От чего зависит инфляция: Что такое инфляция простым языком, почему растут цены — Клинбиз | Клининговая компания в Нижнем Новгороде

Содержание

Что такое инфляция простым языком, почему растут цены

Если цены постоянно растут — значит, в стране инфляция. От чего зависит инфляция и что делается для того, чтобы цены не повышались?

Что такое инфляция?

Инфляция — это устойчивый рост общего уровня цен на товары и услуги. При этом отдельные товары могут заметно дорожать, другие — дешеветь, а третьи — вообще не меняться в цене.

В основном цены на товары и услуги зависят от спроса и предложения на рынке, а некоторые цены регулирует государство. Например, если у фермеров случился хороший урожай овощей, цены на помидоры и картошку будут падать. Если государство в это же время повысило акцизы на алкоголь, цены на спиртное резко пойдут вверх. При этом общий уровень цен может вырасти лишь чуть-чуть.

Как измеряют инфляцию?

В России инфляцию измеряют так же, как и в большинстве стран мира.

Берут так называемую потребительскую корзину — набор продуктов, товаров и услуг, которые регулярно покупает среднестатистический человек или семья. В нее попадает около 500 товаров и услуг — например, продукты, одежда, коммунальные услуги, бытовая техника, автомобили.

При этом надо понимать, что кто-то никогда не ест мясо и не ездит на машине. А кто-то, наоборот, без мяса жить не может и машины меняет каждый год. Потребительская корзина отражает среднее потребление всех жителей страны.

Некоторые из этих товаров люди покупают часто: хлеб, овощи, мясо, бензин. А другие, например автомобиль, приобретают редко, но зато эти расходы очень большие по сравнению с тратами на те же хлеб, овощи и мясо. Таким образом, при расчете потребительской корзины автомобиль занимает в ней большую долю, чем хлеб.

Стоимость этой условной корзины меняется от месяца к месяцу. Это изменение и есть инфляция.

Почему говорят, что инфляция снижается, если цены растут?

Инфляция — это всегда рост цен. При низкой инфляции цены растут очень медленно, но все же растут. Когда говорят, что инфляция снижается, это значит, что потребительская корзина дорожает медленнее, чем в прошлые годы.

Какая бывает инфляция?

Низкая — до 6% в год. Такая инфляция комфортна и для потребителей, и для предпринимателей. И при этом позволяет экономике развиваться. Именно на таком уровне инфляцию стараются поддерживать в большинстве стран.

Умеренная — от 6 до 10% в год. Она опасна тем, что может выйти из-под контроля и перейти в высокую инфляцию.

Высокая (галопирующая) — от 10 до 100% в год. Она создает нестабильность на рынке, люди и компании не могут планировать свое будущее.

Гиперинфляция — цены растут на сотни и тысячи процентов, в особо тяжелых случаях люди отказываются от денег и переходят на бартер. Обычно гиперинфляция возникает в период тяжелых кризисов и войн.

В постсоветской России рекордно высокая инфляция была зафиксирована в 1992 году — более 2500% в год.

Дефляция — отрицательная инфляция. То есть цены не растут, а снижаются. Дефляция останавливает развитие экономики. Потребители перестают покупать товары в надежде, что они еще сильнее подешевеют. А компании из-за этого сворачивают производство.

Почему растет инфляция?

Инфляция может расти по многим причинам:

Увеличение спроса. Случается, что люди вдруг начинают покупать больше определенных товаров. Например, когда мобильные телефоны стали доступными по цене, все захотели пользоваться сотовой связью. Сотовые операторы не успевали сразу подстроиться под высокий спрос: не хватало вышек и свободных частот. Поэтому цены на мобильную связь были очень высокими. Любой дефицит вызывает быстрый рост цен. Но когда у операторов появились дополнительные мощности, цены стали снижаться.
Сокращение предложения. Дефицит может возникнуть и по другой причине — если спрос остается тем же, но товаров и услуг становится меньше. Это может произойти из-за неурожая, ограничения на ввоз иностранных товаров, действий монополиста на каком-то рынке. Это тоже ускоряет рост цен.
Ослабление национальной валюты. Если курс иностранных валют растет, то импортные товары автоматически дорожают. Это тоже приводит к росту инфляции.
Высокие инфляционные ожидания. Когда люди и компании ждут, что цены будут сильно расти, они зачастую начинают менять свое потребительское поведение: покупают товары впрок и меньше сберегают. Ведь логичнее купить сегодня дешевле, чем переплачивать завтра. Компании со своей стороны начинают повышать цены на свою продукцию. Например, производитель сыра ждет, что цены на молоко вырастут. Чтобы покрыть свои будущие расходы на сырье, он заранее начинает поднимать цену на свой товар.

Все это подстегивает инфляцию. Получается замкнутый круг: все ждут роста цен и цены растут именно потому, что люди этого ждут.

Почему высокая инфляция — это плохо?

Высокая инфляция — это всегда плохо. И для экономики, и для бизнеса, и для финансовых рынков, и, конечно, для жителей страны. Люди принимают очевидные финансовые решения: избавляются от денег, тратят их как можно скорее, вкладывая в ценные товары, недвижимость, покупают иностранную валюту. Становится невыгодно делать сбережения, открывать вклады, клиенты банков снимают деньги со счетов.

Обычно высокая инфляция еще и малопредсказуема — разгоняется или движется скачками. Из-за роста нестабильности на финансовых рынках предпринимателям становится невыгодно брать долгосрочные кредиты. Невозможно планировать наперед — а ведь это важнейшее условие для роста инвестиций и экономики в целом.

Особенно сильно инфляция бьет по бедным людям, которые живут на фиксированные доходы. Ведь у более состоятельных людей есть способы полностью или частично защититься от инфляции — например, получая проценты по вкладам или инвестируя на финансовом рынке. Именно поэтому инфляцию иногда называют налогом на бедных.

А нельзя ли просто заморозить цены, чтобы они не росли?

Может показаться, что зафиксировать цены на определенном уровне — хорошее решение. Но такое искусственное вмешательство в экономику приведет к увеличению дисбаланса между спросом и предложением. Производители не будут понимать, сколько товаров производить, магазины — сколько закупать, а в результате покупателям придется стоять в очередях у пустых прилавков.

При замороженных ценах возникнет дефицит, часть товаров придется не покупать, а доставать. Кроме того, товары станут хуже: чтобы остаться на плаву и удержать невыгодные цены, продиктованные сверху, производители будут жертвовать качеством.

Именно по этим причинам в рыночной экономике цены должен диктовать рынок, а не государство.

Какой должна быть инфляция в России?

Лучший сценарий для экономики — стабильная невысокая инфляция, при которой покупательная способность денег сохраняется. Она позволит планировать бюджеты на долгий срок, копить, инвестировать, запускать новые бизнес-проекты. Возможность строить долгосрочные планы — залог развития экономики.

Эксперты считают, что 4% в год — оптимальный уровень инфляции для России. Он позволяет промышленности развиваться, а людям — планировать покупки и сберегать, не боясь обесценения своих доходов и сбережений.

<center><div class="lazy lazy-hidden advv"><ins class="lazy lazy-hidden adsbygoogle" style="display:inline-block;width:336px;height:280px" data-ad-client="ca-pub-1812626643144578" data-ad-slot="9935184599"></ins> <script>(adsbygoogle=window.adsbygoogle||[]).push({});</script></div></center>

Кто и как сдерживает инфляцию?

Движение денег в экономике регулируют центральные банки (в нашей стране это Банк России). С помощью инструментов денежно-кредитной политики центробанки могут сдерживать инфляцию в стране.

Например, Банк России планирует удерживать инфляцию вблизи тех самых 4%. Но конкретная цифра — не самоцель, она может измениться. Главное, чтобы при этом уровне инфляции развивалась экономика.

<center><ins class="lazy lazy-hidden adsbygoogle" style="display:block; text-align:center;" data-ad-layout="in-article" data-ad-format="fluid" data-ad-client="ca-pub-1812626643144578" data-ad-slot="4491286225"></ins> <script>(adsbygoogle=window.adsbygoogle||[]).push({});</script></center>

почему растут цены и кто может их сдержать

Что такое инфляция?

Как измеряют инфляцию?

В России инфляцию измеряют так же, как и в большинстве стран мира. Берут так называемую потребительскую корзину — набор продуктов, товаров и услуг, которые регулярно покупает среднестатистический человек или семья. В нее попадает около 500 товаров и услуг — например, продукты, одежда, коммунальные услуги, бытовая техника, автомобили.

Стоимость этой условной корзины меняется от месяца к месяцу. Это изменение и есть инфляция.

Почему говорят, что инфляция снижается, если цены растут?

Какая бывает инфляция?

Умеренная — от 6 до 10% в год. Она опасна тем, что может выйти из-под контроля и перейти в высокую инфляцию.

В постсоветской России рекордно высокая инфляция была зафиксирована в 1992 году — более 2500% в год.

Почему растет инфляция?

Инфляция может расти по многим причинам:

Увеличение спроса. Случается, что люди вдруг начинают покупать больше определенных товаров. Например, когда мобильные телефоны стали доступными по цене, все захотели пользоваться сотовой связью. Сотовые операторы не успевали сразу подстроиться под высокий спрос: не хватало вышек и свободных частот. Поэтому цены на мобильную связь были очень высокими. Любой дефицит вызывает быстрый рост цен. Но когда у операторов появились дополнительные мощности, цены стали снижаться.
Сокращение предложения. Дефицит может возникнуть и по другой причине — если спрос остается тем же, но товаров и услуг становится меньше. Это может произойти из-за неурожая, ограничения на ввоз иностранных товаров, действий монополиста на каком-то рынке. Это тоже ускоряет рост цен.
Ослабление национальной валюты. Если курс иностранных валют растет, то импортные товары автоматически дорожают. Это тоже приводит к росту инфляции.
Высокие инфляционные ожидания. Когда люди и компании ждут, что цены будут сильно расти, они зачастую начинают менять свое потребительское поведение: покупают товары впрок и меньше сберегают. Ведь логичнее купить сегодня дешевле, чем переплачивать завтра. Компании со своей стороны начинают повышать цены на свою продукцию. Например, производитель сыра ждет, что цены на молоко вырастут. Чтобы покрыть свои будущие расходы на сырье, он заранее начинает поднимать цену на свой товар. Все это подстегивает инфляцию. Получается замкнутый круг: все ждут роста цен и цены растут именно потому, что люди этого ждут.

Почему высокая инфляция — это плохо?

А нельзя ли просто заморозить цены, чтобы они не росли?

Именно по этим причинам в рыночной экономике цены должен диктовать рынок, а не государство.

Какой должна быть инфляция в России?

Кто и как сдерживает инфляцию?

Инфляция в России: тенденции и перспективы

№1(16), 2011

Финансы

В статье рассмотрены проблемы трактовки, измерения и прогнозирования инфляции, выделены основные факторы, оказывающие влияние на динамику последней, проанализированы последствия перехода к политике инфляционного таргетирования.

Ключевые слова: инфляция, обесценение денег, индекс потребительских цен (ИПЦ), базовая инфляция, инфляционные ожидания, монетарный фактор, эффект переноса, структурная инфляция, инфляция «дорогих денег», инфляция НТП, таргетирование инфляции.

V. O. Grishchenko. Inflation in Russia: tendencies and prospects. This article focuses on problems of interpreting, measuring and forecasting inflation and deals with main factors which cause it. The policy of inflation targeting is also being evaluated.

Key words: inflation, money devaluation, consumer price index (CPI), core inflation, inflation expectations, monetary factor, exchange rate pass-through, structural inflation, inflation caused by tight money policy, inflation caused by scientific and technological progress, inflation targeting.

Определение инфляции

Терминологические проблемы не столь формальны, как может показаться на первый взгляд. От того, что считать инфляцией, во многом зависит методология ее измерения, построение перечня факторов, ее вызывающих, характер антиинфляционной политики.

Несмотря на то, что «о терминах не спорят, о терминах договариваются» [1], вопрос, как дать максимально корректное определение инфляции, по-видимому, остается открытым. В XX веке в различные периоды она трактовалась по-разному[2]: в 30-е гг. — как чрезмерный выпуск денежных знаков сверх потребностей оборота, в 40-е — как любое обесценение бумажных денег, в 50-е — как переполнение каналов обращения избыточной денежной массой бумажных денег по сравнению с количеством золота, необходимого для обращения, в 60-е — как многофакторное явление. В настоящее время инфляцию часто определяют просто как «рост цен». Возможно, это удобно для целей измерения[3]. Проблема в том, что такое определение затушевывает суть процесса и требует, как минимум, ответа на вопросы: «каких цен — определенного круга или всех сразу?» и «при каких условиях?». Как писал Пол Хейне, инфляция — это не увеличение размера предметов, а уменьшение длины линейки, которой мы пользуемся для их измерения[4]. Поэтому есть смысл считать инфляцию явлением по природе денежным и определить ее (с некоторыми оговорками) как обесценение денег. Но этот путь не менее тернист. Так, весьма примечательна попытка акад. Маевского на основе такого определения инфляции доказать, что она имеет исключительно монетарный характер [4]. Критикуя методологию Росстата, Маевский отметил, что если общий индекс цен считать как среднюю из индексов цен на отдельных рынках, то получится, что одни и те же деньги имеют на разных рынках различную покупательную способность, что противоречит главной, по его мнению, их функции — всеобщего измерителя (противоречие). Но на данный тезис было выдвинуто следующее возражение: деньги действительно в строгом смысле всеобщим измерителем не являются, более того, различия в покупательной способности одних и тех же денег учитываются при выделении, например, дотаций регионам РФ. Считается, что эти различия возникают из-за транспортных издержек (невозможность арбитража) и климатических факторов*.

Итак, инфляция — сложное социально-экономическое явление, которое в рамках данного исследования можно считать обесценением денег, проявляющимся в росте цен. Она может иметь субъективные и объективные, монетарные и немонетарные причины, проявляющиеся в чистом или комплексном виде.

Измерение и прогнозирование инфляции

Инфляцию принято измерять так, как будто это рост цен. Соответственно, основу инструментария составляют индексы цен. Так, Росстат использует индекс потребительских цен (ИПЦ), подсчитанный на основе наблюдения за ценами ограниченного круга товаров и услуг. Набор формируется учетом их относительной важности для потребления населения, представительности с точки зрения отражения динамики цен на однородные товары, устойчивого наличия их в продаже. Новые товары и услуги включаются в набор для наблюдения за потребительскими ценами в тех случаях, когда их доля составляет не менее 0,1% от общих потребительских расходов населения [5].

При этом при подсчете базового ИПЦ из данного списка исключаются товары и услуги, цены которых сильно подвержены сезонности или влиянию административных мер. Примечательно, что с 2006 г. из этого набора исключены [6]: молоко непастеризованное, картофель, водка, бензин и дизельное топливо; проезд на городском транспорте (в т.ч. на метро), авиа и ж/д перевозки, телефонная связь и основная часть услуг ЖКХ.

Непосредственный расчет индекса инфляции производится с учетом весов компонентов корзины. В корзине развитых стран «на долю продуктов питания приходится 10% расходов, 20% — на непродовольственные товары и 15% на ЖКХ. Вторая половина расходов — это услуги кроме ЖКХ и выплаты по ипотеке» [7]. В корзине, используемой Росстатом для расчетов ИПЦ в 2009 г., на долю продовольственных товаров приходится 37,7%, непродовольственных — 37,37%, платных услуг — 24,93%. Структура потребления в Москве, что неудивительно, сильно отличается от показателей в среднем по России. По мнению С.В. Ануреева, «потребительская корзина Росстата больше ориентируется на жителя небольшого города — Иваново или Владимира — с отличным от Москвы масштабом и приростом цен» [8].

ЦБ РФ на основе данных Росстата рассчитывает т.н. базовую инфляцию (не учитываются цены на плодовоовощную продукцию, администрируемые цены, т.е. то же, что не учитывает Росстат, см. выше). Примечательно, что в результате показатель ЦБ с базовым ИПЦ не совпадает, более того, последний, по методологии ЦБ, получается равным сумме базовой и небазовой инфляции, т.е. всё-таки учитывает в т.ч. динамику цен на плодовоовощную продукцию. Получившееся противоречие может быть объяснено попытками ЦБ оказывать влияние на ожидания хозяйствующих субъектов и международную общественность.

В последнее время трудности в моделировании денежно-кредитной политики дали возможность одному из руководителей ФРС Ф.Мишкину заявить, что разработчики монетарной политики остались без математического аппарата [9]. Так, теория нелинейности установила, что статистическое распределение цен финансовых активов не является гауссовским, т.е. стандартные эконометрические модели становятся малопригодными, а эконометрические прогнозы начинают давать невразумительные результаты: «Действительно, можно ли серьезно воспринимать модели, в основу которых положены фантастические предпосылки, не имеющие ничего общего с экономической реальностью?!» [10]. Возможно, для решения данной проблемы экономической теории придется окончательно распрощаться с мыслями о своей экспансии в другие науки и собственном величии («экономический империализм») и воспользоваться разработками специалистов из других областей знаний — главным образом физиков.

Факторы инфляции

Мы изложим классификацию причин инфляции в рамках подхода, описанного в начале работы. Их можно разделить, с одной стороны, на субъективные и объективные, а те, в свою очередь, на монетарные и немонетарные. Некоторые объективные факторы могут проявляться в чистом виде, остальные — во взаимодействии с другими факторами.

Когда инфляция возникает как результат специфических настроений хозяйствующих субъектов, можно считать, что велика роль субъективных факторов. В большинстве случаев это инфляционные ожидания — один из аспектов предвидения будущего хозяйствующими субъектами, своеобразный прогноз будущей инфляции, «составляемый» индивидами. Когда хозяйствующие субъекты «свыклись с ползучим ростом цен и/или обесценением национальной валюты и не ожидают изменений к лучшему в обозримой перспективе» [11], инфляционные ожидания начинают оказывать значительное влияние на уровень цен даже в условиях совершенной конкуренции.

Важную роль данный фактор играет при гиперинфляции, что подтверждает пример России начала 90-х гг., когда главным их индикатором выступал валютный курс.

В настоящее время рост цен естественных монополий сформировал у хозяйствующих субъектов устойчивые инфляционные ожидания. Несмотря на все усилия ЦБ (см.выше), перспективы их снижения довольно туманны.

Рассмотрение объективных причин инфляции сводится к выделению монетарных и немонетарных факторов.

1. Широко известный тезис Фридмена об инфляции как об исключительно денежном явлении подтверждается на практике лишь отчасти. С одной стороны, гиперинфляция в Германии и Советской России в 20-х гг. была вызвана на начальном этапе исключительно чрезмерной эмиссией денег (монетарный фактор в чистом виде), а затем разгонялась последней и инфляционными ожиданиями. Большую роль в российской инфляции начала 90-х гг. сыграл накопленный ранее «рублевый навес». С другой стороны, не всякое увеличение денежной массы отражается на ценах, многое зависит от спроса на деньги и от того, каким образом они попадут в экономику*.

Основные формы проявления монетарного фактора: кредитная экспансия, чрезмерные инвестиции, колебания валютного курса.

1) Рассмотрев динамику инфляции и денежной массы** в РФ за 2006 — начало 2010 гг., можно сделать вывод, что между ними нет прямой зависимости. Более того, коэффициент корреляции получается даже отрицательным: r = — 0,5156. С учетом полугодового лага

r = 0,392841, что свидетельствует о наличии прямой, но незначительной зависимости между инфляцией и М2. Разумеется, из этого не следует обоснованность политики сжатия денежного предложения.

2) Колебания курса влияют как на цены импортных товаров, так и на общий уровень внутренних цен. Влияние на инфляцию валютного курса (эффект переноса) также можно отнести к монетарным факторам. Эмпирические исследования указывают на асимметричность эффекта переноса обменного курса, возникающую из-за различий в степени конкурентности рынков, в эластичности спроса на тот или иной товар, наличия количественных ограничений.

Рассматривая влияния курса на инфляцию, нельзя недооценивать роль субъективных факторов (инфляционных ожиданий). Так, в 1993-1994 гг., когда в условиях устойчивых высоких инфляционных ожиданий и 60% доли импортных товаров курс рубля в значительной степени обусловливал ценовую динамику. Кроме того, когда в условиях усиливающихся структурных диспропорций изменения курса приводили к увеличению экспорта, возникал дефицит на внутреннем рынке, что приводило к повышению оптовых и потребительских цен [12].

В последние 10 — 15 лет отмечается ослабление связи между валютным курсом и инфляцией из-за: уменьшения волатильности номинального обменного курса, сдвига в структуре импорта от сырья к изделиям обрабатывающей промышленности, снижения инфляционных ожиданий и повышения конкуренции на потребительских рынках.[13]

Коэффициент парной корреляции между индексом цен и обменным курсом составляет примерно 0,3 [14]

По расчетам М. Головнина[15], коэффициенты корреляции для случаев умеренной инфляции в переходных экономиках стран ЦВЕ и РФ ниже соответствующих показателей для всей совокупности и составляют:

— между инфляцией (π) и М2 — 0,958 и 0,651 соответственно,

— между инфляцией и курсом национальной валюты к доллару (e) — 0,984 и 0,707,

— между инфляцией и номинальной з/п (w) — 0,995 и 0,805;

При этом r (w, М2) изменился от 0,966 до 0,76, а r (e, М2) — от 0,947 до 0,363.

Можно сделать вывод, что в целом влияние монетарных факторов сильнее всего проявляется при гиперинфляции, а при умеренной инфляции их значение ослабевает.

2. К числу проявлений инфляционного процесса, возникающих под влиянием немонетарных факторов*, можно отнести:

А) структурную инфляцию — массовую перестройку относительных цен,

проявившуюся в начале 90-х гг. в повышении цен под действием структурных сдвигов в экономической системе. В СССР кроме монополизма существовали хронические ценовые диспропорции между гипертрофированными отраслями группы «А» и недоразвитыми — группы «Б», проявлявшиеся в несоответствии товарной и денежной масс на потребительском рынке. Диспропорции в ценах обусловили трудноустранимое неравномерное распределение доходов в пользу сырьевых отраслей и в ущерб легкой, пищевой промышленности и сельскому хозяйству.

Б) инфляцию издержек и инфляция «дорогих денег»**, которыесходны по своей сути: они появляются в результате повышения фирмами цен под действием внешнего фактора. В первом случае это происходит из-за роста издержек, чаще всего зарплат работников. К этому типу также можно отнести импортированную инфляцию и инфляцию, вызванную налогами, когда в результате чрезмерного налогообложения предприниматели вынуждены поднимать цены или уходить от налогообложения.*** Коррупция также способствует повышению издержек, а, в условиях монополизма, и цен.

Специфика инфляции «дорогих денег» в том, что она возникает как «защитная реакция» фирм на проведение государством рестриктивной денежно-кредитной политики, когда компании компенсируют недоступность кредитов повышением цен на свою продукцию.

Благоприятными условиями для возникновения перечисленных выше типов инфляции являются монополизм и высокие инфляционные ожидания. Это иллюстрирует следующий пример из российской действительности [16]: в 1992-1993 гг. значительное число предприятий потеряло собственные оборотные средства и в то же время лишились доступа к кредитным ресурсам из-за высоких процентных ставок. Сделав ставку на инфляционные ожидания потребителей, они прибегали к повышению цен для получения финансовых ресурсов.

В) инфляцию НТП

Данный тип разрабатывается в рамках теории эволюционной экономики в т.ч. академиком РАН В.И.Маевским. Он использует понятие макрогенераций — «действующих лиц эволюции на макроуровне[17]», в совокупности создающих ВВП. У каждой есть жизненный цикл. Макрогенерации конкурируют между собой. Упрощенно макрогенерацией можно считать фирму или группу фирм, выпускающих инновационный для своего времени продукт. Механизм возникновения эволюционной инфляции описывается следующим образом: появляется новая макрогенерация, в результате возрастает спрос на ограниченные ресурсы, а производители ресурсов повышают цены на них. Вследствие этого рентабельность старых макрогенераций снижается (повысить цены они не могут), часть из них погибает. Высвободившиеся ресурсы распределяются в пользу новой макрогенерации, которая может в разумных пределах повышать цены из-за перспектив роста спроса на ее товары-нововведения и «недосформировавшихся» цен на них. В итоге рентабельность новой макрогенерации оказывается выше, параллельно происходит повышение цен на группы товаров.

Важно, что рост цен на товары происходит независимо от их качества, а инфляция «обеспечивает необратимость экономической эволюции, повышение степени сложности национального хозяйства, проникновение в него достижений НТП»[18].

Такой тип инфляции характерен для фазы экономического спада (что вполне согласуется с теорией циклов Кондратьева). Темпы эволюционной инфляции Маевский оценил в 5-6%. По его словам, искусственное подавление такой инфляции может затормозить НТП. Однако и искусственное стимулирование такого типа инфляции тоже опасно. Интересный пример перерождения эволюционной инфляции в свою противоположность дает опыт 90-х гг. Так, в 1992 г. директивное повышение цен на энергоносители фактически искусственно создало предпосылки для развития новой макрогенерации. Если подходить предельно абстрагированно и теоретически, гипотетическая фирма с инновационным продуктом могла бы с успехом вывести свой товар на рынок. Разумеется, в действительности такой фирмы не нашлось, что, впрочем, неудивительно — в начале 90-х гг. и производителям, и потребителям было не до инноваций — «быть бы живу».

Более типичный пример — цветной телевизор оказывается дороже «такого же» черно-белого, iPhone — дороже своих аналогов среди КПК.

Таким образом, НТП во многом порождается и сопровождается двойным инфляционным процессом, подавлять который — значит негативно воздействовать на экономический рост.

Антиинфляционная политика

Таргетирование инфляции

Политика, направленная на контроль над инфляцией посредством манипулирования ожиданиями — широко известное инфляционное таргетирование, при котором регулятор во всеуслышание объявляет цель по инфляции, а затем старается ей придерживаться, меняя краткосрочную процентную ставку и пытаясь таким образом влиять на денежные агрегаты. Даже если это ему удается, последствия могут быть неоднозначными. Так, если инфляция превышает установленный порог, ЦБ поднимает ставку, что ведет к притоку спекулятивного капитала, что, в свою очередь, оказывает негативное влияние на валютный курс. Это приводит к истощению ЗВР и отрицательно влияет на бизнес. В целом политика инфляционного таргетирования имеет следствием увеличение волатильности валютного курса. Кроме того, соображения, изложенные выше, основаны на предпосылке о полном контроле ЦБ над денежной массой, что далеко не очевидно.

Примечательно, что инфляционное таргетирование не применяется в странах с недиверсифицированным экспортом[19].

Поэтому перспективы проведения политики таргетирования кажутся нам весьма туманными.

Политика цен и доходов

В период ценовой нестабильности 60-70-х гг. страны Запада активно использовали политику цен и доходов. Ее инструментарий включал широкий набор мер от сотрудничества компаний и государства по предупреждению скачков цен до административного замораживания цен и доходов на длительный период времени.

Вопросы регулирования цен и доходов были предметом переговоров между профсоюзами, предпринимателями и правительством. Первые стремились привязать зарплату к динамике потребительских цен, вторые — к производительности труда.

В целом политика цен и доходов имела ограниченные результаты и не могла свести инфляцию на нет. Тем не менее, эта политика способствует снижению инфляции и в перспективе — росту инвестиций, обеспечивающих структурные сдвиги и устраняющих дисбалансы в экономике.

Задержку зарплат и пенсий в России 90-х гг. часто саркастически называют «политикой доходов». Разумеется, ее отрицательные последствия перевешивали положительный эффект.

Заключение

Рассмотрев характерные особенности инфляции, можно сделать вывод, что она представляет собой в конечном счете поведенческий феномен, из чего следует разнообразие причин, ее вызывающих. Сложный характер явления, в основе которого лежит изменчивая экономическая реальность, плохо поддается прогнозированию имеющимися на данный момент экономико-математическими методами.

Инфляция более предсказуема и менее вредоносна в условиях благоприятной экономической среды. Несмотря на замедление инфляции в последнее время, целом перспективы российской экономики являются инфляционными из-за отраслевых диспропорций. Впрочем, их исправление неизбежно будет сопровождаться инфляционным процессом. Так, попытка улучшить положение дел в сельском хозяйстве при благоприятном течении дел вызовет повышение затрат на заработную плату.

Инфляционное таргетирование, не базирующееся на основных макроэкономических показателях, подразумевающее манипуляцию инфляционными ожиданиями и трудноосуществимый контроль над денежной массой, может отрицательно сказаться на экономическом росте. В ряде случаев для борьбы с инфляцией возможно применение политики цен и доходов.

Для улучшения инфляционных перспектив необходимо проведение грамотной антимонопольной политики и борьба с коррупцией. И то, и другое в настоящее время трудноосуществимо.

Список литературы:

Ануреев С.В. Денежно-кредитная политика, диспропорции и кризисы. — М., КНОРУС, 2009.
Баранов А.О. Анализ факторов инфляции России в годы экономических реформ // Проблемы прогнозирования, 2009, № 1, сс. 111-124.
Бурлачков В.К. Денежная теория и динамичная экономика. — М., УРСС, 2003.
Бурлачков В.К. Инфляция и качество экономической среды. //Банковское дело, 2009, №2.
Головнин М.Ю. Развитие денежно-кредитной сферы… — М., УРСС, 2009.
Джаншанло Р. Управление инфляцией. — Алматы, «Издательство LEM», 2003.
Катаранова. М. Связь между обменным курсом и инфляцией в России. // Вопросы экономики, 2010, №1, сс. 44-63.
Киреев А. Прикладная макроэкономика. М., Международные отношения, 2006.
Маевский В. И.Экономические измерения и фундаментальная теория.// Вопросы экономики, 2005, №10, с.29-39.
Маевский В.И. Введение в эволюционную макроэкономику. — М., «Япония сегодня», 1997.
Поршаков А., Пономаренко А. Проблемы идентификации и моделирования взаимосвязи монетарного фактора и инфляции в российской экономике.// Вопросы экономики, 2008, №7, сс. 61- 76.
http://www. news-economic.com/referats/11-osobennosti-antiinfljacionnojj-politiki-v-rossii.html
http://www.libertarium.ru/lib_thinking
«Методологические положения по наблюдению за потребительскими ценами на товары и услуги и расчету индексов потребительских цен». /ФСГС, 30.12.2005, Приложение 5.

http://www.gks.ru/free_doc/new_site/prices/MET-05.DOC

http://www.gks.ru/free_doc/new_site/prices/potr/PRIL5.DOC
http://federalreserve.gov/newsevents/speech/miskin20080111a.htm

Приложения

1. К §2:

Базовая и общая инфляция в РФ

2003	2004	2005	2006	2007	2008
Базовая инфляция, %	10,2	10,5	8,3	7,8	11,0	13,6
Общая инфляция, %	12,0	11,7	10,9	9,0	11,9	13,3

Источники:

http://cbr. ru/publ/root_get_blob.asp?doc_id=7197

http://cbr.ru/publ/root_get_blob.asp?doc_id=8127

http://cbr.ru/publ/root_get_blob.asp?doc_id=8493

2. К §3:

Динамика инфляции и денежной массы в РФ в 2006-2010 гг.

Источники:

http://www.expert.ru/macro/116605/?200601-116605inc_rate000000-116605trendFF0000

http://www.expert.ru/macro/116613/

Примечания:

М2 (тренд) — темпы роста агрегата М2, %

Темпы прироста инфляции — в годовом выражении, %

Динамика инфляции и денежной массы в РФ в 2006-2010 гг. с учетом полугодового лага

Источник: расчеты автора по данным http://www.expert.ru/macro/116613/

3. К §4:

Инфляция в РФ в 2003-2008 гг.

2003	2004	2005	2006	2007	2008
ИПЦ (декабрь к декабрю), %	112,0	111,7	110,9	109,0	111,9	113,3
Индекс цен производителей промышленных товаров (декабрь к декабрю), %	112,5	128,8	113,4	110,4	125,1	93,0
Индекс цен производителей с/х продукции (декабрь к декабрю), %	124,7	117,7	103,0	110,4	130,2	102,5
Сводный индекс цен строительной продукции (декабрь к декабрю), %	110,3	114,9	112,1	112,4	117,4	116,9
Индекс тарифов на грузовые перевозки (декабрь к декабрю), %	123,5	109,3	116,6	115,8	106,8	132,3

Источник

http://www. gks.ru/wps/PA_1_0_S5/Documents/jsp/Detail_default.jsp?category=1112178611292&elementId=1135087342078

1. http://www.news-economic.com/referats/11-osobennosti-antiinfljacionnojj-politiki-v-rossii.html

2. Джаншанло Р. Управление инфляцией. Алматы, «Издательство LEM», 2003, с.6.

* См., напр., Катаранова. М. Связь между обменным курсом и инфляцией в России. // Вопросы экономики, 2010, №1, сс. 44-63; Баранов А.О. Анализ факторов инфляции России в годы экономических реформ // Проблемы прогнозирования, 2009, № 1, сс. 111-124; Поршаков А., Пономаренко А. Проблемы идентификации и моделирования взаимосвязи монетарного фактора и инфляции в российской экономике.// Вопросы экономики, 2008, №7, сс. 61- 76.

3. http://www.libertarium.ru/lib_thinking

4. Маевский В. Экономические измерения и фундаментальная теория.// Вопросы экономики, 2005, №10, с.29.

5. http://www.gks.ru/free_doc/new_site/prices/MET-05.DOC

6. «Методологические положения по наблюдению за потребительскими ценами на товары и услуги и расчету индексов потребительских цен». /ФСГС, 30.12.2005, Приложение 5.

http://www.gks.ru/free_doc/new_site/prices/potr/PRIL5.DOC

7. Ануреев С.В. Денежно-кредитная политика, диспропорции и кризисы. М., КНОРУС, 2009, с.174.

8. Там же, с.174.

9. http://federalreserve.gov/newsevents/speech/miskin20080111a.htm

10. Бурлачков В. Инфляция и качество экономической среды. //Банковское дело, 2009, №2,сс. 47.

11. Киреев А. Прикладная макроэкономика. М., Международные отношения, 2006, с.172.

* В настоящее время экономика России остается недомонетизированной, что в условиях экономического роста свидетельствует о неудовлетворенном спросе на деньги.

** См. Приложения

12. Бурлачков В.К. Денежная теория и динамичная экономика. М., УРСС, 2003, с.324.

13. Катаранова М. Связь между обменным курсом и инфляцией в России. //Вопросы экономики, 2010, №1, с. 45.

14. Там же, с.51.

15. Головнин М.Ю. Развитие денежно-кредитной сферы… М., УРСС, 2009, сс.40-42.

* Иногда они проявляются в чистом виде. Пример: свертывание гражданского производства в условиях практически неизменного денежного предложения всё равно приводит к росту цен.

** Термин введен французским экономистом А.Кульманом, проанализировавшим поведение фирм в условиях политики кредитных рестрикций, проводившейся во Франции в 80-е гг. XX в.

*** Налогообложение влияет на инфляцию разнонаправленно, т.к. сбор налогов уменьшает денежную базу. Неформальная занятость действует в сторону уменьшения инфляции, т.к. в конечном счете увеличивает спрос со стороны «неформально занятых». Ускоряет инфляцию массовая «обналичка».

16. Бурлачков В.К. Денежная теория и динамичная экономика. М., УРСС, 2003, с.325.

17. Маевский В.И. Введение в эволюционную макроэкономику. М., «Япония сегодня», 1997, с.18.

18. Там же, с. 54.

19. Бурлачков В. Инфляция и качество экономической среды. //Банковское дело, 2009, №2,сс. 42-47.

Можно ли обогнать инфляцию | Вашифинансы

«Зачем сберегать, если деньги все равно обесцениваются?», – за этим вопросом часто скрывается очень приблизительное представление об инфляции. Конечно, если держать наличные под матрасом, рано или поздно они обесценятся. Причем это происходит даже в странах, где уровень инфляции очень низкий. А вот если подойти к вопросу с умом…

Деньги склонны к обесцениванию — вне зависимости от того, в какой стране вы живете. Доллар США, например, в период с 1992 по 2016 год обесценился на 70%.

Однако, если бы вы все эти годы держали доллары на депозите под 3% годовых, вы бы обогнали инфляцию – $1 превратился бы в $2,03. А если бы выбрали более рискованную стратегию и инвестировали часть сбережений на фондовом рынке с доходностью хотя бы в 4% (это значительно ниже среднего показателя на американском рынке), $1 превратился бы в $2,56.

Положительная ставка
Важно следить, чтобы доходность ваших вложений была не ниже инфляции или, как говорят экономисты, чтобы реальная ставка (номинальная минус инфляция) была положительна.

В России летом 2016 года официальный уровень инфляции составлял примерно 7% в пересчете на год. Что это означает?

Летом 2016 многие экономисты предсказывали, что инфляция будет замедляться – вплоть до 4% к концу 2017 года. Депозит под 10% годовых, то есть 3% в реальном выражении, – это довольно выгодная сделка. Депозит же под 7% годовых – это лишь способ сохранить, но не преумножить сбережения. Если рост цен ускорится, ваши деньги обесценятся. На сколько именно – зависит от темпов инфляции.

По состоянию на лето 2016 многие экономисты предсказывали, что инфляция будет замедляться – вплоть до 4% к концу 2017 года. Эксперты иногда ошибаются, но власти России сделали это одной из целей своей политики. В этом случае вложенные даже под 7% деньги могут в реальном выражении заметно (на 3%) вырасти.

Какой вклад открыть?
Так что, принимая решение о том, какую форму сбережений выбрать (в самом простом случае – какой вклад открыть), стоит ориентироваться не только на текущую, но и на ожидаемую инфляцию в период действия вклада. Эти показатели постоянно обсуждаются в СМИ, звучат в выступлениях руководства Минфина и Банка России.

Не стоит увлекаться игрой на валютных курсах: спекуляции редко приносят доход Сбережения в разных валютах также помогут смягчить негативное влияние инфляции и изменений валютного курса: если одна валюта падает, другая в это время растет и компенсирует падение. Однако не стоит увлекаться игрой на валютных курсах: валютные спекуляции редко приносят доход при небольших объемах и любительском подходе.

В любом случае, даже если ставки по депозитам в банках не позволяют обогнать инфляцию, сбережения все равно нужны – например, «на черный день». Иметь такую «подушку безопасности» полезно, даже если она не приносит большого дохода. Ведь в будущем вы сможете потратить эти деньги на какие-то важные расходы, а это всегда выгоднее, чем брать кредит.

Цены производителей промтоваров растут второй месяц подряд

Цены производителей промышленных товаров второй месяц подряд показывают рост после резкого обвала цен в апреле и мае (минус 2,8 и 7,2% соответственно). Так, в июле индекс промышленной инфляции вырос на 4,3% относительно предыдущего месяца после июньского роста на 6,1%, сообщил Росстат.

Лидерами по росту цен стали сырьевые отрасли. Так, в нефтепереработке цены на пропан и бутан выросли в 2,1 раза, на газовый конденсат – на 72,2%. В других секторах подскочили цены на отдельные позиции. Так, в пищепроме цены на соки для детского питания увеличились на 46,8%, на свинину – на 9,9%.

«Рост цен производителей связан в первую очередь с существенным ростом издержек у них из-за ослабления рубля, – говорит аналитик ГК «Финам» Алексей Коренев. – Санкции санкциями, но мы все еще закупаем огромное количество комплектующих, сырья, компонентов за рубежом за валюту. Львиная доля оборудования на отечественных фабриках и заводах или импортная, или имеет импортные составляющие». По его оценкам, в пищевой промышленности доля импортного оборудования составляет около 70%, а в мясной приближается к 100%. «Это оборудование надо обновлять, обслуживать, дополнять, ремонтировать за ту самую подорожавшую валюту, – отмечает эксперт. – А в фармацевтике огромная доля компонентов, используемых для производства лекарств, ввозится из-за границы».

По мнению директора Центра конъюнктурных исследований ВШЭ Георгия Остапковича, скачки цен производителей в отдельных секторах экономики свидетельствуют не о разгоне инфляции, а лишь о восстановлении доковидных цен и «о метаниях и коррекциях» бизнеса, который гадает, будет ли вторая волна коронавируса и куда двинутся нефтяные цены. «Говорить об оживлении инфляции сейчас не приходится. Во-первых, потому что прямой связи между промышленной и потребительской инфляцией не существует, – отмечает эксперт. – Сейчас речь идет исключительно о ценах, которые производители используют для расчета друг с другом. Во-вторых, потому что не растет спрос как со стороны потребителей, так и со стороны бизнеса».

С ним соглашается и главный экономист Альфа-банка Наталия Орлова. «Расходы бюджета снижаются (в следующем году может быть сокращение до 15% от запланированных расходов), потребление падает. Сегодня и Россия, и другие страны встают перед угрозой не инфляционных, а дефляционных рисков», – утверждает экономист. По ее мнению, краткосрочные всплески инфляции от ослабления рубля могут быть, но на долгосрочную динамику это не повлияет.

Орлова прогнозирует потребительскую инфляцию по итогам 2020 г. на уровне 3,6%, по итогам 2021 г. – 3,4%. Такие же прогнозы озвучивают и в правительстве. Так, Минэкономразвития ожидает годовую инфляцию в России к концу нынешнего года на уровне 3,5%. Центробанк настроен более пессимистично и ожидает, что инфляция по итогам года составит 3,7–4,2%, в 2021 г. не превысит 3,5–4% и останется вблизи 4% в дальнейшем. По данным Росстата, инфляция в РФ в июле составила 0,4% против 0,2% месяцем ранее, в годовом выражении – ускорилась до 3,4% с июньских 3,2%.

«Бояться инфляции не стоит, – рассуждает Остапкович. – За счет увеличения цен предприятия увеличивают штат, покупают сырье и оборудование, экономика растет. В 2003–2008 гг., когда экономика росла на 6–7% в год, инфляции ниже 10% не было А когда цены не растут, экономика стоит, потому что при низкой инфляции нет маневра для развития».

Руководитель ИАЦ «Альпари» Александр Разуваев считает, что оживление инфляции все же может произойти в случае ослабления рубля, который, в свою очередь, зависит от санкций и цен на нефть. «Правительству нужен слабый рубль. Да и лобби экспортеров сбрасывать со счетов не стоит», – говорит экономист. Правда, и он в ближайшем будущем не ожидает превышения таргета Банка России по инфляции в 4%.

Инфляция в России превысила 5% впервые за 1,5 года :: Экономика :: РБК

Годовая инфляция в январе 2021 года, по данным Росстата, достигла 5,19%. В предыдущий раз такие темпы роста потребительских цен наблюдались в стране в первой половине 2019-го, после повышения НДС с 18 до 20%

Фото: Денис Воронин / АГН «Москва»

Годовая инфляция в России в январе 2021 года составила 5,19%, следует из данных Росстата. По сравнению с декабрем потребительские цены выросли на 0,7%.

В последний раз инфляция преодолевала порог 5% в феврале—мае 2019 года, когда потребительские цены росли из-за повышения НДС с 18 до 20% (.pdf).

Банк России ожидал ускорения инфляции до 5% в начале 2021 года. «Если говорить про ближайший горизонт, то, по нашим предварительным оценкам, годовая инфляция составит около 5% в первом квартале следующего года. Затем, если влияние разовых факторов относительно быстро сойдет на нет, она будет снижаться и вернется к 4% в середине следующего года», — говорила в декабре председатель ЦБ Эльвира Набиуллина.

Любой показатель январской годовой инфляции меньше 5,5% — это очень неплохой результат в текущей ситуации с учетом традиционной индексации административных тарифов в начале года и высоких значений инфляции в ноябре и декабре 2020-го, отмечает главный экономист Альфа-банка Наталия Орлова.

По ее словам, существовал серьезный риск того, что годовая инфляция приблизится к 6% с учетом январских индексаций и роста цен на продовольственные товары, несмотря на установку правительством предельных цен по нескольким из них. «Годовая инфляция 5,2% в январе 2021 года позволяет говорить о том, что ситуация нормализуется», — оптимистична Орлова. В январе продовольствие подорожало на 7% год к году и на 1% к декабрю, сообщил Росстат, непродовольственная инфляция составила 5,10%.

Почему инфляция в России остается разной для бедных и богатых — Российская газета

Реальные цены растут в целом гораздо быстрее, чем индекс Росстата, следует из ощущений большинства граждан и альтернативных официальной моделей измерения инфляции. Эксперты советуют считать не только «среднюю температуру по больнице», но и рост цен в регионах, которые являются главными заводилами в этом процессе.

Один из альтернативных индексов, рассчитываемый исследовательским холдингом Ромир, говорит о том, что «личная» инфляция (рассчитанная с учетом распространенности в чеках граждан определенных товарных групп) в октябре составила 1,2 процента относительно сентября при официальном показателе инфляции от Росстата в 0,4 процента. Причем разрыв в данных двух моделей по продовольствию оказался почти четырехкратным — 2,9 и 0,8 процента соответственно. За ноябрь, напротив, дефлятор показал минус 0,49 процента, а индекс Росстата — плюс 0,44. Значение дефлятора с начала года составило 6,8 процента при официальной инфляции за 11 месяцев в 5 процентов.

Индекс потребительских цен зависит от того, какие товары попадают в корзину, по которой он рассчитывается. Это тонкий момент, потому что в большинстве стран, и Россия не исключение, от официального ИПЦ зависит пересмотр соцгарантий, прежде всего индексация пенсий и пособий. То есть в отличие от прочих макроэкономических показателей он прямо влияет на жизнь людей.

Бедным инфляция кажется выше из-за большой доли расходов на еду — она исторически растет в цене быстрее

Поэтому государственная статистика всегда находится под подозрением со стороны бдительных граждан: а не лежит ли в корзине лишнего или, напротив, не слишком ли мало места там отведено насущным товарам.

Статистики, конечно, отбирают их с учетом относительной значимости для потребителя. Однако обычно модели, альтернативные официальным, уделяют гораздо меньше внимания необязательным покупкам (например, автомобилям или бриллиантам) и больше — продовольствию, а оно исторически растет в цене быстрее других товаров. Из-за этого величина отклонения альтернативных индексов от индекса Росстата более или менее постоянна, отмечает доцент кафедры фондовых рынков и финансового инжиниринга РАНХиГС Сергей Хестанов.

Соответственно, альтернативные модели исчисления инфляции ближе к ощущениям 90 процентов россиян: чем меньше у человека доходы, тем выше его «персональная» инфляция, потому что тем более значимую долю расходов он тратит на продовольствие. «Поскольку инфляция в России остается разной для бедных и богатых, появляется большое поле для альтернативных индексов», — говорит Хестанов.

Это отчасти объясняет устойчивость повышенных инфляционных ожиданий. Несмотря на то, что ЦБ железной рукой все сделал, чтобы обеспечить 4 процента за 2017 год, население думает иначе: медианное значение ожидаемой инфляции в следующем году в октябре составило 12,3 процента, а наблюдаемой инфляции — 15,1 процента (расчеты фонда «Общественное мнение» по заказу Банка России).

Причем это характерно даже для профессиональных аналитиков. «Когда я делаю покупки, у меня тоже возникает ощущение, что инфляция на самом деле более высокая, но я подозрения отгоняю», — признается замдиректора Института «Центр развития» Валерий Миронов.

По мере того как слабеют впечатления от девальвации рубля в 2014-2015 годах, «точность» восприятия населением инфляции улучшается, но все еще, по мнению ЦБ, далека от идеальной и заставляет его удерживать высокую ключевую ставку.

Влияет на инфляционные ожидания и особенности нашего восприятия: люди склонны не замечать товары со стабильной ценой, но остро реагируют на товары с растущей ценой, а такие есть при любом уровне инфляции. К тому же свои замеры мы делаем главным образом по тому, что покупаем чаще всего. Наверняка все помнят, как дорожал обед в столовой, но вряд ли многие могут с уверенностью сказать, подорожала ли мебель или постельное белье.

Для любой страны наблюдаемая инфляция выше фактической, и это абсолютно естественно. «Индекс Росстата — «средняя температура по больнице», указывающая на тренд, — объясняет руководитель направления «Финансы и экономика» Института современного развития Никита Масленников. — Индивидуальное же восприятие зависит от многих факторов — места проживания, уровня дохода, привычного стандарта потребления и т.п. Именно этим определяются инфляционные ожидания. Для их снижения необходимы качественная информация и навыки ею пользоваться. Поэтому основательный ликбез здесь не помешает».

Росстат, продолжает Масленников, в принципе дает всю нужную информацию по реальной картине, но «мелким шрифтом». То есть она подается так, что не слишком доступна простым людям. А качественная информация всегда вытесняется некачественной, если она неудобна в восприятии. Первым, похоже, это понял ЦБ, который начал в более или менее понятной для непрофессионалов форме систематически объяснять тонкости своей политики.

По мнению Масленникова, нужно наряду с общероссийским ИПЦ публиковать региональный срез инфляции: она слишком разная для мегаполисов, миллионников и небольших городов. Тогда к официальной статистике будет больше доверия. Кстати, в Банке России, по сведениям «РГ», уже начинают отдельно изучать данные по субъектам РФ: по большому счету, инфляцией движут Москва с областью, Петербург и еще несколько относительно благополучных городов.

Инфографика «РГ»: Леонид Кулешов / Игорь Зубков

Различные типы инфляции — Справка по экономике

Инфляция означает устойчивый рост общего уровня цен. Основные два типа инфляции —

Инфляция спроса — это происходит, когда экономика быстро растет и начинает «перегреваться». Совокупный спрос (AD) будет расти быстрее, чем совокупное предложение (LRAS).
Инфляция издержек — это происходит при повышении цен на сырье, повышении налогов и т. Д.

Мы также можем классифицировать инфляцию по скорости роста цен, например:

Дезинфляция — падение инфляции
Ползучая инфляция — низкая, но постоянно ползучая.
Ходьба / умеренная инфляция — (2-10%)
Текущая инфляция (10-20%)

Типы включают инфляцию

1. Раздувание спроса

Это происходит, когда AD увеличивается быстрее, чем AS. Инфляция спроса обычно возникает, когда экономика растет быстрее, чем темпы роста долгосрочной тенденции. Если спрос превышает предложение, фирмы ответят повышением цен.

Простая диаграмма, показывающая инфляцию спроса

Великобритания пережила инфляцию спроса во время бума Лоусона в конце 1980-х годов.Подпитываемая ростом цен на жилье, высоким уровнем доверия потребителей и снижением налогов, экономика росла на 5% в год, но это вызвало проблемы с поставками, и фирмы ответили повышением цен. Таким образом, уровень инфляции увеличился.

Этот график показывает инфляцию и экономический рост в Великобритании в 1980-е годы. Высокий рост в 1987, 1988 годах в 4-5% вызвал рост уровня инфляции. Только когда экономика вошла в рецессию в 1990 и 1991 годах, мы увидели снижение уровня инфляции.См .: Инфляция спроса.

2. Рост издержек

Это происходит, когда увеличивается стоимость продукции для фирм, что приводит к смещению совокупного предложения влево. Рост издержек может быть вызван ростом цен на энергоносители и сырьевые товары. См. Также: Инфляция издержек

Диаграмма, показывающая рост издержек.

Пример инфляции издержек в Великобритании

В начале 2008 года экономика Великобритании вошла в глубокую рецессию (ВВП упал на 6%).Однако в то же время у нас наблюдался рост инфляции. Эта инфляция определенно не была вызвана факторами спроса; это было связано с факторами роста затрат, такими как рост цен на нефть, повышение налогов и рост цен на импорт (в результате обесценения фунта). К 2013 году факторы роста затрат в основном исчезли, и инфляция снизилась до целевого уровня 2 %. После референдума по Brexit в июне 2016 года, фунт стерлингов упал еще на 13%, что вызвало еще один период инфляции издержек в 2017 году.

Иногда инфляция, вызванная ростом издержек, известна как «неправильный тип инфляции», потому что эта инфляция связана с падением уровня жизни.Центральному банку трудно бороться с инфляцией издержек, потому что он сталкивается как с инфляцией, так и со снижением производства.

3. Инфляция заработной платы

Повышение заработной платы обычно вызывает инфляцию. По сути, это комбинация роста спроса и инфляции издержек. Повышение заработной платы увеличивает затраты для фирм, и поэтому они перекладываются на потребителей в виде более высоких цен. Кроме того, повышение заработной платы дает потребителям больший располагаемый доход и, следовательно, вызывает увеличение потребления и AD.В 1970-х годах профсоюзы в Великобритании были сильными. Это способствовало повышению номинальной заработной платы; это был значительный фактор, вызвавший инфляцию 1970-х годов.

4. Импортная инфляция

Снижение обменного курса приведет к удорожанию импорта. Следовательно, цены будут расти исключительно за счет этого эффекта обменного курса. Снижение курса также сделает экспорт более конкурентоспособным, что приведет к увеличению спроса.

5. Временные факторы

Уровень инфляции может также увеличиваться из-за временных факторов, таких как увеличение косвенных налогов. Если вы увеличите ставку НДС с 17,5% до 20%, все товары, к которым применяется НДС, будут дороже на 2,5%. Однако такой рост цен продлится только год. Это не постоянный эффект.

Базовая инфляция

Один из показателей инфляции известен как «базовая инфляция». Это уровень инфляции, исключающий временные «волатильные» факторы, такие как цены на энергию и продукты питания. График ниже показывает инфляцию в ЕС. Общий уровень инфляции (HICP) более волатилен: он поднимается до 4% в 2008 году, а затем падает до -0.5% в 2009 году. Однако базовая инфляция (HCIP — энергия, продукты питания, алкоголь и табак) более постоянна.

Виды инфляции по темпам прироста

Ползучая инфляция (1-4%)

Когда уровень инфляции медленно увеличивается с течением времени. Например, уровень инфляции повышается с 2% до 3%, до 4% в год. Ползучая инфляция может быть не сразу заметна, но если ползучая инфляция продолжится, она может стать все более серьезной проблемой.

Инфляция при ходьбе (2-10%)

При инфляции однозначными числами — менее 10%.При таких темпах инфляция не является большой проблемой, но когда она вырастет более чем на 4%, центральные банки будут беспокоиться все больше. Инфляцию ходьбы можно просто назвать умеренной инфляцией.

Текущая инфляция (10-20%)

Когда инфляция начинает расти значительными темпами. Обычно это ставка от 10% до 20% в год. При таких темпах инфляция ложится на экономику значительными издержками и может легко начать расти.

Галопирующая инфляция (20% -1000%)

Это уровень инфляции от 20% до 1000%.При таких быстрых темпах роста цен инфляция представляет собой серьезную проблему, которую будет сложно контролировать. По некоторым определениям галопирующая инфляция может составлять от 20% до 100%. Не существует общепринятого определения, но гиперинфляция обычно подразумевает более 1000% в год.

Гиперинфляция (> 1000%)

Это зарезервировано для крайних форм инфляции — обычно более 1000%, хотя конкретного определения нет. Гиперинфляция обычно связана с тем, что цены меняются так быстро, что это становится повседневным явлением, а при гиперинфляции стоимость денег быстро снижается.

Понятия, связанные с данным

Shrinkflation — когда цена остается прежней, но фирмы уменьшают размер товара — фактически рост цены.
Дезинфляция — падение уровня инфляции. Это означает, что цены растут медленнее.
Дефляция — падение цен — отрицательная инфляция.

Пример инфляции в Великобритании

Это показывает, что цены на энергоносители в этот период были очень нестабильными, что способствовало инфляции затрат в 2008 году.

Различные меры инфляции

Есть разные показатели инфляции. RPI включает выплаты процентов по ипотеке. В 2009 году были снижены процентные ставки, поэтому показатель инфляции RPI стал отрицательным. ИПЦ исключает влияние выплаты процентов по ипотеке. ONS теперь производит статистический CPIH, который представляет собой CPI — затраты владельца на занимаемое жилье.

Глобальная инфляция

Инфляция имеет тенденцию быть глобальной. В 1970-х годах рост цен на нефть вызвал инфляцию в большинстве крупных экономик.С 1990-х годов инфляция во всем мире снизилась.

Связанные

Последнее обновление: 4 ноября 2019 г., Тейван Петтингер, www.economicshelp.org, Оксфорд, Великобритания

Что на самом деле вызывает инфляцию (и кто от нее выигрывает)

Две недели назад я сделал сообщение, в котором объяснил, что популярный взгляд на инфляцию (в которой она вызвана ростом денежной массы) критически зависит от предположений, которые не соответствуют действительности. реальный мир. Деньги появляются, когда кто-то добавляет их к ее портфелю активов.Это происходит либо когда она занимает деньги (что создает новые денежные средства из резервов), либо продает ценные бумаги Федеральной резервной системе (которая вводит новые денежные средства в систему). Ни один из этих сценариев не позволяет центральному банку увеличивать предложение денег сверх спроса, как рассказали те, кто находится в лагере роста денежной массы ==> инфляции. Вместо этого сначала происходит инфляция. Это означает, что агентам нужно больше денег для транзакций, что побуждает их брать больше или продавать государственные ценные бумаги ФРС. Таким образом, рост денежной массы сопровождает инфляцию, но не вызывает ее.Исходный пост можно найти здесь:

Рост денег не вызывает инфляции!

На что я не ответил (за исключением краткого примера), так это на то, какие экономические процессы на самом деле были причиной первоначального повышения уровня цен. Я заполню эту пустоту здесь.

Определение инфляции

Инфляция — это просто рост средних цен на товары и услуги в макроэкономике. Какие именно товары и услуги зависят от исследуемой нами меры.Инфляция потребительских цен обычно освещается в новостях, и для этого используется средневзвешенное значение различных товаров, приобретенных типичным домохозяйством (список определяется в ходе обследования и затем периодически обновляется). Среднее значение может расти, хотя некоторые цены фактически упали, и насколько оно отражает вашу личную ситуацию, зависит от того, насколько близко корзина товаров и услуг в индексе соответствует вашим моделям покупок. Но суть в том, что мы говорим, что инфляция произошла, когда средняя цена на эти товары и услуги увеличилась.

Это не происходит по волшебству. Требуется, чтобы кто-то где-то сделал осознанный выбор, чтобы взимать больше за продаваемый товар или услугу. Первоначальный рост необязательно должен быть связан с тем, что напрямую измеряется индексом потребительских цен. Например, в моем районе ни одна семья не покупает бочки с нефтью; и все же, когда они становятся более дорогими, это вызывает колебания во всех сопутствующих товарах. В конце концов, подскакивают и потребительские цены.

Конечно, тот, кто где-то поднимает цену, также должен быть в состоянии заставить ее закрепиться.Я мог бы пойти в офис канцлера здесь, в TCU, и потребовать удвоения моей зарплаты, но это, вероятно, не даст многого (кроме как дать мне возможность обновить свою биографию, пока я убираюсь в своем офисе). В игру должны вступить и другие факторы. Многие обстоятельства могут вызвать инфляцию. Я остановлюсь на четырех.

Причины инфляции: рыночная власть

Во-первых, экономический агент может иметь рыночную власть . Это означает, что у них есть возможность избегать (по крайней мере, до некоторой степени) конкурентного давления.Именно последнее заставляет фирмы нравиться потребителям. Адам Смит писал в 1776 году, что мы не можем доверять предпринимателям, которые будут заботиться о ком-либо, кроме самих себя, и поэтому мы должны надеть на них наручники. Но не с рынками как таковыми, а с конкуренцией, и они не всегда идут рука об руку. Нефтяной картель ОПЕК 1970-х и 1980-х годов — классический пример рыночной власти. Если бы существовали другие жизнеспособные источники того, что они продавали, они не могли бы ограничить предложение и взвинтить цены, как они это делали, потому что конкуренция не позволила бы им сделать это.Мы бы просто купили масло (или его близкую замену) у кого-то другого. Вплоть до конца 1973 г. у них не хватало политической воли установить жесткие квоты для различных экспортеров. Но, как только мотивация была обеспечена участием США в войне Судного дня, они приняли сознательное решение поднять цены за счет сокращения поставок. И поскольку они смогли избежать конкуренции, это сработало! Хотя домашние хозяйства не покупают баррели нефти, это вызвало ужасную инфляцию. Это привело к росту цен на все, что использовало нефть или нефтепродукты, подняло цены на газ и, следовательно, на все, что необходимо было транспортировать, и вызвало инфляцию в других источниках энергии, поскольку пользователи переходили на эти продукты.Эту инфляцию вызвала рыночная власть, а не рост денег. Денежная масса выросла только в результате того, что фирмы и потребители брали более крупные ссуды и продавали активы за наличные. Федеральная резервная система действовала так, как должна была поступить в этих обстоятельствах, удовлетворяя этот возросший спрос.

(Обратите внимание, что наличие рыночной власти не дает карт-бланш для повышения цен. Даже монополисты могут взимать плату только до того, как потребители перестанут покупать их товары. Однако у них есть стимул и возможность участвовать в периодических попытках получить больший доход для себя.Я не буду вдаваться в подробности того, когда и как они это делают здесь, но этот феномен подробно обсуждается в классическом исследовании микроэкономики Альфреда Эйхнера «Мегакорпорация и олигополия: микрооснования макродинамики», Cambridge U Press, 1976. Мысль. это немного устарело, основные уроки все еще применимы.)

Воздействие инфляции 1970-х и 1980-х годов было едва ли равномерным, и это всегда так. Помните, что когда вы платите больше за что-то, человек с другой стороны реестра также получает больше.Это зависит от индивидуальных моделей покупок и, в частности, от того, где вы получаете свою зарплату. Из-за инфляции ОПЕК работники нефтяной отрасли, столкнувшись с таким же ростом цен на бензоколонках, продуктовых магазинах и т. Д., Как и все остальные, на самом деле оказались в лучшем положении, чем раньше, потому что их зарплаты и прибыль выросли намного выше. ставка. Особенно это касалось тех стран ОПЕК, которые контролировали поставки нефти. Процесс инфляции перераспределял доходы в их пользу — в этом весь смысл, не так ли? Этот факт чрезвычайно важно понять.Инфляция никогда не затрагивает всех одинаково. Это смещает покупательную способность от одной группы к другой (даже несмотря на то, что победители все еще могут жаловаться, потому что они считают себя пострадавшими от общего роста цен — чего они не понимают, так это своей роли в возникновении последнего!). Фактически, именно попытка получить больший доход лежит в основе инфляционного процесса в этих обстоятельствах. Рост денежной массы не вызвал роста цен, в отличие от попытки ОПЕК получить большую долю дохода. Никакие меры контроля над денежной массой не могли устранить окончательное воздействие роста цен на нефть: перераспределение доходов в пользу этих стран и нефтяной промышленности.

Вкратце, стоит отметить, что то, что рынок создал определенную цену, заработную плату, норму прибыли или доход, не означает, что он каким-то образом объективно «справедлив». Эти цифры лишь количественно определяют наши существующие социальные ценности. Разумеется, здесь действуют и более чисто экономические силы. Золото дороже серебра, потому что его меньше. Но можем ли мы действительно оправдать заработную плату и доходы афроамериканцев в 1950-х годах как экономически разумные, просто зависящие от их производительности? Дело в том, что система свободного рынка в расистском обществе отражает и укрепляет расистские ценности.Рынки — это люди, и предпочтения этих людей, хорошие или плохие, отражаются в ценах, которые мы видим. Я хочу сказать, что могут быть моменты, когда мы, как нация, фактически предпочтем изменить результаты, создаваемые давлением конкуренции. Десегрегация нарушила рыночный механизм и силы конкуренции, равно как и движения, направленные на создание более безопасных рабочих мест. Кроме того, увеличение зарплаты афроамериканцам и снижение шансов получить травмы на рабочем месте вызвали инфляцию (потому что они увеличили расходы) и перераспределение доходов. Было ли это оправдано или нет? К сожалению, это не простые вопросы.

Причины инфляции: спрос

Еще одно средство, с помощью которого может иметь место инфляция, — это рост спроса на относительно предложения . Допустим, спрос на жилье растет во время экономического роста. Узкие места могут возникнуть в некоторых строительных материалах, например, в древесине. Подрядчики завышают эти цены, пытаясь получить необходимые им материалы; затем эти повышения цен отражаются на экономике.Фирмы и потребители снова хотят иметь большую денежную массу для работы, что, по-видимому, учитывает ФРС. Производители пиломатериалов и кирпича могут также ощутить рост своих доходов в рамках этого процесса — а почему бы и нет? Так должна работать рыночная система. Те, кто продает товары и услуги, пользующиеся наибольшим спросом, должны увидеть рост своей прибыли и заработной платы, хотя по определению это почти наверняка вызовет инфляцию. Это привлекает других продавать те же товары и услуги, в то время как некоторые потребители отправляются на поиски заменителей. Это величайшая сила рыночной системы, ее гибкость перед лицом непредвиденных изменений.

Причины инфляции: бум на рынке активов

Третья и очень актуальная сегодня инфляция может быть введена с рынка активов . Связь между ценами на товары и услуги и ценами на финансовые активы незначительна. Иногда их практически нет. Взгляните на 1990-е годы, когда цены на акции резко выросли, а индекс потребительских цен изменился незначительно.Однако причинно-следственные связи могут существовать, особенно в отношении товарных фьючерсов. Я уже подробно об этом писал в разрезе цен на газ:

Почему вы так много платите за газ

Суть сказанного выше. Когда спекулятивные деньги повышают цену товарного фьючерса, это создает стимул для тех, кто действительно продает товар, отказаться от предложения сегодня в пользу будущего (когда цены предположительно будут выше). Затем рост спотовой цены убеждает спекулянта в правильности ее ставки, и он увеличивает свою позицию. Это может привести к еще большему росту фьючерсных цен и т. Д. Таким образом, цена товара увеличивается за счет цены финансового актива. Победителями здесь становятся: 1) те, чьи портфели включают эти активы (конечно, они могут реализовать свою прибыль только путем продажи) и 2) производители рассматриваемых товаров. Эти производители часто несут основную ответственность за эти инфляции, но на самом деле они не являются их источником. Как обычно бывает с инфляцией, это приводит к увеличению денежной массы, поскольку агенты берут ссуды и продают государственные ценные бумаги.Однако способ остановить эту инфляцию — не блокировать рост денежной массы, а контролировать связь между рынком активов и ценой на сырье.

Причины инфляции: шок предложения

Последний — это шок питания . Если в Мексиканском заливе бушует шторм, по пути уничтожая нефтяные вышки и нефтеперерабатывающие заводы, это вполне может поднять цены на нефть и газ. Как и должно быть, это создает стимулы для строительства большего количества вышек и нефтеперерабатывающих заводов, а также для потребителей — искать альтернативные источники энергии. Опять же, это то, что должен делать капитализм. С точки зрения того, кто выиграет от такого рода инфляции, это, очевидно, более сложно, поскольку это зависит от того, чьи вышки были разрушены, а кто будет строить новые. В любом случае это тоже может привести к увеличению денежной массы, и у ФРС нет логических причин блокировать это.

Выводы

Это не исчерпывающий список, но я думаю, что он охватывает подавляющее большинство того, что мы испытали после окончания Второй мировой войны (сегодня нам больше всего угрожает связь между финансовыми рынками и сырьевыми товарами).Суть в том, что существует ряд процессов, которые могут вызвать инфляцию, ни один из которых не начинается с «увеличения денежной массы». Кто-то принимает осознанное решение о повышении цены или заработной платы, и они должны уметь это делать. Поскольку каждая более высокая цена, которую вы платите, означает, что кто-то получает больший доход, инфляция вызывает перераспределение доходов. Иногда это происходит так, что мы одобряем, а иногда нет. Но в любом случае это вызывает рост спроса на деньги, который ФРС почти наверняка удовлетворит — и это вполне справедливо, поскольку отказ сделать это почти всегда служит наказанием для тех, кто уже находится в наиболее слабом положении.

Боюсь, что эта более реалистичная перспектива не предлагает красивого и простого правила, как в лагере роста денег ==> инфляции. Тем не менее, они тоже, потому что на самом деле мир устроен не так! В действительности денежно-кредитная политика не вызывает инфляцию, и у нее нет возможности ее остановить. То, что он делает, очень сильно и напрямую влияет на процентные ставки. Но цены определяются где-то еще в системе.

Инфляция: цены растут

Назад к основам Компиляция | Финансы и развитие | PDF версия

II.Как функционируют экономики

Инфляция: цены растут

Инфляция показывает, насколько дороже набор товаров и услуг за определенный период, обычно за год

Ceyda Oner

Это может быть одно из самых известных слов в экономике. Инфляция ввергла страны в длительные периоды нестабильности. Центральные банкиры часто стремятся прослыть «ястребами инфляции».«Политики победили на выборах, обещая бороться с инфляцией, но потеряли власть, не сумев этого сделать. Инфляция была даже объявлена врагом общества № 1 в Соединенных Штатах — президентом Джеральдом Фордом в 1974 году. Что же такое инфляция и почему она так важна?

Инфляция — это скорость роста цен за определенный период времени. Инфляция, как правило, представляет собой широкий показатель, такой как общий рост цен или рост стоимости жизни в стране. Но его также можно рассчитать более узко — для определенных товаров, таких как еда, или для услуг, таких как стрижка, например.Независимо от контекста, инфляция показывает, насколько дороже соответствующий набор товаров и / или услуг стал за определенный период, чаще всего за год.

Измерение инфляции

Стоимость жизни потребителей зависит от цен на многие товары и услуги и доли каждого из них в семейном бюджете. Для измерения средней стоимости жизни потребителя государственные учреждения проводят опросы домашних хозяйств, чтобы определить корзину часто покупаемых товаров и отслеживать с течением времени стоимость покупки этой корзины.(Расходы на жилье, включая аренду и ипотеку, составляют самый большой компонент потребительской корзины в Соединенных Штатах.) Стоимость этой корзины в определенный момент времени, выраженная относительно базового года, представляет собой индекс потребительских цен , (ИПЦ), и процентное изменение ИПЦ за определенный период составляет , инфляция потребительских цен , наиболее широко используемый показатель инфляции. (Например, если ИПЦ базового года равен 100, а текущий ИПЦ — 110, инфляция за период составит 10 процентов.)

Базовая потребительская инфляция фокусируется на основных и устойчивых тенденциях инфляции за счет исключения цен, устанавливаемых государством, и более волатильных цен на продукты, такие как продукты питания и энергоносители, на которые больше всего влияют сезонные факторы или временные условия предложения. Директивные органы также внимательно следят за базовой инфляцией. Для расчета общего уровня инфляции — скажем, для страны, а не только для потребителей — требуется индекс с более широким охватом, такой как дефлятор ВВП .

Корзина ИПЦ в основном остается неизменной с течением времени для единообразия, но иногда корректируется, чтобы отразить меняющиеся модели потребления — например, чтобы включить новые высокотехнологичные товары и заменить товары, которые больше не покупаются широко. Поскольку он показывает, как в среднем со временем меняются цены на все, что производится в экономике, содержание дефлятора ВВП меняется каждый год и является более актуальным, чем в основном фиксированная корзина ИПЦ. С другой стороны, дефлятор включает непотребительские статьи (например, военные расходы) и, следовательно, не является хорошим показателем стоимости жизни.

Хорошее и плохое

В той мере, в которой номинальный доход домашних хозяйств, который они получают в текущих деньгах, не увеличивается так сильно, как цены, они находятся в худшем положении, потому что они могут позволить себе покупать меньше. Другими словами, их покупательная способность или реальных (с поправкой на инфляцию) дохода падает. Реальный доход — это показатель уровня жизни. Когда реальные доходы растут, растет и уровень жизни, и наоборот.

На самом деле цены меняются с разной скоростью.Некоторые из них, например, цены на торгуемые товары, меняются каждый день; другие, например, заработная плата, устанавливаемая контрактами, требуют больше времени для корректировки (или, говоря экономическим языком, являются «жесткими»). В условиях инфляции неравномерный рост цен неизбежно снижает покупательную способность некоторых потребителей, и это снижение реальных доходов является самой большой ценой инфляции.

Инфляция также может со временем искажать покупательную способность получателей и плательщиков фиксированных процентных ставок. Возьмем пенсионеров, получающих фиксированную 5-процентную ежегодную прибавку к своей пенсии.Если инфляция выше 5 процентов, покупательная способность пенсионера падает. С другой стороны, заемщик, выплачивающий ипотеку с фиксированной ставкой в размере 5 процентов, получит выгоду от 5-процентной инфляции, потому что реальная процентная ставка (номинальная ставка минус уровень инфляции) будет равна нулю; обслуживать этот долг было бы еще проще, если бы инфляция была выше, если доход заемщика не отставал от инфляции. Конечно, страдает реальный доход кредитора. В той степени, в которой инфляция не учитывается в номинальных процентных ставках , некоторые выигрывают, а некоторые теряют покупательную способность.

Действительно, многие страны столкнулись с высокой инфляцией — и в некоторых случаях гиперинфляцией , 1000 процентов или более в год. В 2008 году Зимбабве пережила один из худших случаев гиперинфляции за всю историю, когда годовая инфляция оценивалась в 500 миллиардов процентов. Такой высокий уровень инфляции был катастрофическим, и странам пришлось принимать сложные и болезненные меры политики, чтобы вернуть инфляцию до разумного уровня, иногда путем отказа от своей национальной валюты, как это произошло в Зимбабве.

Хотя высокая инфляция вредит экономике, дефляция или падение цен также нежелательны. Когда цены падают, потребители откладывают совершение покупок, если могут, ожидая более низких цен в будущем. Для экономики это означает меньшую экономическую активность, меньший доход от производителей и более низкий экономический рост. Япония — это страна, в которой в течение длительного периода практически не наблюдался экономический рост, в основном из-за дефляции. Предотвращение дефляции во время глобального финансового кризиса, начавшегося в 2007 году, было одной из причин, по которой Федеральная резервная система США и другие центральные банки по всему миру в течение длительного периода поддерживали низкие процентные ставки и ввели другую денежно-кредитную политику для обеспечения достаточной ликвидности финансовых систем.

Большинство экономистов теперь считают, что низкая, стабильная и, что самое главное, предсказуемая инфляция полезна для экономики. Если инфляция низкая и предсказуемая, ее легче уловить в контрактах о корректировке цен и процентных ставках, уменьшив ее искажающее воздействие. Более того, осознание того, что в будущем цены будут немного выше, дает потребителям стимул делать покупки раньше, что повышает экономическую активность. Многие руководители центральных банков поставили своей основной целью своей политики поддержание низкой и стабильной инфляции, политику под названием таргетирования инфляции .

Что создает инфляцию?

Длительные эпизоды высокой инфляции часто являются результатом слабой денежно-кредитной политики. Если денежная масса становится слишком большой по сравнению с размером экономики, удельная стоимость валюты уменьшается; Другими словами, его покупательная способность падает, а цены растут. Эта взаимосвязь между денежной массой и размером экономики называется количественной теорией денег и является одной из старейших гипотез в экономике.

Давление на спрос или предложение в экономике также может быть инфляционным. Шоки предложения , которые нарушают производство, например, стихийные бедствия, или повышают производственные издержки, например высокие цены на нефть, могут сократить общее предложение и привести к инфляции, вызывающей рост издержек, при которой стимул для роста цен исходит из нарушения поставлять. Продовольственная и топливная инфляция 2008 года была таким случаем для мировой экономики — резкий рост цен на продукты питания и топливо передавался из страны в страну в результате торговли. И наоборот, шоки спроса , такие как ралли фондового рынка, или политика расширения , например, когда центральный банк снижает процентные ставки или правительство увеличивает расходы, могут временно повысить общий спрос и экономический рост.Однако, если это увеличение спроса превышает производственные возможности экономики, возникающая в результате нагрузка на ресурсы отражается в инфляции, связанной со спросом. Политики должны найти правильный баланс между повышением спроса и ростом, когда это необходимо, без чрезмерного стимулирования экономики и возникновения инфляции.

Ожидания также играют ключевую роль в определении инфляции. Если люди или фирмы ожидают повышения цен, они закладывают эти ожидания в переговоры о заработной плате и договорные корректировки цен (например, автоматическое повышение арендной платы). Такое поведение частично определяет инфляцию в следующий период; как только контракты исполняются и заработная плата или цены повышаются согласно договоренности, ожидания становятся самореализующимися. И в той степени, в которой люди основывают свои ожидания на недавнем прошлом, инфляция будет следовать аналогичным моделям с течением времени, что приведет к инфляции инерции .

Как политики борются с инфляцией

Правильный набор дезинфляционных политик , направленных на снижение инфляции, зависит от причин инфляции.Если экономика перегрелась, центральные банки — если они привержены обеспечению стабильности цен — могут реализовать сдерживающую политику , которая сдерживает совокупный спрос, обычно путем повышения процентных ставок. Некоторые руководители центральных банков с разной степенью успеха решили ввести денежно-кредитную дисциплину, установив обменный курс — привязав стоимость своей валюты к стоимости другой валюты, а тем самым и свою денежно-кредитную политику к стоимости другой страны. Однако, когда инфляция определяется глобальными, а не внутренними событиями, такая политика может не помочь.В 2008 году, когда инфляция во всем мире выросла из-за высоких цен на продукты питания и топливо, многие страны позволили высоким мировым ценам отразиться на внутренней экономике. В некоторых случаях правительство может напрямую устанавливать цены (как некоторые сделали в 2008 году, чтобы не допустить повышения цен на продукты питания и топливо). Такие административные меры по установлению цен обычно приводят к начислению государством крупных счетов за субсидию для компенсации производителям упущенного дохода.

Центральные банкиры все больше полагаются на свою способность влиять на инфляционные ожидания как на инструмент снижения инфляции.Политики объявляют о своем намерении временно удерживать экономическую активность на низком уровне, чтобы снизить инфляцию, надеясь повлиять на ожидания и внутренний компонент инфляции. Чем выше доверие к центральным банкам, тем сильнее влияние их заявлений на инфляционные ожидания.

CEYDA ONER — заместитель начальника отдела Финансового департамента МВФ.

Какие инфляционные ожидания? Почему они важны?

Почему важны инфляционные ожидания?

Инфляционные ожидания — это просто скорость, с которой люди — потребители, предприятия, инвесторы — ожидают роста цен в будущем.Они имеют значение, потому что фактическая инфляция частично зависит от того, чего мы ожидаем. Если все ожидают, что цены вырастут, скажем, на 3 процента в течение следующего года, предприятия захотят поднять цены (по крайней мере) на 3 процента, а рабочие и их профсоюзы потребуют повышения аналогичного размера. При прочих равных условиях, если инфляционные ожидания увеличиваются на один процентный пункт, фактическая инфляция также будет иметь тенденцию к увеличению на один процентный пункт.

Почему Федеральный резерв заботится об инфляционных ожиданиях?

Мандат ФРС заключается в достижении максимальной устойчивой занятости и стабильности цен. Последнее определяется как средний годовой уровень инфляции в 2 процента. Для достижения этой цели он стремится «закрепить» инфляционные ожидания на уровне примерно 2%. Если все ожидают, что ФРС достигнет инфляции в 2 процента, то потребители и предприятия с меньшей вероятностью отреагируют, когда инфляция временно поднимется выше этого уровня (скажем, из-за роста цен на нефть) или временно упадет ниже него (скажем, из-за рецессии). ). Если инфляционные ожидания останутся стабильными перед лицом временного увеличения или уменьшения инфляции, ФРС будет легче достичь своих целей.Однако, поскольку ФРС в течение некоторого времени не достигла своей цели в 2 процента, некоторые официальные лица ФРС опасаются, что инфляционные ожидания могут отклоняться от целевого показателя.

Вот как тогдашний председатель ФРС Бен Бернанке объяснил важность закрепления инфляционных ожиданий в своем выступлении в 2007 году: «[T] степень привязки [инфляционных ожиданий] может измениться в зависимости от экономического развития и (что наиболее важно) текущих и прошлое проведение денежно-кредитной политики. В этом контексте я использую термин «привязанный» для обозначения относительно нечувствительности к входящим данным.Так, например, если население переживает период инфляции, превышающей их долгосрочные ожидания, но их долгосрочные ожидания инфляции в результате мало меняются, то инфляционные ожидания надежно закреплены. Если, с другой стороны, население отреагирует на короткий период более высокой, чем ожидалось, инфляции, значительно повысив свои долгосрочные ожидания, тогда ожидания будут плохо закреплены ».

Внимание руководителей центральных банков к инфляционным ожиданиям отражает то внимание, которое ученые-экономисты, начиная с конца 1960-х годов (включая нобелевских лауреатов Эдмунда Фелпса и Милтона Фридмана), придавали инфляционные ожидания как ключ к взаимосвязи, связывающей инфляцию с безработицей.В результате постоянно высокой инфляции в 1970-х и 1980-х годах инфляционные ожидания потеряли якорь и выросли вместе с фактической инфляцией — явление, известное в то время как спираль заработной платы и цен. Этот цикл протекает следующим образом: высокая инфляция вызывает инфляционные ожидания, заставляя рабочих требовать повышения заработной платы, чтобы компенсировать ожидаемую потерю покупательной способности. Когда работники добиваются повышения заработной платы, предприятия повышают цены, чтобы компенсировать рост затрат на заработную плату, что приводит к росту инфляции.Спираль заработной платы и цен означает, что при повышении инфляционных ожиданий ее трудно снизить, даже если безработица высока.

Как измеряются инфляционные ожидания?

Существует три основных способа отслеживания инфляционных ожиданий: опросы потребителей и предприятий, прогнозы экономистов и финансовые инструменты, связанные с инфляцией.

Исследовательский центр обследований Мичиганского университета, например, спрашивает у выборки домохозяйств, насколько, по их ожиданиям, цены изменятся в следующем году и через пять-десять лет в будущем.Федеральный резервный банк Нью-Йорка и Conference Board проводят аналогичные исследования.

Опрос потребителей, проведенный Мичиганским университетом, показал, что инфляционные ожидания в последние годы колеблются на уровне примерно 2½ процента, что намного выше сегодняшнего фактического уровня инфляции, а также превышает инфляционные ожидания, полученные от рынков или экономических прогнозов. Похоже, это говорит о том, что потребители ожидают, что инфляция превысит текущую тенденцию в течение следующих десяти лет. Однако потребители также считают, что фактическая инфляция выше официальных значений.По этой причине аналитики сосредотачиваются на тенденции в этих опросах — ожидают ли потребители роста, снижения или сохранения темпов инфляции — а не на уровне ожидаемой инфляции.

Обзор профессиональных прогнозистов (SPF) изучает прогнозы профессиональных экономических прогнозистов относительно их прогнозов в отношении двух основных государственных показателей инфляции, индекса потребительских цен (ИПЦ) и индекса цен расходов на личное потребление (PCE) (который является предпочтительным показателем Федеральной резервной системы). .

Один из широко используемых показателей рыночных инфляционных ожиданий известен как 10-летний уровень безубыточности инфляции. Уровень безубыточности рассчитывается путем сравнения 10-летних номинальных доходностей казначейских облигаций с доходностью 10-летних казначейских ценных бумаг с защитой от инфляции (TIPS), доходность которых привязана к изменениям в ИПЦ. Разница между ними приблизительно соответствует ожиданиям рынка в отношении инфляции, поскольку она показывает уровень инфляции, при котором инвесторы будут получать одинаковую реальную прибыль от двух типов ценных бумаг.Если инвесторы ожидают более высокой инфляции, они будут покупать 10-летние TIPS вместо номинальных казначейских облигаций, снижая доходность TIPS и повышая уровень безубыточности. Аналогичный показатель, также полученный из спредов казначейства, — это 5-летний, 5-летний прогнозный уровень инфляции. Это оценка инфляционных ожиданий на пятилетний период, который начинается через пять лет с настоящего момента. Как и ставка безубыточности, она рассчитывается путем сравнения доходности TIPS с номинальной доходностью казначейских облигаций. Однако эти рыночные индикаторы являются несовершенными показателями инфляционных ожиданий, поскольку они сочетают в себе истинные ожидания инфляции с премией за риск — компенсацией, которая требуется инвесторам для хранения ценных бумаг, стоимость которых чувствительна к неопределенности будущей инфляции.

Экономисты Федеральной резервной системы недавно разработали Индекс общих инфляционных ожиданий (CIE), который объединяет 21 индикатор инфляционных ожиданий, включая данные опросов потребителей, рынков и прогнозы экономистов. В речи, организованной Центром Хатчинса, вице-председатель Федеральной резервной системы Ричард Кларида сказал, что он будет следить за CIE, когда он оценивает, достигает ли ФРС своей цели стабильности цен. Как видно из диаграммы, инфляционные ожидания по этому показателю кажутся достаточно стабильными и близкими к целевому показателю ФРС в 2 процента.

Как ФРС может повлиять на инфляционные ожидания?

Самый простой способ — использовать инструменты денежно-кредитной политики для достижения и поддержания инфляции около 2 процентов. Тем не менее, ФРС своими словами может также повлиять на ожидания, в частности, подробно объяснив, как он намерен использовать свои инструменты денежно-кредитной политики в будущем для достижения цели в 2 процента.

С этой целью в августе 2020 года ФРС изменила основы денежно-кредитной политики. Он придерживается своего целевого показателя инфляции в 2 процента, но теперь заявляет, что намеревается компенсировать периоды инфляции ниже 2 процентов периодами инфляции выше 2 процентов — подход, который он называет таргетированием средней инфляции (AIT).В своей старой структуре, если инфляция упадет ниже 2-процентного целевого показателя, ФРС пообещала попытаться вернуть его к целевому уровню без компенсации периода падения инфляции. Это изменение четко указывает на то, что после периода, в течение которого инфляция на какое-то время не достигла целевого уровня, ФРС примет и даже будет поощрять периоды инфляции выше 2 процентов в будущем, препятствуя снижению инфляционных ожиданий.

Почему ФРС опасается слишком низкого уровня инфляционных ожиданий?

Когда инфляционные ожидания привязаны к целевому уровню, ФРС легче удерживать инфляцию до 2 процентов.Если инфляционные ожидания снизятся с 2 процентов, инфляция также может упасть — обратная спираль заработной платы и цен. В крайнем случае, этот процесс может увеличить риск дефляции — разрушительного экономического состояния, при котором цены со временем падают, а не повышаются.

Еще одна причина, по которой ФРС беспокоят низкие инфляционные ожидания, заключается в том, что они тесно связаны с процентными ставками. При установлении цен на ссуды кредиторы и инвесторы учитывают ожидаемый уровень инфляции в течение срока ссуды.Номинальные процентные ставки — это сумма реальной процентной ставки, которую будут получать кредиторы, и ожидаемого уровня инфляции. Когда номинальные процентные ставки очень низкие, как сейчас и, по прогнозам, будут в ближайшем будущем, у ФРС остается меньше возможностей для снижения процентных ставок для борьбы с рецессией. Не позволяя инфляционным ожиданиям упасть слишком низко, ФРС защищает свою способность стимулировать экономику во время спадов.

Председатель ФРС

Джером Пауэлл обсуждал это, объявляя о новой структуре: «Инфляция, которая опускается ниже желаемого уровня, может привести к нежелательному падению долгосрочных инфляционных ожиданий, что, в свою очередь, может привести к еще большему снижению фактической инфляции, что приведет к неблагоприятным последствиям. цикл все более низкой инфляции и инфляционных ожиданий.Эта динамика представляет собой проблему, поскольку ожидаемая инфляция напрямую влияет на общий уровень процентных ставок. Хорошо закрепленные инфляционные ожидания имеют решающее значение для предоставления ФРС возможности поддерживать занятость, когда это необходимо, без дестабилизации инфляции. Но если инфляционные ожидания упадут ниже нашей цели в 2 процента, процентные ставки снизятся одновременно. В свою очередь, у нас было бы меньше возможностей для снижения процентных ставок для увеличения занятости во время экономического спада, что еще больше уменьшило бы наши возможности по стабилизации экономики за счет снижения процентных ставок.Мы видели эту неблагоприятную динамику в других крупных экономиках по всему миру и узнали, что, как только она наступит, ее будет очень трудно преодолеть. Мы хотим сделать все, что в наших силах, чтобы предотвратить подобную динамику здесь ».

Инфляция — Econlib

Экономисты используют термин «инфляция» для обозначения продолжающегося роста общего уровня цен, выраженных в денежных единицах. Величина инфляции — уровень инфляции — обычно указывается как процентный рост в годовом исчислении некоторого широкого индекса денежных цен.С ростом цен в долларах США однодолларовые банкноты с каждым годом покупаются все меньше. Таким образом, инфляция означает продолжающееся падение общей покупательной способности денежной единицы.

Уровень инфляции меняется от года к году и от валюты к валюте. С 1950 года уровень инфляции в долларах США, измеряемый изменением индекса потребительских цен (ИПЦ) США с декабря по декабрь, колебался от минимума -0,7 процента (1954 год) до максимума 13,3 процента (1979 год). . С 1991 года этот показатель составлял 1.6 процентов и 3,3 процента в год. С 1950 года по крайней мере восемнадцать стран испытали эпизоды гиперинфляции, когда уровень инфляции ИПЦ превысил 50 процентов за 90 244 месяца. В последние годы в Японии наблюдалась отрицательная инфляция, или «дефляция», составлявшая около 1 процента в год, по данным японского ИПЦ. Центральные банки в большинстве стран сегодня заявляют о своей озабоченности сохранением инфляции на низком, но позитивном уровне. Некоторые указывают целевой диапазон для уровня инфляции, как правило, 1-3 процента.

Хотя в странах с серебряным и золотым стандартами иногда наблюдалась инфляция, темпы инфляции в таких странах редко превышали 2 процента в год, и в целом за столетия инфляция была близка к нулю. Экономика, основанная на стандартах бумажных денег, которая существует сегодня во всех экономиках, продемонстрировала гораздо большую инфляцию. Как отмечает Питер Бернхольц (2003, стр. 1), «наихудшие вспышки инфляции произошли только в 20-м веке» в странах, где металлические стандарты больше не действовали.В 1971 году правительство США оборвало последнюю связь доллара США с золотом, прекратив свое обязательство обменивать доллары на золото по фиксированной ставке для иностранных центральных банков. Даже среди стран, избежавших гиперинфляции, темпы инфляции в целом были выше в период после 1971 года. Но темпы инфляции в большинстве стран с 1985 года были ниже, чем в 1971–1985 годах.

Измерение инфляции

В Соединенных Штатах уровень инфляции обычно измеряется процентным ростом индекса потребительских цен, который ежемесячно публикуется Бюро статистики труда (BLS).ИПЦ, равный 120 в текущий период, означает, что теперь требуется 120 долларов, чтобы купить репрезентативную корзину товаров, которую когда-то покупали на 100 долларов. Поскольку корзина ИПЦ не идентична конкретной корзине товаров и услуг, которые вы потребляете, , процентное повышение ИПЦ в лучшем случае является лишь приблизительным приближением к процентному увеличению вашего прожиточного минимума на . То же самое верно для любого альтернативного показателя инфляции, такого как дефлятор валового внутреннего продукта. Дефлятор ВВП, возможно, более репрезентативен для экономики в целом, но менее актуален для обычных потребителей, поскольку его корзина включает цены на непотребительские товары (например, новое бизнес-оборудование), которые потребители не покупают, и исключает цены многих товары иностранного производства, которые покупают потребители.

Причины инфляции

В двух словах, инфляция происходит, то есть покупательная способность доллара уменьшается до такой степени, что номинальное предложение долларов растет быстрее, чем реальный спрос на удержание долларов. Стандартный подход к анализу связи между денежной массой ( M ) и общим уровнем цен ( P ) использует учетную единицу, называемую «уравнением обмена»:

, где V обозначает скорость обращения денег с доходом (количество раз в год, когда средний доллар оборачивается в операциях с конечными товарами и услугами), а y обозначает реальный доход экономики (измеренный, например,г., по реальному ВВП). Поскольку V — это , определенное как Py / M, — отношение номинального дохода к денежным остаткам, уравнение следует. Количественная теория денег (более подходящее название — «количественная теория уровня цен») утверждает, что более высокий или более низкий уровень M не вызывает каких-либо постоянных изменений в y или желаемом V — или, другими словами, не влияет постоянно на реальный спрос на хранение денег. Отсюда следует, что в конечном итоге более крупное значение M означает пропорционально более высокое значение P. Говоря менее формально, введение большего количества долларов в обращение снижает покупательную способность каждого доллара; или: цены растут, когда больше долларов гонятся за тем же количеством товаров.

Мысленные эксперименты могут помочь проиллюстрировать мысли, лежащие в основе количественной теории. Рассмотрим экономику, в которой все цены находятся в равновесии. А теперь представьте, что удвоение денежной массы волшебным образом удваивает числа на всех единицах валюты и на всех остатках на банковских счетах. Все ценники должны быть одновременно удвоены, чтобы поддерживать относительные цены и покупательную способность (номинально удвоенную) денежных балансов каждого человека на прежнем уровне и, таким образом, поддерживать равновесие экономики.Цены должны расти пропорционально количеству денег. Для чуть менее волшебного случая представьте, что вертолет Федеральной резервной системы летит над страной и сбрасывает достаточно валюты, чтобы удвоить денежную массу. Если люди, получающие новые наличные, захотят купить ту же корзину товаров, что и население в целом, снова потребуется удвоение всех цен.

Реальный процесс, с помощью которого ФРС вводит новые деньги — обычно путем покупки облигаций на открытом рынке вместе с вновь созданными обязательствами ФРС — отличается от этих мысленных экспериментов.Среди других отличий, новые деньги в первом раунде тратятся на облигации, а не на потребительские товары в репрезентативных пропорциях. Во втором раунде банки продавцов облигаций, в которые ФРС вложила вновь созданные резервы, сами будут покупать дополнительные ценные бумаги (или предоставлять дополнительные займы), увеличивая при этом депозиты банковской системы. Действия ФРС (и последующие действия коммерческих банков) увеличивают предложение заемных средств и, следовательно, могут снизить реальную процентную ставку.Заемщики коммерческих банков (преимущественно коммерческие фирмы) могут, по крайней мере, временно, поднять относительно цен на приобретаемые ими активы (коммерческие установки и оборудование). Многие экономисты полагают, что такие эффекты относительной цены незначительны, но другие (например, австрийская школа) отводят им ключевую роль в своих теориях экономического цикла.

Для того, чтобы результат только в результате денежной экспансии в реальном мире был точно равнопропорциональным ростом всех цен, расходование новых денег должно не значительно повысить одни цены перед другими.Это состояние иногда описывается словами «деньги нейтральны». В долгосрочной перспективе разумно предположить, что эффекты относительных цен в значительной степени стираются, поэтому для понимания десятилетней инфляции мы можем абстрагироваться от них. Однако, чтобы понять, как денежно-кредитная политика может управлять бизнес-циклом, следует отказаться от предположения о нейтральности.

Уравнение обмена можно использовать, чтобы показать, как уровень инфляции зависит от темпов роста M, V, и y. Взаимосвязь между всеми четырьмя темпами роста задается «динамической», или скоростью роста, версией уравнения

, который гласит: темп роста количества денег плюс скорость роста скорости обращения денег равны темпам инфляции плюс темп роста реального дохода. Уравнение верно для непрерывно увеличивающихся темпов роста. Для годовых ставок это приблизительное значение.

Динамическое уравнение обмена показывает, что с точки зрения бухгалтерского учета инфляция зависит не только от скорости денежной экспансии, но также от скорости роста и (отрицательно) от скорости роста реального дохода.Какой из этих трех факторов больше всего способствует инфляции на практике? Известный монетарный экономист Милтон Фридман (1992, стр. 262) провозгласил известное заявление: «Инфляция всегда и везде является денежным феноменом». Он имел в виду, что устойчивая инфляция исторически всегда была вызвана устойчивым ростом денежной массы, а не устойчивым ростом скорости или устойчивым отрицательным ростом реальных доходов.

Подтверждающие доказательства утверждения Фридмана просты. Практически в любой стране, которую мы исследуем, даже в плохой год реальный доход редко падает более чем на два-три процентных пункта.Известно, что скорость растет в течение длительных периодов времени, но редко превышает один процентный пункт год за годом. При сравнении стран с высокой и низкой инфляцией различия в росте денежной массы от страны к стране намного больше, чем различия в реальном росте производства или скорости. В результате темпы денежно-кредитной экспансии являются доминирующим фактором, объясняющим различия в темпах инфляции между странами. Страны с высокой инфляцией — это страны с быстрым ростом денежной массы. Аналогичным образом, доминирующий фактор, объясняющий различные темпы инфляции в течение десятилетий в одной и той же стране (например,g., более низкий уровень инфляции в США в 1990-е годы по сравнению с 1970-ми) — это разные темпы роста денежной массы. Десятилетия высокой инфляции — это десятилетия быстрого роста денежной массы. Доминирование роста денежной массы в учете инфляции особенно заметно при гиперинфляции.

Значение для контроля над инфляцией столь же очевидно. Достижение нулевой инфляции просто требует, чтобы центральный банк, который контролирует денежную массу, воздерживался от слишком быстрого увеличения денежной массы (точнее, корректировки с учетом скорости роста, увеличения денежной массы быстрее, чем реальный объем производства товаров и услуг в экономике. расширяется).Федеральная резервная система могла бы поддерживать нулевую инфляцию ( gM = 0) в среднем, надлежащим образом контролируя рост запасов долларов США ( gM ). Центральные банки в других странах мира (Австралия, Канада, еврозона, Новая Зеландия, Швеция, Соединенное Королевство) в последние годы объявили каждый целевой диапазон для уровня инфляции, часто 1-3 процента, и были довольно успешно удерживает уровень инфляции в этом диапазоне.

Некоторые экономисты называют приведенный выше анализ объяснением «тяги спроса» (рост денежной массы подпитывает расходы, которые приводят к росту цен), предлагая альтернативу «толчка издержек».В отдельных эпизодах инфляции они по-разному обвиняли монополии, профсоюзы, ОПЕК и даже неурожай анчоуса у побережья Перу в росте цен. Уравнение обмена предупреждает нас, что для того, чтобы «шок предложения» объяснял значительное повышение общего уровня цен () (а не только относительное повышение на некоторых цен, таких как цена на нефть), объем производства экономики должен сжимаются на большой процент. На практике случаи «шока предложения» редко бывают достаточно значительными, чтобы учесть значительную инфляцию, и обычно недолговечны.Например, из уровня инфляции в США в 9,2 процента в 1980 году (измеряемого дефлятором ВВП, gP = 9,2 процента) отрицательный рост реального ВВП (отчасти из-за шока цен на нефть ОПЕК в 1979–1980 годах). ) составила всего 0,2 процентного пункта ( гы, = -0,2%). Между тем, рост денежной массы (показатель M1, декабрь 1980 г. по сравнению с декабрем 1979 г.) составил 7,0 процентных пункта ( gM = 7,0 процента). Рост скорости дохода M1 примерно на 2% составил оставшуюся часть ( gV = 2.0 процентов). Для показателя денежной массы M2 и ее скорости соответствующие цифры составили 8,5 процента и 0,5 процента.

Уравнение обмена также говорит нам, вопреки предположениям некоторых экспертов, что «слишком большой рост» не может быть причиной инфляции. Чем выше темп роста реальных доходов ( gM ), тем выше темп инфляции ( gP ), при прочих равных условиях ( gM и gV ). Если рост инфляции связан с «перегревом» экономики (на gy выше ее устойчивого долгосрочного тренда), объяснение состоит в том, что как рост инфляции, так и временный скачок реального роста являются следствием предыдущего увеличения денежного роста.

То, что может выглядеть как «инфляция издержек», часто оказывается замаскированной «инфляцией спроса». Предположим, что расширение денежной массы способствует увеличению спроса на розничные товары и услуги. Розничные торговцы могут отложить повышение цен на товары, уже имеющиеся в наличии, но (из-за более крупных продаж) размещают более крупные заказы на пополнение запасов у оптовиков, которые поступают аналогичным образом, пополняя запасы с заводов. Фабрики увеличивают спрос на сырье и рабочую силу, что приводит к росту цен на материалы и ставок заработной платы. Затем фабрики могут «передать» увеличение своих затрат оптовикам, которые поступают так же и розничным торговцам.На каждом уровне рост цен, по-видимому, вызван производственными затратами. Но рост затрат на производственные ресурсы, в конечном счете, связан с притяжением спроса в виде денежного роста.

Последствия инфляции

Инфляция может нанести большой вред. Ущерб тем больше, насколько фактический уровень инфляции отличается от ожидаемого уровня инфляции . Когда участники сделки правильно прогнозируют более быстрое снижение покупательной способности доллара (более высокий уровень инфляции), условия контрактов, предусматривающие будущие платежи в долларах, корректируются соответствующим образом.Заемщики и кредиторы, которые ожидают более высокой инфляции, соглашаются на более высокую номинальную процентную ставку (выплачиваемые доллары по сравнению с предоставленными долларами), чтобы сохранить реальную процентную ставку (выплачиваемая покупательная способность выше предоставленной покупательной способности) между ними.

Простое выражение для отношения номинальной процентной ставки к ожидаемому уровню инфляции:

(1 + i ) = (1 + r ) × (1 + gP ^e),

, где i — номинальная ставка, r — реальная ставка, а gP ^e — ожидаемый уровень инфляции.Это уравнение иногда называют соотношением Фишера в честь экономиста-монетолога начала двадцатого века Ирвинга Фишера. Фишер утверждал, что равновесная реальная ставка не зависит от ожидаемого уровня инфляции, так что увеличение ожидаемой инфляции полностью переносится на номинальную ставку.

Хотя кредиторы и заемщики не страдают от более высокого уровня инфляции, когда он идеально прогнозируется, держатели беспроцентных форм денег, таких как валюта, страдают.Более высокая ожидаемая инфляция облагает их эквивалентом более высокого налога на их денежные вложения. Таким образом, инфляция подталкивает участников транзакций к дорогостоящим стратегиям использования небольших валютных резервов, например к совершению большего числа поездок в банк, чтобы каждый раз снимать меньшие суммы.

С точки зрения устранения ненужных затрат на экономию денежных средств, низкая инфляция явно предпочтительнее высокой. Но насколько низок лучший или оптимальный уровень инфляции? Одно из предложений для достижения «оптимального» результата — действительно, наиболее широко обсуждаемое предложение чистой теории денежно-кредитной политики — состоит в том, что уровень инфляции должен быть достаточно отрицательным, чтобы номинальная процентная ставка была равна нулю (для облигаций с нулевым риском дефолта и кратчайший срок погашения).Любая более высокая номинальная процентная ставка означает, что валюта приносит более низкий доход, чем облигации. Это побуждает людей экономить на хранении наличных денег, что является оптимальным с точки зрения отдельного человека, но дорогостоящим с точки зрения общества. Из уравнения Фишера видно, что достижение нулевой номинальной процентной ставки подразумевает уровень инфляции, приблизительно равный отрицательному значению реальной процентной ставки, что предполагает дефляцию примерно на 2–3 процента в год.

В дополнение к налогу на остатки денежных средств, по крайней мере, еще один ущерб связан с более высокой инфляцией, даже если это совершенно предсказуемо.При более высокой инфляции опубликованные цены быстрее устаревают, и поэтому установщикам цен приходится чаще нести расходы на корректировку номинальных цен. Экономисты иногда называют это «затратами на меню», потому что они включают перепечатку меню ресторана, а также изменение ценников на полках супермаркетов, пересмотр каталогов, замену цифр на ценниках на заправочных станциях и так далее.

Если налоговый кодекс не полностью проиндексирован, более высокая инфляция усиливает искажающее влияние налогов. Перед U.S. были проиндексированы скобки подоходного налога, инфляция подтолкнула получателей дохода с неизменным реальным доходом в скобки, где они столкнулись с более высокими предельными ставками налога на прибыль. Это отбивало у людей желание получать налогооблагаемый доход. С индексацией федеральных налоговых категорий в 1985 году это искажение исчезло. Однако налог на прирост капитала по-прежнему взимается с номинальной прибыли, а не с реальной, то есть скорректированной на инфляцию, прибыли. Часть повышения номинальной цены вашего актива, которая просто соответствует инфляции, облагается налогом вместе с любой реальной прибылью.Чем выше уровень инфляции, тем выше эффективная ставка налога на ваш реальный прирост капитала, даже при неизменной номинальной ставке налога на прирост капитала. Таким образом, более высокая инфляция препятствует накоплению капитала, не позволяя людям накапливать налогооблагаемые активы.

Непредвиденная инфляция

Когда уровень инфляции составляет , неверно прогнозируемый , финансовые сделки нарушаются. Если уровень инфляции окажется выше, чем ожидалось, заемщик должен погасить менее ценные доллары за счет кредитора, который получает меньше покупательной способности, чем ожидалось.Если уровень инфляции оказывается ниже ожидаемого, кредитор получает прибыль за счет заемщика (при условии, что заемщик может произвести более крупный реальный платеж). Например, федеральное правительство, поскольку оно является крупнейшим должником экономики США, получает прибыль от непредвиденной инфляции и проигрывает, когда инфляция ниже ожидаемой. В результате федеральное правительство настроено на более высокую инфляцию.

Когда будущие темпы инфляции весьма неопределенны, так что риск таких прибылей и убытков по новым контрактам велик, не склонные к риску стороны уклоняются от заключения долговых контрактов (депозиты, ссуды, облигации).Поскольку инфляция становится более изменчивой по мере роста среднего уровня инфляции, страны с высокой инфляцией замедлили рост банковского дела и рынков облигаций. Реальная прибыль от владения облигациями и долгосрочными ссудами — например, 30-летними корпоративными облигациями или 30-летними ипотечными кредитами с фиксированной процентной ставкой — особенно чувствительна к изменчивости инфляции. Следовательно, когда экономика движется к более высокой и более изменчивой инфляции, такие долгосрочные контракты исчезают. Долгосрочным инвестициям мешает больший риск их финансирования.

Валюты с высокой инфляцией также задерживают рост фондовых рынков, хотя причина менее очевидна. Одна из вероятных причин (Aarstol 2000) заключается в том, что более высокая инфляция связана с большим «шумом» в относительных ценах, то есть с временными изменениями относительных цен просто из-за того, что разные цены корректируются с разной скоростью. Поэтому инвесторы не могут так доверять отчетам о прибылях и убытках компаний, котирующихся на фондовой бирже. Высокая прибыль для фирмы может быть лишь временной удачей из-за того, что цены на выпускаемую продукцию случайным образом опережают цены на сырье.В такой экономике вкладчики избегают фондовых рынков, а также рынков облигаций и займов. Они экономят меньше и направляют свои сбережения на «средства защиты от инфляции», такие как дома и золото, вместо того, чтобы увеличивать запас фабрик и машин в экономике. Вторая возможная причина, по которой инфляция снижает стоимость корпоративных акций, заключается в том, что система корпоративного подоходного налога во многих странах не полностью индексируется. Фирмы сталкиваются с повышением реального налогового бремени по мере роста инфляции.

Помимо создания препятствий финансовым рынкам, «шум», создаваемый высокой инфляцией, означает, что система цен также не передает информацию (см. Информацию и цены).Дезинформация искажает решения об инвестициях и трудоустройстве. По всем этим причинам экономика стран с высокой инфляцией страдает слабым ростом. Роберт Барро (1997) обнаружил в межстрановом исследовании, что уровень инфляции на 10 процентных пунктов выше связан с реальным ростом на 0,3–0,4 процентных пункта ниже. Хавьер Андрес и Игнасио Эрнандо (1999), изучавшие страны ОЭСР, сообщают, что снижение инфляции на 1 процентный пункт приведет к увеличению ВВП на душу населения на 0,5–2,0 процента.

Есть ли у инфляции какие-то преимущества? Некоторые кейнсианские макроэкономисты когда-то считали, что более высокая инфляция может «купить» постоянное снижение уровня безработицы, и это убеждение было заключено в ранних версиях «кривой Филлипса».Теперь экономисты согласны с тем, что такого компромисса, который можно использовать, не существует; казалось, что он существовал в 1960-х годах только тогда, когда более высокая инфляция была неожиданностью. Неожиданная инфляция может сократить увольнения (за счет неожиданно высоких продаж в долларах) и сократить поиск работы (за счет неожиданно высоких предложений заработной платы в долларах), снизив уровень безработицы ниже его «естественного уровня». Когда рабочие ожидают высокого уровня инфляции, как это было в 1970-х годах, безработица возвращается к своему «естественному уровню» (см. Кривую Филлипса). По той же логике неожиданное снижение инфляции может поднять безработицу выше ее естественного уровня, что сделает дезинфляцию дорогостоящей.

Хотя консенсус против высокой инфляции широко распространен, мнения расходятся относительно того, лучше ли уровень инфляции 0 процентов, чем уровень +3 процента или –3 процента. Есть два основных аргумента в пользу положительной инфляции. Джордж Акерлоф, Уильям Диккенс и Джордж Перри (1996) утверждают, что нулевая инфляция приведет к неэффективности из-за жесткости заработной платы и цен. По их мнению, небольшая инфляция дает «смазку» экономической системе. Глава ФРС Бен Бернанке, среди прочих, утверждает, что положительная инфляция — за счет удержания номинальных процентных ставок значительно выше нулевой нижней границы — сохраняет способность ФРС снижать ставки, если потребуется более мягкая денежно-кредитная политика.В пользу нулевой инфляции Уильям Пул (1999) находит недостатки в обоих этих аргументах. В отношении первого он отмечает, что, если инфляция действительно облегчает жизнь с жесткостью номинальной заработной платы, именно по этой причине она, вероятно, увековечивает жесткость. Против второго он возражает, что низкие процентные ставки не делают экспансионистскую денежно-кредитную политику неэффективной. Пул выступает за нулевую инфляцию как политику, которая сводит к минимуму неопределенность относительно будущей инфляции, тем самым наилучшим образом облегчая финансовые контракты; и это сводит к минимуму искажения, связанные с неиндексированными налогами.В пользу отрицательного уровня инфляции выступает аргумент «оптимального количества денег», отмеченный выше, для минимизации безвозвратной стоимости хранения валюты. С другой стороны, Джордж Селгин (1997) приводит доводы в пользу падения цен в экономике с постоянным повышением производительности. Он отмечает, что выгодно позволять ценам на отдельные продукты падать по мере падения их удельных затрат. По его мнению, использование денежно-кредитной экспансии для повышения других цен с целью создания нулевой или положительной общей инфляции не делает ничего для повышения эффективности, а вместо этого увеличивает бремя корректировки, возлагаемое на систему цен.

Об авторе

Лоуренс Х. Уайт — профессор экономической истории им. Ф. А. Хайека в Университете Миссури, Сент-Луис.

Дополнительная литература

Аарстол, Майкл П. «Инфляция, агентские расходы и доходность капитала». Journal of Economics and Business 52 (сентябрь – октябрь 2000 г.): 387–404.

Акерлоф, Джордж А., Уильям Т. Диккенс и Джордж Л. Перри. «Макроэкономика низкой инфляции». Записки Брукингса об экономической деятельности 1996, нет.1: 1–59.

Андрес, Хавьер и Игнасио Эрнандо. «Вредит ли инфляция экономическому росту? Данные ОЭСР ». В книге Мартина Фельдштейна, изд., Затраты и выгоды от стабильности цен. Чикаго: Издательство Чикагского университета для NBER, 1999.

Барро, Роберт. Детерминанты экономического роста: межстрановое эмпирическое исследование. Кембридж: MIT Press, 1997.

Бернхольц, Питер. Денежные режимы и инфляция. Челтенхэм, Великобритания: Эдвард Элгар, 2003.

Фридман, Милтон. Деньги вреда: эпизоды в денежно-кредитной истории. Нью-Йорк: Харкорт Брейс Йованович, 1992.

McCulloch, J. Huston. Деньги и инфляция: монетаристский подход. 2-е изд. Нью-Йорк: Academic Press, 1982.

Пул, Уильям. «Неужели инфляция слишком низкая?» Федеральный резервный банк Сент-Луиса Обзор (июль / август 1999 г.): 3–10.

Селгин, Джордж. Меньше нуля: аргумент в пользу падения уровня цен в растущей экономике. Лондон: Институт экономики, 1997.

Уайт, Лоуренс Х. Теория денежных институтов. Оксфорд: Блэквелл, 1999.

причин инфляции — SmartAsset

Инфляция имеет много причин, но в основном они распадаются на два лагеря: давление спроса и давление затрат. Тяга спроса происходит, когда рост спроса на товары и услуги заставляет производителей повышать цены для максимизации прибыли. Рост затрат происходит, когда производители повышают цены из-за роста их затрат.Со временем инфляция может значительно повлиять на стоимость вашей жизни. Это затрагивает всех, от обычных людей до предприятий и фондового рынка. Как инвестор, вы можете обратиться за советом к финансовому консультанту, который поможет вам застраховаться от инфляции и защитить свои инвестиции. Но каждый может извлечь выгоду из понимания причин инфляции и ее истинного значения.

Краткое описание инфляции

Инфляция — это повышение уровня цен на товары и услуги в течение определенного периода времени.По сути, это означает, что сегодня на доллар можно купить меньше, чем раньше. Обычно это обсуждается в виде процентной ставки. Таким образом, если инфляция составляет 2%, упаковка яиц, которая была 3 доллара, теперь стоит 3,06 доллара.

Это может показаться не таким уж большим, но помните, что инфляция отражает рост цен в экономике. Таким образом, из-за высокой инфляции люди, доходы которых не растут одновременно с ростом стоимости жизни, могут больше не иметь возможности поддерживать свой образ жизни.

Если уровень инфляции превысит 50%, вы окажетесь на территории гиперинфляции.Можно ожидать, что цены почти на все резко вырастут. Когда инфляция происходит во время рецессии, возникает стагфляция. Это может привести к чрезмерной безработице и крайне низкой покупательной способности. Поэтому неудивительно, что инфляция связана с так называемым Индексом нищеты, индикатором экономики, который частично измеряет, как средний человек борется с инфляцией.

Инфляция играет важную роль в экономике, влияя на финансы каждого. Чтобы вы могли лучше понять это, вот более подробный анализ пяти причин.

1. Растущая экономика

В растущей или развивающейся экономике безработица падает, а заработная плата обычно растет. В результате все больше людей оказываются с большим количеством денег в кармане, которые они готовы тратить на предметы роскоши, а также на предметы первой необходимости. Этот более высокий спрос позволяет поставщикам повышать цены, что, в свою очередь, приводит к увеличению количества рабочих мест, что приводит к увеличению количества денег в обращении, причем постоянно.

В этом контексте инфляция считается положительным моментом.Действительно, Федеральная резервная система хочет, чтобы была инфляция, потому что это признак бурной экономики. Но ФРС хочет лишь небольшой инфляции и стремится к годовому уровню базовой инфляции 2%. Многие экономисты соглашаются, оценивая целевой годовой уровень инфляции на уровне 2–3%, измеряемый индексом потребительских цен. Они считают это здоровым приростом до тех пор, пока он не будет резко опережать рост экономики, измеряемый валовым внутренним продуктом (ВВП).

Поскольку растущая экономика может привести к увеличению потребительских расходов и спроса, это считается формой инфляции, связанной со спросом.

2. Расширение денежной массы

Увеличение денежной массы также может стимулировать инфляцию спроса. Это происходит, когда ФРС печатает деньги со скоростью, превышающей темпы роста экономики. Чем больше денег в обращении, тем больше растет спрос и растут цены.

Вот еще один способ взглянуть на это: подумайте об онлайн-аукционе. Чем больше участников торгов (или чем больше денег преследуют объект), тем выше цена. Помните, что деньги по сути стоят того, что, по нашему мнению, достаточно ценно, чтобы ими можно было торговать.

3. Постановление правительства

Правительство может вводить новые законы или тарифы, из-за которых компаниям становится дороже производить или импортировать товары. Они перекладывают эти более высокие расходы на потребителей в виде повышения цен. Это приводит к росту затрат.

4. Управление государственным долгом

Когда государственный долг стремительно растет, у правительства есть два основных варианта. Один из них — поднять налоги для выплаты долгов.Если он поднимет корпоративные налоги, компании, скорее всего, переложат бремя на потребителей за счет повышения цен. Это еще один сценарий инфляции издержек.

Другой вариант правительства, конечно же, — печатать больше денег. Как объяснялось ранее, это может привести к инфляции спроса. Таким образом, если правительство использует оба подхода для решения проблемы государственного долга, это может повлиять как на инфляцию спроса, так и на инфляцию издержек.

5. Изменения обменного курса

Когда значение U.С. доллар падает по отношению к иностранной валюте, у него меньше покупательная способность. Другими словами, импортные товары — большинство потребительских товаров, покупаемых в Америке, — становятся более дорогими для покупки. Стоимость их растет. Возникающая в результате инфляция рассматривается как толчок издержек.

Последствия инфляции

В худшем случае инфляция может серьезно снизить стоимость денег, которые вы инвестировали и откладывали на пенсию. Это также может вызвать порочный круг, который вызывает рецессию.При общем снижении покупательной способности потребители резко сокращают расходы, даже на предметы первой необходимости. В результате предприятия сокращают инвестиции и расходы, а также увольняют сотрудников. Безработные, в свою очередь, тратят меньше, чем раньше, в результате чего компании отпускают еще больше людей.

Однако до того, как это произойдет, ФРС может решить бороться с инфляцией путем повышения процентных ставок. Это выводит деньги из обращения, тем самым охлаждая экономику до того, как она перегреется.

Однако важно помнить, что инфляция не обязательно отрицательная. При целевой ставке от 2% до 3% это может быть признаком здоровой и растущей экономики.

На вынос

Инфляция связана с повсеместным ростом цен. Инфляцию могут вызвать различные факторы, в том числе действия правительства. Иногда даже попытка правительства контролировать инфляцию может усугубить ситуацию. Но небольшая инфляция — это хорошо, доказательство растущей экономики.

Советы по защите пенсионных сбережений от инфляции

Не оставляйте влияние инфляции на ваши сбережения на смутные догадки. Этот калькулятор инфляции даст вам лучшее представление о том, сколько денег, которые у вас есть сейчас, будут стоить после выхода на пенсию. Вам также следует учитывать влияние инфляции на вашу инвестиционную стратегию.
Чтобы разобраться в инвестициях, направленных на хеджирование инфляции, таких как товары, недвижимость и драгоценные металлы, такие как золото и серебро, вы можете обратиться к финансовому консультанту.Наш инструмент подбора финансовых консультантов SmartAsset поможет вам найти лучших в вашем районе. Просто ответьте на несколько вопросов о своих финансовых целях, и инструмент свяжет вас с тремя финансовыми консультантами в вашем регионе. Затем вы можете изучить их опыт и проинтервьюировать их, прежде чем вы решите работать с одним из них.

Хавьер Саймон, CEPF® Хавьер Саймон — эксперт по банковскому делу, инвестициям и пенсионному обеспечению SmartAsset.Работа писателя по личным финансам была представлена в Investopedia, PLANADVISER и iGrad. Хавьер является членом Общества содействия развитию бизнеса редактирования и письма. Он получил степень в области журналистики в SUNY Plattsburgh. Хавьер увлечен тем, что помогает другим, помимо личных финансов. Он был волонтером и собирал средства для благотворительных организаций, включая «Вместе бороться с раком», «Больницы сети детских чудес» и Национальный центр пропавших без вести и эксплуатируемых детей.

Инфляция

Инфляция — это общий рост цен — не все цены, некоторые цены могут даже упасть, но большинство цен.В Соединенных Штатах инфляция измеряется индексом потребительских цен ( ИПЦ ) и дефлятором ВВП. ИПЦ измеряет уровень инфляции как отношение индекса потребительских цен за один год к базовому или другому базисному году. Затем этот результат умножается на 100, чтобы получить целочисленное представление индекса. Таким образом, уровень инфляции может быть рассчитан путем сравнения ИПЦ одного года с ИПЦ базового или любого другого года:

		(ИПЦ текущего года — ИПЦ базового года)
Уровень инфляции	=	÷	×	100
		ИПЦ базового года

ИПЦ рассчитывается так же, как и дефлятор ВВП.Однако ИПЦ охватывает только потребительские товары и услуги. Дефлятор ВВП охватывает гораздо больше товаров и услуг, включая товары и услуги, покупаемые предприятиями и правительствами, а также товары и услуги, продаваемые на международном уровне, все из которых являются статьями, включенными в валовой внутренний продукт ( ВВП ), но не потребительские товары и услуги и, следовательно, не включены в ИПЦ. Поскольку ВВП основан на ценах, номинальный ВВП — это цена всех товаров и услуг в текущем или целевом году; Реальный ВВП — это стоимость всех товаров и услуг, выраженная в ценах базового года.Реальный ВВП — это номинальный ВВП, скорректированный с учетом инфляции, с использованием базового года в качестве ориентира.

Дефлятор ВВП = номинальный ВВП / реальный ВВП × 100

Типы инфляции: инфляция спроса и инфляция издержек

Существует 2 типа инфляции, различающихся по причинам: инфляция спроса и инфляция издержек.

Инфляция спроса

Инфляция спроса возникает, когда рост расходов на товары и услуги опережает рост экономического производства, когда совокупный спрос превышает совокупное предложение.Инфляция спроса происходит, когда денежная масса увеличивается быстрее, чем экономика, а деньги используются для покупки товаров и услуг. Это сдвигает кривую спроса вправо, вызывая рост цен на каждом уровне выпуска.

По мере роста экономики денежная масса должна увеличиваться пропорционально. Если денежная масса растет слишком быстро, возникает инфляция; если он растет слишком медленно, возникает дефляция. Инфляция не только зависит от предложения денежной массы , количества денег, но также зависит от того, как быстро люди их тратят, от скорости обращения денег.Для экономики скорость обращения денег просто равна стоимости всех транзакций, деленной на стоимость денежной массы. И количество, и скорость определяют инфляцию, но без скорости количество денег не имеет значения. Например, если бабушка выиграет лотерею на миллион долларов, примет единовременную выплату, затем пойдет домой и запихнет ее в свой большой матрас, то это никак не повлияет на экономику. Будет так, как будто денег никогда не было. В этом случае денежная масса фактически уменьшается, так как 1 миллион долларов был выведен из обращения.Это окажет сдерживающее воздействие на экономику, хотя и незначительное для экономики с оборотом в 20 триллионов долларов.

Хотя центральные банки контролируют доступность кредита и денежную массу, они не могут контролировать скорость, с которой люди тратят деньги. Иногда денежная масса увеличивается за счет доступности кредита. Один из лучших примеров инфляции, вызванной спросом, произошел в период 2003–2007 годов, когда цены на недвижимость резко выросли из-за того, что банки начали давать ссуды всем, кто дышал.Ипотечные кредиты были упакованы в ценные бумаги с ипотечным покрытием, которые затем банки продавали инвесторам, передавая инвесторам риск дефолта по ипотеке. Это сняло ипотечные кредиты с баланса банков, что позволило им выдавать еще больше ссуд, что они и сделали, потому что они получали прибыль от комиссии за выдачу и обслуживание ссуд. Этот непрерывный процесс увеличивал спрос намного быстрее, чем могло увеличиваться предложение, что привело к инфляции спроса.

До тех пор, пока рост объема производства превышает увеличение денежной массы, инфляции, связанной со спросом, не будет.Пока фирмы имеют свободные мощности, увеличение расходов заставит фирмы использовать свои мощности до повышения цен. Однако по мере того, как экономика приближается к полной занятости и простаивающие мощности исчерпываются, становится все труднее увеличивать выпуск без значительных дополнительных инвестиций, поэтому цены растут. Предельные издержки увеличения производства существенно возрастают по мере достижения пределов основного капитала и ограниченного труда, поэтому предприятия повышают цены, чтобы оплатить возросшие расходы и увеличить прибыль.

Как правило, некоторая инфляция спроса — это хорошо, потому что она указывает на то, что экономика приближается к полному выпуску и что уровень безработицы находится на своем естественном уровне. Это увеличивает как экономический рост, так и благосостояние, которое центральные банки пытаются поддерживать, позволяя денежной массе расти так же быстро, как экономика. Это сдерживает инфляцию спроса.

Обратите внимание, однако, что простое увеличение денежной массы не обязательно может привести к инфляции, по крайней мере, в краткосрочной перспективе.Например, если большая часть новых денег достается богатым, они, как правило, вкладывают деньги, например, в фондовый рынок, или покупая предметы коллекционирования, например искусство. Такие инвестиции не приведут к увеличению цен на большинство товаров и услуг, что измеряется индексом потребительских цен или дефлятором ВВП. В самом деле, по мере того, как богатые получают все большую долю экономического богатства, меньшая часть этого богатства используется для покупки товаров и услуг в экономике, что снижает инфляцию. Это происходит потому, что у богатых более низкая предельная склонность к потреблению, поскольку они уже имеют большинство товаров и услуг, которые им нужны.Вместо этого богатые покупают символы статуса, такие как дорогие произведения искусства или акции. В таких случаях цены на предметы коллекционирования или финансовые инструменты, такие как акции, будут расти в цене быстрее, чем рост ИПЦ.

Денежно-кредитная политика и инфляция спроса

Инфляция спроса — денежно-кредитное явление, поэтому естественно рассматривать инфляцию спроса с точки зрения денежных переменных. Количество денег, умноженное на скорость обращения денег, равняется совокупному спросу, и когда совокупный спрос растет быстрее, чем объем экономического производства, уровень цен должен повышаться, что и является инфляцией.

Связь между количеством денег (M), скоростью обращения денег (V), совокупными уровнями цен (P) и экономическим выпуском (Y) резюмируется следующим уравнением:

MV =

PY Или, решение для совокупных уровней цен:

P = MV — Y

Центральные банки проводят денежно-кредитную политику с основной целью удержания инфляции на низком уровне. Низкая инфляция позволяет потребителям и предприятиям управлять своими деньгами более эффективно, сохраняя относительно стабильную стоимость денег и предсказуемую инфляцию.Однако центральные банки могут контролировать только предложение денег, они не могут напрямую контролировать скорость обращения денег или экономического производства.

Скорость обращения денег непостоянна в краткосрочной перспективе. Скорость имеет тенденцию замедляться, когда процентные ставки падают, и увеличиваться, когда они растут. Однако это, вероятно, не отражает причинно-следственную связь, а это означает, что изменения процентных ставок происходят из-за изменений скорости. Скорее, скорость снижается, когда экономика падает, когда ФРС или центральные банки в других странах снижают процентные ставки.Когда экономика находится на подъеме, скорость высока, и ФРС увеличивает процентные ставки, чтобы охладить экономику. Например, скорость обращения денег снизилась после Великой рецессии, начавшейся в 2007 году, потому что у людей не было денег, чтобы их тратить, поэтому ФРС снизила процентные ставки, чтобы стимулировать экономику. Таким образом, более низкая скорость обращения денег и снижение процентных ставок были вызваны замедлением роста экономики. Без этой общей причины было бы более естественным предположить, что скорость обращения денег увеличится с более низкими процентными ставками, поскольку более низкие процентные ставки обычно увеличивают потребление и инвестиции в капитал со стороны предприятий.

Это снижение скорости также объясняет, почему во время Великой рецессии инфляция была низкой, хотя ФРС увеличила денежную массу. Люди были по уши в долгах, поэтому они не могли больше тратить деньги, в результате чего предприятия не могли продавать свои продукты и услуги, поэтому им приходилось увольнять людей. Таким образом, увеличение денежной массы само по себе не обязательно увеличивает инфляцию, особенно в условиях депрессивной экономики.

Однако в долгосрочной перспективе скорость обращения денег считается постоянной, поэтому увеличение денежной массы по сравнению с ростом экономики приводит к более высокой инфляции.

Инфляция издержек

Иногда инфляция вызвана увеличением стоимости ресурсов или факторов производства, что приводит к инфляции издержек . Однако инфляция издержек не происходит так часто, как инфляция спроса, особенно в менее развитых странах, где политики склонны решать денежно-кредитные проблемы, печатая больше денег, что является основной причиной инфляции спроса в этих странах. Инфляция издержек возникает по мере увеличения удельных производственных затрат.

Производственные затраты на единицу продукции равняются общей стоимости ввода, деленной на единицы продукции.

Производственные затраты на единицу = общие затраты на производство / единицы выпуска

Поскольку предприятия хотят получить прибыль, по мере увеличения затрат на производство единицы продукции предприятия повышают свои цены, даже когда выпуск и занятость сокращаются. Так было в 1970-х годах, когда цена импортируемой нефти выросла почти в четыре раза в 1973–1974 годах и снова резко выросла в 1979–1980 годах. Такие основные источники инфляции издержек иногда называют шоками предложения .

Иногда бывает трудно провести различие между инфляцией спроса и инфляции издержек — возможно даже, что действуют обе причины инфляции. Однако инфляция спроса будет продолжаться до тех пор, пока увеличивается денежная масса, тогда как инфляция затрат является самоограничивающейся, поскольку более высокие цены снижают спрос, когда денежная масса не увеличивается.

Инфляция издержек снижает выпуск. Когда Организация стран-экспортеров нефти (ОПЕК) в четыре раза увеличила цену на нефть в 1973-1975 годах, объем производства резко упал, а уровень безработицы вырос с 5% в 1973 году до 8.5% в 1975 году.

Эффекты перераспределения инфляции

Инфляция по-разному влияет на разные группы людей, но для определения того, кем будут эти группы, полезно различать номинальный и реальный доход. Номинальный доход — это фактическое количество долларов дохода, полученного отдельными лицами, домашними хозяйствами и предприятиями. Реальный доход равен покупательной способности этих долларов.

Реальный доход = номинальный доход / индекс цен (в сотнях)

Очевидно, что если номинальный доход людей растет со скоростью инфляции, то их реальная покупательная способность остается неизменной.Однако, когда номинальный доход не растет так быстро, как уровень инфляции, люди страдают.

Изменение реального дохода равно процентному изменению номинального дохода минус процентное изменение среднего уровня цен.

% Изменение реального дохода =

Таким образом, если номинальный доход увеличится на 5%, но уровень инфляции составит 6%, то реальный доход снизится на 1%.

Некоторые люди в меньшей степени подвержены инфляции. Люди, получающие доходы с поправкой на инфляцию, такие как социальное обеспечение, или профсоюзные работники с автоматическим корректировкой стоимости жизни ( COLA ), которая повышает заработную плату в соответствии с некоторым процентом ИПЦ, в значительной степени не пострадают от инфляция.

Больше всего от инфляции страдают люди, получающие доход по фиксированной процентной ставке. Сюда входят пенсионеры, которые могут зависеть от фиксированной пенсии или аннуитета, вкладчики, купившие облигации или имеющие сберегательные счета или депозитные сертификаты, а также кредиторы, которые часто ссужают деньги под фиксированную процентную ставку. Более высокая инфляция со временем снизит стоимость денег. Если уровень инфляции выше процентной ставки, то покупательная способность денег, получаемых теми, кто получает этот фиксированный процентный доход, будет снижаться.

Многие эффекты инфляции зависят от того, ожидается она или нет. Ожидаемая инфляция заставляет людей противодействовать последствиям более высокого уровня инфляции. Например, профсоюзы будут требовать повышения заработной платы, а работники также потребуют повышения заработной платы. Однако непредвиденная инфляция приводит к тому, что люди теряют покупательную способность — их реальный доход снижается, поскольку для признания инфляции требуется время.

Главный эффект ожидаемой инфляции заключается в том, что люди, ссужающие деньги, будут требовать более высокую процентную ставку по своим ссудам, чтобы компенсировать потерю покупательной способности своего будущего денежного потока.Как правило, кредиторы увеличивают процентную ставку, которую они взимают, на надбавку за инфляцию , которая представляет собой процентную ставку, покрывающую ожидаемый уровень инфляции. Таким образом, если кредитор считает, что возврат в размере 6% является справедливым доходом, а уровень инфляции составляет 3%, то кредитор будет добиваться процентной ставки 9% по своей ссуде.

Некоторым выгодна инфляция. Должники являются основными бенефициарами инфляции, поскольку они занимают более ценные деньги, чем деньги, которые они будут использовать для погашения ссуды. Чем дольше срок ссуды, тем больше разница между покупательной способностью того, что было получено, с тем, что было выплачено.Следовательно, хотя федеральное правительство сильно в долгах из-за недавней Великой рецессии, его стоимость по займам очень низка, возможно, даже ниже, чем инфляция, что делает нынешний долг Соединенных Штатов не таким ужасным, как некоторые предполагают.

Как и доход, процентные ставки также можно разделить на номинальные и реальные процентные ставки. Номинальная процентная ставка — это увеличение номинальной стоимости основного долга, а реальная процентная ставка — это увеличение покупательной способности основного долга.Это приводит к уравнению Фишера :

Номинальная процентная ставка = Реальная процентная ставка + Уровень инфляции

Прочие инфляционные издержки

Помимо эффектов перераспределения инфляции, инфляция влечет за собой другие издержки. Главное предназначение денег — служить средством сбережения, но с инфляцией эта стоимость постоянно снижается. Следовательно, большинство людей либо покупают что-то на деньги, либо вкладывают их. Тем не менее, люди сохраняют некоторую наличность, то есть поддерживают ликвидности , чтобы совершать покупки или ждать лучших инвестиций.Если им нужно больше денег, они конвертируют часть своих инвестиций в наличные, что влечет за собой транзакционные издержки в зависимости от типа инвестиций. Конечно, даже если бы не было инфляции, люди все равно вкладывали бы деньги, чтобы заработать дополнительные деньги, но инфляция дает больший стимул что-то делать с деньгами, поскольку хранение значительных сумм наличных денег может нанести ущерб благосостоянию.

Другой тип инфляционных затрат — это так называемые затраты меню , которые представляют собой затраты, понесенные для обновления цен.Типичный пример — меню ресторана. Когда цены растут, владельцы ресторанов должны обновлять свои цены, распечатывая новые меню. Отсюда и название.

Инфляция также искажает цены, поскольку требуется время, чтобы вызванный инфляцией повышенный спрос повлиял на все продукты и услуги. Следовательно, одни товары и услуги дорожают раньше других, искажая тем самым их прежнее соотношение цен.

Если инфляция непредсказуема, тогда финансовое планирование затруднено для людей, фирм, правительств и других организаций.Деловые и инвестиционные инструменты, такие как текущая стоимость и будущая стоимость, становятся практически бесполезными, поскольку настоящая и будущая стоимость не имеют большого значения, когда стоимость валюты непредсказуемо колеблется.

Отличный пример — Биткойн . В 2017 году цена 1 биткойна варьировалась от менее 1000 долларов до более 17000 долларов. Если вы положите 100 биткойнов на банковский счет с 5% -ной процентной ставкой, то в конце 1 года у вас будет 105 биткойнов, но вы бы не представляли, сколько это будет стоить тогда.Итак, как вы можете спланировать, что с этим делать? Если она существенно упадет в цене, возможно, вы сможете купить скутер. Если он значительно вырастет в цене, возможно, вы сможете купить Rolls-Royce. И это всего лишь личные расходы. Представьте себе ведение бизнеса, использующего биткойны в качестве денег!

Факторы, смягчающие инфляцию

Инфляция переоценена, потому что она не включает покупку более дешевых заменителей или повышение качества продуктов и услуг, или даже внедрение новых продуктов и услуг.Когда цены растут, люди часто покупают более дешевые заменители. Этот эффект замещения смягчает или устраняет потерю покупательной способности из-за инфляции. Хотя ИПЦ основан на потребительской корзине товаров и услуг в количестве , которые считаются средней покупкой, средняя покупка со временем меняется, и это не отражается в корзине товаров и услуг ИПЦ до более позднего времени.

Индексы цен также не измеряют улучшения качества , так как их сложно определить количественно.ИПЦ действительно пытается оценить улучшения качества, но эти корректировки, вероятно, не отражают всех различий в качестве.

Точно так же для внедрения новых продуктов и услуг. Если люди начинают покупать новый продукт или услугу, то это должно обеспечивать большую предельную полезность, чем то, что они покупали раньше. Следовательно, общая полезность увеличивается, то есть люди покупают более желательный продукт или услугу, но это не сразу отражается в индексах цен, поскольку всегда есть задержка во времени, пока новый товар не будет добавлен в корзину потребительского рынка.

Выгоды от инфляции

Инфляция дает также несколько преимуществ, поэтому центральные банки стараются поддерживать низкий уровень инфляции, а не ее отсутствие.

Инфляция может помочь финансировать правительства. Поскольку по закону только федеральное правительство имеет право печатать деньги, когда оно печатает деньги, оно извлекает выгоду из дополнительных наличных денег, прежде чем экономика сможет ответить более высокими ценами.
Инфляция может стимулировать экономику, когда она отстает от оптимального объема производства, путем установления отрицательных реальных процентных ставок, что было бы практически невозможно при использовании любого другого метода, кроме ограниченных приложений, например, когда центральный банк взимает с банков-участников плату за хранение их денег .Повышая инфляцию выше номинальной процентной ставки, реальная процентная ставка становится отрицательной, что побуждает людей тратить деньги, а не копить их.

Реальная процентная ставка = номинальная процентная ставка — уровень инфляции

Инфляция также может помочь скорректировать цены, которые искажаются из-за изменений спроса и предложения. Хотя большинство цен падают при снижении спроса или увеличении предложения, некоторые цены остаются неустойчивыми, поскольку люди не желают мириться с более низкими ценами.Наиболее ярким примером жестких цен является цена на рабочую силу, поскольку большинство людей не желают соглашаться на более низкую заработную плату. То же самое и с продажей жилья, поскольку большинство домовладельцев не желают соглашаться на более низкую цену, чем та, которую они заплатили. Следовательно, инфляция может позволить этим типам цен достичь естественного равновесия, основанного на спросе и предложении.

Дефляция

Дефляция возникает при общем снижении уровня цен. Следовательно, бенефициары дефляции противоположны тем, кто извлекает выгоду из инфляции.Люди, получающие проценты по фиксированной процентной ставке, со временем увидят рост своей покупательной способности; аналогично для кредиторов. Даже люди, которые откладывают деньги, получат прибыль во время дефляции, потому что надбавка за инфляцию теперь отрицательная. Однако пострадают люди с физическими активами, такими как недвижимость.

Следовательно, дефляция вызывает ловушку ликвидности , когда люди держат сами деньги, потому что они со временем становятся более ценными, что только увеличивает дефляцию.Даже если центральный банк увеличит денежную массу, люди могут решить сохранить лишние деньги, а не тратить их.

Японская экономика — хорошая иллюстрация того, что происходит во время дефляции. Поскольку деньги возрастают в цене по мере падения цен, люди накапливают свои деньги, что приводит к сокращению экономики, в результате чего цены еще больше падают по дефляционной спирали.

Однако дефляция вредит должникам, потому что они платят деньгами, более ценными, чем полученные деньги, даже если процентная ставка не взималась.

Гиперинфляция

Когда инфляция становится экстремальной, результатом становится гиперинфляция. Чаще всего это происходит, когда правительство пытается решить финансовые проблемы, печатая больше денег, иначе известное как сеньораж . Гиперинфляция возникает, когда правительство не может собрать достаточно налоговых поступлений, чтобы оплатить свои расходы или занять деньги, обычно потому, что правительство не заслуживает доверия.

Когда экономика начинает признавать гиперинфляцию, люди и предприятия начинают покупать материальные активы для защиты своих доходов.Однако большинство этих активов, таких как золото, предметы коллекционирования и даже недвижимость, не производят продукции. Время и усилия тратятся на попытки извлечь выгоду из инфляции или предотвратить ее разрушительные последствия, но эти усилия не имеют экономической ценности, поскольку не приводят к увеличению производства.

Кроме того, людям становится все труднее узнать, какими должны быть нормальные цены. Точно так же предприятия не могут быть уверены в том, по какой цене они должны продавать свои продукты и услуги, поскольку их стоимость новых материалов и других затрат, таких как рабочая сила, может значительно вырасти за короткое время.

Поскольку деньги быстро теряют ценность при гиперинфляции, люди тратят деньги так быстро, как только могут, что еще больше увеличивает инфляцию, потому что скорость обращения денег увеличивается.

Конечным результатом большинства случаев гиперинфляции является то, что экономика начинает использовать твердые активы, такие как золото или серебро, за деньги, или, как это чаще бывает, экономика начинает использовать иностранную валюту, известную как долларизация , потому что большинство этих стран в прошлом обращались к доллару США.Затем правительство теряет контроль над экономикой, и экономика становится зависимой от наличия иностранной валюты или твердых активов.

Биткойн иллюстрирует проблемы нестабильной валюты

Биткойн демонстрирует проблемы, когда стоимость валюты нестабильна. С июля по ноябрь 2017 года стоимость биткойнов варьировалась от менее 3000 до 7800 долларов. В первую неделю ноября биткойн упал до 5507 долларов с пика выше 7800 долларов. За один день этой недели цена биткойнов упала более чем на 1000 долларов.Часто дневная цена 1 биткойна падает или увеличивается в цене более чем на 100 долларов. Итак, представьте, что вы владелец ресторана, цены в меню которого указаны в биткойнах. Менять меню придется практически каждый день. Или представьте, что вы взяли автокредит на основе биткойнов. Если после выплаты кредита в течение 6 лет биткойн достигнет астрономических значений, как вы будете к этому относиться? Огромные переводы богатства пойдут от вас к вашему кредитору, если предположить, что ваш работодатель увеличивает вашу зарплату достаточно быстро, чтобы иметь возможность производить платежи по вашему кредиту.Скорее всего, не. Или представьте, что вы хотите начать бизнес. Как вы могли вообще определить, какими будут первоначальные затраты, ведь цена одного биткойна может существенно измениться за один день.

Как вы можете видеть на очень немногих примерах, которые я только что проиллюстрировал, было бы практически невозможно управлять современной экономикой, основанной на валюте, которая непредсказуемо колеблется, поэтому я считаю, что Биткойн никогда не будет основной валютой для основная экономика. Он может служить валютой для людей, живущих в тех странах, где они не могут доверять правительству, но их использование в качестве денег для всей экономики будет связано с огромными расходами.Это верно для любого типа денег, который нелегко создать или уничтожить, такого как золото, поскольку спрос и предложение могут часто и непредсказуемо изменять стоимость валюты. Поскольку центральные банки могут регулировать предложение денег в ответ на спрос и экономику, инфляцию можно поддерживать на низком уровне и предсказуемо, позволяя экономике функционировать оптимально. И это работает, потому что люди обычно доверяют центральному банку в демократических странах, особенно когда он изолирован от капризов политиков.

Инфляция

Инфляция — рост номинальных цен на товары и услуги.
И дефлятор ВВП, и индекс потребительских цен (ИПЦ) измеряют инфляцию относительно некоторого базового года, сравнивая цены в целевом году с базовым годом.
ИПЦ измеряет инфляцию потребительских товаров и услуг, в то время как дефлятор ВВП измеряет инфляцию всех товаров и услуг, включая покупки предприятий и правительства.
Дефлятор ВВП = Номинальный ВВП / Реальный ВВП × 100
Инфляция возникает, когда произведение количества и скорости обращения денег растет быстрее, чем экономика.
В долгосрочной перспективе скорость обращения денег считается относительно постоянной, поэтому инфляция вызывается в первую очередь увеличением денежной массы.
Существует 2 типа инфляции, различающихся по причинам: инфляция спроса и инфляция издержек.
Инфляция спроса возникает, когда совокупный спрос растет быстрее, чем совокупное предложение.
До тех пор, пока рост экономического производства превышает рост денежной массы, инфляции, связанной со спросом, не будет.
Когда экономика достигает полной занятости, простаивающих мощностей нет, а дополнительные инвестиции приводят к уменьшению нормы прибыли, поэтому цены растут.
Инфляция издержек вызвана повышением цен на факторы производства, такие как энергия или рабочая сила. Рост удельных производственных затрат приводит к увеличению цен.
Производственные затраты на единицу = Общие затраты на производство ÷ Единицы выпуска
Инфляция затрат снижает экономический выпуск, поскольку более высокие цены снижают совокупный спрос.
Номинальный доход — это долларовая стоимость дохода, тогда как реальный доход — это покупательная способность этого дохода.
Реальный доход = номинальный доход / индекс цен (в сотнях)
% изменение реального дохода =% изменение номинального дохода -% изменение среднего уровня цен
Инфляция перераспределяет богатство. Люди с фиксированным доходом станут беднее, но люди с доходом с корректировкой стоимости жизни пострадают меньше.Должники получат прибыль по сравнению с кредиторами, поскольку деньги, используемые для погашения ссуд, со временем становятся менее ценными.
Люди могут приспособиться к ожидаемой инфляции , например, запрашивая повышение, но обычно страдают от непредвиденной инфляции .
Кредиторы адаптируются к ожидаемой инфляции, добавляя инфляционную надбавку к реальной процентной ставке.
Номинальная процентная ставка — это темп роста основной суммы долга в долларах, а реальная процентная ставка — это скорость роста покупательной способности основной суммы долга.
Номинальная процентная ставка = Реальная процентная ставка + Уровень инфляции
Издержки инфляции включают снижение стоимости хранимых денег, затраты на меню, которые представляют собой затраты, связанные с обновлением цен, например, с меню или указателями, и вызванные экономические искажения. инфляция влияет на одни товары и услуги раньше других.
Неопределенная инфляция увеличивает риски планирования, особенно для предприятий.
Инфляция завышена, потому что ее измерение не включает улучшение качества, эффект замещения или внедрение новых продуктов и услуг.
Инфляция также имеет свои преимущества:

помогает финансировать правительство, поскольку правительство печатает деньги;
может использоваться денежно-кредитная политика для оптимизации экономики;
может регулировать жесткие цены, поскольку многие люди не хотят мириться с более низкими ценами, такими как более низкие цены на дома или более низкие зарплаты.
No related posts.

Что такое инфляция простым языком, почему растут цены

Что такое инфляция?

Как измеряют инфляцию?

Почему говорят, что инфляция снижается, если цены растут?

Какая бывает инфляция?

Почему растет инфляция?

Почему высокая инфляция — это плохо?

А нельзя ли просто заморозить цены, чтобы они не росли?

Какой должна быть инфляция в России?

Кто и как сдерживает инфляцию?

почему растут цены и кто может их сдержать

Что такое инфляция?

Как измеряют инфляцию?

Почему говорят, что инфляция снижается, если цены растут?

Какая бывает инфляция?

Почему растет инфляция?

Почему высокая инфляция — это плохо?

А нельзя ли просто заморозить цены, чтобы они не росли?

Какой должна быть инфляция в России?

Кто и как сдерживает инфляцию?

Инфляция в России: тенденции и перспективы

№1(16), 2011

Финансы

Можно ли обогнать инфляцию | Вашифинансы

Цены производителей промтоваров растут второй месяц подряд

Инфляция в России превысила 5% впервые за 1,5 года :: Экономика :: РБК

Почему инфляция в России остается разной для бедных и богатых — Российская газета

Различные типы инфляции — Справка по экономике

Пример инфляции издержек в Великобритании

Базовая инфляция

Виды инфляции по темпам прироста

Ползучая инфляция (1-4%)

Инфляция при ходьбе (2-10%)

Текущая инфляция (10-20%)

Галопирующая инфляция (20% -1000%)

Гиперинфляция (> 1000%)

Понятия, связанные с данным

Пример инфляции в Великобритании

Что на самом деле вызывает инфляцию (и кто от нее выигрывает)

Инфляция: цены растут

Назад к основам Компиляция | Финансы и развитие | PDF версия

Инфляция: цены растут

Измерение инфляции

Хорошее и плохое

Что создает инфляцию?

Как политики борются с инфляцией

Какие инфляционные ожидания? Почему они важны?

Инфляция — Econlib

Измерение инфляции

Причины инфляции

Последствия инфляции

Непредвиденная инфляция

Об авторе

Дополнительная литература

причин инфляции — SmartAsset

Инфляция

Типы инфляции: инфляция спроса и инфляция издержек

Инфляция спроса

Денежно-кредитная политика и инфляция спроса

Инфляция издержек

Эффекты перераспределения инфляции

Прочие инфляционные издержки

Факторы, смягчающие инфляцию

Выгоды от инфляции

Дефляция

Гиперинфляция

Биткойн иллюстрирует проблемы нестабильной валюты

Инфляция

Отставить комментарий Отменить ответ