Клинбиз | Клининговая компания в Нижнем Новгороде | Цены на клининговые услуги и уборку

Всё, что нужно знать об акциях | Акции | Академия

Что такое акции, какие права есть у акционеров, какие риски подразумевает вложение в акции и что необходимо знать, чтобы начать торговать на бирже.

Что такое акция

Акция — это доля в собственности компании. Владея этой ценной бумагой, вы получаете право претендовать на часть активов и прибыли предприятия. Чем больше у вас акций, тем большей долей компании вы владеете. Поэтому «владеть долей в компании» и «владеть акциями» — это одно и то же.

Что дает владение акциями

Если вы стали акционером, или держателем акций, это означает, что вы — один из многих совладельцев компании. В этом качестве вы можете претендовать на все, чем владеет компания (хотя, как правило, только на очень малую долю).

Да, технически это означает, что вам принадлежит крошечный кусочек каждого предмета мебели, каждого товарного знака и каждого контракта компании. Будучи совладельцем, вы получаете право на свою долю прибыли компании, а также — в большинстве случаев — право голоса на общем собрании акционеров. Вес вашего голоса зависит от типа акции.

Если вы стали акционером публичной компании, это не значит, что теперь вы можете напрямую влиять на решения ее менеджмента. Как правило, ваше влияние ограничивается одним голосом на акцию при выборе совета директоров на ежегодном собрании акционеров. Иными словами, даже если вы являетесь акционером Microsoft), вы не можете позвонить Сатье Наделле и объяснить ему, как управлять компанией.

Предполагается, что руководство компании должно стремиться увеличить прибыль акционеров. Если оно этого не делает, акционеры могут проголосовать за смену руководства — по крайней мере, в теории. На самом деле средний инвестор попросту не располагает достаточным количеством акций, чтобы оказать существенное влияние на компанию. Решения принимают действительно большие шишки — крупные институциональные инвесторы и предприниматели-миллиардеры.

Однако обычно инвесторов не слишком беспокоит то, что они не могут сами управлять компанией. В конце концов, вы ведь хотите обеспечить себе устойчивый доход без необходимости работать. В этом смысле главное для акционера — то, что он имеет право на получение части прибыли компании и на ее активы.

Прибыль иногда выплачивается в виде дивидендов. Чем больше у вас акций, тем большую долю прибыли вы получите. А вот свое право на долю в активах компании вы можете реализовать только в одном случае: если компания обанкротится. В случае ликвидации вы получите свою часть от того, что останется после выплаты всех долгов компании. Повторим еще раз:

Главное во владении акциями — ваше право на часть активов и доходов компании.

Без этого акция не стоила бы бумаги, на которой напечатана.

У акций есть еще одна чрезвычайно важная особенность:ограниченная ответственность. Это значит, что, будучи держателем акций, вы лично не несете ответственности, если компания окажется не в состоянии выплатить свои долги. Другие формы организации бизнеса, например, партнерства, устроены иначе: если партнерство становится банкротом, кредиторы имеют право пустить с молотка имущество партнеров — дом, автомобиль, мебель и т. д. Если вы владеете акциями, в самом худшем случае вы потеряете только стоимость ваших вложений. Даже если компания, акциями которой вы владеете, обанкротится, вы не рискуете своими личными активами.

Акции и облигации

Почему компании выпускают акции? Зачем основателям делиться доходами с тысячами людей, если они могут оставить все себе? Причина в том, что в какой-то момент любой компании требуется дополнительное финансирование. Чтобы получить необходимые средства, руководство может либо занять их тем или иным способом, либо привлечь через продажу какой-то части компании — то есть выпустив акции.

Занимать средства компания может либо у банков, либо путем выпуска облигаций. Оба метода относятся к долговому финансированию. Выпуск акций, напротив, называется долевым финансированием. Последний вариант особенно выгоден для компании, так как ей не приходится ни возвращать полученные деньги, ни выплачивать проценты за их использование.

В обмен на свои вложения инвесторы получают лишь надежду, что когда-нибудь акции будут стоить больше, чем они заплатили. Если частная компания впервые продает свои акции, это называется первичным публичным размещением (Initial Public Offering, IPO).

Важно понимать разницу между долговым и долевым финансированием. Если вы инвестируете в долговые инструменты, такие как облигации, вы гарантированно получите обратно свои деньги (капитальную стоимость облигации) и обещанные проценты. Если же вы вкладываете свои средства в акции, ситуация совершенно иная. Став акционером компании, вы принимаете риск, что компания не добьется успеха. Акционер, как совладелец бизнеса, не может гарантировать себе прибыль.

Более того, ваше право на активы компании второстепенно по сравнению с правами кредиторов. Это означает, что если компания обанкротится, вы не получите ни копейки, пока не будет выплачен долг перед банками и держателями облигаций; это правило называется абсолютным приоритетом. Акционеры процветают, если компания добивается успеха, но если она терпит крах, они могут потерять все свои инвестиции.

Риск

Следует подчеркнуть, что вложение в акции не подразумевает никаких гарантий. Некоторые компании выплачивают дивиденды, но многие — нет. И даже у тех из них, кто обычно выплачивает дивиденды, нет обязательств, которые заставят их делать это и дальше. Если компания не выплачивает дивиденды, единственный способ заработать для инвестора — продать свои акции на открытом рынке, когда их цена вырастет. Но компания может и обанкротиться, и в этом случае ваши инвестиции не будут стоить и копейки.

Может показаться, что риск — это очень плохо, но у него есть и светлая сторона. Более высокий риск подразумевает более высокую доходность вложений. Именно поэтому акции исторически превосходят другие финансовые инструменты, такие как облигации или сберегательные счета. В долгосрочной исторической перспективе средний доход от вложений в акции составляет около 10-12%.

Акция, что это такое простыми словами: понятие и виды

Привлекать инвестиций можно разными способами. Один из них — это эмиссия ценных бумаг, позволяющая гарантировать инвесторам получение дивидендов с прибыли фирмы. Наиболее распространенный вариант — выпуск акций. Они представляют собой не только инструмент для вложения свободных средств, на фондовом рынке на них зарабатывают за счет периодических колебаний цены.

Что такое акция простыми словами

Владелец хотя бы одной акции предприятия называется акционером. Он имеет право на получение части прибыли компании (акционерного общества), на участие в управлении ей и на часть имущества в случае ликвидации юридического лица. Регулируется вопрос законом №39-ФЗ от 22.04.1996 г «О рынке ценных бумаг».

Акция является ценной бумагой с установленной номинальной стоимостью

Продажей акций предприятия фактически пополняется его уставной фонд, потому покупатели и получают право претендовать на имущество фирмы при прекращении ее деятельности.

Но пока она функционирует, акционер может рассчитывать на часть чистой прибыли, соразмерной количеству приобретенных активов (относительно общего числа).

На первых порах каждая акция как ценная бумага представляла собой бумажный экземпляр, при покупке большого пакета документов приходилось заниматься организацией хранения. Но впоследствии перешли на выдачу единого сертификата, где прописывается количество и тип покупаемых активов. В большинстве же случаев стали обходиться обычным реестром в электронном виде. Последний вариант удобен для применения в торговле на фондовой бирже.

Обязательные реквизиты акции

Несмотря на повальный отказ от бумажного носителя, в законодательстве РФ остается ряд требований к внешнему виду документа, его обязательным реквизитам, подтверждающим оригинальность. Это необходимо для исключения попадания на рынок подделок, включая вероятность их предъявления для выплаты дивидендов.

Любая ошибка при оформлении акции приводит к ее недействительности.

На любом типе акций должна присутствовать следующая информация:

• Наименование документа – «акция».
• Полное наименование акционерного общества.
• Юридический адрес предприятия.
• Порядковый номер ценной бумаги.
• Номинальная стоимость.
• Размер уставного капитала АО.
• Количество выпущенных ценных бумаг (внутри определенной серии).
• Сведения о порядке выплаты дивидендов (срок, способ и т.д.).
• Подпись и печать эмитента.

Если речь идет об именной акции, то на бланке предусматривается графа внесения имени владельца, порядок регистрации документов в общем реестре. Весь выпущенный объем акций обязательно указывается в уставе организации, включая количество, которое компания может эмитировать дополнительно. При отсутствии или искажении одного из обязательных реквизитов ценная бумага может оказаться недействительной. И по таким документам получить дивиденды не получится.

Виды и категории акций

Помимо номинала, влияющего на доход акционера по итогам года, у акций присутствует ряд дополнительных признаков. Так, выделяют обычные или привилегированные ценные бумаги. Вторые, в свою очередь, делятся еще на несколько категорий. Каждому варианту свойственны определенные ограничения и возможности.

Встречаются следующие виды акций с разными характеристиками:

• Обычные ценные бумаги. Дают право голосовать на общем собрании акционеров. Каждая акция приравнивается к одному голосу, что приводит к преимуществу тех лиц, у кого в распоряжении находится контрольный пакет.
• Привилегированные. Позволяют указать размер гарантированного дохода независимо от прибыли предприятия, обладают первоочередным приоритетом при распределении выплат. Могут содержать условия с дополнительными правами по управлению деятельностью акционерного общества.

Существует разновидность привилегированных бумаг: кумулятивные (накапливающие), позволяющие до момента выплаты дивидендов получать право голоса. Есть еще вариант: учредительские акции, распределяемые между фактическими учредителями организации (не акционерами «со стороны»). Весь перечень эмитированных ценных бумаг указывается в уставе предприятия, что позволяет контролировать количество, а также исключать вероятность появления на рынке поддельных бумаг.

На руки владельцу может выдаваться свидетельство о покупке акций

До 2002 года предприятия имели право выпускать бумаги «на предъявителя». Их продажа на вторичном рынке могла осуществляться без перерегистрации владельца. С 2003 года законодательно это запрещено, разрешается выпуск лишь именных ценных бумаг. Их при реализации в обязательном порядке регистрируют в специальном реестре.

Права собственника

Любая акция, оформленная должным образом, юридически приравнивается к имуществу. Возникающие при покупке ценных бумаг права полностью соответствуют таковым, если речь идет о каком-либо товаре. Свобода распоряжения закреплена за собственником на уровне Конституции РФ и гражданского законодательства.

Перечень прав владельцев ценных бумаг в виде акций сводится к следующему списку:

• Владеть активами неограниченное количество времени.
• Продавать и отдавать в доверительное управление.
• Дарить и завещать родственникам, любым другим лицам.
• Хранить в любом удобном для владельца виде.
• Перевозить, пересылать.

В зависимости от пожелания собственника активы могут использоваться для получения дохода (дивиденды по результатам прошедшего календарного года, купля/продажа акций по мере падения/роста их стоимости). Реализация прав акционеров непрерывно связана с обязанностями владельца ценных бумаг. При покупке акций одновременно приобретается и то, и другое.

Когда в собственности имеются акции, предполагающие право управления хозяйственной деятельностью, передача или игнорирование таковой функции способна нарушить права других участников общества. По всем полученным доходам акционер обязан отчитаться перед государством и оплатить налог в размере, установленном законодательством.

Стоимость акций

Формируется стоимость ценных бумаг исходя из суммы уставного капитала акционерного общества. Исчисляется цена по простой формуле:

Стоимость 1 акции = Размер уставного капитала / Количество эмитированных акций

Вычисляемая таким образом цена является номинальной, равной сумме, выплачиваемой будущими акционерами при покупке бумаг. Все обыкновенные акции обычно имеют одну цену, указываемую на лицевой стороне бланка или фиксируемую в электронном реестре. Привилегированные акции могут иметь иную стоимость, определяемую индивидуально по соглашению сторон.

Трейдеру наиболее интересна рыночная стоимость акции.

Различают еще несколько вариантов стоимости акций:

• Эмиссионная. Цена, установленная при эмиссии. Может превышать номинальную стоимость или быть равной этому значению.
• Рыночная. Показатель баланса между спросом и предложением. Если речь идет о фондовой бирже — говорят о котировке ценных бумаг.
• Балансовая. Определяется на конкретную дату путем разделения стоимости чистых активов на общее количество выпущенных акций.

При прогнозировании роста/падения стоимости ценных бумаг предприятия сравнивается рыночная и балансовая стоимости. Если второе значение выше первого, предполагается наличие тенденции к росту стоимости. На фондовом рынке преимущественно оценивается уровень текущих котировок (рыночная стоимость).

Влияние различных факторов можно оценить по графикам предыдущих периодов

На котировки влияет масса внутренних и внешних факторов:

• Снижение цен на товары/услуги.
• Повышение конкурентоспособности.
• Введение новых брендов/ребрендинг существующих направлений.
• Изменения в законодательстве относительно налогов, регулирования бизнеса.
• Колебания цен на сырье/материалы.
• Рост/падение курса валют, участвующих в закупке/реализации товаров/сырья.
• Состояние экономики в стране, мире.

Не все факторы подконтрольны руководству/владельцам предприятия, но их приходится учитывать при позиционировании ценных бумаг на фондовом рынке. В зависимости от стоимости акций могут наблюдаться массовые вложения средств в их покупку или резкие спады популярности с преобладанием продаж ценных бумаг.

Методы оценки ликвидности акций

Любой эмитент стремится к повышению спроса/росту стоимости выпущенных акций. Но на котировки не всегда удается повлиять согласно имеющемуся плану развития. Поэтому перед покупкой активов рекомендуется оценивать ликвидность. Можно ориентироваться на котировки площадки РТС, как наиболее крупной на российском рынке.

Акции с высокой ликвидностью пользуются большим спросом на фондовом рынке.

В расчет берут самые высокие котировки продажи Ask и самые низкие на покупку Bid (в момент закрытия торгов). По этим показателям вычисляется коэффициент ликвидности:

KL = -log (Ask – Bid/Ask + Bid)

В ряде случаев ликвидность можно определить без расчетов. Так, если в торговой системе отсутствуют котировки на покупку (Bid = 0), акции неликвидны. Показатель также стремится к нулю, если акции никто не хочет продавать (Ask значительно выше, чем Bid). Объективный уровень ликвидности повышается одновременно с уменьшением значения спреда (разницы между ценой продажи и покупки, когда наблюдается тенденция к равенству Ask = Bid). Показатель ликвидности акций может оцениваться в зависимости от количества сделок, осуществленных с ними в течение отчетного периода (месяца).

Пакеты акций

Сложилась практика покупки/продажи акций целыми комплектами. Благодаря делению на пакеты различного объема проще устанавливать приоритеты в управлении предприятием, разделе прибыли. Чем больше пакет, тем он дороже и выше значимость среди остальных акционеров. Единый комплект объемом 51% и выше считается «контрольным». Если он находится всего у одного акционера, таковой владелец является фактическим владельцем фирмы.

Чем крупнее пакет акций, тем большее влияние на работу фирмы оказывает акционер

Регламент организации может содержать различные условия:

• Наличие 5% акций дает право участвовать в общем собрании акционеров.
• 25-30% – дает возможность накладывать вето на решения, принятые советом. Этот пакет называется блокирующим. Он применяется для приостановки действия тех намерений, которые, по мнению владельца, способны снизить его доходы.
• 50% – означает полный контроль работы предприятия. Контрольный пакет дается совету директоров или выкупается в единоличное владение для получения права задавать повестку дня.

Стремление к приобретению как можно большего количества акций характерно, если при наборе нужного объема планируется участие в управлении предприятием. Когда покупка совершается ради заработка на изменениях котировок, обычно за числом не гонятся. Здесь ключевыми моментами являются наличие периодического роста стоимости, когда можно продать ранее купленные активы, и последующего ее падения для повторной покупки.

Перспективы инвестиций в акции

При торговле на фондовой бирже приоритетным является стремление к максимальному заработку с каждой операции. Существует несколько причин, почему стараются выбрать долгосрочное инвестирование.

Снижение финансовых и временных издержек достигается за счет следующих моментов:

• Отказ от частых сделок купли/продажи приводит к экономии на комиссиях.
• Вложившись в перспективные активы, трейдер освобождается на длительный срок от необходимости постоянного контроля за состоянием рынка.

Долгосрочное инвестирование более комфортно. Но для этого понадобится выбрать как можно более устойчивый, стабильный бизнес. Такое предприятие можно подобрать в результате анализа предыдущих периодов, текущей тенденции на финансовом рынке. При отсутствии уверенности в собственных выводах, обращаются к опытным специалистам.

Стратегия «Международные акции» — Сбербанк Управление Активами

*Сценарии среднегодовой доходности рассчитаны по историческим значениям цен активов из портфеля стратегии и/или индексов, с которыми осуществляется сравнение результатов управления ПИФ в портфеле стратегии, за 5 лет при условии инвестирования в стратегию не менее чем на 3 года. Для расчета нейтрального сценария используется медианное значение доходности из всех возможных значений на заданном временном горизонте, для расчета позитивного сценария используется 10% лучших показателей доходности, для расчета негативного сценария – 10 % худших показателей доходности. Приведенные выше сценарии доходности не могут рассматриваться как гарантия или ориентир доходности вложения средств в соответствии с предлагаемой инвестиционной стратегией. Сценарии рассчитаны с учетом комиссий управляющей компании.
Акционерное общество «Сбер Управление Активами» зарегистрировано Московской регистрационной палатой 1 апреля 1996 года. Лицензия ФКЦБ России №045-06044-001000 от 7 июня 2002 года на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами. Лицензия ФКЦБ России на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами №21-000-1-00010 от 12 сентября 1996 года. Ознакомиться с условиями управления активами, получить сведения об АО «Сбер Управление Активами» и иную информацию, которая должна быть предоставлена в соответствии с федеральным законом и иными нормативными правовыми актами РФ, заинтересованные лица до заключения договора доверительного управления могут по адресу: 121170, г. Москва, ул. Поклонная, д.3, корп. 1, 20 этаж, на сайте ww.sber-am.ru, по телефону (495) 258 05 34 или в контактно-информационном центре по телефону (495) 500 55 50. Результаты деятельности управляющего по управлению ценными бумагами в прошлом не определяют доходы учредителя управления в будущем. Прежде чем принять решение об инвестировании, необходимо внимательно ознакомиться с договором доверительного управления и декларацией о рисках.
Заключаемый договор доверительного управления не является договором банковского вклада или банковского счета. Передаваемые в управление денежные средства не застрахованы в государственной корпорации «Агентство по страхованию вкладов» в соответствии с федеральным законом «О страховании вкладов в банках РФ», государство, ПАО Сбербанк и компания не дают никаких гарантий сохранности и возврата инвестируемых денежных средств. Услуги по доверительному управлению оказывает АО «Сбер Управление Активами». Денежные средства в управление получает АО «Сбер Управление Активами», а не ПАО Сбербанк. ПАО Сбербанк и АО «Сбер Управление Активами» являются разными лицами с самостоятельной ответственностью, не отвечающими по обязательствам друг друга. Услуги по доверительному управлению означает инвестирование денежных средств в ценные бумаги. инвестирование в ценные бумаги влечёт кредитные и рыночные риски, в том числе риск потери всех или части инвестированных денежных средств. Вложение в ценные бумаги всех имеющихся у клиента денежных средств или большей их части может привести к утрате всех его накоплений, а также банкротству клиента. Для направления жалоб, а также внесудебного разрешения споров, связанных с услугами доверительного управления, клиент вправе обратиться в компанию (почтовый адрес: 121170, г. Москва, ул. Поклонная, д.3, корп. 1, 20 этаж, телефон: 8 (800) 555 55 50, эл. адрес: [email protected], интернет- сайт: ww.sber-am.ru), в ПАО Сбербанк, в НАУФОР, в Центральный Банк РФ. В случае невозможности внесудебного урегулирования спора клиент вправе обратиться в суд.

Эксперты рассказали, какие активы могут «рухнуть» в ближайшее время

МОСКВА, 21 мая — ПРАЙМ. Для россиян, которые намерены получать пассивный доход либо пытаются сохранить и приумножить сбережения, остается актуальным вопрос: в какие активы можно вкладываться прямо сейчас, а какие — скоро рухнут. Эксперты рассказали «Прайм», как можно избежать некоторых ошибок.

Экономист оценил, как встреча Путина и Байдена поменяет курс рубля

Первое, что надо учитывать всем инвесторам, это бизнес, в который вкладываешься, рассказал изданию президент Русско-Азиатского Союза промышленников и предпринимателей Виталий Манкевич. «Потому что акция — это доля в компании. Нужно понимать, почему бизнес растет, какие темпы роста прибыли и EBITDA он может поддерживать и почему, какие факторы могут повлиять на переоценку», — отметил он.

С ним согласен доверительный управляющий АО ИФК «Солид» Евгений Маришин: Для волжений в новый актив инвестору надо разобраться в нем.

«Если это акции – нужно посмотреть как минимум 2-3 последний отчета компании, почитать актуальные новости на предмет отсутствия каких либо утяжеляющих факторов вроде судебных процессов, долговых споров, отказа от дивидендов и так далее. В случае с облигациями – оцениваем рейтинг эмитента, регулярность выплат купонов, а также были ли ранее у эмитента «плохие» периоды (некачественные выпуски, задержки и тд), — посоветовал он.

ТОЛЬКО ОСТОРОЖНО

«Есть смысл быть более осторожным с выбором криптовалюты в качестве актива, так как очередная волна роста, по мнению многих аналитиков, почти отыграла свое, ряд высокотехнологичных компаний отказываются и продают свои запасы криптовалюты, что явно говорит о снижающейся динамике данного сектора», — отмечает руководитель академии финансовых советников QBF Григорий Пахомов и добавляет, что рынок недвижимости также стоит пересмотреть: прошлый 2020 год вызвал сильный спрос и переоценку активов, так что они могут начать корректироваться. 

КТО ОСТАНЕТСЯ В ИГРЕ

По мнению основателя консалтинговой компании «Богатство» Владимира Верещака, на сегодняшний день перекуплена большая часть «популярных» акций во всём мире. Акции компаний из США, Канады, Швеции, Германии, Швейцарии, России, Казахстана и так далее. Исключение — рынок акций Китая.

Названа одна из причин роста цен на все продукты

«Есть они и в отдельных секторах: альтернативная энергетика, кибербезопасность, каннабис, фармацевтика. Приемлемыми пока остаются цены на серебро и золото, равно как и акции некоторых компаний, добывающих эти руды», — добавил он.

По мнению Манкевича, рассматривать новый актив для вложений нужно индивидуально. При этом, советует он, можно выходить из российских акций компаний строительного сектора и телекомов. «Настороженно относиться к бумагам потребительского сектора и информационных технологий. Позитивный взгляд возможен на сырьевые компании и финансовый сектор, который выиграет от роста ставок», — подытожил он.

Инвестиции в ценные бумаги :: Брокерские услуги :: Акционерное общество Актив

Инвестиции в ценные бумаги дают возможность защитить свои накопления от инфляции и получить источник дополнительного дохода. Это одна из самых популярных и доходных форм вложения свободных средств во всём мире, и Россия здесь не исключение.

Несмотря на непростую экономическую ситуацию во всем мире, по оценкам ведущих отечественных и зарубежных специалистов, российский фондовый рынок остается привлекательным для инвесторов и способен принести им существенные прибыли.

Что отличает инвестиции на рынке ценных бумаг от накопления

При накоплении деньги не являются капиталом, а потому зачастую обесцениваются, принося убытки (инфляция национальной и мировых валют, снижение ликвидности накоплений, риск разорения кредитного учреждения). Посредством покупки ценных бумаг вы фактически приобретаете различного рода активы. Рост их стоимости создает доход. Таким образом, торговля ценными бумагами позволяет не только сохранить, но и существенно приумножить вложенный капитал. Кроме того, финансовые институты, в частности банки, выплачивают вкладчику лишь часть дохода в виде заранее установленного процента. А вложения в ценные бумаги – это возможность получить весь заработанный доход.

Инвестиционные стратегии

В зависимости от возможностей, задач и склонности к риску инвесторы, как правило, придерживаются следующих инвестиционных стратегий:

Консервативная. Рекомендуем инвесторам, не склонным к риску. С высокой степенью вероятности оградит вложенные средства от инфляции, но не принесет высоких доходов. Зачастую используется в ситуации, когда рынок акций подвержен сильным колебаниям или переживает спад.

Умеренно-консервативная. Основную часть портфеля составляют облигации, но присутствуют и акции крупнейших предприятий – «голубые фишки». Такая стратегия увеличивает риски, но позволяет получить более высокую доходность.

Умеренно-агрессивная. Основной инструмент в портфеле – «голубые фишки», но присутствуют и государственные облигации. Также в портфель могут быть включены акции предприятий второго эшелона. При использовании умеренно-агрессивной стратегии существенно увеличиваются риски, но и потенциальная доходность серьезно возрастает.

Агрессивная. Агрессивная стратегия не предполагает инвестиций в облигации, портфель состоит из акций предприятий второго, третьего эшелонов, венчурных предприятий. Риски при такой стратегии очень высоки, но именно она способна принести инвестору сверхвысокий доход.

Наличие определенных знаний, времени для отслеживания ситуации на фондовом рынке позволяют инвестору самостоятельно торговать ценными бумагами, то есть использовать брокерские услуги.

Если Вы не обладаете достаточным опытом, воспользуйтесь простым и удобным финансовым инструментом – паевыми инвестиционными фондами.

Торговля ценными бумагами доступна практически каждому. Команда высокопрофессиональных специалистов ФГ «ДОХОДЪ» всегда поможет выбрать соответствующий вашим целям финансовый инструмент, определиться со стратегией, предоставит необходимую аналитическую информацию.

Защитные активы, защитные акции (defensive stocks)

16.02.2021 1 840 0 Время на чтение: 12 мин.

В этой публикации поговорим о том, как защитить инвестиции, вкладывая средства в так называемые защитные активы. Что это такое, что относится к защитным активам, а также что представляют собой защитные акции (defensive stocks), по каким критериям их можно отнести к защитным, примеры защитных акций США и России — обо всем этом вы узнаете, ознакомившись с данной статьей. Но обо всем по порядку.

Защитные активы: что это такое?

Каждый раз, когда наступает финансовый кризис, инвесторы выводят капиталы из рисковых активов, которые начинают резко падать в цене, и вкладывают их во что-то самое стабильное и надежное, чтобы «пересидеть» кризис без потерь. Это и называется «защитные активы».

Защитные активы — это активы, сохраняющие или увеличивающие свою стоимость, а также приносящие небольшой, но гарантированный доход, в то время как другие активы сильно падают в цене и приводят инвестора к убыткам.

Можно выделить несколько основных признаков защитных активов, которые могут проявляться как по-отдельности, так и в сочетании друг с другом:

• Большая вероятность, что актив не упадет в цене более, чем на 5-10%;
• Наличие гарантированного дохода;
• Сохранение своей стоимости даже в условиях кризиса и нестабильных финансовых рынков;
• Позитивный исторический опыт (в предыдущие кризисы вышеперечисленные пункты выполнялись).

Вот самые типичные примеры защитных активов:

По ссылкам вы можете более подробно почитать об особенностях этих финансовых инструментов. Также существует отдельный термин «защитные акции», означающий акции высоконадежных крупнейших компаний, успешно переживающих кризисы. О них я более подробно расскажу далее в статье.

Как инвесторы используют защитные активы?

Во-первых, как я уже говорил, инвесторы переводят капитал в защитные активы при наступлении финансового кризиса, и держат его в них, пока кризис не закончится. Во-вторых, часть своего капитала инвесторы могут хранить в защитных активах на постоянной основе, даже когда кризиса не предвидится. Таким образом они стабилизируют и защищают свой инвестиционный портфель от рисков.

Так или иначе, главная функция защитных активов — защита капитала, что логично следует из их названия. Такие активы защищают инвестиционный капитал от разного рода инвестиционных рисков, делают портфель инвестиций более надежным и стабильным, укрепляют его.

Тогда возникает логичный вопрос: почему бы не держать весь капитал в защитных активах на постоянной основе? Ведь тогда он будет максимально защищен, и инвестор при любых ситуациях сможет «спать спокойно». Ответ прост: защитные активы приносят очень низкую доходность. Зачастую она даже не перекрывает уровень инфляции, тем более, если речь идет о реальной инфляции. Здесь вступает в силу известная взаимозависимость риска и доходности: чем ниже риски — тем ниже и доходность, и наоборот.

Держать весь капитал только в защитных активах — надежно, но не доходно. В идеале отводить на защиту определенную долю консервативных инвестиций, в то время как другая часть — рисковые инвестиции — будет отвечать за доходность.

Хотя, несомненно, все зависит от личных предпочтений инвестора и условий, в которых он находится. Например, я сам из тех, кто держит капитал только в защитных активах практически всегда.

Защитные акции (defensive stocks)

Сами по себе акции являются рисковыми активами. Вложения в них, в любом случае, несут в себе больше рисков, чем вложения во все вышеперечисленные защитные активы. Однако и среди акций можно выделить определенный сегмент, который более других защищен от негативных влияний кризисов. Этот сегмент и называют «защитные акции» (в оригинале — Defensive stocks).

Защитные акции — это акции, менее других реагирующие на всевозможные негативные внешние факторы и обеспечивающие инвестору максимальную защиту капитала в кризисные периоды.

«Защитные» свойства таких ценных бумаг обусловлены, прежде всего, высоким спросом на продукцию компаний-эмитентов, который не снижается при возникновении финансового кризиса. К защитным акциям относятся так называемые голубые фишки, но не все.

Можно выделить три главных признака защитных акций:

1. Низкая волатильность цены.
2. Стабильный рост или сохранение стоимости.
3. Стабильная выплата дивидендов.

Зачем покупать защитные акции?

Начинающие инвесторы могут не понимать, зачем покупать защитные акции, когда есть другие защитные активы, защитные свойства которых выше. Например, на фондовом рынке, это государственные облигации. Здесь все дело в доходности. Доходность высоконадежных облигаций, если говорить о мировом рынке, обычно не превышает 1-2% годовых, часто — вообще составляет какие-то доли процента. Доходность защитных акций только за счет дивидендов может оказаться выше. В среднем она составляет 3-5%, что выше, чем по другим защитным активам.

Кроме того, в кризисные периоды доходность защитных акций, наоборот, может расти, в то время как доходность других активов будет падать. Это связано с повышением интереса к ним со стороны инвесторов. Инвесторы массово переводят капиталы в защитные акции — спрос на них растет, соответственно, растет и цена.

Таким образом, основная причина выбора defensive stocks в сравнении с другими защитными активами — более высокая доходность.

Минусы защитных акций

Основной минус защитных акций — то же, что и основной плюс. Если в кризисные периоды их доходность выглядит привлекательной в сравнении с другими защитными активами, то в некризисные — наоборот. Другие надежные акции могут принести инвестору больший доход при почти таком же уровне риска. Поэтому многие профессиональные инвесторы используют defensive stocks только в кризисные периоды и как стабилизирующую часть инвестиционного портфеля, зарабатывая при этом, преимущественно, на других активах.

Как определить защитные акции?

Как определить, являются ли акции защитными? Это можно сделать с помощью двух коэффициентов, значение которых обычно публикуют брокеры и биржи:

1. Коэффициент Шарпа у защитных акций всегда выше, чем у рынка акций в целом.
2. Коэффициент Бета у защитных акций всегда меньше единицы.

Отрасли экономики, в которых есть защитные акции

Искать защитные акции нужно, прежде всего, среди компаний определенных отраслей экономики. Это те отрасли, которые в наименьшей степени подвержены влиянию кризисов, товары и услуги которых будут востребованы всегда, в любой экономической ситуации. Вот такие отрасли:

• Коммунальные услуги, связь и интернет;
• Производство продуктов питания широкого спроса;
• Производство бытовой химии и средств гигиены широкого спроса;
• Производство алкогольных и табачных изделий широкого спроса;
• Здравоохранение;
• Фармацевтические компании.

Защитные акции США

В США существуют специальные фондовые индексы, рассчитывающиеся на основе defensive stocks. Например:

• S&P 500 Low Volatility Index;
• MSCI USA Defensive Sectors Index.

При этом бумаги, входящие в индекс, могут меняться. Вот как выглядит ТОП-10 защитных акций США на сегодняшний день:

• Johnson & Johnson;
• Procter & Gamble;
• UnitedHealth;
• Pfizer;
• Merck;
• Exxon Mobil;
• Coca-Cola;
• PepsiCo;
• Chevron;
• Walmart.

Защитные акции России

На российском фондовом рынке тоже есть активы, которые можно отнести к защитным. Но стоит понимать, что степень защиты капитала, в сравнении, например, с американскими активами, будет разной. Также и принципы отнесения акций к категории защитных здесь другие. Например, традиционно защитными акциями России считают акции золотодобывающих и золотоперерабатывающих компаний.

На текущий момент защитными акциями на российском фондовом рынке можно считать:

• Полюс;
• Полиметалл;
• Норильский никель;
• Газпром.

Стоит отметить, что акции первых трех компаний показали хороший рост во время финансового кризиса 2020 года, когда российский фондовый рынок в целом пережил очень сильное падение.

Теперь вы знаете, что такое защитные активы, защитные акции, как можно их использовать для защиты инвестиционного капитала от кризисных явлений.

Оставайтесь на Финансовом гении — сайте, которые повысит ваш уровень финансовой грамотности, научит грамотно зарабатывать, сохранять и приумножать личные финансы!

Акции выглядят надежнее облигаций — Ведомости

Каждый интересующийся ценными бумагами прекрасно знает, чем отличаются акции от облигаций. Облигации – это защитный актив, более подходящий консервативным инвесторам и обеспечивающий защитную функцию для инвестиционных портфелей. Акции – актив, предлагающий более высокую доходность, но также сопряженный со значительно более высокими рисками.

Все это соответствовало действительности на протяжении длительного периода времени. Однако в условиях околонулевых процентных ставок, которые мы наблюдаем сейчас в развитых странах, эти тезисы пора – хотя бы отчасти – подвергнуть сомнению.

Доходность облигаций падает

Реакцией ФРС США на пандемию коронавируса было мгновенное обнуление учетной ставки, что привело к резкому репрайсингу всего рынка облигаций. Так, доходность 10-летних US Treasuries упала с 1,6 до 0,6% годовых и начиная с апреля 2020 г. колебалась в диапазоне 0,5–0,8% годовых. Это означает, что инвесторы, купившие 10-летние US Treasuries после марта и рассчитывающие удерживать их до погашения, получат от 5 до 8% абсолютной доходности за 10-летний срок. Такая доходность совсем не впечатляет – тем более принимая во внимание привычные внутридневные колебания на рынке акций.

Конечно, нельзя сказать, что облигации окончательно утратили ценность для инвесторов: некоторые сегменты рынка облигаций по-прежнему предлагают адекватное соотношение доходности и риска. К ним, например, относятся бумаги отдельных корпоративных заемщиков из развивающихся стран и некоторые гибридные инструменты, в том числе российских эмитентов. Но в целом такой класс активов, как облигации, стал на порядок менее привлекательным, чем был до мартовского репрайсинга.

Так, доходности крупнейших рыночных сегментов – US Treasuries и IG Bonds (облигации с рейтингом инвестиционного уровня) – сейчас находятся на абсолютных исторических минимумах, даже ниже, чем в период 2011–2012 гг., когда учетная ставка также находилась в диапазоне 0–0,25% годовых, а ФРС еще не намекала на скорое сокращение монетарных стимулов.

Риски не снижаются

Оставим на время доходность в стороне и обратимся к анализу рисков. Что может привести к полномасштабной рыночной коррекции в ближайшие месяцы или кварталы? На мой взгляд, есть два фактора. Во-первых, более длительная, чем ожидалось ранее, пандемия и, как следствие, более длительное восстановление прибылей корпоративного сектора. Во-вторых, это инфляция, порожденная гигантским объемом влитых в экономику стимулов.

Пролонгированный период пандемии и задержки в распространении вакцины вряд ли приведут к дальнейшему снижению процентных ставок. Напротив, скорее стоит ожидать дальнейшего расширения мультипликаторов stay-at-home компаний – таких, например, как Zoom, Nvidia, Servicenow, Twilio и т. д. Более того, несмотря на очевидное ухудшение ситуации с COVID-19 в последние месяцы, доходность госбумаг США не просто не снизилась (а это было бы логичной ожидаемой реакцией), а, напротив, выросла, впервые с июня превысив 0,8% годовых.

Да, рынок акций живет в парадигме, что битва за EPS (этот показатель отражает величину чистой прибыли компании, приходящейся на одну ее акцию) в 2020 г. проиграна и ситуация вряд ли станет еще хуже. Но ведь с каждым днем свет в конце тоннеля – вакцина – все ближе. И любые новости о фундаментальном изменении расклада сил в войне с COVID-19 могут быть драматично восприняты именно рынком облигаций, приведя к резкому росту процентных ставок.

Инфляция – еще одна точка особого беспокойства для инвесторов в бонды. Несмотря на то что ФРС в явном виде выражает неготовность реагировать на локальные инфляционные всплески ужесточением денежно-кредитной политики и предпочитает ждать до устойчивого среднесрочного закрепления инфляции выше цели в 2%, рынок может реагировать на всплески инфляции совершенно иначе. Здесь можно вспомнить ситуацию с европейскими бондами в 2015 г., когда локальный всплеск инфляции в начале года вылился в резкую коррекцию на рынке fixed income.

Можно, конечно, ожидать, что рост инфляции повредит и рынку акций, но это верно лишь отчасти. Действительно, рост инфляции и, как следствие, потенциальный рост процентных ставок приведут к повышению ставки дисконтирования, что, в свою очередь, снизит справедливую стоимость акций. Но если инфляция будет иметь свои корни в восстановлении глобального спроса (например, вследствие явного снижения эпидемиологической напряженности), это приведет к пересмотру прибылей на акции в большую сторону, что частично позволит сгладить негативный эффект от повышения ставки дисконтирования.

В любом случае, если «инфляционная коррекция» все же случится, предпочтительнее будет воспользоваться ею именно для увеличения в портфелях доли акций. Покупки бондов будут целесообразны, если вследствие коррекции рост доходности по качественным инструментам составит не менее 100–150 б.  п.

Облигации под вопросом

Таким образом, наиболее объемные и значимые сегменты долгового рынка сейчас выглядят дорого, а предлагаемые рынком облигаций доходности не способны покрыть имеющиеся процентные риски. Защитные свойства бондов, которые исторически приносили положительную доходность в периоды рыночных коррекций, сейчас подверглись эрозии. В акциях же, напротив, риск-премия находится на высоком по историческим меркам уровне – примерно 4% (для индекса S&P 500). Для сравнения: в период кризиса доткомов премия за риск была в районе нуля.

Тем не менее совсем сбрасывать облигации со счетов не стоит. Да, в качестве разумных fixed income инвестиций вполне можно рассматривать акции с высокой дивидендной доходностью. Но на рынке по-прежнему есть целый ряд эмитентов, облигации которых предлагают разумное соотношение риска и доходности. Прежде всего имеет смысл обращать внимание на развивающиеся рынки – отдельные выпуски по-прежнему торгуются со спредами к US Treasuries на уровне 300–400 б.  п., что обусловлено или страновыми рейтингами, или особенностями структуры самих бумаг (например, наличием субординации). Впрочем, в такие инструменты целесообразно инвестировать только при условии, что вы хорошо понимаете компанию, а ее кредитные метрики не подвергаются сомнению.

Считается ли обыкновенная акция активом? | Малый бизнес

Кимберли Леонард Обновлено 5 ноября 2018 г.

Для инвестора обыкновенные акции считаются активом. Вы владеете недвижимостью; имущество имеет стоимость и может быть погашено за наличный расчет. Как владелец бизнеса, вы используете акции для притока капитала. Капитал используется в качестве сбережений, для покупки оборудования или собственности или для оплаты операционных расходов. Это означает, что обыкновенные акции не являются активом для компании точно так же, как они являются активом для держателя акций.

Обыкновенные акции: актив или обязательство?

Прежде чем разбираться в том, являются ли обыкновенные акции активом или пассивом, вам необходимо понять, как составляется баланс для бизнеса. Бухгалтерский баланс представляет собой отчет, в котором суммируются все активы, обязательства и акционерный капитал. Он определяет эти три раздела. Когда вы разбиваете баланс по упрощенной формуле, получается следующее уравнение:

Активы — Обязательства + Акционерный капитал

Исходя из этого уравнения, обыкновенные акции, являющиеся акционерным капиталом, не являются ни активом, ни долгом.Однако, поскольку он находится на противоположной стороне уравнения актива, он рассматривается скорее как пассив, чем как актив. Причина в том, что акционер может запросить обналичивание. Когда это происходит, денежные резервы уменьшаются, чтобы выплатить акционеру текущую стоимость.

Привилегированные акции в балансе

Как простые, так и привилегированные акции являются частью акционерного капитала в уравнении баланса. Но есть некоторые ключевые отличия, которые следует учитывать владельцам бизнеса. Баланс определяет ликвидность или платежеспособность компании. Обыкновенные акции с большей вероятностью будут ликвидированы, чем привилегированные, поскольку их прибыль полностью зависит от прибыли компании.

Держатель привилегированных акций приобретает привилегированные акции по более высокой цене и получает предварительно утвержденные дивиденды через определенные промежутки времени. Привилегированные акции иногда считают гибридом облигации и обыкновенных акций, поскольку дивиденды заранее определены, в отличие от обыкновенных акций. В балансе оба типа акций будут перечислены в разделе отчета о собственном капитале.Повторюсь, ни один из них не является активом для компании. Деньги, полученные от продажи акций, являются активом.

Пример баланса

Рассмотрение примера новой компании позволяет лучше понять идею акционерного капитала. Предположим, вы только что открыли новый бизнес. У вас нет ни денег, ни собственности, ни долгов. Вы всего лишь идея, ожидающая воплощения и воплощения в жизнь.

Первым делом необходимо профинансировать компанию для покупки инвентаря для вашего нового магазина.Инвестор говорит, что купит обыкновенных акций на сумму 100 000 долларов. Вы берете деньги и выпускаете инвестору 10 000 акций по цене 10 долларов за акцию. В этот момент, если вы заполнили баланс, у вас будет 100 000 долларов в активах, 0 долларов в обязательствах и 100 000 долларов в акционерном капитале: 100 000 долларов = 0 + 100 000 долларов.

Если вы затем возьмете 100 000 долларов и купите 20 000 долларов в составе товарных запасов, ваши активы останутся прежними. Разбивка актива теперь превращается в 80 000 долларов наличными и 20 000 долларов в запасах.Таким образом, баланс остается прежним. Если вы возьмете корпоративный автокредит в размере 25 000 долларов, это станет обязательством. Предположим, вы получаете 10 000 долларов чистой прибыли от продажи запасов и используете эти 20 000 долларов для покупки дополнительных запасов. Ваш баланс скорректирован с учетом нового долга и прибыли, а акционерный капитал скорректирован.

Активы: 80 000 долларов наличными + 20 000 долларов инвентаря Чистая прибыль 10 000 = 110 000 долларов

Обязательства: автокредит на 25 000 долларов

Баланс должен скорректировать собственный капитал так, чтобы левая сторона была равна правой.В этом сценарии уравнение до корректировки капитала выглядит следующим образом: 110 000 долларов США = 25 000 долларов США + 100 000 долларов США. Это уравнение не сбалансировано. Поскольку долг увеличился и не был компенсирован прибылью, акционерный капитал снизился на 15 000 долларов: 110 000 — 15 000 долларов = 25 000 + 85 000 долларов. Сейчас баланс компании сбалансирован. Инвестор либо обналичит убыток, либо подождет, пока не появится больше прибыли для продажи.

Все, что вам нужно знать

Одно из различий между активом или обязательством из обыкновенных акций состоит в том, что обыкновенные акции не являются активом или обязательством.Читать 3 мин.

1. Обзор классификации акций
2. Об обыкновенных акциях
3. Как актив
4. Как капитал
5. Текущие обязательства
6. Банковская задолженность
7. Кредиторская задолженность
8. Заработная плата, арендная плата, налоги и коммунальные услуги
9. Начисленные обязательства (начисленные расходы)
10. Векселя к оплате
11. Обзор долгосрочных обязательств
12. Обязательство по долгосрочной капитальной аренде
13. Обязательства пенсионного фонда

Одно из различий между активом или обязательством из обыкновенных акций состоит в том, что обыкновенные акции не являются активом или обязательством.Вместо этого он представляет собой капитал, который устанавливает право собственности физического лица в компании. Обязательство — это обязательство, состоящее из суммы, причитающейся другому физическому лицу. Обязательство также может быть получено авансом до того, как оно заработано.

Обзор классификации запасов

• Акции делятся на разные категории, включая обыкновенные акции, привилегированные акции и гибридные акции.
• Имейте в виду, что акция равна собственному капиталу.
• Активы связаны с экономическими ресурсами.Ожидается, что эти ресурсы принесут экономическую выгоду собственнику.
• При работе с долей в собственном капитале это означает, что и собственный, и заемный капитал являются источниками финансирования.
• Для той части прибыли, которую получает бизнес, средства добавляются к излишку и резервам акционерного капитала.

Об обыкновенных акциях

Как актив

Обыкновенные акции, принадлежащие частному лицу или малому бизнесу, считаются активом.Это связано с тем, что будущие выгоды в виде денежных потоков ожидаются от владения акциями.

Будет ли классификация обыкновенных акций считаться текущей или долгосрочной, зависит от намерений и возможностей компании. Если компания платежеспособна и может владеть обыкновенными акциями более года, тогда вложение классифицируется как долгосрочное. Если этих условий нет, то это текущие инвестиции.

Для акционеров, владеющих обыкновенными акциями, существуют случаи, когда акционеру выплачиваются дивиденды.Дивиденды представляют собой распределение активов и обычно выплачиваются наличными. Некоторые компании выплачивают их ежеквартально или ежегодно, в то время как другие компании не выплачивают дивиденды в любое время.

Когда дивиденды объявляются, они отражаются как дебет счета дебиторской задолженности по дивидендам, который является счетом активов. При получении дивидендов производится корректировка, обозначающая списание дебиторской задолженности. Затем признается признание актива (денежных средств или другого актива).

В качестве капитала

Акции, выпущенные компанией, считаются собственным капиталом эмитента.Например, владелец малого бизнеса, открывающий бизнес как корпорация, предпочитает выпускать акции себе или другим партнерам по бизнесу в обмен на ресурсы для бизнеса.

Независимо от того, является ли это одним владельцем или несколькими товариществами, любые деньги, внесенные в начало нового бизнеса, будут записаны в бухгалтерском балансе как денежные средства (актив). На другой стороне баланса должна быть отраженная запись в журнале по обыкновенным акциям, указанным как капитал.

Существуют определенные ситуации, когда обыкновенные акции, рассматриваемые как капитал, будут классифицироваться как заемные.Когда это произойдет, классификация акций будет перенесена с капитала на обязательства в балансе. Определение между заемным и собственным капиталом сложно и может повлиять на финансовую отчетность компании.

Краткосрочные обязательства

Текущее обязательство должно быть выплачено либо в течение одного года, либо в течение операционного цикла бизнеса. Это зависит от того, какой вариант самый длинный.

Банковская задолженность

Это краткосрочное обязательство, как правило, за счет финансирования банком кредитной линии, например.

Счета к оплате

Кредиторская задолженность — это услуги и продукты от поставщиков, которые были доставлены, но еще не оплачены.

Заработная плата, арендная плата, налоги и коммунальные услуги

Это кредиторская задолженность перед сотрудниками, арендодателем или арендной компанией, правительством и местными поставщиками электроэнергии, воды, телефона и Интернета.

Начисленные обязательства (начисленные расходы)

Это расходы, которые возникают до получения денежной выплаты, например, предоплата клиента или дивиденды.

Векселя к оплате

Это краткосрочные ссуды, обычно с выплатой процентов, причитающиеся кредитору.

Обзор долгосрочных обязательств

Как и активы, обязательства можно классифицировать как краткосрочные или долгосрочные. Это обязательства, которые, как ожидается, будут выплачены в какой-то момент после одного года или одного операционного цикла. Есть несколько областей, которые считаются обязательствами.

Обязательство по долгосрочной капитальной аренде

Эта ответственность включает письменное соглашение, в соответствии с которым владелец недвижимости разрешает арендатору сдавать в аренду на определенный период.

Обязательства Пенсионного фонда

Это обязательство представляет собой сумму взноса, которую компания внесет в пенсионный фонд для обеспечения будущих обязательств.

Если вам нужна помощь с активом или обязательством из обыкновенных акций, вы можете опубликовать свою юридическую потребность на торговой площадке UpCounsel. UpCounsel принимает на свой сайт только 5% лучших юристов. Юристы UpCounsel являются выпускниками юридических школ, таких как Harvard Law и Yale Law, и имеют в среднем 14 лет юридического опыта, включая работу с такими компаниями, как Google, Menlo Ventures и Airbnb, или от их имени.

Все, что вам нужно знать

Покупка активов или покупка акций — это решение, которое вы должны принять, если хотите инвестировать в компанию. 3 мин. Чтения

1. Покупка акций
2. Покупка активов
3. Принятие решения

Покупка активов или покупка акций — это решение, которое вы должны принять, если хотите инвестировать в компанию. Как правило, продавцы предпочитают продавать акции, а покупатели предпочитают покупать активы. Есть несколько различий между ними, а также плюсы и минусы, которые следует учитывать перед принятием решения.

Важной частью растущей компании являются слияния и поглощения. Это можно сделать путем покупки активов или покупки акций. Транзакции с активами обычно проводятся, когда транзакция затрагивает только части или все активы компании. Приобретение акций подразумевает покупку всех акций компании напрямую через акционеров.

Покупка акций

В случае, когда продавец передает все доли бизнеса покупателю, продавец отказывается от прав и обязательств, связанных с бизнесом, и покупатель наследует те же права.Обычно во время этого процесса бизнес не прерывается, и бизнес-операции продолжаются в обычном режиме.

Как только продавец продает все акции, больше нет никаких связей с бизнесом, и продавец больше не связан какими-либо обязательствами, текущими или будущими. Исключением может быть ситуация, когда в соглашении с продавцом будут содержаться какие-либо особые положения или соображения, которые могут изменить это соглашение.

Еще один позитив для продавца — потенциальная налоговая выгода. В некоторых случаях исключение в отношении прироста капитала может использоваться для защиты прироста капитала на сумму до 750 000 долларов США, связанного с этой транзакцией.

И наоборот, точно так же, как продавец отказывается от всех текущих и будущих обязательств, покупатель наследует эти же обязательства по сделке. Это справедливо даже в отношении неизвестных и невидимых проблем, включая экологические или налоговые проблемы или ожидающие судебные иски. Любые известные серьезные проблемы, связанные с транзакцией, могут снизить цену, которую может установить продавец.

Из-за неотъемлемых рисков, присущих этой сделке, покупателю чрезвычайно важно провести исследование компании, чтобы понять все связанные риски и проблемы, которые могут быть связаны.Полностью осознавая риски, покупатель может убедиться, что стоимость сделки отражает любые вопросы ответственности.

Закупочные активы

В сделке с активами продавец продает определенные активы, но сохраняет за собой право собственности на фактические акции предприятия. В соглашении между двумя сторонами будет конкретно указано, какие активы и обязательства переходят из рук в руки. Все, что не указано в соглашении, остается у первоначального владельца.

Операции с активами обладают большей гибкостью, чем операции с акциями.Продажа может включать только определенные активы или все бизнес-активы. Операции с активами также обычно рассматриваются как более выгодные для покупателя, поскольку они точно знают, какие активы и обязательства они приобретают. Меньше исследований и меньше вероятности неприятных сюрпризов.

Однако у операций с активами есть некоторые недостатки. Трудно договориться о том, какие именно активы покупаются, поскольку часто речь идет о совместно используемых активах.Например, если бизнес продает определенное подразделение, они будут продавать активы, связанные с этим подразделением. Но если бы были общие активы, связанные с другими подразделениями, их нужно было бы согласовывать и учитывать.

Принятие решения

• Покупка акций обычно считается выгодой для продавца, в то время как покупка активов считается выгодой для покупателя.
• Операции с активами могут защитить покупателя от любых непредвиденных обязательств.
• При покупке акций покупатель принимает на себя эти обязательства, и сделка по своей природе более рискованна.

Также необходимо учитывать налоговые последствия решения, поскольку учет покупки активов и акций ведется по-разному. При покупке актива продавец несет ответственность за прирост или убыток от прироста капитала по сделке, а покупатель получает налоговую льготу. При покупке акций налоговая база активов не может быть сброшена, поэтому необходимо продолжать использовать текущий график амортизации.Для покупателя это обычно означает меньшее списание налогов.

Также необходимо учитывать все факторы, вовлеченные в сделку, так как есть и другие подвижные части, на которые соглашение может повлиять. Сотрудники — большое внимание. При сделке с активами не требуется, чтобы профсоюзные работники принимались покупателем, но это может быть включено в условия. Однако при продаже акций сотрудники компании остаются с бизнесом.

Если вам нужна помощь в покупке активов вместо акций, вы можете опубликовать юридическую потребность на торговой площадке UpCounsel.UpCounsel принимает на свой сайт только 5% лучших юристов. Юристы UpCounsel являются выпускниками юридических школ, таких как Harvard Law и Yale Law, и имеют в среднем 14 лет юридического опыта, включая работу с такими компаниями, как Google, Menlo Ventures и Airbnb, или от их имени.

Составляющие баланса

Когда вы пытаетесь решить, стоит ли инвестировать в публично торгуемую компанию, вам следует взглянуть на ее финансовую отчетность. Одним из наиболее важных отчетов является баланс фирмы.Баланс представляет собой снимок финансового состояния организации за каждый год.

Бухгалтерский баланс разделен на три основных раздела: активы, обязательства и акционерный капитал. Зная роль, которую играет каждый из этих разделов, и то, как каждый из них связан с другими, вы сможете получить хорошее представление о финансах компании. Наряду с другими типами отчетов, баланс дает представление о структуре капитала и общих перспективах.

Что находится на балансе?

Каждый баланс должен быть сбалансированным.Это означает, что общая стоимость активов фирмы должна равняться сумме ее обязательств плюс акционерный капитал.

Важно

Уравнение баланса, также известное как уравнение бухгалтерского учета, имеет вид Активы = Обязательства + Собственный капитал .

Например, предположим, что у киоска с лимонадом есть 25 долларов активов и 15 долларов обязательств. В этом случае эквити составит 10 долларов. Активы составляют 25 долларов, обязательства + собственный капитал = 25 долларов [15 долларов + 10 долларов].

В этих разделах рассматривается каждая часть уравнения.

• Активы : Активы — это вещи, которые имеют ценность. В большинстве случаев активы на балансе состоят из крупных статей. Это могут быть такие предметы, как земля, здания и оборудование. Они также включают такие предметы, как столы, лампы и вывески. Активы также могут быть нематериальными, например патентами или гудвиллом. Некоторым предприятиям для работы требуется гораздо больше активов, чем другим; это просто зависит от фирмы. Необходимые активы влияют на их расчет рентабельности капитала.
• Обязательства: Обязательства представляют собой задолженность компании. Они противоположны активам. Обязательства включают такие статьи, как ежемесячные арендные платежи за недвижимость и счета за то, чтобы свет был включен и вода была включена. Они также могут включать такие вещи, как задолженность по кредитной карте, выпущенные облигации и другие оттоки.
• Акционерный капитал: Это очень похоже на чистую стоимость бухгалтерского учета. Акционерный капитал — это то, что остается, если вычесть все обязательства из всех активов.Иногда это называют «акционерным капиталом». Его также называют «балансовой стоимостью» фирмы. Для некоторых балансовая стоимость дает хорошее представление об экономическом состоянии бизнеса. Для других балансовая стоимость в балансе имеет гораздо меньшее значение. Чтобы понять разницу между ними, необходимо знать, насколько рентабельность и бизнес-модели различаются между фирмами и секторами.

Примечание

На своих веб-сайтах публично торгуемые фирмы часто имеют раздел для инвесторов. Там вы можете найти отчеты и другую информацию.

Как найти балансовые отчеты?

Если вы хотите найти баланс публично торгуемой фирмы, есть простой способ получить полную копию, представленную в Комиссию по ценным бумагам и биржам (SEC). Все, что вам нужно сделать, это посмотреть файл 10-K.

Подсказка

Эти отчеты размещаются бесплатно в онлайн-базе данных SEC EDGAR. С помощью нескольких щелчков мышью вы можете загрузить их за считанные секунды.

Компании также могут ежегодно включать свой баланс в свой отчет акционерам.Но часто это сводные версии. Они могут не включать подробные сноски, в которых обсуждается все, от политики амортизации до скидок на невозврат дебиторской задолженности.

Образец бухгалтерского баланса компании

Ниже приведен пример того, как выглядит баланс. Цифры взяты из старого отчета крупной государственной фирмы. Ради экономии места мы удалили строки со значением $ 0.

Образец баланса
Оборотные активы	Год 2	Год 1
Денежные средства и эквиваленты	1 819 000 000 долл. США	1 611 000 000 долл. США
Краткосрочные инвестиции	73 000 000 долл. США	201 000 000 долл. США
Дебиторская задолженность	$ 1 757 000 000	1 798 000 000 долл. США
Запасы	1 066 000 000 долл. США	1 076 000 000 долл. США
Предоплата расходов	$ 1 905 000 000	1 794 000 000 долл. США
Итого оборотные активы	6 620 000 000 долл. США	6 480 000 000 долл. США
Долгосрочные активы	8 129 000 000 долл. США	$ 8 916 000 000
Основные средства	4 168 000 000 долл. США	4 267 000 000 долл. США
Деловая репутация	1 917 000 000 долл. США	1 960 000 000 долл. США
Итого активы	$ 20 834 000 000	21 623 000 000
Краткосрочные обязательства
Счета к оплате	9 300 000 000 долл. США	4 483 000 000 долл. США
Краткосрочная задолженность	21 000 000 долл. США	5 373 000 000 долл. США
Итого текущие обязательства	9 321 000 000 долл. США	9 856 000 000 долл. США
Долгосрочные обязательства
Долгосрочная задолженность	835 000 000 долл. США	854 000 000 долл. США
Прочие обязательства	1 004 000 000 долл. США	$ 902 000 000
Плата за отсроченные долгосрочные обязательства	$ 358 000 000	$ 498 000 000
Итого обязательства	11 518 000 000 долл. США	12 110 000 000 долл. США
Акционерный капитал
Обыкновенные акции	$ 870 000 000	867 000 000 долл. США
Нераспределенная прибыль	21 265 000 000 долл. США	$ 20 773 000 000
Казначейские акции	(13 293 000 000 долл. США)	(13 160 000 000 долл. США)
Прирост капитала	3 196 000 000 долл. США	2 584 000 000 долл. США
Прочий капитал	(2 722 000 000 долл. США)	(1 551 000 000 долл. США)
Итого капитал	9 316 000 000 долл. США	9 513 000 000 долл. США

Покупка активов и покупка акций

Покупка активов и покупка акций

При покупке или продаже бизнеса у владельцев и инвесторов есть выбор: сделкой может быть покупка и продажа активов. покупка его активов вместо акций.Это также предполагает принятие определенных обязательств. или покупка и продажа обыкновенных акций. Приобретение акций При приобретении акций отдельные акционеры продают свою долю в компании покупателю. При продаже акций покупатель принимает на себя право собственности как на активы, так и на обязательства, включая потенциальные обязательства, возникшие в результате прошлых действий компании. Покупатель просто встает на место предыдущего владельца. Покупатель активов или акций («Покупатель») и продавец бизнеса («Целевой объект») могут иметь различные причины для предпочтения одного типа продажи другому. .В этом руководстве подробно рассматривается решение о покупке активов и покупке акций.

Приобретения могут быть структурированы как проводка по активам или как операция с запасами. Если сделка с активами Сделка с активами Сделка с активами происходит, когда покупатель заинтересован в приобретении операционных активов компании, а не акций. Это разновидность сделки M&A. С юридической точки зрения сделка с активами — это любая передача бизнеса, не осуществляемая в форме приобретения акций. При этом необходимо учитывать множество вопросов, поскольку сделка фактически представляет собой сумму продаж каждого из отдельных активов и принятие согласованных обязательств.

Если операция структурирована как приобретение акций, по самой своей природе приобретение приводит к передаче права собственности на сам бизнес, но предприятие продолжает владеть теми же активами и иметь те же обязательства.

Покупка актива

При продаже актива продавец остается законным владельцем предприятия, в то время как покупатель приобретает отдельные активы компании, такие как оборудование, лицензии, гудвилл Учет обесценения гудвилла Гудвилл приобретается и учитывается в бухгалтерских книгах, когда предприятие покупает другое предприятие по цене, превышающей справедливую рыночную стоимость его активов., списки клиентов и инвентарь.

Продажа активов обычно не включает покупку денежных средств цели, и продавец обычно сохраняет свои долгосрочные долговые обязательства. Такая продажа характеризуется как безналичная, так и беззалоговая.

Нормализованный чистый оборотный капитал обычно включается в договор купли-продажи актива. Чистый оборотный капитал состоит из таких статей, как дебиторская задолженность, товарно-материальные запасы и кредиторская задолженность.

Покупка активов по сравнению с покупкой акций: преимущества активов

Вот несколько преимуществ транзакции покупки активов:

• Основным налоговым преимуществом является то, что покупатель может «увеличить» базу многих активов по сравнению с их текущей налоговой стоимостью и получить налоговые вычеты на износ и / или амортизацию.
• При операции с активами гудвил, который представляет собой сумму, уплаченную за компанию сверх стоимости ее материальных активов, может амортизироваться линейным методом в течение 15 лет для целей налогообложения. В сделке с акциями, когда покупатель покупает акции цели, гудвил не может быть вычтен до тех пор, пока акции не будут проданы покупателем.
• Покупатель может диктовать, какие обязательства он собирается принять в сделке, если таковые имеются. Это ограничивает подверженность покупателя серьезным, неизвестным или не заявленным продавцом обязательствам.Покупатель также может диктовать, какие активы он не собирается покупать. Если, например, покупатель определяет, что у продавца много дебиторской задолженности, которая, вероятно, не подлежит взысканию, то он может просто отказаться от покупки AR Target (дебиторской задолженности).
• Поскольку подверженность неизвестным обязательствам ограничена, покупатель обычно должен тратить меньше времени и денег, а также меньше ресурсов на проведение комплексной проверкиЭтот отчет DD предназначен для комплексной проверки слияний и поглощений и содержит список вопросов, на которые необходимо ответить перед закрытием. Отчет о комплексной проверке отправляется в виде служебной записки членам исполнительной группы, которые оценивают сделку, и является требованием для закрытия сделки.
• Миноритарные акционеры, которые не хотят продавать свои акции, могут быть фактически вынуждены принять условия продажи актива. В отличие от случая с покупкой акций, миноритарных акционеров обычно не нужно принимать во внимание при покупке активов.
• Покупатель может выбрать, каких сотрудников он хочет сохранить (а каких нет), не влияя на уровень безработицы.

Покупка активов по сравнению с покупкой акций: недостатки активов

Вот несколько недостатков покупки активов по сравнению с покупкой акций:

• Контракты — особенно с клиентами и поставщиками — могут нуждаться в пересмотре и / или обновлении новым владельцем
• Налоговые издержки для продавца обычно выше, поэтому продавец может настаивать на получении более высокой покупной цены.
• Переуступаемые права по контракту могут быть ограничены.
• Возможно, потребуется изменить название активов.
• Трудовые договоры с ключевыми сотрудниками, возможно, придется пересмотреть.
• Продавцу по-прежнему необходимо ликвидировать все не купленные активы, оплатить любые обязательства, которые не были приняты, и позаботиться о любых договорах аренды, которые необходимо расторгнуть.

Покупка акций

Покупка акций проще по своей концепции, чем покупка актива. Поэтому в большинстве случаев это просто более простая и менее сложная транзакция.

Эквайрер покупает акции цели и принимает цель, как она находит, в отношении как активов, так и пассивов. Большинство контрактов, которые есть у объекта — например, аренда и разрешения — автоматически передаются новому владельцу. По всем этим причинам зачастую проще купить акции, чем активы.

Преимущества покупки акций

Ниже приведены несколько преимуществ покупки акций:

• Покупателю не нужно беспокоиться о дорогостоящей переоценке и переоценке отдельных активов.
• Покупатели обычно могут принимать не подлежащие передаче лицензии и разрешения без получения специального согласия.
• Покупатели также могут избежать уплаты налогов на передачу.
• Более простой и широко используемый метод, чем приобретение актива. Хедж-фонды Стратегии хедж-фондов Хедж-фонд — это инвестиционный фонд, созданный аккредитованными физическими лицами и институциональными инвесторами с целью максимизации прибыли и известен тем, что обычно проводит сделки M&A в форме простой покупки акций.

Недостатки покупки акций

Вот некоторые из недостатков покупки акций:

• Главный недостаток заключается в том, что покупатель не получает ни «повышающей» налоговой выгоды, ни преимущества ручного отбора активов и пассивы.
• Все активы и обязательства переводятся по балансовой стоимости.
• Единственный способ избавиться от нежелательных обязательств — это заключить отдельные соглашения, по которым цель принимает их обратно.
• Разумеется, необходимо учитывать применимые законы о ценных бумагах, и это может усложнить процесс, особенно когда у цели много акционеров.Кроме того, некоторые акционеры могут не захотеть продавать свои акции, и это может затянуть процесс и увеличить стоимость приобретения.
• Деловая репутация не подлежит налогообложению, если она существует в форме надбавки к цене акций.

Выбор формы сделки по приобретению может иметь значительные налоговые и другие последствия для бизнеса как для покупателя, так и для продавца. Обе стороны должны изучить и рассмотреть преимущества и последствия каждого типа транзакции с помощью профессиональных финансовых консультантов, чтобы определить, насколько покупка активов или покупка акций лучше всего соответствует их желаниям и потребностям.

Дополнительные ресурсы

В этом руководстве по оценке покупки активов и покупки акций выделены основные плюсы и минусы каждого типа транзакции. Чтобы продолжить изучение других форм сделок M&A, ознакомьтесь со следующими дополнительными ресурсами CFI:

• Выделение капитала Выделение капитала Процесс частичного отчуждения бизнес-единицы, при котором миноритарная доля продается внешним инвесторам, называется разделением капитала. Выйти или ЭКО.
• Выделение и разделениеСпин-офф Корпоративное выделение — это операционная стратегия, используемая компанией для создания новой бизнес-дочерней компании на базе своей материнской компании.
• Reverse Morris TrustReverse Morris TrustA Обратная сделка Morris Ttrust сочетает в себе не облагаемое налогом выделение компании с заранее согласованным слиянием. Он позволяет публичной компании продавать нежелательные активы.
• График долга График долга График долга включает в себя весь долг, имеющийся у бизнеса, в графике, основанном на его сроке погашения и процентной ставке. При финансовом моделировании потоки процентных расходов
• Казначейские акции Казначейские акции Казначейские акции или повторно приобретенные акции представляют собой часть ранее выпущенных находящихся в обращении акций, которые компания выкупила у акционеров.

Класс активов — Обзор и различные типы классов активов

Что такое класс активов?

Класс активов — это группа схожих инвестиционных инструментов. Различные классы или типы инвестиционных активов — например, инвестиции с фиксированным доходом. Условия облигаций с фиксированным доходом. Определения наиболее распространенных условий облигаций и фиксированных доходов. Аннуитет, бессрочный доход, купонная ставка, ковариация, текущая доходность, номинальная стоимость, доходность к погашению. и т. д. — сгруппированы по схожей финансовой структуре.Как правило, они торгуются на одних и тех же финансовых рынках и регулируются одними и теми же правилами и положениями.

Понимание различных классов активов

Есть некоторые аргументы относительно того, сколько именно существует различных классов активов. Однако многие рыночные аналитики и финансовые консультанты делят активы на следующие пять категорий:

• Акции или обыкновенные акции — Акции — это акции, выпущенные публично торгуемыми компаниями.Они торгуются на фондовых биржах, таких как NYSE или NASDAQ. Вы можете потенциально получить прибыль от акций либо за счет роста цены акций, либо за счет получения дивидендов. Класс активов акций часто подразделяется по рыночной капитализации. Рыночная капитализация. Рыночная капитализация (рыночная капитализация) — это самая последняя рыночная стоимость выпущенных акций компании. Рыночная капитализация равна текущей цене акции, умноженной на количество акций в обращении. Сообщество инвесторов часто использует значение рыночной капитализации для ранжирования компаний по акциям с малой, средней и большой капитализацией.
• Облигации или другие инвестиции с фиксированным доходом — Инвестиции с фиксированным доходом — это вложения в долговые ценные бумаги, по которым выплачивается процентная ставка. Такие вложения обычно считаются менее рискованными, чем вложения в акции или другие классы активов.
• Денежные средства или их эквиваленты, такие как фонды денежного рынка — Основным преимуществом инвестиций в денежные средства или их эквиваленты является их ликвидность. Деньги, хранящиеся в форме денежных средств или их эквивалентов, могут быть легко доступны в любое время.
• Недвижимость или другие материальные активы — Недвижимость и другие физические активы считаются классом активов, обеспечивающим защиту от инфляции. Материальный характер таких активов также приводит к тому, что они рассматриваются в большей степени как «реальные» активы. В этом отношении они отличаются от активов, которые существуют только в форме финансовых инструментов, таких как производные инструменты.
• Форекс, фьючерсы и другие производные инструменты — Эта категория включает фьючерсные контракты, спот и форвардную валюту, опционы и расширяющийся набор производных финансовых инструментов.Производные инструменты — это финансовые инструменты, основанные на базовом активе или производные от него. Например, опционы на акции являются производными от акций.

Дополнительные факторы при классификации активов

Некоторые активы сложно классифицировать. Например, предположим, что вы инвестируете во фьючерсы на фондовом рынке. Следует ли их относить к акциям, поскольку они, по сути, являются инвестициями в фондовый рынок? Или их следует отнести к фьючерсам, поскольку они являются фьючерсами? Золото и серебро являются материальными активами, но часто торгуются в форме фьючерсов или опционов, которые являются производными финансовыми инструментами.Если вы инвестируете в инвестиционный фонд недвижимости (REIT) Инвестиционный фонд недвижимости (REIT) Инвестиционный фонд недвижимости (REIT) — это инвестиционный фонд или ценная бумага, которая инвестирует в доходоприносящую недвижимость. Фонд управляется и принадлежит компании акционеров, которые вносят деньги для инвестирования в коммерческую недвижимость, такую ​​как офисные и многоквартирные дома, склады, больницы, торговые центры, студенческие общежития, гостиницы, если это считается инвестициями в материальные активы, или в качестве инвестиций в акционерный капитал, поскольку REIT являются биржевыми ценными бумагами?

Разнообразие доступных инвестиций также создает сложности.Биржевые фонды (ETF), например, торгуют на биржах, как акции. Однако ETF могут состоять из инвестиций одного или нескольких из пяти основных классов активов. ETF, предлагающий доступ на энергетический рынок, может состоять из инвестиций в нефтяные фьючерсы и в акции нефтяных компаний.

Активы также можно классифицировать по местонахождению. Аналитики рынка часто рассматривают вложения в внутренние ценные бумаги, иностранные инвестиции и инвестиции в развивающиеся рынки как разные категории активов.

К другим классам активов относятся предметы коллекционирования, хедж-фонды или частные инвестиции, а также криптовалюты, такие как биткойны. Эти классы активов находятся немного в стороне от проторенных дорог. По этой причине их иногда объединяют под заголовком «альтернативные инвестиции». Вообще говоря, чем более «альтернативным» является вложение, тем более неликвидным и более рискованным оно может быть.

Классы активов и диверсификация

Хорошие новости! — Вам действительно не нужно знать наверняка, к какому классу активов относится конкретная инвестиция.Вам просто нужно понять основную концепцию, согласно которой существуют широкие, общие категории инвестиций. Этот факт важен из-за концепции диверсификации. Диверсификация — это практика снижения общего риска за счет распределения ваших инвестиций по разным классам активов.

Обычно существует небольшая корреляция или обратная или отрицательная корреляция Отрицательная корреляция Отрицательная корреляция — это связь между двумя переменными, которые движутся в противоположных направлениях. Другими словами, когда переменная A увеличивается, переменная B уменьшается.Отрицательная корреляция также известна как обратная корреляция. См. Примеры, диаграммы и, между различными классами активов. В периоды времени, когда акции работают хорошо, облигации, недвижимость и сырьевые товары могут не работать хорошо. Однако во время медвежьего рынка акций другие активы, такие как недвижимость или облигации, могут показывать инвесторам доходность выше среднего.

Вы можете хеджировать свои инвестиции в один класс активов, уменьшая вашу подверженность риску, одновременно удерживая инвестиции в других классах активов.Практика снижения риска инвестиционного портфеля за счет диверсификации ваших инвестиций по разным классам активов называется распределением активов.

Распределение активов и толерантность к риску

Другая причина иметь базовое представление о классах активов — это просто помочь вам распознать характер различных инвестиций, которыми вы можете торговать. Например, вы можете направить весь или почти весь свой инвестиционный капитал на торговлю фьючерсами или другими производными финансовыми инструментами, такими как обмен иностранной валюты.Но если вы это сделаете, вы должны, по крайней мере, осознавать, что выбрали для торговли класс активов, которые обычно считаются несущими значительно больший риск, чем облигации или акции.

Степень, в которой вы решите использовать распределение активов как средство диверсификации, будет индивидуальным решением, которое будет определяться вашими личными инвестиционными целями и вашей терпимостью к риску. Если вы очень не склонны к риску, возможно, вы захотите инвестировать только в относительно безопасные классы активов. Вы можете стремиться к диверсификации в рамках класса активов.Инвесторы в акции обычно диверсифицируют, держа в руках акции с большой, средней и малой капитализацией. С другой стороны, они могут стремиться к диверсификации путем инвестирования в несвязанные секторы рынка.

С другой стороны, если вам повезло с высокой толерантностью к риску и / или с наличием денег, которые нужно сжигать, вы можете очень мало заботиться о диверсификации и просто сосредоточитесь на попытке определить класс активов, который в настоящее время предлагает самые высокие потенциальная прибыль.

Прочие связанные термины

Спасибо за то, что прочитали объяснение CFI по классам активов.Просмотрите все термины и определения в нашем финансовом словареСловарьБизнес-словарь — просмотрите обширный словарь CFI по важным темам корпоративных финансов: финансовое моделирование, оценка, финансовый анализ, шаблоны, транзакции, бухгалтерский учет, экономика, бизнес-стратегия, карьера, работа, компенсация, резюме, термины , ключевые слова, определения, примеры, диаграммы, инфографику или прочтите эти соответствующие статьи ниже:

• Цены на облигации Стоимость облигаций Ценообразование на облигации — это наука о расчете цены выпуска облигации на основе купона, номинальной стоимости, доходности и срока до погашения.Стоимость облигаций позволяет инвесторам
• Нематериальные активы Нематериальные активы Согласно МСФО нематериальные активы представляют собой идентифицируемые немонетарные активы без физического содержания. Как и все активы, нематериальные активы
• Казначейские акции Казначейские акции Казначейские акции или повторно приобретенные акции представляют собой часть ранее выпущенных находящихся в обращении акций, которые компания выкупила у акционеров.
• Руководство по инвестированию для начинающихИнвестирование: руководство для начинающих Руководство CFI по инвестициям для начинающих научит вас основам инвестирования и научит, как начать.Узнайте о различных стратегиях и методах торговли

Приобретение бизнеса — Купить акции или активы

Это один из первых вопросов, который следует учитывать при выборе структуры приобретения бизнеса.

По сути, продажа акций — это когда покупатель приобретает саму компанию путем передачи акций целевой компании. Продажа активов — это когда покупатель приобретает часть или все активы и обязательства целевой компании вместе с бизнесом, оставляя акции компании-продавца ее акционерам.

Если бизнес управляется индивидуальным предпринимателем или товариществом, акций для покупки не будет. В этом случае продавец продает активы, включая контракты и деловую репутацию.

Хотя это не всегда так, покупатель обычно предпочитает покупать активы бизнеса, а продавец предпочитает продать акции. Есть ряд причин для этого.

Взгляд продавца

• Чистый разрыв (вроде): Если акционер продает свои акции в компании, он или она добивается полного разрыва отношений между ними и компанией (хотя покупатель, вероятно, будет настаивать на некоторых гарантиях и возмещении убытков в отношении компания, которая продолжит связывать акционера после продажи).
• Долги: Предполагая, что продавец акций освобожден от всех гарантий третьих лиц, например, в качестве директора, и от любых личных гарантий, предоставленных банку, по завершении он или она не будет нести ответственности по долгам бизнеса, которые ответственность компании остается в руках новых владельцев.
• Продажа активов: В случае продажи активов продавец сохранит все текущие обязательства бизнеса, если только он не сможет договориться с покупателем, чтобы передать их бизнесу.
• Покупная цена и налоговые соображения: Продавая акции, продающий акционер обычно получает покупную цену напрямую, тогда как при продаже актива деньги получает продающая компания. В этом случае перед владельцами компании возникает проблема извлечения этих денег наиболее эффективным с точки зрения налогообложения способом.

Взгляд покупателя

• Максимизация стоимости и снижение риска: Обычно покупатель предпочитает покупать активы и деловую репутацию компании, поскольку это позволит ему точно выбрать, какие активы он покупает, и точно определить те обязательства, которые он желает принять.Все остальные обязательства остаются за продавцом.
• Бородавки и все такое: При покупке акций покупатель принимает на себя все «бородавки» компании. Хотя покупатель может получить гарантии и возмещение убытков от продавца, он рискует дорогостоящим судебным разбирательством в будущем, чтобы вернуть деньги по гарантиям / возмещениям.
• Закупочная цена: Иногда покупателю могут посоветовать удержать часть покупной цены в качестве гарантии от нежелательных нераскрытых обязательств после завершения.

Конечно, есть множество случаев, когда покупатель предпочтет продажу акций, например, когда бизнес-контракты не подлежат передаче, если есть налоговые убытки, которые можно зачесть в счет будущей прибыли, чтобы минимизировать налоговые обязательства, или если покупатель не хочет предупреждать клиентов компании о смене владельца.

Ошибка может быть дорогостоящей, и решение о покупке или продаже акций или активов должно быть одним из первых пунктов, с которым вы соглашаетесь во время первоначальных переговоров.

Если вы хотите обсудить этот или любой другой вопрос слияний и поглощений, свяжитесь с Дэвидом Филмером по телефону 01772 258321 или по адресу David.