Клинбиз | Клининговая компания в Нижнем Новгороде | Цены на клининговые услуги и уборку

Что такое шорт (короткая позиция) в трейдинге?

Что такое шорт? Заработать на фондовой бирже можно в двух случаях: когда цена активов растет и когда она падает. Ставку на понижение стоимости активов называют шортом (от англ. Short — “короткий”)  (она же непокрытая продажа, короткая позиция на бирже). Торгуя в шорт, трейдер зарабатывает при снижении рынка и теряет деньги при его росте. Другими словами, цель шорта ― продать акции подороже, а затем выкупить их, когда стоимость снизится. 

 

Например: вы продали 60 акций стоимостью 10 тысяч гривен в расчете на то, что они упадут в цене и вы вернете активы с меньшими затратами. Спустя несколько дней цена акций упала на 20%. Получается, чтобы выкупить 60 акций, вам понадобится 8 тысяч гривен. В итоге ваш доход ― 2 тысячи гривен (за вычетом комиссии за сделку и платы за пользование активами брокера). Если же стоимость этих акций вырастет на те же 20%, то для выкупа 60 акций вам уже потребуется 12 тысяч гривен. В этом случае ваш убыток ― 2 тысячи гривен, плюс комиссии.

   

Короткая позиция в short получила свое название в силу того, что снижение стоимости активов обычно происходит быстрее, чем рост, а сами сделки ― более скоротечны и происходят в короткое время. Это спекулятивная операция. 

У короткой позиции есть одна особенность: чтобы открыть шорт, вам необходимо продать то, чего у вас нет ― акции, фьючерсы, валюту.   

По правилам биржи трейдер не может торговать активами, которые ему не принадлежат. Для этого он заимствует ценные бумаги у брокера при условии их выкупа и возврата в дальнейшем. Поэтому шорт на бирже ― это тип биржевой сделки, при которой трейдер торгует ценными бумагами брокера в долг. 

Кредит брокера не бесплатный. За каждый день использования заимствованных у брокера активов трейдер платит фиксированную сумму. Ее размер вычисляется по формуле: 

(актуальная стоимость*количество ценных бумаг*индикативная ставка)/360=комиссия брокера

 

Шорт в трейдинге подразумевает дополнительные расходы в виде комиссий:

Проценты за сделку (по тарифу брокера). 

Трейдер платит их дважды: когда открывает шорт и когда выкупает активы для закрытия позиции. 

Дополнительная комиссия за перенос непокрытой позиции. 

Отрицательная стоимость активов на счете образует непокрытую позицию. Трейдеру необходимо закрыть позицию до конца дня. В таком случае он платит только комиссию за сделку. Если позиция закрывается на следующий день, взимается дополнительная комиссия за перенос по тарифу.

 

Что такое шорт и лонг?

Маржинальная торговля может использоваться для открытия как лонгов, так и шортов. В рамках маржинальной торговли пользователь должен предоставить залог — внести на депозит сумму (маржу), гарантирующую выплату долговых обязательств по установленным биржей правилам.Отличие маржинальной торговли от обычной (спотовой) заключается в том, что при покупке криптовалюты без кредитного плеча трейдер получает ее в собственность. При покупке с кредитным плечом он не может вывести ни криптовалюту, ни маржу.

Концепция маржи тесно связана с концепцией левериджа или кредитного плеча (leverage) – множителя, который увеличивает доступный для сделки депозит пользователя за счет заемных средств. На рынке криптовалют этот коэффициент может колебаться от 2:1 до 100:1 и более.

Если рыночная стоимость криптовалюты движется в ожидаемую трейдером сторону, доход увеличивается пропорционально выбранному кредитному плечу. В момент закрытия такой позиции тело залога возвращается кредитору вместе с комиссионными сборами, а остаток полученной прибыли зачисляется на счет пользователя.

Если же цена движется в противоположном направлении, то, как только стоимость активов (и собственных, и заемных) трейдера достигает размера кредита с процентами (суммы, которую трейдер должен вернуть кредитору), биржа автоматически ликвидирует все позиции игрока и возвращает кредитору его средства. В сумму, возвращаемую кредитору, полностью входит маржа.

В классической торговле с плечом на фондовом рынке ликвидации позиции предшествует так называемый маржин-колл — требование дополнительного обеспечения. Часто маржин-коллом называют непосредственно момент ликвидации, на сленге криптотрейдеров — «поймать моржа».

Неудачную сделку трейдер может завершить самостоятельно, не дожидаясь ликвидации. При этом он теряет не всю позицию, а лишь часть маржи. Самостоятельно ликвидировать позицию можно вручную и посредством «стоп-лосса» (от англ. stop loss – остановить убыток) — ордера для ограничения торговых рисков, предполагающего автоматическое закрытие сделки при достижении определенной ценовой отметки.

Лонг и шорт (длинная и короткая позиция) на бирже что это и как с ними работать?

Решив заняться трейдингом, следует знать, что правило «покупать подешевле и продавать подороже» является основным для всех рынков. Однако рынок финансов имеет отличительные особенности: здесь можно играть на повышение (открытие длинной позиции, называемой long), и на понижение (открытие короткой позиции, называемой short). Рассмотрим более детально, что такое длинная и короткая позиция.

Открытие сделки выполняется участником торгов для получения дохода вследствие увеличения рыночной цены. Иначе говоря, он покупает актив – акцию либо валюту подешевле и ожидает повышения стоимости этого финансового инструмента, чтобы в дальнейшем совершить его продажу по наиболее высокой стоимости. Расхождение между стоимостью покупки и продажи – это и есть прибыль.

Что означает long?

Длинная позиция на бирже предусматривает покупку валюты в паре. Если игрок выбирает в терминале опцию Buy на строчке с парой евро/американский доллар, он совершает покупку евро за американские доллары в каком-либо объеме. Если валюта трейдерского депозита отличается от валюты США, для покупки пары евро/американский доллар участнику торговли придется взять американскую валюту взаймы у компании-брокера. Данная операция оправдана следующей целью: играть на повышение, чтобы в дальнейшем продать актив подороже. Покупку совершают с помощью приказа BUY, который означает купить, а закрывают длинную позицию с помощью приказа SELL, что значит – продать.

Следует отметить, что взять у компании-брокера акции в долг для того, чтобы продать их по наиболее высокой стоимости и в дальнейшем купить финансовый инструмент по наиболее низкой стоимости возможно лишь по ликвидным бумагам. Список их устанавливает ФСФР России – федеральный орган власти. В этот перечень включены ценные бумаги, пользующиеся особой популярностью среди инвесторов.

Рассмотрим на рисунке ниже, как выглядит длинная позиция:

Разберем и наглядный пример: в начале месяца была куплена акция Ростелекома, стоимость которой составила 72,80 рубля, в ожидании того, что стоимость ее начнет расти. Другими словами, произошло открытие длинной позиции. Как и ожидалось, произошел рост курса, в результате чего акция в конце месяца была продана по стоимости 95,50 рубля. Прибыль в этом случае равна 22,70 рубля.

Трейдеры, которые являются держателями лонгов и извлекают прибыль за счет роста рынка, называются «быки». Они всегда играют на повышение.

Что представляет собой short?

Короткая позиция открывается участником торговли с целью получения прибыли в тот период времени, когда падают котировки. То есть он, проанализировав рынок, ожидает в ближайшее время падение стоимости актива. Затем участник торгов берет акции взаймы у компании-брокера, после чего осуществляет продажу по действующей в настоящее время цене. После ее падения он совершает покупку по меньшей цене и отдает свой долг брокеру. Разница является его прибылью.

Короткая позиция на бирже предусматривает продажу актива, которым могут быть пары валют, ценные бумаги и прочие активы. Их продажа, чаще всего, происходит по вышеуказанному алгоритму – с помощью займа у брокера. Это значит следующее: если участник торговли после проведения анализа рынка понимает, что ценные бумаги какой-либо компании будут падать в цене и хочет получить на этом прибыль, для продажи этих бумаг ему необходимо их иметь. Он располагает лишь депозитом в долларовом, рублевом эквиваленте либо в европейской валюте.

Чтобы войти в короткую сделку по акциям этой компании, участник торгов за валюту своего торгового счета берет акции в долг у компании-брокера. Если их стоимость действительно упадет, он рассчитывается с брокером, а разница остается ему в качестве прибыли. Если случается так, что прогноз не оправдался и стоимость акций возросла, участник торгов терпит убытки на разнице цен: действующей на рынке в момент, когда происходит закрытие ордера, и ценой продажи.

Рассмотрим наглядно на рисунке сделку шорт:

Короткая позиция шорт, а именно, операция, связанная с продажей, совершается с помощью приказа SELL SHORT, а ее закрытие обозначается CLOSE SHORT.

Разберем еще один пример. Предположим, проанализировав ситуацию, трейдер ожидает, что цена акций Сбербанка будет снижаться. Он берет взаймы у брокерской компании одну ценную бумагу, после чего совершает продажу по действующей на рынке стоимости 165,90 рубля.  Его ожидания оправдались, стоимость акций упала. Через некоторое время он покупает акцию Сбербанка по 139,60, возвращает ее брокерской компании и считает разницу, которая и является его прибылью.

Участники биржевой торговли, являющиеся держателями позиций short, получают свой доход от падений цен. Они всегда играют на понижение и называются «медведи».

Риски, которые сопровождают открытие длинных позиций

Вся работа трейдера сопряжена с рисками. Одним из главных рисков является вероятность того, что изменится курс акций не в ту сторону, в которую предполагает трейдер. В данной ситуации его ожидают потери денег. Но в случае, если трейдер не является долгосрочным, он может подождать до лучших времен для продажи акции по наиболее высокой цене, то есть дождаться момента возвращения рынка к тенденции роста.

Позиция long может быть сопряжена с рисками, однако, есть множество трейдеров, торговая стратегия которых заключается в том, что они удерживают позицию long на довольно длительное время. Такая стратегия называется «купи и держи» или «buy and hold».

Эта простая стратегия очень хорошо зарекомендовала себя в трейдерской практике, что подтверждается опытом трейдеров, обменявших ваучеры на ценные бумаги ПАО «Газпром». Как известно, стоимость акций компании возросла с того момента практически на тысячи процентов.

Для большинства участников торгов позиция long считается определенным активом в длительной перспективе, как по валюте, так и по ценным бумагам. Однако стоит помнить, что позиция лонг не всегда свидетельствует о приобретении именно актива, и закрытие его возможно и через секунды и даже через годы – выбор остается за трейдером.

Зачастую, на сделках short серьезную прибыль извлекают участники торгов, играющие по-крупному, владеющие значительным капиталом. Обыкновенные игроки с небольшим стартовым капиталом извлекают намного меньший доход.

Как работать с лонгами

Длинные позиции имеют ряд особенностей. Для успешной торговли при работе с лонгами следует придерживаться определенных правил:

1. Неопытный трейдер не сможет заключать позиции на такое число пунктов прибыли. Для таких операций нужен серьезный опыт. Важнее всего запастись терпением и выдержкой, чтобы, получив первый доход, не закрыть сделку сразу.
2. Держать позицию открытой больше суток можно только в том случае, если участник торгов имеет отличную систему торговли (особенно это касается управления риском). Как правило, длительность сделки на Форекс составляет один-два дня. Бывает, что закрытие происходит в течение нескольких часов и даже минут.
3. Для начинающего игрока оптимальным считается, когда он получает прибыль с одной позиции на уровне от 100 до 150 пунктов. В дальнейшем можно переходить к отметке 300 и выше.
4. Вышеуказанные сделки должны исполняться в паре, причем участник торгов управляет лишь первой, исполняет ее вручную, а второй частью незаметно управляет дилинговый центр.
5. В торговле не стоит забывать об использовании жестких стоп-приказов. Причем устанавливать стоп-лосс необходимо и по прибыли, и по убыткам. Это поможет защитить от безосновательных потерь. Кроме того, стоп-ордер позволяет своевременно зафиксировать прибыль.

Заключение

На Forex возможно совершение лишь двух операций: покупки и продажи пары валют. Среди участников биржевой торговли продажа актива называется короткой позицией Short. Заключение такой сделки происходит при ожидаемом падении цены.

Операция, связанная с покупкой пары валют, является длинной позицией Long, открытие которой происходит при ожидаемом росте цены.

Стоит отметить, что вышеуказанные названия позиций абсолютно не взаимосвязанны с промежутком времени, в продолжение которого участник торгов удерживает сделку открытой. Открытыми такие сделки могут оставаться несколько секунд, дней, недель и даже месяцев.

Facebook

Twitter

Вконтакте

Google+

Урок 10. Торговые позиции: лонг и шорт

Что такое торговая позиция?

На языке трейдеров многие термины звучат непривычно и громоздко для новичка. На самом деле, все проще, чем кажется. Часто получается так, что термины приходят в трейдинг из английского языка, некоторые фразы усложняются сленгом. Но перевод и значение выражений совсем несложные, если разобраться. Например, торговая позиция — это всего лишь сделка. Именно торговой позицией называется разовая сделка по покупке или продаже финансового актива. Когда вы совершили сделку, вы открыли позицию. Когда завершили обратную сделку — вы закрыли ее.

Ваши торговые позиции могут быть «короткими» и «длинными». О том, что это значит и как работает, поговорим дальше.

Когда трейдеры «лонгуют», а когда — «шортят»?

Трейдеры используют биржевой сленг, когда говорят о сделках. Самые популярные термины — «лонг» (длинные) и «шорт» (короткие). Это виды сделок.

Если вы совершили сделку «лонг» — вы «лонговали», если «шорт» — «шортили».

• лонговать — торговать на повышение.
• шортить — торговать на понижение.

Сколько и за что платить брокеру?

Если у вас уже есть стратегия, ваша цель будет другой: снизить издержки. В таком случае вам нужно будет провести подробный анализ тарифных линеек и дополнительных комиссий брокера.

Как правило, комиссию брокеру нужно будет заплатить за совершение сделок, за покупку готовых инвестиционных продуктов,за вывод денег на ваш личный счет, возможно, у вашего брокера будут и другие комиссии, обо всем этом нужно договориться «на берегу», чтобы не столкнуться с лишними расходами, на которые вы не рассчитывали. Например, иногда брокер не включает в свои комиссионные комиссию биржи, а она обязательно будет — так появляются скрытые, неочевидные для вас платежи. Уточните все это заранее.

Что нужно знать о длинной позиции?

Длинная позиция (long position) — это самый простой и понятный вид сделки, ее вы встретите на бирже чаще других. Все просто: купил по низкой цене, подождал, пока актив подорожает, продал по более высокой цене и получил свою прибыль.

Но что будет, если цена актива не вырастет? Например, вы купили ценные бумаги в расчете на рост, а цена осталась прежней или падает? Очевидно, прибыли тут не будет.

Если вы хотите продать эту бумагу, вам придётся снижать цену, иначе ее никто не купит. Но можно и подождать, пока ситуация на рынке изменится, и цена снова вырастет. Ждать можно долго (long именно отсюда), поэтому этот вид сделки так и называется. И чаще всего трейдеры используют такие сделки на растущем рынке, то есть, когда что-либо убеждает их, что цены будут расти.

Есть важный закон рынка, который вам нужно знать в контексте длинных позиций. Дело в том, что в долгосрочной перспективе рынок всегда растет. Это значит, что инвестор, в запасе у которого есть время, всегда будет в выигрыше. Да, на какое-то время цены могут упасть, и значительно, какие-то компании могут и вовсе обанкротиться, но весь рынок ценных бумаг всегда стремиться к балансу, поэтому время работает на вас, и цены снова растут.

Это знают и используют консервативные инвесторы, которые инвестируют на долгие годы. Калебания цен их не пугают.

Как все работает технически?

Технические возможности брокера — одна из ключевых его особенностей. Ведь именно его задача обеспечить вас всем необходимым для бесперебойной работы.

Брокер должен быть готов предоставить вам исчерпывающую информацию о программном обеспечении. Какое программное обеспечение предоставляет брокер, для каких устройств и операционных систем, насколько оно интуитивно понятно, есть ли обучающие материалы по работе с программным обеспечением, сколько серверов использует брокер? Бывают ли сбои в работе оборудования?

Конечно, ни один брокер по доброй воле не стал бы афишировать информацию о технических неполадках, но отзывы о работе с тем или иным брокером постоянно появляются на тематических ресурсах трейдеров, в чатах и на форумах, так что найти их не составит большого труда. В век развитых технологий шило в мешке не утаишь, и сравнить отзывы о работе программного обеспечения брокеров несложно.

Сравните брокеров по всем этим параметрам и гарантируйте себе комфортные условия для торговли.

Как открыть счет и попробовать торговать на бирже, не потратив денег?

Разобраться в том, как работает личный кабинет, как устроены торги на бирже, и даже купить первые ценные бумаги можно, не рискуя своими деньгами. Для этого предусмотрен демо-счет. Это виртуальный тренажер реальной торговли. Вы так же, как и все другие инвесторы, открываете счет, получаете на него деньги и можете ими распоряжаться, не рискуя реальными сбережениями.

Новичкам в биржевой торговле мы советуем начинать именно с такого счета. И расскажем о нем подробнее. Но уже в следующем уроке Азбуки Инвестора.

Шорт и Лонг на Форексе

Трейдинг на валютном рынке осуществляется с помощью покупки или продажи валюты, акций, сырья и металлов. Заработок трейдера составляет курсовая разница. Купить дешевле, продать дороже — вот основные постулаты торговли на рынке Форекс. Для того чтобы определить момент максимального снижения цены актива и купить его, создаются торговые стратегии, советники. Какие термины свойственны рынку Форекс для определения позиций на покупку и продажу финансовых инструментов? Что означают позиции Шорт и Лонг?

Что такое Шорт и Лонг на бирже?

В трейдинге на рынке Форекс можно совершить только одно из двух действий — продать валютную пару или же купить ее. Продажа финансового актива в среде трейдеров носит название короткой (Short) позиции. Покупка валютной пары называется длинной позицией (Long). Ко времени удержания сделки открытой названия позиций Шорт и Лонг не имеют никакого отношения. Ордера на продажу и покупку могут быть открытыми от нескольких минут до нескольких недель.

Длинная позиция предполагает покупку первого финансового актива в паре. Например, при нажатии кнопки Buy в торговом терминале на строке с инструментом евро-доллар трейдер покупает определенным объемом валюту евро за доллары. Если валюта вашего счета отлична от американской, то для того, чтобы купить пару евро-доллар вам придется взять взаймы у брокера доллары.

Схема кажется сложной только теоретически. На практике трейдер не ощущает никаких неудобств. Он входит в длинную позицию (Long), если предполагает дальнейший рост пары. Если его прогноз сбудется, и цена действительно вырастет, он закрывает ордер продажей. В торговом терминале МетаТрейдер 4 есть всего 3 кнопки — «Купить», «Продать» и «Закрыть».

Короткая позиция (Short) предполагает продажу валютной пары, сырья, акций или других финансовых инструментов. Продажа актива обычно осуществляется по схеме займа у брокерской компании. Например, трейдер предполагает, что цена акций компании «Кока-Кола» упадет и хочет заработать на этом. Чтобы продать акции, нужно их иметь. В распоряжении трейдера есть только торговый счет, открытый в долларах, евро или рублях.

Чтобы войти в короткую позицию по акциям «Кока-колы», трейдер за валюту баланса берет займ у брокера акциями. Если их цена реально падает, он возвращает займ брокеру, а разницу оставляет себе в виде прибыли. Если их цена растет, трейдер теряет деньги на разницу между ценой продажи и текущей ценой, установившейся на рынке на момент закрытия ордера.

Примеры коротких и длинных позиций на рынке Форекс

Рассмотрим примеры позиций Шорт и Лонг на Форексе на примере торговой платформы брокерской компании Альпари.

На таймфрейме Н4 графика валютной пары фунт-доллар сложилась ситуация, разрешение которой предполагает падение валютной пары. Цена долгое время двигается во флете (коричневый прямоугольник на рисунке ниже). Рано или поздно она должна покинуть горизонтальный коридор, который ограничен двумя желтыми линиями на графике.

Трейдер предполагает, что цена пробьет нижнюю границу диапазона и продолжит снижение, поэтому открывает короткую позицию (Short) в месте, отмеченном красным прямоугольником. Он продает фунты, в то же время покупает доллары. При закрытии сделки трейдер совершает обратную операцию.

По паре доллар-йена сложилась противоположная ситуация. Цена долгое время находилась во флете на самом дне тренда. Трейдер предполагает пробитие коридора вверх и входит в длинную позицию (Long) после пробития ценой линии сопротивления. Пара растет, покупка приносит прибыль.

Также аналогом противоположной сделки при закрытии позиции на Форексе выступает стоп-лосс и тейк-профит. Когда ордер на покупку закрывается по стопу или профиту, происходит обратная операция — продажа валютной пары. Продажа финансового актива закрывается по стопу или тейк-профиту возвратом займа брокеру и фиксацией результата от сделки — то же самое, что и при ручном закрытии ордеров.

Те трейдеры, которые покупают финансовые активы, называются «быками» на сленге трейдеров. Те же, кто занимается продажей финансовых инструментов, называются «медведями». Один и тот же трейдер может быть как покупателем, так и продавцом, как «быком», так и «медведем» даже в течение одного и того же дня. На рынке акций обычно преобладают «быки», поскольку выгоднее инвестировать в рост перспективных предприятий, чем рассчитывать и анализировать возможные неудачи каких-либо гигантов, чьи акции торгуются на бирже.

В основном термины Шорт и Лонг встречаются на фондовой бирже. На рынке Форекс принято более традиционное обозначение сделок на покупку и продажу — Buy и Sell соответственно. Длинные позиции с приставкой Long и короткие с приставкой Short в основном можно встретить на каких-либо специализированных площадках, где общаются трейдеры.

Помним, что прибыльность торговли очень сильно зависит от выбранного вами брокера!

Источник: https://forex-invest.tv
(При перепечатке статьи, активная ссылка на источник ОБЯЗАТЕЛЬНА)

Шорт-сквиз в трейдинге — что это такое. Вынос «шортистов» на бирже

Рассмотрим одну из популярных ситуаций в трейдинге под названием — «шорт-сквиз». Что это означает и можно ли на этом заработать обычному трейдеру? Давайте разберёмся, что к чему.

Что такое шорт-сквиз простыми словами

Шорт-сквиз (от англ. «short squeeze» — короткое сжатие) — это резкое движение цены вверх с последующим резким откатом вниз. Другими словами: это выбивание «шортистов» по стоп-лоссам и маржин колам.

Для того чтобы разобраться почему это явление происходит с шортами, надо вспомнить, что такое короткие позиции (шорты):

Короткие позиции — это заём у брокера актива для продажи. Если цена падает, то трейдер зарабатывает. Если растёт, то терпит убытки. Шорт даже по названию понятно, что это краткосрочные сделки. Это связано с тем, что рынки, как правило, растут и что брокер берёт комиссию за использование заёмных активов.

Поэтому если прибыль по коротким позициям отсутствует, то опытные трейдеры не рискуют и продают.

В моменты длительного падения или когда число стопов слишком большое, «маркетмейкер» может подтолкнуть цену вверх на пару процентов вызвав цепную реакцию срабатывания стоп-лоссов, а у кого-то и маржин коллов. В итоге цена устремляется вверх очень быстро. Такие резкие движения наверх выглядят неестественно и вызваны скорее техническими моментами.

Пример шорт-сквиза:

После шорт-сквиза цена чаще всего продолжает падение, на зло всем шортистам, которых просто выкинули с верного движения. При этом, скорее всего, падение происходит с ускорением, поскольку большой игрок (умные деньги), создали ситуацию на рынке, когда шортистов больше нет, при этом появились ещё и новые «лонги», которые стали входить после резкого импульса на пробое. Поэтому когда все купили и нет шортистов можно начать распродажу.

Трейдера попавшего в ситуацию шорт-сквиза называют «шортокрылом».

---

---

Ещё пример шорт-свиза:

Чаще всего шорт-сквизы происходят на рынках, где регулирование не прозрачное или отсутствует, а также присутствуют большие возможности в плане взятия кредитных плеч. Это Форекс и криптовалюты.

В январе 2021 г. телеграмм каналы стали продвигать многие акции и криптовалюты, тем самым устаривая пампы цены.

Как отличить шорт-сквиз от истинного движения

Как правило, шорт-сквиз происходит очень резко, с таким же резким откатом от пика. Объём торгов на этой японской свече в самой верхней точки максимальный.

Как можно предвидеть ситуацию с выносом стоп-лоссов шортистов? Далёко не на всех финансовых рынках есть возможность посмотреть количество открытых позиций (шорт и лонг). Если количество шортов стало явно перевешивать и они всё больше и больше, то вероятно будет их «вынос».

Для определения соотношения придумали коэффициент «Short Float» (количество всех акций в обращении находящихся в коротких позициях). На рынке криптовалют показатель шортов и лонгов можно лёгко посмотреть, поскольку эта информация является доступной.

---

Можно ли заработать на шорт-сквизах? Можно. Для этого надо не боятся брать шорт вопреки здравой логике технического анализа, который будет говорить о начале нового тренда. Но это ловушка, которая присуща современным рынкам с компьютеризацией торгов, когда маржин коллы и сбития стопов контролируется крупными игроками.

Шортить или не шортить?

Шортом (от англ. «short selling» — «короткая продажа») называется продажа акций, при которой вы изначально не имеете акций, а берете их в кредит у брокера.

Мы предлагаем вашему вниманию интервью по использованию шортов с трейдерами, которые давно работают на фондовом рынке. Это интервью с трейдерами, у которых свой стиль торговли. Один больше ориентирован на внутридневную торговлю, другой предпочитает переносить позиции на несколько дней. Это, конечно, определяет, для чего и как они открывают короткую позицию, сколько длится «шорт».

Наши собеседники профессиональные частные трейдеры: Андрей (опыт работы на рынке 15 лет) и Сергей (опыт работы на рынке 12 лет).

Вы больше ориентированы на внутридневные сделки или же переносите свои «шорты» на несколько дней?

Андрей: Спекулировать внутри дня получается довольно редко, предпочитаю занимать позицию на один или несколько дней
Сергей: Я спекулянт-«интрадейщик» и закрываю все маржинальные позиции на ночь в 99% случаев.

Зачем это делать?

Андрей: Когда на рынке восходящий тренд, все понятно: покупаешь бумаги и ждешь удачного момента, чтобы зафиксировать прибыль. Можно, конечно, тактически неудачно войти в рынок и купить на локальном максимуме, но если тренд сильный, то рано или поздно ты выходишь в плюс.
Но что делать, когда рынок падает, а ты сидишь в деньгах? Пытаться играть на «отскок»: покупать акции, надеясь на локальный минимум, и затем быстро от них избавляться, помня о том, что тренд в целом понижательный? Очень опасное занятие! Сколько раз я этим занимался и даже иногда довольно удачно. Однако, в целом, это приводило к тому, что покупаешь бумаги, а рынок идет дальше вниз, оставляя тебе два варианта: либо становиться инвестором, сидеть в бумагах долго и ждать смены тренда, либо закрывать позицию с убытком. Иногда такая покупка бумаг может занимать месяцы, и приходиться сидеть вне рынка, хотя ты понимаешь, что, в общем, угадал направление.

Чтобы не попадать в такие переделки, лучше играть не против тренда, а по тренду, выставляя стопы на выходах из него. Для этого и нужен «шорт».
Шорт — это игра на понижение, когда ты видишь, что тренд понижательный и у тебя деньги. Чтобы не играть от покупки — продаешь заемные бумаги и ждешь, пока тренд не поменяется. Конечно, можно ошибиться в моменте захода в рынок и продать не на максимуме, но если ты угадал в общем тренде, все равно выйдешь в плюс.

Сергей: Я считаю игру только «от лонга» в принципе неверным подходом. Это лишает спекулянта интереса к рынку в тот момент, когда рынок падает, хотя и на падающем рынке можно и нужно зарабатывать. Кроме того, торговля только «от лонга» приводит к закономерным убыткам на падающем рынке, когда человек, привыкший играть только от лонга, пытается «играть против рынка». Я считаю, что трейдеру обязательно нужно пользоваться всеми возможностями, которые предоставляет рынок, и играть как вверх, так и вниз.

Как правильно выбрать момент для открытия «шорта»?

Андрей: В целом, это, конечно, понижательный тренд. А сам момент продажи зависит от стратегии или торговой системы. Например, можно открывать шорт в момент пробития вниз восходящего тренда.

Сергей: При открытии «шорта» я использую тот же самый подход, что и при открытии «лонга», так как торгую внутри дня. Я отслеживаю сразу несколько рынков: фьючерсы на S&P, на нефть, ADR, курс доллара на ММВБ. Для меня важно отследить, когда несколько сигналов приходят одновременно. Например, фьючерс на S&P и ADR на акции Газпрома двинулись одновременно вниз или вверх, а акции на ММВБ не успели отреагировать на это движение, и спред между ADR и акциями на ММВБ отклонился в ту или иную сторону больше, чем он составляет в среднем за день. В этом случае я открываю позицию, используя короткие «стопы».

Чаще всего, как долго длится у Вас «шорт»?

Андрей: Пока длится тренд.
Сергей: Шорт держу, пока те индикаторы, на основе которых я открывал позицию, не двинулись все вместе в обратную сторону.

Какие бумаги обычно «шортят» профессионалы?

Андрей: Профессиональные спекулянты (это не те, кто хранят свои сбережения в акциях, а те, кто активно торгуют каждый день, чтобы зарабатывать на краткосрочных и среднесрочных изменениях цены) стараются торговать только наиболее ликвидными ценными бумагами, чтобы в любой момент по сигналу своей торговой системы закрыть позицию. В целом, это «голубые фишки» — наиболее ликвидные акции на российском рынке. Это правило касается и коротких позиций.

Сергей: Я спекулянт-«интрадейщик» и поэтому работаю только с наиболее ликвидными акциями, по которым имеется соответствующий достаточно ликвидный хеджевый рынок (ADR LSE, Forts ). Именно наличие хеджевого рынка, на мой взгляд, усиливает краткосрочную волатильность, которая как раз и нужна «интрадейщикам».

Как быть с тем, что торговля с использованием «шорта» более рискованная, и можно проиграть все деньги?

Андрей: Это не так. Риск повышается при использовании «плеча», а не «шорта». И чем больше плечо, тем больше риск. Если же говорить о торговле с «первым плечом» с использованием шорта, то, с точки зрения риска, это практически то же самое, что и покупка акций на свои деньги. Просто в одном случае играешь на повышение и покупаешь на свои деньги какое-то количество акций. А в другом случае рассчитываешь на снижение рынка и, имея плечо 1 к 1, занимаешь и продаешь то же самое количество акций, что и в первом случае. Ведь рынок может находиться в трех состояниях: восходящий тренд, боковой, нисходящий. Покупать акции можно при восходящем и боковом тренде, но игра на повышение на нисходящем тренде неминуемо приведет к потерям. Это значит, что если играть только на повышение, то минимум 33% рынка будет проходить мимо тебя. «Шорт» позволяет участвовать в рынке на 100%.

Сергей: На мой взгляд, риск при торговле в «шорт» или в «лонг» абсолютно соизмерим.

Итак, опрошенные нами трейдеры единодушны в следующем:
1. Без «шортов» полноценно торговать акциями невозможно, иначе ты лишаешь себя значительных возможностей, которые предоставляет трейдеру «шорт».
2. Шорт с плечом 1 к 1 — это аналог простой покупки акций, и риски у них соизмеримы.
3. Шортить следует только наиболее ликвидные бумаги — так можно понизить возможные риски
4. Необходимо использовать «стопы» и не давать убыткам расти.

БКС Брокер

Короткая (короткая позиция) Определение

Что такое короткая (или короткая позиция)

Короткая или короткая позиция создается, когда трейдер сначала продает ценную бумагу с намерением выкупить ее или покрыть позже по более низкой цене. Трейдер может принять решение о короткой продаже ценной бумаги, если он считает, что цена этой ценной бумаги, вероятно, снизится в ближайшем будущем. Есть два типа коротких позиций: голые и закрытые. Голая короткая позиция — это когда трейдер продает ценную бумагу, не владея ею.

Однако такая практика незаконна в США для акций. Покрытая короткая позиция — это когда трейдер одалживает акции у отдела ссуды на акции; взамен трейдер выплачивает ставку по займу в течение времени, пока остается короткая позиция.

На фьючерсном или валютном рынке короткие позиции могут быть созданы в любое время.

Ключевые выводы

• Короткая позиция — это метод торговли, при котором инвестор продает ценную бумагу с планами купить ее позже.
• Короткие продажи — это стратегия, используемая, когда инвестор ожидает, что цена ценной бумаги упадет в краткосрочной перспективе.
• В обычной практике короткие продавцы берут в долг акции у инвестиционного банка или другого финансового учреждения, выплачивая комиссию за заимствование акций, пока остается короткая позиция.

Общие сведения о коротких позициях

Создавая короткую позицию, нужно понимать, что трейдер имеет конечный потенциал для получения прибыли и бесконечный потенциал для убытков.Это потому, что потенциал прибыли ограничен расстоянием между акциями до нуля. Тем не менее, акция потенциально может расти в течение многих лет, делая серию более высоких максимумов. Один из самых опасных аспектов короткой позиции — это возможность короткого сжатия.

Короткое сжатие — это когда сильно закороченная акция внезапно начинает расти в цене, когда трейдеры, у которых короткие позиции, начинают покрывать эту акцию. Одно известное сокращение коротких позиций произошло в октябре 2008 года, когда акции Volkswagen взлетели вверх, поскольку участники коротких продаж пытались покрыть свои акции.Во время короткого сжатия стоимость акций выросла примерно с 200 до 1000 евро чуть более чем за месяц.

Изображение Сабрины Цзян © Investopedia 2020

Пример из реального мира

Трейдер думает, что акции Amazon вот-вот упадут после того, как он представит квартальные результаты. Чтобы воспользоваться этой возможностью, трейдер берет в долг 1000 акций в своем отделе кредитования акций с намерением сократить акции. Затем трейдер уходит и продает 1000 акций за 1500 долларов.В следующие недели компания отчитается о более слабой, чем ожидалось, выручке и прогнозирует более слабый, чем ожидалось, будущий квартал. В результате акция падает до 1300 долларов, после чего трейдер покупает, чтобы закрыть короткую позицию. В результате сделки прибыль составит 200 долларов на акцию или 200 000 долларов.

Определение коротких продаж

Что такое короткие продажи?

Короткие продажи — это инвестиционная или торговая стратегия, предполагающая спекуляцию на снижении цены акции или другой ценной бумаги. Это продвинутая стратегия, которую должны применять только опытные трейдеры и инвесторы.

Трейдеры могут использовать короткие продажи в качестве спекуляций, а инвесторы или управляющие портфелями могут использовать их в качестве хеджирования против риска снижения длинной позиции по той же или связанной ценной бумаге. Спекуляция сопряжена со значительным риском и является передовым методом торговли. Хеджирование — более распространенная операция, включающая размещение зачетной позиции для снижения подверженности риску.

При коротких продажах позиция открывается путем заимствования акций или других активов, стоимость которых, по мнению инвестора, снизится к установленной дате в будущем — дате истечения срока.Затем инвестор продает эти заемные акции покупателям, готовым заплатить рыночную цену. Прежде чем заимствованные акции должны быть возвращены, трейдер делает ставку на то, что цена продолжит снижаться, и он сможет купить их по более низкой цене. Риск потери при короткой продаже теоретически неограничен, так как цена любого актива может взлететь до бесконечности.

Ключевые выводы

• Короткая продажа происходит, когда инвестор берет в долг ценную бумагу и продает ее на открытом рынке, планируя выкупить ее позже за меньшие деньги.
• Короткие продавцы делают ставки на падение цены ценной бумаги и получают прибыль от этого. Это можно контрастировать с длинными инвесторами, которые хотят, чтобы цена выросла.
• Короткие продажи имеют высокое соотношение риска и прибыли: они могут принести большую прибыль, но убытки могут расти быстро и бесконечно из-за требований маржи.

Общие сведения о коротких продажах

Слабость знаменитого комикса « Popeye » могла бы стать идеальной короткой продажей. Комический персонаж прославился тем, что сказал, что «с радостью заплатит в следующий вторник за гамбургер сегодня».«При короткой продаже продавец открывает позицию, занимая акции, обычно у брокера-дилера. Короткий продавец будет пытаться заработать деньги на использовании этих акций, прежде чем они должны будут вернуть их кредитору.

Чтобы открыть короткую позицию, трейдер должен иметь маржинальный счет и обычно должен будет платить проценты на стоимость заимствованных акций, пока позиция открыта. Кроме того, Управление по регулированию финансовой отрасли, Inc. (FINRA), которое обеспечивает соблюдение правил и положений, регулирующих деятельность зарегистрированных брокеров и брокерско-дилерских фирм в США, Нью-Йоркской фондовой бирже (NYSE) и Федеральной резервной системе, установило минимальные значения. для суммы, которую должен поддерживать маржинальный счет, известной как поддерживаемая маржа.Если стоимость счета инвестора падает ниже поддерживаемой маржи, требуется больше средств, или позиция может быть продана брокером.

Чтобы закрыть короткую позицию, трейдер выкупает акции обратно на рынке — надеюсь, по цене ниже той, на которую они заняли актив, — и возвращает их кредитору или брокеру. Трейдеры должны учитывать любые проценты, взимаемые брокером, или комиссии, взимаемые по сделкам.

Процесс поиска акций, которые можно взять в долг и их возврата в конце сделки, выполняется брокером за кулисами.Открытие и закрытие сделки можно осуществить через обычные торговые платформы у большинства брокеров. Однако каждый брокер должен иметь квалификацию, которой должен соответствовать торговый счет, прежде чем он разрешит маржинальную торговлю.

Наиболее частой причиной коротких продаж являются спекуляции, а не хеджирование. Инвестиционную стратегию можно разделить на инвестиционную или спекулятивную. Это определяют два параметра: (а) степень риска, принимаемого в сделке, и (б) временной горизонт сделки.Считается, что деятельность по хеджированию инвестиций сопряжена с меньшим риском, чем торговля с целью спекуляции, поскольку обычно она осуществляется в течение длительного периода времени. Из-за дополнительных рисков при коротких продажах они обычно проводятся на меньшем временном горизонте и, следовательно, с большей вероятностью будут спекулятивными.

Короткие продажи с прибылью

Представьте себе трейдера, который считает, что акции XYZ, которые сейчас торгуются по 50 долларов, упадут в цене в следующие три месяца.Они занимают 100 акций и продают их другому инвестору. У трейдера сейчас «шорт» 100 акций, поскольку они продали то, чем не владели, но взяли взаймы. Короткая продажа стала возможной только за счет заимствования акций, которые не всегда могут быть доступны, если акции уже сильно сокращены другими трейдерами.

Через неделю компания, акции которой были сокращены, сообщает о мрачных финансовых результатах за квартал, и ее акции упали до 40 долларов. Трейдер решает закрыть короткую позицию и покупает 100 акций за 40 долларов на открытом рынке взамен заимствованных акций.Прибыль трейдера от короткой продажи без учета комиссий и процентов на маржинальном счете составляет 1000 долларов: (50-40 долларов = 10 долларов х 100 акций = 1000 долларов).

Короткая продажа с целью потери

Используя описанный выше сценарий, давайте теперь предположим, что трейдер не закрыл короткую позицию по цене 40 долларов, а решил оставить ее открытой, чтобы извлечь выгоду из дальнейшего снижения цены. Однако конкурент набрасывается на приобретение компании с предложением о поглощении по 65 долларов за акцию, и ее акции стремительно растут. Если трейдер решит закрыть короткую позицию по цене 65 долларов, убыток от короткой продажи составит 1500 долларов: (50 — 65 долларов = отрицательные 15 долларов х 100 акций = 1500 долларов убытков).Здесь трейдеру пришлось выкупить акции по значительно более высокой цене, чтобы покрыть свою позицию.

Короткие продажи в качестве хеджирования

Помимо спекуляций, короткие продажи имеют еще одну полезную цель — хеджирование, которое часто воспринимается как более респектабельный аватар коротких продаж с меньшим риском. Основная цель хеджирования — защита, в отличие от чистой прибыли спекуляций. Хеджирование проводится для защиты прибылей или уменьшения потерь в портфеле, но, поскольку оно сопряжено со значительными затратами, подавляющее большинство розничных инвесторов не рассматривают его в обычное время.

Затраты на хеджирование двоякие. Есть реальная стоимость хеджирования, такая как расходы, связанные с короткими продажами, или премии, уплачиваемые за защитные опционные контракты. Кроме того, существует альтернативная стоимость, ограничивающая потенциал роста портфеля, если рынки продолжат расти. В качестве простого примера, если 50% портфеля, который имеет тесную корреляцию с индексом S&P 500 (S&P 500), хеджируется, и индекс поднимется на 15% в течение следующих 12 месяцев, портфель будет записывать только примерно половину этого усиление или 7.5%.

Плюсы и минусы коротких продаж

Короткие продажи могут быть дорогостоящими, если продавец неправильно догадывается о движении цены. Трейдер, купивший акцию, может потерять 100% своих затрат только в том случае, если акция упадет до нуля.

Однако трейдер, который закрыл акции, может потерять гораздо больше, чем 100% своих первоначальных инвестиций. Риск возникает из-за того, что цены на акции не имеют потолка, они могут расти до бесконечности и выше — если выдумать фразу из другого комического персонажа, Базза Лайтера.Кроме того, в то время как запасы были в наличии, трейдер должен был пополнить маржинальный счет. Даже если все идет хорошо, трейдеры должны учитывать стоимость маржинальных процентов при расчете своей прибыли.

Плюсы

• Возможность получения высокой прибыли

• Требуется небольшой начальный капитал

• Возможны инвестиции с привлечением заемных средств

• Хеджирование от других активов

Когда приходит время закрыть позицию, у продавца в короткую позицию могут возникнуть проблемы с поиском достаточного количества акций для покупки — если многие другие трейдеры также продают акцию или если акция торгуется вяло.И наоборот, продавцы могут попасть в короткую петлю сжатия, если рынок или конкретная акция начнет стремительно расти.

С другой стороны, стратегии, предполагающие высокий риск, также предлагают высокую доходность. Короткие продажи — не исключение. Если продавец правильно прогнозирует движение цены, он может получить неплохую окупаемость инвестиций (ROI), в первую очередь, если они используют маржу для начала торговли. Использование маржи обеспечивает кредитное плечо, что означает, что трейдеру не нужно вкладывать большую часть своего капитала в качестве первоначальных инвестиций.Если все сделано осторожно, короткие продажи могут быть недорогим способом хеджирования, обеспечивая противовес другим активам портфеля.

Начинающим инвесторам, как правило, следует избегать коротких продаж, пока они не получат за плечами больше торгового опыта. При этом короткие продажи через ETF являются несколько более безопасной стратегией из-за меньшего риска короткого сжатия.

Дополнительные риски коротких продаж

Помимо вышеупомянутого риска потерять деньги в сделке из-за роста цены акции, короткие продажи сопряжены с дополнительными рисками, которые следует учитывать инвесторам.

Продажа заемных средств

Короткие продажи известны как маржинальная торговля. При коротких продажах вы открываете маржинальный счет, который позволяет вам занимать деньги у брокерской фирмы, используя ваши инвестиции в качестве обеспечения. Точно так же, как когда вы открываете длинную позицию с маржой, убытки легко выйти из-под контроля, потому что вы должны соответствовать минимальному требованию обслуживания в 25%. Если ваша учетная запись опускается ниже этого уровня, вам будет предъявлено требование о внесении залога и вы будете вынуждены внести больше денег или ликвидировать свою позицию.Взаимодействие с другими людьми

Неправильное время

Даже несмотря на то, что компания переоценена, вероятно, потребуется некоторое время, чтобы цена ее акций снизилась. В то же время вы уязвимы для процентов, требований о внесении залога и отозваний.

Короткое сжатие

Если акция активно сокращается с высоким коротким плаванием и соотношением дней к покрытию, она также подвержена риску короткого сжатия. Короткое сжатие происходит, когда акция начинает расти, и продавцы на короткую позицию закрывают свои сделки, выкупая свои короткие позиции.Эта покупка может превратиться в петлю обратной связи. Спрос на акции привлекает больше покупателей, что толкает акции вверх, заставляя еще больше продавцов в короткие сроки выкупить или закрыть свои позиции.

Нормативные риски

Регулирующие органы могут иногда вводить запреты на короткие продажи в определенном секторе или даже на широком рынке, чтобы избежать паники и необоснованного давления со стороны продавцов. Такие действия могут вызвать внезапный скачок цен на акции, вынуждая продавца коротких позиций покрывать короткие позиции с огромными убытками.

Против тренда

История показала, что в целом акции имеют тенденцию к росту. В долгосрочной перспективе большинство акций дорожают. В этом отношении, даже если компания с годами практически не улучшается, инфляция или темпы роста цен в экономике должны несколько поднять курс ее акций. Это означает, что шорт делает ставку против общего направления рынка.

Издержки коротких продаж

В отличие от покупки и хранения акций или инвестиций, короткие продажи сопряжены со значительными расходами в дополнение к обычным торговым комиссиям, которые должны выплачиваться брокерам.Некоторые из затрат включают:

Маржинальный процент

Маржинальные проценты могут быть значительными расходами при торговле акциями с маржой. Поскольку короткие продажи могут осуществляться только через маржинальные счета, проценты, выплачиваемые по коротким сделкам, могут со временем увеличиваться, особенно если короткие позиции остаются открытыми в течение длительного периода.

Затраты на привлечение акций

Акции, которые трудно получить в долг — из-за высокой процентной ставки, ограниченного обращения или по любой другой причине — имеют комиссию за «трудные для заимствования», которая может быть весьма значительной.Комиссия основана на годовой ставке, которая может варьироваться от небольшой доли процента до более чем 100% стоимости короткой сделки и пропорциональна количеству дней, в течение которых открыта короткая сделка.

Поскольку ставка для труднодоступных кредитов может существенно колебаться изо дня в день и даже в течение дня, точная сумма комиссии может быть неизвестна заранее. Комиссия обычно начисляется брокером-дилером на счет клиента либо в конце месяца, либо при закрытии короткой сделки, и, если она довольно велика, может сильно повлиять на прибыльность короткой сделки или усугубить убытки по ней. .

Дивиденды и прочие выплаты

Короткий продавец несет ответственность за выплату дивидендов по коротким акциям компании, у которой эти акции были заимствованы. Короткий продавец также находится на крючке для осуществления платежей в связи с другими событиями, связанными с короткими акциями, такими как дробление акций, выделение и выпуск бонусных акций, все из которых являются непредсказуемыми событиями.

Показатели коротких продаж

Для отслеживания активности коротких продаж по акциям используются два показателя:

1. Коэффициент короткой процентной ставки (SIR) — также известный как short float — измеряет соотношение акций, которые в настоящее время сокращены, по сравнению с количеством акций, доступных или «плавающих» на рынке.Очень высокий SIR связан с акциями, которые падают, или с акциями, которые кажутся переоцененными.
2. Отношение интереса к короткой позиции к объему — также известное как отношение дней к покрытию — общее количество удерживаемых коротких позиций по акциям, деленное на средний дневной объем торгов акциями. Высокое значение отношения дней к покрытию также является медвежьим признаком для акции.

Оба показателя коротких продаж помогают инвесторам понять, являются ли общие настроения в отношении акций бычими или медвежьими.

Например, после того, как в 2014 году цены на нефть упали, General Electric Co.Подразделения энергетики (GE) начали тормозить работу всей компании. Коэффициент краткосрочной процентной ставки подскочил с менее 1% до более чем 3,5% в конце 2015 года, поскольку продавцы коротких позиций начали ожидать снижения акций. К середине 2016 года цена акций GE превысила 33 доллара за акцию и начала снижаться. К февралю 2019 года цена GE упала до 10 долларов за акцию, что привело бы к прибыли в 23 доллара за акцию для любых коротких продавцов, которым посчастливилось продать акции вблизи пика в июле 2016 года.

Идеальные условия для коротких продаж

Когда дело доходит до коротких продаж, решающее значение имеет выбор времени.Акции обычно падают намного быстрее, чем растут, и значительный прирост акций может быть сведен на нет в течение нескольких дней или недель из-за отсутствия прибыли или другого медвежьего развития. Таким образом, продавец в короткую позицию должен довести короткую сделку до идеального времени. Слишком позднее вступление в сделку может привести к огромным упущенным издержкам в виде упущенной выгоды, поскольку основная часть падения акций, возможно, уже произошла. С другой стороны, слишком ранний вход в сделку может затруднить удержание короткой позиции в свете связанных с этим затрат и потенциальных убытков, которые резко возрастут, если акции будут быстро расти.

Бывают случаи, когда шансы на успешную продажу увеличиваются, например:

Во время медвежьего рынка

Доминирующая тенденция на фондовом рынке или в секторе — нисходящий во время медвежьего рынка. Таким образом, трейдеры, которые считают, что «тренд — ваш друг», имеют больше шансов совершить прибыльные короткие продажи во время укоренившегося медвежьего рынка, чем во время сильной бычьей фазы. Короткие продавцы упиваются в условиях, когда падение рынка является быстрым, широким и глубоким — например, глобальный медвежий рынок 2008–2009 годов — потому что в такие времена они могут получить непредвиденную прибыль.

Когда фондовые или рыночные фундаментальные показатели ухудшаются

Базовые показатели акций могут ухудшиться по любому количеству причин — замедлению роста доходов или прибыли, усложнению задач для бизнеса, увеличению производственных затрат, которые оказывают давление на рентабельность, и так далее. Для широкого рынка ухудшение фундаментальных показателей может означать серию более слабых данных, указывающих на возможное замедление экономического роста, неблагоприятные геополитические события, такие как угроза войны, или медвежьи технические сигналы, такие как достижение новых максимумов при уменьшении объема, уменьшение объема рынка.Опытные продавцы на короткие позиции могут предпочесть дождаться подтверждения медвежьего тренда, прежде чем открывать короткие сделки, чем делать это в ожидании нисходящего движения. Это связано с риском того, что акция или рынок могут иметь тенденцию к повышению в течение недель или месяцев перед лицом ухудшающихся фундаментальных показателей, как это обычно бывает на заключительных стадиях бычьего рынка.

Технические индикаторы

подтверждают медвежий тренд

Короткие продажи также могут иметь более высокую вероятность успеха, если медвежий тренд подтверждается несколькими техническими индикаторами.Эти индикаторы могут включать в себя прорыв ниже ключевого долгосрочного уровня поддержки или пересечение медвежьей скользящей средней, такое как «крест смерти». Пример пересечения медвежьей скользящей средней происходит, когда 50-дневная скользящая средняя акции падает ниже ее 200-дневной скользящей средней. Скользящее среднее — это просто среднее значение цены акции за определенный период времени. Если текущая цена пробивает среднее значение, вниз или вверх, это может сигнализировать о новом ценовом тренде.

Оценка достигла высокого уровня на фоне безудержного оптимизма

Иногда оценки некоторых секторов или рынка в целом могут достигать очень высоких уровней на фоне безудержного оптимизма в отношении долгосрочных перспектив таких секторов или экономики в целом.Профессионалы рынка называют эту фазу инвестиционного цикла «оценкой совершенства», поскольку инвесторы неизменно будут разочарованы в какой-то момент, когда их завышенные ожидания не оправдаются. Вместо того, чтобы торопиться на короткой стороне, опытные продавцы могут подождать, пока рынок или сектор не развернется и не начнет свою понижательную фазу.

Джон Мейнард Кейнс был влиятельным британским экономистом, поэтому его экономические теории используются до сих пор. Однако процитировали слова Кейнса: «Рынок может оставаться иррациональным дольше, чем вы можете оставаться платежеспособным», что особенно подходит для коротких продаж.Оптимальное время для коротких продаж — это совпадение вышеперечисленных факторов.

Репутация коротких продаж

Иногда короткие продажи подвергаются критике, а участники коротких продаж рассматриваются как безжалостные операторы, стремящиеся уничтожить компании. Однако реальность такова, что короткие продажи обеспечивают рынкам ликвидность, то есть достаточное количество продавцов и покупателей, и могут помочь предотвратить рост плохих акций из-за ажиотажа и чрезмерного оптимизма. Свидетельство этой выгоды можно увидеть в пузырях активов, которые подрывают рынок.Активы, которые приводят к пузырям, такие как рынок ценных бумаг с ипотечным покрытием до финансового кризиса 2008 года, часто трудно или почти невозможно продать.

Короткие продажи являются законным источником информации о настроениях рынка и спросе на акции. Без этой информации инвесторов могут застать врасплох негативные фундаментальные тенденции или неожиданные новости.

К сожалению, короткие продажи имеют плохую репутацию из-за практики, применяемой неэтичными спекулянтами.Эти недобросовестные типы использовали стратегии коротких продаж и производные инструменты для искусственного снижения цен и проведения «медвежьих рейдов» на уязвимые акции. Большинство подобных манипуляций на рынке незаконны в США, но периодически они происходят.

Опционы пут представляют собой отличную альтернативу коротким продажам , позволяя получать прибыль от падения цены акции без необходимости использования маржи или кредитного плеча. Если вы новичок в торговле опционами, курс «Опционы для начинающих» от Investopedia предлагает исчерпывающее введение в мир опционов.Пять часов видео по запросу, упражнения и интерактивный контент предлагают реальные стратегии для повышения стабильности доходов и повышения шансов в пользу инвестора.

Пример коротких продаж из реального мира

Неожиданные новостные события могут инициировать короткое сжатие, которое может вынудить продавцов коротких позиций покупать по любой цене для покрытия своих маржинальных требований. Например, в октябре 2008 года Volkswagen ненадолго стал самой дорогой публично торгуемой компанией в мире во время эпического короткого кризиса.Взаимодействие с другими людьми

В 2008 году инвесторы знали, что Porsche пытается создать позицию в Volkswagen и получить контрольный пакет акций. Продавцы в короткие позиции ожидали, что, как только Porsche получит контроль над компанией, ее акции, скорее всего, упадут в цене, поэтому они резко сократили акции. Однако в неожиданном сообщении Porsche сообщила, что они тайно приобрели более 70% компании с использованием деривативов, что вызвало массовую обратную связь, когда продавцы в короткую продажу покупали акции для закрытия своей позиции.Взаимодействие с другими людьми

Продавцы в короткие сроки оказались в невыгодном положении, потому что 20% акций Volkswagen принадлежало государственному предприятию, которое не было заинтересовано в продаже, а Porsche контролировала еще 70%, поэтому на рынке было очень мало акций, которые можно было бы выкупить. По сути, как процентная ставка, так и отношение дней к покрытию резко выросли за ночь, что привело к скачку акций с низких 200 евро до более чем 1000 евро.

Характерной чертой кратковременного сжатия является то, что они имеют тенденцию быстро исчезать, и в течение нескольких месяцев акции Volkswagen вернулись в нормальный диапазон.

Определение хеджирования

Что такое хедж?

Хеджирование — это инвестиция, которая осуществляется с целью снижения риска неблагоприятных колебаний цен на актив. Обычно хеджирование заключается в открытии встречной или противоположной позиции по связанной ценной бумаге.

Ключевые выводы

• Хеджирование — это стратегия, направленная на ограничение рисков финансовых активов.
• Популярные методы хеджирования включают в себя замещение позиций по деривативам, которые соответствуют существующей позиции.
• Другие типы живой изгороди можно построить с помощью других средств, например, диверсификации. Примером может служить инвестирование как в циклические, так и в антициклические акции.

Как работает хедж

Хеджирование в некоторой степени аналогично оформлению страхового полиса. Если у вас есть дом в зоне, подверженной наводнениям, вы захотите защитить этот актив от риска наводнения, другими словами, застраховать его, заключив страховку от наводнения. В этом примере вы не можете предотвратить наводнение, но вы можете спланировать заранее, чтобы уменьшить опасность в случае, если наводнение действительно произойдет.

Хеджирование предполагает компромисс между риском и прибылью; в то время как это снижает потенциальный риск, это также сокращает потенциальную прибыль. Проще говоря, хеджирование не бесплатное. В случае примера с полисом страхования от наводнения ежемесячные платежи складываются, и если наводнение никогда не наступает, страхователь не получает выплаты. Тем не менее, большинство людей предпочли бы принять эту предсказуемую, ограниченную потерю, чем внезапно потерять крышу над головой.

В инвестиционном мире хеджирование работает точно так же.Инвесторы и управляющие деньгами используют методы хеджирования, чтобы снизить и контролировать свою подверженность рискам. Чтобы надлежащим образом хеджировать инвестиционный мир, необходимо стратегически использовать различные инструменты, чтобы компенсировать риск неблагоприятных колебаний цен на рынке. Лучший способ сделать это — сделать еще одно целевое и контролируемое вложение. Конечно, параллели с приведенным выше примером страхования ограничены: в случае страхования от наводнения страхователь получит полную компенсацию за свой убыток, возможно, за вычетом франшизы.В инвестиционном пространстве хеджирование — это более сложная и несовершенная наука.

Идеальное хеджирование — это такое хеджирование, которое устраняет все риски по позиции или портфелю. Другими словами, хеджирование на 100% обратно пропорционально уязвимому активу. Это скорее идеал, чем реальность на местах, и даже гипотетическая идеальная изгородь не обходится без затрат. Базовый риск относится к риску того, что актив и хедж не будут двигаться в противоположных направлениях, как ожидалось; «основа» относится к несоответствию.

Как работает хеджирование?

Самый распространенный способ хеджирования в инвестиционном мире — деривативы. Деривативы — это ценные бумаги, которые перемещаются в соответствии с одним или несколькими базовыми активами. Они включают опционы, свопы, фьючерсы и форвардные контракты. Базовыми активами могут быть акции, облигации, товары, валюты, индексы или процентные ставки. Производные инструменты могут быть эффективным средством хеджирования своих базовых активов, поскольку взаимосвязь между ними более или менее четко определена.Можно использовать производные инструменты для создания торговой стратегии, в которой убыток по одной инвестиции смягчается или компенсируется прибылью от сопоставимого производного инструмента.

Например, если Морти покупает 100 акций Stock plc (STOCK) по 10 долларов за акцию, он может хеджировать свои инвестиции, купив американский пут-опцион со страйк-ценой 8 долларов, истекающий через год. Этот вариант дает Морти право продать 100 акций STOCK за 8 долларов в любое время в следующем году. Предположим, он платит 1 доллар за опцион или 100 долларов премии.Если через год АКЦИЯ будет торговаться по 12 долларов, Морти не воспользуется опционом и потеряет 100 долларов. Однако он вряд ли будет беспокоиться, поскольку его нереализованная прибыль составляет 100 долларов (100 долларов, включая цену пут). С другой стороны, если STOCK торгуется по цене 0 долларов, Морти исполнит опцион и продаст свои акции за 8 долларов с убытком в 300 долларов (300 долларов, включая цену пут). Без этой возможности он потерял все свои вложения.

Эффективность производного хеджирования выражается с помощью дельты, иногда называемой «коэффициентом хеджирования».«Дельта — это сумма, на которую цена производного инструмента движется на 1 доллар США в цене базового актива.

К счастью, различные виды опционов и фьючерсных контрактов позволяют инвесторам хеджировать практически любые инвестиции, включая те, которые связаны с акциями, процентными ставками, валютами, товарами и т. Д.

Конкретная стратегия хеджирования, а также цены на инструменты хеджирования, вероятно, будут зависеть от риска снижения стоимости базовой ценной бумаги, от которой инвестор хотел бы хеджировать.Как правило, чем выше риск ухудшения ситуации, тем выше стоимость хеджирования. Риск ухудшения имеет тенденцию увеличиваться с повышением уровня волатильности и со временем; опцион, срок действия которого истекает через более длительный период и который связан с более неустойчивой ценой, будет, таким образом, более дорогим средством хеджирования. В приведенном выше примере STOCK, чем выше цена страйка, тем дороже будет опцион пут, но тем больше он будет предлагать ценовую защиту. Эти переменные можно отрегулировать для создания менее дорогостоящего варианта, обеспечивающего меньшую защиту, или более дорогого варианта, обеспечивающего большую защиту.Тем не менее, в определенный момент становится нецелесообразным приобретать дополнительную ценовую защиту с точки зрения экономической эффективности.

Хеджирование посредством диверсификации

Использование деривативов для хеджирования инвестиций позволяет точно рассчитать риск, но требует определенной сложности и часто довольно большого капитала. Однако деривативы — не единственный способ хеджирования. Стратегическая диверсификация портфеля для снижения определенных рисков также может рассматриваться как хеджирование, хотя и несколько грубое.Например, Рэйчел может инвестировать в компанию по производству предметов роскоши с растущей маржой. Однако она может беспокоиться, что рецессия уничтожит рынок заметного потребления. Один из способов борьбы с этим — покупка табачных акций или коммунальных услуг, которые, как правило, хорошо переносят рецессию и приносят большие дивиденды.

У этой стратегии есть свои компромиссы: если заработная плата высока, а рабочих мест много, производитель предметов роскоши может процветать, но немногих инвесторов привлекут скучные антициклические акции, которые могут упасть по мере перетекания капитала в более интересные места.У этого также есть свои риски: нет гарантии, что запасы предметов роскоши и хеджирование будут двигаться в противоположных направлениях. Они оба могут упасть из-за одного катастрофического события, как это произошло во время финансового кризиса, или по не связанным с этим причинам, таким как приостановка добычи полезных ископаемых в Мексике из-за COVID-19, который привел к росту цен на серебро.

Хеджирование спреда

В индексном пространстве умеренное снижение цен является обычным явлением, и оно также очень непредсказуемо.Инвесторов, специализирующихся в этой области, могут больше беспокоить умеренные спады, чем более серьезные. В этих случаях распространенной стратегией хеджирования является медвежий пут-спред.

При таком спреде инвестор в индекс покупает пут с более высокой страйк-ценой. Затем она продает пут с более низкой ценой исполнения, но с той же датой истечения срока. Таким образом, в зависимости от поведения индекса инвестор имеет степень защиты цены, равную разнице между двумя ценами исполнения (за вычетом затрат).Хотя это, вероятно, умеренная степень защиты, часто ее достаточно, чтобы покрыть кратковременное снижение индекса.

Риски хеджирования

Хеджирование — это метод, используемый для снижения риска, но важно помнить, что почти каждая практика хеджирования имеет свои недостатки. Во-первых, как указано выше, хеджирование несовершенно и не является гарантией будущего успеха, а также не гарантирует, что любые убытки будут уменьшены. Скорее инвесторы должны думать о хеджировании с точки зрения плюсов и минусов.Перевешивают ли преимущества той или иной стратегии требуемые дополнительные расходы? Поскольку хеджирование редко, если вообще когда-либо, приводит к тому, что инвестор зарабатывает деньги, стоит помнить, что успешное хеджирование — это такое хеджирование, которое только предотвращает убытки.

Хеджирование и повседневный инвестор

Для большинства инвесторов хеджирование никогда не играет роли в их финансовой деятельности. Многие инвесторы вряд ли когда-либо будут торговать деривативами. Отчасти это связано с тем, что инвесторы с долгосрочной стратегией, например, те, кто откладывает деньги на пенсию, склонны игнорировать повседневные колебания данной ценной бумаги.В этих случаях краткосрочные колебания не критичны, поскольку инвестиции, вероятно, будут расти вместе с рынком в целом.

Для инвесторов, которые попадают в категорию «покупай и держи», может показаться, что практически нет причин вообще узнавать о хеджировании. Тем не менее, поскольку крупные компании и инвестиционные фонды, как правило, практикуют хеджирование на регулярной основе, и поскольку эти инвесторы могут следовать за этими более крупными финансовыми организациями или даже участвовать в них, полезно иметь представление о том, что влечет за собой хеджирование, чтобы лучше быть способен отслеживать и понимать действия этих более крупных игроков.

Определение и объяснение предположений

Что такое спекуляция?

В мире финансов спекуляция или спекулятивная торговля относится к действию проведения финансовой транзакции, которая сопряжена со значительным риском потери стоимости, но также предполагает ожидание значительной выгоды или другой крупной стоимости. При спекуляциях риск потери более чем компенсируется возможностью существенной выгоды или иной компенсации.

Инвестор, покупающий спекулятивную инвестицию, скорее всего, сосредоточен на колебаниях цен.Хотя риск, связанный с инвестициями, высок, инвестор обычно больше озабочен получением прибыли на основе изменений рыночной стоимости этих инвестиций, чем долгосрочного инвестирования. Когда спекулятивное инвестирование предполагает покупку иностранной валюты, это известно как валютная спекуляция. В этом сценарии инвестор покупает валюту, чтобы позже продать эту валюту по повышенному курсу, в отличие от инвестора, который покупает валюту для оплаты импорта или для финансирования иностранных инвестиций.

Без перспективы существенной выгоды у спекуляций было бы мало мотивации. Иногда бывает сложно провести различие между спекуляциями и простыми инвестициями, что вынуждает участника рынка учитывать, зависят ли спекуляции или инвестиции от факторов, которые измеряют характер актива, ожидаемую продолжительность периода владения и / или размер кредитного плеча, применяемого к подверженности риску. .

Как работает спекуляция?

Например, недвижимость может стирать грань между инвестициями и спекуляциями при покупке недвижимости с намерением сдать ее в аренду.Хотя это можно квалифицировать как инвестирование, покупка нескольких кондоминиумов с минимальными первоначальными взносами с целью их быстрой перепродажи с прибылью, несомненно, будет расценена как спекуляция.

Спекулянты могут обеспечить рыночную ликвидность и сузить спрэд между спросом и предложением, позволяя производителям эффективно хеджировать ценовой риск. Спекулятивные короткие продажи могут также сдерживать безудержный бычий настрой и предотвращать образование пузырей цен на активы, делая ставки на успешные результаты.

Паевые инвестиционные фонды и хедж-фонды часто занимаются спекуляциями на валютных рынках, а также на рынках облигаций и акций.

Ключевые выводы

• Под спекуляцией понимается акт проведения финансовой операции, которая сопряжена со значительным риском потери стоимости, но также предполагает ожидание значительной прибыли
• Без перспективы существенной прибыли было бы мало мотивации для спекуляций.
• Определите, зависит ли спекуляция от характера актива, ожидаемой продолжительности периода владения и / или величины применяемого кредитного плеча.

Спекуляция и рынок Forex

Рынки Forex демонстрируют самый высокий в мире общий объем и долларовую стоимость, оцениваемый в 6 долларов.6 триллионов в день переходят из рук в руки между покупателями и продавцами. Этот рынок торгуется по всему миру 24 часа в сутки, в то время как позиции можно открывать и менять за секунды, используя высокоскоростные электронные торговые платформы.

Транзакции обычно включают спотовые сделки на покупку и продажу валютных пар, таких как EUR / USD (евро-доллар США), для доставки через опционы или простой обмен. На этом рынке доминируют управляющие активами и хедж-фонды с многомиллиардными портфелями. Спекуляцию на валютных рынках сложно отличить от типичной практики хеджирования, которая возникает, когда компания или финансовое учреждение покупает или продает валюту для хеджирования от колебаний рынка.

Например, продажа иностранной валюты, связанная с покупкой облигации, может рассматриваться либо как хеджирование стоимости облигации, либо как обычная спекуляция. Эти отношения могут быть сложными, чтобы определить, покупается ли и продается ли валютная позиция несколько раз, в то время как фонд владеет базовой облигацией.

Спекуляция и рынок облигаций

Мировой рынок облигаций оценивается в более чем 100 триллионов долларов, из которых примерно 40 триллионов долларов находятся в Соединенных Штатах, и эти активы могут включать долговые обязательства, выпущенные правительствами и транснациональными корпорациями.Цены на активы могут сильно колебаться и сильно зависят от движения процентных ставок, а также политической и экономической неопределенности. На крупнейшем мировом рынке торгуются казначейские облигации США, и цены на этом месте часто определяются обычными спекуляциями.

Определение обратного риска

Что такое риск ухудшения ситуации?

Риск ухудшения — это оценка способности ценной бумаги понести снижение стоимости в случае изменения рыночных условий или суммы убытков, которые могут быть понесены в результате падения.В зависимости от используемой меры риск снижения объясняет наихудший сценарий для инвестиций или указывает, сколько инвестор может потерять.

Меры риска ухудшения ситуации считаются односторонними тестами, поскольку они не заботятся о симметричном случае потенциала роста, а только о потенциальных убытках.

Понимание рисков и временных горизонтов

Ключевые выводы

• Понижательный риск — это общий термин, обозначающий, в частности, риск убытка, в отличие от симметричной вероятности убытка или прибыли.
• Некоторые инвестиции имеют ограниченный риск ухудшения ситуации, в то время как некоторые — ограниченный риск ухудшения ситуации.
• Примеры расчетов риска ухудшения включают полувысокое отклонение, стоимость под риском (VaR) и коэффициент Роя «Безопасность прежде всего».

О чем говорит риск ухудшения ситуации?

Некоторые инвестиции имеют ограниченный риск убытка, в то время как другие несут бесконечный риск. Например, покупка акций сопряжена с конечным риском ухудшения ситуации, ограниченным нулем; инвестор может потерять все свои вложения.Однако короткая позиция по акциям, заключенная посредством короткой продажи, влечет за собой неограниченный риск падения, поскольку цена ценной бумаги может продолжать расти бесконечно.

Точно так же у длинного опциона — колл или пут — есть обратная сторона, ограниченная ценой премии за опцион, в то время как короткая позиция опциона имеет неограниченный потенциальный недостаток.

Инвесторы, трейдеры и аналитики используют различные технические и фундаментальные показатели для оценки вероятности того, что стоимость инвестиций снизится, включая исторические результаты и расчеты стандартного отклонения.В целом, многие инвестиции, которые имеют больший потенциал для риска снижения, также имеют повышенный потенциал для получения положительного вознаграждения.

Инвесторы часто сравнивают потенциальные риски, связанные с конкретной инвестицией, с ее возможной выгодой. Риск падения отличается от потенциала роста, который представляет собой вероятность увеличения стоимости ценной бумаги.

Пример понижательного риска: полу-отклонение

Применительно к инвестициям и портфелям очень распространенной мерой риска снижения является отклонение в сторону уменьшения, которое также известно как полувеличенное отклонение.Это измерение представляет собой разновидность стандартного отклонения, поскольку измеряет отклонение только плохой волатильности. Он измеряет, насколько велико отклонение в потерях. Поскольку при расчете стандартного отклонения также используется восходящее отклонение, инвестиционные менеджеры могут быть оштрафованы за большие колебания прибыли. Отклонение вниз решает эту проблему, сосредотачиваясь только на отрицательной доходности.

Например, предположим, что следующие 10 годовых доходов для инвестиций: 10%, 6%, -12%, 1%, -8%, -3%, 8%, 7%, -9%, -7%.2} {N}} \\ & \ textbf {где:} \\ & x = \ text {Точка данных или наблюдение} \\ & \ mu = \ text {Среднее значение набора данных} \\ & N = \ text {Количество данных точки} \\ \ end {выровнены} Σ = N∑i = 1N (xi −μ) 2 где: x = точка данных или наблюдение μ = среднее значение набора данных N = количество точек данных

Формула для обратного отклонения использует ту же формулу, но вместо среднего используется некоторый порог доходности. Часто используется безрисковая ставка или жесткая целевая доходность. В приведенном выше примере при расчете отклонения в сторону понижения использовалась любая доходность менее 0%.

Стандартное отклонение для этого набора данных составляет 7,69%. Нижнее отклонение этого набора данных составляет 3,27%. Отделение плохой волатильности от хорошей волатильности показывает инвесторам лучшую картину. Это показывает, что около 40% общей волатильности связано с отрицательной доходностью. Это означает, что 60% волатильности связано с положительной доходностью. Таким образом, ясно, что большая часть волатильности этих инвестиций — это «хорошая» волатильность.

Другие меры риска ухудшения ситуации

Инвесторы и аналитики используют другие методы измерения риска снижения цен.Один из них известен как критерий безопасности Роя или SFRatio. Это измерение позволяет оценивать портфели на основе вероятности того, что их доходность упадет ниже этого минимального желаемого порога, где оптимальным будет тот портфель, который минимизирует вероятность того, что доходность портфеля упадет ниже порогового уровня.

На уровне предприятия наиболее распространенной мерой риска ухудшения ситуации, вероятно, является стоимость под риском (VaR). VaR оценивает, сколько компания и ее инвестиционный портфель могут потерять с заданной вероятностью, учитывая типичные рыночные условия, в течение определенного периода времени, такого как день, неделя или год.

VaR регулярно используется аналитиками и фирмами, а также регулирующими органами в финансовой отрасли для оценки общей суммы активов, необходимых для покрытия потенциальных убытков, прогнозируемых с определенной вероятностью — скажем, что-то может произойти в 5% случаев. Для данного портфеля, временного горизонта и установленной вероятности p , p -VaR можно описать как максимальную расчетную потерю долларовой суммы в течение периода, если мы исключим худшие исходы, вероятность которых меньше p .

Продажа

или опционы пут: в чем разница?

Короткие продажи и опционы пут: обзор

Короткие продажи и опционы пут — это, по сути, медвежьи стратегии, используемые для спекуляции на потенциальном снижении базовой ценной бумаги или индекса. Эти стратегии также помогают хеджировать риск снижения стоимости портфеля или конкретной акции. У этих двух методов инвестирования есть общие черты, но есть и различия, которые следует понимать инвесторам.

Ключевые выводы

• Как короткие продажи, так и покупка пут-опционов являются медвежьими стратегиями, которые становятся более прибыльными по мере падения рынка.
• Короткая продажа включает в себя продажу ценных бумаг, не принадлежащих продавцу, но взятых в долг, а затем проданных на рынке для последующего выкупа, что может привести к большим убыткам, если рынок пойдет вверх.
• Покупка опциона пут дает покупателю право продать базовый актив по цене, указанной в опционе, при этом максимальный убыток представляет собой премию, уплаченную за опцион.
• Как короткие продажи, так и пут-опционы имеют профили риска и вознаграждения, которые могут не подходить для начинающих инвесторов.

Короткая позиция на рынке

Трейдеры, использующие короткие продажи, по сути продают актив, которого нет в их портфеле. Эти инвесторы делают это, полагая, что базовый актив в будущем упадет в цене. Этот метод также может быть известен как короткие продажи, короткие и короткие продажи.

Трейдеры и опытные инвесторы, использующие опционы пут, также делают ставку на то, что стоимость актива в будущем снизится, и указывают цену и временные рамки, в которые они будут продавать этот актив.

Для опытного инвестора или трейдера выбор между короткой продажей и путом для реализации медвежьей стратегии зависит от многих факторов, включая знания об инвестициях, толерантность к риску, наличие денежных средств, а также от того, предназначена ли сделка для спекуляции или хеджирования.

Короткие продажи

Короткие продажи — это медвежья стратегия, которая включает продажу ценных бумаг, которые не принадлежат продавцу, но были заимствованы, а затем проданы на рынке. Трейдер совершит короткую продажу, если он считает, что акция, товар, валюта или другой актив или класс существенно снизится в будущем.Взаимодействие с другими людьми

Поскольку долгосрочная тенденция рынка заключается в движении вверх, процесс коротких продаж рассматривается как опасный. Однако есть рыночные условия, которыми опытные трейдеры могут воспользоваться и получить прибыль. Чаще всего институциональные инвесторы используют короткую продажу как метод хеджирования — снижения риска — своего портфеля.

Короткие продажи могут использоваться либо для спекуляций, либо как косвенный способ хеджирования длинных позиций. Например, если у вас сконцентрирована длинная позиция по акциям технологических компаний с большой капитализацией, вы можете сократить торгуемый фондовый фонд (ETF) Nasdaq-100 как способ застраховать свои технологические риски.

Теперь у продавца есть короткая позиция по ценной бумаге, в отличие от длинной позиции, где ценной бумагой владеет инвестор. Если акции падают, как ожидалось, продавец в короткую выкупит их по более низкой рыночной цене и заберет разницу, которая является прибылью от короткой продажи.

Короткая продажа намного более рискованна, чем покупка пут. При коротких продажах вознаграждение потенциально ограничено, поскольку максимальное значение, до которого может упасть акция, равно нулю, в то время как риск теоретически неограничен, поскольку стоимость акций может расти бесконечно.Несмотря на риски, короткие продажи являются подходящей стратегией на широких медвежьих рынках, поскольку акции падают быстрее, чем растут. Кроме того, короткое замыкание несет немного меньший риск, если короткая ценная бумага является индексом или ETF, поскольку риск безудержной прибыли для всего индекса намного ниже, чем для отдельной акции.

Короткая продажа также обходится дороже, чем покупка пут, из-за маржинальных требований. Маржинальная торговля использует заемные деньги у брокера для финансирования покупки актива.Из-за связанных с этим рисков не на всех торговых счетах разрешено торговать с маржой. Ваш брокер потребует, чтобы на вашем счете были средства для покрытия ваших коротких позиций. По мере того, как цена закороченного актива растет, брокер также увеличивает размер маржи, удерживаемой трейдером.

Из-за множества рисков короткие продажи должны использоваться только опытными трейдерами, знакомыми с рисками коротких продаж и соответствующими правилами.

Опционы пут

Опционы пут предлагают альтернативный путь занятия медвежьей позицией по ценной бумаге или индексу.Когда трейдер покупает опцион пут, он покупает право продать базовый актив по цене, указанной в опционе. Трейдер не обязан покупать акции, товары или другие активы, обеспечиваемые путом.

Опцион должен быть исполнен в сроки, указанные в контракте «пут». Если акция упадет ниже цены исполнения пут, стоимость пут возрастет. И наоборот, если акция остается выше страйк-цены, пут истечет бесполезно, и трейдеру не нужно будет покупать актив.

Хотя между короткой продажей и покупкой опционов пут есть некоторое сходство, у них действительно разные профили риска и прибыли, что может не сделать их подходящими для начинающих инвесторов. Понимание их рисков и преимуществ важно для изучения сценариев, в которых эти две стратегии могут максимизировать прибыль. Покупка пут гораздо лучше подходит для среднего инвестора, чем продажа без покрытия из-за ограниченного риска.

Опционы пут могут использоваться либо для спекуляций, либо для хеджирования длинных позиций.Пути могут напрямую хеджировать риск. В качестве примера предположим, что вы обеспокоены возможным спадом в технологическом секторе, вы можете купить пут-опционы на технологические акции, находящиеся в вашем портфеле.

Покупка опционов пут также сопряжена с рисками, но не такими потенциально опасными, как шорты. С путом максимум, что вы можете потерять, — это премия, которую вы заплатили за покупку опциона, в то время как потенциальная прибыль высока.

Путы особенно хорошо подходят для хеджирования риска снижения портфеля или акций, поскольку худшее, что может случиться, — это потеря премии по пут — цене, уплаченной за опцион.Эти убытки возникли бы, если бы ожидаемое снижение цены базового актива не материализовалось. Однако даже здесь рост акций или портфеля может частично или полностью компенсировать уплаченную премию пут.

Кроме того, покупатель пут не обязан финансировать маржинальный счет — хотя продавец пут должен предоставить маржу, что означает, что можно инициировать позицию пут даже с ограниченным объемом капитала. Однако, поскольку время не на стороне покупателя пут, существует риск того, что инвестор может потерять все деньги, вложенные в покупку пут, если сделка не удастся.

Подразумеваемая волатильность является важным фактором при покупке опционов. Покупка пут по чрезвычайно волатильным акциям может потребовать уплаты непомерных премий. Трейдеры должны убедиться, что стоимость покупки такой защиты оправдана риском для портфеля или длинной позиции.

Не всегда медвежьи

Как отмечалось ранее, короткие продажи и путы по сути являются медвежьими стратегиями. Но так же, как в математике отрицание отрицательного — это положительное, короткие продажи и путы также могут использоваться для бычьих позиций.

Например, предположим, что вы настроены оптимистично по S&P 500. Вместо того, чтобы покупать единицы S&P 500 ETF Trust (SPY), вы инициируете короткую продажу ETF с медвежьим уклоном на индекс, например, обратный ProShares Short S&P 500 ETF (SH), который будет двигаться против индекса.

Однако, если у вас есть короткая позиция по медвежьему ETF, если S&P 500 вырастет на 1%, ваша короткая позиция также должна вырасти на 1%. Конечно, короткие продажи связаны с определенными рисками, которые сделают короткую позицию по медвежьему ETF менее чем оптимальным способом получить длинные позиции.

Хотя путы обычно связаны с падением цены, вы можете открыть короткую позицию по путу — известную как «запись» пут — если вы нейтральны по отношению к бычьей позиции по акции. Наиболее частые причины выставления пут — получение дохода от премии и покупка акций по эффективной цене, ниже их текущей рыночной цены.

Предположим, что акции XYZ стоят 35 долларов. Вы чувствуете, что эта цена переоценена, но были бы заинтересованы в ее покупке на доллар или два ниже. Один из способов сделать это — выставить пут на 35 долларов по акциям, срок действия которых истекает через два месяца, и получить 1 доллар.50 на акцию в виде премии за выставление пут.

Если в течение двух месяцев акция не опустится ниже 35 долларов, опционы пут истекают бесполезно, а премия в размере 1,50 доллара представляет собой вашу прибыль. Если акция опустится ниже 35 долларов, она будет «назначена» вам, то есть вы обязаны купить ее по 35 долларов, независимо от текущей торговой цены акции. Здесь ваша эффективная акция составляет 33,50 доллара (35–1,50 доллара). Для простоты в этом примере мы проигнорировали торговые комиссии, которые вы также должны заплатить по этой стратегии.

Пример короткой продажи и опционов пут

Чтобы проиллюстрировать относительные преимущества и недостатки использования коротких продаж по сравнению с путами, давайте возьмем Tesla Motors (TSLA) в качестве примера.

У Tesla есть множество сторонников, которые считают, что компания может стать самым прибыльным производителем автомобилей с батарейным питанием в мире. Но у него также не было недостатка в недоброжелателях, которые сомневались, оправдана ли рыночная капитализация компании, превышающая 750 миллиардов долларов США по состоянию на февраль 2021 года.

Давайте предположим в качестве аргумента, что трейдер настроен по-медвежьему по отношению к Tesla и ожидает, что она снизится к декабрю. Вот как складываются альтернативы между короткой продажей и покупкой пут:

Продать короткую позицию по TSLA

• Предположим, что 100 акций проданы без покрытия по цене 780,00 долл.
• Маржа, необходимая для внесения депозита (50% от общей суммы продажи) = 39000 долларов США
• Максимальная теоретическая прибыль (при условии, что TSLA упадет до 0 долларов США) составляет 780 долларов США x 100 = 78 000 долларов США.
• Максимальный теоретический убыток = Неограниченный

1. Сценарий 1 : Акции падают до 300 долларов к декабрю, что дает потенциальную прибыль 30 000 долларов по короткой позиции (100 долларов x 100 акций).
2. Сценарий 2 : Акции не изменились на уровне 780 долларов в декабре с прибылью или убытком 0 долларов.
3. Сценарий 3 : к декабрю акции вырастают до 1000 долларов, в результате чего убыток составляет 22000 долларов (220 долларов x 100).

Опционы пут на покупку TSLA

• Предположим, покупка одного контракта пут (представляющего 100 акций), истекающего в декабре, со страйком 600 и премией в 100 долларов.
• Требуемая маржа для депозита = Нет
• Стоимость контракта пут = 100 долларов x 100 = 10 000 долларов
• Максимальная теоретическая прибыль — при условии, что TSLA упадет до 0 долларов, составляет (600 долларов x 100) — премия 10 000 долларов = 50 000 долларов)
• Максимально возможный убыток — стоимость пут-контракта: 10 000 долларов США

1. Сценарий 1 : Акция падает до 300 долларов к декабрю, номинальная прибыль опциона составляет 2000 долларов по истечении срока его действия с внутренней стоимостью 20 долларов от цены исполнения (600-580), но, поскольку цена опциона составляет 10000 долларов, чистый убыток — 8000 долларов.
2. Сценарий 2 : Запас не изменился, все 10 000 долларов потеряно.
3. Сценарий 3 : К декабрю стоимость акций вырастает до 1000 долларов, но убыток по-прежнему ограничен 10 000 долларов.

При короткой продаже максимально возможная прибыль в размере 78 000 долларов была бы получена, если бы акции упали до нуля. С другой стороны, максимальный убыток потенциально бесконечен, если акции только растут. С опционом пут максимально возможная прибыль составляет 50 000 долларов, а максимальный убыток ограничен ценой, уплаченной за опцион пут.

Обратите внимание, что в приведенном выше примере не учитываются затраты на заимствование акций для короткой продажи, а также проценты, подлежащие уплате на маржинальном счете, которые могут быть значительными расходами. При использовании опциона пут существует первоначальная стоимость покупки пут, но нет других текущих расходов.

Кроме того, у опционов на продажу есть конечное время до истечения срока действия. Короткая продажа может оставаться открытой как можно дольше при условии, что трейдер может увеличить маржу, если цена акции повысится, и если предположить, что короткая позиция не подлежит к бай-ину из-за большого короткого интереса.

Короткие продажи и использование пут — это отдельные и разные способы реализации медвежьих стратегий. Оба имеют преимущества и недостатки и могут эффективно использоваться для хеджирования или спекуляции в различных сценариях.

Часто задаваемые вопросы о коротких продажах и опционах пут

Можете ли вы продать опционы в шорт?

Короткая продажа подразумевает продажу финансовых инструментов, включая опционы, исходя из предположения, что их цена снизится.

Могу ли я продать опционы пут на короткую продажу?

Опцион пут дает держателю контракта право, но не обязанность, продать базовый актив по заранее определенной цене в определенное время.Это включает также возможность короткой продажи опциона пут.

Что такое длинный пут и короткий пут с примерами?

Длинный пут предполагает покупку опциона пут, когда вы ожидаете, что цена базового актива упадет. Это чисто умозрительная пьеса. Например, если акции компании А торгуются по 55 долларов, но вы полагаете, что цена снизится в течение следующего месяца, вы можете заработать на своих спекуляциях, купив опцион пут. Это означает, что вы открываете длинную позицию по опциону пут по акции компании А, в то время как продавец, как говорят, имеет короткую позицию по опциону пут.

С другой стороны, короткий пут возникает, когда вы выставляете или продаете опцион пут на актив. Допустим, вы считаете, что акции компании X, которые торгуются по 98 долларов, упадут на следующей неделе до 90 долларов, и вы решили совершить покупку. Если опцион пут торгуется по цене 2 доллара США, вы продаете его и получаете чистую прибыль в размере 200 долларов США, при этом цена покупки устанавливается на уровне 90 долларов США, при условии, что акции торгуются по этой цене в дату истечения срока или до нее.

Что такое короткая позиция по опциону пут?

Короткая позиция по опциону пут называется записью пут.Трейдеры, которые так поступают, обычно нейтральны в отношении оптимизма по конкретной акции, чтобы получить премиальный доход. Они также делают это для покупки акций компании по цене ниже, чем ее текущая рыночная цена.

Основы коротких продаж

Короткие продажи (также известные как «короткие продажи», «короткие продажи» или «короткие продажи») относятся к продаже ценной бумаги или финансового инструмента, которые продавец взял в долг для проведения короткой продажи. Короткий продавец полагает, что цена заимствованной ценной бумаги снизится, что позволит выкупить ее по более низкой цене с прибылью.Разница между ценой, по которой ценная бумага была продана в короткую позицию, и ценой, по которой она была куплена, представляет собой прибыль (или убыток, в зависимости от обстоятельств) продавца в короткую позицию.

Ключевые выводы

• Короткая продажа подразумевает занятие «медвежьей» позиции на рынке в надежде получить прибыль от ценной бумаги, цена которой теряет стоимость.
• Для короткой продажи ценную бумагу необходимо сначала занять под маржу, а затем продать на рынке, чтобы выкупить ее позже.
• В то время как некоторые критики утверждают, что короткие продажи неэтичны, поскольку это ставка против роста, большинство экономистов теперь признают это важным элементом ликвидного и эффективного рынка.

Этично ли короткие продажи?

Короткие продажи — это, пожалуй, одна из наиболее неправильно понимаемых тем в сфере инвестирования. Фактически, продавцов в короткие позиции часто осуждают как бессердечных людей, которые стремятся только к финансовой выгоде любой ценой, не обращая внимания на компании и средства к существованию, разрушенные в процессе коротких продаж. Хуже того, некоторые критики заклеймили коротких продаж как неэтичных, потому что они делают ставку против экономики.

Однако в действительности все обстоит иначе.Отнюдь не циники, которые пытаются помешать людям достичь финансового успеха – или в США, достижение «американской мечты» – короткие продажи позволяют рынкам функционировать плавно, обеспечивая ликвидность, а также служат сдерживающим влиянием на инвесторов ‘чрезмерное изобилие.

Излишний оптимизм часто приводит к росту акций до высоких уровней, особенно на пиках рынка (например, в точке – акции доткомов и технологических компаний в конце 1990-х годов, и, в меньшем масштабе, акции сырьевых товаров и энергетики с 2003 по 2007 годы).Короткие продажи действуют как проверка реальности, которая предотвращает повышение цен на акции до смехотворных высот в такие периоды.

Хотя «продажа в шорт» по сути является рискованной деятельностью, поскольку она идет вразрез с долгосрочным восходящим трендом рынков, она особенно опасна, когда рынки растут. Короткие продавцы, столкнувшиеся с растущими убытками на безжалостном бычьем рынке, болезненно напоминают знаменитую пословицу Джона Мейнарда Кейнса: «Рынок может оставаться иррациональным дольше, чем вы можете оставаться платежеспособным.»

Хотя короткие продажи привлекают свою долю недобросовестных операторов, которые могут прибегнуть к неэтичной тактике – с яркими названиями, такими как «короткие и искаженные» или «медвежий рейд» –, чтобы снизить цену акций, это не очень отличается от биржевых рекламистов, которые используют слухи и шумиху в схемах «накачать и сбросить», чтобы поднять акции. Короткие продажи, возможно, приобрели в последние годы более респектабельный характер с привлечением хедж-фондов, финансовых фондов и других институциональных инвесторов на короткой стороне.Вспышка двух диких глобальных медвежьих рынков в течение первого десятилетия этого тысячелетия также увеличила готовность инвесторов узнать о коротких продажах как инструменте хеджирования портфельных рисков.

Короткие продажи могут обеспечить некоторую защиту от финансового мошенничества, разоблачая компании, которые обманным путем пытались завышать свои показатели. Короткие продавцы обычно очень хорошо делают свою домашнюю работу, тщательно исследуя, прежде чем открывать короткую позицию. Такое исследование часто выявляет информацию, недоступную где-либо еще, и определенно не всегда доступную в брокерских конторах, которые предпочитают давать рекомендации на покупку, а не на продажу.

В целом, короткие продажи — это просто еще один способ для инвесторов в акции честного поиска прибыли.

Механика коротких продаж

Давайте воспользуемся базовым примером, чтобы продемонстрировать процесс продажи без покрытия.

Для начала вам понадобится маржинальный счет в брокерской фирме для продажи акций. Затем вам нужно будет пополнить этот счет определенной маржей. Стандартное маржинальное требование составляет 150%, что означает, что вы должны получить 50% выручки, которая будет получена от продажи акций в шорт.Поэтому, если вы хотите продать 100 акций акции, торгующейся по 10 долларов, вы должны внести 500 долларов в качестве маржи на свой счет.

Допустим, вы открыли маржинальный счет и теперь ищете подходящего кандидата на короткие продажи. Вы решаете, что Conundrum Co. (вымышленная компания) готовится к значительному падению, и решаете продать 100 акций по цене 50 долларов за акцию.

Вот как работает процесс короткой продажи:

1. Вы размещаете ордер на короткую продажу через свой брокерский счет в Интернете или через финансового консультанта.Обратите внимание, что вы должны объявить короткую продажу как таковую, поскольку необъявленная короткая продажа является нарушением законодательства о ценных бумагах.
2. Ваш брокер попытается занять акции из ряда источников, включая инвентарь брокера, с маржинальных счетов одного из своих клиентов или у другого брокера-дилера. Регламент SHO Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) требует, чтобы брокер-дилер имел разумные основания полагать, что ценная бумага может быть заимствована (чтобы ее можно было доставить покупателю в день, когда наступает срок поставки), прежде чем осуществлять короткую продажа в любую ценную бумагу; это известно как требование «найти».
3. После того, как акции были заимствованы или «обнаружены» брокером-дилером, они будут проданы на рынке, а выручка будет депонирована на ваш маржинальный счет.

На вашем маржинальном счете теперь 7500 долларов; 5000 долларов от короткой продажи 100 акций Conundrum по 50 долларов плюс 2500 долларов (50% от 5000 долларов) в качестве маржинального депозита.

Допустим, через месяц Conundrum торгуется по 40 долларов. Таким образом, вы выкупаете 100 акций Conundrum, которые были проданы без покрытия по цене 40 долларов США, с затратами в размере 4000 долларов США.Таким образом, ваша валовая прибыль (без учета затрат и комиссионных для простоты) составляет 1000 долларов (5000 — 4000 долларов).

С другой стороны, предположим, что Conundrum не снижается, как вы ожидали, а взлетает до 70 долларов. Ваш убыток в этом случае составит 2000 долларов (5000 — 7000 долларов).

Короткую продажу можно рассматривать как зеркальное отражение «длинной позиции» или покупки акций. В приведенном выше примере обратная сторона вашей короткой сделки по продаже была бы принята покупателем Conundrum Co. Ваша короткая позиция в 100 акций компании компенсируется длинной позицией покупателя в 100 акций.Покупатель акций, конечно же, получает вознаграждение за риск, которое является полной противоположностью выплаты продавца в короткие позиции. В первом сценарии, в то время как продавец в короткую позицию получает прибыль в размере 1000 долларов США от снижения стоимости акций, покупатель акций несет убыток на такую ​​же сумму. Во втором сценарии, когда акции растут, продавец в короткую позицию несет убыток в размере 2000 долларов, что равняется прибыли, зарегистрированной покупателем.

Кто обычно занимается короткими продажами?

Хедж-фонды

Хедж-фонды — одни из самых активных субъектов, занимающихся короткими продажами.Большинство хедж-фондов пытаются хеджировать рыночный риск, продавая короткие акции или сектора, которые они считают переоцененными.

Хеджеры

Не путать с хедж-фондами, хеджирование включает в себя занятие компенсирующей позиции по ценной бумаге, аналогичной другой, чтобы ограничить подверженность риску в исходной позиции. Следовательно, если у кого-то есть длинная позиция на рынке с использованием опционов или фьючерсных контрактов, они, естественно, продадут в шорт базовую ценную бумагу как дельта-хедж.

Физические лица

Искушенные инвесторы также участвуют в коротких продажах либо для хеджирования рыночных рисков, либо просто для спекуляций.На спекулянтов действительно приходится значительная доля короткой активности.

Дневные трейдеры — еще один ключевой сегмент короткой стороны. Короткие продажи идеальны для краткосрочных трейдеров, у которых есть все необходимое, чтобы внимательно следить за своими торговыми позициями, а также опыт торговли, позволяющий быстро принимать торговые решения.

Положение о коротких продажах

Короткие продажи были синонимом «правила роста» на протяжении почти 70 лет в Соединенных Штатах. Внедренное SEC в 1938 году, правило требовало, чтобы каждая сделка по короткой продаже заключалась по цене, которая была выше, чем цена предыдущей сделки, или по восходящей цене.Правило было разработано, чтобы не дать коротким продавцам усугубить нисходящий импульс акции, когда она уже снижается.

Правило роста цен было отменено Комиссией по ценным бумагам и биржам в июле 2007 года; ряд рыночных экспертов полагают, что эта отмена способствовала ожесточенному медвежьему рынку и рыночной волатильности в 2008-2009 годах. В 2010 году SEC приняла «альтернативное правило роста», которое ограничивает короткие продажи, когда акция упала как минимум на 10% за один день.

В 2004 и 2005 годах Комиссия по ценным бумагам и биржам ввела Регламент SHO, который обновил правила коротких продаж, которые практически не изменились с 1938 года.Регламент SHO специально направлен на обуздание «голых» коротких продаж (при которых продавец не берет в долг или не договаривается о заимствовании короткозамкнутой ценной бумаги), которые были безудержными на медвежьем рынке 2000–2002 годов, путем навязывания «локализации» и «закрытия» -ут »требования для коротких продаж.

Риски и вознаграждения

Короткие продажи сопряжены с рядом рисков, включая следующие:

Неправильная выплата вознаграждения за риск

В отличие от длинной позиции по ценной бумаге, где убыток ограничен суммой, вложенной в ценную бумагу, а потенциальная прибыль безгранична (по крайней мере теоретически), короткая продажа несет теоретический риск бесконечных потерь, в то время как максимальная прибыль — , что произойдет, если запас упадет до нуля. — ограничено.

Короткое замыкание дорого

Короткие продажи включают в себя ряд затрат помимо торговых комиссий. С заимствованием акций для короткой продажи связаны значительные затраты в дополнение к процентам, которые обычно выплачиваются на маржинальном счете. Короткий продавец также находится на крючке выплаты дивидендов по акциям, которые были сокращены.

Идем против течения

Как отмечалось ранее, короткие продажи идут вразрез с укоренившимся восходящим трендом на рынках.Большинство инвесторов и других участников рынка имеют только длинные позиции, создавая естественный импульс в одном направлении.

Время решает все

Выбор времени для короткой продажи имеет решающее значение, поскольку начало короткой продажи в неподходящее время может привести к катастрофе. Поскольку короткие продажи проводятся с маржой, если цена идет вверх, а не вниз, вы можете быстро увидеть убытки, поскольку брокеры требуют выкупить продажи по еще более высоким ценам, создавая так называемое короткое сжатие.

Нормативные и прочие риски

Регуляторы иногда вводят запрет на короткие продажи из-за рыночных условий; это может вызвать всплеск на рынках, вынудив продавца коротких позиций покрывать позиции с большими убытками.Акции, которые сильно сокращены, также имеют риск «бай-ина», который относится к закрытию короткой позиции брокером-дилером, если акции очень трудно заимствовать и кредиторы требуют их обратно.

Строгая торговая дисциплина требует

Множество рисков, связанных с короткими продажами, означает, что они подходят только трейдерам и инвесторам, у которых есть торговая дисциплина, необходимая для сокращения своих убытков, когда это необходимо. Удержание убыточной короткой позиции в надежде, что она вернется, — не жизнеспособная стратегия.Короткие продажи требуют постоянного мониторинга позиции и соблюдения жестких стоп-лоссов.

Итог

Учитывая эти риски, зачем вообще сокращать? Потому что акции и рынки часто падают намного быстрее, чем растут, и некоторые ценные бумаги с завышенной стоимостью могут открывать возможности для получения прибыли.

Например, индекс S&P 500 увеличился вдвое за пятилетний период с 2002 по 2007 год, но затем упал на 55% менее чем за 18 месяцев, с октября 2007 года по март 2009 года. Проницательные инвесторы, у которых была короткая позиция на рынке во время этого падения, сделали неожиданную прибыль. прибыль от своих коротких позиций.

Тем не менее короткие продажи — это относительно продвинутая стратегия, лучше всего подходящая для опытных инвесторов или трейдеров, которые знакомы с рисками коротких продаж и соответствующими правилами. Среднему инвестору может быть лучше использовать опционы пут для хеджирования риска падения или спекулировать на падении из-за ограниченного риска. Но для тех, кто знает, как использовать это эффективно, короткие продажи могут стать мощным оружием в инвестиционном арсенале.

.