Клинбиз | Клининговая компания в Нижнем Новгороде | Цены на клининговые услуги и уборку

Статья 66. Основные положения о хозяйственных товариществах и обществах. 1. Хозяйственными товариществами и обществами признаются коммерческие организации с разделенным на доли (вклады) учредителей (участников) уставным (складочным) капиталом. Имущество, созданное за счет вкладов учредителей (участников), а также произведенное и приобретенное хозяйственным товариществом или обществом в процессе его деятельности, принадлежит ему на праве собственности.

В случаях, предусмотренных настоящим Кодексом, хозяйственное общество может быть создано одним лицом, которое становится его единственным участником.
2. Хозяйственные товарищества могут создаваться в форме полного товарищества и товарищества на вере (коммандитного товарищества).
3. Хозяйственные общества могут создаваться в форме акционерного общества, общества с ограниченной или с дополнительной ответственностью.
4. Участниками полных товариществ и полными товарищами в товариществах на вере могут быть индивидуальные предприниматели и (или) коммерческие организации.
Участниками хозяйственных обществ и вкладчиками в товариществах на вере могут быть граждане и юридические лица.
Государственные органы и органы местного самоуправления не вправе выступать участниками хозяйственных обществ и вкладчиками в товариществах на вере, если иное не установлено законом.

Финансируемые собственниками учреждения могут быть участниками хозяйственных обществ и вкладчиками в товариществах с разрешения собственника, если иное не установлено законом.
Законом может быть запрещено или ограничено участие отдельных категорий граждан в хозяйственных товариществах и обществах, за исключением открытых акционерных обществ.
5. Хозяйственные товарищества и общества могут быть учредителями (участниками) других хозяйственных товариществ и обществ, за исключением случаев, предусмотренных настоящим Кодексом и другими законами.
6. Вкладом в имущество хозяйственного товарищества или общества могут быть деньги, ценные бумаги, другие вещи или имущественные права либо иные права, имеющие денежную оценку.

Денежная оценка вклада участника хозяйственного общества производится по соглашению между учредителями (участниками) общества и в случаях, предусмотренных законом, подлежит независимой экспертной проверке.
7. Хозяйственные товарищества, а также общества с ограниченной и дополнительной ответственностью не вправе выпускать акции.
Комментарий к статье 66
1. Хозяйственные товарищества и общества являются наиболее распространенными видами коммерческих юридических лиц.
Хозяйственные товарищества — исторически первая форма объединения лиц, а также их имущественных взносов для участия в предпринимательской деятельности. Товарищество создается и действует на основании договора. Личность участников имеет существенное значение для товарищества, так как товарищи непосредственно участвуют в деятельности организации. С развитием гражданского оборота появились хозяйственные общества, в которых требуется лишь имущественное участие (внесение вклада в уставный капитал), ответственность участников по долгам созданного ими юридического лица ограничена пределами внесенного вклада.
ГК различает две разновидности хозяйственных товариществ — полное товарищество и товарищество на вере (коммандитное товарищество) и три разновидности хозяйственных обществ — общество с дополнительной ответственностью, общество с ограниченной ответственностью, акционерное общество. Ни в каких других формах товарищества и общества создаваться не могут.
Правовое положение хозяйственных товариществ определено нормами разд. 2 и 3 § 2 гл. 4 ГК. Принятия никаких специальных законов, регулирующих статус товариществ, не предусматривается. Поскольку взаимоотношения в хозяйственных обществах более сложны, нежели в хозяйственных товариществах, ГК содержит лишь общие нормы, касающиеся статуса хозяйственных обществ. Более подробно их правовое положение определяется Законом об обществах с ограниченной ответственностью и Законом об акционерных обществах. Принятия специального закона об обществах с дополнительной ответственностью не предусмотрено, поскольку они имеют значительное сходство с обществами с ограниченной ответственностью и к ним применяются правила ГК об обществах с ограниченной ответственностью с учетом особенностей, установленных ст. 95 ГК.
2. В п. 1 комментируемой статьи дано единое определение хозяйственных обществ и товариществ. На основании данного определения можно выделить общие признаки, присущие хозяйственным товариществам и обществам. Во-первых, и товарищества, и общества являются организациями, т.е. юридическими лицами, и, соответственно, обладают всеми признаками юридического лица, предусмотренными ст. 48 ГК. Во-вторых, общей является цель создания товариществ и обществ — систематическое занятие деятельностью, направленной на извлечение прибыли. В-третьих, имущественная база хозяйственных товариществ и обществ формируется изначально за счет вкладов учредителей (участников). Эти вклады составляют уставный (складочный) капитал рассматриваемых организаций. В-четвертых, имущество, полученное от участников, а также приобретенное в процессе деятельности товарищества или общества, принадлежит ему на праве собственности. Учредители (участники) на имущество хозяйственных обществ и товариществ права собственности не имеют.

Они приобретают в отношении товарищества или общества обязательственные права.
Несмотря на отмеченное сходство, товарищества и общества имеют ряд существенных различий. Поскольку товарищество является договорным объединением, оно не может быть создано одним лицом. У хозяйственного общества может быть один учредитель (ст. 7 Закона об обществах с ограниченной ответственностью, п. 6 ст. 98 ГК). Одним из основных отличий товарищества от общества является то, что участники товарищества несут субсидиарную ответственность по его долгам. Ответственность участников хозяйственных обществ (за исключением общества с дополнительной ответственностью) по долгам созданного ими юридического лица ограничена размером вклада в уставный капитал. Различие в характере ответственности, а также необходимость личного участия полного товарища в делах товарищества обусловливают и иные различия, касающиеся создания и деятельности хозяйственных обществ и товариществ и возможности участия в них. Так, поскольку в хозяйственных обществах основной гарантией прав кредиторов является уставный капитал, законодательство устанавливает его минимальный размер (ст. 26 Закона об акционерных обществах, ст. 14 Закона об обществах с ограниченной ответственностью). Минимальный размер складочного капитала хозяйственного товарищества законом не устанавливается, интересы кредиторов в данном случае гарантируются возможностью возложения на участников субсидиарной ответственности по долгам товарищества. Кроме того, различается правовой статус участников хозяйственных обществ и товариществ. Если в хозяйственных обществах могут участвовать любые субъекты гражданского оборота, за исключением тех, кому это прямо запрещено (например, не могут по общему правилу быть участниками хозяйственных обществ государственные органы и органы местного самоуправления), то участниками хозяйственных товариществ могут быть только индивидуальные предприниматели и коммерческие организации. Некоммерческие организации, даже наделенные правом заниматься предпринимательской деятельностью в пределах, необходимых для достижения уставных целей, государство и муниципальные образования, а также физические лица, не имеющие статуса предпринимателя, быть участниками хозяйственных товариществ не могут. Наличие статуса предпринимателя требуется участникам товариществ, поскольку они принимают личное участие в деятельности товарищества. Лица, не имеющие статуса предпринимателя, могут быть только вкладчиками в товариществе на вере, поскольку последние участвуют в товариществе лишь своим имущественным вкладом.
Различно решается для хозяйственных обществ и товариществ вопрос о возможности участия одного лица одновременно в нескольких обществах или товариществах. Допускается участие лица только в одном товариществе в качестве полного товарища (п. 2 ст. 69, п. 3 ст. 82 ГК). Возможность участия одного лица одновременно в нескольких хозяйственных обществах не ограничивается, равно как и возможность быть вкладчиком в нескольких товариществах на вере. Разрешено также одновременно быть участником хозяйственного общества и товарищества либо участвовать в качестве полного товарища в одном товариществе и в качестве вкладчика в другом.

Поскольку личность участника для товариществ имеет существенное значение, в товариществах более сложный, чем в обществах, порядок передачи участником своего права на участие в товариществе другим лицам. Изменение состава участников, а также выход участника по общему правилу влекут за собой ликвидацию товарищества (ст. 81 ГК). Изменение состава участников хозяйственного общества не влияет на его существование.
3. В комментируемой статье указывается на возможность ограничения или запрета отдельным категориям субъектов участвовать в хозяйственных обществах и товариществах. Так, например, согласно ст. 11 Федерального закона от 31 июля 1995 г. N 119-ФЗ «Об основах государственной службы Российской Федерации» (далее — Закон об основах госслужбы) государственный служащий не вправе заниматься предпринимательской деятельностью лично или через доверенных лиц и, соответственно, быть полным товарищем в хозяйственном товариществе. Согласно ст. 8 Закона о Центральном банке Банк России не вправе участвовать в капиталах или являться членом коммерческих организаций, если они не обеспечивают деятельность Банка России, его учреждений, организаций и служащих, за исключением случаев, установленных федеральными законами.
———————————
СЗ РФ. 1995. N 31. Ст. 2990.
Определенные ограничения установлены на участие в хозяйственных обществах и товариществах для организаций, не являющихся собственниками закрепленного за ними имущества. Согласно ст. 6 Закона об унитарных предприятиях решение об участии унитарного предприятия в коммерческой организации может быть принято только с согласия собственника имущества унитарного предприятия. Распоряжение вкладом (долей) в уставном (складочном) капитале хозяйственного общества или товарищества, а также принадлежащими унитарному предприятию акциями осуществляется унитарным предприятием только с согласия собственника его имущества.
Финансируемые собственником учреждения как некоммерческие организации не могут быть полными товарищами в хозяйственных товариществах. Их участие в качестве вкладчиков товариществ на вере, а также в хозяйственных обществах возможно лишь с разрешения собственника, за исключением случаев распоряжения собственными доходами (п. 2 ст. 298 ГК). Кроме того, поскольку некоммерческие организации и унитарные предприятия наделены специальной правоспособностью, они имеют право участвовать в рамках, допустимых законодательством, в хозяйственных обществах и товариществах, только если это соответствует их уставным целям.
4. В товариществах и обществах за счет вкладов учредителей в обязательном порядке формируется уставный (складочный) капитал. В качестве вклада в уставный (складочный) капитал может выступать любое имущество, подлежащее денежной оценке. Согласно п. 17 Постановления Пленума ВС РФ и Пленума ВАС РФ N 6/8 вкладом не может быть объект интеллектуальной собственности (патент, объект авторского права, включая программу для ЭВМ, и т.п.) или ноу-хау. Однако в качестве вклада может быть признано право пользования таким объектом, передаваемое обществу или товариществу в соответствии с лицензионным договором, который должен быть зарегистрирован в порядке, предусмотренном законодательством. Законодательством могут устанавливаться определенные ограничения на внесение вкладов в уставный капитал в неденежной форме. Например, Закон о банках устанавливает предельные размеры неденежных вкладов в уставный капитал кредитной организации, а также перечень видов имущества в неденежной форме, вносимого в оплату уставного капитала (ст. 11). Виды имущества, которое не может быть вкладом в уставный капитал общества, могут быть определены учредительными документами (п. 2 ст. 15 Закона об обществах с ограниченной ответственностью).
5. По общему правилу участники сами производят оценку вклада. Однако в случаях, установленных законом, должен привлекаться независимый оценщик. Привлечение независимого оценщика предусматривается, к примеру, при внесении вкладов неденежными средствами (п. 3 ст. 34 Закона об акционерных обществах). Также проведение оценки обязательно, когда в качестве вклада в уставный или складочный капитал передается имущество, принадлежащее полностью или частично Российской Федерации, субъектам РФ либо муниципальным образованиям (ст. 8 Федерального закона от 29 июля 1998 г. N 135-ФЗ «Об оценочной деятельности» ; далее — Закон об оценочной деятельности).
———————————
СЗ РФ. 1998. N 31. Ст. 3813.
Участники хозяйственного общества или товарищества могут привлечь независимого оценщика и в том случае, когда проведение независимой оценки не является обязательным. Право физических и юридических лиц на проведение независимой оценки закреплено в ст. 6 названного Закона. Если в нормативном правовом акте, содержащем требование обязательного проведения оценки какого-либо объекта, либо в договоре об оценке не определен конкретный вид стоимости объекта оценки, устанавливается его рыночная стоимость.
6. Имущество, внесенное учредителем (участником) в уставный (складочный) капитал хозяйственного товарищества или хозяйственного общества, принадлежит соответственно товариществу или обществу на праве собственности. Исключение составляют лишь случаи, когда в учредительных документах хозяйственного товарищества (хозяйственного общества) содержатся положения, свидетельствующие о том, что в уставный (складочный) капитал учредителем (участником) передавалось не имущество в натуре, а лишь права владения и (или) пользования соответствующим имуществом.
Условия учредительного договора хозяйственного товарищества или устава хозяйственного общества, предусматривающие право учредителя (участника) изъять внесенное им в качестве вклада имущество в натуре при выходе из состава хозяйственного товарищества или хозяйственного общества, должны признаваться недействительными, за исключением случаев, когда такая возможность предусмотрена законом.
7. Единственной разновидностью юридических лиц, наделенных правом выпуска акций в соответствии с действующим законодательством, является акционерное общество. Соответственно, все остальные хозяйственные товарищества и общества, а также иные организации этого делать не вправе.

Ст. 102 ГК РФ с Комментариями 2020-2021 года (новая редакция с последними изменениями)

1. Доля привилегированных акций в общем объеме уставного капитала акционерного общества не должна превышать двадцати пяти процентов. При этом публичное акционерное общество не вправе размещать привилегированные акции, номинальная стоимость которых ниже номинальной стоимости обыкновенных акций.

2. Утратил силу с 1 сентября 2014 г.

3. Акционерное общество не вправе объявлять и выплачивать дивиденды:

до полной оплаты всего уставного капитала;

если стоимость чистых активов акционерного общества меньше его уставного капитала и резервного фонда либо станет меньше их размера в результате выплаты дивидендов;

в иных случаях, предусмотренных законом об акционерных обществах.

Комментарий к Ст. 102 ГК РФ

1. Установленные комментируемой статьей ограничения на выпуск ценных бумаг — привилегированных акций, облигаций, а также ограничения на выплату дивидендов направлены на защиту интересов акционеров и кредиторов общества.

2. Акционерное общество вправе размещать один или несколько типов привилегированных акций (п. 2 ст. 25 Закона об акционерных обществах). Права акционеров — владельцев привилегированных акций общества определены ст. 32 Закона об акционерных обществах. В частности, акционеры — владельцы привилегированных акций не имеют права голоса на общем собрании акционеров, если иное не установлено Законом об акционерных обществах. Однако учитывая, что в соответствии с указанным Законом акционеры — владельцы привилегированных акций могут иметь право голоса при решении вопросов о реорганизации и ликвидации общества, о внесении изменений и дополнений в устав общества, ограничивающих их права, о выплате дивидендов, т.е. по существу участвовать в управлении обществом наряду с акционерами — владельцами обыкновенных акций, в п. 1 комментируемой статьи установлено ограничение доли привилегированных акций в общем объеме уставного капитала акционерного общества. Доля привилегированных акций в общем объеме уставного капитала акционерного общества не должна превышать 25%.

Кроме того, отсутствие ограничений на выпуск привилегированных акций могло бы превратить акционерное общество в товарищество на вере в случае выпуска всех или большей части его акций как неголосующих, а акционеров — во вкладчиков, не участвующих в управлении делами общества , каковыми по существу и являются акционеры — владельцы привилегированных акций, имеющие преимущества перед акционерами — владельцами обыкновенных акций при выплате дивидендов и распределении имущества акционерного общества в случае его ликвидации.

Бесплатная юридическая консультация по телефонам:

———————————
См.: Комментарий части первой Гражданского кодекса Российской Федерации для предпринимателей / Под ред. В.Д. Карповича. С. 134 (автор комментария к ст. 98 — Е.А. Суханов).

3. Акционерное общество вправе в соответствии с его уставом размещать облигации и иные эмиссионные ценные бумаги (ст. 33 Закона об акционерных обществах). Облигация — это ценная бумага, удостоверяющая право ее владельца на получение от эмитента облигации в предусмотренный в ней срок ее номинальной стоимости или иного имущественного эквивалента. Облигация может также предусматривать право на получение процента от ее номинальной стоимости либо иные имущественные права (ст. 2 Закона о рынке ценных бумаг).

Облигации могут быть именными и на предъявителя и должны иметь номинальную стоимость. Общество вправе размещать облигации, обеспеченные залогом определенного имущества общества, либо облигации под обеспечение, предоставленное обществу для целей выпуска облигаций третьими лицами, и облигации без обеспечения.

Гарантией прав акционеров и кредиторов акционерного общества является, прежде всего, правило абз. 1 п. 2 комментируемой статьи о том, что выпуск акционерным обществом облигаций допускается только после полной оплаты его уставного капитала. Иначе говоря, акционерному обществу запрещено формировать свой уставный капитал за счет заемных средств. Займы и другого рода инвестиции акционерное общество вправе получить лишь после того, как сформирует свой уставный капитал как минимальную гарантию прав кредиторов.

Кроме того, в целях обеспечения прав акционеров и кредиторов общества установлено правило о том, что номинальная стоимость всех выпущенных обществом облигаций (т.е. заемных средств) не должна превышать размер уставного капитала общества либо величину обеспечения, предоставленного обществу третьими лицами для цели выпуска облигаций. В соответствии с абз. 1 п. 1 ст. 27.2 Закона о рынке ценных бумаг облигациями с обеспечением признаются облигации, исполнение обязательств по которым обеспечивается залогом (облигации с залоговым обеспечением), поручительством, банковской гарантией, государственной или муниципальной гарантией.

При отсутствии обеспечения, предоставленного третьими лицами, под которое можно было бы выпустить облигации, выпуск облигаций допускается не ранее третьего года существования акционерного общества и при условии надлежащего утверждения годовых балансов общества за два завершенных финансовых года.

Указанные ограничения не применяются для выпусков облигаций с ипотечным покрытием и в иных случаях, установленных законами о ценных бумагах (абз. 2 п. 2 комментируемой статьи). В абз. 2 п. 1 ст. 27.2 Закона о рынке ценных бумаг указано, что к отношениям, связанным с обеспечением исполнения обязательств по облигациям залогом имущества эмитента или третьего лица, положения ГК РФ и иных федеральных законов применяются с учетом особенностей, установленных Законом о рынке ценных бумаг. Статьей 27.3 указанного Закона предусмотрены особенности правового режима облигаций с залоговым обеспечением. Статьей 27.5.2 того же Закона определено, что указанные ограничения, за исключением требования о полной оплате уставного капитала общества до выпуска облигаций, также не применяются в отношении биржевых облигаций.

———————————
См.: Федеральный закон от 11.11.2003 N 152-ФЗ «Об ипотечных ценных бумагах» // Собрание законодательства РФ. 2003. N 46. Ст. 4448.

Пунктом 4 ст. 33 Закона об акционерных обществах предусмотрено специальное правило о том, что общество не вправе размещать облигации и иные эмиссионные ценные бумаги, конвертируемые в акции общества, если количество объявленных акций общества определенных категорий и типов меньше количества акций этих категорий и типов, право на приобретение которых предоставляют такие ценные бумаги.

4. Статья 42 Закона об акционерных обществах регламентирует условия и порядок выплаты обществом дивидендов. Принятие решения о выплате (объявление) дивидендов является правом общества, однако после осуществления данного права у общества возникает обязанность выплатить объявленные дивиденды, которой корреспондирует соответствующее право требования акционеров. Решение о выплате дивидендов принимается общим собранием акционеров. При этом размер дивидендов не может быть больше рекомендованного советом директоров (наблюдательным советом) общества. Источником выплаты дивидендов является чистая прибыль общества, определяемая по данным бухгалтерской отчетности общества.

Пунктом 3 комментируемой статьи предусмотрены ограничения на выплату дивидендов, гарантирующие интересы кредиторов общества. Акционерное общество не вправе объявлять и выплачивать дивиденды до полной оплаты всего уставного капитала, а также в случае, если стоимость чистых активов акционерного общества меньше его уставного капитала и резервного фонда либо станет меньше их размера в результате выплаты дивидендов.

Статья 43 Закона об акционерных обществах, развивая положения п. 3 комментируемой статьи, устанавливает дополнительные ограничения на выплату дивидендов: общество не вправе принимать решение (объявлять) о выплате дивидендов по акциям до выкупа всех акций, которые должны быть выкуплены в соответствии со ст. 76 Закона об акционерных обществах, а также в случае, если на день принятия такого решения общество отвечает признакам банкротства или если указанные признаки появятся у общества в результате выплаты дивидендов, и в иных случаях, предусмотренных федеральными законами.

Акционерное общество, принявшее решение (объявившее) о выплате дивидендов, не вправе выплачивать объявленные дивиденды по акциям в случаях: если на день выплаты общество отвечает признакам банкротства или если указанные признаки появятся у общества в результате выплаты дивидендов; если на день выплаты стоимость чистых активов общества меньше суммы его уставного капитала и резервного фонда либо станет меньше указанной суммы в результате выплаты дивидендов; в иных случаях, предусмотренных федеральными законами. При прекращении указанных в п. 17 Постановления ВАС РФ N 19 обстоятельств общество обязано выплатить акционерам объявленные дивиденды.

Понятие и виды акций. Выпуск акций в 2021 году

Акция – это ценная бумага, закрепляющая следующие права ее владельца:

• на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов;
• на участие в управлении обществом;
• на часть имущества общества, остающегося после его ликвидации.

Сразу отметим, что акция дает право на дивиденды и управление акционерным обществом (чем у акционера больше акций общества, тем больше у него возможностей для управления им), но вещные права на имущество АО акционеру не принадлежат.

Выпуск акций в отличие от эмиссии облигаций – прерогатива исключительно акционерных обществ, другие юридические лица выпускать акции не вправе. Из номинальной стоимости всех акций акционерного общества образуется его уставный капитал.

Акции могут быть обыкновенными и привилегированными, объявленными и размещенными, голосующими и неголосующими, оплаченными и неоплаченными.

Обыкновенные акции являются основным видом акций, предоставляющая акционеру все вышеперечисленные права. Выпуск акций такого типа производится уже при создании АО. Привилегированные акции в свою очередь дают акционеру право на фиксированный доход, но не на участие в управлении. Привилегированность этих акций заключается в том, что их владелец получает свои дивиденды даже тогда, когда другим акционерам дивиденды не выплачиваются.

Голосующие акции – это обыкновенные акции, которые принадлежат акционеру, а не самому АО, полностью оплачены, и не подпадают ни под какие ограничения, установленные законом. По вопросам о реорганизации или ликвидации АО или изменения статуса конкретных привилегированных акций голосующими становятся и привилегированные акции.

Размещенные акции – это выпущенные и прошедшие регистрацию акции, которые уже приобретены акционерами. Объявленные акции – это «будущие» акции, которые общество намеревается выпустить дополнительно к уже размещенным акциям. Возможность выпуска акций данной категории должна быть прямо предусмотрена Уставом общества.

Документарные акции, как видно из названия, представляют собой письменный документ установленной формы, а эмиссия бездокументарных акций просто фиксируется путем внесения записей в специальные реестры ценных бумаг. Соответственно, и передача акций от одного лица другому осуществляется также с помощью внесения соответствующих записей в реестры. Согласно действующему законодательству эмиссия акций осуществляется только в бездокументарной форме.

Общие сведения о проблемах с правами

Компании с ограниченными деньгами могут обратиться к вопросам прав, чтобы собрать деньги, когда они действительно в них нуждаются. В этих предложениях прав компании предоставляют акционерам право, но не обязанность, покупать новые акции со скидкой по отношению к текущей торговой цене. Мы объясняем, как работают вопросы прав и что они значат для компании и ее акционеров.

Определение прав Проблема

Выпуск прав — это приглашение существующим акционерам приобрести дополнительные новые акции компании.Этот тип выпуска дает существующие ценные бумаги акционеров, называемые правами. Обладая такими правами, акционер может приобретать новые акции со скидкой по отношению к рыночной цене в указанную дату в будущем. Компания дает акционерам возможность увеличить свою долю в акциях по сниженной цене.

Ключевые выводы

• Выпуск прав — это один из способов для компании, испытывающей нехватку денежных средств, часто мобилизовывать капитал для выплаты долга.
• Акционеры могут приобретать новые акции со скидкой на определенный период.
• В случае выпуска прав, поскольку на рынок выходит больше акций, цена акций размывается и, вероятно, снизится.

До даты, когда можно будет приобрести новые акции, акционеры могут торговать правами на рынке так же, как они торговали бы обыкновенными акциями. Права, предоставленные акционеру, имеют стоимость, тем самым компенсируя нынешним акционерам будущее размывание стоимости их существующих акций. Разведение происходит потому, что предложение прав распределяет чистую прибыль компании на большее количество акций.Таким образом, прибыль компании на акцию, или EPS, уменьшается, поскольку распределенная прибыль приводит к размыванию акций.

Зачем компании предлагать права?

Чаще всего компании выпускают предложения о привлечении дополнительного капитала. Компании может потребоваться дополнительный капитал для выполнения своих текущих финансовых обязательств. Проблемные компании обычно используют выпуски прав для выплаты долга, особенно когда они не могут занять больше денег.

Компании со здоровыми балансами также могут получать деньги за счет выпуска прав на приобретение конкурента или открытие новых предприятий. Для акционера это может создать прирост капитала.

Однако не все компании, предлагающие права, испытывают финансовые затруднения. Даже компании с чистыми балансами могут использовать проблемы с правами. Эти проблемы могут быть способом привлечения дополнительного капитала для финансирования расходов, направленных на расширение бизнеса компании, таких как приобретения или открытие новых мощностей для производства или продаж. Если компания использует дополнительный капитал для финансирования расширения, это может в конечном итоге привести к увеличению прироста капитала для акционеров, несмотря на размывание выпущенных акций в результате предложения прав.

В целях подтверждения, компания обычно, но не всегда, получает свои права на гарантию инвестиционного банка.

Как работают проблемы с правами

Итак, как работают проблемы с правами? Допустим, вы владеете 1000 акций Wobble Telecom, каждая из которых стоит 5,50 доллара. Компания испытывает финансовые затруднения и ей необходимо привлечь денежные средства для покрытия своих долговых обязательств. Поэтому Wobble объявляет о размещении прав, посредством которого планирует привлечь 30 миллионов долларов, выпуская 10 миллионов акций существующим инвесторам по цене 3 доллара каждая.Но это вопрос прав трех из десяти. Другими словами, на каждые 10 ваших акций Wobble предлагает вам еще три по сильно сниженной цене в 3 доллара. Эта цена на 45% ниже, чем цена в $ 5,50, по которой торгуются акции Wobble.

Как акционер, у вас есть три варианта выпуска прав. Вы можете (1) полностью подписаться на выпуск прав, (2) проигнорировать свои права или (3) продать права кому-то другому. Ниже мы исследуем каждый вариант и возможные результаты.

1.Принять права на покупку полностью

Чтобы в полной мере воспользоваться выпуском прав, вам нужно будет потратить 3 доллара на каждую акцию Wobble, которую вы имеете право приобрести в рамках выпуска. Поскольку у вас есть 1000 акций, вы можете купить до 300 новых акций (три акции из каждых 10, которые у вас уже есть) по сниженной цене в 3 доллара на общую цену в 900 долларов.

Однако, хотя дисконт по вновь выпущенным акциям составляет 45%, рыночная цена акций Wobble не будет составлять 5,50 доллара после завершения выпуска прав.Стоимость каждой акции будет размыта в результате увеличения количества выпущенных акций. Чтобы увидеть, действительно ли выпуск прав дает существенную скидку, вам необходимо оценить, насколько будет разводнена цена акций Wobble.

При оценке этого разводнения помните, что вы никогда не сможете знать наверняка будущую стоимость вашего расширенного пакета акций, поскольку на нее могут повлиять коммерческие и рыночные факторы. Но теоретическую цену акции, которая появится после завершения выпуска прав, то есть цену акции без прав, можно рассчитать.Эта цена определяется путем деления общей цены, которую вы заплатите за все свои акции Wobble, на общее количество акций, которыми вы будете владеть. Это рассчитывается следующим образом:

долл. США

1000 существующих акций по цене 5,50 долл. США	$ 5 500
300 новых акций за наличные по цене 3	$ 900
Стоимость 1300 акций	$ 6 400
Стоимость без прав на акцию	4,92 доллара (6400 долларов.00 / 1,300 акций)

Итак, теоретически в результате выпуска новых акций по сильно сниженной цене стоимость каждой из ваших существующих акций снизится с 5,50 доллара до 4,92 доллара. Но помните, что потеря вашего существующего пакета акций компенсируется в точности увеличением стоимости акций по новым правам: новые акции стоят вам 3 доллара, но их рыночная стоимость составляет 4,92 доллара. Эти новые акции облагаются налогом в том же году, в котором вы приобрели исходные акции, и переносятся в счет инвестиционного дохода, но с этого перенесенного налогооблагаемого инвестиционного дохода не начисляются проценты или другие налоговые штрафы.Взаимодействие с другими людьми

2. Игнорировать права.

Выпуск

У вас может не быть 900 долларов для покупки дополнительных 300 акций по 3 доллара каждая, так что вы всегда можете позволить истечь своим правам. Но обычно это не рекомендуется. Если вы решите ничего не делать, ваш пакет акций будет размыт из-за дополнительных акций, выпущенных компанией.

3. Продайте свои права другим инвесторам

В некоторых случаях права не подлежат передаче. Эти права известны как права, от которых не отказываются. Но в большинстве случаев ваши права позволяют вам решить, хотите ли вы воспользоваться опционом на покупку акций или продать свои права другим инвесторам или андеррайтеру.Права, которые могут быть проданы, называются правами, от которых можно отказаться. После продажи права известны как права с нулевой оплатой.

Чтобы определить, сколько вы можете получить от продажи прав, вы можете заранее оценить стоимость прав с нулевой оплатой. Опять же, точное число сложно, но вы можете получить приблизительное значение, взяв значение цены без прав и вычтя цену выпуска прав. При скорректированной цене без прав, равной 4,92 доллара за вычетом 3 долларов, ваши права с нулевой оплатой будут стоить 1 доллар.92 за акцию. Продажа этих прав приведет к приросту капитала.

Выпуск прав может временно улучшить баланс компании, но это не означает, что руководство будет решать основные проблемы, которые в первую очередь ослабили баланс.

Итог

Инвесторов может соблазнить перспектива покупки акций с дисконтом при выпуске прав. Но не всегда уверенность в том, что вы получаете выгодную сделку. Помимо информации о цене акций без прав, вам необходимо знать цель дополнительного финансирования, прежде чем принимать или отклонять выпуск прав.Обязательно найдите убедительное объяснение того, почему выпуск прав и разводнение акций необходимы как часть стратегического плана компании. Проблема с правами может предложить быстрое решение проблемного баланса, но это не означает, что руководство будет решать основные проблемы, которые в первую очередь ослабили баланс. Акционерам следует быть осторожными.

Предложение прав (выпуск)

Что такое предложение прав (проблема)?

Предложение прав (выпуск прав) — это группа прав, предлагаемых существующим акционерам для приобретения дополнительных акций, известных как варранты на подписку, пропорционально их существующим пакетам акций.Это считается разновидностью опциона, поскольку он дает акционерам компании право, но не обязанность, покупать дополнительные акции компании.

При размещении прав цена подписки, по которой может быть приобретена каждая акция, обычно дисконтируется относительно текущей рыночной цены. Права часто могут передаваться, что позволяет владельцу продать их на открытом рынке.

Как работает предложение прав (выпуск)

При предложении прав каждый акционер получает право приобрести пропорциональное распределение дополнительных акций по определенной цене и в течение определенного периода (обычно от 16 до 30 дней).В частности, акционеры не обязаны использовать это право.

Предложение прав фактически является приглашением существующих акционеров приобрести дополнительные новые акции компании. В частности, этот тип выпуска дает существующие ценные бумаги акционеров, называемые «правами», которые, в общем, дают акционерам право покупать новые акции со скидкой по отношению к рыночной цене в установленную дату в будущем. Компания дает акционерам возможность увеличить свою долю в акциях по сниженной цене.(Чтобы узнать больше, посмотрите видеоролик , выпуск о правах на акции.)

Но до даты, когда могут быть приобретены новые акции, акционеры могут торговать правами на рынке так же, как они торговали бы обыкновенными акциями. Права, предоставленные акционеру, имеют стоимость, тем самым компенсируя нынешним акционерам будущее размывание стоимости их существующих акций. Разведение происходит из-за того, что предложение прав распределяет чистую прибыль компании на большее количество акций. Таким образом, прибыль компании на акцию, или EPS, уменьшается, поскольку распределенная прибыль приводит к размыванию акций.

Ключевые выводы

• Выпуск прав — это приглашение существующим акционерам приобрести дополнительные новые акции компании.
• При размещении прав каждый акционер получает право приобрести пропорциональное распределение дополнительных акций по определенной цене и в течение определенного периода (обычно от 16 до 30 дней).
• Акционеры не обязаны использовать это право.
• Компании, испытывающие нехватку денежных средств, могут обратиться к вопросам прав, чтобы собрать деньги, когда они действительно в них нуждаются.

Типы предложений прав

Существует два основных типа предложения прав: прямое предложение прав и предложение застрахованных / резервных прав.

• При прямом размещении прав резервные / вспомогательные покупатели (покупатели, желающие приобрести нереализованные права) отсутствуют, поскольку эмитент продает только количество реализованных акций. Если не подписаться должным образом, эмитент может быть недокапитализирован.
• Предложения застрахованных / резервных прав, обычно более дорогие, позволяют сторонним покупателям / сторонним покупателям (например,грамм. инвестиционные банки) на приобретение неиспользованных прав. Сторонние покупатели соглашаются на покупку до предложения прав. Этот тип соглашения гарантирует компании-эмитенту, что их требования к капиталу будут соблюдены.

В некоторых случаях выданные права не подлежат передаче. Эти права известны как «права, от которых невозможно отказаться». В других случаях бенефициар выпуска прав может продать их другой стороне.

Преимущества предложения прав

Компании обычно предлагают права, когда им нужно собрать деньги.Примеры включают в себя необходимость погасить долг, приобрести оборудование или приобрести другую компанию. В некоторых случаях компания может использовать предложение прав для сбора денег, когда нет других жизнеспособных альтернатив финансирования. Другими значительными преимуществами предложения прав являются то, что компания-эмитент может обходить сборы за андеррайтинг, не требуется одобрение акционеров, а рыночный интерес к обыкновенным акциям эмитента обычно достигает пика. Для существующих акционеров размещение прав дает возможность приобрести дополнительные акции со скидкой.

Недостатки предложения прав

Иногда размещение прав создает недостатки для компании-эмитента и существующих акционеров. Акционеры могут не одобрить предложение из-за их озабоченности по поводу разводнения. Предложение может привести к более концентрированным позициям инвесторов. Компания-эмитент, пытаясь привлечь капитал, может обнаружить, что дополнительная необходимая документация и процедуры, связанные с предложением прав, являются слишком дорогостоящими и требуют много времени; Стоимость предложения прав может перевесить выгоды (принцип «затраты-выгода»).

Как выпустить акции компании

Как выпустить акции компании? Сначала изучите свидетельство о регистрации или учредительный документ, чтобы узнать количество акций, которые могут быть выпущены. 3 мин. Прочитать

1. Что такое выпущенные акции?
2. Учет выпущенных акций
3. Важность выпущенных акций
4. Сравнение объявленных и выпущенных акций
5. Как выпустить акции в компании: Введение
6. Как выпустить акции в компании: Регистрация уведомления о выпуске акций
7.Как оплачиваются акции?
8. Как выпускать акции: Метод 1– Решение о выпуске акций
9. Как выпускать акции: Метод 2– Выпуск акций

Обновлено 1 июля 2020 г.:

Как выпустить акции компании? Первым шагом при выпуске акций является проверка свидетельства о регистрации или учредительного документа для определения максимального количества акций, которые могут быть выпущены. Корпорация не может выпускать больше акций, чем было разрешено ранее.

Что такое выпущенные акции?

Владельцы компании владеют объявленными акциями или своей долей участия в компании.Разрешенные к выпуску акции — это первоначально распределенные акции компании, независимо от того, принадлежат ли они институциональным инвесторам, инсайдерам или общественности. Бизнесу по закону разрешено выпускать только объявленные акции бизнеса. Количество объявленных акций всегда равно или превышает количество выпущенных акций.

Выпущенная акция может включать два типа акций:

• Публичные акции, выпущенные для привлечения капитала.
• Акции, торгуемые на инсайдерской основе, выпущенные для выплаты компенсации сотрудникам, членам совета директоров и т.

Выбытые акции не включаются в два типа акций.

Акция выпускается только один раз и может обмениваться между инвесторами бесконечное количество раз. Собственные казначейские акции — это часть всех акций, которые компания хранит в собственном казначействе. Казначейские акции поступают в результате обратной покупки, обратного выкупа или акций, которые никогда не выпускались для общественности.

Зарегистрированных выпущенных акций

Акционерный капитал указан в балансе компании и включает общее количество выпущенных акций.Общее количество акций в обращении ежеквартально подается в Комиссию по ценным бумагам и биржам (SEC). Также годовой отчет компании включает общее количество размещенных акций.

Важность выпущенных акций

Рыночная капитализация компании может быть рассчитана с использованием общего количества выпущенных акций и текущей цены акций. Различные расчеты помогают инвесторам определить эффективность и стоимость компании.

Сравнение объявленных и выпущенных акций

Объявленные акции представляют собой максимальное количество обыкновенных акций, которое может быть выпущено компанией на законных основаниях.Количество объявленных акций, скорее всего, превысит количество акций, выпущенных в ходе первичного публичного размещения акций компании. Первоначальная корпоративная документация по регистрации, созданная в процессе запуска, санкционировала определенное количество акций, которые могут быть выпущены. Выпущенные акции — это количество акций корпорации, принадлежащих акционерам. Акции можно обменять на любые активы, которые, по мнению компании, помогут капитализировать бизнес.

Как выпустить акции в компании: введение

Закон о компаниях 1993 года и собственный устав компании регулируют право компании на выпуск акций.В зависимости от положений устава или Закона о компаниях правление организации может выпустить любое количество разрешенных к выпуску акций. После регистрации (или регистрации) следующим шагом является выпуск акций для членов партии-учредителя.

Как выпустить акции в компании: занесение в журнал уведомления о выпуске акций

Затем предприятие должно доставить уведомление о выпуске в Регистратор компаний в течение 10 рабочих дней. Отсутствие уведомления Регистратора может привести к юридической ответственности и финансовому штрафу для всех директоров компании.

Как оплачиваются акции?

Потенциальный акционер не обязан предоставлять какое-либо вознаграждение в обмен на акции компании, если это не указано в уставе компании. Если требуется возмещение, оно может быть в форме денежных средств, будущих услуг, простых векселей, личного или недвижимого имущества или даже других ценных бумаг. Перед выпуском акций совет директоров должен решить, какое именно вознаграждение может быть обменено на акции. Совет директоров должен удостовериться, что полученное вознаграждение удовлетворит существующих акционеров.

Как выпускать акции: метод 1 — решение о выпуске акций

1. Определите, нужно ли вам выпустить акции для привлечения капитала.
2. Проанализируйте преимущества выпуска акций.
3. Рассмотрим недостатки выпуска акций.
4. Изучите все альтернативы выпуску акций.

Как выпустить акции: метод 2– выпуск акций

1. Рассчитайте размер необходимого капитала.
2. Проверьте количество доступных объявленных акций.
3. Рассчитайте общую стоимость акций, которые будут выпущены.
4. Определите, какие акции следует выпускать: привилегированные или обыкновенные.
5. Рассчитайте общее количество выпущенных акций.
6. Соблюдайте федеральные законы и законы штата о безопасности.
7. Краткое описание Соглашения о подписке на акции.
8. Завершить и выполнить транзакцию.

Если вам нужна помощь в выпуске акций компании, вы можете опубликовать свою вакансию на торговой площадке UpCounsel.UpCounsel принимает на свой сайт только 5% лучших юристов. Юристы UpCounsel являются выпускниками юридических школ, таких как Гарвардское право и Йельское право, и имеют в среднем 14 лет юридического опыта, включая работу с такими компаниями, как Google, Menlo Ventures и Airbnb, или от их имени.

Все, что вы хотели знать о предоставлении прав

Вопрос о правах Reliance Industries вызывает много шума. Хотя это не первая компания, которая привлекает капитал посредством предложения прав, она была первой, которая перечислила права своих акционеров непосредственно на их демат-счета, чтобы они могли торговать ими на биржевой платформе.

Поскольку блокировка все еще действует в большинстве частей страны, этот электронный кредит пригодится акционерам, которые не могут выйти за пределы, чтобы подать физические формы заявления. SEBI в своем недавнем циркуляре упростил и упростил покупку и продажу прав на получение прав (RE). Это может стать предпочтительным способом привлечения капитала и для других компаний.

Когда компании стремятся привлечь больше акционерного капитала, они часто дают своим существующим акционерам возможность участвовать в таких предложениях посредством предложения прав.Предложения прав часто продаются со скидкой по сравнению с рыночной, и распределение гарантировано. Предоставление прав (RE) — это количество новых акций, на которые акционер компании имеет право подать заявку в соответствии с предложением о правах.

RE обычно основаны на соотношении существующих акций. Рассмотрим случай с Reliance Industries. По состоянию на 14 мая 2020 года, если вы владели 150 акциями RIL, вы имеете право подать заявку на получение 10 правых акций, что является вашим RE.

Как правило, весь процесс получения прав в компании занимал 55-58 дней с даты выпуска до листинга. Но при наличии ограничений обработка форм физических прав может быть трудной для эмитентов и их агентов. Таким образом, SEBI упростил действия по вопросам прав, сделав их электронными, и сократил сроки для различных процедур, фактически сократив их до 31 дня.

Права, согласно новому процессу, напрямую зачисляются на демат-счета акционеров еще до открытия выпуска. Это делает RTA (регистратор и трансфер-агент) эмитента, у которого есть реквизиты демат-счетов акционеров компании.

Прямое зачисление RE на счета акционеров позволяет легко торговать. Акционеры, которые не хотят подписываться, могут продать свои права тем, кто заинтересован, по рыночной цене. RE торгуются на фондовых биржах, как и обыкновенные акции. Чтобы различать их, RE каждой компании присваивается уникальный идентификационный номер безопасности или ISIN. Например, ISIN Reliance Industries RE — INE002A20018 (символ NSE RIL-RE).

Если вы хотите подписаться на права, превышающие ваши права, обычно вам придется подождать, пока компания выделит акции. Теперь, когда RE торгуются на фондовом рынке, вы можете покупать больше этих прав.

Платформа предоставления прав не только сокращает сроки выдачи прав, но и обеспечивает прозрачность всего процесса отказа от прав.

Введение торговли ВЭ позволяет розничным инвесторам более легко участвовать в предложениях прав. Они могут покупать акции с дополнительными правами, напрямую продавать свои акции на фондовой бирже или отказываться от них. От RE, зачисленных на счет демата, можно отказаться либо путем продажи RE с использованием биржевых платформ, либо за счет переводов вне рынка.Обратите внимание, что если вы продаете на бирже, RE доставляются в обязательном порядке (T + 2 дня), и внутридневная торговля RE невозможна. Внебиржевой перевод будет урегулирован путем передачи дематериализованных RE через депозитарный механизм. Однако торги RE на бирже также могут привести к более высокой волатильности их цен, что может быть невыгодным для инвесторов, желающих отказаться от прав.

Процесс проще, но вы рискуете сами!

Еженедельная колонка, которая делает обучение интересным

Стоит ли покупать акции при выпуске прав?

Домой> Вперед> Деньги> Инвестируйте

Ваши ежедневные прогнозы: Водолей, Рыбы, Овен, Телец, Близнецы, Рак, Лев, Дева, Весы, Скорпион, Стрелец, Козерог

Стоит ли покупать акции при выпуске прав?

Sulagna Chakravarty | 22 июня 2005 г.

Мой друг владеет акциями Bata India.

Когда компания объявила о проблеме с правами, она не имела ни малейшего представления о том, стоит ли это делать или нет.

На самом деле, она задавалась вопросом, почему они предлагали ей акции, когда она могла купить их на рынке, когда захотела.

Вот вам, чтобы прояснить, что такое проблема с правами и как она влияет на вас.

Компании нужны деньги!

Компании нужны деньги для роста и расширения — для покупки новой техники, найма большего числа людей, покупки земли, открытия новых офисов или даже погашения ссуд.

Для этого можно рассмотреть вариант попросить у общественности деньги. Это можно сделать тремя способами.

1. IPO

Когда компания проводит первичное публичное размещение акций, она предлагает акции общественности. Общественность покупает акции, а компания получает деньги. Затем эти акции котируются на фондовой бирже для покупки и продажи. Затем инвесторы будут вознаграждены, если компания преуспеет и стоимость их акций возрастет.

2.Новая эмиссия

Если компания, которая уже зарегистрирована (акции которой котируются на фондовой бирже для покупки и продажи), выпускает новый транш акций, это называется новой эмиссией.

3. Выпуск прав

Иногда компания может выпустить новую партию акций, но может не публиковать ее (как в случае новой эмиссии
). Она может подходить только к текущим акционерам (людям владеющие акциями этой компании).

Это называется проблемой прав.

Это означает, что только нынешние акционеры имеют право покупать эти акции.

Проще говоря, выпуск прав — это акции, выпущенные компанией только для ее существующих акционеров.

Что плохого в выпуске прав

Акции не предоставляются бесплатно.

Бонусные акции предлагаются бесплатно. Это подарок. Бонус.

Для покупки акций вам потребуется выпуск прав. Они не приходят бесплатно.

Что хорошего в выпуске прав

Хорошая новость заключается в том, что акции будут дешевле, чем текущий рыночный курс.

Когда компания предлагает новые акции посредством выпуска прав, это обычно делается с дисконтом по сравнению с текущим рыночным курсом.

Это означает, что если рыночная цена акции составляет 100 рупий, компания может предложить акции по цене 90 рупий. Таким образом, вы получите больше акций по более низкой цене, чем то, что вы получили бы, если бы купили ее на рынке.

Возьмем, к примеру, сток Bata India.

Цена акций колебалась от 80 до 90, когда в феврале было впервые объявлено о выпуске прав.Цена каждой акции в этом выпуске прав составляла всего 54.

Однако после объявления о выпуске прав цена акции сильно колебалась от 75 до 100 рупий.

Как правило, цена будет расти, потому что инвесторы сейчас хотят купить акции, чтобы воспользоваться правом выпуска.

Могу ли я получить столько акций, сколько захочу?

Нет. Это невозможно. Выпуск прав предлагается пропорционально вашей доле владения.

Компания может выпустить 2 права по цене 1.
Это даст акционеру, у которого есть 1 акция, возможность купить 2 дополнительные акции.

Итак, если вы владеете 100 акциями, вы получите возможность купить 200 дополнительных акций.

Кто получает права?

Компания объявит, что предлагает выпуск прав всем акционерам (тем, кто владеет акциями компании) в определенную дату. Эта дата называется датой записи.

После объявления прав, но до даты записи, акции называются кум-правами. Даже если вы в настоящее время не владеете акциями, но если вы купите их в то время, вы получите выпуск прав. В день записи они становятся экс-правыми. Если вы купите их после этого дня, вы не получите проблем с правами.

Например, ИНГ Выся Банк предложил своим акционерам по три правые акции на каждую принадлежащую им акцию. 21 февраля 2005 г. был размещен выпуск прав по цене 45 рупий за акцию.
Совокупная цена прав на акции (акции, предлагаемые для продажи с соответствующими правами) составила 597 рупий. Если бы вы их купили, выпуск прав был бы применим к вам.
Цена без права выкупа скорректирована до 183. Данные акции предлагаются для продажи без прав.

Что делать, если мне не нужны акции?

В бонусном выпуске вам просто выдаются акции и у вас нет возможности сказать «нет» (почему вы скажете «нет»
, если они бесплатны?).

В случае проблемы с правами вам предоставляется возможность отказаться (поскольку вы платите за это).

Вы можете отказаться подписаться на выпуск прав и просто дать потерять свое «право». В этом случае вы ничего не получите.

Или вы можете отказаться от своих акций в пользу другого лица за определенную плату.

В таком случае вы можете предоставить кому-либо права бесплатно или продать их ему за любую сумму, на которую вы согласны — все, что вам нужно сделать
, — это подписать форму отказа от прав.

Подведение итогов

При выпуске бонусов компания будет использовать свои денежные резервы для выпуска дополнительных акций.Таким образом, количество акций компании увеличивается на
, но денежные резервы уменьшаются.

В случае выпуска прав компания будет запрашивать деньги у акционеров. Так что количество акций здесь тоже увеличится, но деньги будут добавлены в его кошелек.

Подпишитесь на рассылку прав, только если вы действительно верите в компанию.

Не делайте этого только потому, что вам это дешевле.

Также узнайте, почему компания выходит с проблемой прав.Если нужно собрать деньги на продуманный бизнес-план, который в конечном итоге приведет к увеличению прибыли и стоимости акций, то это хороший выбор.

Заявление об ограничении ответственности

Права на выпуск акций в Индии

Опубликовано 31 августа 2020 г. командой Chittorgarh.com

Лучший торговый счет в Интернете

Мы можем помочь вам найти подходящего брокера и сэкономить до 90% на комиссионных.

Выпуск прав — это приглашение существующим акционерам приобрести дополнительные акции компании по сниженной цене в течение определенного периода времени.

Состав:

---

Проблема с правами Значение

Выпуск прав — это предложение на первичном рынке существующим акционерам о покупке дополнительных акций компании на пропорциональной основе в течение определенной даты по цене, дисконтированной по сравнению с текущей рыночной ценой.

Важно отметить, что предложение о выпуске прав — это приглашение, которое дает возможность существующим акционерам увеличить свою долю участия. Это право, которое акционер может выбрать, а может и не использовать, а не обязанность покупать акции.

---

Право на выдачу прав

В отличие от первичного и последующего публичного размещения акций, выпуск прав не является открытым для широкой публики, а только для существующих акционеров компании. Компания объявляет дату записи в случае выпуска прав. Чтобы иметь право квалифицироваться как действующий акционер по выпуску прав, необходимо владеть акциями компании на дату регистрации. Акции переходят в правовое владение за день до даты регистрации. Если вы покупаете акции в дату или после экс-даты, вы не будете иметь право на получение прав, поскольку вы не соответствуете требованиям как действующий акционер компании на дату регистрации.(с учетом Даты Сделки + расчет 2)

Например, компания, предлагающая выпуск прав, объявляет 18 августа 2020 года датой записи, поэтому на эту дату необходимо владеть акциями компании на своем счете Demat. Если кто-то покупает акции 17 августа, это лицо не будет считаться действующим акционером в бухгалтерских книгах компании, даже если он купит акции до даты регистрации, поскольку зачисление акций в Demat произойдет 19 августа. Акции переходят в правовую собственность с 17 августа.

---

Почему выдаются права?

Компания выпускает права на акции для привлечения дополнительного капитала. Наиболее распространенные причины, по которым компания предпочитает выпуск прав перед другими публичными предложениями, заключаются в следующем.

1. Снизить коэффициент заемного капитала общества.
2. Компании, испытывающие нехватку денежных средств, нуждающиеся в капитале и не желающие увеличивать долговую нагрузку за счет займов.
3. Для расширения компании, приобретения, поглощения или других общих корпоративных целей.

---

Предоставление прав

Компания, предлагающая выпуск прав, зачислит право на получение прав акционерам пропорционально их существующим пакетам.Права на получение прав (RE) — это временное зачисление акций на счет Demat правомочного акционера, которое позволяет акционерам подавать заявки или торговать за такое количество акций.

Зачисление RE на счет Demat не накладывает на акционера обязательства по обязательной покупке прав.

---

Варианты выдачи прав

Правильный выпуск — это предложение акционеру увеличить долю своего акционера в компании, которое он может принять или отклонить и имеет полное право выбрать один из следующих вариантов:

1. Воспользуйтесь правом в полном объеме и подайте заявку на получение соответствующей доли прав.
2. Реализовать право в полном объеме и подать заявку на получение соответствующей доли прав, а также доли дополнительных прав.
3. Полностью игнорировать RE и дать праву потерять силу. В этом случае никаких действий не требуется.
4. Осуществить частичные права, оставив оставшиеся права недействительными.
5. Осуществить частичные права и передать оставшиеся права другим заинтересованным инвесторам. Этот процесс передачи или продажи ВЭ называется отказом от прав.
6. Передать или продать всю ВЭ другим заинтересованным инвесторам.

Примечание:

Кредит RE не означает, что вы владеете долей прав. Существующий акционер или покупатель RE (известный как отказавшийся) должен подать заявку на получение доли прав на основе RE в своей учетной записи.

Распределение доли дополнительных прав в варианте 2 будет основано на статусе подписки на выпуск и, следовательно, не гарантировано.

---

Порядок выдачи прав

Ранее выпуск прав представлял собой длительный процесс, в течение которого у компании требовалось около двух месяцев для завершения всего выпуска. Недавно, в январе 2020 года, SEBI выпустил новое руководство по оптимизации процесса выдачи прав и сокращению сроков завершения выдачи прав до 31 дня за счет сокращения сроков для различных процессов и введения дематериализации RE.

Этапы процесса выдачи прав:

1. Отправка / выгрузка анкет эмитентом, регистратором, биржами на их сайте.
2. Зачисление RE на счет правомочных акционеров Demat.
3. Заинтересованные инвесторы / отказываются подавать форму заявки для подачи заявки на вопросы прав.
4. Размещение и зачисление правых эмиссионных акций на счет Demat после сверки списка владения RE Demat и полученных заявок.

---

Права на выдачу пособий

Выпуск прав дает акционеру и компании различные преимущества.

Преимущества для компании

1. Выпуск прав — самый быстрый способ привлечения капитала для компании.
2. Это недорогой вариант для компании , так как компания может сэкономить на гонорарах андеррайтеров и расходах на рекламу.
3. Доверие существующих акционеров сохраняется за счет предложения со скидкой существующим владельцам в качестве компенсации за то, что они являются частью компании.
4. Компания может привлечь дополнительные средства без увеличения долговой нагрузки .

Преимущества для акционеров

1. Выпуск прав дает возможность существующим акционерам увеличить свою долю в компании по более низкой цене , чем текущая рыночная цена.
2. Выпуск прав сохраняет контроль над компанией с существующими акционерами при подписке существующих акционеров без отказа от своих прав сторонним лицам.

---

Права Выдача Недостатки

1. Выпуск прав приведет к размыванию стоимости владений существующих акционеров.
2. Одна из причин, по которой компания хочет выпустить правую долю, — это потребность в денежных средствах из-за нехватки денежных средств.Иногда это может дать инвесторам неверный сигнал о том, что компания борется с трудностями, что может повлиять на репутацию компании и цену акций.
3. Выпуск прав увеличит количество акций компании, распределяя прибыль по этому количеству акций, что влияет на прибыль на акцию (EPS).

---

Виды выпуска прав

Выпуск прав можно разделить на 4 типа:

1. Выпуск полностью оплаченных прав

   Проблема с полностью оплаченными правами — это когда заявитель должен заплатить всю сумму выпуска во время подачи заявки.

2. Выпуск частично оплаченных прав

   Проблема с частично оплаченными правами — это когда заявитель должен заплатить только частичную сумму во время подачи заявки. Остаток должен быть выплачен по мере того, как компания сделает последующие звонки.

Указанные выше типы эмиссии прав определяют условия оплаты эмиссии.

1. Выпуск права собственности на возврат

   Выпуск прав, от которых может быть отказано, можно легко передать или продать другим инвесторам на открытом рынке.Владелец RE может выбрать передачу своих прав, если он не хочет подписываться на свои права.

2. Выпуск безотказных прав

   Выпуск прав без права отказа не может быть передан или продан кому-либо. В таких случаях держатель ВЭ, не желающий реализовать свое право на покупку доли с правами, будет иметь единственную возможность отказаться от своих прав и позволить ВИ утратить силу.

Как правило, большинство компаний выдают права отказа.

---

Проблема с правами — Как подать заявку?

Заинтересованные инвесторы могут подать заявку на выпуск прав онлайн или офлайн, используя средство ASBA или средство R-WAP (веб-платформа приложений регистратора).SEBI недавно представил R-WAP в качестве временной меры, чтобы облегчить процесс подачи заявки в эти пандемические времена.

Подача заявки через процесс ASBA

1. Инвесторам необходимо отправить форму заявки, полученную от компании-эмитента, физически или онлайн в SCSB, загрузив форму с веб-сайта SCSB, регистратора, биржи или компании. В случае отсутствия доступа к форме заявки в худшем случае инвесторы также могут подать заявку на простой бумаге. Однако это не позволит инвесторам отказываться от своих ВЭ.
2. В качестве предварительного условия для подачи заявки через этот режим инвесторы должны иметь банковский счет с поддержкой ASBA в SCSB.

Создание заявки через процесс R-WAP

1. Инвесторам необходимо заполнить онлайн-заявку, доступную на R-WAP.
2. В качестве предварительного условия для подачи заявки через этот режим инвесторы должны иметь активированную систему UPI или активную учетную запись в интернет-банке.

Важное примечание:

1. R-WAP предназначена только для инвесторов-резидентов.
2. Оплата заявки через R-WAP не должна производиться со стороннего аккаунта.
3. Обязательно укажите правильный PAN, депозитария, получателя и банковские реквизиты (ASBA или UPI) в форме заявки, чтобы избежать каких-либо проблем.
4. Заявление на простой бумаге не разрешается подавать через R-WAP.

---

Влияние выпуска прав на цену акций

Когда компания предлагает правильный выпуск, цена ее акций размывается и, вероятно, упадет после выпуска из-за увеличения количества акций, обращающихся на рынке. Цена может быть теоретически выведена с использованием математической формулы, как показано ниже, и известна как Теоретическая цена без прав (TERP). Важно отметить, что это всего лишь расчетная цена акций после завершения выпуска прав и может отличаться от реальной рыночной цены в зависимости от настроений рынка. Падение цены может быть временным и может развернуться на 180 градусов, если компания использует выручку для расширения, а инвесторы видят в компании хорошие перспективы.

TERP = (Правая доля * Цена предложения + Существующие акции * Рыночная цена) / Общее количество акций

Например, компания ABC объявляет права на акции в соотношении 1: 5 i.е. одна акция на каждые 5 акций по дисконтированной цене в рупиях. 250. Текущая рыночная цена рупий. 300. Исходя из этого, можно получить TERP, как показано ниже, для оценки ориентировочной цены акции после выпуска прав.

Расчетная цена без прав может быть (1 * 250) + (5 * 300) / 6 = 291,67

Ожидается, что ценная бумага будет торговаться на уровне 291,67 рупий без прав.

---

Заключение

Эмиссия прав в последнее время набирает популярность, поскольку SEBI оптимизирует процесс эмиссии прав, и многие компании в настоящее время предпочитают выпускать права для привлечения дополнительного капитала.Инвесторов не должны привлекать только скидки, предлагаемые компанией, но они также должны знать результаты деятельности компании и причину, по которой компания выпускает права, прежде чем подписаться на выпуск.

Часто задаваемые вопросы

1. 1. Что такое проблема прав?

   Выпуск прав — это предложение существующим акционерам приобрести дополнительные акции компании по сниженной цене. Выпуск прав производится пропорционально существующим пакетам акций, и требуется подписка на них в течение определенного периода, в противном случае права теряют силу.

   Ключевые особенности выпуска прав:

   1. Выпуск прав является выпуском на первичном рынке.
   2. Предложение адресовано существующим акционерам, а не широкой публике.
   3. Покупка дополнительных акций является правом акционера, а не обязанностью.
   4. Права могут быть переданы или проданы, если существующий акционер не заинтересован в принятии предложения.

2. 2. Кто может подать заявку на выдачу прав?

   Существующие акционеры и лица, отказавшиеся от участия, могут подать заявку на выпуск прав.

   Права предлагаются существующим акционерам, которые зарегистрированы в компании, на дату отсечения, известную как дата записи, установленная компанией. Компания зачисляет права доступа (RE) на свою учетную запись Demat, которая должна быть применена для получения доли прав.

   В случае, если существующие акционеры не желают подписаться на права, он / она может передать или продать свои ВЭ посторонним лицам на бирже. Покупатели этих ВЭ известны как отказники, которые затем имеют право подать заявку на выпуск прав в пропорции от купленного ВЭ.

3. 3.

   Обязательна ли выдача прав?

   Эмиссия прав дает акционеру права, но не накладывает никаких обязательств на покупку дополнительных акций.

   Покупка предлагаемых прав не является обязательной. Акционер может:

   1. Игнорировать их права и дать им потерять силу.
   2. Передать или продать права другим заинтересованным инвесторам.

4. 4. Почему предлагается выпуск прав?

   Эмиссия прав предлагается компаниями для привлечения дополнительного капитала в различных целях.

   Компания может выпустить правый счет по разным причинам, как указано ниже:

   1. Компания испытывает нехватку денежных средств и нуждается в средствах.
   2. Для расширения компании, поглощений, слияний, поглощений.
   3. Приобрести оборудование.
   4. Для общих корпоративных целей.
   5. В погашение кредита.

5. 5. Каковы преимущества выдачи прав?

   Эмиссия прав — самый быстрый и экономичный способ привлечения капитала для компании. Он предоставляет льготы существующим акционерам, предлагая дополнительные акции компании по сниженной цене, чем текущая рыночная цена.

6. 6. Как мне подать заявление о выпуске прав?

   Подать заявку на выдачу прав можно онлайн или офлайн через процесс ASBA. Недавно SEBI также заключил временную договоренность о подаче заявки на получение прав с использованием R-WAP. (Платформа веб-приложений Регистратора)

   Шаги для подачи заявки:

   1. Инвесторам необходимо заполнить анкету, полученную от компании.Кроме того, инвесторы могут загрузить форму заявки с веб-сайтов биржи, компании, регистратора или компании.
   2. Инвесторы, как правило, должны предоставить свои данные, которые включают реквизиты депозитария, номер PAN и номер банковского счета.
   3. Должным образом заполненная и подписанная форма заявки должна быть отправлена ​​физически в назначенный филиал самосертифицированных синдикатных банков (SCSB) или через Интернет. В случае подачи заявки через R-WAP форму необходимо заполнить онлайн.
   4. После обработки заявок SCSB блокирует деньги заявки на счете заявителя.

   Примечание. Инвестору необходимо иметь учетную запись с поддержкой ASBA для подачи заявки через средство ASBA и средство UPI или сетевой банкинг для подачи заявок через средство R-WAP.

7. 7. Что произойдет, если я не подпишусь на свои права?

   Выпуск прав — это оферта, которая должна быть принята акционером.В случае, если акционер не подписывается на свои права, права теряют силу, т. Е. Акционер не получит дополнительных акций, если не подаст заявку.

   Доля акционеров в компании будет размыта, поскольку их доля будет уменьшена из-за того, что они не подадут заявку на выпуск прав. Более того, цена эмиссии без прав, как правило, снижается (падение цены ожидается из-за увеличения количества акций, однако все зависит от настроений рынка и цена может не упасть). Таким образом, если акционер не подписывается на выпуск, он может потерять компенсацию, предлагаемую сниженной ценой.Следовательно, необходимо отслеживать результаты деятельности компании, перспективы и причины увеличения капитала, а затем решать, подписываться на выпуск прав или нет.

8. 8. Пригодна ли эмиссия прав для акционеров?

   Выпуск прав выгоден акционерам, поскольку дает акционерам возможность увеличить долю в компании по более низкой цене по сравнению с текущей рыночной ценой.

   Однако акционеры должны не только соблазняться сниженной ценой, но также должны знать об оценке и результатах деятельности компании, а также о предмете выпуска прав, чтобы воспользоваться преимуществами выпуска прав.

9. 9. Могу ли я купить права выпуска акций?

   Права на выпуск акций могут быть куплены или заявлены на основании пропорциональных прав, предоставленных правомочным акционерам компании на дату регистрации.

   Заинтересованный инвестор, не обладающий какими-либо правами на получение прав, также может купить доли с правами, купив права на акции на фондовом рынке, участвуя в торговле правами или посредством внебиржевой сделки.Это позволит ему купить или подать заявку на получение прав на акции на основе купленных прав.

10. 10. Могу ли я продать выпуск прав?

    Акционеры, не желающие подписаться на выпуск своих прав, могут продать свои права на открытом рынке через торговую платформу предоставления прав на фондовой бирже или посредством внебиржевой сделки. Это известно как отказ от прав на акции.

    После того, как акционер отказывается от своих прав, частично или полностью, он не может подать заявку на получение какой-либо дополнительной доли прав на более позднем этапе.

11. 11. Можно ли подать заявку на выдачу прав онлайн?

    Выдача прав может быть подана онлайн через средство ASBA с использованием сетевого банкинга или через веб-платформу приложений регистраторов (RWAP) с использованием UPI или сетевого банкинга. Процесс RWAP — это временная мера, позволяющая упростить процесс в нынешние времена пандемии.

    В качестве предварительного условия для подачи заявки с использованием средства ASBA вам потребуется учетная запись с поддержкой ASBA, а также возможность инвестирования в вопросы прав.Чтобы подать заявку с использованием средства RWAP, вам потребуется включить средство UPI в качестве предварительного условия.

12. 12. Может ли проблема с правами быть превышена?

    Проблема прав может быть превышена, когда люди подают заявки на дополнительные доли прав сверх своих прав.

    Только правомочные акционеры, полностью реализующие свои права, могут подавать заявки на дополнительные акции сверх своих прав. Лицо, отказавшееся от участия, не может подать заявку на дополнительные акции сверх их прав, приобретенных на фондовом рынке или вне рынка.

13. 13. Можно ли продать выпуск прав?

    Выпуск прав может быть продан путем передачи их прав другим заинтересованным инвесторам частично или полностью, если акционер не желает подписаться на свои права.

    Выпуск прав может быть продан либо посредством торговли правами на получение прав на фондовой бирже, либо посредством внебиржевой сделки.

14. 14. Что будет с моими акциями RE, если я не подам заявку на выпуск прав?

    Акции RE истекут, если вы не подадите заявку на выпуск прав, и ваш счет Demat, зачисленный этими временными акциями, будет списан после завершения процесса распределения.

    Если RE был куплен, вы также потеряете сумму, уплаченную за приобретение этих RE. Таким образом, RE сами по себе не означают, что вы владеете правыми акциями, правые акции должны быть поданы до даты закрытия эмиссии.

Полное руководство по акциям

Акции — все, что вам нужно знать

Что такое акции и как они используются? Что такое номинальная стоимость? Что такое объявленные акции? В чем разница между выпущенными и объявленными акциями? Что означает капитализация? Что такое дивиденды? Что такое выпущенные акции? Сколько акций требуется? Что такое акции без номинальной стоимости? Должны ли акции иметь номинальную стоимость? В чем разница между акциями «по номиналу» и «без номинала»? Какова связь между номинальной стоимостью акций и стоимостью компании? Могу ли я изменить стоимость акций в будущем? Найдите ответы на эти вопросы здесь.

Что такое акции и как они используются?

Акции — это письменные статьи, которые представляют собой сумму денег, вложенную в корпорацию отдельным акционером. В начале регистрации корпорация определяет, сколько акций она должна выпустить и какие классы акций (без номинальной, номинальной, обыкновенных, привилегированных, участвующих и т. Д.) Она будет выпускать. В закрытом акционерном обществе количество акций определяется и продается только одному или нескольким инвесторам. В других корпорациях акции продаются многим инвесторам или населению.Каждая акция представляет собственность в компании и дает владельцу определенные права (право голоса, дивиденды и т. Д.).

Различные классы акций определяют, как будут выплачиваться дивиденды и сколько денег будет выплачено за каждую акцию корпорации. На каждом сертификате акции будет указана сумма по номиналу (минимальная сумма денег, которая должна быть уплачена за акцию). Сертификаты акций могут также иметь маркировку без номинала , при этом минимальная сумма, выплачиваемая за акцию, не взимается. Это обозначение должно быть сделано в начале регистрации и предусмотрено в Уставе.

Кроме того, обыкновенных акций представляет класс акционеров, которым выплачиваются дивиденды последними, после того, как привилегированным акционерам выплачиваются первыми (если таковые существуют). Если нет Привилегированных акционеров , то суммы дивидендов делятся поровну между Обычными акционерами.

Что такое номинальная стоимость?

Деловая корпорация должна продавать акции, чтобы капитализировать корпорацию, то есть предоставить корпорации свой собственный капитал, отдельный от денег ее владельцев.Это разделение частично помогает защитить акционеров от личной ответственности по долгам и обязательствам корпорации.

Акции, продаваемые корпорацией, представляют собой пропорциональные доли владения, принадлежащие акционерам корпорации. «Номинальная стоимость» — это долларовая стоимость, присвоенная акциям, которая представляет собой минимальную сумму, за которую каждая акция может быть продана. Не существует минимального или максимального значения, которое должно быть присвоено. Акции также могут иметь «не номинальную стоимость», что означает, что Совет директоров присвоит акции стоимость, ниже которой акции не могут быть выпущены.

Не существует минимального количества акций, которое должно быть разрешено в уставе. Одна или несколько акций могут быть разрешены. Однако корпорация не может продавать больше акций, чем она уполномочена выпустить, и она должна получать вознаграждение в обмен на свои акции.

Что такое объявленные акции?

Закон штата определяет, что акции корпорации будут выпускаться под руководством совета директоров. Но, поскольку корпорация создана в интересах акционеров, акционеры устанавливают или ограничивают количество акций, которые директора «уполномочены» или имеют право выпустить.Поскольку директорам не разрешается выпускать акции без разрешения акционеров, количество объявленных акций равно общему количеству акций.

В чем разница между выпущенными и объявленными акциями?

Совет директоров контролирует выпуск акций. Объявленные акции — это общее количество акций, которые совет директоров «уполномочен» выпустить среди акционеров. Правление может выпустить все акции сейчас или выпустить некоторые сейчас, а некоторые — позже.

Объявленные акции становятся выпущенными, когда они «выпущены» или распределены среди акционеров. Акции, которые не выпускаются, обычно называют объявленными, но выпущенными ООН акциями. Акции, выпущенные ООН, принадлежат корпорации и не учитываются в процентах владения акционерами.

Что означает использование заглавных букв?

Использование заглавных букв — это термин, который требует знания бухгалтерского учета для понимания и может иметь разные значения. В случае новой корпорации этот термин обычно относится к сумме денег, которую корпорация имеет в своем «кошельке» на момент начала работы.

В некоторых штатах есть требования к минимальной капитализации, чтобы гарантировать, что у корпораций есть минимум активов перед началом деятельности. Поскольку акционеры в некоторой степени защищены от судебных исков против корпорации, эти активы предоставляют средства для выплаты любым потенциальным победителям судебного процесса.

Требования к минимальной капитализации также немного затрудняют создание корпорации, и, вероятно, они были начаты, чтобы помочь избежать «мусорщика». Сегодня только несколько штатов имеют требования к минимальной капитализации.

Что такое дивиденды?

Дивиденды — это особые выплаты, которые обычно выплачиваются в конце каждого квартала и основываются на прибыли, полученной корпорацией в течение этого квартала. Дивиденды обычно выплачиваются акционерам наличными или дополнительными акциями. Это вознаграждение акционера за вложения в корпорацию. Это почти то же самое, что и проценты по ссуде, за исключением того, что дивиденды основаны на доходе корпорации и могут быть или не быть регулярными выплатами. Кроме того, корпорация не вычитает дивиденды, в то время как выплата процентов.Некоторые владельцы платят себе небольшую зарплату, чтобы минимизировать удержание FICA, и вместо этого выплачивают себе квартальные дивиденды.

Что такое выпущенные акции?

Выпущенные акции легко спутать с объявленными акциями. Объявленные акции — это максимальное количество акций, которое совет директоров «уполномочен» или разрешено выпустить. Однако выпущенные акции — это количество акций, фактически «выпущенных» или переданных акционерам. Только выпущенные акции учитываются для целей владения.

Сколько требуется акций?

Корпорация не может быть корпорацией без хотя бы одной акции.Итак, у вас должен быть как минимум один акционер и одна акция. Вы можете иметь (разрешить) столько акций, сколько хотите, однако в некоторых случаях это может увеличить ваши сборы за регистрацию.

Что такое акции без номинальной стоимости?

Поскольку номинальная стоимость более или менее означает цену, которая должна быть уплачена за акции при покупке у корпорации, никакие акции с номинальной стоимостью не являются акциями, для которых не установлена ​​фиксированная цена. Обычно это имеет место в небольших корпорациях, где владельцы сами выпускают несколько акций и при необходимости просто вливают в корпорацию деньги.

Корпорации выпускают акции без номинала для обеспечения гибкости. Если акции корпорации не имеют номинальной стоимости, то для них нет установленной «цены». В этом случае директора могут поднять «цену» акций, когда корпорация станет более ценной. Видите ли, при отсутствии акций с номинальной стоимостью директора решают, сколько нужно платить за акции каждый раз, когда они предоставляются акционеру.

Должны ли акции иметь номинальную стоимость?

Нет. Чаще всего в корпорации малого бизнеса акции называют «акциями без номинальной стоимости», что просто означает отсутствие установленной суммы платежа, необходимой для покупки акций корпорации.Каждый раз при выпуске акций директора решают, сколько нужно получить за акции.

В чем разница между акциями «по номиналу» и «без номинала»?

Акции с номинальной стоимостью

имеют номинальную стоимость. Акции с номинальной стоимостью не имеют заявленной стоимости, и их стоимость зависит от того, что инвестор готов заплатить.

Какова связь между номинальной стоимостью акций и стоимостью компании?

Когда вы собираетесь продать свою компанию, вам нужно, чтобы кто-то оценил ее для вас, обычно это цена за конверсию, или вы можете оценить ее самостоятельно, исходя из того, насколько вы считаете, что она стоит.Эта оценка основана на нескольких факторах, включая полученные продажи или комиссионные, справедливую рыночную стоимость ваших активов. Список клиентов и репутация компании. Лицо, проводящее оценку, сообщит вам приблизительную стоимость вашей компании. Затем вы примете решение продать либо активы компании, либо акции компании. Все компании, даже публично торгуемые, имеют номинальную стоимость своих акций, которая намного ниже, чем текущая оценка акций.

Могу ли я изменить стоимость акций в будущем?

В этом нет необходимости.Все компании, даже публично торгуемые, имеют номинальную стоимость своих акций, которая намного ниже, чем текущая оценка акций. Номинальная стоимость обычно представляет собой цифру, которая устанавливается в зависимости от штата и может использоваться государством для установления платы за продление или государственных налогов.