Клинбиз | Клининговая компания в Нижнем Новгороде | Цены на клининговые услуги и уборку

вот уж смерць

  Sandman1977: rosinca (14:21), смерть доллара циклична.. ))))

  Kabbalist: Я лично доллар покупаю против Биткойна. Уже два лося подарят словил. Стезя.

  Море: Сегодня кто уже только не напечатал высказывания этого Роуча.
Видать в Евро сидит)

  Kabbalist: Два лося подряд

  Kabbalist: Sandman1977 (14:50), Границы у вас открыты ?

  Forex Guru: Море (14:58), причем самой статье уже много дней

а так можешь прилетать.. )))

  Kabbalist: Sandman1977 (15:04), А что, можно в полесье отдохнуть, санатории то се. Поправить нервную систему, меня ещё в Молдавию приглашают, деревня, речка, лес. Некоторые в Бургасе (прости Господи) каждый год отдыхают, чем я хуже ?

Sandman1977 (15:04), у турков опять цифры по covid пошли вверх масочный режим вернули.
что-то у вас батька всех арестовал, даже тех кто и с десяток %% бы не набрал.

  Kabbalist: В левой колонке статья про Баффета, спекся говорят старикан, не тот уже.

Пишет, что крупнейший Сингапурский порт-перевалочный хаб, фиксирует, что за май зашло всего 3059 судов, это самый низкий показатель аж 1993-года(с тех пор как ведется статистика).

  gray-s: Ещё один старый сказочник вылез, китаёзы похоже спонсоры.

  juliana: Ну что тут? Есть по рынку кто?)

  Море: juliana (15:35), есть! кста на рынке помидоры дешевеют)

  mvsvit: Во всех новостях эта телега. На 35 % мы закупаться будем. ГЫ)

  mvsvit: Ещё больше… 50/50 или 33/33/34 в разных валютах.

  Sandman1977: Море (15:43), думаю что скоро мы увидим низы цикла по помидорам.. а огурцы скорее всего уже там и будут утрамбовывать дно пока не начнётся резкий импульс наверх ))))

  juliana: Море (15:43), И огурцы тоже)

  Sandman1977: juliana (16:09), есть мнение что скоро по огурцам увидим рост а помидоры падут ниже паритета ))))

  Cfnc: Море (14:58), бывает.а ты знаешь,что в переводе означает слово Роач?

  Cfnc: Хоть Крашеный к Морю поехал в Бургас
Давно всем понятно,что он …

  Cfnc: Море (15:26), Крашеный приезжал?

   php?showuser=140″>Cfnc: Море (15:43), хорошие не очень.по 400…пока…

  Lion Fat: Cfnc (16:22), На автобусе поехал, дедуль?
гг))

  Avatar: Фонда готовится..

  mif: дедульки забавляются)

Доллар в Беларуси будет дешеветь или дорожать?

На валютном рынке затишье. Национальный банк скупает излишки твердой валюты и пока стабилизировал курс рубля. Доллар в Беларуси за последнюю декаду даже подешевел. Что дальше?

«Газпромбанк»: курс доллара в Беларуси снизится

В марте и августе в Беларуси наблюдался ажиотажный спрос на иностранную валюту, что было обусловлено влиянием внешних и внутренних факторов. Как следствие, происходило обесценение белорусского рубля к иностранным валютам и пропорциональный рост курсов доллара и евро.

Весной это было связано с пандемией, летом — с политическим кризисом, который возник после президентских выборов. Правда, Нацбанк, ограничив в третьем квартале предоставление рублевой ликвидности коммерческим банкам, смог снизить давление на валютный рынок.

«Действительно, меры, которые предпринял Национальный банк по стабилизации ситуации на финансовом рынке, на наш взгляд, дали результаты. Сейчас мы уже видим в определенной степени стабилизацию и на депозитном, и на валютном рынке», — заявил на этой неделе член правления, начальник главного управления монетарной политики и экономического анализа Нацбанка Дмитрий Мурин, отвечая на вопросы БелаПАН во время пресс-брифинга.

Более того, в будущем году, рассчитывает Нацбанк, стабильность на валютном рынке сохранится, и динамика курса белорусского рубля к доллару не будет приводить к ускорению инфляции.

«По мере оживления внешнего спроса, которое прогнозируется со второй половины следующего года, ожидается возвращение белорусской экономики на траекторию устойчивого экономического роста. Восстановление деловой активности в мире станет фактором улучшения состояния платежного баланса. Со стороны обменного курса не ожидается проинфляционного влияния», — заявил во время пресс-брифинга глава Нацбанка Павел Каллаур.

К слову, по итогам торгов 13 ноября официальный курс в Беларуси составлял 2,56 рубля за доллар, хотя еще на прошлой неделю был на отметке 2,66 рубля за доллар.

Аналитики российского «Газпромбанка» подготовили большой отчет по белорусскому валютному рынку и увидели предпосылки для дальнейшего снижения курса доллара. Согласно оценке экономистов «Газпромбанка», к концу 2020 года доллар в Беларуси может подешеветь до 2,4 рубля, а к концу 2021 года — до 2,3 рубля.

По мнению аналитиков «Газпромбанка», в следующем году на фоне восстановления мировой экономики после пандемии вероятно продолжение роста цен на нефть, которое наблюдается сейчас. В этих условиях экономисты банка ожидают, что в России доллар к концу будущего года подешевеет до 72,5 российского рубля за доллар (текущий курс — 77,1 российского рубля за доллар).

По оценкам «Газпромбанка», «корреляция белорусского рубля с российской валютой остается высокой и составляет порядка 94%», поскольку Россия является основным торговым партнером Беларуси. Соответственно, в случае укрепления российского рубля к доллару будет аналогичная динамика наблюдаться и в Беларуси.

Также аналитики «Газпромбанка» исходят из того, что стабильность на валютном рынке Беларуси благодаря усилиям Нацбанка будет сохраняться, а экспорт белорусских нефтепродуктов (на фоне стабильных поставок российской нефти) в 2021 году по сравнению с 2020-м увеличится, что повысит устойчивость внутреннего валютного рынка.

Какой курс ожидают власти и что о нем думают эксперты

Белорусские экономисты не исключают варианта укрепления курса национальной валюты, но полагают, что говорить стоит не об одном, а о нескольких сценариях развития событий на валютном рынке страны.

«Действительно, нефть дорожает, возможно, будет всё хорошо с продажей белорусских нефтепродуктов, произойдет восстановление мировой экономики, и в этом случае можно ожидать укрепления валютного курса белорусского рубля до отметки 2,5-2,4 рубля за доллар», — отметила в комментарии для БелаПАН академический директор Центра экономических исследований BEROC Катерина Борнукова.

Однако, полагает она, существует высокая вероятность того, что заметное укрепление белорусского рубля не состоится.

«Национальный банк может решить, что ему лучше скупать избыточную валюту на внутреннем рынке для пополнения золотовалютных резервов, и это вполне реалистичный сценарий. В стране в кризисные времена наблюдается нехватка валютной ликвидности, и, вероятно, Нацбанку придется пойти на то, чтобы заниматься пополнением резервов, а не наблюдать укрепление белорусского рубля, когда для этого будут основания», — полагает Борнукова.

Полностью исключать сценарий укрепления белорусского рубля к доллару в следующем году не стоит, считает старший аналитик «Альпари Евразия» Вадим Иосуб.

«Как показывает опыт, когда белорусская экономика переживает сложные времена, часть населения начинает тратить валютные запасы, что способствует увеличению предложения твердой валюты и снижению ее стоимости», — говорит Иосуб.

По его словам, укрепление белорусского рубля к доллару, наблюдавшееся последнюю неделю, было связано не с внутренними процессами, а с событиями в США.

«Здесь уместнее говорить не о том, что белорусский рубль укрепляется, а скорее о снижении доллара к другим иностранным валютам. Это происходит на фоне итогов президентских выборов в США и ожидания того, что новый глава Белого дома пойдет на вливание денег в экономику, которое может отрицательно влиять на курс американской валюты», — поясняет Иосуб.

Белорусские экономисты полагают, что курс белорусского рубля к доллару будет укрепляться недолго. Кстати, на валютных торгах в четверг доллар в России и в Беларуси уже немного подорожал — на 0,5%.

«Склоняюсь к тому, что при отсутствии внешних шоков и сохранении довольно жесткой денежно-кредитной политики курс доллара в Беларуси будет постепенно ослабевать в 2021 году пропорционально уровню инфляции, которая прогнозируется на уровне 5%, а по факту может оказаться несколько выше», — говорит Иосуб.

Схожего мнения придерживаются и другие экономисты. «Базовый сценарий в том, что при отсутствии внешних и внутренних шоков курс доллара в Беларуси стабилизируется в тех границах, которые занимает сейчас», — считает Борнукова.

Кстати, по сведениям БелаПАН, власти в бюджет на 2021 год заложили среднегодовой курс доллара на уровне 2,56 рубля за доллар.

Однако этот базовый прогноз, говорят эксперты, может не реализоваться, если возникнут внешние шоки или на внутреннем рынке произойдут события, которые станут негативно влиять на стабильность нацвалюты.

«К заметному росту курса доллара может привести эмиссионный сценарий, если, например, власти для оказания поддержки убыточным предприятиям станут использовать эмиссионное финансирование», — считает Иосуб.

Также неблагоприятно на валютном рынке может сказаться политическая ситуация.

«Существуют риски того, что из-за напряженной политической обстановки в стране иностранные инвесторы будут не реинвестировать прибыль, а выводить ее из Беларуси. С учетом нашего неглубокого валютного рынка, на котором объемы сделок относительно невелики, отток иностранного капитала может оказывать негативное влияние на курс белорусского рубля», — резюмировала Борнукова.

Сколько еще будет дешеветь доллар

11 октября 2019 12:02 0

Фото: Фото: Олег Терещенко

Гривна всю неделю укреплялась. Тренд по снижению курса доллара начался в прошлую пятницу, когда НБУ после крупных интервенций на межбанке начал выкупать валюту, чтобы не допустить резкого снижения доллара.

Вслед за базналичным рынком вниз пошли и наличные курсы. Правда, в уличных обменниках доллар дешевеет менее охотно — отстает от безналичного рынка в среднем на 30 копеек. Как посчитали специалисты компании Альпари, за минувшую неделю курс доллара к гривне значительно снизился на всех сегментах валютного рынка — на 0,8-1,4%.

Так, с прошлой пятницы официальный курс доллара США, устанавливаемый НБУ, снизился с 24,889 грн до 24,53 грн (-1,4%). Спрос/предложение на межбанке за это же время снизились с 24,78/24,83 до 24,46/24,48 (-1,3%/-1,4%). Средние курсы покупки/продажи наличного доллара в банках снизились за неделю с 24,64/25,13 до 24,44/24,81 (-0,8%/-1,3%). При этом спред между средней продажей и средней покупкой сократился с 2,0% до 1,5% за счет более быстрого снижения курса продажи по сравнению с покупкой. Это свидетельствует о постепенной стабилизации ситуации на рынке наличной валюты.

— После резкого роста до 25 гривен и выше доллар развернулся, вернулся в середину диапазона 24-25 грн, и постепенно движется в направлении нижней границы этого коридора, — пояснил «КП» в Украине» ситуацию на валютном рынке старший аналитик Альпари Вадим Иосуб. — На ближайшую неделю мы ожидаем снижения курса доллара. На межбанке он может торговаться около 24,3 грн, а наличный в банках — около 24,2/24,5 грн.

ЧИТАЙТЕ ТАКЖЕ

К концу недели курс снизился, но эксперты не исключают новых валютных качелей.

сколько будет стоить валюта — World News

Курс доллара

В Украине курс доллара в ближайшую неделю, до 17 октября, может опуститься до психологической отметки в 26 гривен за доллар.

Это станет рекордно низким показателем за весь 2021 год.

Гривня в первую неделю октября неожиданно укрепилась с 26,5 до 26,35 грн/$. Среди причин такой тенденции – резкий взлет цен на газ, в отдельные дни цена достигала $1900 за тысячу кубометров, тогда как в прошлом году была всего лишь на уровне $160. Обычно в октябре подорожание доллара связывают с ростом экспорта голубого топлива (на это тратят доллары), но в этом году бизнес ограничил покупку, желающих брать газ по такой цене немного.

Такая тенденция продлится как минимум до 17 октября, уверен старший аналитик «Альпари» Вадим Иосуб. По его оценкам, американская валюта может подешеветь до 26-26,1 грн/$.

«На ближайшую неделю мы ожидаем снижение курса доллара к гривне. Доллар на межбанке будет торговаться через неделю вблизи 26,1 грн. Наличный доллар в банках будет торговаться по 26,0/26,2 грн», – спрогнозировал Иосуб.

Максим Орыщак, аналитик компании «Центр биржевых технологий», также считает, что доллар в Украине будет дешеветь. По его словам, с 11 по 17 октября средний курс продажи наличного доллара будет колебаться в рамках 26,25-26,50 грн/$.

Аналитик Roboforex Андрей Гойлов считает, что доллар может подешеветь до психологической отметки. «Вероятно, что на предстоящей неделе доллар к гривне продолжит снижаться к уровню 26,00 грн/$. Единая европейская валюта с высокой долей вероятности ослабнет до отметки 30,25», – говорит эксперт.

Из-за резкого скачка цен на газ в стране может замедлиться промышленность, говорит Орыщак. У Кабинета министров есть буквально считанные недели для того, чтобы достичь политических договоренностей с поставщиками газа и получить голубое топливо по более выгодным ценам, уже в ноябре собственных запасов будет не хватать.

«Достаточность запасов газа формирует ожидание, что на октябрь-ноябрь беспокоиться стране не стоит, а дальше придут политические договоренности с поставщиками газа», – пояснил Орыщак.

Суммы переводов заробитчан за первые 8 месяцев этого года в сравнении с аналогичным периодом прошлого выросли на $1,46 млрд – до $9,07 млрд. Эти средства родственники трудовых мигрантов тратят в Украине, тем самым поддерживая курс гривни и внутренний спрос.

С другой стороны, на стоимость гривни «давят» выплаты по международным кредитам. Из-за этого международные резервы всего за один месяц – сентябрь – сократились на 9,2%, до $28,7 млрд. Всего на погашение и обслуживание кредитов пришлось потратить $2,5 млрд грн. Но пиковые выплаты уже позади, поэтому причин для беспокойства нет.

В сентябре на валютном рынке Украины предложение доллара значительно превышало спрос, Нацбанку даже пришлось выкупить излишки в размере $139,6 млн. Гойлов называет еще один негативный фактор: на начало октября их портфели уменьшились на 0,92 млрд грн – до 97,61 млрд. Иностранцев не устраивает текущая доходность этих бумаг. Вероятно, часть высвободившихся средств будет выводиться ими в материнские юрисдикции, что создаст дополнительное давление на гривню.

Впрочем, заместитель председателя НБУ Сергея Николайчук заявил, что текущий рост курса гривни помогает сдерживать ускорение инфляции. Следовательно, регулятор не будет стремиться к укреплению доллара. Аналитик Concorde Capital Евгения Ахтырко добавляет: подорожание доллара должно было происходить еще в сентябре, но наступит с опозданием только в этом месяце.

Популярные статьи сейчас

В городах Украины подорожали квартиры: сколько стоит покупка и аренда жилья

Аналитик спрогнозировал, как изменится курс доллара в середине октября

Дочь отговаривает: Зеленский заговорил про второй президентский срок

Кличко сказал, когда в жилых домах Киева включат тепло

Показать еще

Постепенно американская валюта будет двигаться к психологической отметке в 27 грн/$. Несмотря на это, в ближайшую неделю у американской валюты, как считают аналитики, больше шансов находиться около другой психологической отметки – 26 грн/$.

Источник: Обозреватель

Источник: Хвыля.

Следует ли Соединенным Штатам попытаться ослабить доллар?

Курсы валют

Выпуск:

Политические лидеры США, от президента Трампа до кандидата в президенты от Демократической партии Элизабет Уоррен, считают нынешнюю силу доллара тормозом для американской экономики.Сильный доллар делает американские товары более дорогими на зарубежных рынках и в то же время затрудняет конкуренцию производителям из США с дешевым импортом. Результат, по мнению критиков: закрытые фабрики и производственные рабочие теряют работу. Президент неоднократно обвинял в слабой денежно-кредитной политике в Европе, Японии, Китае и других странах, что он характеризует как «валютную манипуляцию». Он призвал Федеральный резерв «соответствовать» мягкой внешней денежно-кредитной политике и выдвинул идею прямой валютной интервенции.В то же время Министерство торговли рассматривает правила, согласно которым недооценка валюты считается несправедливой торговой субсидией с учетом компенсационных пошлин. Но правильно ли рассматривать сильный доллар как препятствие для роста? Является ли нынешняя сила доллара исключительно результатом действий иностранных правительств?

Какие варианты доступны для политики США по управлению стоимостью доллара и каковы их затраты?

Факты:

• С июля 2011 года по июль 2019 года курс доллара США вырос на 25 процентов (см. Диаграмму). Стоимость доллара росла за последние восемь лет, что измеряется индексом реального (или скорректированного на инфляцию) обменного курса доллара, который измеряет стоимость товаров США по сравнению с ценами почти пятидесяти основных торговых партнеров (двадцать -пять стран плюс зона евро), взвешивая их обменные курсы по объему торговли с США. Однако стоит отметить, что значение индекса доллара в июле 2011 года достигло самой низкой точки с момента начала плавающего курса валют в 1973 году, и, хотя с тех пор он вырос, он остается ниже уровней начала 2000-х годов.По данным Международного валютного фонда, в 2018 году доллар был переоценен в диапазоне от 6 до 12 процентов, примерно на 5 процентных пунктов из-за налогово-бюджетной политики, которую МВФ считает чрезмерно экспансионистской по сравнению с торговыми партнерами.
• Важным фактором, определяющим стоимость доллара, является ожидаемая доходность активов США. Эта доходность, в свою очередь, зависит от текущей и будущей ожидаемой силы экономики (что помогает определить доходность U.S. инвестиции, включая политическую процентную ставку, установленную Федеральной резервной системой). Рисунок это иллюстрирует. Он показывает, что самое резкое устойчивое повышение курса доллара за последние два десятилетия началось в середине 2014 года, когда экономика Соединенных Штатов росла быстрее, чем многие из их основных торговых партнеров.
• В то время как сильный доллар обычно ассоциируется с относительной устойчивостью экономики в целом, сила доллара делает экспорт США более дорогим для иностранцев, а импорт — более дешевым для США.Резиденты С., отвлекающие часть выгод от роста от обрабатывающей промышленности и других секторов, вовлеченных в международную торговлю. Более сильный доллар оказывает конкурентное давление на экспортирующие и конкурирующие с импортом компании США, даже несмотря на то, что некоторые из них могут одновременно в некоторой степени извлекать выгоду из более высокого внутреннего спроса, способствующего относительному росту в США и укреплению доллара. Фирмы, которые ведут большую часть своего бизнеса за границей или сталкиваются с острой конкуренцией со стороны импорта, могут фактически пострадать в результате.Эта возможность лежит в основе опасений, что сильный доллар может поставить под угрозу рост, нанеся ущерб производству. В то же время более дешевый импорт помогает производителям, которые импортируют ресурсы, используемые в их собственном производстве. Что говорят данные? В целом, трудно увидеть какую-либо устойчивую взаимосвязь между силой доллара и занятостью в обрабатывающей промышленности (см. Левую ось на диаграмме выше, которая отображает занятость в обрабатывающей промышленности по отношению к общей занятости вне сельского хозяйства). Например, в период 2001–2009 годов, когда произошло самое резкое падение занятости в обрабатывающей промышленности за всю историю, доллар в среднем ослаб.
• Если обменный курс станет целью политики, как правительство пойдет на ослабление сильного доллара? Бюджетный стимул в США вследствие снижения налогов в декабре 2017 года и последующего увеличения государственных расходов способствовал укреплению экономики и укреплению доллара. Снижение этого стимула, как рекомендовал МВФ, ослабило бы доллар, но это кажется маловероятным в ближайшее время. (Президент Трамп и Конгресс не проявили склонности к отмене налоговых сокращений, принятых в 2017 году, или снижению уровня расходов.Действительно, 2 августа 2019 года президент Трамп подписал новый закон о продлении лимита федерального долга и смягчении ограничений на расходы еще на два года.) В качестве альтернативы долларовые активы станут менее привлекательными, если Федеральная резервная система снизит процентные ставки. Это одна из причин, по которой президент Трамп призывает центральный банк сделать это. Но Федеральная резервная система устанавливает денежно-кредитную политику для достижения своего двойного мандата — низкой инфляции и высокой занятости, и значение обменного курса является результатом этой настройки денежно-кредитной политики, а не ее основным определяющим фактором.Политика снижения процентных ставок для ослабления доллара вместо того, чтобы сосредоточиться на двойном мандате, позволяет хвосту вилять собакой. Более того, систематическое снижение процентных ставок, когда экономика сильна в попытке ослабить доллар, может привести к повышению инфляции, которая, как и сильный доллар, приведет к повышению иностранных цен на товары США и подорвет конкурентные позиции США на мировых рынках. .
• Существуют ли политики, позволяющие управлять стоимостью доллара, не отвлекая денежно-кредитную политику от ее основных целей? Прямое вмешательство U.S. Казначейство на валютном рынке предлагает одну возможность, и несколько экономистов выступили именно за такой шаг, чтобы противодействовать потенциальным валютным манипуляциям со стороны зарубежных стран. В таких операциях Казначейство будет использовать доллары для покупки облигаций в иностранной валюте, повышая относительные цены иностранных валют и ослабляя доллар. Казначейство может вмешаться через свой Стабилизационный фонд биржи (который даст ему на продажу чуть менее 23 миллиардов долларов, хотя ФРС может присоединиться к Казначейству, как это было в прошлом, чтобы продать U.S. облигаций на своем балансе для иностранных облигаций, без изменения своей процентной политики). Валютные интервенции, возможно, должны быть крупными, чтобы рынки продолжали двигаться вперед. Например, в финансовом году с 2019 по июнь федеральное правительство выпустило долларовые облигации на сумму 747 миллиардов долларов для финансирования своего дефицита, или около 83 миллиардов долларов в месяц (что на 23 процента больше, чем за тот же период годом ранее). При прочих равных, такое большое увеличение предложения долларовых облигаций должно ослабить доллар, поскольку инвесторы диверсифицируют свой увеличившийся U.S. вклады в облигации в иностранную валюту, но хотя эти облигации были выпущены не по этой причине, доллар не упал. Учитывая размер международных рынков облигаций, будут ли иметь значение еще несколько миллиардов (максимальный размер прошлых интервенций)?
• Одним из основных случаев, когда интервенция на валютном рынке, казалось, сильно и постоянно влияла на стоимость доллара, было соглашение Plaza Accord в сентябре 1985 года, но этот опыт не является хорошей моделью того, что может произойти сегодня. В то время министры финансов пяти крупнейших промышленных экономик действовали сообща, чтобы ослабить доллар. Но это было уникальное событие, и оно имеет ограниченное значение для успеха политики вмешательства в целом. Одной из важных особенностей Plaza Accord было то, что это были скоординированные усилия: все участники согласились на более слабый доллар и координировали свои интервенционные продажи долларов. Другим важным аспектом было то, что доллар пережил длительный подъем, в течение которого его стоимость после 1978 года выросла более чем на 50 процентов; большинство экономистов рассматривали это повышение как чрезмерное, учитывая фундаментальные факторы экономического роста и экономической политики, а падение доллара уже началось примерно за шесть месяцев до акции Plaza.В этом случае рынки увидели, что доллару еще предстоит пройти долгий путь к падению, и многосторонняя встреча в отеле Plaza, на которой было подписано Соглашение, предложила рынкам спусковой механизм, который ускорил устойчивое падение доллара.
• Другие предлагали ввести налоги на покупку активов США за границей как способ ослабить доллар и сократить торговый дефицит. Еще дальше идет новый двухпартийный закон, предложенный сенаторами Тэмми Болдуин (штат Висконсин) и Джошем Хоули (штат Висконсин), который потребует от Федеральной резервной системы взимать «сбор за доступ к рынку» с иностранных покупок U.S. assets, с целью управления обменным курсом доллара так, чтобы торговый баланс США всегда был близок к нулю. Использование налогов на приток инвестиций для достижения сбалансированной торговли приведет к коллапсу инвестиций и резкому увеличению бремени государственного долга, учитывая высокую зависимость экономики США от внешнего финансирования.

Общая причина, по которой доллар был сильным в последнее время, заключается в том, что экономика Соединенных Штатов быстро растет по сравнению со многими крупными странами за рубежом, что также заставляет Федеральный резерв поддерживать более высокий уровень процентных ставок в качестве тормоза инфляции.Однако, как всегда, выгоды от экономического роста распределяются неравномерно, и секторы экономики, ориентированные на торговлю, особенно обрабатывающая промышленность, могли бы выиграть, если бы доллар был слабее. Поскольку общая позиция денежно-кредитной политики США в настоящее время согласуется с высокими темпами роста и стабильными ценами, изменение денежно-кредитной политики на более слабый обменный курс позволит хвосту вилять собакой, что нанесет сопутствующий ущерб экономике в долгосрочной перспективе в виде более высокой инфляции. и снижение доверия к центральному банку.Если правительство США видит необходимость в поддержке определенных секторов экономики, было бы более эффективно сделать это прямо через бюджетные меры, сделав компромиссы очевидными для избирателей, а не искажая денежно-кредитную политику, подходящую для экономики в целом. Более ограниченные действия по влиянию на обменный курс, такие как интервенция, проводимая Казначейством США, вряд ли будут устойчиво эффективными, если они не будут осуществляться в очень широком масштабе или в координации с торговыми партнерами. Но Соединенные Штаты давно обязались, наряду с другими крупными странами, избегать валютных интервенций для достижения конкурентного преимущества.Таким образом, торговые партнеры США не только не поддерживают усилия Соединенных Штатов, но и могут еще больше компенсировать их попытки ослабить доллар в форме ответных мер — «валютной войны», которая может потрясти мировые финансовые рынки.

Зависимость мировой торговли от доллара снижает ее выгоды

27 августа 2020 года

C РАСШИРЕНИЕ ВАЛЮТ пострадало.Они удорожают импорт, сокращая домашние бюджеты и увеличивая расходы предприятий. Но экономика давно считает, что эта боль приносит с собой собственную мазь. Более дорогой импорт должен стимулировать новый спрос на самодельные заменители и, таким образом, на рабочих, которые их производят, подстегнуть экономику. Более того, девальвация валюты означает, что экспорт внезапно становится дешевле для зарубежных покупателей. Это тоже должно повысить спрос. Когда летом 2014 года стоимость колумбийского песо резко упала, именно на основе этих предположений министр финансов страны воспринял падение как «замаскированное благословение».

Ваш браузер не поддерживает элемент

Больше аудио и подкастов на iOS или Android.

Не было. В последующем отчете о МВФ, о было высказано мнение, по ряду причин, многие из которых относятся к Колумбии. Но одной проблемой был фактор, который встроен в механизм современной международной торговли. Колумбия не торгует песо. Он торгуется почти исключительно в долларах; В них учитываются счета-фактуры на 98% ее экспорта.Это крайний пример общей точки зрения. Объем торговли, осуществляемой в американских долларах, значительно превышает объемы, которые Америка импортирует и экспортирует. Хотя это может показаться деталью бухгалтерского учета, это очень важно. Все больше данных свидетельствует о том, что популярность доллара в торговле подрывает преимущества, которые призваны предложить гибкие обменные курсы. А когда доллар укрепляется, мировая торговля имеет тенденцию к сокращению.

На протяжении десятилетий размышления экономистов о торговле и валютах были обобщены в модели, созданной в 1960-х годах двумя исследователями из IMF , Робертом Манделлом и Дж.Маркус Флеминг. Они не предполагали особой роли какой-либо доминирующей валюты, а скорее предполагали, что торговцы будут согласовывать цены в валюте экспортера. Например, колумбийская девальвация немедленно превратит батареи по песо в выгодные покупки за границей, побудив иностранных покупателей покупать их больше. Между тем покупатели в Боготе, желающие купить бразильские футболки T , будут возмущены, если их заставят раскошелиться на дополнительные песо, чтобы покрыть реальную цену.

Это упрощающее предположение было потенциально значимым.Еще в 1947 году Джоан Робинсон из Кембриджского университета отметила, что валютные компании, используемые для выставления счетов, могут приглушить эффект переключения расходов. Если бы цены колумбийского экспорта были в долларах, а не в песо, девальвация не затронула бы цены, с которыми сталкиваются американские импортеры, и их спрос. Но хотя это могло иметь значение в принципе, имело ли это значение на практике?

В 1973 году Свен Грассман из Института международных экономических исследований использовал данные Швеции, чтобы дать отрицательный ответ.Он обнаружил, что в 1968 году около двух третей шведской торговли действительно выставлялись в валюте экспортера. Эта «фундаментальная симметрия международных платежных систем» стала известна как «закон Грассмана». Шведский экспорт в Америку, счета по которому в основном выставлялись в долларах, а не в кронах, был списан как исключение. Это наводило на мысль, что Манделл и Флеминг были правы.

В течение следующих десятилетий закон Грассмана подтверждается большим количеством данных — всегда за одним и тем же американским исключением. Но к 1990-м годам некоторые исследователи начали сомневаться в его достоверности.Их главный аргумент заключался в том, что фактические цены на товары менялись не так сильно и не так быстро, как можно было бы ожидать, если бы платежи были фактически симметричными. Закон Грассмана гласит, что цена бразильских рубашек T на колумбийских рынках должна варьироваться, например, в зависимости от обменного курса песо по отношению к реалу. Но на самом деле такие цены были гораздо более жесткими.

В середине 2000-х Линда Голдберг и Седрик Тилле из Федерального резервного банка Нью-Йорка собрали данные, описывающие 24 страны в конце 1990-х — начале 2000-х годов.Это подтвердило, что закон Грассмана был неправильным: экспортные товары обычно не оценивались в валюте той страны, из которой они прибыли. Например, в 2001 году они обнаружили, что Южная Корея выставляла счета на 82% своего импорта в долларах, несмотря на то, что только 16% импорта приходилось на Америку.

Другая работа подтвердила и обновила их выводы: доллар играет огромную роль как «транспортная валюта», в которой выставляются счета за транзакции, участниками которых не являются американцы, особенно в развивающихся странах (см. Диаграмму). Гита Гопинатх из IMF собрала данные, охватывающие чуть более половины мировой торговли, чтобы показать, что доля доллара в выставлении счетов составляет 4.В 7 раз больше, чем доля Америки в стоимости импорта, и в три раза превышает ее долю в мировом экспорте. Другое исследование IMF показало, что доля доллара не уменьшалась одновременно с сокращением доли Америки в общей торговле.

Создатели евро надеялись, что он может подменить статус доллара. Но даже несмотря на то, что почти половина торговли выставляется в счетах-фактурах в евро, это в основном из-за того, что в торговле участвуют страны, использующие эту валюту. В период с 1999 по 2014 год объем торговли в евро составлял всего около 1.В 2 раза превышает долю еврозоны в мировом импорте.

Другие потенциальные претенденты, похоже, потерпели еще большую неудачу. Скудные данные по Китаю показывают, что в 2013 году только 17% китайской торговли производилось в юанях, а в 2012 году только около половины таких расчетов выставлялись в счетах-фактурах в юанях. Чтобы избежать финансовых санкций, Россия недавно отказалась от доллара при оплате импорта из Китая. Но больше всего выиграл евро, а не юань.

Из-за отсутствия исторических данных невозможно сказать, действовал ли закон Грассмана в 1970-х годах и с тех пор ослаб, или же он всегда был результатом недостатка данных.Как бы то ни было, экономисты пытались выяснить, почему экспортеры используют доминирующие валюты.

Одно из предположений состоит в том, что использование одной и той же валюты транспортного средства при установлении цен для определенного рынка позволяет компаниям избежать беспорядочных колебаний цен по сравнению с их конкурентами. Г-жа Голдберг и г-н Тилле предложили некоторую поддержку этому, когда они показали, что выставление счетов в долларах более распространено на рынках, таких как драгоценные металлы, где конкуренция является жесткой. Другое предположение состоит в том, что рост глобальных цепочек поставок привел к тому, что все больше экспортеров стали импортировать некоторые вводимые ресурсы.Выставление счетов на импорт и экспорт в одной и той же валюте сохранит их маржу прибыли в случае девальвации.

Аргументы в пользу валюты транспортного средства не обязательно означают, что этой валютой должен быть доллар. Но почему бы и нет? Доллар уже доминирует в финансовом мире. Центральные банки хранят в нем 58% своих официальных валютных резервов. Это мировая валюта, которую выбирают при выпуске ценных бумаг. Банки используют его примерно для половины своих международных требований.Согласно системе платежей SWIFT , она используется в двух пятых международных платежей.

Действительно, мир финансов и торговли взаимосвязаны. Экспортеры, занимающие в долларах, захотят оценивать свои зарубежные продажи в той же валюте, чтобы защититься от внезапной девальвации, которая увеличит стоимость их долга. Активы, деноминированные в долларах, предлагают своим владельцам большую безопасность, потому что они сохранят свою стоимость по сравнению с импортом, оцениваемым в долларах.

Установив важность доминирования доллара для мировой торговли, экономисты обновили свое понимание колебаний обменного курса.В Америке жесткие цены, устанавливаемые в долларах, означают, что спрос на импорт невосприимчив к колебаниям обменного курса. Колумбийский легкий самолет стоимостью 50 000 долларов будет стоить столько же, когда доллар стоит 3000 песо, так и когда он стоит 4000. В конечном итоге это изменение окажет влияние, но оно будет частичным и медленным. Одно исследование показало, что через два года после изменения обменного курса только 44% его эффекта проявятся в ценах в Америке. Другой обнаружил, что как цены не сильно изменились, так и объемы закупок импортерами не изменились.После снижения курса доллара на 1% они обнаружили, что объем импорта в Америку упал на жалкие 0,003%.

Деньги, деньги, деньги

Все это позволяет Америке наслаждаться тем, что г-жа Гопинатх описывает как «привилегированную замкнутость». Его приспособление к снижению курса доллара происходит почти полностью за счет экспорта, который сразу же дешевеет на внешних рынках. В отличие от этого, девальвация доллара по отношению к доллару в других странах приводит к тому, что они страдают. Становится труднее позволить себе импорт, пока они не получают дополнительного экспорта в соответствии со старыми моделями.Выручка экспортеров в долларах будет больше в местной валюте, что может подтолкнуть некоторых из них к расширению. Но на это нужно время. И выгоды часто нивелируются более высокой стоимостью импортируемых ресурсов.

Выставление счетов на импорт в долларах по всему миру означает, что в расчет имеет значение девальвация по отношению к доллару США, а не по отношению к валюте страны, с которой вы торгуете. Эмине Боз из IMF , г-жа Гопинат и Миккель Плагборг-Мюллер из Принстонского университета обнаружили, что цены на импортные товары относительно не реагируют на двусторонние колебания обменных курсов.В краткосрочной перспективе они были в шесть раз более чувствительны к обменному курсу доллара. Цена на футболки бразильского производства в Мексике останется прежней, если песо обесценится по отношению к реальному, а не по отношению к доллару. Однако, если песо упадет по отношению к доллару, эти рубашки станут менее доступными и больше не будут продаваться.

Во время восточноазиатского кризиса 1997-99 гг. Южная Корея, Малайзия и Таиланд испытали обесценивание валюты по крайней мере на 60% по отношению к доллару, а их экспортные объемы стагнировали или падали.При установлении цен в долларах девальвация ничего не сделала для их экспортной конкурентоспособности в регионе. Спрос на импорт из других стран региона, также оцениваемый в долларах, упал. Г-жа Боз и ее соавторы обнаружили, что после учета делового цикла повышение стоимости доллара на 1% приводит к снижению объема торговли между странами остального мира на 0,6%.

Доминирование доллара означает, что торговля также уязвима для глобального финансового цикла.Исследование, проведенное Валентиной Бруно и Хён Сон Шин из Банка международных расчетов, показало, что повышение курса доллара заставляет банки, полагающиеся на долларовое финансирование, сокращать объем своих кредитов. Компании, полагающиеся на эти банки и их финансирование торговли в долларах, затем замедляют свой экспорт, что особенно заметно в компаниях с более длинными цепочками поставок. Торговля — это бизнес, нуждающийся в финансах.

Политики всего мира стремятся освободиться от тисков доллара. Это кажется маловероятным.Доминирование доллара является результатом миллионов индивидуальных решений, каждое из которых кажется оптимальным, которые в совокупности приводят к коллективным проблемам. Каждое падение стоимости доллара приводит к приливу болтовни о его кончине, но до тех пор, пока эта оптимизация будет иметь смысл, трудно понять, как это желание может осуществиться. По крайней мере, на время слабость, вызывающая болтовню, даст толчок торговле. ■

Эта статья появилась в кратком разделе «Школы» печатного издания под заголовком «Поднять вверх»

Валютный курс и экономика Австралии | Объяснитель | Образование

Обменный курс — это стоимость одной валюты в условия другой валюты.Обменные курсы имеют значение в экономику Австралии из-за их влияния о торговых и финансовых потоках между Австралией и остальной мир. Изменения при обмене ставки влияют на экономику Австралии в два основные способы:

1. Существует прямого действия на цены товаров и услуг, произведенных в Австралии относительно цен на товары и услуги производится за рубежом.
2. Имеется косвенное влияние на экономическую активности и инфляции как изменения относительные цены на товары и услуги произведено внутри страны и за рубежом влиять на решения о производстве и расход.

Вместе эти эффекты также имеют значение для платежный баланс.Этот Объяснитель описывает последствия колебаний обменного курса и выделяет основные каналы, по которым эти изменения влияют на экономику Австралии.

В этом объяснении описаны эти два этапа и выделены основные моменты. некоторые из основных каналов, по которым денежные политика влияет на экономику Австралии.

Если обменный курс между австралийским долларом а доллар США равен 0.75, затем один австралиец доллар можно конвертировать в 75 центов США. Увеличение в стоимости австралийского доллара называется признательность. Уменьшение стоимости Австралийский доллар известен как обесценивание.

Обменные курсы и экономическая деятельность

Прямые эффекты

Прямой эффект от движения обменного курса заключается в изменении цен на товары и услуги произведено в Австралии относительно цен на товары и услуги, произведенные за рубежом.Когда Австралийский доллар обесценивается или теряет ценность меньше иностранная валюта необходима для покупки данного сумма австралийских долларов. Это делает австралийскую произведенные товары и услуги дешевле, чем раньше по сравнению с товарами и услугами производится за рубежом. Например, если австралийский доллар дешевеет, туристы, посещающие Австралию, будут нужно поменять меньше иностранной валюты для оплаты для их еды и гостиничных номеров в Австралии.An укрепление австралийского доллара будет иметь обратный эффект — товары австралийского производства и услуги станут дороже по сравнению к товарам и услугам, произведенным за рубежом. Если Австралийский доллар дорожает, австралийские туристы нужно поменять меньше австралийских долларов для оплаты их питание и гостиничные номера за границей.

Косвенные эффекты

Косвенные эффекты колебаний обменного курса возникают из-за изменения относительных цен на Австралийские и зарубежные товары и услуги влияют на экономическую активность и инфляцию в Австралия.Чтобы подчеркнуть это, мы используем пример обесценивания австралийского доллара. (Повышение курса австралийского доллара вызывает обратный эффект на экономическую активность и инфляцию.)

Экономическая деятельность и рынок труда

За счет снижения относительной цены австралийских произведенных товаров и услуг, амортизация австралийский доллар увеличивает международную конкурентоспособность австралийских экспортеров.Потому что Австралийские товары и услуги стали дешевле по сравнению с зарубежными товарами и услугами, иностранные потребители и фирмы будут требовать больше Австралийские товары и услуги, что привело к увеличение объема (то есть количества) Австралийский экспорт.

В то же время, следуя обменному курсу амортизация, импортные товары и услуги стали относительно дороже для австралийцев потребители и фирмы.В ответ австралийский жители могут изменить свое потребление модели, чтобы требовать больше конкурирующих с импортом товары и услуги, произведенные в Австралии, ведущие к снижению объемов импорта.

Относительные изменения экспортных и импортных цен в результате изменения обменного курса в основном влияют на спрос на торгуемых товары и услуги.Но колебания обменного курса также имеют значение для спроса на неторгуемых товаров и услуг. в в случае амортизации, как следствие, увеличение экспорта объемы и снижение объемов импорта будут увеличить национальный доход в Австралии. Это в свою очередь, повысит спрос на неторгуемые товары и услуги, произведенные в Австралии. Чтобы удовлетворить повышенный спрос на свою продукцию, Австралийским фирмам придется нанять больше рабочих, что увеличит занятость и снизит уровень безработицы в Австралии.

Инфляция и процентные ставки

В принципе, снижение курса обмена ставка увеличит инфляцию двумя способами. Первый, цены на импортные товары и услуги будут увеличиваются, способствуя инфляции. Во-вторых, расширение совокупного спроса и увеличение занятость вызовет повышение заработной платы и другие затраты, которые являются вводимыми в производство и могут перейти к ценам в целом, что также способствуют более высокой инфляции.

Если эти факторы способствуют чрезмерному инфляции, Резервному банку может потребоваться ужесточить денежно-кредитную политику для достижения целевой показатель инфляции.

На практике обычно существует задержка между движение обменного курса и его влияние на экономическая активность и инфляция. В обсуждении выше мы предположили изменения обменного курса сразу отражаются в ценах импортные товары и услуги.Но фирмы, продающие импортные товары часто оценивают их в австралийских долларов, поэтому фирма, продающая товар решить, когда переходить на более высокую стоимость (от амортизация) тем, кто покупает продукт. Обменные курсы нестабильны, и фирмы могут не хотят менять свои цены, пока они уверен, что движение обменного курса не будет задний ход. Даже после корректировки цен это может занять время для домашних хозяйств и фирм скорректировать свои модели расходов.Масштабы и сроки ответы также будут зависеть от того, насколько легко домохозяйства и фирмы для замены между товары и услуги, произведенные в Австралии и товары и услуги, произведенные за рубежом. Самый по оценкам, это занимает от одного до три года для изменения обменного курса до оказывают максимальное влияние на экономическую активность и инфляция.

Платежный баланс

Курсы валют и платежный баланс

При рассмотрении последствий обмена Оценить динамику экономической активности, что имеет значение изменение объема или количества, экспорта и импорта.При определении последствия колебаний обменного курса для платежный баланс, однако, это стоимость — то есть цены, а также количество — экспорт и импорт, что имеет значение. Еще раз, мы на примере амортизации австралийского доллар, чтобы описать эти эффекты.

Прямой эффект снижения обменного курса заключается в повышении цены импорта по сравнению с экспорт, который будет иметь тенденцию к снижению стоимости чистого экспорта (экспорт минус импорт) и расширение дефицит текущего счета.Однако косвенный эффекты увеличения обесценения обменного курса объем экспорта и уменьшить объем импорт. Это приведет к увеличению чистого экспорта и уменьшить дефицит текущего счета.

Эти два эффекта различаются по времени. Прямая возникает эффект снижения обменного курса немедленно, в то время как косвенное влияние на экспорт а объемы импорта обычно происходят с запаздыванием.Из-за этого в краткосрочной перспективе обмен снижение ставки, вероятно, уменьшит стоимость чистый экспорт. Но со временем как экспорт, так и импорт объемы начинают откликаться, обменный курс амортизация, вероятно, увеличит стоимость чистой экспорт. Этот шаблон иногда называют «J-образная кривая».

Колебания обменного курса также влияют на другой важный компонент текущего счета — дефицит чистой прибыли .Обменный курс амортизация увеличит стоимость австралийских резидентами обслуживания внешнего долга, то есть номинированы в иностранной валюте. Это потому что сумма австралийских долларов, необходимая для купить иностранную валюту, необходимую для оплаты увеличились проценты по долгу. Это увеличивает отток чистой прибыли и увеличивает дефицит текущего счета. С другой стороны, снижение обменного курса увеличит доход, который жители Австралии получают от владения иностранными активами, поскольку доходность активы теперь больше с точки зрения австралийских долларов.Это снижает отток чистой прибыли и сокращает дефицит текущего счета. (Несмотря на то что Внешние обязательства Австралии превышают ее иностранные активы, большая часть иностранных обязательств номинированы в австралийских долларах, так что обесценивание австралийского доллара фактически имеют тенденцию уменьшать дефицит чистого дохода Австралии. Это потому, что проценты по иностранным обязательства не затронуты изменением обменный курс, но отдача от иностранного активы есть.)

Амортизация обменного курса имеет дополнительную влияние на платежный баланс через Оценка влияет на чистую иностранную пассивы. Эффекты оценки возникают из-за того, что обесценивание австралийского доллара увеличивает стоимость активов и пассивов в австралийских долларах номинированы в иностранной валюте. Как и случай дефицита чистой прибыли, потому что иностранные активы резидентов Австралии, которые деноминированные в иностранной валюте, превышают обязательства резидентов Австралии, выраженные в иностранная валюта, обесценение обменного курса приведет к снижению стоимости чистых австралийских внешние обязательства.

Трамп хочет более слабый доллар. Получить один не так-то просто.

Торговая война между Вашингтоном и Пекином на этой неделе приняла неожиданный оборот, поскольку Китай позволил своей валюте резко упасть, а Соединенные Штаты в ответ официально объявили страну валютным манипулятором.

Конфронтация подчеркнула акцент администрации Трампа на слабости иностранных валют — и соответствующей силе доллара — как на тормозе для американской экономики.

Теперь инвесторы обдумывают перспективу того, что Соединенные Штаты могут активно вмешиваться в дела финансовых рынков, что является значительным перерывом в десятилетиях приверженности свободному плаванию валют.

«Это большое дело, потому что я думаю, что это ознаменует новую фазу в подходе США к международной экономике», — сказал Майкл Фероли, главный экономист США в JPMorgan Chase.

В четверг президент снова публично выразил недовольство относительной силой доллара, назвав его тормозом для американского промышленного экспорта и результатом денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы.

Но, хотя президенту может понадобиться более слабый доллар, разработать его сложно. Вот контекст, который вам нужен, чтобы понять меняющийся подход Соединенных Штатов к доллару.

Почему США выиграют от более слабого доллара?

Более слабая валюта удешевляет экспорт страны для зарубежных покупателей, давая стране конкурентное преимущество. В течение многих лет искусственно слабый юань поддерживал рост Китая как производственной базы для остального мира.

Установленные администрацией Трампа тарифы на импорт товаров китайского производства призваны поднять цены на эти товары после того, как они попадают в Соединенные Штаты, что отпугнет американцев от их покупки.

Но один из способов ответа Китая — это ослабить курс юаня и подорвать влияние этих тарифов за счет удешевления этих товаров.

Вот почему, когда Китай позволил своему строго контролируемому юаню резко обесцениться по отношению к доллару в понедельник, это было воспринято как знак того, что торговая война между США и Китаем ухудшается.

С тех пор валюта укрепилась, что несколько ослабило эту напряженность, но Китай — не единственный торговый партнер, с которым у президента проблемы.

Например, в июне, после того, как Европейский центральный банк заявил, что он может возобновить программы стимулирования для поддержки экономики, Трамп обвинил его в снижении стоимости евро, «что сделало им несправедливо легче конкурировать с США. . »

«Им все сходит с рук в течение многих лет, вместе с Китаем и другими», — сказал он в Твиттере.

У более слабого доллара есть и другие преимущества. Например, это также может способствовать росту корпоративных доходов. Примерно 40 процентов доходов крупнейших американских компаний сейчас поступает из-за рубежа, и более слабый доллар означает, что эти зарубежные продажи вносят больший вклад в чистую прибыль. Эти более высокие доходы могут помочь поднять рынок акций.