Владелец акции: владелец акции — это… Что такое владелец акции?

Содержание

владелец акции — это… Что такое владелец акции?

владелец акции
владелец акции

акционер, держатель акции

Словарь русских синонимов.

.

  • влагаться
  • моточасть

Смотреть что такое «владелец акции» в других словарях:

  • владелец акции — Syn: акционер, держатель акции …   Тезаурус русской деловой лексики

  • акционер, пайщик, владелец акции — (1) Владелец одной или нескольких акций (stock) корпорации. Владелец обыкновенных акций, как правило, имеет четыре основных права владения: 1) право на долю нераздельных активов компании пропорционально числу акций; 2) пропорциональное право на… …   Финансово-инвестиционный толковый словарь

  • Акции Именные — англ. registered stocks акции, на которых указано имя владельца. Владелец акции является полноправным членом АО и пользуется всеми правами. Именные акции регистрируются в реестре АО. Передача А.и. другому владельцу сопровождается обязательным… …   Словарь бизнес-терминов

  • Акции на предъявителя — Эту статью следует викифицировать. Пожалуйста, оформите её согласно правилам оформления статей. Некоторое время назад акции на предъявителя были весьма распространенным и удобным инструментом владения офшорными компаниями. Сегодня они все …   Википедия

  • Акции — (Shares) — Основной инструмент образования и функционирования хозяйственных организаций типа акционерных обществ. Документ или бездокументное свидетельство ( напр., в электронной базе данных)  о единичных долях акционеров в акционерном… …   Экономико-математический словарь

  • Акции Привилегированные — debenture stocks акции с фиксированным дивидендом акции, владелец которых пользуется привилегиями по сравнению с владельцем простых акций. Привилегии могут выражаться: 1. В получении фиксированных дивидендов, не ниже оговоренного размера. 2. В… …   Словарь бизнес-терминов

  • Акции Номинативные — акции, зарегистрированные в реестре АО и владельцем которых является конкретное физическое лицо. При перемене владельца на А.н. прежний владелец расписывается на оборотной стороне акции, что означает его отказ от акции. Словарь бизнес терминов.… …   Словарь бизнес-терминов

  • акции именные — Акции, владелец которых указан на акции (сертификате) и занесено в реестр акционерного общества. Уступка прав по И.а. совершается посредством выдачи сертификата (акции) новому владельцу, либо посредством проставления передаточной надписи на… …   Справочник технического переводчика

  • Акции Обыкновенные — англ. ordinary shares ценные бумаги, соответствующие внесенной доле в капитал АО. Владелец А.о. имеет право: 1. Получать дивиденды от прибыли А.о., если таковые начисляются. 2. Принимать участие в общем собрании АО с правом голоса. 3. Быть… …   Словарь бизнес-терминов

  • Акции специальные — Акции, владельцем которых является государственная организация. Используются для сохранения государственного контроля над приватизируемыми акционируемыми государственными предприятиями. В течение определенного срока специальные акции дают… …   Финансовый словарь

В VK сменился владелец и менеджмент. Как это повлияет на стоимость акций? :: Новости :: РБК Инвестиции

Только вчера инвесторы узнали, что USM продает свою долю в VK, как сегодня стало известно, что Газпромбанк передал «Газпром-Медиа» свою долю в компании. Разбираемся, что будет с бизнесом компании и ее акциями

Фото: Shutterstock

Что случилось?

Вчера, 2 декабря, стало известно, что холдинг USM Алишера Усманова вышел из капитала VK (бывшая Mail.ru Group), продав свою долю в АО «МФ Технологии» (контролирует 57,3% голосующих акций VK) группе «СОГАЗ».

По словам основателя USM миллиардера Алишера Усманова, холдинг выходит из капитала компании, «оставляя ее на пике показателей как по количеству аудитории, так и по финансовым метрикам, что вселяет уверенность в ее будущем».

Акции VK позитивно отреагировали на новость о сделке. В ходе торговой сессии 2 декабря бумаги компании на максимуме росли на 8,9%, до ₽1378,6. Торговый день бумаги VK закрыли ростом на 6,58% (₽1348,2).

Уже 3 декабря еще один акционер «МФ Технологии», Газпромбанк, решил передать холдингу «Газпром-Медиа» 45% компании. В «Газпром-Медиа» в свою очередь подчеркнули, что «VK продолжает сохранять статус независимой компании и развивать собственную цифровую экосистему». Тогда же стало известно, что Борис Добродеев, который возглавлял VK с 2016 года, покинет свой пост. Его место, по словам источников РБК, займет первый вице-президент «Ростелекома» Владимир Кириенко.

Фото: Shutterstock

Динамика акций VK

Акции VK получили листинг  на Мосбирже в июле 2020 года. Изначально бумаги торговались только на Лондонской бирже, однако позже было принято решение разместить акции в России, чтобы их могли покупать российские инвесторы.

В первые несколько месяцев бумаги выросли почти на 50%, до ₽2448, однако потом начался нисходящий тренд, который длится уже больше года. 26 ноября акции обновили исторический минимум, достигнув ₽1203. Падение с максимальных отметок составило 50%.

Акции VK выглядят недооцененными по отношению к другому российскому IT-гиганту — «Яндексу». Мультипликатор

  P/E  (24,2) почти в семь раз меньше, чем у конкурента (164,3), а показатель EV/ EBITDA   — почти в шесть раз (10x против 58,7x).

Финансовые показатели VK

VK — крупный технологический холдинг, объединяющий коммуникационные и развлекательные онлайн-сервисы. Основной источник выручки VK — онлайн-реклама, на этот сегмент пришлось почти 38% выручки по итогам первого полугодия. Также большую долю занимают доходы от игр — почти 33%. Доходы от соцсетей / коммуникационных сервисов и образовательных платформ составили 15,5% и 6,5% соответственно.

Среди активов группы — три крупнейшие российские социальные сети — «ВКонтакте», «Одноклассники» и «Мой мир», а также почтовый сервис, портал Mail.ru, несколько мессенджеров, сервис частных объявлений «Юла», служба доставки Delivery Club, агрегатор такси, каршеринга и кикшеринга «Ситимобил», образовательные порталы GeekBrains и Skillbox и другие проекты. Все игровые проекты группы объединены в компанию My.Games, которая ориентирована на международный рынок. В совместном предприятии «AliExpress Россия» компании принадлежит доля в 15%.

12 октября Mail.ru объявила о том, что меняет свое название на VK Group. «Ребрендинг — логичное продолжение представленной в 2020 году стратегии развития экосистемы компании, в центре которой социальная сеть «ВКонтакте». Бренд VK имеет 100%-ную узнаваемость у пользователей Рунета. «ВКонтакте» ежедневно используют около 70% интернет-пользователей в России», — объяснила компания свое решение.

Акции VK за неделю прибавили 10%. Почему эксперты верят в рост еще на 70%

Выручка компании за третий квартал выросла год к году на 22,5%, до ₽30 млрд. Доходы от рекламы увеличились на 28%, до ₽12,23 млрд. А сегмент игр не показал существенного прироста — всего +4,4%, до ₽8,88 млрд. Также медленный рост выручки показали коммуникационные сервисы — 7,7%, до ₽4,4 млрд. Наиболее быстрорастущим сегментом оказались образовательные платформы, доход от этого направления вырос в 2,32 раза, до ₽2,17 млрд.

В сегменте социальных сетей заметны почти нулевые темпы роста аудитории. В третьем квартале 2021 года средняя месячная аудитория «ВКонтакте» в России составила 72 млн пользователей, при этом дневная аудитория — 46,2 млн пользователей (рост всего 0,2% год к году). Среднее время использования мобильной версии «ВКонтакте» в августе составило около 33 минут в день, около 48 минут в день — для наиболее активной группы пользователей в возрасте 12–24 лет. При этом заметно сокращение проведенного времени в приложении по отношению к маю этого года — среднее время использования приложения составляло 35 минут в день и 53 минуты среди пользователей в возрасте 12–24 лет. В «Одноклассниках» ситуация хуже — количество пользователей сократилось с 38,1 млн до 38 млн квартал к кварталу.

В сегменте игр также наблюдается снижение аудитории. Средняя месячная активная аудитория достигла 21,4 млн во втором квартале при доле платящих пользователей в 4,7%. Тогда как в третьем квартале среднее количество пользователей сократилось до 21 млн, а доля платящих игроков упала до 4,32%. Из положительных моментов — рентабельность по EBITDA выросла с 20,2% до 24,2% год к году. В последнее время у компании не было запусков новых продуктов собственной разработки. Однако руководство отмечает, что сейчас студии MY.GAMES активно разрабатывают 20 новых проектов на ПК, консолях и мобильных платформах.

Фото: Shutterstock

Зачем VK новым совладельцам?

Глава совета директоров СОГАЗа Алексей Миллер объяснил, что покупка доли в «МФ Технологии» рассматривается как «перспективная стратегическая инвестиция». По словам источника РБК, близкого к одной из сторон сделки, «Газпрому» нужно больше контроля над VK, чтобы построить конкурента Сбербанку. «У «Газпрома» есть подписка «Огонь», которая является аналогом экосистемы, но в которой все сервисы объединены на равных партнерских условиях. Сервисы VK могут быть встроены в эту подписку, и ИТ-компании такое партнерство может нравиться больше, чем руководящая роль «Сбера» в «О2О Холдинг», — отметил собеседник РБК.

«О2О Холдинг» — совместное предприятие VK со «Сбером» в сфере транспорта и доставки еды. Среди его активов — Delivery Club, «Самокат», «Ситимобил», Foodplex, «Кухня на районе» и ряд других.

Мы опросили аналитиков, чтобы выяснить, стоит ли ожидать изменений в стратегии группы в связи со сменой владельца и менеджмента.

Виктор Дима, партнер, директор департамента анализа акций АТОН:

«В краткосрочном периоде я бы не ожидал больших изменений. Долгосрочно, чтобы улучшить темпы роста, необходимо повысить уровень монетизации социальных сетей и увеличить вовлеченность пользователей. Кроме того, сегмент игр последнее время замедлился, и для общего роста компании необходимо будет показать улучшение роста в этом сегменте».

Отвечая на вопрос об интеграции с «Газпром-Медиа», Дима сказал, что затрудняется привести пример успешной интеграции социальных сетей и традиционных медиа: «Хотя кооперация и возможна, это все же разные бизнесы, которые имеют разную стратегию монетизации и разные принципы вовлечения пользователей».

Константин Асатуров, директор департамента по работе с акциями УК «Система Капитал»:

«Сама передача доли Газпромбанком в адрес «Газпром-Медиа» (ГПМ) мало что меняет для VK. Однако для «Газпром-Медиа» это интересный шаг, который позволяет диверсифицировать бизнес, ориентированный на ТВ, в сторону интернета и различных онлайн-сервисов. Мы не исключаем, что скоро может смениться почти весь топ-менеджмент VK, после чего можно рассчитывать на какой-то анонс новой стратегии холдинга».

По словам эксперта, коллаборация с ГПМ может вылиться в агрегированную платформу и экосистему, способную побороться с конкурентами в лице «Яндекса», Сбербанка или «Тинькофф».

Георгий Ващенко, начальник управления торговых операций на российском фондовом рынке ИК «Фридом Финанс»:

«То, что структуры «Газпрома» меняют схему владения и менеджмент, инвесторы восприняли негативно. Возможно, опасения связаны с тем, что VK станет донором для медиахолдинга. Но пока ясности нет, инвесторам никаких сигналов относительно стратегии компания не дает. Перераспределение активов внутри группы, на мой взгляд, само по себе не несет системных рисков».

Аналитик BCS Global Markets Мария Суханова:

«При USM у менеджмента VK была довольно высокая свобода действий, и на данном этапе непонятно, какого подхода будут придерживаться СОГАЗ и Газпромбанк».

Никто из экспертов не стал изменять целевую цену по акциям VK, несмотря на смену владельца и менеджмента. Согласно данным Refinitiv, консенсус-прогноз по бумагам IT-холдинга — ₽2395 (потенциал роста более 90%).

Бумаги VK упали более чем на 7% на фоне смены акционеров и главы

Больше новостей об инвестициях вы найдете в нашем телеграм-канале «Сам ты инвестор!»

Аналитический показатель, указывающий на объем прибыли до вычета расходов по выплате процентов, налогов, износа и амортизации. Несмотря на свою популярность, комиссия по ценным бумагам США (SEC) не считает его частью Общепринятых Принципов Бухгалтерского Учёта (GAAP). Расчетный показатель. Позволяет оценить уровень недооцененности или переоцененности активов рынком. Считается как отношение показателя, содержащего рыночную стоимость актива (капитализация, цена акции, стоимость бизнеса) с отчетным финансовым показателем (выручка, прибыль, EBITDA и др.). Недооцененность или переоцененность актива оценивается при сравнении значения мультипликатора с мультипликаторами конкурентов. Соотношение капитализации компании к ее чистой прибыли. Популярный показатель для оценки стоимости акций и поиска недооцененных и переоцененных компаний Процедура включения ценной бумаги в список торгуемых на бирже активов.

Акции платформы Shopify выросли почти на 4% на новости о сплите бумаг :: Новости :: РБК Инвестиции

Канадский сервис Shopify, помогающий малому бизнесу запускать онлайн-магазины, решил провести сплит акций. В июне каждый владелец акций платформы получит еще девять дополнительных бумаг

Фото: Shutterstock

Акции канадской компании Shopify, платформы для создания собственных онлайн-магазинов, выросли на 3,75% — до $625,8 за бумагу на предварительных торгах Нью-Йоркской фондовой биржи по состоянию на 14:10 мск. На 15:00 мск рост бумаг замедлился до 2,8%, до $620 за акцию.

Рост котировок разработчика наблюдался после того, как компания Shopify объявила о планах разделения акций класса A и класса B в соотношении 10 к 1, а также упростить структуру акционерного капитала. Запланированное дробление акций сделает их более доступными для всех инвесторов, сообщили в компании. Владельцы акций Shopify по состоянию на 22 июня 2022 года получат девять дополнительных акций после закрытия рабочего дня 28 июня 2022 года.

Решение о сплите должно быть одобрено на общем собрании акционеров Shopify и собрать не менее чем две трети голосов. Собрание акционеров запланировано на 7 июня 2022 года.

Ранее о планах провести сплит акций объявили Amazon (3 июня), производитель электрокаров Tesla, холдинг Alphabet (материнская компания Google), а также американская сеть магазинов видеоигр GameStop.

Акции владельца Google рухнут в 20 раз. Но инвесторы ничего не потеряют

Shopify предоставляет клиентам программное обеспечение, платежные сервисы и другие услуги, которые позволяют малым предприятиям продавать продукцию на своих собственных сайтах.

Платформа Shopify провела первоначальное публичное размещение акций в 2015 году по цене $17 за бумагу. В этом году акции компании упали на 55%, а ее капитализация  сократилась до $75,9 млрд.

Акции Tesla снова «разделятся». Для чего это нужно и что будет с бумагами

Рекомендуем наш аккаунт в сети «ВКонтакте» — оперативный контент об инвестициях, много видео и полезных лайфхаков

Стоимость компании на рынке, рассчитанная из количества акций компании, умноженного на их текущую цену. Капитализация фондового рынка – суммарная стоимость ценных бумаг, обращающихся на этом рынке.

Автор

Марина Мазина

Информация о прекращении договоров на ведение реестров владельцев акций

Информация доступна в течение трех лет со дня раскрытия информации или до даты возобновления ведения реестра на основании вновь заключенного договора.

Поиск по списку:


202220212020201920182017201620152014год
  • Акционерное общество «Представительство компании Вист»
    • ОГРН:  1027100689296
    • ИНН:  7105012454
    • Дата расторжения договора на ведение реестра:  11.04.2022
    • Дата раскрытия на сайте:  11.04.2022
    • Статус реестра:  на хранении
  • Закрытое акционерное общество «Верхнеднепровский тепличный комбинат»
    • ОГРН:  1116726000390
    • ИНН:  6726015488
    • Дата расторжения договора на ведение реестра:  31.03.2022
    • Дата раскрытия на сайте:  31.03.2022
    • Статус реестра:  на хранении
  • Открытое акционерное общество «Цветметэкология»
    • ОГРН:  1025700525465
    • ИНН:  5703000388
    • Дата расторжения договора на ведение реестра:  29.03.2022
    • Дата раскрытия на сайте:  29.03.2022
    • Статус реестра:  на хранении
  • Открытое акционерное общество «Волга-Дон Ресурс»
    • ОГРН:  1037739575840
    • ИНН:  7710361847
    • Дата расторжения договора на ведение реестра:  25.03.2022
    • Дата раскрытия на сайте:  25.03.2022
    • Статус реестра:  на хранении
  • Открытое акционерное общество «Завод железобетонных изделий»
    • ОГРН:  1024800548630
    • ИНН:  4803003422
    • Дата расторжения договора на ведение реестра:  14.03.2022
    • Дата раскрытия на сайте:  14.03.2022
    • Статус реестра:  на хранении
  • Акционерное общество «Пробуждение»
    • ОГРН:  1065741012149
    • ИНН:  5720012802
    • Дата расторжения договора на ведение реестра:  25.02.2022
    • Дата раскрытия на сайте:  25.02.2022
    • Статус реестра:  на хранении
  • Акционерное общество «Тамбовские просторы»
    • ОГРН:  1106829003984
    • ИНН:  6829066741
    • Дата расторжения договора на ведение реестра:  16.02.2022
    • Дата раскрытия на сайте:  16.02.2022
    • Статус реестра:  на хранении
  • Акционерное общество «Рыльскхлебопродукт»
    • ОГРН:  1024600743419
    • ИНН:  4620002171
    • Дата расторжения договора на ведение реестра:  15.02.2022
    • Дата раскрытия на сайте:  15.02.2022
    • Статус реестра:  на хранении
  • Закрытое акционерное общество «КАБО»
    • ОГРН:  1026701423396
    • ИНН:  6731032489
    • Дата расторжения договора на ведение реестра:  10.02.2022
    • Дата раскрытия на сайте:  10.02.2022
    • Статус реестра:  на хранении
  • Закрытое акционерное общество «Большие запруды»
    • ОГРН:  1084632002740
    • ИНН:  4632091240
    • Дата расторжения договора на ведение реестра:  03.02.2022
    • Дата раскрытия на сайте:  03.02.2022
    • Статус реестра:  на хранении
  • Акционерное общество «МОЛОТ»
    • ОГРН:  1195749002790
    • ИНН:  5753072035
    • Дата расторжения договора на ведение реестра:  03.02.2022
    • Дата раскрытия на сайте:  03.02.2022
    • Статус реестра:  на хранении
  • Акционерное общество «Гектар»
    • ОГРН:  1105753000143
    • ИНН:  5753051726
    • Дата расторжения договора на ведение реестра:  20.01.2022
    • Дата раскрытия на сайте:  20.01.2022
    • Статус реестра:  на хранении

  • Закрытое акционерное общество «Ультра технологии»
    • ОГРН:  1037719006511
    • ИНН:  7719265785
    • Дата расторжения договора на ведение реестра:  31.12.2016
    • Дата раскрытия на сайте:  14.01.2017
    • Статус реестра:  на хранении
  • Закрытое акционерное общество «Елецкий энергомеханический завод»
    • ОГРН:  1024800790486
    • ИНН:  4821011465
    • Дата расторжения договора на ведение реестра:  31.12.2016
    • Дата раскрытия на сайте:  14.01.2017
    • Статус реестра:  на хранении
  • Закрытое акционерное общество «СУ-ЭнергоГрупп»
    • ОГРН:  1083254005317
    • ИНН:  3250505377
    • Дата расторжения договора на ведение реестра:  29.12.2016
    • Дата раскрытия на сайте:  14.01.2017
    • Статус реестра:  на хранении/ передан другому регистратору
    • Дата раскрытия на сайте изменений:  25.09.2017
  • Закрытое акционерное общество «СпецЭлектроМеханика»
    • ОГРН:  1063250039137
    • ИНН:  3250069674
    • Дата расторжения договора на ведение реестра:  29.12.2016
    • Дата раскрытия на сайте:  14.01.2017
    • Статус реестра:  на хранении/ передан другому регистратору
    • Дата раскрытия на сайте изменений:  03.09.2017
  • Акционерное общество «Дейтрон»
    • ОГРН:  1094312002388
    • ИНН:  4312141710
    • Дата расторжения договора на ведение реестра:  29.12.2016
    • Дата раскрытия на сайте:  14.01.2017
    • Статус реестра:  на хранении/ передан другому регистратору
    • Дата раскрытия на сайте изменений:  06.07.2017
  • Закрытое акционерное общество «Юговостокстальконструкция-2»
    • ОГРН:  1094823010215
    • ИНН:  4823037589
    • Дата расторжения договора на ведение реестра:  19.12.2016
    • Дата раскрытия на сайте:  14.01.2017
    • Статус реестра:  на хранении
  • Публичное акционерное общество «Спецфундаментстрой»
    • ОГРН:  1024840837680
    • ИНН:  4823001335
    • Дата расторжения договора на ведение реестра:  09.12.2016
    • Дата раскрытия на сайте:  14.01.2017
    • Статус реестра:  эмитент реорганизован, реестр передан правопреемнику эмитента
  • Закрытое акционерное общество «Система-Л»
    • ОГРН:  1044800168236
    • ИНН:  4823024484
    • Дата расторжения договора на ведение реестра:  07.12.2016
    • Дата раскрытия на сайте:  14.01.2017
    • Статус реестра:  эмитент реорганизован, реестр передан правопреемнику эмитента
  • Открытое акционерное общество «Торжокское ремонтно-техническое предприятие»
    • ОГРН:  1026901911651
    • ИНН:  6943000947
    • Дата расторжения договора на ведение реестра:  01.12.2016
    • Дата раскрытия на сайте:  14.01.2017
    • Статус реестра:  на хранении
  • Открытое акционерное общество «Воронежская электронно-лучевая трубка»
    • ОГРН:  1023601530094
    • ИНН:  3661001915
    • Дата расторжения договора на ведение реестра:  29.11.2016
    • Дата раскрытия на сайте:  14.01.2017
    • Статус реестра:  на хранении
  • Закрытое акционерное общество «Тулаинвест»
    • ОГРН:  1027100965935
    • ИНН:  7107039733
    • Дата расторжения договора на ведение реестра:  08.11.2016
    • Дата раскрытия на сайте:  14.01.2017
    • Статус реестра:  на хранении
  • Закрытое акционерное общество «ОБИДИМСКОЕ»
    • ОГРН:  1027101729038
    • ИНН:  7130008772
    • Дата расторжения договора на ведение реестра:  08.11.2016
    • Дата раскрытия на сайте:  14.01.2017
    • Статус реестра:  на хранении
  • Закрытое акционерное общество «Строительное предприятие № 8 «Промстрой»
    • ОГРН:  1024800549014
    • ИНН:  4803003775
    • Дата расторжения договора на ведение реестра:  31.10.2016
    • Дата раскрытия на сайте:  14.01.2017
    • Статус реестра:  на хранении
  • Акционерное общество «Тулагипрохим»
    • ОГРН:  1037100321389
    • ИНН:  7104003062
    • Дата расторжения договора на ведение реестра:  31.10.2016
    • Дата раскрытия на сайте:  14.01.2017
    • Статус реестра:  реестр передан другому регистратору
  • Открытое акционерное общество «РБТ»
    • ОГРН:  1114823001908
    • ИНН:  4826076473
    • Дата расторжения договора на ведение реестра:  24.10.2016
    • Дата раскрытия на сайте:  14.01.2017
    • Статус реестра:  на хранении
  • Открытое акционерное общество «Научно-исследовательский и проектно-конструкторский институт нефтегазового строительного машиностроения»
    • ОГРН:  1023201287768
    • ИНН:  3235002185
    • Дата расторжения договора на ведение реестра:  24.10.2016
    • Дата раскрытия на сайте:  14.01.2017
    • Статус реестра:  на хранении
  • Закрытое акционерное общество «Топливно-энергетическая компания «Кредо»
    • ОГРН:  1027100980109
    • ИНН:  7107070300
    • Дата расторжения договора на ведение реестра:  17.10.2016
    • Дата раскрытия на сайте:  14.01.2017
    • Статус реестра:  на хранении
  • Закрытое акционерное общество «Топливная компания «Кредо»
    • ОГРН:  1027100971952
    • ИНН:  7107066215
    • Дата расторжения договора на ведение реестра:  17.10.2016
    • Дата раскрытия на сайте:  14.01.2017
    • Статус реестра:  на хранении
  • Закрытое акционерное общество «КОРПУС»
    • ОГРН:  1026900512781
    • ИНН:  6905065125
    • Дата расторжения договора на ведение реестра:  13.10.2016
    • Дата раскрытия на сайте:  14.01.2017
    • Статус реестра:  эмитент реорганизован, реестр передан правопреемнику эмитента
  • Публичное акционерное общество «Автоколонна 1581»
    • ОГРН:  1094330000390
    • ИНН:  4330006953
    • Дата расторжения договора на ведение реестра:  11.10.2016
    • Дата раскрытия на сайте:  14.01.2017
    • Статус реестра:  реестр передан другому регистратору
  • Закрытое акционерное общество «СК СЕВЕР СТРОЙ»
    • ОГРН:  1136733020731
    • ИНН:  6732067170
    • Дата расторжения договора на ведение реестра:  30.09.2016
    • Дата раскрытия на сайте:  14.01.2017
    • Статус реестра:  на хранении
  • Закрытое акционерное общество «Линк»
    • ОГРН:  1034800561674
    • ИНН:  4823023120
    • Дата расторжения договора на ведение реестра:  30.09.2016
    • Дата раскрытия на сайте:  14.01.2017
    • Статус реестра:  на хранении
  • Открытое акционерное общество «Сапожок»
    • ОГРН:  1027101414889
    • ИНН:  7116027565
    • Дата расторжения договора на ведение реестра:  12.09.2016
    • Дата раскрытия на сайте:  14.01.2017
    • Статус реестра:  на хранении
  • Открытое акционерное общество «Новомосковская Агросистема»
    • ОГРН:  1027101419553
    • ИНН:  7116013756
    • Дата расторжения договора на ведение реестра:  12.09.2016
    • Дата раскрытия на сайте:  14.01.2017
    • Статус реестра:  на хранении
  • Акционерное общество «Жилье»
    • ОГРН:  1074330000623
    • ИНН:  4330006270
    • Дата расторжения договора на ведение реестра:  12.09.2016
    • Дата раскрытия на сайте:  14.01.2017
    • Статус реестра:  реестр передан другому регистратору
  • Открытое акционерное общество «Элегант-Плюс»
    • ОГРН:  1053216516902
    • ИНН:  3241001221
    • Дата расторжения договора на ведение реестра:  08.09.2016
    • Дата раскрытия на сайте:  14.01.2017
    • Статус реестра:  на хранении
  • Открытое акционерное общество «Липецкий силикатный завод»
    • ОГРН:  1024800831824
    • ИНН:  4823000980
    • Дата расторжения договора на ведение реестра:  07.09.2016
    • Дата раскрытия на сайте:  14.01.2017
    • Статус реестра:  эмитент реорганизован, реестр передан правопреемнику эмитента
  • Закрытое акционерное общество «Инженер»
    • ОГРН:  1024800826973
    • ИНН:  4823000370
    • Дата расторжения договора на ведение реестра:  05.09.2016
    • Дата раскрытия на сайте:  14.01.2017
    • Статус реестра:  на хранении
  • Закрытое акционерное общество «БАСКО»
    • ОГРН:  1026700976708
    • ИНН:  6727008638
    • Дата расторжения договора на ведение реестра:  02.09.2016
    • Дата раскрытия на сайте:  14.01.2017
    • Статус реестра:  на хранении
  • Открытое акционерное общество «Кореневский комбинат хлебопродуктов»
    • ОГРН:  1024600782304
    • ИНН:  4610001115
    • Дата расторжения договора на ведение реестра:  30.08.2016
    • Дата раскрытия на сайте:  14.01.2017
    • Статус реестра:  эмитент реорганизован, реестр передан правопреемнику эмитента
  • Открытое акционерное общество «Тамбовское землеустроительное проектно-изыскательское предприятие»
    • ОГРН:  1036888185971
    • ИНН:  6829001215
    • Дата расторжения договора на ведение реестра:  19.08.2016
    • Дата раскрытия на сайте:  14.01.2017
    • Статус реестра:  на хранении
  • Акционерное общество «ТОРГОВЫЙ ДОМ «СЕЛЬХОЗПРОДУКТ»
    • ОГРН:  1096214000772
    • ИНН:  6209003653
    • Дата расторжения договора на ведение реестра:  10.08.2016
    • Дата раскрытия на сайте:  14.01.2017
    • Статус реестра:  на хранении
  • Открытое акционерное общество «Орловские цветы»
    • ОГРН:  1065744000630
    • ИНН:  5717002554
    • Дата расторжения договора на ведение реестра:  27.07.2016
    • Дата раскрытия на сайте:  14.01.2017
    • Статус реестра:  эмитент реорганизован, реестр передан правопреемнику эмитента
  • Закрытое акционерное общество «Перспектива»
    • ОГРН:  1023201059188
    • ИНН:  3232033241
    • Дата расторжения договора на ведение реестра:  25.07.2016
    • Дата раскрытия на сайте:  14.01.2017
    • Статус реестра:  на хранении
  • Открытое акционерное общество по приемке и хранению зерна «Хлевенское»
    • ОГРН:  1024800633109
    • ИНН:  4817000157
    • Дата расторжения договора на ведение реестра:  14.06.2016
    • Дата раскрытия на сайте:  14.01.2017
    • Статус реестра:  эмитент реорганизован, реестр передан правопреемнику эмитента
  • Закрытое акционерное общество «Сана»
    • ОГРН:  1046758320465
    • ИНН:  6730053630
    • Дата расторжения договора на ведение реестра:  06.06.2016
    • Дата раскрытия на сайте:  14.01.2017
    • Статус реестра:  на хранении
  • Закрытое акционерное общество «Кураре-Медицина»
    • ОГРН:  1027700226905
    • ИНН:  7733002925
    • Дата расторжения договора на ведение реестра:  06.06.2016
    • Дата раскрытия на сайте:  14.01.2017
    • Статус реестра:  на хранении
  • Закрытое акционерное общество «Кураре»
    • ОГРН:  1027700226817
    • ИНН:  7733002210
    • Дата расторжения договора на ведение реестра:  06.06.2016
    • Дата раскрытия на сайте:  14.01.2017
    • Статус реестра:  на хранении
  • Закрытое акционерное общество «Территориальный базовый экспертный центр «ЛИПЕЦКЭНЕРГОЭКСПЕРТ»
    • ОГРН:  1024800829580
    • ИНН:  4826022284
    • Дата расторжения договора на ведение реестра:  20.05.2016
    • Дата раскрытия на сайте:  14.01.2017
    • Статус реестра:  на хранении
  • Закрытое акционерное общество «Импульс»
    • ОГРН:  1024800789144
    • ИНН:  4821011698
    • Дата расторжения договора на ведение реестра:  20.05.2016
    • Дата раскрытия на сайте:  14.01.2017
    • Статус реестра:  на хранении
  • Закрытое акционерное общество «Фасад»
    • ОГРН:  1027100965055
    • ИНН:  7107034703
    • Дата расторжения договора на ведение реестра:  13.05.2016
    • Дата раскрытия на сайте:  14.01.2017
    • Статус реестра:  на хранении
  • Закрытое акционерное общество «Техстрой»
    • ОГРН:  1054800471318
    • ИНН:  4826048236
    • Дата расторжения договора на ведение реестра:  06.05.2016
    • Дата раскрытия на сайте:  14.01.2017
    • Статус реестра:  на хранении
  • Закрытое акционерное общество Научно-технический центр «Энергосберегающие исследования и технологии»
    • ОГРН:  1027100969610
    • ИНН:  7107055809
    • Дата расторжения договора на ведение реестра:  28.04.2016
    • Дата раскрытия на сайте:  14.01.2017
    • Статус реестра:  на хранении
  • Открытое акционерное общество «Туларесурс»
    • ОГРН:  1027100965220
    • ИНН:  7107003198
    • Дата расторжения договора на ведение реестра:  25.04.2016
    • Дата раскрытия на сайте:  14.01.2017
    • Статус реестра:  на хранении
  • Закрытое акционерное общество «Компания «СТАТУС»
    • ОГРН:  1107154006618
    • ИНН:  7107521866
    • Дата расторжения договора на ведение реестра:  25.04.2016
    • Дата раскрытия на сайте:  14.01.2017
    • Статус реестра:  на хранении
  • Закрытое акционерное общество «АСТРАДАН»
    • ОГРН:  1028600596045
    • ИНН:  8602053660
    • Дата расторжения договора на ведение реестра:  20.04.2016
    • Дата раскрытия на сайте:  14.01.2017
    • Статус реестра:  на хранении
  • Открытое акционерное общество «Унечский комбинат хлебопродуктов»
    • ОГРН:  1023201042028
    • ИНН:  3231004671
    • Дата расторжения договора на ведение реестра:  18.04.2016
    • Дата раскрытия на сайте:  14.01.2017
    • Статус реестра:  на хранении
  • Закрытое акционерное общество «Металлургспецремонт РСУ-1»
    • ОГРН:  1024840852046
    • ИНН:  4823011132
    • Дата расторжения договора на ведение реестра:  18.04.2016
    • Дата раскрытия на сайте:  14.01.2017
    • Статус реестра:  на хранении
  • Закрытое акционерное общество «ГидроЛига»
    • ОГРН:  1074823001439
    • ИНН:  4825049043
    • Дата расторжения договора на ведение реестра:  18.04.2016
    • Дата раскрытия на сайте:  14.01.2017
    • Статус реестра:  на хранении
  • Открытое акционерное общество «Брянскзооветснаб»
    • ОГРН:  1023202740197
    • ИНН:  3201003053
    • Дата расторжения договора на ведение реестра:  05.04.2016
    • Дата раскрытия на сайте:  14.01.2017
    • Статус реестра:  эмитент реорганизован, реестр передан правопреемнику эмитента
  • Открытое акционерное общество «Тульское землеустроительное проектно-изыскательское предприятие»
    • ОГРН:  1037100327494
    • ИНН:  7104040219
    • Дата расторжения договора на ведение реестра:  01.04.2016
    • Дата раскрытия на сайте:  14.01.2017
    • Статус реестра:  на хранении
  • Открытое акционерное общество «Рославльское управление механизации»
    • ОГРН:  1026700926020
    • ИНН:  6725007364
    • Дата расторжения договора на ведение реестра:  01.04.2016
    • Дата раскрытия на сайте:  14.01.2017
    • Статус реестра:  на хранении
  • Закрытое акционерное общество Компания «ОТЭК»
    • ОГРН:  1057749349987
    • ИНН:  7709648179
    • Дата расторжения договора на ведение реестра:  01.04.2016
    • Дата раскрытия на сайте:  14.01.2017
    • Статус реестра:  на хранении
  • Открытое акционерное общество «Ветсанутильзавод «Гремяченский»
    • ОГРН:  1133668026513
    • ИНН:  3631008448
    • Дата расторжения договора на ведение реестра:  31.03.2016
    • Дата раскрытия на сайте:  14.01.2017
    • Статус реестра:  реестр передан другому регистратору
  • Закрытое акционерное общество хозрасчетный дорожно-строительный участок «Ливенский»
    • ОГРН:  1025702456295
    • ИНН:  5715002686
    • Дата расторжения договора на ведение реестра:  30.03.2016
    • Дата раскрытия на сайте:  14.01.2017
    • Статус реестра:  на хранении
  • Открытое акционерное общество «Тульская мусороперерабатывающая компания»
    • ОГРН:  1137154024567
    • ИНН:  7107544542
    • Дата расторжения договора на ведение реестра:  24.03.2016
    • Дата раскрытия на сайте:  14.01.2017
    • Статус реестра:  реестр передан другому регистратору
  • Открытое акционерное общество «ПМК Строитель»
    • ОГРН:  1024800790541
    • ИНН:  4807001264
    • Дата расторжения договора на ведение реестра:  18.03.2016
    • Дата раскрытия на сайте:  14.01.2017
    • Статус реестра:  на хранении
  • Открытое акционерное общество «Гидравлик»
    • ОГРН:  1024800522075
    • ИНН:  4802000718
    • Дата расторжения договора на ведение реестра:  18.03.2016
    • Дата раскрытия на сайте:  14.01.2017
    • Статус реестра:  на хранении
  • Открытое акционерное общество «Авиакомпания «Воронежавиа»
    • ОГРН:  1023601581816
    • ИНН:  3662011810
    • Дата расторжения договора на ведение реестра:  02.03.2016
    • Дата раскрытия на сайте:  14.01.2017
    • Статус реестра:  на хранении
  • Закрытое акционерное общество «Погрузчик»
    • ОГРН:  1045751000547
    • ИНН:  5751027510
    • Дата расторжения договора на ведение реестра:  26.02.2016
    • Дата раскрытия на сайте:  14.01.2017
    • Статус реестра:  на хранении
  • Закрытое акционерное общество «Строительная Компания «Энергия»
    • ОГРН:  1044800190247
    • ИНН:  4823025015
    • Дата расторжения договора на ведение реестра:  10.02.2016
    • Дата раскрытия на сайте:  14.01.2017
    • Статус реестра:  на хранении
  • Открытое акционерное общество «Новомосковский институт азотной промышленности»
    • ОГРН:  1027101413734
    • ИНН:  7116020270
    • Дата расторжения договора на ведение реестра:  09.02.2016
    • Дата раскрытия на сайте:  14.01.2017
    • Статус реестра:  на хранении
  • Открытое акционерное общество «Каркас-ЗКД»
    • ОГРН:  1027100692080
    • ИНН:  7105028824
    • Дата расторжения договора на ведение реестра:  08.02.2016
    • Дата раскрытия на сайте:  14.01.2017
    • Статус реестра:  на хранении/ передан другому регистратору
    • Дата раскрытия на сайте изменений:  09.10.2017
  • Закрытое акционерное общество «Туларыбхоз»
    • ОГРН:  1027100517509
    • ИНН:  7103003824
    • Дата расторжения договора на ведение реестра:  08.02.2016
    • Дата раскрытия на сайте:  14.01.2017
    • Статус реестра:  на хранении
  • Закрытое акционерное общество «Лямбда»
    • ОГРН:  1024001188001
    • ИНН:  4027033498
    • Дата расторжения договора на ведение реестра:  05.02.2016
    • Дата раскрытия на сайте:  14.01.2017
    • Статус реестра:  на хранении
  • Закрытое акционерное общество «Дако»
    • ОГРН:  1027100965066
    • ИНН:  7107040489
    • Дата расторжения договора на ведение реестра:  04.02.2016
    • Дата раскрытия на сайте:  14.01.2017
    • Статус реестра:  на хранении
  • Закрытое акционерное общество «Брянский лес»
    • ОГРН:  1083254002457
    • ИНН:  3250504180
    • Дата расторжения договора на ведение реестра:  01.02.2016
    • Дата раскрытия на сайте:  14.01.2017
    • Статус реестра:  эмитент реорганизован, реестр передан правопреемнику эмитента
  • Закрытое акционерное общество «Брянское подворье»
    • ОГРН:  1083254002435
    • ИНН:  3250504165
    • Дата расторжения договора на ведение реестра:  01.02.2016
    • Дата раскрытия на сайте:  14.01.2017
    • Статус реестра:  эмитент реорганизован, реестр передан правопреемнику эмитента
  • Закрытое акционерное общество «Брянское раздолье»
    • ОГРН:  1073254007903
    • ИНН:  3250502785
    • Дата расторжения договора на ведение реестра:  01.02.2016
    • Дата раскрытия на сайте:  14.01.2017
    • Статус реестра:  эмитент реорганизован, реестр передан правопреемнику эмитента
  • Закрытое акционерное общество «Дебрянск»
    • ОГРН:  1083254002479
    • ИНН:  3250504207
    • Дата расторжения договора на ведение реестра:  01.02.2016
    • Дата раскрытия на сайте:  14.01.2017
    • Статус реестра:  эмитент реорганизован, реестр передан правопреемнику эмитента
  • Закрытое акционерное общество «Добруньские просторы»
    • ОГРН:  1073254007892
    • ИНН:  3250502778
    • Дата расторжения договора на ведение реестра:  01.02.2016
    • Дата раскрытия на сайте:  14.01.2017
    • Статус реестра:  эмитент реорганизован, реестр передан правопреемнику эмитента
  • Закрытое акционерное общество «Добруньский лес»
    • ОГРН:  1083254003348
    • ИНН:  3250504528
    • Дата расторжения договора на ведение реестра:  01.02.2016
    • Дата раскрытия на сайте:  14.01.2017
    • Статус реестра:  эмитент реорганизован, реестр передан правопреемнику эмитента
  • Закрытое акционерное общество «Добруньский уезд»
    • ОГРН:  1083254003931
    • ИНН:  3250504743
    • Дата расторжения договора на ведение реестра:  01.02.2016
    • Дата раскрытия на сайте:  14.01.2017
    • Статус реестра:  эмитент реорганизован, реестр передан правопреемнику эмитента
  • Закрытое акционерное общество «Автоэл»
    • ОГРН:  1027100755660
    • ИНН:  7106009020
    • Дата расторжения договора на ведение реестра:  22.01.2016
    • Дата раскрытия на сайте:  14.01.2017
    • Статус реестра:  на хранении
  • Закрытое акционерное общество «Оконные системы-2000»
    • ОГРН:  1024800829756
    • ИНН:  4824018758
    • Дата расторжения договора на ведение реестра:  20.01.2016
    • Дата раскрытия на сайте:  14.01.2017
    • Статус реестра:  на хранении
  • Закрытое акционерное общество «Дачное»
    • ОГРН:  1074632016777
    • ИНН:  4632085327
    • Дата расторжения договора на ведение реестра:  15.01.2016
    • Дата раскрытия на сайте:  14.01.2017
    • Статус реестра:  эмитент реорганизован, реестр передан правопреемнику эмитента
  • Закрытое акционерное общество «Добровская земля»
    • ОГРН:  1075753002698
    • ИНН:  5753043370
    • Дата расторжения договора на ведение реестра:  15.01.2016
    • Дата раскрытия на сайте:  14.01.2017
    • Статус реестра:  эмитент реорганизован, реестр передан правопреемнику эмитента
  • Закрытое акционерное общество «Курские дворы»
    • ОГРН:  1094632006567
    • ИНН:  4632109384
    • Дата расторжения договора на ведение реестра:  15.01.2016
    • Дата раскрытия на сайте:  14.01.2017
    • Статус реестра:  эмитент реорганизован, реестр передан правопреемнику эмитента
  • Закрытое акционерное общество «Орловское заречье»
    • ОГРН:  1085753001432
    • ИНН:  5753045923
    • Дата расторжения договора на ведение реестра:  15.01.2016
    • Дата раскрытия на сайте:  14.01.2017
    • Статус реестра:  эмитент реорганизован, реестр передан правопреемнику эмитента
  • Закрытое акционерное общество «Светлое»
    • ОГРН:  1074632016755
    • ИНН:  4632085310
    • Дата расторжения договора на ведение реестра:  15.01.2016
    • Дата раскрытия на сайте:  14.01.2017
    • Статус реестра:  эмитент реорганизован, реестр передан правопреемнику эмитента
  • Закрытое акционерное общество «Триумф»
    • ОГРН:  1074632016700
    • ИНН:  4632085260
    • Дата расторжения договора на ведение реестра:  15.01.2016
    • Дата раскрытия на сайте:  14.01.2017
    • Статус реестра:  эмитент реорганизован, реестр передан правопреемнику эмитента
  • Закрытое акционерное общество «Урожайное»
    • ОГРН:  1074632016733
    • ИНН:  4632085292
    • Дата расторжения договора на ведение реестра:  15.01.2016
    • Дата раскрытия на сайте:  14.01.2017
    • Статус реестра:  эмитент реорганизован, реестр передан правопреемнику эмитента
  • Закрытое акционерное общество «Мясокомбинат Данковский»
    • ОГРН:  1024800548596
    • ИНН:  4803004391
    • Дата расторжения договора на ведение реестра:  12.01.2016
    • Дата раскрытия на сайте:  14.01.2017
    • Статус реестра:  реестр передан другому регистратору
  • Открытое акционерное общество «Смоленсклестоппром»
    • ОГРН:  1026701422990
    • ИНН:  6730017890
    • Дата расторжения договора на ведение реестра:  11.01.2016
    • Дата раскрытия на сайте:  14.01.2017
    • Статус реестра:  на хранении

  • Открытое акционерное общество Мясокомбинат «Елецкий»
    • ОГРН:  1024800791377
    • ИНН:  4821002260
    • Дата расторжения договора на ведение реестра:  31.12.2015
    • Дата раскрытия на сайте:  14.01.2017
    • Статус реестра:  на хранении
  • Открытое акционерное общество агропромышленная строительная компания «Тулаагропромстрой»
    • ОГРН:  1027100965814
    • ИНН:  7107016849
    • Дата расторжения договора на ведение реестра:  25.12.2015
    • Дата раскрытия на сайте:  14.01.2017
    • Статус реестра:  на хранении
  • Закрытое акционерное общество «Блик»
    • ОГРН:  1027101414933
    • ИНН:  7116004920
    • Дата расторжения договора на ведение реестра:  18.12.2015
    • Дата раскрытия на сайте:  14.01.2017
    • Статус реестра:  на хранении
  • Закрытое акционерное общество «Металлургспецремонт»
    • ОГРН:  1024840852057
    • ИНН:  4823017790
    • Дата расторжения договора на ведение реестра:  02.12.2015
    • Дата раскрытия на сайте:  14.01.2017
    • Статус реестра:  на хранении
  • Открытое акционерное общество Липецкий опытно-экспериментальный завод «Гидромаш»
    • ОГРН:  1024800825191
    • ИНН:  4826000410
    • Дата расторжения договора на ведение реестра:  20.11.2015
    • Дата раскрытия на сайте:  14.01.2017
    • Статус реестра:  эмитент реорганизован, реестр передан правопреемнику эмитента
  • Закрытое акционерное общество магазин «Медтехника»
    • ОГРН:  1027100965550
    • ИНН:  7102000926
    • Дата расторжения договора на ведение реестра:  19.11.2015
    • Дата раскрытия на сайте:  14.01.2017
    • Статус реестра:  на хранении
  • Открытое акционерное общество «Бобрик-мол»
    • ОГРН:  1027103271007
    • ИНН:  7122003210
    • Дата расторжения договора на ведение реестра:  13.11.2015
    • Дата раскрытия на сайте:  14.01.2017
    • Статус реестра:  на хранении
  • Закрытое акционерное общество «БелкомРусь»
    • ОГРН:  1046758313304
    • ИНН:  6731046259
    • Дата расторжения договора на ведение реестра:  13.11.2015
    • Дата раскрытия на сайте:  14.01.2017
    • Статус реестра:  на хранении
  • Закрытое акционерное общество «Автомобилист»
    • ОГРН:  1037101872719
    • ИНН:  7117013981
    • Дата расторжения договора на ведение реестра:  09.11.2015
    • Дата раскрытия на сайте:  14.01.2017
    • Статус реестра:  на хранении
  • Закрытое акционерное общество «Торговый дом «Спутник»
    • ОГРН:  1024800825004
    • ИНН:  4824017225
    • Дата расторжения договора на ведение реестра:  05.11.2015
    • Дата раскрытия на сайте:  14.01.2017
    • Статус реестра:  на хранении
  • Открытое акционерное общество по оказанию услуг и производству товаров народного потребления «Орелсервис»
    • ОГРН:  1025700788629
    • ИНН:  5752003254
    • Дата расторжения договора на ведение реестра:  28.10.2015
    • Дата раскрытия на сайте:  14.01.2017
    • Статус реестра:  на хранении
  • Закрытое акционерное общество «Уютный город»
    • ОГРН:  1046758315218
    • ИНН:  6731046523
    • Дата расторжения договора на ведение реестра:  28.10.2015
    • Дата раскрытия на сайте:  14.01.2017
    • Статус реестра:  на хранении
  • Закрытое акционерное общество «Едоша Тула»
    • ОГРН:  1147154004953
    • ИНН:  7106529380
    • Дата расторжения договора на ведение реестра:  26.10.2015
    • Дата раскрытия на сайте:  14.01.2017
    • Статус реестра:  на хранении
  • Открытое акционерное общество «Клинцыхлебопродукт»
    • ОГРН:  1023201336388
    • ИНН:  3217001414
    • Дата расторжения договора на ведение реестра:  23.10.2015
    • Дата раскрытия на сайте:  14.01.2017
    • Статус реестра:  реестр передан другому регистратору
  • Закрытое акционерное общество «Петровский рынок»
    • ОГРН:  1024800825730
    • ИНН:  4824006569
    • Дата расторжения договора на ведение реестра:  20.10.2015
    • Дата раскрытия на сайте:  14.01.2017
    • Статус реестра:  на хранении
  • Открытое акционерное общество «Хлебогор»
    • ОГРН:  1023201292487
    • ИНН:  3201001987
    • Дата расторжения договора на ведение реестра:  12.10.2015
    • Дата раскрытия на сайте:  14.01.2017
    • Статус реестра:  на хранении
  • Закрытое акционерное общество «МиЛД»
    • ОГРН:  1025700781842
    • ИНН:  5752003328
    • Дата расторжения договора на ведение реестра:  12.10.2015
    • Дата раскрытия на сайте:  14.01.2017
    • Статус реестра:  на хранении
  • Открытое акционерное общество «СМОЛЕНСКСТРОЙТЕРМОИЗОЛЯЦИЯ»
    • ОГРН:  1026701426620
    • ИНН:  6731027866
    • Дата расторжения договора на ведение реестра:  08.10.2015
    • Дата раскрытия на сайте:  14.01.2017
    • Статус реестра:  на хранении
  • Закрытое акционерное общество «Научно-производственное предприятие — «Фундаментстрой»
    • ОГРН:  1026701434341
    • ИНН:  6731013020
    • Дата расторжения договора на ведение реестра:  25.09.2015
    • Дата раскрытия на сайте:  14.01.2017
    • Статус реестра:  на хранении
  • Акционерное общество «Липецкий завод изделий домостроения»
    • ОГРН:  1024840824755
    • ИНН:  4823000998
    • Дата расторжения договора на ведение реестра:  04.09.2015
    • Дата раскрытия на сайте:  14.01.2017
    • Статус реестра:  эмитент реорганизован, реестр передан правопреемнику эмитента
  • Открытое акционерное общество «Верхнекамье»
    • ОГРН:  1024300572691
    • ИНН:  4305000108
    • Дата расторжения договора на ведение реестра:  20.08.2015
    • Дата раскрытия на сайте:  14.01.2017
    • Статус реестра:  на хранении
  • Открытое акционерное общество «Монтажстрой»
    • ОГРН:  1026800887057
    • ИНН:  6820000104
    • Дата расторжения договора на ведение реестра:  12.08.2015
    • Дата раскрытия на сайте:  14.01.2017
    • Статус реестра:  эмитент реорганизован, реестр передан правопреемнику эмитента
  • Закрытое акционерное общество «ЦЕНТРЭКОМОНИТОРИНГ»
    • ОГРН:  1027101419652
    • ИНН:  7116012752
    • Дата расторжения договора на ведение реестра:  12.08.2015
    • Дата раскрытия на сайте:  14.01.2017
    • Статус реестра:  на хранении
  • Закрытое акционерное общество «Деловой центр»
    • ОГРН:  1033600091821
    • ИНН:  3662079008
    • Дата расторжения договора на ведение реестра:  10.08.2015
    • Дата раскрытия на сайте:  14.01.2017
    • Статус реестра:  реестр передан другому регистратору
  • Закрытое акционерное общество «Транскомплект»
    • ОГРН:  1076725000637
    • ИНН:  6724008037
    • Дата расторжения договора на ведение реестра:  03.08.2015
    • Дата раскрытия на сайте:  14.01.2017
    • Статус реестра:  на хранении
  • Закрытое акционерное общество «Стройпрогресс ЛТД»
    • ОГРН:  1027100976297
    • ИНН:  7107000648
    • Дата расторжения договора на ведение реестра:  31.07.2015
    • Дата раскрытия на сайте:  14.01.2017
    • Статус реестра:  на хранении
  • Закрытое акционерное общество «Ф.П. Финанс»
    • ОГРН:  1037722053687
    • ИНН:  7722302959
    • Дата расторжения договора на ведение реестра:  28.07.2015
    • Дата раскрытия на сайте:  14.01.2017
    • Статус реестра:  на хранении
  • Закрытое акционерное общество «Липецк-Гидромеханизация»
    • ОГРН:  1024840851133
    • ИНН:  4823017293
    • Дата расторжения договора на ведение реестра:  27.07.2015
    • Дата раскрытия на сайте:  14.01.2017
    • Статус реестра:  эмитент реорганизован, реестр передан правопреемнику эмитента
  • Открытое акционерное общество «Дорстрой-2»
    • ОГРН:  1024840850011
    • ИНН:  4823001568
    • Дата расторжения договора на ведение реестра:  27.07.2015
    • Дата раскрытия на сайте:  14.01.2017
    • Статус реестра:  эмитент реорганизован, реестр передан правопреемнику эмитента
  • Закрытое акционерное общество «Альфа-Проект»
    • ОГРН:  1024301336729
    • ИНН:  4345049572
    • Дата расторжения договора на ведение реестра:  21.07.2015
    • Дата раскрытия на сайте:  14.01.2017
    • Статус реестра:  эмитент реорганизован, реестр передан правопреемнику эмитента
  • Открытое акционерное общество по проектированию предприятий и объектов производственного и жилищно-гражданского назначения «Проектцветмет»
    • ОГРН:  1025700525355
    • ИНН:  5703000282
    • Дата расторжения договора на ведение реестра:  15.07.2015
    • Дата раскрытия на сайте:  14.01.2017
    • Статус реестра:  на хранении
  • Закрытое акционерное общество «Гелиос»
    • ОГРН:  1025700776023
    • ИНН:  5752029598
    • Дата расторжения договора на ведение реестра:  10.07.2015
    • Дата раскрытия на сайте:  14.01.2017
    • Статус реестра:  эмитент реорганизован, реестр передан правопреемнику эмитента
  • Закрытое акционерное общество «Научно-производственное предприятие «ТРАНСМАШ-БАЛКО»
    • ОГРН:  1027100746342
    • ИНН:  7106001230
    • Дата расторжения договора на ведение реестра:  10.07.2015
    • Дата раскрытия на сайте:  14.01.2017
    • Статус реестра:  эмитент реорганизован, реестр передан правопреемнику эмитента
  • Открытое акционерное общество Инвестментс Компани «Милтек»
    • ОГРН:  1067106038119
    • ИНН:  7106071710
    • Дата расторжения договора на ведение реестра:  10.07.2015
    • Дата раскрытия на сайте:  14.01.2017
    • Статус реестра:  на хранении
  • Открытое акционерное общество «Центральная научно-исследовательская лаборатория по строительству и стройматериалам»
    • ОГРН:  1024800827204
    • ИНН:  4823002233
    • Дата расторжения договора на ведение реестра:  09.07.2015
    • Дата раскрытия на сайте:  14.01.2017
    • Статус реестра:  на хранении
  • Открытое акционерное общество «Липецкоблснаб»
    • ОГРН:  1024800824355
    • ИНН:  4826001943
    • Дата расторжения договора на ведение реестра:  09.07.2015
    • Дата раскрытия на сайте:  14.01.2017
    • Статус реестра:  на хранении
  • Закрытое акционерное общество «Торговые ряды»
    • ОГРН:  1024840844555
    • ИНН:  4824002356
    • Дата расторжения договора на ведение реестра:  09.07.2015
    • Дата раскрытия на сайте:  14.01.2017
    • Статус реестра:  на хранении
  • Открытое акционерное общество «Кировохота»
    • ОГРН:  1064345000059
    • ИНН:  4345123480
    • Дата расторжения договора на ведение реестра:  22.06.2015
    • Дата раскрытия на сайте:  14.01.2017
    • Статус реестра:  эмитент реорганизован, реестр передан правопреемнику эмитента
  • Закрытое акционерное общество «Кировский завод «Красный инструментальщик»
    • ОГРН:  1024301317050
    • ИНН:  4348000014
    • Дата расторжения договора на ведение реестра:  18.06.2015
    • Дата раскрытия на сайте:  14.01.2017
    • Статус реестра:  на хранении
  • Закрытое акционерное общество «Электротехпром»
    • ОГРН:  1025700831705
    • ИНН:  5753003680
    • Дата расторжения договора на ведение реестра:  17.06.2015
    • Дата раскрытия на сайте:  14.01.2017
    • Статус реестра:  эмитент реорганизован, реестр передан правопреемнику эмитента
  • Закрытое акционерное общество «ЦентрВторМет»
    • ОГРН:  1074025004316
    • ИНН:  4003026910
    • Дата расторжения договора на ведение реестра:  26.05.2015
    • Дата раскрытия на сайте:  14.01.2017
    • Статус реестра:  на хранении
  • Закрытое акционерное общество «МПК Плюс»
    • ОГРН:  1024840827835
    • ИНН:  4826036537
    • Дата расторжения договора на ведение реестра:  21.05.2015
    • Дата раскрытия на сайте:  14.01.2017
    • Статус реестра:  на хранении
  • Открытое акционерное общество «Ядрица»
    • ОГРН:  1027102871025
    • ИНН:  7113001061
    • Дата расторжения договора на ведение реестра:  12.05.2015
    • Дата раскрытия на сайте:  14.01.2017
    • Статус реестра:  на хранении
  • Закрытое акционерное общество «Мелькрукк»
    • ОГРН:  1023201285238
    • ИНН:  3235007144
    • Дата расторжения договора на ведение реестра:  12.05.2015
    • Дата раскрытия на сайте:  14.01.2017
    • Статус реестра:  на хранении
  • Закрытое акционерное общество фирма «Елецкие кружева»
    • ОГРН:  1024800790222
    • ИНН:  4821012229
    • Дата расторжения договора на ведение реестра:  29.04.2015
    • Дата раскрытия на сайте:  14.01.2017
    • Статус реестра:  эмитент реорганизован, реестр передан правопреемнику эмитента
  • Открытое акционерное общество «Передвижная механизированная колонна-1»
    • ОГРН:  1036841118808
    • ИНН:  6820002045
    • Дата расторжения договора на ведение реестра:  29.04.2015
    • Дата раскрытия на сайте:  14.01.2017
    • Статус реестра:  эмитент реорганизован, реестр передан правопреемнику эмитента
  • Открытое акционерное общество «ГМС Бытовые насосы»
    • ОГРН:  1023300711818
    • ИНН:  3318000294
    • Дата расторжения договора на ведение реестра:  20.04.2015
    • Дата раскрытия на сайте:  14.01.2017
    • Статус реестра:  на хранении
  • Закрытое акционерное общество «Агрореммаш»
    • ОГРН:  1024840823644
    • ИНН:  4825021150
    • Дата расторжения договора на ведение реестра:  14.04.2015
    • Дата раскрытия на сайте:  14.01.2017
    • Статус реестра:  на хранении
  • Открытое акционерное общество «Кировское предприятие промышленного железнодорожного транспорта»
    • ОГРН:  1024301330360
    • ИНН:  4345026342
    • Дата расторжения договора на ведение реестра:  13.04.2015
    • Дата раскрытия на сайте:  14.01.2017
    • Статус реестра:  эмитент реорганизован, реестр передан правопреемнику эмитента
  • Открытое акционерное общество «Елецкий машиностроительный завод»
    • ОГРН:  1024800791575
    • ИНН:  4821001731
    • Дата расторжения договора на ведение реестра:  10.04.2015
    • Дата раскрытия на сайте:  14.01.2017
    • Статус реестра:  на хранении
  • Акционерное общество «АЯКС»
    • ОГРН:  1037101120539
    • ИНН:  7106010234
    • Дата расторжения договора на ведение реестра:  09.04.2015
    • Дата раскрытия на сайте:  14.01.2017
    • Статус реестра:  на хранении
  • Закрытое акционерное общество «Мелисса»
    • ОГРН:  1025004542640
    • ИНН:  5033007882
    • Дата расторжения договора на ведение реестра:  07.04.2015
    • Дата раскрытия на сайте:  14.01.2017
    • Статус реестра:  эмитент реорганизован, реестр передан правопреемнику эмитента
  • Открытое акционерное общество «Первая грузовая компания»
    • ОГРН:  1077758336985
    • ИНН:  7708643971
    • Дата расторжения договора на ведение реестра:  06.04.2015
    • Дата раскрытия на сайте:  14.01.2017
    • Статус реестра:  на хранении
  • Открытое акционерное общество «НТК-Вагон»
    • ОГРН:  1135031005801
    • ИНН:  5031108275
    • Дата расторжения договора на ведение реестра:  06.04.2015
    • Дата раскрытия на сайте:  14.01.2017
    • Статус реестра:  на хранении
  • Закрытое акционерное общество «Лекс»
    • ОГРН:  1044800179291
    • ИНН:  4824031300
    • Дата расторжения договора на ведение реестра:  03.04.2015
    • Дата раскрытия на сайте:  14.01.2017
    • Статус реестра:  эмитент реорганизован, реестр передан правопреемнику эмитента
  • Открытое акционерное общество «Богородицксельхозхимия»
    • ОГРН:  1027102671144
    • ИНН:  7112002175
    • Дата расторжения договора на ведение реестра:  01.04.2015
    • Дата раскрытия на сайте:  14.01.2017
    • Статус реестра:  на хранении
  • Закрытое акционерное общество «Орловская телекоммуникационная компания»
    • ОГРН:  1025700767652
    • ИНН:  5751023603
    • Дата расторжения договора на ведение реестра:  17.03.2015
    • Дата раскрытия на сайте:  14.01.2017
    • Статус реестра:  эмитент реорганизован, реестр передан правопреемнику эмитента
  • Закрытое акционерное общество «Липецккомтранс»
    • ОГРН:  1144827014716
    • ИНН:  4825101550
    • Дата расторжения договора на ведение реестра:  11.03.2015
    • Дата раскрытия на сайте:  14.01.2017
    • Статус реестра:  на хранении
  • Закрытое акционерное общество «Производственное объединение «Уралметаллургстрой»
    • ОГРН:  1076674017782
    • ИНН:  6674226005
    • Дата расторжения договора на ведение реестра:  10.03.2015
    • Дата раскрытия на сайте:  14.01.2017
    • Статус реестра:  эмитент реорганизован, реестр передан правопреемнику эмитента
  • Закрытое акционерное общество «Уралвторчермет»
    • ОГРН:  1036605232927
    • ИНН:  6674128640
    • Дата расторжения договора на ведение реестра:  10.03.2015
    • Дата раскрытия на сайте:  14.01.2017
    • Статус реестра:  эмитент реорганизован, реестр передан правопреемнику эмитента
  • Открытое акционерное общество «Агрогородок «Никольско-Слободской»
    • ОГРН:  1063243005869
    • ИНН:  3243002848
    • Дата расторжения договора на ведение реестра:  10.03.2015
    • Дата раскрытия на сайте:  14.01.2017
    • Статус реестра:  на хранении
  • Закрытое акционерное общество «КАТАРИНА»
    • ОГРН:  1037101128635
    • ИНН:  7107039814
    • Дата расторжения договора на ведение реестра:  25.02.2015
    • Дата раскрытия на сайте:  14.01.2017
    • Статус реестра:  на хранении
  • Закрытое акционерное общество «Михайловское»
    • ОГРН:  1024600743310
    • ИНН:  4620006401
    • Дата расторжения договора на ведение реестра:  18.02.2015
    • Дата раскрытия на сайте:  14.01.2017
    • Статус реестра:  эмитент реорганизован, реестр передан правопреемнику эмитента
  • Открытое акционерное общество «Полиграфический комплекс «Ориус»
    • ОГРН:  1044800167246
    • ИНН:  4826042354
    • Дата расторжения договора на ведение реестра:  11.02.2015
    • Дата раскрытия на сайте:  14.01.2017
    • Статус реестра:  эмитент реорганизован, реестр передан правопреемнику эмитента
  • Открытое акционерное общество «Стройтранс»
    • ОГРН:  1024800828326
    • ИНН:  4823019212
    • Дата расторжения договора на ведение реестра:  10.02.2015
    • Дата раскрытия на сайте:  14.01.2017
    • Статус реестра:  эмитент реорганизован, реестр передан правопреемнику эмитента
  • Закрытое акционерное общество «Орелземресурс»
    • ОГРН:  1035751002154
    • ИНН:  5751026530
    • Дата расторжения договора на ведение реестра:  10.02.2015
    • Дата раскрытия на сайте:  14.01.2017
    • Статус реестра:  на хранении
  • Закрытое акционерное общество Производственная корпорация «Универсальная мебель»
    • ОГРН:  1023601608062
    • ИНН:  3662068260
    • Дата расторжения договора на ведение реестра:  09.02.2015
    • Дата раскрытия на сайте:  14.01.2017
    • Статус реестра:  на хранении
  • Закрытое акционерное общество «Производственно-инвестиционная компания «ЭЛЬТА»
    • ОГРН:  1084821000450
    • ИНН:  4821020484
    • Дата расторжения договора на ведение реестра:  30.01.2015
    • Дата раскрытия на сайте:  14.01.2017
    • Статус реестра:  на хранении
  • Закрытое акционерное общество «Управляющая Компания «Покупайка»»
    • ОГРН:  1124823005262
    • ИНН:  4825088194
    • Дата расторжения договора на ведение реестра:  28.01.2015
    • Дата раскрытия на сайте:  14.01.2017
    • Статус реестра:  эмитент реорганизован, реестр передан правопреемнику эмитента
  • Закрытое акционерное общество «Эксергия»
    • ОГРН:  1024840856655
    • ИНН:  4823001776
    • Дата расторжения договора на ведение реестра:  27.01.2015
    • Дата раскрытия на сайте:  14.01.2017
    • Статус реестра:  на хранении
  • Закрытое акционерное общество «Юго-Восточное предприятие железнодорожного транспорта»
    • ОГРН:  1124823009717
    • ИНН:  4824058133
    • Дата расторжения договора на ведение реестра:  26.01.2015
    • Дата раскрытия на сайте:  14.01.2017
    • Статус реестра:  на хранении
  • Закрытое акционерное общество «Спортивно-стрелковый комплекс «Лисья нора»
    • ОГРН:  1025001096405
    • ИНН:  5007039768
    • Дата расторжения договора на ведение реестра:  23.01.2015
    • Дата раскрытия на сайте:  14.01.2017
    • Статус реестра:  эмитент реорганизован, реестр передан правопреемнику эмитента
  • Закрытое акционерное общество «М.О.Р.Е.-Плаза»
    • ОГРН:  1037714002512
    • ИНН:  7714292457
    • Дата расторжения договора на ведение реестра:  22.01.2015
    • Дата раскрытия на сайте:  14.01.2017
    • Статус реестра:  на хранении
  • Открытое акционерное общество «Липецкоблсельхозхимия»
    • ОГРН:  1024800824652
    • ИНН:  4826000717
    • Дата расторжения договора на ведение реестра:  14.01.2015
    • Дата раскрытия на сайте:  14.01.2017
    • Статус реестра:  на хранении
  • Открытое акционерное общество «Тульская семеноводческая станция»
    • ОГРН:  1057102394370
    • ИНН:  7130026490
    • Дата расторжения договора на ведение реестра:  13.01.2015
    • Дата раскрытия на сайте:  14.01.2017
    • Статус реестра:  на хранении
  • Открытое акционерное общество «Липецк Аэро»
    • ОГРН:  1104813000797
    • ИНН:  4813013684
    • Дата расторжения договора на ведение реестра:  12.01.2015
    • Дата раскрытия на сайте:  14.01.2017
    • Статус реестра:  на хранении


Акции Meta упали более чем на 23% и потянули за собой бумаги других соцсетей

Акции Meta (прежнее название компании — Facebook) упали на 23% в ходе расширенных торгов в среду, 2 февраля. Инвесторы разочаровались в финансовых показателях компании, которые оказались ниже ожиданий аналитиков Уолл-стрит, передает CNBC. По состоянию на закрытие среды, 2 февраля, акции компании упали примерно на 4% с начала 2022 года.

После отчета акции Meta Platforms упали на 23% и потянули за собой акции других операторов социальных сетей — Pinterest, Snap и Twitter. Акции Snap упали более чем на 18% после закрытия торгов, Pinterest — почти на 10%, Twitter — около 8%, отмечает CNBC.  Акции Amazon упали более чем на 3%, онлайн-ретейлер должен отчитаться о финансовых результатах в четверг. Бумаги Microsoft (владелец сети деловых контактов LinkedIn, заблокированной в России) снизились в цене почти на 1%. 

Доходы недавно переименованной в Meta компании и количество пользователей за четвертый квартал не оправдали ожиданий  аналитиков с Уолл-стрит, а показатели квартальной выручки оказались ниже консенсус-прогнозов. Компания сообщила, что количество ежедневных активных пользователей (DAU) Facebook немного снизилось в четвертом квартале по сравнению с предыдущим кварталом. Это первое квартальное снижение DAU в истории соцсети.

Реклама на Forbes

Компания заявила, что выручка в первом квартале составит от $27 млрд до $29 млрд, в то время как аналитики ожидали продаж в размере $30,15 млрд, по данным обзора Refinitiv. В годовом исчиcлении это рост от 3% до 11%, в то время как аналитики ожидали около 15% роста согласно данным Refinitiv. Компания назвала повлиявшие на ее прогнозы факторы: это изменения конфиденциальности в iOS от Apple, инфляция и проблемы с цепочками поставок, которые влияют на бюджеты рекламодателей. Кроме того, люди тратят больше времени на свои видеоролики, которые «монетизируются по более низким ставкам, чем лента и истории», заявили в компании соцсетей. 

Meta опубликовалa отчетность на следующий день после того, как акции Alphabet (владелец Google) подскочили после превысивших оценки аналитиков показателей. Apple и Microsoft также превысили оценки прибыли и выручки. Гиганты отрасли, за исключением видеосервиса Netflix, представили впечатлившие рынок отчеты о прибылях. 

%d0%b2%d0%bb%d0%b0%d0%b4%d0%b5%d0%bb%d0%b5%d1%86%20%d0%b0%d0%ba%d1%86%d0%b8%d0%b8 in English — Russian-English Dictionary

Коэффициент применения кесарева сечения в Италии заметно вырос за последние 20 лет с 11,2 процента (1980 год) до 33,2 процента (2000 год), и его значение превысило рекомендованные показатели ВОЗ на 10–15 процентов и показатели других европейских стран (например, 21,5 процента в Великобритании и Уэльсе, 17,8 процента в Испании, 15,9 процента во Франции).

Caesarean section rate in Italy has remarkably increased in the last 20 years, from 11.2% (1980) to 33.2% (2000), a value exceeding WHO suggestions by 10 to 15% and other European Countries’ values (i.e. 21.5% in Great Britain and Wales, 17.8% in Spain, 15.9% in France).

UN-2

Кроме того, в статье 20 Конституции говорится, что начальное образование в государственных школах является обязательным и бесплатным.

Article 20 also provides that basic education is compulsory and is free of charge in Government schools.

UN-2

Его сбила машина 20 декабря прошлого года.

Died in a traffic accident on December 20.

OpenSubtitles2018.v3

Совет управляющих Программы Организации Объединенных Наций по окружающей среде (ЮНЕП) в своем решении 25/10 от 20 февраля 2009 года отметил итоги первого специального межправительственного совещания с участием многих заинтересованных сторон, посвященного межправительственной научно-политической платформе по биоразнообразию и экосистемным услугам, состоявшегося 10–12 ноября 2008 года в Путраджайе, Малайзия, а также признал и подчеркнул необходимость укрепления и усиления научно-политического взаимодействия в области биоразнообразия и экосистемных услуг в интересах благосостояния людей и устойчивого развития на всех уровнях.

The Governing Council of the United Nations Environment Programme (UNEP), by its decision 25/10 of 20 February 2009, noted the outcomes of the first ad hoc intergovernmental and multi-stakeholder meeting on an intergovernmental science-policy platform on biodiversity and ecosystem services, held in Putrajaya, Malaysia, from 10 to 12 November 2008, and recognized and emphasized the need to strengthen and improve the science-policy interface for biodiversity and ecosystem services for human well-being and sustainable development at all levels.

UN-2

Я знала, как высоко Бог ценит человека и его тело, но даже это не останавливало меня. Дженнифер, 20 лет

I knew of God’s high regard for the human body, but even this did not deter me.” —Jennifer, 20.

jw2019

парламент Венгрии принял Международную конвенцию о борьбе с бомбовым терроризмом (10 сентября 2002 года) и Международную конвенцию о борьбе с финансированием терроризма (20 декабря 2002 года).

The Hungarian Parliament promulgated the International Convention for the Suppression of Terrorist Bombings (on 10 September 2002) and the International Convention for the Suppression of the Financing of Terrorism (on 20 December 2002).

UN-2

Это предписание указано в виде замечания 35 в колонке 20 таблицы С главы 3.2.

This requirement is indicated by remark 35 in column (20) of Table C of Chapter 3.2;

UN-2

Спорим на 20 баксов, что ты не сможешь провести целый день одна.

I will bet you 20 bucks That you can’t spend the entire day by yourself.

OpenSubtitles2018.v3

После 20 000 террористических нападений мы имеем право защитить свой народ.

After 20,000 terrorist attacks, we deserve to protect our people.

UN-2

Когда мы помогаем другим, мы и сами в какой-то мере испытываем счастье и удовлетворение, и наше собственное бремя становится легче (Деяния 20:35).

When we give of ourselves to others, not only do we help them but we also enjoy a measure of happiness and satisfaction that make our own burdens more bearable. —Acts 20:35.

jw2019

хi) КАРБ США[footnoteRef:53]; [53: Выбросы формальдегидов транспортными средствами малой грузоподъемности измеряются в соответствии с методологией, которая основана на федеральной процедуре испытания, указанной в подразделе B (подраздел B КФП 40), разделе 86 КФП 40, и изменениях, приводимых в «Калифорнийских нормах и процедурах испытаний для легковых автомобилей, грузовых транспортных средств малой грузоподъемности и транспортных средств средней грузоподъемности 2001 года и последующих годов выпуска», стр. II-1 и II-16 англ. оригинала соответственно.

(xi) US CARB[footnoteRef:54]; [54: Formaldehyde emissions from light-duty are measured with a methodology based on Federal Test Procedure as set forth in subpart B, 40 CFR Part Subpart B, 40 CFR Part 86, and modifications located in «CALIFORNIA EXHAUST EMISSION STANDARDS AND TEST PROCEDURES FOR 2001 AND SUBSEQUENT MODEL PASSENGER CARS, LIGHT-DUTY TRUCKS, AND MEDIUM-DUTY VEHICLES» page II-1 and II-16 respectively.

UN-2

В Польше теоретически можно уменьшить продолжительность остановки в Щецине – Груменице на 20 минут, однако пока этого достичь не удается.

In Poland, it would be theoretically possible to reduce the stopping time by up to 20 minutes in Szczecin Gumenice, but this has not yet been realized.

UN-2

GRPE решила провести на своей следующей сессии окончательное рассмотрение этого предложения и поручила секретариату распространить документ GRPE-55-20 под официальным условным обозначением.

GRPE agreed to have, at its next session, a final review of the proposal and requested the secretariat to distribute GRPE-55-20 with an official symbol.

UN-2

Речь и обсуждение со слушателями, основанные на «Сторожевой башне» от 15 июля 2003 года, с. 20.

Talk and audience discussion based on the July 15, 2003, Watchtower, page 20.

jw2019

К сожалению, вот уже 20-й год Конференция свою задачу не выполняет.

It is regrettable that this is the twentieth year that the Conference has not fulfilled its task.

UN-2

Если у вас желания для гольф Вы можете посетит гольф-клуб Ихтиман, которые находится в 20 минутах езды.

If you fancy a game of golf you will find the highly regarded Ihtiman golf course within 20 minutes drive.

Common crawl

Совет рассмотрит доклады Специального докладчика Франка ла Рю (A/HRC/20/17 и Add.1−6).

The Council will consider the reports of the Special Rapporteur, Frank La Rue (A/HRC/20/17 and Add.1-6).

UN-2

20 000 человек остаются на осадном положении в палестинском лагере Ярмук, куда не поставляются никакие продукты питания и лекарства.

20,000 people remain besieged in Yarmouk Palestinian Camp, with no food and medical supplies.

UN-2

Вопросы, касающиеся информации (резолюции 68/86 A и B).

Questions relating to information (resolutions 68/86 A and B).

UN-2

Кроме того, в двухгодичном периоде 2010–2011 годов планируется проводить по 20 дополнительных заседаний Комитета ежегодно.

Moreover, it is estimated that 20 additional meetings of the Committee per year would be held in 2010-2011.

UN-2

В соответствии с пунктами 20 и 25(с) постановляющей части проекта резолюции A/C.2/64/L.59 конференция Организации Объединенных Наций по устойчивому развитию и третья и последняя сессия Подготовительного комитета, которые должны состояться в 2012 году в Бразилии, будут включены в проект двухгодичного расписания конференций и совещаний на 2012–2013 годы, как только будут определены даты и условиях их проведения.

Pursuant to operative paragraphs 20 and 25 (c) of draft resolution A/C.2/64/L.59, the United Nations Conference on Sustainable Development and the third and final meeting of the Preparatory Committee, both to be held in 2012 in Brazil, will be included in the draft biennial calendar of conferences and meetings for 2012-2013 as soon as dates and modalities are determined.

UN-2

Таким образом, рекомендации Консультативного комитета в отношении штатных потребностей БСООН в связи со стратегическими запасами материальных средств для развертывания одной сложной миссии являются следующими: 20 новых должностей (одна С‐5, одна С‐4, три С-3, три полевой службы и 12 должностей местного разряда) и шесть реклассификаций (одной должности Д‐1 и пяти должностей С‐4).

Thus, the Advisory Committee’s recommendations on staffing requirements of UNLB relating to strategic deployment stocks for one complex mission are as follows: 20 new posts (one P-5, one P-4, three P-3, three Field Service and 12 local) and six upward reclassifications (one D-1 and five P-4).

UN-2

Не можешь ли ты прислать мне еще 20 фр. или хоть сколько-нибудь?

Couldn’t you send an extra twenty francs or something?

Literature

К числу причин, по которым методы контрацепции не применяются, относятся желание иметь детей (20 процентов), страх перед побочными эффектами (15 процентов), наступление менопаузы или удаление матки (14 процентов), а также религиозные запреты.

The reasons for not using contraception have to do with the desire to have children (20%), fear of secondary effects (15%), menopause and hysterectomy (14%), and religious prohibitions.

UN-2

Он уехал 20 минут назад.

OpenSubtitles2018.v3

Владелец Vans, Supreme и The North Face демонстрирует рост доходности

Несмотря на положительную динамику, акции корпорации упали из-за неоправданных ожиданий аналитиков

Источник:

PROfashion

The North Face

Корпорация VF, владеющая брендами Vans, Supreme и The North Face, анонсировала результаты работы за второй квартал 2022 финансового года, который завершился 2 октября 2021 года.

Выручка за анализируемой период составила 3,2 млрд долларов, увеличившись на 23% с аналогичного периода прошлого года. Квартальная чистая прибыль составила 464,1 млн долларов и 1,18 долларов на акцию. Несмотря на положительную динамику, результаты не оправдали ожидания аналитиков. Неоправданные предсказания аналитиков привели к падению стоимости акций на бирже почти на 7%.

На международном рынке рост доходности составил 18%, на европейском ― 19%, а на территории материкового Китая ― 9%. Что касается каналов дистрибуции, D2C-продажи приросли на 32%, оптовый канал, несмотря на проблемы с логистикой, показал рост на 17%, а электронная коммерция прибавила 24%.

Вклад в рост товарооборота от приобретения стритвир-бренда Supreme составил 8%. Подразделение «Active» продемонстрировало рост на 16%, в которых 8% принадлежат Vans. Рост подразделения «Outdoor», как и входящего в него бренда The North Face, составил 31%. «Рабочий» сегмент VF подрос на 18%, а относящийся к нему лейбл Dickies — на 21%.

Ожидается, что выручка за весь 2022 финансовый год составит около 12 млрд. долларов США с ростом на 30%.

Подписывайтесь на нас в Telegram, VKontakte и YouTube, чтобы не пропустить самые интересные новости индустрии моды.

Все актуальные новости fashion-индустрии раз в неделю

Мнение: Правление Twitter должно перед акционерами принять предложение Илона Маска

Предложение Илона Маска «бери или не бери» в размере 54,20 доллара за акцию для Twitter — это фантастическая сделка для акционеров.

Твиттер ТВТР, -1,68% Правление должно серьезно подумать о стоимости для акционеров и о том, является ли щедрое предложение Маска о поглощении — акции закрылись на цене 45,85 долларов в среду — финансово лучше для акционеров, чем компания, которая находится в дрейфе, поскольку Twitter по-прежнему не может монетизировать свой бизнес.

Я настоятельно рекомендую правлению Twitter принять предложение Маска. В противном случае групповые иски против Twitter и его правления, скорее всего, будут безжалостными, что, в свою очередь, приведет к падению цены его акций до 20 долларов или меньше за акцию.

С тех пор, как Джек Дорси покинул Твиттер, компания дрейфовала по течению и не могла должным образом монетизировать растущий рост продаж. Например, сообщество аналитиков в первом квартале прогнозирует, что продажи Twitter в первом квартале вырастут на 19.3% до $1,23 млрд, а прибыль снизится на 81,2% до всего 3 центов на акцию.

За последние три месяца сообщество аналитиков понизило свою согласованную оценку прибыли на 82,4%. Как правило, негативные изменения в доходах аналитиков предшествуют разочарованиям в доходах. К сожалению, Twitter сообщил о 460% и 5,7% разочарований в доходах в третьем и четвертом кварталах соответственно.

Решение совета директоров Twitter в основном сводится либо к финансовому вознаграждению акционеров посредством этого предложения, либо к проведению ESG-трансформации компании.

Насколько мне известно, никогда не было коллективного иска акционеров, в котором было бы указано на решение совета директоров игнорировать акционерную стоимость для продвижения все более широкого мандата ESG в отношении гендерных и расовых комментариев, которые могут привести к удалению пользователей из Твиттера.

В конце концов, правление Twitter должно прикрыть свои задницы и, в конце концов, встать на сторону акционерной стоимости. На самом деле, я уверен, что страховка совета директоров Twitter от ошибок и упущений (E&O) не защитит их от коллективного иска, если они отклонят предложение Маска.

Подробнее: Если заявка Маска на 43 миллиарда долларов в Twitter провалится, у кого еще хватит денег, чтобы купить компанию?

Plus: Илон Маск говорит, что акционерам Twitter должно «понравиться» его предложение о выкупе, но Уолл-Стрит, похоже, не соглашается

вновь открыт для пользователей, которые ранее были удалены (таких как Дональд Трамп), и противоречивые заявления, вероятно, взорвутся.Элон Маск назвал Твиттер «зоной боевых действий» Лесли Шталу из «60 Minutes», и ему, кажется, нравится драться через Твиттер.

Очевидно, что у Илона Маска очень твердое мнение, и он хочет выражать его более громко через Твиттер, чем он уже это делает. Я не сомневаюсь, что популярность Твиттера при Маске взорвется, поскольку он самый провокационный и интересный участник Твиттера. И компания превратит этот увеличенный трафик в большую прибыль.

Плюс: Твиттер породил славу Илона Маска и усилил его идеи

Сейчас в мире вакуум лидерства, и люди в ярости из-за недавнего всплеска инфляции.Маск (1) предложил решения, (2) хочет, чтобы к нему относились более серьезно, и (3) устал от игнорирования правящей элитой.

Если вам интересно, почему самый богатый человек в мире так обеспокоен, то многие из них имеют какое-то отношение к тому факту, что, когда губернатор Калифорнии Гэвин Ньюсом и президент Джо Байден продвигали электромобили (EV), Маск и его электромобили Tesla не включен, потому что он критиковал руководство Калифорнии, а его производственные предприятия в США не входят в профсоюзы.

Поскольку Маск ослабляет правила Твиттера в отношении свободы слова, единственный риск, с которым он столкнется, — это государственная цензура. Интересно, что у Маска прекрасные отношения с Китаем, так что если кто и сможет справиться с цензурой в Китае, так это он. Все общества должны процветать, иначе им грозит крах или смена режима. Китай уже некоторое время ведет экономические войны и объединился с Маском, чтобы все больше доминировать на рынке электромобилей. Маск также положительно отозвался о Китае и его руководстве.Так что я думаю, что это будет меньше проблем, чем вы могли бы подумать.

Я лично с нетерпением жду, когда Илон Маск возглавит Твиттер и свободу слова во всем мире с минимальной цензурой.

Луи Навелье является основателем и главным инвестиционным директором Navellier & Associates.

Подробнее о MarketWatch

Вот как предложение Илона Маска о выкупе Twitter складывается с суммой, которую он заплатил за свою долю предложить вместо

Илону Маску грозит судебный иск акционеров в связи с задержкой раскрытия доли в Твиттере

Ведущий Fox News комментирует российско-украинскую войну и новую роль Илона Маска в Твиттере в программе «Кудлоу».’

Инвестиции Илона Маска в Twitter теперь находятся в центре судебного процесса.

Действия Маска вызвали гнев акционеров, утверждающих, что он незаконно задержал раскрытие информации о своей доле в социальной сети, чтобы он мог купить больше акций по более низким ценам.

НАЖМИТЕ ЗДЕСЬ

В иске, поданном в федеральный суд Нью-Йорка, Маск обвиняется в нарушении нормативного срока, к которому он должен был сообщить, что он накопил долю не менее 5%.

Иллюстрация Илона Маска и штаб-квартиры Twitter в Сан-Франциско, Калифорния. (Фото Тайфуна Коскуна/Агентства Анадолу через Getty Images/Getty Images)

Согласно жалобе, Маск не раскрывал свою позицию в Твиттере, пока почти не удвоил свою долю до более чем 9%.

В иске утверждается, что к 14 марта доля Маска в Twitter достигла порога в 5%, что требовало от него публичного раскрытия своих активов в соответствии с законодательством США о ценных бумагах до 24 марта.Он не раскрывал информацию до 4 апреля.

ЭЛОН МАСК ОТМЕНЯЕТ РАТУШУ ВМЕСТЕ С СОТРУДНИКАМИ TWITTER ПОСЛЕ ОТКАЗА ОТ МЕСТА В СОВЕТЕ TWITTER

Эта стратегия нанесла ущерб менее богатым инвесторам, которые продали акции компании из Сан-Франциско почти за две недели до этого. Маск признал, что владеет крупным пакетом акций, утверждается в иске.

 На этой фотоиллюстрации логотип Twitter можно увидеть на смартфоне. ((Фотоиллюстрация Томаса Тручела/Photothek через Getty Images)/Getty Images)

.Согласно документам регулирующих органов, 31 января Маск купил немногим более 620 000 акций по цене 36,83 доллара за штуку, а затем продолжал накапливать новые акции почти каждый торговый день до 1 апреля. Это соответствует 9,1% акций Twitter.

ЭЛОН МАСК СООБЩАЕТ ОБ АКТИВНОЙ АКЦИИ TWITTER В ОБНОВЛЕННОЙ ОТЧЕТНОСТИ SEC

Это открытие привело к тому, что акции Twitter взлетели на 27% по сравнению с их 1 апреля почти до 50 долларов к концу торгов 4 апреля, лишив инвесторов, которые продали акции до того, как Маск неправомерно задержал раскрытие информации дает возможность получить значительную прибыль, говорится в иске, поданном от имени инвестора по имени Марк Бэйн Раселла.

Иск должен быть сертифицирован как коллективный иск, представляющий интересы акционеров Twitter, которые продали акции в период с 24 марта по 4 апреля, процесс, который может занять год или больше.

Представитель SEC отказался от комментариев для Associated Press.

Ticker
Ticker Безопасность Изменение

0

Изменение%
TWTR Twitter Inc. 45.08 -0.77 -1,68%

Маск не сразу ответил на запрос о комментарии, размещенный в Twitter, где он часто делится своим мнением и мыслями. Алекс Спиро, юрист из Нью-Йорка, представляющий Маска в его продолжающемся споре с SEC, также не сразу ответил на запрос Associated Press.

НАЖМИТЕ ЗДЕСЬ, ЧТОБЫ ПРОЧИТАТЬ БОЛЬШЕ О FOX BUSINESS

После того, как Маск сообщил о покупке, в заголовках возник вихрь.Он предложил изменить бизнес-модель Twitter, ему предложили место в совете директоров социальной сети, от которого он отказался, и он провел опрос, спрашивая людей в Twitter о том, поддержат ли они кнопку редактирования.

Ассошиэйтед Пресс способствовало этому отчету.

Илон Маск теряет позицию главного акционера Twitter, совет директоров обдумывает предложение на 43 миллиарда долларов

Генеральный директор Tesla Илон Маск официально потерял свою позицию крупнейшего акционера Twitter после того, как Vanguard Group увеличила свою долю в социальной сети.Эта новость появилась, когда правление Twitter в настоящее время обдумывает предложение Маска, который предложил купить платформу примерно за 43 миллиарда долларов.

8 апреля Vanguard сообщила, что увеличила свою долю в Twitter до 10,3%, что соответствует 82,4 млн акций, сместив Маска с поста крупнейшего акционера. Wall Street Journal первоначально сообщал о смене крупнейших акционеров Twitter. Ранее ему принадлежало 67,2 млн акций или около 8,4% компании.

Доля

Vanguard в Twitter сейчас стоит примерно 3 доллара.78 миллиардов по цене закрытия акций в среду.

В начале апреля Маск сообщил, что приобрел 9,2% акций Twitter. Отказавшись от места в доске, Маск был волен делать все, что ему заблагорассудится. Это включало враждебное поглощение компании, которое он предложил сегодня утром.

Рано утром в четверг Маск предложил купить Twitter по 54,20 доллара за акцию. «Мое предложение — мое лучшее и последнее предложение, и если оно не будет принято, мне придется пересмотреть свою позицию акционера», — заявил Маск в заявлении, поданном в SEC.

Правление Twitter обдумывает возможности

По состоянию на 16:30 в Нью-Йорке правление Twitter еще не приняло решение по предложению Маска после того, как сегодня утром первоначально заявило, что ему необходимо рассмотреть свои варианты. В самых последних сообщениях указывалось, что Twitter может использовать стратегию «ядовитой пилюли», которая позволит акционерам запастись акциями со скидкой, что фактически лишит Маска возможности обогнать Twitter и внести серьезные изменения в компанию.

У Илона Маска есть «План Б», поскольку правление Twitter обдумывает «ядовитую таблетку»

Маск утверждает, что решение должны принимать акционеры Twitter, а не совет директоров.«Приватизация Twitter по цене $54,20 должна решаться акционерами, а не советом директоров», — сказал Маск в ходе опроса.

Приватизация Twitter по цене 54,20 доллара должна быть прерогативой акционеров, а не совета директоров

— Илон Маск (@elonmusk) 14 апреля 2022 г.

Некоторые издания со ссылкой на внутренние источники указывают, что Twitter не склоняется к передаче компании Маску, несмотря на его солидное предложение. Маск сказал, что его план покупки Twitter состоит в том, чтобы сделать его «инклюзивной ареной для свободы слова».

«Цивилизаторский риск снижается, поскольку мы можем повысить доверие к Twitter как к публичной платформе», — сказал он, обсуждая потенциал выхода во время выступления на TED Talk сегодня утром.

Буду рад услышать от вас! Если у вас есть какие-либо комментарии, замечания или вопросы, напишите мне по адресу [email protected]. Вы также можете связаться со мной в Твиттере @KlenderJoey или, если у вас есть новости, вы можете написать нам по адресу [email protected].

Илон Маск теряет позицию главного акционера Twitter, совет директоров обдумывает предложение на сумму 43 миллиарда долларов

Десять способов создать акционерную стоимость

Кратко об идее

Многие фирмы жертвуют устойчивым ростом ради краткосрочной финансовой выгоды.Например, колоссальные 80% руководителей намеренно ограничивают критически важные расходы на исследования и разработки только для того, чтобы соответствовать квартальным показателям прибыли. Результат? Они упускают возможности создать непреходящую ценность для своих компаний и акционеров.

Как добиться будущего роста, необходимого вашей фирме для достижения успеха? Раппапорт выделяет 10 мощных практик. Первый из них: не втягивайтесь в игру краткосрочных доходов и ожиданий — это только соблазнит вас отказаться от инвестиций, создающих ценность, и сообщать о радужных доходах сейчас.Другая практика: убедитесь, что руководители несут те же риски собственности, что и акционеры, требуя от них владения акциями фирмы. Например, на eBay руководители должны владеть акциями компании, эквивалентными трехкратному размеру их годовой базовой зарплаты. Обоснование eBay? Когда руководители играют важную роль в игре, они, как правило, принимают решения с расчетом на долгосрочную перспективу.

Идея на практике

Раппапорт рекомендует следующие дополнительные методы для обеспечения долгосрочного роста вашей компании:

  • Принимайте стратегические решения, которые максимизируют ожидаемую будущую стоимость — даже за счет снижения краткосрочной прибыли. При сравнении стратегических вариантов спросите: потенциал каких операционных подразделений для обеспечения долгосрочного роста требует дополнительных капиталовложений? Какие имеют ограниченный потенциал и поэтому должны быть реструктурированы или проданы? Какое сочетание инвестиций в операционные подразделения должно обеспечить наибольшую долгосрочную ценность?
  • Перевозите активы только в том случае, если они максимизируют долгосрочную стоимость вашей фирмы. Сосредоточьтесь на деятельности, которая вносит наибольший вклад в долгосрочную ценность, например, на исследованиях и стратегическом найме.Отдавайте на аутсорсинг менее ценные виды деятельности, такие как производство. Рассмотрим хорошо зарекомендовавшую себя бизнес-модель Dell Computer по сборке персональных компьютеров непосредственно потребителю. Dell вкладывает значительные средства в маркетинг и продажи по телефону, сводя при этом к минимуму инвестиции в дистрибуцию, производство и складские помещения.
  • Возврат излишков денежных средств акционерам, когда нет возможностей для создания стоимости, в которые можно было бы инвестировать. Распределять избыточные денежные резервы среди акционеров посредством дивидендов и выкупа акций.Вы дадите акционерам возможность получить более высокую прибыль в другом месте и не позволите руководству использовать наличные деньги для осуществления необоснованных инвестиций, разрушающих ценность.
  • Поощряйте руководителей высшего звена за достижение высоких результатов в долгосрочной перспективе. Стандартные опционы на акции уменьшают долгосрочную мотивацию, поскольку многие руководители рано обналичивают деньги. Вместо этого используйте . Эти опционы вознаграждают руководителей только в том случае, если акции опережают фондовый индекс компаний-аналогов, а не просто потому, что рынок в целом растет.
  • Вознаграждайте руководителей операционных подразделений за превосходную многолетнюю отдачу. Вместо того, чтобы привязывать бонусы к бюджетам (практика, которая побуждает менеджеров занижать оценки производительности), разработайте показатели, отражающие акционерную стоимость, созданную операционным подразделением. И продлить период оценки эффективности как минимум до скользящего трехлетнего цикла.
  • Вознаграждайте менеджеров среднего звена и рядовых сотрудников за превосходную производительность по ключевым факторам ценности, на которые они непосредственно влияют. Сосредоточьтесь на трех-пяти основных показателях, основанных на ценности, таких как время выхода на рынок новых продуктов, текучесть кадров, удержание клиентов и своевременное открытие новых магазинов.
  • Предоставляйте инвесторам актуальную информацию. Бороться с одержимостью краткосрочными доходами и неуверенностью инвесторов путем улучшения формы и содержания финансовых отчетов. Подготовьте отчет о корпоративной эффективности, который позволит аналитикам и акционерам легко понять ключевые показатели эффективности, определяющие долгосрочную стоимость вашей компании.

Стало модным обвинять погоню за акционерной стоимостью в бедах, постигших корпоративную Америку: менеджеры и инвесторы одержимы результатами следующего квартала, неспособностью инвестировать в долгосрочный рост и даже бухгалтерскими скандалами, которые попали в заголовки. Когда руководители разрушают ценность, которую они должны были создать, они почти всегда заявляют, что к этому их вынудило давление фондового рынка.

Реальность такова, что принцип акционерной стоимости не подвел руководство; скорее, руководство предало этот принцип.Например, в 1990-х годах многие компании ввели опционы на акции в качестве основного компонента вознаграждения руководителей. Идея заключалась в том, чтобы согласовать интересы менеджмента с интересами акционеров. Но щедрое распределение вариантов в значительной степени не могло мотивировать ценностно-дружественное поведение, потому что их дизайн почти гарантировал, что они приведут к противоположному результату. Начнем с того, что относительно короткие периоды наделения правами в сочетании с верой в то, что краткосрочные доходы подстегивают цены на акции, побуждали руководителей управлять доходами, досрочно реализовывать свои опционы и обналичивать средства по возможности.Распространенная практика ускорения даты наделения опционами генерального директора при выходе на пенсию добавила еще один стимул сосредоточиться на краткосрочных результатах.

Конечно, эти недостатки были скрыты в течение большей части этого десятилетия, и корпоративное управление отошло на второй план, поскольку инвесторы наблюдали за ростом цен на акции с двузначной скоростью. Однако в новом тысячелетии климат резко изменился, поскольку бухгалтерские скандалы и резкое падение фондового рынка спровоцировали череду корпоративных крахов.Последовавшая за этим эрозия общественного доверия вызвала быструю реакцию регулирующих органов — в первую очередь, принятие в 2002 году Закона Сарбейнса-Оксли (SOX), который требует от компаний введения тщательного внутреннего контроля и возлагает прямую ответственность на руководителей корпораций за точность финансовой отчетности. Тем не менее, несмотря на SOX и другие меры, упор на краткосрочные результаты сохраняется.

В свою защиту некоторые руководители утверждают, что у них нет другого выбора, кроме как принять краткосрочную ориентацию, учитывая, что средний период владения акциями в профессионально управляемых фондах сократился примерно с семи лет в 1960-х годах до менее одного года сегодня.Зачем учитывать интересы долгосрочных акционеров, когда их нет? Это рассуждение глубоко ошибочно. Важны не периоды владения инвестором, а горизонт оценки рынка — количество лет ожидаемых денежных потоков, необходимых для обоснования цены акций. В то время как инвесторы могут чрезмерно сосредотачиваться на краткосрочных целях и держать акции в течение относительно короткого времени, цены на акции отражают долгосрочную перспективу рынка. Исследования показывают, что требуется более десяти лет денежных потоков, создающих стоимость, чтобы оправдать цены акций большинства компаний.Таким образом, ответственность руководства заключается в обеспечении этих потоков, то есть в стремлении максимизировать стоимость в долгосрочной перспективе независимо от сочетания акционеров с высокой и низкой текучестью. И никто не может разумно утверждать, что отсутствие долгосрочных акционеров дает руководству лицензию на максимизацию краткосрочных результатов и рискует поставить под угрозу будущее компании. Конкурентная среда, а не список акционеров, должна формировать бизнес-стратегии.

Конкурентная среда, а не список акционеров, должна формировать бизнес-стратегии.

Что должны делать компании, если они серьезно относятся к созданию ценности? В этой статье я опираюсь на свои исследования и несколько десятилетий опыта консультирования, чтобы изложить десять основных принципов управления для создания стоимости, которые в совокупности помогут любой компании с надежной, хорошо реализованной бизнес-моделью лучше реализовать свой потенциал для создания ценности для акционеров. Хотя эти принципы не удивят читателей, применение некоторых из них требует практики, которая глубоко противоречит общепринятым нормам.Должен отметить, что ни одна компания — за исключением, быть может, Berkshire Hathaway — даже близко не приблизилась к реализации всех этих принципов. Это жалко инвесторов, потому что, как обнаружили коллеги-акционеры генерального директора Уоррена Баффета, можно много выиграть от владения акциями компании, которую я называю 10-го уровня — компании, которая применяет все десять принципов. (Для получения дополнительной информации о применении десяти принципов в Berkshire Hathaway, пожалуйста, прочитайте анализ моего коллеги Майкла Мобуссена во врезке «Приближение к 10-му уровню: История Berkshire Hathaway.»)

Принцип 1

Не управляйте доходами и не предоставляйте рекомендации по доходам.

Компании, которые не в состоянии принять этот первый принцип акционерной стоимости, почти наверняка не смогут следовать остальным. К сожалению, это исключает большинство корпораций, потому что практически все публичные компании играют в игру с ожиданиями прибыли. Исследование Национального института отношений с инвесторами, проведенное в 2006 году, показало, что 66% из 654 опрошенных компаний регулярно предоставляют аналитикам Уолл-стрит прогнозы по прибыли.Опрос 401 финансового руководителя, проведенный в 2005 году Джоном Грэмом и Кэмпбеллом Р. Харви из Университета Дьюка, а также Шиварамом Раджгопалом из Вашингтонского университета, показал, что компании управляют прибылью не только с помощью бухгалтерских уловок: поразительные 80% респондентов заявили, что они сократят создание стоимости. расходы на исследования и разработки, рекламу, техническое обслуживание и найм, чтобы соответствовать контрольным показателям прибыли. Более половины руководителей отложили бы новый проект, даже если бы это повлекло за собой снижение ценности.

Что плохого в том, чтобы сосредоточиться на заработке? Во-первых, конечный результат бухгалтера не аппроксимирует ни стоимость компании, ни ее изменение стоимости за отчетный период. Во-вторых, организации ставят под угрозу ценность, когда они инвестируют по ставкам ниже стоимости капитала (чрезмерные инвестиции) или отказываются от инвестиций в возможности создания стоимости (недостаточные инвестиции) в попытке увеличить краткосрочную прибыль. В-третьих, практика сообщать о радужных доходах с помощью операционных решений, разрушающих стоимость, или путем чрезмерного расширения допустимого учета до предела в конечном итоге настигает компании.Те, которые больше не могут соответствовать ожиданиям инвесторов, в конечном итоге уничтожают значительную часть, если не всю, свою рыночную стоимость. Яркими примерами являются WorldCom, Enron и Nortel Networks.

Принцип 2

Принимайте стратегические решения, которые максимизируют ожидаемую ценность, даже за счет снижения краткосрочной прибыли.

Компании, которые управляют прибылью, почти неизбежно нарушают этот второй основной принцип. Действительно, большинство компаний оценивают и сравнивают стратегические решения с точки зрения предполагаемого влияния на отчетную прибыль, когда вместо этого они должны измерять ожидаемую дополнительную стоимость будущих денежных потоков.Ожидаемое значение — это средневзвешенное значение для ряда вероятных сценариев. (Чтобы рассчитать его, умножьте добавленную стоимость для каждого сценария на вероятность того, что этот сценарий осуществится, а затем просуммируйте результаты.) Надежный стратегический анализ, проведенный операционными подразделениями компании, должен дать обоснованные ответы на три вопроса: стратегии влияют на стоимость? Во-вторых, какая стратегия с наибольшей вероятностью создаст наибольшую ценность? В-третьих, для выбранной стратегии насколько чувствительна ценность наиболее вероятного сценария к потенциальным сдвигам в конкурентной динамике и предположениям о жизненном цикле технологий, нормативно-правовой среде и другим соответствующим переменным?

На корпоративном уровне руководители также должны ответить на три вопроса: обладает ли какое-либо из операционных подразделений достаточным потенциалом создания стоимости, чтобы гарантировать дополнительный капитал? Какие подразделения имеют ограниченный потенциал и, следовательно, должны быть кандидатами на реструктуризацию или продажу? И какое сочетание инвестиций в операционные подразделения, вероятно, принесет наибольшую общую ценность?

Принцип 3

Совершайте приобретения, которые максимизируют ожидаемую ценность, даже за счет снижения краткосрочной прибыли.

Компании обычно создают большую часть своей стоимости посредством повседневных операций, но крупное приобретение может создать или разрушить стоимость быстрее, чем любая другая корпоративная деятельность. Имея рекордные объемы денежных средств и относительно низкий уровень долга, компании все чаще используют слияния и поглощения для улучшения своих конкурентных позиций: в 2005 г. объем объявлений о слияниях и поглощениях по всему миру превысил 2,7 трлн долларов США.

Компании (даже те, которые следуют принципу 2 в других отношениях) и их инвестиционные банкиры обычно рассматривают мультипликаторы цена/прибыль для сопоставимых приобретений и непосредственное влияние прибыли на акцию (EPS) для оценки привлекательности сделки.Они рассматривают увеличение прибыли на акцию как хорошую новость, а ее ослабление — как плохую. Когда дело доходит до слияний с обменом акциями, узкий акцент на прибыль на акцию создает дополнительную проблему помимо обычных недостатков прибыли. Всякий раз, когда мультипликатор цена/прибыль компании-покупателя больше, чем мультипликатор компании-продавца, прибыль на акцию возрастает. Верно и обратное. Если мультипликатор приобретающей компании ниже, чем мультипликатор продающей компании, прибыль на акцию снижается. Ни в том, ни в другом случае EPS ничего не говорит нам о долгосрочном потенциале увеличения стоимости сделки.

Разумные решения о сделках слияний и поглощений основаны на их перспективах создания стоимости, а не на их непосредственном влиянии на прибыль на акцию, и это является основой для третьего принципа создания стоимости. Руководству необходимо четко определить, где, когда и как оно может добиться реального повышения производительности, оценив текущую стоимость возникающих в результате дополнительных денежных потоков, а затем вычитая премию за приобретение.

Руководители и советы, ориентированные на ценность, также тщательно оценивают риск того, что ожидаемая синергия может не реализоваться.Они осознают сложность интеграции после слияния и вероятность того, что конкуренты не будут сидеть сложа руки, пока компания-покупатель пытается добиться синергии за их счет. Если это возможно с финансовой точки зрения, приобретающие компании, уверенные в достижении синергетического эффекта, превышающего премию, будут платить наличными, чтобы их акционерам не пришлось уступать какие-либо ожидаемые доходы от слияния акционерам продающих компаний. Если руководство не уверено, что сделка приведет к синергии, оно может застраховать свои ставки, предложив акции.Это снижает потенциальные потери для акционеров приобретающей компании за счет размывания их доли участия в компании после слияния.

Принцип 4

Берите с собой только те активы, которые максимизируют ценность.

Четвертый принцип выводит создание ценности на новый уровень, поскольку он определяет выбор бизнес-модели, которую примут компании, заботящиеся о ценности. Этот принцип состоит из двух частей.

Во-первых, компании, ориентированные на ценность, регулярно отслеживают, есть ли покупатели, готовые заплатить существенную премию сверх расчетной стоимости денежных потоков компании за ее бизнес-подразделения, бренды, недвижимость и другие отделяемые активы.Такой анализ явно представляет собой политическое минное поле для предприятий, которые относительно хорошо работают по сравнению с прогнозами или конкурентами, но явно более ценны в руках других. Однако неиспользование таких возможностей может серьезно подорвать акционерную стоимость.

Свежий пример — Kmart. ESL Investments, хедж-фонд, которым управляет Эдвард Лэмперт, получил контроль над Kmart менее чем за 1 миллиард долларов, когда он находился под защитой от банкротства в 2002 году и когда его акции торговались менее чем за 1 доллар.Лэмперт смог окупить почти все свои инвестиции, продав магазины компаниям Home Depot и Sears, Roebuck. Кроме того, он закрыл неэффективные магазины, сосредоточился на прибыльности за счет сокращения капитальных затрат и уровня запасов, а также упразднил традиционные распродажи Kmart. К концу 2003 года акции стоили около 30 долларов; в следующем году они выросли до 100 долларов; и в сделке, объявленной в ноябре 2004 г., они использовались для приобретения Sears. Бывшие акционеры Kmart справедливо спрашивают, почему предыдущее руководство не смогло аналогичным образом оживить компанию и почему им пришлось ликвидировать свои акции по низким ценам.

Во-вторых, компании могут сократить используемый ими капитал и увеличить стоимость двумя способами: сосредоточив внимание на деятельности с высокой добавленной стоимостью (например, исследования, проектирование и маркетинг), где они пользуются сравнительным преимуществом, и путем аутсорсинга деятельности с низкой добавленной стоимостью ( например, производство), когда эти виды деятельности могут надежно выполняться другими с меньшими затратами. Примеры, которые приходят на ум, включают Apple Computer, чей iPod разработан в Купертино, штат Калифорния, и производится на Тайване, а также гостиничные компании, такие как Hilton Hospitality и Marriott International, которые управляют отелями, но не владеют ими.Кроме того, существует хорошо зарекомендовавшая себя бизнес-модель Dell, ориентированная на сборку ПК напрямую клиенту, которая сводит к минимуму капитал, необходимый компании для инвестирования в отдел продаж и дистрибуцию, а также потребность в хранении запасов и инвестировании в производственные мощности.

Принцип 5

Возврат денежных средств акционерам, когда нет надежных возможностей для создания стоимости для инвестиций в бизнес.

Даже компании, которые основывают свои стратегические решения на разумных принципах создания стоимости, могут ошибаться, когда дело доходит до решений о распределении денежных средств.Важность соблюдения пятого принципа никогда не была так высока: по состоянию на первый квартал 2006 года промышленные компании, входящие в S&P 500, располагали более чем 643 миллиардами долларов наличными — сумма, которая, вероятно, будет расти по мере того, как компании продолжают приносить прибыль. свободный денежный поток на рекордном уровне.

Компании, заботящиеся о стоимости, с большим количеством избыточных денежных средств и лишь ограниченными возможностями для создания стоимости возвращают деньги акционерам через дивиденды и выкуп акций.Это не только дает акционерам возможность получить более высокую прибыль в другом месте, но также снижает риск того, что руководство использует избыточные денежные средства для осуществления инвестиций, разрушающих стоимость, в частности, для необдуманных приобретений по завышенной цене.

Однако тот факт, что компания занимается обратным выкупом акций, не означает, что она соблюдает этот принцип. Многие компании выкупают акции исключительно для увеличения прибыли на акцию, и, как и в случае слияний и поглощений, увеличение или уменьшение прибыли на акцию не имеет никакого отношения к тому, имеет ли обратный выкуп экономический смысл.Когда решение о выкупе акций диктуется немедленным увеличением прибыли на акцию, а не созданием стоимости, продающие акционеры получают выгоду за счет акционеров, не участвующих в торгах, если выкупаются переоцененные акции. Особенно широко распространены программы обратного выкупа, которые компенсируют разводнение прибыли на акцию от программ опционов на акции для сотрудников. В таких ситуациях исполнение опционов для сотрудников, а не оценка, определяет количество акций, которые компания покупает, и цены, которые она платит.

Компании, заботящиеся о стоимости, выкупают акции только в том случае, если акции компании торгуются ниже наилучшей оценки руководства, а более высокая доходность от инвестиций в бизнес невозможна.Компании, которые следуют этому правилу, служат интересам акционеров, не участвующих в торгах, которые, если оценка руководства верна, получают прибыль за счет акционеров, участвующих в торгах.

Когда акции компании дороги и нет хорошей долгосрочной выгоды от инвестиций в бизнес, выплата дивидендов, вероятно, является лучшим вариантом.

Принцип 6

Поощряйте генеральных директоров и других руководителей высшего звена за достижение высоких результатов в долгосрочной перспективе.

Компании нуждаются в эффективных стимулах оплаты труда на всех уровнях, чтобы максимизировать потенциал для получения более высокой прибыли.Принципы 6, 7 и 8 содержат соответствующие рекомендации по вознаграждению высшего, среднего и низшего звена руководства. Начну с топ-менеджеров. Как я уже заметил, когда-то опционы на акции широко рекламировались как свидетельство здоровой ценности. Стандартный вариант, однако, является несовершенным средством мотивации долгосрочного поведения, направленного на максимизацию ценности. Во-первых, стандартные опционы на акции вознаграждают за доходность гораздо ниже уровня высокой доходности. Как стало болезненно очевидным в 1990-х годах, на растущем рынке руководители получают выгоду от любого повышения цены акций, даже если она значительно меньше прибыли, полученной их конкурентами или широким рынком.Во-вторых, типичный период наделения правами в три-четыре года в сочетании со склонностью руководителей к досрочному погашению значительно снижает долгосрочную мотивацию, которую призваны обеспечить опционы. В конце концов, когда варианты безнадежно уходят под воду, они вообще теряют свою способность мотивировать. И это случается чаще, чем принято считать. Например, в 1999 году, в разгар бычьего рынка, примерно треть всех опционов, которыми владели руководители компаний США, были ниже цены исполнения. Но предполагаемые средства правовой защиты — увеличение денежной компенсации, предоставление ограниченного количества акций или дополнительных опционов или снижение цены исполнения существующих опционов — являются недружественными по отношению к акционерам ответами, которые переписывают правила в середине потока.

Компании, заботящиеся о стоимости, могут преодолеть недостатки стандартных опционов на акции для сотрудников, приняв либо план индексированных опционов со скидкой, либо план опционов с дисконтированным риском на акции (DERO). Индексированные опционы вознаграждают руководителей только в том случае, если акции компании превосходят индексы аналогов компании, а не просто потому, что рынок растет. Чтобы предоставить руководству постоянный стимул для максимизации стоимости, компании могут снизить цены исполнения индексированных опционов, чтобы руководители получали прибыль от уровней производительности, немного ниже индекса.Компании могут устранить другой недостаток стандартных опционов — слишком короткие периоды владения — путем продления периодов наделения правами и требования к руководителям удерживать значительную долю акций, которые они получают в результате исполнения своих опционов.

Для компаний, которые не могут разработать разумный индекс аналогов, DERO являются подходящей альтернативой. Цена исполнения DERO ежегодно увеличивается на доходность к погашению десятилетних казначейских облигаций США плюс часть ожидаемой премии за риск по акциям за вычетом дивидендов, выплачиваемых держателям базовых акций.Инвесторы в акции ожидают минимальной прибыли, состоящей из безрисковой ставки плюс премии за риск по акциям. Но этот пороговый уровень производительности может заставить многих руководителей отказаться от подводных вариантов. Включая лишь часть оценочной премии за риск по акциям в темпы роста цены исполнения, совет директоров делает ставку на то, что добавленная менеджментом стоимость более чем компенсирует более дорогостоящие предоставленные опционы. Дивиденды вычитаются из цены исполнения, чтобы лишить компании стимула удерживать дивиденды, когда у них нет инвестиционных возможностей, создающих стоимость.

Принцип 7

Поощряйте руководителей операционных подразделений за превосходную многолетнюю ценность.

В то время как правильно структурированные опционы на акции полезны для руководителей корпораций, задачей которых является повышение производительности компании в целом и, следовательно, цены акций, такие опционы обычно не подходят для поощрения руководителей операционных подразделений, которые имеют ограниченное влияние на общую производительность. Цена акций, которая снижается из-за разочаровывающих результатов в других подразделениях компании, может несправедливо наказать руководителей операционных подразделений, дела которых идут исключительно хорошо.В качестве альтернативы, если операционное подразделение работает плохо, но акции компании растут из-за более высоких результатов других подразделений, руководители этого подразделения получат незаработанную непредвиденную прибыль. Ни в том, ни в другом случае опционные гранты не мотивируют руководителей создавать долгосрочную ценность. Только когда операционные подразделения компании действительно взаимозависимы, цена акций может служить справедливым и полезным индикатором операционной эффективности.

Компании обычно имеют как годовые, так и долгосрочные (чаще всего трехлетние) планы поощрения, которые вознаграждают руководителей за превышение финансовых показателей, таких как выручка и операционная прибыль, а иногда и за достижение нефинансовых целей.Проблема в том, что привязка премий к процессу составления бюджета побуждает менеджеров занижать оценки производительности. Что еще более важно, обычная прибыль и другие показатели бухгалтерского учета, особенно когда они используются в качестве квартальных и годовых показателей, не имеют надежной связи с долгосрочными денежными потоками, создающими акционерную стоимость.

Чтобы создать стимулы для операционного подразделения, компаниям необходимо разработать такие показатели, как добавленная стоимость акционеров (SVA). Чтобы рассчитать SVA, примените стандартные методы дисконтирования к прогнозируемым операционным денежным потокам, которые обусловлены ростом продаж и операционной прибылью, а затем вычтите инвестиции, сделанные в течение периода.Поскольку SVA полностью основан на денежных потоках, он не вносит искажений в бухгалтерский учет, что дает ему явное преимущество перед традиционными показателями. Чтобы метрика отражала долгосрочную эффективность, компаниям следует продлить период оценки производительности, по крайней мере, до скользящего трехлетнего цикла. Затем программа может удерживать часть поощрительных выплат для покрытия возможной неудовлетворительной работы в будущем. Этот подход устраняет необходимость в двух планах, объединяя годовой и долгосрочный планы поощрения в один.Вместо того, чтобы устанавливать бюджетные пороги для поощрительных вознаграждений, компании могут разработать стандарты для превосходного повышения производительности из года в год, сравнительного анализа и даже ожиданий производительности, подразумеваемых ценой акций.

Принцип 8

Вознаграждайте менеджеров среднего звена и рядовых сотрудников за превосходную работу с ключевыми ценностными факторами, на которые они напрямую влияют.

Хотя рост продаж, операционная маржа и капитальные затраты являются полезными финансовыми показателями для отслеживания SVA операционного подразделения, они слишком широки, чтобы давать много повседневных рекомендаций для менеджеров среднего звена и передовых сотрудников, которым необходимо знать, какие конкретные действия они выполняют. следует принять для увеличения SVA.Для более конкретных показателей компании могут разработать опережающие индикаторы стоимости, которые поддаются количественному измерению, легко сообщаются о текущих достижениях, на которые могут напрямую влиять сотрудники, работающие на переднем крае, и которые значительно положительно влияют на долгосрочную стоимость бизнеса. Примеры могут включать время выхода на рынок для запуска новых продуктов, текучесть кадров, уровень удержания клиентов и своевременное открытие новых магазинов или производственных мощностей.

Мой собственный опыт показывает, что большинство компаний могут сосредоточиться на трех-пяти опережающих индикаторах и использовать важную часть своего долгосрочного потенциала создания стоимости.Процесс определения опережающих индикаторов может быть сложным, но улучшение показателей опережающих индикаторов является основой для достижения превосходной SVA, что, в свою очередь, способствует увеличению долгосрочной доходности акционеров.

Принцип 9

Требовать от руководителей высшего звена нести риски собственности так же, как это делают акционеры.

По большей части опционные гранты не привели к успешному согласованию долгосрочных интересов высшего руководства и акционеров, потому что первые обычно обналичивают защищенные опционы.Возможность продать акции досрочно может на самом деле побудить их сосредоточиться на краткосрочных результатах прибыли, а не на долгосрочной стоимости, чтобы повысить текущую цену акций.

Чтобы лучше совместить эти интересы, многие компании приняли правила владения акциями для высшего руководства. Минимальное владение обычно выражается как кратное базовому окладу, которое затем конвертируется в определенное количество акций. Например, правила eBay требуют, чтобы генеральный директор владел акциями компании, эквивалентными пятикратному годовому базовому окладу.Для других руководителей соответствующий показатель равен трехкратному окладу. Кроме того, топ-менеджеры должны сохранять процент акций, полученный в результате реализации опционов на акции, до тех пор, пока они не накопит оговоренное количество акций.

Но в большинстве случаев планы владения акциями не подвергают руководителей тем же уровням риска, что и акционеры. Одна из причин заключается в том, что некоторые компании прощают ссуды на покупку акций, когда акции дешевеют, утверждая, что такое соглашение больше не является стимулом для высшего руководства.Такие компании, как и те, которые переоценивают опционы, рискуют институционализировать систему оплаты труда, которая подрывает дух и цели программы поощрительных компенсаций. Другая причина заключается в том, что прямое предоставление акций с ограниченным доступом, которые по сути являются опционами с ценой исполнения 0 долларов, обычно считается акциями при удовлетворении минимальных уровней владения. Гранты на акции мотивируют ключевых руководителей оставаться в компании до тех пор, пока ограничения не истечет, как правило, в течение трех или четырех лет, и они смогут обналичить свои акции.Эти гранты создают сильный стимул для генеральных директоров и других топ-менеджеров действовать осторожно, защищать существующую ценность и избегать увольнений. Неудивительно, что планы ограниченных запасов обычно называют «платой за пульс», а не платой за результат.

В попытке отвести критику, что планы ограниченных акций являются раздачей, многие компании предлагают акции по результатам, которые требуют не только того, чтобы руководитель оставался в платежной ведомости, но и того, чтобы компания достигла заранее определенных целей производительности, связанных с ростом прибыли на акцию, целевыми показателями выручки или пороги рентабельности задействованного капитала.Хотя доли производительности действительно требуют производительности, это, как правило, не тот тип производительности, который обеспечивает долгосрочную ценность, поскольку показатели обычно не тесно связаны с ценностью.

Компаниям необходимо сбалансировать преимущества требования о том, чтобы руководители высшего звена продолжали владеть пакетами акций, и вытекающие из этого ограничения на их ликвидность и диверсификацию.

Компаниям, стремящимся лучше совместить интересы руководителей и акционеров, необходимо найти надлежащий баланс между преимуществами требования о том, чтобы руководители высшего звена имели значащую и постоянную долю собственности, и вытекающими из этого ограничениями их ликвидности и диверсификации.Без стимулов, основанных на справедливости, руководители могут стать чрезмерно склонными к риску, чтобы избежать неудачи и возможного увольнения. Однако, если они владеют слишком большим капиталом, они могут также избегать риска, чтобы сохранить стоимость своих в значительной степени недиверсифицированных портфелей. Продление периода, в течение которого руководители могут освободить акции от реализации опционов, и отказ от учета ограниченных акций в качестве акций до минимального уровня владения, безусловно, поможет уравнять риски руководителей и акционеров.

Принцип 10

Предоставить инвесторам важную информацию.

Последний принцип регулирует общение с инвесторами, например финансовые отчеты компании. Лучшее раскрытие информации не только предлагает противоядие от одержимости краткосрочными доходами, но также помогает уменьшить неопределенность инвесторов и, таким образом, потенциально снизить стоимость капитала и повысить цену акций.

Один из способов сделать это, как описано в моей статье «Экономика краткосрочной одержимости результатами» в выпуске Financial Analysts Journal за май-июнь 2005 года, , — это подготовить отчет о результатах деятельности компании.(Образец см. в приложении «Отчет о корпоративной деятельности».) Это заявление:

  • разделяет денежные потоки и начисления, обеспечивая историческую основу для оценки перспектив движения денежных средств компании и позволяя аналитикам оценить, насколько разумны оценки начислений;
  • классифицирует начисления с длительными циклами конвертации наличных средств на средние и высокие уровни неопределенности;
  • предоставляет диапазон и наиболее вероятную оценку для каждого начисления, а не традиционные одноточечные оценки, которые игнорируют широкую изменчивость возможных результатов;
  • исключает произвольные, не относящиеся к стоимости начисления, такие как износ и амортизация; и
  • детализирует допущения и риски для каждой позиции, а также представляет ключевые показатели эффективности, определяющие стоимость компании.

Может ли такое конкретное раскрытие информации оказаться слишком дорогостоящим? Реальность такова, что руководители хорошо управляемых компаний уже используют информацию, содержащуюся в корпоративном отчете о результатах деятельности. Действительно, отсутствие такой информации должно вызвать у акционеров сомнения в том, что руководство имеет всестороннее представление о бизнесе и правильно ли совет директоров выполняет свои надзорные функции. В нынешнем неумолимом климате для бухгалтерских махинаций у компаний, ориентированных на создание ценности, есть беспрецедентная возможность создавать ценность, просто улучшая форму и содержание корпоративных отчетов.

Награды и риски

Ключевой вопрос, конечно, заключается в том, служит ли соблюдение этих десяти принципов долгосрочным интересам акционеров. Для большинства компаний ответ звучит утвердительно. Простое устранение практики отсрочки или отказа от инвестиций, создающих стоимость, для достижения квартальных целей по прибыли может иметь существенное значение. Кроме того, выход из игры управления доходами, связанной с ускорением доходов в текущем периоде и переносом расходов на будущие периоды, снижает риск того, что со временем компания не сможет оправдать ожидания рынка и спровоцирует обвал ее акций.Но настоящая отдача заключается в том, что истинная ориентация на акционерную стоимость влияет на долгосрочную стратегию роста компании.

Для большинства организаций рост, создающий ценность, является стратегической задачей , и чтобы преуспеть, компании должны уметь развивать новые, потенциально прорывные направления бизнеса. Вот почему. Основная часть цены акций типичной компании отражает ожидания роста текущего бизнеса. Если компании оправдают эти ожидания, акционеры получат только нормальную прибыль.Но чтобы обеспечить превосходную долгосрочную прибыль, то есть чтобы цена акций росла быстрее, чем цена акций конкурентов, руководство должно либо постоянно превосходить ожидания рынка в отношении своего текущего бизнеса, либо развивать новый бизнес, создающий стоимость. Практически невозможно многократно превзойти ожидания для текущего бизнеса, потому что, если вы это сделаете, инвесторы просто поднимут планку. Таким образом, единственный разумный способ обеспечить высокую долгосрочную прибыль — это сосредоточиться на новых возможностях для бизнеса. (Конечно, если цена акций компании уже отражает ожидания в отношении новых видов бизнеса — а это может произойти, если у руководства есть послужной список обеспечения такого роста, создающего стоимость, — тогда задача получения высокой прибыли становится пугающей; это все, что могут сделать менеджеры. сделать, чтобы оправдать ожидания, которые существуют.)

Рост, создающий ценность, — это стратегическая задача , и чтобы добиться успеха, компании должны уметь развивать новые, потенциально прорывные направления бизнеса.

Компании, сосредоточенные на краткосрочных показателях эффективности, обречены на неудачу в реализации стратегии роста, создающей стоимость, потому что они вынуждены концентрироваться на существующих предприятиях, а не на развитии новых в долгосрочной перспективе. Когда менеджеры тратят слишком много времени на основной бизнес, у них не остается новых возможностей.И когда они попадают в беду — а они неизбежно случаются — у них нет другого выбора, кроме как попытаться вытащить кролика из шляпы. Динамика этого провала была очень точно описана Клэем Кристенсеном и Майклом Рейнором в их книге «Решение инноватора: создание и поддержание успешного роста » (Harvard Business School Press, 2003). С небольшой адаптацией получается так:

  • Несмотря на замедление темпов роста и снижение маржи в развивающемся основном бизнесе компании, руководство продолжает концентрироваться на его развитии за счет запуска новых растущих направлений бизнеса.
  • В конце концов, инвестиции в ядро ​​больше не могут обеспечить рост, на который рассчитывают инвесторы, и цена акций падает.
  • Чтобы оживить цену акций, руководство объявляет о целевых темпах роста, которые значительно превышают возможности ядра, тем самым увеличивая разрыв в росте.
  • Столкнувшись с этим разрывом, компания ограничивает финансирование проектами, которые обещают очень большой и очень быстрый рост. Соответственно, компания отказывается финансировать новые растущие предприятия, которые в конечном итоге могли бы способствовать расширению компании, но не могли достаточно быстро стать достаточно большими.
  • Затем менеджеры отвечают чрезмерно оптимистичными прогнозами по получению финансирования для инициатив на крупных существующих рынках, которые потенциально способны достаточно быстро генерировать достаточный доход, чтобы удовлетворить ожидания инвесторов.
  • Чтобы уложиться в запланированный график развертывания, компания создает значительную структуру затрат, прежде чем получать какие-либо доходы.
  • По мере того, как доходы не увеличиваются, а убытки сохраняются, рынок снова обрушивает курс акций, и для его поддержки приходит новый генеральный директор.
  • Видя, что новый растущий бизнес-канал практически пуст, новый генеральный директор пытается быстро остановить убытки, одобряя только те расходы, которые поддерживают зрелое ядро.
  • Компания прошла полный круг и потеряла значительную акционерную стоимость.

Компании, которые серьезно относятся к акционерной стоимости, избегают этой самоусиливающейся модели поведения. Поскольку они не зацикливаются на ближайших ожиданиях рынка, они не ждут, пока ухудшится ядро, прежде чем инвестировать в новые возможности роста.Поэтому они с большей вероятностью станут первопроходцами на рынке и воздвигнут огромные барьеры для выхода на рынок за счет эффекта масштаба или экономии на обучении, положительных сетевых эффектов или репутационных преимуществ. Их управленческие команды ориентированы на будущее и чувствительны к стратегическим возможностям. Со временем они становятся лучше, чем их конкуренты, в использовании возможностей для достижения конкурентного преимущества.

Хотя применение десяти принципов улучшит долгосрочные перспективы для многих компаний, у некоторых все же возникнут проблемы, если инвесторы останутся зацикленными на краткосрочных доходах, потому что в определенных ситуациях низкая цена акций может фактически повлиять на операционные результаты.Риск особенно высок для таких компаний, как высокотехнологичные стартапы, которые в значительной степени зависят от здоровой цены акций для финансирования роста и отправки положительных сигналов сотрудникам, клиентам и поставщикам. Когда цены на акции снижаются, продажа новых акций либо недопустимо размывает текущую долю акционеров, либо, в некоторых случаях, делает компанию непривлекательной для потенциальных инвесторов. Как следствие, руководству, возможно, придется отложить или отказаться от своих планов роста, создающих стоимость. Затем, когда инвесторы узнают о ситуации, цена акций продолжает падать, что может привести к поглощению по бросовой цене или к банкротству.

Компании с жесткими ограничениями капитала также могут быть уязвимы, особенно если рынки труда ограничены, клиентов мало или поставщики особенно сильны. Низкая цена акций означает, что эти организации не могут предложить заслуживающих доверия перспектив крупных опционов на акции или ограниченных доходов от акций, что затрудняет привлечение и удержание талантов, чьи знания, идеи и навыки все чаще становятся доминирующим источником стоимости. С точки зрения клиентов, низкая оценка вызывает сомнения в конкурентоспособности и финансовой устойчивости компании, а также в ее способности продолжать производство высококачественных передовых продуктов и надежной послепродажной поддержки.Поставщики и дистрибьюторы также могут отреагировать, предложив менее выгодные условия контракта, или, если они почувствуют неприемлемую вероятность финансовых затруднений, они могут просто отказаться вести дела с компанией. Во всех случаях проблемы компании усугубляются, когда кредиторы учитывают риски невыполнения обязательств, возникающие из-за низкой цены акций, и требуют более высоких процентных ставок и более ограничительных условий кредита.

Ясно, что если компания уязвима в этих отношениях, то ответственные менеджеры не могут позволить себе игнорировать давление рынка в отношении краткосрочных результатов, и принятие десяти принципов необходимо несколько смягчить.Но реальность такова, что эти экстремальные условия не распространяются на большинство устоявшихся компаний, акции которых торгуются на бирже. Немногие полагаются на выпуск акций для финансирования роста. Большинство из них зарабатывают достаточно денег, чтобы хорошо платить своим лучшим сотрудникам, не прибегая к стимулам в виде акций. Большинство из них также имеют большое количество клиентов и поставщиков, с которыми нужно иметь дело, и есть множество банков, занимающихся их бизнесом.

Поэтому совету директоров и генеральным директорам пора активизироваться и воспользоваться моментом. Чем раньше вы сделаете свою фирму компанией уровня 10, тем больше вы и ваши акционеры выиграете.И что может быть лучше, чем сейчас для институциональных инвесторов, чтобы действовать от имени акционеров и бенефициаров, которых они представляют, и настаивать на том, чтобы долгосрочная акционерная стоимость стала руководящим принципом для всех компаний в их портфелях?

Версия этой статьи появилась в выпуске Harvard Business Review за сентябрь 2006 года.

Что такое акционер?

Акционеры, также называемые «акционерами», — это люди, организации и даже другие компании, которые владеют акциями компании и, следовательно, являются частичными владельцами бизнеса.Поскольку акционеры являются частичными владельцами компании, целью любого бизнеса является создание стоимости для акционеров.

Узнайте, кто такие акционеры, какие бывают типы акционеров и чем акционеры отличаются от кредиторов и заинтересованных сторон.

Определение и примеры акционеров

Акции представляют собой долю участия в компании. Поскольку акционер владеет одной или несколькими акциями компании, акционер является частичным владельцем компании.

Корпорация может предлагать акции через первичное публичное размещение акций (IPO), потому что она хочет перейти от частной к публичной компании, собрать деньги для расширения, разработки новых продуктов и услуг или погасить долг. Общественность может купить эти акции через брокерскую фирму.

Став акционером, вы можете претендовать на прибыль и активы компании, а также право голоса при принятии определенных управленческих решений. Например, в мае 2021 года акционеры корпорации Chevron проголосовали за одобрение предложения по снижению выбросов от использования ее продукции.

Акционеры могут предлагать и избирать членов совета директоров.

Типы акционеров

Чтобы понять, какие существуют типы акционеров, вы должны начать с двух основных типов акций, которые может выпускать компания: обыкновенных и привилегированных. Когда мы обсуждаем акционеров, мы обычно имеем в виду тех, кто владеет обыкновенными акциями, а не привилегированными.

Обыкновенный акционер — это то, что известно как «остаточный истец», что означает, что он является последним в очереди после кредиторов, таких как банки, держатели облигаций и привилегированные акционеры, чтобы получать доход, который бизнес генерирует за счет дивидендов.

Кредиторы и держатели привилегированных акций получают фиксированный платеж от корпорации, поэтому держатели обыкновенных акций могут получить выгоду, если бизнес будет приносить значительную прибыль. Если бизнес не генерирует достаточный денежный поток для выплаты кредиторам и держателям привилегированных акций, то держатели обычных акций ничего не получают.

С другой стороны, привилегированные акционеры получают фиксированный дивиденд и обычно не претендуют на какую-либо дополнительную прибыль. Привилегированные акционеры также не имеют корпоративного права голоса.

Акционеры против держателей облигаций против заинтересованных сторон

Акционеры отличаются от держателей облигаций и акционеров.

Акционеры владеют акциями компании и получают дивиденды и прирост капитала по своим акциям только в том случае, если бизнес преуспевает и приносит достаточный доход. Облигации — это долговые обязательства, а держатели облигаций — кредиторы. Они получают фиксированные процентные платежи от корпорации до тех пор, пока не наступит срок погашения их облигаций и они не будут возвращены.

Заинтересованные стороны составляют широкую группу, в которую входят все, на кого может повлиять бизнес (сотрудники, инвесторы и т. д.).). Хотя к заинтересованным сторонам относятся кредиторы и акционеры, заинтересованные стороны не обязательно предоставляют капитал бизнесу и могут не получать платеж, как акционеры и держатели облигаций.

Акционер   Держатель облигаций   Заинтересованное лицо
Получает фиксированную выплату дивидендов Да Возможно
Предоставляет капитал компании  Да Да Возможно
Право голоса  Да Возможно

Плюсы и минусы быть акционером

Есть много причин, чтобы купить акции и стать акционером, но это не без риска.

Объяснение плюсов

  • Потенциал прироста капитала : Если дела компании идут хорошо и цена ее акций растет, нынешние акционеры получают выгоду от этого повышения цены, потому что акции, которыми они владеют, теперь стоят больше.
  • Потенциал для дивидендов : Компании часто выплачивают дивиденды, которые представляют собой распределение прибыли между текущими акционерами. Часто компании выплачивают дивиденды наличными, но иногда они предлагают акции.
  • Ограниченная ответственность : Когда вы покупаете акции компании, вы рискуете только суммой, которую вы платите за акции.Это отличается от других форм владения бизнесом, таких как единоличное владение, при котором владелец несет ответственность за убытки, понесенные бизнесом.

Объяснение минусов

  • Цена акции может упасть : Цена акции не всегда растет. Если цена акции падает после того, как акционер ее купил, то акционер потерял стоимость.
  • Нет гарантии, что компания выплатит дивиденды : Компании не обязаны выплачивать дивиденды.Они могут не производить достаточно денежных средств для выплаты дивидендов; или компания может принять решение оставить эти денежные средства в качестве нераспределенной прибыли и реинвестировать их в бизнес.

Как стать акционером

Чтобы стать акционером, вы просто покупаете одну или несколько акций компании. Вы можете сделать это через приложение брокерской фирмы, веб-сайт или физическое местонахождение.

Убедитесь, что вы делаете свое исследование и должную осмотрительность в первую очередь. Если вы покупаете акции, убедитесь, что они вам подходят, подумайте о своей терпимости к риску и инвестиционных целях, а также о том, как компания соответствует этим факторам.

Ключевые выводы

  • Компании выпускают акции для привлечения капитала.
  • Физические лица могут приобретать акции для получения прибыли за счет дивидендов и прироста капитала.
  • Акционеры могут владеть как обыкновенными, так и привилегированными акциями, и акционеры отличаются от держателей облигаций и акционеров.

Владение акциями и участие в акционерном капитале корпорации

Акционер — это физическое или юридическое лицо, которое владеет акциями, представляющими долю в акционерном капитале корпорации, часто называемыми обыкновенными или привилегированными акциями.Акционер также может взаимозаменяемо называться акционером.

В качестве акционера акционер является совладельцем корпорации и участвует в увеличении или уменьшении стоимости компании.

Уставом могут быть предусмотрены разные классы акций с разными экономическими (и другими) правами, и владельцы привилегированных акций получают приоритет и привилегированное распределение по сравнению с владельцами обыкновенных акций.

Одной из ключевых особенностей владения акциями является ограниченная ответственность.Корпоративный акционер не несет ответственности по долгам и обязательствам корпорации. При определенных обстоятельствах суд может проверить корпорацию и привлечь ее акционеров к ответственности за определенные долги и обязательства, чаще всего в случаях мошенничества или других неправомерных действий. Такое действие, называемое «прорывом корпоративной завесы», не является обычным явлением, поскольку оно подрывает общий принцип ограниченной ответственности акционеров, являющийся фундаментальной чертой корпоративной формы.

Что такое акции? Что значит владеть акциями?

Акции представляют собой долевое участие в предприятии и обычно, за некоторыми исключениями, предоставляются в обмен на оплаченный вклад в капитал предприятия.

Владение акциями не дает владельцу права на конкретное имущество или активы компании, а, скорее, предоставляет владельцу долю прибыли и прибыли организации, как правило, за счет получения дивидендов.

Верховный суд определил такие характеристики, обычно связанные с акциями, как «(i) право на получение дивидендов в зависимости от распределения прибыли; (ii) оборотоспособность; (iii) возможность быть заложенными или ипотечными; (iv) предоставление права голоса пропорционально количеству принадлежащих акций; и (v) способность увеличивать стоимость» (United Housing Foundation, Inc.против Формана, 421 США 837, 851, 1975).

Вот некоторые общие характеристики акций, которые могут варьироваться в зависимости от Устава компании и условий, регулирующих конкретные классы или акции:

  • Дивиденды

    Хотя акционеры обычно получают компенсацию в виде дивидендов, компания может выпускать классы акций, по которым дивиденды не выплачиваются, или она может выпускать разные классы акций с разными правами и приоритетами в отношении дивидендов.Например, компания может выпустить класс привилегированных акций, который дает право на первую выплату поступлений, доступных для распределения в качестве дивидендов по отношению к другому классу или классам.

  • Оборотность

    Оборотность означает возможность покупать и продавать акции. Способность акционера покупать или продавать акции, которыми он владеет, будет зависеть от множества факторов, включая размер и глубину рынка акций компании, если таковой существует, а также ограничения федерального законодательства о ценных бумагах.

    Акции IBM или Google, например, очень ликвидны и могут быть легко куплены или проданы на установленной бирже. Однако может не быть рынка для акций более мелких или менее авторитетных корпораций, и уставы многих закрытых корпораций не разрешают продажу сторонним сторонам без предварительного согласия.

  • Залог

    Подобно другим характеристикам, установленным Верховным судом, это общая черта акций, но она может присутствовать не во всех случаях.Многие небольшие или закрытые корпорации ограничивают возможность акционеров закладывать или отдавать в залог свои пакеты акций.

  • Пропорциональные права голоса

    Акции могут быть выпущены в виде одной или нескольких серий обыкновенных акций, каждая из которых имеет одинаковые права и привилегии в отношении голосования, или они могут представлять собой привилегированные акции, которые имеют некоторое преимущество в голосовании или дополнительные права относительно на обыкновенные акции организации.

    Аналогичным образом компания может выпускать классы акций без права голоса.Примечательно, что хотя права голоса могут различаться в зависимости от классов акций, все акции в пределах класса будут иметь такое же пропорциональное право голоса, если таковое имеется, как и другие акции того же класса.

  • Способность повышать стоимость

    В качестве доли в капитале стоимость акций будет расти и падать в зависимости от успеха или неудачи компании.

    Эта функция отличается от долга, выпущенного компанией, по которому выплачивается фиксированная процентная ставка независимо от меняющегося состояния компании (хотя успех или неудача компании могут повлиять на цену долгового инструмента на вторичном рынке, если таковой существует ).

Если вашей компании требуются сертификаты акций, мы предлагаем высококачественные сертификаты акций с предварительно напечатанным названием вашей компании, количеством акций и номинальной стоимостью.

Права акционеров

Многие термины, связанные с правами акционеров, могут быть изложены в Свидетельстве о регистрации корпорации или в уставе.

Права корпоративных акционеров часто различаются в зависимости от размера корпорации. Например, права акционеров в частной корпорации с несколькими ключевыми держателями будут сильно отличаться от прав, предоставляемых акционеру в крупной публичной компании.

В закрытых корпорациях права акционеров будут конкретно изложены в акционерном соглашении между акционерами. В более крупных корпорациях с большим количеством акционеров свидетельство о регистрации и устав являются основными руководящими документами.

Закон штата Делавэр устанавливает правила и права по умолчанию, которые будут действовать в случае, если в руководящих документах корпорации ничего не говорится по какому-либо вопросу, и, что важно, разъясняет определенные ограниченные права, от которых нельзя отказаться в таких документах.

Одним из основных прав акционеров обыкновенных акций корпорации в штате Делавэр является право на пропорциональную долю любых дивидендов, выплачиваемых Советом директоров акционерам обыкновенных акций.

Еще одно основное право всех владельцев обыкновенных акций в корпорациях Делавэра состоит в том, что они могут голосовать одним голосом на акцию по всем вопросам, по которым разрешено голосовать обычным акционерам.

В соответствии с законодательством штата Делавэр акционер имеет право голоса по любой поправке к руководящим документам корпорации, независимо от того, дает ли такой класс акций право голоса или нет в соответствии с руководящими документами, за действия, которые (i) увеличивают или уменьшают количество объявленных акций такого класса; (ii) увеличить или уменьшить номинальную стоимость акций такого класса; или (iii) неблагоприятно изменить или изменить полномочия, привилегии или особые права акций такого класса.

Еще одно ключевое и неоспоримое право — это право акционера проверять бухгалтерские книги и записи корпорации. Это часто оспариваемое право позволяет акционеру проверять корпоративные бухгалтерские книги и записи для любой «надлежащей цели», которая интерпретируется как цель, разумно связанная с интересами лица как акционера. Например, расследование предполагаемого бесхозяйственности обычно считается надлежащей целью. Акционеру разрешается просматривать записи, которые являются «необходимыми и достаточными» для достижения надлежащей цели.

Конфиденциальность акционеров Delaware Corporation

Количество объявленных акций каждого класса в корпорации штата Делавэр находится в файле Отдела корпораций штата Делавэр; однако имена и адреса акционеров не указаны и не зарегистрированы правительством штата.

На самом деле не существует общедоступного реестра, в котором перечислены акционеры частных корпораций Делавэра, а частные корпорации Делавэра обычно не обязаны публично раскрывать свои записи о владении акциями.

Корпорации должны проводить собрание акционеров не реже одного раза в тринадцать месяцев и должны направить всем акционерам уведомление о времени и месте собрания с приглашением на него присутствовать. Акционеры, у которых есть время, должны приложить усилия, чтобы присутствовать на собраниях акционеров корпорации, чтобы быть в курсе деятельности, проблем и роста корпорации. Они также могут присутствовать по телефону для конференций и могут голосовать по доверенности без присутствия, если захотят.

Далее: Корпорация против.ООО

Узнать о StockTreasury

 

Защита интересов акционеров — часто задаваемые вопросы о резолюциях акционеров — As You Sow

+ Что такое резолюция акционеров?

Резолюция акционера — это запрос из 500 слов, направленный в компанию акционером с просьбой решить проблему, вызывающую озабоченность. Резолюции — это мощный способ поощрения корпоративной ответственности и предотвращения практики, которая является неустойчивой, неэтичной или увеличивает подверженность риску.

Ежегодно акционеры подают около 400 резолюций по управлению экологическими, социальными вопросами и вопросами устойчивого развития. Решения, по которым проводится голосование, помещаются в заявление о доверенности компании, и все лица и учреждения, владеющие акциями компании, могут голосовать по этому вопросу. Термины «резолюция» и «предложение» могут использоваться взаимозаменяемо.

Решения акционеров часто требуют отчетов и раскрытия материалов, которые приводят к изменениям в политике с целью снижения риска по вопросам, которые могут повлиять на репутацию бренда компании и чистую прибыль, и, следовательно, на стоимость акций акционера

Процесс разрешения создает формальный канал связи между акционерами и руководством, что часто приводит к отзыву решения путем переговоров в обмен на действия со стороны компании.Если соглашение не достигнуто, решение помещается в заявление о доверенности компании и голосуется всеми акционерами.

Акционеры, владеющие акциями публичной компании на сумму не менее 2000 долларов США в течение как минимум трех лет до истечения срока подачи заявок, могут представить решение руководству компании для голосования на следующем годовом собрании.

+ Что означает капитализм стейкхолдеров?

Инвесторы также являются заинтересованными сторонами. Большинство инвесторов хотят, чтобы их инвестиционные стратегии улучшали жизнь их внуков, их сообществ и здоровье планеты.Капитализм заинтересованных сторон требует от компаний учитывать неакционеров (т. е. интересы заинтересованных сторон) при ведении своего бизнеса, включая работников, сообщества за забором и окружающую среду. Право взаимодействовать с компаниями в качестве инвесторов позволяет инвесторам продвигать эти фундаментальные интересы заинтересованных сторон и их собственные интересы в финансовой отдаче. В 2020 году Всемирный экономический форум опубликовал Манифест, в котором капитализм заинтересованных сторон стал новым центром корпоративных целей.

Инвесторы имеют право и обязаны сообщать о случаях антиобщественного поведения компаний, в которые они инвестируют, таких как загрязнение окружающей среды или нарушения прав человека.Решение акционеров и процесс взаимодействия с ними — это и возможность, и право сделать это. Это все равно, что заявить о своих правах в соответствии с Первой поправкой в ​​качестве инвесторов.

+ Что такое успешное решение акционеров?

Целью решения акционеров является влияние на принятие решений компанией; успех измеряется изменениями в корпоративной политике и действиях. Подача резолюции часто приводит к диалогу, в котором рассматриваются проблемы, поднятые в резолюции. Многие компании стремятся избежать голосования акционеров, предпочитая создавать положительный имидж на своих ежегодных собраниях.Если решение принимается на голосование, большинство голосов не требуется, чтобы убедить компанию внести запрошенное изменение.

Голоса с поддержкой более 10% компаниям трудно игнорировать. Резолюции, получившие 20% и более поддержки, посылают корпоративному руководству четкий сигнал о том, что текущая политика компании слишком рискованна или невыгодна интересам акционеров. Только наименее отзывчивая компания проигнорировала бы каждого пятого своего акционера.

+ Как подсчитываются голоса акционеров?

После ежегодного собрания компании должны отчитаться перед SEC о поданных голосах.Только голоса За и Против учитываются при определении уровня поддержки резолюции. Воздержавшиеся и Брокеры без права голоса , две другие возможные категории голосования, исключаются из процентных расчетов.

«За» разделить на сумму «За» плюс «Против» равно проценту поддержки акционеров.

+ Являются ли решения акционеров обязательными?

Подавляющее большинство решений акционеров не имеют обязательной силы или являются «предварительными», что означает, что компания не обязана выполнять их независимо от результатов голосования.

Отставить комментарий

Обязательные для заполнения поля отмечены*