Пять способов создать венчурный фонд
Найти инвесторов
Для начала можно найти инвесторов — партнеров с ограниченной ответственностью, готовых взять около 2-3% или даже около 1% от общего размера фонда. Джоанна Рупп, управляющая инвестиционным портфелем размером $1,1 млрд для фонда Чикагского университета, заявляет, что она и знакомые ей менеджеры готовы идти на уступки в зависимости от конкретной ситуации.
«В отрасли есть определенные стандарты по объему капитала при запуске фонда. Но мы не всегда требуем соблюдения всех норм от начинающих генеральных партнеров», — говорит Рупп.
Основатель инвестиционной компании Standish Management Боб Рейнард разделяет это мнение. По его словам, генеральный партнер может уменьшить свой процент за управление фондом, если изначально не может вложить в фонд крупную сумму.
Уменьшить процент комиссии за управление
Проанализируйте комиссии за управление в других фондах — во многих случаях это не заоблачные цифры.
Использовать стартапы, в которые вы уже инвестировали
Первыми проектами нового фонда могут стать стартапы, в которые вы инвестировали как частный инвестор.
Майкл Ким рассказывает о двух успешных менеджерах, которые запустили фонд на основе стартапов. в которых получили доли как бизнес-ангелы.
Стоимость стартапов быстро выросла, и менеджеры смогли масштабировать фонд. Кроме того, управляющим фондом не пришлось вкладывать больше собственных средств.
Воспользоваться помощью друзей
Если у вас есть такая возможность, попробуйте заключить сделку с состоятельными друзьями. Чтобы запустить инвестиционный фонд, Ким собрал $1 млн от шести друзей.
Собранных денег хватило на два года.
Несомненно, такая сделка — большой риск, за который стоит предложить хорошее вознаграждение. Например, Ким отдал друзьям долю в Cendana Capital на неограниченный срок.
Получить кредит
Использование кредитных средств также можно рассматривать как один из вариантов. Однако, по словам Джоанны Рупп, финансирование за счет банковского кредита неудобно по нескольким причинам. Нет никакой гарантии, что управляющий фондом получит прибыль, а деньги придется отдавать в любом случае. К тому же, кредит увеличивает и без того высокие риски.
Тем не менее, по словам Боба Рейнарда, такая практика распространена. Банки-инвесторы вроде Silicon Valley Bank и First Republic Bank, обычно с готовностью предоставляют кредиты управляющим фондами.
Какой бы путь вы ни выбрали, важно помнить: не существует единственного верного способа собрать средства. Поэтому будьте внимательны, учитесь у лучших и тщательно просчитывайте риски.
Источник.
как запустить свой венчурный фонд?
Несмотря на кризис и заоблачные риски, венчурный рынок по-прежнему манит многих. «Венчурное инвестирование все больше бумирует, ведь хайтек развивается невиданными темпами, а прошлый кризис ясно показал, что IT-отрасль менее других подвержена кризисам», — объясняет управляющий партнер TMT Investments Артем Инютин.
Команду Rusbase довольно часто спрашивают о том, как начать вкладывать в стартапы. Есть пять способов это сделать — инвестировать через краудинвестинговые платформы, через клубы инвесторов, стать бизнес-ангелом, передать деньги в управление венчурному фонду и, наконец, создать собственный венчурный фонд. Подробно об этом мы писали в статье «Инструменты для инвестора в России: как и где искать стартапы».
Конечно, сложнее всего запустить свой венчурный фонд. В этом случае все будет максимальным — усилия, вложения и риски. Прибыль тоже, но только если все сделано правильно.
Очевидно, что это вариант не для новичков, а для тех, кто уже распробовал венчурные инвестиции и всерьез увлекся этой сферой.
Венчурный инвестор и стартаперы
Чем венчурные инвестиции отличаются от прямых
Прежде чем запускать венчурный фонд, нужно сперва разобраться, чем он отличается от фонда прямых инвестиций (ФПИ, или private equaty, или PE).
ФПИ, как правило, вкладывают деньги в крупные и зрелые компании, которые собираются или уже вышли на IPO. При прямых инвестициях фонд активно участвует в управлении компанией, чтобы поднять стоимость ее акций и выгодно их перепродать. ФПИ заставляет свои портфельные компании сотрудничать, чтобы они снижали издержки друг друга.
Венчурные инвестиции (venture capital, или VC) — особая разновидность прямых. Венчурные фонды вкладывают деньги в проекты на ранних стадиях развития, которые обещают быстро расти. Поскольку наличие рынка еще неочевидно, 7 из 10 стартапов обычно проваливаются. В отличие от ФПИ, для венчурного фонда списания (полная или значительная потеря денег) — в порядке вещей.
Сейчас, правда, грань между прямыми и венчурными инвестициями несколько размывается. Иногда российские ФПИ вкладывают в хорошо проработанные венчурные проекты, а венчурные фонды — в состоявшиеся компании.
Сколько нужно денег
Вообще пускаться в венчурные эксперименты стоит, когда все материальные потребности уже удовлетворены. Управляющий директор Prostor Capital Алексей Соловьев не советует тратить на это больше 10–15% капитала. По его мнению, для запуска венчурного фонда нужно как минимум $10 млн. Управляющий партнер TMT Investments Артем Инютин минимальным размером венчурного фонда называет $10-15 млн.
Придется снимать офис, содержать команду и оплачивать другие расходы. Управляющий партнер iDealMachine Сергей Фрадков оценивает их на уровне около $500 тысяч в год, а минимальную сумму для создания фонда — в $25 млн.
Партнер Maxfield Capital Александр Лазарев добавляет, что для посевного фонда может хватить и $1-2 млн. Например, если такой фонд будет вкладывать по $50 тысяч в проекты на самых ранних стадиях, а команда будет состоять из одного человека, которому есть на что жить.
Как выбрать стратегию
Стратегия фонда определяет стадию, отрасль, географию портфельных проектов, а также способы получения прибыли (выход или дивиденды). Когда создатели фонда привлекают инвесторов, они «продают» именно стратегию фонда — объясняют, почему она принесет максимальный доход.
Выбор стадии зависит от размера фонда. Маленькие фонды объемом $10-15 млн инвестируют по $100-500 тысяч в стартапы на посевной стадии (играют на одном поле с акселераторам и бизнес-ангелами).
Фонду объемом до $100 млн подходят проекты на стадии A, где средняя сумма сделки составляет $1–2 млн. Фонды больше $100 млн обычно участвуют в раундах В и С, вкладывая $3-7 млн и выше $7 млн соответственно. Фонды размером более $1 млрд инвестируют в компании с оценкой от сотен миллионов до нескольких миллиардов долларов.
Популярным форматом ранних инвестиций является конвертируемый займ (convertible note) — когда инвестор получает не долю в компании, а «скидку» на покупку акций в следующем раунде. Это позволяет не торговаться с основателями об оценке компании, когда у нее еще нет продаж.
Сергей Фрадков, управляющий партнер iDealMachine
Мы выбрали самую раннюю стадию инвестирования в российские компании и выращивание их с помощью акселератора. Именно так мы рассчитываем максимально увеличить ценность наших вложений.
Нишу фонд выбирает исходя из экспертизы и опыта партнеров, а также пожеланий основных инвесторов.
В этой отрасли команда фонда должна быть сильнее других, чтобы выйти на обещанную прибыль.
Артем Инютин, управляющий партнер TMT Investments
Мы с Германом Каплуном и Александром Моргульчиком выбирали стратегию с учетом нашего опыта работы с интернет- и мобильными проектами, а также технологий и рынков, которые считаем перспективными на ближайшие 5-7 лет.
География работы венчурного фонда зависит и от компетенций управляющих, и от капитала. Например, вывод стартапа на глобальный рынок — не только очень сложный, но и очень дорогой процесс. Как правило, он требует огромных инвестиций в маркетинг.
Александр Лазарев, партнер фонда Maxfield Capital
Мы работаем с проектами, нацеленными на международный рынок. Там легче найти соинвесторов, большая ликвидность и много стратегических покупателей.
Также наиболее капиталоемкими Лазарев считает проекты с большой долей офлайновых и не масштабируемых затрат.
Например, в сервисе по доставке еды велика доля ручного труда, затраты на курьеров отражаются в каждом чеке. То же самое — с консьюмерскими проектами (b2c), где привлечение каждого нового пользователя обходится дороже предыдущего. Меньше всего вложений требуют технологические b2b-проекты, где каждый новый контракт может создать дополнительную выручку.
Чаще всего венчурные фонды зарабатывают на перепродаже долей портфельных компаний, подорожавших под их руководством. Перспективы выхода управляющие продумывают еще перед инвестированием в стартап. Обычно портфельную компанию приобретает стратегический инвестор — крупный игрок, который укрепляет свои позиции на рынке покупкой новых технологий.
Также венчурный фонд может выйти из проекта через IPO — продать свой пакет акций на бирже неограниченному кругу лиц. Но этот путь подходит только для достаточно крупных и стабильных компаний с хорошей репутацией. К тому же к IPO надо долго и тяжело готовиться.
Если венчурный фонд создается на неограниченный срок (это характерно для корпоративных венчурных фондов или фондов с одним инвестором), то он может ориентироваться на дивиденды — часть прибыли портфельных компаний, которую выплачивают акционерам пропорционально их долям.
«Когда стартап генерит прибыль, он уменьшает свои темпы роста, — говорит управляющий партнер TMT Investments Артем Инютин. — Инвесторы любят прибыльность в отраслях, тесно связанных с продажами и офлайном. Но в технологических компаниях они ценят бурный рост, контролируемые затраты и быстрый выход на безубыточность».
Как выбрать юрисдикцию
Территориальная юрисдикция определяет, под законодательством какой страны будет работать фонд. Исторически основной юрисдикцией для всех фондов (не только венчурных) были Каймановы острова. Это один из крупнейших мировых офшоров, который расположен в Карибском море и принадлежит Великобритании. Там действуют английское право, которое хорошо защищает права инвесторов, и минимальные налоги на прибыль.
«Собираешься ли ты инвестировать в России или на Западе, проводить сделки лучше всего по английскому законодательству, сейчас оно самое продвинутое и адекватное», — советует Артем Инютин. «Выбор юрисдикции в принципе не зависит от географии инвестирования», — согласен Сергей Фрадков.
Однако в последнее время фонды предпочитают юрисдикцию региона, где они собираются инвестировать, отмечает Александр Лазарев из Maxfield Capital. Например, европейские фонды инкорпорируются в Великобритании или в Люксембурге, американские — на Кайманах или в штате Делавер. Российские фонды все чаще регистрируются в России — так им легче сотрудничать с отечественными институтами развития.
В мире стандартной юридической формой венчурного фонда является limited partnership (англ. ограниченное партнерство). Его аналогом в российском праве является инвестиционное товарищество. Оно позволяет инвесторам входить в фонд на правах неуправляющего партнера, который не отвечает по обязательствам товарищества ничем, кроме своего вклада.
Как собрать команду
Стандартные затраты на команду (management fee, англ. плата за управление) составляют 1-2% капитала фонда в год. А для мотивации используются success fee (англ. плата за успех) или carry — от 15% до 20% от прибыли фонда.
Костяк команды фонда состоит из управляющих (general partners), которые выстраивают бизнес фонда, и аналитиков, которые обеспечивают приток проектов и анализируют их деятельность. Если фонд совсем маленький, его команда может состоять всего из одного управляющего партнера, допускает Александр Лазарев.
В штате многих фондов есть специалисты по маркетингу и PR. Проводить сделки и оформлять отчетность фондам помогают юридические и бухгалтерские фирмы.
Партнеры фонда должны уметь управлять инвестициями: выбирать перспективные компании, увеличивать их стоимость и своевременно выходить из них. «На мой взгляд, сотрудники фондов должны быть выходцами из интернет-компаний, а управляющие партнеры — иметь успешный интернет-бизнес за плечами», — считает Артем Инютин из TMT Investments.
Команда фонда должна уметь организовать deal flow — первичный отбор и анализ потенциальных проектов, и due diligence — глубокий анализ компании для принятия решения о сделке. Большое значение имеют soft skills, поскольку венчурный бизнес во многом строится на доверии.
Поэтому и команды фондов обычно собираются из хорошо знакомых друг с другом людей.
Как искать инвесторов
Если в США большинство венчурных инвесторов составляют пенсионные фонды, фонды университетов и других крупных учреждений, то в России фонды делаются на деньги частных лиц. Западные инвесторы больше доверяют управляющим, а у нас еще не привыкли к формату limited partners и стремятся контролировать свои инвестиции.
Сергей Фрадков, управляющий партнер iDealMachine
Я согласен с точкой зрения, что в России много денег, но мало капитала. У нас много богатых людей и компаний, но они ищут способы вкладывать деньги самостоятельно. Инвестировать в венчурные фонды кажется им потерей контроля, к тому же их смущают длинные сроки вложений.
Как правило, потенциальные инвесторы хранят свои капиталы в надежных облигациях и недвижимости, а венчур рассматривают как способ диверсификации портфеля (пусть и рискованный).
Чтобы человек согласился вложить свои деньги в венчурный фонд, он должен знать управляющего как профессионала, который обеспечит хорошую доходность.
Артем Инютин, управляющий партнер TMT InvestmentsВ России достаточно людей, желающих заработать на высоких технологиях. Когда финансовые рынки и цены на недвижимость лихорадит по всему миру, а российские банки крайне ненадежны, все больше людей думают о диверсификации своих финансов. И вложения в венчурные проекты с помощью опытной команды — один из лучших способов это сделать.
Отношения фонда и его limited partners регулируются стандартным партнерским соглашением. Этот документ готовит юридическая фирма, обслуживающая фонд.
Как считать прибыльность фонда
Прибыльность фонда правильно считать, когда он уже закрыт, а LP получили свои деньги. Для этого нужно поделить результат (полученную стоимость активов) на вложенный капитал и годы жизни фонда. По словам Александра Лазарева из Maxfield Capital, в мире доходность венчурных фондов колеблется от нуля до 40%.
Но инвесторы хотят видеть показатели фонда еще в процессе. Для этого управляющие делают ежегодную переоценку текущего портфеля фонда с учетом выходов. В TMT Investments для отчета перед партнерами используют показатели IRR (internal rate of return, внутренняя норма доходности) и NAV (net asset value, стоимость чистых активов).
Что дальше?
Средний срок жизни фонда составляет от 7 до 10 лет. За это время фонд должен найти перспективные проекты, проинвестировать в них, вырастить и продать свою долю. Инвестиции обычно приходятся на первые 5 лет. Если управляющая компания успешна в своих вложениях, она может поднять второй фонд.
Еще существуют так называемые «вечнозеленые» фонды (evergreen funds), срок жизни которых не ограничен. Они не распределяют прибыль по инвесторам, а реинвестируют ее в новые проекты. Партнеры могут выйти из такого фонда путем продажи своей доли, поэтому многие evergreen funds котируются на бирже. В России примером такого фонда является TMT Investments.
В республике предложили создать венчурный фонд для молодых предпринимателей
С такой инициативой выступил на «круглом столе» по вопросам молодежной политики 18 мая в Госсовете Коми руководитель регионального отделения «ОПОРА России» Игорь Киселев.
По его словам, молодые бизнесмены на реализацию своих идей, как правило, привлекают заемные средства. Но как показывает практика, для многих из них первый опыт предпринимательской деятельности оказывается неудачным.
«Венчурный фонд мог бы предоставить молодым стартовый капитал, разделив риски. Предполагается, что предприниматель через два года, если его бизнес «пошел», возвращает деньги», — отметил Игорь Киселев.
Помимо начального капитала у молодого предпринимателя появляются наставники – экспертный совет при фонде, который будет заинтересован, чтобы предоставленные средства вернулись.
По словам представителя «Опоры России», фонд будет формироваться из средств государства – в незначительной доле – и крупного бизнеса.
Заместитель председателя Госсовета Коми Сергей Артеев отметил, что законодатели вынесут идею «молодежного венчура» на обсуждение с профильными органами исполнительной власти региона.
Еще одно предложение в целях обеспечения трудовой занятости молодежи, прозвучавшее на «круглом столе», касается возможности определения механизма частичного возмещения работодателям расходов на оплату труда молодых специалистов в возрасте от 18 до 20 лет с средним профессиональным образованием и ищущих работу впервые. А также в возрасте от 20 до 25 лет со средним и высшим образованием, впервые пытающихся устроиться по специальности.
Председатель Комитета по законодательству и местному самоуправлению Илья Семяшкин предложил также учредить ежегодный конкурс среди организаций Республики Коми на лучшую работу по профориентации и трудоустройству молодежи в номинациях «Крупный бизнес», «Средний бизнес», «Малое предприятие», «Предприятие, работающее на селе».
«Конкурс позволит стимулировать предприятия региона и покажет заинтересованность органов власти республики в создании рабочих мест для нашей молодежи», — отметил Илья Семяшкин и подчеркнул, что в конкурсную комиссию необходимо включить депутатов Госсовета и Молодежного Парламента.
Венчурный фонд «Новая индустрия» инвестирует в цифровую платформу строительного мониторинга
Венчурный фонд «Новая индустрия» (New Industry Ventures – совместный венчурный фонд «Газпром нефти», Газпромбанка, РВК и VEB Ventures) поддержал проект создания инновационной системы визуализации и контроля за ходом строительных работ.
«Новая индустрия» инвестирует средства в развитие облачной платформы визуализации и бизнес-аналитики геопространственных данных Skyeer. Поддержка Фонда позволит ускорить дальнейшее совершенствование цифровой системы мониторинга и контроля за реализацией строительных проектов, а также масштабировать бизнес. Ключевые области применения технологии – промышленное и гражданское строительство, горная добыча, мониторинг инфраструктурных объектов и территорий для предприятий нефтегазовой и угольной отраслей, металлургии, полигонов твердых бытовых отходов.
Облачная платформа Skyeer позволяет вести высокоточный дистанционный контроль за динамикой строительных работ, план-фактный анализ, планирование и управление земляными работами и террасированием.
Система объединяет результаты аэровоздушного мониторинга с проектными данными в 2D/3D формате, цифровыми моделями рельефа. Программа дает возможность отслеживать динамику и любые отклонения от проекта, автоматически фиксируя изменения площадей, расстояний, углов, объемов и профилей объектов мониторинга. Skyeer превосходит традиционные методы контроля, основанные на геодезических исследованиях и построении дорогостоящих 3D-моделей. Внедрение платформы Skyeer позволяет в среднем в десять раз снизить затраты на мониторинг, в 20 раз повысить оперативность актуализации данных, а также повысить точность измерений. Продукт можно интегрировать непосредственно в облачные сервисы заказчика, что гарантирует высокий уровень безопасности данных и конфиденциальность коммерческой информации.
При поддержке Фонда «Новая индустрия» планируется разработка и запуск нескольких корпоративных и отраслевых версий продукта, а также совершенствование инструментов анализа данных с использованием искусственного интеллекта и Big Data.
В перспективе ближайших двух лет состоится запуск партнерской сети для расширения географии продаж и поддержки цифровой платформы, а также ее вывод на зарубежные рынки.
Алексей Вашкевич, директор по технологическому развитию «Газпром нефти»: «Каждая технология, которую поддерживает фонд «Новая индустрия», проходит тщательную экспертизу внутри нашей компании. Мы оцениваем не только техническую реализуемость инициативы, но и потенциал ее применимости как внутри «Газпром нефти», так и возможности коммерциализации на внешнем рынке. Смотрим, насколько она будет востребована всей отраслью, может ли поменять привычные подходы и повысить уровень технологического развития всей индустрии. Например, один из важных критериев эффективности – соблюдение сроков запуска крупных инфраструктурных проектов. Они требуют многомиллиардных вложений и важно, чтобы процесс возврата инвестиций начался как можно раньше. Современные системы контроля позволяют следить за крупными строительными объектами буквально в режиме онлайн и быстро принимать решения в случае отклонений.
При этом вместе с партнерами мы создаем инструменты, которые позволяют учитывать особенности и специфику работы нашей отрасли».
Александр Степанов, заместитель Председателя Правления Газпромбанка: «Комплексные масштабные проекты, кредитором которых выступает Газпромбанк, требуют современных высокоэффективных инструментов управления и контроля. Мы заинтересованы в применении платформы Skyeer нашими партнерами и клиентами».
Алексей Басов, заместитель генерального директора – инвестиционный директор РВК: «Фонд «Новая индустрия» активно формирует портфель проектов – это уже третья инвестиция фонда за 2020 год. Компания Skyeer является одним из лидеров российского рынка геоинформационных технологий с продуктом полного цикла для клиентов в сегменте b2b. Уверен, что инвестиции нашего Фонда помогут компании закрепить свои позиции на внутреннем рынке и нарастить объем продаж за счет привлечения зарубежных заказчиков».
Олег Теплов, генеральный директор VEB Ventures: «Цифровизация строительства – это развивающийся и перспективный рынок.
Сейчас около 80% всех строительных работ в мире выполняются без применения «умных» технологий, а около 95% всех данных, собранных в этой отрасли, остаются неиспользованными. При этом внедрение технологий, по разным оценкам, экономит мировому строительному бизнесу порядка 1,5 трлн долларов. Мы уверены, что масштабирование Skyeer позволит нам продолжать цифровизацию строительной отрасли России для создания безопасных и комфортных городов, а также вывести продукт компании на международный рынок».
Александр Рыжов, CEO Skyeer: «Skyeer – ИТ компания, одна из первых и наиболее опытных в области разработки решений для аналитики геопространственных данных. Нам удалось удачно совместить в одном продукте глубокие узкопрофильные знания по геодезии, картографии, фотограмметрии, пилотированию беспилотных воздушных судов, при этом не забывая об основах качественной разработки: веб-дизайна, правильного front и back кода, DevOps-а и серверной архитектуры. Команде удалось создать целый ряд конкурентных решений, сделавших Skyeer лидером в своей отрасли.
Так, например, в решениях компании используются лучшие на рынке собственные алгоритмы для вычисления объемов на основе данных аэрофотосъемки и автоматического детектирования изменений на всем объекте. За последние пять лет команда накопила огромный опыт, нам удалось поработать с заказчиками из разных областей и настроить наше решение для разных производственных процессов. Мы изначально делали конкурентный международный продукт, планируем так развиваться и дальше, расширяя продуктовую линейку для наших клиентов по всему миру»
Григорий Болотин, председатель Совета Директоров, сооснователь Skyeer: «Мы рассчитываем, что привлекаемые smart money позволят нам в 2021 году закрепить технологическое лидерство на российском рынке. Используя опыт и экспертизу наших новых партнеров, мы планируем развить существующие и предложить рынку новые отраслевые решения, которые смогут эффективно интегрироваться в бизнес-процессы заказчиков».
Как создать частный венчурный фонд. Цели венчурных фондов
Несмотря на кризис и заоблачные риски, венчурный рынок по-прежнему манит многих.
«Венчурное инвестирование все больше бумирует, ведь хайтек развивается невиданными темпами, а прошлый кризис ясно показал, что IT-отрасль менее других подвержена кризисам», — объясняет управляющий партнер TMT Investments Артем Инютин.
Конечно, сложнее всего запустить свой венчурный фонд. В этом случае все будет максимальным — усилия, вложения и риски. Прибыль тоже, но только если все сделано правильно. Очевидно, что это вариант не для новичков, а для тех, кто уже распробовал венчурные инвестиции и всерьез увлекся этой сферой.
Венчурный инвестор и стартаперы
Чем венчурные инвестиции отличаются от прямых
Прежде чем запускать венчурный фонд, нужно сперва разобраться, чем он отличается от фонда прямых инвестиций (ФПИ, или private equaty, или PE).
ФПИ, как правило, вкладывают деньги в крупные и зрелые компании, которые собираются или уже вышли на IPO. При прямых инвестициях фонд активно участвует в управлении компанией, чтобы поднять стоимость ее акций и выгодно их перепродать.
ФПИ заставляет свои портфельные компании сотрудничать, чтобы они снижали издержки друг друга.
Венчурные инвестиции (venture capital, или VC) — особая разновидность прямых. Венчурные фонды вкладывают деньги в проекты на ранних стадиях развития, которые обещают быстро расти. Поскольку наличие рынка еще неочевидно, 7 из 10 стартапов обычно проваливаются. В отличие от ФПИ, для венчурного фонда списания (полная или значительная потеря денег) — в порядке вещей. Такие огромные риски требуют соответствующей доходности (по отдельным сделкам может быть более 50-100% годовых). Венчурные фонды могут участвовать в управлении портфельными компаниями, но не так жестко, как ФПИ. Если стартап вырастет в крупный бизнес, им может заинтересоваться ФПИ.
Сейчас, правда, грань между прямыми и венчурными инвестициями несколько размывается. Иногда российские ФПИ вкладывают в хорошо проработанные венчурные проекты, а венчурные фонды — в состоявшиеся компании.
Сколько нужно денег
Вообще пускаться в венчурные эксперименты стоит, когда все материальные потребности уже удовлетворены.
Управляющий директор Prostor Capital Алексей Соловьев не советует тратить на это больше 10–15% капитала. По его , для запуска венчурного фонда нужно как минимум $10 млн. Управляющий партнер TMT Investments Артем Инютин минимальным размером венчурного фонда называет $10-15 млн.
Придется снимать офис, содержать команду и оплачивать другие расходы. Управляющий партнер iDealMachine Сергей Фрадков оценивает их на уровне около $500 тысяч в год, а минимальную сумму для создания фонда — в $25 млн. За 10 лет работы фонда $5 млн уйдет на его функционирование, а $20 млн — на сами инвестиции, прикидывает предприниматель. Но есть и другие рабочие модели — например, если оплачивать команду из других средств, фонд может быть и поменьше. Например, объем фонда iDealMachine составляет всего $6 млн, потому что акселератор финансируется отдельно.
Партнер Maxfield Capital Александр Лазарев добавляет, что для посевного фонда может хватить и $1-2 млн. Например, если такой фонд будет вкладывать по $50 тысяч в проекты на самых ранних стадиях, а команда будет состоять из одного человека, которому есть на что жить.
Как выбрать стратегию
Стратегия фонда определяет стадию, отрасль, географию портфельных проектов, а также способы получения прибыли (выход или дивиденды). Когда создатели фонда привлекают инвесторов, они «продают» именно стратегию фонда — объясняют, почему она принесет максимальный доход.
Выбор стадии зависит от размера фонда. Маленькие фонды объемом $10-15 млн инвестируют по $100-500 тысяч в стартапы на посевной стадии (играют на одном поле с акселераторам и бизнес-ангелами). Фонду объемом до $100 млн подходят проекты на стадии A, где средняя сумма сделки составляет $1–2 млн. Фонды больше $100 млн обычно участвуют в раундах В и С, вкладывая $3-7 млн и выше $7 млн соответственно. Фонды размером более $1 млрд инвестируют в компании с оценкой от сотен миллионов до нескольких миллиардов долларов.
Популярным форматом ранних инвестиций является конвертируемый займ (convertible note) — когда инвестор получает не долю в компании, а «скидку» на покупку акций в следующем раунде.
Это позволяет не торговаться с основателями об оценке компании, когда у нее еще нет продаж.
Мы выбрали самую раннюю стадию инвестирования в российские компании и выращивание их с помощью акселератора. Именно так мы рассчитываем максимально увеличить ценность наших вложений.
Нишу фонд выбирает исходя из экспертизы и опыта партнеров, а также пожеланий основных инвесторов. В этой отрасли команда фонда должна быть сильнее других, чтобы выйти на обещанную прибыль.
Мы с Германом Каплуном и Александром Моргульчиком выбирали стратегию с учетом нашего опыта работы с интернет- и мобильными проектами, а также технологий и рынков, которые считаем перспективными на ближайшие 5-7 лет.
География работы венчурного фонда зависит и от компетенций управляющих, и от капитала. Например, вывод стартапа на глобальный рынок — не только очень сложный, но и очень дорогой процесс. Как правило, он требует огромных инвестиций в маркетинг.
Александр Лазарев, партнер фонда Maxfield Capital
Мы работаем с проектами, нацеленными на международный рынок. Там легче найти соинвесторов, большая ликвидность и много стратегических покупателей.
Также наиболее капиталоемкими Лазарев считает проекты с большой долей офлайновых и не масштабируемых затрат. Например, в сервисе по доставке еды велика доля ручного труда, затраты на курьеров отражаются в каждом чеке. То же самое — с консьюмерскими проектами (b2c), где привлечение каждого нового пользователя обходится дороже предыдущего. Меньше всего вложений требуют технологические b2b-проекты, где каждый новый контракт может создать дополнительную выручку.
Чаще всего венчурные фонды зарабатывают на перепродаже долей портфельных компаний, подорожавших под их руководством. Перспективы выхода управляющие продумывают еще перед инвестированием в стартап. Обычно портфельную компанию приобретает стратегический инвестор — крупный игрок, который укрепляет свои позиции на рынке покупкой новых технологий.
Также венчурный фонд может выйти из проекта через IPO — продать свой пакет акций на бирже неограниченному кругу лиц. Но этот путь подходит только для достаточно крупных и стабильных компаний с хорошей репутацией. К тому же к IPO надо долго и тяжело готовиться.
Если венчурный фонд создается на неограниченный срок (это характерно для корпоративных венчурных фондов или фондов с одним инвестором), то он может ориентироваться на дивиденды — часть прибыли портфельных компаний, которую выплачивают акционерам пропорционально их долям.
«Когда стартап генерит прибыль, он уменьшает свои темпы роста, — говорит управляющий партнер TMT Investments Артем Инютин. — Инвесторы любят прибыльность в отраслях, тесно связанных с продажами и офлайном. Но в технологических компаниях они ценят бурный рост, контролируемые затраты и быстрый выход на безубыточность».
Как выбрать юрисдикцию
Территориальная юрисдикция определяет, под законодательством какой страны будет работать фонд.
Исторически основной юрисдикцией для всех фондов (не только венчурных) были Каймановы острова. Это один из крупнейших мировых офшоров, который расположен в Карибском море и принадлежит Великобритании. Там действуют английское право, которое хорошо защищает права инвесторов, и минимальные налоги на прибыль.
«Собираешься ли ты инвестировать в России или на Западе, проводить сделки лучше всего по английскому законодательству, сейчас оно самое продвинутое и адекватное», — советует Артем Инютин. «Выбор юрисдикции в принципе не зависит от географии инвестирования», — согласен Сергей Фрадков.
Однако в последнее время фонды предпочитают юрисдикцию региона, где они собираются инвестировать, отмечает Александр Лазарев из Maxfield Capital. Например, европейские фонды инкорпорируются в Великобритании или в Люксембурге, американские — на Кайманах или в штате Делавер. Российские фонды все чаще регистрируются в России — так им легче сотрудничать с отечественными институтами развития.
В мире стандартной юридической формой венчурного фонда является limited partnership (англ.
ограниченное партнерство). Его аналогом в российском праве является инвестиционное товарищество. Оно позволяет инвесторам входить в фонд на правах неуправляющего партнера, который не отвечает по обязательствам товарищества ничем, кроме своего вклада.
Как собрать команду
Стандартные затраты на команду (management fee, англ. плата за управление) составляют 1-2% капитала фонда в год. А для мотивации используются success fee (англ. плата за успех) или carry — от 15% до 20% от прибыли фонда.
Костяк команды фонда состоит из управляющих (general partners), которые выстраивают бизнес фонда, и аналитиков, которые обеспечивают приток проектов и анализируют их деятельность. Если фонд совсем маленький, его команда может состоять всего из одного управляющего партнера, допускает Александр Лазарев.
В штате многих фондов есть специалисты по маркетингу и PR. Проводить сделки и оформлять отчетность фондам помогают юридические и бухгалтерские фирмы.
Партнеры фонда должны уметь управлять инвестициями: выбирать перспективные компании, увеличивать их стоимость и своевременно выходить из них.
«На мой взгляд, сотрудники фондов должны быть выходцами из интернет-компаний, а управляющие партнеры — иметь успешный интернет-бизнес за плечами», — считает Артем Инютин из TMT Investments.
Команда фонда должна уметь организовать deal flow — первичный отбор и анализ потенциальных проектов, и due diligence — глубокий анализ компании для принятия решения о сделке. Большое значение имеют soft skills , поскольку венчурный бизнес во многом строится на доверии. Поэтому и команды фондов обычно собираются из хорошо знакомых друг с другом людей.
Как искать инвесторов
Если в США большинство венчурных инвесторов составляют пенсионные фонды, фонды университетов и других крупных учреждений, то в России фонды делаются на деньги частных лиц. Западные инвесторы больше доверяют управляющим, а у нас еще не привыкли к формату limited partners и стремятся контролировать свои инвестиции.
Сергей Фрадков, управляющий партнер iDealMachine
Я согласен с точкой зрения, что в России много денег, но мало капитала.
У нас много богатых людей и компаний, но они ищут способы вкладывать деньги самостоятельно. Инвестировать в венчурные фонды кажется им потерей контроля, к тому же их смущают длинные сроки вложений.
У нас много богатых людей и компаний, но они ищут способы вкладывать деньги самостоятельно. Инвестировать в венчурные фонды кажется им потерей контроля, к тому же их смущают длинные сроки вложений.Как правило, потенциальные инвесторы хранят свои капиталы в надежных облигациях и недвижимости, а венчур рассматривают как способ диверсификации портфеля (пусть и рискованный). Чтобы человек согласился вложить свои деньги в венчурный фонд, он должен знать управляющего как профессионала, который обеспечит хорошую доходность.
Артем Инютин, управляющий партнер TMT InvestmentsВ России достаточно людей, желающих заработать на высоких технологиях. Когда финансовые рынки и цены на недвижимость лихорадит по всему миру, а российские банки крайне ненадежны, все больше людей думают о диверсификации своих финансов. И вложения в венчурные проекты с помощью опытной команды — один из лучших способов это сделать.
Отношения фонда и его limited partners регулируются стандартным партнерским соглашением.
Этот документ готовит юридическая фирма, обслуживающая фонд.
Как считать прибыльность фонда
Прибыльность фонда правильно считать, когда он уже закрыт, а LP получили свои деньги. Для этого нужно поделить результат (полученную стоимость активов) на вложенный капитал и годы жизни фонда. По словам Александра Лазарева из Maxfield Capital, в мире доходность венчурных фондов колеблется от нуля до 40%.
Но инвесторы хотят видеть показатели фонда еще в процессе. Для этого управляющие делают ежегодную переоценку текущего портфеля фонда с учетом выходов. В TMT Investments для отчета перед партнерами используют показатели IRR (internal rate of return, внутренняя норма доходности) и NAV (net asset value, стоимость чистых активов).
Что дальше?
Средний срок жизни фонда составляет от 7 до 10 лет. За это время фонд должен найти перспективные проекты, проинвестировать в них, вырастить и продать свою долю. Инвестиции обычно приходятся на первые 5 лет. Если управляющая компания успешна в своих вложениях, она может поднять второй фонд.
Еще существуют так называемые «вечнозеленые» фонды (evergreen funds), срок жизни которых не ограничен. Они не распределяют прибыль по инвесторам, а реинвестируют ее в новые проекты. Партнеры могут выйти из такого фонда путем продажи своей доли, поэтому многие evergreen funds котируются на бирже. В России примером такого фонда является TMT Investments.
Нашли опечатку? Выделите текст и нажмите Ctrl + Enter
Относительно новый в России, но популярный во всем мире вид инвестирования. Венчурный фонд – это организация, вкладывающая собственные средства во вновь созданные проекты, которые могут обогатить владельцев или не оправдать доверия вовсе. Результат зависит от управляющей компании и объекта инвестирования.
Виды венчурных фондов
Венчурный инвестиционный фонд – это финансовые сообщества, которые делятся в соответствии с целями, способом и местом создания на группы.
- По характеру вложенных средств:
- Выделенные государством.
- Привлеченные из коммерческих структур.
- Выделенные государством.
- По месту продвижения проекта
- Российские: округа и регионы.
- Заграничные проекты.
- По количественной составляющей портфеля
- До 50 миллионов.
- До 150 млн долларов.
- От 150.
- По направлению средств
- Информационные интернет – технологии.
- Реализация в физические продукты.
- Смешанные проекты.
- По степени распределению рисков
- Диверсифицированные.
- Слабозащищенные.
Чтобы вложиться в надежную компанию нужно ознакомиться с некоторыми правилами функционирования венчурного фонда.
Как работают фонды
Что представляет собой венчурный фонд и как это работает.
- Автор проекта создает заявку на привлечение средств из сторонних источников.
- Профессионалы в этой сфере внимательно изучают и делают прогнозы на десятилетия вперед.
- Владельцы капитала, опираясь на мнение специалистов, вводят средства.
- О себе заявляет управляющая компания, внося материальный вклад в развитие дела.
- Решаются организационные вопросы, оформляется подходящая юридическая база.
При распределении финансового портфеля между стадиями развития, венчурный фонд контролирует и поддерживает проект в течение 3- 10лет.
Дальнейшие инвестиции зависят от успешности предприятия и правильности действий управляющей компании на разных ступенях развития.
Основные этапы венчурного инвестирования
Чтобы снизить степень рисков, рекомендуется вкладываться в дело с момента образования стартапа, но не раньше. Обычно каждый этап инвестируется отдельной финансовой группой, так как инвесторов венчурного фонда привлекают высокие доходы, а не стабильная ситуация. Чтобы провоцировать рост компании, участниками предпринимаются шаги по увеличению оборота и привнесению инноваций в проект.
Достартовая («посевная») ступень
На этом этапе
- происходит маркетинговый анализ информации о рынке;
- предпринимаются первоначальные шаги по дальнейшему развитию.
Ранняя стадия, средняя стадия
Следующий стартовый этап развития и постепенное продвижение на рынке предполагает обоснование элементов деятельности компании:
- Формируется исходная концепция.
- Составляется команда разработчиков.
- Расписывается бизнесплан.
- Привлекаются средства.
- Продвигается использование основного продукта.
- Создается реклама.
- Нарабатывается клиентская база.
- Оптимизируется способ распространения.
- Изучаются конкуренты.
Деятельность ведет к закреплению положительной репутации компании на рынке.
Поздняя стадия
На этом уровне развития проекта минимизируется риск банкротства. Происходит самоутверждение компании.
- Модернизация товара.
- Оптимизация сбыта.
- Создание капитала для оборота.
Если все действия были выполнены верно, то дополнительные вложения уже не требуются.
Завершающая стадия
Выход осуществляется с помощью продажи доли в компании:
- Другому инвестору.
- Руководству проекта.
- На фондовом рынке.
Если говорить простыми словами, то венчурный фонд – это долгосрочное инвестирование в очень молодые проекты без гарантий, но с возможностью выйти на определенном этапе.
ТОП лучших венчурных фондов (обзор и характеристика)
На российском рынке венчурных инвестиций есть несколько особенностей развития:
- 90 % вложений находятся в рамках информационных технологий.
- Почти целиком вложения рассредоточены по Центральному округу.
Топ 20 лучших фондов возглавляет Runa Capital, которая занимается развитием сервисов облачного хранилища. Удачному, но рискованному старту способствовали системные грамотные маркетинговые ходы.
В список двадцати лидирующих компаний внесены следующие венчурные фонды.
Softline Venture Partners
Сфера продвижения качественных приложений для мобильных устройств и корпоративного программного обеспечения для бизнеса средних и малых форм.
ABRT
Российские инвесторы Андрей Баронов и Ратмир Тимашов основали смешанные проекты по реализации качественной одежды и сельхозпродукции через сети.
Доля владельцев фонда в проекте составляет около 30%.
Russian Ventures
Основатель проекта Гордеев выбрал сугубо информационную направленность деятельности фонда. Цель деятельности – развитие и продвижение кнопок в социальных сетях.
Положительной стороной является факт получения высокой прибыли при использовании подобной финансовой практики. Минус вхождения в фонд в том, что хозяину погоревшего предприятия вложенные средства никто не вернет.
К особенности венчурного инвестирования можно отнести совладение компанией, в отличие от обычных вложений, подобных услугам кредитования.
Здравствуйте! В сегодняшней статье речь пойдет о фондах венчурного финансирования. Рассмотрим порядок венчурной деятельности компаний или самостоятельных инвесторов, сравним самые авторитетные в России фонды.
Что такое венчурный фонд
«Venture» с английского переводится как «рискованный».
Исходя из этого, венчурный фонд – компания, финансирующая рискованные коммерческие проекты.
Обычно это успешные предприниматели, которые имеют достаточно средств и опыта, чтобы:
- Оценивать перспективы той или иной бизнес-идеи;
- Применять наработанные связи, привлекать клиентов и делиться опытом;
- Вкладывать денежные средства в проект на стадии идеи, не имея гарантий на возврат потраченного.
Действовать «бизнес-ангелы» могу поодиночке, или объединившись с другими инвесторами.
У подобного источника финансирования есть и свои недостатки. Во-первых, инвестору необходимо тщательно изучить и оценить проект, что может занять много времени, вплоть до полугода. Во-вторых, «ангелы» часто держатся в тени и, не являясь официальной компанией, они не имеют славы и общеизвестной репутации. А там, где нет репутации, там нет и гарантий того, что партнерские отношения сложатся гладко и без подводных камней.
Перепробовали все возможные бизнес-инвестиции, но не нашли того, чего хотите? Вы рисковая натура и любитель все нового? Тогда вам подойдет такой вид бизнеса как венчурные инвестиции. Пока вы смакуете это слово, и пытаетесь вспомнить где именно вы его слышали, мы расскажем что же это такое венчурный бизнес и какие компании и проекты бывают в этой отрасли.
Что значит венчурный: разбираемся в терминологии
Фото с сайта rich-invest.net
Прародителем термина венчур стало английское слово «venture», что в переводе означает рискованный. В общем значении понимается как разновидность деятельности, вложение инвестиционных средств в которую очень рискованно. Чаще такое инвестирование применяют при запуске на рынок всевозможных инноваций как научных, так и технических.
Говоря простыми словами, венчурное или рисковое инвестирование – это предоставление денежных средств начинающим компаниям, имеющим инновационную или просто удачную бизнес-идею, которые могут пробиться на рынок и завоевать серьезную долю на нем. Рискованным бизнес называют из-за того, что вложение денежных средств имеет некоторые опасения для инвестора: бизнес может прогореть и вложения не окупятся. С другой стороны, многообещающий старт-ап может «выстрелить», стать популярным и получать серьезную прибыль, с которой инвестор будет иметь довольно неплохие дивиденды – в сотни и тысячи раз больше суммы вложений.
Особенность венчурного инвестирования состоит в том, что вложенный капитал нельзя отозвать в процессе развития проекта.
Венчурный бизнес можно назвать одной из главных фигур в мировой экономике. Он способствует поддержанию ключевых финансовых операций и конкурентоспособности в сфере инновационных технологий. Однако такое инвестирование охватывает не только одни передовые технологии, оно может быть связано, например с открытием сети ресторанов или запуском строительства.
Венчурные инвесторы
По общепринятой классификации, инвесторов можно разделить на следующие категории:
- Бизнес-ангелы – частные представители инвестирования.
- Венчурные фонды – организации с несколькими участниками-инвесторами.
- Корпоративные инвесторы – корпорации, которые ведут финансирование проектов.
Венчурный фонд
Под термином венчурный фонд понимается организация, имеющая финансовые средства, которые она вкладывает в развитие инновационного перспективного предприятия, с целью получения большего количества денежных средств от его удачного запуска. Чаще всего представителями таких фондов являются венчурные предприятия или организации – это банковские структуры, большие корпорации, конгломераты или частные лица. Данные организации имеют некий срок действия, сроком от 5 до 7 лет. Некоторые венчурные организации специализируются на узкой направленности в финансировании, например, вкладывают капитал только в сферу медицины или нефтегазовой промышленности. Другие наоборот предпочитают инвестировать в различные области бизнеса, не ограничиваясь одной конкретной сферой. При выборе определенного объекта инвестирования, организации отталкиваются от перечня следующих критериев:
- Новизна проекта. Предприятие применяет собственные новейшие разработки, неиспользованные никем ранее.
- Возможность применения в процессах деятельности инвестируемого предприятия всевозможных инноваций и запатентованных технологий.
- Предпосылки захвата широкого сегмента рынка или получение статуса монополиста в своей сфере финансируемым предприятием.
Главой фонда является управляющая организация, которая выступает неким звеном между инвестором и предпринимателем, и претендует на определенную часть дохода от развития компании.
Особенности венчурного инвестирования
- При инвестировании часто складываются такие ситуации, когда компания из фонда не только вкладывает денежные средства в инновационное предприятие, но и делится с ним опытом работы в отрасли и влиятельными связями.
- Капиталовложения происходят на первоначальном этапе развития предприятия.
- Денежные средства, вложенные в проект можно вернуть только по окончании инвестиционного периода. Прибыль получается от продажи акций инвестируемого предприятия, которые за это время заметно увеличили свою стоимость.
- Венчурное инвестирование – это буквально рискованное дело.
Немного из истории
Фото с сайта media.rusbase.com
Направление зародилось в США, а точнее в Кремниевой долине – передовом и технологическом центре этой страны. Западная практика ведения бизнес-деятельности, а именно постоянный поиск новейших разработок и внедрение их результатов в различные отрасли производства, дала старт рискованному инвестиционному направлению – венчуру. Заметной популярности данный бизнес достиг в эпоху развития научно-технического прогресса, а именно электроники, в 70-80-х годах 20-го века. К этому времени в стране появилось более 600 венчурных предприятий, а к 1987 году общий размер венчурных инвестиций составил около 4,5 млрд долларов.
В Америке настоящим венчурным проектом считают старт-апы. Капитал используется на первоначальной стадии проектирования продукции и создания образца для тестов. Особенную популярность венчурные капиталы нашли у малых компаний, которые занимаются экспериментальными разработками в области науки и техники. Удачные новейшие технологии приводят к патентованию продукции и расширению производства, а значит и к получению значительной доли рынка.
В России
В нашу страну такой бизнес пришел относительно недавно, но стал в скором времени развиваться за счет быстрого движения научно-технического процесса. Уровень конкуренции на венчурном рынке это довольно высокий процент соперничества. Небольшие предприятия, разрабатывающие передовые технологии или имеющие многообещающую бизнес-идею соревнуются между собой за венчурные капиталы. Так как, зачастую, малый бизнес может получить финансирование только таким способом.
Этапы развития предприятия с инвестированием венчуром
- Посевной этап
У предприятия уже есть конкретная бизнес-идея, но продукт еще не создан. Проходят работы по созданию тестового образца. Инвестирование происходит именно на этом этапе.
- Этап старт-апа
К данному этапу продукт уже создан в опытном образце, проводят его тестирование и проверку.
Создан конечный продукт, исправлены все ошибки и недочеты. Он готов к запуску в производство и выходу на рынок.
- Этап расширения
Начало активных продаж полученного продукта.
- Этап позднего развития
Компания расширяется, идет наращивание прибыли и преобразование в крупное публичное предприятие.
Этапы венчурного инвестирования
Фото с сайта libre.life
Перед тем как отдать венчурный капитал определенной компании, инвесторы проводят следующие операции:
- Поиск проектов, которые могли бы подойти для инвестирования.
- Детальный анализ всех проектов и отбор наиболее перспективных вариантов.
- Составление бизнес-плана будущего сотрудничества.
- Процесс тщательного продумывания и формирования стратегии и шагов по вкладыванию денежных средств.
- Заключение сторонами инвестиционного соглашения.
- Предоставление различной помощи, например, деловые связи в отрасли и многолетний опыт, для наилучшего продвижения проекта.
- По прошествии жизненного цикла венчурного проекта, он завершается и компания-инвестор получает вложенный капитал посредством продажи акций.
Венчурные фонды нашей страны
Фото с сайта therunet.com
В список наиболее крупных венчурных фондов России входят следующие организации:
Благодаря этой компании мы узнали о такой фирме электроники как Rolsen, облачного сервиса Parallels, а также таких нашумевших старт-апов как Nginx, Jelastic, LinguaLeo.
Специализируется на направлении вложений в медиа, игры, социальные приложения и потребительские сервисы. Примеры венчурных фирм этой компании – Narr8, Game Insight.
Данный фонд отдал свое предпочтение таким компаниям как Яндекс, Ozon, Delivery Hero, Made, Tradeshift и прочим.
Сотрудничают с такими областями как B2B, e-commerce. Особенность фонда – низкие процентные ставки 3-30%.
Фонд немецкого происхождения, но активно сотрудничает с нашей страной. Довольно долгое время выбирает инвестируемые проекты, но вкладывает немалые средства.
Открыт уже более 10 лет. Сотрудничает в большинстве в B2B-связях, инвестируя в соотношении 1 к 3.
В заключение
Венчурное инвестирование позволяет в ускоренном темпе реализовать инновационный проект. Для его успеха обе стороны прикладывают максимум усилий, еще бы, ведь это выгодно для каждого. Инновационное предприятие получает желаемый капитал, запуск продукта, известность и прибыль. Венчурная компания, в свою очередь, вкладывает средства и максимально старается их увеличить – помогает старт-апу деловыми связями и накопленным опытом.
Благодаря венчурному бизнесу увидели свет такие компании как Microsoft, Intel, Apple Computer и многие другие успешные компании. Но не стоит забывать, что венчур – это в первую очередь рискованное дело, которое может быть успешным и принести миллионы или просто прогореть. Поэтому, если вы решились на венчурное инвестирование, то особенно тщательно продумайте стратегию финансирования и развития. Если вам интересно узнать о других формах предпринимательства, почитайте о франчайзинге .
Путин предложил создать на Дальнем Востоке венчурный фонд
https://ria.ru/20190905/1558330957.html
Путин предложил создать на Дальнем Востоке венчурный фонд
Путин предложил создать на Дальнем Востоке венчурный фонд — РИА Новости, 03.03.2020
Путин предложил создать на Дальнем Востоке венчурный фонд
Президент России Владимир Путин предложил создать на Дальнем Востоке специальный венчурный фонд, правительство должно предложить конкретные решения. РИА Новости, 03.03.2020
2019-09-05T10:42
2019-09-05T10:42
2020-03-03T15:54
восточный экономический форум
владимир путин
дальний восток
владивосток
россия
/html/head/meta[@name=’og:title’]/@content
/html/head/meta[@name=’og:description’]/@content
https://cdnn21.img.ria.ru/images/155833/07/1558330796_0:227:3072:1955_1920x0_80_0_0_524858173a59f4dd15576ac126fa3727.jpg
ВЛАДИВОСТОК, 5 сен — РИА Новости. Президент России Владимир Путин предложил создать на Дальнем Востоке специальный венчурный фонд, правительство должно предложить конкретные решения.Выступая на пленарной сессии Восточного экономического форума в четверг, российский лидер отметил, что сегодня во всем мире именно стартапы, возглавляемые молодыми людьми, являются мощнейшей движущей силой технологического развития. Чтобы не просто увеличивалось число таких стартапов, а чтобы они вырастали и превращались в средние, а затем и крупные компании, мало только обеспечить их законодательно.»Нужна регуляторная среда, но и эффективные финансовые инструменты. В этой связи предлагаю создать на Дальнем Востоке специальный венчурный фонд — мы вчера об этом тоже говорили. Согласен с этим предложением», — заявил Путин, говоря о прошедшем в среду заседании президиума Госсовета по развитию Дальнего Востока.»Прошу правительство предложить конкретные решения. Тем более, что источники финансирования здесь тоже имеются», — добавил глава государства.Пятый Восточный экономический форум проходит во Владивостоке 4-6 сентября. МИА «Россия сегодня» выступает генеральным информационным партнером ВЭФ.
https://ria.ru/20190905/1558331968.html
дальний восток
владивосток
россия
РИА Новости
7 495 645-6601
ФГУП МИА «Россия сегодня»
https://xn--c1acbl2abdlkab1og.xn--p1ai/awards/
2019
РИА Новости
7 495 645-6601
ФГУП МИА «Россия сегодня»
https://xn--c1acbl2abdlkab1og.xn--p1ai/awards/
Новости
ru-RU
https://ria.ru/docs/about/copyright.html
https://xn--c1acbl2abdlkab1og.xn--p1ai/
РИА Новости
7 495 645-6601
ФГУП МИА «Россия сегодня»
https://xn--c1acbl2abdlkab1og.xn--p1ai/awards/
https://cdnn21.img.ria.ru/images/155833/07/1558330796_0:0:2732:2048_1920x0_80_0_0_dbf7216df94021a504f8354600e6f9e8.jpgРИА Новости
7 495 645-6601
ФГУП МИА «Россия сегодня»
https://xn--c1acbl2abdlkab1og.xn--p1ai/awards/
РИА Новости
7 495 645-6601
ФГУП МИА «Россия сегодня»
https://xn--c1acbl2abdlkab1og.xn--p1ai/awards/
владимир путин, дальний восток, владивосток, россия
ВЛАДИВОСТОК, 5 сен — РИА Новости. Президент России Владимир Путин предложил создать на Дальнем Востоке специальный венчурный фонд, правительство должно предложить конкретные решения.
Выступая на пленарной сессии Восточного экономического форума в четверг, российский лидер отметил, что сегодня во всем мире именно стартапы, возглавляемые молодыми людьми, являются мощнейшей движущей силой технологического развития. Чтобы не просто увеличивалось число таких стартапов, а чтобы они вырастали и превращались в средние, а затем и крупные компании, мало только обеспечить их законодательно.
«Нужна регуляторная среда, но и эффективные финансовые инструменты. В этой связи предлагаю создать на Дальнем Востоке специальный венчурный фонд — мы вчера об этом тоже говорили. Согласен с этим предложением», — заявил Путин, говоря о прошедшем в среду заседании президиума Госсовета по развитию Дальнего Востока.
«Прошу правительство предложить конкретные решения. Тем более, что источники финансирования здесь тоже имеются», — добавил глава государства.
Пятый Восточный экономический форум проходит во Владивостоке 4-6 сентября. МИА «Россия сегодня» выступает генеральным информационным партнером ВЭФ.
5 сентября 2019, 10:59Восточный экономический форумПутин призвал бизнес изучить практики, используемые на Дальнем ВостокеIT-стартапы получат средства из венчурного фонда ИТМО
По информации электронного издания «НАУКА И ТЕХНОЛОГИИ РОССИИ — strf.ru, Национальный исследовательский университет информационных технологий, механики и оптики (НИУ ИТМО) подписал сегодня меморандум о взаимопонимании с венчурным фондом RSV Venture partners. Результатом сотрудничества станет создание на базе университета венчурного фонда для инвестирования в IT-стартапы. Объем фонда составит примерно 6 миллионов долларов США.
По словам организаторов, жизненный цикл фонда будет длиться от 20 до 30 месяцев. В Учебно-научно-инновационном комплексе Университета будет создан акселератор площадью до 400 кв. м., где разместятся проектные команды. Там они смогут вести свою деятельность, получая экспертную поддержку от предпринимателей в сфере IT с мировым именем, таких как Esther Dyson, Stepan Pachikov, Anatoly Karachinsky. Начало работы фонда и акселератора запланировано на первый квартал 2012 года.
Акселератор — это обучающая программа, длительностью3-4 месяца,которую планируется проводить 2 раза в год. На это время от 6 до 15 команд получают инвестиции до 15 000 долларов США, помещение, бесплатные услуги юриста и менторов в области IT, маркетинга, менеджмента. Еженедельные встречи с известными предпринимателями, семинары, лекции, стажировки у зарубежных партнеров позволят участникам программы создать свой успешный бизнес. В заключение каждого цикла будут организованы «Дни инвестиций», на которых у молодых предпринимателей будет возможность представить свои проекты крупным компаниям и фондам, с целью получения дополнительных средств на развитие.
«У нас есть уникальный опыт реализации начальных стадий инновационных проектов в области ИКТ, и создаваемый венчурный фонд дополнит инновационную инфраструктуру ИТМО, которая уже включает в себя подразделения, направленные на успешную коммерциализацию разработок» — комментирует ректор НИУ ИТМО Владимир Васильев.
«Идея сотрудничества с ИТМО очевидна: работать надо с сильнейшими, — отмечает генеральный партнёр фонда RSV Venture Partners Сергей Фрадков. — Мы рады работать вместе с лидирующим университетом. Инвестиции в российские технологии перспективны, и мы верим, что партнерские отношения с Университетом ИТМО помогут нам открыть множество интересных технологий».
Поддержку фонда сможет получить любой российский стартап, если, конечно, он будет признан перспективным. Инновационный проект сможет рассчитывать не только на финансирование, но и технологическое и консультационное сопровождение силами научно-технического персонала НИУ ИТМО.
Как создать фонд венчурного капитала — объяснение
Процесс создания фонда венчурного капитала сложен и требует больших усилий. Давайте начнем с обсуждения того, что такое венчурная компания или чем она занимается.
Типы фондов венчурного капиталаФонд венчурного капитала — это коммерческая организация, которая приобретает капитал у инвесторов для инвестирования напрямую в портфель частных компаний. Эти частные компании ориентированы на рост и нуждаются в инвестиционном капитале для финансирования своего роста.Управляющие венчурными фондами активно участвуют в управлении этими компаниями на высшем уровне. Задача менеджеров — получить прибыль от средств инвесторов путем продажи или проведения первичного публичного размещения акций с портфельными компаниями.
Венчурный фонд может варьироваться в зависимости от ряда факторов:
• Стадия — На какой стадии стартапа будет инвестировать венчурный фонд?
• Сектор — В какие отрасли или типы предприятий будет инвестировать венчурный фонд?
• География — В каком географическом регионе будет инвестировать венчурный фонд?
• Цели деятельности — Какие цели фонд ставит перед портфельными компаниями?
Какова правовая структура фонда венчурного капитала?Структура венчурного фонда может быть довольно сложной.Он состоит из лабиринта предприятий, организованных в соответствии с законодательством штата. Как правило, все организации будут организованы в соответствии с законодательством штата Делавэр. Каждая из этих организаций должна иметь свои собственные организационные и операционные документы управления. Корпорация будет иметь учредительный договор и устав. У ООО будет учредительный договор и операционное соглашение. Партнерства будут заключаться в подробных соглашениях о партнерстве или ограниченном партнерстве.
Общее товарищество — Фонд венчурного капитала обычно имеет структуру товарищества с ограниченной ответственностью.Коммандитное товарищество состоит из генерального партнера и коммандитного партнера.
Генеральный партнер — Управляющая компания (организованная как ООО) является генеральным партнером. Управляющая компания управляет фондом и выступает в качестве консультанта портфельных компаний. Обычно он организован в виде ООО с менеджерами-членами, которые нанимают профессионалов, необходимых для сбора, управления и инвестирования средств. Эти профессионалы включают аналитиков, бухгалтеров, юристов и административный персонал. Управляющая компания обычно получает от 1.5–2% от общей суммы подписанных средств для выполнения повседневных операций. Управляющая компания также получает «перенесенный процент», который представляет собой процент (обычно 20%) от прибыли, полученной фондом.
Партнер с ограниченной ответственностью — Инвесторы организуются как ООО или корпорация, которая выступает в качестве партнера с ограниченной ответственностью в партнерстве. Инвесторами, как правило, являются богатые люди, семейные офисы, пенсионные фонды, хедж-фонды, паевые инвестиционные фонды, эндаумент и т. Д. Коммандитное товарищество приобретает и удерживает долю в портфельных компаниях.Цель этой структуры касается операционных, налоговых и юридических последствий. Кроме того, это позволяет управляющей компании работать с одним лицом, владеющим всеми инвестиционными фондами.
Investment Capital & Advisors (множественные ООО) — полное товарищество владеет всеми средствами, заложенными инвесторами и привлеченными компанией. Как правило, средства распределяются между несколькими ООО. Это позволяет стратегически распределить владение портфельными компаниями между этими ООО.Часто полное товарищество также организует одно или несколько отдельных ООО, которые будут действовать в качестве менеджеров или советников ООО, владеющего инвестиционными фондами.
Процесс привлечения средствПоиск инвесторов — Вам понадобится план для выявления и представления потенциальных инвесторов. Вам нужно будет понять характеристики фонда, которые предпочитают разные типы инвесторов. Типичный фонд привлечет от 10 до нескольких сотен миллионов долларов.Некоторые фонды нанимают «агентов по размещению», но такая практика обычно осуществляется с более крупными фондами.
Раскрытие информации — Фирма подготовит Меморандум о закупочной цене (PPM). Это подробный бизнес-план, раскрывающий основные аспекты фонда, такие как: размер, команда, стратегия, факторы риска, текущий портфель, послужной список, комиссии и расходы, правила совместного инвестирования и юридические оговорки.
Подписки и обязательства по капиталу — Инвесторы подписываются или обещают инвестировать в фонд.Генеральный партнер будет заключать соглашения о подписке с различными инвесторами. Основная задача этого документа — предоставить инвесторам подтверждение того, что они аккредитованы в соответствии с законодательством о ценных бумагах.
Инвестирование средств — Как только средства выделены, они должны быть отозваны у инвесторов. Как правило, фонд достигает своей инвестиционной цели поэтапно. Этапы отмечены «закрытием», когда фирма закрывает инвестиционный раунд и принимает деньги от инвесторов. Закрытие должно происходить в указанные вехи сбора средств.Средства обычно инвестируются в ограниченного партнера, а затем распределяются между отдельными ООО. Взамен инвесторы получают долю в капитале с ограниченной ответственностью (ООО или корпорация).
Поиск поставщиков и обслуживание — Генеральный партнер затем приступит к определению портфельных компаний и согласованию инвестиций. Процесс переговоров включает в себя оценку, условия сделки, комплексную проверку и закрытие сделки. Как только инвестиционная сделка будет завершена, генеральный партнер будет работать над поддержанием фонда и помогать портфельным компаниям добиться успеха.В любой момент жизни фонда у него будет определенный процент средств, инвестированных в портфельные компании. Как правило, определенный процент удерживается на этапах существования фонда, которые могут быть сосредоточены на начальном финансировании, росте или последующем финансировании.
Распределение и роспуск — Как правило, для того, чтобы полностью собрать фонд, потребуется от шести месяцев до двух лет. Срок существования фонда обычно составляет 10-15 лет. Инвестиции компании могут длиться от 18 месяцев до 3 лет.Фирма будет принимать решения о том, когда и как производить выплаты инвесторам. Когда фонд выходит или продает портфельную компанию, он принимает решение о том, как распределить средства, полученные от продажи. Большинство фондов будут распределяться на протяжении всего срока существования фонда.
Регулирующий процесс, лежащий в основе создания венчурного фондаВенчурный фонд сталкивается с рядом нормативных препятствий на пути создания и соблюдения требований.
Закон о консультантах по инвестициям от 2010 г. («Закон о консультантах») — Чтобы избежать регистрации в соответствии с Законом о консультантах, компания должна соответствовать требованиям для освобождения от налогов в соответствии с «Освобождением от венчурного капитала» или «Освобождением от частного фонда».В любом случае компания должна заполнить и подать начальные разделы формы ADV. Освобождение дает право советнику пройти большинство государственных регистраций. Часто существуют отдельные исключения на уровне штата для консультантов с менее чем пятью клиентами.
Закон об инвестиционных компаниях 1940 года — Должно быть менее 100 инвесторов, чтобы избежать регистрации в соответствии с этим законом.
Закон о ценных бумагах 1933 г. — Правило D, Правило 506 (c) предоставляет основное освобождение от регистрации сбора средств в качестве предложения ценных бумаг.Это освобождение обычно применяется к регулированию ценных бумаг на государственном уровне. Государства часто имеют «de minimis» исключение для выпуска ценных бумаг менее чем 15 аккредитованным инвесторам.
Налоговый кодекс 1986 г. — Ознакомьтесь с правилами, касающимися сквозного налогообложения, корпоративного налогообложения и квалифицированных акций малого бизнеса (раздел 1202 IRC).
Что нужно помнить при формировании фондаЛичный вклад — Управляющие фондом, выступающие в качестве генерального партнера, обычно вносят от 5 до 15% капитала фонда.Это гарантирует, что менеджеры фондов заинтересованы в успехе фондов.
Связи — Менеджеры обычно привлекают большую часть средств через личные или профессиональные связи, такие как частные лица, семейные офисы, фонд фондов и группы управления капиталом.
История успеха — Управляющие фондами, как правило, должны иметь большой опыт работы в отрасли, чтобы привлекать институциональных инвесторов. Если у вас нет послужного списка, не поднимайте пул блайндов.Определите различные портфельные компании, которые хорошо работают, и вы можете передать их в фонд. Фонды-новички, как правило, испытывают трудности с привлечением институциональных инвесторов. Таким образом, первоначальные фонды обычно составляют от 10 до 25 миллионов долларов.
Профессиональная помощь — Наймите бизнес-юриста и налогового бухгалтера, чтобы помочь вам составить план, обсудить финансовые возможности, обеспечить соблюдение нормативных требований и помочь вам в общем развитии. Требования к структуре и соответствию сложны.Юридические издержки создания фонда могут варьироваться от 40 000 до 150 000 долларов США.
Была ли эта статья полезной?
Что нужно для создания собственного венчурного фонда | Стефано Бернарди
Кажется, что стать венчурным капиталом мечтают многие, и это правильно: это действительно фантастическая работа.
Как венчурный капиталист, вам платят за то, чтобы вы узнали как можно больше о новых рынках и встретились с самыми умными людьми, которых вы можете найти.Вы сможете следовать предпринимательскому пути основателей, гораздо более умных, решительных и смелых, чем вы, без огромного риска того, что все ваши активы и значительная часть вашей профессиональной репутации будут привязаны к одному результату. Мне это кажется описанием работы мечты.
Работая партнером по венчурному капиталу сразу после школы, я действительно испортился, и поэтому после трех с лишним лет работы в стартапе я решил, что хочу снова начать инвестировать.
Было всего пара проблем:
- У меня не было совсем денег для инвестирования
- Было весьма вероятно, что ни одна венчурная компания не наняла бы меня в качестве кого-либо большего, чем помощник
- У меня была идея, что я был глубоко увлечен и хотел воплотить в жизнь:
Во время разговора с моим другом он начал предлагать нам создать собственный фонд и управлять им на полставки как «ангелы».
Я, очевидно, думал, что он сошел с ума.
Но десятки эспрессо позже он убедил меня.
Нам пришла в голову идея позволить нашим друзьям, живущим в Европе, получить доступ к классу активов стартапов кремниевой долины.
Первый человек, которого мы представили, категорически отказал нам. Не потому, что он не хотел вкладывать деньги, а потому, что он хотел присоединиться к нашему безумному приключению, и так за завтраком родился Mission and Market .
Многие люди спрашивают меня, как им попасть в венчурный капитал. Ответ заключается в том, что это непросто, учитывая, что рабочих мест в отрасли мало, и они обычно предназначены для людей с очень специфическим опытом.
Итак, после инвестирования в более чем 30 компаний, включая Eaze и Transcriptic, я подумал, что было бы полезно объяснить, что мы сделали и почему, и дать примерную основу для людей, которые хотят самостоятельно заняться венчурным капиталом.
Эти мысли предназначены для людей, которые хотят создать небольшой фонд.Если вы создаете фонд более 10 миллионов, большинство из перечисленных ниже не применимы!
1. Сделайте мысленно
Поговорите с людьми, которые делали это раньше. Я обратился к Семилу, Заку и Шрути, чтобы понять, что они делают и как, и это было очень полезно.
Будьте уверены, что вы готовы к этому надолго.
2. Подсчитайте!
ВОЗВРАТ СРЕДСТВА ТРУДНО!
Вокруг стартапов циркулирует много денег, и (как показывает этот пост) довольно легко стать инвестором.
Это означает, что золотые прииски становятся переполненными, и шансы найти этот большой самородок становятся все меньше. К счастью для нас, стартапы не являются невозобновляемым активом, как золото, поэтому, если вы потратите время, усилия и немного удачливы, по-прежнему можно получить значительную прибыль.
Но действовать без моделирования всех возможных сценариев — не лучшая идея. Математика подскажет ряд ключевых решений, которые вам необходимо принять:
- , сколько сделок вы хотите заключить.
- чек какого размера вы будете писать.
- какую часть фонда вы будете зарезервировать для последующих инвестиций.
- , сколько повторений вы сможете сделать и их количество.
Выполнение математических расчетов также покажет вам, какую ценность предприятия вам нужно будет создать, чтобы вернуть фонд, и как на это повлияет начальная оценка.
В нашем случае мы планируем сделать 60 инвестиций из нашего первого фонда. Это означает, что нужно вложить 1,5 миллиона долларов в первые чеки, а затем оставить то, что осталось (~ 1 миллион долларов), для последующих инвестиций.
Причина, по которой сделать 60 инвестиций проста: создание высокодиверсифицированного портфеля является ключом к более высоким шансам получить финансирование для одного «единорога», что означает лучшую доходность и лучший бренд, что приводит к лучшему потоку сделок и, в конечном итоге, к лучшей доходности ( даже для потенциальных будущих средств).
Мы заработали 30 в первый год и будем делать еще 30 в следующие 1,5–2 года, а затем просто используем оставшийся капитал для продолжения инвестирования в победителей.
3.Определите размер компенсации
Поскольку мы занимаемся этим неполный рабочий день, мы решили не брать плату за управление из фонда.
Делая это с фондом в 2,5 миллиона долларов, вы решаете использовать сборы в размере 50 тысяч долларов в год, чтобы делать больше инвестиций и иметь более высокие шансы обеспечить надежную прибыль вашим инвесторам. Стимулы также гораздо более согласованы.
Если бы мы убрали гонорары, за 10 лет мы могли бы потопить 500 тысяч долларов. Это безумие. Это одна пятая часть всего фонда.Итак, теперь вам нужно вернуть фонд в размере 2,5 миллиона долларов, но с вложением всего 2 миллиона долларов.
Наша компенсация полностью основана на переносе и начисляется только после того, как мы сначала вернем всю вложенную сумму. После этого мы начинаем делиться 20% прибыли. Если мы удвоим деньги наших инвесторов, то получим 30% от следующей прибыли.
Не надейтесь на этом разбогатеть.
Допустим, мы возвращаем в 3 раза наш фонд, 7,5 млн долларов. Это означает 2,5 миллиона долларов * 20% + 2,5 миллиона долларов * 30% = 1 доллар.25М. Разделить на 3 человека, что составляет 400 тысяч долларов, а разделить на 10 лет, это 40 тысяч в год. Мы все могли бы получать на 40 тысяч долларов больше в год, просто поменяв место работы.
И это при условии, что вы вернете в 3 раза больше капитала!
4. Найдите сплоченную команду.
Вы можете сделать это самостоятельно, как это сделал Семил, но если вы хотите сделать это, по-прежнему работая в компании или даже управляя своей, совершенно необходимо, чтобы вы присоединились к одному или двум другим людям.
Если вы думаете, что у вас есть все, что нужно, чтобы действовать в одиночку, вам лучше заниматься бизнесом-ангелом или объединяться в синдикаты, а не AngelList.Сбор и управление фондом — это большая работа, и ее следует выполнять только в том случае, если у вас есть для этого время и гибкость.
Очень важно выбрать людей, которые вам ОЧЕНЬ нравятся.
Выбор партнеров для фонда даже более важен, чем выбор соучредителя, поскольку вы фактически записываете контракты, по которым вы будете работать вместе минимум 10 лет.
Также очень важно выбирать очень умных людей с прочной сетью и безупречной репутацией. Опыт инвестирования — меньшая из проблем.
Франческо и Симона — двое лучших людей, с которыми я мог бы начать это!
5. Определите тезис и ценностные предложения.
Тезис — это не только то, во что вы будете инвестировать, но, на мой взгляд, он также должен включать в себя причины, по которым вы будете делать то, что вы будете делать.
Как инвестор, у вас есть два клиента: ваши LP (которые действуют как клиенты и руководители) и предприниматели.
Наше ценностное предложение для LP — это доступ к диверсифицированному портфелю стартапов, основанных на SF / SV, с небольшой суммой денег, которую невозможно получить прямыми инвестициями.Европейские инвесторы, как правило, не имеют большого доступа к фондам или стартапам, кроме того, что они могут делать на AngelList, так что это было довольно легко продать.
Из-за этого нам не требуется очень конкретный тезис о типах инвестиций, которые мы рассматриваем (кроме того факта, что они должны быть локальными для района залива).
Если вы собираетесь нацеливаться на LP, у которых уже есть доступ к сделкам и фондам, вы можете «вертикализовать» свою диссертацию на определенном краю (какой-то особый источник потока сделок, какая-то отрасль, в которой вы особенно связаны или в которой хорошо разбираетесь , какой-то основной тренд, который приведет к более высокой доходности и т. д.). Прочтите мой пост о росте тематического венчурного капитала, чтобы узнать больше об этом.
Но это вам решать.
6. Определите транспортные средства и включите их.
Традиционные фонды состоят из товарищества с ограниченной ответственностью (сам фонд) и генерального партнера LLC (который управлял фондом).
Мы следовали этой традиционной модели, но использовали более простую LLC в качестве самого фонда.
Эта установка не очень дорогая и обеспечивает хорошую гибкость, а также хорошо протестированную и известную структуру для инвесторов, бухгалтеров и т. Д.
Сегодня существует множество вариантов, которые делают это намного проще, наиболее очевидными из которых являются синдикаты AngelList и партнерские отношения с FundersClub. (Об этом написано очень много, поэтому я не буду вдаваться в подробности.)
Мы все же решили создать нашу собственную структуру, даже более дорогую, по ряду причин. Если мы когда-нибудь соберем Фонд II, мы вернемся к нему снова!
Если вы построите свою собственную структуру, найдите хорошего юриста, который отложит ваши гонорары до закрытия!
7.Найдите хороших людей, которые будут заниматься вашим бэк-офисом.
Изначально у нас был стартап, который занимался налогами и отчетами, и это было худшее решение, которое мы когда-либо принимали. Теперь мы перешли на солидную вспомогательную фирму, которая специализируется на венчурных и частных фондах, и это абсолютно того стоит.
8. Начинайте качки!
НА ЭТО УПРАВЛЯЕТСЯ УЗНАТЬ БОЛЬШЕ ВРЕМЕНИ, ЧЕМ ВЫ ДУМАЕТЕ.
НРАВИТСЯ, НАМНОГО БОЛЬШЕ ВРЕМЕНИ.
Кроме того, это будет намного сложнее, чем собрать деньги для своего стартапа, если вы знаете, на что это похоже.
Итак, начнем качки. Найдите всех богатых людей, которых вы знаете, и попросите их доверять вам.
Принимать мелкие чеки.
9. Начни инвестировать!
Очень важно начать инвестировать как можно скорее.
Если вы можете себе это позволить, вам следует начать ангельское инвестирование задолго до сбора средств. Если нет, и если ваша структура позволяет вам, попробуйте выписать несколько первых чеков, как только у вас будет на них достаточно денег.
Инвестирование в компании — лучшая стратегия для получения более качественных сделок, а также поможет вам заключить другие сделки.Он закладывает основу вашей репутации и поможет предпринимателям немного лучше судить о вас.
Кроме того, если вы покажете LP, что ваши первые выборы хороши, процесс закрытия будет намного проще.
Руководство по формированию фондов венчурного капитала
21 декабря 2020 г. | Автор: Макс Дилендорф, эсквайр.
Подобно другим частным фондам, фонды венчурного капитала (ВК) представляют собой инвестиционные инструменты, созданные инвестиционными менеджерами, также известными как генеральные партнеры (GP).Основная цель этих фондов — привлечь капитал для осуществления множественных инвестиций в определенный сектор промышленности или географический регион. Некоторые из наиболее популярных секторов для венчурных инвесторов включают биотехнологии, робототехнику, телемедицину и криптовалюту.
Для предпринимателей и стартапов венчурный капитал — это форма финансирования через частный акционерный капитал, предоставляемый инвесторами, которые хотят инвестировать в долгосрочный потенциал компании. Хотя направленность венчурных капиталистов может определяться множеством различных переменных, большинство из них определяется либо размером (малый, средний, крупный), либо направленностью (стратегический, финансовый).
Как устроен фонд венчурного капитала?
Венчурные фонды позволяют пассивным инвесторам участвовать в «слепых пулах», где они берут на себя обязательство инвестировать определенную сумму капитала с течением времени. Эти инвесторы, также известные как партнеры с ограниченной ответственностью (LP), извлекают выгоду из опыта спонсора фонда в поиске, управлении и продаже инвестиций фонда для получения максимальной прибыли. Ключевым стимулом для инвесторов является возможность получить высокую доходность на вложенный ими капитал за счет портфеля стратегических инвестиций.
Важно отметить, что венчурные инвесторы не всегда являются физическими лицами. Они также могут включать пенсионные фонды, корпорации, университеты, правительства и фонды, инвестирующие в другие фонды. Большинство фондов имеют несколько LP, но почти всегда меньше 100. Это ограничение сделано для практических и юридических целей, поскольку на более крупные фонды распространяются другие законы о ценных бумагах.
Как венчурные капиталисты получают прибыль?
Венчурные капиталисты получают прибыль за счет владения большим количеством акций компаний, и хотя частные инвестиционные компании обычно предоставляют венчурный капитал, в этом также участвуют банки.
Важно отметить, что, поскольку многие инвестиции делаются в стартапы или непроверенные компании, венчурный капитализм считается более рискованным, чем традиционное инвестирование в акционерный капитал. Однако он также может обеспечить очень высокую долгосрочную прибыль.
Капитальные вложения от частных инвестиционных компаний обычно удерживаются на срок 10 и более лет. В результате многие венчурные капиталисты и частные инвестиционные компании играют активную роль в определении управления компанией и направления бизнеса.Другие фирмы могут владеть миноритарными акциями базовой компании.
Спонсоры фондов венчурного капитала (GP) получают выгоду от получения вознаграждения за управление и прибыльного участия в инвестициях фонда. Комиссия за управление покрывает повседневные расходы фонда и содержание офиса, обычно 2% от размера фонда. Балансовая процентная ставка, также известная как «перенос», — это сокращение, которое GP получают из фонда после выплаты прибыли LP, обычно 20% от прибыли. Для венчурных капиталистов реальный финансовый и репутационный результат — это керри.
В качестве реальных менеджеров, контролирующих фонд, предполагается, что врачи общей практики будут штатными сотрудниками фонда, но иногда терапевт также будет руководить другой компанией. Когда спонсор фонда действует в качестве консультанта с фирмой, его можно назвать венчурным партнером или операционным партнером.
Основы создания фонда венчурного капитала
Определение структуры фонда
Прежде чем переходить к типам задействованных субъектов, важно понять время.Большинство венчурных фондов потребуют от LP предоставить капитальные средства на период в пять лет, за которым следует еще один пятилетний период, когда средства собираются. В некоторых случаях фонды будут включать пункт, позволяющий продлить этот период сбора урожая на несколько лет, чтобы добиться более высокой прибыли.
При формировании нового венчурного фонда необходимо сначала определить тип организации. Обычно это зависит от типа и количества инвесторов.
ТООв сравнении с ООО
Большинство венчурных фондов используют LLC или Limited Liability Corporation, но важно понимать нюансы как LLC, так и LLP.
Партнерство с ограниченной ответственностью (LLP) — это гибрид корпорации и партнерства, обеспечивающий наибольшие налоговые преимущества и защиту ответственности, которые разделяют партнеры.
Чаще используются профессиональными организациями (юристы, бухгалтеры, архитекторы), LLP обычно управляются управляющим партнером, который не может избежать ответственности. Кроме того, партнеры в LLP должны быть физическими лицами, а не юридическими или юридическими лицами, и, как правило, имеют большую защиту от ответственности, чем управляющий партнер.Однако бывают ситуации, в которых участники не могут быть изолированы от ответственности.
В случае LLC ответственность владельцев так же ограничена, как и ответственность партнеров, и компания может управляться кем-то, кроме члена. Однако имейте в виду, что, хотя ответственность ограничена, существуют ситуации, в которых участники не могут быть полностью изолированы от действий других участников.
3 (в) -1 или 3 (в) -7
Еще одно соображение при структурировании нового фонда прямых инвестиций — это будет ли фонд фондом 3 (c) (1) или фондом 3 (c) (7).Было довольно много путаницы по поводу разницы между двумя фреймворками. Каждый из них определяется тем, как они относятся к освобождению от юридических требований, налагаемых Законом об инвестиционных компаниях 1940 года в отношении инвестиционных компаний.
Согласно Закону инвестиционная компания определяется как эмитент, который «позиционирует себя как вовлеченный в первую очередь или предлагает заниматься в основном бизнесом по инвестированию, реинвестированию или торговле ценными бумагами». В большинстве случаев частные инвестиционные фонды, такие как фонды венчурного капитала и другие частные инвестиционные механизмы, выходят за рамки этого закона, поскольку он позволяет им избегать требований Закона, включая регистрацию в SEC и другие запреты и раскрытие информации.
Чтобы считаться освобожденным от регистрации в качестве инвестиционной компании, фонд венчурного капитала должен подать заявление в соответствии с одним из этих двух часто используемых исключений:
Фонд должен:
- Не проводить и не предлагать публичное размещение своих ценных бумаг, и
- Либо ограничьте фонд не более чем 100 инвесторами (исключение 3 (c) (1)), либо
- Ограничить фонд «квалифицированными покупателями» (исключение 3 (c) (7))
Определите соответствующую юрисдикцию:
Оншорные фонды: В контексте венчурных фондов оншорный означает, что фонд находится в Соединенных Штатах, например, корпорация Делавэр.Европейские регионы для размещения оншорных фондов будут включать Соединенное Королевство, Люксембург и Дублин. По сравнению с офшорными альтернативами, береговые локации имеют более высокие налоговые ставки и более обременительные и дорогостоящие нормативные правила.
Офшорные фонды: Для инвесторов из США офшор может быть таким местом, как Каймановы острова. Европейские оффшорные юрисдикции могут включать Джерси или Гернси, крупнейшие из Нормандских островов. Например, в Джерси работает около 15 000 профессионалов в области финансовых услуг и около 900 различных инвестиционных фондов.С этими юрисдикциями, как правило, работать быстрее, проще и дешевле, чем с оншорными альтернативами.
Параллельные фонды: В некоторых случаях, когда есть инвесторы не из США, параллельный фонд создается в юрисдикциях за пределами страны, где находится фонд. Эти фонды позволяют врачам общей практики объединять свои деньги в отдельный фонд, который позволяет им инвестировать в тот же фонд на холостом ходу (т. Е. Без уплаты комиссии за управление или начисленных процентов.)
Инвесторы в параллельные фонды добавляют капитал в те же инвестиционные инструменты, что и основной фонд, и одновременно выходят из них. Они инвестируют непосредственно в каждый актив параллельно с основным фондом и в фиксированных пропорциях с соответствующими взносами в капитал.
Основные транспортные средства: Эта структура обычно используется для накопления средств, привлеченных от налогооблагаемых и освобожденных от налогов американских инвесторов, в один центральный механизм (основной фонд), чтобы улучшить эффект масштаба и увеличить критическую массу торгуемые активы, что повышает операционную эффективность и снижает затраты.
Основной фонд-источник обычно предполагает использование основной корпорации, расположенной в оффшорной юрисдикции с нейтральным налогообложением), в которую инвестируют отдельные фонды-источники. Выбирая определенные налоговые средства для облагаемых налогом инвесторов из США, эти участники получают возможность инвестировать в фидерный фонд ограниченного партнерства США. Чтобы избежать воздействия налогового законодательства США, инвесторы из других стран и США, освобожденные от налогов, участвуют через отдельную офшорную фидерную компанию.
Рассмотрим типы инвестиций
Капитал: Вложение в акционерный капитал предполагает покупку акций этой компании на фондовом рынке.Эти акции обычно торгуются на фондовой бирже.
Долг: Венчурные долговые фонды обычно обеспечивают большую гибкость для капитальных вложений, чем коммерческие банки. В качестве обеспечения погашения кредита будет предоставлено обеспечение, включая активы компании, денежные средства, инвентарь и интеллектуальную собственность.
Варранты: В инвестиционном контексте варранты — это ценные бумаги, которые позволяют держателю приобрести базовые акции компании-эмитента по цене исполнения до даты истечения срока.
Опционы: Опцион позволяет инвесторам покупать или продавать базовый финансовый инструмент, такой как ETF, ценные бумаги или индекс, по указанной цене в течение определенного периода времени.
Оценить варианты регистрации и затраты для обеспечения соответствия
Поскольку каждый рассматривает идею стать спонсором венчурного фонда, рекомендуется стать зарегистрированным инвестиционным консультантом (RIA). Также важно разработать программу и руководство по соблюдению нормативных требований, которые могут включать в себя местные нормативные требования для обеспечения соответствия.
Одним из примеров проблем с соблюдением требований являются законы Blue Sky — государственные нормативные акты, установленные для защиты инвесторов от мошенничества с ценными бумагами. Законы, которые могут варьироваться в зависимости от штата, обычно требуют, чтобы продавцы новых выпусков регистрировали свои предложения и предоставляли финансовые детали сделки и вовлеченных лиц.
Определите резервы, которые должны быть включены в ваши документы о предложении
Перед запуском фонда венчурного капитала важно рассмотреть положения, которые будут включены в документы о размещении, которые могут включать следующее:
- Призывы к капиталу: с учетом искусства и науки прогнозирования суммы денег, которые венчурные капиталисты вложат в следующие 6–12 месяцев, призывы к капиталу помогают врачам общей практики определить, потребуются ли дополнительные средства.В этом случае некоторые фирмы создадут особый побочный фонд с новыми или существующими LP просто для того, чтобы инвестировать в определенную возможность.
- Распределения и каскадные расчеты: по мере того, как базовые инвестиции продаются для получения прибыли, водопад распределения устанавливает метод, с помощью которого капитал распределяется между различными инвесторами фонда. Как правило, общий прирост капитала распределяется в соответствии с каскадной структурой, состоящей из последовательных уровней , отсюда и ссылка на водопад.
- Распределение прибылей и убытков: Прибыли и убытки от инвестиций в фонд будут распределяться между партнерами в соответствии со спецификациями документа о предложении. Хотя распределение прибылей и убытков не обязательно должно равняться процентной доле капитала каждого партнера в фонде, это распространенный метод распределения.
- Оговорки о удерживаемом проценте, привилегированном доходе и возврате: удерживаемый процент или доля в любой прибыли, которую терапевты общей практики получают в качестве компенсации, действует как тип вознаграждения для спонсоров фонда, а также может мотивировать общую эффективность фонда.
- В пункте о предпочтительном доходе излагаются предпочтения фонда в отношении распределения прибыли и устанавливаются правила распределения прибыли, будь то от операций, продажи или рефинансирования. Обычно предпочтительный доход будет отдаваться одному классу капитала перед другим до тех пор, пока не будет достигнута определенная норма прибыли на первоначальные инвестиции.
Комиссия за управление и взаимозачет
В своем меморандуме о предложении многие венчурные фонды предусматривают «компенсацию» платы за управление, когда плата за управление на уровне фонда уменьшается на любые комиссии портфельной компании, полученные управляющим фондом и его партнерами.
Оценка портфеля может быть сложной, поскольку ожидается, что большинство управляющих фондами разработают свою собственную методологию оценки, включая документацию для каждой инвестиции. От них также требуется иметь оценочный комитет или внешнюю группу экспертов в режиме ожидания для оценки их подхода и тестирования любых новых методов оценки инвестиций.
Для инвестиций венчурных фондов стоимость обычно достигается за счет продажи всей инвестируемой компании, а не передачи индивидуальных вкладов акционеров.Стоимость бизнеса предприятия на дату измерения обычно дает ключевое представление о стоимости инвестиционных долей в этом бизнесе.
Одной из наиболее сложных проблем в сфере венчурного капитала является интеграция отдельных методов оценки, таких как выручка, DCF, DDM, коэффициенты чистой прибыли и EBITDA.
Рекомендации по эксплуатации
Привлечение инвесторов — основная цель любого венчурного фонда, поэтому так важно с самого начала прояснить свою инвестиционную стратегию и уникальные преимущества.Маркетинговые документы фонда должны представлять общий подход, четко демонстрировать конкретные области знаний и описывать идеальные типы инвестиций, которые будут использоваться для реализации этой стратегии.
Ниже приведены основные инвестиционные инструменты, часто включаемые в портфели фондов прямых инвестиций:
Рассмотреть стратегические типы инвестиций
Венчурные капиталисты инвестируют во многие новейшие технологии, поскольку стартапы получили больше раундов предварительного и посевного финансирования, чем когда-либо прежде.Вот некоторые из наиболее активных отраслей, в которые инвестируют венчурные капиталисты.
- Интернет и программное обеспечение
- Промышленное производство
- Развитие биотехнологии
- Криптовалюта
- Робототехника
- Освоение космоса
- Телемедицина
- Защита безопасности
Разработайте стратегический бизнес-план:
Как и в случае с любым новым бизнесом, для любого венчурного фонда важно изложить свой стратегический бизнес-план с учетом следующих соображений.
- Операционный бюджет
- Прогноз движения денежных средств (постоянные и переменные затраты)
- Определение расходов, которые должна оплатить управляющая компания по сравнению с поглощением фондом
- Срок исполнения
Подготовьте резюме и перечень основных условий работы
Следующим шагом в формировании фонда венчурного капитала является подготовка резюме и основного списка условий, в которых будет изложена основная стратегия, сроки, сроки и обязательства. Здесь фонд раскрывает условия распределения и выплаты комиссий за управление и удерживаемых процентов, а также когда.
Краткое содержание и перечень условий должны включать следующее:
- Описание основных условий фонда
- Заявление о стратегии фонда
- Срок действия фонда и срок инвестирования
- Период увеличения капитала и закрытия
- Минимальный взнос в основной капитал
- Комиссия за управление
- Доля процентов
Выбрать внешних консультантов
Эта ранняя фаза также является временем для выбора внешних консультантов, которых будет использовать фонд, и раскрытия лиц или компаний, участвующих в консультировании и поддержке партнеров.
- Поверенный
- Квалифицированный хранитель
- Независимый бухгалтер
- Управляющий фондом
- Консультант по нормативным вопросам
- Независимый консультант по оценке
- Независимые директора
- Консультант и служба поддержки по информационным технологиям (ИТ)
- Сторонние маркетологи / сборщики средств
Помимо основных консультантов, на этом этапе также указывается имя фонда, а также генеральный партнер (GP), управляющий член и инвестиционный менеджер.На этом же этапе будут названы имена членов управленческой команды, включая главного исполнительного директора, главного операционного директора и главного финансового директора.
Как работает фонд: формирование фонда
Для целей создания юридического лица для фонда венчурного капитала спонсор должен идентифицировать участников и соблюдать корпоративную структуру. В состав участников фонда должны входить:
- Венчурные капиталисты, формирующие фонд (физические лица)
- Генеральный партнер, ООО
Вместе эти участники образуют корпорацию, которая обычно является Delaware Limited Partnership или Delaware LLC.Это новое юридическое лицо становится юридическим бизнесом, контролирующим фонд, и включает Фонд венчурного капитала, LP, и Генерального партнера, LLC
.Преимущества объединения обоих предприятий в одну компанию с ограниченной ответственностью в штате Делавэр следующие:
- Ограничения ответственности участников
- Налоговые льготы
- Сквозной
- Прирост капитала
- Периоды удержания галса
Кроме того, формирование «Фонда венчурного капитала, LP» будет охватывать различных инвесторов или партнеров с ограниченной ответственностью (LP) в фонде, которые могут включать в себя состоятельных частных лиц, средства планирования недвижимости, пенсионные планы, страховые компании, университеты. эндаументы, фонды и фонды фондов.
Поток капитала
Шаг 1: Капитальные взносы: Обычно партнеры с ограниченной ответственностью (LP) в фонде венчурного капитала вносят все, кроме одного процента капитальных взносов, что может выглядеть следующим образом:
- Генеральный партнер, ООО = 1%
- Ограниченные партнеры = 99%
Общая сумма взносов = Фонд венчурного капитала, LP
Шаг 2: Вложение инвестиций: как только у фонда будет весь капитал, необходимый для начала приобретения активов, фонд венчурного капитала начнет формировать портфельные компании.
- Фонд венчурного капитала LP создает портфельные компании
Шаг 3: Разделение прибыли: После указанного периода инвестирования участники фонда начинают получать прибыль от фонда, которая распределяется следующим образом:
- Генеральный партнер, ООО получает 20% (Доли участия)
- Venture Capital Fund, LP получает 80% (прибыль)
Шаг 4: Уплата комиссии за управление: способы выплаты комиссий в каждом фонде могут отличаться, но большинство из них настроено следующим образом:
Venture Capital Fund, LP платит Генеральному партнеру LLC 2.5% годовых, что представляет собой процент от уставного капитала и выплачивается ежеквартально. Плата за управление предназначена для финансирования операций и обычно уменьшается после окончания периода инвестирования.
Другой способ обработки комиссии за управление — это поручить Фонду венчурного капитала LP уплату 2,5% комиссии за управление «Управляющей компании LLC», которая затем заплатит Генеральному партнеру, LLC.
Создание франшизы
Хотя большинство фондов существуют в отношениях между Venture Capital Fund, LP как группой инвесторов в рамках генерального партнера, LLC, вполне вероятно, что фонд VC будет расширяться с целью создания дополнительных партнерств в рамках того же GP.В таком сценарии корпоративная структура может выглядеть примерно так:
- Venture Capital Fund, LP образован как группа инвесторов при ООО «Генеральный партнер»
- Venture Capital Fund II, LP сформирован как отдельная группа инвесторов в составе ООО «Генеральный партнер»
- Несколько фондов
В случае дальнейшего расширения, другой фонд, «Venture Capital Fund III, LP», будет сформирован как отдельная группа инвесторов в составе Генерального партнера, Fund III, LP.
Преимущества использования управляющей компании
По мере того, как фонд расширяется и становится более сложным, многие венчурные капиталисты предпочитают использовать управляющую компанию для выполнения повседневных операционных задач, пользуясь при этом некоторыми дополнительными преимуществами.
Управляющая компания позволит фондам оптимизировать операции в рамках постоянного юридического лица с арендой одного офиса, а также управлять сотрудниками и льготами. Кроме того, управляющая компания предлагает консолидацию в управлении и предоставляет место, где все фонды могут объединить свои избыточные комиссионные за управление, одновременно защищая ответственность от любого одного фонда.
Подготовка документов фонда
Создание документов фонда требует глубокого понимания стратегии фонда и того, что больше всего понравится идеальному инвестору. Необходимые документы должны быть простыми и включать основные элементы с разной степенью детализации.
- Вводное описание фонда и его целей, включая ключевые отличия или крючок. Думайте об этом как о письме в лифте.
- В резюме опишите, что делает фонд уникальным, а также отрасли, в которые он планирует инвестировать.Включите некоторую основную информацию о бизнес-плане и нише, которую фонд рассчитывает занять в конкурентной среде.
- Подробная информация о команде управления, такая как имена и заголовки в сводной части, краткие биографические данные в теле документа и полные резюме для процесса комплексной проверки.
- Финансовые прогнозы, такие как ожидаемые доходы, расходы и прибыль в сводке и более длинная пятилетняя версия в бизнес-плане. Полная финансовая модель должна быть доступна для целей должной осмотрительности.
- Конкретный запрос на финансирование и то, как эти средства будут использоваться, следует кратко упомянуть в исполнительном резюме и расширить позже для должной осмотрительности. В идеале должен быть включен 90-дневный план работы фонда после получения начального финансирования, а также сроки разработки и основные этапы работы текущих проектов.
- Во время проведения комплексной проверки и переговоров будут запрошены дополнительные документы. Фирмы венчурного капитала обычно предоставляют все юридические закрывающие документы.
Соглашение об ограниченном партнерстве
Когда создается фонд венчурного капитала, заключается партнерское соглашение, в котором уточняются обязанности полных партнеров и партнеров с ограниченной ответственностью.
Соглашение о коммандитном партнерстве должно включать сведения о:
- Распределение капитала и прибыль
- Порядок обработки любых негативных событий, происходящих в течение срока существования фонда
- Любые ограничения полномочий генерального партнера
При составлении соглашения для фонда все партнеры в фонде венчурного капитала должны тщательно рассмотреть все возможности и работать с юрисконсультом, чтобы обеспечить возможность принудительного исполнения.
Ключевым положением такого соглашения является то, какие полномочия предоставить генеральным партнерам в отношении инвестиционных решений, а также любые ограничения, которые будут наложены на их полномочия. LP могут решить доверять и принимать решения полных партнеров об инвестициях в коммандитное товарищество, или они могут решить ограничить полномочия генерального партнера.
Другие важные положения включают экономическую сделку или то, как будет осуществляться распределение, распределение и возврат средств, любые ограничения на разнообразие инвестиций, вопросы управления и согласование интересов сторон.
Дополнительные буквы и пункт о режиме наибольшего благоприятствования
В дополнительных письмах излагается дополнительный набор условий, которые могут дополнять или изменять условия соглашения о партнерстве для фонда венчурного капитала. Эти изменения, которые подтверждаются партнером с ограниченной ответственностью, ведущим переговоры, обычно увековечиваются в письме, которое подписывается одним из менеджеров фонда. Дополнительные письма часто используются для предоставления важным инвесторам особых привилегий и могут быть полезными инструментами для удовлетворения особых запросов от потенциальных LP на пороге первоначального закрытия.
Чаще всего дополнительные письма предоставляются посевным инвесторам, лицам с крупными обязательствами, а также друзьям или родственникам управляющих фондами, но они также могут быть выданы тем, кто подлежит государственному регулированию через ERISA, Закон о банковских холдингах или записывает законы. Кроме того, дополнительные письма могут использоваться для удовлетворения потребностей партнеров с ограниченной ответственностью, участвующих в последующих закрытиях, без внесения поправок в их существующие соглашения.
Поскольку многие из договоренностей в дополнительных письмах были бы выгодны для других инвесторов, многие потенциальные партнеры будут просить о предоставлении режима наибольшего благоприятствования (НБН).Это положение позволяет выбирать определенные льготы, которые были предоставлены другим партнерам с ограниченной ответственностью посредством дополнительного письма.
Лучшие практики для дополнительных писем и прав MFN
Хотя дополнительные письма и права MFN могут усложнить административные обязанности менеджера, можно сделать этот процесс более управляемым, но предварительно установив определенные ограничения и положения.
- Сформируйте фонд с четкой стратегией сопроводительных писем
- Проконсультируйтесь с юрисконсультом, чтобы определить соответствующие условия партнерского соглашения
- Стандартизация терминов во всех боковых буквах
- Рассмотрите возможность включения специальных формулировок, касающихся запросов дополнительных писем, в соглашение
- Использовать стандартизированные исключения из режима наибольшего благоприятствования, например, предоставлять их только партнерам с ограниченной ответственностью с более высокими суммами обязательств
- Адаптировать положения сопроводительного письма к конкретным обстоятельствам и фактам
- Если возможно, распространяйте сопроводительные письма для выборов в режим наибольшего благоприятствования только после окончательного закрытия.
- Требовать от партнеров с ограниченной ответственностью, осуществляющих права НБН, назначить выборы в письменной форме в установленные сроки
Соглашения о подписке
В фонде венчурного капитала соглашение о подписке представляет собой заявку инвестора на вступление в коммандитное товарищество.Это также двусторонняя гарантия между подписчиком и компанией, когда фонд соглашается продать определенное количество акций по заранее определенной цене, а взамен подписчик обязуется приобрести акции по этой конкретной цене. Генеральный партнер может также принять меньшие обязательства от инвесторов, если сумма подписки фонда уже превышает допустимую.
Некоторые соглашения включают указанную норму прибыли, которую гарантированно получат инвесторы, которая может представлять собой процент от чистой прибыли компании или серию единовременных выплат, которые должны быть выплачены в определенные даты.
При подписке на инвестицию в фонд венчурного капитала инвесторы обычно берут на себя обязательство инвестировать определенную сумму или взнос в капитал в течение определенного периода времени со стороны спонсора (требование капитала). Во время призыва к капиталу спонсор укажет процент обязательного капитала каждого инвестора, после чего у инвесторов будет установленный период времени, чтобы внести свой вклад.
Преимущества договоров подписки:
- Партнеры с ограниченной ответственностью поддерживают максимальную полезность своих денег в течение максимально длительного периода, поскольку при первоначальном закрытии единовременный взнос не требуется.
- Управляющие фондами венчурного капитала могут максимизировать внутреннюю норму доходности (IRR), которая учитывает прошедшее время владения и норму доходности инвестиций для определения фактической доходности. Это помогает менеджеру фонда расставить приоритеты по проектам с более высокой IRR.
Условия закрытия
В стандартном соглашении условия закрытия — это описание того, что должно произойти, прежде чем транзакции, обещанные в соглашении, могут быть завершены.С соглашением о покупке акций или, в данном случае, с соглашением о подписке, модель предусматривает, что покупка может фактически не происходить в день заключения соглашения, но будет иметь место в будущую дату «закрытия» после выполнения особых условий.
Такие условия могут включать удовлетворительное завершение комплексной проверки, получение удовлетворительного заключения юрисконсульта компании или квалификацию инвестиций в соответствии с законами о ценных бумагах «голубого неба». Все эти условия должны быть выполнены, прежде чем венчурный инвестор обязан внести первоначальный финансовый взнос.Условия закрытия могут также зависеть от достижения фондом минимального размера для обеспечения жизнеспособности.
Анкета инвестора
Являясь частной корпорацией, фонд венчурного капитала не подлежит контролю и регулированию, которые обычно требуются от публичной компании. В качестве альтернативы Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) предпринимает другие шаги для защиты инвесторов и поддержания справедливости на финансовых рынках, издав правила, регулирующие продажу этих ценных бумаг и ограничивающие круг лиц, которым разрешено инвестировать.Одно из таких ограничений не позволяет сделать предложение кому-либо, кроме «аккредитованного инвестора».
Что такое аккредитованный инвестор?
Статус аккредитованного инвестора является важным критерием для инвесторов, желающих присоединиться к определенным видам предложений частных ценных бумаг, включая «физические и юридические лица, проводимые в соответствии с Правилами 506 (b) и 506 (c) Положения D в соответствии с Законом о ценных бумагах». 1933 г. » Этот термин также применяется к «квалифицированным институциональным покупателям» в соответствии с Правилом 144A Закона о ценных бумагах и другими исключениями в соответствии с федеральным законодательством и законодательством штата о ценных бумагах.
Обратите внимание, что SEC недавно внесла поправки в определения аккредитованных инвесторов посредством ряда принятых поправок. Согласно недавно принятым определениям, правило расширяет категории квалифицированных физических и юридических лиц, добавляя новые классификации правомочности, основанные на опыте, профессиональных знаниях или сертификатах.
Новые правила дают этим группам право участвовать в рынках частного капитала не только на основании их чистой стоимости или дохода, но также потому, что они достигли четких и измеримых этапов финансового совершенства.
Помимо этих новых квалификаций, физическое лицо может стать аккредитованным инвестором по следующим финансовым критериям:
- Доход — Его / ее доход должен превышать 200 000 долларов в год (или совместный доход с супругом более 300 000 долларов в год) в течение последних двух лет с реалистичным ожиданием того же уровня в текущем году.
- Чистая стоимость — его / ее собственный капитал превышает 1 миллион долларов (один или вместе с супругом), за исключением их основного места жительства.
- Инсайдер компании — он / она является директором, исполнительным директором или генеральным партнером компании.
- Для того, чтобы предприятие соответствовало критериям, оно должно иметь активы, превышающие 5 миллионов долларов, и состоять только из владельцев капитала, которые сами являются аккредитованными инвесторами или квалифицированным институциональным инвестором (например, банк, страховая компания, инвестиционная компания или частная компания по развитию бизнеса).
Несмотря на то, что не существует формального процесса подачи заявки в SEC на получение статуса аккредитованного инвестора, а также сертификата или какого-либо другого обряда перехода, физические или юридические лица должны предоставить доказательства того, что они соответствуют требованиям приемлемости.Традиционно это делается с помощью анкеты инвестора.
Помимо подтверждения финансовых знаний и ресурсов, Анкета инвестора может использоваться для сбора дополнительной информации о потенциальных инвесторах, включая, помимо прочего:
- Квалифицированный покупатель
- Статус ERISA
- Проблемы просмотра
- Лица с ограничениями по NASD
- Соответствие закону PATRIOT
- Контактная информация
Эта информация может использоваться для определения освобождений и юридических заключений, а также для общих целей управления фондами.Анкета также может быть использована в меморандуме о частном размещении компании в соответствии с Разделом 4 (a) (2) Правила 506 (b) Положения D,
.Государственные документы
Фонды венчурного капитала стремятся продавать ценные бумаги только аккредитованным инвесторам, избегая подачи большого количества документов в Комиссию по ценным бумагам и биржам США, но все же рекомендуется подавать документы, связанные с этим освобождением. Эти заявки будут включать в себя подачу формы D в SEC, которая должна быть произведена в течение 15 дней с момента первой продажи, а также обзор государственных нормативных требований для каждого штата, в котором сделано предложение.
Венчурный капитал и регуляторный надзор
Венчурные капиталисты и частные инвестиционные компании должны зарегистрироваться в Комиссии по ценным бумагам и биржам и должны соблюдать требования к отчетности, если только их средства не считаются квалифицированным венчурным капиталом. В результате на венчурный капитал распространяется большинство основных положений, применимых к другим частным инвестициям в ценные бумаги.
Финансовые учреждения, предоставляющие венчурный капитал, должны соблюдать правила по борьбе с отмыванием денег и «знай своего клиента» (KYC), такие как проверка личности клиентов и получение надлежащих федеральных идентификационных номеров.Правильный KYC помогает предотвратить отмывание денег и является важным элементом защиты от финансовых преступлений, как это предусмотрено Патриотическим законом.
Наиболее заметное правило, уникальное для венчурных капиталистов, заключается в том, что они не могут рекламировать или делать какие-либо другие предложения для фонда.
Венчурные капиталисты также регулируются законами SEC об инсайдерской торговле, которые предотвращают неправомерное использование закрытой информации для получения финансовой выгоды.
Ниже приводится список применимых законов Комиссии по ценным бумагам и биржам, которые влияют на формирование венчурных фондов:
- Закон о ценных бумагах 1933 года: это был первый федеральный закон, использованный для регулирования фондового рынка.Закон отнял власть у штатов и передал ее в руки федерального правительства, создав единый набор правил для защиты инвесторов от мошенничества.
- Закон об инвестиционных компаниях 1940 года: Этот Закон регулирует организацию компаний, включая паевые инвестиционные фонды, которые занимаются в основном инвестированием, реинвестированием и торговлей ценными бумагами, и чьи собственные ценные бумаги предлагаются инвесторам.
- Закон 1940 года о консультантах по инвестициям. Этот закон регулирует деятельность консультантов по инвестициям.За некоторыми исключениями, этот Закон требует, чтобы фирмы или единоличные практикующие специалисты, получающие компенсацию за консультирование других по вопросам инвестиций в ценные бумаги, регистрировались в Комиссии по ценным бумагам и биржам и соблюдали правила, разработанные для защиты инвесторов.
- Закон о фондовых биржах 1934 года: Закон о ценных бумагах 1934 года (SEA) был создан для регулирования операций с ценными бумагами на вторичном рынке после выпуска, обеспечивая большую финансовую прозрачность и точность, с меньшим потенциалом для мошенничества или манипуляций.Он также наблюдает за финансовой отчетностью, которую публично торгуемые компании обязаны раскрывать.
- Закон о пенсионном обеспечении сотрудников (ERISA): Этот федеральный закон 1974 г. устанавливает минимальные стандарты для большинства добровольно установленных пенсионных планов и планов медицинского страхования в частном секторе, чтобы обеспечить защиту лиц, участвующих в этих планах.
Поскольку венчурные капиталисты помогают финансировать начинающие фирмы с более высоким уровнем риска и другие малые предприятия, которые имеют потенциал для высокого уровня долгосрочного роста, этот инвестиционный инструмент широко принимается опытными инвесторами как прибыльный долгосрочный актив.Венчурные капиталисты также являются благом для экономики США, поскольку они инвестируют в быстрорастущие компании, которые, похоже, готовы к ускоренному росту доходов в ближайшие годы.
Ресурсов:
Эта статья предоставлена для вашего удобства и не является юридической консультацией. Информация, представленная здесь, может быть применима не во всех ситуациях, и не следует действовать без специальной юридической консультации в конкретных ситуациях.Предыдущие результаты не гарантируют похожий исход.
Как запустить венчурный фонд
Инвестиционные фонды часто являются источником жизненной силы предпринимателей для преобразования раннего предприятия в хорошую компанию. Но помимо независимых богатых, пути к тому, чтобы стать инвестором стартапа любого типа, часто остаются полной загадкой даже для тех, кто уже погружен в более широкую стартап-культуру и технологическую культуру и сообщества. Как и сложности открытия любого нового бизнеса, очевидно, что есть уникальные проблемы, связанные с запуском нового инвестиционного фонда.Итак, с чего начать, чтобы стать начинающим инвестором на ранней стадии? А как вообще подумать о привлечении инвестиционного фонда? Мы исследуем.
Все мы знаем, что привлечение венчурного капитала становится все более распространенной практикой для предпринимателей. Даже для успешно начавших свою работу предприятий часто наступает время, когда стремление к быстрому росту часто имеет смысл — и для этого организациям обычно требуются внешние инвестиции, чтобы подлить масла в огонь. Несмотря на , когда предпринимателей ищут финансирование, фонд венчурных долларов, а также инвестиционный спрос со стороны учредителей с каждым годом растут.
Если вы хотите создать новый фонд венчурного капитала, ознакомьтесь с нашими Руководствами по созданию фирмы венчурного капитала, в том числе:
Чтобы получить представление о росте венчурного капитала, этот отчет PitchBook показывает, что в 2018 году отрасль инвестировала в американские компании чуть менее 131 миллиарда долларов по сравнению с предыдущим рекордным максимумом, установленным еще во времена безумия доткомов 2000 года. Некоторые примечательные выводы из отчета заключаются в том, что средний размер венчурного фонда достиг почти 82 миллионов долларов, в то время как эти средства привлекли более 55 миллиардов долларов на 256 транспортных средствах в 2018 году, что является самым высоким общим увеличением капитала, когда-либо зарегистрированным за один год.
Итак, рынок в целом растет — и многие в мире стартапов утверждают, что мы живем в новую эру изобилия капитала. В то время как для около учредителей действительно правда, что капитал становится все более дешевым, доступ других миноритарных учредителей к венчурному капиталу остается шокирующе несправедливым. Таким образом, даже для развивающейся индустрии венчурного капитала, безусловно, есть место для новых фондов и менеджеров с другим (например, более всеобъемлющим) видением структуры инвестиционного портфеля и стратегии потока сделок.
Отчет Pitchbook также показывает, что в 2018 году было заключено всего 9000 венчурных сделок, и, согласно этому отчету TechCrunch, общий капитал стартапов перед серией A в среднем составлял в среднем ~ 5 долларов.6 миллионов долларов в 2018 году по сравнению с 1,3 миллиона долларов в 2010 году. С другой стороны, раунды серии A в 2018 году в среднем составляли 15,7 миллиона долларов за раунд. Таким образом, хотя сделки на более поздних стадиях по-прежнему составляют непомерную часть общих инвестиций, среди заключенных почти 9 тыс. Сделок венчурного капитала тысячи были начальными или раундами серии A. По данным Pitchbook,
Angel & seed и ранняя стадия заключения сделок продемонстрировали сильную динамику в 2018 году, когда средний размер сделок увеличился на 15,0% и 22,9% соответственно.
К счастью, нет недостатка в спросе на доллары венчурного капитала, особенно на начальных и ранних стадиях. Однако со стороны процесс того, как именно начать работу в качестве начинающего инвестора на ранней стадии, может показаться довольно непонятным.
В этой серии статей «Взрыв в венчурные капиталисты» мы объясняем некоторые общие идеи и процессы того, как среднестатистические инвесторы со скромным достатком могут заложить фундамент своей карьеры, чтобы в конечном итоге стать независимыми управляющими фондами и инвесторами стартапов.
Определение видения и стратегии
Успешные начинания начинаются с планирования — и для запуска успешного венчурного фонда вам понадобится надежная инвестиционная стратегия, которая станет вашим фундаментом. Далее, говоря простыми словами, вам понадобится следующее:
- Инвесторы
Вот и все. Точно так же, как предприниматели, стремящиеся привлечь финансирование, единственный способ успешно собрать средства — это очень сознательно преследовать людей, у которых есть свободный капитал для распределения.После того, как у вашего фонда появятся инвесторы, все остальное станет вопросом юридической работы, отчетности и общения, а также выполнения вашей заранее определенной инвестиционной стратегии. Вы легализуете свои инвестиционные инструменты, обеспечиваете поток сделок, чтобы найти отличные стартапы для инвестиций, а затем закрываете сделки. После рейза цель вашего фонда — получить доход на уровне единорога хотя бы от одной из сделанных вами стартапов и вернуть огромный мультипликатор фонду и вашим LP-инвесторам.
Итак, как заставить инвесторов присоединиться к вашему фонду? Вкратце: им действительно нужно верить в вас лично и в ваше видение работы фонда — и чтобы убедить их отдать вам свои деньги, вам нужно будет сформулировать четко определенную стратегию.
На высоком уровне ваша инвестиционная стратегия должна отвечать следующему:
- Капитал дешевый. Что отличает вас от конкурентов?
- Это кровно заработанные деньги. Как вы собираетесь принимать инвестиционные решения?
- Какие инвестиции вы сделаете? Почему? Почему сейчас?
Отличие вашего фонда от конкурентов
Некоторые фонды узкоспециализированы, чтобы сосредоточиться на конкретных отраслевых нишах, в то время как другие не зависят от отрасли, но зависят от конкретной стадии, а третьи предпочитают сосредоточиться только на компаниях в определенных географических регионах.Независимо от выбора, наличие последовательного и последовательного инвестиционного плана делает внешний обмен сообщениями, внутреннюю направленность и, в конечном итоге, тем, кто вкладывает средства в фонд, более понятными для всех с самого начала.
И деньги в сторону, почему ты? Почему этот фонд? Какую еще ценность вы принесете, помимо капитала? Хотя каждая инвестиция будет отличаться, должна быть четкая последовательность, определяющая ваш фонд.
Принятие инвестиционных решенийКак будут приниматься ваши инвестиционные решения? Не все инвестиции следуют строгой формуле.Широкий диапазон возможностей варьируется от выделения одной и той же суммы долларов в каждый стартап, до многоуровневых инвестиций в зависимости от стадии и отрасли, до работы только с определенными инвестиционными инструментами (например, безопасными нотами), до сохранения некоторой части средств для повторного повышения. посевные вложения в будущие капитальные раунды.
Затем вы устанавливаете, сколько инвестиций вы хотите сделать за какой период времени. Если его растянуть как минимум на два года, это даст больше возможностей для маневра для потока инвестиционных сделок.Наиболее распространенные циклы фондов распределяют капитал в течение первых двух или трех лет с последующими инвестициями в течение первых пяти лет, а прибыль возвращается инвесторам в течение 10 лет.
Выбор согласованных инвесторовСтремитесь максимально согласовать ваше видение инвестора с вашим собственным. Если вы находитесь в крупном технологическом центре, найти богатых предпринимателей может быть проще, но на самом деле у большинства фондов будет разнообразный набор источников.Эти инвесторы варьируются от пенсионных и целевых фондов до управляющих институциональными фондами, определенных фондов, ангелов, состоятельных частных лиц или офисов семейных инвестиций.
При наличии первоначальной инвестиционной стратегии и видения фонда согласованность обмена сообщениями поможет более легко найти подходящих источников финансирования. Раннее развитие маркетинговой осведомленности инвестиционной фирмы является очень полезным, и можно легко создать кампании по электронной почте, чтобы все соответствующие заинтересованные стороны были в курсе и вовлекались.
Разработка бизнес-плана фонда
В качестве нового фонда будут работать за и против, работающие за и против. Разрабатывая план, вы снижаете риски за счет более четкого видения и привлекаете как нужных инвесторов, так и нужные стартапы в нужное время. Примите во внимание следующие элементы в рамках бизнес-плана фонда:
- Определите свои сообщения
- Определите, в какие стартапы или предпринимателей вы будете инвестировать
- Установите график того, когда и сколько инвестиций будет сделано
- Оценка, когда все инвестиции необходимо привлечь в фонд
- Создать консультативный совет
- Наладить процессы аудита и финансового отслеживания
- Укажите, сколько комиссий за управление будет поступать из фонда, если таковые будут.
- Установите размер инвестиций, которые необходимо сделать, и если у вас будут перенесенные инвестиции
- Найдите юридическую фирму, особенно ту, которая может отличаться по затратам до закрытия фонда
- Разработать проспект для инвесторов
Даже имея план и все юридически оформленные, самые важные вопросы заключаются в следующем: когда вы можете начать привлекать капитал, и когда вы можете начать инвестировать? Простой ответ заключается в том, что вам следует начать искать капитал немедленно, так как процесс займет время.Используйте первоначальные запросы, чтобы действовать в качестве обратной связи для улучшения, и только когда вы почувствуете, что бизнес-модель и обмен сообщениями были тщательно отточены, обращайтесь к ключевым инвесторам, которых вы ожидаете в суде.
Создайте список не менее 100 целевых инвесторов и выполните поиск сетевых подключений 2 nd и 3 rd градусов, чтобы попросить представить все 100. Сделайте запрос на начальные встречи всех сразу и попытайтесь настроить как можно больше встречи, как вы можете в течение нескольких недель. Обилие встреч помогает вам перейти к уверенному мышлению в сборе средств, так что импульс всегда рассчитан на «правильного инвестора», который действительно его понимает.Что касается достижения окончательной суммы вашего фонда, убедитесь, что это достижимо для первого фонда, иначе это может немного оттолкнуть при запросе инвестиций.
Когда приходит время делать инвестиции, проще всего работать в обратном направлении, думая о реализации своей стратегии. Если в течение первого года вы планируете инвестировать в 20-30 стартапов, это потребует много времени, разговоров и должной осмотрительности — так что процесс может начаться еще до того, как раунд сбора средств будет полностью закрыт.Чеки обычно не начинают выплачиваться до тех пор, пока не будет выделена определенная минимальная сумма финансирования, и этого не происходит сразу после того, как вы получите деньги.
LegalizeПоскольку инвесторы начинают приходить к нам, это также прекрасная возможность привлечь некоторых из них в качестве советников в консультативный совет. Обратитесь к людям, с которыми у вас есть связи. Если у вас еще нет личных связей для формирования консультативного совета, это, вероятно, хороший намек на то, что у вас может не быть необходимых связей для защиты LP и создания сильного фонда.
После создания совета найдите юридическую фирму, специализирующуюся на венчурных фондах и стартапах. В некоторых случаях эти фирмы позволят вам варьировать стоимость своей работы до закрытия раунда, что снижает нагрузку на вашу команду при создании основы.
Мышление о преимуществах раннего фондаВ крупных, солидных фондах большинство стартапов будут пытаться получить кусок своего пирога, с этим не спорить. Однако для небольших фондов, особенно недавно созданных, стартапы знают, что есть больший риск.По данным Фонда Кауфмана, крупнейшие фонды были заметно невысокими по показателям прибыльности, превосходящей рыночные, что делает более молодые фонды потенциально более привлекательными для инвесторов. Исключительность — это образ мышления по сбору средств, выбор победителей путем поиска согласованности.
* * *Эти ресурсы предоставляются VC Lab, 14-недельной интенсивной программой, чтобы помочь новым менеджерам запустить акселераторы, предпосевные, посевные или венчурные компании серии A по всему миру.
VC Lab — это бесплатная программа VC Accelerator, управляемая Founder Institute, крупнейшим в мире акселератором стартапов для предварительной посевной обработки. Founder Institute насчитывает более 5000 портфельных компаний стоимостью около 30 миллиардов долларов.
Узнайте больше об Founder Institute на FI.co или VC Lab на FI.co/vc.
16 вещей, которые должны сделать стартапы
Привлечь венчурный капитал сложно, и венчурные капиталисты стали очень разборчивыми.Прочтите наше руководство о том, как лучше всего подготовить свой стартап к успеху. Читать 9 мин.
Привлечение венчурного капитала затруднено, и венчурные капиталисты (часто называемые «венчурными капиталистами») стали очень избирательно подходить к компаниям, в которые они вкладывают средства. Типичный венчурный инвестор может финансировать только одно или два предприятия из ста, потому что, например, другие компании не были в одной из предпочитаемых им отраслей, венчурный капиталист не видит достаточного потенциала в бизнесе или предприниматель не был привлечен к участию в конкурсе. ВК нужным человеком.Если вы думаете, что ваш стартап может быть готов заняться венчурным капиталом, вот несколько советов о том, как принять окончательное решение и начать процесс.
1. Определитесь с целями
Чего вы хотите от своего бизнеса? Вы пытаетесь захватить мир или просто хотите стабильности? Вы твердо чувствуете себя единственным лицом, принимающим решения, или вас устраивает разделение контроля?
Основная цель венчурных фирм — стать крупными, чтобы получать большую прибыль. Если ваша миссия — быть небольшим, но успешным семейным бизнесом, венчурный капитал может увести вас с этого пути.Если вы хотите построить империю, венчурный капитал может вам в этом помочь.
Если вы готовы начать привлекать инвестиции, пора сделать свой бизнес официальным. Многие инвесторы, в том числе венчурные капиталисты, предпочитают вкладывать средства в корпорации C в Делавэре.
Почему корпорация C? Хотя S-корпорации часто имеют налоговые льготы для небольших компаний, у них есть ограничения на количество и типы инвесторов. Корпорации C не ограничены и обеспечивают большую гибкость.
Почему Делавэр? Законы Делавэра и налоговый режим очень благоприятны для бизнеса.Вы можете зарегистрироваться в Делавэре, даже если вы в основном ведете бизнес в другом штате. Обязательно прочтите наше подробное руководство о том, как зарегистрироваться в Делавэре и запустить свой стартап.
3. Патент на интеллектуальную собственность
Если ваш бизнес полагается на новую технологию или новый улучшенный процесс, подайте заявку на патент, прежде чем вы начнете искать инвесторов. Прочтите наше простое руководство по защите интеллектуальной собственности для стартапов здесь. Ваш патентный поверенный может помочь вам определить, слишком ли близка ваша идея к тому, что уже запатентовано, или недостаточно уникальна, чтобы претендовать на патентную защиту.Имейте в виду, что вы можете ограничить или исключить возможность получения патента, если поделитесь своей идеей до того, как она запатентована. Кроме того, убедитесь, что никто другой не имеет прав на вашу идею, например, бывший деловой партнер или работодатель.
4. Сначала подумайте о привлечении денег с помощью краудфандинга, бизнес-ангелов или друзей и семьи
Стартапы обычно собирают деньги поэтапно. Этапы обычно называются: начальный капитал, серия A, серия B и серия C.
Начальные деньги — это инвестиции на ранней стадии, которых может хватить только для начала.Вы можете узнать больше о начальном финансировании стартапов и о том, как подготовиться здесь.
- Серия
Инвестиции обычно используются для того, чтобы превратить вас в более эффективно работающий бизнес, и могут варьироваться от сотен тысяч до нескольких миллионов.
Series B, Series C и более поздние этапы используются для дальнейшего роста и оптимизации по мере развития вашего бизнеса. Инвестиции в эти раунды могут измеряться десятками или сотнями миллионов долларов для успешного ведения бизнеса.
Венчурные капиталисты обычно стремятся инвестировать миллионы долларов за один раз, так что это исключает их получение большинства начальных денег и многих раундов серии A.
Если вы находитесь на этих ранних стадиях, рассмотрите возможность использования других методов, таких как сбор денег от друзей и родственников, поиск бизнес-ангела или обращение к краудфандингу. Ваши варианты краудфандинга включают традиционные платформы (такие как Kickstarter или Indiegogo) или новые краудфандинговые сайты, которые позволяют физическим лицам делать небольшие прямые инвестиции в частные компании (например,g., AngelList и Fundable).
5. Ноу, как фирмы венчурного капитала зарабатывают деньги
Венчурные капиталисты работают аналогично паевым инвестиционным фондам, которые могут быть у вас на пенсионном счете. Венчурный фонд объединяет деньги инвесторов и вкладывает единовременную сумму в растущие компании.
Управляющие фондами зарабатывают деньги двумя способами. Один из них — это плата за управление, которая обычно составляет около 2 процентов от размера фонда. Другой — это получение процента от прибыли. Это называется переносом и обычно устанавливается на уровне около 20 процентов.Менеджеры не получают перенос, пока инвесторы не вернут свои первоначальные деньги.
Фирма будет стремиться к развитию вашей компании таким образом, чтобы приносить деньги инвесторам и зарплату менеджерам.
6. Будьте на правильном этапе
Средний возраст компании, получающей финансирование, составляет около четырех лет. Шансы получить сделку через восемь лет практически равны нулю.
венчурные капиталисты рассматривают как потенциал роста, так и риски. Если вы сделаете это слишком рано, у вас может быть высокий потенциал роста, но также высока вероятность того, что вы проиграете.Если вы опоздали, есть опасения, что вы исчерпали свой потенциал для быстрого роста. Венчурные капиталисты ищут золотую середину, в которой вы достаточно зарекомендовали себя, чтобы быть относительно верной ставкой, не используя полностью свой рынок.
7. Подготовка документов для венчурных капиталистов
Когда вам удастся предстать перед венчурным капиталом, самое время закрыть сделку. Вот что вам нужно запомнить:
Шаг в лифте: Вашим первым шагом должно стать создание короткой презентации в лифте, чтобы привлечь их внимание.Ваше резюме должно быть легко понимаемым человеком, не обладающим специальными знаниями отрасли. Например, Alibaba называли «Амазонкой Китая».
Краткое изложение: Краткое изложение — это краткое изложение вашего бизнеса на одной-двух страницах на случай, если вы не выступаете лично. Он должен сочетать элементы вашего подходящего предложения с обзором наиболее важных технических деталей вашего бизнес-плана.
Бизнес-план: Ваш бизнес-план содержит полную информацию о том, как вы планируете развивать свой бизнес, о вашем текущем финансовом положении, о том, как вы будете использовать деньги инвестора и как инвесторы будут получать прибыль.Не забудьте включить резюме, заголовки и оглавление, так как большинство венчурных капиталистов будут только просматривать план, если они уже не решили, что хотят сделать инвестиции.
Презентация / презентация: Вы должны создать слайд-шоу, которое представляет основные моменты вашего бизнес-плана в форме истории и включает визуальные элементы, такие как диаграммы и изображения ваших продуктов. Даже если вы не выступаете лично, это все равно отличный способ убедительно инвестировать в вашу компанию.
Не приносите соглашение о неразглашении соглашение (NDA) с венчурным капиталистом: Большинство венчурных капиталистов просто откажутся подписывать соглашение о неразглашении, поскольку соглашения о неразглашении могут создать слишком много юридических проблем для венчурных капиталистов, особенно когда венчурные капиталисты слышат предложения от аналогичных предприятий . Венчурные капиталисты также гораздо больше заинтересованы в том, чтобы вы выполняли работу, чем в попытках самим развивать вашу идею.
8. Создайте команду консультантов
К тому времени, когда вы достигнете стадии венчурного капитала, ваш бизнес будет развиваться быстрее, чем вы сможете справиться самостоятельно.Вам нужно будет быстро принять множество важных решений, которые могут повлиять на успех или неудачу вашего бизнеса. Итак, вам нужна хорошая команда, работающая с вами.
На этом этапе в вашей команде должны быть квалифицированные специалисты, хорошо осведомленные о процессе венчурного капитала, ваших общих юридических и бухгалтерских потребностях, а также вашей конкретной отрасли. Заполните пробелы, наняв ключевых сотрудников или опытных инвесторов, или наняв профессионалов на частичной основе.
9. Изучите свою таблицу капитализации
В вашей таблице капитализации указаны владельцы вашей компании, сколько им принадлежит и какими акциями они владеют.Это также помогает отслеживать разрешенные и выпущенные акции, предоставленные опционы по сравнению с вашим пулом резервных опционов и другие неинвестированные права. Инвесторы хотят точно знать, что они получают взамен, и может ли что-нибудь снизить их вложения.
10. Выберите цель
Венчурные капиталисты часто фокусируются на разных отраслях, географических регионах и размерах компаний. Например, небольшая венчурная компания может рассчитывать на десять инвестиций по 500 000 долларов, в то время как более крупная венчурная компания ищет инвестиции в размере 5 миллионов долларов.Другие могут сосредоточиться на немного более новых или немного более солидных компаниях.
Выясните, где вы находитесь на рынке, чтобы вы могли ориентироваться на венчурных капиталистов, которые ищут компании, подобные вашей. Избегайте рассылки шаблонов электронной почты и вместо этого пишите индивидуальные сообщения, специально предназначенные для каждого веб-сайта венчурного капитала с их конкретными предпочтениями. На веб-сайте National Venture Capital Associate можно найти более подробную информацию о венчурном капитале, советы, статистику и списки ассоциаций венчурного капитала.
Лучший подход — найти кого-нибудь, кто познакомит вас с ВК. Возможности для установления контактов иногда доступны через выпускников и бизнес-ассоциации или через контакты в компаниях, в которые ВК уже инвестировал.
11. Знайте свой график роста
Венчурные капиталисты не являются инвесторами по принципу «покупай и держи». Их конечная цель — продать вашу компанию более крупной компании или выставить вас на IPO. Это когда венчурный капитал делает большую часть своих денег.
Целевая дата продажи обычно находится в пределах 10 лет после запуска, а некоторые венчурные капиталисты предпочитают продавать еще раньше.Это может заставить вас ускорить свой рост сейчас, даже если вы думаете, что медленный и устойчивый подход может быть лучше в долгосрочной перспективе.
Для достижения наилучших результатов вехи в вашем бизнес-плане должны уже совпадать с типичным графиком венчурного капитала.
12. Установите свой бюджет
Венчурный капитал не следует рассматривать как приз или веху сам по себе. Это всего лишь один из вариантов сбора средств для вашего бизнеса.
Привлекайте венчурный капитал только тогда, когда у вас нет средств, необходимых для достижения следующих бизнес-целей самостоятельно.Прежде чем обращаться за венчурным капиталом, определите, сколько именно вам нужно для достижения этих целей. Ваша просьба должна основываться на этой сумме, а не на максимальной сумме, которую, по вашему мнению, вы можете собрать. Сохраняйте как можно больше капитала для себя или будущего финансирования.
13. Внимательно ознакомьтесь со списком условий.
По мере того, как вы переходите к более поздним этапам сделки с венчурным капиталом, венчурный фонд предоставит вам перечень условий, содержащий полные условия сделки. Это касается мелких деталей, помимо того, какой частью вашей компании они будут владеть и сколько они будут инвестировать.Думайте об этом как о мелком шрифте, когда вы покупаете машину, но с гораздо более серьезными последствиями.
Некоторые элементы, которые могут быть включены в список условий, включают:
Оценка
Права инвестора
Доска мест
Пул опционов
Право голоса
Ликвидационные преференции
График перехода прав учредителей
Учредитель реинвестирования акций
Право вето
Привилегированные акции
Конвертируемые банкноты
Каждый отдельный элемент содержит нюансы, которые могут кардинально изменить ваши права или истинную стоимость потенциальной сделки.У вас всегда должен быть адвокат, который просматривает список условий и участвует в переговорах.
Если венчурный инвестор говорит, что термин, который вам не нравится, не подлежит обсуждению, не бойтесь уходить. У каждого венчурного капитала свой способ структурирования сделок, и вам может больше подойти другая фирма.
14. Подготовка к комплексной проверке
Если венчурному капиталу понравится ваше первоначальное предложение, он проведет исчерпывающий анализ вашего бизнеса. Ваша финансовая отчетность, бизнес-структура, производственные мощности и ключевые сотрудники будут находиться под микроскопом.
Цель должной осмотрительности — как подтвердить то, что вы сказали в своей презентации, так и вникнуть в мелкие детали, которые не обсуждались подробно на предыдущих встречах. К этому моменту вы должны работать в рамках официальной системы бухгалтерского учета и предпринять шаги для соблюдения всех юридических требований, предъявляемых к вашему бизнесу.
У вас будет мало времени, чтобы исправить любые нерешенные проблемы, прежде чем сделка развалится, поэтому вам следует начать подготовку к этой проверке задолго до того, как вы погрузитесь в процесс венчурного капитала.
15. Проведите собственную экспертизу
Комплексная проверка — это улица с двусторонним движением, а не препятствие на пути к сделке. Вы также хотите убедиться, что конкретная венчурная компания вам подходит.
Даже если вы сделали свою первоначальную домашнюю работу, углубитесь в то, как прошли предыдущие инвестиции венчурного капитала. Не забывайте выходить за рамки цифр, чтобы увидеть, считают ли основатели, что с ними обращаются справедливо или их вытеснили из компании. Вы ищете партнерства так же, как ищете финансирование.
16. Получите юридическую помощь
При принятии деловых решений следует полагаться на свои инстинкты, но при этом убедитесь, что у вас есть правильная информация. Многие факторы будут определять, подходит ли вам конкретный шаг, например, структура вашего бизнеса, положения о ценных бумагах, местные законы и любые особые проблемы, влияющие на вашу отрасль.
Если вы решите заключить сделку, вам также придется заполнить массу сложных юридических документов. Чтобы получить помощь в этом процессе, а также общие советы по ходу дела, используйте UpCounsel, чтобы найти адвоката с опытом помощи растущим предприятиям в вашем регионе.UpCounsel принимает на свой сайт только 5% лучших юристов. Юристы UpCounsel являются выпускниками юридических школ, таких как Harvard Law и Yale Law, и имеют в среднем 14 лет юридического опыта, включая работу с такими компаниями, как Google, Menlo Ventures и Airbnb, или от их имени.
Как стать инвестором венчурного капитала: полное руководство
Венчурные капиталисты считаются богатыми, амбициозными и в целом успешными в жизни. Многие ветераны стартапов и новоиспеченные MBA желают стать венчурными капиталистами.
Тем не менее, вакансий венчурного капитала крайне мало, поэтому перспектива стать одной из них маловероятна для большинства людей.
Итак, вот как стать венчурным инвестором.
Чтобы стать венчурным инвестором, требуется значительная сумма. Средний американский венчурный инвестор зарабатывает примерно 400 743 доллара в год в дополнение к среднему бонусу в размере 150 000 долларов.
Их инвестиции состоят из акций и облигаций, поскольку они имеют более высокую рентабельность инвестиций (ROI).Вы можете начать как бизнес-ангел, который поддерживает молодой бизнес, прежде чем создавать свою венчурную фирму.
Как мне стать венчурным инвестором?Стать инвестором венчурного капитала можно разными путями. Предприниматель может стать венчурным инвестором, высококвалифицированным инвестиционным банкиром, пожизненным финансовым консультантом, экспертом по техническим бизнес-процессам, аналитиком по исследованию акций и многим другим.
Распространенное мнение, связанное с концепцией стать инвестором венчурного капитала, заключается в том, что вам обязательно нужен огромный банковский счет.Что ж, вам не обязательно вкладывать собственные деньги, чтобы стать инвестором. Однако наличие большого банковского счета может облегчить присоединение к инвестиционной сцене венчурного капитала.
Многие люди не понимают разницы между венчурными капиталистами и инвесторами в акции. Венчурный капитал может инвестировать напрямую или через венчурную фирму. Поэтому венчурная фирма развертывает сторонние активы для развития молодой компании.
С другой стороны, частные инвестиционные компании ищут человека, способного увеличивать определенные аспекты чистой прибыли, такие как прибыль и денежный поток.Им нужны специалисты, которые могут использовать такие инструменты, как маркетинг и эффект масштаба, для развития компании.
Вот способы стать венчурным капиталистом:
Самообразование: Для того, чтобы стать венчурным капиталом, не требуется высшее образование или какое-либо другое формальное образование. Однако вам понадобятся некоторые базовые знания, которые вы можете прочитать из многих книг, написанных экспертами и доступных в Интернете. Тем не менее, почти 50% венчурных капиталистов имеют степень MBA, и из них 60% являются выпускниками Стэнфордского или Гарвардского университетов.Поэтому иметь высшее образование или степень MBA — это неплохо.
Наставник венчурного инвестора: Если вы серьезно настроены стать венчурным капиталом, вы можете найти хорошего наставника. Такой человек познакомит вас с миром венчурного капитала. Наставник научит вас выбирать успешные стартапы и научит основам ведения бизнеса. Тем не менее, вы можете присоединиться к их фирме в качестве помощника или технического советника, чтобы получить наставничество на рабочем месте. Они научат вас веревкам, если вы скажете им, чего хотите.
Предпринимательство: Сначала стать предпринимателем — лучший способ присоединиться к венчурному капиталу. Это дает вам необходимый опыт в том, как управлять стартапами и решать их проблемы. Знания, которые вы почерпнете из этого, помогут вам консультировать новых предпринимателей, когда вы станете венчурным капиталом.
Investment Banking: Вы можете выбрать работу с высокотехнологичным банком, который работает со стартапами, что даст вам знания, чтобы начать работу.
Ангел-инвестор: Стать бизнес-ангелом — отличный способ перейти в венчурный капитализм.Это позволяет вам сначала испытать воду, прежде чем инвестировать в качестве венчурного капиталиста. Бизнес-ангел инвестирует в стартап напрямую, а венчурный капиталист в основном инвестирует свой капитал через фирму. Хороший банковский счет и острый взгляд на выбор многообещающих стартапов — вот цель, чтобы стать бизнес-ангелом. Кроме того, ваш опыт в качестве бизнес-ангела поможет вам решить, становиться ли венчурным инвестором или нет.
Как я могу создать венчурный фонд?Создание вашей венчурной фирмы требует хороших инвестиций, но вы можете начать с работы в венчурной фирме, сделать значительные инвестиции, а затем начать свою.
Если у вас есть такие инвестиции, вот как вы можете начать.
Начните как ангел-инвестор: Начав как ангел-инвестор, вы сможете делать разумные инвестиции и получить некоторый опыт, который поможет вам проявить себя как успешный инвестор. Так что соберите небольшой фонд от своих подписчиков, например, через скользящие фонды Angelist.
Присоединяйтесь к фирме с венчурным капиталом: Начав с установленного фонда, вы сможете добиться успеха.Итак, ищите фирму, которая инвестировала более чем в два стартапа, которые превратились в единорогов. Хотя этого недостаточно для успешного венчурного капитала, это поможет вам собрать небольшой фонд.
Партнерство: Инвестору, открывающему венчурную фирму, понадобится операционный партнер, или менее известному, но успешному венчурному капиталу потребуется партнер с брендом, но менее известный. Почему бы не стать этим партнером? Переход от основателя к новому венчурному капиталу — не лучший путь, даже с достаточно большим фондом.
Партнерам с ограниченной ответственностью (LP) нужна не потрясающая компания, а то, как вы используете институциональный капитал для работы.
Может ли кто-нибудь быть ВК?Любой может стать венчурным капиталом, если у него есть необходимые для этого навыки и знания. Ниже приведены дополнительные качества, которые могут помочь вам стать успешным венчурным инвестором.
Талант для выбора перспективных стартапов: Самая большая задача венчурного капитала — найти подходящий стартап для инвестирования.Как правило, стартапы — это молодые компании без конкретных цифр, поэтому ваша интуиция венчурного инвестора будет играть огромную роль.
Навык проведения углубленных проверок предыстории: Способность выбирать перспективные стартапы — не единственная задача венчурных капиталистов. Им нужно проверить много информации об учредителях, чтобы убедиться, что они заслуживают доверия и честны. Углубленное отраслевое исследование — один из методов выявления стартап-предпринимателей. В противном случае, не обладая такими навыками, вам придется инвестировать через венчурную компанию.
Любитель риска: Инвестирование в стартапы рискованно. Независимо от того, насколько умело вы проводите проверку биографических данных или анализ, вы все равно будете подвергаться некоторым рискам. Поэтому, когда вы погружаетесь в венчурный капитализм, вам должно быть комфортно с некоторыми рисками, потому что выбранное вами предприятие может потерпеть неудачу, в то время как то, от которого вы отказались, может оказаться успешным.
Навыки ведения переговоров: Следующим шагом после выбора стартапа является выделение согласованной суммы. Это зависит от суммы, которую хотят учредители, от того, как выглядят будущие финансы, и от прибыли.Поскольку стартапы предоставляют венчурным капиталистам акции в обмен на их капитал, вы должны обладать отличными навыками ведения переговоров, чтобы получить разумную долю и получить непомерную прибыль при выходе.
Возможность отклонить предложение: Многие молодые компании обратятся к вам с запросами на финансирование. Некоторые из этих предприятий могут поддерживаться неопытными учредителями, или их бизнес-модель не имеет потенциала. Таким образом, часть того, чтобы быть венчурным капиталом, — это иметь возможность сказать «нет» и таким образом разрушить чью-то мечту вместо того, чтобы терять свои деньги.
Сеть: венчурных капиталистов работают в маленьком мире, и они приглашают друг друга, когда находят хорошую возможность для инвестиций. Так что получение хороших сделок здесь зависит от того, кого вы знаете. Поэтому расширяйте свою сеть, если хотите добиться успеха в качестве венчурного инвестора.
Венчурный капитал — стрессовая работа?Работа венчурного инвестора может показаться увлекательной, но, честно говоря, это сложная работа. Многие люди хотят ворваться в венчурный мир из-за огромной прибыли на каждом выходе. Непонимание того, чем занимается венчурный капиталист, делает его работу привлекательной для большинства людей.
Ниже приведены причины, по которым венчурный капитал — это стрессовая работа.
1. Проводить большую часть своего дня в залах заседаний или изучать Excelвенчурных капиталистов не просто сидят на троне, интервьюируя предпринимателей с блестящими бизнес-идеями; они также не выписывают многомиллионные чеки. Вместо этого они проводят большую часть своего времени в залах советов директоров.
Startups заняты привлечением венчурных капиталистов, чтобы собрать миллионы для развития своего бизнеса.Венчурные капиталисты могут инвестировать индивидуально или через венчурные фирмы. Таким образом, эти фирмы также занимаются привлечением средств от частных инвесторов для инвестирования в перспективные стартапы. Поэтому венчурные капиталисты всегда заняты прослушиванием молодых компаний, чтобы найти возможности с хорошей прибылью.
2. Всегда говорю нетВенчурный инвестор может отказаться от более чем 200 сделок, но найдет нужную. На самом деле, хороший инвестор в технологии — это тот, кто умеет сказать «нет». Но если вы потратите большую часть своего дня и жизни на разочарование основателей, которые полны решимости изменить мир, вы можете добраться до вас.
3. Трудно установить хорошие отношения со всеми учредителямиПредприниматели ищут инвесторов, которые приносят не только чек, но и ценность. Часто можно услышать, как учредители жалуются на то, что инвесторы слишком вовлекаются или копают слишком много информации, чем им нужно. Всего несколько основателей стартапов скажут, что их инвесторы идеальны, потому что они не слишком вовлечены, хотя и вовлечены.
Чрезвычайно сложно обеспечить стратегические деньги и при этом избежать соблазна чрезмерно контролировать.Большинство инвесторов не знают, как поддерживать этот баланс, и многие предприниматели придут к выводу, что вы не умеете выполнять свою работу.
Однако трудно найти компанию, которая ценит ваше участие и баланс.
4. Слишком много шансов против васКак правило, шансы на успех у стартапов низкие. Тем не менее, у венчурных капиталистов шансы на успех гораздо ниже. Это справедливо даже для тех предпринимателей, которые стремятся к успеху.Даже в этом случае получение его может длиться 7-10 лет.
Хотя у венчурного инвестора есть свои проблемы, эта роль может быть интересной и познавательной. Тем не менее, вы можете скучать и испытывать сильное давление, пытаясь использовать свой капитал и период ожидания, чтобы увидеть окупаемость ваших инвестиций.
Хорошо ли окупается венчурный капитал?венчурных капиталистов зарабатывают деньги, пока процветает выбранный ими бизнес. Эти инвесторы хорошо оплачиваются, и поэтому в конечном итоге они становятся богатыми или безумно богатыми.
Carry — это первый ключевой элемент богатства венчурного капитала.Это относится к проценту выигрыша, распределяемому между партнерами до выплаты инвесторам их прибыли. Стандартная доля составляет 20%, хотя некоторые венчурные компании могут забрать домой 25-30%.
Другими словами, стартап-компания, генерирующая 100 миллионов долларов, отдаст своим партнерам 20-30 миллионов долларов, прежде чем поделится остальной суммой со своими инвесторами.
Фактор слоя — еще один способ заработка. Компании собирают средства каждые 2-3 года, а венчурные капиталисты взимают плату за управление более пяти лет. Таким образом, одна венчурная фирма может взимать плату за управление более чем одним фондом, помимо переносимых акций, которые они получают, когда эти компании получают прибыль.
В чем разница между венчурным капиталом и бизнес-ангелами?Венчурные капиталисты и бизнес-ангелы — два распространенных источника финансирования. Эти две альтернативы нацелены на инновационные стартапы в области технологий или науки.
Венчурные капиталисты отличаются от инвесторов-ангелов следующим образом.
- Бизнес-ангелы — это состоятельные люди, которые вкладывают свои деньги в начинающие предприятия или молодые компании.Венчурные инвесторы — это частные лица, компании или фирмы, которые инвестируют объединенные средства различных инвесторов в развивающиеся предприятия.
- Бизнес-ангелы склонны избегать риска, потому что они вкладывают свои собственные деньги, в то время как венчурные капиталисты берут на себя более высокий уровень риска.
- В то время как бизнес-ангелы поддерживают предприятия на ранней стадии, занимающиеся исследованиями рынка и техническими разработками, венчурные капиталисты инвестируют в стартапы, которые они знают своих основателей или являются успешными. Они предпочитают хорошо зарекомендовавшие себя развивающиеся компании и поддерживают их на этапе роста и выхода на IPO, приобретения или слияния.
- Бизнес-ангелы в основном вкладывают 1 миллион долларов и меньше, а венчурные инвесторы начинают с 3-5 миллионов долларов и выше.
- Бизнес-ангелы делятся своим отраслевым опытом и связями с основателями стартапов, но не хотят участвовать в управлении бизнесом. Венчурные капиталисты активно участвуют в принятии решений и могут даже потребовать место в совете директоров.
- Бизнес-ангелы, как правило, вкладывают средства на более короткий период — 2-5 лет, в то время как венчурные капиталисты остаются на срок 10 лет и более, прежде чем выйти.
Бизнес-ангелы — это состоятельные люди, которые управляют своими средствами и решают, куда их вкладывать, в отличие от инвесторов венчурного капитала, у которых есть варианты создания венчурного фонда и привлечения экспертов для управления им.
Бизнес-ангел, также известный как бизнес-ангел, неформальный инвестор, бизнес-ангел или посевной инвестор, должен выбирать блестящие стартапы на ранней стадии в обмен на привилегированные акции или долю в бизнесе.
Ангельское инвестирование — это хорошая инвестиционная возможность, потому что она позволяет таким инвесторам поддерживать предпринимателей в превращении их прекрасных идей в полезные решения для изменения мира. Традиционные банки всегда отказывают стартапам и молодым компаниям, потому что считают, что у них нет жизнеспособного бизнеса, и они могут потерять свои деньги.
Таким образом, такие предприниматели обращаются к бизнес-ангелам за финансированием в обмен на долю в компании. Такие инвесторы требуют больший процент из-за высокого риска их инвестиций, их знаний, опыта и навыков, которые они привносят в компанию.
На самом деле, некоторые инвесторы требуют почти в десять раз больше, чем они вложили, чтобы покрыть риски, взятые на себя в случае неудачи стартапа. Кроме того, получение более высокой доли является хорошей стратегией выхода в случае неудачи бизнеса, поскольку это помогает инвесторам окупить свои вложения. Они также могут выйти во время первичного публичного размещения акций (IPO) или приобретений.
Большинство бизнес-ангелов получают внутреннюю норму доходности 22% от своего успешного портфеля. Это довольно дорого для предпринимателя с молодым бизнесом, но это самый дешевый источник финансирования.Банки, как правило, избегают начинаний на ранних стадиях развития бизнеса.
Ангельское финансирование является основным источником финансирования стартапов, поскольку оно способствует инновациям, которые приводят к экономическому росту. Это привело к росту этого вида инвестиций из-за его прибыльности.
Кто самый богатый венчурный капиталист?Венчурным капиталистам приписывают поддержку некоторых из крупнейших состояний во всем мире. Некоторыми из основателей, которых поддерживают венчурные капиталисты, являются Марк Цукерберг из Facebook, Сержи Брин и Ларри Пейдж из Google, а также Стив Джобс из Apple.
Итак, эти VCS не только заработали для себя миллиарды, но и помогли создать рабочие места, компании и предпринимателей-миллиардеров. Венчурный капитал — действительно увлекательная профессия, и инвесторы, умеющие выбирать многообещающие стартапы, могут заработать состояния, соизмеримые со стартапом или предпринимателем, который они финансируют.
Ниже приведены некоторые из самых богатых венчурных капиталистов.
Джон Дорр: Он является председателем Kleiner Perkins. Некоторые из его заметных инвестиций — это Amazon, Google, Netscape и Microsystems.Его состояние оценивается в 11,5 миллиардов долларов.
Дуглас Леоне: Он присоединился к Sequoia Capital в 1988 году, был управляющим партнером с 1996 года и глобальным управляющим партнером с 2012 года. Его заметные инвестиции — это Aruba, Meraki, Netezza, Rackspace и ServiceNow. По оценкам, собственный капитал Леоне составляет 5,7 миллиарда долларов.
Майкл Мориц: Бывший журналист является венчурным капиталом Sequoia Capital и филантропом. Его собственный капитал составляет 5,6 миллиарда долларов, а его заметные инвестиции — это Google, PayPal, Yahoo, YouTube, Webvan и Zappos.
Юрий Мильнер: Он является соучредителем Mail.ru Group и основателем DST Global. У него есть доля в Habito, 23andMe, Planet Labs и миноритарная доля в Cadre. Состояние Милнера оценивается в 4,8 миллиарда долларов, и его заметные инвестиции включают Facebook, Flipkart, JD.com, Twitter и Zynga.
Марк Стивенс: Венчурный капитал Кремниевой долины раньше инвестировал через Sequoia Capital, но теперь делает это через семейный офис S-cubed Capital. Он имеет миноритарный пакет акций баскетбольной команды Golden State Warriors NBA, входит в совет директоров Nvidia.Другими заметными инвестициями являются Documentum, Nvidia, Quickturn, Quicklogic и Pixelworks. Собственный капитал Стивенса составляет 3,7 миллиарда долларов.
Другие включают Джим Брейер, Питер Тиль, Рам Шрирам, Винод Хосла, Рон Конвей, Марк Андриссен, Тим Дрейпер, Крис Сакка, Чамат Палихапития и Ник Ханауэр.
Эти венчурные инвесторы осуществляют инвестиции через венчурные компании, такие как Bessemer Venture Partners, Greycroft, Bain Capital Venture, Andreessen Horowitz, Canaan Partners, Anthemis, General Catalyst, TCV, Balderton Capital, RRE Ventures, Khosla Ventures, Sequoia Capital, Accel, New Enterprise. Associates (NEA), Kleiner Perkins, Intel Capital и другие.
Некоторые известные венчурные фонды: General Atlantic, Hillhouse Capital Group, Iconiq Capital, New Enterprise Associates, Tiger Global Management, Norwest Venture Partners, Andreessen Horowitz, Bessemer Venture Partners, Sequoia Capital, Sapphire Ventures, Greenspring Associates и Redpoint Ventures, среди них другие.
Венчурный фонд ЮНИСЕФ | Отдел инноваций ЮНИСЕФ
Венчурный фонд сотрудничает с новаторами на местах в странах, где осуществляются программы ЮНИСЕФ, для создания и тестирования новых решений в темпе, необходимом для решения быстро меняющихся проблем, с которыми сталкиваются дети.
Венчурный фонд , созданный ЮНИСЕФ в 2016 году, представляет собой инвестиционный фонд в размере 17,9 млн долларов США. Он учитывает уроки, извлеченные за более чем 8 лет, и выполняет сложную работу по выявлению и развитию инноваций для детей. Венчурный фонд ЮНИСЕФ вкладывает 50–100 тысяч долларов на раннем этапе в технологии для детей, разрабатываемые страновыми офисами ЮНИСЕФ или компаниями в странах, где осуществляется программа ЮНИСЕФ. Предоставляя гибкое финансирование начинающим инноваторам, он позволяет ЮНИСЕФ быстро оценивать, финансировать и развивать технологические решения с открытым исходным кодом, которые демонстрируют потенциал для положительного воздействия на жизнь уязвимых детей.3
Целью является выявление и пилотирование перспективных передовых технологий для разработки масштабируемых платформ, которые ЮНИСЕФ может использовать в различных приложениях и в разных странах. Фонд стремится достичь этого, выявляя кластеры или портфели инициатив, связанных с новыми технологиями, чтобы ЮНИСЕФ мог формировать рынки, учиться у этих технологических секторов и побуждать их на благо детей. Такой метод инвестирования позволяет ЮНИСЕФ брать на себя небольшие риски в рамках определенных технологических портфелей и гарантировать, что даже если многие из инвестиций потерпят неудачу, портфель будет успешным.
Портфель в настоящее время включает 72 инвестиции, в том числе 33 в начинающие компании в странах, где действует ЮНИСЕФ.