Будет ли расти доллар в Кыргызстане? Мнения экономистов
Кыргызский сом пока будто бы не замечает ажиотажа на мировых валютных рынках — доллар держится на уровне 84,9 сома. Но не без вмешательства Национального банка, который только с 11 марта провел две крупные интервенции, вбросив на рынок почти 75 млн долларов. Экономисты рассуждают о том, ждать ли в ближайшее время роста курса валюты.
Кайрат Итибаев:
Вероятность повышения курса доллара связана с очень большой импортозависимостью. У нас даже 80% продуктов питания — завозные. Также у нас сильная зависимость от российской экономики, а именно, рубля. Поэтому, как себя поведет рубль, так и будет реагировать курс сома. С падением рубля ожидается и падение сома.
Давать прогнозы — дело на благодарное, но я осмелюсь. В краткосрочном плане — к концу весны — по худшему прогнозу доллар дойдет до 89 сомов. К осени курс может дойти до 95 сомов, а концу года — до 100 сомов. Усиление санкционных мер в отношении России и повышение цен на продукты питания будут ощутимо влиять на курс валюты.
Эркин Абдразаков:
Пока в стране не будет экспорта, доллар никогда не будет дешеветь. Все контракты заключаются в долларах, выплата госдолга тоже производится в долларах, в сомах с нами никто не будет вести расчеты. Без налаживания отечественного производства доллар будет дорожать.
Интервенции Национального банка не дают никакого эффекта. Еще недавно доллар стоил 68 сомов, сейчас уже 84,9 сома. Интервенции в своих интересах используют разве что несколько крупных банков и агентств.
Сложно сказать, каких отметок может достичь доллар. Но без собственного производства он совершенно точно не будет падать. Не нужно ждать волшебника, который взмахнет своей палочкой и остановит рост валюты.
Сейдалы Мырзакматов:
При падении сома у нас говорят про девальвацию, но девальвация — это совсем другое. Это когда государство намеренно снижает курс национальной валюты, а у нас Национальный банк не может сдержать ее падение. Нацбанку необходимо либо вливать больше денег, чтобы сдержать рост доллара, либо полностью отпустить в свободное плавание.
Непонятно, для чего он совершает интервенции. За год доллар подорожал на 16 сомов, страдают как импортеры, так и экспортеры.
Золотовалютные резервы как раз нужны для подобных случаев, которых сейчас 3 млрд долларов. Можно использовать хотя бы 1 млрд долларов. Деньги не исчезнут, Нацбанк просто поменяет одну валюту на другую. Интервенции нужно проводить на 200-300 млн долларов. Понимаю, что это нерыночный метод, но при таком темпе роста доллара завтра нас ожидает социальный взрыв. Либо пусть Нацбанк скажет бизнесу, что больше не будет поддерживать национальную валюту, чтобы они знали к чему быть готовыми.
Про дальнейший курс доллара ничего сказать не могу. Я думал, что он не превысит 80 сомов, но доллар уже стоит почти 85 сомов.
Азамат Акелеев:
Если нефть продолжит падение, то будет падение рубля и сома. А спрогнозировать максимальную отметку курса доллара невозможно.
Нургуль Акимова:
Давайте исходить из другой точки зрения.
Есть несколько условий для того, чтобы национальная валюта не дешевела. Если власти не будут пресекать предпринимательство в сфере строительства, недропользования, переработки, логистики и внешнеэкономической деятельности, все наладится. Курс урегулируется и цены не будут расти.
Мы просто должны понять, что если бизнес будет работать, будет создавать рабочие места, добавленную стоимость и, в целом, экономические блага, наш курс будет в порядке. Если ничего не делать, конечно, будет расти. Но у нас же маленькая страна, и государство может реагировать. Допустим, перестать преследовать предпринимателей.
Илимбек Абдиев:
Весной курс сезонно меняется. Это связано с весенне-полевыми работами и ценой на ГСМ. Также курс доллара зависим от курса рубля, так как мы имеем наибольший товарооборот с Россией.
Национальный банк:
В связи с тем, что в Кыргызстане действует режим плавающего обменного курса, динамика курса зависит от баланса спроса и предложения иностранной валюты.
На текущий момент ситуация на валютном рынке остается относительно стабильной. С начала 2021 года по 26 марта официальный курс доллара США по отношению к сому вырос на 1,56% — с 83,5 до 84,8 сома за один доллар США. С начала 2021 года по 25 марта, в целях сглаживания резких колебаний обменного курса, Национальный банк провел 4 интервенции по продаже иностранной валюты на сумму 158 млн долларов США.
***
В начале февраля президент
В 2020 году Нацбанк провел 29 интервенций и продал в общей сложности 465 млн 950 тысяч долларов. Самой крупной из них стала сделка от 10 марта прошлого года, когда было выставлено 49 млн 700 тысяч долларов.
Однако большая часть интервенций пришлась на ноябрь.
Главный финансовый регулятор проводит интервенции для предотвращения резкого повышения обменного курса валюты. Несмотря на это курс самого доллара по отношению к сому за прошедший год вырос значительно.
Так, по состоянию на 1 января 2020 года его официальный курс составлял 69 сомов 51 тыйын за доллар. В апреле он поднялся до 84 сомов, а в июне-июле до 74-75 сомов. В ноябре он уже вырос до 85 сомов, в декабре немного опустился, остановившись на уровне 82 сома за доллар.
В январе 2021 года американская валюта вновь стала расти, сегодня ее официальная стоимость составляет порядка 84 сомов 90 тыйынов за доллар.
Золото в атмосфере роста доллара
Аналитики рынка, похоже, сходятся во мнении по поводу двух вещей: во-первых, что сильный доллар – это плохо для золота, а во-вторых, что доллар, скорее всего, будет расти в цене и дальше. Можно согласиться с тем, что сильный доллар может оказывать давление на золото, но аналитики во Всемирном золотом совете (далее — ВЗС) считают, что отношение доллар/золото являются асимметрическими: курс золота растет больше при слабом долларе, чем падает в цене при сильном долларе.
Доллар США является важным – но не единственным – фактором, влияющим на золото
Всегда легко анализировать любое явление в терминах «хорошо-плохо». Высказывание «то, что хорошо для доллара, является плохим для золота» не является исключением. Однако действительная ситуация на рынке золота имеет гораздо больше нюансов и сторон. Можно согласиться с тем, что пока доллар продолжает расти, курс золота будет скованным. Тем не менее, связь между долларом и золотом является более сложной на сегодняшний день, чем в прошлом. Текущая ситуация отличается от того, что было на протяжении 1970-1990-х гг.
— доллар может вырасти в краткосрочной перспективе, но вскоре рост замедлится. Известно, что доллар достиг многолетних максимумов за последние 12 месяцев. Отчасти это связано с экономическим ростом США и различием между денежно-кредитной политикой США и другими частями мира. Однако при этом темпы увеличения доллара будут сдерживаться низким потенциалом роста экономики США и последствиями длительного периода низких реальных процентных ставок;
— несмотря на укрепление доллара, перспективы для золота остаются устойчивыми. По данным ВЗС, добыча золота будет оставаться ограниченной, что будет оказывать меньшее давление на спрос и поддерживать курс. Более того, выгоды от снижения цен на нефть для потребителей могут быть превзойдены геополитической нестабильностью и кредитным риском, – а это атмосфера, в которой золото чувствует себя как рыба в воде. Более того, цены на акции и облигации по-прежнему показывают диспропорцию между риском и доходами, что побуждает инвесторов искать альтернативные активы;
— обладание золотом имеет большие выгоды, даже несмотря на последствия усиления доллара. Исследования ВЗС показывают, что инвесторы по-прежнему предпочитают делать стратегические запасы золота, даже при самых скромных прогнозах о его росте, даже когда доллар растет, а акциям и облигациям США пророчат скачок цен;
— отношение доллар/золото продолжает развиваться. Изменения на мировых рынках и в структуре рынка золота должны уменьшить влияние доллара на золото в долгосрочной перспективе.
И хотя тот факт, что курс золота выражается в долларах США, привлекает много внимания, значимость этого факта преувеличена.
Доллар может увеличиваться в цене, но эта тенденция не будет длиться вечно
По общему мнению, рост доллара продолжится в ближайшем будущем исходя из следующих факторов: расширение экономики США, перспектива ужесточения денежно-кредитной политики США, ослабление экономического положения Европы и Китая и некоторых стран, зависящих от экспорта сырья, мягкая денежно-кредитная политика в Японии, Европе и других странах. При этом повышение доллара не приведет к серьезному обвалу курса золота. И вот почему:
— как известно, доллар достиг 12-летнего максимума в этом году. Впрочем, исторически сложилось, что корреляция между ростом доллара в течение 12 месяцев и следующим годом такова, что доллар имеет тенденцию терять свои позиции. Только в начале 1980-х гг. доллар увеличивался в цене длительный период времени. Но это был период в истории с такой динамикой, которая очень отличается от современной;
— плоская кривая доходности предполагает, что темпы экономического роста являются неустойчивыми. Краткосрочные ставки США двигаются вверх, а длинный конец кривой стабильно снижается. Текущая кривая доходности еще ниже по сравнению с предыдущими годами ралли доллара. Эти данные отражают господствующую на рынке неуверенность по отношению к долгосрочной перспективе роста и перспективам высокой инфляции в будущем – а ведь это идеальные условия для подъема ставок и сдерживания валюты – о чем говорят и власти, и аналитики рынка. Низкий рост в Европе и Китае, среди прочих регионов, является отчасти причиной силы доллара и, скорее всего, негативно повлияет на экономический рост в США.
— ФРС будет двигаться осторожно, при этом увеличение долга останется острой проблемой. В ФРС дали ясно понять, что их политика зависит от экономических данных. Такая политика, по определению, предполагает отставание во времени. В таком случае реальные ставки останутся на низком уровне – что, в свою очередь, должно остановить рост доллара. Кроме того, представители ФРС выразили обеспокоенность тем, что низкий рост в других ключевых странах и усиление доллара могут замедлить экономику США. В добавление к этому – и это не только касается США – высокий уровень государственного долга сдерживает рост процентных ставок, предотвращая способность заемщиков погашать свою задолженность. Сдерживание процентных ставок также должно замедлить рост курса доллара.
Дальнейшее увеличение силы доллара может привести к корректировкам, но не потрясениям
Стабильный рост доллара необязательно приведет к дальнейшему ослаблению курса золота. Есть и другие факторы, которые поддерживают золото даже при наличии сильного доллара. Исследования ВЗС показывают, что, как это часто бывает с золотом, факторы является комплексными, поэтому очень легко стать жертвой ошибочных представлений. В то время как сильный доллар США может и дальше оказывать давление на золото, есть много факторов, которые ограничивают его влияние. Но сначала поговорим о мифах, связанных с отношением доллар/золото.
Мифы и заблуждения относительно отношения доллар/золото
От участников рынка часто можно услышать, что основанием для отношения доллар/золото является то, что курс золота выражается в долларах.
Есть две основные проблемы с этим утверждением. Хотя курс золота действительно часто «выражается» в долларах, курс при этом не диктуется долларом. Отношение доллар/золото соответствует положению доллара в качестве – как некоторые говорят – резервной валюты. Кроме того, необходимо учитывать последствия спроса и предложения золота, которые выражаются в долларе. С точки зрения спроса, биржевая цена любого однородного товара (золота, нефти и пр.) является менее важной для инвесторов и потребителей, чем цена, которую платят за него в местной валюте. Со стороны предложения, относительная сила местной валюты может иметь влияние на производство. Профессор Мартин Фельдштейн из Гарвардского университета показал, как это работает на примере нефти. По его мнению местная цена на нефть движется по отношению к доллару, что отражает его движение по отношению к местной валюте. Таким образом, снижение долларовых цен на золото (например) влияет только на изменение курса доллара по отношению к цене местной валюты.
Сильный доллар является относительным понятием, особенно когда речь идет о золоте
Обычно говорят о повышении или понижении курса валюты так, что создается впечатление, что курс валюты является почти абсолютно независимой переменной. В действительности, валюты могут укрепляться по отношению к одним валютам и идти в обратном направлении по сравнению с другими. Для того чтобы правильно измерить силу той или иной валюты, инвесторы полагаются на индексы, которые фиксируют относительную силу данной валюты по отношению к различным другим валютам одновременно. В случае доллара, популярным ориентиром является торгово-взвешенный индекс доллара, созданный ФРС. Тем не менее, показатель этого индекса в значительной степени зависит от отношения доллара к евро или канадскому доллару (крупные торговые партнеры), но при этом почти не учитывает индийскую рупию или турецкую лиру (небольшие торговые партнеры). Но чтобы действительно понять связь между долларом и золотом, более актуально измерять силу (или слабость) доллара по отношению к валютам стран с более высоким уровнем спроса на золото.
Например, измерение стоимости доллара по отношению к индийской рупии будет более адекватным мероприятием, чем измерение стоимости доллара США по отношению к канадской валюте.
На рынке всегда прогнозируют сильный доллар
По нашему мнению, текущий курс золота отражает рыночные ожидания относительно укрепления доллара, но потенциал роста доллара может быть ограничен. Большинство аналитиков не ожидают падения евро ниже паритета к доллару. Однако могут произойти определенные события, которые могут вызвать резкий скачок доллара, такие как распад еврозоны или дефолт кредитов, выраженных в долларах. Впрочем, такого рода события обычно повышают спрос на золото, поскольку оно является средством сбережения. Есть также другие валюты, важные для рынка золота, например, индийская рупия, которая имеет потенциал для повышения или китайский юань, все более отдаляющийся от доллара.
Добыча золота уменьшилась в настоящее время, по сравнению с периодами сильного доллара
В начале 1980-х гг.
и середине 1990-х гг., когда также наблюдался большой рост доллара, курс золота снижался. Но в те годы, сильный рост добычи стал дополнительным фактором давления на его курс. Объем добычи рос на 8,3% в год на протяжении этого периода по сравнению с темпом в 0,9% в другие годы. В то же время, чистый объем продаж золота центральными банками вырос на 16,3%, тогда как в остальные годы аналогичный показатель падал до 1,3%. В настоящее время, пока доллар укрепляет свои позиции, вряд ли добыча золота вырастет до уровней 1980-х гг. В последние годы, совокупная добыча золота (включая переработку) уменьшилась. В таком случае рынок золота получает поддержку:
— предложение переработанного золота постоянно снижается. В 2009-2014 гг. оно упало до семилетнего минимума, сократившись на более чем 600 тонн;
— добыча золота может выровняться в следующем году, поскольку предложение вырастет от золотодобывающих компаний, которые развивались в период более высоких цен на золото;
— в то время как золотые биржевые фонды могут служить источником предложения золота, вряд ли в ближайшее время произойдет масштабный отток паев из них..jpg)
Большинство тактических и спекулятивных инвесторов ушли с рынка, в результате чего в золотых биржевых фондах остались только стратегические инвесторы.
Положение золота в среде растущего доллара
Историческая перспектива состояния золота во время различных режимов доллара
Доллар США ни в коем случае не является единственным фактором, влияющим на золото, но в отсутствии серьезных изменений среди других факторов, инвесторы сосредотачивают свое внимание на отношении доллар/золото. Любопытно посмотреть на периоды, в которых наблюдалась подобная ситуация, чтобы проанализировать движение курса золота по отношению к тому, как быстро доллар рос или падал. Возьмем для анализа 40-летний период (с января 1973 года до декабря 2014; см. таблицу) и разделим движение доллара исходя из следующих трех категорий:
— падение: доллар дешевеет более чем на 2% в течение 12-месячного периода;
— небольшая динамика: доллар движется вверх или вниз на 2% в течение 12-месячного периода;
— рост: доллар растет более чем на 2% в течение 12-месячного периода.
По результатам анализа можно сказать, что золото показывает лучшую динамику (+14,9%) во время падения доллара. Также у золота наблюдается рост, хотя и в меньшем объеме, когда у доллара небольшая динамика. С другой стороны, курс золота падает (-6,5%) в периоды, когда доллар поднимается. Курс золота обычно поднимается более чем в два раза выше при понижении доллара, чем когда желтый металл падает при повышении доллара. Кроме того, корреляция золота по отношению к фондовым рынкам и сырьевым товарам оказывается ниже среднего в периоды растущего доллара. Это становится важным в контексте сбалансированного портфеля, потому что доллар не является столь значимым с точки зрения диверсификации.
Таблица 1: Отношение доллар/золото не является симметрическим: курс
золота вырастает в два раза в период ослабления доллара
Средняя годовая статистика поведения золота с января 1973 года до декабря 2014
|
|
|
Условный анализ |
||
|
|
Весь период |
Падение доллара |
Небол. |
Рост доллара |
|
Доходность (годовая) |
6.2% |
14.9% |
7.8% |
-6.5% |
|
|
|
|
|
|
|
Волатильность (годовая) |
19.5% |
18. |
20.2% |
19.7% |
|
|
|
|
|
|
|
Корреляция с фонд. рынками |
-0.06 |
0.07 |
-0.16 |
-0.11 |
|
Корреляция с сырьевыми товарами |
0. |
0.16 |
0.14 |
0.07 |
динам.
4%
15
Источник: Bloomberg, Всемирный золотой совет
Золото улучшает состояние инвестиционного портфеля даже в условиях растущего доллара
Должны ли инвесторы держать у себя золото в условиях растущего доллара? По нашему мнению, безусловно должны. В долгосрочной перспективе, оптимальное вложение в золото в сбалансированном портфеле должно составлять от 2 до 10% (в зависимости от отношения к риску).
Двигаясь к мультивалютному миру
В долгосрочной перспективе, есть одно важное обстоятельство, связанное с долларом, которое необходимо рассматривать наряду с ближайшими событиями. Это тенденция к снижению его курса.
Вместо «краха» доллара, который был ошибочно спрогнозирован много лет назад, есть признаки перехода в будущем к сбалансированной мультивалютной системе.
Испытания для доллара
В 1971 году власти США объявили о том, что доллар больше не будет конвертироваться в золото. Тем самым был положен конец Бреттон-Вудской системы. С тех пор курс доллара свободно плавает по сравнению с другими валютами. В целом тенденция такова, что доллар падает в цене по причине макроэкономических факторов – таких, как падение процентных ставок, рост евро и валют развивающихся рынков. Несмотря на усиление на протяжении последних лет, долгосрочный нисходящий тренд или, по крайней мере, давление по отношению к восходящему тренду будут набирать обороты. Рассмотрим факторы, которые оказывают давление на доллар:
— повышение курса юаня. Китай в настоящее время является второй по величине экономикой в мире, и ее валюта, вероятно, будет занимать весомое место в международных резервах в будущем.
Как известно, Китай заключил своп-соглашения с 23 центральными банками. Важность Китая на мировой сцене еще не вполне отразилась на ее валюте. Вполне возможно, мы увидим увеличение роли юаня;
— уменьшение доли доллара в мировых резервах. Доля доллара в мировых резервах падает медленно, но устойчиво – с 61% в 2000 году до 55% в 2014 году – а доля евро выросла с 15% до 22%. Доля других валют также растет, в частности, канадских и австралийских долларов. Однако в то время как эти валюты обретают большую долю в мировых запасах, их эффективность в диверсификации валютных резервов может снизиться, если деятельность их центральных банков в контексте денежно-кредитной политики станет более синхронизированной. Следовательно, золото станет более ценным инструментом диверсификации валютных резервов для центральных банков.
Еще раз об отношении доллар/золото
Аналитики ВЗС считают, что есть признаки изменения отношения доллар/золото:
— спрос на золото, не выраженный в долларах, не является чрезмерно чувствительным к движению доллара.
Спрос на золото за пределами США не имеет четкой привязки к динамике доллара. На долю Китая и Индии приходится 50% всего спроса на золото, а на долю Юго-Восточной Азии еще 9%. Спрос со стороны Китая, скорее всего, будет повышаться, даже если доллар будет расти или падать в цене. Спрос со стороны Индии больше зависит от волатильности местной валюты и культурных факторов, чем от динамики зарубежных валют и мировой финансовой ситуации. Рост влияния Восточной Азии не только на рынках золота, но и на рынках капитала в целом, конечно, вряд ли разорвет, но точно ослабит зависимость золота от доллара;
— Азия становится центром торговли золотом. Тенденция передвижения большой торговли желтым металлом на Восток становится очевидной, поскольку мировой рынок золота стремительными темпами развивается в азиатских странах, таких как, Китай, Гонконг и Сингапур. Примерами этой тенденции являются создание международного совета Шанхайской биржи золота, появление контрактов на золотые килограммовые слитки на Сингапурской бирже золота, новые фьючерсы, основанные на килограммовых слитках золота, в Гонконге и т.
д. Все это, вероятно, приведет к большему количеству операций с золотом в других валютах, поскольку рынок золота становится менее централизованной (ранее центром был Лондон), но региональной, сетевой структурой.
Доллар имеет значение, но он не определяет значимость золота для инвесторов
В то время как в краткосрочной перспективе сила доллара может оказать дополнительное давление на золото, но до тех пор, пока эта сила не является слишком большой, выгоды владения золотом в инвестиционном портфеле останутся существенными. В среднесрочной перспективе спрос с Востока и ограниченный объем добычи предоставят поддержку для рынка золота. И, наконец, в долгосрочной перспективе, аналитики ВЗС считают, что влияние доллара на курс золота уменьшиться, ведь другие валюты начинают оспаривать лидирующее положение доллара в качестве единственной мировой резервной валюты.
Всемирный банк посоветовал РФ рассмотреть вопрос о введении минимального дохода для борьбы с бедностью
26. 05.2021 14:24
132(Рейтер) Россия не допустила в 2020 году роста уровня бедности, несмотря на пандемию COVID-19, но для борьбы со все еще низким уровнем благосостояния власти должны рассмотреть вопрос о введении гарантированного минимального дохода, сказал ведущий экономист Всемирного банка.
Проблема падения уровня жизни является одним из приоритетов для президента Владимира Путина перед парламентскими выборами, которые должны состояться в сентябре. Он уже много лет обещает повысить реальные располагаемые доходы населения — это один из самых болезненных социальных вопросов в России.
Уровень бедности в России снизился до 12,1% в конце 2020 года с 12,3% годом ранее, и как ожидается, опустится до 11,4% к концу 2021 года, сообщил Всемирный банк.
По словам Путина, к 2030 году этот показатель должен снизиться до 6,5%.
«Борьба с бедностью по-прежнему очень важна, учитывая уровень бедности в России, который измеряется двузначными цифрами», — сказал в интервью Рейтер ведущий экономист Всемирного банка по России Апурва Санги.
Для дополнительной адресной поддержки нуждающимся Россия могла бы рассмотреть возможность введения гарантированного минимального дохода, сказал Санги, повторив предложение, выдвинутое некоторыми российскими законодателями.
«Гарантированный минимальный доход (GMI) — это крайнее средство защиты, при котором выплаты не настолько высоки, чтобы отказываться от необходимости работать, но обеспечена защита от нищеты».
Социальные выплаты в РФ, в том числе семьям с маленькими детьми, помогли сдержать всплеск бедности во время пандемии прошлом году, отметил Санги.
Реальные располагаемые доходы населения неуклонно падают с 2013 года, за исключением отдельных периодов, когда они показали незначительный рост, в основном из-за инфляции и ослабления рубля на фоне санкций, введенных против Москвы в связи с аннексией Крыма в 2014 году.
Если реальные располагаемые доходы будут расти на 1,5% в год, что близко к потенциальным темпам роста ВВП, они восстановятся до 2027 года, сказал Санги.
Тем не менее, зависящая от нефти экономика России может вырасти на 3,2% в 2021 году после падения на 3% — максимального за 11 лет — в 2020 году, говорится в докладе Всемирного банка.
Всемирный банк не упомянул сентябрьские выборы в Государственную думу в своем очередном докладе и в интервью.
(Александр Марроу и Андрей Остроух. Перевел Калеб Дэвис. Редактировали Ольга Девятиярова и Анна Козлова)
Предложение России отказаться от доллара США медленно работает, но препятствия остаются
Стремясь оградить российскую экономику от санкций США, Кремль сделал «дедолларизацию» своим долгосрочным приоритетом, но будет вынужден полагаться на нее. по мнению экономистов, в течение некоторого времени курс доллара будет зависеть от доллара.
С 2013 года Центральный банк России (ЦБ РФ) пытается сократить количество транзакций, проводимых в долларах США, как для внутренних платежей, так и для внешней торговли.
Россия неоднократно сталкивалась с У.Санкции США и ЕС с 2014 года по разным причинам, начиная от аннексии Крыма и заканчивая отравлением бывшего шпиона в Великобритании, а также онлайн-вмешательством в выборы в США в 2016 году.
Основная причина, по которой он акцентирует внимание на дедолларизации, заключается в том, что санкции США являются экстерриториальными — они нацелены на все компании, использующие доллар США или действующие дочерние компании в США. Таким образом, отказ от доллара рассматривается как способ обхода санкций для России, считает Агата Демараис, директор по глобальному прогнозированию Economist Intelligence Unit (EIU).
«Дедолларизация может принести пользу, прежде всего, евро и юаню, и ЦБ РФ также увеличивает долю своих активов, которые хранятся в этих двух валютах», — сказал Демараис CNBC по электронной почте.
Чтобы предотвратить возможные санкции, которые отсекают Россию от международных финансовых каналов (таких как SWIFT), Россия также создала внутреннюю банковскую платежную систему «Мир» (что в переводе с русского означает «мир» и «мир»).
Он также активизировал усилия по подписанию соглашений о валютных свопах, которые позволяют осуществлять прямую торговлю между двумя странами в местных валютах вместо обычной зависимости от U.С. долларов.
«Неудивительно, что Россия заключила сделки валютного свопа со странами, которые в настоящее время имеют плохие отношения с США, включая Иран, Турцию и Китай», — добавил Демаре.
Фирмы, отказывающиеся от доллара
Согласно отчету, опубликованному на этой неделе главным экономистом ING по России и СНГ (Содружеству Независимых Государств) Дмитрием Долгиным, дедолларизация сейчас очевидна во многих областях.
Сюда входят торговые потоки, внешний долг, международные активы, принадлежащие банкам и ЦБ РФ, местные займы и оборот местного валютного рынка.И наоборот, роль доллара в сделках с частными активами, принадлежащими компаниям и домашним хозяйствам, фактически возросла.
«Банки одобряют дедолларизацию, в то время как остальные, включая компании, домохозяйства и даже правительство, держатся за свои доллары США, которые более привлекательны по сравнению с евро благодаря более высоким процентным ставкам», — сказал Долгин. отчет.
Долгин указал, что прогресс дедолларизации также «оптически подавляется» эффектами обесценивания евро и рубля по отношению к доллару примерно на 20% и 50% соответственно с 2013 года, предполагая, что снижение доли русских использование доллара было бы более заметным, если бы эти обменные уровни остались неизменными.
Вид на недавно построенную российским газовым гигантом «Газпром» Адлерскую ТЭС на черноморском курорте Сочи.
Юрий Кадобнов | AFP | Getty Images
Однако некоторые компании начали отходить от доллара. В 2015 году «Газпром нефть» объявила, что рассчитывала весь экспорт нефти в Китай в юанях. А в августе этого года «Роснефть» объявила о прекращении использования доллара США для своих экспортных контрактов.
Тем не менее, Демаре сказал, что полная дедолларизация остается «утопией» из-за зависимости глобального экспорта нефти от долларовых операций, а также из-за нестабильности рубля.Кроме того, поскольку на долю России приходится всего 2% мирового ВВП (валового внутреннего продукта), это также означает, что рубль остается непривлекательным для некоторых международных инвесторов.
Дополнительные торговые издержки, вызванные дедолларизацией, также будут представлять собой еще одно «серьезное препятствие», — сказала она.
Долгин предположил, что дальнейшая дедолларизация российской торговли и перевод ее контрактов на экспорт нефти на евро возможны, если ЕС и Китай увеличат масштабы своих собственных усилий по обходу доллара.
В отчете сделан вывод о том, что Министерство финансов России может дедолларизовать свои активы после 2020 года, когда ликвидная часть его Фонда национального благосостояния (ФНБ) достигнет 7% ВВП, что позволит «увеличить диверсификацию инструментов».«
Поддержка России со стороны ЕС
ЕС приступает к выполнению миссии по повышению международной роли евро и, как таковой, является ключевым бенефициаром дедолларизации России.
« Неофициально ЕС стремится поддержать Усилия России по дедолларизации, поскольку официальные лица ЕС сетуют на последствия экстерриториальных санкций США для европейских компаний и хотят продвигать евро в качестве международной валюты », — сказал Демараис.
В рабочем документе персонала, опубликованном в июне, после консультаций Европейская комиссия пришла к выводу, что с участием государственных и частных участников рынка «евро явно выделяется как единственный кандидат, обладающий всеми необходимыми атрибутами глобальной валюты, которую участники рынка могли бы использовать в качестве альтернативы евро.Южнокорейский доллар »
Комиссия также подчеркивает потенциал увеличения доли транзакций в евро с энергоносителями, особенно с природным газом.
Представитель Европейской комиссии сказал CNBC, что продвижение международной роли евро является« частью обязательств Европы. к открытой, многосторонней и основанной на правилах глобальной экономике и торговле ».
« Усиление роли евро поможет повысить устойчивость международной финансовой системы, предоставив операторам рынка по всему миру дополнительный выбор и сделав международную экономику менее уязвимы для потрясений «, — сказал пресс-секретарь.
Россия, Китай и ЕС мотивированы отказаться от
долларов СШАДоллар США был основной мировой резервной валютой на протяжении десятилетий, но этот статус может оказаться под угрозой, поскольку «очень могущественные страны» стремятся подорвать его важность, предупредила Энн. Корин из Института анализа глобальной безопасности.
«Основные движущие силы», такие как Китай, Россия и Европейский Союз, имеют сильную «мотивацию к дедолларизации», — сказал Корин, содиректор аналитического центра по вопросам энергетики и безопасности, в среду.
«Мы не знаем, что будет дальше, но мы точно знаем, что текущая ситуация неустойчива», — сказал Корин. «У вас растущий клуб стран — очень сильных стран».
Безусловно, доллар считается одним из самых безопасных вложений в мире, и он растет во время экономических или политических потрясений.
Но одним из факторов, сдерживающих энтузиазм стран по поводу доллара, является перспектива попадания под юрисдикцию США при совершении операций в долларах.Когда используется доллар США или транзакции проходят через американский банк, юридические лица подпадают под юрисдикцию США — даже если они «не имеют никакого отношения к США», — сказал Корин в интервью телеканалу CNBC «Squawk Box».
Корин сослался на односторонний выход Вашингтона из ядерной сделки с Ираном в 2018 году, за которым последовало восстановление санкций в отношении Тегерана. Эта ситуация сделала европейские транснациональные компании уязвимыми для наказания Вашингтона, если они продолжат вести дела с Ираном.
«Европа хочет вести бизнес с Ираном. Она не хочет подчиняться законам США в отношении ведения бизнеса с Ираном, верно?» она сказала. «Никто не хочет, чтобы его встречали в аэропорту для ведения бизнеса со странами, с которыми США недовольны тем, что они ведут дела».
В результате у стран появляется «очень и очень сильная мотивация» отказаться от использования доллара, сказала она.
«Нефтяной юань» может быть ранним предупреждением
Но если влияние доллара снизится, роль, которую традиционно играет доллар, могут сыграть другие валюты, особенно китайский юань.
В последние годы Китай попытался интернационализировать использование своей валюты — китайского юаня. Такие меры включают введение фьючерсов на сырую нефть в юанях и сообщения о том, что Китай готовится платить за импортируемую нефть в своей собственной валюте, а не в долларах США.
Фьючерсы на нефть, деноминированные в юанях, также называемые «нефт-юанями», могут служить ранним предупреждением об ослаблении господства доллара, сказал Корин.
«Мне кажется, это канарейка в угольной шахте.Послушайте, 90% … нефти торгуется в долларах, — сказала она. — Если у вас есть какое-то начало, чтобы разрушить доминирование доллара над торговлей нефтью, это толчок в направлении децентрализации. -долларизация ».
Тем не менее, она добавила, что, хотя нефте-юань может быть« необходимым »условием для международного отказа от доллара, его« недостаточно », чтобы это произошло самостоятельно.
Россия в 2021 году: Восстановится ли экономика?
В начале прошлого года Россия незаметно отказалась от своей давней цели — войти в пятерку крупнейших экономик мира.
Этот шаг явился частью радикальной перезагрузки более 100 социально-экономических целей, которые президент Владимир Путин хотел достичь к 2024 году. Ссылаясь на беспрецедентные экономические обстоятельства, власти заявили, что 2030 год теперь является более реалистичным крайним сроком для амбициозной повестки дня. Некоторые цели, такие как цель в первой пятерке, были полностью отброшены.
По мнению аналитиков, ирония заключается в том, что 2020 год может стать первым годом, когда Россия вплотную приблизится к тому, чтобы фактически войти в пятерку лидеров — по крайней мере, если измерять его на основе паритета покупательной способности (ППС), который учитывает различия в уровне жизни. .
Это связано с тем, что по макроэкономическим стандартам экономика России стоимостью 1,5 триллиона долларов США выдержала первый год кризиса с коронавирусом лучше, чем почти любая другая крупная экономика в мире.
Оправдание
«В других странах дела обстоят намного хуже», — сказал в конце прошлого года российский экономист Сергей Гуриев, профессор парижского научного центра «Наука По». «Страны с развитой экономикой в среднем потеряют 6% своего ВВП — многие европейские экономики потеряют 10%». Россия же, наоборот, сократилась чуть более чем на 4%.
Это меньше, чем в среднем по миру, и значительно меньше, чем первоначально опасались весной, когда нефть — самая важная отрасль промышленности и важнейший экспорт России — потеряла 70% своей стоимости, когда цены упали ниже 20 долларов за баррель.
Не изменились и другие макроэкономические показатели России. В то время как рубль, который пострадал во время предыдущих кризисов, пошатнулся, упав на 18% по отношению к доллару США, экономисты заявили, что эта валюта играет свою роль «амортизатора». Более того, политика Центрального банка помогла удержать падение курса валюты на управляемом уровне и избежать двузначной инфляции или финансовой паники, которые Россия наблюдала во время предыдущих кризисов.
Политики рассматривают экономические показатели России как подтверждение ее ориентированного на стабильность подхода, принятого в годы после аннексии Крыма. Это включало договор о добыче нефти с картелем ОПЕК для управления ценами, создание фонда национального благосостояния в размере 170 миллиардов долларов, минимизацию государственного долга и «фискальное правило», чтобы разорвать порочный круг падения цен на нефть, быстрой девальвации рубля и безудержной внутренней политики. инфляция.
МВФ недавно назвал этот список «надежной фискальной базой и значительным пространством для маневра в политике» — другими словами, Россия была хорошо подготовлена.
Однако лучшие макроэкономические показатели Москвы опровергли сохраняющуюся проблему, с которой экономике придется бороться, чтобы выйти из пандемии.
«В краткосрочной перспективе у нас есть стабильность — низкий государственный долг, низкий внешний долг и очень высокие резервы. Вы бы сказали, что это фантастика, не так ли? » заявила Элина Рыбакова, заместитель главного экономиста Института международных финансов (IIF).
«Но проблема в том, что в среднесрочной перспективе у нас есть все мыслимые проблемы: неспособность обеспечить рост».
Прогнозы того, что произойдет после пандемии, подтверждают это.
По мере развертывания вакцинации и выхода стран из шока, вызванного коронавирусом, Россия опустится с вершины таблицы экономической лиги обратно вниз. По прогнозам Организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСР), Япония и Бразилия — единственные члены G20, которые в ближайшие два года будут расти медленнее, чем Россия.Согласно большинству прогнозов, экономика России не вернется к своему докоронавирусному размеру еще как минимум 18 месяцев.
Кроме того, остаются слабые места в более долгосрочной перспективе. МВФ оценивает среднесрочный потенциал роста России всего в 1,6% в год — чрезвычайно низкий уровень для страны с уровнем доходов в России, который когда-то рассматривался как хрестоматийный пример быстро развивающейся «переходной» экономики, которая должна была догнать и догнать некоторые европейские страны по уровню жизни.
Организация также предупредила, что консервативная экономическая политика российского правительства может еще больше затруднить немедленное восстановление — особенно в контексте упорной второй волны инфекций, которая довела систему здравоохранения страны до предела.
Сдержанный пакет экономической поддержки Москвы начал сворачиваться летом и почти не существовал во время второй волны. Кремль избегал инициировать какие-либо санкционированные по всей стране блокировки и использовал это как оправдание, чтобы не продлевать новый раунд пакетов стимулов.Комментарии государственных чиновников также показывают, насколько лица, принимающие решения, не одобряют крупномасштабные подачки или субсидии на заработную плату, которые характерны для ответов по всей Европе и Северной Америке.
И МВФ, и Всемирный банк считают, что это могло быть ошибкой. Они хотят, чтобы Россия была более щедрой, увеличила свои «очень низкие» выплаты по социальному страхованию и расширила отсрочки налогов, дешевые ссуды и бизнес-гранты не только для наиболее сильно пострадавших фирм, — особенно если внедрение вакцины идет медленнее или более проблематично, чем ожидалось.
Но Москва, похоже, не настроена ослаблять кошельки.
«Это миф, что российский антикризисный пакет был небольшим», — заявил в декабре Financial Times заместитель министра финансов Владимир Колычев, отвергнув идею о том, что нужно было задействовать государственный фонд национального благосостояния в размере 170 миллиардов долларов или что можно было предложить дополнительную поддержку. гражданам и малому бизнесу.
НовостиПочему Россия такая непродуктивная?
Читать далееНекоторые другие российские экономисты поддерживают это решение, подчеркивая, что у России нет такого же потенциала для того, чтобы тратить и брать кредиты так же свободно, как у стран с развитой экономикой Запада.
«У нас нет резервной валюты, и мы не можем принять те же меры. Хотя в России поддержка была довольно скромной, она оказалась очень эффективной », — сказал Михаил Задорнов, председатель государственного банка« Открытие ».
Снова строгость
Недавний трехлетний план государственных расходов показывает, что Россия собирается вернуться к режиму жесткой экономии, который характеризовал докоронавирусный период. Дефицит в 4,4% ВВП в 2020 году будет сокращен до 2,4% в 2021 году — это самый низкий показатель среди всех стран с развивающейся рыночной экономикой, по расчетам IIF.
С учетом того, что стоимость заимствований и уровень долга близки к рекордно низкому уровню, а также спрятаны сотни миллиардов долларов, другие экономисты также говорят, что фискальный консерватизм России будет действовать как «тормоз для роста», как выразился Всемирный банк в недавнем отчете. .
Наталья Орлова изАльфа-банка заявила, что планы правительства могут снизить рост на целых два процентных пункта, что эквивалентно более чем полному году расширения в более нормальные времена. С такими цифрами, если бы Россия решила сохранить уровень расходов, она могла бы полностью отыграть удар по ВВП к концу 2021 года.
Вместо государственных расходов Россия полагается на свои 145 миллионов жителей, чтобы вывести экономику из рецессии за счет расходов, сказал главный экономист ING Bank по России Дмитрий Долгин.
Ожидается, что большая часть роста в России в ближайшие годы будет обеспечена за счет восстановления потребительских расходов. Политики будут надеяться, что деньги, которые более богатые россияне смогли спрятать в течение 2020 года, перевесят удар по рабочим местам и заработной плате, нанесенный пандемией. По оценкам Всемирного банка, была сохранена почти пятая часть располагаемых доходов — это самый высокий показатель за шесть лет.
Экономисты не убеждены. Долгин считает, что при занятости «ниже потенциала» и «в целом осторожном настроении на уровне домохозяйств» полагаться на потребление россиян в качестве источника энергии для восстановления может быть непросто.
Еще до пандемии россияне уже десять лет страдали от низкого уровня жизни — располагаемые доходы упали примерно на 8% по сравнению с уровнем 2013 года. По оценке Альфа-банка, в прошлом году он потерял еще 5%. Накануне кризиса более половины домохозяйств не имели никаких сбережений.
Между тем, столкнувшись с медленно нарастающим демографическим кризисом, подорванным бизнесом, сокращениями федерального бюджета и массовым оттоком трудовых мигрантов, уровень занятости будет оставаться значительно ниже докризисного уровня и после 2021 года, что станет еще одним потенциальным препятствием для надежд на ОЭСР ожидает, что восстановление будет обусловлено ростом потребления.
Шесть из десяти россиян заявили Левада-центру, что возможности получения достойной заработной платы за последние 12 месяцев ухудшились, а более 40% заявили, что опасаются роста безработицы и нового экономического кризиса.Опасаясь воздействия роста цен на продукты питания на российские домохозяйства, в декабре правительство России ввело контроль над ценами на масло и сахар — к политике оно также вернулось во время экономического кризиса 2015 года.
Аналитики Центрального банка России также проявляют осторожность. В недавней статье пять экономистов обнаружили, что побочный эффект пандемии — более низкие доходы домохозяйств, добровольная самоизоляция, слабое доверие потребителей — являются одновременно более разрушительными и более продолжительными, чем непосредственные последствия, такие как принудительное закрытие предприятий и т. Д. снижение мировых цен на нефть.
«Это означает, что даже после полной отмены ограничительных мер и восстановления внешнего спроса на восстановление российской экономики потребуется время», — заключили они.
Инвестиционный привод
«В то время как краткосрочное восстановление будет зависеть от прекращения пандемии, более долгосрочные экономические перспективы будут зависеть от ускорения потенциального роста», — подчеркнул Всемирный банк, резюмируя неоспоримый консенсус даже среди российских политиков относительно необходимости что-то делать, чтобы стимулировать экономику, которая пошла на убыль за последнее десятилетие.
В этой связи правительство продолжает говорить о необходимости инвестиций. В качестве еще одной попытки как можно скорее вернуться к политике, проводимой до пандемии, она удваивает обширную десятилетнюю инвестиционную программу национальных проектов на сумму 360 миллиардов долларов.
Фактическая трата денег оказалась одним из самых больших недостатков схемы с момента ее разработки в 2018 году, когда многие инициативы остались без ответа при бывшем премьер-министре Дмитрии Медведеве. Шквал активности в последние месяцы 2020 года вселил надежды на то, что преемник Медведева Михаил Мишустин может стать ответом.
Приветствуя национальные проекты, международные организации заявляют, что их недостаточно. Всемирный банк призвал Россию взглянуть на то, чему она может научиться из предыдущих периодов впечатляющего роста, если она хочет оживить экономику.
«Первые успехи России в области развития явились результатом проведения амбициозных структурных реформ, бума товарного цикла и шагов по обеспечению большей экономической открытости», — говорится в сообщении.
Пока мало признаков того, что Москва заинтересована в таком подходе.
Как США орудуют палками, Китай и Россия противодействуют долларовой гегемонии
Люди идут по Красной площади в Москве, Россия, 15 января 2021 г. (Фото: Синьхуа)
Министр иностранных дел России Сергей Лавров отправился в двухдневную поездку в Китай в понедельник, через несколько дней после открытого столкновения высокопоставленных чиновников Китая и США. Аналитики считают, что во время двусторонней встречи основной темой переговоров с государственным советником Китая и министром иностранных дел Ван И является противодействие санкциям США — не только в отношении Китая и России, но и растущего списка других стран, — используя свою долларовую гегемонию.Поскольку новая администрация США при президенте Джо Байдене сигнализирует о своем намерении продолжить конфронтационный подход своего предшественника Дональда Трампа, вооружившись палками, многие страны по всему миру сталкиваются с риском создания вооруженной, ориентированной на доллар глобальной платежной системы и растущей безотлагательностью найти альтернативы.
Хотя прекращение господства доллара остается практически невыполнимой задачей на данный момент, у стран есть способы найти способы, по крайней мере, предотвратить определенные санкции и медленно ослабить господство доллара, добавили аналитики, отметив, что тенденция дедолларизации в некоторых областях растет.
В преддверии своего визита Лавров уничтожил «инстинкт» Вашингтона применять санкции на каждом шагу, который, по его словам, глубоко укоренился и стал обычным приемом в его международных отношениях, предупредив, что такие санкции против Китая и России «неразумны».
Чтобы противостоять санкциям США, сказал Лавров, Китай и Россия должны укрепить свою технологическую независимость и настаивать на использовании своих собственных валют, чтобы заменить доллар в качестве глобальных клиринговых единиц, чтобы минимизировать риск злонамеренных санкций США. China Media Group в понедельник.
Столкнувшись с серией разрушительных санкций со стороны Вашингтона и потенциальной блокадой глобальной платежной системы, в которой доминирует доллар, или SWIFT, Россия, Китай и другие страны в последние годы предприняли меры по дедолларизации, используя свои собственные валюты в транзакциях вместо доллар.
Китай, со своей стороны, настаивает на интернационализации юаня, расширяя его использование в сделках с большим количеством стран, особенно вдоль маршрутов инициативы «Один пояс, один путь».Широко распространено мнение, что создание Китаем цифрового юаня еще больше ускорит более широкое использование его валюты во многих областях.
После многолетней кампании в усилиях Китая и России по дедолларизации произошел прорыв, поскольку доля доллара в двусторонней торговле упала с 90 процентов в 2015 году до 46 процентов в первом квартале 2020 года, опустившись ниже отметки в 50 процентов. впервые, по сообщению Financial Times.
Также велись переговоры между странами БРИКС (Бразилия, Россия, Индия, Китай и Южная Африка) об использовании их собственных валют во внутриблоковых транзакциях.Хотя усилия по созданию альтернативной платежной системы по-прежнему сталкиваются с препятствиями из-за различий, по мере роста торговли и инвестиций и по мере того, как США продолжают использовать свою валюту в качестве оружия, может возникнуть больший интерес, считают аналитики.
«Безусловно, в некоторых странах наблюдается растущая тенденция дедолларизации в определенных сделках», — сказал в понедельник Global Times директор Института финансовых ценных бумаг Уханьского университета науки и технологий Дун Дэнсинь, отметив, что любая единая валюта, будь то юань или рубль, не может бросить вызов доллару, «это поможет избежать некоторых санкций США.
Однако возмущение против использования Вашингтоном своей валюты в качестве оружия глубоко укоренилось даже среди его союзников в Европе.
После того, как правительство США ввело односторонние санкции против Ирана в 2019 году, европейские страны, включая Францию, Германию и Великобританию, объявили о введении евро. Торговля деноминированными платежами с Ираном, предназначенная для обхода санкций США
Хотя администрация Байдена пообещала восстановить отношения с союзниками, некоторые официальные лица ЕС по-прежнему обеспокоены наличием доллара в качестве оружия, сообщила New York Times ранее в этом месяце.«Я глубоко обеспокоен растущим применением санкций или угрозой санкций со стороны [США] против европейских компаний и интересов», — сказал глава внешнеполитического ведомства ЕС Хосеп Боррелл Фонтеллес.
Несмотря на то, что доллар по-прежнему занимает доминирующее место в мировых транзакциях, если его глобальное использование продолжит сокращаться, то, по мнению аналитиков, будет и его доминирование.
«Помните, что реальная ценность доллара заключается в его широком распространении, в доверии большого количества участников рынка к бумаге, которая в противном случае была бы просто бесполезной, валютой туалетной бумаги», — Анджело Джулиано, гонконг финансовый консультант из Швейцарии, сообщил Global Times в понедельник.
Хотя открытых переговоров о расширении сотрудничества в деле дедолларизации не проводилось и остается много потенциальных проблем и осложнений, совокупное влияние валют Китая, ЕС и других стран может создать серьезные проблемы для доллара.
Согласно отчету SWIFT, опубликованному в феврале, в последние месяцы доля доллара в мировых транзакциях снижалась, так как доля юаня и евро увеличивалась. В январе доля доллара упала до 38.26 процентов с 40,81 в предыдущем году, в то время как курс евро вырос более чем на три процентных пункта до 36,6 процента, а курс юаня вырос на 0,77 процентного пункта до 2,42 процента.
«США все еще могут вводить санкции по своему желанию, но если они будут продолжать делать это в долгосрочной перспективе, это только оттолкнет многие страны и потеряет свое долларовое доминирование», — сказал Донг.
Запасы России в размере 583 миллиардов долларов теперь содержат больше золота, чем долларов
Многолетняя кампания по сокращению подверженности U.Компания S. assets впервые за всю историю увеличила долю золота в международных резервах России на сумму 583 миллиарда долларов выше долларовой.
Золото составляло 23% запасов центрального банка на конец июня 2020 года, что является последней датой, на которую доступны данные о структуре запасов, согласно отчету, опубликованному поздно вечером в понедельник. Доля долларовых активов упала до 22% по сравнению с более чем 40% в 2018 году.
Тайник с золотом
Золото впервые превысило долларовые активы в резервах России
Источник: Банк России, данные на 30.06.2020 г.
Этот сдвиг является частью более широкой стратегии, изложенной президентом Владимиром Путиным по «дедолларизации» российской экономики и снижению ее уязвимости для США.С. санкции на фоне обострения отношений с Вашингтоном. Золото в настоящее время является вторым по величине компонентом резервов центрального банка после евро, составляющим около трети всех активов. Около 12% тайника находится в юанях.
Как рынки, охваченные вирусной паникой, показали, что доллар все еще король: QuickTake
Увеличению золотовалютных резервов России способствовал рост цен на 26% в период с июня 2019 года по июнь 2020 года. Центральный банк также купил 4 доллара.Согласно отчету, драгоценного металла за этот период было оценено в 3 миллиарда долларов.
Россия потратила более 40 миллиардов долларов на создание военного сундука с золотом за последние пять лет, что сделало его крупнейшим покупателем в мире. Центральный банк заявил, что прекратил покупать золото в первой половине прошлого года, чтобы побудить горнодобывающих компаний и банки больше экспортировать и ввозить иностранную валюту в Россию после падения цен на нефть.
— При содействии Андрея Бирюкова
Прежде чем оказаться здесь, он находится на терминале Bloomberg.
УЧИТЬ БОЛЬШЕюаней, евро и золото заменили
долларов СШАВ 2014 и 2015 годах Россия переживала затяжной экономический спад. Это было самое продолжительное свидетельство за более чем два десятилетия. На нефть, которая считается основным продуктом экспорта страны, негативно повлияло резкое падение цен, что привело к падению курса рубля. Европейский Союз и США объединились, якобы ужесточив различные санкции в отношении трансконтинентальной страны после вторжения в Украину в 2014 году.ЕС и США намеревались наказать Москву за агрессию и вытеснить ее из Крыма. В то же время Россия начала политику дедолларизации, когда Центральный банк России заменил резервы в долларах на юань, евро и золото.
Цены на нефть упали с максимальных 115 долларов за баррель до минимальных 35 долларов за баррель. Низкий уровень доходов от добычи газа и нефти, составляющий более 30% валового внутреннего продукта России, имел катастрофические последствия для правительства страны и ее граждан.Несмотря ни на что, с тех пор российская экономика восстановилась и стремится пополнить свою государственную казну.
Сообщается, что Россия создала буфер на 200 миллиардов долларов, чтобы защитить себя от возможных санкций со стороны США и НАТО. С этой целью Москва выкачивает свои нефтяные доходы и направляет их в свой Фонд национального благосостояния (ФНБ). Этот шаг подвергся критике в некоторых кругах, поскольку рассматривается как приоритет экономии над экономическим ростом. Москва не только получила большие суммы доходов от экспорта нефти, но и подняла налоги для нефтяной отрасли.
Россия на грани сбережений в золоте и иностранной валютеПравительство также увеличило ставки налога на добавленную стоимость, что вызвало недовольство среди политических оппонентов Владимира Путина. Хуже всего повышение пенсионного возраста, что негативно сказалось на популярности президента. Однако российское министерство финансов заявило, что эти жесткие меры помогут увеличить размер ФНБ в четыре раза до 216,1 миллиарда долларов. К 2021 году котенок будет стоить около 12% ВВП страны.
Чтобы увеличить свой сберегательный потенциал, Россия берет все доходы от нефти с цен выше 40 долларов за баррель. Затем он направляет собранные средства в ФНБ в виде иностранной валюты или золота. Аналитики заявляют, что этот чрезмерно осторожный шаг подорвет развитие страны.
Таким образом, ожидается, что Россия не выполнит желания Владимира Путина, чтобы его страна была включена в пятерку крупнейших экономик мира к 2024 году. Центральный банк России настолько сосредоточен на увеличении своих резервов, что будет занимать средства для экономического развития. вместо того, чтобы использовать деньги, сэкономленные в ФНБ.Следовательно, для инвестиций доступно меньше средств.
Эта строгая, но осмотрительная бюджетная политика поможет России поддерживать стабильные темпы роста, если США введут новые санкции против страны. Если санкции потрясут нефтяные рынки, у правительства России будут хорошие возможности для выполнения своих бюджетных ассигнований. Инцидент с санкциями 2014 года, который поставил Россию на грань экономического коллапса, вынудил ее центральный банк сжечь более трети своих резервов только для того, чтобы страна продолжала работать.
Усилия России по дедолларизации приносят свои плодыКремль также предпринял шаги по дедолларизации, чтобы устранить зависимость России от доллара. Дедолларизация является долгосрочным приоритетом для правительства России, которое набирает обороты с тех пор, как Центральный банк России (ЦБР) начал сокращать операции с долларом США в 2016 году. Попытки отказаться от доллара основаны на факте. что Соединенные Штаты становятся все более экстерриториальными в своей политике санкций.
Вашингтон все чаще нацелен на российские компании, которые работают за доллар или имеют дочерние компании в США. Без чрезмерной зависимости от доллара США в торговле у России будет больше возможностей обойти санкции США. В глобальном масштабе центральные банки полагаются на доллар как на ключевую валюту для управления своими валютными резервами. Данные МВФ показывают, что на доллар США приходится более 62% всех мировых валютных резервов.
В начале 2019 года Центральный банк России (ЦБР) сообщил миру, что он сбросил резервы на сумму более 101 миллиарда долларов США.Вместо этого он переместил свои авуары в юань, евро и золото. Это большой шаг в свете того факта, что более половины резервов страны на сумму 430 миллиардов долларов хранятся в виде резервов в долларах США. Россия все чаще сбрасывает доллары, и шесть месяцев спустя у ЦБ было только 22% его авуаров в долларовой форме. Вместо этого он приобрел больше юаней, увеличив свои авуары в китайской валюте до 15%, что в десять раз больше, чем у большинства центральных банков в этой валюте по всему миру.
Россия играет в долгую игруЭтот довольно смелый шаг дорого обошелся, и огромная долларовая свалка обошлась стране почти в 8 миллиардов долларов прибыли. Повышенная подверженность юаню и евро, которые в настоящее время уступают доллару США, привела к тому, что Россия пропустила ралли на 6% по доллару. Теперь Россия является крупнейшим держателем юаня в мире. По данным Goldman Sachs Group, ЦБ РФ владеет более 70% всех валютных резервов в юанях во всем мире.
Несмотря на потерю доходов, Россия более чем когда-либо сосредоточилась на сокращении своей подверженности американскому влиянию. Эльвира Набиуллина, российский губернатор, говорит, что Россия играет в долгую игру, заявив: « Мы не валютные спекулянты, мы не пытаемся зарабатывать краткосрочные деньги на колебаниях обменных курсов ». Несмотря на потерю доходов от сокращения долларовых резервов, Россия по-прежнему получала значительную прибыль от местных китайских облигаций.
Его увеличивающиеся золотые запасы также компенсируют его убытки.Данные показывают, что российские золотые резервы выросли более чем на 40% до 100 миллиардов долларов в прошлом году. В настоящее время на золото приходится самая большая доля российских холдингов, самая высокая с 2000 года. В своих экспортных сделках с остальными странами ЕС Россия также все чаще использует евро в торговле. Данные показывают, что более 42% ее экспортной торговли с Европейским союзом, Индией и Китаем оплачивается в евро.
Китай по сигналуДоллар США был доминирующей мировой резервной валютой на протяжении более семи десятилетий.Центральные банки хранят резервы в долларах США, в то время как предприятия используют валюту для международных торговых операций. Кроме того, рынок казначейских облигаций США, который также считается наиболее ликвидным рынком облигаций в мире, дает американской экономике большие экономические выгоды.
Доминирование доллара проявилось, когда слава британского фунта угасла с падением промышленной мощи, и доллар США быстро взял верх. Ожидается, что китайский юань вскоре займет позицию доллара США в качестве доминирующей мировой резервной валюты.В 2018 году президент Китая Си Цзиньпин сказал, что Китай должен « занять центральное место в мире ».
Помимо содействия глобализации и увеличения иностранной помощи, Китай также является « интернационализирован в г» своей национальной валютой для своего центрального подхода. Китай покупает и хранит золото, чтобы поднять свою валюту беспрецедентными темпами. В качестве иллюстрации в 2016 году юань был включен в корзину валют МВФ по специальным правам заимствования. Следовательно, уровни валютных резервов юаня неуклонно росли с минимума в 1 процент в 2017 году.
Немецкий Бундесбанк, например, принял юань в свои резервы. Центральный банк Франции и Европейский центральный банк также хранят резервы в юанях. Однако Россия на сегодняшний день является крупнейшим держателем резервов в юанях. Однако по мере того, как все большее число центральных банков хранит больше юаней, стоимость доллара начнет падать.
Это особенно верно, поскольку риторика президента Трампа « Америка прежде всего, » продолжает сеять хаос во внешних отношениях страны.Таким образом, доллар может потерять свое значение по сравнению с евро и юанем. Эта потеря статуса может повлиять на привлекательность казначейских облигаций США, что, следовательно, приведет к тому, что такие безопасные активы, как золото, станут еще более привлекательными.
Чтобы узнать больше о Novem, посетите: https://novemgold.com
Присоединяйтесь к обсуждениям в наших каналах Telegram и следите за нашими успехами в социальных сетях:
13 умопомрачительных фактов об экономике России
Reuters- После Второй мировой войны Советский Союз превратился в глобальную сверхдержаву, конкурирующую с Соединенными Штатами.
- Но после распада Советского Союза в начале 1990-х годов России пришлось заново изобретать свою экономику.
- Markets Insider собрал 13 удивительных фактов об экономике России.
- Посетите MarketsInsider.com, чтобы узнать больше.
После Второй мировой войны Советский Союз превратился в глобальную сверхдержаву, соперничавшую с Соединенными Штатами.
Но когда Советский Союз распался в начале 1990-х и возродился как Россия, ему пришлось заново изобретать свою экономику.В последующие десятилетия коммунистическая нация испытала множество экономических проблем.
По мере того как Россия продолжает попытки утвердить себя в качестве глобальной державы, она сталкивается с колебаниями валюты, сокращающимся населением и экономикой, которая во многих отношениях зависит от нефти и газа.
Вот 13 невероятных фактов о российской экономике:
Россия теряет 700 человек каждый день
Flickr / Baigal ByambaНаселение России сокращается примерно на 700 человек в день, или более чем на 250 000 человек ежегодно, по данным Eurasia Daily Monitor.
В некоторых городах, например в Мурманске, после распада Советского Союза численность населения сократилась более чем на 30%.
Это снижение частично связано с демографическим старением, падением иммиграции и неспособностью правительства обеспечить соблюдение правил в области здравоохранения и питания. Некоторые наблюдатели винят западные экономические санкции, которые усугубили российскую бедность и экономическую нестабильность.
Спад может продолжать создавать проблемы для российской экономики еще долгие годы.
Россия имеет более 460 миллиардов долларов резервных фондов
Shutterstock / Ufuk ZIVANAРоссия имеет более 460 миллиардов долларов резервных фондов с уровнем долга в 29% валового внутреннего продукта и 15,9 месяцами покрытия импорта.
Эти базовые макроэкономические статистические данные заставляют экспертов полагать, что Россия может выдержать некоторые глобальные потрясения, даже если ее экономический рост останется на низком уровне, составляющем примерно 1,5%.
Объем производства в России упал на 45% за десятилетие после распада Советского Союза.
Flickr / Janette AscheС 1989 по 1998 год объем производства в России упал на 45%, так как экономические реформы после распада Советского Союза в 1991 году вступили в силу. К 2000 году ВВП страны составлял от 30% до 50% от объема производства до коллапса.
Спад в постпереходный период обусловлен несколькими факторами, которые сделали это время хаотическим с плохой экономической политикой.
Нефть и газ составляют 59% российского экспорта
РИА-Новости, Алексей Дружинин, Pool / AP PhotoРоссия богата нефтью, и ее экономика сильно зависит от ресурсов.
По данным Reuters, к концу прошлого года добыча нефти в России была на рекордно высоком уровне — 11,16 млн баррелей в день.
По данным Всемирного банка, в 2017 году газ составлял 59% экспорта России и 25% ее общей выручки.
Более 13% россиян живут в бедности
Дмитрий Ловецкий / AP PhotoПрезидент России Владимир Путин в своем обращении к нации в прошлом году пообещал сократить вдвое уровень бедности в России, от которой в настоящее время страдает более 13% населения. население.По данным Irish Times, официальная государственная статистика того времени показала, что 19,3 миллиона россиян жили за чертой бедности.
В речи говорилось об инвестициях в размере 25,7 триллиона рублей — это 380 миллиардов долларов — в модернизацию российского здравоохранения, образования, инфраструктуры, жилья и сельского хозяйства, чтобы помочь нуждающимся и потенциально сдержать убыль населения России.
Тем не менее, уровень бедности в России значительно снизился по сравнению с постсоветским периодом почти в 35%.
В России более 70 миллиардеров
Jim McIsaac / GettyНеравенство богатства в России велико, и Москва часто возглавляет список городов мира с наибольшим количеством миллиардеров — в России в целом их более 70. Многие из этих миллиардеров получили свое состояние в 1990-е годы, когда коррупция охватила страну, возникшую в результате коммунистической экономики.
Олигархи имеют большое влияние в российском правительстве и начали инвестировать на Запад, в том числе в спортивные команды, такие как Brooklyn Nets НБА, принадлежащая миллиардеру Михаилу Прохорову.
Российская валюта, рубль, упала в цене на 50% за это десятилетие
Thomson ReutersРоссийская экономика пережила серьезный финансовый кризис с 2014 по 2017 год, в результате которого стоимость рубля снизилась вдвое.
В прошлом году Центральный банк России обвинил санкции США в том, что рубль достиг двухлетнего минимума в 69,40 по отношению к доллару. В 2013 году курс рубля был на уровне 33 за доллар США.
Подробнее: Русские плохо разбираются в системе GPS для отправки поддельных навигационных данных тысячам судов
Экономический кризис в целом был вызван резким падением цен на нефть в 2014 году и введенными международными санкциями. Россия, когда она военным путем вторглась в Украину.
Среднемесячная заработная плата в России составляет 670 долларов.
Максим Мармур / AP PhotoРоссия входит в десятку стран с наибольшим объемом экономического производства. Но, несмотря на высокий ВВП по сравнению с остальным миром, среднемесячная заработная плата составляет 670 долларов — или 42 413 рублей.
Эта сумма выросла почти на 50% с 2016 года — тогда она составляла 437 долларов.
Заработная плата в России сильно пострадала из-за недавней нестабильности рубля, поскольку в 2013 году россияне смогли купить на 40% больше товаров и услуг, чем в 2018 году.
Ikea владеет 20% российского мебельного рынка
Михаил Метцель / AP PhotoШведская сеть супермаркетов Ikea открыла свой первый магазин в столице России Москве в 2000 году, и он быстро стал одним из ведущих магазинов компании.
В течение следующих 18 лет Ikea открыла еще два магазина в Москве и в общей сложности 14 магазинов по всей стране.
Поскольку россияне хотят еще больше растянуть свои деньги, Ikea теперь принадлежит 20% российского мебельного рынка.
Асбест, Россия, произвел 315 000 тонн асбеста в прошлом году.
Hardscarf / Wikimedia CommonsАсбест является основным экспортным товаром города Асбест, Россия. Несмотря на хорошо известную опасность асбеста для здоровья, в прошлом году в городе увеличилось производство асбеста, сообщает The New York Times.
315 000 тонн асбеста, произведенного на городской шахте в прошлом году, были первым увеличением производства, которое город увидел за многие годы.80% этой продукции было продано за границу, в том числе 67 тонн в США.
Асбест запрещен более чем в 60 странах мира.
Россия инвестировала более четверти миллиарда долларов в алмазную промышленность Зимбабве
Tsvangirayi Mukwazhi-File / AP PhotoВо время холодной войны США и Советский Союз боролись за влияние в Азии, и теперь Россия обратила свой взор на Африку . И Россия, и Китай сделали огромные инвестиции по всему континенту, пытаясь укрепить свое влияние.
В январе Россия инвестировала 267 миллионов долларов в алмазную промышленность Зимбабве.
Россия не имеет исторических корней других европейских стран и денег, имеющихся у Китая, но ее влияние в Африке в значительной степени зависит от ее военного экспорта и государственных компаний, занимающихся добычей полезных ископаемых.
Россия потратила 50 миллиардов долларов на Зимние Олимпийские игры 2014 года.
Джон Берри / Getty ImagesКогда Зимние Олимпийские игры обрушились на российский город Сочи, правительство потратило более 50 миллиардов долларов на подготовку города.Инвестиции включали не только строительство новых спортивных объектов и отелей, но и дорог, мостов, газопроводов низкого давления и других инфраструктурных проектов.
Но инвестиции, похоже, работают: российские официальные лица сообщили, что в 2017 году курортный город посетили 6,5 миллиона человек, что внесло вклад в развитие местной экономики, которая когда-то была известна только летним отдыхом.
В 2018 году Россия принимала чемпионат мира по футболу FIFA, строительные и подготовительные работы которого, по имеющимся данным, обошлись более чем в 11 миллиардов долларов.
.