Клинбиз | Клининговая компания в Нижнем Новгороде | Цены на клининговые услуги и уборку

1. Бирман Г., Шмидт С. Экономический анализ инвестиционных проектов: Пер. с англ. / под ред. Л.П. Белых. — М.: Банки и биржи: ЮНИТИ, 1997.
2. Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент: Полный курс. В 2-х т.: Пер. с англ. / под ред. В.В. Ковалева.- СПб: Экономическая школа, 1997.
3. Валинурова Л. С, Казакова О.Б. Управление инвестиционной деятельностью — М.:КНОРУС, 2005.
4. Ковалев В.В. Методы оценки инвестиционных проектов. – М.: Финансы и статистика, 1998.
5. Колтынюк Б.А. Инвестиционные проекты.- СПб.: Изд-во Михайлова В.А., 2000.
6. Крушвиц Л. Инвестиционные расчеты: Пер. с нем. Под общей ред. В.В. Ковалева и З.А. Сабова. – СПб: Питер, 2001.

     ст.преподаватель каф. МЭО  Ю.Ю. Наземцева

%d0%b8%d0%bd%d0%b4%d0%b5%d0%ba%d1%81%20%d0%b4%d0%be%d1%85%d0%be%d0%b4%d0%bd%d0%be%d1%81%d1%82%d0%b8%20%d0%b8%d0%bd%d0%b2%d0%b5%d1%81%d1%82%d0%b8%d1%86%d0%b8%d0%b9 — с русского на все языки

Все языкиАбхазскийАдыгейскийАфрикаансАйнский языкАканАлтайскийАрагонскийАрабскийАстурийскийАймараАзербайджанскийБашкирскийБагобоБелорусскийБолгарскийТибетскийБурятскийКаталанскийЧеченскийШорскийЧерокиШайенскогоКриЧешскийКрымскотатарскийЦерковнославянский (Старославянский)ЧувашскийВаллийскийДатскийНемецкийДолганскийГреческийАнглийскийЭсперантоИспанскийЭстонскийБаскскийЭвенкийскийПерсидскийФинскийФарерскийФранцузскийИрландскийГэльскийГуараниКлингонскийЭльзасскийИвритХиндиХорватскийВерхнелужицкийГаитянскийВенгерскийАрмянскийИндонезийскийИнупиакИнгушскийИсландскийИтальянскийЯпонскийГрузинскийКарачаевскийЧеркесскийКазахскийКхмерскийКорейскийКумыкскийКурдскийКомиКиргизскийЛатинскийЛюксембургскийСефардскийЛингалаЛитовскийЛатышскийМаньчжурскийМикенскийМокшанскийМаориМарийскийМакедонскийКомиМонгольскийМалайскийМайяЭрзянскийНидерландскийНорвежскийНауатльОрокскийНогайскийОсетинскийОсманскийПенджабскийПалиПольскийПапьяментоДревнерусский языкПортугальскийКечуаКвеньяРумынский, МолдавскийАрумынскийРусскийСанскритСеверносаамскийЯкутскийСловацкийСловенскийАлбанскийСербскийШведскийСуахилиШумерскийСилезскийТофаларскийТаджикскийТайскийТуркменскийТагальскийТурецкийТатарскийТувинскийТвиУдмурдскийУйгурскийУкраинскийУрдуУрумскийУзбекскийВьетнамскийВепсскийВарайскийЮпийскийИдишЙорубаКитайский

Все языкиАнглийскийНемецкийНорвежскийКитайскийИвритФранцузскийУкраинскийИтальянскийПортугальскийВенгерскийТурецкийПольскийДатскийЛатинскийИспанскийСловенскийГреческийЛатышскийФинскийПерсидскийНидерландскийШведскийЯпонскийЭстонскийТаджикскийАрабскийКазахскийТатарскийЧеченскийКарачаевскийСловацкийБелорусскийЧешскийАрмянскийАзербайджанскийУзбекскийШорскийРусскийЭсперантоКрымскотатарскийСуахилиЛитовскийТайскийОсетинскийАдыгейскийЯкутскийАйнский языкЦерковнославянский (Старославянский)ИсландскийИндонезийскийАварскийМонгольскийИдишИнгушскийЭрзянскийКорейскийИжорскийМарийскийМокшанскийУдмурдскийВодскийВепсскийАлтайскийЧувашскийКумыкскийТуркменскийУйгурскийУрумскийЭвенкийскийБашкирскийБаскский

Индекс рентабельности инвестиций PI

Автор статьи: Судаков А. П.

Субъекты хозяйствования, а также лица, вкладывающие средства в их деятельность должны регулярно оценивать результаты приложенных усилий и их соизмеримость с инвестициями. Проведенный анализ позволяет понять, насколько перспективна дальнейшая работа в выбранном направлении, требует ли она корректировки или может быть реализована в прежнем режиме. Оценка финансирования проекта проводится при помощи такого экономического индикатора, как индекс рентабельности, определяемый как соотношение доходов и расходов в учетном периоде. Он отображает в цифровом выражении величину прибыли, которую можно получить от единицы денежных вложений.

Рентабельность определяет уровень прибыльности проекта

Общая информация

Индекс рентабельности проекта позволяет оценить его прибыльность. Параметр применим к любому виду хозяйствования. С его помощью можно сравнить несколько компаний при выборе подходящей для инвестирования. Лучшим решением будет вклад средств в тот проект, при котором минимальные затраты приведут к максимально возможной прибыли.

Инструмент финансового анализа PI тесно связан с дисконтированной приведенной стоимостью NPV. В первом индексе учитываются вложенные средства в проект, а при помощи второго показателя определяются будущие потенциальные параметры прибыли. Если необходимо сравнить несколько инвестиционных предложений, то, несомненно, PI будет более информативен. NPV позволяет определить, сколько нужно вложить средств, чтобы через определенный временной период получить конкретный доход.

Такой подход основан на одном из экономических законов, регламентирующем убывающую стоимость денег. Одна и та же сумма в настоящем времени представляет больше ценности, чем в будущем периоде, поскольку инвестированные сегодня средства могут впоследствии принести доход. К тому же потенциальная прибыль подвержена обесцениванию ввиду инфляции. Неодинаковая ценность одной и той же денежной суммы в разное время определяется ставкой дисконтирования.

Как определяется индекс рентабельности или доход на единицу затрат

Индекс рентабельности определяется как отношение параметра чистого денежного потока и суммы вклада на момент его оформления.

Инвестиции в формуле идентифицируются как финансовый показатель, а чистый денежный поток определяется как сумма денежных средств, зафиксированная в инвестиционном периоде с учетом полученной прибыли, определенной по ставке дисконта. Если индекс рентабельности инвестиций PI рассчитывается для крупных проектов, то инвестиции могут быть оформлены в разное время их функционирования. В такой ситуации они рассчитываются по среднегодовым показателям.

Значения параметра

Проект считается интересным для инвестора и приемлемым для дальнейшего сотрудничества в случае, если его индекс рентабельности превышает единицу.

Если он равен ей, то деятельность субъекта предпринимательства или его бизнес-план следует анализировать по другим показателям, которые помогут оценить актуальность инвестиционного сотрудничества. Не стоит рассматривать варианты вложения денег в проект в случае, если финансовый показатель меньше значения, принятого за граничное, поскольку это является признаком убыточного проекта.

Схема исследования

Формула расчета индекса

Для актуальной оценки субъекта предпринимательской деятельности как объекта инвестиции, необходимо провести многогранный анализ, чтобы не ошибиться в своем выборе. Стоит учитывать, что привлечение дополнительных средств в действующий проект или в стартап происходит с целью увеличения показателя доходности, планируемого или получаемого с основной деятельности. Поэтому, целесообразным решением будет в расчетах учитывать только такие параметры прибыли. Исследование проекта на его соответствие требованиям к успешному инвестиционному объекту, следует проводить в соответствии с алгоритмом:

1. Получить информацию о параметрах прибыли компании, получаемой с его основной деятельности.
2. Провести расчет количества денежных средств, которые можно запустить в оборот без ущерба для основной деятельности субъекта.
3. Оценить риски.
4. Определить ставки дисконтирования.
5. Рассчитать величину будущих доходов, полученных в результате инвестиций.
6. Проанализировать полученные цифровые значения.
7. Принять решение об актуальности инвестиции.

Сложности расчетов

Формула индекса рентабельности инвестиций позволяет объективно оценить деятельность компании.

Для этого, финансовый показатель необходимо определять на протяжении определенного периода, в который ставка дисконтирования может меняться ввиду различных причин, которые в момент оформления инвестиции сложно спрогнозировать. Они могут быть обусловлены глобальными факторами фундаментального значения. Чем больше срок инвестирования, тем неопределеннее его результат ввиду множества факторов, которые могут на него оказывать влияние.

Анализ финансового показателя в долгосрочной перспективе может быть ошибочным, поэтому в таком ракурсе нужно учитывать другие индикаторы деятельности, которые бы позволили объективно оценить ситуацию. Для руководителя проекта труднопрогнозируемой может стать оценка инвестиций, которые из потенциальных могут стать фактическими.

Ставка дисконта

Дисконтирование и ставка дисконтирования

Показатель ставки дисконта должен быть учтен при проведении расчетных операций для придания объективности их результатам. При оформлении вклада в проект личными средствами, норма доходности инвестиции будет больше аналогичного показателя, характерного для имеющегося капитала. Поэтому при определении ставки дисконтирования в данной ситуации необходимо учесть, что она должна быть меньше применяемой к действующему капиталу ставки налога, применяемой к полученной прибыли. При инвестировании заемных средств, нижней границы ставки дисконтирования будет применяемая к кредиту ставка, по которой начисляются проценты.

Итоги

Индекс рентабельности позволяет оценить прибыльность проекта и определить факторы риска, которые могут быть актуальными для инвесторов, решивших вложить в бизнес или в покупку ценных бумаг средства. При помощи коэффициента можно определить параметр доходности от инвестиционной деятельности с ориентацией на сумме финансирования.

Индекс позволяет проводить ранжирование по нескольким проектам с целью выявления наиболее перспективного. Проведенный анализ позволяет определить ставку дисконтирования, а при помощи коэффициента можно достоверно рассчитать потенциальную величину денежных потоков, которые могут быть получены в результате инвестиции. С его помощью можно оценить инвестиционные риски. Чем они выше, тем больше прибыльность проекта. Он может быть применен как самостоятельный элемент анализа, так и комплексный.

Facebook

Twitter

Вконтакте

Одноклассники

Google+

37 ИНДЕКС РЕНТАБЕЛЬНОСТИ ИНВЕСТИЦИЙ.

37 ИНДЕКС РЕНТАБЕЛЬНОСТИ ИНВЕСТИЦИЙ

Индекс рентабельности инвестиций (PI)

является следствием метода чистой текущей стои–мости и рассчитывается как отношение чистой текущей стоимости денежного притока (P) к чистой текущей стоимости денежного оттока (/С) (вклю–чая первоначальные инвестиции):

Очевидно, что если РI > 1, то проект следует принять; если РI< 1, то его надо отвергнуть; если РI = 1, то проект ни прибыльный, ни убыточный.

Логика критерия PI такова: он характеризу–ет доход на единицу затрат; именно этот критерий наиболее предпочтителен, когда необходимо упо–рядочить независимые проекты для создания оптимального портфеля в случае ограниченности сверху общего объема инвестиций.

В отличие от чистого приведенного эф–фекта индекс рентабельности является отно–сительным показателем. Благодаря этому он очень удобен при выборе одного проекта из ряда альтернативных, имеющих примерно одинако–вые значения NPV, либо при комплектовании портфеля инвестиций с максимальным суммар–ным значением NPV.

Показатель NPV отражает прогнозную оценку изменения экономического потенциала предприятия в случае принятия рассматривае–мого проекта.

Нормативным документом, закрепляю–щим рыночные принципы оценки эффективно–сти инвестиций в нашей стране, являются Мето–дические рекомендации по оценке эффективно–сти инвестиционных проектов (первое издание было опубликовано в 1994 г., второе издание, переработанное и дополненное, – в 2000 г.). Используемая в рыночной экономике оценка эффективности инвестиций основывается на ряде принципов: расчеты опираются на пока–затели денежного потока от производственной и инвестиционной деятельности; обязательно приведение показателей к текущей (дисконти–рованной) стоимости.

Оценка эффективности инвестиций основа–на на дисконтировании.

Дисконтированием денежных потоков называется приведение разновременных (отно–сящихся к разным шагам расчета) значений к их ценности на определенный момент време–ни, который называется моментом приведе–ния. Основным экономическим нормативом, используемым при дисконтировании, является норма дисконта (Е), выражаемая в долях единицы или процентах. Технически приведение к нулевому моменту времени производится пу–тем умножения величины показателя на коэф–фициент дисконтирования (коэффициент текущей стоимости) ?

где t – номер периода расчета (t = 0, 1, 2, Т). Период расчета может быть выражен в го–дах, кварталах, месяцах и т.д.;

Данный текст является ознакомительным фрагментом.

Как Работает Критерий «индекс Рентабельности Инвестиций»? – Near North Unity Program

Оглавление статьи

Как рассчитать PI пример?

Индекс прибыльности (PI) рассчитывается на основе тех же данных, что и чистая стоимость капитала, но если для расчета NPV используется разность дисконтированных величин поступлений и платежей, то индекс прибыльности – это их отношение. PI = 1 + NPV / PVout. Пример. Если в проект вложено 100 млн.

В то же время пропорции распределения чистой прибыли не всегда могут быть эффективными. Считается, что большая часть прибыли должна направляться на накопление, а не на потребление. Для поучения прибыли из этого источника необходимо постоянно обновлять выпускаемую продукцию с целью обеспечения ее конкурентоспособности, роста объемов реализации и увеличения массы прибыли.

Эффективность Использования Оборотного Капитала

Практическое применение метода расчета внутренней нормы доходности осложнено, если в распоряжении аналитика нет специализированного финансового калькулятора. В этом случае применяется метод последовательных итераций с использованием табулированных значений дисконтирующих множителей. На практике сравнительный анализ инвестиционных проектов проводится в большинстве случаев при помощи простого сопоставления значений внутренних норм доходности. Такой подход позволяет устранить влияние субъективного выбора базовой ставки процента на результаты анализа.

Во-первых, если компания ведет дела, имея в виду главным образом налоговые соображения, она может сильно проиграть в случае изменения политики страны, где сосредоточена ее деятельность. Более того, ее капиталовложения и сбытовая стратегия будут все более отрываться от экономических и других факторов отрасли, в которой она действует. Не следует спешить с инкассацией доходов и регистрацией прибылей, так как отсрочка налога часто равносильна освобождению індекс рентабельності от него. Активы предпочтительнее перемещать в форме движения капиталов, а не прибылей. Проблема подготовки отчетности, доступной для понимая за рубежом, естественно, не является уникальной, свойственной только России, это международная проблема. В последнее время работа по сближению российской и международной систем бухгалтерского учета значительно интенсифицировалась. Отчетность в системе международных источников финансовой информации.

Содержание И Роль Финансового Прогнозирования В Деятельности Предприятия

Этот показатель характеризует долю рынка, которую предприятие предполагает завоевать своей продукцией. Один из методов, позволяющих сделать более-менее точные прогнозы при минимуме затрат, – метод прогнозирования пропорционально объему продаж.

В рамках бюджетов должны конкретизироваться показатели финансовой стратегии. 7) оценка разработанной финансовой стратегии(проводится как на этапе разработки, так и на этапе реализации). – бухгалтерского баланса, который позволяет отслеживать темпы роста экономического потенциала предприятия, поскольку рост активов предприятия должен сопровождаться увеличением пассивов (разрабатывается на основе формы № 1). Основная информация для составления этих финансовых прогнозов – данные о прогнозных объемах продаж.

Как Работает Критерий «индекс Рентабельности Инвестиций»?

при помощи MIRR можно сравнивать взаимоисключающие проекты при условии сопоставимости объемов начальных инвестиций и горизонтов инвестирования. Имеющиеся недостатки IRR удалось устранить, модифицировав его формулу расчета, чтобы устранить неточности, причиной которых, как правило, становятся нетипичные условия инвестирования (например, многоэтапные).

• Критерий «индекс рентабельности инвестиций» (ИРИ) – является фактической модификацией критерия «чистый приведенный эффект» (ЧПЭ).
• В условиях ограниченного бюджета наиболее эффективен (оптимален) для фирмы такой портфель проектов, который обеспечивает наибольшую отдачу вложенных средств и в конечном результате генерирует максимальную NPV.
• Дисконтированный период окупаемости – это период окупаемости, рассчитанный на основе дисконтированных денежных потоков.
• Индекс доходности, формула которого представлена выше, позволяет провести сравнительный анализ нескольких объектов, чтобы выбрать оптимальный.
• Уже исходя из расчётов можно делать конкретные выводы по поводу того, стоит ли реализовывать проект или нет.

Иными словами, оптимальной дивидендной политики как фактора повышения стоимости предприятия не существует в принципе. Вопросы выплаты дивидендов должны быть заранее решены руководством предприятия. При этом должны быть заранее проработаны все аспекты денежных выплат. Все решения по выплате дивидендов должны быть объединены в рамках такого вида финансовой политики предприятий, как дивидендная политика. Одно из важнейших условий эффективности финансовой стратегии – наличие на предприятии механизма ее реализации. В качестве такого механизма может выступать система бюджетирования.

Индекс Прибыльности (pi)

Заключается в применении встроенной в программу формулы, которая называется ЧПС и используется как раз для определения необходимого нам показателя. Сама формула в данном случае будет выглядеть примерно следующим образом. Объемы будущих финансовых потоков зависят преимущественно от уровня продаж, на который, в свою очередь, влияет выбранная індекс рентабельності маркетинговая тактика. Если вам нужна помощь в написании работы, то рекомендуем обратиться к профессионалам. Может показаться, что сделать это почти так же трудно, как и управлять рентабельностью инвестиций. Совсем нет, и рентабельность продаж, и оборачиваемость активов могут быть разделены на более легко управляемые компоненты.

Оптимизация портфеля, направленная на снижение уровня его риска при заданном уровне ожидаемой доходности. Оптимизация позволяет реализовать резервы повышения эффективности инвестиционной деятельности.

Отбор Инвестиционных Проектов По Критерию Риска

Стоимость капитала – ставка дисконта, которая используется в методах оценки эффективности инвестиций, т. с помощью которой все денежные потоки, появляющиеся в процессе инвестиционного проекта, приводятся к настоящему моменту времени. Стоимость капитала – результативный показатель, поэтому на ее значение можно влиять путем применения различных инструментов управления. Используемая в рыночной экономике оценка эффективности инвестиций основывается на ряде принципов.

Сокращение длительности данных циклов позволяет сократить потребность в оборотных средствах. tradeallcrypto Обеспечение платежеспособности – одна из важнейших задач финансового менеджмента.

После принятия инвестиционного решения необходимо спланировать его осуществление и разработать систему послеинвестиционного контроля (мониторинга). Успех проекта желательно оценивать по тем же критериям, которые использовались при его обосновании. Как видим, сюда входит и описанный ранее показатель рентабельности. Конечно, есть и другие способы определения эффективности, но это, пожалуй, самый простой из них. Относительное изменение среднего уровня рентабельности основной деятельности характеризуется системой общих индексов (табл. 6).

В качестве критерия ее выделения используется такой признак, как объект управления, т. В качестве показателей эффективности использования оборотного капитала могут рассматриваться показатели эффективности использования материальных ресурсов. Это связано с тем, что производственные запасы предприятия составляют, как правило, значительную долю оборотного капитала. Главная цель управления оборотным капиталом предприятия – максимизация прибыли на вложенный капитал при обеспечении устойчивой и достаточной платежеспособности предприятия. Предприятие в случае эффективного управления своими и чужими оборотными средствами может добиться рационального экономического положения.

Преимущества И Недостатки Расчета Индекса Доходности

детализация годовых показателей в квартальные, месячные, декадные и дневные. Результатом этапа должны стать программа стратегического финансового развития и прогнозы в разрезе основных финансовых форм отчетности. Исходя из результатов предыдущего этапа ставятся стратегические финансовые цели. Разработка финансового плана – последовательность ряда взаимосвязанных процедур, которые характеризуют единый процесс финансового планирования.

Поскольку одной из основных стратегических финансовых целей выступает рыночная стоимость предприятия, именно WACC позволяет оценивать и принимать необходимые финансовые решения індекс рентабельності в целях управления ею. Для финансового управления важно знать, как эффективно используется капитал. Эту задачу помогает решить оценка средневзвешенной стоимости капитала.

Расчет Инвестиционного Проекта В Excel

| iCalculator ™

Определите жизнеспособность инвестиций с помощью вычисленных входных данных о рентабельности инвестиций, чтобы принять обоснованное решение по управлению инвестициями.

★ ★ ★ ★ ★ [1 голосов]

Количественная оценка стоимости ваших инвестиций с помощью калькулятора индекса рентабельности

Для ведения прибыльного бизнеса требуются большие инвестиции, и очень важно оценить их прибыльность. Индекс рентабельности (PI), также известный как коэффициент инвестиций в прибыль (PIR), представляет собой метод описания взаимосвязи между затратами и выгодами проекта.

Индекс прибыльности — это модификация метода чистой приведенной стоимости для оценки потенциальной прибыльности инвестиций. Коэффициент PI сравнивает текущую стоимость будущих денежных потоков от инвестиций со стоимостью осуществления этих инвестиций.

Как рассчитать коэффициент индекса рентабельности

Расчеты коэффициента рентабельности основаны на следующей формуле:

Индекс прибыльности = pv / i

Где:

• Первоначальные инвестиции (i) — это сумма, на которую вы рассчитываете. планируют инвестировать, чтобы начать проект.
• Приведенная стоимость (pv) будущих денежных потоков — это приведенная стоимость суммы будущих денежных потоков при определенной норме доходности. Это рассчитывается по следующей формуле:

Текущая стоимость = (1 + r) n / FV

Где:

• FV = Будущая стоимость
• r = Норма прибыли
• n = Количество периодов

Если вы не хотите рассчитывать текущую стоимость вручную, вы можете использовать здесь калькулятор текущей стоимости.

Чтобы рассчитать коэффициент индекса рентабельности, вам понадобится калькулятор, который может предложить вам быстрые результаты с небольшими вводными данными. Давайте посмотрим ниже, что калькулятор индекса рентабельности iCalculator попросит вас сделать этот расчет:

• Валюта: Это необязательный столбец для выбора, если вы хотите приводить цифры в определенной валюте.
• Начальные инвестиции: Введите сумму первоначальной стоимости проекта.
• Ставка дисконтирования: Рентабельность инвестиций в проект.
• Количество лет: Количество лет, в течение которых проект должен быть завершен, или срок его действия.
• Год: Здесь можно ввести различную сумму ожидаемого денежного потока для каждого года.

На основе вышеуказанных входных данных калькулятор выдаст вам следующие результаты:

• Индекс прибыльности: Как объяснено выше, это покажет вам коэффициент прибыльности проекта.
• Чистая приведенная стоимость: Представляет собой общую разницу между приведенной стоимостью денежных поступлений и текущей стоимостью оттока денежных средств в течение срока действия проекта.
• Ожидаемые денежные потоки: Это показывает общую сумму ожидаемых денежных потоков в течение всего жизненного цикла рассматриваемого проекта.

Зачем использовать калькулятор для доступа к вашему индексу рентабельности

Калькулятор индекса рентабельности не только покажет вам значение индекса, он также предоставит вам его подробную версию, которая включает чистую приведенную стоимость и ожидаемые денежные потоки проект. Кроме того, он предлагает:

• Простота вычислений: Калькулятор создан таким образом, чтобы потребовать наименьших усилий, просто предоставив вам результаты, не вдаваясь в сложные вычисления.
• Сравнения: Результаты калькулятора можно использовать для сравнения рентабельности различных проектов, которые вы планируете выполнить, и это делается просто путем редактирования значений, которые вы ввели ранее.

Преимущества использования коэффициента индекса рентабельности

Осознайте важность временной стоимости денег

Коэффициент PI использует временную стоимость денег, что означает, что если вы получите платеж сегодня, вы можете реинвестировать его сегодня и начать получение прибыли немедленно, а не получение той же суммы позже.

Рассмотрение проекта

В результате коэффициент PI будет равен 1, меньше 1 или больше 1. Как правило, коэффициент PI, равный 1, наименее приемлем, поскольку он представляет точку безубыточности проекта, которая определяет точка, где общий объем продаж (выручка) равен общей стоимости. Коэффициент PI меньше 1 совершенно нежелателен, поскольку он означает, что проект будет стоить больше, чем ожидается.

В идеале от проекта ожидается коэффициент PI более 1, что означает, что стоимость будущих денежных потоков будет больше, чем первоначальные инвестиции, и это отражает прибыльность предлагаемого проекта.

Оценить риск

Коэффициент PI использует дисконтирование, денежные потоки дисконтируются с использованием соответствующей нормы прибыли. Это минимальная норма прибыли, ожидаемая от проекта. Дисконтирование денежных потоков отражает риск, связанный с проектом.

Заключение

Есть некоторые факторы, которые влияют на это соотношение, такие как стоимость отсутствия скунса, сложность оценки соответствующей нормы прибыли, и проекты могут быть спроектированы нереалистично положительно. Однако коэффициент индекса рентабельности может быть очень полезным при оценке рентабельности проектов при использовании вместе с другими мерами оценки рентабельности.

Финансовые калькуляторы

Вам также могут пригодиться следующие финансовые калькуляторы.

На пути к лучшему пониманию рентабельности инвестиций — 1: Измерьте правильную вещь

ВВЕДЕНИЕ

Какой толк говорить о рентабельности инвестиций, рентабельности инвестиций, не зная, что измерять? Даже лучшие аналитики могут легко запутаться в числах и переменных и непреднамеренно достичь результатов, которые не соответствуют действительности или неточны. В этой статье мы представим несколько общих рекомендаций, которые помогут вам определить и измерить это часто неуловимое явление, которое мы называем успехом . Сочетание этих методов поможет избежать ошибочных результатов и достичь большего успеха.

В глубине души у всех нас есть утилиты, привязанные к вариантам, с которыми мы сталкиваемся. С помощью этих утилит мы обычно принимаем решения на основе подсознательного анализа затрат и выгод. В деловом мире встречается тот же подход.Однако здесь следует четко определить цели, допущения и функции полезности.

Проще говоря, четко определенный процесс принятия решений дает сотрудникам уверенность в том, что руководство знает, что делает. Установление совокупности измерений и правил, а также протоколов принятия решений приводит к повышению производительности, целенаправленным результатам и согласованности. Что еще более важно, неверные решения принимаются реже и даже поддаются измерению, если система настроена надлежащим образом. Время, потраченное на создание, обслуживание и внедрение этой системы, приносит пользу и поддерживает все аспекты организации бизнеса.

В следующих четырех публикациях мы углубимся в понимание концепции «рентабельности инвестиций». Сегодня мы сосредоточимся на том, что вы должны измерять с точки зрения рентабельности инвестиций. В ближайшие недели мы увидим:

• Как выбрать правильные измерительные инструменты
• Как интерпретировать данные
• Как адаптировать информацию для представления конкретной аудитории

ИЗМЕРИТЬ ПРАВИЛЬНОЕ

Хорошее место для начала — посмотреть на будущий денежный поток и на то, как он играет роль в процессе принятия решений.С этой целью давайте определим четыре финансовых показателя, которые имеют дело с такими денежными потоками.

ЧИСТАЯ ДАННАЯ СТОИМОСТЬ (ЧПС) Следуя концепции временной стоимости денег, ЧПС представляет собой совокупную стоимость всех будущих денежных потоков, рассчитанных в долларах сегодня. Временная стоимость денег говорит о том, что 100 долларов сегодня стоят больше, чем 100 долларов завтра или через неделю. Таким образом, NPV в размере 100 долларов в неделю сейчас составляет что-то менее 100 долларов. Чтобы рассчитать NPV, нам необходимо знать рыночную ставку дисконтирования i.е. процентная ставка, определяющая временную стоимость денег. Эта ставка также называется альтернативной стоимостью капитала. Например, если годовая процентная ставка составляет 10%, то NPV 110 долларов через год составит 100 долларов. Вот расчет:

При том же предположении, если вы хотите выбрать между двумя проектами, доходность которых составляет соответственно 105 долларов сегодня и 110 долларов в год, глядя на их NPV, вам будет лучше выбрать первый проект, так как NPV составляет 105 долларов сегодня> NPV 110 долларов. через год = 100 долларов сегодня.

Мы также могли бы экстраполировать понятие NPV на вещи, отличные от валюты. Например, для рыбака NPV рассчитывает ценность рыбы, пойманной с течением времени, но исходя из того, сколько она стоит сегодня, т. е. рыба, пойманная сегодня, стоит больше, чем рыба, которую еще не поймали. Чем дольше ему приходится ждать, тем менее ценно это становится. Это также иллюстрирует концепцию риска, поскольку мы не уверены, что поймем рыбу. Мы можем оценить это только исходя из нашего прошлого опыта успешной ловли рыбы.

ВОЗВРАТ НА ИНВЕСТИЦИИ (ROI) Существует два типа ROI: простой ROI и дисконтированный ROI. Простой ROI — это в основном отношение чистой прибыли к чистым затратам или инвестициям. Как вы уже могли догадаться, простой ROI не учитывает временную стоимость денег. Именно здесь становится важным рентабельность инвестиций со скидкой. Если мы рассчитаем NPV наших инвестиций для типичного проекта и сравним это с NPV наших выплат по этому проекту, мы сможем рассчитать возврат наших инвестиций в текущем выражении (т.е. рентабельность инвестиций со скидкой. Обычно дисконтированный ROI составляет 100 x NPV (выплаты) / NPV (инвестиции). Менеджер может столкнуться с двумя различными инвестиционными возможностями в каждом случае: вложить 45 долларов сегодня, чтобы получить 110 долларов через два года, и вложить 40 долларов сегодня, чтобы получить 100 долларов через год. Учитывая ставку дисконтирования 10%, чистая приведенная стоимость прибыли от двух проектов одинакова и равна 90,91 доллара США. Однако добавленная стоимость второго проекта должна быть выше, поскольку объем инвестиций для этого меньше.Следовательно, дисконтированная рентабельность инвестиций для первого проекта составляет (90,91–45) / 45 = 102%, а для второго проекта — (90,91–40) / 40 = 127%. Ясно, что лучше выбрать второй проект. Обратите внимание, что NPV и дисконтированный ROI — это две стороны одной медали, когда дело доходит до принятия решений . Оба они относятся к рентабельности проектов (то есть, сколько денег мы можем извлечь из каждой денежной единицы наших инвестиций). Фактически, когда дело доходит до использования дисконтированной рентабельности инвестиций в качестве меры для расчета рентабельности, когда NPV инвестиций одинакова, нам нужно только сравнить NPV прибыли от интересующих проектов.

Возвращаясь к нашему примеру с рыбаком, ROI вычисляет стоимость всей рыбы по сравнению со стоимостью удочки, наживки и разрешения на рыбалку.

ИНДЕКС ПРИБЫЛЬНОСТИ (PI) Глядя на определение PI, мы увидим, что PI и дисконтированный ROI по существу содержат одинаковый объем информации. Индекс прибыльности — это приведенная стоимость притока денежных средств, деленная на приведенную стоимость оттока денежных средств, которая учитывает временную стоимость денег для каждого из них.Другими словами:

PI полезен для ранжирования проектов на основе затрат и выгод каждого проекта. Это соотношение выгоды и стоимости. Индекс рентабельности 1,0, который представляет собой нулевую дисконтированную рентабельность инвестиций, является, таким образом, точкой равновесия для получения достаточного количества денег на основе приведенной стоимости для покрытия стоимости проекта. Чем выше индекс рентабельности, тем больше текущая стоимость денежных средств по сравнению со стоимостью проекта.

При работе над сложными проектами с прошлыми и будущими денежными потоками вообще не рекомендуется использовать простой ROI, поскольку он не учитывает временную стоимость денег. Таким образом, PI и дисконтированный ROI предпочтительнее простого ROI. Таким образом, в итоге мы можем сравнить индекс прибыльности с ROI следующим образом:

• Простой возврат инвестиций не учитывает временную стоимость денег. Инвестиции с доходностью 90% выглядят намного лучше, чем вложения с доходностью 10%. Однако что, если для получения 90% прибыли потребовалось 20 лет, а для получения 10% — 1 год? В этом случае простая рентабельность инвестиций — слишком простая мера для сравнения.
• ROI вычитает затраты и умножает их на 100, чтобы преобразовать их в «ставку».Индекс рентабельности не вычитает затраты в числителе и не умножается на 100, поэтому представляет собой индекс над затратами. Здесь 1,0 становится 100% рентабельности инвестиций, потому что затраты были вычтены.
• Если вы потратили 100 долларов и вернули их через год, то простой ROI составил бы 0%. Напротив, индекс прибыльности может составлять 0,9, показывая, что вы не вернули свои деньги. Это связано с временной стоимостью денег.
• Индекс рентабельности измеряет текущую стоимость рыбы (аналогично NPV), но делит ее на стоимость.Если больше 1.0, значит, вы поймали достаточно рыбы, чтобы оплатить удочку, наживку и разрешение на рыбалку.

ВНУТРЕННЯЯ СТАВКА ДОХОДНОСТИ (IRR) В отличие от двух предыдущих мер, которые рассчитывают прибыльность, IRR рассчитывает , эффективность . Представьте, что вы рассчитываете NPV прибылей проекта для диапазона процентных ставок, а также затрат (инвестиций) для того же диапазона. Процентная ставка, при которой эти два значения NPV равны, называется IRR. Когда вы сравниваете два проекта с использованием IRR, тот, у которого IRR выше, оказывается более эффективным.Например, если вы инвестируете 100 долларов сегодня и через год получите 110 долларов, то процентная ставка, которая устанавливает NPV в 110 долларов в год, равную 100 долларам (ЧПС ваших инвестиций), составляет 10%. Следовательно, IRR в этом случае составляет 10%. Теперь, если бы у нас был второй проект, который требует первоначальных инвестиций в размере 1000 долларов США, чтобы получить прибыль в размере 1050 долларов США через год после инвестиций, то IRR составит 5%. В случае использования рыночной ставки дисконтирования 2% чистая приведенная стоимость прибыли первого проекта составит 107,84 доллара США, а второго — 1029 долларов США.41. Таким образом, второй проект более прибыльный, чем первый: 1029,41-1000 долларов> 107,84-100 долларов. Однако первый проект более эффективен (т. Е. Если бы мы могли инвестировать 1000 долларов в первый проект с той же внутренней нормой дохода, тогда при той же сумме начальных инвестиций, что и второй проект, и при большей эффективности первый проект стал бы еще более прибыльным). Вернемся к нашему примеру с рыбаком: IRR — это мера скорости, то есть того, насколько быстро мы ловим рыбу, измеряя скорость роста нашей кучи рыбы.

Три упомянутые выше меры являются примерами выбора правильной меры для оценки успеха или взвешивания ваших вариантов в процессе принятия решений. Зависит ли ваш успех от суммы прибыли, которую вы получаете (NPV), или от того, как быстро вы можете получить первый доллар от своих инвестиций (IRR)? Ответ на этот вопрос приведет вас к правильной оценке. Оба они могут быть применимы к любому бизнесу или отрасли. Иногда для менеджера важны краткосрочные выгоды и создание ценности; например, в бизнес приходят ситуации, когда этому менеджеру нужен быстрый денежный поток.Это место, где можно использовать IRR, чтобы взвесить ваши варианты. С другой стороны, вы можете выбирать между различными вариантами, но в наличных деньгах нет необходимости. Таким образом, вы могли свободно вкладывать свои деньги в проект, который принесет вам наибольшую прибыль. Затем вам следует посмотреть на чистую приведенную стоимость ваших вариантов.

Теперь, когда мы знаем , что нужно измерять, , следующий пост из этой серии посвящен как : какие инструменты мы используем для измерения результатов и рентабельности инвестиций?

Если вы рассматриваете возможность инвестирования в аренду с тройной сеткой (NNN), вам может быть интересно, в чем разница между индексом рентабельности и чистой приведенной стоимостью и как эти расчеты могут повлиять на ваше решение. В этой статье мы ответим, что лучше и как рассчитать и то, и другое.

Индекс рентабельности

Индекс рентабельности (PI) представляет собой параллель между затратами и прибылью от инвестиций. Чтобы рассчитать индекс прибыльности инвестиций в недвижимость NNN, разделите приведенную стоимость будущих денежных потоков от собственности на первоначальные инвестиции. Если PI больше 1,0, то прибыльность положительна, но если ниже 1,0, то инвестиции, вероятно, не удастся.

Индекс рентабельности — это соотношение между приведенной стоимостью будущих денежных потоков и первоначальной инвестицией.

Индекс рентабельности 1,0, вероятно, является наименьшим желаемым значением. Если он ниже, это означает, что текущая стоимость проекта ниже, чем первоначальные инвестиции. Следовательно, от вложения, вероятно, следует отказаться.