Антиинфляционная политика в россии 2018: Ошибка 404. Запрашиваемая страница не найдена

Содержание

ОСНОВНЫЕ НАПРАВЛЕНИЯ ПОВЫШЕНИЯ ЭФФЕКТИВНОСТИ АНТИИНФЛЯЦИОННОЙ ПОЛИТИКИ В РФ

Десятниченко Д.Ю. Основные направления повышения эффективности антиинфляционной политики в РФ // Экономика и бизнес: теория и практика – 2017. – №6. – С. 45-51

Основные направления повышения эффективности

антиинфляционной политики в РФ

Д.Ю. Десятниченко, канд. экон. наук, доцент

Северо-Западный институт управления (филиал) Российской академии народного хозяйства и государственной службы при Президенте РФ

(Россия, г. Санкт-Петербург)

Аннотация. В статье исследуются основные направления антиинфляционной политики в РФ, анализируются реализуемые и планируемые мероприятия, дается прогноз уровня инфляции до конца 2017 года.

Ключевые слова: инфляция, антиинфляционная политика, таргетирование, денежно-кредитная политика.

В настоящее время антиинфляционная политика РФ направлена на проведение монетарной политики. Основные меры денежно-кредитной политики РФ представлены на рисунке 1. В соответствии с проектом основных направлений единой денежно-кредитной политики на 2016-2018 гг., Банк России считает необходимой мерой снижения инфляции с помощью проведения жесткой денежно–кредитной политики, планируя поддерживать высокие ставки и снижать их по мере уменьшения темпов роста цен в экономике [1].

Рис. 1 Денежно-кредитная политика РФ

В настоящее время монетарная политика РФ направлена на сжатие денежной массы и приводит к демонетизации экономики. Существует прямая взаимосвязь между ухудшением макроэкономической ситуации и демонетизацией, что находило неоднократное подтверждение не только в российской, но и в мировой экономической истории. Например, попытка преодолеть инфляцию 1990-х гг. в российской экономике при помощи сжатия денежной массы привела к кризису 1998 г. Во второй половине 1920-х годов аналогичные ошибки были в политике ФРС, центральных банков Франции и других европейских стран во второй половине, которые считаются одной из основных причин возникновения Великой депрессии 1930-х гг. [2].

В упомянутом раннее проекте основных направлений денежно-кредитной политики, базовый сценарий сокращения денежной базы в 2014-2017 гг. должен составить около 30%, а сокращение денежной массы в сопоставимых ценах на 17,2%. Отталкиваясь от эмпирической зависимости между динамикой массы денег и совокупного выпуска и инвестиций в России, скорее всего, это будет подразумевать последующее ухудшение макроэкономической динамики в экономике Российской Федерации.

Инфляционное таргетирование можно считать вполне рациональным элементом экономической политики (естественно, если при таргетировании инфляции поставлены реалистичные цели). Для снижения и стабилизации уровня инфляции необходимо выбрать основные направления совершенствования антиинфляционной политики в РФ. На рисунке 2 представлены основные направления повышения эффективности антиинфляционной политики в РФ.

Рис. 2 Основные направления совершенствования антиинфляционной политики в РФ

В данной экономической ситуации следует проводить ограничительную политику, которая направлена на снижение инфляции и спроса на иностранную валюту – в том числе при помощи роста ставок процента денежного рынка, ограничения роста заработных плат и субсидирования реального сектора через механизмы налогово–бюджетной политики [3]. При этом предполагается, что «рыночные силы» приведут к ликвидации неэффективного производства, за счет роста курса произойдет ограничение импорта, отрасли, направленные на экспорт продукции, а также отечественные производители получат дополнительные конкурентные преимущества, а рост процентных ставок снизит активность валютных спекулянтов.

Международный валютный фонд рекомендует такой набор мер и именно этой позиции придерживаются и Банк России, и Министерство Финансов Российской Федерации [4]. В ближайшее время планируется данные подходы к проведению политики, несмотря на критику со стороны многих экономистов.

Альтернативными вариантами, направленными на стимулирование экономического роста, являются некоторые меры кейнсианской экономической школы, которые доказали успешность на практике, например – в послевоенной Японии и Западной Европе, в современной экономке Китая [5].

Суть данных мер заключается в том, что с целью восстановления производственного роста, снижения безработицы и инфляции, а также стабилизации ситуации в денежно–кредитной сфере государству необходимо поддерживать не просто экономику через банки, а стимулировать конкретные отрасли, которые обеспечивают реальную модернизацию экономики, ее выход на новейший научно-технический уклад и обеспечить экономический рост.

Абсолютно необходимым условием для снижения инфляции является дисциплина как в государственных, так и в частных финансах. Просто «накачать» экономику деньгами и предоставить бизнесу дешевых кредитов (в конечном итоге за счет населения) приведет к неминуемому созданию противоречий между борьбой с инфляцией и экономическим ростом [6].

Одновременно нельзя абсолютизировать темпы экономического роста. Ускоренный рост, стремление увеличить темпы, не решив базисные проблемы, может привести к негативным последствиям, особенно если риски за инвестиции берет на себя не бизнес, а государство. Некачественный экономический рост и низкая эффективность капитальных вложений приведут к усугублению экономической ситуации, а также к возрастанию инфляционных рисков [7].

Общий подход и Банка России, и экономического блока Правительства сводится к следующему: снизить инфляцию, что приведет к понижению стоимости кредита для бизнеса, появятся денежные средства для долгосрочных инвестиций, начнется устойчивый экономический рост.

Применяя политику инфляционного таргетирования целесообразно было бы не обналичивать Резервный фонд, а перейти к неинфляционному заимствованию на внутреннем рынке с ориентацией на привлечение денежных средств населения. Естественно, ставка процента по таким облигациям государственных займов, должна быть выгодна для населения, и необходимо максимально обеспечить доступ к их покупке. Минфин, в свою очередь, против увеличения внутреннего долга, так как это усложнит работу ведомства.

Таким образом, целью проведения инфляционного таргетирования является экономический рост, однако в реальности между инфляцией и ростом существует более сложная взаимосвязь. Во-первых, произойдет снижение только номинального процента по кредитам. Банк России будет сохранять реальную процентную ставку (разницу между номинальной ставкой и инфляцией) выше равновесного уровня (2,5–3%). Поэтому снижение реального процента произойдет только в случае сужения разницы между процентами по привлекаемым банками ресурсам и по банковским кредитам. Во-вторых, без развитого финансового рынка не появятся «длинные». В-третьих, снижение инфляции автоматически не приведет к росту инвестиций, на что действует множество факторов.

С помощью сохранения умеренно жесткой денежно-кредитной политики можно пойти на смягчение бюджетной политики и уменьшение налоговой нагрузки на бизнес. По подсчетам экономиста Я.М. Миркина, в России данный показатель составляет 43%, а в ведущих странах мира достигает всего 36%. С учетом разницы в эффективности налоговая нагрузка на бизнес в России должна быть ниже, чем в среднем по миру. Но дополнительных источников доходов, существующих на данном этапе, не достаточно для сохранения дефицита бюджета в пределах 3% ВВП. Хотя цель Минфина – довести этот показатель за три года до 1,5%.

Увеличение дефицита бюджета создает дополнительные инфляционные риски. Но снижение налоговой нагрузки для бизнеса способствует повышению стимулов для инвестиций в основной капитал [8], т. е. увеличит неинфляционный инвестиционный спрос на деньги, позволит уменьшить издержки бизнеса (дефляционный эффект), а также повысить собираемость налогов.

Естественно, необходимо рассчитывать данный налоговый маневр, но целесообразность и реалистичность жесткой бюджетной политики в условиях сохранения внешних ограничений вызывает сомнения. Вряд ли фискальное ведомств России пойдет на радикальный налоговый маневр, предложит существенно сократить налоги для бизнеса и пойдет на временное увеличение дефицита бюджета.

Конечно, это приведет к повышению инфляционных рисков, но сокращение налогов позволит повысить конкурентоспособный спрос на деньги и расширить налоговую базу в перспективе. Налоговое снижение является более рациональным решением, чем дотации бизнесу посредством льготного кредитования [9]. Снижение налогов является выгодным только для работающих предприятий, а при выборе объектов поддержки за счет государственного бюджета появляется высокий риск дорогостоящих ошибок.

Для обеспечения экономического роста в РФ необходимо создавать условия, которые подразумевают то, что коммерческие риски этого роста должен нести бизнес, а не государство и население. Что касается действий регуляторов, с целью исключения противоречий между антиинфляционной политикой и экономическим ростом, необходимы определенные коррективы.

Для финансовых регуляторов (Банка России и Минфина необходимо учесть хозяйственную ситуацию в России. Продолжая умеренно жесткую денежно-кредитную политику, Центральный банк должен принять региональный механизм рефинансирования, стимулировать формирование системы местных банков муниципального уровня, работа которых ориентирована не на финансовый рынок, а с местный малый бизнес (фермеры, предприятия по переработке сельскохозяйственного сырья, местными промыслами), на участие в снабженческой и сбытовой кооперации и т. д. Таким банкам также могут содействовать отделения Почтового банка и Россельхозбанка. Банк России не должен брать на себя помощь бизнесу, так как это является прерогативой Минфина России, прежде всего в плане сокращения.

Для реализации антиинфляционной политики необходимо учитывать тот факт, что необходимы преобразования и для бизнеса в России (рис. 3).

Рис. 3 Необходимые меры для преобразования бизнеса в России

В современных условиях активная информационная политика является главным инструментом борьбы с проблемой инфляционных ожиданий, целью которой является повышение результативности проводимых мер в сфере денежно-кредитной политики [10].

Следует своевременно и исчерпывающе раскрыть данные о мерах, предпринимаемых Центральным Банком для достижения установленных целей, объяснить широкому кругу населения характер инфляционных процессов в нашей стране и результаты денежно-кредитной политики, способствовать повышению доверия к действиям власти, и снижать инфляционный ажиотаж в общественности.

В свою очередь, кредитные учреждения предоставляют денежные средства на длительный период под меньшие ставки, так как уверены, что инфляция не обесценит предоставленные деньги. Но необходимо учитывать, что для замедления ценового роста и удержания цен на потребительском рынке требуют время и чётко структурированная антиинфляционная политика [11].

Если конкретизировать данные меры с точки зрения сегодняшней экономической ситуации, то для реализации развития экономики в краткосрочном и среднесрочном периоде необходимо снижать ключевую ставку Центрального Банка России и повышать доступность кредитов для сельского хозяйства и промышленности, снижать налоговые нагрузки, поддерживать экспорт российской продукции, а также снижать внутренние цены на энергоресурсы, что позволит не только справиться с кризисом, но и запустить механизмы экономического развития. Также необходимо перекрыть незаконный отток капитала, установить налог на вывод денежных средств заграницу и навести порядок на бирже, которая оказывает немаловажное значение в повышении рубля.

На основе месячных данных уровня инфляции в период с января 2016 по апрель 2017 был произведен прогноз на конец 2017 года, который представлен на рисунке 4.

Рис. 4. Прогноз уровня инфляции в России с мая по декабрь 2017 г.

Можно сделать вывод, что в период с июня по декабрь 2017 года показатель инфляции будет снижаться. По экспертной оценке доцента кафедры экономики и финансов Северо-Западного института управления – филиала РАНХиГС О.Ю. Десятниченко официальный уровень инфляция по итогам 2017 г. составит менее указанных ранее в официальных прогнозах 4%. Из приведенных нами расчетов следует, что годовой уровень инфляции в 2017 г. составит 2,99%, что также ниже прогнозируемого уровня инфляции Центральным Банком РФ на 1,01%. Применяя рациональные антиинфляционные меры, правительство РФ сможет достичь данного показателя и сохранить умеренный уровень инфляции.

Библиографический список

1. Проект Основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики на 2016 год и период 2017 и 2018 гг. [эл. ресурс, сайт Банка России] // Режим доступа: http://www.cbr.ru

2. Десятниченко Д.Ю., Десятниченко О.Ю. Управление процессом организации инвестирования инноваций в регионе. Монография. Российская академия народного хозяйства и государственной службы при Президенте Российской Федерации, Северо-Западный институт управления. Санкт-Петербург, Изд-во Астерион, 2014. – 171 с.

3. Десятниченко Д.Ю., Десятниченко О.Ю. О необходимости использования дифференцированного подхода при применении методов регулирующего воздействия в отношении территориальных образований различных типов // Управленческое консультирование. – 2015. – №10 (82). – С. 126-132.

4. Десятниченко Д.Ю., Десятниченко О.Ю. Статистика. Учебно-методическое пособие. ФГОУ ВПО «Российская академия народного хозяйства и государственной службы при Президенте Российской Федерации». Сосновоборский филиал. Санкт-Петербург, 2015. – 248 с.

5. Десятниченко Д.Ю., Федорков А.И. Микроэкономика: технология эффективного изучения. Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение высшего профессионального образования Российская Академия народного хозяйства и государственной службы при Президенте Российской Федерации, Северо-Западный институт управления. Санкт-Петербург, 2012. – 130 с.

6. Десятниченко Д.Ю. Развитие налогооблагаемой базы Санкт-Петербурга как источник доходов бюджета города // Управленческое консультирование. – 2014. – №2 (62). – С. 124-130.

7. Десятниченко Д.Ю. Расширение сети платных стоянок как фактор роста доходов бюджета г. Санкт-Петербурга // Управленческое консультирование. – 2014. №3 (63). С. 118-125.

8. Десятниченко Д.Ю., Десятниченко О.Ю. Теоретические аспекты формирования стратегии развития сферы рекреации и туризма в регионе // Управленческое консультирование. – 2016. – №4 (88). – С. 150-157.

9. Десятниченко Д.Ю., Десятниченко О.Ю., Шматко А.Д. Туристско-рекреационные зоны как объект управления пространственным развитием и субъект инновационной инфраструктуры региональной экономики. // Экономика и предпринимательство. – 2016. – № 3-2 (68-2). – С. 328-332.

10. Десятниченко О.Ю. Формирование инновационной среды как фактор модернизации экономики регионов. // Общество. Среда. Развитие. 2013. – № 2 (27). – С. 16-20.

11. Десятниченко О.Ю. Управление инвестиционными процессами и инвестиционным потенциалом региона // Экономика и управление. – 2009. – №7. С. 51-55.

MAIN DIRECTIONS OF IMPROVING THE EFFICIENCY OF ANTI-INFLATION POLICY IN THE RUSSIAN FEDERATION

D.Yu. Desyatnichenko, candidate of economic sciences, associate professor

North-West management institute (branch) of the Russian academy of national economy and public administration under the President of the Russian Federation

(Russia, St. Petersburg)

Abstract. The article examines the main directions of anti-inflationary policy in the Russian Federation, analyzes current and planned activities, provides a forecast of the level of inflation until the end of 2017.

Keywords: Inflation, anti-inflation policy, targeting, money-credit policy.

О влиянии государственной антиинфляционной политики на уровень бедности в России и других странах | Гореева

1. Атенова А.М. Регулирование инфляции РК в условиях мирового кризиса. Экономическая серия вестника ЕНУ им. Л.Н. Гумилева. 2012;(2):14–27.

2. Иохин В.Я.Экономическая теория: учебник для академического бакалавриата М.: Юрайт; 2017. 353 с.

3. Шуметов В.Г., Афонина Т.Н. Инфляционные процессы в центральной России: региональные особенности. Среднерусский вестник общественных наук. 2014;(1):203–211.

4. Беспалов Д.Э., Царегородцев Е.И. Оценка роста цен на товары и услуги в республике Марий Эл. Вестн. Удм. ун-та. Сер. Экономика и право. 2015;25(3):14.

5. Рудалева И.А., Зульфакарова Л.Ф.Экономика отраслевых рынков. Конспект лекций. Казань: Каз. федер. ун-т; 2013. 133 с.

6. Гимпельсон В. Неформальная занятость в России. Часть I. Информационно-политический канал «ПОЛИТ. РУ». URL: http://polit.ru/article/2003/04/07/614118 (дата обращения: 15.02.2018).

7. Блинов С. Ошибка доктора Кудрина. Эксперт Online. 2015;(23). URL: http://expert.ru/expert/2015/23/oshibkadoktora-kudrina/.

8. Пономаренко А. Изменения в структуре денежной массы и инфляционные риски. Аналитическая записка Департамента исследований и прогнозирования Банка России. 2016;(3).

9. Глазьев С.Ю. О стратегии и концепции социально-экономического развития России до 2020 г. Финансовая аналитика: проблемы и решения. 2008;(3):8.

10. Гордиевич Т.И., Рузанов П.В. Преимущества и недостатки показателя стоимости и изменения минималь- ного набора продуктов питания как индикатора инфляции. Омский научный вестник. 2015;3(139):227–232.

11. Пищик В.Я. Мировой опыт таргетирования инфляции и возможности его использования в России. ЭТАП: экон. теория, анализ, практика. 2012;(3):62–78.

12. Гореева Н.М., Демидова Л.Н., Клизогуб Л.М., Орехов С.А.Статистика: учеб. пособие. М.: Эксмо; 2007. 416 с.

13. Сдвижков О.А. Непараметрическая статистика в MS EXCEL и VBA. М.: ДМК Пресс; 2014. 172 с.

14. Распределение личных доходов и эволюция социальной структуры общества. Диверсификация социального статуса. Портал «Теория экономики». URL: http://www.keepeconomic.ru/coreqs 467–1.html (дата обращения: 15.02.2018).

15. Reinert Erik. How Rich Countries Got Rich and Why Poor Countries Stay Poor. URL: https://educheer.com/how-richcountries-got-rich-and-why-poor-countries-stay-poor/ (дата обращения: 15.02.2018).

16. Rollings N. The Control of Inflation in the Managed Economy: Britain, 1945–1953; 1992. URL: https://elibrary.ru/ item.asp?id=6662281 (дата обращения: 15.02.2018).

17. Seyfried W., Bremmer D. Inflation Targeting as a Framework for Monetary Policy: A Cross-country Analysis. Australian Economic Review. 2003;36(3):291–299. URL: https://elibrary.ru/item.asp?id=5151148 (дата обращения: 15.02.2018). DOI: 10.1111/1467–8462.0028

18. Dumiter F.C., David D., Şoim H. Central Bank Independence and Inflation Targeting in Central and Eastern European Counties. Creating Global Competitive Economies: A 360-Degree Approach — Proceedings of the 17th International Business Information Management Association Conference, IBIMA. 2011:150–163. URL: https://elibrary.ru/item.asp?id=31785802 (дата обращения: 15.02.2018). DOI: 10.2478/tjeb 2014–0002

19. Kasa K. Will Inflation Targeting Work in Developing Countries? FRBSF Economic Letter. 2001; https://elibrary.ru/ contents.asp?issueid=161651&selid=4102323(1):1–3. URL: https://elibrary.ru/item.asp?id=4102323 (дата обраще- ния: 15.02.2018).

20. Mishkin F.S.Inflation Targeting in Emergin-market Countries. The American Economic Review. 2000;90(2):105. (In Russ.). URL: https://elibrary.ru/item.asp?id=6076149 (дата обращения: 15.02.2018.). DOI: 10.1257/ aer.90.2.105

21. Validova A.F. Inflation Targeting in Developing Countries: Perspectives for Russia. Life Science Journal. 2014;11(6s):494–498. (In Russ.). URL: https://elibrary.ru/item.asp?id=24957603 (дата обращения: 15.02.2018).

22. Ismailov S., Kakinaka M., Miyamoto H. Choice of Inflation Targeting: Some International Evidences. North American Journal of Economics & Finance. 2016;(36):350–369. (In Russ.). URL: https://elibrary.ru/item. asp?id=27946793 (дата обращения 15.02.2018). DOI: 10.1016/j.najef.2016.03.001

Здравствуйте, подскажите, пожалуйста, литературу по теме «Современные инфляционные процессы в экономике Российской Федерации. Антиинфляционная политика государства»

Здравствуйте!

Если Вам нужно подобрать литературу по теме, рекомендую Вам начинать свой поиск с Электронного каталога (ЭК) РГБ, который формируется на основе обязательного экземпляра. Здесь Вы найдете, например:

1. Богданович, Никита Юрьевич
Основные тенденции развития инфляционных процессов в РФ : диссертация … кандидата экономических наук : 08.00.01 / Богданович Никита Юрьевич; [Место защиты: Сарат. гос. соц.-эконом. ун-т] . — Саратов, 2010 . — 142 с. : ил. — Библиогр.: с. 130-142
Шифры: [Отд.дисс.(Химки)] 61 11-8/10

2. Инфляция: сущность, измерение и виды : учебно-методическое пособие / [О. С. Олейник, М. П. Придачук, Е. Н. Малышева и др.] ; Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение высшего образования «Российская академия народного хозяйства и государственной службы при Президенте Российской Федерации», Волгоградский институт управления . — Волгоград : Изд-во Волгоградского ин-та упр.-фил. РАНХиГС, 2017 . — 47 с. : ил. — Библиогр.: с. 47.
Шифры: [Гр Груп. обраб.] В. З. У9(2)26

3. Чалых, Евгений Владимирович Инфляция и антиинфляционная политика государства : диссертация … кандидата экономических наук : 08.00.01 / Чалых Евгений Владимирович; [Место защиты: Воронеж. гос. ун-т] . — Воронеж, 2011 . — 184 с. : ил. — Библиогр.: с. 162-183
Шифры: [Отд.дисс.(Химки)] 61 11-8/2010

4. Шахнович, Рувим Михайлович
Инфляция и антиинфляционная политика в переходной экономике/ Р. М. Шахнович . — Москва : ЛИБРОКОМ, 2012 . — 388 с. : ил., табл. ; 21 см. — Характеристика соц.-экон. пространства стран с переходной экономикой. Сущность и механизмы инфляции. Макроэкон. основания инфляции и антиинфляционной политики. Современная антиинфляционная денежная политика. Издержки, выгоды и оптимальный темп инфляции. Денежная политика в странах с переходной экономикой. — Библиогр.: с. 301-323.
Шифры: [ФБ Осн. хран.] 2 12-88/118
[ФБ Осн. хран.] 2 12-88/119

С домашнего компьютера доступны для поиска такие БД как НЭБ и КиберЛенинка.

БД НЭБ:

5. Абалакина Т.В. ОСОБЕННОСТИ СОВРЕМЕННОЙ ИНФЛЯЦИИ В РОССИИ // Управленческие науки в современном мире. — 2015. — Т. 2, № 1. — С. 615-619.

6. Андрюшин С.А., Кирилюк И.Л., Рубинштейн А.А. АНТИИНФЛЯЦИОННАЯ ПОЛИТИКА БАНКА РОССИИ: ВОПРОСЫ ТЕОРИИ И ПРАКТИКИ // Банковское дело. — 2019. — № 4. — С. 12-20.

7. Останина Т.С. АНАЛИЗ ИНФЛЯЦИОННЫХ ПРОЦЕССОВ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ // Science Time. — 2016. — № 12 (36). — С. 479-484.

8. Тараненко Н.Н. АНТИИНФЛЯЦИОННАЯ ПОЛИТИКА РОССИИ В ПЕРИОД ЭКОНОМИЧЕСКОЙ НЕСТАБИЛЬНОСТИ // Инновации, технологии и бизнес. — 2018. — № 1 (4). — С. 86-89.

БД КиберЛенинка:

9. Гуревич С. В. Основные аспекты кризисного состояния экономики и инфляционных процессов в российской Федерации // Вестник ИрГТУ. — 2010. — № 5 (45). — URL: https://cyberleninka.ru/article/n/osnovnye-aspekty-krizisnogo-sostoyaniya-ekonomiki-i-inflyatsionnyh-protsessov-v-rossiyskoy-federatsii (дата обращения: 05.12.2019).

10. Ильяшенко В. В., Куклина Л. Н. Инфляция в современной России: теоретические основы, особенности проявления и региональный аспект // Экономика региона. — 2017. — № 2. — URL: https://cyberleninka.ru/article/n/inflyatsiya-v-sovremennoy-rossii-teoreticheskie-osnovy-osobennosti-proyavleniya-i-regionalnyy-aspekt (дата обращения: 05.12.2019).

11. Козырь Н.С., Абреч З.Н. Инфляционное таргетирование в Российской Федерации: предпосылки применения и перспективы стабилизации экономики // Финансы и кредит. — 2016. — № 7 (679). — URL: https://cyberleninka.ru/article/n/inflyatsionnoe-targetirovanie-v-rossiyskoy-federatsii-predposylki-primeneniya-i-perspektivy-stabilizatsii-ekonomiki (дата обращения: 05.12.2019).

Далее Вы можете продолжить поиск самостоятельно. Наберите в поисковой строке Электронного каталога (ЭК) РГБ, БД Научной электронной библиотеки и БД КиберЛенинка 2-3 ключевых слова и проведите поиск. Слова можно не усекать.

При личном посещении Библиотеки рекомендую Вам обратиться к полнотекстовой БД статей компании EastView и Интегрум в Зале библиографических ресурсов (ком. А-212) и получить здесь дальнейшие рекомендации по поиску.
__________________

Герасимов К.Б., Шкодина Е.С. Динамика изменения уровня инфляции в российской экономике XXI века

ЭКОНОМИКА. ЭКОНОМИЧЕСКИЕ НАУКИ

Образец ссылки на эту статью: Герасимов К.Б., Шкодина Е.С. Динамика изменения уровня инфляции в российской экономике XXI века // Бизнес и дизайн ревю. 2020. № 2 (18). С. 1.

УДК 336.748.12

Динамика изменения уровня инфляции в Российской экономике XXI века

Герасимов Кирилл Борисович

ФГАОУ ВО «Самарский национальный исследовательский университет имени академика С.П. Королева», Самара, Россия (443086, г. Самара, ул. Московское шоссе, д. 34), кандидат экономических наук, доцент кафедры экономики, [email protected], +7-927-204-40-19.

Шкодина Елизавета Сергеевна

ФГАОУ ВО «Самарский национальный исследовательский университет имени академика С.П. Королева», Самара, Россия (443086, г Самара, ул. Московское шоссе, д. 34), студентка института экономики и управления, [email protected], +7-937-219-16-30.

Аннотация. В настоящее время стала актуальной тема инфляции. Население обеспокоено постоянным ростом цен, особенно на товары повседневного спроса. До сих пор уровень инфляции является одним из важнейших показателей состояния экономики всех мировых государств. Он указывает на наличие экономических проблем в стране, недостаточно развитую промышленность. Именно поэтому крайне важно разобраться, в сущности, данного феномена. В статье рассматривается понятие «инфляция», обсуждаются предпосылки формирования инфляции в России. Авторы выявляют статистические данные динамики изменения уровня инфляции в XXI в. и предпосылки этих изменений.

Ключевые слова: инфляция; показатели инфляции; уровень цен; антиинфляционная политика; кризис.

DYNAMICS OF CHANGES IN THE LEVEL OF INFLATION IN THE RUSSIAN ECONOMY OF THE 21ST CENTURY

Gerasimov Kirill Borisovich

Samara National Research University, Samara, Russia (Russia, 443086, street Moskovskoe shosse, 34), candidate of economic Sciences, associate Professor of Economics, [email protected], +7-927-204-40-19.

Shkodina Elizaveta Sergeevna

Samara National Research University, Samara, Russia (Russia, 443086, street Moskovskoe shosse, 34), student of the Institute of Economics and Management, [email protected], +7-937-219-16-30.

Abstract. Currently, the issue of inflation has become quite relevant. The population is concerned about the constant increase in prices, including for goods in demand. Nevertheless, the inflation is one of the most important indicators of all countries of the world, it shows the existence of economic problems in the country, mistakenly chosen course of economic development, under-developed industry. Therefore, it is extremely important to understand the nature of this phenomenon. The article discusses the concept of» inflation», discusses the conditions for the formation of inflation in Russia and also provides statistical data on the dynamics of changes in the inflation rate in the 21st century.

Keywords: inflation; inflation indicators; price level; anti-inflationary policy; crisis.

Введение

Инфляция – это повышение общего уровня цен на товары и услуги на длительный срок. С точки зрения простого обывателя инфляция становится заметна, когда на одну и ту же сумму денег по прошествии некоторого времени можно будет купить меньше товаров и услуг, чем прежде. Обычно люди привыкли называть этот процесс «обесцениванием денег». Как подчеркивает Н.А. Биксина, инфляция зависит также от общественной психологии и общих настроений [1].

Рыночная инфляция выражается именно ростом цен на конкретные товары и услуги. Но при этом государство может вмешиваться в ход инфляции, и она приобретает немного другую форму: значительно цены не растут, но проявляется товарный дефицит.

Инфляция является вполне обыденным для мировой экономики явлением. Это понятие возникло во времена гражданской войны в Северной Америке. Оно охарактеризовало чрезмерный прирост денежной массы, находящейся в обороте.

В наши дни ситуация в мировой экономике такова, что инфляция всех стран мира носит взаимозависимый характер. Век глобализации оказал влияние на экономическую систему: внешние факторы напрямую влияют на ситуацию внутри отдельно взятого государства. В свою очередь, государства развивают друг с другом торгово-рыночные отношения, чем косвенно или напрямую влияют на развитие экономики всех стран мира [9].

В российской истории есть множество отсылок к инфляции, она была причиной голода населения, смены власти и даже войн. Именно инфляция во все времена являлась и является маркером экономических проблем, недостатка реформирования экономической системы и ее отставания от мировых лидеров.

Цель исследования – проанализировать инфляционные процессы в Российской Федерации и сделать прогноз на ближайшие пять лет с учетом нестабильных внешнеэкономических отношений.

Методы исследования

Методы исследования данной статьи – анализ статистических данных Росстата, а также трудов отечественных и зарубежных исследователей.

Результаты исследования и их обсуждение

Разбор динамики изменения уровня инфляции за время существования Российской Федерации позволит составить полноценную картину изменения состояния экономики нашей страны. Если добавить к изучению динамики изменения уровня инфляции еще и анализ ее состояния на данный момент, то появится возможность спрогнозировать приблизительное будущее развитие российской экономики и динамику изменения инфляции соответственно. При более глубоком изучении причин изменения уровня инфляции можно выявить вполне очевидные проблемы экономики страны, обозначить ее слабые и сильные стороны и вектор, по которому стоит двигаться к улучшению экономического состояния государства.

Россия, будучи главной наследницей СССР, переняла у великой державы не только огромный культурно-нравственный багаж, но и уклады системы хозяйствования.

После развала Советского Союза на Россию обрушилась гиперинфляция. Новая политика государства не предусматривала контроль цен, торгово-рыночные отношения внутри государства никто не регулировал, а отставание промышленности и недостаток товаров привел к ужасающему росту цен. В 1991 г. инфляция составила 160,4% по итогам года. Вплоть до 1998 г. наблюдалось медленное снижение уровня инфляции, но по итогам 1998 г. темп роста инфляции увеличился с 11% до 84,5%. Затем вновь последовало снижение путем введения в 2000 г. денежно-кредитной реформаторской политики. Она позволила выровнять экономическую ситуацию в стране и затормозить темп роста инфляции. Таким образом, в период с 2000 г. по 2006 г. уровень инфляции удалось понизить с 20,1% до 9%.

Высокий уровень инфляции наблюдался в основном в кризисные годы. Например, с 2007 г. уровень инфляции повторно вырос до 11,87%, а в 2008 г. составил 13,28%. Это объясняется кризисом в 2008 г. и предшествующем ему сложным экономическим положением в 2007 г. И вплоть до 2013 г. уровень инфляции плавно уменьшился с 8,8% до 6,45%. Но в 2014-2015 гг. еще одна волна кризиса ударила по экономике России, уровень инфляции вырос до 11.36% в 2014 г. и до 12,9% в 2015. Уже в 2016 г. показатель упал до 5,4% и до нашего времени показатель не превышал 5,3% [7].

За 2017 г. по данным Росстата уровень инфляции достиг минимального значения за всю историю Российской Федерации. Для объективной оценки динамики уровня инфляции в некоторых случаях необходимо проанализировать данные из нескольких источников, но в большинстве случаев в открытом доступе для граждан только данные Росстата.

В мире инфляция определяется курсом национальной валюты, издержками производства, затратами на перевозки и электроэнергию, налогами, влиянием импорта.

Однако методология Росстата отличается от общепринятых мировых стандартов. Данные Росстата заверены правительством Российской Федерации и являются официальными, поэтому будем отталкиваться именно от них (таблица 1).

Таблица 1 – Инфляция в годовом измерении за январь-май 2019

Месяцы	Месячная инфляция в России (в годовом исчислении, %)	Месячная инфляция (к предыдущему месяцу, %)	Ключевая ставка на данный месяц, %
Январь	5,0	+0,7	7,75
Февраль	5,2	+0,2	7,75
Март	5,3	+0,1	7,75
Апрель	5,2	-0,1	7,75
Май	5,1	-0,1	7,75

В мае 2019 г. по сравнению с предыдущим месяцем индекс потребительских цен составил 100,3%, по сравнению с декабрем 2018 г. – 102,4% (в мае 2018 г. – 100,4%, по сравнению с декабрем 2017 г. – 101,6%).

В мае в 19 субъектах Российской Федерации прирост потребительских цен по сравнению с апрелем 2019 г. составил 0,5% и более, самый заметный – в Республике Калмыкия (1,2%) в связи с увеличением цен на продукты питания на 2,4% [7].

В Москве цены выросли за месяц на 0,3% (с начала года – на 2,6%), в Санкт-Петербурге –на 0,5% (с начала года – на 2,7%).

В мае этого года значительный рост цен на продукты питания был обусловлен сезонным ростом цен на овощи и фрукты. Овощи в среднем подорожали на приблизительно 17-20%. Фрукты подорожали в среднем на 5%. Выросли цены на крупы [7].

Потребители, безусловно, в первую очередь, замечают подорожание продуктов питания, но инфляция затрагивает все товары и услуги на рынке и показатель уровня инфляции зависит от общего подорожания цен. И на данный момент этот показатель равен 5,2%. В сравнении с показателем 2018 г. (4,3% на конец года) очевидно увеличение уровня инфляции.

По официальным прогнозам Минэкономразвития, уровень инфляции в России на 2019 и 2020 гг. оценивается в 4,3% и 3,8% соответственно. Результаты приведены на итоги года, т.е. у итогового показателя за 2020 год еще есть шанс быть приближенно равным 3,8%. Такие показатели уровня инфляции были предположительно спрогнозированы из-за влияния сдерживающей антиинфляционной политики Центробанка, на которую надеются эксперты Министерства экономического развития. Безусловно, учитываются и проблемы внешнеэкономической политики России, такие как санкции по отношению к России, снижение добычи нефти по соглашению с Организацией стран-экспортеров нефти и возможные будущие сложности внешней и внутренней политики [7].

В долгосрочной перспективе по данным Минэкономразвития по прогнозу инфляции на 2019-2022 гг. уровень данного показателя будет незначительно повышаться. Ежегодный целевой ориентир установлен на отметке порядка 4%, но, безусловно, на него будут влиять различные внешние и внутренние факторы. Но по оптимистичному предположению экспертов в ближайшие пять лет инфляция не должна превышать ежегодный уровень в 4% [2].

В расчетах предположительного уровня инфляции используется анализ общего состояния экономики, используется понятие коэффициента инфляции. Он представляет собой отражение соотношения цен за отчетный и предшествующий период. Коэффициент рассчитывается в конце года и по нему можно сделать вывод о состоянии экономики государства.

В таблице 2 показан прогноз инфляции по годам от независимого агентства прогнозирования экономики [6]:

Таблица 2 – Прогноз инфляции

Год	Прогноз, %	Максимум, %	Минимум, %
2020	4,0	5,0	3,0
2021	3,8	4,3	3,3
2022	3,4	3,9	2,9
2023	3,5	4,0	3,0

По предположению экспертов индексы инфляции на ближайшие годы не будут превышать запланированные заранее значения. Глава ЦБ РФ Эльвира Набиуллина еще весной 2019 г. отметила, что низкий уровень получил стабильный характер. И даже при возникновении неблагоприятных факторов он будет находиться в рамках запланированных 4% [4].

Для большинства Россиян инфляция является серьезной и животрепещущей проблемой, ведь с момента распада СССР очень много людей пострадало от обесценивания денег. Инфляция напрямую влияет на уровень жизни населения, однозначно указывает на проблемы в экономике страны [5].

В истории России серьезные скачки инфляции напрямую связаны с тяжелым экономическим положением и периодами кризисов. Именно разработка антикризисной политики и экономические реформы позволяли выйти из затяжных периодов резкого повышения уровня инфляции.

В данный момент в связи с ухудшением внешних экономических и импортно-рыночных отношений положение экономики нашей страны довольно нестабильно. Но по официальным данным уровень инфляции не так высок по сравнению с показателями последних 20-25 лет, что позволяет сделать вывод об относительной устойчивости экономики России в такие непростые времена [3].

Так как на уровень инфляции влияет общее развитие экономики, то при увеличении темпов производства, должной борьбе с монополией и разумном налогообложении малого и среднего бизнеса уровень инфляции будет на стабильно безопасном для государства уровне [8].

Выводы

Вовремя принятые антикризисные или внешнеполитические меры, направленные на урегулирование экономического положения страны, позволяют с наименьшими последствиями для населения отрегулировать уровень инфляции.

Реакция людей на заметное подорожание продуктов зачастую бывает резко негативной, но важно понимать, что это нормальная и вполне объяснимая экономическая закономерная реакция на ряд последовательных факторов роста инфляции. Массовое экономическое просвещение дало бы возможность населению России спокойнее относится к инфляции, а быстрая реакция правительства на рост инфляции позволила бы на начальных этапах уменьшить количества и пагубность последствий для населения.

Список литературы

Биксина Н.А. Причины инфляции. Положительные и негативные последствия // Современные проблемы развития техники, экономики и общества: матер. I междунар. науч.-практ. заоч. конф. (Лениногорск, 14 марта 2016 г.), 2016. С. 161-163.
Капченко Р.Л. Инфляция в России: суть проблематики // Nauka i studia. 2017. Т. 1. № 1. С. 103-106.
Инфляция на 2019 год по данным Министерства Экономического развития [Электронный ресурс]. URL: https://www.tsbank.ru/ekonomika/uroven-inflyacii-na-etot-god-oficialnye-dannye.html дата обращения: (17.01.2020).
Инфляция на потребительском рынке [Электронный ресурс]. URL: https://www.cbr.ru/statistics/infl/infl_01032019.pdf (дата обращения: (17.01.2020).
Михайлова О.М., Родионова Е.В. Инфляция и антиинфляционная политика в России // Инженерные кадры — будущее инновационной экономики России. 2016. № 6. С. 92-94.
Прогнозирование уровня инфляции от независимого агентства прогнозирование экономики [Электронный ресурс]. URL: https://apecon.ru/prognoz-inflyatsii-na-gody-v-rossii дата обращения: (17.01.2020).
Уровень инфляции в России по годам [Электронный ресурс]. URL: https://bankirsha.com/uroven-inflyacii-v-rossiyskoy-federacii-po-godam.html дата обращения: (17.01.2020).
Шубина С.В. Антиинфляционная политика в России // Экономика и предпринимательство. 2017. № 1 (78). С. 839-843.
Gil-Alana L.A., Gupta R. Persistence, Mean Reversion and Nonlinearities in Inflation Rates of Developed and Developing Countries Using Over One Century of Data // Manchester School. 2019. № 1 (87). p. 24-36.

References

Biksina N.A. Prichiny inflyatsii. Polozhitelnye i negativnye posledstviya (The reasons for inflation. Positive and negative consequences). Sovremennye problemy razvitiya tekhniki, ekonomiki i obschestva: mater. I mezhdunar. nauch.-prakt. zaoch. konf. (Leninogorsk, 14 marta 2016 g.), 2016, p. 161-163.
Kapchenko R.L. Inflyatsiya v Rossii: sut problematiki (Inflation in Russia: the essence of the problem), Nauka i studia, 2017, T. 1, № 1, p. 103-106.
Inflyatsiya na 2019 god po dannym Ministerstva Ekonomicheskogo razvitiya [Elektronnyy resurs]. URL: https://www.tsbank.ru/ekonomika/uroven-inflyacii-na-etot-god-oficialnye-dannye.html data obrascheniya: (17.01.2020).
Inflyatsiya na potrebitelskom rynke [Elektronnyy resurs]. URL: https://www.cbr.ru/statistics/infl/infl_01032019.pdf (data obrascheniya: (17.01.2020).
Mikhaylova O.M., Rodionova E.V. Inflyatsiya i antiinflyatsionnaya politika v Rossii, Inzhenernye kadry — buduschee innovatsionnoy ekonomiki Rossii, 2016, № 6, p. 92-94.
Prognozirovanie urovnya inflyatsii ot nezavisimogo agentstva prognozirovanie ekonomiki [Elektronnyy resurs]. URL: https://apecon.ru/prognoz-inflyatsii-na-gody-v-rossii data obrascheniya: (17.01.2020).
Uroven inflyatsii v Rossii po godam [Elektronnyy resurs]. URL: https://bankirsha.com/uroven-inflyacii-v-rossiyskoy-federacii-po-godam.html data obrascheniya: (17.01.2020).
Shubina S.V. Antiinflyatsionnaya politika v Rossii (Anti-inflationary policy in Russia), Ekonomika i predprinimatelstvo, 2017, № 1 (78), p. 839-843.
Gil-Alana L.A., Gupta R. Persistence, Mean Reversion and Nonlinearities in Inflation Rates of Developed and Developing Countries Using Over One Century of Data // Manchester School. 2019. № 1 (87), p. 24-36.

Рецензент:

Мальцева Елена Сергеевна — АНО ВО «Институт бизнеса и дизайна», Москва, Россия (129090, г. Москва, Протопоповский переулок, 9), кандидат экономических наук, заведующая кафедрой менеджмента и маркетинга, [email protected], +7 (495) 684-25-26, доб. 109.

Maltseva Elena Sergeevna — Institute of Business and Design (B&D), Moscow, Russia (129090, Moscow Protopopovskiy lane, 9), candidate of economic Sciences, The Head of the Department of Management and Marketing, [email protected], +7(495) 684-25-26, 109.

Работа поступила в редакцию: 10.02.2020 г.

Поиск


Выпуск	Название

№ 10 (2007)	Инфляция: российские и мировые тенденции	Аннотация похожие документы
А. Кудрин
«… низкого уровня инфляции. Исходя из результатов эмпирических исследований, анализируется денежно-кредитная …»

№ 10 (2005)	История одного «бесплатного завтрака»	Аннотация похожие документы
С. Моисеев
«… В статье представлен исторический обзор процессов инфляции в мире. Показано, что определение и …»

№ 1 (2006)	Теория инфляции в России: исторический аспект	Аннотация похожие документы
В. Ольшевский
«… Автор рассматривает эволюцию взглядов на инфляцию в отечественной экономической науке ХХ в. с …»

№ 3 (2011)	Инфляция спроса и инфляция издержек: причины формирования и формы распространения	Аннотация похожие документы
О. Дмитриева, Д. Ушаков
«… В статье исследуется корреляционная зависимость между уровнем инфляции, ростом государственных …»

№ 7 (2008)	О практичности количественной теории денег, или Cколько стоит догматизм денежных властей	Аннотация похожие документы
С. Глазьев

№ 7 (2008)	Инфляция в новом измерении	Аннотация похожие документы
Л. Евстигнеева, Р. Евстигнеев
«… В статье предпринята попытка теоретического переосмысления феномена инфляции. Привычный спор о ее …»

№ 5 (2006)	Ненефтегазовый ВВП как индикатор динамики российской экономики	Аннотация похожие документы
И. Башмаков
«… укрепление рубля тормозит и инфляцию, и экономический рост. Как антиинфляционное средство эта мера может …»

№ 7 (2009)	Как повысить эффективность экономической политики: эмпирический анализ роли государственных институтов	Аннотация похожие документы
С. Чепель

№ 10 (2005)	Экономические измерения и фундаментальная теория	Аннотация похожие документы
В. Маевский
«… инфляции и реального продукта. Доказывается, что общепринятый подход к измерению инфляции через так …»

№ 1 (2010)	О валютной политике	Аннотация похожие документы
К. Юдаева
«… Сохранение высоких темпов инфляции в предкризисный период было одним из факторов, подрывавших …»

№ 2 (2004)	О выборе целей и инструментов монетарной политики	Аннотация похожие документы
Г. Фетисов
«… Банка России к задаче снижения инфляции. Для обеспечения макроэкономической стабильности в условиях …»

№ 6 (2011)	Возвращение российской экономики на траекторию роста: время подводить посткризисные итоги	Аннотация похожие документы
Б. Замараев, А. Киюцевская, А. Назарова, Е. Суханов
«… влияние мирового финансово-экономического кризиса на экономическую динамику и инфляцию, параметры и …»

№ 1 (2008)	Перспективы перехода к режиму таргетирования инфляции в РФ	Аннотация похожие документы
А. Улюкаев, С. Дробышевский, П. Трунин
«… , осуществивших переход к таргетированию инфляции. Авторы делают вывод о том, что в настоящее время в РФ начинают …»

№ 3 (2008)	Динамика цен и антиинфляционная политика в условиях «голландской болезни»	Аннотация похожие документы
Г. Фетисов
«… любом выпуске торгуемого продукта. Однако причиной инфляции является не сама «голландская болезнь», а …»

№ 6 (2006)	Обменный курс и конкурентоспособность отраслей российской экономики	Аннотация похожие документы
А. Бланк, Е. Гурвич, А. Улюкаев
«… укрепление рубля снижает инфляцию: адаптация цен производителей к дешевеющим импортным аналогам. …»

№ 10 (2006)	Реальный эффективный курс рубля: проблемы роста	Аннотация похожие документы
А. Кудрин

№ 1 (2010)	Связь между обменным курсом и инфляцией в России	Аннотация похожие документы
М. Катаранова
«… внимание уделено асимметричности эффекта переноса обменного курса на инфляцию. Показано, что улучшение …»

№ 9 (2019)	Региональные эффекты таргетирования инфляции в России: факторы неоднородности и структурные уровни инфляции	Аннотация похожие документы
М. И. Жемков
«… Режим инфляционного таргетирования в России предполагает поддержание стабильно низкой инфляции на …»

№ 5 (2004)	Российская трансформация и ее результаты	Аннотация похожие документы
Ю. Овсиенко, Н. Петраков
«… России: сырьевая ориентация, сокращение доли заработной платы в ВВП, инфляция и т.п. Показано, что они …»

№ 6 (2004)	Страх перед свободным плаванием или вынужденная стабилизация курса?	Аннотация похожие документы
О. Осипова
«… на достижение целевой инфляции. В статье систематизированы преимущества и недостатки политики …»

№ 2 (2007)	Формализация макроэкономики и ее последствия для денежно-кредитной политики	Аннотация похожие документы
С. Моисеев

№ 11 (2008)	Монетарная политика России: цели, инструменты и правила	Аннотация похожие документы
Г. Фетисов
«… денежно-кредитной политики, без сведения их к таргетированию инфляции. Предложен системно-структурный …»

№ 11 (2008)	Кризис-2008: пора ставить диагноз	Аннотация похожие документы
С. Алексашенко

№ 7 (2007)	Проблемы денежно-кредитной политики в условиях притока капитала в Россию	Аннотация похожие документы
А. Улюкаев, М. Куликов
«… дополнительной инфляции и/или дополнительного укрепления рубля, используемые инструменты денежно-кредитной …»

№ 9 (2005)	Нефть, темпы и инфляция	Аннотация похожие документы
Е. Ясин
«… увеличения инфляции и требует стерилизации лишних денег, в том числе и через Стабилизационный фонд. По …»

№ 9 (2019)	Оценка потерь благосостояния из-за инфляции: случай России	Аннотация похожие документы
С. М. Дробышевский, Н. В. Макеева, Е. В. Синельникова-Мурылева, П. В. Трунин
«… Работа посвящена оценке потерь общественного благосостояния из-за инфляции с учетом особенностей …»

№ 6 (2004)	Укрепление национальной валюты и рост российской экономики	Аннотация похожие документы
Т. Золотухина
«… . Обсуждается влияние укрепления обменного курса рубля на экономический рост, инфляцию, экспорт и импорт …»

№ 1 (2007)	Уроки Фелпса — для мира и для России (Нобелевская премия по экономике 2006 года)	Аннотация похожие документы
О. Замулин

№ 11 (2014)	Влияние внешних шоков и денежно-кредитной политики на экономику России	Аннотация похожие документы
Р. В. Ломиворотов
«… экономическую активность в стране, уровень инфляции и динамику обменного курса. …»

№ 12 (2014)	Инфляция и банковский процент в современной российской экономике	Аннотация похожие документы
А. Г. Коломиец
«… Рассматривая статистические данные, характеризующие динамику денежной массы, инфляции и ставки …»

№ 9 (2010)	Китай в период мирового кризиса: бенефициар, жертва или виновник?	Аннотация похожие документы
П. Мозиас

№ 12 (2003)	Инфляция и валютная политика	Аннотация похожие документы
А. Вдовиченко, В. Воронина, О. Дынникова, А. Устинов, В. Субботин
«… Статья посвящена проблеме выбора между политикой снижения инфляции и политикой сдерживания …»

№ 2 (2019)	Взаимосвязь коррупции и инфляции в условиях неоднородности коррупции	Аннотация похожие документы
И. Л. Кавицкая, И. Н. Сафонов
«… В статье проанализировано одновременное влияние нескольких видов коррупции на инфляцию в условиях …»

№ 4 (2009)	Теоретические подходы к проведению денежно-кредитной политики в условиях финансовой глобализации	Аннотация похожие документы
М. Головнин
«… инфляции и воздействующих на нее факторов, выбора режима валютного курса, состояния мировой валютной …»

№ 4 (2020)	Как инфляция влияет на неравенство доходов в России?	Аннотация похожие документы
Ф. С. Картаев, О. А. Клачкова, А. С. Лукьянова
«… В работе исследуется влияние инфляции на неравенство доходов в российских регионах. Получены …»

№ 6 (2016)	Вызовы экономического развития РФ и государственная экономическая политика	Аннотация похожие документы
А. В. Улюкаев

№ 10 (2017)	О пределах возможности инфляционного таргетирования	Аннотация похожие документы
К. Н. Корищенко, Н. П. Пильник
«… . Для этого определяется влияние на инфляцию монетарной политики Банка России, тарифного регулирования и …»

№ 3 (2013)	Влияние доходов от экспорта нефтегазовых ресурсов на денежно-кредитную политику России	Аннотация похожие документы
А. Л. Кудрин
«… балансе Центральный банк должен смириться либо с укреплением рубля, либо с инфляцией. Только правительство …»

№ 9 (2013)	Как влияют инструменты денежно-кредитной политики на достижение целей ЦБ РФ	Аннотация похожие документы
Е. А. Федорова, А. В. Лысенкова
«… Тейлора. Выделены приоритеты политики ЦБ РФ в рассматриваемом периоде — уровень инфляции и валютный курс …»

№ 9 (2013)	Монетарный индикатор инфляционных рисков: модель переключения режимов	Аннотация похожие документы
Е. Б. Дерюгина, А. А. Пономаренко
«… колебаний инфляции. С этой целью в 15 странах с формирующимся рынком идентифицируются периоды перехода в …»

№ 10 (2014)	Финансовые ограничения вслед за инвестиционной паузой	Аннотация похожие документы
Б. А. Замараев, А. Г. Назарова, Е. Ю. Суханов

№ 1 (2012)	Как различать причину и следствие? (Нобелевская премия по экономике 2011 года)	Аннотация похожие документы
О. Замулин, К. Стырин

№ 9 (2015)	О таргетировании инфляции	Аннотация похожие документы
С. Ю. Глазьев
«… реализованного Банком России перехода к таргетированию инфляции. Показано, что результатом действий монетарных …»

№ 12 (2015)	Аргументы в пользу управления обменным курсом рубля	Аннотация похожие документы
С. А. Андрюшин
«… Банка России. События 2014-2015 гг. показали, что режим полного таргетирования инфляции нельзя считать …»

№ 5 (2016)	Мандат и цели центральных банков: эволюция и уроки кризиса	Аннотация похожие документы
С. М. Дробышевский, А. М. Киюцевская, П. В. Трунин

№ 7 (2008)	Проблемы идентификации и моделирования взаимосвязи монетарного фактора и инфляции в российской экономике	Аннотация похожие документы
А. Поршаков, А. Пономаренко
«… характера воздействия денежной массы на инфляцию требует комплексного подхода, основанного на статистическом …»

№ 4 (2017)	Режимы денежно-кредитной политики Банка России: рекомендации для количественных исследований	Аннотация похожие документы
А. А. Пестова

№ 12 (2012)	Причины и последствия кризиса в зоне евро	Аннотация похожие документы
О. В. Буторина
«… : дивергенция стран еврозоны по показателям инфляции и платежных балансов; исчезновение валютного риска и приток …»

№ 10 (2014)	Таргетирование инфляции: совершенствовать, а не списывать в утиль	Аннотация похожие документы
М. Вудфорд
«… В статье анализируются предложения отказаться от таргетирования инфляции. Показано, что …»

№ 11 (2014)	Перспективы режима таргетирования инфляции в России	Аннотация похожие документы
С. А. Андрюшин
«… таргетирования инфляции. Утверждается, что стабильность внутренних цен невозможна без стабильности курса …»

№ 5 (2015)	Экономика Китая: погружение в «новую нормальность»	Аннотация похожие документы
П. М. Мозиас

№ 12 (2015)	Возможности роста в условиях валютных провалов в России и финансовых пузырей в мире	Аннотация похожие документы
М. В. Ершов

№ 2 (2019)	К вопросу об инфляционных ожиданиях: современные подходы	Аннотация похожие документы
Н. А. Раннева
«… В современной макроэкономической теории ожидания считаются важнейшим фактором инфляции, а …»

№ 6 (2012)	Растущая российская экономика на фоне растущей внешней напряженности	Аннотация похожие документы
И. Борисова, Б. Замараев, А. Киюцевская, А. Назарова, Е. Суханов
«… был преодолен. Рекордно низкая инфляция, быстрое восстановление кредитования и активное …»

№ 6 (2019)	Инфляционное таргетирование в мире и России	Аннотация похожие документы
Б. А. Замараев, А. М. Киюцевская

№ 7 (2016)	Российская экономика под гнетом санкций и дешевой нефти	Аннотация похожие документы
И. Ю. Борисова, Б. А. Замараев, И. Г. Козлова, А. Г. Назарова, Е. Ю. Суханов

№ 7 (2018)	Анализ экономической динамики США, СССР и России с помощью модели ПРВ	Аннотация похожие документы
В. И. Маевский, С. Ю. Малков, А. А. Рубинштейн

№ 7 (2013)	Экономические кругообороты и финансовые «пылесосы»	Аннотация похожие документы
О. Г. Дмитриева

№ 8 (2013)	Замедление экономического роста в России	Аннотация похожие документы
Б. А. Замараев, А. М. Киюцевская, А. Г. Назарова, Е. Ю. Суханов

№ 3 (2014)	Эффект переноса динамики обменного курса на цены в россии	Аннотация похожие документы
Ю. Ю. Пономарев, П. В. Трунин, А. В. Улюкаев

№ 5 (2012)	О состоятельности теоретического фундамента таргетирования инфляции и новокейнсианских моделей общего равновесия	Аннотация похожие документы
Ю. Плущевская
«… , возникают сомнения в безусловной предпочтительности таргетирования инфляции как режима монетарной политики и …»

№ 8 (2019)	Анализ связи между эмиссией, инфляцией и экономическим ростом с помощью модели переключающегося режима воспроизводства	Аннотация похожие документы
В. И. Маевский, С. Ю. Малков, А. А. Рубинштейн
«… В статье представлена модель переключающегося режима воспроизводства (ПРВ-4), учитывающая инфляцию …»

1 — 62 из 62 результатов

Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики

на 2021 год и период 2022 и 2023 годов	№ 94-95(2230-2231) от 02.12.2020
на 2020 год и период 2021 и 2022 годов	№ 77-78(2129-2130) от 10.12.2019
на 2019 год и период 2020 и 2021 годов	№ 89-90(2043-2044) от 14.12.2018
на 2018 год и период 2019 и 2020 годов	№ 109–110(1943–1944) от 19.12.2017
на 2017 год и период 2018 и 2019 годов	№ 108 (1826) от 09.12.2016
на 2016 год и период 2017 и 2018 годов	№ 108 (1704) от 30.11.2015
на 2015 год и период 2016 и 2017 годов	№ 106 (1584) от 01.12.2014
на 2014 год и период 2015 и 2016 годов	№ 67 (1463) от 26.11.2013
на 2013 год и период 2014 и 2015 годов	№ 67 (1385) от 28.11.2012
на 2012 год и период 2013 и 2014 годов	№ 65 (1308) от 24.11.2011
на 2011 год и период 2012 и 2013 годов	№ 67 (1236) от 09.12.2010
на 2010 год и период 2011 и 2012 годов	№ 68 (1159) от 26.11.2009
на 2009 год и период 2010 и 2011 годов	№ 66 (1082) от 14.11.2008
на 2008 год	№ 47 (991) от 22.08.2007
на 2007 год	№ 66 (936) от 30.11.2006
на 2006 год	№ 65 (863) от 08.12.2005
на 2005 год	№ 71 (795) от 16.12.2004
на 2004 год	№ 66 (718) от 04.12.2003
на 2003 год	№ 68 (646) от 17.12.2002
на 2002 год	№ 1 (579) от 03.01.2002
на 2001 год	№ 1 (501) от 05.01.2001
на 2000 год	№ 76 (420) от 09.12.1999

Инфляция единая и неделимая – Газета Коммерсантъ № 208 (6446) от 13.11.2018

Несмотря на достаточно большие региональные отличия в уровнях цен в России, вклад в инфляцию общего для всей страны набора факторов по крайней мере с 2004 года всегда перевешивает вклад регионально-специфических факторов — аналитическая записка-меморандум с таким тезисом вчера опубликована ЦБ. Банк России обосновывает этими наблюдениями действенность единой для всех регионов денежно-кредитной политики (ДКП). Впрочем, выводы, которые можно делать на основании этой работы, существенно шире: по сути, ЦБ продемонстрировал очень высокий уровень однородности экономики РФ при всех региональных различиях.

Аналитическая записка «Инфляция в России: существует ли общий знаменатель для регионов и товаров?» за авторством сотрудников ЦБ Елены Дерюгиной, Алексея Пономаренко, Натальи Турдыевой и Анны Цветковой вчера опубликована департаментом исследований и прогнозирования (ДиП) Банка России. Основная задача меморандума ЦБ — дать текущий ответ аналитиков ДиП на вопрос о том, в какой степени поведение инфляции и уровень цен в регионах РФ определяется на региональном уровне локальными факторами, а в какой — зависит от ДКП ЦБ.

Напомним, сама по себе задача определить региональные особенности экономик, составляющих экономику РФ, поставлена ЦБ в 2016 году — по аналогии со структурой экономического доклада ФРС США, так называемой «Бежевой книги» (Beige Book), с 1983 года отдельно описывающей особенности двенадцати «федеральных округов» ФРС. Региональные особенности экономик американских штатов в отдельные периоды усложняли борьбу с высокой инфляцией тех времен, поскольку одни и те же меры ДКП ФРС в разных округах вызывали разный отклик. «Бежевая книга» ЦБ, серия тематических исследований, де-факто выпускалась в течение двух лет, в июле 2018 года практически та же группа авторов ЦБ опубликовала доклад о секторальных и региональных факторах инфляции в РФ, продемонстрировав реальных масштаб отличий.

Во многом ноябрьский меморандум ЦБ подводит черту под проектом, по крайней мере в отношении именно инфляции: он прямо утверждает, что ДКП единообразно действенна в отношении всех регионов РФ, и среди ненаблюдаемых факторов инфляции (общеэкономический, идиосинкратический, секторальный (продуктовый), общий) последний, общий фактор, формируемый, по существу, ДКП ЦБ и общеэкономическими особенностями — главный и перевешивающий вклады трех других. Уровни цен в регионах России могут и достаточно существенно отличаются, например, ЦБ приводит сравнение цен в Ставропольском крае и Мурманской области, в последнем случае они практически постоянно выше на 25%. Тем не менее поведение этих цен в динамике совпадало в 2004–2016 годах — то есть инфляция, по существу, равна. Во многом региональные различия в уровнях цен определяются логистикой и развитостью транспорта, ЦБ также анализирует вклад продуктового фактора, впрочем, подтверждая единый вывод — инфляция, изменение цен в России, несмотря на разные цены в разных регионах, едина, практически не существует регионов РФ, где цены постоянно растут быстрее или медленнее, чем в среднем по России, систематического отклонения нет. В этом смысле «Бежевая книга» при текущей ДКП ЦБ, в сущности, не нужна — по крайней мере для выполнения основной цели ДКП, поддержания инфляции в РФ на уровне «таргета» в 4% годовых, и антиинфляционная политика ЦБ не нуждается в коррекции — ДКП действенна на уровне всех регионов.

Впрочем если рассматривать вопрос шире, то меморандуму ЦБ можно придавать и более широкое значение. Сравнительная инфляция и отклик ее на изменения условий ДКП — достаточно точный показатель реальной гетерогенности экономики РФ и, шире, вероятности процессов экономической дезинтеграции, отдельного встраивания региональных экономик в наднациональные экономические структуры и т. п. По существу, ЦБ удалось в прикладной работе подтвердить существование экономического «единства страны», которое нередко отрицается на уровне макрорегионов. Отметим, во многом экономическая политика правительства в последние годы почти постоянно была вынуждена реагировать на региональные заявления об «особенности» региональных экономик и их нестандартности — фактически же ЦБ показал, что на уровне РФ связность экономического хозяйства, существовавшая во времена СССР и во многом унаследованная от этих времен, сохранилась.

Дмитрий Бутрин

От таргетирования инфляции к экономическому росту

Стандартная ставка налога составляет 18%. Данная ставка действительна для всех операций, за исключением категорий с пониженной ставкой налога

(ставка налога 0% для предприятий, экспортирующих продукцию и оказывающих услуги по международным перевозкам товаров, других операций, включенных в пункт 1 статьи 164 Закона). Налоговый кодекс Российской Федерации

; ставка налога 10% в отношении реализации некоторых продуктов питания и медицинских товаров, товаров для детей

и периодических печатных изданий, перечисленных в пункте 2 статьи 164 Налогового кодекса Российской Федерации

.В 2019 году стандартная ставка НДС была повышена до 20% (в соответствии с Федеральным законом от 03.08.2018 №

303-ФЗ) [19].

В США нет налога на добавленную стоимость, но есть налог с продаж. В 2007 г. была проведена научно-исследовательская работа

‘США. корпоративная налоговая политика для 21 века »Управления налоговой политики Министерства финансов США

. Основываясь на мировом опыте, вместо налога на добавленную стоимость и налога на прибыль, применяемого в некоторых странах, авторы статьи предложили ввести налог на предпринимательскую деятельность

(НДТ), разновидность налога на потребление с расширенным налогом. основание.

В отчете говорится: «НДТ — это налог на товары и услуги, продаваемые потребителям. В соответствии с НДТ база налога

для каждой фирмы представляет собой валовую выручку от продажи товаров и услуг за вычетом закупок товаров

и услуг (включая покупку капитальных товаров) от других предприятий. Для экономики в целом

налоговой базой НДТ являются продажи реальных товаров и услуг потребителям, поскольку продажи от

от одного бизнеса к другому были вычтены из налоговой базы.НДТ, введенный в размере примерно 5

к 6 процентам, заменит доход от текущих налогов на прибыль предприятий в США »[1]. Согласно отчету

, внедрение BAT улучшит экономические показатели, увеличивая размер econ-

omy примерно на 2,0–2,5 процента.

Наши рекомендации по повышению НДС по сути совпадают с рекомендациями американских ученых

— установить единую ставку НДС, равную 8%;

— уменьшить количество освобождений от НДС;

— рассматривать добавленную стоимость как разницу между стоимостью проданных товаров и стоимостью товаров и услуг

третьих лиц, включая стоимость основных средств;

— следовать китайскому опыту, т.е.е. отменить или уменьшить возмещение НДС за экспорт сырья.

3.3. Тарифы инфраструктурных монополий

За период 2005–2015 гг. Средняя оптовая цена на газ в России увеличилась в 3,7 раза, средний тариф

на магистральный транспорт газа — в 3,5 раза, а средние потребительские цены на товары и услуги

и средние цены на промышленные товары — всего в 2,4 раза [13].

Тарифы естественных монополий завышены в среднем по стране на 30% [2].Вклад тарифов ключевых инфраструктурных монополий в конечные показатели инфляции достигает 40% от уровня инфляции

[16].

В связи с этим представляется целесообразным зафиксировать тарифы инфраструктурных монополий и плату

за технологическое присоединение на 2019-2020 годы на уровне 2017 года. Кроме того, с 2019 года необходимо

для оценки эффективности существующей практики ценообразования и предложить план изменения (в том числе

, включая снижение) тарифов на услуги естественных монополий за счет снижения затрат и установить долгосрочные тарифы на 6 лет, чтобы стимулировать продажу сырья. материалы и незавершенная продукция на внутреннем рынке

в условиях отмены возврата НДС при экспорте сырья.

4. Выводы

Государственные органы и экспертное сообщество сходятся во мнении, что темпы инфляции в 2019 году значительно вырастут.

Ускорение ИПЦ будет основано на решениях экономической политики (тарифное регулирование, недостаток

денег в обращении, повышение НДС). Для реализации Указа Президента с точки зрения обеспечения более высоких темпов экономического роста, чем в остальном мире, при одновременном сохранении макроэкономической стабильности и поддержании уровня инфляции на уровне ниже 4%, необходимо необходимо разработать единую стратегию с рядом системных мер.Поскольку инфляция в России в основном немонетарная, ее

нелегко контролировать с помощью традиционно используемых инструментов денежно-кредитной политики. Основные антиинфляционные меры должны быть сосредоточены на стимулировании предложения. Требуется увеличение количества

«Достижения в области экономики, бизнеса и управления», том 128

1009

Влияние антиинфляционной политики Центрального банка на экономическое развитие России

Автор

Abstract

В статье исследуется взаимосвязь между политикой таргетирования инфляции, принятой Центральным банком Российской Федерации, и показателями экономического роста России.Методологической основой исследования послужили концептуальные макроэкономические принципы теории инфляции и денежно-кредитного регулирования. Инструменты, используемые Центральным банком, проверяются на соответствие тенденциям денежно-кредитного регулирования, которые возникли после финансового кризиса 2008–2009 годов и были описаны современными исследователями, а механизмы проверяются на их соответствие целям, объявленным регулятором. Методы, используемые для обработки макроэкономической, денежно-кредитной, промышленной и региональной статистики, включают сравнительный анализ, анализ временных рядов и регрессионное моделирование.Автор определяет последствия, возникающие в различных секторах экономики в результате таргетирования инфляции, уделяя особое внимание взаимосвязи между динамикой изменения уровня цен и объемом инвестиций в основной капитал, а также уровнем межрегиональной дифференциации. В статье показано, что низкий порог инфляции, поддерживаемый ЦБ РФ в качестве основного ориентира, негативно влияет на структуру национальной экономики, сдерживает инвестиции в базовые отрасли, увеличивает разрыв в экономическом развитии регионов и в целом тормозит экономический рост.Рекомендации автора подчеркивают необходимость более эффективного и интерактивного применения инструментов денежно-кредитной и налогово-бюджетной макроэкономической политики для ускорения экономического развития.

Скачать полный текст от издателя

Ссылки на IDEAS

Карл Уолш, 2003. «Политика ограничения скорости : разрыв выпуска и оптимальная денежно-кредитная политика », Американский экономический обзор, Американская экономическая ассоциация, т. 93 (1), страницы 265-278, март.
Лоуренс М. Болл и Ниам Шеридан, 2004. « Имеет ли значение таргетинг инфляции? », NBER Chapters, in: The Inflation-Targeting Debate, страницы 249-282, Национальное бюро экономических исследований, Inc.
- Лоуренс Болл и Ниам Шеридан, 2003. « Имеет ли значение таргетинг инфляции? », Рабочие документы NBER 9577, Национальное бюро экономических исследований, Inc.
- Лоуренс Болл и Ниам Шеридан, 2004. « Имеет ли значение таргетирование инфляции? », Отчеты персонала DNB (прекращено) 118, Центральный банк Нидерландов.
- Ниам Шеридан и Лоуренс М. Болл, 2003. « Имеет ли значение таргетинг инфляции? », Рабочие документы МВФ 2003/129, Международный валютный фонд.
Оливье Бланшар и Жорди Гали, 2007. « Жесткость реальной заработной платы и новая кейнсианская модель », Журнал денег, кредита и банковского дела, Blackwell Publishing, vol. 39 (s1), страницы 35-65, февраль.
- Оливье Жан Бланшар и Жорди Гали, 2005 г. « Жесткость реальной заработной платы и новая кейнсианская модель », Слушания, Совет управляющих Федеральной резервной системы (США).
- Оливье Бланшар и Жорди Гало, 2007. « Жесткость реальной заработной платы и новая кейнсианская модель », Журнал денег, кредита и банковского дела, Blackwell Publishing, vol.39 (s1), страницы 35-65, февраль.
- Оливье Бланшар и Жорди Гали, 2005 г. « Жесткость реальной заработной платы и новая кейнсианская модель », Рабочие документы NBER 11806, Национальное бюро экономических исследований, Inc.
- Оливье Жан Бланшар и Жорди Гали, 2005 г. « Жесткость реальной заработной платы и новая кейнсианская модель », Рабочие бумаги 05-14, Федеральный резервный банк Бостона.
- Оливье Бланшар и Жорди Гали, 2005 г. « Жесткость реальной заработной платы и новая кейнсианская модель », Рабочие документы по экономике 912, Департамент экономики и бизнеса, Университет Помпеу Фабра, отредактировано в октябре 2005 г.
- Оливье Бланшар и Жорди Гали, 2005 г. « Жесткость реальной заработной платы и новая кейнсианская модель », Рабочие бумаги 243, Высшая школа экономики Барселоны.
- Blanchard, Olivier J & Galí, Jordi, 2005. « Жесткость реальной заработной платы и новая кейнсианская модель », Документы для обсуждения CEPR 5375, C.E.P.R. Документы для обсуждения.
Марко Вега и Диего Винкельрид, 2005 г. « Таргетирование инфляции и инфляционное поведение: успешная история? «, Международный журнал центральных банков, Международный журнал центральных банков, вып.1 (3), декабрь.
- Вега, Марко и Винкельрид, Диего, 2004 г. « Таргетирование инфляции и инфляционное поведение: успешная история? «, Бумага MPRA 838, Университетская библиотека Мюнхена, Германия.
- Марко Вега и Диего Винкельрид, 2005 г. « Таргетирование инфляции и инфляционное поведение: успешная история? «, Макроэкономика 0502026, Университетская библиотека Мюнхена, Германия.
Ирина Данилова и Александр Резепин, 2014. « Согласование федеральных и региональных действий стабилизационной политики для неоднородной экономической зоны », Экономика региона, Центр экономической безопасности Института экономики УрО РАН, т.1 (2), страницы 69-78.
Кинг, Мервин, 1997. « Изменения в денежно-кредитной политике Великобритании: правила и усмотрение на практике ,» Журнал монетарной экономики, Elsevier, vol. 39 (1), страницы 81-97, июнь.
Карл Э. Уолш, 2009. « Инфляционное таргетирование: чему мы научились? », Международные финансы, Wiley Blackwell, т. 12 (2), страницы 195-233, август.

Полные ссылки (включая те, которые не соответствуют элементам в IDEAS)
Самые популярные товары
Это элементы, которые чаще всего цитируют те же работы, что и эта, и цитируются в тех же работах, что и эта.
Моретти, Лаура, 2014. « Таргетирование инфляции и дерегулирование товарного рынка », Журнал макроэкономики, Elsevier, vol. 40 (C), страницы 372-386.
Fratzscher, Marcel & Grosse-Steffen, Christoph & Rieth, Мальте, 2020 г. « Таргетинг инфляции как амортизатор », Журнал международной экономики, Elsevier, vol. 123 (С).
Ханна Самарина и Якоб де Хаан, 2011. « Точно на цель: изучение детерминант инфляции, таргетинг на принятие », Рабочие документы DNB 321, Центральный банк Нидерландов, Департамент исследований.
Мартин Боденштейн и Цзюньчжу Чжао, 2019. « О системах таргетинга и оптимальной денежно-кредитной политике «, Журнал денег, кредита и банковского дела, Blackwell Publishing, vol. 51 (8), страницы 2077-2113, декабрь.
Дракос, Анастассиос А. и Куретас, Георгиос П., 2015. « Проведение денежно-кредитной политики в еврозоне до и после финансового кризиса », Экономическое моделирование, Elsevier, vol. 48 (C), страницы 83-92.
Анна Самарина и Мирре Терпстра и Якоб Де Хаан, 2014 г.« Таргетирование инфляции и показатели инфляции: сравнительный анализ ,» Прикладная экономика, Taylor & Francis Journals, vol. 46 (1), страницы 41-56, январь.
Кеннет Н. Каттнер, 2004. « Снимок таргетирования инфляции в подростковом возрасте «, Том Ежегодной конференции РБА (Снято с производства), в: Кристофер Кент и Саймон Гуттманн (ред.), Будущее таргетирования инфляции, Резервный банк Австралии.
Рикардо Нуньес, Джинилл Ким, Джеспер Линде и Давиде Дебортоли, 2014 г.« Разработка простой функции убытков для ФРС: имеет ли смысл двойной мандат? », Документы встречи 2014 г. 1043, Общество экономической динамики.
Давиде Дебортоли и Джинилл Ким, Джеспер Линде и Рикардо Нуньес, 2016. « Разработка простой функции убытков для ФРС: имеет ли смысл двойной мандат? », Серия дискуссионных документов 1601 г., Институт экономических исследований Корейского университета.
Дебортоли, Давиде и Ким, Джинилл и Линде, Джеспер и Нуньес, Рикардо, 2015 г.« Разработка простой функции убытков для ФРС: имеет ли смысл двойной мандат? », Документы для обсуждения CEPR 10409, C.E.P.R. Документы для обсуждения.
Давиде Дебортоли и Джинилл Ким, Джеспер Линде и Рикардо Нуньес, 2015 г. « Разработка простой функции потерь для ФРС: имеет ли смысл двойной мандат? », Рабочие бумаги 15-3, Федеральный резервный банк Бостона.
Давид-Ян Янсен и Якоб де Хаан, 2006 г. « Посмотрите, кто говорит: общение с ЕЦБ в первые годы существования EMU », Международный журнал финансов и экономики, John Wiley & Sons, Ltd., т. 11 (3), страницы 219-228.
Татьяна Кирсанова и Стефан ле Ру, 2013. « Обязательства против усмотрения в Великобритании: эмпирическое исследование режима денежно-кредитной и налогово-бюджетной политики «, Международный журнал центральных банков, Международный журнал центральных банков, вып. 9 (4), страницы 99-152, декабрь.
Уорвик Дж. Маккиббин и Август Дж. Пантон, 2018. « Двадцать пять лет таргетирования инфляции в Австралии: есть ли лучшие альтернативы на следующие двадцать пять лет? », Ежегодная конференция RBA (Снято с производства), в: John Simon & Maxwell Sutton (под ред.), Основы центрального банка: эволюция или революция ?, Резервный банк Австралии.
repec: pri: cepsud: 120willard не указан в IDEAS
Роза, Андрей К. и Михов, Илиан, 2008. « Старые деньги лучше, чем новые? Продолжительность и валютные режимы «, Экономика — Электронный журнал с открытым доступом и открытой оценкой, Кильский институт мировой экономики (IfW), vol. 2, страницы 1-24.
Роза, Эндрю К. и Михов, Илиан, 2007. « Старые деньги лучше, чем новые? Продолжительность и денежно-кредитные режимы «, Документы для обсуждения по экономике 2007-25, Кильский институт мировой экономики (IfW).
Михов, Илиан и Роуз, Эндрю К., 2007. « Старые деньги лучше, чем новые? Продолжительность и денежно-кредитные режимы «, Документы для обсуждения CEPR 6529, C.E.P.R. Документы для обсуждения.
Lumengo Bonga-Bonga, 2017. « Оценка эффективности инструмента денежно-кредитной политики в период таргетирования инфляции в Южной Африке », Международный журнал экономики и финансов, Econjournals, vol. 7 (4), страницы 706-713.
Роман Хорват и Якуб Матейю, 2011.« Как устанавливаются целевые показатели инфляции? », Международные финансы, Wiley Blackwell, т. 14 (2), страницы 265-300, июнь.
Роман Хорват и Якуб Матею, 2010 г. « Как устанавливаются целевые показатели инфляции? », Рабочие документы CERGE-EI wp426, Центр экономических исследований и последипломного образования — Институт экономики, Прага.
Роман Хорват и Якуб Матею, 2011 г. « Как устанавливаются целевые показатели инфляции? », Рабочие бумаги 2011/06, Чешский национальный банк.
Роман Хорват и Якуб Матейю, 2011.« Как устанавливаются целевые показатели инфляции? », Рабочие документы IES 2011/01, Карлов университет в Праге, факультет социальных наук, Институт экономических исследований, отредактировано в январе 2011 г.
Сандра Уоллер и Якоб де Хаан и Якоб де Хаан, 2004. « Доверие и прозрачность центральных банков: новые результаты на основе обзора мировой экономики Ifo», Серия рабочих документов CESifo 1199, CESifo.
Хак, Кази и Грошенни, Николас и Ведер, Марк, 2021 г.« Знаем ли мы, что денежно-кредитная политика США дестабилизировала в 1970-е годы? », Европейский экономический обзор, Elsevier, vol. 131 (С).
Кази Хак, Николя Грошенни и Марк Ведер, 2018. « Знаем ли мы, что денежно-кредитная политика США дестабилизировала в 1970-х? », Рабочие документы CAMA 2018–23, Центр прикладного макроэкономического анализа, Школа государственной политики Кроуфорда, Австралийский национальный университет.
Хак, Кази и Грошенни, Николас и Ведер, Марк, 2019.« Знаем ли мы, что денежно-кредитная политика США дестабилизировала в 1970-е годы? », Документы для обсуждения исследований 20/2019, Банк Финляндии.
Кази Хак, Николя Грошенни и Марк Ведер, 2018. « Действительно ли мы знаем, что денежно-кредитная политика США была дестабилизирующей в 1970-х? », Рабочие документы Школы экономики 2018-03, Университет Аделаиды, Школа экономики.
Кази Хак, Николя Грошенни и Марк Ведер, 2019. « Действительно ли мы знаем, что U.С. Дестабилизирующая денежно-кредитная политика в 1970-е гг.? , » Экономическая дискуссия / Рабочие документы 19-11, Университет Западной Австралии, факультет экономики.
Кази Хак, Николя Грошенни и Марк Ведер, 2020. « Действительно ли мы знаем, что денежно-кредитная политика США была дестабилизирующей в 1970-х? », Рабочие документы по экономике 2020-10, Департамент экономики и экономики бизнеса, Орхусский университет.
Кази Хак, Николя Грошенни и Марк Ведер, 2019.« Действительно ли мы знаем, что денежно-кредитная политика США была дестабилизирующей в 1970-х? », Рабочие документы Школы экономики 2019-06, Университет Аделаиды, Школа экономики.
Давиде Дебортоли и Джинилл Ким и Джеспер Линде и Рикардо Нуньес, 2019. « Разработка простой функции убытков для центральных банков: имеет ли смысл двойной мандат? », Экономический журнал, Королевское экономическое общество, т. 129 (621), страницы 2010-2038.
г-н Рикардо С. Нуньес и Джеспер Линде и г-н.Джинилл Ким и Давиде Дебортоли, 2017. « Разработка простой функции убытков для центральных банков: имеет ли смысл двойной мандат? », Рабочие документы МВФ 2017/164, Международный валютный фонд.
Дебортоли, Давиде и Ким, Джинилл и Линде, Джеспер и Нуньес, Рикардо, 2018. « Разработка простой функции убытков для центральных банков: имеет ли смысл двойной мандат? », Серия рабочих документов 366, Sveriges Riksbank (Центральный банк Швеции), редакция 1 марта 2019 г.
Давиде Дебортоли и Джинилл Ким и Джеспер Линде и Рикардо Нуньес, 2017.« Разработка простой функции убытков для центральных банков: имеет ли смысл двойной мандат? », Рабочие бумаги 958, Высшая школа экономики Барселоны.
Давиде Дебортоли и Джинилл Ким и Джеспер Линде и Рикардо Нуньес, 2017. « Разработка простой функции потерь для центральных банков: имеет ли смысл двойной мандат? », Рабочие документы по экономике 1560, Департамент экономики и бизнеса, Университет Помпеу Фабра.
Зинеддин Алла, 2017.» Оптимальная политика в международной макроэкономике ,» Публикации Sciences Po информация: hdl: 2441 / 6kvjk9o32n8, Sciences Po.
Джейн Снеддон Литтл и Тереза Фой Романо, 2008. « Таргетирование инфляции: практика центрального банка за рубежом », Краткое изложение государственной политики, Федеральный резервный банк Бостона.
Кадрия, Мохамед и Бен Айсса, Мохамед Сафуан, 2016. « Таргетирование инфляции и государственный дефицит в развивающихся странах: подход с изменяющимся во времени эффектом лечения », Экономическое моделирование, Elsevier, vol.52 (PA), страницы 108-114.
Исправления
Все материалы на этом сайте предоставлены соответствующими издателями и авторами. Вы можете помочь исправить ошибки и упущения. При запросе исправления укажите идентификатор этого элемента: RePEc: url: izvest: v: 19: y: 2018: i: 6: p: 51-61 . См. Общую информацию о том, как исправить материал в RePEc.
По техническим вопросам, касающимся этого элемента, или для исправления его авторов, заголовка, аннотации, библиографической информации или информации для загрузки, обращайтесь:.Общие контактные данные провайдера: https://edirc.repec.org/data/usueeru.html .
Если вы создали этот элемент и еще не зарегистрированы в RePEc, мы рекомендуем вам сделать это здесь. Это позволяет привязать ваш профиль к этому элементу. Это также позволяет вам принимать потенциальные ссылки на этот элемент, в отношении которых мы не уверены.
Если CitEc распознал библиографическую ссылку, но не связал с ней элемент в RePEc, вы можете помочь с этой формой .
Если вам известно об отсутствующих элементах, цитирующих этот элемент, вы можете помочь нам создать эти ссылки, добавив соответствующие ссылки таким же образом, как указано выше, для каждого элемента ссылки. Если вы являетесь зарегистрированным автором этого элемента, вы также можете проверить вкладку «Цитаты» в своем профиле RePEc Author Service, поскольку там могут быть некоторые цитаты, ожидающие подтверждения.
По техническим вопросам, касающимся этого элемента, или для исправления его авторов, заголовка, аннотации, библиографической информации или информации для загрузки, обращайтесь: Виктор Благинин (адрес электронной почты указан ниже).Общие контактные данные провайдера: https://edirc.repec.org/data/usueeru.html .
Обратите внимание, что исправления могут занять пару недель, чтобы отфильтровать различные сервисы RePEc.
Experience for China Part 2
Abstract
Финансовая деятельность — это материальное средство правительства для привлечения финансовых ресурсов, поддержания политической власти и достижения административных целей за счет финансовых доходов и расходов.Сменявшие друг друга администрации извлекали уроки из опыта своих предшественников, изучали финансовые цели правительства в ответ на серьезные экономические и социальные проблемы России и постоянно приспосабливались к меняющейся ситуации. Эти цели включают приватизацию и реформу права собственности (расширение финансовой базы), трансфертные платежи и перераспределение (укрепление государственной основы режима), экономическое регулирование (стимулирование экономического роста, стабильность обменного курса, снижение инфляции и налоговую нейтральность. ) и гарантии финансовой безопасности (баланс бюджета и увеличение резервов), которые с годами постепенно привели к набору относительно стабильных финансовых правил.В первой части анализируется деятельность семи премьер-министров в эпоху Путина. Во второй части исследуется фискальная политика России за последние 20 лет.
Ключевые слова: эпоха Путина, фискальная политика, курсовая политика, финансовые санкции
Приватизация и реформа права собственности . Корректировка налогово-бюджетной политики обычно идет рука об руку с реформой основной экономической системы и механизма страны. 70 лет жесткой системы привели к распаду Советского Союза, а приватизация 1990-х привела к появлению олигархов.Олигархия серьезно повлияла на политическую и экономическую жизнь России. Избежать ошибок прошлых лет, положить конец олигополистической экономике и установить новую систему прав собственности — это неизбежный выбор, который должен сделать В. Путин для государственного управления.
В. Путин провел реформы в системе права собственности и начал внедрять смешанную собственность. Новый «Закон о приватизации государственных и муниципальных предприятий в Российской Федерации», вступивший в силу 21 декабря 2001 г., требует, чтобы предприятия в сфере общественных благ, естественных монополий, национальной безопасности и других стратегически важных секторах оставались в государственной собственности. или государственный контроль и предусматривает новые процедуры продажи государственных активов.Впервые в этом законе подчеркиваются равные права всех покупателей государственной и муниципальной собственности, прозрачность деятельности государственных органов и компенсация за любую государственную собственность, переданную физическим или юридическим лицам. Он также предусматривает 10 различных способов приватизации государственной собственности в зависимости от размера и ликвидности предприятий. В 2011 году акции некоторых крупных компаний были возвращены под контроль государства различными способами.Производительность как приватизированных, так и государственных предприятий была повышена за счет реструктуризации предприятий и усиления корпоративного управления. В то же время это также требует предотвращения естественной монополии крупных и государственных предприятий и повышения социальной ответственности предприятий [1].
Передача платежей и перераспределение . Россия — федеративное государство. Административная и финансовая власть федерального правительства и органов местного самоуправления регулируется Конституцией Российской Федерации, федеральными законами и рядом правовых документов.В «Бюджетный кодекс Российской Федерации» и «Налоговый кодекс Российской Федерации» были внесены поправки во время правления М. Фрадкова и В. Зубкова с учетом различных ситуаций и задач тех конкретных периодов, что дополнительно скорректировало отношения между федеральными властями. Правительство и органы местного самоуправления в бюджете и финансах ¹. В результате субъекты федерации получили большую бюджетную автономию, а федеральное правительство использовало трансфертные платежи как инструмент для обеспечения сбалансированного развития регионов и усиления влияния федеральных финансов на развитие на местном уровне [2].
После бурных 1990-х сменяющие друг друга администрации придавали большее значение средствам к существованию людей, увеличивая реальные доходы жителей, уделяя больше внимания проблемам народонаселения, повышая заработную плату и пенсии и усиливая защиту малообеспеченных слоев населения. Чтобы обуздать сокращение численности населения России, Россия поставила вопрос о народонаселении на первое место в своей повестке дня. Согласно соответствующим постановлениям правительства, начиная с 2007 года, все российские женщины, имеющие (усыновляющие) второго ребенка, могут получать субсидию в размере до 250 000 рублей от службы безопасности правительства России.Семьи с более чем одним ребенком имеют право на государственную помощь или субсидии.
Регулирование экономики . В области макроконтроля сменяющие друг друга администрации в основном ставили общую цель достижения быстрого экономического роста при сохранении макроэкономической стабильности, но рост варьировался в разные периоды из-за конкретных условий внутри и за пределами страны.
Налоговый нейтралитет. Налоговые поступления являются источником государственных средств.В. Путин всегда придавал большое значение налоговой работе во время своего пребывания на посту президента и премьер-министра. При Путине два премьер-министра (М. Фрадков и М. Мишустин) были руководителями налогового департамента правительства, а один премьер (В. Зубков) — директором ФСФР. Это показывает важность налоговой службы в российской экономике в эпоху Путина. Однако даже с усилением налогообложения, согласно статистике, масштабы «теневой экономики» в России по-прежнему вызывают тревогу, поскольку значительная часть налогов не включена в официальную российскую статистику [3].
Руководствуясь целью уменьшения социального недовольства и содействия экономическому развитию, российское правительство взяло сокращение налогов и расходов в качестве основного принципа. Таким образом, налоговый нейтралитет ² стал опорой налоговой политики в эпоху Путина. Сменявшие друг друга российские администрации принимали меры по снижению налоговых ставок и расширению налоговой базы для увеличения финансовых ресурсов без ущерба для экономического развития. Что касается государственных расходов, они сократили вложения в национальную экономику и увеличили вложения в средства к существованию людей, чтобы повысить удовлетворенность общества и заручиться большей общественной поддержкой.Однако это также связано с такой философией, что российскому правительству не хватает средств, необходимых для корректировки своей экономической структуры и уменьшения зависимости экономики от экспорта энергоносителей, что частично привело к экономической стагнации в эпоху Путина. .
Стабилизирующий обменный курс. С 1 июля 2006 г. Россия сняла ограничения на движение капитала и ввела свободно плавающий обменный курс рубля, чтобы обеспечить его свободную конвертируемость. Однако поддержание стабильного обменного курса в рамках системы плавающего обменного курса означает, что Центральный банк России должен принимать своевременные меры для обеспечения стабильности обменного курса, используя при необходимости большой объем валютных резервов.
Контроль над инфляцией. Инфляция была очень важной темой в России. Страшная инфляция произошла после распада Советского Союза, что породило множество проблем, таких как социальная нестабильность и снижение поддержки правительства населением. С тех пор успешные российские администрации считали снижение инфляции одной из своих главных целей управления.
С 2019 года уровень инфляции в России постепенно снижался, что заложило хорошую основу для беспрепятственного принятия конституционной поправки в начале 2020 года ().
В соответствии с четырьмя ограничивающими целями сбалансирования бюджета, увеличения курса иностранной валюты, стабилизации обменного курса и снижения инфляции, российское правительство должно увеличить экспорт энергоносителей, чтобы заработать иностранную валюту, когда мировые цены на сырую нефть падают. Таким образом, валютные резервы могут быть сбалансированы, поскольку режим плавающего обменного курса в России требует постоянного использования иностранной валюты для удержания уровня инфляции под контролем.
Достижение быстрого экономического роста. В силу своего осознания и традиции быть великой державой, Россия надеялась восстановить свой статус великой державы как можно скорее после рецессии 1990-х годов. В. Путин неоднократно подчеркивал необходимость достижения быстрого экономического развития при плановых темпах не менее 5% или идеальных 7-8% или даже 10% в год. Еще в 2003 году Путин в своем обращении к нации потребовал, чтобы к 2010 году ВВП был удвоен. «Среднесрочная программа социально-экономического развития Российской Федерации на 2005–2007 годы», разработанная в 2004 году, продолжала делать упор на высокие темпы экономического роста и была ориентирована на то, чтобы догнать наиболее развитые страны, делая высокие темпы роста нормой в среднесрочной перспективе. и долгий срок.
В своем обращении к нации в марте 2018 г. В. Путин поставил задачу вывести Россию в число пяти крупнейших экономик мира в течение шести лет [4]. Первым указом президента, подписанным после того, как В. Путин стал президентом в четвертый раз в мае 2018 года, был «Стратегические задачи и национальные цели развития Российской Федерации до 2024 года», в котором четко говорилось, что «Россия войдет в пятерку ведущих экономик мира». [5]. В начале 2020 года В.В. Путин выразил надежду, что с 2021 года экономика России будет расти на 3% в год, а к 2024 году Россия станет пятой по величине экономикой мира.
После украинского кризиса 2014 года США и европейские страны начали вводить экономические санкции в отношении России. Под тройным ударом экономической структурной рецессии, падением мировых цен на энергоносители и западными санкциями ВВП на душу населения в России резко упал вдвое по сравнению с пиковым значением, превышающим 15 000 долларов США в 2013 году. Антикризисные планы были запущены в 2015 и 2016 г., а в 2017–2019 гг. Наблюдался экономический подъем. По оценке правительства России, Россия станет шестой по величине экономикой мира в 2019 году (по паритету покупательной способности), и она может превзойти Германию и стать пятой по величине экономикой в течение следующих 4 лет [6].Однако Covid-19, ценовая война на нефть между Россией, Саудовской Аравией и США в начале 2020 года снова привнесла неопределенность в экономику России.
Обеспечение финансовой безопасности . С точки зрения финансовой безопасности, российское правительство стремится своевременно увеличивать валютные резервы, корректировать и оптимизировать свою структуру, чтобы поддерживать баланс бюджета для обеспечения финансовой безопасности.
Увеличение валютных резервов. С тех пор, как В. Путин вступил в должность, Россия постоянно увеличивала свои валютные резервы, которые в основном поступают за счет экспортных тарифов на энергоресурсы и некоторых неэнергетических экспортных тарифов. В условиях стремительного роста мировых цен на энергоносители до международного финансового кризиса 2008 года валютные резервы России достигли самого высокого уровня с момента основания новой федерации.
В августе 2006 года, благодаря огромным валютным резервам, Россия досрочно выплатила Парижскому клубу долги советской эпохи на сумму около 22 миллиардов долларов.В 2008 году валютные резервы России достигли 590 миллиардов долларов США, что является рекордным показателем с момента основания новой России. Таким образом, в международном кредитном рейтинге Россия последовательно поднялась на 8 ступеней за короткий период в 6 лет с 2000 по 2006 год с самого низкого уровня (уровень SD, т.е. выборочный дефолт) до инвестиционного уровня (BBB +), при этом инвестиционная среда в России значительно улучшилась. улучшено ³.
Экономика России сильно пострадала от международного финансового кризиса 2008 года и несколько восстановилась с 2010 по 2012 год.Однако из-за таких факторов, как западные санкции после украинского кризиса, ее экономика снова пришла в упадок. После медленного роста в период с 2017 по 2019 год Россия снова накопила почти 570 миллиардов долларов США валютных резервов к концу 2019 года. Огромные валютные резервы стали важной гарантией для России перед лицом неожиданных событий, которые могут быть приняты как важное достижение фискальной политики России в эпоху Путина (см.).
Постоянно увеличивая валютные резервы, Правительство России также принимает активные меры по оптимизации структуры валютных резервов.В последние годы доля золота в валютных резервах России постепенно увеличивается (см.).
Источник: Ежемесячная статистика Центрального банка. HTTPS: //www.goldorg/goldhub/data/monthly-central-bank-statistics.
В последние годы, особенно с конца 2017 года, Россия ускорила процесс «дедолларизации». Доля казначейских облигаций США в валютных резервах России быстро снизилась. С марта 2018 года по март 2019 года Россия продала почти 87% казначейских облигаций США.В частности, всего за два месяца с марта по май 2018 г. Россия сократила свой объем казначейских облигаций США с 96,1 млрд до 14,9 млрд долларов и вышла из списка основных держателей казначейских облигаций США [7]. Казначейские облигации США в России в начале 2020 года составляли лишь 6% от ее пикового объема (в конце 2019 года этот показатель немного увеличился и составил менее 10 миллиардов долларов США в начале 2020 года). Некоторые аналитики полагают, что Россия, скорее всего, обратится к «нулевому долгу США» (см.).
В то же время Россия активно расширяет валютное сотрудничество с другими странами.К настоящему времени доля евро в торговых расчетах России увеличилась до 42,3%, что очень близко к доле доллара (46,6%). Кроме того, доля юаня в валютных резервах России также значительно увеличивается [8].
Одним из важнейших шагов стало создание стабилизационного фонда ⁴. Во время пребывания А. Кудрина на посту министра финансов мировые цены на нефть находились в восходящем цикле. Стабилизационный фонд был создан за счет увеличения экспорта сырой нефти, который не только помог России преодолеть международный финансовый кризис 2008 года, но и снова и снова помог ей пережить трудные времена в последующие дни.
Сопровождение сальдо бюджета. После радикальных реформ в 1990-х годах все сменявшие друг друга администрации путинской эпохи в качестве приоритета выбрали финансовую стабильность, а не экономическое развитие. Баланс бюджета стал основной целью российской налогово-бюджетной политики в эпоху Путина и был записан в «Бюджетном кодексе Российской Федерации». Кроме того, когда это позволяли условия, было осуществлено своевременное смягчение налогово-бюджетной политики.
С 2000 по 2008 год наблюдался постоянный профицит бюджета.В 2008 году, когда разразился международный финансовый кризис, бюджетный дефицит Российской Федерации был крупнейшим с момента ее основания. Дефицит впоследствии снизился, и в 2011 году появился краткосрочный профицит бюджета. Однако дефицит бюджета России с 2012 по 2017 год еще больше ухудшился из-за отсутствия внутреннего стимула экономического роста, падения мировых цен на сырую нефть и западных санкций против России после кризис на Украине. В 2016 году в России был зафиксирован самый большой бюджетный дефицит за последние годы, за которым быстро восстановилось профицитное сальдо.(видеть ).
Источник: Государственный бюджет РФ. Https:// Trading Economics Com / Russia / Government-Budget.
Механизм бюджетной политики России . В то время российское общество волновало в целом такие вопросы, как экономическое развитие и социальное обеспечение. Реальность в России требовала, чтобы В. Путин или правящая партия России в то время продвигали реформы и завершили преобразование с небольшими затратами, не вызывая социальных волнений. Шок реформ для средств к существованию людей следует держать под контролем, и в то же время следует осуществлять экономическое развитие [9].В этих обстоятельствах на протяжении всей эпохи Путина у России было много дел, но очень мало вариантов выбора с точки зрения фискальной политики. В. Путин, как президент или премьер-министр, был главным ответственным лицом и лицом, принимающим окончательные решения в отношении налогово-бюджетной политики России. Его политическая воля и решимость, несомненно, сыграли решающую роль в выборе фискальной политики ⁵.
Согласно структуре власти, закрепленной в российской конституции, президент отвечает за основные направления политики и стратегии развития, а премьер-министр отвечает за их реализацию.Министр финансов является исполнительным директором Министерства финансов России, который несет особую ответственность за налоговые поступления и расходы, налоговое законодательство, макроэкономическую политику, разработку и выполнение налоговых, финансовых и бухгалтерских правил и положений, международные переговоры по иностранным вопросам. долги и парафирование соответствующих договоров. Он также отвечает за налоговые и налоговые отношения между Российской Федерацией и органами местного самоуправления и крупными государственными предприятиями.
За 20 лет правления Путина было всего три министра финансов, а именно М. Касьянов, А. Кудрин и А. Силуанов.
Финансовая философия М. Касьянова. Касьянов стал первым вице-премьером при администрации Е. Примакова (11 сентября 1996 г. — 12 мая 1999 г.), в начале 1999 г. министром финансов при администрации С. Степашина (19 мая 1999 г. — 9 августа 1999 г.) 1999) и продолжил свою службу на посту министра финансов после того, как 9 августа 1999 г. стал премьер-министром В. Путин.Когда В. Путин вступил в должность премьер-министра и исполняющего обязанности президента в январе 2000 г., М. Касьянов занимал пост первого заместителя премьер-министра и продолжал руководить Министерством финансов.
Главным достижением Касьянова на посту министра финансов были переговоры с западными странами по иностранным долгам и выпуск российских ценных бумаг. Его мастерство в переговорах сделало его «Лучшим министром финансов Восточной Европы и Центральной Азии в 2000 году» — титул, присвоенный известным журналом «Европейская валюта» [10].
В эпоху Путина М. Касьянов занимал пост министра финансов всего девять месяцев, придерживаясь жесткой и бездефицитной фискальной философии. Он руководил составлением первого отчета о бездефицитном бюджетном бюджете новой России. Бездефицитный бюджет означает, что, когда правительство не уверено в будущей экономике, оно должно жить по средствам во время экономического спада.
Финансовая философия А. Кудрина. Кудрин был важной фигурой, оказавшей влияние на фискальную политику России в эпоху Путина ⁶.Он в основном отвечал за правительственные прогнозы внутреннего и внешнего социально-экономического развития, формулировал национальную экономическую стратегию, фискальную и экономическую политику и осуществлял соответствующие национальные планы, а также кредитную и налоговую политику и т.д. 2000 — сентябрь 2011 г.), он выступал за построение свободного рынка, оптимизацию инвестиционной среды, поощрение частных инвестиций, снятие ограничений на потоки капитала и принятие жестких мер в отношении внутренних офшорных механизмов ⁷.Он взял на себя обязательство провести налоговые и бюджетные реформы в области макро-контроля, веря в низкую инфляцию, низкий дефицит и идею «строгой экономии, даже когда ящик полон». Он выступал за сокращение расходов на оборону и за прекращение приоритетного внимания геополитических расходов. Он выразил несогласие с некоторыми инфраструктурными проектами и нацпроектами, и однажды Путину пришлось лично «просить у него денег» на эти проекты. В налогово-бюджетной и социальной политике он заботился о средствах к существованию людей, поддерживал повышение пенсий и одобрил инвестиции в здравоохранение и образование, чтобы у людей были более продолжительные рабочие годы и необходимые трудовые навыки [11, 12].
Стоит отметить, что благодаря предложению Кудрина и его настоянию на том, чтобы российское правительство сначала выплатило огромный внешний долг огромной суммой полученных нефтедолларов, Россия стала одной из стран с самым низким уровнем внешнего долга среди крупнейших экономик России. мир, который улучшил международный статус России и инвестиционный климат. Кудрин также призвал к созданию стабилизационного фонда в России, который, хотя и подвергался критике со стороны многих вначале, стал стабилизатором для российской экономики во время международного финансового кризиса 2008 года.Когда в 2008 году разразился международный финансовый кризис, России повезло с хорошо подготовленным стабилизационным фондом и относительно легким бременем внешнего долга (составлявшего всего 8% ВВП). Если бы Россия не создала заранее стабилизационный фонд и не выплатила внешний долг, России было бы трудно выдержать удар последующих кризисов.
Кроме того, в ответ на западные санкции Кудрин выступал за продолжение развития экономических и торговых отношений с Западом и поддерживал валютный своп и расчеты с Китаем в местной валюте.
Финансовая философия А. Силуанова. Самым важным достижением Силуанова на посту министра финансов в эпоху Путина было то, что он провел Россию через экономический кризис с 2014 по 2015 год с минимальными затратами. Кроме того, во время своего пребывания в должности он начал разрешать частные инвестиции в государственные облигации. В 2017 году начал выпускать государственные облигации (ОФЗ-Н) резидентам ⁸. Он поддержал разработку системы электронных государственных облигаций (Э-Бюджет) для повышения прозрачности.В 2018 году Минфин начал подавать в Госдуму финансовые отчеты в цифровом формате.
Силуанов выступал за улучшение инвестиционной среды, свободу движения капитала, строгий контроль финансовых рисков и отказ от увеличения внутреннего спроса за счет бюджетного дефицита. В области макроэкономической политики он считал, что экономике необходимы «целенаправленные» денежно-кредитные и фискальные стимулы. Его фискальная философия была более консервативной, призывая к осторожному использованию резервных фондов во время западных санкций.Чтобы справиться с трудностями, с которыми столкнулась российская экономика в результате санкций, он даже предложил отложить выход на пенсию, чтобы уменьшить финансовое бремя.
Сравнивая фискальную политику трех российских министров финансов, мы видим, что, когда М. Касьянов вступил в должность, Россия только что пережила финансовый кризис 1998 года, и мировые цены на сырую нефть начали расти. Поэтому Касьянов выступал за сокращение расходов, жизнь по средствам и стремление к бездефицитному финансированию.Во время правления А. Кудрина Россия очень быстро накопила огромное количество нефтедолларов, когда мировые цены на энергоносители росли. Кудрин сохранял осторожную позицию при относительно благоприятных условиях. Когда в 2008 году разразился международный финансовый кризис, Россия смогла безопасно преодолеть трудности. Россия столкнулась с тройным кризисом: снижением мировых цен на энергоносители, структурными проблемами экономики и западными санкциями. Силуанов был полон решимости развивать экономику, улучшать условия жизни людей и увеличивать уровень поддержки со стороны правительства России.Во время его пребывания на посту министра финансов роль фискальной политики была очень ограниченной, но почти 570 миллиардов долларов США было накоплено в валютных резервах с оптимизированной структурой (что отражено в уменьшении доли долларов США и увеличении доли золота в евро. и другие международные валюты), что сделало Россию лучше подготовленной к новому кризису ценовой войны на нефть в начале 2020 года ⁹.
Философия, принятая тремя министрами финансов в разные периоды, в целом отражала финансовое и экономическое положение России в эпоху Путина.Все они последовательно проводили консервативную и жесткую фискальную политику, которая помогла России преодолеть многие кризисы. Однако чрезмерно сбалансированная фискальная политика была несколько консервативной для президента Путина, чьей стратегией было построение могущественной и процветающей России. Из-за этой консервативной и жесткой фискальной политики противоборствующая сторона раскритиковала Путина, заявив, что экономика России находится в ловушке стагнации под его контролем.
Заключение . Анализируя эволюцию налогово-бюджетной политики России под наблюдением Путина, мы можем обнаружить очевидную преемственность и особенности этой конкретной эпохи в финансовой философии, выборе политики и стратегическом направлении России.Как гласит китайская пословица, можно опираться на чужой опыт и совершенствоваться. Автор считает, что анализ этих философий и мер может стать источником вдохновения для Китая.
В целом внешняя среда экономического развития России в эпоху Путина была сложной и меняющейся. В начале 2000 года экономика России начала медленно восстанавливаться, а в период с 2006 по 2008 год она показала двузначный рост, что сделало Россию «стабильным островом мировой экономики». После удара международного финансового кризиса 2008 года и западных санкций с 2014 года экономика России смогла замедлить рост в период с 2015 по 2019 год, и в 2020 году ей нанесла еще один серьезный удар в результате беспрецедентной ценовой войны на нефть.Если посмотреть на всю путинскую эпоху, за исключением короткого периода стабильности и развития, все остальное время было полно суматохи и неопределенности. Как развивать экономику в условиях растущей нестабильности и неопределенности — проблема, на которой все страны должны сосредоточиться в будущем.
В эпоху Путина стремление к быстрому экономическому развитию всегда было в центре внимания российской стратегии развития, чтобы реализовать российскую мечту о построении могущественной страны. Еще в 2003 году Путин предлагал удвоить ВВП России в течение 10 лет.Когда экономика России занимала «нет». 7 место в мире, Путин поставил новую цель — сделать его «пятым по величине в мире» ¹⁰. Достижение высоких темпов экономического развития было общей стратегической целью эпохи Путина, а финансовая политика России, направленная на создание внутренней социальной стабильности и мирной внешней среды, является главной мерой и важным инструментом для обеспечения реализации этой стратегической цели. Поскольку Россия все еще находится в особом переходном периоде, поддержание социальной стабильности и экономического развития является предпосылкой для принятия любых мер по реформе.Следовательно, фискальная политика и меры Путина должны осуществляться постепенно и осмотрительно, с учетом как рынка, так и эффективности.
Минфин России контролирует ресурсы федерального правительства. Правительство использует экономические рычаги для эффективного управления макроэкономическими операциями, устанавливает базовый принцип поддержания долгосрочного баланса в федеральном бюджете и исследует новую модель адаптивных финансовых отношений между федеральным правительством и местными органами власти.Правительство компенсирует провал рынка, принимая меры вмешательства в некоторых областях, и способствует модернизации промышленности и международной конкурентоспособности посредством промышленной политики, а не напрямую вмешивается в корпоративный бизнес. Он извлекает уроки из прошлого и не выбирает ни жесткую экономическую систему, ни радикально свободную рыночную экономику, а гибкий и практический подход, четко разделяющий финансовую власть и административную власть правительства и сосредоточенный на макроконтроле.
Основная цель налогово-бюджетной политики — увеличение доходов и сокращение расходов. Главный источник бюджетных доходов России в эпоху Путина — это экспорт нефти. Если мировая цена на нефть или спрос упадут, бюджетные доходы России резко упадут, и произойдет финансовый кризис. В российском правительстве это прекрасно понимают, но исправить это за короткий промежуток времени сложно. Что касается сокращения бюджетных расходов, сменяющие друг друга российские администрации пытались сократить свои административные расходы и увеличить инвестиции в производство.Но большая часть инвестиций в конечном итоге направляется в секторы, которые могут приносить быстрый доход, такие как энергетика, полезные ископаемые, сельское хозяйство, потребительские товары и т. Д., А инвестиций в строительство инфраструктуры и науку и технологии все еще недостаточно. Это привело к нарастанию «голландской болезни» со все более несбалансированной экономической структурой.
Ввиду того, что в эпоху Путина Россия все еще находится в процессе трансформации, правительство прибегло к снижению налогов как средству стимулирования экономического роста.Сменявшие друг друга администрации последовательно вносили коррективы в налоговую систему и налоговое законодательство. Путем внесения поправок в Налоговый кодекс Российской Федерации и упрощения налоговой системы правительство сократило категории налогов, снизило налоговую ставку, расширило налоговую базу ¹¹, повысило собираемость налогов и сократило субсидии. Эти меры способствовали снижению налогового бремени предприятий, повышению экономической жизнеспособности, активизации инвестиционной деятельности, увеличению накопления капитала предприятий, расширению воспроизводства и улучшению инвестиционного климата в России.
В ходе реформы системы социального обеспечения российское правительство много раз пыталось сбалансировать рыночную эффективность и социальную справедливость, коренным образом реформировать старую систему пенсионного страхования, отменить единый социальный налог, предоставить больше предпочтений ветеранам и инвалидам, повысить финансовую безопасность, предоставляемую государством, монетизировать социальные услуги, увеличить капиталовложения и инвестиции в оборудование, а также улучшить медицинскую систему и механизм управления, добавив больше медицинских точек и повысив качество медицинских услуг.
С тех пор, как Путин пришел к власти, опираясь на политику своего предшественника и учитывая текущую ситуацию в экономике России, он принял более консервативную фискальную политику и проводил ее в жизнь на протяжении всей эпохи, усиливая макроэкономический контроль при сохранении сбалансированности бюджет. Валютные резервы (стабилизационный фонд) помогли России преодолеть многие трудности. Система плавающего обменного курса дала России определенную степень гибкости для смягчения международного воздействия.Поддерживаемый низкий уровень инфляции обеспечил стабильность российского общества и высокий уровень поддержки Путина. Именно благодаря совокупному действию вышеперечисленных факторов российская экономика вышла из хаоса 1990-х годов. Однако именно из-за консервативной фискальной политики России не удалось построить диверсифицированную экономику, основанную на науке и технологиях, отсюда и неспособность реализовать долгожданную научно-техническую модернизацию и, как следствие, медленное экономическое развитие в России. .
Рост инфляции в России не является временным, он нанесет ущерб экономике, предупреждает ЦБ
Рост инфляции не является временной тенденцией и представляет серьезную угрозу для восстановления экономики России, предупредила глава Центробанка Эльвира Набиуллина.
«У нас очень высокая инфляция и высокие инфляционные ожидания. Сначала казалось, что это временно. Но сейчас мы так не думаем », — заявила Набиуллина на открытии Петербургского международного экономического форума (ПМЭФ) в четверг утром.
«Продолжающееся ускорение инфляции будет препятствием для экономического роста».
Инфляция в России в настоящее время составляет 5,5%, что намного выше официального целевого показателя Центрального банка в 4%. Аналитики ожидают, что банк повысит процентные ставки как минимум на 25 базисных пунктов — с 5% до 5,25% — на своем заседании в следующую пятницу. Комментарии Набиуллиной были одним из ее последних шансов направить рынок к ее вероятным действиям до того, как регулятор объявит об отключении связи в дни, предшествующие принятию решения об установлении тарифов.
Ее оценка ставит ее в противоречие с центральными банками в США и Европе, которые подчеркнули, что рост глобальной инфляции, вызванный пандемией, является «временным» явлением, которое не требует повышения ставок или немедленного сокращения закупок активов. программы для подавления скачка цен.
«Мы нормализуем нашу денежно-кредитную политику другим способом, чем в развитых странах. Федеральная резервная система США и ЕС считают инфляцию временным явлением. Но мы считаем, что инфляция в России имеет определенный уровень устойчивости.Мы считаем, что это не временный рост, а стабильный рост », — сказала она.
В апреле рост цен в США достиг самых высоких темпов за 13 лет, поскольку экономика начала открываться после пандемии коронавируса, цены на сырьевые товары резко выросли, а производители устраняли узкие места в своих цепочках поставок.
Набиуллина подчеркнула высокий уровень озабоченности потребителей ростом цен как опасную тенденцию, которая может подтолкнуть Россию к порочному кругу роста цен, если ее не предпринять.
«Инфляционные ожидания растут и находятся на самом высоком уровне за четыре года. Это меняет поведение. Потребители меняют свои покупки … Если мы будем действовать поздно, нам придется повысить ставки. Нормализация денежно-кредитной политики не является препятствием для экономического роста », — сказала она.
Учитывая историю экономических кризисов, девальвации и неустойчивых цен в России, инфляция является особенно деликатной темой: исследования регулярно показывают, что рост цен вызывает наибольшую озабоченность населения. В то время как официальный уровень инфляции в России составляет 5.5%, общественность считает, что цены растут почти в три раза быстрее — при наблюдаемой инфляции почти 15% в мае.
Центральный банк заявил, что продолжит повышать ставки в течение года, достигнув примерно 5,75% к декабрю. Но рынки демонстрируют гораздо более резкий рост цен, при этом цены предполагают, что трейдеры ожидают, что ставки могут быть ближе к 6,5%.
Комментарии Набиуллиной получили поддержку министра финансов Антона Силуанова, который добавил, что государственные расходы России также необходимо будет снизить до уровня, предшествующего пандемии, отвергая идею о том, что Россия может отказаться от жесткой экономии расходов.
«Если мы продолжим увеличивать расходы, мы перегреем экономику», — сказал он на форуме.
«Мы уже видим некоторые элементы этого. Инфляция превышает нашу цель в 4%. Это приведет к обесцениванию доходов, обесцениванию заработной платы и обесцениванию государственной поддержки. Очевидно, что и денежно-кредитная политика, и фискальная политика должны переключиться, чтобы играть нормальную роль ».
«Мы совершенно ясно понимаем, что чем больше времени это займет, тем труднее будет выйти из этой сверхмягкой политики», — добавил он.
‘Экстренная мера’
Оба выступали на открытии пленарного заседания ПМЭФ — ведущей экономической конференции России, которую иногда называют «российским Давосом» в связи с ежегодной встречей Всемирного экономического форума в Швейцарии.
Первое заседание зарезервировано для высших руководителей страны, принимающих экономические решения, и ранее было форумом для напряженных публичных дебатов о том, должны ли экономическим приоритетом правительства быть стабильность и сдерживание инфляции или стимулирование роста и повышение доходов.
В то время как Набиуллина и Силуанов были единодушны в необходимости сдерживания инфляции, они расходились во мнениях по поводу неоднозначного использования Россией предельных цен и экспортных квот в попытке ограничить рост цен на определенные продукты питания.
«Не будем преувеличивать ситуацию», — сказал министр финансов Силуанов. «Вызывает беспокойство высокие цены. Но мы никогда не говорили: «завтра в магазинах цена хлеба должна быть 100 рублей». Мы никогда не делали ничего подобного ».
С начала года российское правительство заключило серию сделок с розничными сетями и производителями страны, чтобы ограничить цены на некоторые товары, такие как сахар и масло — мера, которую, по словам правительства, помогла установить контроль над ценами.
ЦБ не согласен. Губернатор Набиуллина удвоила свою критику в четверг, заявив, что временные ограничения цен искажают экономику и неясно, какое влияние они оказывают на инфляцию, поскольку потребители знают, что цены подскочат после снятия правительственных ограничений. Она также предостерегла от долгосрочных государственных мер, таких как субсидирование поставщиков, которые продают такие товары, как зерно, сахар и масло, в пределах утвержденного правительством диапазона цен.
«Моя точка зрения ясна. Регулирование цен в рыночной экономике должно быть только чрезвычайной мерой », — сказала она.
«Вся экономика не может основываться на пошлинах, демпферах и субсидиях».
Укрощение инфляции в России: от экономической к политической
В начале марта Центральный банк России (ЦБР) повысил ключевую процентную ставку на 25 базисных пунктов до 4,5 процента впервые с 2018 года в попытке сдержать рост инфляции, которая особенно сильно ударила по ценам на продукты питания. Ожидается, что еще одно подобное повышение будет объявлено на следующем собрании банка 23 апреля.
Этот шаг был вызван инфляцией, достигшей 5,7 процента в феврале 2021 года, а инфляция на продовольствие достигла 7,7 процента. ЦБ теперь рассчитывает достичь целевого уровня инфляции в 4 процента только к 2022 году, а не в этом году. Помимо инфляции, банк назвал причиной повышения ставок «геополитические риски». В то время это решение было обусловлено опасениями по поводу западных санкций, которые привели к снижению курса рубля и побудили центральный банк поднять базовую процентную ставку.С тех пор администрация Байдена пошла навстречу и ввела санкции против России, что еще больше осложнило экономическую ситуацию, даже несмотря на то, что пандемия продолжает давать о себе знать.
В июле 2020 года ЦБ РФ снизил процентную ставку, чтобы справиться с падением цен на нефть и смягчить последствия пандемии за счет стимулирования экономической активности. Ожидалось, что это направление сохранится до 2022 года, чтобы помочь экономике восстановиться, но поскольку высокая инфляция сохранялась, что особенно тревожило в случае быстрого роста цен на продукты питания, возникла необходимость в пересмотре денежно-кредитной политики.
Снижение доходов
Макроэкономическая ситуация в России остается стабильной, и восстановление после пандемии идет лучше, чем ожидалось, поскольку МВФ прогнозирует рост на 3 процента в 2021 году. Однако неуклонное снижение реальных доходов в последние годы привело к росту инфляции. причина беспокойства. По оценкам, из-за пандемии располагаемые доходы в России достигли «восьмилетнего минимума» в 2020 году. Но проблема началась не с пандемии, а реальные располагаемые доходы населения к 2018 году уже снижаются пятый год подряд.Это объясняется замедлением экономического роста, вызванным сочетанием низких цен на нефть и западных санкций в связи с украинским кризисом и аннексией Крыма, при этом российский ВВП растет более медленными темпами по сравнению со средними мировыми показателями.
В 2019 году наблюдалось незначительное улучшение, когда уровень доходов вырос на 0,8 процента, чему способствовали более высокие расходы правительства и низкий уровень инфляции. Однако рост был нивелирован пандемией в 2020 году, и во втором квартале этого года реальный располагаемый доход упал на 8 процентов, чего не наблюдалось со времен экономических потрясений конца 1990-х годов.В результате, когда цены на продукты питания начали расти из-за глобальных факторов, включая «перебои в поставках, накоплении запасов и спекуляциях», российское правительство вмешалось, чтобы установить предельные цены на сахар и подсолнечное масло в ноябре 2020 года.
Аналогичные меры были приняты в 2021 году в отношении цен на птицу и яйца, когда производители заморозили цены на два месяца. Также были приняты меры по контролю за экспортом продовольственного зерна путем введения экспортных пошлин. Но в новостях указывается, что рост цен на такие повседневные товары, как сахар, яйца, мясо, фрукты, овощи и т. Д., Выражается двузначным числом.наблюдалось в прошлом году, что побудило ЦБ РФ принять меры по сдерживанию инфляции. Эти меры в совокупности также были важны из-за роста безработицы и увеличения числа людей, живущих за чертой бедности (эта цифра выросла на 700000 по сравнению с 2019 годом) из-за воздействия пандемии.
Политические издержки
Опрос, проведенный Левада в начале марта, показал, что 58 процентов людей считают рост цен главной проблемой, стоящей перед обществом.Исследовательское агентство отметило, что, хотя этот показатель ниже, чем в 2018 году, когда 72 процента респондентов отметили рост цен как главную проблему, он по-прежнему остается в верхней части списка. Затем последовали бедность, коррупция и взяточничество, а также рост безработицы на 40, 39 и 36 процентов соответственно.
Учитывая, что выборы в Государственную Думу назначены на сентябрь, а популярность правящей партии «Единая Россия» находится на рекордно низком уровне — около 30 процентов, рост цен стал деликатным вопросом для правительства.Теперь пандемия также привела к отсрочке достижения целей национального развития, включая сокращение бедности наполовину и обеспечение роста реальной заработной платы выше уровня инфляции, с 2024 по 2030 год. протесты против заключения в тюрьму лидера оппозиции Алексея Навального в январе-феврале 2021 года в связи с ухудшающейся экономической ситуацией.
Эти события в очередной раз подняли вопросы о социальном контракте между российскими гражданами и правительством, в котором первое обменивало экономическое процветание на политическую лояльность по отношению ко второму.Это не означает, что есть признаки массового движения по проблеме роста цен. Однако в центре внимания снова находится экономическая ситуация в России, в отличие от первых лет после украинского кризиса и аннексии Крыма, когда националистические настроения превзошли озабоченность экономическими проблемами. Все эти факторы в совокупности сделали важным для правительства России незамедлительно решить проблему роста цен, чтобы предотвратить неприятности в год выборов.
Дорога впереди
В 2020 году российская экономика сократилась на 3 процента из-за воздействия пандемии.Сектор услуг пострадал больше всего, в то время как промышленное производство в прошлом году упало на 2,9 процента. Во многом последнее можно объяснить сокращением спроса на природные ресурсы на мировом рынке в течение 2020 года. Инфляционная обеспокоенность сохраняется, поскольку ЦБ РФ перечисляет различные факторы, включая непредсказуемость мировых цен на сырьевые товары, неопределенность в отношении распространения пандемии, неравномерный экономический рост и геополитические риски как влияющие на ситуацию. В результате ожидается дальнейшее повышение ставок в ближайшие месяцы, прежде чем к концу 2021 года будет принято «нейтральное решение, которое не способствует росту и не замедляет инфляцию».
Но по сравнению с некоторыми другими европейскими странами восстановление в России было лучше, поскольку она решила не вводить второй карантин, несмотря на то, что в сентябре прошлого года число случаев заболевания увеличилось второй волной. Всемирный банк в своих последних прогнозах прогнозирует рост на 2,9 процента в 2021 году. ЦБ ожидает, что к концу года экономика выйдет на уровень, предшествующий пандемии, и полагает, что к тому времени инфляция также будет в пределах целевого диапазона в 4 процента. .
В целом МВФ охарактеризовал немедленный политический ответ России, направленный на решение экономических проблем, связанных с пандемией, как «сильный».Но он также одновременно выразил озабоченность по поводу слабого экономического роста еще до пандемии, призвав к структурным реформам в таких секторах, как инфраструктура, верховенство закона, управление и бизнес-среда. Короче говоря, задача в будущем будет заключаться в достижении более высоких темпов роста для улучшения располагаемых доходов и уровня жизни людей, даже если сохраняется неопределенность, связанная с пандемией COVID-19.
Россия повышает ключевую ставку до 5,5%, отмечает дальнейшее повышение для сдерживания инфляции
МОСКВА (Рейтер) — Центральный банк России повысил ключевую процентную ставку на 50 базисных пунктов до 5.5% в пятницу и заявил, что для сдерживания высокой инфляции потребуются дополнительные повышения.
ФОТО ФАЙЛА: Женщина продает фрукты и овощи на улице в далеком северном городе Воркута, Россия, 16 сентября 2018 года. Фотография сделана 16 сентября 2018 года. REUTERS / Eduard Korniyenko
После снижения ставки до рекордно низкого уровня — 4,25% в прошлом году во время пандемии COVID-19, центральный банк теперь трижды повышал его в 2021 году, чтобы замедлить инфляцию, которая превысила целевой показатель в ноябре и находится на пути к дальнейшему ускорению.
«Наша основная задача — нормализовать темпы роста цен», — сказала губернатор Эльвира Набиуллина.
Она сказала, что совет директоров рассмотрел вопрос о еще большем повышении на 75 или 100 базисных пунктов и что еще одно повышение ставки весьма вероятно на следующей встрече 23 июля.
Аналитики, опрошенные Рейтер, прогнозировали, что ключевая ставка вырастет с 5%. до 5,5%, самого высокого уровня с апреля 2020 года.
Рост затрат по займам произошел после того, как годовая потребительская инфляция, основная зона ответственности центрального банка, превысила ожидания и ускорилась до 6% в мае, уровня, невиданного с октября 2016 года, когда ключевая ставка была на уровне 10%.
Центральный банк, который предупреждал о дальнейшем ускорении инфляции, заявил, что усиление инфляционного давления указывает на «необходимость дальнейшего повышения ключевой ставки на предстоящих заседаниях».
В нем говорится, что инфляция выросла до 6,15% по состоянию на 7 июня и вернется к целевому уровню только во второй половине 2022 года, позже, чем ожидалось.
«Еще одно повышение ставки на 50 б.п. на следующем заседании по вопросам политики … представляется весьма вероятным, после чего ЦБ может сделать паузу, чтобы оценить, как агрессивное повышение ставок в этом году влияет на экономику», — говорится в сообщении Citi. Примечание.
«Исходя из формулировки, диапазон наиболее вероятного потолка ключевой ставки на этот год сместился с 5,5-6,0% до 6,0-6,5%», — отмечают аналитики ING.
Инфляционные ожидания россиян достигли четырехлетнего максимума, а темпы экономического роста превысили ожидания.
Рубль, который недавно пострадал от новой волны западных санкций, после объявления ставки укрепился до 71,55 по отношению к доллару — самого высокого уровня с июля.
Дополнительные репортажи Александра Мэрроу, Елены Фабричной, Марии Киселевой, Дарьи Корсунской, Олжаса Ауезова, Оксаны Кобзевой; Под редакцией Кэтрин Эванс
Россия не оправдывает ожиданий
Википедия
Прежде чем сегодня проиграть Уругваем на чемпионате мира по футболу FIFA 2018, Россия удивила как экспертов, так и болельщиков. Ожидания были в лучшем случае невысокими. Из-за недавних неудач, включая катастрофическое выступление на чемпионате Европы 2016 года и травмы, полученные ключевыми игроками, федерация заняла мрачное 66-е место среди команд Международной федерации футбола — это самое низкое место за всю историю. Единственная причина, по которой ему не пришлось пройти квалификацию для участия в соревнованиях, заключалась в том, что Россия является принимающей страной.(Кстати, впервые за свою 88-летнюю историю чемпионат мира проводится в Восточной Европе.)
И все же Россия опровергла прогнозы о том, что федерация будет ликвидирована прямо в воротах.
Ей удалось перейти в стадию плей-офф, но это, вероятно, настолько далеко, насколько она дойдет, когда 1 июля сразится с Испанией или Португалией. Что касается того, какая команда может выиграть Кубок, сложные прогностические модели, использующие теорию портфеля и исторические данные. Результаты игроков указывают на то, что Франция в финале обыграет Испанию.
Российские аэропорты могут стать крупнейшими бенефициарами проведения чемпионата мира по футболу
Это второй раз за последние пять лет, когда Россия принимает крупный международный спортивный турнир, и возникают вопросы о том, какие экономические выгоды это дает, если таковые имеются.
Как я поделился с вами еще в феврале, эта восточноевропейская страна потратила целых 50 миллиардов долларов, рекордную сумму, на проведение зимних Олимпийских игр 2014 года в Сочи. Это кажется непреодолимым, но Fitch Ratings пришло к выводу, что долг «управляем», сославшись на снижение процентных ставок до 0.5 процентов и отметив, что стоимость составляет менее 2,5 процента валового внутреннего продукта (ВВП) России.
Есть также свидетельства того, что вложение было сделано правильно. Четыре года спустя Сочи по-прежнему полон туристов, и местные жители даже прозвали старый Олимпийский парк, ныне курортный город, «Сочифорния».
Проведение чемпионата мира по футболу обошлось России примерно в 14 миллиардов долларов — опять же, рекордная сумма для соревнований. И, как и Олимпийские игры, Кубок может принести скромные чистые экономические выгоды — по крайней мере, в краткосрочной перспективе — по мнению экспертов.
Еще в апреле организаторы турнира предсказывали, что в результате роста туризма и крупномасштабных расходов на инфраструктуру соревнование добавит экономике России почти 31 млрд долларов за 10 лет с 2013 по 2023 год (ФИФА выбрала Россию в качестве принимающей стороны. нации в 2010 году.)
Аналитики Moody’s Investors Service были немного менее оптимистичны, написав, что они видят «очень ограниченное экономическое влияние на национальном уровне.«Среди бенефициаров — розничные торговцы продуктами питания, отели, телекоммуникационные компании и транспорт, поскольку« улучшение общественной инфраструктуры, вероятно, приведет к дополнительным налоговым поступлениям и уменьшит потребности в капитальных расходах для принимающих регионов в ближайшие годы ». Но больше всего в долгосрочной перспективе, по мнению Moody’s, получают международные аэропорты в Москве, поскольку «модернизированные объекты будут поддерживать более высокий пассажиропоток даже после события».
Россия темпы восстановления
Помимо своего футбольного мастерства, Россия бросает вызов ожиданиям и в других отношениях, и инвесторы в акционерный капитал должны обращать на это внимание.
В прошлом году страна вышла из двухлетней рецессии, спровоцированной падением цен на нефть и введением санкций после аннексии Крыма. Сейчас страна находится в режиме полного восстановления. В записке для инвесторов на прошлой неделе старший экономист Capital Economics по развивающимся рынкам Уильям Джексон говорит, что рост ВВП в мае вырос до более чем 2 процентов в годовом исчислении по сравнению с 1,3 процента в первом квартале. По словам Джексона, большинство изменений коснулось производства, которое, по его оценкам, будет расти более чем на 5 процентов в годовом исчислении по сравнению с только 1 процентом ранее.
«Все это подтверждает то, что мы в течение некоторого времени подчеркивали, — пишет он, — что восстановление России, вероятно, возобновится и наберет обороты в этом году».
Когда-то почти полностью полагаясь на экспорт нефти, по данным Всемирного банка, правительство ведущего производителя нефти в мире снизило структуру экспорта с 70 процентов в 2013 году до 59 процентов в прошлом году. Сегодня бюджет снова имеет профицит, а государственный долг составляет 33 процента ВВП, что является самым низким показателем среди стран Большой двадцатки.
Ключевая инфляция в настоящее время находится на рекордно низком уровне 2,4 процента в годовом исчислении, что значительно ниже целевого показателя Центрального банка России (ЦБ) в 4 процента. В частности, продовольственная инфляция близка к нулю.
Глобальные инвесторы США
Безработица продолжает снижаться. В мае он упал до 4,7 процента, что стало рекордным минимумом с момента распада Советского Союза в 1991 году.
Глобальные инвесторы США
Из-за низкой инфляции и почти полной занятости на рынке рабочих мест реальная заработная плата растет во всех секторах. Это способствует росту частного потребления и инвестиций. В мае розничные продажи выросли на 2,4 процента по сравнению с тем же месяцем прошлого года.
U.S. Global Investors
Государственная политика в поддержку будущего роста
Правительство России в настоящее время принимает или рассматривает политику, которая должна помочь поддержать восстановление экономики. Например, недавно было принято решение о повышении пенсионного возраста, чтобы сократить расходы государственного бюджета на стареющее население, сообщает Financial Times. (Средний возраст в России составляет почти 40 лет по сравнению с примерно 30 годами во всем мире.) Пенсионный возраст для мужчин увеличится с 60 до 65 лет в 2028 году, а для женщин — с 55 до 63 лет в 2034 году. .
Согласно российскому аналитическому центру, реформа может помочь правительству сэкономить около 27,3 миллиарда долларов в год.
Сообщается, что правительство также работает над планом по увеличению инвестиций в инфраструктуру и сокращению «ненужного регулирования, сдерживающего частные инвестиции». По словам Клеменса Графа из Morgan Stanley, к октябрю будут разработаны планы «национальных проектов», «которые должны помочь России войти в пятерку крупнейших экономик мира.”
Время подумать об инвестициях в Москву?
Кому-то это может показаться фантастическим, но это не умаляет того факта, что Россия сейчас является привлекательным местом для инвестиций, особенно по сравнению с рынком США.
Помимо восстановления экономики, обратите внимание на следующее. В то время как индекс S&P 500 вырос за 12-месячный период немногим более чем на 13 процентов, индекс Московской биржи в России прибавил 22 процента. Это идет с привлекательным 6.Дивидендная доходность 46% по сравнению с 1,94% для акций США.
Цена тоже подходящая. Согласно данным Bloomberg, в России торгуется с недорогой прибылью в 6,39 раза больше, в США — в 21,08 раза.
Все высказанные мнения и предоставленные данные могут быть изменены без предварительного уведомления. Некоторые из этих мнений могут не подходить каждому инвестору. Щелкнув ссылку (ы) выше, вы будете перенаправлены на сторонние веб-сайты. U.S. Global Investors не одобряет всю информацию, предоставляемую этим / этими веб-сайтами, и не несет ответственности за их / их содержание.Индекс потребительских цен (ИПЦ) — один из наиболее широко известных ценовых показателей для отслеживания цен на рыночную корзину товаров и услуг, приобретаемых физическими лицами. Вес компонентов основан на структуре потребительских расходов. S&P 500 — это индекс фондового рынка, который отслеживает акции 500 американских компаний с большой капитализацией. Индекс Московской биржи России — основной рублевый ориентир российского фондового рынка. Нет никакой гарантии, что эмитенты каких-либо ценных бумаг объявят дивиденды в будущем или что в случае объявления дивиденды останутся на текущих уровнях или увеличатся с течением времени.U.S. Global Investors, Inc. — инвестиционный консультант, зарегистрированный Комиссией по ценным бумагам и биржам («SEC»). Это не означает, что нас спонсирует, рекомендует или одобряет SEC, или что наши способности или квалификация в каком-либо отношении переданы SEC или любым должностным лицом SEC. Этот комментарий не следует рассматривать как предложение или предложение какого-либо инвестиционного продукта. Некоторые материалы в этом комментарии могут содержать датированную информацию. Предоставленная информация актуальна на момент публикации.
No related posts.

Клинбиз | Клининговая компания в Нижнем Новгороде | Цены на клининговые услуги и уборку

ОСНОВНЫЕ НАПРАВЛЕНИЯ ПОВЫШЕНИЯ ЭФФЕКТИВНОСТИ АНТИИНФЛЯЦИОННОЙ ПОЛИТИКИ В РФ

О влиянии государственной антиинфляционной политики на уровень бедности в России и других странах | Гореева

Герасимов К.Б., Шкодина Е.С. Динамика изменения уровня инфляции в российской экономике XXI века

Поиск

Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики

Инфляция единая и неделимая – Газета Коммерсантъ № 208 (6446) от 13.11.2018

От таргетирования инфляции к экономическому росту

Влияние антиинфляционной политики Центрального банка на экономическое развитие России

Автор

Abstract

Рекомендуемая ссылка

Скачать полный текст от издателя

Ссылки на IDEAS

Самые популярные товары

Исправления

Experience for China Part 2

Abstract

Рост инфляции в России не является временным, он нанесет ущерб экономике, предупреждает ЦБ

‘Экстренная мера’

Укрощение инфляции в России: от экономической к политической

Россия повышает ключевую ставку до 5,5%, отмечает дальнейшее повышение для сдерживания инфляции

Россия не оправдывает ожиданий

Российские аэропорты могут стать крупнейшими бенефициарами проведения чемпионата мира по футболу

Россия темпы восстановления

Государственная политика в поддержку будущего роста

Время подумать об инвестициях в Москву?

Отставить комментарий Отменить ответ