Клинбиз | Клининговая компания в Нижнем Новгороде | Цены на клининговые услуги и уборку

Times, Sunday Times (2016)

Times, Sunday Times (2016)

Times, Sunday Times (2016)

Times, Sunday Times (2017)

Times, Sunday Times (2016)

The Sun (2016)

Times, Sunday Times (2016)

Times, Sunday Times (2016)

Times, Sunday Times (2016)

Times, Sunday Times (2016)

Подробнее …

Times, Sunday Times (2012)

Times, Sunday Times (2007)

Times, Sunday Times (2016)

Times, Sunday Times (2015)

Times, Sunday Times (2009)

Times, Sunday Times (2013)

Times, Sunday Times (2007)

Times, Sunday Times (2012)

Times, Sunday Times (2008)

Times, Sunday Times (2011)

Times, Sunday Times (2008)

Times, Sunday Times (2012)

Times, Sunday Times (2013)

Times, Sunday Times (2016)

Times, Sunday Times (2015)

Times, Sunday Times (2010)

Times, Sunday Times (2007)

Times, Sunday Times (2012)

Times, Sunday Times (2012)

Times, Sunday Times (2014)

Times, Sunday Times (2014)

Times, Sunday Times (2013)

Times, Sunday Times (2010)

Инвестор: значение и определение | Capital.com

Что такое инвестор?

Инвестор — это тот, кто хочет получить больший доход на свои деньги, чем могут дать банковские депозиты. Чтобы добиться этого, они готовы пойти на больший риск в надежде на более крупную возможную выгоду. Мудрые инвесторы никогда не забывают, что могут потерять все свои деньги.

Откуда вы слышали об инвесторе?

Реклама финансовых услуг ориентирована на «розничных инвесторов», индивидуальных инвесторов, которые покупают и продают ценные бумаги для себя, а не для более крупной организации. «Институциональные инвесторы» — это организации, которые инвестируют от имени своих членов. Пенсионные фонды, хедж-фонды и паевые инвестиционные фонды — вот некоторые примеры таких крупных инвесторов, которые часто фигурируют в отчетах об огромных инфраструктурных проектах.

Что нужно знать об инвесторах.

Инвесторы часто рассматриваются как люди, поддерживающие новое деловое предприятие. Таких инвесторов существует множество, но есть и те, кто покупает государственные облигации или акции давно существующих крупных предприятий. Инвесторы могут быть энтузиастами-любителями, играющими на рынке, или опытными индивидуальными операторами, или хорошо капитализированными инвестиционными фирмами с активами в миллиарды долларов под управлением.

В то время как большинство юрисдикций предоставляют компенсацию обманутым инвесторам, она недоступна для тех, чьи инвестиции просто не сработали.Инвестиции, будь то в относительно безопасные активы, такие как облигации или более спекулятивные предприятия, всегда сопряжены с определенным риском.

Типы инвесторов

Вы услышите о многих типах инвесторов, от инвесторов-ангелов до этичных инвесторов, но они относятся к вещам, в которые они вкладывают средства, а не к их собственным характеристикам. По сути, есть два типа инвесторов: розничные и институциональные.

Частные инвесторы — это физические лица, работающие за свой счет, или трасты, действующие от имени физических лиц.Поскольку им не разрешается быть членами какой-либо фондовой биржи, они должны покупать или продавать через брокеров-дилеров.

Институциональные инвесторы — это крупные организации, инвестирующие от имени своих клиентов, такие как пенсионные фонды, хедж-фонды, паевые инвестиционные фонды или паевые инвестиционные фонды. Активы клиентов могут храниться у брокеров-дилеров, но также могут храниться в банках-кастодианах. Рынок обычно считает хедж-фонды более склонными к риску, чем инвестиционные менеджеры, действующие, скажем, от имени пенсионных фондов.Инвестиционные коллективы, такие как фонды прямых инвестиций, действующие от имени группы лиц, по-прежнему считаются институциональными инвесторами.

Инвестиционная стратегия

Инвестиции можно определить по трем направлениям:

• Эквиваленты денежных средств, например фонды денежного рынка
• Ссуды, например государственные казначейские обязательства
• Собственность, например недвижимость или акции

Какая из этих широких групп Лучше всего подходит каждому инвестору, будет зависеть от его обстоятельств, целей и желаний.Как часто они могут инвестировать и сколько? Как долго они хотят удерживать вложения? Как быстро им нужно будет реализовать свои достижения? Как они относятся к риску? Они опытны или им нужен совет? Какую прибыль они ищут — прирост капитала или доход?

Ниже приведены некоторые общие инвестиционные стратегии.

Купите и держите: , как следует из названия, инвестор покупает акции или фонды с целью удержания их в течение длительного времени в надежде на прирост капитала и / или доход.Идея состоит в том, что удержание в долгосрочной перспективе сгладит периоды нестабильности на рынке. Это также устраняет необходимость для инвестора пытаться покупать по рыночной цене и продавать по рыночной цене.

Стоимость против роста: По сути, стоимостное инвестирование — это поиск выгодной сделки. Инвестор считает, что рынок в настоящее время недооценивает акции выбранной компании и что их внутренняя стоимость выше. Инвесторы, стремящиеся к росту, обращают внимание на потенциальную прибыль компании и на то, превзойдет ли она остальную часть сектора.В обоих случаях цель состоит в максимальном увеличении прироста капитала.

Инвестиции в рост дивидендов: некоторые компании, особенно с крупной капитализацией, имеют большой опыт увеличения дивидендных выплат с течением времени, а также, как правило, имеют более стабильные цены на акции. Инвесторы, реинвестирующие свои дивиденды, со временем получат сложную выгоду.

Индексирование: инвестор покупает небольшую долю всех акций в данном индексе, таком как FTSE 100, или, что проще, они могут сделать то же самое через паевой инвестиционный фонд или биржевой фонд (ETF).

Пассивный и активный: покупка и удержание рассматривается как пассивная инвестиционная стратегия, как и инвестирование в индексные фонды, которые будут отслеживать портфель, а не пытаться превзойти его. Преимущество заключается в том, что требуется меньше анализа и меньше сделок, что снижает затраты. Активные трейдеры стараются использовать свои превосходные финансовые навыки, чтобы превзойти контрольные показатели.

Торговля по моменту: это пример активной стратегии, в которой инвестиции выбираются в соответствии с их недавними прошлыми показателями, обычно это акции, которые сильно движутся в одном направлении с большим объемом.Это краткосрочная спекулятивная инвестиционная стратегия. Другие технические и спекулятивные торговые стратегии включают «длинную короткую» и «парную торговлю».

Противоположное: инвестор покупает много акций сильной компании на депрессивном рынке с целью получения прибыли в долгосрочной перспективе. Сильная компания — это компания с прочными основами: например, потенциальная прибыль, финансовая способность противостоять падению рынка и определенное конкурентное преимущество в своем секторе.

Инвестиционная предвзятость

Покупатели часто используют сложные мыслительные процессы, чтобы оправдать покупку новой пары обуви или смартфона.Инвесторы тоже люди, большую часть времени, и являются жертвами тех же инстинктов. Разница в том, что инвесторы могут потерять многие тысячи фунтов, если примут неправильное решение.

На финансовых рынках выросла целая инвестиционная психология, в которой инвесторы стремятся предупредить себя и избежать нерациональных покупок. Различные ловушки были разделены на два типа: когнитивная предвзятость и эмоциональная предвзятость.

Институт CFA выявил 20 предубеждений, как показано ниже.Организации проводят курсы по теме предвзятости, и здесь слишком много для обсуждения, поэтому ниже мы объясним некоторые из наиболее интересных или менее очевидных.

Когнитивный диссонанс: здесь у инвестора одновременно две противоположные мысли. Лучше всего это проиллюстрировать на примере. Инвестор решает, что справедливая цена для покупки акции X, которая в настоящее время торгуется по 23 фунта стерлингов, составляет 20 фунтов стерлингов. Однако затем рынок испытывает подъем, и цена акций начинает расти до 26 фунтов стерлингов.Рынок противоречит оценке инвесторов, и в конечном итоге они покупают по 27 фунтов стерлингов, чтобы соответствовать тенденции и устранить явно противоречивые оценки. Это не повод покупать акции по такой цене.

Предвзятость подтверждения: человеческая природа ценить мнения, совпадающие с вашим собственным. Так газеты добивались успеха на протяжении десятилетий, и социальные сети работают аналогичным образом. То же самое и с инвесторами, которые находят один исследовательский отчет, который дает подсказку по акциям, которые они смотрели и покупали.А как насчет трех других аналитиков с рекомендацией «продавать»?

Смещение фреймов: здесь инвестор будет принимать разные решения в зависимости от контекста одного и того же предложения. Возвращаясь к аналогии с покупками, мы с большей вероятностью выберем мясо, которое на 80% нежирное, чем мясо с маркировкой с содержанием жира 20%. Точно так же инвесторы с большей вероятностью будут стремиться к риску, когда что-то оформлено в позитивном свете, и избегают риска, когда инвестиция оформлена в негативном свете.

Предвзятость по давности: это когда инвесторы принимают неправильные решения о своих портфелях на основе недавних рыночных показателей или того, как они воспринимают недавние результаты, что приводит к ошибочному результату.Например, они могут рассматривать небольшую часть цикла, которая не соответствует их портфельной стратегии.

Предубеждение против убытков: бумажные убытки гораздо более приемлемы для инвестора, чем реализация сокращения денежных средств от акций, которые упали на 30% с момента их покупки. Но рационально неэффективные акции могут достигать своей внутренней стоимости, а реализованная, хотя и меньшая сумма, может быть реинвестирована в более сильные акции.

Предвзятость излишней самоуверенности: это инвестор, который считает, что он обладает большей информацией или более высокими навыками, чем их коллеги.Например, инвестор-любитель, который думает, что знает об акциях вычислительной компании, потому что работает в ИТ. Рынок привлек многих опытных финансовых профессионалов, не говоря уже о мелких инвесторах с ограниченным временем и ресурсами.

Предвзятость статус-кво: инвесторов может успокоить знакомство, и они могут в конечном итоге вернуться в ту же инвестиционную вселенную, которую они исследовали в свое время. Этот подход не может быть катастрофическим, но недостаток уверенности или лень не исследовать новые варианты, вероятно, ограничат прибыль от инвестиций.

Предвзятость в отношении целевого капитала: здесь инвестор приписывает иррационально высокую ценность тому, что ему принадлежит, и теряет объективный взгляд на то, что рынок готов за это заплатить.

Существует множество других инвестиционных предубеждений, основанных на страхе, жадности или неправильной экстраполяции результатов.

Как преодолеть предвзятость

Игнорировать инвестиционные догадки и импульсы сложно и требует времени и опыта. Хороший способ проверить это — для инвестора установить строгие параметры того, как он хочет торговать, и не отклоняться от этих правил.

Электронная таблица — это удобный способ отслеживать эффективность каждой акции для оценки доходности и соответствующего риска. Инвесторы могут устанавливать верхние и нижние цели либо в абсолютном выражении, либо по отношению к их предпочтительному контрольному индексу, а затем покупать или продавать соответственно.

Узнайте больше об инвесторах.

Thisismoney.co.uk Март 2017 содержит набросок пяти личностей инвесторов, основанных на их склонности к риску: Какой вы тип инвестора?

С точки зрения паевых инвестиционных фондов, если инвесторы хотят отойти на второй план, The Balance в октябре 2017 года опубликовал свое руководство «Лучшие инвестиционные стратегии».

Определение бизнес-ангела | Инвестопедия

% PDF-1.6 % 1 0 объект > эндобдж 14 0 объект > эндобдж 5 0 obj > эндобдж 4 0 obj > поток 2013-02-11T11: 04: 22-06: 002013-02-11T11: 03: 45-06: 002013-02-11T11: 04: 22-06: 00application / pdf

Что такое инвестиции? Все, что вам нужно знать — M1 Finance

Определение инвестиций

Инвестиция — это покупка, совершенная на деньги, которые могут приносить доход или прибыль. Вещи, которые естественно теряют ценность со временем и по мере использования, не инвестиции.

Инвестор — это физическое или юридическое лицо, которое расходует капитал для получения дохода или получения прибыли. Инвестирование — это вкладывание капитала в ожидании дохода или прибыли.Личное инвестирование — это покупка финансовых ценных бумаг или собственности с целью получения прибыли.

Какие основные категории инвестиций?

Есть три основных категории, когда вы рассматриваете инвестиции. Каждая категория разбивается на различные возможности, которые могут удовлетворить ваш финансовый план.

Инвестиции, связанные с акциями, включают акции, опционы, деривативы, венчурный капитал, индексные фонды и т. Д.

Инвестиции с низким уровнем риска включают облигации, компакт-диски и сберегательные счета.Облигации — это когда вы покупаете долг, который ожидается, что он будет возвращен. Поскольку они считаются низкоопасными, они, как правило, обеспечивают меньшее вознаграждение.

Некоторые примеры инвестиций в денежные средства или их эквиваленты включают: процентные сберегательные счета или фонды денежного рынка.

Портфель — это термин, относящийся к вашему конкретному активу. коллекция. В него могут входить следующие виды ценных бумаг:

• Акции
• Облигации
• Паевые инвестиционные фонды
• Фонды денежного рынка
• Биржевые фонды

Прочие определяют инвестиции как включая недвижимость, драгоценности предметы и искусство.Сюда входят вещи, которые можно ценить со временем.

Американские инвесторы

Приблизительно 60% американцев владеют ценные бумаги через их IRA, пенсионные планы, спонсируемые работодателем, или налогооблагаемые учетные записи. Однако только 30% американцев владеют ценными бумагами на налоговых счетах. По данным Statista, 55% Американцы вкладываются в фондовый рынок.

Виды вложений

Есть несколько различных типов инвестиций, которые вы можете следует знать.Акции — это ценные бумаги, которые представляют собой часть компании. что у вас есть. Фирма продает их акционеру. Тогда бизнес использует собранные деньги для финансирования своей деятельности. Акционер получает дивиденды на основе результатов деятельности и прибыли компании в виде Денежная компенсация.

Обыкновенная акция — это акция, дающая вам право голоса на собраниях акционеров. Напротив, привилегированные акции — это акция, которая выплачивает вам заранее определенные суммы дивидендов, но не дает вам права голоса на собраниях акционеров.

Облигации — это типы ценных бумаг, которые обычно считаются низкий риск. Они позволяют другим организациям занимать у вас деньги и платить вам фиксированная процентная ставка. Правительство или корпорация, которая задолжала вам выплачивает вам выплаты по истечении срока погашения ваших облигаций.

Паевой инвестиционный фонд объединяет деньги многих людей. Деньги паевого инвестиционного фонда инвестируются в различные типы ценных бумаг, включая акции, облигации, фонды денежного рынка и другие активы. Индексные фонды — это типы паевых инвестиционных фондов, которые строго придерживаются установленных правил.Это упрощает отслеживание конкретных инвестиций.

Биржевые фонды — это особые типы индексных фондов, которые пытаются чтобы соответствовать производительности предварительно выбранного индекса, такого как S&P 500. Многие 401 (k) счета через работодателей инвестируют в различные паевые инвестиционные фонды.

Опционы — это инвестиции, основанные на потенциальном будущем. сделки. У инвесторов есть контракты, которые позволяют им оставлять за собой право торговать активами позже по определенной цене.

Пенсионные счета, такие как IRA и 401 (k) счета, планы с льготным налогообложением, разработанные, чтобы помочь людям подготовиться к будущее и на пенсию.Счета могут быть привязаны к различным инвестициям автомобили, повышающие их ценность.

Инвестиции в недвижимость — это покупка материальной земли или собственность, например, личные дома или коммерческие участки.

Фонды денежного рынка имеют относительно небольшой риск. По закону они инвестируйте только в конкретные краткосрочные высококачественные инвестиции, выпущенные США. корпорации и федеральные, государственные и местные органы власти.

Альтернативное вложение — общее термин, который используется для инвестиционного варианта, не связанного с акциями, облигациями или денежная категория.Инвестиционные фонды в сфере недвижимости или REIT бывают государственными или частными. компании, владеющие недвижимостью, приносящей доход. Товары сельскохозяйственные продукты или сырье, которое можно покупать и продавать, например, кофе, чай или масло. Драгоценные металлы — это металлы с высокой стоимостью, которые могут быть купил и продал. Это включает золото, палладий и серебро.

Хедж-фонды — это разновидности альтернативных вариантов инвестирования. Они объединяют деньги своих инвесторов и используют несколько тактик, чтобы попытаться предоставить им с возвратами.Фонды прямых инвестиций инвестируют напрямую в компании. Они могли бы покупка частного бизнеса или покупка контрольных акций публично торгуемых компании.

Инвестор

Перед тем, как начать, вам нужно знать различные типы инвесторы. У активных трейдеров есть цель получить краткосрочную прибыль за счет постоянная покупка и продажа различных видов инвестиций. Преимущества активная торговля включает в себя корректировку инвестиций в соответствии с преобладающие рыночные условия для управления инвестиционным риском.Также может быть краткосрочными возможностями, которыми могут воспользоваться краткосрочные трейдеры.

Активные трейдеры, как правило, платят высокие комиссии, потому что они платят комиссию за торговые и другие транзакционные сборы. Однако комиссии, которые они платят за торговлю, палочки низкие.

Пассивные трейдеры стремятся со временем накопить богатство и свести к минимуму свои покупки и продажи. Они покупают и держат ценные бумаги и верят в выгоду от долгосрочного владения. Такой подход может быть очень полезным, особенно при хорошей диверсификации, хотя он не защищает от снижения стоимости.Преимущества пассивной торговли заключаются в более низких затратах и ​​большей налоговой эффективности.

Так как пассивные трейдеры не покупают и продают постоянно, им не нужно беспокоиться об уплате стольких комиссионных и управленческих расходов. Поскольку они держат свои ценные бумаги в течение длительного времени, им обычно не нужно беспокоиться о больших ежегодных налогах на прирост капитала.

Пассивные трейдеры могут платить более высокие затраты, если они выбирают брокерские конторы. которые взимают более высокие управленческие расходы и комиссионные. Они могут платить меньше или Никаких затрат, когда они выбирают брокерские компании, которые взимают низкую комиссию за инвестирование или не взимают ее.Полупассивные инвесторы выбирают брокерские компании, не взимающие управленческих расходов. или комиссии, но позволяют больше торговых операций, таких как самостоятельное инвестирование платформы. Исследование онлайн-брокеров также может оказаться полезным для активных трейдеры, которые хотят взять под контроль свои инвестиции и снизить комиссию.

Инвестиционный риск

Ваша индивидуальная толерантность к риску — это степень изменчивости и колебаний, с которыми вы можете справиться в своих инвестициях. Чем выше толерантность к риску, тем агрессивнее вы можете быть и ожидаемая норма прибыли будет выше.

Агрессивные люди используют высокий риск и высокую награду предложение. Например, акции с высоким инвестиционным риском обычно имеют большая чувствительность к рынку в целом, а также более высокая бета. Этот тип акций постоянно испытывает большие отклонения по сравнению с общий рынок.

Люди с умеренной толерантностью к риску имеют временной горизонт для инвестирования более пяти лет. Консервативные люди выбирают защитные акции с более низкими бета, потому что они в некоторой степени изолированы от влияние широких движений на рынке.

Циклические акции, с другой стороны, — это те, которые чувствительны к основному экономическому циклу деловой активности. Преимущество покупки циклические запасы — они предлагают дополнительный уровень защиты от вредных События.

Чтобы свести к минимуму риск, вы можете использовать распределение активов в своем портфолио. Это относится к распределению основных средств таким образом, чтобы уравновешивает риски и выгоды.

Комиссии

Комиссии — это денежные средства, которые взимаются с вашего счета, которые должны быть указаны в вашем контракте и выписке.Комиссионные — это сборы брокеров в обмен на размещение ими сделок от имени владельцев счетов. Управленческие расходы связаны с управлением вашими ценными бумагами. Транзакционные издержки взимаются за каждый раз, когда вы покупаете или продаете ценную бумагу. Ежегодные расходы — это ежегодные сборы за поддержание вашего счета открытым.

Различные сборы могут суммировать и компенсировать возврат. Важно прочитать ваши отчеты и будьте в курсе всех брокерских комиссий. Еще одна плата за просмотр соотношение расходов. Это годовой сбор, выраженный в процентах от вашего инвестиции.Он присущ паевым инвестиционным фондам, биржевым фондам и индексам. средства. Это может существенно снизить доходность вашего портфеля.

Рентабельность инвестиций (ROI)

Ваша рентабельность инвестиций представляет собой финансовую прибыль или процент прибыльности инвестиций за определенный период времени. Он используется в финансах для сравнения эффективности различных инвестиций, а также в сочетании с другими методами измерения вашей прибыли. Вы также можете рассчитать рентабельность инвестиций с помощью калькулятора рентабельности инвестиций.

Изучите свои инвестиции

Research поможет вам быть в курсе инвестиций и рынка. Чтобы быть в курсе самой последней информации, вам следует читать лучшие книги по инвестициям, лучших блогеров по инвестициям и лучшие инвестиционные и финансовые веб-сайты.

Будьте реалистичны в отношении ваших ожиданий относительно производительности. лучшие вложения для вас. Ваши ожидания и цели не должны быть о том, как быстро разбогатеть, но вместо этого следует сосредоточиться на том, как разбогатеть медленно.Вы должны смотреть на долгосрочную перспективу, и вы должны инвестировать, как только вы можно и столько, сколько можно. Многие инвестиции, позволяющие быстро разбогатеть, являются мошенничеством, поэтому вы должны остерегаться их.

Как начать инвестировать

Для начала вам необходимо определить свои цели и свою инвестиционную стратегию. Знайте, каковы ваши финансовые цели и каков ваш уровень толерантности к риску. Вам также необходимо знать, каковы ваши требования к денежному потоку, а именно, сколько денег вам нужно для финансирования ваших инвестиций.

Также важно знать налоговые последствия вашей стратегии, чтобы вы выбираете наиболее эффективный подход. Сравните предлагаемые стимулы а также расходы, которые взимаются различными брокерскими конторами.

Посмотрите на предлагаемые услуги. Робо-советники компьютерные программы, которые предназначены для консультирования людей, которые инвестируют, исходя из их финансовые потребности и цели. Робо-консультанты недорогие и минимизируют налоги. потери людей, которые используют их для инвестирования. Клиенты могут устанавливать и редактировать свои предпочтения, временные горизонты, цели и уровень толерантности к риску.

Робо-советники легкодоступен и сводит к минимуму вероятность человеческой ошибки. Они предоставляют управление инвестициями и управление портфелем. Многие предлагают доступ к человеческим консультантам когда у вас есть вопросы. Они хороши, когда вы только начинаете или если ваша ситуация не сложная. Минимумы счета очень низкие.

Выберите брокерскую фирму или перейдите к новому брокеру, чтобы получить начал. Заполните заявку и настройте свои вложения. Удостовериться что вы широко диверсифицируете.Диверсификация — это включение различных типы классов активов в вашем портфеле, и это может служить хеджированием против риск.

Выберите инвестиции, соответствующие вашим целям и задачам. Наконец, при необходимости пересмотрите и перебалансируйте свой портфель.

Изучение значения инвестиций, таких как ETF и другие типы важны, чтобы вы могли начать свой собственный путь. М1 Финанс может поможет вам узнать, как определить лучшие инвестиции, когда вы собираете портфолио.

Умные инвесторы выбирают M1 Finance

M1 Finance упрощает работу с инвесторами, которые хотят получить контроль своего финансового будущего. Вы можете начать работу сегодня бесплатно. Полный онлайн-приложение, а затем адаптируйте свое портфолио в соответствии с вашими потребностями, выбор ценных бумаг, которые вы хотите, и присвоение им процентов. M1 Финансы не взимают управленческих расходов или комиссий, что позволяет вам инвестировать без компромиссов.

С M1 вам ничего не стоит инвестировать.Большая часть процесса автоматизирован, помогая демистифицировать его. Отмеченные наградами инвестиционные инструменты M1 дайте возможность вашим деньгам расти автоматически при минимальном налоговом бремени. M1 Финансы дают вам возможность научиться управлять своими деньгами, побеждать диверсификация и потенциально поможет зарабатывать больше.

M1 сочетает в себе инновационный опыт и передовые технологии чтобы помочь сделать хорошие финансовые привычки легкими. Вы можете настроить свой собственный учет акций и ETF или выберите из более чем 80 профессионально созданных портфелей, которые разработан с учетом ваших конкретных целей и потребностей.Нет причин платить кто-то создаст вашу учетную запись, когда вы можете создать ее самостоятельно.

M1 дает вам возможность благодаря мощной платформе, которая предназначена для сделать инвестиции доступными для всех, предоставив простой для понимания доступ в любое время и в любом месте. Инструменты M1 экономят ваше время, динамически изменяя баланс вашего распределения и автоматического реинвестирования ваших дивидендов. Это помогает сохранить все идет по плану, чтобы помочь вам в достижении ваших целей.

SEC изменяет определение «Аккредитованный инвестор»

26 августа U.S. Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) приняла поправки, расширяющие определение «аккредитованного инвестора», чтобы позволить дополнительным категориям инвесторов инвестировать в незарегистрированные частные предложения. Новое определение выходит за рамки давних ссылок на богатство и доход, чтобы определить, могут ли отдельные лица считаться аккредитованными инвесторами. Кроме того, определение добавляет несколько новых категорий сущностей, которые теперь соответствуют требованиям. как институциональные аккредитованные инвесторы.Согласно SEC, «поправки обновляют и улучшают определение, чтобы более эффективно определять институциональных и индивидуальных инвесторов, которые обладают знаниями и опытом для участия. на этих рынках ». Поправки вступят в силу через 60 дней после публикации правил SEC в Федеральном реестре.

Изменения в определении аккредитованного инвестора:

• добавить новую категорию к определению, которое позволяет физическим лицам квалифицироваться в качестве аккредитованных инвесторов на основании определенных профессиональных сертификатов, назначений или полномочий или других полномочий, выданных аккредитованным образовательным учреждением. учреждение, которое SEC может назначать время от времени своим распоряжением.В связи с принятием этой новой категории, Комиссия по ценным бумагам и биржам, назначенная держателями заказов с хорошей репутацией серии 7 (лицензированный генеральный представитель по ценным бумагам), Лицензии серии 65 (лицензированный представитель инвестиционного консультанта) и серии 82 (лицензированный представитель по размещению частных ценных бумаг) в качестве квалифицированных физических лиц. SEC проведет повторную оценку или добавит сертификаты, обозначения или полномочия в будущем, и рассмотрит предложения относительно дополнений или других изменений от представителей общественности;
• включать в качестве аккредитованных инвесторов в отношении инвестиций в частный фонд физических лиц, которые являются «знающими сотрудниками» фонда. [1];
• официально считает компании с ограниченной ответственностью, не созданные для конкретной цели инвестирования в предлагаемые ценные бумаги, с совокупными активами, превышающими 5 миллионов долларов США, которые должны быть аккредитованными инвесторами. [2];
• SEC- и государственные инвестиционные консультанты, освобожденные от налогов консультанты по отчетности и компании по инвестициям в сельский бизнес (RBIC) в список организаций, которые могут соответствовать требованиям, без каких-либо требований в отношении минимального уровня общих активов;
• добавить новую всеобъемлющую категорию для любой организации, владеющей «инвестициями», [3] на сумму более 5 миллионов долларов США, которая не была сформирована для конкретной цели инвестирования в предлагаемые ценные бумаги. [4];
• добавить «семейные офисы» с активами под управлением не менее 5 миллионов долларов и их «семейных клиентов», как каждый термин определен в Законе о консультантах по инвестициям. [5]; и
• добавить термин «супружеский эквивалент» к определению аккредитованного инвестора, чтобы супружеские эквиваленты могли объединить свои финансы для соответствия критериям дохода и чистой стоимости определения аккредитованного инвестора.Срок Супружеский эквивалент определяется как сожитель, состоящий в отношениях, обычно эквивалентных отношениям супруга.

В контексте понимания поправок, в соответствии с федеральными законами о ценных бумагах предложения и продажи ценных бумаг должны регистрироваться в Комиссии по ценным бумагам и биржам в соответствии с Законом о ценных бумагах 1933 года (Закон о ценных бумагах), за исключением случаев освобождения от регистрации. применяется.Регистрация предложения ценных бумаг — это дорогостоящее и трудоемкое мероприятие, особенно для частных компаний, то есть компаний, которые еще не провели зарегистрированное первичное публичное размещение акций и не уже требуется подавать отчеты в SEC. Соответственно, большинство предложений ценных бумаг проводится через освобождение от регистрации. Согласно релизу правил SEC, в 2019 году зарегистрированные предложения составили 1,2 доллара США. триллион (30.8%) от нового привлечения капитала, в то время как освобожденные от налогообложения предложения составили около 2,7 трлн долларов (69,2%). Предполагаемая сумма капитала, привлеченного в результате размещения в соответствии с Правилом 506 (b) и 506 (c) Комиссии по ценным бумагам и биржам, Положение D составило примерно 1,56 триллиона долларов, или более половины от общего числа освобожденных от налогообложения предложений в 2019 году.

Принцип, лежащий в основе требования о регистрации в Законе о ценных бумагах для предложения и продажи ценных бумаг, заключается в обеспечении надлежащего раскрытия потенциальным инвесторам информации обо всех существенных аспектах деятельности эмитента. управление и финансовое состояние, включая риски инвестиций, чтобы дать потенциальным инвесторам разумно информированную основу для принятия решения о том, вкладывать ли они деньги в ценные бумаги эмитента.

Инвесторы в незарегистрированные предложения могут подвергаться инвестиционным рискам, не связанным с зарегистрированными предложениями, поскольку некоторые положения законодательства о ценных бумагах не применяются к частным предложениям эмитентов незарегистрированных ценных бумаг. обычно не требуется предоставлять информацию, сопоставимую с той, которая включена в заявление о регистрации, и SEC не получает и не проверяет какую-либо информацию, которая может быть предоставлена ​​инвесторам в этих предложениях.Как результат, Комиссия по ценным бумагам и биржам придает большое значение защите инвесторов при оценке принятия или изменения освобождения от регистрации. Новые поправки представляют собой долгожданное расширение «аккредитованного инвестора». определение, которое расширит инвестиционные возможности для дополнительных категорий финансово опытных групп инвесторов, сохраняя при этом надлежащую защиту инвесторов и способствуя накоплению капитала.

Определение «аккредитованный инвестор» является центральным компонентом нескольких исключений из регистрации, таких как Правила 506 (b) и 506 (c) Положения D, поскольку статус аккредитованного инвестора выступает в качестве заместителя, согласно правилам SEC, за наличие необходимой финансовой грамотности и способности выдерживать риск потери инвестиций или заботиться о себе, так что защита процесса регистрации Закона о ценных бумагах не нужна.Квалификационный поскольку аккредитованный инвестор имеет большое значение, потому что аккредитованные инвесторы могут, в соответствии с правилами SEC, участвовать в инвестиционных возможностях, которые могут быть недоступны для неаккредитованных инвесторов, таких как незарегистрированные предложения для инвестиций в начинающих компаниях и компаниях на ранней стадии, хедж-фондах, фондах прямых инвестиций и венчурных фондах.

Изъятия в Положении D являются наиболее широко используемыми операционными исключениями при размещении ценных бумаг эмитентами. Наиболее часто используемое освобождение в соответствии с Правилом D находится в Правиле 506. Правило 506 (b) позволяет эмитенту проводить частное размещение ценных бумаг, освобожденное от налогообложения, среди неограниченного числа аккредитованных инвесторов и до 35 неаккредитованных инвесторов, обладающих достаточными знаниями и опытом в финансовых и деловых вопросах для оценки достоинств и риски предполагаемого инвестирования.Ограничение предложения инвесторов в соответствии с Правилом 506 (b) только аккредитованными инвесторами имеет дополнительное преимущество, поскольку устраняет требование о раскрытии указанной деловой и финансовой информации адресатам предложения, что может быть обременительным. Кроме того, в предложениях, сделанных в соответствии с Правилом 506 (c), обнародованным в 2013 году в соответствии с Законом о вакансиях, разрешается использовать общие приглашения и общую рекламу при условии, что эмитент принимает разумные меры. шаги для проверки того, что все инвесторы являются аккредитованными инвесторами.Еще одним преимуществом проведения частного размещения в соответствии с исключением из правила 506 является то, что требования к регистрации в соответствии с законом штата о ценных бумагах (a / k / a «blue sky») вытесняются. Без такого преимущественного права эмитенту необходимо будет зарегистрировать предложение в каждом штате, где проживает потенциальный инвестор, если только не существует исключения для конкретного штата.

До принятия этих новых правил, в случае физических лиц, определение аккредитованного инвестора использовало богатство — в форме определенного уровня дохода или чистой стоимости — как показатель финансовой состоятельности.Стандарт аккредитованного инвестора для физических лиц практически не изменился с момента его первого принятия в 1982 году, согласно которому физическое лицо должно иметь чистую стоимость, превышающую 1 миллион долларов, или годовой доход, превышающий 200000 долларов, или совместный годовой доход с супругом превышает 300 000 долларов США [6]. Согласно новым правилам SEC определила, что богатство больше не должно быть единственным средством установления финансовой состоятельности человека для целей определения аккредитованного инвестора.Скорее, расширенный Определение аккредитованного инвестора отражает текущее мнение SEC о том, что характеристики инвестора могут быть продемонстрированы различными способами, включая способность оценивать инвестиционные возможности, анализировать риски и вознаграждение за предполагаемые инвестиции, способность распределять инвестиции таким образом, чтобы снизить или избежать рисков неустойчивых потерь, возможность получить доступ к информации об эмитенте или об инвестиционной возможности, или способность нести риск потери.Новые правила создают новые категории физических и юридических лиц, которые квалифицируются как аккредитованные инвесторы, независимо от их состояния, на том основании, что они продемонстрировали необходимые способности. для оценки инвестиционной возможности.

Некоторые перечисленные организации с активами более 5 миллионов долларов исторически квалифицируются как аккредитованные инвесторы, в то время как другие, включая регулируемые организации, такие как банки и зарегистрированные инвестиционные компании, квалифицируются без Что касается проверки активов.Новые правила создают дополнительные категории лиц, которые считаются институциональными аккредитованными инвесторами, расширяя историческое определение.

Поправки также разъясняют некоторые концепции, которые не были четко определены в ранее существовавших правилах. Одно из таких разъяснений поясняет, что расчет «совместной чистой стоимости» для целей покрытия чистой суммы в 1 миллион долларов Требование к стоимости для индивидуальных аккредитованных инвесторов может представлять собой совокупную чистую стоимость инвестора и его или ее супруги или супруга, а также то, что ценные бумаги, приобретаемые индивидуальным инвестором, полагающимся на совместный Нет необходимости покупать тест на чистую стоимость активов на совместные имена.

Другое разъяснение касается ранее существовавшей части определения «аккредитованный инвестор», согласно которому организация рассматривается как аккредитованный инвестор, если все собственники капитала этой организации являются аккредитованными инвесторами. Этот стержень определения полезен, когда организация не квалифицируется как аккредитованный инвестор по своей сути, например, если у нее нет активов более чем на 5 миллионов долларов или если она была создана с целью осуществления инвестиций (если это вид организация, в которой эти факторы являются предпосылками для получения статуса институционального аккредитованного инвестора).Могут возникнуть вопросы, если собственники капитала инвестирующей организации сами являются юридическими лицами; может быть несколько слоев сущностей перед наконец, одно или несколько физических лиц становятся конечными собственниками капитала инвестирующей организации. Поправки разъясняют, что можно рассматривать различные уровни долевой собственности физических лиц, и если эти естественные лица сами являются аккредитованными инвесторами, и если все другие владельцы капитала предприятия являются аккредитованными инвесторами, предприятие будет аккредитованным инвестором.

Новые правила изменяют Правило 144A, которое является исключением, разрешающим перепродажу ценных бумаг существующими держателями ценных бумаг «квалифицированным институциональным покупателям» или QIB. Термин «квалифицированный институциональный покупатель» применяется к определенным типам организаций, которые владеют и инвестируют на дискреционной основе не менее 100 миллионов долларов США в ценные бумаги эмитентов, не связанных с организацией. Примеры правомочных организаций включают страхование компании, зарегистрированные инвестиционные компании и инвестиционные консультанты, планы вознаграждений сотрудников ERISA, инвестиционные компании малого бизнеса, лицензированные SBA, и благотворительные организации, освобожденные от налогов согласно 501 (c) (3).Исторически сложилось так, что сущности институциональные аккредитованные инвесторы не были включены в список типов организаций, которые могли бы квалифицироваться как QIB. Новые поправки добавляют все категории институциональных аккредитованных инвесторов в список юридических лиц. которые могут квалифицироваться как QIB, при условии, что они соответствуют пороговому значению в размере 100 миллионов долларов в отношении принадлежащих и инвестированных ценных бумаг. Примечание к недавно измененному определению QIB подтверждает, что организация может быть создана с целью приобретения ценных бумаг. предложение, фактор, который в противном случае лишил бы определенные типы организаций права квалифицироваться как аккредитованные инвесторы.

Поправки также вносят определенные технические изменения для обеспечения единообразия. В одном случае определение «аккредитованного инвестора» согласовано с различными правилами Комиссии по ценным бумагам и биржам. В другом — недавно установленные категории институциональные аккредитованные инвесторы теперь включены в число потенциальных инвесторов, с которыми эмитент, планирующий зарегистрированное публичное размещение акций, может связаться с устными или письменными сообщениями «для проверки воды». до подачи заявления о регистрации в SEC.В третьем случае правило SEC, регулирующее требование к брокерам предоставлять конкретную информацию потенциальным инвесторам в «копеечные акции», было изменено. исключить операции с вновь созданными категориями институциональных аккредитованных инвесторов.

[1] «Квалифицированный сотрудник» обычно определяется в Правиле 3c-5 (a) (4) Закона об инвестиционных компаниях 1940 года и включает в себя исполнительного директора, директора, доверительного управляющего, генерального партнера, члена консультативного совета или человека. служение в аналогичном качестве частного фонда или «аффилированного управляющего лица» (аффилированного лица, которое управляет инвестиционной деятельностью частного фонда) частного фонда, а также некоторых других сотрудников частного фонда или аффилированного управляющего лица частного фонда, которые регулярно участвуют в инвестиционной деятельности такого частного фонда, других частных фондов или инвестиционных компаний, инвестиционная деятельность которых управляются таким аффилированным управляющим частным фондом.

[2] Компаниям с ограниченной ответственностью разрешено считаться аккредитованными инвесторами с 1996 года на основании рекомендаций Комиссии по ценным бумагам и биржам. Новые правила формализуют давнюю позицию в официальном определении понятия «аккредитованный инвестор ».

[3] Обычно определяется Правилом 2a51-1 (b) Закона об инвестиционных компаниях 1940 года как инвестиции в независимо контролируемые компании, отвечающие определенным минимальным требованиям и предназначенные для инвестиционных целей.

[4] В поправках перечислены в качестве неисключительных примеров дополнительных организаций, подпадающих под действие этого пункта, индейские племена, правительственные органы, фонды и организации, организованные в соответствии с законодательством зарубежных стран.

[5] «Семейные офисы» обычно определяются в 275.202 (a) (11) (G) -1 как частные консультационные организации, созданные семьями для управления своими активами, планирования финансового будущего своих семей, предоставления других услуг. членам семьи и не выставляют себя перед публикой в ​​качестве консультантов по инвестициям.Комиссия по ценным бумагам и биржам ранее наблюдала, что односемейные офисы обычно обслуживают семьи с инвестиционными активами на сумму не менее 100 миллионов долларов или более.

[6] В 2011 году критерий чистой стоимости был изменен, чтобы исключить стоимость капитала основного места жительства инвестора из расчета чистой стоимости. Тест чистой прибыли требует определенного уровня дохода для каждого из двух последние завершенные годы и разумное ожидание получения такого уровня дохода в текущем году.Как обсуждалось в этой статье, супружеские эквиваленты были добавлены для целей измерения совместной чистой стоимости или дохода.

SEC расширяет определение аккредитованного инвестора

26 августа 2020 года Комиссия по ценным бумагам и биржам 3-2 проголосовала за принятие поправок [1], модернизирующих и расширяющих определение «аккредитованного инвестора» (AI), которое практически не изменилось с 1982 года.

Окончательное правило в значительной степени отслеживает предложение SEC от декабря 2019 года [2] и позволит людям квалифицироваться как ИИ на основе профессиональных сертификатов и опыта, которые демонстрируют финансовую сложность, а также расширить круг охваченных организаций.Статус AI является ключевым требованием для права участвовать в частных размещениях в соответствии с Законом о ценных бумагах, и поправки позволят более широкому кругу лиц и организаций получить доступ к рынкам частного капитала.

Определение AI до сих пор использовало богатство и институциональный статус как показатель финансовой сложности, достаточной для того, чтобы сделать регистрацию в соответствии с Законом о ценных бумагах ненужной. Поправки не изменяют пороговые значения долгосрочного дохода и чистой стоимости для физических лиц, но расширяют круг квалифицированных физических лиц на тех, кто может оценить риски и достоинства инвестиционной возможности на основе своей профессиональной квалификации или роли.Расширение охваченных организаций кодифицирует давние рекомендации SEC в отношении обращения с LLC и устраняет путаницу в отношении того, могут ли определенные организации, такие как монархи, индейские племена и муниципалитеты, квалифицироваться как AI. Поправки также вносят соответствующие изменения в определение квалифицированного институционального покупателя (QIB).

Поправки знаменуют собой первые изменения правил, принятые в рамках более широкой инициативы SEC по упрощению, гармонизации и совершенствованию системы предложения, освобожденной от уплаты налогов, как это изложено в концептуальном выпуске SEC от 2019 года.[3] Они также следуют нескольким постепенным усилиям по пересмотру давних определений, включая предложение 2007 года, которое в конечном итоге не было принято, и более свежий отчет персонала 2015 года.

Окончательное правило вступает в силу через 60 дней после публикации в Федеральном реестре. Комиссия по ценным бумагам и биржам не указала, что будет разрешено добровольное досрочное принятие правила.

В принятом виде изменения будут:

Физические лица

• Разрешить физическим лицам квалифицироваться как ИИ на основании хорошей репутации одного или нескольких соответствующих профессиональных сертификатов, званий или полномочий.
  • SEC будет назначать соответствующие сертификаты, назначения или полномочия в порядке, основанном на рассмотрении неисключительного списка атрибутов, в том числе:
    • они возникают в результате экзаменов, проводимых саморегулируемой организацией, отраслевым органом или аккредитованным учебным заведением;
    • экзамены достоверно и обоснованно демонстрируют необходимую квалификацию;
    Можно разумно ожидать, что
    • человека, имеющего сертификаты, назначения или полномочия, смогут оценить достоинства и риски предполагаемых инвестиций; и
    • наличие сертификата или обозначения является общедоступным или иным образом поддающимся независимой проверке.
  • Хотя маловероятно, что использование правила 506 (c) существенно расширится, возможность легко и независимо подтвердить, имеет ли физическое лицо соответствующую сертификацию, назначение или учетные данные, может привести к принятию разумных мер для проверки статуса ИИ (требуется, если используется общее требование, а иногда и считается обременительным для участников рынка) постепенно упрощается.
  • Отдельным приказом [4] SEC первоначально обозначила Series 7, Series 82 и Series 65 как соответствующие лицензии.
  • Комиссия по ценным бумагам и биржам может переоценить ранее назначенные сертификаты, обозначения или полномочия, если они меняются с течением времени, и назначить новые, которые соответствуют указанным критериям, после уведомления и возможности для общественного обсуждения, в зависимости от обстоятельств.

• Рассматривать «знающих сотрудников» (определенных в Правиле 3c-5 (a) (4) Закона об инвестиционных компаниях) частного фонда как AI для инвестиций в фонд (и аффилированные фонды), поскольку предполагается, что такие сотрудники, в силу занимаемой должности иметь необходимый опыт и доступ к информации для принятия обоснованных инвестиционных решений в отношении предложений фонда.
  • Это также позволит знающим сотрудникам инвестировать в фонд, который имеет активы на сумму 5 миллионов долларов или меньше (и, следовательно, не может независимо квалифицироваться как ИИ), при этом фонд не теряет свой статус ИИ. [5]
  • Статус ИИ осведомленного сотрудника будет присвоен супруге сотрудника в отношении совместных инвестиций в фонд.
  • Поскольку статус знающего сотрудника обычно зависит от того, выполнял ли сотрудник соответствующие функции или обязанности в течение 12 месяцев, в отличие от двухлетнего ретроспективного анализа для ИИ, основанного на доходе, эта поправка может быть особенно полезной для облегчения инвестиций в частные фонды за счет новые сотрудники.

• Разрешить эквивалентам супругов объединить свои финансы с целью получения статуса ИИ.

Субъекты

• Добавить в качестве AI без сопутствующей финансовой проверки (1) инвестиционные консультанты, зарегистрированные в соответствии с разделом 203 Закона о консультантах, инвестиционные консультанты, зарегистрированные в соответствии с законодательством различных штатов, и, в отличие от предложения, основанного на полученных комментариях, освобождают консультантов по отчетности и (2) инвестиционные компании в сельский бизнес (RBIC).
• Отражайте давние мнения сотрудников SEC и добавьте LLC в список перечисленных организаций, которые квалифицируются как AI, если такая организация владеет активами на сумму не менее 5 миллионов долларов.
• Добавить новую «всеобъемлющую» категорию AI, охватывающую любое неперечисленное юридическое лицо, владеющее инвестициями (как определено в Правиле 2a51-1 (b) Закона об инвестиционных компаниях) на сумму, превышающую 5 миллионов долларов США, при условии, что они не были созданы для цель инвестирования в предлагаемые ценные бумаги.
  • Комиссия по ценным бумагам и биржам решила не включать нумерованный список объектов, чтобы сохранить гибкость и уловить новые типы объектов, которые могут быть созданы в будущем.Утверждающий релиз прояснил, что SEC считает, что термин «юридическое лицо» достаточно широк, чтобы охватывать индейские племена, правительственные органы, фонды и организации, организованные в соответствии с законами зарубежных стран.
  • Комиссия по ценным бумагам и биржам пришла к выводу, что инвестиционная проверка (а не проверка активов, используемая для определенных перечисленных организаций) является подходящей мерой финансовой сложности для этого всеобъемлющего положения, поскольку некоторые охваченные организации, такие как государственные органы, могут достичь актива в 5 миллионов долларов. порог из-за владения нефинансовыми активами, такими как земля, но у вас мало или совсем нет опыта инвестирования.
• Добавить в качестве AI (1) «семейные офисы», которые имеют под управлением активы на сумму не менее 5 миллионов долларов США, которые не были созданы для конкретной цели приобретения предлагаемых ценных бумаг и чьи предполагаемые инвестиции направляются достаточно опытным человеком, и ( 2) «семейные клиенты» таких «семейных офисов», если (в отличие от предложения) инвестиции «семейных клиентов» направляются «семейным офисом» в соответствии с правилом.
• Внесите соответствующие изменения в Правило 144A, чтобы расширить определение QIB, включив в него зарегистрированных инвестиционных консультантов, освобожденных от налогообложения консультантов по отчетности, RBIC, LLC и институциональные AI, не перечисленные иным образом в Правиле 144A, при условии, что в каждом случае пороговое значение Правила 144A в размере 100 миллионов долларов для ценных бумаг, находящихся в собственности и вложил доволен.

Комиссия по ценным бумагам и биржам приняла соответствующие поправки к Правилу 163B Закона о ценных бумагах и Правилу 15g-1 Закона о биржах, чтобы учесть изменения, описанные выше.

В целом, мы считаем, что поправки являются разумным и долгожданным расширением существующих определений AI и QIB. Мы разочарованы, что SEC в конечном итоге не позволила инвесторам, получившим совет от финансовых специалистов, особенно когда они действуют осмотрительно в отношении лиц, не связанных с ИИ, претендовать на статус ИИ. Точно так же мы и другие предложили SEC рассмотреть возможность разрешения QIB, например, зарегистрированного в SEC инвестиционного консультанта, действовать от имени организации, которая не является QIB — e.g., — вновь сформированный фонд, на балансе которого еще нет ценных бумаг на сумму 100 млн долларов. Комиссия по ценным бумагам и биржам отказалась выходить за рамки того, что они изначально предлагали, и не добавила эти положения в окончательное правило. В выпуске о принятии также не учитывались предложения некоторых комментаторов, позволяющие незарегистрированным инвестиционным механизмам извлекать выгоду из возможности, доступной в настоящее время только зарегистрированным инвестиционным компаниям, для агрегирования суммы ценных бумаг, принадлежащих аффилированным инвестиционным структурам, в целях соблюдения правила 144A в размере 100 миллионов долларов. порог.Наконец, мы и другие полагаем, что Комиссия по ценным бумагам и биржам должна разрешить физическим лицам с инвестициями в размере 5 миллионов долларов (тест, используемый для всеобъемлющего анализа нового юридического лица) квалифицироваться как ИИ, поскольку мы не видим причин отличать юридические лица от физических лиц в этом отношении. внимание. Инвестиционный тест на 5 миллионов долларов также используется для определения квалифицированного покупателя (QP) — физического лица. Признавая заявление SEC о том, что определение QP служит другой цели, чем определение AI, оба предназначены для обозначения финансовой сложности, и мы считаем, что гармонизация двух определений в этой области будет полезна для снижения бремени подтверждения AI. статус для физических лиц, которые уже прошли проверку в качестве QP.Мы надеемся, что SEC рассмотрит эти моменты в будущем в рамках своей инициативы по освобождению от уплаты налогов.

Комиссары Ли и Креншоу выступили с совместным заявлением, в котором выразили несогласие с поправками, что является первым публичным заявлением последней с тех пор, как она была приведена к присяге 17 августа 2020 года. Их заявление вызвало обеспокоенность, в соответствии с возражением комиссара Ли против предложения декабря 2019 года, с отказом Комиссии по ценным бумагам и биржам. обновить 38-летние финансовые пороги для физических лиц [6] проиндексировать эти пороги с учетом инфляции в будущем; и, с точки зрения процесса, решить проблему отсутствия данных о частных рынках в более широком смысле.Два члена Комиссии раскритиковали отсутствие надежного анализа воздействия на более уязвимых инвесторов, особенно пожилых людей.

Комиссия по ценным бумагам и биржам запросила комментарии относительно корректировки финансовых пороговых значений или их индексации с учетом инфляции, но в конечном итоге отказалась вносить какие-либо изменения, заключив, что не обязательно верно, что пул ИИ в целом сегодня менее сложен, чем в 1982 году, и что улучшенный При оценке необходимости изменений следует учитывать доступность информации и распространение технологий с 1982 года наряду с влиянием инфляции.Принятие версии также подчеркнуло разрушительное влияние на рынок, которое может иметь удаление людей из пула ИИ.

Однако, похоже, этот вопрос далеко не решен. В утверждающем релизе отмечается, что SEC может рассмотреть дополнительные изменения в связи со своим следующим требуемым четырехлетним обзором определения ИИ, который должен произойти в 2023 году или к 2023 году. сохраняющийся скептицизм по поводу уместности существующих финансовых пороговых значений (или любых финансовых пороговых значений) и побуждал комментаторов и представителей общественности продолжать предоставлять отзывы.Председатель Клейтон, поддерживая сегодня позицию Комиссии по ценным бумагам и биржам, также признал наличие напряженности и отметил, что в будущем Комиссия по ценным бумагам и биржам, возможно, сможет пересмотреть тесты на благосостояние и найти способ исправить их, избегая при этом широкомасштабных сбоев на рынке. Комиссар Пирс также выступил против тестов на благосостояние, да и вообще против любых тестов, заявив, что, хотя поправки являются шагом в правильном направлении, они должны были быть гораздо шире, и инвесторам должно быть разрешено принимать инвестиционные решения на основе их свободного выбора, независимо от того, богатство или финансовая изощренность.

[3] Версия SEC № 33-10649 (18 июня 2019 г.), доступна по адресу https://www.sec.gov/rules/concept/2019/33-10649.pdf. Предложение Комиссии по ценным бумагам и биржам от марта 2020 года, касающееся поправок к таким областям, как интеграция, общие запросы и предложения, а также требование проверки Правилом 506 (c), также является частью этой инициативы, и вы можете прочитать нашу памятку по этому предложению здесь.

[5] В соответствии с Правилом 501 (a) (8) фонд может квалифицироваться как AI, если все владельцы капитала квалифицируются как AI.

[6] Как отмечается в несогласном заявлении, в результате инфляции с 1983 года количество домашних хозяйств, которые квалифицируются как ИИ, увеличилось на 550%.

Измененное определение аккредитованного инвестора SEC открывает новые двери для некоторых инвесторов

Чтобы участвовать в рынках прямых инвестиций, физические лица должны соответствовать определению «аккредитованного инвестора». Это определение традиционно основывалось на уровне дохода или общей чистой стоимости человека.

В частности, физическое лицо должно иметь чистую стоимость не менее 1 миллиона долларов (без учета стоимости основного места жительства) или годовой доход не менее 200 000 долларов за последние два года (или 300 000 долларов вместе для супружеских пар), чтобы считаться аккредитованным инвестором. . Этот высокий порог удерживает многих инвесторов от потенциально выгодных вложений в рынки частного капитала.

Выход за финансовые рамки

Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) недавно приняла изменение к этому определению, которое вступит в силу 9 декабря.Новое определение выйдет за пределы этих пороговых значений чистой стоимости и годового дохода и будет включать определенные критерии профессиональных знаний, опыта или сертификатов. В результате инвесторы, способные продемонстрировать определенный уровень финансовой грамотности, смогут дополнительно диверсифицировать свои портфели за счет прямых инвестиций и других альтернативных активов частного рынка.

Объявляя о новом определении аккредитованного инвестора, SEC заявила, что не считает, что богатство должно быть единственным средством установления финансовой состоятельности для целей определения аккредитованного инвестора.«Скорее, характеристики инвестора, рассматриваемые в определении, могут быть продемонстрированы множеством способов», — говорится в заявлении председателя Комиссии по ценным бумагам и биржам Джея Клейтона.

«Впервые физическим лицам будет разрешено участвовать в наших рынках частного капитала не только на основании их дохода или чистой стоимости, но и на основе установленных, четких критериев финансовой сложности», — говорится в заявлении. Измененное определение аккредитованного инвестора является частью «постоянных усилий SEC по упрощению, гармонизации и совершенствованию системы льготного предложения, тем самым расширяя инвестиционные возможности, сохраняя при этом надлежащую защиту инвесторов и способствуя накоплению капитала», — говорится в заявлении.

Новые квалификационные критерии

Поправки к определению аккредитованного инвестора в Правиле 501 (a) Положения D добавляют новую категорию к определению, которое позволяет физическим лицам квалифицироваться как аккредитованные инвесторы, если они обладают определенными профессиональными сертификатами, обозначениями или полномочиями. К ним относятся лицензии Series 7, Series 65 и Series 82. SEC заявила, что планирует переоценить или добавить больше сертификатов, обозначений или полномочий в будущем.

Кроме того, поправки также добавляют «супружеские эквиваленты» к определению аккредитованного инвестора. Это позволит эквивалентам супругов объединить свои финансы, чтобы соответствовать пороговым значениям чистой стоимости и годового дохода для получения статуса аккредитованного инвестора.

Поправки также расширяют определение аккредитованного инвестора в отношении определенных организаций, таких как компании с ограниченной ответственностью (LLC) и семейные офисы. LLC с активами не менее 5 миллионов долларов и семейные офисы с активами под управлением не менее 5 миллионов долларов США (вместе со своими семейными клиентами) будут считаться аккредитованными инвесторами после 9 декабря.

Примечательно, что поправки не повысили финансовые пороги для получения статуса аккредитованного инвестора. Эти пороговые значения — 1 миллион долларов чистой стоимости (без учета основного места жительства) или 200 тысяч долларов годового дохода за последние два года — были установлены в 1982 году и, по мнению многих, были подорваны инфляцией.

Открытие новых возможностей

Измененное определение аккредитованного инвестора откроет возможности для некоторых лиц инвестировать в альтернативные активы, такие как частный акционерный капитал и хедж-фонды.Как следует из названия, эти инвестиции являются альтернативой обычным категориям активов, таким как акции, облигации и их эквиваленты. Расширение горизонтов инвестирования за счет включения альтернативных активов может помочь вам увеличить прибыль за счет полного раскрытия потенциала вселенной инвестиций.

Может быть особенно выгодно инвестировать в альтернативные инвестиции, используя самоуправляемую IRA вместо дискреционных фондов. Инвестиционный доход и прирост капитала не облагаются налогом, если они хранятся в традиционной IRA, и не облагаются налогом, если хранятся в Roth IRA.Однако они облагаются налогом по обычным ставкам подоходного налога, если они хранятся на налогооблагаемом (или не пенсионном) счете.

Недостаток ликвидности некоторых альтернативных активов также делает их хорошими кандидатами для самостоятельных ИРА, учитывая долгосрочный характер пенсионного инвестирования. Сюда входят фонды прямых инвестиций и хедж-фонды, которые могут быть ликвидированы только в определенные периоды времени. А инвестируя в альтернативные активы с помощью самостоятельной IRA, вы можете высвободить налогооблагаемые средства для других целей.

_{Информация, представленная в этой статье, носит образовательный характер, а не советы по инвестициям, налогам или финансам.}