Высоколиквидные товары: Добро пожаловать на официальный сайт НГМК

Содержание

Реализацию ряда товаров полностью переведут на биржу – Газета.uz

Президент Узбекистана подписал постановление «О мерах по дальнейшему внедрению рыночных механизмов в процессы реализации высоколиквидных и монопольных товаров». Документ опубликовало «Народное слово».

Постановление принято «в целях недопущения искусственного завышения цен на высоколиквидные и монопольные товары на внутреннем рынке недобросовестными субъектами предпринимательства, создания дефицита и ажиотажного спроса, упразднения элементов системы распределения и дальнейшей активизации биржевых торгов».

С 15 июня следующие товары будут реализовываться на внутреннем рынке исключительно на биржевых торгах:

1) произведенные предприятиями-монополистами и юрлицами с госдолей 50% и более, а также юрлицами, в уставном фонде которых 50 и более процентов принадлежит юрлицу с госдолей 50%:

  • поливинилхлорид (ПВХ) и формалин — всем покупателям;
  • потребительский этиловый спирт — производителям, имеющим лицензии и сертификаты соответствия;
  • технический этиловый спирт — всем покупателям;
  • серебро — производителям ювелирных изделий;

2) до 1 января 2022 года произведенные юридическими лицами — немонополистами и юрлицами с госдолей менее 50%, либо юрлицами, не имеющими доли государства:

  • цемент — не менее 50% от объема производства;
  • семена хлопчатника, хлопковое масло и переработанные отходы семян (шрот, шелуха) — 100% от объема производства;

Напомним, в марте первый вице-премьер Ачилбай Раматов предложил разрешить напрямую закупать цемент и металл у производителей из-за высокого спроса на них и объёма строительных работ в 2021 году. Президент заявил, что необходимо тщательно изучить это предложение и создать прозрачную систему. Сейчас цемент и металл реализуются через торги на Узбекистанской республиканской товарно-сырьевой бирже.

3) нефть и газовый конденсат добывающими (газоперерабатывающими) организациями (производителями), независимо от организационно-правовой формы, — производителям, имеющим лицензии и сертификаты соответствия.

Таможенную стоимость товаров по сделкам, заключенным на торговых площадках товарно-сырьевых бирж за рубежом, будут определять исключительно по стоимости, определенной в данных сделках.

Для предупреждения искусственного завышения цен на внутреннем рынке на рынке Антимонопольный комитет наделен полномочиями устанавливать лимит продукции, закупаемой одним покупателем на одной торговой сессии биржевых торгов, а также вносить организациям независимо от организационно-правовой формы обязательные к исполнению предписания о реализации высоколиквидных товаров ­исключительно через товарно-сырьевые ­биржи.

Кроме того, согласно документу, с 1 января 2022 года передача полученных из хлопчатника семян с условием возврата готовой продукции масложировым организациям осуществляется исключительно между организациями в рамках одного хлопково-текстильного кластера.

С 1 сентября услуги по перевозке автотранспортом товаров, реализуемых на биржевых торгах, оказываются организациями-монополистами и организациями с государственным участием исключительно через торговый портал электронной логистики в порядке аукциона.

О мерах по дальнейшему внедрению рыночных механизмов в процессы реализации высоколиквидных и монопольных товаров

Постановление Президента Республики Узбекистан

 

Активное внедрение в стране за последние годы рыночных принципов в процессы реализации товаров служит сокращению теневой экономики, формированию реальных цен на продукцию производителей и расширению их налоговой базы.

Кроме того, внедрение в биржевые торги форвардных договоров способствовало предотвращению резкого роста цен на основные виды социально значимых товаров, обеспечению баланса спроса и предложения на рынке, эффективному использованию свободных средств субъектов предпринимательства.

Вместе с тем продолжение стимулирования субъектов предпринимательства, принимающих активное участие в биржевых торгах, и широкого применения рыночных механизмов в процессе реализации высоколиквидных или монопольных товаров, а также внедрение в биржевые торги современных товарных деривативов, включая фьючерсные договоры, остаются требованием сегодняшнего дня.

В целях недопущения искусственного завышения цен на высоколиквидные и монопольные товары на внутреннем рынке недобросовестными субъектами предпринимательства, создания дефицита и ажиотажного спроса, упразднения элементов системы распределения и дальнейшей активизации биржевых торгов:

1. Установить порядок, в соответствии с которым начиная с 15 июня 2021 года на внутреннем рынке исключительно посредством биржевых торгов на основе рыночных принципов подлежат реализации следующие товары:

а) произведенные предприятиями-монополистами и (или) юридическими лицами с долей государства в уставном фонде (капитале) в размере 50 процентов и более, а также юридическими лицами, в уставном фонде (капитале) которых 50 и более процентов принадлежит юридическому лицу с долей государства в уставном фонде (капитале) в размере 50 процентов и более (далее — организации-монополисты и организации с участием государства):

поливинилхлорид (ПВХ) и формалин

 — всем покупателям;

потребительский этиловый спирт — производителям, имеющим соответствующие лицензии и сертификаты соответствия, независимо от организационно-правовой формы;

технический этиловый спирт — всем покупателям;

серебро — производителям ювелирных изделий;

б) до 1 января 2022 года произведенные юридическими лицами не монополистами и (или) юридическими лицами с долей государства в уставном фонде (капитале) в размере менее 50 процентов, либо юридическими лицами, не имеющими доли государства:

цемент — не менее 50 процентов от объема производства;

полученные

 семена хлопчатника, хлопковое масло (в том числе экстракционное хлопковое масло) и переработанные отходы семян (шрот, шелуха) — 100 процентов от объема производства;

в) нефть и газовый конденсат добывающими (газоперерабатывающими) организациями (производителями), независимо от организационно-правовой формы, — производителям, имеющим соответствующие лицензии и сертификаты соответствия.

2. Установить, что определение таможенной стоимости товаров по сделкам, заключенным на торговых площадках товарно-сырьевых бирж за рубежом, осуществляется исключительно по стоимости, определенной в данных сделках.

Государственному таможенному комитету совместно с АО «Узбекская республиканская товарно-­сырьевая биржа» в двухмесячный срок наладить взаимную интеграцию информационных систем и баз данных и обмен данными для обеспечения исполнения настоящего пункта.

3. В целях предупреждения искусственного завышения цен на внутреннем рынке и иных негативных ситуаций на рынке наделить Антимонопольный комитет полномочием при необходимости:

устанавливать максимальный объем (лимит) продукции, закупаемой одним покупателем на одной торговой сессии биржевых торгов, а также вносить изменения в данные объемы исходя из спроса и предложения;

вносить организациям независимо от организационно-правовой формы обязательные к исполнению предписания о реализации высоколиквидных товаров, включая наиболее востребованные в определенный сезон, ­исключительно через товарно-сырьевые ­биржи.

При этом к организациям, получившим данные предписания, и организациям, указанным в подпунктах «б» и «в» пункта 1 настоящего постановления, применяются требования Положения о порядке реализации на биржевых торгах высоколиквидных и монопольных видов продукции, а также антимонопольные требования к биржевым торгам, предусмотренные законодательством о конкуренции.

4. Антимонопольному комитету обеспечивать на постоянной основе проведение анализа и выставление на биржевые торги востребованных товаров, включая наиболее востребованные в определенный сезон.

5. Установить порядок, в соответствии с которым:

начиная с 1 января 2022 года хлопково-текстильными кластерами и кооперациями передача полученных из хлопчатника семян с условием возврата готовой продукции масложировым организациям осуществляется исключительно между организациями в рамках одного хлопково-текстильного кластера;

начиная с 1 сентября 2021 года услуги по перевозке автотранспортом товаров, реализуемых на биржевых торгах, оказываются организациями-монополистами и организациями с государственным участием исключительно через торговый портал электронной логистики в порядке аукциона. При этом через торговый портал электронной логистики услуги по транспортировке оказываются посредством:

постановки на учет — при оказании услуг на собственных транспортных средствах покупателей;

заключения прямых договоров — предприятиями, предоставляющими покупателям аффилированные услуги по транспортировке.

6. Утвердить «Дорожную карту» по широкому внедрению передовых информационных технологий в деятельность товарно-сырьевых бирж
и последовательному развитию их электронной коммерческой деятельности согласно приложению № 1.

7. Министерству экономического развития и сокращения бедности совместно с Антимонопольным комитетом, Ассоциацией «Узпром­стройматериалы», АК «Узмахсусмонтажкурилиш», АО «Узметкомбинат» и ООО «Ташкентский металлургический завод» принимать и реализовывать меры, направленные на запуск новых мощностей по производству шлифованного стекла и стального листа, а также увеличение объема выставления указанных товаров на биржевые торги.

8. Агентству информации и массовых коммуникаций, Национальной телерадиокомпании Узбекистана совместно с товарно-сырьевыми биржами в месячный срок утвердить и обеспечить исполнение медиаплана, направленного на широкое освещение и пропаганду сути и содержания настоящего постановления среди субъектов предпринимательства и населения.

9. Внести изменение и дополнение в некоторые постановления Президента Республики Узбекистан согласно приложению № 2.

10. Антимонопольному комитету совместно с другими заинтересованными министерствами и ведомствами в двухмесячный срок внести в Кабинет Министров предложения об изменениях и дополнениях в законодательство, вытекающих из настоящего постановления.

11. Возложить на заместителя Премьер-министра Республики Узбекистан Кучкарова Д. А. и председателя Антимонопольного комитета персональную ответственность за эффективную организацию исполнения настоящего постановления.

Осуществление координации и контроля за деятельностью ведомств, ответственных за его исполнение, возложить на Премьер-министра Республики Узбекистан Арипова А. Н.

 

Президент Республики Узбекистан                                                                 Ш. МИРЗИЁЕВ

город Ташкент,

17 марта 2021 года.

 

Объем инвестпроектов по промкооперации в ЕАЭС может достичь около $200 млрд — Новости Евразийского экономического союза от 05.02.2021

Новости ЕАЭС

Глава коллегии Евразийской экономической комиссии Михаил Мясникович отметил, что в ЕАЭС необходимо укреплять институты развития для производства высококонкурентных товаров

г.

Объем инвестиционных проектов по промышленной кооперации, которые могут быть реализованы в Евразийском экономическом союзе (ЕАЭС), составляет около $200 млрд. Об этом сообщил глава коллегии Евразийской экономической комиссии Михаил Мясникович на форуме Digital Almaty 2021.

«Возвращаясь к теме промкооперации — проработка комиссией данного вопроса установила, что в Евразийском экономическом союзе имеется интерес к реализации инвестиционных проектов суммарной сметной стоимостью порядка $200 млрд. Значительная часть из которых является интеграционными по своей сути», — сказал он.

М. Мясникович добавил, что в ЕАЭС необходимо укреплять институты развития для производства высококонкурентных товаров.

«Нам надо укреплять наши институты развития, создавать новые предприятия и производства, чтобы производить высоколиквидные товары для внутреннего рынка и на экспорт», — отметил глава коллегии ЕЭК.

По его словам в ЕАЭС 17,5 тыс. совместных предприятий. Основная часть таких предприятий — около 10 тыс. — находится в Казахстане. В Республике Беларусь около 2 тыс. таких компаний.

Говоря об интеграции в рамках союза, М. Мясникович сообщил, что в ЕАЭС принято решение внедрить 89 общих процессов интегрированной информационной системы, из которых подключены только 19. При этом по 48 процессам разработаны технические проекты и правила реализации.

Оценка акций производителей товаров первой необходимости. Как инвестировать в «защитные» бумаги

Сектор производителей товаров первой необходимости (consumer staples) — седьмой сегмент индекса S&P 500, согласно рыночной капитализации.

В него входят индустрии:
— Напитки
— Продуктовый ритейл
— Продукты питания
— Продукты для дома
— Продукты личной гигиены
— Табачные изделия

Давайте посмотрим на оценку акций сектора consumer staples. Сегмент отличается стабильностью, товары первой необходимости нужны всегда. Бумаги представителей сектора сравнительно устойчивы при падении рынка, в частности, в кризисных условиях. Их принято считать защитными, но и растут они зачастую не так активно. Большинство «дивидендных королей» сконцентрировано в этом секторе и секторе промышленности.

В целом анализ бумаг отдельных индустрий подчиняется общим правилам. Для определения оптимальных зон для покупок/ продаж лучше использовать технический анализ.

Локально многие показатели рассматривают в моменте, сравнивая с ожиданиями аналитиков, показателями других предприятий, медианными значениями по группе сопоставимых компаний. Для определения долгосрочных тенденций стоит оценивать их в динамике.

Общие


1) EPS — чистая прибыль на акцию — соотношение чистой прибыли и числа акций в обращении. При появлении единовременных факторов нужно рассматривать скорректированную EPS, то есть очищенную от разовых доходов и расходов. Скорректированную EPS традиционно сравнивают с консенсус-прогнозом аналитиков.

2) Выручка — revenue, доход, продажи. Для диверсифицированной энергетики ее логично отслеживать в разрезе сегментов бизнеса.

3) ROE — рентабельность собственного капитала. Позволяет оценить эффективности деятельности предприятия. Представляет собой соотношение чистой прибыли и балансовой стоимости собственного капитала (активы — обязательства). Чем выше ROE, тем более эффективен бизнес.

4) Долговая нагрузка — более высокие значения рентабельности собственного капитала могут быть обусловлены более высокой долговой нагрузкой. Самые популярные показатели — долг/ собственный капитал, долг / EBITDA, коэффициент покрытия процентов (EBIT / проценты к уплате).

5) FCF — операционный денежный поток (чистая прибыль с поправкой на амортизацию и изменение балансовых показателей) за вычетом капитальных затрат.

Специальные


1) Показатели ликвидности — способность компании реализовывать обязательства. Коэффициент текущей ликвидности — соотношение текущих активов и текущих обязательств компании. Коэффициент быстрой ликвидности — отношение высоколиквидных текущих активов и текущих обязательств компании.

2) Показатели оборачиваемости — дебиторской, кредиторской задолженности и запасов. Определяют эффективность работы в рамках товарного цикла. Например, оборачиваемость запасов равна соотношению проданных товаров и среднего показателя запасов за период. Чистый оборотный капитал — разность между величиной текущих активов и текущих обязательств.

3) Выручка в разрезе географии — в частности, доля продаж в Китае и Евросоюзе. Это особенно важно в случае торговых разногласий и проблем с цепочками поставок.

4) Динамика цен на товары (инфляция). Существуют фьючерсные, форвардные, спотовые контракты на ряд групп товаров. Примеры: молоко, масло, свинина.

5) Деятельность регулирующих органов — особенно это касается ограничений в отношении табачных компаний и судебных исков против них.

6) Стадия экономического цикла. Интерес к «защитным» бумагам возрастает на поздней стадии и стадии спада экономики. Это связано с низкой эластичностью спроса по цене на предметы первой необходимости.

7) Волатильность. Оценить риски акций позволяет коэффициент бета. В целом по выборке беты за три года — менее 1. Если бета равна 0,5, то при росте / падении S&P 500 на 1% акции также растут / падают на 0,5%.

Дивиденды и байбеки


Компании сектора относятся преимущественно к «историям стоимости». Дивидендная доходность акций компаний сегмента consumer staples в 40% случаев превышает 3%. Большинство «дивидендных королей» сконцентрировано в этом секторе и секторе промышленности. Это предприятия, увеличивавшие выплаты не менее 50 лет подряд.

Стабильность выплат позволит оценить «сигнальная теория» (длительность выплат), payout ratio (уровень выплат из чистой прибыли) и структура капитала компании. «Подушку безопасности» гарантирует payout ratio не более 70%, соотношение долг/собственный капитал не более 80%, высокий уровень «кэша» и покрытия процентов.

Помимо выплаты дивидендов, компании реализуют обратный выкуп акций. Для оценки интенсивности байбеков существует показатель buyback yield — аналог дивидендной доходности. Чтобы оценить потенциал увеличения дивидендов и масштаб программ buyback стоит обратить внимание на FCF, запасы «кэша» на балансе, размер отрицательного чистого долга (или чистого «кэша»).

Предлагаем ознакомиться: обучающий курс «Дивиденды и байбеки»

Подходы к инвестиционной оценке


Классическая модель в рамках подхода дисконтирования денежных потоков — модель DCF. С ее помощью рассчитывается некоторая условно справедливая цена акции. Для этого используется свободный денежный поток (FCF), прогноз по нему с учетом ожидаемого темпа роста, ставка дисконтирования, которую обычно берут, исходя из модели CAPM (учитывает безрисковую ставку — доходность 10-летних гособлигаций США).

Богатые на дивиденды компании можно оценивать по модели DDM (дисконтирования дивидендов). Это аналог DCF, но к текущему периоду приводят дивидендные выплаты.

Более простой и грубый подход — оценка по мультипликаторам. Для сектора традиционно используются три мультипликатора — P/E (цена/ чистая прибыль), EV/Revenue (стоимость компании с учетом долга / выручка), P/CF (цена / операционный денежный поток).

Форвардные мультипликаторы — с учетом ожиданий по доходам или балансовым показателям. Мультипликатор PEG — это P/E, скорректированная на ожидания по динамике EPS. При прочих равных условиях, значение PEG, равное 1 и ниже, свидетельствует в пользу покупки акций.

Если мультипликаторы компании превышают медианные значения по группе аналогов, то это свидетельствует в пользу сравнительной «дороговизны» его акций, и наоборот. Это верно «при прочих равных условиях», то есть если показатели дохода не превосходят средние значения по конкурентам. В равной степени слишком низкие мультипликаторы могут свидетельствовать не о «дешевизне» акций, а о слабых фундаментальных показателях предприятия.

+ технический анализ для определения долгосрочных трендов и среднесрочных зон для входа и выхода из позиций.

Хочу стать инвестором

БКС Мир инвестиций

Международные отправления: правила

В связи с введением новых санкций на регулярной основе, все отправления через границу России привлекают повышенное внимание таможенных служб. И если ещё 2 месяца назад вы беспрепятственно отправили образцы своего товара на экспорт, не факт, что в этот раз получится. Перед любой международной отправкой мы настоятельно рекомендуем проконсультироваться с нами. Сделайте запрос в письменной форме или по телефону и мы оперативно согласуем для вас все детали. В этой статье расскажем про основные правила, которые помогут экономить ваше время и деньги.

Отправить за границу

Простые письма или документы можно отправлять за границу практически беспрепятственно. Главное – содержимое не должно носить порнографического характера и содержать нацистской символики. Большой объем распечатанных документов могут более тщательно проверить на предмет отсутствия пропаганды чего-либо, запрещенного на территории РФ или международными правилами.

Обратите внимание! Документы на канцелярской пластиковой или металлической пружине уже относятся к категории груза, а не письма. Оформляйте отправку как бандероль с номинальной ценностью в 1 доллар или, если возможно, избегайте такого способа брошюровки.

Документы, удостоверяющие личность

Если вы забыли паспорт или водительские права, к сожалению, родственники не смогут выслать вам их с помощью курьерской службы. Международные правила запрещают перевозить документы, удостоверяющие личность, без самой личности.  

Посылки и грузы

Проверка будет более серьезной, если речь идет об отправке бандеролей, посылок и грузов. Первое, что нужно сделать при подготовке такой посылки – убедиться, что ваш груз не попадает под одну из категорий, запрещенных для отправки за границу и/или для ввоза в конкретную страну.

Что точно нельзя отправлять за границу?

Помимо стандартных ограничений на перевозку опасных грузов, радиоактивных, ядовитых и взрывчатых веществ, есть ряд ограничений, о которых трудно догадаться, если не знать. Клиенты курьерских служб периодически сталкиваются с отказами в самых “бытовых” ситуациях. 



Продукты питания

Например, ваш друг переехал в Таиланд и затосковал по Родине. Бесполезно пытаться выслать ему гречку и соленые огурцы. К сожалению, правило действует и в обратную сторону, так что он тоже не сможет прислать вам тропических фруктов, придется ограничиться открыткой.

Случай из практики

Производитель шоколада отправил пробную небольшую партию потенциальным клиентам за границу, указав в накладной, что это образцы продукции. И это была правда. К сожалению, посылку не пропустили, т.к. образцы съедобные.

Алкоголь и табачные изделия

Нельзя отправлять такого рода подарки и сувениры посылкой. Так что ни дешевые сигареты из Белоруссии, ни дорогие сигары с Кубы выслать с помощью курьерской службы не получится.

Семена, рассаду, растения

Запреты действуют сразу с двух сторон: таможенные правила и закон “О карантине растений”. Подарок, который кажется вам совершенно безобидным и логичным –– луковицы тюльпанов из Амстердама –– встречает большие трудности на пути путешествия в Россию. Если очень-очень нужно привезти или отправить такие образцы, можно найти способы. О них мы расскажем подробно в отдельной статье. Следите за рассылками.  

Высоколиквидные товары

Любые высоколиквидные товары вы отправляете транспортной компанией на свой страх и риск. Мы понимаем, что полностью исключить такие ситуации нельзя. Но и риск кражи, к сожалению, тоже нельзя исключать. Пожалуйста, не пренебрегайте страховкой.

Как отправить лекарства за границу?

Перевозка лекарств требует тщательного оформления. Во-первых, не все лекарства можно ввозить в другие страны, список разрешенных нужно проверять в конкретной стране. Во-вторых, на те, которые можно, нужны разрешения от нашего Минздрава на вывоз и от принимающей стороны разрешение на ввоз. Обычно также требуются сертификаты производителя, заверенные печатью самого производителя или дистрибьютора. Кроме того, при отправлении лекарств особенно важно следить за целостностью упаковки и соблюдением температурного режима.

Однако эти правила касаются именно медицинских препаратов: жидкости, гели, растворы, мази, таблетки, порошки. Простые и не слишком объемные медицинские приспособления как хирургические или стоматологические инструменты, катетеры и прочее несложное оборудование проще отправить посылкой, сопроводив необходимыми документами и внимательно заполнив инвойс. Пример заполнения инвойса для международной посылки.

Как оформить отправку груза за границу

При оформлении на сайте отправления недокументарного характера будет предложено оформить сопроводительный документ – инвойс. Вам нужно просто аккуратно заполнить все поля формы, указав достоверную и полную информацию. Чем более подробно вы опишете, что в посылке, тем меньше поводов для задержки отправления таможенной службой. Требуется указать код товара по ТН ВЭД, область применения, торговую марку, страну происхождения, компанию изготовитель, отличительные признаки товара, количество вложений и номинальную стоимость.

Внимание! Если вложение вашей посылки оценивается дороже 200 Евро, то отправить его по упрощенной системе нельзя. Требуется оформить больше сопроводительных документов с более развернутыми формами и обоснованиями. Обратитесь к нам за консультацией и мы подробно проинструктируем по вашему конкретному случаю. Если у вас отправление по международному контракту, оформление и документы проходят в особом порядке. Потребуется копия уставных документов компании, подтверждение оплаты пересылаемых товаров и уплаты налогов и т.д.

Таможенные сборы

В случае международных отправлений возникают таможенные сборы. По умолчанию их должен оплатить получатель. Если он откажется, сбор могут переложить на отправителя. Если и отправитель откажется оплачивать таможенные сборы, посылку в лучшем случае вернут отправителю, в худшем – уничтожат. К сожалению, предсказать заранее точно сумму таможенных сборов нельзя.

Заказать доставку грузов в Россию

Схема та же: проверить, можно ли это вывозить из страны отправления и ввозить в Россию, надежно упаковать, заполнить инвойс, отправить. Оформление всех сопроводительных документов возлагается на отправителя. Если на таможне возникнут вопросы, их могут задать и получателю. В случае возникновения трудностей, мы постараемся помочь, пишите.

Персональный международный курьер

Не все знают о такой услуге. По вашему заказу приедет специальный сотрудник курьерской компании – высокий и красивый, у которого открыта виза в нужную страну. Пристегните ему чемодан с вашей посылкой наручниками на запястье и он отвезет вашу посылку в другую страну лично. Цена на услугу персонального курьера включает его работу, стоимость билетов и отеля и может быть не менее впечатляющей, чем картина, которую вы представили сейчас) Заказать услугу персонального международного курьера можно только при 100% предоплате.

Онежский проект по производству пеллет окупится за 5,5 лет

В Онеге открылся крупнейший в Европе завод по переработке отходов лесной промышленности: руководство ОАО «Bionet» планирует наладить выпуск 150 тысяч тонн экологически чистого топлива (пеллет) в год. Ответы на два главных вопроса: получат ли региональные предприятия новые пеллеты и будет ли отремонтирована дорога от Архангельска до Онеги — пока отрицательные. Вся продукция пойдет на экспорт, а в логистическую схему включены только железнодорожный и водный транспорт.


Компания «Bionet» была создана в 2009 году специально под проект в Онеге. Но ее генеральный директор Игорь ЧЕРЕМНОВ с группой единомышленников начал заниматься «лесной» тематикой еще в 2000-м.

«Мы хотели разработать проект по производству биотоплива из отходов лесопереработки, а именно — получение сахаров и их переработка в высоколиквидные товары, такие как бутанол. В рамках этого проекта начали искать бывшие гидролизные заводы — так мы и попали в Онегу», — рассказал «Бизнес-классу» Игорь Черемнов.

В 2012 году к проекту строительства завода по производству пеллет в Онеге подключился Газпромбанк, выдав ОАО «Bionet» кредит на 30 млн евро, вложив еще 10 млн своих денег и получив 60% активов.

На эти средства «Bionet» заказал оборудование у немецкой фирмы «Alligno», специализирующейся на деревообрабатывающем и лесопильном оборудовании, создал, со слов руководства, уникальную технологию переработки гидролизного лигнина и получения высококачественного топлива и к концу 2013 года приступил к строительству завода в Онеге.

Уникальность технологии состоит в том, что пеллеты «Bionet» изготовлены только из продуктов отходов лесопереработки, их теплотворность практически на 30% выше, чем у обычных древесных пеллет, к тому же они не боятся влаги — даже могут около двух месяцев находиться под водой.

Онежские пеллеты заинтересовали сразу трех крупных покупателей в Европе. По словам гендиректора «Bionet», потенциальные партнеры — крупнейшие энергетические холдинги, и все они настаивают на том, чтобы всю продукцию завод продавал только им.

«Наш завод не просто выпускает продукцию высокого экологического стандарта, он построен на желании очистить родные края от экологически опасных могильников с отходами советской гидролизной промышленности. Пока мы не планируем поставку пеллет для региона. Проект коммерческий, нужно вернуть кредит банку, поэтому мы ищем потребителей, которые предлагают лучшую цену. Сегодня это, к сожалению, иностранные покупатели», — добавил Игорь Черемнов.

В Европе пеллеты — биржевой товар, средняя рыночная цена которого за тонну — 150 евро. При таких условиях «Bionet» планирует окупить проект за пять с половиной лет, сюда входит и погашение кредита. Запасов сырья в Онеге, по оценкам руководства предприятия, хватит на 12 лет, что при планируемом обороте в 20-30 млн евро в год обеспечит заводу неплохое будущее. К тому же в Архангельской области есть много опилок и других отходов лесоперерабатывающей промышленности, которые оборудование «Bionet» позволит использовать для изготовления так называемых «белых» пеллет.


Если все планы руководства нового завода сбудутся, объемы производства альтернативного топлива из отходов ЛПК в Архангельской области могут выйти на отметку 400 тысяч тонн к 2020 году, что сделает регион одним из лидеров по производству топливных гранул в России. Тем не менее вся польза завода «Bionet» для региона пока что сводится к созданию рабочих мест, а их обещают до 240, и уплате налогов.

«Сегодня регион взял курс на развитие биоэнергетики: чем больше такого рода предприятий, тем меньше мы зависим от цен извне. Завод нужен Архангельской области и Онеге, он нужен каждому из нас, потому что это рабочие места, а значит — налоговые поступления в казну. Переработать мусор в продукт, востребованный в мире, — только с этой точки зрения это, пожалуй, лучший из реализованных на территории области проектов», — сказал министр ТЭК и ЖКХ Архангельской области Игорь ГОДЗИШ.

По словам министра, одна из задач, которую ставит губернатор, — создание рынка биотоплива в регионе. В Архангельской области есть, в частности, много детских садов и школ, у которых своя угольная котельная, работающая на технологиях 50-х годов с соответствующими затратами.

«Есть идея установить вместо них автоматизированные пеллетные котельные. Но здесь нам нужны партнеры, потому что реализовывать бизнес-проекты — не дело государственной власти. Если найдутся компании, которые готовы смонтировать такое оборудование, наладить доставку топлива, то регион намерен участвовать в подобном проекте», — отметил Игорь Годзиш.

Продукция «Bionet» будет отгружаться двумя способами — в однотонных контейнерах или насыпью. Несмотря на то, что пеллеты пойдут в Европу из Архангельска, жителям Онеги рано надеяться на строительство хорошей дороги до областного центра: туда груз будет доставляться по железнодорожным путям, а дальше — по морю.

«Необходимо оптимизировать порядок выработки решений и их исполнения в ЕАЭС»

​Исполнение решений органов Евразийского экономического союза в сфере технического регулирования, ход проведения внутригосударственного согласования проекта Соглашения о применении в ЕАЭС навигационных пломб для отслеживания перевозок, практику введения маркировки товаров средствами идентификации на территории Российской Федерации и ввозе таких товаров в РФ с территории государств-членов, а также выполнение поручения Евразийского межправительственного совета по вопросу поставок лома черных и цветных металлов обсудили участники 4-го заседания Комитета по вопросам устранения разногласий и спорных ситуаций и обеспечения свободы перемещения товаров в ЕАЭС 19 февраля под руководством Председателя Коллегии Евразийской экономической комиссии Михаила Мясниковича.

Как отметил глава Коллегии ЕЭК, для выстраивания эффективной работы необходим принципиальный разговор о проблемных вопросах и путях их решения, а также о стилях и методах совместной со странами Союза работы. «Недоработки негативно сказываются на экономиках наших государств и интеграционный процесс в целом. Несмотря на то что сложилась необходимая практика работы по совершенствованию процедуры выработки и принятия решения, вопросы решаются непростительно долго. Поэтому я полагаю, что необходимо оптимизировать порядок выработки решений и их исполнения», – подчеркнул Михаил Мясникович.

По словам главы Коллегии ЕЭК, стороны уклоняются от принятия решений, потому что требуется дополнительное усилие исполнителей на местах. Он также выразил неудовлетворенность в связи с отсутствием должного мониторинга исполнения решений органов Союза.

Взаимная торговля снизилась в 2020 году на 20%. При этом экспорт в третьи страны составил 71%, в то время как импорт – 84%. По мнению Председателя Коллегии ЕЭК, это связано не только с фактором пандемии COVID-19. Такой дисбаланс является следствием недостатка активной работы, с одной стороны. С другой, в ЕАЭС незначительное количество высоколиквидных товаров. И даже на пути этих незначительных потоков таких товаров выстраиваются всякого рода препятствия, которые создаются странами, не учитывающими мнение других партнеров. «Препятствия создает не Комиссия, препятствия создают страны, – подчеркнул Михаил Мясникович. – И когда мы выходим на те или иные вопросы, мы видим определенную неудовлетворенность».

В качестве примера глава Коллегии ЕЭК привел Интегрированную информационную систему, к 19 запущенным общим процессам которой подключена только Российская Федерация. Республика Армения – к 14 процессам, Беларусь – к 12, Казахстан – к 13. Около 30 общих процессов находятся в высокой степени готовности. Однако ЕЭК констатирует не одинаковый уровень готовности к подключению во всех странах Союза. «Поэтому необходимо работать на упреждение, должно быть больше инициативности. Порой представители сторон работают, как говорится, на отбой, смежные вопросы решаются слабо. Это тоже недостатки», – заявил Председатель Коллегии ЕЭК. В этой связи Михаил Мясникович призвал принимать решения прямого действия.

В совещании приняли участие члены Коллегии ЕЭК – министр по техническому регулированию Виктор Назаренко, министр по таможенному сотрудничеству Олег Панкратов, министр по внутренним рынкам, информатизации, ИКТ Гегам Варданян, а также представители уполномоченных органов стран ЕАЭС.

Комментируя вопрос неисполнения государствами-членами основополагающих решений органов Союза в сфере безопасности пищевой продукции, Виктор Назаренко отметил, что три страны ЕАЭС – Республика Армения, Республика Казахстан и Российская Федерация – не выполняют ряд статей техрегламента «О безопасности пищевой продукции», устанавливающих обязательные требования по проведению в странах госрегистрации производственных объектов по получению, переработке (обработке) непереработанного продовольственного сырья животного происхождения, с обеспечением их идентификации и внесения сведений о них как производителях ЕАЭС в национальные реестры стран, которые должны быть общедоступны для всех заинтересованных.

«Эта ситуация приводит к тому, что производители пищевой продукции животного происхождения практически не имеют официального статуса «производителя» в соответствии с ТР ТС 021/2011. Неисполнение обязательных требований технического регламента не дает им права принимать документы об оценке соответствия и, как следствие, маркировать продукцию единым знаком обращения продукции на рынке Союза и выпускать ее в обращение на едином рынке», – считает Виктор Назаренко.

Поэтому Комиссия на разных уровнях и различных площадках неоднократно обращала внимание стран на необходимость исполнения этих документов. В этой связи ЕЭК предложила уполномоченным на взаимодействие с Комиссией органам государственной власти трех стран обеспечить проведение соответствующих работ по приведению национального законодательства в соответствие со статьями 31–36 техрегламента «О безопасности пищевой продукции». ЕЭК планирует уведомить Республику Армения, Республику Казахстан и Российскую Федерацию о необходимости исполнения этих статей техрегламента.

Виктор Назаренко также отметил невыполнение планов действий Комиссии в рамках заявленных приоритетов казахстанско-кыргызско-белорусского председательства по корректировке Положения о едином порядке проведения совместных проверок объектов и товаров, подлежащих ветеринарному контролю.

Практика применения документа показала, что он является основным инструментом введения ограничений и запретов перемещения пищевой продукции животного происхождения на едином рынке ЕАЭС. При этом уполномоченные органы в сфере ветеринарии во многих случаях осуществляют контроль за требованиями техрегламентов, принимают ветеринарные меры, которые приводят к ограничениям взаимных поставок, что не предусмотрено в законодательствах стран Союза. В целях разрешения этих проблем Комиссия совместно с уполномоченными органами в течение 2019 года скорректировала этот документ.

Его рассмотрение Коллегией ЕЭК было перенесено несколько раз по просьбе Российской Федерации, учитывая необходимость формирования единой позиции. ЕЭК ожидает, что российская сторона представит свою единую позицию до 20 марта 2021 года.

Кроме того, не выполняется пункт 2 Решения Совета Комиссии № 149 в части дополнения документа четкими определениями понятий «временных мер», обоснованием их введения и самим содержанием временных мер. Несмотря на срок, который был установлен, – четвертый квартал 2016 года, поручение не выполнено до настоящего времени. По мнению Комиссии, многим уполномоченным органам выгодно иметь неконкретный документ, который не регламентирует это понятие, для того чтобы вольно трактовать его положения и принимать необоснованные решения.

В этой связи Комиссия подготовила изменения в 149-е решение, которое строго соответствует действующему Договору о ЕАЭС. Однако практически ни от одной страны Союза не поступили консолидированные предложения по корректировке.

ЕЭК предлагает странам Союза до 1 апреля 2021 года отработать этот вопрос на уровне исполнительных органов, ответственных за взаимодействие с Комиссией, высказать свою позицию – в случае наличия представить предложения по изменению в Договор, дать формулировки в отношении ветеринарно-санитарных и карантинно-фитосанитарных мер, после чего документ будет вынесен на рассмотрение Коллегии ЕЭК во втором квартале этого года.

Министр по таможенному сотрудничеству ЕЭК Олег Панкратов в своем выступлении отметил, что 17 февраля этого года Республика Беларусь, Республика Казахстан, Кыргызская Республика и Российская Федерация завершили внутригосударственное согласование проекта Соглашения о применении в ЕАЭС навигационных пломб для отслеживания перевозок. При этом от Республики Армения уведомление не поступало.

Он отметил, что с учетом договоренности сторон подписать документ во втором квартале 2021 года, Республике Армения рекомендовано ускорить ВГС проекта соглашения, а сторонам – доработать документ с учетом поступивших замечаний и предложений. Совещание высокого уровня запланировано на 17 марта этого года, в ходе которого будут обсуждены проблемные вопросы. По словам Председателя Коллегии ЕЭК, без этого документа сложно решать вопрос перемещения товаров.

Говоря о практике введения маркировки товаров средствами идентификации на территории Российской Федерации, представители ФТС России отметили проблему перетока товаров в рамках ЕАЭС. Работу по исправлению ситуации продолжит блок торговли и таможенного сотрудничества ЕЭК.

На оперативном комитете высокого уровня также обсуждался вопрос поставок лома черных и цветных металлов. На заседании Евразийского межправительственного совета 5 февраля этого года главы правительств обсуждали возможность поручить правительствам стран ЕАЭС и Комиссии до 30 апреля 2021 года разработать согласованный план мер. К этому времени Комиссия совместно со странами разработает план мероприятий по совершенствованию ситуации, повышению обеспеченности сырьем металлургических предприятий Союза.

Комиссия также продолжит работу по формированию Перечня мероприятий, направленных на устранение разногласий и спорных ситуаций и обеспечение свободы перемещения товаров в ЕАЭС.​

Самый глубокий и ликвидный рынок | Характеристики

Спросите любого менеджера по операциям с фиксированным доходом в США, почему инвесторы должны инвестировать в американские инструменты с фиксированным доходом, и он скажет вам, что ни один рынок облигаций не является таким большим, широким, глубоким или ликвидным. Его стоимость оценивается в 7 трлн долларов (6 трлн евро), и он затмевает любой другой рынок в мире. Например, он в 20 раз превышает размер рынка с фиксированным доходом в Великобритании.
Привлекателен не только размер, но и разнообразие активов, говорит. Помимо государственного и корпоративного долга, США предлагает такие агентства, как Freddie Mac и Fanny Mae, владеющие примерно 50% рынка с фиксированным доходом в США; ценные бумаги, обеспеченные ипотекой (MBS), которые не имеют реального аналога во всем мире, кроме как в Дании; и привилегированный долг, субординированный долг качества инвестиционного уровня.
Такое разнообразие позволяет европейским пенсионным фондам и другим институциональным инвесторам значительно расширить свои позиции, говорит Эндрю Гордон, управляющий портфелем ценных бумаг с фиксированным доходом и управляющий директор BlackRock International в США: «С точки зрения европейского инвестора, или глобальные мандаты признают, что США являются довольно большим рынком капитала с множеством различных секторов и ценных бумаг. Таким образом, вместо того, чтобы просто сосредоточиться на своем внутреннем рынке, вы расширяете свое присутствие в других секторах и ценных бумагах.
Европейским пенсионным фондам может нравиться размер и глубина рынка США, но они могут чувствовать, что он не соответствует их профилю риска. Британскому пенсионному фонду, например, может быть нужна глубина рынка с фиксированным доходом в США, но профиль рынка корпоративных облигаций Великобритании. Британские специалисты по валютным операциям Record Currency Management и NISA Investment Advisors, специализирующийся на операциях с фиксированной доходностью в США, разработали «совмещенные международные облигации», чтобы найти решение.
Record Currency Management согласовывает кредитные лимиты с клиентом и покупает облигации США в пределах этих лимитов.Используя серию форвардных контрактов на обмен и два процентных свопа, он конвертирует доход в соответствии с ориентиром в фунтах стерлингов, установленным клиентом для удовлетворения потребностей его фонда.
Питер Уэйкфилд, руководитель отдела продаж и маркетинга в Record Currency Management, говорит: «Цель состоит в том, чтобы создать портфель облигаций США, который в целом был бы более разнообразным, чтобы у вас было гораздо меньше стоимости, сконцентрированной на отдельных эмитентах. Он гораздо более ликвиден, поэтому у него больше возможностей для активного управления. В то же время структура деривативов и иностранной валюты возвращает все это к среде кривой доходности, основанной на евро, так что ваш портфель движется не в соответствии с тем, что происходит в США, а в большей степени в зависимости от того, что происходит в Великобритании или Европе.
«Мы стремимся продавать это как альтернативу облигациям Великобритании, а не конкурировать лицом к лицу с людьми, которые ищут именно облигации США. Смысл продажи в том, что это решает главную проблему британского рынка облигаций — он просто недостаточно велик».
Помимо разнообразия и глубины рынок ценных бумаг с фиксированным доходом в США предлагает возможности для дополнительного риска и получения прибыли, главным образом на продуктах со спредами, таких как высокодоходные долговые обязательства. Питер Уилби (Peter Wilby), главный инвестиционный директор по фиксированному доходу в Citigroup Asset Management, говорит: «Рынок с фиксированным доходом в США действительно приносит значительную пользу, так это тот факт, что секторы гораздо более развиты, чем в Европе, и именно здесь вы получаете возможность зарабатывать значительно больше или меньше, чем правительства.И именно здесь вы видите способность людей увеличивать кредитный риск.
«Даже если у вас есть возможность распределять по всему миру, в конце концов вы вернетесь на рынок США. Вот где возможности, и вот где развитый рынок. Большая часть кредитного риска связана с большей частью высокодоходного рынка США — широко развитыми рынками BBB и A».
Wilby включает долговые обязательства развивающихся рынков в спредовые продукты США. «Я бы сказал, что развивающиеся рынки с фиксированным доходом в целом являются долларовым блоком и также являются рынком с преобладанием доллара.
Рост продуктов спреда за счет государственного долга был историей фиксированного дохода США за последние восемь лет. Традиционно в Lehman Government/Credit Index, естественном выборе пенсионных фондов, доминировали казначейские обязательства. В 1996 г. казначейские обязательства составляли 65% индекса по сравнению с лишь 26% корпоративного долга инвестиционного уровня
. С тех пор корпоративный долг продвинулся вперед. Lehman Brothers прогнозирует, что к 2009 году доля корпораций в Lehman Government/Credit достигнет 61%.
Поскольку спредовые продукты вытеснили государственный долг, возросла популярность совокупных индексов, содержащих эти продукты, особенно Lehman Aggregate. Это отражает изменение целей институциональных инвесторов, включая пенсионные фонды. В прошлом пенсионные фонды, которые просто хотели соответствовать своим обязательствам, выбирали ориентир Lehman Government/Credit.
Однако сегодня некоторые инвесторы ищут самые высокие доходы в каждом классе активов и рассматривают фиксированный доход как средство получения совокупного дохода.Это будет благоприятствовать более рискованным и агрессивным эталонам, таким как Agg и Universal, которые предлагают больше возможностей для преодоления эталона.
«С точки зрения мандатов только США есть два пути, по которым могут пойти пенсионные фонды», — говорит Гордон из BlackRock. «Одним из них является специализированный мандат по сравнению со специализированным индексом. Те, что мы видим сейчас в Европе, основаны на концепции увеличения подверженности корпоративным облигациям и, следовательно, использовании специализированных мандатов вместо кредитных индексов. Другой — посвященный доступ либо к высокой доходности, либо к развивающимся рынкам.
Менее распространенным для европейских пенсионных планов является ипотечный мандат США, говорит он. «Как правило, пенсионные планы рассчитаны на более длительный срок действия, а продолжительность ипотечного рынка и структура процентных ставок на самом деле сейчас очень низкие».
Альтернативой специализированному мандату является совокупный мандат. В BlackRock они принимают две формы: базовый, как правило, по сравнению с индексом инвестиционного уровня, таким как Lehman Aggregate, и базовый плюс. «Core Plus дает менеджеру возможность делать оппортунистические распределения в таких секторах, как высокодоходные и развивающиеся рынки США, а также ценные бумаги за пределами США.”
Европейские инвесторы проявляют растущий интерес к другой альтернативе – глобальному мандату с фиксированным доходом, который включает рынок с фиксированным доходом США. Как правило, они будут структурированы по сравнению с индексом типа Lehman Global Aggregate, в котором доля США составляет примерно 50%.
Примечательно, что «Agg» добавляет ценные бумаги с ипотечным покрытием (MBS) во вселенную Lehman Government/Credit, состоящую из казначейских ценных бумаг, агентств и корпораций. MBS США теперь являются важной частью Lehman Aggregate, и их доля в индексе равна казначейским обязательствам и корпорациям вместе взятым.Такое сильное присутствие MBS означает, что если портфель облигаций США с фиксированным доходом инвестируется против Agg, он обязательно будет инвестирован в MBS.
Жером де Дакс, управляющий директор SG Asset Management, которая в прошлом году приобрела американского специалиста по MBS TCW, говорит, что Agg познакомила европейских инвесторов с MBS. «Если вашим эталоном является Lehman Brothers Aggregate, 40% индекса — это MBS США. Таким образом, вы должны быть инвестированы в MBS. Даже в Lehman Global доля MBS США составляет 18% индекса, что почти вдвое превышает долю казначейства США, составляющую 10%.
Одна из привлекательных сторон MBS заключается в том, что у них нет кредитного риска (хотя у них есть риск досрочного погашения — риск того, что залогодержатель будет рефинансировать). Это отличает их от корпоративных облигаций. Тем не менее их доходность аналогична корпоративным облигациям, которые имеют более высокую доходность, чем казначейские обязательства.
Однако главной привлекательностью является доходность с поправкой на риск, говорит Джеффри Гундлах, управляющий директор группы MBS в США в TCW, дочерней компании SG Asset Management в США: имеет за последние 15 лет наиболее доминирующий коэффициент Шарпа в секторе MBS.Это основная причина, по которой инвесторы в любом месте могут быть потенциально привлечены к MBS США. Соотношение акций исторически было примерно вдвое больше, чем соотношение Шарпа корпоративных облигаций и казначейских облигаций. И причина этого в том, что они имеют относительно высокую доходность и относительно низкую волатильность».

В настоящее время MBS переживает «мучительно высокий» уровень риска досрочного погашения, говорит Гундлах, поскольку процентные ставки остаются низкими, а домовладельцы рефинансируют. В результате продолжительность короткая – менее двух лет – и доходность низкая.«Ипотечные инвесторы находятся прямо в перекрестье прицела Федеральной резервной системы, пытающейся перестроить экономику. Более половины ипотечных кредитов в США были рефинансированы в прошлом году».
Гундлах говорит, что в этой среде единственной привлекательностью MBS является обеспечение защиты от повышения процентных ставок. Это связано с тем, что MBS характеризуется так называемой «положительной выпуклостью». Выпуклость — это еще одно слово, обозначающее риск досрочного погашения — риск того, что облигация будет погашена досрочно. Отрицательная выпуклость возникает в казначейских и корпоративных облигациях, когда рост процентных ставок вызывает рост риска досрочного погашения.Однако МБС ведут себя по-разному. Когда процентная ставка повышается, люди обычно не рефинансируют. Таким образом, риск досрочного погашения MBS фактически уменьшается по мере роста процентной ставки.
«Если бы ставки поднялись до того уровня, который был год назад, вы бы понесли очень большие убытки по долгосрочным казначейским обязательствам и долгосрочным корпоративным облигациям. Например, 10-летние казначейские облигации потеряют 12,5% своей стоимости. Ипотека, с другой стороны, показала бы положительную доходность».
Однако текущая короткая продолжительность американских MBS делает их менее подходящими для пенсионных фондов с их более длинными горизонтами.Некоторые пенсионные фонды исключили ипотечные кредиты США из своего эталона в адаптированных версиях Lehman Agg. Это увеличивает продолжительность Agg с 4,5 лет до 5,3 лет.
Традиционный путь для инвесторов в облигации в поисках более высокой доходности — движение вниз по кредитной кривой. Хотя пенсионные фонды склонны классифицировать высокодоходные облигации как альтернативный класс активов, более крупные фонды в Нидерландах, Скандинавии и Швейцарии стали рассматривать их как необходимый компонент распределения активов с фиксированным доходом.У рынка высокодоходных облигаций США есть дополнительное преимущество, заключающееся в том, что он является более зрелым, ликвидным и широкомасштабным рынком, чем другие высокодоходные рынки. в менее рискованных типах облигаций. Таким образом, был очень большой интерес к продуктам кэрри-трейд и спредам», — говорит Ли Томас, управляющий директор и старший член группы управления портфелем и инвестиционной стратегии PIMCO.
Они также позволяют инвесторам участвовать в любом процессе корпоративного восстановления без обязательного инвестирования в акции.«Существует много разочарований в акциях, но инвесторы все еще хотят получить прибыль. Таким образом, долговые обязательства с высокой доходностью и корпоративные облигации кажутся привлекательными, особенно в США, где фондовый рынок приближается к справедливой стоимости, но все еще недешев. Так что, если вам нравятся перспективы того, что экономика США развернется и начнет восстанавливаться в течение следующих двух лет, но в то же время вы считаете, что фондовый рынок слишком дорог, то решение состоит в том, чтобы участвовать в восстановлении через корпоративное и высокодоходное финансирование. долг.
Один из факторов, препятствующих инвестированию в высокую доходность, — это высокий уровень дефолтов. По данным JP Morgan Chase, дефолты продолжали расти с 55 миллиардов долларов в 2002 году до 75 миллиардов долларов в 2003 году, хотя уровень дефолтов упал с более чем 8% в 2001 году до менее 6%. Управление дефолтами заключается в том, чтобы держаться подальше от чувствительных секторов, таких как телекоммуникации, и сосредоточиться на компаниях с большим капиталом и свободным денежным потоком.

Сэнди Руфенахт, управляющий портфелем в Janus, говорит: «Нам нравится видеть предсказуемые потоки доходов в компаниях, которые активно стремятся сократить свои балансы, со свободным денежным потоком, превышающим график погашения долга.
Руфенахт говорит, что доступ к компании и ее руководству важен, и он уйдет, если посещение компании будет запрещено. «Любое ухудшение доступа к компании и ее руководству станет триггером для продажи, наряду с более количественными факторами, такими как значительное ужесточение спреда или изменение риска снижения».
Но стоит ли высокая доходность риска? Есть некоторые свидетельства того, что спреды между продуктами спреда могут сужаться. Андре Мутено, глава отдела инвестиций с фиксированным доходом в США в Swiss Re Asset Management, заметил, что для долга инвестиционного уровня спреды между 10-летним долгом инвестиционного класса (AA) и 10-летним предельным долгом (BBB) ​​быстро сократились в последние восемь месяцев.
В долговых обязательствах субинвестиционного уровня спрэд между двойными BB, которые находятся в верхней части высокодоходного рынка, и тройными CCC, которые почти готовы к дефолту, сейчас близок к 700 базисным пунктам по сравнению с почти 1400 в октябре.
«Причина этого в том, что фондовые рынки пережили такое падение, что люди ищут альтернативные возможности для создания стоимости на рынке, и это происходит исключительно на кредитной арене, на стороне инвестиционного уровня, но, что еще более показательно, на стороне высокодоходная сторона», — говорит он.
Пенсионные фонды, жаждущие доходности, но не желающие снижаться по кредитной кривой, имеют другие альтернативы высокой доходности во вселенной фиксированного дохода США. Одним из них являются привилегированные акции, рынок субординированного долга, который вырос с нуля в середине 1990-х годов до 200 миллиардов долларов сегодня.
Марк Либ, исполнительный директор компании Spectrum Asset Management, которая специализируется на привилегированных акциях, говорит: «Традиционно способ улучшить кредитные портфели с фиксированным доходом заключался либо в снижении кредитной кривой, либо в развивающихся рынках, что может дать вам более высокую доходность, но также и многое другое. волатильность.Использование привилегированных акций позволяет инвесторам оставаться с более качественными эмитентами и получать дополнительную доходность».
Дополнительный доход проистекает из субординации, а не из дополнительного кредитного риска, говорит он. Привилегированные долговые обязательства являются наиболее субординированным долгом в корпоративной иерархии и, следовательно, предлагают более высокую доходность по сравнению с облигациями. «Наша философия заключается в том, что мы скорее будем владеть субординированным долгом компании более высокого качества, чем старшим долгом компании более низкого качества. И мы просто хотим получать деньги за это подчинение.И это примерно на 100–200 базисных пунктов лучше, чем у старшего долга того же эмитента».
Более высокие доходы также оплачиваются отсрочкой платежа до пяти лет. «Чтобы классифицировать его как привилегированный, рейтинговые агентства рассмотрят его с точки зрения эмитента и присвоят ему некоторую долю капитала, что поможет балансу эмитента. Они могут это сделать, потому что привилегированные ценные бумаги имеют период отсрочки платежа до пяти лет. Отсроченный платеж позволяет кредитным агентствам предоставить ему некоторый кредит в виде акционерного капитала, даже если на самом деле это субординированный долг», — говорит Либ.«Привилегированные акции не являются ответом на доходность с фиксированным доходом. Это один из инструментов, который будут использовать пенсионные фонды».
Альтернативой движению вниз по кредитной кривой может быть движение вверх по кривой доходности, предполагает Мутено. «Сейчас, глядя на кривую доходности между 5 и 30 годами, отношение спреда составляет около 200 базисных пунктов. Поэтому, когда вы смотрите на пятилетнюю ставку — это где-то от 2 3/8 до 2 1/2 — мы получим гораздо больше только от расширения кривой».
Управление длительностью позволяет управляющим портфелем облигаций выжимать из системы больше доходности.Обычно управление продолжительностью включает в себя удлинение или сокращение продолжительности по отношению к контрольному показателю. Сокращение продолжительности снижает риск и доходность. Его удлинение увеличивает доходность и риск. Но есть и другие варианты. Один из них заключается в том, чтобы «подтянуть» продолжительность вокруг эталона.
Это означает владение государственными ценными бумагами, срок действия которых короче и длиннее эталонной дюрации, в виде «штанги» долга с коротким сроком погашения на одном конце и длительным сроком погашения на другом. «Мы бы сделали это на основе взвешенной по дюрации, а это означает, что в общем портфеле мы будем продавать пятилетние ценные бумаги где-то около пяти лет и покупать высококачественные долговые обязательства в течение одного или двух лет и в то же время покупать с рейтингом A или выше. качественный долг в течение 30 лет.Таким образом, наша взвешенная позиция по-прежнему приближается к дюрации, но с уклоном в сторону захвата сделки по сглаживанию кривой.
«Это означает, что вы действительно можете управлять штангой и регулировать продолжительность. Таким образом, теперь, когда наша дюрация примерно на 10% больше, чем наш индекс, мы можем переместить этот вес обратно в наш краткосрочный индекс, учитывая гибкость и ликвидность рынка США, буквально в любой момент. “
При сжатии спредов становится труднее найти выходы. Поскольку доходность правительства США находится на почти рекордно низком уровне, на казначейских облигациях нельзя заработать легких денег.«По 10-летним государственным облигациям в течение следующих нескольких лет вам очень повезет, если вы заработаете только доход по облигации, поэтому 4% — это ваш общий доход», — говорит Томас из PIMCO. «Это сильно отличается от 20-летнего периода с 1980 по 2000 год, потому что инфляция постоянно падала, процентные ставки падали, и вы ожидали получить доход от облигации плюс прирост капитала, связанный с более низкими процентными ставками. Те дни уже позади».
Тем не менее, есть еще способ делать деньги на казначейских облигациях с помощью процесса, известного как «свертывание вниз», как предлагает Томас.«Теперь сделка заключается в том, чтобы купить пятилетний сектор рынка США, где кривая очень крутая, и позволить вашей позиции скатиться по этой кривой. Небольшое повышение цены пятилетней облигации перерастает в четырехлетнюю облигацию с более низкой доходностью — рост в цене просто за счет того, что она продержится еще 12 месяцев. Это может принести очень хорошую прибыль, пока ФРС не повысит процентные ставки».
PIMCO подсчитала, что эта уловка, которая включает ребалансировку и повторное продление сроков погашения в конце соответствующего периода, добавляет 1% к общей доходности казначейства.В сочетании с немного большей дюрацией, чем рыночная, возможен годовой доход около 5% от казначейских облигаций.
Таким образом, несмотря на неумолимый рост спредовых продуктов и рисковых активов с фиксированным доходом в США, у государственного долга может быть больше жизни, чем кто-либо ожидал.

Что такое деньги?

18.3 Что такое деньги?

Цель обучения

  1. Узнайте, почему деньги существуют и для чего они служат.

Денежная масса в стране относится к запасу активов, которые могут быть легко использованы для покупки товаров и услуг.Актив – это все, что имеет ценность. Все, что имеет ценность, потенциально может быть использовано в обмен на другие товары, услуги или активы. Однако некоторые активы легче обмениваются, чем другие активы.

Примеры активов включают валюту, остатки на текущих счетах, акции, облигации, полисы страхования жизни, недвижимость и автомобили. Валюта — долларовые купюры в Соединенных Штатах, фунты стерлингов в Великобритании и песо в Мексике — является активом, который можно легко обменять на товары и услуги в соответствующих странах.Напротив, недвижимость является активом, который очень трудно использовать для покупки товаров. Например, ни один продуктовый магазин не примет в собственность несколько квадратных футов вашего дома в обмен на продукты, которые вы покупаете на неделю. Идея этой сделки невообразима. Тем не менее эти два крайних случая могут помочь нам понять различие, которое мы проводим между активами, классифицируемыми как деньги, и теми, которые не считаются деньгами. Большинство определений денег в учебниках начинаются с определения нескольких ключевых характеристик денег.

Деньги как расчетная единица

Одной из наиболее важных особенностей денег является их применение в качестве расчетной единицы.Другими словами, мы предпочитаем измерять стоимость товаров, услуг и активов в валюте или деньгах. В древних обществах в качестве денег использовались раковины, лопаты, мотыги, ножи, крупный рогатый скот и зерно. В этих случаях было бы принято определять стоимость предмета с точки зрения того, сколько снарядов, ножей, коров и так далее обменивается на предмет. Стандартной расчетной единицей в стране является ее валюта: доллары в США, иены в Японии и евро в Европейском Союзе.

Деньги как средство обмена

Ключевой отличительной чертой денег по сравнению с другими неденежными активами является их роль средства обмена.Монета, а позже и валюта, появились в первую очередь для того, чтобы служить средством обмена товарами и услугами. Вместо того, чтобы носить с собой предметы, которые вы могли бы обменять на другие товары, которые вам нужны, проще и эффективнее носить с собой монеты и валюту для покупки товаров. Однако для того, чтобы деньги могли выполнять эту роль, они должны быть общепризнанными. Любой, кто продает то, что вы хотите, должен быть готов принять монету или валюту, которые у вас есть. Их готовность принять, в свою очередь, будет зависеть от ожидания того, что они смогут использовать эту монету позже, чтобы купить желаемые товары.

Другие виды активов часто неприемлемы в качестве средства обмена. Например, если у меня есть сберегательная облигация США на 1000 долларов, я вряд ли смогу использовать облигацию для покупки товаров в магазине. Облигациями можно торговать в банке или на рынке облигаций, где такие биржи распространены, но не где-либо еще. Таким образом, облигации не функционируют как средство обмена.

Ликвидность Относится к степени, в которой актив можно быстро и легко обменять на товары и услуги.Например, валюта высоколиквидна, а недвижимость неликвидна. термин, используемый для описания различия, сделанного здесь между облигациями и валютой. Актив называется ликвидным, если его можно легко обменять на товары и услуги. Актив считается неликвидным, если его нельзя легко обменять. Таким образом, монеты и валюта являются очень ликвидными активами, в то время как облигации более неликвидны. Недвижимость является примером очень неликвидного актива, поскольку может потребоваться значительное количество времени, чтобы преобразовать долю владения домом в форму, которую можно потратить.

Деньги как средство сбережения

Возможно, наименее важной характеристикой денег является способность служить средством сбережения. Это менее важно, поскольку не отличает деньги от других активов. Все активы служат средством сбережения. Например, если я хочу откладывать часть дохода с каждой зарплаты, чтобы в следующем году я мог отправиться в отпуск, мне нужно удерживать этот доход в такой форме, чтобы сохранить его покупательную способность. Один простой способ сохранить его — обналичить мою зарплату и положить деньги в конверт.Эти деньги, скопившиеся в конверте, легко пойдут на покупку билетов на самолет и номер в гостинице, когда я поеду в отпуск в следующем году. Таким образом, хранение валюты позволит мне сохранять ценность с течением времени. С другой стороны, я мог бы обналичивать каждую зарплату и вносить часть денег, которые я хочу сэкономить, на свой онлайн-счет для торговли акциями. На эти средства я могу купить акции, еще один вид активов. В следующем году я смогу продать акции и потратить деньги на отпуск. Таким образом, запасы также представляют собой средство сбережения.

Ключ на вынос

  • Деньги — это любой актив, который служит расчетной единицей и может использоваться в качестве средства обмена для экономических операций. Это все активы, обладающие высокой степенью ликвидности. Деньги также служат средством сбережения, но в этой роли они не уникальны.

Упражнение

  1. Опасные вопросы . Как в популярном телевизионном игровом шоу, вам дается ответ на вопрос, и вы должны ответить вопросом.Например, если ответ — «налог на импорт», то правильный вопрос — «Что такое тариф?»

    1. Три характеристики, которые используются для определения денег.
    2. Эта характеристика денег является общей для недвижимого имущества.
    3. Эта характеристика денег позволяет нам сравнивать стоимость различных товаров.
    4. Без этой характеристики денег люди были бы вынуждены торговать по бартеру.

Ассоциация взаимных фондов в Индии

Ликвидные фонды, как следует из названия, инвестируют преимущественно в высоколиквидные инструменты денежного рынка и долговые ценные бумаги с очень коротким сроком обращения и, следовательно, обеспечивают высокую ликвидность. Они инвестируют в очень краткосрочные инструменты, такие как казначейские векселя (казначейские векселя), коммерческие бумаги (CP), депозитные сертификаты (CD) и обеспеченные кредитные и займовые обязательства (CBLO), которые имеют остаточный срок погашения до 91 дня для генерации оптимальная доходность при сохранении безопасности и высокой ликвидности.Запросы на погашение в этих ликвидных средствах обрабатываются в течение одного рабочего (T+1) дня.

Целью управляющего ликвидным фондом является инвестирование только в ликвидные инвестиции с хорошим кредитным рейтингом и очень низкой вероятностью дефолта. Доходы обычно отходят на второй план, поскольку защита капитала по-прежнему имеет первостепенное значение. Контроль над расходами в форме низкого коэффициента расходов, хорошее общее кредитное качество портфеля и дисциплинированный подход к инвестированию являются одними из ключевых составляющих хорошего ликвидного фонда.

Большинство розничных клиентов предпочитают хранить свои излишки наличности на депозитах в Сбербанке, так как считают их наиболее безопасными и могут снять деньги в любое время. Ликвидные фонды и взаимные фонды денежного рынка представляют собой более привлекательный вариант. Излишки денежных средств, вложенные в взаимные фонды денежного рынка, приносят более высокую прибыль после уплаты налогов при разумной степени безопасности вложенной основной суммы и ликвидности.

Ликвидные фонды предпочитают хранить свои деньги на короткие периоды времени, обычно от 1 дня до 3 месяцев.Управляющие активами предлагают ликвидные фонды в качестве идеального места для парковки, когда у вас внезапно появляется приток наличных денег, которые могут быть огромным бонусом, продажа недвижимости и т. д., и вы не знаете, куда вложить эти деньги. Инвесторы, ищущие возможности в акциях и долгосрочных инструментах с фиксированным доходом, также могут тем временем вкладывать свои деньги в ликвидные фонды. Многие инвесторы в акции используют ликвидные фонды для распределения своих инвестиций в взаимные фонды акций с помощью Плана систематических трансфертов (STP), поскольку они считают, что этот метод может принести более высокую прибыль.

Ликвидные фонды обычно не взимают плату за выход. Инвесторам предлагаются варианты роста и дивидендов. В рамках варианта дивидендов инвесторы могут выбирать ежедневные, еженедельные или ежемесячные дивиденды в зависимости от их инвестиционного горизонта и суммы инвестиций. Плата за погашение обычно производится в течение одного рабочего дня после размещения запроса на погашение. Когда взаимные фонды переходят в онлайн, индивидуальные инвесторы с небольшими суммами могут рассматривать ликвидные фонды как эффективный вариант краткосрочных инвестиций вместо своего сберегательного банковского счета.

Что такое ликвидность золота и почему это важно?

В условиях свободной рыночной экономики практически любой материальный товар может быть кому-то где-то продан. Когда вы продавец, ваша главная забота, скорее всего, будет заключаться в том, чтобы получить то, что вы считаете «справедливой стоимостью». Это то, в чем вы можете быть уверены, или вы можете разочароваться?

Ликвидность относится к тому, насколько легко вы сможете продать актив по общепризнанной справедливой цене на открытом рынке.Давайте посмотрим поближе. [ Просмотр текущей цены на золото ]

Ликвидные и неликвидные инвестиции

Золото и серебро в слитках являются высоколиквидными активами. Существует общепризнанный механизм ценообразования под названием «спот-цена», который все участники рынка — как покупатели, так и продавцы — могут проверить в любое время, чтобы определить текущую справедливую стоимость любого металла.

Крайне неликвидный рынок — это рынок, на котором немногочисленны и непостоянны покупатели и продавцы. Оценка этих неликвидных инвестиций является субъективной, и могут быть большие разногласия по поводу текущей стоимости актива.Примеры включают изобразительное искусство, бейсбольные карточки или нумизматические монеты.

Ликвидность золота

Инвесторы часто упускают из виду фактор ликвидности, особенно когда речь идет о золоте и серебре.

Что хорошо в рынке слитков, так это то, что он четко определен. Он торгуется больше как акции, которые оцениваются на ежедневной постоянной основе, чем как предметы коллекционирования, такие как изобразительное искусство, классические автомобили или бейсбольные карточки.

Предметы коллекционирования, или «нумизматика», как их часто называют, стоят столько, сколько кто-то заплатит за них в данный момент из-за их предполагаемой редкости и спроса, который часто сильно отличается от стоимости самого металла.Эти цены могут сильно колебаться, а спрос иногда может полностью иссякнуть. Даже когда есть спрос, количество покупателей составляет ничтожную долю мирового рынка драгоценных металлов. Это означает, что у них, как правило, плохая ликвидность. Сокровище одного человека может оказаться мусором для другого.

Не так с золотыми и серебряными слитками. Их стоимость тесно связана с мировой рыночной ценой на неочищенные металлы, известной как спотовая цена , которая обновляется круглосуточно и доступна для покупателей и продавцов в любое время.[ Просмотреть текущую цену на серебро ]

Спот, выраженная в виде цены за тройскую унцию драгоценного металла, служит для установления минимального уровня сделок. Почему? Потому что дилер знает, что в худшем случае, если он купит у вас монету и не сможет быстро найти покупателя, он всегда может продать эту монету как золотой лом и получить спот за вычетом затрат на ее переплавку.

Таким образом, когда вы хотите продать монету или слиток, вы сможете получить сумму, близкую к денежному эквиваленту спот, за вычетом комиссии за транзакцию, взимаемой дилером.

Конечно, не каждая монета или слиток продается точно за спот. Некоторые получают меньше. Еще немного. Потому что не все монеты одинаковы.

Признание важно. Государственные монеты, такие как американский орел и канадский кленовый лист, являются законным платежным средством и широко известны. Вы можете зайти в магазин монет практически в любой точке мира и продать их или устроить частную распродажу с относительной легкостью. Тем не менее, менее популярные монеты монетных дворов, таких как монетные дворы Южной Африки или Китая, могут быть более трудными для перемещения.

Монеты, отчеканенные в соверенах, также, как правило, облагаются большими «сеньоражными сборами» — сборами, которые монетный двор взимает с оптового рынка сверх стоимости драгоценного металла. Поскольку стоимость нового Серебряного орла, например, составляет около 2 долларов за монету на монетном дворе, цена покупки и продажи той же самой монеты — разница между ними, известная как «спред», — имеет тенденцию окружать спот + сеньораж. или спот + $2.

Некоторые инвесторы также отмечают, что плата за сеньораж, как правило, только растет со временем, и поэтому предпочитают суверенные монеты, поскольку есть возможность получить немного больше на долгосрочных инвестициях, если цены на металлы и сеньораж растут одновременно.Это одна из основных причин того, что слитки суверенной чеканки остаются самым популярным выбором в мире (наряду с признанием, благоприятным налоговым режимом в некоторых юрисдикциях и общим чувством комфорта, что больше усилий прилагается к борьбе с подделками).

Далее идет раундов , то есть монет, выпущенных частными, негосударственными монетными дворами и частными слитками. Эти предметы обычно содержат тот же вес драгоценного металла, что и их аналоги с государственной печатью, и они могут быть экономически эффективным способом накопления золота и серебра, поскольку они обычно дешевле.Однако есть различия в качестве унций. Раунды и частные бары не имеют такого же глобального признания. Обычно рынок покупателя не будет таким всеобъемлющим.

Однако из-за относительно низкой стоимости этих круглых и слитков и вышеупомянутой минимальной стоимости плавки, которую помогает установить спот, они часто могут иметь меньший спред и, таким образом, быть более прибыльными, чем слитки государственной чеканки . Вот почему важно, чтобы вы исследовали не только первоначальную стоимость инвестиций в слитки, но и предлагаемую «ставку», если бы вы продали их обратно.Чем меньше общий спред, тем лучше для вас как для инвестора.

Единственным исключением из узких спредов как суверенных, так и частных монетных дворов, как правило, являются памятные монеты , то есть золотые или серебряные монеты, выпущенные в ознаменование определенного события, например, Олимпийских игр. Их вообще следует избегать. Их часто выпускают «ограниченным тиражом» и рекламируют в дорогих рекламных кампаниях, чтобы продавцы могли взимать более высокую премию из-за их предполагаемой «дефицитности». Это делает их более коллекционными.Покупатели, которым они нужны, создают коллекции того или иного вида, в то время как обычные покупатели, которым нужна только унция металла, редко заинтересованы в том, чтобы платить за такие монеты премию. Сложнее продать, другими словами.

Обычные или универсальные круглые монеты, т. е. те, которые непрерывно чеканятся в стандартном формате, гораздо легче продать, чем памятные монеты. Опять же, если вы идете в магазин монет, намереваясь продать монету, владелец может захотеть или не захотеть ее или может заплатить меньше, чем стоимость плавки, тогда как он всегда приветствовал бы орла или листа.

Таким образом, монеты государственной чеканки являются наиболее ликвидными и наиболее широко продаваемыми слитками. Это одна из немногих причин, по которой они имеют небольшую премию.

И в крайнем случае, когда вам срочно нужны наличные, покупатель может колебаться с менее обычным раундом и предложить вам гораздо меньше, чем вы думаете, что это стоит. Ваш рыночный выбор может быть более ограниченным.

Тем не менее, благодаря глобальной ликвидности драгоценных металлов в целом, всегда существует рынок практически для любых монет, круглых монет или слитков из чистых драгоценных металлов.И что действительно важно, так это то, что вы не переплачиваете с самого начала по сравнению с тем, по какой цене актив может быть продан в будущем.

Кхм. «Учитывайте распространение».

Зачем миру нужны эталоны и характеристики эталонов

Как поясняется в кратком изложении, цель этого отчета Energy Intelligence состоит в том, чтобы дать более глубокое представление о роли эталонов сырой нефти Brent и West Texas Intermediate (WTI), их взаимоотношения и их взаимодействие с мировым рынком нефти.

Во второй части изложенной ниже серии статей рассказывается о том, зачем миру нужны эталонные тесты и какие характеристики они получают.

Зачем миру нужны контрольные показатели

Необходимость определения цен

Из всех мировых товаров мировая торговля сырой нефтью уникальна по своим размерам, размаху и сложности. Сотни различных сортов сырой нефти отправляются примерно на 700 нефтеперерабатывающих заводов во всех уголках мира. Ни один другой товар не имеет такого охвата. Стоимость продаваемой нефти также затмевает все другие товары.Сырая нефть, добытая в 2019 году, стоила примерно 1,6 триллиона долларов.

Каждая сырая нефть с каждого месторождения имеет уникальное качество. Чтобы создать определенный порядок, они группируются как легкие или тяжелые, а также сладкие или кислые сорта. Легкую (менее плотную) и сладкую (с низким содержанием серы) сырую нефть легче всего перерабатывать в продукты. Некоторые сорта сырой нефти дают больше бензина, другие больше дизельного топлива. В конечном счете, любая нефть может производить все продукты, и во всем мире эти продукты по существу одинаковы.

Именно стоимость продуктов нефтепереработки в конечном итоге определяет стоимость сырой нефти, из которой они производятся.Если сырая нефть хороша для производства бензина, а стоимость бензина высока, это сделает эту сырую нефть привлекательной для покупки и переработки.

Основная концепция проста, но фактический процесс оценки стоимости сырой нефти включает в себя запутанный лабиринт шагов и решений. Потребитель посылает сигналы нефтеперерабатывающим заводам о том, какие продукты необходимы. Затем нефтеперерабатывающий завод ходит по магазинам и покупает по наилучшей доступной цене сырую нефть, из которой можно производить продукт. Иногда эта сырая нефть находится на другом конце света.

    Выводы Майка Уиттнера:

  1. Нефтепереработчикам нужны значимые ценовые сигналы для быстрой оценки стоимости сырой нефти. Эти сигналы исходят от спотового рынка нефти, где каждый день в мире перемещается около 40 миллионов баррелей. Чтобы обеспечить ясность цен благодаря большому разнообразию предлагаемых масел и большой группе игроков, рынок создал ориентиры.
  2. Ориентиры играют решающую роль в определении спотовой стоимости сырой нефти, помогают определить цену на сырую нефть, продаваемую по срочным контрактам, являются основой для хеджирования и управления рисками, а также привлекают большое количество управляемых денег на нефтяные рынки.
  3. Со временем цена на нефть марки Brent в Северном море превратилась в глобальный эталон — цена на нефть, которую все видят. Brent — это «цена на нефть». Именно цена на нефть Brent позволяет другим сортам в различных регионах быстро определять свою стоимость на основе ценовых соотношений, установившихся с течением времени для различных сортов. В Северной Америке эталоном является West Texas Intermediate (WTI). На Ближнем Востоке ориентиром являются Дубай и Оман. Все они, по сути, торгуются с разницей по отношению к Brent.
  4. Рынок нефти относительно молод и все еще развивается; его механизм спотового ценообразования еще моложе.Спотовый рынок нефти, лежащий в основе всех ценовых открытий, развился только с начала 1980-х годов. Поддержку развитию спотового рынка оказал рост эталонных сортов. Поскольку они обеспечивали быстрый контрольный уровень цен на аналогичную сырую нефть, контрольные показатели способствовали повышению ликвидности рынка.
  5. На спотовом рынке, на который приходится 40% международной торговли сырой нефтью, по сути продаются нефтяные грузы с немедленной доставкой. Таким образом, спотовый рынок распределяет дефицитные или избыточные запасы экономически эффективным образом.Ключевой характеристикой спотового рынка является то, что он оценивает предельный баррель доступной нефти. Последняя сделка устанавливает цену на нефть. Таким образом, рынок отражает спрос и предложение.
  6. Статус эталона Brent и WTI поддерживается их высоколиквидными электронными фьючерсными биржами. С 2010 года Brent стала глобальным эталоном после скачков цен на нефть WTI, главным образом из-за ограничений трубопровода.
  7. Это отношения между физическим и бумажным рынками, где происходит определение цены.Во взаимодействии между фьючерсными контрактами ICE Brent и физическим рынком в Северном море мир соглашается на «цену на нефть». В конце концов, цены на нефть являются результатом спроса и предложения. Чтобы достичь этого, свое слово должны сказать все игроки рынка: производители, потребители, нефтепереработчики, физические трейдеры, банки, фонды и другие типы инвесторов, которые рассматривают нефть как инструмент для выражения своих рыночных ожиданий. Из-за своего стратегического значения сырая нефть всегда имела политический подтекст помимо ее экономической ценности.

Нефтепереработчикам нужны значимые ценовые сигналы для быстрой оценки стоимости сырой нефти. Эти сигналы исходят от спотового рынка нефти, где каждый день перемещается около 40 миллионов баррелей. Чтобы обеспечить ясность цен благодаря большому разнообразию предлагаемых масел и большой группе игроков, рынок создал ориентиры. Они представляют собой контрольный уровень для сырой нефти примерно одинакового качества в одном и том же местоположении.

Со временем нефть марки Brent в Северном море превратилась в глобальный эталон — цена на нефть, которую все видят.Brent — это «цена на нефть». Именно цена на нефть Brent позволяет другим сортам в различных регионах быстро определять свою стоимость на основе ценовых соотношений, установившихся с течением времени для различных сортов. В Северной Америке West Texas Intermediate (WTI) является эталоном и по-прежнему пользуется широкой популярностью за пределами своего региона на рынке ликвидных фьючерсных контрактов. На Ближнем Востоке ориентиром являются Дубай и Оман. Все они, по сути, торгуются с разницей по отношению к Brent.

Развитие торговли нефтью

Рынок нефти относительно молод и все еще развивается; его механизм спотового ценообразования еще моложе.Спотовый рынок нефти, лежащий в основе всех ценовых открытий, развился только с начала 1980-х годов. Его появление перевернуло способ ценообразования на нефть с ног на голову. Старый режим ценообразования был простым. Несколько участников устанавливают цену на нефть. За 15 лет до того, как спотовый рынок стал доминирующим, цены практически на всю нефть, переходившую из рук в руки в мире, устанавливались правительствами стран-экспортеров нефти. В 1950-х и 1960-х годах крупные международные нефтяные компании эффективно контролировали мировые рынки нефти.

Контрольные показатели имеют решающее значение для определения спотовой стоимости нефти, помогают определить цены на сырую нефть, продаваемую по срочным контрактам, являются основой для хеджирования и управление рисками и привлечение большого количества управляемых денег на нефтяные рынки.

Старая система ценообразования представляла собой вертикально интегрированную отрасль, которая продавала большую часть нефти по срочным контрактам по установленным ценам. Система была постепенно разрушена рядом потрясений. Арабское нефтяное эмбарго в 1973 году, иранская революция в 1979 году, национализация компаний в странах-производителях и рост независимых нефтяных компаний и международных трейдеров — все это изменило характер отрасли и торговли нефтью.Они позволили спотовому рынку занять центральное место в качестве основного барометра мировых цен на нефть.

В 1970-х вертикально интегрированные системы развалились. В то время как добыча нефти перешла в руки добывающих правительств, сбыт и переработка нефти по-прежнему находились в руках международных нефтяных компаний. Этот пробел в цепочке поставок постепенно заполнялся спотовым рынком. Специализированные нефтетрейдинговые и брокерские фирмы, которые в основном занимались нефтепродуктами, переключили свое внимание на сырую нефть.Трейдеры, ранее занимавшиеся металлом, зерном или шерстью, привнесли свой опыт на рынок нефти.

Первоначально спотовый рынок представлял лишь небольшую часть продаж, но в середине 1980-х годов он вырос до одной трети всех продаж нефти. К концу 1980-х почти вся нефть, продаваемая на международном рынке, была привязана к ценам на спотовом рынке. Производители нефти на Ближнем Востоке продолжали продавать большую часть своей нефти по срочным контрактам, но цена срочных контрактов была установлена ​​как разница со значением регионального эталона.Эта система держится до сих пор.

Развитию спотового рынка способствовал рост эталонных сортов. Поскольку они обеспечивали быстрый контрольный уровень цен на аналогичную сырую нефть, они способствовали повышению ликвидности рынка. Первыми эталонными сортами были сорта Arab Light из Саудовской Аравии и UK Forties. Брент был добавлен в начале 1980-х годов. Эр-Рияд подавил спотовую торговлю в начале 1980-х годов, что позволило Дубаю стать региональным маркером. В 1983 году американская WTI стала эталоном после того, как она была выбрана в качестве основного эталонного сорта для нового фьючерсного контракта на сырую нефть на NYMEX и превратилась в глобальный маркер.Дубай и Оман стали ключевыми ценовыми звеньями для продажи нефти в Азию. Эталонный статус Brent и WTI был поддержан их высоколиквидными электронными фьючерсными биржами. С 2010 года Brent стала глобальным эталоном после скачков цен на нефть WTI, главным образом из-за ограничений трубопроводов.

Спотовый рынок и срочные контракты

На спотовом рынке, на который приходится 40% международной торговли сырой нефтью, по сути продаются нефтяные грузы с немедленной доставкой. Таким образом, спотовый рынок распределяет дефицитные или избыточные запасы экономически эффективным образом.Ключевой характеристикой спотового рынка является то, что он оценивает предельный баррель доступной нефти. Последняя сделка устанавливает цену на нефть. Таким образом, рынок отражает спрос и предложение.

Анализ мировых продаж нефти показывает, что около 60% всей добываемой нефти продается на международном рынке. Сырая нефть является ключевой жидкостью, которая удовлетворяет глобальное потребление нефтепродуктов. Из 100 миллионов баррелей в день, потребленных в 2019 году, мировая добыча сырой нефти составила 79 миллионов баррелей в сутки. Баланс жидкостей в основном состоит из сжиженного природного газа, биотоплива и прибыли нефтеперерабатывающих заводов.

Цены, генерируемые спотовым рынком сырой нефти, определяют цену для большей части остального рынка. Системы формул ценообразования для срочных контрактов связаны со спотовыми ценами. Срочные контракты с крупными производителями на Ближнем Востоке и в других местах по-прежнему составляют основную часть продаж нефти — около 60% всей проданной нефти. Срочные контракты, по сути, представляют собой серию спотовых продаж между производителями и покупателями, которые договорились об отгрузке определенного объема в течение определенного периода.

При взаимодействии фьючерсных контрактов Brent ICE и физических рынке в Северном море, мир рассчитывает на «цену на нефть».» В В конце концов, цены на нефть являются результатом спроса и предложения. Чтобы добраться туда, все игроки на рынке должны сказать свое слово.

На практике спотовые продажи часто осуществляются между покупателями и продавцами, у которых сложились отношения, поскольку такие сделки по-прежнему сложны в исполнении. Перемещение больших объемов нефти требует финансирования, страхования, хранения и судов, которые трудно связать вместе на разовой основе. Например, вся нефть из Анголы продается на спотовой основе, но часто закупается теми же партиями в Китае.Точно так же нефть, добываемая Великобританией и Норвегией в Северном море, продается на спотовой основе, и большая часть ее приходится на региональных покупателей, которые регулярно имеют дело с продавцами.

Нефтепереработчики могут заключать срочные контракты с одним или несколькими производителями, чтобы гарантировать, что они ежемесячно получают определенный объем сырой нефти в качестве базовой нагрузки для своих заводов. Нефтеперерабатывающие заводы в регионах, где нефть для коротких перегонов недоступна, например в Азии, используют эти контракты для обеспечения надежности поставок. Переработчики выходят на спотовый рынок, чтобы добавить дополнительные грузы.

Подъем бирж

Эталонные марки Brent и WTI создали высоколиквидные рынки для оперативных и срочных поставок, которые работают на нескольких уровнях. Наиболее заметными являются биржи, которые торгуют фьючерсными контрактами — ICE Futures Europe для Brent и CME’s NYMEX для WTI. Контрольные показатели вдохновляют различные рынки одновременно.

Существует спотовый рынок нефти с немедленной поставкой, что на практике означает отгрузку через несколько недель. Регулируемые биржи фьючерсных контрактов отражают и связаны с спотовым рынком и ценами проектов за несколько лет.Неофициальный форвардный рынок сырой нефти действует на несколько месяцев вперед для поставки сырой нефти. А нерегулируемый внебиржевой рынок может создавать индивидуальные свопы и опционы, которые позволяют участникам управлять рисками или открывать позиции в зависимости от ожидаемых ценовых движений. Кроме того, Brent имеет сложную торговую систему, которая связывает физический рынок с фьючерсными контрактами, что обсуждается в главе 4.

Неформальные и нерегулируемые рынки в нефтяной промышленности никогда не были прозрачными и, как ни странно, сократились в размерах. со временем, особенно после регулирования после Великой рецессии 2008–2009 годов, которое ограничило их деятельность и направило неформальное управление рисками на регулируемые биржи.

Успех эталонов

Brent и WTI связаны с их высоколиквидными биржами. Эти «бумажные» рынки — торговля фьючерсными контрактами на биржах — усиливают ценовые сигналы, исходящие от физической торговли эталонными сортами.

Это отношения между физическим и бумажным рынками, где происходит определение цены. Во взаимодействии между фьючерсными контрактами Brent ICE и физическим рынком в Северном море мир соглашается на «цену на нефть».В конце концов, цены на нефть являются результатом спроса и предложения. Чтобы добиться этого, свое слово должны сказать все игроки рынка: производители, потребители, банки и фонды, а также инвесторы, которые рассматривают нефть как инструмент для выражения своих рыночных ожиданий. Из-за своего стратегического значения сырая нефть всегда привлекала политический подтекст помимо своей экономической ценности.

За прошедшие годы нефтяные биржи многократно увеличили свою торговую ликвидность. На биржах наблюдается рост активности, поскольку добыча сырой нефти выросла на 22% с 2000 года, что создает большую активность со стороны производителей и продавцов.Более строгие режимы управления рисками также привели к увеличению объемов торгов. На биржах также наблюдается рост активности со стороны потоков капитала, поскольку нефть привлекает больше инвесторов. Успех открытых в настоящее время бумажных контрактов на сырую нефть на 5,5 млрд баррелей зависит от прозрачной обратной связи между 30–40 млн баррелей в сутки физически торгуемой нефти, торгуемой на спотовых и фьючерсных рынках.

Последние изменения на рынке нефти

Ценовые скачки всегда были отличительной чертой рынка нефти, даже когда цены устанавливались правительствами.Теперь колебания цен видны на экранах в режиме реального времени и отражают экономические силы спроса и предложения и настроения рынка. Эти силы продемонстрировали беспрецедентное проявление, когда в начале 2020 года мир поразила пандемия Covid-19. В апреле, когда экономические последствия были наиболее серьезными, коронавирус вынудил ввести ограничения на поездки и торговлю почти для половины населения мира и затронул почти 60% мирового ВВП, подсчитало Международное энергетическое агентство.

Эти ограничения привели к тому, что мировой спрос на нефть рухнул практически за одну ночь, снизившись в апреле на 20% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, как показывают балансы Energy Intelligence.В результате глобальная система поставок нефти была нарушена. Во-первых, резервуары для нефтепродуктов начали заполняться, что вынудило нефтеперерабатывающие заводы прекратить использование сырой нефти. Спрос на авиакеросин для самолетов и бензин для автомобилей упал во многих регионах на две трети и на одну треть соответственно. Затем нефтедобытчикам пришлось перенаправлять грузы, которые НПЗ уже не могли принять, на хранение или даже закрывать скважины.

Как переработчики, так и производители нефти последовали за падением спроса с небольшой задержкой, так как потребовалось время для сворачивания операций, и вся нефть в системе во время этой задержки отправилась на хранение.

По совпадению, апрель был также месяцем, когда Саудовская Аравия увеличила экспорт сырой нефти до максимума. Это стало результатом ценовой войны, объявленной в начале марта после срыва переговоров с Россией о дополнительном сокращении добычи. Следовательно, в апреле Эр-Рияд добавил 60 миллионов баррелей в мировые нефтяные резервуары, а дополнительные скидки на добычу и цены помогли усугубить падение цен. Политика была изменена на май вперед.

Значительный приток предложения и внезапный обвал спроса вынудили цены на нефть последовать их примеру.Контракт на нефть Brent с ближайшим месяцем упал в среднем до 26,63 доллара в апреле с 55,48 доллара в феврале, когда Covid-19 начал выходить за пределы Азии, и 63,67 доллара в январе. Быстрые цены упали ниже цены будущих поставок, предоставив трейдерам финансовые средства для хранения нефти, которую не удалось доставить. Быстрые цены упали достаточно глубоко, чтобы трейдеры могли хранить нефть на суше и в море в очень больших танкерах.

В марте, апреле и мае миру нужно было найти место для хранения более 12 миллионов баррелей в сутки — или 1.1 миллиард баррелей, подсчитывает Energy Intelligence, в результате чего мировые запасы нефтепродуктов и сырой нефти выросли на 1,3 миллиарда баррелей за первые пять месяцев 2020 года. Что особенно важно, около 200 миллионов баррелей было отправлено на суда. Опасались, что внезапный избыток нефти может переполнить резервуары. Внезапная остановка мировой экономики оказала огромное давление на рынок нефти.

Процесс открытия цены на нефть под таким давлением вынудил американскую нефть WTI в отрицательные цены на один день — 20 апреля, за день до истечения контракта.Подробности, которые привели к падению NYMEX WTI до минус 40 долларов за баррель, подлежат изучению, но, по сути, слишком много сырой нефти искало недоступное хранилище в пункте ценообразования и доставки в Кушинге, штат Оклахома. Падение цен усугублялось принудительной ликвидацией больших объемов контрактов, когда неопытные розничные трейдеры держали слишком много контрактов слишком близко к истечению срока действия. До ценового фиаско США без особой помпы сливали в резервуары 2 миллиона баррелей нефти в сутки.Резервуары все еще были доступны в других местах страны, но резервуары Cushing были заполнены почти на 70%, и практически все оставшееся место было использовано.

Опасения, что эталонная нефть марки Brent может упасть ниже нуля, как и ее аналог в США, не оправдались. Июньский контракт на нефть с ближайшим месяцем закрылся на уровне 25,57 доллара 20 апреля и на минимуме в 19,93 доллара на следующий день. Морская природа Брента помогла предотвратить бедствие, даже несмотря на то, что давление было огромным. Давление поглощали суда в море и в системе ценообразования Brent.Физические грузы в Северном море, оставшиеся без пристанища из-за внезапного обвала спроса, стоили значительно ниже фьючерсных контрактов, что позволило излишкам и проблемной нефти найти место для хранения.

Давление на мировые цены на нефть и Brent началось еще в начале февраля, когда нефтеперерабатывающие заводы Китая сократили закупки сырой нефти в ответ на Covid-19, а часть грузов осталась непроданной, а первые грузы из Северного моря отправились на хранение. Кульминация давления наступила в конце апреля, но давление ослабло так же быстро, как и появилось.К середине мая, всего через несколько недель после того, как WTI упала в отрицательную зону, кривая форвардной цены сигнализировала о том, что спрос и предложение на нефть достигли баланса, и быстрый дисконт к более поздним поставкам сократился до минимума.

Характеристики эталонов

Высокий физический объем

Любой эталон должен иметь надежные физически торгуемые объемы, лежащие в основе оценки цены. Это позволяет физическому рынку подавать сигналы фьючерсным контрактам и наоборот.Значительная ликвидность в торговле физическими нефтяными грузами обеспечивает прочную основу для больших объемов бумажных контрактов и их ответвлений. West Texas Intermediate (WTI) фиксирует физические сделки, которые составляют примерно 1,6 миллиона баррелей в день при спотовой торговле. Большая часть потоков, связанных с WTI, осуществляется на основе срочных контрактов и составляет до 16 миллионов баррелей в сутки нефти, добываемой в США и Канаде. Прямой физический рынок для Brent меньше и нуждается в постоянной корректировке. Графики загрузки Северного моря составляют до 900 000 баррелей в сутки и состоят из сортов, составляющих датированную оценку Brent — Brent, Forties, Oseberg, Ekofisk и Troll.Общий объем спотовой и срочной торговли нефтью Brent в мире составляет 18,6 млн баррелей в сутки.

Бумажный рынок фьючерсных контрактов торгуется кратно этому. Контракты WTI и Brent на платформах ICE и NYMEX торгуются в общей сложности 2,8 миллиона контрактов в день, что соответствует 2,8 миллиарда баррелей нефти. Предполагая, что объем спотовых сделок WTI и Brent составляет 2,5 миллиона баррелей в сутки вместе взятых, фьючерсные контракты могут торговаться более чем в 1000 раз дороже спотовой торговли нефтью, следовательно, необходима прочная база. При мировом спросе на нефть в 100 миллионов баррелей в сутки объемы торгов на бумажном рынке в 28 раз превышают объем ежедневного потребления нефти.

    Выводы Майка Уиттнера:

  1. Высокий физический объем: Любой эталон должен иметь надежные физические объемы торгов, лежащие в основе оценки цены. Это позволяет физическому рынку подавать сигналы фьючерсным контрактам и наоборот. Значительная ликвидность в торговле физическими нефтяными грузами обеспечивает прочную основу для больших объемов бумажных контрактов и их ответвлений.
  2. Разнообразие производителей и продавцов: Успешный эталон имеет разнообразную группу производителей и продавцов, поэтому ни одна организация не может доминировать.Для эталона, репрезентативного для других марок, ни один производитель не может иметь слишком большого влияния на рынок. В случае с нефтью Brent и WTI число производителей и продавцов велико и разнообразно.
  3. Стабильное качество: Эталонные сорта должны иметь стабильное качество, поскольку цена по своей сути представляет ценность продуктов, которые могут быть улучшены из нее. Если качество сырой нефти слишком сильно колеблется, цена не будет отражать стоимость сырой нефти.
  4. Широкое признание: чтобы эталон был ориентиром, он должен быть принят большой группой покупателей и отражать качество сырой нефти, отвечающее потребностям нефтепереработчиков в широком регионе.И Brent, и WTI являются легкой малосернистой нефтью и широко распространены. Их также легко совершенствовать, что увеличивает их популярность.
  5. Эталоны и эталонные марки: Brent и WTI являются основными мировыми эталонами. Они привлекли глубокие финансовые рынки, которые укрепляют их полезность и статус. Они настолько масштабны, что затмевают собой все другие инициативы, направленные на завоевание доли рынка. Создание бенчмарков требует времени. На Ближнем Востоке Дубай и Оман являются эталонами ценообразования на среднесернистую нефть.Но по сути они торгуются с разницей по отношению к Brent. Торговля в Дубае и Омане уточняет спред по отношению к марке Brent как выражение разницы в качестве между сладкими и кислыми сортами и географической разницы между Атлантическим бассейном и Азией.

Фактический объем сырой нефти, достаточный для того, чтобы назвать рыночную ликвидность, всегда является предметом споров. На практике бенчмарки позволяют продавать и доставлять в них ряд родственных сортов сырой нефти. Суть в том, что ни одна из сторон не может доминировать в сделке и искажать цену.

Источник: Energy Intelligence

Предпочтения в отношении доминирующего эталона могут меняться со временем, когда объемы добычи иссякают или объемы торгов падают. Первая потребность в эталонных сортах возникла, когда спотовый рынок начал расширяться с ниши в 5% всех сделок в конце 1970-х и начале 1980-х годов. Эти эталонные сорта были созданы, чтобы удовлетворить потребности рынка в ориентирах по стоимости сырой нефти, поскольку правительства больше не контролировали цену на нефть.

Рынок быстро остановился на Arab Light из Саудовской Аравии и UK Forties в Северном море.Arab Light был естественным международным эталоном из-за его важной роли в ОПЕК в качестве ключевого эталонного сорта для его системы ценообразования. Кроме того, его покупали нефтеперерабатывающие заводы в США, Европе и Азии. У Arab Light все еще есть объемы, которые могут стать мировым эталоном с добычей от 4 до 5 миллионов баррелей в сутки, но правительство Саудовской Аравии ограничило свои спотовые продажи. Правительство в Эр-Рияде не хотело устанавливать цену на нефть; вместо этого он свяжет свои продажи с региональными спотовыми сортами. По сей день она продает свою нефть только по срочным контрактам, привязанным к региональным эталонам, таким как Brent в Северном море, индексу Argus Sour Crude в США и Oman/Dubai в Азии.

Параллельно, Forties служила эталоном в Северном море из-за объемов добычи, но ее быстро обогнала Brent, когда ее объемы начали расти. На протяжении многих лет поддержание достаточных объемов торгов всегда было для Brent проблемой, требующей творческих решений. Когда в конце 1980-х объемы добычи нефти Brent начали снижаться, к ней добавилось месторождение Ninian и она стала называться Brent Blend. Десять лет спустя низкие объемы снова досаждали эталонной марке Brent, что было решено путем предоставления альтернативных цен на нефть аналогичного качества Forties и норвежской Oseberg, за которой позже последовали норвежские Ekofisk и Troll.Бенчмарк сохранил бренд Brent.

Но где-то в середине 1980-х рынок выбрал другой эталон. Маркером практически по умолчанию стала американская WTI. Он был выбран в 1983 году в качестве основного поставляемого и эталонного сорта для нового фьючерсного контракта на сырую нефть на NYMEX. С тех пор это привлекло внимание и привлекло внимание к WTI. С самого начала нефть марки WTI не подходила для использования в качестве глобального эталона из-за того, что она не имеет выхода к морю в Кушинге, штат Оклахома, и ее невозможность экспортировать в соответствии с законодательством США. Региональные инциденты, такие как разрыв трубопровода или выход из строя нефтеперерабатывающего завода, также могут повлиять на мировые цены на нефть.Однако большие объемы контрактов на бирже и долгое время работы компенсировали ее недостатки.

Физические объемы добываемой и продаваемой WTI всегда были несколько неясными, поскольку расположенные близко друг к другу скважины могли давать нефть различного качества, например, WTI из одной скважины и West Texas Sour из другой. Но количество физических сделок всегда было высоким, что отражалось в больших объемах на NYMEX. Правила контракта NYMEX гласят, что все смеси нефти, которые соответствуют списку спецификаций, включая содержание серы, плотность, общее кислотное число и содержание металлов, могут быть включены в контракт.В Кушинге, штат Оклахома, где цена контракта NYMEX оценивается и доставляется, WTI, по сути, является малосернистой нефтью местного производства.

Разнообразие производителей и продавцов

Успешный эталон имеет разнообразную группу производителей и продавцов, поэтому ни одна организация не может доминировать. Для эталона, репрезентативного для других марок, ни один производитель не может иметь слишком большого влияния на рынок. В случае с нефтью Brent и WTI число производителей и продавцов велико и разнообразно.

Сорта, составляющие датированную нефть марки Brent, спотовый груз марки Brent с датой погрузки, представляют собой марки Северного моря Brent, Forties, Oseberg, Ekofisk и Troll.Крупнейшими активными трейдерами в недавних сделках с нефтью Brent были Royal Dutch Shell, BP, Exxon Mobil, Total, Eni, Suncor, ConocoPhillips, China National Offshore Oil Corp., EnQuest и Vitol.

В случае с нефтью WTI число производителей велико, и каждый производитель, который может поставить нефть с качествами, предусмотренными контрактной спецификацией, является продавцом. Ежедневно физическими объемами торгуют десятки, порой мелких производителей. Нет доминирующих партий. Комиссия по торговле товарными фьючерсами США отмечает, что более 70 производителей активно хеджируют фьючерсы на WTI.В тех же данных отмечается, что 60 банков и фондов занимают финансовые позиции — и они представляют тысячи инвесторов и спекулянтов.

Постоянное качество

Эталонные сорта должны иметь постоянное качество, поскольку цена по своей сути представляет собой стоимость продуктов, которые могут быть получены из него. Если качество сырой нефти колеблется слишком сильно, цена не будет отражать стоимость сырой нефти. Цены на другие сорта сырой нефти ориентиры. Нефть более высокого качества по сравнению с эталоном будет торговаться по надбавка к ней, в то время как нефть более низкого качества будет продаваться по более низкой цене. скидка.

Для поддержания этих ценовых отношений важно, чтобы стабильная нефть, которая является ориентиром для других сортов. В случае с Северным морем производства, различные месторождения могут сливаться в один поток. Качество сороковых может измениться, особенно когда это ключевое поле Buzzard, которое более кислое, чем другие поля, изменяет объемы. Это важно, так как часто устанавливает цену устаревшей марки Brent. Рынок понимает последствия качественных изменений в Buzzard, и когда они отмечены заранее, цены корректируются плавно.

Нефть, поставляемая по контракту WTI, должна соответствовать ряду строгих требований. правила, изложенные в руководстве по доставке CME/NYMEX. Эти правила были со временем уточнялись по просьбе переработчиков, поэтому производители или торговцы не могли смешать низшие качества в партию и все же встретить спецификации контракта.

Источник: Energy Intelligence

Широкое признание

Для того чтобы эталон был ориентиром, он должен быть принят большой группой покупателей и отражать качество нефти, отвечающее потребностям нефтепереработчиков в широком регионе.И Brent, и WTI являются легкой малосернистой нефтью и широко распространены. Их также легко совершенствовать, что увеличивает их популярность.

Возможность кругосветного плавания марки Brent делает ее привлекательной в качестве ценового ориентира за пределами Северного моря. Производители в Северном море и Средиземном море, а также в Западной Африке уже много лет связывают свои продажи с нефтью марки Brent. Движение на восток последовало позже. В 2011 году национальная нефтяная компания Малайзии Petronas приняла датированную нефть марки Brent в качестве единственного эталона для своей добычи нефти, включая флагманский сорт Tapis.К началу 2012 года вся австралийская нефть и конденсат оценивались по отношению к марке Brent. За ними последовали Папуа-Новая Гвинея и Вьетнам, а также Филиппины. Качество WTI известно в США и было принято во всем мире после того, как США сняли экспортные ограничения в конце 2015 года.

Цена обоих контрактов колеблется в зависимости от геополитической напряженности. Но Brent и WTI не подлежат искусственному сокращению производства со стороны правительства или национальных нефтяных компаний в соответствии с соглашениями ОПЕК, что исказило бы определение цены и подорвало бы статус эталона.Такие сокращения влияют на конкурирующие ближневосточные сорта, а теперь и на российский экспорт в соответствии с правилами ОПЕК и союзных производителей.

Широкому признанию в значительной степени способствуют участники финансового рынка. Если спотовая торговля устойчива и на этой основе может развиваться бумажный рынок, для производителей и потребителей становится привлекательным хеджирование, а для банков и фондов — залог рискового капитала. Выделенный капитал во фьючерсных контрактах создает открытый интерес и уверенность в будущей стабильности рынка. Большой объем позволяет трейдерам быстро открывать и закрывать позиции с минимальным проскальзыванием цены.Оба поддерживаются инвестициями и торговлей базовым физическим товаром. И то, и другое имеет решающее значение для ликвидности. Как только финансовый рынок нефти создан, его глубина и новые связанные деривативы создают еще большую ликвидность. Ликвидность финансовых инструментов имеет решающее значение для торговли и отрасли. И Brent, и WTI имеют обширный бумажный рынок.

Эталоны и эталонные марки

Brent и WTI являются основными мировыми эталонами. Они привлекли глубокие финансовые рынки, которые укрепляют их полезность и статус.Они настолько масштабны, что затмевают собой все другие инициативы, направленные на завоевание доли рынка. Создание бенчмарков требует времени. На Ближнем Востоке Дубай и Оман являются эталонами ценообразования на среднесернистую нефть. Но они, по сути, торгуются с разницей по отношению к Brent: Brent устанавливает цену и торгуется в Дубае, а Оман регулирует спред по отношению к Brent как выражение качественной разницы между сладкими и кислыми сортами. Это делает Дубай и Оман хорошими ориентирами для высокосернистой нефти, но они берут свою фиксированную цену от Brent.

Цена в Дубае связана с нефтью Brent через Биржу фьючерсов на свопы (EFS) и, следовательно, по существу является производной от нее. Brent-Dubai EFS практически идентичен Brent EFP, за исключением того, что вместо обмена фьючерсной позиции на физическую фьючерс обменивается на своп. EFS Brent-Dubai представляет собой спред между фьючерсами на нефть марки Brent и наличным рынком Дубая, который поддерживается спредами межмесячных свопов Дубая.

Спрэд Brent-Dubai является одним из основных критериев, определяющих жизнеспособность физического арбитража между Атлантическим бассейном и Азией.Более низкая премия Brent — то есть ослабление EFS — сигнализирует о растущем финансовом стимуле для перемещения малосернистой нефти, добываемой в Атлантическом бассейне (включая нефть не только из Северного моря, но и из Западной Африки), на рынки к востоку от Суэца.

Оман торгуется как фьючерсный контракт на Дубайской товарной бирже. Его статус повысился в 2018 году, когда Саудовская Аравия взяла цену Омана из DME в рамках своей ценовой привязки для азиатских продаж вместе с оценкой S&P Global Platts для Дубая, у которого есть собственная торговля фьючерсными контрактами на ICE.Контракт с DME поддерживают Саудовская Аравия, Оман, Объединенные Арабские Эмираты, Бахрейн и Кувейт. Объемы и открытый интерес к контракту остаются ограниченными и составляют лишь часть того, что торгуется в Лондоне и Нью-Йорке. Оман и Дубай играют ключевую роль в ценообразовании срочных контрактов с Азией. В регионе ОАЭ находятся в процессе создания собственного рынка с ICE Futures Abu Dhabi на основе своего экспортного сорта Murban.

Когда регион смотрит на поток сырой нефти в качестве ориентира для региональных цен, такой поток является эталонным сортом.В Мексиканском заливе США Mars Blend быстро ссылка на значение среднего, кислого класса. Марс – ключевой ингредиент для индекса сырой нефти Argus Sour для региона, который, в свою очередь, торгуется на дифференциал по сравнению с WTI. В Европе российский Урал является кратким ориентиром для стоимость средней, кислой бочки в Северо-Западной Европе и Средиземное море. Urals торгуется с разницей по отношению к устаревшей Brent, в основном на уровне скидка, чтобы выразить более низкое качество Урала. В Азии, по оценке ценовая фирма Platts, Dated Brent начала публиковать данные о ценах в Азии, начиная с 2008, вторгаясь на растущий рынок.

Источник: Energy Intelligence

В Китае Международная энергетическая биржа (INE) в Шанхае начала торги первыми нефтяными контрактами страны в марте 2018 года. Правительство в Пекине уже давно настаивает на заключении нефтяных контрактов с ценой в китайских юанях, чтобы отразить растущее значение страны как крупнейшей в мире нефти. импортером с 2017 года, и дать ему больше права голоса в процессе определения цен на сырую нефть. Он предназначен для отражения цены поставки барреля среднесернистой нефти.Объемы торгов и открытый интерес растут, но контракт остается небольшим по сравнению с Brent и WTI. Контракт привлек больше открытого интереса во время пандемии Covid-19 с общим количеством лотов 170 000 по кривой, но это все еще меньше 10% Brent и WTI. Контракт популярен среди розничных клиентов на суше, которые используют его в качестве валютного хеджирования и для ставок на цены на нефть. По объему торгов контракт занимает третье место после WTI и Brent. Иногда розничные клиенты на бирже предлагают контракт выше физических цен, которые могут быть включены в контракт.Например, июльский контракт INE торговался на 9 долларов за баррель выше июньского контракта DME. INE увеличил емкость хранилища, связанную с обменом, до 29 миллионов баррелей, чтобы разместить нефтеперерабатывающие заводы, которые хотят получить поставку по контракту.

Различия между Brent и WTI

В течение многих лет NYMEX WTI характеризовалась как мировой финансовый эталон, тогда как Brent считалась эталоном физической торговли. Это определение было несколько неправильным, поскольку WTI — это контракт с физическим расчетом, а Brent — с финансовым расчетом, хотя у него есть возможность физической поставки через торговые механизмы.Но характеристика отражала большие объемы фьючерсного контракта на NYMEX WTI, в то время как Brent плавала по всему миру и влияла на фактические цены на сырую нефть, но не имела финансового влияния своего американского аналога.

Десять лет назад рост добычи сланца в США начал подрывать господство WTI, поскольку этот контракт привлекал наибольшее внимание. Неожиданный и быстрый рост добычи нефти в США создал огромную нагрузку на трубопроводные системы США, которые соединяются с городом Кушингом, не имеющим выхода к морю. Проблемы с нефтью в США и растущие запасы в Кушинге подтолкнули WTI к дисконтам по сравнению с аналогичными сортами нефти в США, на которые не повлияли трубопроводы.В то же время это также повлияло на цены на сорта во всем мире. Это подорвало его статус и привлекательность в качестве мирового эталона.

В результате эталон перестал точно отражать стоимость сырой нефти. Крутые скидки на WTI сделали Brent де-факто глобальным эталоном. Этот переход не был большой натяжкой, поскольку большая часть мира уже устанавливала цены на нефть по сравнению с нефтью марки Brent. Переключение выявило неотъемлемые различия между двумя эталонными тестами. Статус WTI, не имеющей выхода к морю, которая может отключиться от мира, и ее привлекательность для финансовых игроков стали предметом большего внимания.Примерно в то же время Brent разобрался с торговой ликвидностью и создал лучшую базу для спотовых оценок. То, что Brent могла плавать по всему миру, особенно в Азию, где оказалась большая часть нефти, превратилось в ключевое преимущество.

Получите всю серию

Получите всю серию

13 лучших ликвидных инвестиций для рассмотрения

Прежде чем углубляться в различные ликвидные инвестиции, от которых вы можете получить прибыль, нам нужно определить и понять, что такое ликвидные инвестиции.Прежде чем инвестировать во что-либо, вы должны понимать все об этом — от доступности до потенциального риска.

Самая основная истина об инвестировании: если вы не можете объяснить, что такое инвестиции шестилетнему ребенку, вы сами ничего не понимаете в этих инвестициях.

Определение ликвидных инвестиций

Проще говоря, ликвидные инвестиции, также известные как ликвидные активы, — это любые инвестиции, которые можно быстро и легко конвертировать в денежные средства.

Например, фонд денежного рынка будет считаться ликвидной инвестицией или ликвидным активом, поскольку он зарабатывает деньги на процентах, но по-прежнему доступен для быстрого обналичивания.

Недвижимость, по сравнению с ней, не может быть быстро превращена в наличные деньги, поскольку для этого требуется продажа собственности и передача права собственности, что может занять продолжительный период времени.

Понимание ликвидных инвестиций

Существуют различные ликвидные инвестиционные инструменты, в которые вы можете инвестировать. Ликвидные активы, эквивалентные денежным средствам, являются наиболее ликвидными и лучшими. Очень легко найти выгодные предложения на то, что вы можете обменять на наличные каждый день. Это означает, что относительно легко найти ликвидные инвестиции.

Важно знать, что ликвидные инвестиции могут стать неликвидными, когда есть давление. Во время нападения на Всемирный торговый центр 11 сентября 2001 г. Нью-Йоркская фондовая биржа (NYSE) и Nasdaq Composite (NASDAQ) оставались закрытыми примерно на неделю, что заморозило ликвидные инвестиции.

Во время закрытия инвесторы не могли эффективно обмениваться и торговать ценными бумагами. По этой причине большинство традиционно ликвидных вложений на беспрецедентный срок стали неликвидными.

Мы не будем рассылать вам спам. Отписаться в любое время.

Из-за волатильности и паники инвесторов некоторые отдельные секторы или ценные бумаги могут быстро перейти из ликвидных в неликвидные активы.

Несмотря на то, что некоторые ликвидные инвестиции подвержены крайней волатильности, есть несколько стабильных ликвидных инвестиций, которые обычно используют большинство индивидуальных инвесторов. Некоторые из наиболее распространенных ликвидных активов включают взаимные фонды и облигации.

Имейте в виду, что эти инвестиции не приходят и не уходят с ваших банковских счетов в виде наличных денег.Однако вы можете продать их в конце торгового дня, даже во время турбулентного рынка. Для биржевых фондов (ETF) и отдельных ценных бумаг торговые цены постоянно меняются, поэтому, хотя они и являются ликвидными активами, их постоянная стоимость не гарантируется.

Любая часть недвижимости, которой вы непосредственно владеете, относительно неликвидна. Как указывалось ранее, продажа этого объекта недвижимости может занять дни, недели или месяцы, даже когда рынок стабилен.

Определение ликвидных инвестиций (ликвидных взаимных фондов)

Ликвидные фонды часто называют долговыми взаимными фондами, которые инвестируют в казначейские векселя, срочные депозиты, коммерческие бумаги и другие виды долговых ценных бумаг (инвестиции).

Чтобы считаться «ликвидными фондами», они должны быть краткосрочными инвестициями со сроком погашения в течение 91 дня.

Преимущество ликвидных взаимных фондов в том, что они не заблокированы. Это означает, что вы можете снять свои средства в течение 24 часов по запросу.

Среди всех доступных заемных средств ликвидные средства обычно имеют самый низкий риск по сравнению с их процентными ставками. Это связано с тем, что ликвидные фонды в основном инвестируют в ценные бумаги с фиксированным доходом и, следовательно, быстрее созревают.

Кто может инвестировать в ликвидные средства?

Инвестиции в ликвидные средства рекомендуются инвесторам, которым нужны способы хранения наличных, аналогичные хранению на обычном банковском счете.Их следует использовать для людей, которые могут нуждаться в быстром доступе к своим деньгам, но также хотели бы получать проценты на свои деньги.

Из-за ликвидного характера инвестиций процентные ставки обычно ниже, потому что риск меньше.

При инвестициях обычно чем выше риск, тем выше вознаграждение.

Несмотря на то, что риск сведен к минимуму при использовании ликвидных средств, ваши пенсионные сбережения должны храниться на пенсионных инвестиционных счетах, спонсируемых работодателем, или на счете 401k и инвестироваться в несколько более рискованные инвестиции, чтобы воспользоваться преимуществами начисления процентов и дивидендов.

Ликвидные фонды лучше всего подходят, если вы намерены достичь краткосрочных финансовых целей. Есть ликвидные фонды, которые приносят доход от 7% до 9%, и они лучше, чем обычные сберегательные банковские счета, где процентная ставка составляет почти 0%.

Из-за характера ликвидных взаимных фондов распределение активов может защитить вас от волатильности, риска или дефолта, если вы инвестируете в признанные ценные бумаги с хорошей репутацией.

Факторы, которые следует учитывать при инвестировании в ликвидные фонды

Ознакомьтесь с этими важными концепциями, прежде чем инвестировать в ликвидные фонды.

Расчетная доходность

Как указывалось ранее, ликвидные фонды могут обеспечить доходность от 7% до 9%. Это значительно выше, чем обычные сберегательные счета, где проценты в основном бессмысленны. Однако доходность ликвидных средств часто не гарантирована, но они могут давать положительный дивидендный доход.

Финансовые цели

Если вашей целью является создание резервного фонда, очень уместны ликвидные фонды. Хотя у вас все еще должно быть 2000 долларов или около того наличными, оставшаяся часть наличных средств вашего чрезвычайного фонда может быстро вырасти в ликвидный фонд.Фонды приносят прибыль, и вы можете легко получить свои вложенные деньги, когда захотите или когда возникнет чрезвычайная ситуация.

Инвестиционный горизонт

Ликвидные фонды лучше всего подходят для краткосрочных финансовых целей и инвестирования денег, не предназначенных для выхода на пенсию. Этот целевой период должен составлять примерно три месяца, поскольку краткосрочные инвестиции повышают потенциал базовых ценных бумаг. Для долгосрочных инвестиций на год и более рассмотрите возможность инвестирования в другие фонды.

Цели фонда

Среди всех доступных долговых фондов ликвидные взаимные фонды имеют наименьший риск. Поскольку для погашения базовых активов требуется от 60 до 91 дня, стоимость чистых активов (СЧА) не колеблется очень часто. Это помогает предотвратить влияние изменений цены базового актива на чистую стоимость ликвидных средств.

Однако NAV может внезапно упасть из-за импровизированного снижения кредитного рейтинга базовой ценной бумаги. Несмотря на то, что ликвидные фонды не полностью застрахованы от падения, они являются самыми безопасными.

Стоимость

С вас будет взиматься плата за ликвидные фонды, такие как взаимные фонды, в виде коэффициентов расходов. Эта плата зависит от юрисдикции. Коэффициент расходов для ликвидных фондов обычно ниже, чем для традиционных инвестиций, из-за инвестиционной стратегии управляющего фондом, предусматривающей удержание до погашения.

Этот низкий коэффициент расходов помогает обеспечить высокую прибыль за короткое время. Нормальные коэффициенты расходов составляют от 0,5% до 1%.

Оценка ликвидных инвестиций

Понимание того, как различные аспекты фонда могут повлиять на ваши инвестиции, имеет решающее значение для защиты ваших денег.

Возвращает

То, как работают ликвидные фонды, очень важно при выборе инвестиции. В основном мы инвестируем в получение прибыли и средств, которые приносят постоянную прибыль с различных перспектив. Ищите фонды, которые стабильно работают лучше, чем целевые эталонные и равноправные фонды.

Для достижения лучших результатов найдите время, чтобы проанализировать эффективность фонда и определить тот, который соответствует вашей цели. Просмотрите предыдущие результаты, чтобы убедиться в послужном списке фонда.

Коэффициент расходов

Как упоминалось ранее, коэффициент расходов указывает комиссию, взимаемую взаимным фондом. Фонды с высокими коэффициентами расходов не гарантированно будут работать лучше, чем фонды с более низкими комиссиями. Обратите особое внимание на взимаемые сборы, поскольку они могут существенно повлиять на ваш общий доход.

Финансовые коэффициенты

Финансовые коэффициенты различаются, и они позволяют использовать разные точки зрения для анализа результатов деятельности фонда. Вы можете использовать инструменты финансового коэффициента, такие как альфа-, бета-коэффициенты и стандартное отклонение, чтобы просмотреть уровень риска фонда и доходность с поправкой на риск.

Когда бета и стандартное отклонение фонда высоки, фонд считается более рискованным. Что касается финансовых коэффициентов, выбирайте фонды с более высоким коэффициентом Шарпа для получения более высокой доходности и меньшего риска.

История Фонда

При выборе фонда важно ознакомиться с историческими результатами управляющего фондом и предыдущими инвестиционными решениями. Хотя это и не обязательно предсказывает будущие результаты, длинная история фонда, которая показывает хорошие стабильные результаты, может оставаться стабильной по сравнению с непроверенным фондом.

Хорошая история фонда должна обеспечивать постоянство в течение как минимум 5–10 лет.

Налогообложение ликвидных фондов

Налогообложение применяется к дивидендам всех взаимных фондов. Эти дивиденды включаются в ваш общий доход, и налогообложение происходит в соответствии с вашей ставкой. В конце года вам будет отправлена ​​форма 1099-DIV, которую вы должны подать в качестве дохода.

Для получения налоговой информации, относящейся к вашей индивидуальной ситуации и инвестициям, обратитесь за консультацией к сертифицированному бухгалтеру.

Зачем использовать ликвидные инвестиции?

  • Ликвидные фонды имеют относительно низкий риск, и для погашения базовых ценных бумаг требуется 91 день или меньше
  • Они являются отличным вариантом, когда вы хотите создать сбережения на случай непредвиденных обстоятельств
  • Они больше всего подходят для инвесторов, не склонных к риску
  • Выкуп ликвидных фондов происходит быстрее, чем в традиционных взаимных фондах
  • Ликвидные фонды — хороший способ диверсифицировать портфель

Является ли недвижимость ликвидной инвестицией?

Это часто задаваемый вопрос, и на него нельзя ответить «да» или «нет».В зависимости от того, как вы владеете недвижимостью, она может быть ликвидной или неликвидной. Когда вы владеете недвижимостью, а рынок не в лучшем состоянии, может быть трудно быстро вывести свои деньги из собственности.

Напротив, инвестиционный фонд недвижимости (REIT) не является публичной ценной бумагой. В зависимости от вашего контракта, его продажа за наличные ограничена условиями и правилами каждого конкретного REIT.

Если вы инвестируете в традиционный REIT, вы можете продать свою ценную бумагу в обычный торговый день.Это только в том случае, если ваша недвижимость находится в форме ликвидной ценной бумаги, такой как взаимный фонд или ETF, который капитализируется в ценных бумагах в сфере недвижимости. Эта форма владения недвижимостью является наиболее ликвидной.

Планирование ликвидных инвестиций

Чтобы инвестиции считались ликвидными, они должны иметь денежные эквиваленты. У вас должно быть достаточно наличных денег помимо ваших инвестиций, чтобы позаботиться о неотложных потребностях, таких как поломка автомобиля и т. д.

Ваш бюджет может предусматривать добавление дополнительных денег к вашим ликвидным инвестициям, но прежде чем делать это, убедитесь, что у вас все еще есть наличные деньги для любых финансовых чрезвычайных ситуаций.

Какие существуют виды инвестиций?

Мы рассмотрим четыре основных доступных типа инвестиций. Эти инвестиции также могут относиться к разным классам активов, и каждый из них уникален с точки зрения характеристик, выгод и рисков. Важно понимать различные типы активов и выбирать хорошее сочетание в зависимости от вашей финансовой цели и уровня терпимости к риску.

Хорошее понимание того, во что вы хотите инвестировать в зависимости от ваших финансовых целей, может заставить ваши деньги работать на вас.

Инвестиции в рост

Инвестиции в рост обычно вкладывают в небольшие быстрорастущие компании. Они называются «акции роста» из-за потенциала роста компании. Эти типы инвестиций, как правило, ориентированы на долгосрочный рост и создание богатства.

Для инвестиций в рост вы также должны быть в состоянии противостоять более высоким рискам и рыночным колебаниям.

Инвестиции в недвижимость

Мы называем физическую недвижимость инвестициями в рост, поскольку цены на дома и недвижимость часто меняются.Весьма вероятно, что эти цены значительно изменятся со временем. Прежде чем инвестировать в недвижимость, учтите, что ее стоимость может снизиться, а владение инвестиционной недвижимостью может включать в себя потенциальные убытки из-за технического обслуживания и содержания. Альтернативой является инвестирование в недвижимость через инвестиционный фонд недвижимости, участвующий в собственности.

Защитные инвестиции

Защитные инвестиции направлены на получение медленной и стабильной прибыли без взлетов и падений стандартного фонда роста.Защитные инвестиции подходят для людей, которые менее терпимы к риску, но довольствуются меньшей прибылью.

13 лучших доступных ликвидных инвестиций

В этом разделе будут рассмотрены некоторые из наиболее распространенных и стабильных ликвидных инвестиций, которые вы можете сделать в этом году.

1. Денежные вложения

Эти инвестиции включают банковские операции с использованием обычных сберегательных счетов, срочных депозитов или сберегательных счетов с высокой процентной ставкой, доступных в традиционных банковских учреждениях.Денежные инвестиции приносят наименьшую прибыль из всех доступных инвестиций. В то же время денежные вложения не имеют потенциала роста, но обеспечивают наибольшую защиту от рыночного риска.

2. Фиксированная процентная ставка

Из всех доступных ценных бумаг с фиксированной процентной ставкой облигации являются наиболее распространенными. Облигации продаются, когда компаниям или правительствам требуется дополнительный капитал, и они выпускают облигации, чтобы занять деньги у инвесторов для быстрого вливания наличности. Заемные деньги обычно возвращаются по установленной процентной ставке.

Эти виды облигаций также могут быть своего рода защитными инвестициями, поскольку они являются относительно безопасными инвестициями, которые приводят к более низкой доходности, чем инвестиции с высокой волатильностью. Вы также можете очень легко продать облигации, но вам, возможно, придется столкнуться с потерями капитала.

3. Акции

Думайте об акции компании (акции) как о типе инвестиций в рост, которые могут помочь вам повысить первоначальную инвестиционную стоимость. Это тип среднесрочных или долгосрочных инвестиций. Когда вы владеете акциями, вы также можете получать дивиденды, если компания их предлагает.

Дивиденды — это часть прибыли или прибыли компании, которая выплачивается акционерам. Стоимость каждой акции отличается и может упасть ниже цены, по которой вы ее изначально приобрели. Стоимость акции, известной как капитал, может колебаться ежедневно из-за активной торговли на рынке.

Владение отдельными акциями (индивидуальными акциями), как правило, является долгосрочным вложением, предназначенным для получения прибыли от их успеха. Однако с потенциалом роста компании приходит потенциал промышленного спада и снижения стоимости ваших инвестиций.

4. Сберегательный счет онлайн

Онлайн-сберегательный счет — это отличная ликвидная инвестиция без риска. Рассмотрите хороший высокодоходный сберегательный счет и зарабатывайте проценты на свои деньги.

Эта инвестиция подходит для людей с небольшим количеством свободных денег, которые хотят избежать ежегодных потерь, связанных с инфляцией. Вы можете просто перевести свои деньги с обычного банковского счета, где они не приносят никакой ценности, и перевести их на высокодоходный сберегательный счет, где они будут приносить небольшой процент, оставаясь при этом ликвидными.

Эти счета можно легко открыть, и обычно к ним не привязаны какие-либо коэффициенты расходов или транзакционные издержки.

5. Заблокировать сберегательный счет

Сохранение денег на обычном банковском счете не приносит вам денег. Тем не менее, наличие сберегательного счета в криптовалюте является вариантом.

С помощью таких платформ, как Block, вы можете легко внести наличные и купить стабильную монету. Стейблкоин будет торговаться в соотношении 1:1 к доллару, и вы можете совершить обмен в любое время.Вы также можете получить доступ к своим деньгам в любое время для этой инвестиции, потому что деньги ликвидны на вашем криптовалютном счете.

Как и банки, такие компании, как Blockfi, также выдают кредиты заинтересованным сторонам. Однако блочные кредиты выдаются в криптовалюте. Несмотря на то, что блочные аккаунты относительно новые, они могут платить вам до 8,6% в стейблкоинах в год. Стейблкоин может быть конвертирован обратно в доллары США. Ставка блока более чем в 15 раз выше, чем предлагает банк, что является хорошей инвестицией.

Вам также необходимо знать, что наличие сберегательного счета в криптовалюте означает, что ваши деньги не всегда имеют страховку FDIC, как традиционный сберегательный счет. Кроме того, учетные записи Cryptocurrency также связаны с многочисленными случаями цифровой кражи.

Работа с Блоком, однако, дает вам страховку вложенных средств. Это означает, что ваши деньги более защищены от таких проблем, как кражи. Блок — это необязательная возможность ликвидных инвестиций, и вы можете начать с вложения небольшой суммы денег.

6. Депозитные сертификаты (CD)

Депозитный сертификат (CD) предполагает внесение денег на определенный период времени. Инвестиции гарантируют ваш доход независимо от колебаний процентной ставки в течение срока инвестиции.

Подумайте о покупке компакт-диска в финансовом учреждении со страховкой FDIC. Это дает вам инвестиционную страховку на целых 250 тысяч долларов. Компакт-диски структурированы таким образом, что чем дольше вы связываете свои деньги в сертификате, тем больше процентов вы можете заработать.

7. Счет денежного рынка

Счета денежного рынка — это надежный вариант инвестирования ваших ликвидных средств. На данный момент эти счета выплачивают сравнимую годовую процентную доходность (APY) с однолетними компакт-дисками и по-прежнему обеспечивают прямой доступ к средствам.

Владельцы счетов денежного рынка получают карты банкоматов, депозитные квитанции и чеки после открытия счета денежного рынка. Счета денежного рынка работают на основе баланса на счете. Они не работают на основе количества времени, которое вы вкладываете в свои деньги.

Риск, связанный с этим вложением, минимален, но вы получаете более высокую норму прибыли на свои деньги, чем на традиционном сберегательном счете. По этим причинам счета денежного рынка являются обычным инвестиционным предпочтением среди умных инвесторов.

Альтернативные ликвидные инвестиции

Обсуждаемые здесь инвестиции более диверсифицированы, чем описанные выше. Однако недостатком большинства этих альтернативных инвестиций является то, что они не совсем ликвидны.Это означает, что активы будут заблокированы на определенный период времени.

Если инвестиции вложены, например, в недвижимость, это считается отличным альтернативным вложением. Инвестор в недвижимость, как правило, должен инвестировать в течение длительного времени для получения максимальной прибыли.

В настоящее время существует несколько новых и уникальных альтернативных инвестиций, которые используют недвижимость для создания богатства. Эти инвестиционные идеи являются краткосрочными и довольно удобными. Они работают вне фондового рынка, поэтому рассматриваются как альтернатива.К ним относятся такие компании, как Fundrise, которые продают инвестиции в недвижимость, а также недорогие ETF.

Чтобы инвестировать в сбор средств, вам нужен минимальный депозит в размере 500 долларов США, и вы можете рассчитывать на доход от 8 до 12%. Еще одним примером недавних альтернативных инвестиций являются достойные облигации. Эти инвестиции влекут за собой инвестирование в малый бизнес путем покупки их облигаций. От инвестиций вы можете получить до 5% доходности.

8. Онлайн проверка счетов

Расчетные онлайн-счета аналогичны онлайн-сберегательным счетам.Этот тип инвестиций подходит, особенно если вы ищете краткосрочные инвестиции. Счета дают вам многие преимущества, которые вы получаете с онлайн-сберегательным счетом, поскольку онлайн-счета обеспечивают большую ликвидность при инвестициях.

Текущие онлайн-счета предлагают самый высокий уровень ликвидности, потому что вы можете снять свои деньги одним нажатием кнопки. Еще одна замечательная особенность расчетных счетов в Интернете заключается в том, что они предлагают инвесторам бесплатные денежные бонусы.

Некоторые из недавних акций включали в себя денежные бонусы в размере 150 долларов США при депозите в размере 15 000 долларов США, а при депозите в размере 25 000 долларов США — денежный бонус в размере 200 долларов США.Бонусы и низкие процентные ставки являются факторами, побуждающими людей инвестировать в онлайн-счета.

Для удобства онлайн-учреждения предоставляют владельцам счетов дебетовые карты для удобного снятия средств в банкоматах.

9. Рот ИРА

Этот тип инвестиций финансируется за счет дохода после уплаты налогов, и ваши деньги растут без уплаты налогов. Это означает, что проценты, которые вы получаете от своих инвестиций в Roth IRA, могут быть изъяты позднее без уплаты подоходного налога! Roth IRA — одна из лучших доступных инвестиций благодаря налоговым льготам.Кроме того, если вы делаете взносы в свой IRA Roth в течение пяти лет, вы можете снять часть денег, которые вы внесли на счет, в любое время. Однако существуют определенные ограничения на снятие средств с Roth IRA.

Кроме того, если вы оставите свои деньги в Roth IRA на пять лет, вы можете снять часть денег, которые вы внесли на счет, в любое время. Однако существуют определенные ограничения на снятие средств с Roth IRA.

Если вы снимете проценты, полученные от ваших инвестиций, до достижения возраста 59 1/2 лет, вы будете платить подоходный налог с денег и дополнительный штраф в размере 10% за снятие средств.Есть несколько квалифицированных исключений для досрочного снятия, которые не будут обсуждаться здесь.

Средства в Roth IRA можно инвестировать во взаимные фонды, облигации, ETF и т. д., что обеспечит различную отдачу от ваших инвестиций.

10. Фонды корпоративных облигаций

По сравнению с денежными рынками облигации не так стабильны. Из-за волатильности облигации обычно предлагают инвесторам более высокую отдачу от инвестиций. Облигации являются рыночным продуктом, и, следовательно, доходы основаны на существующих рыночных условиях в изменении ежемесячных платежей.

Срок погашения краткосрочных облигаций обычно составляет два года или меньше, что является мотивацией для многих инвесторов. Короткий срок погашения является фактором, который следует учитывать перед инвестированием в облигации. Вы можете купить облигации у многих онлайн-брокеров, таких как Robinhood и Webull.

11. Погашение долга с высокой процентной ставкой

Это отличная инвестиция в себя, которая позволит вам получить фантастический доход от инвестиций. Если у вас есть кредитная карта с процентной ставкой 15% и балансом в 10 000 долларов, вы ежемесячно платите чрезвычайно высокие комиссии.Выплата этого долга аналогична получению дохода в размере 15% от баланса в 10 000 долларов.

Погашение долга под высокие проценты не только выгодно с финансовой точки зрения, но и помогает сэкономить деньги. Вы экономите на будущих инвестиционных затратах, и ваше финансовое положение, скорее всего, улучшится. Эта инвестиция является полной победой, принося вам прибыль и экономя ваши деньги.

Многие люди в Соединенных Штатах живут от зарплаты до зарплаты и используют кредитные карты для оплаты своих основных потребностей.Задолженность по кредитной карте крайне вредна для финансовой стабильности и должна быть погашена как можно скорее.

12. Казначейские ценные бумаги с защитой от инфляции (TIPS) – 5-летние инвестиции

Обычно называемые TIPS, это государственные облигации с индексом инфляции. Процентные ставки TIPS напрямую связаны с индексом потребительских цен и текущими рыночными условиями. TIPS предлагаются в виде 5, 10 и 30-летних инвестиций.

Например, предположим, что инвестор владеет 100 долларами в TIPS со ставкой купона 1%.После первого года, если бы не было инфляции, инвестор заработал бы 1 доллар. Если инфляция вырастет на 3% в следующем году, купонная ставка увеличится на 3% до 4%. Однако, если произойдет дефляция, процентная ставка уменьшится на процентную ставку дефляции.

Поскольку проценты по TIPS облагаются налогом, многие инвесторы предпочитают вкладывать средства во взаимные фонды и TIPS ETF. Паевые инвестиционные фонды и акции ETF покупаются через брокерские счета.

13. Муниципальные облигации

По сравнению с TIPS и другими государственными казначейскими инвестициями муниципальные облигации немного более рискованны.Однако большинство муниципалитетов не объявляют дефолт по облигациям. Наиболее значительный риск с муниципальными облигациями связан с процентными ставками.

Фонды государственных облигаций обычно имеют более низкие процентные ставки, чем фонды краткосрочных корпоративных облигаций, и в таких условиях стоимость облигаций снижается, чтобы компенсировать ставки, возникающие на рынке.

Если муниципалитет не объявит дефолт, удерживание облигации до погашения позволит вам вернуть 100 % ваших первоначальных инвестиций, а также проценты, полученные от ваших инвестиций.

Завершение

Если у вас есть деньги, которые вы хотите потратить, что может быть лучше, чем заставить их заработать вам больше денег? Это основная причина ликвидных инвестиций. Существуют различные краткосрочные и менее рискованные инвестиции, в которые вы можете рискнуть и обезопасить свои деньги, зарабатывая больше.

Главный фактор, который следует всегда учитывать, заключается в том, что инвестиции должны легко ликвидироваться и иметь немедленный доступ к наличным деньгам в случае чрезвычайной финансовой ситуации.

Как перевозить опасные грузы

Прежде чем предлагать опасный груз авиаперевозчику для отправки, Правила перевозки опасных материалов требуют YOU , грузоотправителя должным образом классифицировать, упаковывать, маркировать и маркировать упаковку для определения опасности.

При отправке опасных грузов (например, литиевых батарей или устройств с батарейным питанием, аэрозолей, кислородных баллонов) или легковоспламеняющихся жидкостей (например, парфюмерной продукции или алкогольных напитков) выполните следующие действия, чтобы убедиться, что ваша посылка правильно упакована и маркирована.У некоторых авиаперевозчиков могут быть дополнительные требования к конкретному перевозчику, поэтому всегда согласовывайте это со своим перевозчиком, прежде чем предлагать перевозку опасных грузов.

Шаг 1 : Паспорт безопасности ( SDS ) является хорошей отправной точкой для определения того, может ли предмет, который вы отправляете, быть опасным грузом. Как правило, вы можете получить паспорт безопасности от производителя продуктов, которые вы планируете отправить по воздуху, и проверить раздел информации о транспортировке. Обратите особое внимание на конкретную информацию, касающуюся авиаперевозок.

  • Опасный материал или опасный товар определяется как вещество или материал, которые, по определению министра транспорта, способны представлять необоснованный риск для здоровья, безопасности и имущества при коммерческой транспортировке и классифицированы как опасные в соответствии с разделом 5103 Федеральный закон о перевозке опасных материалов (49 USC 5103). Этот термин включает опасные вещества, опасные отходы, загрязнители морской среды, материалы с повышенной температурой, материалы, обозначенные как опасные в Таблице опасных материалов (см. 49 Свод федеральных правил ( CFR ) § 172.101), и материалы, которые соответствуют определяющим критериям для классов и категорий опасности в Части 173 [Правил обращения с опасными материалами].

Шаг 2 : Если вы определили, что предмет является опасным грузом, FAA рекомендует вам провести анализ потребностей, чтобы определить, какие сотрудники в вашей компании будут выполнять функции защиты от опасных веществ, и определить необходимый уровень обучения. по регламенту.

Этап 3 : Для большинства сотрудников обучение будет включать общее обучение и обучение технике безопасности, технике безопасности и обучению по конкретным функциям.В соответствии с 49 CFR сотрудник по опасным веществам должен проходить переподготовку каждые три года.

  • Технические инструкции ИКАО предусматривают, что требования к повторному обучению работе с опасными материалами, предусмотренные в Части L, Главе 4, Разделе 4.2.3, «должны быть проведены в течение 24 месяцев после предыдущего обучения, чтобы обеспечить актуальность знаний».
  • Работник опасных материалов – лицо, нанятое работодателем опасных материалов, или лицо, работающее не по найму, и которое непосредственно влияет на безопасность перевозки опасных материалов, в том числе лицо, которое:
    • загружает, разгружает или обрабатывает опасные материалы или опасные грузы;
    • проектирует, производит, изготавливает, проверяет, тестирует, восстанавливает, ремонтирует, модифицирует, маркирует или иным образом представляет тару, подходящую для использования при перевозке опасных материалов или опасных грузов;
    • подготавливает к транспортировке опасные материалы или опасные грузы;
    • отвечает за безопасность перевозки опасных материалов или опасных грузов; или
    • управляет транспортным средством, используемым для перевозки опасных материалов или опасных грузов.

Этап 4 : Поручите обученному сотруднику найти материал в Таблице опасных материалов или ТИ ИКАО, если требуется, чтобы определить разрешенные количества, разрешенные к отправке, необходимые этикетки и допустимую упаковку в соответствии с 49 CFR. Часть 173 или соответствующую инструкцию по упаковке ТИ ИКАО.

Шаг 5 : Определите количество и соответствующие требования к упаковке для ваших отправлений. В зависимости от группы упаковки, присвоенной опасному материалу, может потребоваться упаковка согласно спецификации ООН.

  • Группа упаковки — это группировка по степени опасности, которую представляют опасные материалы или опасные грузы. Уровень производительности определяет стандарт производительности для успешного тестирования упаковки:
    • X – Для упаковки, отвечающей требованиям групп упаковки I, II и III. (Группа упаковки I – большая опасность)
    • Y – Для упаковки, отвечающей требованиям групп упаковки II и III. (Группа упаковки II – средняя опасность)
    • Z – Для упаковки, отвечающей требованиям группы упаковки III.(Группа упаковки III – незначительная опасность)

Шаг 6 : Если требуется упаковка UN-Specification ( PDF ) , внимательно прочитайте инструкции по закрытию упаковки и получите все материалы, перечисленные в инструкциях, такие как лента, стяжки, полиэтиленовые пакеты и т. д. Обязательно внимательно следите за информацией. Кроме того, ознакомьтесь с дополнительными требованиями в соответствии с 49 CFR Part 173.27(c)(3)(ii) при доставке жидкостей в отдельных упаковках по воздуху.

Упаковки, соответствующие спецификациям ООН, тестируются с использованием материалов, перечисленных в инструкциях по укупорке.Любое отклонение от инструкций производителя может нарушить целостность упаковки и может рассматриваться как нарушение Правил обращения с опасными материалами ( HMR ).

Шаг 7 : Получив надлежащую упаковку, получите соответствующую информацию об опасности, т. е. маркировку, этикетки и транспортировочную бумагу/декларацию грузоотправителя. Как правило, правильное отгрузочное наименование, номер ООН, имя и адрес грузоотправителя или грузополучателя должны быть указаны на упаковке на той же поверхности, что и этикетка.

Шаг 8 : Отметьте и промаркируйте упаковку.

Шаг 9 : Если вы используете комбинированную упаковку, поместите материал во внутреннюю упаковку в соответствии с инструкциями по закрытию. Затем поместите внутреннюю упаковку в разрешенную внешнюю упаковку и запечатайте упаковку в соответствии с инструкциями по закрытию упаковки.

Шаг 10 : Заполните транспортную бумагу и прикрепите ее снаружи упаковки в свободном месте.Например, Руководство по декларации грузоотправителя ( PDF ) .

Шаг 11 : Ваша посылка готова к отправке.

Этап 12 : Хранить Декларацию грузоотправителя в течение двух лет.

.

Отставить комментарий

Обязательные для заполнения поля отмечены*