долгосрочной перспективе, она может повлиять на них в краткосрочной перспективе. Например, когда спрос ослабевает и наступает рецессия, ФРС может стимулировать экономику — временно — и помочь вернуть ее к долгосрочному уровню производства, снизив процентные ставки.Вот почему стабилизация экономики — то есть сглаживание пиков и спадов производства и занятости в соответствии с их долгосрочными траекториями роста — является ключевой краткосрочной целью для ФРС и многих других центральных банков.
Если ФРС может стимулировать экономику выхода из рецессии, почему она не стимулирует экономику все время?
Настойчивые попытки расширить экономику за пределы ее долгосрочной траектории роста приведут к ограничению производственных мощностей и приведут к все более высокой инфляции, не приводя к снижению безработицы или увеличению производства в долгосрочной перспективе.Другими словами, не только нет долгосрочных выгод от постоянного проведения экспансионистской политики, но и есть цена — более высокая инфляция.
Что плохого в более высокой инфляции?
Высокая инфляция — это плохо, потому что она может препятствовать экономическому росту, и по многим причинам. Во-первых, из-за этого сложнее понять, что означает изменение цены на конкретный продукт. Например, фирма, которой предлагаются более высокие цены на ее продукцию, может иметь проблемы с определением того, какая часть изменения цен связана с более сильным спросом на ее продукцию, а какая отражает рост цен в масштабах всей экономики.
Более того, когда инфляция высока, она также имеет тенденцию сильно варьироваться, и это заставляет людей сомневаться в том, какой будет инфляция в будущем. Эта неопределенность может препятствовать экономическому росту двумя способами — она добавляет надбавку за инфляционный риск к долгосрочным процентным ставкам и еще больше усложняет планирование и заключение договоров предприятиями и домашними хозяйствами, которые так важны для накопления капитала.
Это еще не все. Поскольку многие аспекты налоговой системы не индексируются с учетом инфляции, высокая инфляция искажает экономические решения, произвольно увеличивая или уменьшая ставки прибыли после уплаты налогов для различных видов экономической деятельности.Кроме того, это побуждает людей тратить время и ресурсы на страхование от инфляции вместо того, чтобы заниматься более производительной деятельностью.
Другая проблема заключается в том, что внезапная инфляция имеет тенденцию к перераспределению богатства. Например, когда ссуды имеют фиксированные ставки, неожиданная инфляция перераспределяет богатство от кредиторов к заемщикам, потому что инфляция снижает реальное бремя выполнения потока платежей с фиксированной номинальной стоимостью.
Так следует ли ФРС попытаться свести уровень инфляции к нулю?
На самом деле, по этому поводу много споров.В то время как одни экономисты предлагают нулевую инфляцию в качестве цели, другие утверждают, что слишком низкий уровень инфляции может стать проблемой. Например, если инфляция очень низкая или близка к нулю, краткосрочные процентные ставки также могут быть очень близки к нулю. В этом случае у ФРС может не хватить возможностей для снижения краткосрочных процентных ставок, если это необходимо для стимулирования экономики. Конечно, ФРС могла бы проводить политику, используя более нетрадиционные методы (например, пытаясь снизить долгосрочные процентные ставки), но неясно, будут ли эти методы такими же простыми в использовании или столь же эффективными.Другая проблема заключается в том, что, когда инфляция очень близка к нулю, существует больший риск дефляции.
Что плохого в дефляции?
Во-первых, давайте поговорим о разнице между дезинфляцией и дефляцией. Дезинфляция просто означает, что темпы инфляции замедляются — скажем, с 3% в год до 2% в год. Дефляция, напротив, означает падение цен; и это не просто падение цен в некоторых секторах, как знакомое падение цен на большое количество компьютерного оборудования.Скорее, при дефляции цены падают во всей экономике, поэтому уровень инфляции отрицательный. Это может звучать неплохо, если вы потребитель.
Но на самом деле дефляция может быть такой же плохой, как и слишком высокая инфляция. И причины очень похожи. Например, возвращаясь к случаю ссуды с фиксированной ставкой, неожиданная дефляция также перераспределяет богатство, но в противоположном от инфляции направлении, то есть от заемщиков к кредиторам. Причина в том, что дефляция увеличивает реальную нагрузку по осуществлению потока платежей с фиксированной номинальной стоимостью.
Существенная продолжительная дефляция, подобная той, что была во время Великой депрессии, может быть связана с серьезными проблемами в финансовой системе. Это может привести к значительному снижению стоимости залога, принадлежащего домашним хозяйствам и фирмам, что затруднит получение займов. А падение стоимости залога может вынудить кредиторов требовать возврата непогашенных кредитов, что вынудит фирмы сократить масштабы своих операций и вынудить домохозяйства сократить потребление.
Наконец, в период дефляции процентные ставки, вероятно, будут ниже, чем в периоды низкой инфляции, а это означает, что возможности ФРС по стимулированию экономики будут еще более ограниченными.
Так вот почему другая цель — «стабильные цены»?
Да. «Стабильность» цен — это, по сути, среда с низкой инфляцией, в которой люди и фирмы могут принимать финансовые решения, не беспокоясь о том, куда пойдут цены. Более того, это все, чего ФРС может добиться в долгосрочной перспективе.
Если низкая инфляция — это единственное, чего ФРС может добиться в долгосрочной перспективе, почему это не единственная цель денежно-кредитной политики?
Поскольку ФРС может определять средний уровень инфляции в экономике, некоторые комментаторы — а также некоторые члены Конгресса — подчеркивали необходимость определения целей денежно-кредитной политики с точки зрения стабильности цен, которая достижима.
Но ФРС, конечно, также может повлиять на производство и занятость в краткосрочной перспективе. И большие колебания объемов производства и занятости также дорого обходятся людям. Таким образом, на практике ФРС, как и большинство центральных банков, заботится как об инфляции, так и о показателях краткосрочных показателей экономики.
Противоречат ли когда-нибудь две цели?
Да, иногда бывает. Один из видов конфликта включает решение, какая цель должна иметь приоритет в любой момент времени. Например, предположим, что сейчас рецессия, и ФРС работает, чтобы не допустить слишком серьезных потерь рабочих мест; этот краткосрочный успех может превратиться в долгосрочную проблему, если денежно-кредитная политика будет оставаться экспансионистской слишком долго, поскольку это может спровоцировать инфляционное давление.Поэтому для ФРС важно найти баланс между своей краткосрочной целью стабилизации и своей долгосрочной целью по поддержанию низкой инфляции.
Другой вид конфликта связан с возможностью давления со стороны политической арены. Например, в повседневном управлении страной и выработке экономической политики у политиков может возникнуть соблазн сделать упор на краткосрочные результаты, а не на долгосрочное здоровье экономики. Однако ФРС в некоторой степени изолирована от такого давления своей независимостью, которая позволяет ей стремиться к более подходящему балансу между краткосрочными и долгосрочными целями.
Почему в цели не входит помощь региону страны, находящемуся в рецессии?
Часто какое-то государство или регион переживает собственную рецессию, в то время как национальная экономика бурно развивается. Но ФРС не может сконцентрировать свои усилия на расширении слабого региона по двум причинам. Во-первых, денежно-кредитная политика работает через кредитные рынки, а поскольку кредитные рынки связаны на национальном уровне, у ФРС просто нет возможности направить стимулы только на определенную часть страны, которая нуждается в помощи.Во-вторых, если бы ФРС стимулировала всякий раз, когда какое-либо государство переживает тяжелые экономические времена, она бы стимулировала большую часть времени, и это привело бы к чрезмерному стимулированию для страны в целом и более высокой инфляции.
Но такое внимание к благополучию национальной экономики не означает, что ФРС игнорирует региональные экономические условия. Он опирается на обширные региональные данные и анекдотическую информацию, а также на статистические данные, которые непосредственно измеряют изменения в региональной экономике, чтобы составить общую картину показателей национальной экономики.Это одно из преимуществ присутствия региональных президентов Федерального резервного банка в составе FOMC: они находятся в тесном контакте с экономическими событиями в своих регионах страны.
Почему в цели не входит попытка предотвратить «пузыри» на фондовом рынке, подобные тому, который возник в конце 1990-х годов?
Теоретически цены на акции должны отражать ценность «основных показателей» фирм, например, их ожидаемую будущую прибыль. Поэтому трудно придумать логическое объяснение того, почему они выходят из строя, то есть почему образуется пузырь.В конце концов, фондовые рынки США являются одними из самых эффективных в мире — доступно много информации, а торговые механизмы работают очень плавно. Аналитики фондового рынка и прочие тратят огромные ресурсы на выяснение подходящей цены акции в любой момент времени.
Тем не менее, трудно отрицать свидетельство неправильной оценки в таких эпизодах, как взлет и падение Nasdaq за последнее десятилетие или около того: его среднемесячный показатель составлял немногим более 750 в январе 1995 года, а пиковое значение составляло чуть более 4800 в марте 2000 года, а затем упали примерно до 1350 в марте 2003 года.К сожалению, следы пузыря легко найти после того, как он лопнул, но гораздо труднее найти, поскольку пузырь формируется. Причина в том, что директивным органам и другим наблюдателям трудно сказать, растут ли цены на акции из-за изменения фундаментальных показателей или из-за того, что цены не соответствуют фундаментальным показателям.
Даже если ФРС заподозрила, что возник пузырь, неясно, как должна реагировать денежно-кредитная политика. Повышение ставки по фондам на четверть, половину или даже на полный процентный пункт, вероятно, не заставит людей замедлить свои инвестиции на фондовом рынке, когда цены отдельных акций удваиваются или утроятся, и даже общие индексы фондового рынка растут на 20 % или 30% в год.Вполне вероятно, что повышение ставки по фондам, достаточной для того, чтобы лопнуть пузырь, нанесло бы экономике значительный ущерб. Например, некоторые утверждали, что ФРС, возможно, усугубила Великую депрессию, пытаясь спустить пузырь фондового рынка в конце 1920-х годов.
Следует ли тогда ФРС игнорировать фондовый рынок?
Вовсе нет. Фондовые рынки предоставляют информацию о будущем курсе экономики, которую ФРС может найти полезной при проведении политики. Например, устойчивый рост фондового рынка, вероятно, заставит домохозяйства почувствовать себя богаче, что, как правило, заставит их увеличить свое потребление.А если бы экономика уже была на полную мощность, это вызвало бы инфляционное давление. Таким образом, устойчивый рост фондового рынка может привести к тому, что ФРС изменит свои прогнозы инфляции и объемов производства и соответствующим образом откорректирует свою политику.
Помимо опасений по поводу экономики, ФРС также уделяет внимание фондовому рынку из-за своей озабоченности по поводу стабильности финансового рынка. Хорошим примером этого является то, что произошло после краха фондового рынка в 1987 году. В то время ФРС снизила процентные ставки и заявила, что была готова удовлетворить потребности рынка в ликвидности, поскольку хотела гарантировать, что рынки продолжат функционировать. .
критических реформ, необходимых для снижения инфляции и ускорения восстановления, говорится в новом отчете Всемирного банка
ABUJA, 15 июня 2021 г. — Хотя правительство приняло меры для защиты экономики от гораздо более глубокой рецессии, было бы важно заложить основы политики для устойчивого восстановления, согласно последнему отчету Всемирного банка о развитии Нигерии (NDU). .
NDU под названием «Устойчивость через реформы», отмечает, что в 2020 году экономика Нигерии пережила более мелкое сокращение — -1.На 8%, чем планировалось в начале пандемии (-3,2%). Хотя экономика снова начала расти, цены быстро растут, что серьезно сказывается на домашних хозяйствах Нигерии. По состоянию на апрель 2021 года уровень инфляции был самым высоким за четыре года. Цены на продукты питания составили более 60% от общего прироста инфляции. Только в 2020 году из-за роста цен около 7 миллионов нигерийцев оказались за чертой бедности.
В отчете признаются важные реформы государственной политики, направленные на смягчение воздействия кризиса и поддержку восстановления; включая шаги, предпринятые для сокращения субсидий на бензин и корректировки тарифов на электроэнергию до уровней, в большей степени отражающих затраты, оба нацелены на расширение фискального пространства для расходов в интересах бедных.Кроме того, в отчете подчеркивается, что как федеральное правительство, так и правительство штата сократили несущественные расходы и перенаправили ресурсы на борьбу с COVID-19. В то же время повысилась прозрачность государственного сектора, особенно в отношении операций в нефтегазовом секторе.
Однако в отчете отмечается, что, несмотря на более благоприятную внешнюю среду, с восстановлением цен на нефть и ростом в странах с развитой экономикой, неспособность поддерживать и углублять реформы угрожает как макроэкономической устойчивости, так и доверию к политике, тем самым ограничивая способность правительства устранять пробелы в человеческий и физический капитал, необходимый для привлечения частных инвестиций.
«Нигерия сталкивается с взаимосвязанными проблемами, связанными с инфляцией, ограниченными возможностями трудоустройства и отсутствием безопасности», — сказал Шубхам Чаудхури, региональный директор Всемирного банка в Нигерии . « Хотя правительство предприняло усилия, чтобы уменьшить их влияние, продвигая давно откладываемые политические реформы, очевидно, что эти реформы необходимо будет поддерживать и углублять, чтобы Нигерия могла реализовать свой потенциал развития».
В этом выпуске «Обновления развития Нигерии» предлагается вариант краткосрочной политики, основанный на трех приоритетных задачах:
Снижение инфляции путем реализации политики, поддерживающей макроэкономическую стабильность, инклюзивный рост и создание рабочих мест;
Защита бедных домохозяйств от воздействия инфляции;
Облегчить доступ к финансированию для малых и средних предприятий в ключевых секторах, чтобы смягчить последствия инфляции и ускорить восстановление.
«Учитывая неотложность снижения инфляции в условиях пандемии, политический консенсус и ускорение реализации реформ в области управления обменным курсом, денежно-кредитной политики, торговой политики, налогово-бюджетной политики и социальной защиты помогут спасти жизни, защитить средства к существованию и обеспечить более быстрое и устойчивое восстановление » сказал Марко Эрнандес, ведущий экономист Всемирного банка по Нигерии и соавтор отчета.
Помимо оценки экономической ситуации в Нигерии, в этом выпуске NDU также обсуждается, как кризис COVID-19 повлиял на занятость; как инфляция усугубляет бедность в Нигерии; как реформирование электроэнергетики может спровоцировать экономический рост; и как Нигерия может мобилизовать доходы во время кризиса.
No related posts.

Понятие и цели антиинфляционной политики — конспект — Финансы — Часть 2

3. Формы и методы антиинфляционной политики

Главная страница

Банковское дело

3. Формы и методы антиинфляционной политики

49. Основные направления антиинфляционной политики. Деньги, кредит, банки. Шпаргалки

Читайте также

46. Основные направления антиинфляционной политики в России

55. Основные направления банковского аудита

5.3. Направления ценовой политики строительной организации

6.2. Основные направления, элементы и методы финансовой политики

4. Основные задачи и направления внутреннего финансового контроля

12. Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики

7.1. Формирование государственной инновационной политики и ее основные направления

5.3 Основные направления трансформации компаний

50. Основные направления государственной ценовой политики в России

4. Основные направления государственного регулирования экономики

73. Основные направления изучения потребителей

2.5. Направления государственной политики поддержки инновационной деятельности [91]

6.9. Направления государственной антикризисной политики

КОНКРЕТНЫЕ НАПРАВЛЕНИЯ ПОЛИТИКИ

Основные направления программы обучения продажам

Антиинфляционная политика и ее виды — курсовая по экономической теории, СибАГС

Антиинфляционная политика РФ (Курсовая работа)

Глава 1. Теоретические основы антиинфляционной политики. Антиинфляционная политика государства

Похожие главы из других работ:

1. Теоретические основы инфляции и антиинфляционной политики

1. Теоретические основы антиинфляционной политики

Глава 1. Теоретические основы антиинфляционной политики

Раздел 1. Сущность и виды инфляции. Теоретические основы антиинфляционной политики

1. Сущность и виды инфляции. Теоретические основы антиинфляционной политики

1. Теоретические основы денежной политики

1. ТЕОРЕТИКО-МЕТОДОЛОГИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ОРГАНИЗАЦИИ АНТИИНФЛЯЦИОННОЙ ПОЛИТИКИ

2. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ АНТИИНФЛЯЦИОННОЙ ПОЛИТИКИ И ЕЕ РОЛЬ

1 Теоретические аспекты инфляции и антиинфляционной политики

1.3 Теоретические аспекты антиинфляционной политики

1. Теоретические основы налоговой политики

1. Теоретические основы товарной политики

Глава 1. Теоретические основы антиинфляционной политики

1. Теоретические основы социальной политики

3. Социально-экономические последствия инфляции и основы антиинфляционной политики

ЦМАКП: Центробанк не объясняет, как будет действовать в 2015 году в условиях экономического спада и банковского кризиса

Нечеткость определений

Помочь банкам

Антиинфляционная фискальная политика | Экономика

Расширенный поиск: CQR

Цели и инструменты денежно-кредитной политики

Цели

Компромиссы

Денежно-кредитная политика должна довести инфляцию до целевого уровня:

Денежно-кредитная политика должна способствовать высокому и стабильному производству и занятости, а также противодействовать финансовому дисбалансу:

Инструменты и реализация

Отчетность

Издержки и преимущества антиинфляционной политики: вопросы и проблемы

Автор

Abstract

Рекомендуемая ссылка

Скачать полный текст от издателя

Ссылки на IDEAS

Цитаты

Самые популярные товары

Исправления

Инфляционная политика США: подход к управлению рисками

Каковы цели денежно-кредитной политики США?

Что означают максимальный устойчивый объем производства и занятость?

Если ФРС может стимулировать экономику выхода из рецессии, почему она не стимулирует экономику все время?

Что плохого в более высокой инфляции?

Так следует ли ФРС попытаться свести уровень инфляции к нулю?

Что плохого в дефляции?

Так вот почему другая цель — «стабильные цены»?

Если низкая инфляция — это единственное, чего ФРС может добиться в долгосрочной перспективе, почему это не единственная цель денежно-кредитной политики?

Противоречат ли когда-нибудь две цели?

Почему в цели не входит помощь региону страны, находящемуся в рецессии?

Почему в цели не входит попытка предотвратить «пузыри» на фондовом рынке, подобные тому, который возник в конце 1990-х годов?

Следует ли тогда ФРС игнорировать фондовый рынок?

критических реформ, необходимых для снижения инфляции и ускорения восстановления, говорится в новом отчете Всемирного банка

Отставить комментарий Отменить ответ