Инфляция это в экономике: Урок 6. инфляция — Экономика — 11 класс

Содержание

почему растут цены и кто может их сдержать

Если цены постоянно растут — значит, в стране инфляция. От чего зависит инфляция и что делается для того, чтобы цены не повышались?

Что такое инфляция?

Инфляция — это устойчивый рост общего уровня цен на товары и услуги. При этом отдельные товары могут заметно дорожать, другие — дешеветь, а третьи — вообще не меняться в цене.

В основном цены на товары и услуги зависят от спроса и предложения на рынке, а некоторые цены регулирует государство. Например, если у фермеров случился хороший урожай овощей, цены на помидоры и картошку будут падать. Если государство в это же время повысило акцизы на алкоголь, цены на спиртное резко пойдут вверх. При этом общий уровень цен может вырасти лишь чуть-чуть. 

Как измеряют инфляцию?

В России инфляцию измеряют так же, как и в большинстве стран мира. Берут так называемую потребительскую корзину — набор продуктов, товаров и услуг, которые регулярно покупает среднестатистический человек или семья. В нее попадает около 500 товаров и услуг — например, продукты, одежда, коммунальные услуги, бытовая техника, автомобили.

При этом надо понимать, что кто-то никогда не ест мясо и не ездит на машине. А кто-то, наоборот, без мяса жить не может и машины меняет каждый год. Потребительская корзина отражает среднее потребление всех жителей страны.

Некоторые из этих товаров люди покупают часто: хлеб, овощи, мясо, бензин. А другие, например автомобиль, приобретают редко, но зато эти расходы очень большие по сравнению с тратами на те же хлеб, овощи и мясо. Таким образом, при расчете потребительской корзины автомобиль занимает в ней большую долю, чем хлеб.

Стоимость этой условной корзины меняется от месяца к месяцу. Это изменение и есть инфляция.

Почему говорят, что инфляция снижается, если цены растут?

Инфляция — это всегда рост цен. При низкой инфляции цены растут очень медленно, но все же растут. Когда говорят, что инфляция снижается, это значит, что потребительская корзина дорожает медленнее, чем в прошлые годы.

Какая бывает инфляция?

Низкая — до 6% в год. Такая инфляция комфортна и для потребителей, и для предпринимателей. И при этом позволяет экономике развиваться. Именно на таком уровне инфляцию стараются поддерживать в большинстве стран.

Умеренная — от 6 до 10% в год. Она опасна тем, что может выйти из-под контроля и перейти в высокую инфляцию.

Высокая (галопирующая) — от 10 до 100% в год. Она создает нестабильность на рынке, люди и компании не могут планировать свое будущее.

Гиперинфляция — цены растут на сотни и тысячи процентов, в особо тяжелых случаях люди отказываются от денег и переходят на бартер. Обычно гиперинфляция возникает в период тяжелых кризисов и войн.

В постсоветской России рекордно высокая инфляция была зафиксирована в 1992 году — более 2500% в год.

Дефляция — отрицательная инфляция. То есть цены не растут, а снижаются. Дефляция останавливает развитие экономики. Потребители перестают покупать товары в надежде, что они еще сильнее подешевеют. А компании из-за этого сворачивают производство.

Почему растет инфляция?

Инфляция может расти по многим причинам:

 

  • Увеличение спроса. Случается, что люди вдруг начинают покупать больше определенных товаров. Например, когда мобильные телефоны стали доступными по цене, все захотели пользоваться сотовой связью. Сотовые операторы не успевали сразу подстроиться под высокий спрос: не хватало вышек и свободных частот. Поэтому цены на мобильную связь были очень высокими. Любой дефицит вызывает быстрый рост цен. Но когда у операторов появились дополнительные мощности, цены стали снижаться.

  • Сокращение предложения. Дефицит может возникнуть и по другой причине — если спрос остается тем же, но товаров и услуг становится меньше. Это может произойти из-за неурожая, ограничения на ввоз иностранных товаров, действий монополиста на каком-то рынке. Это тоже ускоряет рост цен.

  • Ослабление национальной валюты. Если курс иностранных валют растет, то импортные товары автоматически дорожают. Это тоже приводит к росту инфляции.

  • Высокие инфляционные ожидания. Когда люди и компании ждут, что цены будут сильно расти, они зачастую начинают менять свое потребительское поведение: покупают товары впрок и меньше сберегают. Ведь логичнее купить сегодня дешевле, чем переплачивать завтра. Компании со своей стороны начинают повышать цены на свою продукцию. Например, производитель сыра ждет, что цены на молоко вырастут. Чтобы покрыть свои будущие расходы на сырье, он заранее начинает поднимать цену на свой товар. Все это подстегивает инфляцию. Получается замкнутый круг: все ждут роста цен и цены растут именно потому, что люди этого ждут.

Почему высокая инфляция — это плохо?

Высокая инфляция — это всегда плохо. И для экономики, и для бизнеса, и для финансовых рынков, и, конечно, для жителей страны. Люди принимают очевидные финансовые решения: избавляются от денег, тратят их как можно скорее, вкладывая в ценные товары, недвижимость, покупают иностранную валюту. Становится невыгодно делать сбережения, открывать вклады, клиенты банков снимают деньги со счетов.

Обычно высокая инфляция еще и малопредсказуема — разгоняется или движется скачками. Из-за роста нестабильности на финансовых рынках предпринимателям становится невыгодно брать долгосрочные кредиты. Невозможно планировать наперед — а ведь это важнейшее условие для роста инвестиций и экономики в целом.

Особенно сильно инфляция бьет по бедным людям, которые живут на фиксированные доходы. Ведь у более состоятельных людей есть способы полностью или частично защититься от инфляции — например, получая проценты по вкладам или инвестируя на финансовом рынке. Именно поэтому инфляцию иногда называют налогом на бедных.

А нельзя ли просто заморозить цены, чтобы они не росли?

Может показаться, что зафиксировать цены на определенном уровне — хорошее решение. Но такое искусственное вмешательство в экономику приведет к увеличению дисбаланса между спросом и предложением. Производители не будут понимать, сколько товаров производить, магазины — сколько закупать, а в результате покупателям придется стоять в очередях у пустых прилавков.

При замороженных ценах возникнет дефицит, часть товаров придется не покупать, а доставать. Кроме того, товары станут хуже: чтобы остаться на плаву и удержать невыгодные цены, продиктованные сверху, производители будут жертвовать качеством.

Именно по этим причинам в рыночной экономике цены должен диктовать рынок, а не государство.

Какой должна быть инфляция в России?

Лучший сценарий для экономики — стабильная невысокая инфляция, при которой покупательная способность денег сохраняется. Она позволит планировать бюджеты на долгий срок, копить, инвестировать, запускать новые бизнес-проекты. Возможность строить долгосрочные планы — залог развития экономики.

Эксперты считают, что 4% в год — оптимальный уровень инфляции для России. Он позволяет промышленности развиваться, а людям — планировать покупки и сберегать, не боясь обесценения своих доходов и сбережений.

Чем хороша и чем плоха низкая инфляция

Многие именитые экономисты признают профессионализм команды Банка России в непростой экономический период. Центробанк, пожалуй, самый технократичный и эффективный элемент управления экономикой страны. Это может объясняться в том числе хорошим пониманием экономической наукой механизмов работы монетарной экономики в отличие от механизмов ускорения экономического роста, которые остаются поводом ожесточенных дебатов. Кроме того, решения об изменении монетарных показателей принимаются небольшим количеством высококвалифицированных профессионалов и не нуждаются в громоздкой имплементации на местах (сравните сложность исполнения решения об изменении ключевой ставки со сложностью надзора над исполнением закона о запрете курения в общественных местах). Так или иначе ряд эффективных решений ключевых лиц ЦБ трудно переоценить: им удалось избежать банковского кризиса, приумножить золотовалютные резервы, очистить банковскую систему и притормозить оттоки капитала, несмотря на сложнейшие экономические условия и некоторую политическую сложность принятия данных мер.

Особенным достижением считается снижение инфляции до 4% в год или даже ниже. Как результат многие экономисты прогнозируют экономический бум вследствие снижения инфляции. Действительно, если за инфляцией снижаются и ставки по кредитам, не благо ли это для компаний, нуждающихся в инвестициях, и для граждан, планирующих брать ипотеку?

Но не все так просто. Для экономических агентов, занимающих деньги в долг, важна реальная, а не номинальная ставка по кредиту. Реальная ставка рассчитывается как номинальная ставка минус ожидаемая инфляция. То есть, к примеру, если ожидаемая инфляция составляет 15% и ставка тоже 15%, то компания ожидает увеличения выручки в следующем году на 15% исключительно за счет роста цен на свою продукцию без увеличения объемов продаж. Физическое же лицо может ожидать индексации зарплаты на 15% только ввиду общего роста цен. В итоге это увеличение выручки или зарплаты может быть направлено на погашение процента, и в реальном выражении компания или физическое лицо заплатят по кредиту 0%. Такая ситуация наблюдалась в России в нулевых и до 2014 г.: процентная ставка по кредитам была высока, но инфляция часто была сравнима со ставкой, и в результате кредиты были не настолько дорогими, как могли казаться с первого взгляда на номинальные ставки. Что же изменится, если инфляция и ставка снизятся до 4%? Правильно – ничего: реальная ставка не изменится, а значит, не будет и дополнительного стимула занимать и инвестировать.

Более того, снижение инфляции при сохранении ставок имеет негативный краткосрочный эффект: зарплаты и цены на товары производителей индексируются все меньше, а процент по кредиту остается значительным. Такая ситуация наблюдалась после 2014 г., когда реальный процент резко вырос примерно с 0 до 4–5%. За счет снижения деловой активности в результате дорогих кредитов и произошло замедление инфляции. Но это достаточно дорогая цена, тем более в такой трудный для страны период. К примеру, во время борьбы с инфляцией в США в начале 1980-х гг. ФРС тоже поднимала реальные процентные ставки в экономике, но только до уровня 2–3%. Но эта цена платится один раз, а выгода от снижения инфляции распространяется на длительный период времени. Таким образом, в краткосрочной перспективе политика снижения инфляции ведет к замедлению экономического роста, а в долгосрочной перспективе реальная процентная ставка не меняется.

Неужели экономисты ошибаются, ожидая экономический бум из-за снижения инфляции? Не обязательно. Да, прямого положительного эффекта от снижения инфляции и ставок не ожидается, но благотворное влияние на экономику будет происходить через другие каналы.

Во-первых, практика показывает, что чем выше инфляция, тем выше ее волатильность. Таким образом, снижение инфляции снизит риски инвесторов и кредиторов, так как они будут более уверены, что заплатят и получат ожидаемый реальный процент. Это способствует более долгосрочному планированию, которого нашей стране во многом не хватает, а значит, стимулирует инвестиции и экономический рост. Однако большого эффекта тут ожидать не стоит: инфляционные риски – это не бутылочное горлышко, ограничивающее долгосрочные инвестиции в России. Отсутствие инструментов долгосрочного фондирования, макроэкономическая нестабильность из-за зависимости экономики и курса валюты от цены на нефть и геополитические риски осложнения отношений с западными странами – это куда более важные ограничители. Во-вторых, более низкая инфляция позволит лучше распределять ресурсы в экономике: покупатели и производители лучше будут понимать реальные цены в экономике. Значение обоих этих эффектов признал недавно и министр экономического развития Максим Орешкин.

Но экономисты отмечают, что эффект для экономического роста от снижения инфляции наблюдается только до уровня порядка 10%, а дальнейшее снижение дает очень скромный эффект или вовсе его не имеет: таким образом, чуда ждать не стоит.

Более того, экономический рост возможен и при достаточно высокой инфляции – в случае если ускорение роста происходит вследствие прежде всего структурных изменений, а не из-за калибрования монетарных показателей. Так, экономика Южной Кореи в 1970–1980-х гг. росла в среднем на 10% в год, несмотря на инфляцию в 15–30% в год. В России же до сих пор большинство ключевых позиций в экономическом блоке занимают специалисты по макроэкономике и монетарной политике, в то время как сейчас стране нужны профессионалы, понимающие экономику на микроуровне. Необходима перенастройка системы стимулов для предприятий и населения, реформа образовательной системы для соответствия требованиям глобального мира, государственная координация создания высокотехнологичных отраслей. В противном случае мы будем продолжать уделять диспропорционально большое значение малейшим колебаниям макроэкономических показателей и подчинять экономику монетарным целям, в то время как должно быть наоборот. Например, готовность ЦБ бороться со «слишком высокими» (в сравнении с производительностью труда) зарплатами повышением ставок и, как следствие, замедлением экономической активности наглядно показывает ограниченность инструментария правительственного экономического блока. Такая политика может не только затормозить рост, но и привести к дисбалансам в экономике. Так, по утверждению бывшего главного экономиста МВФ в 2003–2007 гг. Рагхурама Раджана, попытка решения проблемы стагнации заработной платы в США монетарными методами – ослаблением требований к заемщикам – привела к финансовому кризису 2008 г. Структурные проблемы должны решаться структурными методами.

В то же время снижение инфляции несет и определенные риски. Хотя эта проблема в России даже не считается проблемой, многие экономически развитые страны всерьез опасаются дефляции. Изменение процентных ставок используется центробанками для стимуляции или охлаждения экономики. Если же ставки низки, то и пространства для дальнейшего их снижения для стимулирования экономики не так много. Ведь снизить ставки намного ниже нуля очень трудно – людям будет проще держать наличные, чем класть деньги на депозит, приносящий негативный процент. Таким образом, монетарная политика перестает быть эффективным инструментом стимуляции экономики и при определенных обстоятельствах экономический рост может застрять на низком уровне. Япония столкнулась с проблемой дефляции в начале 1990-х гг., многие экономисты сходятся во мнении, что с той же проблемой столкнулись после финансового кризиса 2008 г. и США с Европой. Группа влиятельных экономистов, включая нобелевского лауреата по экономике Джозефа Стиглица, даже рекомендовали главе ФРС Дженнет Йеллен поднять целевой уровень инфляции в США с 2 до 4% в год.

Да, проблема дефляции пока не слишком актуальна для России: ключевая ставка с нынешних 8,25% может снижаться еще достаточно долго, оставляя значительное пространство для фискальной стимуляции экономики. Но учиться надо на чужих ошибках и этот риск иметь в виду.

Таким образом, сейчас России едва ли стоит ждать существенного увеличения инвестиций в результате одного только снижения инфляции и номинальных процентных ставок. Замедление инфляции – важный этап развития, но он не должен быть самоцелью и инструментом разрешения структурных проблем.

Инфляция, виды и причины, составляющие и последствия инфляции в России, что такое индекс инфляции

Инфляция – процесс обесценивания денег, который сопровождается массой сопутствующих изменений. В крайних случаях инфляция может привести к такому обесцениванию денежных средств, что он уступит место натуральному обмену (пример – Германия 1920-х).

Содержание

Скрыть
  1. Что такое инфляция
    1. Инфляция в России
      1. Индекс инфляции
        1. Виды инфляции
          1. Причины инфляции
            1. Последствия инфляции
              1. Составляющие инфляции

                  Что такое инфляция

                  Инфляция не равна простому росту цен. Инфляция – это такое изменение общего уровня цен (не на все товары, а в целом), при котором денежные средства обесцениваются, теряя прежнюю покупательную способность. Инфляцию определяют с помощью так называемого дефлятора ВВП, описывающего общий уровень цен (на примере потребительской корзины, исключая импортные товары). Используются цены за текущий год, а не за предыдущий. Монетаристы рассчитывают инфляцию (или темп роста цен) как скорость роста денежной массы. Различают также открытую и подавленную инфляцию (скрытого типа), в условиях, когда цены и их изменение контролируются государством.

                  Инфляция в России

                  В России инфляция, основываясь на уровне индекса потребительских цен, составляла от 2500 (в 1992 году), 839,9 (в 1993-м) и до 6,1-6,5 на протяжении 2011-2013 гг. Особенность экономики России заключается в том, что в начале 21 века постоянно снижается покупательная сила национальной валюты. При этом цены на большую часть услуг и товаров растут. Номинальные экономические показатели стабильно выше, чем их реальное содержание. Перераспределение средств и структурные диспропорции приводят к инфляционным ожиданиям у всех экономических субъектов.

                  На сегодня уровень инфляции в России составляет:

                  • за июнь 2015 г. — 0,19%,
                  • за январь-июнь 2015 г. — 8,52%,
                  • для сравнения: за июнь 2014 г. — 0,62%,
                  • за январь-июнь 2014 г. — 4,82%,
                  • за 12 месяцев — 15,29%,
                  • за 5 лет — 51,59%,
                  • за 10 лет — 144,23%.

                  Индекс инфляции

                  Под индексом инфляции понимают только индекс потребительских цен. Это параметр, который измеряет общую динамику цен и изменение этого уровня. В индекс инфляции закладывается только то, что используется для непроизводственного потребления (как товары, так и услуги). В 2015-м году Россия заняла 12-е место по уровню инфляции. Её также рассчитывали по индексу потребительских цен.

                  Интересный факт: в течение всего времени существования СССР индекс инфляции не рассчитывался (официально). В России такой индекс рассчитывают лишь с 1991 г.

                  Важно: потребительские цены – это цены, которые реально оплачивает покупатель, и в них уже включены сборы и налоги.

                  Индекс цен рассчитывается как отношение стоимости корзины текущего года к базовому.

                  Виды инфляции

                  Видов инфляции насчитывается немало.

                  1. Хансен ввёл такие виды, как открытая и скрытая (при контроле цен государством) инфляция.

                  2. Существует инфляция спроса (переизбыток общего спроса в отношении реального объёма производства), и инфляция предложения (рост цены вызывается за счёт увеличения издержек из-за недоиспользования производственного ресурса).

                  3. Сбалансированная инфляция – вариант, при котором цены разных товаров не изменяются по отношению между собой, и не сбалансированная инфляция (пропорции изменений цен различны на разные товарные позиции).

                  4. Прогнозируемая инфляция вполне ожидаема экономическими субъектами, непрогнозируемая – не ожидаема, часто фактические темпы роста цен выше предполагаемых.

                  5. Различают виды инфляции и по темпам роста:

                  • ползучую, или умеренную – до 10% в год,
                  • галопирующую (10-50%),
                  • гиперинфляцию (от 50% до 1-9 тыс., редко – 10 тыс. процентов в год и выше).

                  Интересный факт. Экономисты считают небольшую инфляцию как составляющую развития экономики, стимулирующую её рост. В ЕС, к примеру, средний процент не превышает 3-3.5% в год.

                  Необычная ситуация порождается при гиперинфляции – так, при покрытии госрасходов при помощи увеличения денежной массы (выпуска денежных средств) может наступить обратный эффект – останавливается привычный хозяйственный механизм.

                  6. Для описания хронической инфляции с падением производства применяется термин стагфляция.

                  Причины инфляции

                  Причинами инфляции называют несколько: от монополий крупных предприятий до роста госрасходов. Среди самых распространённых перечисляются:

                  1. Увеличение или не соответствие бюджету государственных расходов. В этом случае денежная эмиссия увеличивается, денежная масса превышает потребности товарного обращения.
                  2. Массовое кредитование, если ресурсы взимаются не за счёт сбережений, а из эмиссии.
                  3. Отсутствие достаточного обеспечения национальной валюты.
                  4. Монополии: как профсоюзов (невозможен оптимальный уровень заработной платы), так и компаний, предприятий (цена формируется без учёта реалий рынка, свойственно для сырьевых отраслей).
                  5. Уменьшение национального производства в сочетании с сохранением уровня денежной массы. На уменьшившийся объём товаров и услуг приходится прежний объём денежных средств.
                  6. Уменьшение курса национальной валюты при сохранении объёма денежной массы.
                  7. Чрезмерный приток иностранных валют.

                  Последствия инфляции

                  Инфляция затрагивает множество областей и имеет ряд последствий:

                  Возникает различие оценок денежных запасов и денежных потоков. Вследствие этого обесцениваются:

                  Эмиссия денежных средств ухудшает экономическую ситуацию.

                  Перераспределяются доходы – последствия инфляции наиболее остро чувствуют

                  • импортёры товаров,
                  • продавцы,
                  • кредиторы,
                  • бюджетные предприятия.

                  В «плюсе» оказываются кредиторы и покупатели. Возникают так называемые «мнимые доходы» за счёт удешевления стоимости товаров и стоимости заёмных средств.

                  Падают рентабельность производства, ВВП.

                  Как правило, после роста цен ухудшается курс национальной валюты.

                  Страдают владельцы сбережений, конечные потребители, наименее защищённые слои населения.

                  Фактически, бедные часто становятся ещё беднее.

                  Одновременно инфляция может как ухудшить положение производителей (за счёт увеличения цен, а значит – увеличения любых статей расходов при выпуске продукции), так и улучшить. Второй вариант возможен, если продукция поставляется за рубеж, и становится более доступной конечным потребителям.

                  Еще одно возможное последствие инфляции – так называемая «инфляционная спираль» (процесс самовоспроизводства инфляции, когда инфляционные ожидания подталкивают к росту цен, а он, в свою очередь, формирует ажиотажный спрос).

                  Составляющие инфляции

                  Две составляющие инфляции – это инфляция спроса (при повышенных по сравнению с производительностью труда реальных доходах людей) и инфляция издержек (цена растёрт на материалы, задействованные в производстве).

                  В первом случае объём получаемых населением средств выше реальной производительности труда в пересчёте на каждого работника, и рост получаемых средств превышает рост объёма предлагаемых услуг и товаров. В результате рост доходов становится выше, чем способности экономики удовлетворить растущий спрос, и цены на товары и услуги увеличиваются.

                  Второй вариант подразумевает, что затраты на производство товаров и услуг повышаются, а чтобы сохранить рентабельность, производители вынуждены повышать на них цены.

                  Совет Сравни.ру: В случае высоких инфляционных ожиданий не поддавайтесь ажиотажному спросу на товары и услуги. Как правило, наибольшие инвестиционные ошибки граждане совершают, вкладывая свободные средства, чтобы избежать обесценивания, в покупку нескольких однотипных крупных товаров, а также в большие объёмы продуктов питания. Выгода, скорее всего, будет незначительной.

                  Инфляция в России обновила рекорд за пять лет :: Экономика :: РБК

                  Импортируемая инфляция

                  Постоянная цель Банка России по инфляции в годовом выражении — вблизи 4%, однако начиная с 2020 года рост цен вышел за пределы таргета, в первую очередь из-за роста мировых цен на продукты питания. Министр экономики Максим Решетников говорил в марте, что инфляция «по большому счету импортирована с мировых продовольственных рынков». В апреле министр заявил, что основным каналом для инфляции в России стал экспорт (Россия является крупным экспортером пшеницы, подсолнечного масла и т.д.), что отражается на ценах внутреннего рынка. В ответ на это правительство приняло ряд административных мер по ограничению экспорта продовольствия.

                  В июне продовольственные товары подорожали за год даже больше, чем в феврале (предыдущий пик роста цен на продукты питания в России, 7,7%), следует из данных Росстата. По сравнению с маем больше всего подорожали свекла (+58,4%), морковь (+37%), картофель (+20,3%), хотя цены на огурцы снизились на 21,8%, помидоры — 16,2%, бананы — 4,5%.

                  Читайте на РБК Pro

                  Из непродовольственных товаров взрывной рост стоимости (в июне к июню предыдущего года) показали строительные материалы — 23,9%, говорится в материалах Росстата. Другие позиции подорожали гораздо слабее: моющие и чистящие средства — на 6,5%, медикаменты — на 6,2%, бензин — на 6,1%.

                  По сравнению с маем стройматериалы в целом подорожали на 6,75%, но плиты древесностружечные — на 19,2%, доски — 15,7%, металлочерепица — 12,3%. В частности, пиломатериалы стремительно растут в цене из-за дефицита древесины на внутреннем и внешних рынках — драйвером роста в том числе в России стал бум деревянного строительства в США. Металлосодержащие стройматериалы дорожают из-за роста цен на металлы. Кроме того, туристические поездки в Турцию подорожали в июне по сравнению с маем на 38,9%, сообщил Росстат.

                  Риски более устойчивой инфляции

                  ЦБ России 11 июня поднял ключевую ставку с 5 до 5,5% в ответ на разгон инфляции. Исходя из новых данных по инфляции, в июле ЦБ может повысить ставку еще раз. Есть риск, что действие проинфляционных факторов окажется более продолжительным, и в таком случае Банк России уже осенью может повысить ставку до 6,5–7%, предупредил 6 июля Евразийский банк развития в макропрогнозе по региону.

                  После выхода данных Росстата по инфляции за июнь заместитель министра экономики Полина Крючкова указала, что «инфляция пока сохраняется на повышенном уровне из-за ускорения роста цен преимущественно в непродовольственном сегменте (товары с высокой долей импортной составляющей и стройматериалы), а также секторе услуг (сезонный рост цен на туристические услуги в особенности зарубежного туризма)». Однако в продовольственном сегменте «фиксируется улучшение ситуации за исключением плодоовощной продукции, где пока сказывается сокращение внутренних запасов в преддверии нового урожая».

                  Однако главный экономист Альфа-банка Наталия Орлова предупреждает, что инфляционное давление нарастает по нескольким каналам — как внутренним, так и внешним, и это может ухудшить динамику по инфляции как минимум до конца 2021 года. В России один из самых высоких индексов цен производителей (+35% в мае год к году), подчеркивает она в обзоре за 7 июля, поступившем в РБК. Что касается внешних рисков, то стоимость контейнерных перевозок в мире продолжает расти, а риск ужесточения денежно-кредитной политики в США может привести к ослаблению рубля и ускорению инфляции в России до 0,5 п.п. в 2022 году. Орлова повысила свой прогноз по инфляции до 6,3% на конец 2021 года и считает, что Банк России на этом фоне поднимет ставку до 7% к концу года.

                  Что такое «инфляция»?

                  Инфляция — это обесценивание денег, и как следствие, повышение общего уровня цен на товары и услуги. Но стоит отличать инфляцию от скачка цен. Инфляция — это длительный и устойчивый процесс. Также инфляция не означает рост цен на абсолютно все товары и услуги.

                  Причины инфляции

                  Одной из самых распространенных причин является повышение спроса на товары и услуги. Повышенный спрос может провоцировать дефицит товаров и, соответственно, рост цен.

                  Второй причиной может быть рост цен на производство и сырьевые товары. Когда производитель повышает цены на свои товары и услуги чтобы увеличить рентабельность предприятия.

                  Третья причина — печатный станок. Т.е. когда правительство при дефиците денег начинает печатать новые деньги. Это приводит к переизбытку в государстве денежной массы, которая ничем не обеспечена (например, программа QE-количественного смягчения). К этому пункту можно отнести и массовое кредитование, что также увеличивает количество денег в обороте.

                  Четвертая причина — монополия предприятий, рост налогов, снижение курса национальной валюты.

                  Виды инфляции

                  Существует несколько видов инфляции. Разберем три основных.

                  • Ползучая инфляция — характеризуется замедленным темпом роста цен. При такой инфляции происходит рост цен не более 10% в год. Такая инфляция считается наилучшей, так как инфляция происходит за счет обновления ассортимента и позволяет проводить корректировку цен за счет изменений условий спроса и предложения. Эта инфляция управляемая, так как ее можно регулировать.
                  • Галопирующая инфляция — характеризуется высоким темпом роста цен. Такая инфляция трудно поддается управлению. В стране часто проводятся денежные реформы. Данные изменения свидетельствуют о наличии экономического кризиса.
                  • Гиперинфляция – галопирующая инфляция, отличающаяся годовым темпом роста цен на более, чем 100%. При такой инфляции благосостояние населения резко ухудшается. Разрушаются экономические отношения между предприятиями. Такая инфляция является неуправляемой и требует принятия со стороны государства чрезвычайных мер. В результате гиперинфляции производство останавливается, продажа товаров, продукции, работ и услуг сокращается, снижается реальный объем национального производства, растет безработица, действующие предприятия закрываются.

                  Последствия инфляции

                  Инфляция может оказывать как положительное, так и отрицательное влияние на социально-экономические процессы.

                  К положительным последствиям инфляции можно отнести следующие моменты:

                  1. Инфляция оказывает стимулирующее влияние на товарооборот, так как ожидание роста цен в будущем побуждает потребителей приобретать товары сегодня.
                  2. Инфляция служит фактором «естественного отбора» экономической эволюции. В условиях инфляционного развития экономики разоряются слабые предприятия. Таким образом, в национальной экономике остаются функционировать только самые сильные и эффективные предприятия. При этом инфляция может способствовать росту конкурентоспособности отечественных товаров.
                  3. В экономике с неполной занятостью умеренная инфляция, незначительно сокращая реальные доходы населения, заставляет его больше и лучше работать.
                  4. Инфляция перераспределяет доходы между кредиторами и заемщиками, причем в выигрыше оказываются заемщики. Получив долгосрочную ссуду под фиксированные проценты, заемщик должен будет вернуть лишь часть ее, так как реальная покупательная способность денег уменьшится из-за инфляции.
                  5. При инфляции выигрывают должники, покупатели, импортеры, работники реального сектора.

                  К отрицательным последствиям инфляции можно отнести следующие моменты:

                  1. Все денежные запасы (вклады, кредиты, остатки на счетах и др.) обесцениваются. Так, от непредвиденной инфляции теряют доходы держатели сбережений на расчетном счете (деньги обесцениваются, и сбережения уменьшаются).

                  2. Обесцениваются ценные бумаги.

                  3. Резко обостряются проблемы эмиссии денег.

                  4. Происходит стихийное, неконтролируемое перераспределение доходов, в результате которого при инфляции проигрывают кредиторы, продавцы, экспортеры, работники бюджетных предприятий. Так, кредиторы (лица, выдавшие кредит), через некоторое время ожидают возвращения кредита деньгами, которые потеряли свою покупательную способность.

                  5. Снижается экономическое благосостояние тех, кто хранит денежные накопления в банках, если обычный банковский процент ниже уровня инфляции.

                  6. Рост цен сопровождается падением валютного курса национальной денежной единицы.

                  7. Искажаются все основные экономические показатели, такие как ВВП, рентабельность и т. д.


                  • Инфляция бывает отрицательной. В таком случае ее называют дефляция, и она означает снижение общего уровня цен на товары и услуги. В статистике по странам обычно упоминается лишь инфляция, а дефляция отмечается как отрицательная инфляция (т.е. пишется со знаком «минус»)
                  • С точки зрения экономической науки, идеальная ситуация — это когда инфляция в стране составляет 1.5-2%. Потому что если инфляции нет совсем, то деньги не возвращаются в экономику страны (люди хранят свою зарплату, потому что знают, что завтра цены будут ниже). А если инфляция больше 2%, то она съедает экономический рост. И если у вас рост ВВП 10% и инфляция 10%, значит, ваша экономика не выросла. Также высокая инфляция не позволяет делать среднесрочное и долгосрочное планирование — нельзя строить длинные планы, если у вас инфляция 10%
                  • Рейтинг стран по уровню инфляции

                  Жесткие деньги. Доверие государству и избавление от инфляции

                  В Соединенных Штатах, стремительно выходящих из вызванного пандемией экономического кризиса, подскочила инфляция. Пошли разговоры о ее опасности – хотя еще недавно считалось, что опасности инфляция не представляет, несмотря на то, что последние десятилетия страны все больше залезают в долги, занимая у будущего.

                  Чтобы как следует понять происходящее, полезно разобраться в природе денег, обесценивание которых и называется инфляцией. Обычные люди сталкиваются c деньгами как с удобным инструментом для обмена товарами – плата за работу позволяет купить еду, одежду и прочее. У государства отношение к деньгам другое: во время финансового кризиса 2008-го власти в США описывали деньги как кровь в кровеносной системе экономики – без свободных денег, дешевого кредита бизнес умрет. В нынешний кризис правительства выдавали людям деньги напрямую – даже без необходимости отработать их. И еще деньги сами по себе товар, их можно продавать, покупать, и в свое время финансист Сорос сделал состояние, обрушив курс британского фунта. Более того, теперь распространились еще и самодельные деньги, криптовалюты – и их идеологи говорят, что они настолько перспективны, насколько люди верят в них.

                  Олег Ицхоки, профессор экономики Калифорнийского университета, в интервью Радио Свобода рассказал, как устроены деньги, и объяснил, стоит ли другим странам опасаться инфляции в США:

                  – У денег есть функции – средство накопления, средство расчета и мера стоимости. Накопление – вам нужен механизм, как перенести то, что вы заработали и сохранили сегодня, в покупательную способность завтра. Тут у денег нет никакого уникального свойства. Один доллар или один рубль может сильно обесцениться от сегодня к завтра, но может и набрать стоимость. И золото может. У вас есть выбор из целого портфеля активов: акции, облигации, недвижимость, леса, земля, которую вы можете купить. У этих активов есть два свойства – ожидаемая доходность и риск. И вы принимаете решение, как вам перенести деньги из сегодня в завтра.

                  Способ обмена

                  Cамое базовое, необходимое свойство денег – это способ совершать обмен. Если вспомните, в России могли выплачивать зарплату в товарах, которые производит фабрика, и это очень неудобно. Я ездил по Рижскому шоссе, там люди у дороги пытались продать то, чем выплатили зарплату на фабрике. Деньги помогают решить проблему. Мы соглашаемся, что все будем принимать деньги, что нам не нужно будет менять соковыжималку на что-то, что нам нужно, а потом это менять на что-то еще. Деньги сильно снижают транзакционные издержки. Предприятие вам выплачивает деньги, вы можете на них купить любой товар в экономике. Без денег наш мир бы не существовал в нынешнем виде, кто-то должен был бы обменивать свои товары на Рижском шоссе, и транзакционные издержки этого были бы безумно высокими.

                  У активов со свойствами, что они надежные, что их легко менять, у них высокая ликвидность, будет низкая доходность

                  Давайте обсудим, какие свойства нужны деньгам. Важно, чтобы они были достаточно стабильны. Если будет инфляция или гиперинфляция, это сильно повысит транзакционные издержки: вам сегодня дали деньги, а завтра они уже обесценились, вы не хотите в этих деньгах сохранять [ваши активы] даже с сегодня на завтра, не говоря уже на следующий год. Деньги должны иметь низкую инфляцию, не должны быть волатильны. Вот биткоин. Может ли так произойти, что он упадет на 40 процентов? Ответ – да. Это говорит о том, что это плохая единица денег с точки зрения транзакций, они должны быть стабильны, чтобы вы сегодня получили зарплату, а завтра пошли в супермаркет. Вам нужно знать, что вы не берете на себя большой риск ото дня ко дню, даже если вы получаете очень низкую доходность при этом. Основное свойство денег, что доходность низкая, но и риск очень низкий, поэтому они могут хорошо выполнять свою транзакционную функцию как способа обмена. Экономисты не говорят о деньгах как о купюрах. Мы говорим об объектах, которые имеют похожие свойства, в данном случае с точки зрения сбережения. Их легко обменять [на что-то] очень быстро. Это надежный способ распоряжения с низкой доходностью. Мы все это называем деньгами. С точки зрения сбережений все, что является надежным, с низкой доходностью и легко поменять на что-то, что вам нужно, мы можем условно называть деньгами. Вы бы, конечно, хотели высокую доходность, но рыночное равновесие диктует, что у активов со свойствами, что они надежные, что их легко можно менять и что у них высокая ликвидность, – у таких активов будет низкая доходность.

                  Там, где массово начинают фермерам доверять больше, чем государству, – это провал государства

                  Если мы будем жить в условиях инфляции, деньги начнут терять одно из свойств, начнут иметь отрицательную доходность, и люди будут уходить из денег, придумывать что-то: кто-то покупает золото в условиях инфляции, кто-то – недвижимость, акции «Фейсбука», автомашину или стиральную машину, потому что они могут терять свою стоимость медленнее. Но это все может происходить в инфляционных периодах, когда деньги фактически начинают терять одну из своих функций, и это плохо. Но [за пределами этих периодов] вам дают вещь, которая нужна для транзакций, это хороший способ сбережения, по крайней мере, из сегодня в завтра – это функции, которые выполняют деньги, поэтому мы их держим. А какая у вас альтернатива, собственно говоря?

                  Доверие государству

                  – Есть пример фермера в России, который начал выпускать собственные деньги лет 10 назад, как-то развился, у него получилось локальное общество потребкредита. Это происходит в ситуации, когда государство недодает денег?

                  – Ну слушайте, есть такое количество «антиваксеров» в России. Если не доверяют государству, то не доверять ему можно разными способами. Нет альтернативы, нельзя пойти в Сбербанк и получить более дешевый кредит. Либо ты не доверяешь Сбербанку, либо ты не доверяешь государству, думаешь, что оно найдет способ, как забрать рубли. Все эти вещи возможны. Это может быть как реальное недоверие, основанное на фактах, так и выдуманное недоверие, не основанное ни на чем. Это есть во всех обществах, и в Америке это происходит, везде. Например, со своими детьми дома вы можете нарисовать фантики, пользоваться ими, потому что у вас есть доверие внутри семьи. Но кому вы доверяете больше – государству или фермеру? Там, где массово начинают фермерам доверять больше, чем государству, – это провал государства. Люди должны быть недовольны государством – это здоровая часть политической системы, вы всегда недовольны, хотите лучше. Но при этом если вы своими экономическими решениями начинаете показывать, что вы не доверяете валюте, которую выпускает государство, уходите во что-то другое – это провал государственных институтов.

                  Обществу надо прийти к консенсусу, в развитых странах он достигается с помощью выборов

                  Надежная валюта – это одно из общественных благ, которое должно предоставлять государство. Если оно это не делает, государство не выполнило свою функцию, надо увольнять кого-то и нанимать кого-то нового в процессе выборов. Это репутация, которая строится десятилетиями. Нельзя создать репутацию Центрального банка за один выборный цикл, репутация Центрального банка строится десятилетиями. Соответственно, если репутации нет, люди будут уходить в альтернативные валюты по сумасшедшим идеям. Так были построены акции МММ – и когда это начинает приобретать массовый характер, то возможность злоупотреблений становится очень большой, поэтому государство, как правило, регулирует эту деятельность. Регулирование финансовой системы – одна из вещей, которую мы делегируем государству. Если государство плохо справляется, это должно решаться в результате выборов. Естественно, в автократических режимах никто тебя не спрашивает, хочешь ли ты делегировать часть своих прав или нет. В более демократических режимах это результат некоторого консенсуса, но люди могут быть недовольны. Например, огромный вопрос в Америке – отменять ли наличные деньги, можно ли запретить стодолларовую купюру, перейти только к маленьким купюрам. Часть людей считает, что это нарушит их права, они говорят: сейчас вы придете за моей долларовой купюрой, а завтра – за моим оружием. То есть какие-то люди относятся к этому как к неотъемлемому праву – иметь долларовые купюры (и винтовку AR-15), а часть людей может считать, что нам как обществу это невыгодно. Обществу надо прийти к консенсусу, в развитых странах он достигается с помощью выборов, но всегда вы найдете людей, которые недовольны консенсусом – это нормально. Есть люди и справа, и слева, которые должны бороться за изменение консенсуса.

                  Джанет Йеллен, глава Федеральной резервной системы США в 2014 году

                  Жесткие деньги

                  – Деньги как мера стоимости?

                  – Нам надо в чем-то измерять цены, чтобы могли сравнивать цены разных товаров и могли бы все выражать, например, в золоте или в акциях «Гугла». Можно использовать любой объект для сравнения цен, но деньги имеют приятное свойство, что в них легко сравнивать. Поэтому мы говорим, что они мера стоимости. Если бы у всех были хорошие калькуляторы, всегда можно было бы сравнить относительные цены яблок и апельсинов, но нам бы пришлось пересчитывать все время. Сейчас мы видим, что яблоки стоят доллар за килограмм, а апельсины стоят полтора доллара за килограмм, и это дает нам сигнал, что яблоки чуть дешевле, чем апельсины, и, может, исходя из этого, мы примем решение о покупках.

                  Чтобы не менять цены, они меняют содержание какао-бобов в шоколаде

                  Есть важное свойство, то, что мы называем жесткие деньги: цены меняются редко. Это новое кейнсианство, то, что осталось от оригинальных идей Кейнса (одного из ключевых экономистов 20-го века, который после Великой депрессии оспорил идею, что свободный рынок и гибкие зарплаты могут обеспечить полную занятость, и обосновал активное участие государства в экономике. – Прим.). Если цены на яблоки – доллар за килограмм, они в течение достаточно долгого времени остаются на таком уровне. Это приводит к проблемам. Чтобы экономика хорошо работала, нужно, чтобы цены менялись, но фирмы не любят это делать. Например, в стабильных экономиках цены в парикмахерской могут не меняться годами. Вы знаете, что ваша прическа стоит 20 долларов, из месяца в месяц. Почему-то люди не любят, когда потребительские цены меняются, и для фирм большая проблема поменять цены. Например, на товарной бирже растут цены на шоколадные бобы, на бирже, где продается сырье, необработанные продукты, цены меняются все время (например, из-за неурожая. – Прим.). Но фирмы, которые производят шоколад, не любят менять цены на плитки шоколада. Это доходит до абсурда, и чтобы не менять цены, они меняют содержание какао-бобов в шоколаде. Вы привыкли, что «Сникерс» стоит 70 центов, и фирмам и потребителям проще неявно договориться, что поменяется содержание шоколадных бобов в шоколадке, а не цена. Во время рецессии выгодно, чтобы все цены в экономике упали, но фирмы не хотят снижать их. Из-за этого приспособление к шоку от рецессии происходит не за счет того, что товары становятся дешевле, а за счет того, что меньше товаров продается. Это такие неэффективные неокейнсианские бизнес-циклы. Есть большой спор вокруг этого. Например, почему выход из рецессии 2009 года был таким долгим, безработица была высокой еще три-четыре года, – потому что зарплаты не падали, хотя должны были упасть, или по какой-то другой причине, которую мы не очень хорошо понимаем?

                  Деньги – стабильные, нам не надо пересматривать цены постоянно. Это единственное свойство, которое мы требуем от денег

                  – Вы говорите: взяли калькулятор посчитать, как поменять яблоки на апельсины. Но сотрудник «Фейсбука», который что-то целый день делает, как посчитать его зарплату по отношению к яблокам?

                  – Никто не пересчитывает зарплату на яблоки, в экономике она должна отражать предельный продукт работника, что он добавляет в производство компании. Компании не выгодно платить больше, а рынок должен заставить компанию платить за предельный продукт, потому что иначе этот работник может уйти в другое место. Конкуренция должна была бы привести к этому, но это некоторая абстракция, идеальная конкуренция. А так во время переговоров вы как-то определили зарплату, и потом она остается неизменной, скажем, в долларах. Но доллар может обесцениться. И если доллар обесценивается быстро, то работники приходят к фирме и говорят: надо индексировать зарплату к инфляции хотя бы, чтобы не вести все время переговоры. Поэтому мы любим низкую инфляцию, чтобы, по крайней мере, не нужно вести постоянно переговоры об индексации зарплат. Этот вопрос играл огромную роль, когда мы жили в период достаточно высокой инфляции, но потерял значение в развитых странах из-за того, что в них инфляции нет. Но если будет инфляция, этот вопрос вернется.

                  Товар без прямой полезности

                  Зарплаты меняются очень редко, гораздо реже, чем цены на товары. Многие зарплаты, в частности, зарплаты почти всех, кто работает в «Фейсбуке», получены в результате переговоров, когда человека нанимают. Примерно половина зарплат в экономике – контрактные. Человек в «Макдональдсе» – известно, сколько долларов в час он получает, нет никаких переговоров относительно этой зарплаты. Эта зарплата жесткая и может не меняться десятилетиями. Когда вы приходите наниматься в хай-тек-компании, банки, консалтинг, вы ведете переговоры о зарплате, ее назначают в результате переговоров. Но до следующих переговоров эта зарплата может не меняться, несколько лет. Но цена яблок при этом может двигаться вверх и вниз. Переговоры о зарплате очень затратны. Мы живем в обществе, которое решило не передоговариваться о зарплатах на постоянной основе.

                  – Это означает, что деньги – не незаметный механизм обмена, а вполне отдельная вещь.

                  – Думайте об этом так: деньги – это товар, у которого нет прямой полезности. Для сравнения, акции: фирмы обещают вам что-то завтра [скажем, дивиденды] за то, что вы даете им деньги сегодня. У денег такого нет, никто вам ничего не обещает. От денег вы не получаете такую полезность, как от яблок [которые можно съесть], но у них есть другое свойство, вы можете сравнивать цену яблок и цену труда, это имеет смысл, потому что деньги – стабильные, и нам не надо пересматривать цены постоянно. Это единственное свойство, которое мы требуем от денег. В принципе о них можно думать как о дополнительном товаре без прямой полезности, который люди придумали, чтобы в нем производить сравнение.

                  Деньги должны быть скучными, это дешевый рутинный объект, функционирование которого гарантируется репутацией государства

                  Важное свойство денег – они должны быть дешевыми к производству. Единственная монета [в США], которая стоит в производстве дороже, чем ее ценность, – один цент. Чтобы произвести один цент, государство тратит больше, чем один цент. Чтобы произвести купюру в сто долларов, оно тратит очень маленькую долю этих ста долларов. Это, кстати, вторая причина, по которой биткоин – плохая вещь в роли денег. Чтобы произвести биткоин, нужно потратить ровно столько энергии, сколько стоит биткоин. Если цена биткоина растет, то вы будете тратить все больше и больше электроэнергии – это просто равновесные условия. Криптовалюты в том виде, в котором сейчас существуют, обладают катастрофическим свойством, что как только они становятся популярными, они сжигают какое-то безумное количество электричества, ровно столько, сколько эти валюты стоят. Это самоубийственное свойство для валют. Любое использование электричества должно облагаться углеводородным налогом, но такое бесполезное использование электричества должно облагаться двойным налогом, конечно. Пользы от биткоина особой пока нет, и есть колоссальные издержки от него. Если не решить эту проблему, у этой отрасли нет будущего. В этом смысле деньги не могут быть построены на хайпе, на росте, основное свойство денег – они должны быть очень скучными, это дешевый рутинный объект, функционирование которого гарантируется репутацией государства, репутацией агента, который эмитирует деньги. Поэтому центральные банки играют такую огромную роль в современной экономике – это просто репутация того, что центральный банк независимый, и это доказывается десятилетиями.

                  Управление инфляцией

                  Государства, у которых есть хорошая репутация в плане монетарной политики, – все развитые и многие развивающиеся страны, у которых основная цель монетарной политики – именно низкая инфляция, а не политические цели, не цели роста. Все пришли к тому, что единственная цель центрального банка – низкая инфляция, остальные цели ей подчиняются, неважно, какие задачи у правительства есть. 50–70 развитых и развивающихся стран этому религиозно следуют. Это то, что привело к хорошим последствиям для монетарной экономики в последние 40 лет, это то, что эти страны действительно научились делать хорошо: с одной стороны, низкая инфляция, с другой стороны, деньги очень дешевые.

                  Механизм борьбы с инфляцией очень простой – повышение процентной ставки. Страны поняли технологию низкой инфляции

                  Главное достижение в монетарной экономике последних десятилетий – государства научились управлять инфляцией. Если вы посмотрите на развитые и многие развивающиеся страны, Чили, например, – с 80–90-х годов не было инфляции нигде. Государства поняли: если ожидается 5 процентов инфляции, нужно поднять номинальную процентную ставку выше, чем на 5 процентов, нужно двигать ставку относительно инфляции сильнее, чем один к одному. Если смотреть на данные, то до 90-х годов государства недостаточно реагировали на инфляцию, а после стали реагировать достаточно. Great Moderation, «Великое регулирование» – это то, что мы видели с 90-х годов, и мы не видели инфляции практически нигде в развитых странах, и механизм борьбы с инфляцией очень простой – повышение процентной ставки. Это технология, страны поняли технологию низкой инфляции. В США, на самом деле, недовольны тем, что инфляция все время ниже 2 процентов, они считают, это плохо, Центральный банк США хочет 2 процента, а получается меньше, и это интересный вопрос – почему, и можно ли это исправить. Мы боимся дефляции больше, чем инфляции, потому что механизм борьбы с дефляцией – это снижение процентной ставки, но мы не можем снижать ниже нуля. Пока мы живем в таком мире, где, если вы сохранили 1 доллар сегодня, завтра у вас останется 1 доллар, номинальная процентная ставка ограничена нулем. У вас не может кто-то забрать 5 центов из этого доллара – это был бы эквивалент отрицательной процентной ставки, но пока государства не придумали механизм для этого. Никто не может уменьшить тот факт, что у вас один доллар.

                  Потребление и инвестиции падают, ВВП падает, происходит рецессия, спрос на работников низкий, безработица растет

                  – В кризис 2008–2009 годов считалось, что необходимо срочно вкачать деньги в экономику, потому что деньги – ее кровеносная система, без них остановится бизнес, не будет кредита. Сейчас экономический кризис из-за пандемии, и прямая раздача денег. Тут нет нарушения логики? Человек работает, выращивает яблоки, обменивает свой труд и время на бумажки, выданные государством, а потом этот самый «вызывающий доверие эмитент» раздает такие же бумажки всем подряд вне зависимости от труда и потраченных сил?

                  – Тут много разных проблем смешано, надо разделить. Возьмем 2008–2009 год. Что происходит в финансовый кризис? Людям кажется, что все активы стали рискованными, никто во время финансового кризиса не хочет никуда инвестировать, представления о риске сильно возрастают. Люди убирают деньги из инвестирования, инвестирование падает. Второй эффект – люди боятся за будущее и перестают потреблять, делают сбережения, так они защищаются от неопределенности. То есть все компоненты ВВП – потребление и инвестиции – падают, из-за этого ВВП падает, из-за этого происходит экономический кризис, рецессия. Если ВВП низкий, спрос на продукты и инвестиционные товары низкий, то и спрос на работников будет низкий, безработица вырастет. Какие инструменты у государства, чтобы бороться с этим? Нужно сделать сбережения невыгодными, а инвестиции выгодными. Они должны успокоить рынки низкими процентными ставками. Но в современной экономике мы сталкиваемся с тем, что процентные ставки уже почти на нуле [еще до кризиса]. Это отдельный разговор, почему раньше процентные ставки были 3–5%, а сейчас они 0–1%. У нас структура экономики поменялась, и международная структура экономики, и внутренняя, поэтому мы перешли в период, когда процентные ставки низкие – и это усложняет работу государства. И у государства есть дополнительная задача – снизить процентные ставки на рискованные активы. Поэтому центральные банки начинают покупать активы компаний напрямую, это монетарная политика, она не имеет отношения к раздаче денег, политика стимулирования экономики во время рецессии имеет перераспределительное свойство. Раздача денег в 2008–2009 году была относительно маленькой.

                  Раздача денег

                  Да, кому-то раздали деньги, и кто-то другой за это заплатит своими деньгами

                  Инфраструктурный пакет, первый большой пакет Обамы, когда он выиграл выборы, – это, действительно, была раздача денег. Раздача денег – второй инструмент, который есть у государства, кейнсианский инструмент. Когда потребление и инвестиции низкие, производство падает, что означает, что фирмы не хотят производить и, соответственно, не хотят нанимать работников. Государство может напрямую дать гранты на производство, например, на строительство мостов. Большой инфраструктурный пакет был на ремонт дорог, строительство мостов, чтобы нанять много людей, которые потеряли работу в строительном секторе, например. Напрямую раздать деньги конкретным секторам – это становится фискальной политикой, это второй инструмент, который есть у государства, и мы считаем, что государство в обычных рецессиях не должно его использовать, только в чрезвычайных случаях. В 2008–2009 годах рецессия была большой, тогда использовали все инструменты, потому что очень испугались, думали, что это будет рецессия размером Великой депрессии. Но тот пакет был в три раза меньше пакета поддержки экономики Трампа [во время кризиса 2020 года], и соответственно, в 6 раз меньше пакетов Трампа и Байдена в совокупности, то есть практически на порядок меньше того, что мы наблюдали в 2020–21 году. В 2021 году – это не монетарная, это фискальная политика. Министерство финансов ее проводит, а центральной банк лишь обслуживает, это не раздача денег в смысле, что центральный банк их напечатал. Государство напрямую помогает людям и фирмам, которых оно выбирает, и это превращается в долг государства, который надо будет выплачивать в будущем. Проблема бывает у тех стран, которые смешивают монетарную и фискальную политику, когда центральный банк монетизирует фискальную политику – это приводит к инфляции. В развитых странах такого мы давно не наблюдаем, это происходит в развивающихся странах. Поэтому на вопрос, есть ли у меня ожидания существенной инфляции в Америке, мой ответ: нет, существенной инфляции не будет, потому что долг не будет монетизирован, потому что проблемы долга будут решаться другими способами, в частности, какие-то налоги должны будут вырасти в обозримом будущем. В этом смысле это фискальная политика перераспределения. Да, кому-то раздали деньги, и кто-то другой за это заплатит своими деньгами, но не через монетарные механизмы, а через механизмы налогообложения.

                  У американского государства есть выбор: увеличить отношение долга к ВВП или поднять налоги и выплатить этот долг

                  Если будет, например, налог на богатство, люди, у которых свыше 400 миллионов долларов по совокупности активов, компенсируют какую-то часть того, что раздали в 2020–21 году. Второй вариант: иностранцы могут за это заплатить [покупая американские гособлигации], раз уж им так нравится американский государственный долг. До тех пор, пока иностранцы хотят держать у себя американские активы (а их никто не заставляет – это результат рыночного равновесия, люди голосуют своими экономическими решениями), американское государство не должно возвращать этот долг. Когда этот спрос начнет заканчиваться, процентные ставки на американские гособлигации начнут расти, государству станет дорого держать этот долг, оно потихоньку начнет его выплачивать с помощью повышения налогов. Поэтому у американского государства есть выбор: увеличить отношение долга к ВВП, но это риск – в случае падения спроса на американские активы этот долг станет дорогим. Второй процесс – поднять налоги и выплатить этот долг. И для американского государства в течение следующих 10 лет это будет одним из главных экономических вопросов. Если вспомните выборы 2012 года в Америке, Ромни и Обама спорили, какие главные экономические проблемы стоят перед США, и стояла проблема долга. Но тогда долг был 80 процентов к ВВП, а сейчас ближе к 120. Эта проблема вернется, она просто не является острой в 2021–22 году, но в 2024 году вполне может стать острой, и тогда в американском обществе будет дискуссия по поводу государственного долга, и кандидаты в президенты будут говорить: мы идем с планом по снижению госдолга, делать мы будем это за счет таких-то налогов.

                  Дебаты Обамы и Ромни в 2012 году

                  Те агенты в мировой экономике, кто могут выпускать надежные активы, могут очень дешево занимать

                  Можно было бы решить проблему за счет инфляции, потому что инфляция убивает долг: если бы инфляция была 10 процентов, она бы на 10 процентов снизила номинальный долг. У того, кто сберегает в номинальных активах, инфляция забирает ресурсы, а долг того, кто занимает, наоборот, тает по мере инфляции. Но богатые страны таким способом не решали проблему долга уже много-много лет. Мы не ожидаем инфляции.

                  Средства сбережения

                  – Занимая средства извне, можно бесконечно относить долг в будущее? Экономика от этого никак не страдает?

                  – Важно сравнивать, сколько ты занимаешь относительно ВВП. В этом смысле важный показатель, занимает ли государство быстрее, чем происходит рост экономики. Но так можно сделать. Мы живем в мире с дефицитом надежных средств сбережений. Пенсионные фонды во всех странах, богатые люди в странах с плохими финансовыми институтами, таких как Россия, Китай, Саудовская Аравия, – все хотят надежный способ сбережения, куда ты можешь положить деньги и знать, что завтра никто у тебя это не отнимет, не будет налогообложения и так далее. Нефтепроизводящим странам нужно было как-то сберегать все, что они выкачивали из земли, когда цены на нефть были запредельно высокими. Есть быстрорастущие страны, как Китай, Корея, финансовые рынки которых не успевают за их экономическим развитием. Если бы в мире были только развитые страны, то равновесие было бы устроено по-другому. В Китае нет такого рынка, как в развитых странах, люди не могут сберегать так же надежно, как в Америке, в Европе. Люди в Китае становятся богатыми, зарабатывают деньги и их хотят сберечь как-то. Для этого нужно покупать какие-то надежные активы, но таких немного. Те агенты в мировой экономике, кто могут выпускать надежные активы, могут очень дешево занимать. Есть огромный спрос в мире на надежные сбережения, а когда на них появляется спрос, цены должны вырасти. Что означают высокие цены [на долговые активы]? Они означают очень низкие процентные ставки. Что значит дорого купить долговое обязательство? Оно выплатит низкую доходность.

                  Какие-то страны производят Airbus, какие-то – BMW, а какие-то – надежные активы

                  Давайте посмотрим, кто может производить надежные активы. Раньше думали: люди покупают жилье и берут под них ипотечные кредиты, и банки могут эти долги собрать в надежный актив. 2007–2009 годы показали, что это не так. Думали: европейские банки могут быть надежными, но в 2013–14 году мы увидели, что ни Испания, ни Италия, ни Греция, ни Португалия не создают надежный долг, а это означает, что и долг Германии не может быть надежным. Может ли Швейцария создать надежный актив? Швейцария может, но это очень маленький рынок. В 2015 году швейцарский франк стал дорожать, и швейцарскому государству это очень не нравилось. Остается один большой агент в мировой экономике, который имеет технологию производства этих активов, – американский центральный банк. Годовые, трехлетние, пятилетние облигации американского центрального банка являются фактически единственным способом [надежно сберечь деньги]. Не потому, что других агентов в мировой экономике нет, свято место пусто не бывает, все хотят занять эту нишу, но сделать это очень сложно. Это тяжелая технология репутации, которая накапливается столетиями. У Китая такой репутации нет, у Европы, по другим причинам, такой репутации нет. Какие-то страны производят Airbus, какие-то страны производят BMW, а какие-то страны производят надежные активы (Америка производит не только гособлигации, надежные активы – это только один из многих товаров, который она производит). Когда мы говорим о смене мирового порядка, – действительно, через 50 лет это место может занять Китай или Евросоюз, – но об этом сейчас можно только гадать. Факт в том, что за последние 30 лет роль доллара в мировой экономике очень укрепилась тем, что спрос на надежные активы сильно вырос, а предложение его не догнало. Именно поэтому американское министерство финансов может так дешево занимать сейчас деньги. С одной стороны, это выгодно американскому государству, с другой стороны, это его необходимая функция в мировой экономике. Без этого мы бы жили в мире, который выглядел бы гораздо хуже.

                  Процентные ставки

                  Есть риск высоких процентных ставок, а не долгосрочной инфляции

                  – Все время кризиса, пока в американскую экономику вливались деньги, все уверенно говорили, что инфляции мы не боимся. Последние месяцы инфляция подскочила, и все вдруг о ней заговорили.

                  – Что значит, что мы боимся инфляции? Это означает, что из-за инфляции поднимутся процентные ставки. Я думаю, если опросить экономистов, ожидаем ли мы инфляцию в Америке выше 5 процентов в течение больше чем года, ответ будет – нет. Потому что центральный банк поднимет процентные ставки и сделает это очень агрессивно. Поэтому риск инфляции – это на самом деле риск высоких процентных ставок. Если мы увидим, что 5 процентов инфляции, которые мы наблюдали два месяца, превратятся в 5 процентов годовых, мы будем ожидать ставку 7 процентов – это очень высокая процентная ставка, мы такой процентной ставки не видели уже 20 лет. Но мы не ожидаем инфляцию 5 процентов. Два месяца 5-процентной инфляции, мы считаем, были всплеском, приспособлением экономики к быстрому выходу из кризиса, вызывающему дефицит товаров – именно в Америке экономика очень быстро выходит из рецессии: отменяются ограничения на рестораны, не хватает работников, зарплаты в ресторанах растут, мы видим рост цен, есть нехватка самых разных товаров, от полупроводников до машин. Мы не думаем, что это продлится долго, это не перманентная 5-процентная инфляция, а всплеск, который снизится, когда экономика начнет догонять спрос. Но если эта инфляция окажется более перманентной, чем центральный банк думает на данный момент, мы ожидаем агрессивного поднятия процентных ставок. В этом смысле есть риск, на самом деле, высоких процентных ставок, а не долгосрочной инфляции.

                  Странам придется выбирать между удешевлением своей валюты и высокими процентными ставками. И то, и то плохо

                  Почему это риск? Это замедлит экономику. Рост процентных ставок будет ответом на слишком быстрый рост экономики относительно того, что она может предложить. Экономика слишком быстро начала расти, нам надо ее замедлить высокими процентными ставками. В чем риск для мировой экономики, если американская экономика выходит из кризиса быстрее нее, в частности, быстрее экономики в развивающихся странах (посмотрим, как экономика в Европе, по вакцинации она на два месяца отставала, но сейчас догнала США фактически)? Если выход в Европе и Америке будет одинаково быстрый, то могут быть одинаково высокие процентные ставки и в Европе, и в Америке. Это очень опасно для развивающихся стран, в которых с пандемией еще не закончили, в которых экономика не выходит из кризиса. Высокие процентные ставки приводят к удорожанию доллара относительно валют стран, которые не подняли процентные ставки. Разница процентных ставок – это стимул для перетока валют. Соответственно, если в долларах высокая процентная ставка, то деньги будут течь к долларовым активам, еще больше укреплять доллар. Проблема состоит в том, что банковские системы занимают в основном в долларах, товары торгуются в основном в долларах. Когда доллар укрепляется – это сильно тормозит мировую экономику. В этом смысле основная опасность, что развитые страны выйдут быстро из кризиса, поднимут процентные ставки из-за риска инфляции, и это затормозит мировую экономику. Развитым странам важнее, что у них происходит дома с инфляцией, и только потом их интересует, приведет ли это к глобальной рецессии, к рецессии в развивающихся странах. Риск инфляции в США приведет к высоким процентным ставкам в США, и другим странам придется выбирать между удешевлением своей валюты и высокими процентными ставками у себя. И то, и то плохо. Удешевление своей валюты приводит к проблемам финансовой системы, высокие процентные ставки приводят к торможению выхода из рецессии. Если бы меня спросили, какой риск я вижу для мировой экономики основной – это именно это.

                  Дорогой доллар

                  Когда происходит глобальная рецессия, все ищут надежные активы, а это гособлигации США

                  – Доллар может стать более дорогим?

                  – Когда все хорошо, доллар обесценивается. Свойство надежной валюты состоит в том, что когда все хорошо, она дешевая, а когда все плохо, она дорожает. Оказывается, плохо может быть двумя разными способами. Плохо может быть потому, что есть рецессия в экономике, и плохо может быть потому, что есть инфляция. По обеим причинам доллар может дорожать. Раньше никто не заботился об инфляции в США, просто потому что ее не было 40 лет, поэтому обсуждали удорожание доллара, вызванное глобальной рецессией. Когда происходит глобальная рецессия, все ищут надежные активы, а это гособлигации США, поэтому происходит приток денег к американским гособлигациям, что укрепляет доллар. Инфляция работает по-другому. Федеральная резервная система поднимет процентную ставку, более высокая процентная ставка сделает долларовые активы более привлекательными, опять произойдет приток денег, опять доллар укрепится.

                  Даже фирмы из стран, которые напрямую не торгуют с США, все равно почему-то используют доллар

                  Последствия этого: цены многих товаров, которые торгуются международно, увеличатся – международные производственные цепочки устроены в долларах в основном. Это последствие функции денег как меры стоимости, товары редко меняют цены в тех валютах, в которых они назначены, и доллар используют как валюту, в которой назначаются цены в международной торговле. В частности, когда фирмы из Австралии торгуют с фирмами из Японии, почему-то они договариваются о стабильных ценах в долларах. Это некоторый парадокс и как раз тема, которой я занимаюсь. Даже фирмы из стран, которые напрямую не торгуют с США, все равно почему-то используют доллар. Но тут надо помнить, что порядка половины стран в мире используют таргетирование обменного курса с долларом, поэтому доллар не совсем случайная валюта в этом смысле. Многие страны не имеют свободного обменного курса своей валюты с долларом, поэтому имеет смысл цены назначать в долларах, относительно которого обменные курсы стабильны. Интересно, что у Китая до недавнего времени был фиксированный курс доллара, потом они перестали это делать, но по-прежнему у них не полностью плавающий курс относительно доллара, а управляемый обменный курс. В этом смысле Китай до сих пор вносит вклад в стабильность доллара в мировой экономике. Большой вопрос, почему фирмы медленно переходят на другие валюты. Страны, географически близкие с еврозоной, Турция, например, или Россия во многом, используют евро теперь для торговли. Но евро пока не вышел на позиции, схожие с позициями доллара в мировой экономике. Вся Латинская Америка, большая часть Африки, большая часть Азии используют в торговле доллар, а не евро. Юань пока тоже мало используется. Это то, что будет, вероятно, меняться в ближайшие 20 лет. Горизонты для изменений, о которых мы говорим, – это десятилетия, не годы, это 20–30 лет.

                  Когда ты борешься с рыночным равновесием, ты вступаешь в неравный бой

                  И если центральный банк в Америке поднимет процентную ставку из-за угрозы инфляции, с точки зрения международной торговли это означает, что доллар станет сильнее относительно других валют, цены торговли вырастут. Соответственно, если Япония торгует с Кореей в долларах, то цены и в иенах, и в корейских вонах вырастут из-за того, что доллар укрепился, а фирмы не поменяли цены в долларах. «Киа» стоит, скажем, 20 тысяч долларов, но в иенах и вонах цена выросла. В этом состоит проблема: вроде бы ничего не произошло с точки зрения корейско-японской торговли, а все цены торгуемых товаров выросли.

                  Грузовое судно в Гонконге

                  – Про подконтрольность инфляции вы уверены, а про обменные курсы? В свое время финансист Сорос обрушил валюту целой страны, британский фунт.

                  – Происходят ли большие движения обменных курсов при низкой инфляции? Ответ – да. Это другая область моих исследований, как могут двигаться обменные курсы, когда нигде нет инфляции. Как может фунт стерлинга упасть на 20 процентов без инфляции в Великобритании? Как в Японии иена может подешеветь на 50 процентов без инфляции? Государство в развитых странах выполняет свою функцию, удерживая низкой инфляцию, но при этом обменные курсы могут быть волатильными. Вы говорите про Сороса, можно ли сыграть какому-то инвестору на обменных курсах? Да, постоянно. Например, Швейцария во время европейского долгового кризиса – им не нравилось, что швейцарский франк очень укрепился. Центральный банк пытался с этим бороться и проиграл огромное количество денег. Бороться с рыночными силами сложно. В Великобритании была обратная ситуация, они боролись с ослаблением фунта стерлингов. Когда ты борешься с рыночным равновесием, ты вступаешь в неравный бой, если будет достаточно большой инвестор против тебя, то вполне вероятно, что центральный банк проиграет, а проигрыш означает потерю денег. Если ты пытался поддержать обменный курс на уровне, который не соответствует рыночному равновесию, то разница между ним и тем, сколько денег ты на это поставил, – это ровно столько, сколько ты можешь потерять. Это постоянно происходит. Поэтому государства должны взвешивать, стоит ли поддержание курса на каком-то уровне потенциальных потерь. Когда Центральный банк России сглаживает колебания доллара к рублю, он постоянно потенциально рискует, будет ли набег на Центральный банк большого количества инвесторов, которые координируются, либо одного большого инвестора, как, например, Сорос, который может сам подвинуть рынок. Это не означает, что государство не справилось с монетарной функцией, но они напортачили что-то в политике обменного курса – это две разные задачи Центрального банка. Но основная задача – инфляция.

                  Цены на товары растут, вы живете в инфляции, но это совершенно не смертельно для экономики

                  – Вы говорите, что развитые и значительная часть развивающихся стран научились бороться с инфляцией, а из России все время приходят сообщения о том, что растут цены, продовольствие дорожает. Россия не научилась бороться с инфляцией?

                  – Я не специалист по России. Насколько понимаю, действительно инфляция в России не ноль, не на уровне развитых стран, – она подконтрольная, но не низкая. Россия живет в условиях стабильной инфляции ниже десяти процентов, это не результат развитых стран, но это неплохой результат. Это далеко не главная российская проблема. Мои коллеги из Центрального банка России, которых я очень уважаю, будут говорить, что они таргетируют уровень инфляции, а мне кажется, что они по-прежнему таргетируют обменный курс и хотят гарантировать некоторую стабильность курса, которую мы видели до декабря 2014 года, и потом опять начиная с 2016 года. Был период коллапса монетарной политики, в первую очередь из-за падения цен на нефть, но потом из-за монетизации долга некоторых госкомпаний в конце декабря 2014 года – как раз тогда Центральный банк утерял нить, – но потом они подняли процентную ставку до 25 процентов, беспрецедентно, перехватили инициативу этим образом, убив, наверное, все частное кредитование, которого и так, вероятно, было немного, и поэтому это не было столь дорого для них. Так или иначе они смогли восстановить контроль – это очень важно, они действительно контролируют монетарную систему. Это большое достижение. Если мы посмотрим на латиноамериканские страны, которые имеет смысл сравнивать с Россией, – у них гораздо более развитые институты судебной власти, избирательной системы, у них действительно есть репрезентативная демократия, – но монетарную политику они ведут хуже, чем в России. В этом смысле российский Центральный банк – один из институтов, который удивительным образом работает. Почему это так, сложно сказать, но, видимо, люди, которые принимают решения в стране, – три-пять-десять человек, – понимают, что с этим надо не напортачить, нужно, чтобы Центральный банк имел в достаточной степени независимость, и только в каких-то исключительных ситуациях, – когда, условно, надо монетизировать долг «Газпрома», иначе что-то ужасное произойдет, – тогда на них надавить. Помимо событий декабря 2014 года мы видим, что они оперируют достаточно независимо, проводят неплохую монетарную политику. Верим ли мы, что Центральный банк удержит ситуацию, если что-то плохое произойдет, – большой вопрос. Зависит от того, насколько будет плохо. Ожидаем ли мы инфляцию 1991–92 годов, когда подходило близко к 20 процентам в месяц в какой-то период, возможно ли такое? Да, такое возможно, но Центральный банк пока этого избегает. Цены на товары растут, да, вы живете в инфляции, которая от года в год может двигаться от 3 до 10 процентов, цены растут, но это совершенно не смертельно для экономики.

                  Нет причин панически говорить, что падение будет сильным, но нет и оптимизма, что будет рост, необходимый России

                  – Ловушка высоких процентных ставок, о которой вы говорили, если вырастет достаточно значительно инфляция в США и других развитых странах, – российский Центробанк убьет окончательно бизнес?

                  – Не думаю. Здесь «благо» для России, что это относительно закрытая страна, международные рынки не так сильно на нее влияют. Да, действительно, доллар, скорее, всего подорожает относительно рубля в этой ситуации. Но если доллар подорожает, как сильно это повлияет на российскую экономику? Если банковские системы не там много заимствуют в долларах, если ипотеки взяты не в долларах, влияние будет очень ограниченным. Для большинства развивающихся стран проблема состоит в том, что их банковские системы сильно взяли в долг в долларах. Я не знаю конкретных данных по России, но предполагаю, что Россия намного более закрытая страна в этом смысле, чем Аргентина, Бразилия или Чили. В этом смысле я бы не стал сильно за это опасаться. У Центрального банка есть Фонд национального благосостояния, это огромный буфер. Я как не ожидаю от России очень высокого роста, который будет неожиданно выше 2 процентов, так не ожидаю и большого падения. В этом смысле нет причин панически говорить, что падение будет сильным, но нет и оптимизма, что будет рост, необходимый России. Это самое опасное: если такая ситуация продолжается 10 лет, то это 10 потерянных лет роста. Но на каждом отдельном участке ничего катастрофического не происходит. Я не вижу причин опасаться какой-то очень высокой инфляции. 10 процентов инфляции может быть. Ожидаю ли я неконтролируемой инфляции? Нет. Ожидаю ли я коллапса финансовой системы? Нет.

                  Как это работает. Инфляция в Воронежской области. Последние свежие новости Воронежа и области

                  Что заставляет цены расти, как рассчитывают инфляцию, почему официальная информация не всегда соотносится с тем, что мы наблюдаем в магазинах? Ответы на эти и другие вопросы – в материале РИА «Воронеж», подготовленном совместно с управляющим отделением по Воронежской области Главного управления Центрального банка РФ по ЦФО Романом Костянским.

                  Что такое инфляция?

                  Устойчивое повышение общего уровня цен на товары и услуги в экономике.

                  Это сводный показатель. Например, в расчет инфляции по России в целом и в Воронежской области в частности включено более 500 различных товаров и услуг. Некоторые из них могут заметно дорожать, другие – дешеветь, а третьи – не меняться в цене. Но в совокупности инфляция – это всегда рост цен.

                  Кто и как рассчитывает инфляцию?

                  В России инфляцию рассчитывают так же, как и в большинстве стран мира. Когда говорят об инфляции, обычно имеют в виду индекс потребительских цен, который измеряет изменение стоимости набора продовольственных, непродовольственных товаров и услуг, потребляемых населением, во времени. Этот показатель рассчитывает Росстат по широкому кругу товаров и услуг по всем регионам.

                  Так называемая потребительская корзина – набор продуктов, товаров и услуг, которые регулярно покупают россияне. В нее попадают продукты, одежда, коммунальные услуги, бытовая техника, автомобили.

                  – При этом надо понимать, что кто-то никогда не ест мясо и не ездит на машине. А кто-то, наоборот, без мяса жить не может и машины меняет каждый год. При расчете инфляции учитывается, какая доля наших расходов идет на покупку тех или иных вещей, то есть как часто мы их покупаем и как много на них тратим каждый раз, – пояснил Роман Костянский.

                  Стоимость потребительской корзины меняется от периода к периоду. Это изменение и есть инфляция. Если мы говорим о годовой инфляции, то имеем в виду изменение к аналогичному периоду предыдущего года.

                  Почему ощущение воронежцев от роста цен отличается от официальной инфляции?

                  Инфляция в стране рассчитывается на основании мониторинга цен примерно 500 товаров и услуг. Однако цены на каждые из них в отдельности меняются не одинаково. Кроме того, далеко не все люди постоянно потребляют все эти товары и услуги.

                  – Люди привыкли измерять инфляцию по личной потребительской корзине – набору привычных товаров и услуг. Но эти корзины у всех разные. Соответственно, и изменение уровня цен тоже отличается. Структура личной потребительской корзины и динамика ее стоимости в конкретном регионе и определит в итоге уровень личной инфляции, который может не совпадать с общероссийским показателем. Кроме того, психологически рост цен население запоминает сильнее и дольше держит в памяти, а снижение цен порой даже не запоминается, – сказал Роман Костянский.

                  Когда инфляция снижается, это означает, что все дешевеет?

                  Нет. Когда говорят, что инфляция снижается, это означает, что потребительская корзина дорожает медленнее, чем в прошлые периоды.

                  Почему нельзя сделать так, чтобы цены не росли?

                  Искусственное вмешательство в экономику будет иметь ряд серьезных побочных эффектов. Во-первых, оно приведет к увеличению дисбаланса между спросом и предложением. Производители не будут понимать, сколько товаров производить и как им компенсировать свои затраты, магазины – сколько закупать. В результате покупателям придется стоять в очередях.

                  При замороженных ценах возникает дефицит товаров, и сами они становятся менее качественными, ведь чтобы остаться на плаву и удержать невыгодные цены, продиктованные сверху, производители будут жертвовать качеством. Именно по этим причинам в рыночной экономике цены должен диктовать рынок, а не государство.

                  Бывает ли процесс, обратный инфляции, когда товары в целом дешевеют?

                  Да. Отрицательная инфляция называется дефляцией. Например, в группе товаров, которые в Воронежской области входят в расчет сводного показателя инфляции, 12% находятся в зоне дефляции. Год назад доля таких товаров была больше – 31%.

                  Такие товары есть всегда. Например, в феврале 2019 года по отношению к февралю 2018-го в Воронежской области дефляция наблюдалась на некоторые морепродукты (сельдь соленую, отечественную икру лососевых, живую и охлажденную рыбу), яблоки, бананы, виноград, лимоны, некоторые лекарственные препараты, бытовую технику (холодильники, компьютеры, телевизоры), сотовые телефоны.

                  Однако годовая инфляция в целом в России еще никогда не была отрицательной.

                  Дефляция – это хорошо?

                  В рыночной экономике дефляция считается не менее опасной ситуацией, нежели высокая инфляция. Дефляция неконтролируема, на нее сложно воздействовать мерами денежно-кредитной политики. Если цены на продукцию предприятий падают, у них возникают убытки и проблемы с инвестициями, выполнением бизнес-планов. Предприятия вынуждены сокращать работников, в итоге растет безработица, падают доходы населения – как следствие, падает спрос на продукцию, а это ведет к еще большей дефляции. Экономика попадает в «заколдованный круг».

                  Какой уровень инфляции считается нормальным?

                  Лучший сценарий для экономики – стабильно низкая, предсказуемая инфляция, при которой покупательная способность денег сохраняется. Она позволяет планировать бюджеты на длительный срок, копить, инвестировать, запускать новые бизнес-проекты, имея четкие ориентиры. Ведь возможность строить долгосрочные планы – залог развития экономики.

                  – Нормальный уровень инфляции для России с учетом мнения экспертов и изученного Банком России международного опыта, – около 4% в год. Именно этот ориентир заложен сейчас в основу денежно-кредитной политики Банка России. Цель по инфляции определена как «вблизи 4% постоянно», поскольку в любой сложной и открытой для внешнего мира экономике неизбежны небольшие колебания инфляции, – пояснил Роман Костянский.

                  Что заставляет расти цены и подстегивает инфляцию?

                  Во-первых, увеличение спроса. Например, когда мобильные телефоны стали относительно доступными, все захотели ими пользоваться. Сотовые операторы не успевали сразу подстроиться под высокий спрос: не хватало вышек и свободных частот. Любой дефицит вызывает быстрый рост цен. Поэтому цены на мобильную связь стали быстро расти. Но когда у операторов появились дополнительные мощности, цены на сотовую связь стали снижаться.

                  Иногда инфляцию могут спровоцировать слишком доступные кредиты и даже ускоренный рост доходов отдельных субъектов экономики.

                  Другая причина – сокращение предложения при прежнем спросе. К примеру, в регионе случился неурожай картофеля. Но людям не так просто поменять свои пищевые привычки, и они продолжат его покупать. В результате картошка подорожает. К аналогичным последствиям могут привести ограничения на ввоз иностранных товаров или действия монополиста на каком-то рынке.

                  Причиной роста инфляции может стать сокращение предложения – если спрос остается тем же, но товаров и услуг становится меньше.

                  Также на рост инфляции может повлиять повышение мировых цен и ослабление национальной валюты. Например, если курс доллара США к рублю растет, то импортные товары дорожают. Это приводит к росту потребительской инфляции. Также растут издержки товаропроизводителей, которые используют импортные комплектующие в своем производстве, – повышается инфляция издержек.

                  Еще одна причина – ожидания. Когда люди и компании ждут, что цены будут сильно расти, они зачастую закупаются впрок, ведь логичнее купить сегодня дешевле, чем переплачивать завтра. Компании со своей стороны начинают повышать цены на продукцию. Например, производитель сыра ожидает, что цены на молоко вырастут в ближайшее время. Чтобы покрыть свои будущие расходы на сырье, он заранее поднимает цену на товар. Все это подстегивает инфляцию. Получается замкнутый круг: все ждут роста цен, и они действительно повышаются – именно потому, что люди этого ждут.

                  Есть и другие факторы. Так, в начале 2019 года вклад в увеличение инфляции вносило повышение основной ставки НДС. Это так называемый косвенный налог. Юридически его платит производитель, но по факту он закладывается в конечную стоимость товара и оплачивается покупателем.

                  Отличается ли уровень инфляции в разных регионах и почему?

                  Уровень инфляции может существенно различаться даже в соседних областях.

                  Так, в феврале 2019 года годовая инфляция в целом по России составила 5,2%, по ЦФО – 5,7%, в Воронежской области – 5,3% (из 18 субъектов, входящих в Центральный федеральный округ, в двух инфляция ниже воронежской, а в 15 – выше). Наименьший уровень зафиксирован в Тверской области (5,2%), а самый высокий — в Ярославской области (7,1%).

                  На цены и их динамику в конкретном регионе оказывают влияние географическое положение, климат, социально-экономические условия, наличие природных ресурсов, уровень обеспеченности продовольствием, развитость транспортной, торговой и финансовой инфраструктуры, покупательная способность населения, наличие конкурентной среды на рынке товаров и услуг. Но в основном на инфляцию в регионе влияют те же факторы, что и по всей стране. Сейчас это повышение НДС, колебание курсов валют, рост издержек, рост тарифов на жилищно-коммунальные услуги.

                  В условиях тесных межрегиональных экономических связей даже специфические региональные факторы обычно фиксируются сразу в нескольких субъектах. Например, снижение предложения мяса кур обусловило рост цен на эту категорию во всех регионах Черноземья.

                  Инфляция в Воронежской области в последние 5 лет выше или ниже средней по стране и почему?

                  Она находится на уровне общероссийского показателя, хотя в 2017-2018 годах была в большинстве периодов ниже, чем в целом по России, за счет более низкой продовольственной инфляции. Воронежская область уверенно входит в пятерку крупнейших регионов в стране по объемам производства сельскохозяйственной продукции. Многие продукты выращиваются в Воронежской области, их не нужно доставлять их из других регионов, поэтому в их цену включается гораздо меньше расходов на транспорт и логистику. Соответственно, и цены на продукты растут медленнее.

                  Со второго полугодия годовая инфляция будет снижаться и составит 4,7-5,2% по итогам года с возвращением к 4% в первой половине 2020 года.

                  В 2019 году динамика цен на товары и услуги будет находиться под влиянием общероссийских факторов, поэтому следует ожидать, что инфляция в регионе будет близка к общероссийскому тренду. В феврале-марте 2019 года инфляция складывается несколько ниже ожиданий Банка России. Вклад повышения НДС в годовые темпы роста потребительских цен в значительной мере реализовался. Тем не менее, отложенные эффекты могут проявляться в ближайшие месяцы. Краткосрочные проинфляционные риски снизились.

                  Как ЦБ влияет на инфляцию?

                  Основной инструмент денежно-кредитной политики – это ключевая ставка: минимальный процент, под который ЦБ выдает кредиты коммерческим банкам, и максимальный процент, под который принимает от них деньги на депозиты.

                  Изменяя ставку, Банк России влияет на ставки денежного рынка и в итоге – на уровень процентных ставок в экономике в целом. Если Центральный Банк поднимает ключевую ставку, деньги в экономике становятся дороже. Это значит, что повышаются ставки по кредитам и депозитам. Люди и компании в такой ситуации менее охотно берут кредиты, меньше тратят на покупки и меньше инвестируют. В результате снижается спрос на товары и услуги, цены перестают расти и, как следствие, замедляется инфляция.

                  Наоборот, при снижении ключевой ставки деньги становятся дешевле, снижаются ставки по кредитам и депозитам. Люди и компании берут больше кредитов, больше тратят и инвестируют, меньше сберегают. Все это влияет на уровень совокупного спроса, экономическую активность и инфляцию.

                  Банк России постоянно оценивает ситуацию в экономике, следит за изменением цен. Регулятор анализирует множество факторов и использует самые современные математические модели, чтобы спрогнозировать, какими будут экономическая ситуация и инфляция. Если прогноз говорит об отклонении инфляции от цели, Банк России может принять решение об изменении ключевой ставки. 

                  Заметили ошибку? Выделите ее мышью и нажмите Ctrl+Enter

                  Следует ли Федеральной резервной системе добиваться полной стабильности цен?

                  Хотя показатели ФРС никогда не были лучше, при низких уровнях инфляции и безработицы, некоторые политики и экономисты хотят, чтобы ФРС пошла дальше и добилась нулевой инфляции в качестве своей основной цели. Экономисты утверждали, что затраты на такую ​​политику будут временными и небольшими, в то время как долгосрочные выгоды будут значительными. Мы пересматриваем эти затраты и обнаруживаем, что в предыдущих исследованиях они были серьезно занижены.Издержки поддержания нулевой инфляции будут заключаться в постоянном сокращении валового внутреннего продукта на 1–3 процента и постоянном сокращении занятости на ту же величину. Полная стабильность цен не должна быть целью ФРС.

                  ОБЗОР ПОЛИТИКИ № 4

                  На недавних слушаниях на Капитолийском холме сенатор Дэниел Патрик Мойнихан (D.-N.Y.) назвал Алана Гринспена «национальным достоянием». Такое признание беспрецедентно для председателя Федеральной резервной системы и организации, которую он представляет. На протяжении большей части послевоенного периода ФРС вызывала огонь с той или иной стороны.Его обвиняли в частых рецессиях в 1950-х, высокой инфляции в 1970-х и высоких процентных ставках в 1980-х.

                  Как в силу исторического прецедента, так и в соответствии с законодательством, принятым в 1970-х годах, ответственность ФРС за стабилизацию экономики США включала цели как в отношении занятости, так и в отношении инфляции. В прошлом ФРС подвергалась атакам, когда одна цель противоречила другой. Широкое признание ФРС в настоящее время вызвано тем, что уровень инфляции потребительских цен стабилизировался на 30-летнем минимуме менее 3 процентов, экономика находится на пятом году роста, а уровень безработицы — менее 5.5 процентов.

                  Хотя показатели ФРС никогда не были лучше, многие политики и экономисты хотят, чтобы он пошел еще дальше и добился нулевой инфляции в качестве своей основной цели. Сенатор Конни Мак от Флориды представила Закон об экономическом росте и стабильности цен, который внесет поправки в Закон о Федеральной резервной системе. Он заменит старую инструкцию о том, что ФРС должен «эффективно продвигать цели максимальной занятости, стабильных цен и умеренных долгосрочных процентных ставок», единственной инструкцией о том, что она должна «способствовать стабильности цен».Соавторами этого закона были почти все члены республиканского руководства Сената, включая бывшего лидера большинства Боба Доула. Тот же законопроект был внесен в Палату представителей Джимом Сакстоном (Р.-Н.Дж.).

                  Было проведено несколько исследований влияния перехода к нулевой инфляции. Почти все предполагают, что затраты будут лишь временными. Кроме того, утверждалось, что инфляция вызывает дорогостоящие искажения в сбережениях и инвестициях, поскольку инвестиционный доход облагается налогом на основе его номинальной, а не скорректированной на инфляцию или реальной стоимости.Эти искажения являются постоянной ценой даже низкой инфляции, и их можно было бы избежать, если бы ФРС достигла нулевой инфляции. Итак, некоторые утверждают, что выгода от достижения нулевой инфляции превышает временные затраты на ее достижение.

                  Независимо от того, будет ли принят закон Мака, ФРС, безусловно, придется подумать о том, хочет ли она по-прежнему добиваться снижения инфляции. Мы изучили затраты на поддержание нулевого уровня инфляции и обнаружили, что, в отличие от предыдущей работы, затраты на нулевую инфляцию, вероятно, будут большими и постоянными: продолжающаяся потеря от 1 до 3 процентов ВВП в год с, соответственно, более высоким уровнем безработицы. .Следовательно, нулевая инфляция повлечет за собой большие реальные издержки для американской экономики.

                  Причина того, что нулевая инфляция приводит к таким большим издержкам для экономики, заключается в том, что фирмы неохотно сокращают заработную плату. И в хорошие, и в плохие времена одни фирмы и отрасли работают лучше, чем другие. Заработная плата должна корректироваться с учетом этих различий в экономическом состоянии. Во времена умеренной инфляции и роста производительности относительная заработная плата может легко корректироваться. Неудачливые фирмы могут повысить заработную плату, которую они платят, меньше средней, в то время как удачливые фирмы могут повысить зарплату выше среднего.Однако при низком росте производительности (как это было с начала 1970-х годов в Соединенных Штатах) и отсутствии инфляции фирмы, которым необходимо снизить относительную заработную плату, могут сделать это только за счет сокращения денежной заработной платы своих сотрудников. Поскольку они не хотят этого делать, они сохраняют относительную заработную плату слишком высокой, а занятость слишком низкой. Вторичные эффекты приводят к тому, что влияние на экономику в целом больше, чем влияние на занятость в затронутых фирмах.

                  Свидетельства о частоте сокращений заработной платы

                  Работодатели почти никогда не сокращают заработную плату своих сотрудников, потому что опасаются, что это вызовет серьезный моральный дух и проблемы с удержанием персонала.Исследования народных настроений показывают, почему. Большинство людей считает несправедливым снижение зарплаты фирмой, за исключением чрезвычайных обстоятельств. С другой стороны, большинство не считает несправедливым, если фирме не удается повысить заработную плату в условиях высокой инфляции.

                  Устойчивость к понижению денежной заработной платы раньше была основным принципом макроэкономики. Но теперь многие макроэкономисты сомневаются в справедливости этого предположения. В серии недавних исследований утверждается, что денежная заработная плата почти так же гибка как в сторону понижения, так и в сторону повышения.Мы рассмотрели широкий спектр данных по этому вопросу и отвергаем эти выводы. Жесткость заработной платы в сторону понижения — действительно важная черта экономики. Изучение общего повышения заработной платы на производстве, профсоюзов, опросов работодателей и нашего собственного телефонного опроса рабочих позволяет нам напрямую проверить, часты ли сокращения заработной платы. Эти данные показывают, что изменения в заработной плате варьируются в зависимости от фирмы, но лишь немногие сотрудники получают сокращение заработной платы даже при низкой инфляции. Многие получают повышение заработной платы, а многие вообще не меняют заработную плату, но распределение резко обрезается до нуля.Например, в 1962 году, когда инфляция составляла около 1 процента, 53 процента производственных рабочих на производственных предприятиях, не являющихся членами профсоюзов, получили общее повышение заработной платы, а среднее изменение заработной платы увеличилось на 3,2 процента. Однако, хотя 47 процентов рабочих не получили общего повышения в том году, менее одной десятой одного процента рабочих были наняты фирмами, которые сделали общее сокращение заработной платы. Фирмы крайне неохотно сокращают зарплаты рабочим.

                  Так почему же некоторые другие исследования утверждают, что сокращение заработной платы происходит часто? Все имеют один и тот же существенный недостаток: они не смотрят напрямую на изменения заработной платы.Вместо этого они вычисляют эти изменения на основе заработной платы, сообщаемой работниками в опросах, проводимых с разницей в год. Проблема в том, что данные опросов такого типа изобилуют ошибками. Люди часто не могут вспомнить (или просто не утруждают себя точным сообщением) о своей заработной плате участникам опроса. Поскольку менее половины респондентов точно сообщают о своей заработной плате, рассчитанные таким образом «изменения заработной платы» с большей вероятностью являются результатом ошибок в отчетности, чем фактических изменений заработной платы. Недавнее исследование Джона Ши из Университета Мэриленда сопоставило ряд людей в одном из этих опросов с их профсоюзными контрактами.Он обнаружил, что хотя 21 процент изменений заработной платы, рассчитанных для респондентов этого опроса, показал снижение, только 1,3 процента фактически имели снижение заработной платы в их соответствующих профсоюзных договорах. Используя прямые доказательства ошибки в ответах на опрос, мы показали, что типичные ошибки панельных опросов достаточно велики, чтобы создать видимость частых сокращений заработной платы, даже если истинное распределение изменений заработной платы не имеет таких сокращений.

                  Макроэкономические последствия понижательной жесткости

                  Если работодатели не могут снизить заработную плату, что это означает для экономики, и особенно для целевых показателей инфляции? Чтобы ответить на этот вопрос, мы разработали моделирующую экономику с тысячами фирм, каждая из которых подвержена случайным шокам спроса и предложения, которые повлияли на желаемый уровень занятости и заработной платы.Затем мы смоделировали поведение этой экономики при высоких, умеренных, низких и нулевых темпах инфляции. В этой имитационной модели безработица растет при низких темпах инфляции. Есть затраты на поддержание низкой инфляции, и эти затраты столь же постоянны, как и выгоды от поддержания нулевой инфляции. Эффект носит постоянный характер, потому что в условиях турбулентности экономики всегда есть фирмы, которые хотели бы снизить реальную заработную плату своих рабочих, а жесткость номинальной заработной платы делает это невозможным при низкой инфляции.Для экономики в целом следствием слишком высокой реальной заработной платы является слишком низкая занятость. Эта реальная стоимость не только постоянна, но и намного превышает любую разумную оценку прибыли, полученной от достижения нулевой инфляции.

                  Мы провели тысячи экспериментов по моделированию, чтобы изучить чувствительность наших результатов и определить, существуют ли правдоподобные значения параметров, которые оказали бы лишь небольшое влияние на номинальную жесткость. Наша лучшая оценка стоимости снижения инфляции с 3 процентов до нуля — это увеличение безработицы на 1-3 процентных пункта.Только несколько крайних допущений дали результаты ниже этого диапазона.

                  Можно спросить, есть ли какие-либо прямые доказательства того, что экономика ведет себя как симуляция. Чтобы ответить на этот вопрос, мы разработали упрощенную версию имитационной модели с использованием послевоенных экономических данных США. При подборе данных эта модель немного лучше предсказывала уровень инфляции при любом уровне безработицы, чем стандартная модель. Большего ожидать не следует, потому что большую часть этого периода инфляция была выше диапазона, в котором номинальная жесткость в сторону понижения будет играть важную роль.

                  В качестве серьезной проверки полезности нашей модели мы предприняли амбициозную попытку. Поведение цен во время Великой депрессии всегда не поддавалось объяснению с помощью традиционных моделей, которые предполагают, что только один уровень безработицы (так называемый естественный уровень) соответствует постоянной инфляции. Безработица всегда была выше любой разумной оценки естественного уровня, поэтому стандартная теория предсказывает ускорение дефляции на все десятилетие 1930-х годов. Фактически, в первые несколько лет депрессии была дефляция.Но затем за годом значительной инфляции последовал период низкой инфляции, еще большей дефляции, а затем снова инфляции.

                  Мы взяли нашу модель, которая была оценена с использованием послевоенных данных, и проанализировали поведение цен во время Великой депрессии. На рисунке 1 показано поведение стандартной модели естественной нормы и нашей модели. Стандартная модель сильно сбивается с пути, в то время как наша модель (которая воплощает эффекты номинальной жесткости) отслеживает Великую депрессию с поразительной точностью. Обе модели предсказывают дефляцию в начале 1930-х годов.Однако в середине-конце 1930-х годов стандартная модель предсказывала продолжение дефляции. Наша модель предсказывает, что эффекты номинальной жесткости, наконец, догонят экономику и создадут положительные и переменные темпы инфляции, несмотря на высокий уровень безработицы.

                  Ободренные этими результатами, мы использовали нашу расчетную модель инфляции и безработицы, чтобы увидеть, что произойдет, если ФРС попытается перевести экономику США от гипотетической инфляции в 6 процентов и безработицы в 6 процентов к 3-процентной или нулевой инфляции.Результаты показаны на рисунке 2. При целевом уровне инфляции в 3 процента безработица стабилизируется до уровня, который находился с середины 1994 года между 5,5 и 6 процентами. Однако, если бы ФРС стремилась к нулевой инфляции, первоначальные затраты были бы намного выше, а уровень долгосрочной безработицы более чем на 2 процентных пункта выше.

                  Заключение

                  Нулевая инфляция не обходится без издержек даже в долгосрочной перспективе. Состояние фирм постоянно меняется, а инфляция смазывает колеса экономики, позволяя этим фирмам медленно уходить от выплаты слишком высокой реальной заработной платы без фактического снижения зарплаты, которую они платят.Этот механизм регулирования позволяет экономике избежать больших затрат на занятость. При очень низких темпах инфляции и роста производительности такие корректировки сокращаются, а занятость страдает.

                  Хотя можно было бы утверждать, что нулевая инфляция в течение многих лет уменьшит сопротивление рабочих сокращению заработной платы, исследования интервью, которые мы цитируем, делают это маловероятным. Сопротивление рабочих сокращению номинальной заработной платы связано с их фундаментальными представлениями о справедливости и подозрением в мотивах работодателя.Поучителен опыт Великой депрессии. После значительной дефляции в начале 1930-х гг. Сопротивление сокращению номинальной заработной платы явно усилилось в середине-конце 1930-х годов. Были внесены правовые и институциональные изменения, поддерживающие жесткость заработной платы. Десятилетие высокой безработицы и стабильных цен сделало номинальную жесткость экономики еще более важной, чем раньше.

                  Правдоподобные оценки выгод от нулевой инфляции, безусловно, меньше, чем затраты на безработицу при нулевой инфляции, которые мы задокументировали.Низкий стабильный уровень инфляции — разумная цель для ФРС. Мы не можем точно сказать, какой низкий уровень инфляции лучше всего подходит американскому народу, но мы уверены, что он не равен нулю.

                  Что такое инфляция? Как работает инфляция? — Советник Forbes

                  От редакции. Советник Forbes может получать комиссию с продаж по партнерским ссылкам на этой странице, но это не влияет на мнения или оценки наших редакторов.

                  Если вам кажется, что ваш доллар не так далеко, как раньше, вы не представляете это.Причина в инфляции, которая описывает постепенный рост цен и медленное снижение покупательной способности ваших долларов с течением времени.

                  Влияние инфляции может показаться небольшим в краткосрочной перспективе, но в течение многих лет и десятилетий инфляция может резко подорвать покупательную способность ваших сбережений. Вот как понять инфляцию и шаги, которые вы можете предпринять, чтобы сохранить ценность своих денег.

                  Как работает инфляция?

                  Инфляция возникает, когда цены растут, что снижает покупательную способность ваших долларов.Например, в 1980 году билет в кино стоил в среднем 2,89 доллара. К 2019 году средняя цена билета в кино выросла до 9,16 доллара. Если бы вы сэкономили 10 долларов на купюре 1980 года, в 2019 году было бы куплено на два билета в кино меньше, чем было бы почти четырьмя десятилетиями ранее.

                  Однако не думайте об инфляции как о повышении цен только на один товар или услугу. Инфляция относится к широкому росту цен в секторе или отрасли, например, в автомобильной или энергетической отрасли, и, в конечном итоге, во всей экономике страны.Основными показателями инфляции в США являются индекс потребительских цен (ИПЦ), индекс цен производителей (ИЦП) и индекс цен личных потребительских расходов (PCE), каждый из которых использует различные меры для отслеживания изменений в ценах, которые платят потребители и получают производители. в отраслях по всей американской экономике.

                  Хотя может быть неприятно думать о том, что ваши доллары теряют ценность, большинство экономистов считают небольшую инфляцию признаком здоровой экономики. Умеренный уровень инфляции побуждает вас потратить или инвестировать свои деньги сегодня, а не прятать их под матрас и смотреть, как их стоимость падает.

                  Инфляция может стать разрушительной силой в экономике, когда ей позволено выйти из-под контроля и резко вырасти. Неконтролируемая инфляция может обрушить экономику страны, как в 2018 году, когда уровень инфляции в Венесуэле превысил 1 000 000% в месяц, что привело к краху экономики и вынудило бесчисленное количество граждан покинуть страну.

                  Что такое дефляция?

                  Когда цены снижаются в каком-либо секторе экономики или во всей экономике, это называется дефляцией.Хотя может показаться приятным, что завтра вы можете покупать больше за меньшие деньги, экономисты предупреждают, что дефляция может быть даже более опасной для экономики, чем неконтролируемая инфляция.

                  Когда наступает дефляция, потребители откладывают покупки в настоящем, ожидая дальнейшего снижения цен в будущем. Если ее не остановить, дефляция может снизить или заморозить экономический рост, что, в свою очередь, приведет к снижению заработной платы и парализует экономику.

                  Экстремальная инфляция: гиперинфляция и стагфляция

                  Когда инфляцию не держат под контролем, это обычно называют гиперинфляцией или стагфляцией.Эти термины описывают неконтролируемую инфляцию, которая наносит вред покупательной способности и экономике потребителей.

                  Что такое гиперинфляция?

                  Гиперинфляция возникает, когда инфляция быстро растет и стоимость национальной валюты быстро падает. Экономисты определяют гиперинфляцию, когда цены растут не менее чем на 50% каждый месяц. Хотя и редко, но в прошлом случаи гиперинфляции имели место во время гражданских беспорядков, во время войны или при смене режимов, что фактически обесценило валюту.

                  Пожалуй, самый известный пример гиперинфляции имел место в Веймарской Германии в начале 1920-х годов. Цены росли на десятки тысяч процентов каждый месяц, что очень сильно повредило немецкой экономике.

                  Что такое стагфляция?

                  Стагфляция возникает, когда инфляция остается высокой, но экономика страны не растет, а безработица в ней растет. Обычно, когда растет безработица, потребительский спрос снижается, поскольку люди более внимательно следят за своими расходами. Это снижение спроса снижает цены, помогая изменить вашу покупательную способность.

                  Однако, когда происходит стагфляция, цены остаются высокими даже при сокращении потребительских расходов, что делает покупку одних и тех же товаров все более дорогостоящей. Нам не нужно искать примеры за границей, поскольку в США в середине-конце 1970-х годов наблюдалась стагфляция, а высокие цены из-за нефтяных эмбарго ОПЕК привели к росту инфляции, даже когда рецессия снизила ВВП и увеличила безработицу.

                  Что вызывает инфляцию?

                  Постепенный рост цен, связанный с инфляцией, может быть вызван двумя основными причинами: инфляцией спроса и инфляцией издержек.Оба возвращаются к фундаментальным экономическим принципам спроса и предложения.

                  Инфляция спроса

                  Инфляция спроса — это когда спрос на товары или услуги увеличивается, но предложение остается неизменным, подталкивает цены вверх на . Инфляция спроса может быть вызвана несколькими способами. В здоровой экономике люди и компании зарабатывают все больше денег. Эта растущая покупательная способность позволяет потребителям покупать больше, чем они могли раньше, усиливая конкуренцию за существующие товары и повышая цены, в то время как компании пытаются нарастить производство.В меньшем масштабе инфляция спроса может быть вызвана внезапной популярностью определенных продуктов.

                  Например, в начале пандемии коронавируса из-за увеличения спроса на домашние, социально удаленные мероприятия в сочетании с долгожданным выпуском Animal Crossing: New Horizons цена игровой системы Nintendo Switch на некоторых вторичных рынках почти удвоилась. Поскольку Nintendo не могла увеличить производство из-за остановки производства из-за Covid-19, Nintendo не могла увеличить свое предложение для удовлетворения растущего потребительского спроса, что привело к все более высоким ценам.

                  Инфляция, вызванная ростом затрат

                  Инфляция издержек — это когда предложение товаров или услуг каким-то образом ограничено, но спрос остается прежним, толкает цены на вверх. Обычно какое-то внешнее событие, например стихийное бедствие, мешает компаниям производить достаточное количество определенных товаров для удовлетворения потребительского спроса. Это позволяет им поднимать цены, что приводит к инфляции.

                  Например, подумайте о ценах на нефть. Вам — и почти всем остальным — нужно определенное количество бензина, чтобы заправить вашу машину.Когда международные соглашения или стихийные бедствия резко сокращают предложение нефти, цены на газ растут, потому что спрос остается относительно стабильным даже при сокращении предложения.

                  Как измеряется инфляция?

                  Уровень инфляции в США измеряется индексом потребительских цен, индексом цен производителей и индексом цен на личные потребительские расходы. Поскольку ни один индекс не отражает весь спектр изменений цен в экономике США, экономисты должны учитывать эти множественные индексы, чтобы получить полную картину уровня инфляции.

                  Основная формула для расчета уровня инфляции выглядит следующим образом:

                  (Текущая цена — Бывшая цена) / Бывшая цена

                  Индекс потребительских цен (ИПЦ)

                  Бюро статистики труда США ежемесячно рассчитывает индекс потребительских цен (ИПЦ) на основе изменений цен, которые потребители платят за товары и услуги. ИПЦ использует подход «корзины товаров», то есть отслеживает изменения в стоимости восьми основных категорий, на которые люди тратят деньги: еда и напитки, жилье, одежда, транспорт, образование и связь, отдых, медицинское обслуживание и другие товары и Сервисы.

                  Многие считают ИПЦ эталоном для измерения инфляции в США. ИПЦ особенно важен, потому что он используется для расчета увеличения стоимости жизни для выплат социального обеспечения и для ежегодных надбавок многих компаний. Он также используется для корректировки ставок по некоторым защищенным от инфляции ценным бумагам, таким как казначейские ценные бумаги с защитой от инфляции (TIPS).

                  Индекс цен производителей (PPI)

                  Также публикуемый Бюро статистики труда, индекс цен производителей (PPI) отслеживает изменения цен, которые компании получают за товары и услуги, которые они продают каждый месяц.Затраты могут возрасти, когда производители сталкиваются с повышением тарифов, повышением цен на нефть и газ для транспортировки своих товаров или с другими проблемами, такими как влияние длительной пандемии или экологических изменений, таких как усиление ураганов, лесных пожаров или наводнений.

                  PPI играет важную роль в деловых контрактах. Компании, заключающие долгосрочные контракты с поставщиками, часто используют PPI ​​для автоматической корректировки ставок, которые они платят за сырье и услуги с течением времени. В противном случае поставщики будут заключать долгосрочные контракты по ставкам, которые могут привести к потере их покупательной способности в долгосрочной перспективе.

                  Индекс цен на личные потребительские расходы (PCE)

                  Подобно ИПЦ, Индекс цен на личные потребительские расходы (PCE) отслеживает, сколько потребители платят за товары и услуги в экономике. PCE публикуется Бюро экономического анализа, которое рассматривает более широкий спектр потребительских расходов, таких как расходы на здравоохранение. Он также обновляет корзину товаров, которую использует для расчетов, исходя из того, на что потребители фактически тратят деньги каждый месяц, а не ограничивает данные фиксированным набором товаров.

                  PCE особенно важен, потому что это предпочтительный показатель инфляции Федеральной резервной системы при принятии монетарных решений.

                  Инфляция и Федеральный резерв

                  Федеральная резервная система — это центральный банк США, и перед ФРС, как и перед центральными банками во всем мире, стоит задача поддерживать стабильный уровень инфляции. Федеральный комитет по открытым рынкам (FOMC) определил, что уровень инфляции около 2% является оптимальной занятостью и ценовой стабильностью.

                  Такой уровень инфляции дает возможность FOMC дать толчок экономике во время спадов за счет снижения процентных ставок, что удешевляет заимствования и помогает стимулировать потребление.Более низкие процентные ставки снижают затраты предприятий и потребителей на получение займов, стимулируя экономику. Более низкие процентные ставки также означают, что люди меньше зарабатывают на своих сбережениях, что побуждает их тратить. Но весь этот дополнительный спрос может поднять инфляцию.

                  Какие инвестиции лучше инфляции?

                  Даже умеренный уровень инфляции означает, что деньги, хранящиеся в наличных деньгах или на банковских счетах с низким процентным доходом, со временем потеряют покупательную способность. Вы можете победить инфляцию и повысить свою покупательную способность, вложив деньги в определенные активы.

                  Превзойти инфляцию с помощью акций

                  Инвестиции в фондовый рынок — это один из способов потенциально победить инфляцию. В то время как цены на отдельные акции могут упасть или отдельные компании могут прекратить свою деятельность, а медвежьи рынки могут даже снижать индексы в определенные периоды, более широкие индексы фондового рынка в долгосрочной перспективе растут, опережая инфляцию.

                  С 1920 по 2020 год S&P 500, отслеживающий результаты 500 крупнейших компаний США, приносил среднегодовую прибыль чуть более 10% с реинвестированием дивидендов.Это долгосрочное среднее значение — в некоторые годы S&P 500 давал более низкую или даже отрицательную доходность.

                  Инвестирование в отдельные акции не дает никаких гарантий, но хорошо диверсифицированные инвестиции в индексный фонд широкого рынка могут способствовать росту благосостояния на десятилетия и победить инфляцию. Даже с поправкой на инфляцию, инвестиции в индексный фонд S&P 500 приносили в среднем более 6% доходности с июня 1930 года по июнь 2020 года.

                  Облигациями победить инфляцию

                  Облигации в среднем предлагают более низкую доходность, чем акции, но они также могут регулярно преодолевать инфляцию.Не склонные к риску инвесторы, приближающиеся или выходящие на пенсию, могут стремиться к более стабильной доходности инвестиций в облигации и фонды облигаций, чтобы победить инфляцию.

                  С июня 2005 по июнь 2020 года Bloomberg Barclays U.S. Aggregate Bond Index, эталонный индекс, отслеживающий тысячи облигаций США, показал годовую доходность 4,47%. Даже с учетом инфляции те, у кого есть деньги в облигациях, увидели бы умеренное увеличение покупательной способности своих денег. Однако имейте в виду, что доходность облигаций привязана к экономике в целом, и текущая доходность облигаций может быть значительно ниже, чем историческая доходность облигаций.

                  Казначейская ценная бумага с защитой от инфляции (TIPS)

                  Казначейские ценные бумаги с защитой от инфляции (TIPS) — это особый класс казначейских облигаций США, специально разработанный для защиты инвесторов от инфляции. TIPS автоматически корректирует стоимость ваших инвестиций в зависимости от изменений CPI, что означает, что стоимость вашей облигации растет вместе с инфляцией. TIPS выплачивает проценты в течение пяти, 10 или 30 лет жизни облигации.

                  Сможете ли вы победить инфляцию с помощью золота?

                  Многие инвесторы считают золото лучшим средством защиты от инфляции, хотя споры по этому поводу еще далеко не окончены.Например, с апреля 1968 года по июнь 2020 года золото росло в цене в среднем на 7,6% в год. С поправкой на инфляцию возвращает в среднем 3,6%. Тем не менее, в 2013 и 2015 годах стоимость золота снизилась на 28% и 12% соответственно, что говорит о том, что золото далеко от стабильной безопасной гавани, как это некоторые предполагают.

                  Это потому, что цена на золото может сильно колебаться с течением времени и на нее влияют колебания мировых валют, выбор денежно-кредитной политики, сделанный ФРС и другими центральными банками, не говоря уже о неустойчивом спросе и предложении.

                  Инвестирование в золото также связано с уникальным набором проблем. Если вы покупаете золото, вам нужно найти безопасное место для его хранения, что само по себе требует дополнительных затрат. Если вы продаете золото после того, как удерживаете его в течение года или более, оно облагается более высокими ставками налога на прирост капитала в долгосрочной перспективе, чем акции и облигации.

                  Инфляция

                  , экономические новости Видео | Образование

                  Представьте, что сейчас 1964 год. Гамбургер стоит 15 центов, новый «Мустанг» — 2320 долларов, а бензин для заправки топливного бака стоит 27 центов за галлон.С тех пор цены сильно выросли. В этом выпуске серии видеосюжетов «Экономическая подача» специалист по экономическому образованию Скотт Волла объясняет, что такое инфляция, что ее вызывает, как ее измерять, а также цель Федеральной резервной системы по снижению уровня инфляции.

                  vea en español | посмотреть на испанском

                  • Слушайте аудиоверсию этого выпуска.

                  Выписка:

                  Ниже приводится полная стенограмма этой видеопрезентации.Он не редактировался для удобства чтения, и между текстом и видео могут быть небольшие различия.

                  Допустим, сейчас 1964 год, и вы учитесь в средней школе. Цена гамбургера составляет 15 центов, а пойти в кино можно меньше, чем за доллар. Бензин, чтобы достать вас, стоит 27 центов за галлон, и что самое интересное? Вы можете поехать туда на своем новеньком Мустанге 1964 года, который вы купили за 2320 долларов.

                  В это трудно поверить, но когда-то цены действительно были такими низкими.

                  Повышение цен на гамбургеры, фильмы, бензин и автомобили частично связано с инфляцией.Инфляция — это общее устойчивое движение вверх цен на товары и услуги в экономике.

                  Цены имели тенденцию к росту со временем. А по мере роста цен количество товаров и услуг, которые можно купить на каждый доллар, уменьшается.

                  Годовой уровень инфляции 2 процента означает, что в среднем на доллар покупается на 2 процента меньше товаров и услуг, чем годом ранее. Однако важно понимать, что, несмотря на то, что цены со временем росли, росли и доходы.

                  На самом деле, большинство старшеклассников в 1964 году не водили Mustang 1964 года, потому что, хотя цена в 2320 долларов кажется низкой, студенты зарабатывали всего 1 доллар.25 в час — вероятно, недостаточно, чтобы купить новую машину.

                  Самым распространенным показателем инфляции является индекс потребительских цен или ИПЦ. ИПЦ измеряет среднее изменение с течением времени цен, которые платят городские потребители за рыночную корзину потребительских товаров и услуг. Текущая корзина включает около 80 000 товаров, которые потребители покупают на регулярной основе.

                  Сборщики данных посещают предприятия для сбора и записи цен на товары в корзине. Затем цены на эти товары и услуги «индексируются», чтобы упростить сравнение изменений цены корзины с течением времени.

                  Для этого Бюро статистики труда устанавливает цену рыночной корзины в течение определенного периода времени равной «100». Изменения значения индекса используются для измерения инфляции и расчета уровня инфляции. Например, если индекс вырастет со 100 до 104 за 12 месяцев, уровень инфляции за этот годичный период составит 4 процента.

                  Экономисты говорят, что инфляция вызвана «слишком большим количеством денег в погоне за слишком малым количеством товаров». Что это значит?

                  Ну, когда у людей есть деньги, они их тратят.И чем больше у людей денег, тем больше они тратят. В результате, если денежная масса увеличивается слишком быстро, предложение товаров и услуг может не успевать за тем, что люди хотят покупать. Таким образом, цены растут, поскольку люди конкурируют за покупку товаров и услуг.

                  Таким образом, количество денег, доступных для расходов — денежная масса — влияет на уровень расходов — и инфляцию — в экономике. Вот что означает «слишком много денег в погоне за слишком малым количеством товаров».

                  Инфляция сама по себе не обязательно плохо.Фактически, небольшая инфляция считается здоровой для экономики. Но существует ли уровень инфляции «Златовласки»? Уровень инфляции «в самый раз»?

                  В современной экономике центральный банк влияет на денежную массу страны. Федеральная резервная система — это центральный банк США.

                  Конгресс наделил Федеральный резерв двойным мандатом. То есть ФРС должна достичь двух экономических целей: во-первых, стабильности цен и, во-вторых, максимальной занятости.

                  Давайте сначала подумаем о стабильности цен.

                  Ценовая стабильность — это низкий и стабильный уровень инфляции, поддерживаемый в течение длительного периода времени. В этом случае уровень инфляции остается относительно низким. Вы можете ожидать, что то, что вы можете купить сегодня за доллар, будет примерно таким же, как вы можете купить завтра или в ближайшем будущем.

                  Но насколько низко?

                  Федеральная резервная система определила, что уровень инфляции в 2 процента — лучший способ достичь «ценовой стабильности» двойного мандата.В качестве бонуса, когда Федеральная резервная система достигает «стабильности цен» своего двойного мандата, она помогает с другой частью своего мандата — максимальной занятостью.

                  Как?

                  Высокая и нестабильная инфляция может затруднить планирование своих будущих расходов предприятиями и потребителями. Напротив, в условиях стабильности цен предприятия и потребители могут уверенно инвестировать и тратить. А когда они тратят и инвестируют больше, производится больше товаров и услуг и нанимается больше рабочих.Увеличение найма приближает экономику к максимальной занятости.

                  В целом, двойной мандат поддерживает здоровую экономику. Федеральная резервная система старается, чтобы уровень инфляции оставался правильным.

                  Инфляция, Экономические подкасты | Образование

                  В этом выпуске нашей серии подкастов «Экономические подкасты» обсуждаются три аспекта инфляции: что это такое, что ее вызывает и как ее измерять. В эпизоде ​​также рассматриваются связанные темы, такие как дефляция, дезинфляция и роль Федеральной резервной системы в мониторинге инфляции.

                  • Посмотрите версию видео этого выпуска.

                  Выписка

                  В 1964 году можно было купить гамбургер McDonald’s за 15 центов и пойти в кино менее чем за доллар. Вы бы потратили 27 центов за галлон на бензин, и, что самое приятное, вы могли бы прийти в кинотеатр на своем новеньком Мустанге 1964 года, за который вы заплатили 2320 долларов. Вот и вечер!

                  Трудно поверить, что цены на некоторые из наших любимых вещей когда-то были такими низкими.Печально видеть, что эти низкие цены уступают тем ценам, которые мы платим за эти товары сегодня. Однако важно понимать, что, хотя цены выросли, выросла и прибыль. Тот ученик средней школы в 1964 году, вероятно, не водил Mustang 1964 года, потому что, хотя цена Mustang составляла всего 2320 долларов, студент зарабатывал 1,25 доллара в час — вероятно, недостаточно для покупки новой машины. Цены на товары, услуги и ресурсы, включая рабочую силу, с годами выросли. Экономисты уделяют особое внимание изменениям цен, особенно изменениям цен на товары и услуги, обычно покупаемые городскими потребителями.Устойчивый рост среднего уровня цен на товары и услуги называется инфляцией.

                  Каждый месяц сборщики данных из Бюро статистики труда посещают или звонят в магазины, парикмахерам, кабинетам врачей, авиалиниям и учреждениям любого типа, продающим все, от хлопьев для завтрака до ювелирных изделий, билетов на поезд и пребывания в больницах. Фактически, ежемесячно проверяются цены на 80 000 товаров и услуг. Этот набор товаров и услуг называется «рыночной корзиной».«Некоторые цены в рыночной корзине растут, а другие остаются на том же уровне или даже снижаются. Необязательно, чтобы каждая цена повышалась, чтобы иметь место инфляция. Помните, что определение инфляции — это устойчивое увеличение СРЕДНЕГО уровня цен на товары и Сервисы.

                  Самым распространенным показателем инфляции является индекс потребительских цен, или сокращенно ИПЦ. ИПЦ измеряет изменения уровня цен с использованием цен рыночной корзины товаров и услуг, собираемых каждый месяц. Представьте, что рыночная корзина товаров и услуг могла быть куплена в прошлом году за 100 долларов, но в этом году для покупки корзины потребовалось 103 доллара.Чтобы получить уровень инфляции, мы просто рассчитываем процентное изменение уровня цен — в этом случае уровень инфляции будет 3 процента.

                  Хорошая или плохая инфляция? По-разному. Экономисты считают, что небольшая инфляция является здоровой, пока уровень инфляции остается относительно постоянным — они называют это «стабильными ценами». С другой стороны, ВЫСОКАЯ инфляция может нанести ущерб вкладчикам, людям с фиксированным доходом или людям, чьи доходы просто не выросли со скоростью инфляции.Например, предположим, что весь ваш доход за прошлый год составил 100 долларов, и вы потратили все 100 долларов на товары и услуги. При 3-процентном росте инфляции то же самое, что вы купили в прошлом году за 100 долларов, теперь будет стоить вам 103 доллара. К сожалению, ваш доход остался на уровне 100 долларов. В результате у вас не может быть всего того, что было в прошлом году. Вы потеряли покупательную способность. И, если вы откладываете, инфляция может сделать ваши сэкономленные деньги меньше, а это означает, что вы не сможете купить на них столько, сколько планировали.

                  Кроме того, ваши решения о покупке, скорее всего, изменится, если вы ОЖИДАЕТЕ высокую инфляцию. Если бы вы заметили, что mp3-плеер, который вы планировали купить, подорожал на 10 долларов в день в течение трех дней подряд, что бы вы сделали? Скорее всего, вы ожидаете, что цены будут продолжать расти и у них кончится покупка, прежде чем цена снова вырастет. Итак, вы можете видеть, что инфляция может сильно затруднить принятие решений о расходах и сбережениях.

                  Итак, что вызывает инфляцию? Экономисты объясняют, что инфляция возникает, когда общее количество товаров и услуг, требуемых потребителями, превышает общее количество товаров и услуг, предоставляемых производителями.Что может вызвать такой рост спроса на товары и услуги? Проще говоря, у потребителей больше денег, и они хотят их тратить.

                  Итак, откуда все эти деньги? Когда потребители довольно хорошо относятся к экономике, например, у них есть рабочие места и они рассчитывают сохранить их, они ожидают, что они будут получать ежегодное повышение заработной платы, или они видят, что их инвестиции растут, они становятся уверены, что могут занимать деньги и иметь возможность вернуть его. Таким образом, они занимают деньги и тратят их на товары и услуги.

                  Однако, если люди потребуют больше товаров и услуг, чем могут произвести производители, полки магазинов быстро опустеют, и потребителям не хватит товаров и услуг. Решение этой проблемы есть. Если производители поднимут цены на эти товары и услуги, некоторые потребители будут покупать меньше, и продукты останутся на полках для людей, которые готовы платить более высокие цены. Если бы это произошло в широком масштабе, мы бы назвали результат инфляцией.Количество денег, которое люди могут потратить, называется денежной массой. Когда денежная масса увеличивается, люди в ответ увеличивают свои расходы. Иногда это описывается как слишком много денег в погоне за слишком малым количеством товаров.

                  Хотя инфляция обычно привлекает наибольшее внимание, мы должны упомянуть два связанных события: дезинфляцию и дефляцию. Дезинфляция — это снижение уровня инфляции. Средний уровень цен по-прежнему растет, но не так сильно, как в предыдущий период. Например, если уровень инфляции снизится с 3 процентов в один год до 2 процентов в следующем году, цены все равно будут расти, но более медленными темпами.Дезинфляция становится проблемой, когда уровень инфляции приближается к нулю из-за опасений по поводу дефляции.

                  Дефляция — это снижение среднего уровня цен или отрицательный уровень инфляции. Может показаться, что дефляция — это хорошо — кто бы не хотел платить меньше за любимые вещи? Однако дефляция может нанести большой ущерб экономике. Подобно высокой или нестабильной инфляции, дефляция очень затрудняет планирование на будущее. Кроме того, поскольку не все цены падают с одинаковой скоростью, предприятия могут обнаружить, что цена на продаваемый ими продукт упала, но стоимость их аренды, коммунальных услуг и других ресурсов — нет, поэтому эти предприятия должны сократить производство или полностью закрыть .В любом случае вакансий меньше. Ожидания по поводу дефляции также могут изменить ваше решение о покупке. Представьте, что вы сэкономили 4000 долларов, что ровно столько, сколько стоит автомобиль, который вам нужен. Вы можете купить его сегодня, но вы заметили, что каждый раз, когда вы проезжаете мимо автосалона по дороге домой из школы, машина стоит на 100 долларов меньше, чем накануне. Чтобы ты делал? Скорее всего, вы подождете, чтобы увидеть, продолжает ли цена снижаться. Завтра машина может стоить 3900 долларов. Остальные потребители поступят так же. Они отложат свои покупки в ожидании дальнейшего снижения цен.Если потребители будут ждать, а никто не покупает, предприятиям придется снизить цены еще больше, производить меньше и, возможно, даже закрыть. Вы можете видеть, как это превращается в нисходящий цикл.

                  Центральные банки, такие как Федеральная резервная система США, выполняют задачу мониторинга денежной массы и уровня инфляции. Как вы теперь знаете, они связаны. Итак, каков хороший уровень инфляции? Федеральная резервная система считает, что инфляция в размере 2 процентов наиболее соответствует в долгосрочной перспективе мандату Федеральной резервной системы по обеспечению стабильности цен и максимальной занятости.Таким образом, если уровень инфляции упадет слишком низко, Федеральная резервная система предпримет действия, которые увеличат рост денежной массы, а если уровень инфляции будет слишком высоким, Федеральная резервная система предпримет действия, которые уменьшат рост денежной массы, чтобы принести инфляция вернулась к приемлемому уровню.

                  Напомним, что инфляция измеряется путем расчета процентного изменения цен корзины товаров и услуг с течением времени. Если инфляция растет с понижающейся скоростью, мы называем это дезинфляцией, если она отрицательная, мы называем это дефляцией.Экономисты объясняют инфляцию тем, что слишком много денег тратят на слишком мало товаров. Наконец, Федеральная резервная система пытается контролировать инфляцию, влияя на рост денежной массы.

                  Вредит ли инфляция долгосрочному экономическому росту?

                  Есть ряд причин полагать, что ответ положительный. Во-первых, инфляция искажает экономические решения, касающиеся сбережений и инвестиций, когда налоговая система не полностью привязана к инфляции.Примером такого искажения является вычет процентов по ипотеке. Он становится более ценным и побуждает больше (сверх) инвестиций в жилье при более высоких темпах инфляции, поскольку более высокая инфляция приводит к более высоким номинальным процентным ставкам по ипотеке. Во-вторых, удержание денег связано с так называемыми «затратами на обувью». Когда инфляция высока, валютные и беспроцентные текущие счета нежелательны, поскольку их покупательная способность постоянно снижается.Люди будут использовать ценные экономические ресурсы (включая свое время и «кожу для обуви»), чтобы сэкономить на своих запасах таких денежных остатков.

                  Кроме того, высокая инфляция часто связана с высокой волатильностью инфляции, и это может сделать людей неуверенными в том, какой будет инфляция в будущем. Эта неопределенность может препятствовать экономическому росту. Во-первых, он добавляет надбавку за риск инфляции к долгосрочным процентным ставкам и усложняет планирование и заключение контрактов для бизнеса и рабочей силы, которые так важны для накопления капитала.Во-вторых, люди могут направить свою энергию на смягчение налоговых и других последствий инфляции, а не на разработку продуктов и процессов, которые повысят общий уровень жизни. В-третьих, инфляция может затруднить для домашних хозяйств и фирм принятие правильных решений в ответ на сигналы рыночных цен: таким образом, когда большинство цен растет, и особенно если они нестабильны, может быть труднее различать изменения в относительных ценах. цены (стоимость одного товара по сравнению с другим), которые могут потребовать от них перераспределения своих расходов, и изменения общего уровня цен, которые не должны вызывать такую ​​корректировку.

                  Эмпирические данные довольно ясно показывают, что «высокие» темпы инфляции (скажем, выше 10 процентов) имеют пагубные последствия для долгосрочного экономического роста. В отношении более низких темпов инфляции, подобных тем, которые наблюдались большую часть времени в США, данные неоднозначны: одни исследования обнаружили значительный эффект, а другие — незначительный или нулевой эффект. Тем не менее, многие экономисты считают важным направлять денежно-кредитную политику на достижение очень низких темпов инфляции.Во-первых, как отмечалось выше, существуют веские теоретические аргументы в пользу того, что инфляция накладывает издержки на экономику. Во-вторых, по ряду причин исследования не могут выявить преимущества низкой инфляции, даже если эти преимущества значительны.

                  Для дальнейшего чтения

                  Когли, Тимоти. 1997. «Каков оптимальный уровень инфляции?» Письмо по экономическим вопросам FRBSF номер 97-27, 19 сентября.

                  Мотли, Брайан.1993. «Инфляция и рост». Экономическое письмо ФРБСФ № 93-44, 31 декабря.

                  __________. 1998. «Рост и инфляция: межстрановое исследование». Федеральный резервный банк Сан-Франциско, , Экономический обзор, , номер 1, стр. 15–28.

                  Какие факторы способствуют росту инфляции?

                  Это отличный вопрос! В средствах массовой информации так часто упоминаются темпы инфляции и предположения о будущей инфляции, поэтому важно знать некоторые основы инфляции.

                  Что такое инфляция?
                  Инфляция определяется как повышение общего уровня цен. Другими словами, цены на многие товары и услуги, такие как жилье, одежда, продукты питания, транспорт и топливо, должны расти, чтобы инфляция произошла в экономике в целом. Если цены только на несколько видов товаров или услуг растут, это не обязательно инфляция.

                  Инфляцию можно измерить несколькими способами. В вопросе «Спросите доктора экона» от сентября 1999 г. отмечается, что инфляция обычно измеряется «либо дефлятором валового внутреннего продукта (дефлятор ВВП), либо индикатором индекса потребительских цен (ИПЦ).Дефлятор ВВП — это общий индекс инфляции в экономике; Индекс ИПЦ измеряет изменения уровня цен на широкую корзину потребительских товаров «. Каждый месяц Бюро статистики труда (BLS) публикует пресс-релиз, в котором сообщается о последних изменениях ИПЦ по категориям продуктов и для нескольких крупных городских районов Соединенные Штаты. Другим показателем инфляции является индекс цен цепочки расходов на личное потребление или индекс цен PCE. Индекс цен PCE публикуется Бюро экономического анализа и измеряет инфляцию по корзине товаров, покупаемых домашними хозяйствами.

                  Что вызывает инфляцию?
                  Экономисты различают два типа инфляции: инфляция спроса и инфляция затрат. Оба типа инфляции вызывают повышение общего уровня цен в экономике.

                  Инфляция спроса происходит, когда совокупный спрос на товары и услуги в экономике растет быстрее, чем производственные возможности экономики. Одним из потенциальных потрясений для совокупного спроса может стать центральный банк, который быстро увеличивает предложение денег.См. Диаграмму 1 для иллюстрации того, что может произойти в результате этого шока. Увеличение денег в экономике увеличит спрос на товары и услуги с D0 до D1. В краткосрочной перспективе предприятия не могут значительно увеличить производство, и предложение (S) остается постоянным. Равновесие экономики перемещается из точки A в точку B, и цены будут иметь тенденцию к росту, что приведет к инфляции.

                  Инфляция издержек, с другой стороны, происходит, когда цены на вводимые ресурсы производственного процесса увеличиваются.Быстрое повышение заработной платы или рост цен на сырье — частые причины инфляции такого типа. Резкий рост цен на импортируемую нефть в 1970-е годы является типичным примером инфляции издержек (см. Диаграмму 2). Рост цен на энергоносители привел к росту затрат на производство и транспортировку товаров. Более высокие производственные затраты привели к снижению совокупного предложения (с S0 до S1) и увеличению общего уровня цен, поскольку точка равновесия переместилась из точки Z в точку Y.

                  Хотя указанные выше различия в уровне инфляции могут показаться простыми, причины изменений уровня цен, наблюдаемых в реальной экономике, часто гораздо более сложны.В динамичной экономике может быть особенно сложно выделить единственную причину изменения уровня цен. Однако знание того, что такое инфляция и какие условия могут ее вызвать, — отличное начало!


                  Дополнительная литература

                  Парри, Роберт Т. «Проблемы в прогнозе инфляции». Еженедельное письмо FRBSF 96-09, Федеральный резервный банк Сан-Франциско. 1 марта 1996 года.
                  /econrsrch/wklyltr/wl9609.html

                  Лансинг, Кевин Дж. «Изучение причин большой инфляции» Письмо FRBSF по экономике 2000-21, Федеральный резервный банк Сан-Франциско.7 июля 2000 г.
                  /econrsrch/wklyltr/2000/el2000-21.html.

                  Брайан, Майкл Ф. «Это дороже или просто дороже?» Экономический комментарий 2002 г. , Федеральный резервный банк Кливленда. 15 мая 2002 г.
                  http://www.clevelandfed.org/research/com2002/0515.pdf .

                  Гэвин, Уильям Т. и Рэйчел Дж. Мандал. «Прогнозирование инфляции: пища для размышлений». Региональный экономист Федеральный резервный банк Сент-Луиса.Январь 2002 г.
                  http://www.stls.frb.org/publications/re/2002/a/pages/lead-article.html.

                  Банкноты

                  Календарь предстоящих дат выпуска ИПЦ доступен в BLS:
                  http://www.bls.gov/cpi/cpireldates2003.htm.

                  Ресурсы

                  Баумоль, Уильям Дж. И Алан С. Блиндер. Экономика; Принципы и политика . 1988. Харкорт Брейс Йованович, Издательство. Сан Диего.

                  МакКоннелл, Кэмпбелл Р.и Стэнли Л. Брю. Экономика . 1996. McGraw-Hill, Inc., Нью-Йорк.

                  Самеульсон, Пол А. и Уильям Д. Нордхаус. Экономика . 1998. Ирвин МакГроу-Хилл. Бостон.

                  Бюро экономического анализа (БЭА).
                  http://www.bea.gov.

                  Бюро статистики труда (BLS).
                  http://www.bls.gov.

                  Инфляция

                  : что общего у современной экономики США с 1960-ми

                  «Это вызвало у меня чувство дежавю, потому что это то, что мы делали в 70-е годы — мы пытались добиться побочного эффекта предложения», — сказал Барри П. .Босуорт, старший научный сотрудник Брукингского института, возглавлявший Совет по стабильности заработной платы и цен при президенте Джимми Картере. По его словам, эти усилия не смогли контролировать общую инфляцию.

                  «Не работает», — сказал он. «В качестве макрополитики вы не можете ходить, пытаясь засунуть палец в дамбу, где бы она ни появлялась».

                  Заработная плата: Беда со спиралями.

                  Большие скачки цен в 1960-х и 1970-х годах прекратились, как только смягчились исходные условия, которые их создали.Но не до конца — в каждом случае уровень инфляции был немного выше, чем в предыдущий раз. Многие экономисты считают, что эта закономерность связана с психологией человека: рабочие и предприятия ожидали более высокого уровня инфляции и соответствующим образом адаптировали свое поведение, создавая самоподдерживающийся цикл.

                  Экономисты особо подчеркивают роль заработной платы. Компании могут снизить цены так же легко, как и поднять их, но снизить заработную плату труднее. Ни один рабочий не хочет, чтобы ему говорили, что работа, которая вчера стоила 10 долларов в час, стоит всего 9 долларов.50 в час сегодня. И если рабочие ожидают, что цены будут расти на 5 процентов в год, они захотят повышения, чтобы не отставать от инфляции.

                  Большинство экономистов считают, что силы, вызывающие нынешний всплеск инфляции, в ближайшие месяцы ослабнут. Вопрос в том, произойдет ли это до изменения ожиданий. Некоторые опросы показали, что потребители уже начинают ожидать более быстрой инфляции, хотя эти данные неоднозначны. Заработная плата также продолжала расти, поскольку работодатели изо всех сил пытались повторно нанять работников, хотя пока не ясно, что они растут.

                  Одна из причин, по которой временное повышение цен превратилось в постоянное повышение заработной платы в середине 20 века, заключается в том, что во многих профсоюзных договорах были оговорки об эскалаторах, которые напрямую связывали рост заработной платы с инфляцией.

    Отставить комментарий

    Обязательные для заполнения поля отмечены*