Сравнение пифов: Рейтинг ПИФ по доходности

Содержание

Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов «Апрель капитал – Акции»

Окончание периода, за который определяется прирост расчетной стоимости инвестиционного пая – день, на который осуществляется запрос информации. Начало периода – первый рабочий день выбранного года, на который определена расчетная стоимость инвестиционного пая. Данный расчет носит исключительно информативный характер: не является гарантией и не несет в себе обещания о будущей эффективности и доходности, основанной на деятельности в прошлом, а также не имеет целью предложение ценных бумаг, продуктов или услуг. Стоимость инвестиционных паев может увеличиваться и уменьшаться, результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем, государство не гарантирует доходность инвестиций в паевые инвестиционные фонды. Сравнение результатов инвестиционной деятельности основано на расчетах доходности, произведенных в соответствии с требованиями нормативных актов Банка России. Данный расчет не учитывает налоги и иные обязательные платежи, надбавки/скидки к/с расчетной стоимости инвестиционного пая. Правилами доверительного управления Открытыми паевыми инвестиционными фондами, находящимися под управлением АО УК «Апрель Капитал» (далее – Фонды), предусмотрены скидки к расчетной стоимости паев при их погашении. Обращаем Ваше внимание на то, что взимание скидок уменьшает доходность инвестиций в инвестиционные паи паевых инвестиционных фондов. Перед принятием инвестиционных решений рекомендуем внимательно ознакомиться с информацией о деятельности АО УК «Апрель Капитал» и Фондов. Получить подробную информацию о Фондах и ознакомиться с правилами доверительного управления Фондами, а также с иными документами, предусмотренными в Федеральном законе от 29.11.2001 N 156-ФЗ «Об инвестиционных фондах» и нормативными актами в сфере финансовых рынков, можно по адресу: 123112, г. Москва, Пресненская наб., д.12, этаж 45, комната 14, по телефону +7 495 668-5566, а также на данном сайте, в том числе, в разделе «Раскрытие информации»

На сайте Аналитического центра РА НАУФОР открыт раздел семейства индексов ПИФов RUIF.

Москва. 06.12.2004. На прошлой неделе РА НАУФОР презентовало первый в России индекс ПИФов. Пресс-конференция, посвященная этому событию прошла 30 ноября в отеле «Балчуг Кемпински Москва». На пресс-конференции были представлены три методологии, составляющие семейство индексов и позволяющие делать комплексную оценку всего рынка коллективных инвестиций, а также сравнивать показатели отдельных фондов с агрегированным показателями.

Поддержка проекта осуществляется Аналитическим центром РА НАУФОР. На сайте www.ancentre.ru Вы можете найти текущие и архивные значения индексов, подробно ознакомиться с методологией расчетов семейства RUIF.

Описание семейства индексов. Аудиторию, которой было бы интересно и полезно воспользоваться таким продуктом, как индексы ПИФов, можно условно разделить на три основных группы:

1. Профессиональные участники рынка коллективных инвестиций, сами управляющие компании. При этом они могут использовать семейство как для внутренней аналитики, так и для работы с клиентами, сравнения результаты собственного управления с усредненными результатами в целом по рынку.

2. Инвесторы. В этой группе существует разделение на более и менее профессиональную категории. К первой относятся, например, НПФ, которые возможно уже в ближайшее время смогут инвестировать резервы в ПИФы. Во вторую категорию можно отнести большую часть частных пайщиков – физических лиц, которые решились доверить свои сбережения управляющим компания. Так или иначе оперируя индексами семейства можно легко сравнить динамику того или иного ПИФа с агрегированным показателем, отражающим усредненную картину рынка.

3. В третью группу входят все заинтересованные лица, которым по тем или иным причинам интересно представлять тенденции рынка коллективных инвестиций. Для макроэкономического анализа семейство индексов RUIF предоставляет широкие возможности как по выявлению тенденций рынка коллективных инвестиций в целом, так и для сравнения этого рынка, например с отдельными секторами фондового рынка.

Возможная польза от использования таким индикатором делает актуальной работу с индексами самой широкой аудитории. Однако, молодость рынка и отсутствие таких индикаторов до данного момента усложняет пользование новым семейством индексов. Поэтому ниже изложены основные характеристики индексов и особенности их поведения.

В линейке индексов RUIF РА НАУФОР приступило к расчету следующих трех видов индексов:


  1. ценовой не взвешенный, обозначаемый RUIF,
  2. ценовой взвешенный по СЧА, обозначаемый RUIF-W,
  3. и индекс СЧА, обозначаемый как RUIF-A.

Все три индекса рассчитываются по всем открытым фондам, но кроме индексов, рассчитанных по всем отрытым фондам, по такой же методологии рассчитываются индексы отдельно для ПИФов акций, облигаций и смешанных инвестиций.

Общие характеристики индексов. Индекс ценовой не взвешенный позволяет оценить изменение стоимости пая в среднем по рынку. В этом случае размер фонда не имеет значения и каждый из ПИФов, показатель которого учтен в индексе, влияет на изменение показателя в равной степени со всеми остальными фондами. Это позволяет оценить общую картину происходящих изменений. Например, при падении рынка акций интересные результаты дает сравнение между собой индексов RUIF-T, RUIF-B и RUIF-S. В такой ситуации, сравнение RUIF-T и RUIF-S показывает влияние ПИФов акций на индекс, рассчитанный по всем ПИФам, т.е. тем самым можно оценить устойчивость самого рынка ПИФов. При этом сравнение динамики RUIF-B и RUIF-S отражает насколько вложения в ПИФы облигаций смогли сгладить общую негативную ситуацию и помогли сохранить вложения, и действительно наблюдалась ли такая тенденция.

Индекс ценовой, взвешенный по СЧА, отражает в первую очередь тенденции изменения стоимости пая средних и крупных фондов. Вес, исчисляемый СЧА, позволяет дифференцировать фонды по объему, вложенных в них средств. Такая методология была выбрана с целью отражения картины рынка с точки зрения ее более устойчивой части и позволяет нивелировать резкие и, возможно, спекулятивные изменения стоимости пая мелких фондов. Соответственно, так же как и в случае с индексами RUIF, этот индекс, рассчитанный по разным группам фондов, дает возможность сравнивать между собой, прибыльность различных видов инвестирования и отслеживать общие тенденции рынка. Однако, при таком анализе выводы, сделанные на основе этого индекса позволят оценить наиболее устойчивую его часть рынка ПИФов.

Сравнение индексов взвешенных и не взвешенных позволяет выявлять спекулятивные тенденции и сравнить динамику каждого отдельного фонда с усредненным показателем по рынку. При этом сравнение показателей конкретного фонда с не взвешенным индексом такой же группы фондов сопоставляет его со средним по рынку показателем, а сравнение с не взвешенным – отражает его динамику на фоне наиболее крупных фондов.

Индекс СЧА представляет интерес в первую очередь для профессионального сообщества и, в большей степени, рассчитан на внутреннее пользование. Интерес представляет возможности оценки динамики притока денег на рынок и их движения. С его помощью, косвенно возможно оценить объем привлеченных или ушедших с рынка денег. Правильный вывод о тенденциях рынка и причинах изменения индекса поможет сделать сравнение значения индекса с изменением объема СЧА в тот же период. Однако для инвестора менее искушенного в нюансах рынка этот индекс позволит хотя бы усмотреть общие тенденции происходящего и оценить, как, например, рост фондового рынка отразился на динамике рынка коллективных инвестиций и сделать выводы о популярности рынка коллективных инвестиций на данный момент.

Индексы преследуют цель в первую очередь помочь всем заинтересованным лицам разобраться в тенденциях рынка. Анализ изменения значений делает возможным, во-первых, оценку тенденций в целом на рынке, и, во-вторых, дает инструмент для сравнения каждого фонда в отдельности, как с общим индексом, так и с индексами по отдельным видам ПИФов. Кроме того, сравнение индекса ПИФов акций и индекса ПИФов облигаций предоставляет возможность сравнивать перспективы вложений в тот или вид фондов.

Долларовый инструмент вложений в облигации: учимся сравнивать

Как сравнить разные по структуре финансовые инструменты? Например, ПИФ еврооблигаций и ETF еврооблигаций.


FXRU ETF — это биржевой фонд ETF еврооблигаций российских корпоративных эмитентов, торгующийся на Московской бирже в рублях и в долларах США, а также на Лондонской бирже (LSE) в долларах США. Фонд привлекает инвесторов тем, что это консервативный валютный инструмент на привычный актив — облигации гигантов российской экономики: Сбербанк, Газпром, ВТБ, РЖД.

Корректно ли сравнивать паевой активно управляемый фонд и биржевой ETF?

Сравнивать разные инструменты, например, ПИФ и ETF еврооблигаций, нужно для того, чтобы каждый инвестор мог осознанно выбрать, какие кредитные и регуляторные риски он готов нести и какие комиссии ему придется платить. В этой заметке мы затронем лишь некоторые аспекты.

При инвестировании в ETF клиенты получают именно то, за что платят комиссию (к слову, небольшую, 0,5% в год), — доступ к соответствующему рынку. Если на «упаковке» написано «еврооблигации российских корпоративных эмитентов», то клиент может быть уверен, что там именно еврооблигации российских корпоративных эмитентов в точном соответствии с индексом, а не денежные средства, размещенные у брокера. Проверить «начинку» просто: точный состав портфеля ETF доступен на каждый день. Отклонение невозможно — не позволит администратор, Bank of New York Mellon.

С ПИФами еврооблигаций дело обстоит по-другому: при анализе приходится полагаться только на ежеквартальное раскрытие состава активов. ПИФы не раскрывают данные о ежедневной структуре активов публично, а регулятор пока не требует от них четкого следования реальной заявленной цели. К примеру, у одного из ПИФов еврооблигаций почти 13% приходится просто на наличные средства, большая часть которых находится на счетах брокера. Вряд ли клиенты сознательно платят комиссию за управление в размере от 1,8% (не считая дополнительных расходов) и несут расходы на погашение в размере до 2% (если погашают паи ранее чем через 1 год с момента инвестирования) за право разместить средства у брокера.

Есть ли у биржевых ETF дополнительные преимущества, в том числе налоговые?

Налоговые льготы распространяются на все ETF, обращающиеся на Московской бирже, а акции ETF-фондов можно свободно приобретать на индивидуальный инвестиционный счет ( ИИС). Что касается ПИФов, то лишь некоторые из них можно купить на ИИС, чтобы получить право на налоговый вычет.

Что нужно учесть при сравнении доходности ПИФа и ETF еврооблигаций?

С учетом структуры активов ПИФов и наличия «дрейфа» в инвестиционной политике нужно запомнить, что ПИФ и ETF еврооблигаций де-факто инвестируют в разные активы, несмотря на схожие названия. Если все-таки есть желание сравнивать доходности, то для того, чтобы получить максимально корректные результаты, следует брать данные, когда СЧА ПИФа и NAV для ETF рассчитаны. Для того чтобы избежать возможных неточностей, достаточно воспользоваться рублевыми данными о стоимости паев на сайте УК ПИФа и конвертировать СЧА по обменному курсу, определенному в соответствии с правилами расчета СЧА фонда на соответствующую дату.

Для справки: доходность FXRU в долларах за 3 года составила 21,05%, или 46,6% в рублях.

Опасайтесь высокой дюрации

FXRU обладает минимальной дюрацией (2,8) по сравнению с ПИФами еврооблигаций, а это значит, что риск этого инструмента сравнительно меньше. Чем меньше дюрация портфеля облигаций, тем меньше риск снижения стоимости бумаг из-за повышения процентной ставки ФРС США.

Именно поэтому мы рекомендуем выбирать прозрачный инструмент на фондовом рынке — биржевые инвестиционные фонды (ETF), по которым информация о составе активов раскрывается на ежедневной основе и не взимаются скрытые комиссии.


Закрытый паевой инвестиционный фонд в России (ЗПИФ)


Что такое ЗПИФ?

Паевой инвестиционный фонд — обособленное имущество, переданное в доверительное управление управляющей компании учредителями (пайщиками), и имущества, полученного в процессе управления Фондом.

  1. Доходы и имущество фонда принадлежат пайщикам на праве общей долевой собственности и удостоверяется инвестиционным паем.
  2. Инвестиционные паи могут быть свободно проданы или заложены.
  3. Все инвестиционные паи имеют равную стоимость. Размер доли в фонде определяется количеством паев у пайщика.
  4. Имущество фонда находится в доверительном управлении Управляющей компании (УК). Оно обособленно от личного имущества пайщиков и от имущества УК.

Как работает Фонд

В состав имущества фонда могут входить различные активы, обладающие имущественной ценностью: ценные бумаги, займы и прочие. Операционная деятельность фонда осуществляется управляющей компанией и исключительно в интересах пайщиков.

  1. Активы могут как приобретаться в ЗПИФ, так и отчуждаться из него.
  2. Активы могут находиться в составе ЗПИФ длительный период как в ожидании роста стоимости, так и в целях получения дохода.
  3. Фонды могут получать займы и кредиты в т.ч. под залог имущества Фонда.
  4. Операции с имуществом Фонда формально совершаются УК. На практике многие ЗПИФ управляются пайщиками.
  5. Все доходы, образованные в результате операционной деятельности, поступают в состав имущества Фонда.

Преимущества ЗПИФ

Оптимизация налогообложения

Создание ЗПИФа позволяет существенно снизить налоговую нагрузку на бизнес. Уменьшение налогового бремени происходит с использованием абсолютно законной схемы, жизнеспособность которой закреплена в Налоговом кодексе и подтверждена правоприменительной практикой.

Защита активов от захватов и обращения взыскания со стороны кредиторов

После внесения имущества в состав ЗПИФа его раздел или выдел в натуре не допускаются, единственным возможным объектом для захвата или обращения взыскания становится инвестиционный пай, который практически не представляет интереса для рейдеров и кредиторов, т.к. не дает возможности получить непосредственный контроль над имуществом. При этом, если паи ЗПИФа ограничены в обороте — предназначены для квалифицированных инвесторов, они соответственно могут перейти только к лицам, имеющим статус квалифицированного инвестора, что делает захват или обращение взыскания еще более затруднительным.

Оптимизация управления бизнесом

ЗПИФы являются альтернативой сложным холдинговым структурам. Управление делами через ЗПИФ позволяет структурировать бизнес, сформировать единый центр принятия и исполнения решений, усилить контроль (как внутренний, так и внешний), упорядочить денежные потоки, снизить операционные издержки и, в конечном счете, увеличить прибыль.

Снижение рисков при реализации проектов

ЗПИФы зарекомендовали себя как инструмент снижения рисков при реализации проектов, в том числе строительных и венчурных. При использовании ЗПИФ риски уменьшаются за счет:

локализации, так как паевой фонд позволяет обособить проект от остального бизнеса, как организационно, так и финансово.

диверсификации, вследствии возможности использования нескольких фондов для реализации отдельных проектов.

распределения между участниками проекта, так как ЗПИФы являются инструментом коллективных инвестиций.

Применение ЗПИФов

Застройщикам

  • ПИФ не является юридическим лицом и не платит налог на прибыль.
  • Нельзя обратить взыскание по долгам владельцев инвестиционных паев или управляющей компании на имущество фонда.
  • Предоставляет возможность формирования фонда (от 25 млн. руб) из отдельных объектов коммерческой или жилой недвижимости, так и на базе проектов районного масштаба.

Арендодателям

  • ПИФ не является плательщиком налога на прибыль.
  • Рентный ЗПИФ получает доходы от сдачи недвижимости в аренду, основной доход пайщиков — арендные платежи и рост рыночной стоимости объекта.
  • Полученный доход или его часть управляющая компания ЗПИФа по согласованию с учредителем может:
  • Периодически выплачивать пайщикам.
  • Инвестировать в модернизацию
и реконструкцию объектов
для увеличения их стоимости 
и арендных ставок по ним.
  • Инвестировать в покупку и строительство других объектов недвижимости (как коммерческой, так и жилой).

Холдинги

  • ПИФ не платит налог на прибыль, так как не является юридическим лицом.
  • Простой способ объединить бизнес активы, простота управления.
  • На имущество фонда нельзя обратить взыскание по долгам пайщиков.
  • Информация о владельцах инвестиционных паев ЗПИФ является закрытой.

Замена офшорным структурам

  • Отсутствие рисков, связанных с изменением в законодательстве офшорных зон.
  • Отсутствие рисков, связанных с изменением во внешней политике.
  • Информация о владельцах инвестиционных паев является закрытой.
  • Нет ограничений на владение активами нерезидентами.

Кредиторам

  • Возможность выдачи займов без лицензии кредитной организации.
  • Фонд не является юридическим лицом и, следовательно, не является налогоплательщиком. Пайщики уплачивают налог только при продаже (погашении) паев и при получении промежуточных выплат.
  • Возможность покупки прав требования по кредитам у банков и получать проценты по этим договорам без уплаты налога на прибыль.
  • Отсутствие жестких ограничений. Нет надзора в виде нормативов и обязательных резервов.
  • Возможность привлечения денежных средств от стратегических инвесторов.
  • Нет ограничений на объем займов. Позволяет проводить более гибкую кредитную политику.
  • Минимизация потерь по дефолтным кредитам.
  • Эффективная структура управления и структурирования активов.
  • Защита активов.

Землевладельцам

  • Налоговые преференции.
  • Защита активов.
  • Приобретение земли нерезидентами.
  • Привлечение денежных средств.

Зарубежная недвижимость

  • Налоговые преференции и избежание двойного налогообложения.
  • Приобретение и защита активов.
  • Профессиональное управление активами.
  • Привлечение средств иностранных инвесторов.

Инновации

  • Простота инвестирования в контрольные пакеты акций и долей компаний.
  • Удобная структура управления и финансирования венчурного проекта.
  • Строгий контроль уменьшает риски неправомерных действий.
  • Привлечение на длительный срок (от 3-х лет) средств институциональных и частных инвесторов, в т.ч. иностранных.

Налогообложение ЗПИФ

Операции, совершаемые с имуществом ЗПИФ, и само имущество ЗПИФ имеют специальный налоговый режим.

Доходы, поступающие в состав Фонда от продажи имущества или сдачи в аренду, дивиденды, проценты и любые иные доходы не облагаются налогом на прибыль, что позволяет реинвестировать без потерь.

За счет средств Фонда также оплачиваются имущественные налоги, если в состав Фонда входит такое имущество.

Пайщики фонда – владельцы инвестиционных паев, их налогообложение строится на основе правил налогообложения ценных бумаг.

Сравнение ЗПИФ и АО

Специфика юридической конструкции ЗПИФ сближает его с юридическим лицом, но при этом предоставляет существенные преимущества в деятельности. Таким образом, в рамах ЗПИФ может быть выстроена привычная структура системы управления.

 

ЗПИФ

АО

Общее собрание пайщиков

Общее собрание акционеров

Инвестиционный комитет/консультант

Совет директоров

Управляющая компания

Генеральный директор

ПИФ — не юридическое лицо

Налог на прибыль — 0%

АО — юридическое лицо

Налог на прибыль — 20%

 

Сравнение ЗПИФ и фондов иностранных юрисдикций

Компании, не стремящиеся к приобретению статуса публичных, заинтересованы в ограничении для третьих лиц доступа к информации о финансовых показателях деятельности, строго соблюдая требования контролирующих органов к раскрытию информации.

Подобные задачи, актуальные как для крупных компаний, так и для обладателей семейных капиталов (имущественных накоплений), возможно решить с использованием структуры фонда. В России это ЗПИФы, в том числе для квалифицированных инвесторов. В иностранных юрисдикциях — трасты, фонды и иные структуры по управлению благосостоянием.

Рассмотрим сравнение российского ЗПИФа и Частного семейного фонда в Лихтенштейне.

 

 

ЗПИФ

Фонд в Лихтенштейне

Защита активов

Запрет обращения взыскания на активы ЗПИФа по долгам владельцев инвестиционных паев или управляющей компании

Фонд защищает активы учредителя от изъятий третьих лиц: судебные дела, развод, рейдерский захват и т.д.

Ограничение доступа к  информации об инвесторах для третьих лиц

Информация о владельцах инвестиционных паев (например, ФИО) хранится в реестре специализированного регистратора и не доступна для третьих лиц, а также недоступна в ЕГРП и ЕГРЮЛ.

Имя учредителя не указывается в публичных источниках или в торговом реестре Лихтенштейна.

Ограничение доступа к  информации о бенефициарах для третьих лиц

Управляющая компания ЗПИФа обязана идентифицировать бенефициаров клиентов, но информация предоставляется исключительно регуляторам и и не доступна для третьих лиц.

Совет фонда (при выполнении ряда условий) имеет возможность не идентифицировать своих бенефициаров, не нарушая при этом требований российского законодательства о КИК.

Налоговое планирование

Отсутствие налога на прибыль по сделкам с имуществом фонда.

Потенциальные бенефициары не имеют права требования прибыли из фонда.

Учет активов

Учет активов ведется  на территории РФ и регламентируются  законами РФ.

Учет и контроль активов осуществляется по  Праву Лихтенштейна о фондах.

ПИФы: время возрождения? — новости Kapital.kz

По данным Национального банка, в Казахстане зарегистрирован 21 паевый инвестиционный фонд (ПИФ), в том числе открытые и интервальные ПИФы под управлением 9 компаний. Активно работающих фондов с ненулевой стоимостью чистых активов – 16, ими управляют 5 компаний. Совокупная стоимость чистых активов фондов выросла на 22,2% за последние 12 месяцев – с 45,5 млрд до 55,6 млрд тенге. Может ли растущее количество ПИФов говорить о возрождении рынка и какие фонды в перспективе будут более популярны, рассказала Асель Мухамбекова, старший менеджер юридических услуг KPMG в Казахстане и Центральной Азии.

— Асель, из 21 зарегистрированного фонда активно работают 16. Хотя еще в прошлом году их было 14. Рынок растет или это иллюзия?

— Если сравнивать с показателями 2007 года, когда в Казахстане действовало около 150 ПИФов, то, конечно, 21 – это небольшая цифра и говорить, например, о развитости рынка пока рано. Насколько я знаю, из 21 зарегистрированного ПИФа не все начали привлечение денег среди инвесторов, на что также влияет нынешнее состояние рынка и экономики. Но отмечу, что сокращение количества ПИФов в 2008 году было вызвано мировым финансовым кризисом, когда крупнейшие международные финансовые и банковские компании были признаны  банкротами, что также повлияло на нашу экономику, вызвав снижение зарубежного финансирования казахстанских банков и компаний.

— По вашему мнению, какие механизмы в целом могут и запускают популярность отечественных ПИФов?

— Популярности ПИФов способствуют уровень доходности, льготное налогообложение, возможность участия в иностранной валюте, сроки владения. Немаловажную роль играет и финансовая грамотность населения, поскольку ПИФы выступают хорошей альтернативой банковским депозитам и индивидуальному инвестированию в финансовые инструменты через брокера.

Могу отметить, что в настоящее время на рассмотрении парламента находится проект изменений в законодательство, предусматривающих освобождение физических лиц – держателей пая от налогов при его продаже. Возможно, данное изменение в налоговое законодательство позволит увеличить привлекательность ПИФов среди населения.

— Сегодня можно говорить о ПИФах как об альтернативе банковским депозитам?

— Причиной, по которой ПИФы выступают альтернативой банковским депозитам, является то, что банки ограничены правилами регулятора по предоставлению суммы вознаграждения по депозитам. В то же время ПИФы более свободны в определении уровня доходности, которая может быть выше, чем депозитные ставки, предлагаемые БВУ. Вместе с этим ПИФы не гарантируют определенный уровень доходности, и существует риск его неполучения, что также необходимо учитывать при приобретении ПИФов. Данный риск может быть снижен за счет инвестирования управляющей компанией ПИФа в различные финансовые инструменты, в виде облигаций, акций и иных ценных бумаг и инструментов, предлагаемых как на местном рынке ценных бумаг, так и международном. К слову, казахстанское законодательство позволяет управляющим компаниям приобретать финансовые инструменты на международных рынках, но с некоторыми ограничениями.

— Кстати, насколько отечественные ПИФы привлекательнее зарубежных фондовых индексов?

 Отечественные ПИФы более доступны в сравнении с зарубежными индексами. Я бы начала с этого. Последние предполагают привлечение профессионального брокера, хорошее понимание зарубежного рынка ценных бумаг, изучение деятельности и доходности компании, чьи ценные бумаги приобретаются. А также существенную разницу в стоимости ведущих зарубежных индексов в сравнении с инвестиционным паем отечественных фондов, которые могут вкладываться в ценные бумаги отечественных эмитентов.

— И какая разница в стоимости?

— В случае ПИФа стоимость участия не предполагает больших капиталовложений. Некоторые управляющие компании предлагают приобретение инвестиционного пая от 10 000 тенге. Это ниже минимального размера банковского депозита и может быть равно стоимости одной ценной бумаги, выпускаемой ведущей американской компанией, чьи акции учитываются при расчете зарубежного индекса.

— А если сравнивать инвестпаи и ЦБ квазигосударственных компаний?

— Я не думаю, что ПИФы на рынке ценных бумаг сильно потеснили ценные бумаги компаний квазигосударственного сектора. Последние занимают львиную долю на казахстанском рынке ЦБ и выступают основным финансовым инструментом, который приобретается инвесторами, а также управляющими компаниями ПИФов. Более того, ПИФы не такие публичные в сравнении с компаниями квазигосударственного сектора. Вероятнее всего, с ними знакомы только участники профессионального рынка ценных бумаг. Большинство населения, обладающего определенным уровнем сбережений, не знакомы с ПИФами и только отдаленно владеют информацией о них. Кроме того, казахстанский рынок ценных бумаг предлагает не так много видов фининструментов для приобретения. И здесь компании квазигосударственного сектора занимают большую долю в сравнении с частными компаниями, которые не всегда готовы к вхождению внешних инвесторов. 

— Вы можете спрогнозировать, какие ПИФы в перспективе будут более популярны?

Наиболее популярными, скорее всего, будут облигационные ПИФы, поскольку облигации предусматривают гарантированное вознаграждение его держателю, а также возврат ее номинальной стоимости. Это менее рисковый вариант в сравнении с другими видами ПИФов, которые предусматривают инвестирование в акции и иные финансовые инструменты. Если сравнивать инвестирование ПИФов в акции, то здесь доходность может быть выше, однако существует риск потери вложений от снижения рыночной стоимости приобретенной акции. То есть облигационные ПИФы наименее рисковые для начинающего инвестора. Крупнейшие инвестиционные фонды также придерживаются стратегии инвестирования преимущественно в облигации, сохраняя небольшую часть на вложения в другие фининструменты.

— Интересны ли иностранным инвесторам отечественные ПИФы? 

— Я думаю, что на данном этапе иностранным инвесторам не совсем интересны казахстанские ПИФы. В первую очередь из-за неопределенности защиты прав инвесторов на отечественном рынке, слабого развития рынка ценных бумаг, не всегда прозрачных корпоративных процедур казахстанских эмитентов, доступной финансовой отчетности и наличия опыта в инвестировании в сравнении с ведущими иностранными ПИФами.

—  А интересны ли казахстанцам ПИФы стран СНГ? Например, России? 

— Да, они могут быть интересны. Если говорить о российском рынке ценных бумаг, то он  превышает казахстанский в 100 раз. Более того, список зарегистрированных ПИФов в России составляет около 250 фондов. Российские управляющие компании достаточно активны в поиске инвесторов на казахстанском рынке: проводят маркетинговые мероприятия и частные встречи с потенциальными клиентами, выезжают в регионы, где также могут быть потенциальные инвесторы. К сожалению, я не слышала о такой активности среди казахстанских управляющих компаний.

— На сегодня 16 действующих ПИФов находятся под управлением всего пяти компаний. Это хорошо или плохо для их инвестпривлекательности? 

— Да, если посмотреть список зарегистрированных ПИФов в Казахстане, то мы увидим, что каждый из них связан с определенной корпоративной группой. Я не думаю, что это плохо, поскольку создание определенных ПИФов отвечает потребностям соответствующей группы в инвестировании сбережений для получения дохода. Аналогичная тенденция наблюдается и в России, например. Кроме того, деятельность управляющей компании, выпускающей ПИФы, предполагает наличие навыков и знаний в области финансового рынка и финансовых инструментов, что обосновывает связанность ПИФов с крупными финансовыми и банковскими группами, которые имеют опыт и соответствующую инфраструктуру в этой области.

При работе с материалами Центра деловой информации Kapital.kz разрешено использование лишь 30% текста с обязательной гиперссылкой на источник. При использовании полного материала необходимо разрешение редакции.

ETF, БПИФ и ПИФ простыми словами для новичков в инвестициях — Финансы на vc.ru

Привет! В прошлой статье я рассказал на пальцах про S&P 500 и другие биржевые индексы.

{«id»:180114,»type»:»num»,»link»:»https:\/\/vc.ru\/finance\/180114-etf-bpif-i-pif-prostymi-slovami-dlya-novichkov-v-investiciyah»,»gtm»:»»,»prevCount»:null,»count»:1}

{«id»:180114,»type»:1,»typeStr»:»content»,»showTitle»:false,»initialState»:{«isActive»:false},»gtm»:»»}

{«id»:180114,»gtm»:null}

28 154 просмотров

Сегодня поговорим про биржевые фонды: ETF, БПИФ и ПИФ. Вы узнаете о том, что значат эти непонятные аббревиатуры и какую роль они играют в диверсификации портфеля начинающего инвестора. Поехали 🚀

Начнем с проблемы

1. Вы начали покупать акции и следить за котировками. Довольно быстро вы поняли, что акции все время то растут, то снижаются в цене. Причём, чем популярнее среди частных инвесторов компания, тем сильнее её акции подвержены влиянию новостей. А точнее — изменению спроса на эти акции после ярких новостных заголовков.

2. Каждое падение — это потеря денег, и вы понимаете, что, когда акции в соотвествии с объективными фактами падают, их нужно продавать. Или, наоборот, если они снижаются, но потом наверняка отскочат обратно — то стоит их докупить по минимальным ценам.

3. Допустим, у вас в портфеле 10-15 различных компаний. Становится довольно проблематично следить за всеми новостями по ним, чтобы сократить убытки или получить дополнительную прибыль. В этот момент вам на помощь и приходят фонды.

4. Кроме того, чем больше акций вы набираете в портфель, тем больше комиссии вы платите брокеру. А если ещё и активно управляете своим портфелем и проводите много сделок — то вообще делаете брокеру кассу (зачастую себе в убыток)🤦‍♂

Что делают фонды

Фонды обещают покупателям их акций, что будут инвестировать их деньги определенным образом. Базово существуют два популярных вида биржевых фондов: ПИФ (Паевый Инвестиционный Фонд) и ETF (Exchange Traded Fund).

{ «osnovaUnitId»: null, «url»: «https://booster.osnova.io/a/relevant?site=vc&v=2», «place»: «between_entry_blocks», «site»: «vc», «settings»: {«modes»:{«externalLink»:{«buttonLabels»:[«\u0423\u0437\u043d\u0430\u0442\u044c»,»\u0427\u0438\u0442\u0430\u0442\u044c»,»\u041d\u0430\u0447\u0430\u0442\u044c»,»\u0417\u0430\u043a\u0430\u0437\u0430\u0442\u044c»,»\u041a\u0443\u043f\u0438\u0442\u044c»,»\u041f\u043e\u043b\u0443\u0447\u0438\u0442\u044c»,»\u0421\u043a\u0430\u0447\u0430\u0442\u044c»,»\u041f\u0435\u0440\u0435\u0439\u0442\u0438″]}},»deviceList»:{«desktop»:»\u0414\u0435\u0441\u043a\u0442\u043e\u043f»,»smartphone»:»\u0421\u043c\u0430\u0440\u0442\u0444\u043e\u043d\u044b»,»tablet»:»\u041f\u043b\u0430\u043d\u0448\u0435\u0442\u044b»}} }

ETF (Exchange Traded Fund)

ETF обещает инвестировать деньги в соответствии с каким-либо биржевым индексом, например, S&P 500 (то есть вы инвестируете в ТОП-500 избранных крупнейших компаний США). Или Dow Jones (когда вы инвестируете в ТОП-30 крупнейших компаний США), или индекс какой-то биржи (например Московской или Лондонской), или какой-то отрасли, или страны. За индексом лежит конкретный в текущий момент список компаний с фиксированным или меняющимся во времени распределением долей между их акциями (или облигациями, или чем-то ещё). Например, фонд может состоять на 25% из определённых акций, на 50% из определённых облигаций и на 25% из золота.

ПИФ (Паевый Инвестиционный Фонд)

ПИФ отличается от ETF тем, что раскрывает раз в квартал информацию о том, в какие компании (или ценные бумаги) он инвестирует, а информацию о ТОП-10 компаниях в своём портфеле обязан публиковать вообще каждый день. В отличие от ETF, вернуть деньги за пай (пай — доля в фонде) вы можете прямо в офисе ПИФа, и он обязан выдать деньги из собственных средств, если покупателя на рынке найти не удаётся. Это накладывает более строгие требования на наличие резервных средств у фонда. Поэтому и доходность у ПИФа логично должна быть ниже, хотя, конечно, факторов, влияющих на доходность очень много.

Долю в ПИФе нельзя купить или продать на бирже, если только это не БПИФ — то есть Биржевой ПИФ — фактически это обозначение ETF по-русски.

Итак, ETF и БПИФ торгуются на бирже, а просто ПИФ — нет.

Зачем вообще может понадобиться покупать ПИФы

Если вы по какой-то причине не хотите открывать брокерский счёт или индивидуальный инвестиционный счёт (ИИС), вы можете купить пай ПИФа. Кроме того, у некоторых должностей госслужащих бывают ограничения на покупку зарубежных ценных бумаг, в частности ETF. В таком случае ПИФ также помогает.

Ещё ПИФ пытается обыграть рынок, что в краткосрочной перспективе некоторым игрокам удаётся. Здесь мы вспоминаем про проблему, обозначенную в начале. Профессиональные управляющие действительно могут вовремя или раньше новостей узнавать какие-то рыночные тренды и вовремя продать проблемный актив или купить по более низкой цене тот, который вот-вот вырастет. Таким образом, профессионал может обеспечить доходность, например, 20% вместо 10% (но это не точно😂).

На долгой перспективе сложно обыграть рынок. Сейчас эту закономерность часто иллюстрируют сравнением доходности Уоррена Баффета против доходности индекса S&P 500. По ней видно, что последние 3 года Баффет устойчиво проигрывает индексу. Хотя, возможно, мы что-то не понимаем, и после восстановления мировой экономики он опять окажется впереди😉

Портфель Уоррена Баффета (ТОП-7 акций) vs S&P 500

Диверсификация и ETF

ETF существует огромное множество, при этом различия могут быть между ними в следующих параметрах.

1. Это может быть ETF известного индекса, такого как S&P 500 или Dow Jones (подробнее про них я писал тут). В таком случае вы четко знаете, как именно распределены деньги между акциями компаний из списка. В частности, в упомянутые списки входят американские компании из разных отраслей.

2. Фонд может специализироваться на конкретной стране, при этом диверсифицироваться по отраслям. Купив акции трёх таких фондов, вкладывающих по отдельности в акции компаний США, Китая и России, вы уже довольно хорошо диверсифицируете свой портфель акций.

Например, один из таких фондов на Московской бирже — «FinEx Акции китайских компаний» (тикер FXCN)

3. Фонд может специализироваться ещё и на какой-то конкретной отрасли. Например, акции американских IT-компаний. В таком случае у вас получится портфель, диверсифицированный по компаниям одной отрасли. То есть при падении акций Apple на плохих новостях о продажах айфонов весь портфель не улетит вниз. Во время всеобщего роста отрасль IT скорей всего будет расти быстрее реального сектора, а в кризис… в кризис может случиться что угодно. Кроме того, инвестируя в такие типы фондов нужно не забывать и про риски по конкретной стране: если в этой стране неустойчивая политическая ситуация, то период быстрого роста может смениться быстрым падением.

Пример на Московской бирже — «FinEx Акции компаний IT-сектора США» (тикер FXIT).

4. Бывают и фонды, включающие в себя компании из разных стран и отраслей. Они сами по себе диверсифицированы, но от того, каково соотношение долей между акциями включённых туда стран и отраслей, зависят и ожидаемая доходность, и риски. Больше компаний ИТ-сектора — ожидаем больше доходность, но также возможно, что ожидания наши и других инвесторов завышены, и после выхода очередного финансового отчета инвесторы начнут распродавать бумаги, акции пойдут вниз вместе с доходностью нашего фонда.

5. Риск, описанный в пункте выше, применим, по большому счёту, ко всем акциям, поэтому нельзя полагаться только на них. И здесь нам на помощь приходят фонды, которые инвестируют в облигации (государственные или компаний). Это такая же корзина, только с долговыми обязательствами стран или компаний. К ней полностью применимо все, что сказано про диверсификацию по отраслям и странам. Облигации тоже могут меняться в цене, так как торгуются на рынке. Тем не менее условия по ним (регулярные или разовые выплаты) гораздо более четкие и стабильные, поэтому потерять много денег сразу на облигациях сложнее, чем на акциях. Тем более если инвестировать через фонды, где профессиональные управляющие отобрали компании с низкими рисками банкротства.

Пример с Московской биржи — «FinEx Казначейские облигации США» (тикер FXMM).

Вот такой получился ликбез по фондам. Если статья показалась вам полезной, не забудьте поставить лайк 😉

Ещё больше материалов для новичков в инвестировании ищите в моём телеграм-канале, буду рад вас там видеть!

Новости ТРИНФИКО — Закрытый паевой инвестиционный фонд как альтернатива наследственным и зарубежным семейным фондам

Все большую популярность приобретает инвестирование посредством использования всем известной правовой формы коллективных инвестиций – закрытых паевых инвестиционных фондов (ЗПИФ). Информационное пространство наполнено множеством статей и изысканий о том, что такое закрытые паевые инвестиционные фонды, какие преимущества и недостатки они имеют, какие стратегии инвестирования применяют, во что они могут и не могут инвестировать.

Помимо сугубо инвестиционного интереса, нами наблюдается повышенное внимание клиентов к теме использования закрытых паевых инвестиционных фондов в качестве альтернативы зарубежным трастам и семейным фондам. Это связано на наш взгляд в основном с существенным изменением регулирования деятельности закрытых паевых инвестиционных фондов, утратой интереса к зарубежным структурам в силу сложности администрирования и дороговизны, стремлением сохранить свое дело и преумножить активы для будущих поколений.

 

В настоящей статье мы попробуем сравнить ЗПИФ с зарубежными трастами и семейным фондами, а также с наследственными фондами, которые появились в России в 2018 году.

 

Долгое время отечественное законодательство не предоставляло широких возможностей для того чтобы достигать задачи сохранения гражданами имущества и бизнеса для будущих поколений. В обычае оборота было использование различных схем, представляющих из себя гибриды зарубежных трастов или семейных фондов в связке с различными корпоративными структурами, что неизбежно влечет существенные издержки, сложности управления, множество проблем в области налогового администрирования.

Прогрессом, на наш взгляд, на пути развития российского законодательства в области создания инструмента похожего на зарубежные трасты и семейные фонды, стало создание наследственного фонда, нормы о котором были внесены в Гражданский кодекс РФ Федеральным законом № 259- ФЗ «О внесении изменений в части первую, вторую и третью Гражданского кодекса Российской Федерации».

 

Так с 01 сентября 2018 года стало возможно создание физическим лицом наследственного фонда на основании завещания наследодателя.

 

Что такое наследственный фонд?

 

Наследственный фонд является юридическим лицом, относящимся к некоммерческим организациям, создается одним из членов семьи и только после смерти во исполнение завещания на основе его имущества.

Управление наследственным фондом осуществляется единоличным исполнительным органом или коллегиальным исполнительный органом, при этом никакие специальные требования к ним законодательством не предъявляются, критерии добросовестности отсутствуют.

На текущий момент в законодательстве остается множество пробелов относительно регулирования деятельности наследственных фондов, отсутствуют единые требования и правила для создания наследственного фонда, не существует единых правил и требований для органов управления наследственного фонда, учредительных документов, не до конца описан порядок управления.

В этой связи успех будущего фонда целиком и полностью зависит от завещателя, который должен грамотно и очень всесторонне оформить все необходимые для учреждения наследственного фонда документы, принимая во внимание банальное отсутствие регулирования по целому ряду вопросов. В частности, к одному из минусов наследственного фонда можно отнести отсутствие регулирования вопросов налогообложения. Так как наследственный фонд создается как юридическое лицо, у него возникает обязанность по уплате налогов, какие-либо льготы для наследственных фондов налоговым законодательством не предусмотрены.

Не смотря на наличие очевидных пробелов в законодательстве в России уже зафиксировано 556 завещаний, предусматривающих создание наследственного фонда, о чем в интервью «Российской газете» сообщил президент Федеральной нотариальной палаты России Константин Корсик.

Вместе с тем, мы полагаем, что создание наследственного фонда не отвечает требованиям непрерывности управления и защиты активов, сопряжено с множеством потенциальных сложностей и издержек в будущем.

 

Итак, к основным минусам наследственного фонда, пожалуй, можно отнести следующее:

— наследственный фонд является юридическим лицом, которое наследует обязательства наследодателя, в случае принятия наследства;

— наследственный фонд создается только после смерти наследодателя;

— создание наследственного фонда целиком и полностью зависит от действий нотариуса, а наследники могут оспаривать завещание, что потенциально создает риск простоев в деятельности бизнеса до момента урегулирования всех разногласий;

— отсутствует профессиональный управляющий и правоприменительная практика, что влечет риск недостаточности компетенции при управления имуществом и бизнесом;

— правовая неопределенность в области налогообложения наследственных фондов и отсутствие каких-либо льгот;

— невозможность объединить имущество супругов.

 

К очевидным плюсам наследственного фонда можно отнести следующее:

— возможность создания бессрочного наследственного фонда;

— относительная дешевизна, отсутствие требований к минимальному размеру уставного капитала;

— возможность указать выгодоприобретателей фонда;

— возможность передать управление наследственным фондом третьему лицу, но этот же плюс может быть отнесен к минусам в случае недостаточности компетенции у управляющего.

 

Что касается зарубежных трастов и семейных фондов (трастовых фондов в США и Великобритании и семейных фондов в континентальной Европе), то они лишены всех тех недостатков, которые присущи отечественному наследственному фонду.

Семейные фонды и трасты формируются за счет внесения в него или передачи в управление активов и денежных средств для целей частного характера, т.е. для конкретных выгодоприобретателей — бенефициаров.

 

В чем отличие траста от фонда?

 

Траст – это правовая конструкция, в рамках которой учредитель траста передает свои активы трастовому управляющему, а трастовый управляющий совершает действия по управлению и распоряжению активами исключительно в интересах бенефициаров или для особо установленной цели.

Фонд – это юридическое лицо без членов, партнеров и акционеров, которому передаются имущественные ценности учредителя фонда и обособляются от прочего имущества учредителя. Высшим органом управления фонда, как правило, является Совет фонда, который управляет его имуществом. Фонду может быть передано любое имущество, например, наличные деньги, ценные бумаги, недвижимое имущество, доли в компаниях и предметы искусства.

Суть деятельности фондов и трастов тождественна, и заключается в защите активов учредителя и распределения наследства в пользу конкретных лиц – бенефициаров. Трасты и фонды не отвечают по долгам учредителя (бенефициаров).

Важным отличием семейного фонда и траста от российского наследственного фонда является то, что они учреждаются при жизни наследодателя. Уставные документы семейного фонда и траста могут быть составлены таким образом, что, в случае смерти непосредственного бенефициара, выгодоприобретателем автоматически становится лицо, указанное в качестве будущего выгодоприобретателя, это связано с тем, что в зарубежном законодательстве отсутствует понятие обязательных наследников и основатель фонда или траста полностью свободен в планировании наследования.

Помимо всего прочего, зачастую использование семейных фондов и трастов не дает никаких налоговых преимуществ и сопряжено с различными сложностями владения активами за рубежом, т.е. за пределами страны инкорпорации фонда или создания траста. Плюс ко всему издержки существенно отличаются от издержек в Российской Федерации.

 

Итак, к основным минусам трастов и семейных фондов, пожалуй, можно отнести следующее:

— высокая налоговая нагрузка, риск двойного налогообложения и наличие налога на наследство;

— существенные издержки связанные с оплатой услуг управляющего, а в случае создания фонда наличие требований к минимальному размеру капитала;

— риски признания траста притворным, в случае чрезмерного контроля со стороны учредителя;

— наименьшее законодательное регулирование, в отличие от ЗПИФ в России, хотя это возможно отнести и к плюсам в определенных ситуациях.

 

К плюсам трастов и семейных фондов, пожалуй, можно отнести:

— учреждение при жизни наследодателя;

— отсутствие максимального срока на который создается траст или фонд;

— защита активов и их обособление от учредителя и его обязательств;

— конфиденциальность, сведения о бенефициарах достаточно конфиденциальны, хотя это может послужить причиной отказа в предоставлении информации компаниями, инкорпорированными в России, такие прецеденты имеются;

— возможность передать в траст или фонд имущества супругов;

— возможность указать выгодоприобретателей;

 

 

 

И наконец Закрытый паевой инвестиционный фонд.

 

Полагаем, что многим уже в достаточной мере знаком этот инструмент, но все же кратко напомним, что такое Закрытый паевой инвестиционный фонд.

Паевой инвестиционный фонд – обособленный имущественный комплекс, состоящий из имущества, переданного в доверительное управление управляющей компании учредителем (учредителями) доверительного управления с условием объединения этого имущества с имуществом иных учредителей доверительного управления, и из имущества, полученного в процессе такого управления, доля в праве собственности на которое удостоверяется ценной бумагой, выдаваемой управляющей компанией.

Паевой инвестиционный фонд не является юридическим лицом.

Закрытый паевой инвестиционный фонд – это один из четырех типов паевых инвестиционных фондов, особенностью которого является то, что у управляющей компании нет обязательства выкупать инвестиционные паи, по требованию инвестора, до истечения срока действия договора доверительного управления, а равно до окончания срока существования ЗПИФ. Таким образом, инвестор может погасить пай только после окончания срока действия договора доверительного управления фондом, а также в ряде определенных законом случаев.

Паевые инвестиционные фонды, правилами доверительного управления которых предусмотрено, что их инвестиционные паи предназначены только для квалифицированных инвесторов, относятся к одной из следующих категорий:

  • фонд финансовых инструментов;
  • фонд недвижимости;
  • комбинированный фонд.

 

Представляется, что наибольший интерес представляет категория комбинированных фондов, в состав имущества которых могут входить любые объекты гражданских прав, кроме наличных денежных средств, в случае если законодательство, регулирующее оборот таких объектов, не устанавливает запрет на возможность их включения в состав фонда.

Сравнивая ЗПИФ с наследственным фондом и зарубежными семейными фондами, и трастами стоит оговориться, что мы сравниваем ЗПИФ паи которых предназначены для квалифицированных инвесторов, а сам ЗПИФ относится к категории комбинированных фондов. Именно такая конфигурация ЗПИФ позволяет реализовать на практике весь имеющийся арсенал этого инструмента, в частности возможность создания инвестиционного или учредительного комитета, который может одобрять распоряжение имуществом ЗПИФ.

Управление ЗПИФ осуществляется Управляющей компанией, надзор за деятельностью которой осуществляет Банк России. Переданное в состав ЗПИФ имущество обособляется от имущества учредителя доверительного управления и его обязательств, а контроль за распоряжением этим имуществом осуществляет специализированный депозитарий.

Таким образом, ЗПИФ является эффективным и достаточно стабильным инструментом, деятельность которого поднадзорна Банку России и требует соблюдения значительного количества требований законодательства.

 

К минусам использования ЗПИФ можно отнести следующее:

— Ограничение срока действия договора доверительного управления фондом, он не может составлять более 15 лет, вместе с тем по решению владельцев инвестиционных паев срок договора может быть продлен;

— Не смотря на возможность приобретения в состав имущества ЗПИФ любого имущества, существует правовая неопределенность в отношении некоторых активов, например, права на товарные знаки пока невозможно приобрести в состав имущества ЗПИФ;

— Прямой запрет на приобретение в состав ЗПИФ имущества обремененного залогом;

— Издержки на поддержание инфраструктуры и выплату вознаграждения управляющей компании ЗПИФ;

— необходимость прохождения квалификации как учредителя доверительного управления, так и будущих владельцев инвестиционных паев

 

Очевидными плюсами использования ЗПИФ на наш взгляд является:

— создание фонда при жизни и возможность тестирования этой модели для целей внесения корректировок в бизнес-процессы компаний, входящих в состав имущества ЗПИФ;

— консолидация разнородных активов в составе имущества ЗПИФ и возможность суммировать доходы и расходы в отношении этих активов;

— отсутствие у ЗПИФ налога на прибыль и отложенные налоговые обязательства для владельцев инвестиционных паев, которые возникают при выплате дохода или погашении паев ЗПИФ;

— обособление имущества, составляющего ЗПИФ от обязательств и имущества владельцев инвестиционных паев. Передавая имущество в состав паевого инвестиционного фонда, учредитель доверительного управления отчуждает свое имущество и приобретает взамен ценную бумагу, которая и будет передана в качестве наследства;

— наличие профессионального управляющего, что в свою очередь позволяет обеспечить непрерывность ведения бизнеса вне зависимости от смены владельцев инвестиционных паев;

— большее законодательное регулирование деятельности управляющей компании, наличие контролирующих и надзорных организаций;

— возможность смены налогового резидента;

 

 

Завершая тему сравнения, отметим, что Закрытый паевой инвестиционный фонд на наш взгляд является хорошей альтернативой отечественным наследственным фондам, а также зарубежным семейным фондам и трастам, а в определенных случаях может гармонично дополнять их, при условии привлечения к вопросу создания Закрытый паевого инвестиционного фонда квалифицированных специалистов.

 

Дмитрий Караваев, Директор юридического департамента.

Инструмент сравнения фондов — сравните доходность, риск и рейтинги

Данные о доходности, показанные в таблицах и графиках на этой странице, рассчитываются в британских валютах фонда/индекса/среднего значения (если применимо) на основе Bid To Bid / Nav to Nav. , с реинвестированием валовых дивидендов на экс-дивидендную дату. Прошлые результаты не обязательно являются ориентиром для будущих результатов; цена за единицу может как падать, так и расти.

Видеоролики и официальные документы, представленные на этой странице, не были разработаны The Financial Times Limited («FT»).FT не отбирала, не изменяла и не осуществляла иной контроль над содержанием видео или технических документов до их передачи или получения вами. Видео, официальные документы и другие документы, представленные на этой странице, являются платными рекламными материалами, предоставленными компанией фонда. Любой проспект, который вы просматриваете на этой странице, не был одобрен FT, и FT не несет ответственности за содержание проспекта.

Информация, предоставленная вам, не является предоставлением инвестиционного совета или предложением о продаже или запросом предложения о покупке каких-либо ценных бумаг любого предприятия в любой юрисдикции.Перечисленные выше ценные бумаги не зарегистрированы и не будут зарегистрированы для продажи в Соединенных Штатах и ​​не могут быть приобретены американскими инвесторами, поскольку ценные бумаги могут быть приобретены только в юрисдикциях, где они были зарегистрированы для продажи или где применяется освобождение от регистрации. Предложение, продажа или поставка ценных бумаг в Соединенных Штатах или в интересах или за счет лиц США не разрешены, кроме как в соответствии с освобождением от регистрации в соответствии с законодательством США о ценных бумагах, которое может быть недоступно; и доступность информации через веб-сайт не меняет и не изменяет лиц, имеющих право на покупку ценной бумаги.

Весь контент на FT.com предназначен только для вашего общего ознакомления и использования и не предназначен для удовлетворения ваших конкретных требований. В частности, контент не является какой-либо формой совета, рекомендации, представления, одобрения или договоренности со стороны FT и не предназначен для того, чтобы пользователи могли полагаться на него при принятии (или воздержании от принятия) каких-либо конкретных инвестиционных или других решений.

Все данные, показанные на этой странице, если не указано иное, являются источником данных и авторскими правами: Morningstar, Inc.2022
Все права защищены

© 2022 Morningstar. Все права защищены. Содержащаяся здесь информация: (1) является собственностью Morningstar и/или ее поставщиков контента; (2) нельзя копировать или распространять; и (3) не гарантируется точность, полнота или своевременность. Ни Morningstar, ни ее поставщики контента не несут ответственности за какой-либо ущерб или убытки, возникающие в результате любого использования этой информации. Прошлые результаты не являются гарантией будущих результатов.

Ценообразование для ETF является последней ценой, а не «в реальном времени».Информация о цене акций может быть округлена вверх/вниз и, следовательно, не совсем точна. FT не несет ответственности за любое использование вами контента, выходящее за рамки, указанные в Условиях и положениях FT.

Morningstar Rating(TM) Morningstar Rating(TM) для фондов, или «звездный рейтинг», рассчитывается для управляемых продуктов (включая взаимные фонды, переменные аннуитетные счета и субсчета с переменным сроком жизни, биржевые фонды, закрытые фонды и отдельные счета) с не менее чем трехлетней историей. Биржевые фонды и открытые взаимные фонды считаются единой совокупностью для сравнительных целей.Он рассчитывается на основе показателя доходности, скорректированного с учетом риска, Morningstar, который учитывает изменение ежемесячной избыточной производительности управляемого продукта, уделяя больше внимания нисходящим колебаниям и поощряя стабильную производительность. Лучшие 10% продуктов в каждой категории продуктов получают 5 звезд, следующие 22,5% получают 4 звезды, следующие 35% получают 3 звезды, следующие 22,5% получают 2 звезды, а последние 10% получают 1 звезду. Общий рейтинг Morningstar для управляемого продукта выводится из средневзвешенных показателей производительности, связанных с его трех-, пяти- и 10-летними (если применимо) показателями рейтинга Morningstar.Веса следующие: 100% трехлетний рейтинг за 36-59 месяцев общей доходности, 60% пятилетний рейтинг/40% трехлетний рейтинг за 60-119 месяцев общей доходности и 50% 10-летний рейтинг/30 % пятилетнего рейтинга/20% трехлетнего рейтинга за 120 или более месяцев от общей суммы доходов. В то время как 10-летняя формула общего звездного рейтинга, кажется, придает наибольший вес 10-летнему периоду, самый последний трехлетний период на самом деле имеет наибольшее влияние, поскольку он включен во все три рейтинговых периода.

Сравнительные графики взаимных фондов — FundVisualizer.ком

Используйте FundVisualizer для сравнения средств по более чем 80 различным показателям производительности и риска. После того, как вы выбрали фонды для сравнения, выберите интерактивную диаграмму, которая поможет рассказать историю, содержащую значимую информацию для ваших клиентов.

Чтобы создать сравнительную диаграмму, введите названия фондов или тикеры, затем нажмите «Создать», чтобы просмотреть параметры диаграммы.

Выберите интерактивный график

Чтобы просмотреть сравнение, щелкните одну из доступных интерактивных диаграмм.Отображаемые эскизы содержат данные, показывающие фактическое представление того, как будет выглядеть диаграмма.

Ниже приводится обзор интерактивных диаграмм FundVisualizer.

Стол

Данные фонда отображаются в табличном формате с почти 80 показателями производительности и риска. Перетащите средства для удобного параллельного сравнения.

Гора

Обзор производительности с течением времени, по умолчанию за 5-летний период.Используйте ползунок, чтобы просмотреть другой скользящий 5-летний период или увеличить или уменьшить время. Вы также можете выбрать стандартный период времени или использовать поля диапазона дат, чтобы сосредоточиться на определенном временном интервале.

Бар/линия

Производительность с течением времени в виде полос и строк. Детализируйте детали, выбрав определенные критерии эффективности для построения диаграммы по оси Y.

X/Y

Сравните средства по трем измерениям: по осям x и y и по оси z, где «z» — это размер точки.Размер точки по умолчанию соответствует производительности, но каждую из этих осей можно настроить.

Корреляция

На этой диаграмме показано, в какой степени инвестиции имеют схожие характеристики риска и доходности.

Распределение активов

Сравнение веса распределения активов по категориям с возможностью просмотра в виде пузырьковой диаграммы или в виде таблицы. Щелкните точку на графике, чтобы увидеть процент баланса фонда в этом конкретном распределении активов.

Сектор

Сравнение веса распределения активов по секторам с возможностью просмотра в виде пузырьковой диаграммы или в виде таблицы. Щелкните точку на графике, чтобы увидеть процент подверженности фонда этому сектору.

Лучшие холдинги

Отображает самые крупные активы в каждом фонде. Щелкните по конкретному холдингу, чтобы узнать, как долго фонд владеет этим холдингом и сколько он инвестировал. На диаграмме также будет выделен этот холдинг для всех фондов, которые имеют один и тот же холдинг.

Другие функции

Загрузить список ключевых фондов или портфолио

Используйте эту функцию, чтобы загрузить список взаимных фондов, которые вы в настоящее время рекомендуете своим клиентам. На главной странице используйте кнопку Импорт.

Сохранение и обмен сравнениями

В любой диаграмме щелкните Сохранить и используйте имя по умолчанию или создайте новое. Эта диаграмма и ее данные будут сохранены в вашей библиотеке. Чтобы поделиться с клиентами, нажмите «+PDF», чтобы добавить диаграмму в средство создания PDF.


404

Manulife, Manulife Investment Management, Stylized M Design и Manulife Investment Management & Stylized M Design являются товарными знаками The Manufacturers Life Insurance Company и используются ею и ее аффилированными лицами по лицензии.

John Hancock Investment Management LLC — инвестиционный консультант закрытых фондов.

Паевые инвестиционные фонды

© 1999–2022 John Hancock Investment Management Distributors LLC и аффилированные компании.
Член  FINRA  | SIPC , Беркли-стрит, 200, Бостон, Массачусетс 02116

Нажмите здесь, чтобы просмотреть проспект или краткий проспект. Вы также можете запросить ее у своего финансового специалиста или позвонив нам по телефону 800-225-5291. Проспект включает в себя инвестиционные цели, риски, сборы, расходы и другую информацию, которую вы должны тщательно изучить, прежде чем инвестировать.

Некоторая информация может быть не одобрена некоторыми организациями. Пожалуйста, свяжитесь с вашей организацией, прежде чем использовать эту информацию.

ETF

ETF

John Hancock распространяются компанией Foreside Fund Services, LLC в США и консультируются Dimensional Fund Advisors LP или нашей дочерней компанией Manulife Investment Management (US) LLC. Foreside не аффилирована с John Hancock Investment Management Distributors LLC, Dimensional Fund Advisors LP или Manulife Investment Management (US) LLC.

Акции

ETF покупаются и продаются на биржевых торгах по рыночной цене (не NAV) и не выкупаются из фонда по отдельности.Акции могут торговаться с премией или дисконтом к их чистой стоимости на вторичном рынке. Брокерские комиссии уменьшат прибыль.

Нажмите здесь, чтобы просмотреть проспект или краткий проспект. Вы также можете запросить ее у своего финансового специалиста или позвонив нам по телефону 800-225-5291. Проспект включает в себя инвестиционные цели, риски, сборы, расходы и другую информацию, которую вы должны тщательно изучить, прежде чем инвестировать.

529

Если ваш штат или штат вашего назначенного бенефициара предлагает план 529, вы можете рассмотреть, какие потенциальные подоходный налог штата или другие льготы штата, которые он предлагает, например финансовая помощь, стипендии и защита от кредиторов, если таковые имеются, до инвестирование.Государственный налог или другие льготы должны быть одним из многих факторов, которые следует учитывать до принятия инвестиционного решения. Проконсультируйтесь со своим финансовым, налоговым или другим консультантом о том, как эти государственные льготы, если таковые имеются, могут применяться к вашим конкретным обстоятельствам. Вы также можете связаться со своим планом штата 529 или любым другим планом сбережений на образование 529, чтобы узнать больше об их функциях. Пожалуйста, свяжитесь со своим финансовым специалистом или позвоните по телефону 866-222-7498, чтобы получить документ с раскрытием информации о плане или проспект любого из базовых фондов.Документ , раскрывающий информацию о плане , содержит полную информацию об инвестиционных целях, рисках, комиссиях, сборах и расходах, а также дополнительную информацию о ценных бумагах муниципальных фондов и лежащих в их основе инвестиционных компаниях, которые следует учитывать перед инвестированием. Пожалуйста, внимательно прочитайте документ о раскрытии плана, прежде чем инвестировать.

John Hancock Freedom 529 — это образовательный сберегательный план, предлагаемый Образовательным фондом Аляски под управлением Т. Роу Прайса и распространяемый John Hancock Distributors LLC через других брокеров-дилеров, у которых есть договор купли-продажи с John Hancock Distributors LLC.Компания John Hancock Distributors LLC является членом FINRA и зарегистрирована в Муниципальном совете по разработке правил по ценным бумагам (MSRB). © 2022 Джон Хэнкок. Все права защищены. Информация, включенная в этот материал, считается точной на дату публикации.

Джон Хэнкок Свобода 529

Почтовый индекс Box 17603, Baltimore, MD 21297-1603, 866-222-7498, jhinvestments.com/529

529 ПЛАНЫ НЕ СТРАХОВАНЫ FDIC, МОГУТ ПОТЕРЯТЬ СТОИМОСТЬ И НЕ ГАРАНТИРУЮТСЯ БАНКОМ ИЛИ ГОСУДАРСТВОМ.

Взаимные фонды Сравните

Таблицы и соответствующий глоссарий представлены только в общих информационных целях.Schwab не дает рекомендаций или одобрений в отношении какой-либо из упомянутых стратегий, графических моделей или индикаторов; Шваб также не рекомендует использовать технический анализ в качестве единственного средства инвестиционного исследования. Шваб рекомендует инвесторам определить свои цели, устойчивость к риску, временной горизонт и инвестиционные цели в дополнение к изучению возможных вариантов инвестирования по нескольким каналам. Технический анализ может привести к увеличению частоты торговли и, следовательно, значительно более высоким операционным издержкам, чем фундаментальный подход.

Инвесторы должны внимательно изучить информацию, содержащуюся в проспекте или, если таковой имеется, в кратком проспекте, включая инвестиционные цели, риски, сборы и расходы. Вы можете просмотреть, загрузить и распечатать проспект, нажав «Проспект и отчеты» или позвонив по телефону 1-800-435-4000. Пожалуйста, внимательно прочитайте проспект, прежде чем инвестировать.

Прошлые результаты не гарантируют будущих результатов. Инвестиционная стоимость будет колебаться, и акции при погашении могут стоить больше или меньше первоначальной стоимости.Если в течение периода действовало освобождение от расходов, для расчета эффективности фонда использовался коэффициент чистых расходов.

Комиссия Schwab за краткосрочное погашение в размере 49,95 долларов США будет взиматься при погашении средств, приобретенных через службу взаимного фонда OneSource® компании Schwab (и некоторых других фондов без комиссии за транзакцию) и хранящихся в течение 90 дней или менее. Schwab оставляет за собой право освобождать определенные фонды от этой комиссии, в том числе Schwab Funds®, которые могут взимать отдельную комиссию за выкуп, и фонды, предназначенные для краткосрочной торговли.За каждый из этих торговых ордеров, размещенных через брокера, взимается плата за обслуживание в размере 25 долларов США. Фонды также облагаются комиссией за управление и расходами.

Торги взаимными фондами без нагрузки, доступными через сервис OneSource взаимных фондов (включая SchwabFunds), а также некоторыми другими фондами, доступны без комиссии за транзакцию. За каждый из этих торговых ордеров, размещенных через брокера, взимается плата за обслуживание в размере 25 долларов США. Schwab оставляет за собой право изменять средства, которые мы предоставляем без комиссии за транзакцию, и восстанавливать комиссию для любых средств.Фонды также облагаются комиссией за управление и расходами.

Charles Schwab & Co., Inc., член SIPC, получает вознаграждение от фондовых компаний за ведение учета, обслуживание акционеров и другие административные услуги в отношении акций, приобретенных через службу OneSource взаимных фондов. Schwab также может получать вознаграждение от компаний, занимающихся комиссией за транзакции, за определенные административные услуги.

Morningstar Rating™ для фондов, или «звездный рейтинг», рассчитывается для управляемых продуктов (включая взаимные фонды, переменные аннуитетные счета и субсчета с переменным сроком, биржевые фонды, закрытые фонды и отдельные счета) с трехлетняя история.Биржевые фонды и открытые взаимные фонды считаются единой совокупностью для сравнительных целей. Он рассчитывается на основе показателя доходности с поправкой на риск Morningstar, который учитывает изменения в ежемесячной избыточной производительности управляемого продукта, уделяя больше внимания нисходящим колебаниям и поощряя стабильную производительность. Лучшие 10% продуктов в каждой категории продуктов получают 5 звезд, следующие 22,5% получают 4 звезды, следующие 35% получают 3 звезды, следующие 22,5% получают 2 звезды, а последние 10% получают 1 звезду.Общий рейтинг Morningstar для управляемого продукта выводится из средневзвешенных показателей производительности, связанных с его трех-, пяти- и 10-летними (если применимо) показателями рейтинга Morningstar. Веса следующие: 100% трехлетний рейтинг за 36-59 месяцев общей доходности, 60% пятилетний рейтинг/40% трехлетний рейтинг за 60-119 месяцев общей доходности и 50% 10-летний рейтинг/30% пятилетний рейтинг / 20% трехлетний рейтинг за 120 или более месяцев общей доходности. В то время как 10-летняя формула общего звездного рейтинга, кажется, придает наибольший вес 10-летнему периоду, самый последний трехлетний период на самом деле имеет наибольшее влияние, поскольку он включен во все три рейтинговых периода.Рейтинги Morningstar не учитывают объемы продаж, которые могут относиться к определенным сторонним фондам. Общие рейтинги Morningstar выводятся на основе средневзвешенных показателей эффективности с поправкой на риск, связанных с 3-, 5- и 10-летними (если применимо) показателями Morningstar Rating™ Фонда.

За исключением случаев, указанных ниже, все данные предоставлены Morningstar, Inc. Все права защищены. Информация, содержащаяся в данном документе, является собственностью компании Morningstar, Inc., ее нельзя копировать или распространять в любых целях, и ее можно использовать только в некоммерческих личных целях.Содержащаяся здесь информация не является точной, правильной, полной или своевременной и не гарантируется. Morningstar, Inc. не несет ответственности за инвестиционные решения, ущерб или другие убытки, возникшие в результате использования информации. Morningstar, Inc. не давала согласия на то, чтобы считаться или считаться «экспертом» в соответствии с Законом о ценных бумагах 1933 года. Charles Schwab Investment Management, Inc. и Charles Schwab & Co., Inc. являются отдельными, но аффилированными компаниями и дочерними компаниями. корпорации Чарльза Шваба.

Рыночные данные для Daily Fund (NAV) и графики предоставлены Markit по запросу.

Компания Charles Schwab Investment Management, Inc. (CSIM) является инвестиционным консультантом Schwab Funds. Charles Schwab & Co., Inc. (Schwab), член SIPC, является дистрибьютором Schwab Funds. CSIM и Schwab являются отдельными, но аффилированными компаниями и дочерними предприятиями The Charles Schwab Corporation.

Некоторые фонды в этом списке могут облагаться комиссией за продажу, комиссией за транзакцию и комиссией за досрочное погашение.Пожалуйста, ознакомьтесь с проспектом каждого фонда, чтобы узнать о конкретных сборах, сборах, инвестиционной стратегии и методологии проверки.

(0911-5805, 0917-7498, 0618-84HV, 0620-0V9P, 0222-1YPY, 1121-1981)

Использование FINRA Fund Analyzer

Обзор FINRA Fund Analyzer | Что нового | типы расчетов, доступные в анализаторе фондов | Использование поиска | Понимание результатов анализатора | Поделитесь результатами вашего анализа | Печать или сохранение анализа | Помощь | Обратная связь | Использование дополнительных параметров

Как настроить анализатор фондов для транзакционных («чистых») расчетов акций

 

Типы расчетов, доступные в Fund Analyzer

В зависимости от вашего выбора фондов и расширенных опций, которые вы используете, Анализатор фондов может оценить следующие сценарии:

1.Тот же фонд, другой класс акций, тот же тип счета

Сравните разные классы акций одного и того же взаимного фонда с точки зрения стоимости и стоимости счета. Например, в рамках брокерского счета сравните владение акцией A с акцией C в фонде XYZ. Счет и взаимный фонд одинаковы. Отличается только класс акций. Сравнение поможет вам выбрать подходящий вариант для вашей ситуации.

Многие фонды предлагают несколько способов оплаты вашего фонда. Они называются классами акций. Фактические ценные бумаги в портфеле фонда одинаковы.Как вы платите, что меняется.

Общая стоимость и стоимость счета будут варьироваться в зависимости от выбранного вами класса акций. Анализатор фондов позволяет легко, быстро и точно проводить сравнения.

Чтобы настроить этот анализ:

  • Выберите один и тот же взаимный фонд с разными классами акций с помощью инструмента поиска.
  • Настройте любые параметры, такие как сумма инвестиции, доход или период владения, для вашей ситуации.
  • Щелкните Анализ.


2.Тот же фонд, тот же класс акций, другой тип счета

Сравните разные типы счетов, при прочих равных, с точки зрения стоимости и стоимости счета. Например, сравните владение определенным ETF на брокерском счете с владением им на оберточной учетной записи. Классы фондов и акций одинаковы. Отличается только тип учетной записи. Сравнение поможет вам выбрать подходящий вариант для вашей ситуации. (Для взаимных фондов A-share Анализатор фондов автоматически отказывается от предварительной нагрузки для варианта консультационного счета.)

Большинство брокерских фирм предлагают несколько типов счетов. Внутри и между фирмами сборы, связанные со счетами, могут сильно различаться. Комиссии, связанные с торговой деятельностью, оцениваются с помощью брокерских счетов. Ежегодные консультационные сборы на основе активов оцениваются с помощью консультационных счетов. Торговая деятельность мало влияет на комиссию.

Ваша общая стоимость, стоимость учетной записи и оплата вашему консультанту будут варьироваться в зависимости от выбранного вами типа учетной записи. Анализатор фондов позволяет легко, быстро и точно проводить сравнения.

Чтобы настроить этот анализ:

  • Выберите нужный фонд и продублируйте его в дополнительный сценарий с помощью инструмента Поиск (Используйте знак Плюс).
  • Настройте любые параметры, такие как сумма инвестиций, доход или период владения, для вашей конкретной ситуации.
  • Определите консультационный счет (также называемый «счетом с переносом») с помощью расширенного параметра «Счет с переносом и фиксированные платежи».
  • Если сделки фонда или ETF создают комиссию, например, для акций транзакции или ETF в приведенном выше примере, задайте параметры Trade Cost & Annual Turnover и параметры Loads, Commissions и CDSCs по мере необходимости.
  • Щелкните Анализ.


3. Тот же фонд, тот же класс акций, другая брокерская фирма

Сравните различные брокерские расходы, при прочих равных, с точки зрения стоимости и стоимости счета. Например, сравните владение определенным ETF на брокерском счете в фирме ABC с владением им в фирме XYZ. Классы фондов и акций одинаковы. На уровне аккаунта различаются только сборы на уровне фирмы. Сравнение поможет вам выбрать подходящий вариант для вашей ситуации.

Все брокерские фирмы предлагают брокерские счета. Внутри и между фирмами сборы, связанные со счетами, могут сильно различаться. Кроме того, выгоды для акционеров, доступные в одной фирме, могут быть недоступны в другой, такие как право на накопление (ROA), свободный обмен или письма о намерениях (LOI). Эта разница характерна для так называемых «чистых акций». В редких случаях разница в выгодах также возникает при распределении нагрузки.

Ваша общая стоимость, стоимость счета и оплата вашему консультанту будут варьироваться в зависимости от используемой вами брокерской фирмы и преимуществ, которые она предлагает.Анализатор фондов позволяет легко, быстро и точно проводить сравнения.

Чтобы настроить этот анализ:

  • Выберите нужный фонд и продублируйте его в дополнительный сценарий с помощью инструмента Поиск (Используйте знак Плюс).
  • Настройте любые параметры, такие как сумма инвестиций, доход или период владения, для вашей конкретной ситуации.
  • Определите консультационный счет (также называемый «счетом с переносом») с помощью расширенного параметра «Счет с переносом и фиксированные платежи».
  • Если сделки фонда или ETF создают комиссию, например, для взаимных фондов транзакций или ETF в приведенном выше примере, определите параметры Trade Cost & Annual Turnover и параметры Loads, Commissions и CDSCs по мере необходимости. Обратите внимание, что комиссии могут быть разными в разных брокерских фирмах.
  • При необходимости скорректируйте любые варианты прав на накопление или письма о намерениях в зависимости от того, предлагают ли брокерские фирмы эти преимущества.
  • Щелкните Анализ.


4.Тот же фонд, тот же класс акций, другая платформа

Сравните различные брокерские платформы, при прочих равных, с точки зрения стоимости и стоимости счета. Например, сравните владение фондом без нагрузки на брокерском счете в рамках одной ценовой категории платформы с владением им в рамках другой ценовой опции платформы. Фонд и класс акций одинаковы. На уровне платформы различаются только тарифы и услуги на уровне фирмы. Сравнение поможет вам выбрать подходящий вариант для вашей ситуации.

Многие фирмы предоставляют различные брокерские услуги в зависимости от фонда и/или совокупных активов инвестора в фирме. Тарифы также могут различаться. Это характерно для так называемых «платформ NTF» фирм. NTF означает отсутствие комиссии за транзакцию. Сделки, совершенные онлайн — на платформе NTF — могут быть бесплатными, в то время как те, которые совершаются по телефону или с помощью брокера, могут взимать комиссию (называемую сбором за билет или могут считаться комиссией). Кроме того, ежегодные сборы за обслуживание счета могут быть отменены для более крупных счетов.Наконец, преимущества для акционеров, доступные на обычной брокерской платформе, не всегда доступны на платформе NTF, такие как права на накопление (ROA), бесплатные обмены или письма о намерениях (LOI).

Ваша общая стоимость, стоимость счета и оплата вашему консультанту будут варьироваться в зависимости от сборов и преимуществ, связанных с выбранной вами платформой. Анализатор фондов позволяет легко, быстро и точно проводить сравнения.

Чтобы настроить этот анализ:

  • Выберите нужный фонд и продублируйте его в дополнительный сценарий с помощью инструмента Поиск (Используйте знак Плюс).
  • Настройте любые параметры, такие как сумма инвестиций, доход или период владения, для вашей конкретной ситуации.
  • Если сделки фонда или ETF создают комиссию, например, для акций сделки или ETF в приведенном выше примере, задайте параметры Trade Cost & Annual Turnover и параметры Loads, Commissions и CDSCs по мере необходимости. Обратите внимание, что комиссии могут быть разными в разных брокерских фирмах. Кроме того, при использовании ценообразования на основе проспекта может не потребоваться специальная комиссия или нагрузка.
  • При необходимости скорректируйте любые параметры Прав на накопление, Письма о намерениях или Объединение счетов в зависимости от того, предлагают ли брокерские фирмы эти преимущества.
  • Определите сборы за билеты, которые могут применяться к сделкам на платформе.
  • Определите любые фиксированные сборы, которые могут применяться на уровне сделки или счета.
  • Щелкните Анализ.


5. Различные фонды, тот же класс акций, тот же тип счета

Сравните различные фонды одного и того же класса акций, используя тот же тип счета, с точки зрения стоимости и стоимости счета.Например, в рамках брокерского счета сравните владение долей A в Фонде роста XYZ с долей A в Фонде роста PDQ. Тип учетной записи и класс акций одинаковы. Отличается только фонд. Сравнение поможет вам выбрать подходящий вариант для вашей ситуации.

Многие фонды предлагают хорошие продукты и различные способы оплаты за них ( например, классы акций). Реальные ценные бумаги в портфелях фондов будут отличаться. Однако способ оплаты не всегда одинаков, даже если вы используете один и тот же класс акций.Например, максимальная нагрузка на акции A составляет 5% для фондов ABC и 4,50% для фондов PDQ. Коэффициенты расходов в целом выше у PDQ. Наконец, C-акции конвертируются в более дешевые акции A на ABC, но не на PDQ.

Общая стоимость, стоимость счета и оплата вашему финансовому специалисту будут варьироваться в зависимости от выбранного вами фонда, класса акций и типа счета. Анализатор фондов позволяет легко, быстро и точно проводить сравнения.

Чтобы настроить этот анализ:

  • Выберите нужные фонды и аналогичные им классы акций с помощью инструмента поиска.
  • Настройте любые инвестиционные параметры, такие как сумма инвестиции, доход или период владения, для вашей конкретной ситуации.
  • Настройте любые параметры Права на накопление или Письмо о намерениях по своему усмотрению.
  • Щелкните Анализ.


6. Другой фонд, другой класс акций, тот же тип счета

Сравните разные фонды с разными классами акций с точки зрения стоимости и стоимости счета. Например, в рамках брокерского счета сравните владение акцией A фонда роста XYZ с акцией C фонда облигаций PDQ.Тип аккаунта тот же. Фонды и акции различаются. Сравнение поможет вам выбрать подходящий вариант для вашей ситуации.

Многие фонды предлагают хорошие продукты и различные способы оплаты за них ( например, классы акций). Например, максимальная нагрузка на акции А составляет 4,25% для фондов ABC. По отраслевым стандартам это мало. Однако функция быстрой конвертации C-акций фондов PDQ весьма привлекательна. Коэффициенты расходов, безусловно, будут различаться между двумя классами акций.

Общая стоимость, стоимость счета и оплата вашему консультанту будут варьироваться в зависимости от выбранного вами фонда, класса акций и типа счета. Анализатор фондов позволяет легко, быстро и точно проводить сравнения.

Чтобы настроить этот анализ:

  • Выберите нужные фонды и классы акций с помощью инструмента поиска.
  • Настройте любые параметры, такие как сумма инвестиции, доход или период владения, для вашей ситуации.
  • Если сделки фонда или ETF создают комиссию, например, для акций транзакции или ETF в приведенном выше примере, задайте параметры Trade Cost & Annual Turnover и параметры Loads, Commissions и CDSCs по мере необходимости.Обратите внимание, что комиссии могут быть разными в разных брокерских фирмах. Кроме того, при использовании ценообразования на основе проспекта может не потребоваться специальная комиссия или нагрузка.
  • Настройте любые параметры Права на накопление или Письма о намерениях по своему усмотрению.
  • Щелкните Анализ.


7. Другой фонд, другой класс акций, другой тип счета

Сравните использование разных фондов, разных классов акций и разных типов счетов с точки зрения стоимости и стоимости счета.Сравнение может отражать различные инвестиционные цели и стратегии их достижения. Например, вы копите на колледж, используя взаимные фонды на брокерском счете, и применяете стратегию «купи и держи». Вы копите на пенсию, используя ETF на консультационном счете, и активно торгуете. Возможность сравнивать разные подходы помогает выбирать варианты и принимать решения, подходящие для вашей ситуации.

Многие брокерские фирмы предлагают разнообразные инвестиции, варианты ценообразования и типы счетов.В зависимости от вашей личной ситуации, некоторые комбинации вариантов могут быть лучшими в одном случае, но не в другом. Пенсионные счета, например, часто ограничивают допустимые классы акций. Более того, для активных трейдеров часто имеет смысл использовать фонды без нагрузки и/или ETF на консультационном счете, поскольку сделки бесплатны. Когда совокупные активы в одной фондовой фирме велики, а сделки происходят в рамках брокерского счета, А-акции с освобождением от нагрузки могут иметь смысл, когда сделки могут совершаться по NAV (, т. е., без комиссионных сборов).

Общая стоимость, стоимость счета и оплата вашему консультанту будут варьироваться в зависимости от выбранного вами фонда, класса акций и типа счета. Анализатор фондов позволяет легко, быстро и точно проводить сравнения.

Чтобы настроить этот анализ:

  • Выберите нужные фонды и классы акций с помощью инструмента поиска.
  • Настройте любые параметры, такие как сумма инвестиций, доход или период владения, для вашей конкретной ситуации.
  • Если сделки фонда или ETF создают комиссию, например, для акций транзакции или ETF в приведенном выше примере, задайте параметры Trade Cost & Annual Turnover и параметры Loads, Commissions и CDSCs по мере необходимости. Обратите внимание, что комиссии могут быть разными в разных брокерских фирмах. Кроме того, при использовании ценообразования на основе проспекта может не потребоваться специальная комиссия или нагрузка.
  • При необходимости укажите любые права на накопление или письма о намерениях.
  • Определить любые сборы за консультационный счет (также называемый «оберточным» счетом).
  • Щелкните Анализ.


8. Различные инвестиции, та же платформа, та же цена

Сравните различные варианты инвестиций, при прочих равных, с точки зрения стоимости и стоимости счета. Например, сравните владение фондом без нагрузки на платформе NTF с владением акцией A без нагрузки на той же платформе. Платформа и цены одинаковые. Отличаются только вложения. Сравнение поможет вам выбрать подходящий вариант для вашей ситуации.

Многие фирмы предоставляют различные брокерские услуги в зависимости от типа инвестиций и/или общих активов инвестора в фирме.Различия отражены в доступных платформах. Как правило, платформы предлагают множество вариантов инвестирования. Платформы без комиссии за транзакцию (или «NTF») распространены. Сделки, совершаемые онлайн, например, могут быть бесплатными на уровне учетной записи. Могут применяться другие сборы на уровне счета, хотя они одинаковы для всех инвестиций. Однако на инвестиционном уровне могут наблюдаться значительные расхождения во внутренних ценах.

Ваша общая стоимость, стоимость счета и оплата вашему консультанту будут варьироваться в зависимости от выбранных вами вариантов инвестирования.Анализатор фондов позволяет легко, быстро и точно проводить сравнения.

Чтобы настроить этот анализ:

  • Выберите нужные инвестиции ( например, фондов) с помощью инструмента поиска.
  • Настройте любые параметры, такие как сумма инвестиции, доход или период владения, для вашей ситуации.
  • Если сделки фонда или ETF создают комиссию, например, для ETF или фондов без нагрузки в приведенном выше примере, задайте параметры Trade Cost & Annual Turnover и параметры Loads, Commissions и CDSCs по мере необходимости.В этом случае установите частоту торговли (, например, оборот ) и пользовательскую нагрузку или комиссию, чтобы они были одинаковыми для всех сценариев, которые вы анализируете, чтобы обеспечить применение одинакового ценообразования.
  • При необходимости скорректируйте любые права на накопление, письмо о намерениях или объединение счетов в зависимости от того, предлагает ли брокерская фирма эти преимущества.
  • Определите сборы за билеты, которые могут применяться к фонду или платформе.
  • Щелкните Анализ.


9.Различные инвестиции, одна и та же платформа, разные цены

Сравните различные варианты инвестиций с разными ценами на уровне учетной записи с точки зрения стоимости и стоимости учетной записи. Например, сравните владение фондом без нагрузки и акцией A без нагрузки на платформе взаимных фондов брокерской фирмы ABC. Из-за того, как фонды платят брокерским компаниям ABC за раскрытие «полочного пространства», фонды без нагрузки облагаются сборами за билеты при сделке. Акции им не подчиняются. Платформа та же. Инвестиции и определенные сборы различаются.Сравнение поможет вам выбрать подходящий вариант для вашей ситуации.

Ваша общая стоимость, стоимость учетной записи и оплата вашему консультанту будут варьироваться в зависимости от выбранных вами инвестиций и применимых цен на уровне учетной записи. Анализатор фондов позволяет легко, быстро и точно проводить сравнения.

Чтобы настроить этот анализ:

  • Выберите нужные инвестиции ( например, фондов) с помощью инструмента поиска.
  • Настройте любые параметры, такие как сумма инвестиции, доход или период владения, для вашей ситуации.
  • Если сделки фонда или ETF создают комиссию, например, для ETF или фондов без нагрузки в приведенном выше примере, задайте параметры Trade Cost & Annual Turnover и параметры Loads, Commissions и CDSCs по мере необходимости. Для доли без нагрузки отключите нагрузку, установив для параметра «Применить предварительную нагрузку» значение «Нет» для нужного фонда.
  • При необходимости отрегулируйте любые параметры права на накопление, письма о намерениях или объединения счетов в зависимости от того, предлагает ли брокерская фирма эти преимущества.
  • Определить любые сборы за билеты, которые могут применяться.
  • Щелкните Анализ.


10. Разные инвестиции, разные платформы, разные цены

Сравните разные инвестиции, на разных платформах, с разными ценами с точки зрения стоимости и стоимости счета. Сравнение может отражать различные инвестиционные цели и стратегии их достижения. Например, вы откладываете деньги на колледж, используя ETF на брокерском счете, используя их платформу акций и применяя стратегию «купи и держи».Вы откладываете на пенсию, используя взаимные фонды без нагрузки, также на брокерском счете, но на платформе NTF фирмы и активно торгуете. (NTF означает отсутствие комиссии за транзакцию.) Возможность сравнивать разные подходы помогает вам выбирать варианты и принимать решения, подходящие для вашей ситуации.

Многие фирмы предоставляют различные брокерские услуги в зависимости от типа инвестиций и/или общих активов инвестора в фирме. Различия отражены в доступных платформах.Фирмы могут предлагать несколько платформ, и для каждой из них предлагаемые инвестиции, доступные услуги и взимаемая плата могут различаться. Более того, платформы могут различаться одинаковым образом в разных брокерских фирмах.

Ваша общая стоимость, стоимость счета и выплаты вашему консультанту будут варьироваться в зависимости от инвестиций, платформ, на которых они находятся, и связанных с ними сборов. Анализатор фондов позволяет легко, быстро и точно проводить сравнения.

Чтобы настроить этот анализ:

  • Выберите желаемые инвестиции ( e.г., фонда) в инструменте «Поиск».
  • Настройте любые параметры, такие как сумма инвестиции, доход или период владения, для вашей ситуации.
  • Если сделки фонда или ETF создают комиссию, как, например, для ETF или фондов без нагрузки в приведенном выше примере, задайте параметры Торговая стоимость и годовой оборот, а также параметры Нагрузки, Комиссии и CDSC по мере необходимости. Для доли без нагрузки отключите нагрузку, установив для параметра «Применить предварительную нагрузку» значение «Нет» для нужного фонда.
  • При необходимости отрегулируйте любые параметры права на накопление, письма о намерениях или объединения счетов в зависимости от того, предлагает ли брокерская фирма эти преимущества.
  • Определите сборы за билеты, которые могут применяться к фонду или платформе.
  • Определите любые консультационные счета (также называемые «оберточными» счетами) или фиксированные сборы, которые могут применяться.
  • Щелкните Анализ.

Верх

Использование поиска

Найдите взаимный фонд, ETF, ETN или фонд денежного рынка, введя любое из следующего:

  • Тикер ( например, ABCDX)
  • Название фонда ( например, ABC Capital Appreciation Fund)
  • Фамилия фонда ( э.г., Абердин, Янус, Авангард)
  • Ключевое слово ( например, агрессивный, консервативный, сбалансированный и т.д.)


Быстрые результаты покажут наиболее близкие совпадения с вашим поисковым запросом на основе названия фонда, тикера, семейства фондов или ключевого слова. Анализатор также будет искать совпадения в категориях «Цель проспекта» и «Утренняя звезда».


Чтобы выбрать фонд, щелкните символ «Плюс» или строку фонда. Выбранные средства появятся в корзине выбора в верхней части страницы.Вы можете выбрать до трех фондов для сравнения. Чтобы выбрать другие фонды, сначала удалите отдельные фонды из корзины, нажав «X» в правом верхнем углу окна конкретного фонда.

Вы можете продублировать фонд, чтобы изучить, как различные структуры затрат и сценарии владения влияют на стоимость и стоимость счета.

Отсортируйте результаты по имени, коэффициенту годовых расходов или категории фонда, щелкнув заголовок столбца.

Сохраните средства в списке избранных средств, щелкнув значок сердца в правом столбце.Удалите их из избранного, нажав на символ «X».

Нажмите «Анализ», чтобы просмотреть и сравнить информацию о расходах ваших средств и прошлой эффективности.


Использование поисковых фильтров для поиска денежных средств

Анализатор фондов включает в себя мощный набор поисковых фильтров. Эти фильтры могут быстро сузить выбор из 30 000+ доступных вариантов.

Чтобы использовать фильтрованный поиск, на домашней странице Analyzer щелкните ссылку «Фильтрованный поиск». При просмотре результатов щелкните значок нужного фильтра.Вы можете фильтровать по любому обычному ключевому слову или поиску имени. Ваши результаты будут автоматически уменьшены при установке дополнительных фильтров. Чтобы сбросить настройки фильтра, нажмите кнопку «Сбросить».


Верх

Понимание результатов анализатора

Сводка результатов

Когда вы впервые нажмете «Анализ», Анализатор фондов рассчитает общие затраты и прогнозируемую будущую стоимость счета (после расходов) выбранных вами фондов. Начальный дисплей покажет результаты для следующих инвестиционных параметров:

  • Первоначальный взнос: 10 000 долларов.00
  • Норма прибыли: 5%
  • Период владения: 10 лет

Вы можете изменить эти значения, щелкнув их и введя нужные значения для вашего сценария. Анализатор автоматически обновит ваши результаты. Нажмите «Подробнее» в разделе «Сводка», чтобы отобразить сведения об элементах этого раздела. Используйте дополнительные параметры для моделирования более сложных сценариев. Они включают в себя использование консультационного счета, внесение и снятие средств в будущем, а также выбор преимуществ ROA и LOI среди многих других вариантов.

Отобразится будущая стоимость ваших инвестиций после вычета сборов и расходов в указанный период владения.

Диаграмма отображает компоненты стоимости вашего сценария. Они включают годовые операционные расходы, сборы за продажу и комиссионные (, т. е. предварительных и обратных загрузок, брокерские комиссии и любые сборы на уровне счета, которые вы ввели в разделе «Дополнительные параметры»). Подробную информацию о каждом компоненте можно просмотреть в строках под диаграммой. Нажав «Просмотреть подробности», вы увидите дополнительную информацию, такую ​​как коэффициент операционных расходов, графики предварительной или задней загрузки и разбивку комиссий на уровне аккаунта (если применимо).

Вы можете использовать левое меню для быстрого перехода от одного раздела отчета к другому.


Годовые операционные расходы

Анализатор сравнивает годовой коэффициент операционных расходов выбранного вами фонда со средним показателем для аналогичных фондов. Сравнения основаны на типе продукта, классе акций, цели проспекта Morningstar, категории Morningstar и трехлетнем звездном рейтинге Morningstar. Средние коэффициенты расходов для каждого подмножества фондов показаны рядом с коэффициентом расходов вашего фонда.

Если щелкнуть ссылку «Подробнее», появятся дополнительные сведения. Вы также можете навести указатель мыши на точки маркера, чтобы увидеть, куда падают другие фонды с точки зрения операционных расходов.


Стоимость фонда и стоимость с течением времени

Общая стоимость | Будущая стоимость | Взносы и выплаты | Возврат со временем | Торговая частота

Анализатор фондов рассчитает и нанесет график общей стоимости, будущей стоимости, взносов и изъятий для выбранных вами фондов. Кроме того, он отображает все данные за каждый год вашего инвестиционного сценария.

Общая стоимость

Показаны общие затраты для вашего сценария. Выделены фонд(ы) с наименьшей стоимостью за период владения и нормой доходности. Вы можете отобразить стоимость на уровне счета или фонда, наведя указатель мыши на любую из полос данных.

Важно: Расходы по счету, такие как плата за консультационный счет (или обертывание) или фиксированная плата, будут отображаться только в том случае, если вы определили их в разделе «Дополнительные параметры». Проконсультируйтесь со своим финансовым специалистом, чтобы определить, какие консультационные услуги или фиксированные ставки следует применять.Вы можете просмотреть и загрузить таблицы данных в формате CSV, нажав кнопку «Просмотр данных».


Будущая стоимость

Будущая стоимость ваших инвестиций отражает вычет всех комиссий и расходов на уровне продукта и счета. Выделен фонд с наибольшей прогнозируемой стоимостью счета с учетом периода владения и нормы прибыли. Вы можете отобразить значения в любой период удержания, наведя указатель мыши на точки данных. Вы можете просмотреть и загрузить таблицы данных в формате CSV, нажав кнопку «Просмотр данных».


Вклады и выплаты

Анализатор может моделировать влияние вашего первоначального взноса, будущих взносов и изъятий. Результаты по стоимости счета, стоимости и выплате отражают все смоделированные взносы и выплаты.

Взносы вносятся в начале года до начисления каких-либо сборов. Снятие средств происходит в конце года, после того, как все сборы были оценены.

Снятие средств должно начаться в конце третьего года или позже. Они производятся после того, как оборотные активы принесут какой-либо доход.Это эквивалентно началу следующего года — до того, как будут сделаны какие-либо взносы или получен доход в этом году. Например, снятие средств начинается в конце десятого года. То есть после того, как вся прибыль получена в течение десятого года, и до начала 11-го года.

Снятие средств должно начинаться после завершения всех взносов. В противном случае появится сообщение об ошибке. Например, вы не можете вносить вклады в течение шести лет, но начнете снимать средства через четыре года.

Будущие взносы и выплаты должны быть определены в разделе «Дополнительные параметры».После отображения результатов вы можете просмотреть отдельные значения, наведя указатель мыши на столбцы данных.

Чтобы упростить анализ, если вы моделируете долю транзакций, будущие взносы ограничиваются первым и вторым годами, а настраиваемые будущие нормы прибыли отключены. Если ценообразование доли транзакции не выбрано, то существует полная функциональность.

Вы можете просмотреть и загрузить таблицы данных в формате CSV, нажав кнопку View Data.


Возврат с течением времени

На вкладке «Возврат с течением времени» будет отображаться диапазон значений счета для всех периодов владения от 1 до 20 лет и всех ставок доходности от -20%/год до 20%/год.Фонд(ы) с максимальным значением для вашего периода владения и нормой прибыли выделены.

Вы можете просмотреть значения для любого периода хранения, наведя указатель мыши на точки данных. Изучите значения, которые окружают пересечение вашего периода удержания и доходности. Если одно из изменений изменится, вы сможете легко оценить его влияние на стоимость вашего счета, затраты и выбор инвестиций.

Прокрутка вверх/вниз или влево/вправо с помощью кнопок со стрелками. Кнопка «Полная сетка» отобразит все значения для всех периодов владения и ставок доходности в одном окне.



Торговая частота

После того, как вы настроите доли транзакций с помощью дополнительных параметров, вкладка «Частота торговли» станет видимой. Он отображает значения счета для всех периодов владения от 1 до 20 лет для определенной вами частоты сделок (, например, 25%/год, то есть каждые четыре года). Будет выделен фонд с наибольшей прогнозируемой стоимостью счета для вашего периода владения и частоты сделок (, например, 10 лет и 25% в год). Вы можете просмотреть значения в любой период владения, наведя указатель мыши на точки данных.

Вы можете изменить частоту торговли для любой доли транзакции, используя раскрывающееся меню. Данные и диаграмма на этой вкладке будут обновлены. Эта возможность поможет вам изучить влияние различных частот торговли на затраты и стоимость счета.

Используйте кнопку «Полная сетка», чтобы отобразить в одном окне все значения для всех периодов удержания и торговых частот. Изучите значения, которые окружают пересечение вашего периода удержания и частоты сделок. Если одно из изменений изменится, вы сможете легко оценить его влияние на стоимость вашего счета, затраты и выбор инвестиций.

«Акции сделки» — это термин, который применяется к любой акции любого фонда, в соответствии с которой транзакция генерирует комиссию или комиссию после первоначальной инвестиции. Традиционные доли нагрузки — A, B или C — могут считаться долями транзакций, когда, например, активы продаются между фирмами фонда. В таких случаях привилегия бесплатного обмена не применяется и, следовательно, применяется новая нагрузка.



Квалификация на скидку

Анализатор включает данные о доступных скидках.Эти скидки сообщаются каждым взаимным фондом. Чтобы просмотреть данные, нажмите «Просмотреть подробности». Щелкните ссылку Подробнее, чтобы просмотреть определения скидок.


Средний годовой доход

Среднегодовая доходность и ее даты по данным Morningstar отображаются для выбранного(ых) фонда(ов).

Morningstar не корректирует общий доход для комиссий на уровне аккаунта, таких как предварительная загрузка, отложенная загрузка и комиссия за погашение. По мнению Морнингстара, чтобы дать четкое представление об эффективности, общая прибыль учитывает только затраты, которые вычитаются из активов фонда.Это коэффициент расходов, который включает плату за управление, административные сборы, сборы по 12b-1 и некоторые другие расходы.

Нажмите «Подробнее», чтобы просмотреть подробную информацию о данных о возврате Morningstar.


Общая информация

Для каждого выбранного фонда отображается его контактная информация, инвестиционная цель, категория, 3-летний рейтинг Morningstar Star Rating, окна стиля акций и облигаций Morningstar, минимальная сумма покупки, годовые операционные расходы, предварительная загрузка, дополнительная загрузка, комиссия за погашение и сборы 12b-1.Кроме того, на иллюстрации «Потенциальные затраты с течением времени» показано, какие комиссии могут взиматься с каждого фонда с течением времени. Например, он показывает, когда и могут ли применяться какие-либо потенциальные авансовые платежи, возвратные платежи, комиссионные за погашение и ежегодные операционные расходы. Нажмите «Подробнее», чтобы просмотреть дополнительную информацию.


Верх

Поделитесь результатами анализа

Вы можете легко поделиться результатами анализа с помощью функции «Поделиться».

Нажмите «Поделиться» в левом меню при просмотре результатов анализатора.

Отобразится форма электронной почты. Введите до 20 адресов электронной почты (через запятую), свой адрес электронной почты, строку темы и короткое сообщение.

Нажмите «Отправить», чтобы отправить электронное письмо. Получатели получат сообщение, содержащее ссылку на Analyzer. Он отобразит ваш анализ, включая все введенные инвестиционные параметры и выбранные вами расширенные параметры. Ссылка действительна в течение 90 дней.



Верх

Печать или сохранение анализа

Щелкните значок «Печать» в левом меню во время просмотра результатов Анализатора или страницы сведений о любом фонде.

Чтобы оптимизировать анализ для печати, откроется новое окно. Диалоговое окно печати вашего принтера откроется автоматически. Вы можете распечатать отчет или сохранить его в формате PDF на свой компьютер.

После печати или сохранения закройте версию для печати.


Верх

Помощь

Вы можете просмотреть эту страницу справки из любого места в Fund Analyzer. Щелкните ссылку «Справка» в левом меню или в каждом разделе анализа.


Верх

Обратная связь

Мы ценим ваши отзывы и предложения по анализатору фондов.Пожалуйста, помогите нам улучшить будущие версии Analyzer, предоставив нам свои комментарии через ссылку обратной связи.

 


Верх

Использование дополнительных параметров

Будущие взносы | Ежегодные выплаты | Существующие активы | Право накопления | Письма о намерениях | Будущие нормы прибыли | Грузы, комиссии и CDSC | Обертывание счетов и фиксированные сборы за счет | Агрегация счетов | Торговая стоимость и годовой оборот | Сборы за билеты

Типы расчетов, доступные в Fund Analyzer

Как настроить анализатор фондов для транзакционных («чистых») расчетов акций

Чтобы использовать набор расширенных функций Fund Analyzer, нажмите ссылку «Дополнительные параметры» в правом верхнем углу страницы отчета.Эта ссылка не видна до тех пор, пока вы не выберете свой фонд(ы) и не нажмете «Анализ», чтобы создать первоначальный отчет.

Например, чтобы определить серию вкладов, нажмите «Дополнительные параметры», а затем «Будущие вклады». Откроется панель входа для будущих взносов. Затем вы можете включить / выключить взносы, установить сумму взносов и установить период времени, за который вы их делаете.


Будущие взносы

Чтобы определить серию будущих взносов, откройте панель ввода и включите «Планируете ли вы делать будущие взносы?» Введите сумму годового взноса.Затем определите начальный и конечный годы для ваших взносов, перетащив точки начала/конца года по желанию. Их не нужно делать в последующие годы. Например, внесение взносов за период с 2023 по 2026 год означает внесение четырех взносов включительно. Они начинаются после создания первого, например, в 2021 году.

Будущие взносы не обязательно должны быть равны вашему первоначальному взносу. Они могут начаться уже через год после вашего первоначального взноса или начаться спустя годы.

Первоначальные и будущие взносы вносятся в начале года.Вклады должны заканчиваться до того, как начнутся выплаты. Сообщения об ошибках предупредят вас, если в этом отношении возникнет конфликт ввода.

Доли транзакции: если вы определяете свои средства как доли транзакции (или «чистые доли»), выбрав «Да» в «Создают ли сделки стоимость?» в расширенной опции «Торговые расходы и годовой оборот» взносы будут ограничены первым годом (, т. е. ваш первоначальный взнос) и только вторым годом. Это ограничение необходимо для уменьшения сложности расчета доли транзакции.

После определения вкладов сохраните их, нажав кнопку Анализ. Они будут использованы для повторного запуска вашего анализа. Панель ввода будущих вкладов закроется, хотя вы увидите небольшую панель с вашими записями. Щелкните значок карандаша, чтобы отредактировать их. Нажмите на корзину, чтобы удалить их.

 


Ежегодное снятие средств

Чтобы определить серию ежегодных изъятий, откройте панель ввода и включите «Планируете ли вы делать ежегодные изъятия?» Определите начальный и конечный годы для снятия средств, перетащив точки начала/конца года по желанию.Затем выберите один из трех типов сценариев вывода средств.

Снятие средств происходит в конце года в течение указанного периода после вычета всех затрат на уровне учетной записи и на уровне продукта. Они будут одинакового размера и не могут начаться, пока не закончатся все взносы. Сообщения об ошибках предупредят вас, если в этом отношении возникнет конфликт ввода.

Анализатор поддерживает три типа сценариев вывода средств:

Конечная сумма 0,00 $ — Анализатор рассчитает годовую сумму снятия средств за указанные годы.Стоимость вашей учетной записи будет равна 0,00 долларов США после последнего снятия средств.

Целевая сумма конечной стоимости — эта опция позволяет вам определить стоимость счета, оставшуюся после окончания периода снятия средств. Например, вы вводите 25 000 долларов. Анализатор рассчитает годовую сумму вывода за указанные вами годы. Стоимость вашего счета составит 25 000 долларов США после последнего снятия средств. Затем это значение будет расти с указанной вами нормой прибыли.

Пользовательская сумма снятия — этот параметр позволяет определить годовую сумму снятия для указанных вами лет.Например, вы вводите 10 000 долларов. Анализатор будет снимать 10 000 долларов ежегодно в течение указанных вами лет. Любая оставшаяся стоимость счета будет определена. Если он меньше нуля, то ваш окончательный вывод средств будет скорректирован таким образом, чтобы стоимость счета составляла 0 долларов США. Если оставшаяся сумма положительна, то она будет расти с указанной вами нормой прибыли.

После того, как ваши выводы будут определены, сохраните их, нажав кнопку «Анализ». Они будут использованы для повторного запуска вашего анализа. Панель ввода Annual Withdrawals закроется, хотя вы увидите небольшую панель с вашими записями.Щелкните значок карандаша, чтобы отредактировать их. Нажмите на корзину, чтобы удалить их.

 


Существующие активы

Существующие активы — это активы, которыми вы владеете, но которые не моделируются напрямую с помощью Fund Analyzer. Они уже вложены, например, в 401 (k) и IRA, брокерский или консультационный счет, среди других вариантов. Вы можете отслеживать их значение отдельно от вкладов, которые вы моделируете с помощью Analyzer. Анализатор моделирует только новые вклады. Рассматривая ваши существующие активы и вклады вместе, вы получаете «большую картину» своего общего портфеля.

Отметьте «Да» или «Нет» для «Исключить существующие активы из результатов?» Если вы отметите Нет, ваши существующие активы не будут включены в отображаемые результаты, несмотря на то, что они смоделированы. Если установить флажок Да, они будут включены в отображаемые результаты. Эта способность упрощает оценку роста вашего вклада с учетом других выборов, которые вы делаете.

Существующие активы могут использовать другое соотношение расходов и доходности, чем ваши вложенные активы. Это потому, что они вряд ли будут инвестированы идентично вашим ежегодным взносам.Существующие активы, например, можно инвестировать во взаимные фонды облигаций, в то время как ваши новые вклады используют ETF акций. Коэффициенты расходов и ожидаемая доходность будут сильно различаться. Вы должны сделать эти записи. Анализатор не заполняет эти поля автоматически.

Потенциально существующие активы могут претендовать на права накопления (ROA). Часть, которая соответствует требованиям, должна быть инвестирована в то же семейство фондов, что и ваши внесенные активы, но они не должны использовать те же классы акций.См. раздел ROA для получения дополнительной информации и примера.

Если вы определяете сценарий вывода, существующие активы могут быть включены или исключены из отображаемых результатов. Если они включены, то они являются частью снятия средств, а также стоимости и затрат по счету.

Как только начнется вывод средств, коэффициент возврата и расходов, связанный с внесенными активами, будет применяться ко всем существующим активам. Анализатор предположит, что непосредственно перед первым выводом все активы переводятся в один и тот же класс акций (если они были в разные классы акций) с использованием привилегии обмена без комиссии.Если снятий нет, всегда будет применяться коэффициент возврата и расхода, указанный в этом разделе.

После определения существующих активов сохраните их, нажав кнопку «Анализ». Они будут использованы для повторного запуска вашего анализа. Панель ввода «Существующие активы» закроется, хотя вы увидите небольшую панель с вашими записями. Щелкните значок карандаша, чтобы отредактировать их. Нажмите на корзину, чтобы удалить их.

 


Права накопления

Права на накопление (ROA) — это льгота, предлагаемая инвесторам семьями фондов.Это помогает снизить комиссию за продажу, применимую к определенным классам взаимных фондов, особенно к акциям класса А.

Активы, уже хранящиеся в семействе фондов, могут быть добавлены к стоимости вновь внесенных активов того же семейства. Эти уже имеющиеся активы называются активами, отвечающими требованиям ROA. Добавляя стоимость ваших активов ROA к стоимости ваших вкладов, скидки на точки останова будут достигаться быстрее, что часто снижает комиссию за продажу. В то время как большинство акций подходят для рассмотрения ROA, только акции с клиентской нагрузкой получают от них выгоду.

Активы ROA по определению являются существующими активами, но не обязательно наоборот. Таким образом, некоторые из ваших существующих активов могут подходить для целей ROA. Часть, которая соответствует требованиям, должна быть инвестирована в то же семейство фондов, что и ваши внесенные активы, но не обязательно использовать те же фонды или классы акций. Например, из ваших существующих активов в размере 30 000 долларов США 22 000 долларов США находятся в C-акциях взаимного фонда от ABC Fund Firm. Ваши внесенные активы на сумму 40 000 долларов США будут инвестированы в акции ABC Growth Fund A. 22 000 долларов в виде активов ROA будут добавлены к 40 000 долларов, чтобы определить комиссию за предварительную продажу акций класса А.С учетом активов ROA плата составляет 5,00%. Без них заряд 5,75%.

Укажите метод, используемый семейством фондов, чтобы определить, как рассчитываются скидки ROA. Большинство вариантов — это варианты по наибольшей из текущей стоимости или первоначальной стоимости. Варианты отображаются в раскрывающемся меню. Методология расчета ROA каждого фонда находится в разделе Анализатора скидки. В то время как большинство акций фондов неденежного рынка подходят для ROA, фирмы фондов могут ограничивать типы акций, которые соответствуют требованиям.Анализатор не имеет таких ограничений.

Вы также должны ввести текущую стоимость ваших активов ROA. В зависимости от выбранной вами методологии вам, возможно, придется ввести их первоначальную стоимость. Если вы его не знаете, просто скопируйте текущее значение. Вероятно, это значение, которое будет использоваться в любом случае.

После выбора ROA сохраните их, нажав кнопку «Анализ». Они будут использованы для повторного запуска вашего анализа. Панель ввода прав на накопление закроется, хотя вы увидите небольшую панель с вашими записями.Щелкните значок карандаша, чтобы отредактировать их. Нажмите на корзину, чтобы удалить их.

 

 


Письма о намерениях

Письмо о намерениях (LOI) — это льгота, предлагаемая инвесторам семьями фондов. Как и ROA, это преимущество помогает снизить комиссию за продажу, применимую к определенным классам взаимных фондов, особенно к акциям класса А.

LOI — это заявление, которое вы подписываете. Он выражает ваше намерение совершить дополнительные покупки (, т. е. взноса) в течение определенного периода времени в семье фонда.Подписав, вы можете претендовать на сниженную комиссию за продажу ваших текущих взносов. Вам заранее начисляются все покрываемые вклады, что помогает вам быстрее достигать контрольных точек.

LOI

не применяется к акциям без нагрузки и к акциям с внутренней нагрузкой, таким как акции B и C. Тем не менее, эти акции могут помочь инвестору удовлетворить требования покупки LOI. Таким образом, нагрузка по акциям класса А может быть уменьшена заранее за счет более поздних инвестиций в другие классы акций.

Многие фонды позволяют включать покупки, совершенные в течение 90 дней до подписания LOI и в течение 13 месяцев после подписания LOI.В совокупности покупки помогают вам достичь контрольных точек. Если вы не инвестируете сумму, указанную в вашем LOI, фонд может задним числом взимать более высокую комиссию (, т. е. продаж), которая в противном случае была бы применима.

Analyzer применяет скидки LOI, если таковые имеются, только в том случае, если взносы сделаны как минимум за два года, которые должны включать взносы, в частности, за второй год. Плата за предварительные продажи за первый год, если таковая имеется, будет регулироваться правилами ROA и LOI. Оба преимущества служат для снижения заряда.Однако только взнос за первый год может получить выгоду от более поздних взносов через LOI.

Иногда выгода ROA более благоприятна — только в отношении этого года — чем выгода LOI. Например, при ROA нагрузка составляет 3,75%. Согласно LOI, это 4,75%. Анализатор применит наименьшую из комиссий за продажу. Вы должны сделать выборы, чтобы применить LOI и ROA. Анализатор не будет делать это автоматически.

Важно: Вы должны определить будущие взносы, которые соответствуют или превышают любую сумму LOI, введенную вами для применения скидок.Если вы применяете LOI, но не делаете согласованные взносы в будущем, ваши результаты могут быть неточными.

После выбора LOI сохраните их, нажав кнопку «Анализ». Они будут использованы для повторного запуска вашего анализа. Панель ввода LOI закроется, хотя вы увидите небольшую панель с вашими записями. Щелкните значок карандаша, чтобы отредактировать их. Нажмите на корзину, чтобы удалить их.

 


Будущие нормы прибыли

Чтобы смоделировать более реалистичные и/или соответствующие вашей ситуации сценарии, вы можете ввести несколько ставок доходности для будущих лет.По умолчанию Анализатор применяет один возврат (, т. е. 5,00%) каждый год. Вы можете изменить его на пользовательскую серию возвратов и определить время применения каждого из них. Используйте до 20 различных доходностей от -20% до 20% в год.

Применяя индивидуальную доходность, вы отменяете введенную вами норму доходности или доходность по умолчанию ( т. е. 5%). В целом периоды для всех пользовательских возвратов должны охватывать весь 20-летний временной горизонт Анализатора. Например, вы используете 4,00% в течение пяти лет, 9.25% на восемь лет и -2,50% на семь лет.

Введенные вами доходы — настраиваемые или заданные по умолчанию — применяются ко всем фондам в равной степени. Эта функция не допускает разной доходности для разных фондов. Все фонды используют одинаковую доходность за одни и те же годы.

Доли транзакций: Вы можете определить свои средства как доли транзакций (или «чистые доли»). Сделайте это, выбрав «Да» в разделе «Создают ли сделки затраты?» в расширенной опции Торговая стоимость и годовой оборот. Расширенный параметр «Будущие нормы прибыли» будет отключен.Это ограничение необходимо для уменьшения сложности расчета доли транзакции.

После того, как ваши будущие нормы прибыли установлены, сохраните их, нажав кнопку «Анализ». Они будут использованы для повторного запуска вашего анализа. Панель ввода будущих норм доходности закроется, хотя вы увидите небольшую панель с вашими записями. Щелкните значок карандаша, чтобы отредактировать их. Нажмите на корзину, чтобы удалить их.

 


Грузы, комиссии и CDSC

Фирмы фондов и брокерские фирмы могут отказаться от других применимых нагрузок, комиссий или Условных отсроченных сборов за продажу (CDSC).Отказы возникают в результате использования консультационного счета (также называемого обернутым счетом), определенного типа брокерского счета, неблагоприятного обстоятельства, влияющего на владельца фонда, или владельца, являющегося сотрудником фирмы фонда или брокерской фирмы, среди других причин. Отказ от этих сборов, при прочих равных условиях, ведет к увеличению стоимости счета и снижению затрат.

Analyzer позволяет отказаться от этих сборов с помощью расширенного параметра «Нагрузки, комиссии и CDSC». Чтобы отказаться от них, выберите «Нет» на ползунке «Применить переднюю нагрузку».Вы можете применить или отказаться от сборов для каждого фонда в отдельности. Выбор отказа означает, что любая нагрузка, комиссия и / или CDSC полностью отменяются для этого фонда.

Вы также можете ввести пользовательскую нагрузку или комиссию, таким образом перекрывая заявленную нагрузку фонда, если применимо иное. Эта возможность полезна при моделировании акций без нагрузки, ETF и акций транзакций, используемых на брокерской платформе с полным спектром услуг. На уровне продукта может не быть заявленной нагрузки или комиссии. Однако на уровне счета могут взиматься сборы, особенно в брокерских фирмах с полным спектром услуг.Таким образом, ETF, акции без нагрузки или так называемые «чистые акции» могут облагаться комиссией при покупках и/или продажах. Сборы оцениваются брокерской фирмой на уровне счета. Однако в проспекте может быть указано, что загрузок или CDSC нет, но речь идет о сборах на уровне продукта. Введите стоимость сделки с учетом платы за поездку туда и обратно. Обратитесь к своему финансовому специалисту, чтобы убедиться, что вы вводите правильные цифры.

Важно: Если сделки после внесения взносов создают затраты — из-за переключения фирм фонда нагрузки или применения комиссий — тогда вы должны ввести дополнительную информацию.Используйте расширенный параметр «Стоимость сделки и годовой оборот», чтобы указать, создает ли сделка затраты, и введите значение частоты сделок (, т. е. годовой оборот ). Вы должны сделать это для каждой доли в отдельности, которая обозначена как доля транзакции.

Для транзакционных акций (также называемых «чистыми акциями») и ETF, а также при переключении между фирмами пополнения фонда могут возникнуть транзакционные издержки на уровне счета после покупки. Вы должны указать их здесь и в расширенной опции Торговая стоимость и годовой оборот.Эти расходы могут быть связаны с ребалансировкой, перераспределением и перераспределением вашего портфеля фондов и ETF.

Некоторые доли транзакций могут не включать в себя традиционные преимущества погрузочного фонда, такие как право на накопление, письмо о намерениях, торговое агрегирование, свободный обмен и другие. Акции A-, B- и C-акции XYZ Growth Fund могут предложить преимущества. Класс институциональных акций (часто с префиксом F, X или Y) того же фонда — нет. Потеря этих преимуществ может со временем привести к значительным дополнительным расходам.Будьте осторожны при изменении применения этих преимуществ. По умолчанию они всегда применяются. Таким образом, вы, скорее всего, откажетесь от их применения.

Большинство фондов отказываются от CDSC в случае смерти, инвалидности или развода владельца счета, а также по другим причинам. Чтобы отказаться от CDSC для применимых средств, выберите «Нет» на ползунке «Применить CDSC».

Многие фонды с CDSC предлагают обратный льготный период, который служит для снижения платы. (Это можно назвать отставанием CDSC.) Существует несколько вариантов этого льготного периода.В одном случае каждый год вам приписывают владение акциями в течение всего года, если вы выкупите их в течение 12-го месяца этого года. Например, расписание CDSC составляет 4%, 3%, 2% и 1%. Если погашение производится ближе к концу каждого инвестиционного года, то 3% применяются в течение первого года, 2% — во второй год и 1% — в третий год. Для отставания CDSC выберите «Нет» на ползунке «Применить максимальные ставки CDSC».

Комиссии: Эти платежи основаны на транзакциях, а не на активах. Ставка комиссии, используемая Analyzer, должна быть введена пользователем через Дополнительные параметры.Ставка часто находится в диапазоне от 1% до 3%, хотя она может быть значительно выше или ниже. Анализатор требует, чтобы все комиссионные платежи были выражены в процентах.

Обратите внимание, что комиссионные выплаты в долларах являются обычным явлением. Чтобы смоделировать их, пользователь должен преобразовать комиссию в долларах (, например, , 200 долларов США) в ее процентный эквивалент (, например, , 1,35%). Таким образом, ввод комиссионных в долларах будет оценочным. Со временем они могут отклоняться от первоначального процента по мере изменения стоимости счета.Влияние на результат будет минимальным.

Анализатор предполагает, что комиссии применяются только к покупкам. Это плата в одну сторону. При выкупе комиссии не взимаются. Если это то, как они применяются для фирмы пользователя, введите ставку ( например, 2,00%). На самом деле комиссия может применяться к покупкам, продажам или обоим. Пользователь должен быть знаком с тем, как его фирма оценивает комиссионные, поскольку график комиссионных у каждой фирмы разный.

Если комиссионные начисляются только за продажи, введите норму ( e.г., 2,00%). Следовательно, комиссия только за покупку или только за продажу будет рассматриваться Анализатором одинаково: как односторонняя комиссия. Расхождение будет несущественным.

Если комиссия применяется двумя способами ( т. е. при покупке и продаже), то пользователю может потребоваться скорректировать записи, и все результаты будут приблизительными. Если оборот низкий ( например, менее 20% в год, что в среднем составляет пять или более лет), введите только одностороннюю ставку ( например, 2,00%).Если оборот высок ( например, более 20% в год, что в среднем меньше пяти лет), введите двойную одностороннюю ставку ( например, 2 * 2,00% = 4,00%). Первоначальная покупка и оборот, который произойдет позже, будут оцениваться по проксируемой двусторонней ставке комиссии (, например, 4,00%).

Примечание. При выборе любого из этих параметров отображаемые значения счета и затраты могут быть значительно выше или ниже, чем если бы выбор не был сделан. После того, как ваши записи «Загрузка», «Комиссия» и «CDSC» установлены, сохраните их, нажав кнопку «Анализ».Они будут использованы для повторного запуска вашего анализа. Панель ввода грузов, комиссий и CDSC закроется, хотя вы увидите небольшую панель с вашими записями. Щелкните значок карандаша, чтобы отредактировать их. Нажмите на корзину, чтобы удалить их.

 


Плата за консультации и фиксированные счета

Анализатор отличает сборы, уплачиваемые инвесторами, от тех, которые зачисляются в качестве производства ( т. е. выплаты) их финансовым специалистам. Во многих случаях только часть того, что платит инвестор, зачисляется профессионалу.Например, для некоторых консультационных счетов годовое вознаграждение клиента может быть значительно выше, чем сумма, зачисляемая консультанту в качестве оплаты. Предположим, что клиент платит 1,75% годовых за консультационные услуги. Их финансовый консультант получает 1,25% от этих 1,75% в виде валовой продукции. Из этих 1,25% консультанту остается от 40% до 90%, в зависимости от фирмы-работодателя. Анализатор использует цифру 1,75% для определения стоимости счета и затрат инвестора. Цифра 1,25% является источником оплаты консультанту.

Консультативный сбор: Эти сборы основаны на активах, а не на транзакциях, как комиссионные или сборы за билеты. Вознаграждение за консультационные услуги указывается в годовом процентном выражении (, например, 1,50% в год) и оценивается в отношении активов, хранящихся на консультационном счете (также называемом обернутым счетом). Анализатор всегда применяет эти сборы к вашим внесенным активам. Плата оценивается ежеквартально и вычитается из активов на конец квартала на счете. Например, комиссия составляет 1,50%. В конце каждой четверти 0.375% оценивается в отношении активов счета.

Комиссия, которую платит инвестор ( например, 1,50%), не всегда совпадает с суммой, зачисленной его финансовому консультанту ( например, 1,15%). Хотя эти две цифры часто совпадают, для некоторых счетов взаимных фондов и для счетов, управляемых отдельно (, т. е. SMA), комиссия инвестора (, т. е. клиент) может быть на 0,25–0,50% выше, чем сумма, выплаченная консультанту. В любом случае сумма, подлежащая уплате консультанту, не может быть выше суммы, уплаченной инвестором ( i.э., клиента). Разница между цифрами часто достается управляющим денежными средствами (или инвестиционным фирмам), которые управляют базовыми портфелями счета. Для расчета значений и затрат по счетам Анализатор использует показатель уровня счета 1,50% (для примера).

К каждому выбранному вами фонду вы можете применить процентную комиссию за консультационные услуги (также называемую комиссией за завершение), фиксированную комиссию в долларах или и то, и другое. Сборы, применимые к одному фонду, не обязательно применяются к другим. Введите комиссию, уплаченную клиентом ( e.г., 1,50%) и часть, которая выплачивается финансовому специалисту и зачисляется в качестве оплаты ( например, 1,25%). Используйте ползунок «Применить эту комиссию» и раскрывающееся меню, чтобы выбрать фонды, к которым будет применяться консультационная комиссия. К каждому выбранному фонду применяются одинаковые сборы.

Фиксированная плата: Фиксированная плата представляет собой ежегодную плату на уровне счета, которая может покрывать расходы, такие как финансовые планы, плата за обслуживание на уровне счета или доверенность на консультационные услуги. Эта комиссия оценивается каждый год на уровне счета и не зависит ни от активов, ни от транзакций.Он указан в долларовом выражении (, например, 500 долларов в год). Это может быть ежегодная плата за обслуживание счета (, например, 50 долларов США). Это может означать плату за консультационные услуги на основе активов (, например, 1000 долларов в год). Это может быть стоимость годового финансового плана, который предоставляет консультант ( например, 500 долларов). Он также может представлять все три типа зарядов. Плата должна взиматься каждый год и не регулируется (в этой версии Анализатора) для увеличения уровня активов и/или инфляции.Эта комиссия взимается с инвестора. Он применяется к активам на конец года и вычитается из счета до вычета CDSC (если таковые имеются). Если есть снятие средств, комиссия вычитается до того, как снятие средств будет сделано.

Фиксированная плата применяется к сценариям индивидуально при выборе Да/Нет. Анализатор может применять эти сборы к вашим Внесенным активам или к Существующим активам. Используйте ползунок, чтобы указать ваш выбор. Введите вознаграждение, уплаченное клиентом ( например, 500 долларов США) и часть, которая выплачивается финансовому специалисту и зачисляется в качестве оплаты ( e.г., 400 долларов). Используйте ползунок «Применить эту комиссию» и раскрывающееся меню, чтобы выбрать фонды, к которым будет применяться фиксированная комиссия. К каждому выбранному фонду применяются одинаковые сборы.

При анализе доли транзакций фиксированная плата применяется только к Внесенным активам. Кроме того, как только начинается снятие средств, Анализатор автоматически прекращает все расчеты оборотов (, т.е. комиссионных списаний и выплат). Никаких выборов от пользователя не требуется. Эти ограничения облегчают сложность вычислений и количество входных данных, необходимых пользователю.

После того, как ваши записи обертки (консультации на основе процентов) и фиксированной платы установлены, сохраните их, нажав кнопку «Анализ». Они будут использованы для повторного запуска вашего анализа. Панель ввода рекомендаций и фиксированных платежей закроется, хотя вы увидите небольшую панель с вашими записями. Щелкните значок карандаша, чтобы отредактировать их. Нажмите на корзину, чтобы удалить их.

 


Объединение счетов

Агрегация счетов (также называемая агрегацией сделок) — это преимущество, предлагаемое инвесторам семействами фондов.Подобно ROA и LOI, это преимущество помогает снизить комиссию за продажу, применимую к определенным классам взаимных фондов, особенно к акциям класса А. Точно так же это может помочь снизить комиссию, применимую к брокерским операциям.

Если определенные сделки с фондами на связанных счетах совершаются в один день, часто они объединяются для целей контрольных точек. Фондовая фирма и/или брокерская фирма определяют, какие сделки удовлетворяют требованиям. Выберите «Да» или «Нет» с помощью ползунка, чтобы активировать или деактивировать это преимущество.

Если вы выберете Нет, сделки будут рассматриваться как две отдельные транзакции для внутренних расчетов.Иногда общая сумма продаж может быть выше, поскольку скидка по контрольной точке больше не применяется. Например, объем продаж составляет 5% для сделки на 10 000 долларов и 4 % для сделки на 20 000 долларов. При объединении сделок две сделки по 10 000 долларов будут рассматриваться как одна сделка по 20 000 долларов. Общая стоимость продажи составляет 800 долларов США (, т. е. 4% * 20 000 долларов США). Без агрегирования общая сумма продаж составляет 1000 долларов США (, т. е. 2 * 5% * 10 000 долларов США).

Акции сделки не обязательно обеспечивают преимущество агрегации счета, даже если они предлагаются с другими классами акций того же фонда.Потеря этого преимущества может со временем привести к значительным дополнительным расходам. Уточните у своего финансового специалиста или в проспекте фонда, разрешено ли агрегирование акций, которые вы анализируете.

После настройки записей агрегации учетных записей сохраните их, нажав кнопку «Анализ». Они будут использованы для повторного запуска вашего анализа. Панель ввода сборов за агрегацию счетов закроется, хотя вы увидите небольшую панель с вашими записями. Щелкните значок карандаша, чтобы отредактировать их. Нажмите на корзину, чтобы удалить их.

 


Торговые издержки и годовой оборот

Анализатор может моделировать влияние оборота на уровне счета, который вы инициируете, на акции фонда и ETF, которыми вы владеете. Этот тип оборота отличается от оборота на уровне портфеля, который находится вне контроля инвестора. Этот оборот портфеля инициируется управляющим вашими средствами и включает в себя решения на уровне безопасности.

Оборот инвестора часто приводит к затратам, когда активы перемещаются между фондами и/или между типами счетов.Для транзакционных акций, которые хранятся на брокерском счете с полным спектром услуг, могут возникнуть затраты, даже если активы остаются в семье фонда и брокерской фирме.

Стоимость и скорость оборота должны быть определены пользователем. Это позволяет Анализатору моделировать сценарии, более реалистичные и/или соответствующие вашей ситуации.

С помощью ползунков укажите, создают ли транзакции затраты. Затем введите годовой оборот принадлежащих вам средств с помощью ползунка и раскрывающегося меню.Например, оборот 33% означает, что в среднем все активы оборачиваются (90 272, т. е. 90 273 покупаются и продаются) каждые три года. Этот показатель также называют периодичностью торговли каждые три года. Фактические расходы вводятся с помощью расширенного параметра «Нагрузки, комиссии и CDSC».

Эта возможность позволяет моделировать оборот внутри и между семействами фондов. Оборот внутри семейства фондов обычно не создает затрат. Оборот среди семей — 90 272, например, 90 273, продает средства от ABC, чтобы купить средства от DEF — обычно создает затраты.Привилегия бесплатного обмена не распространяется между семьями, только внутри семей. Анализатор автоматически рассчитывает любые применимые расходы на продажу.

Для удобства пользователя вы не определяете фонды или семьи, которые следуют за первоначальным выбором. Мы предполагаем, что любое ценообразование, примененное первоначально, используется для всех расчетов после первого года. Следовательно, если цены на фонды ABC применяются для начала, то со временем те же самые цены будут использоваться в последующие годы. В этом отношении пользователю не нужно делать никаких выборов.

Важно: Если сделки создают затраты из-за применения альтернативной нагрузки или брокерской комиссии, вы должны установить сборы с помощью расширенного параметра Нагрузки, комиссии и CDSC. Если это так, введите затраты в процентах, убедившись в том, что затраты учитываются одним или двумя способами. Эта запись имеет приоритет над любыми сборами, определенными в проспекте эмиссии. Если альтернативная нагрузка или комиссия не введены, то нагрузки, определенные проспектом фонда, будут применяться автоматически.Это может привести к тому, что стоимость счета будет значительно выше или ниже, чем если бы применялись альтернативные нагрузки или брокерские комиссии.

После того, как ваши торговые затраты и годовой оборот установлены, сохраните их, нажав кнопку «Анализ». Они будут использованы для повторного запуска вашего анализа. Панель ввода «Торговля и годовой оборот» закроется, хотя вы увидите небольшую панель с вашими записями. Щелкните значок карандаша, чтобы отредактировать их. Нажмите на корзину, чтобы удалить их.

 


Сборы за билеты

Плата за билеты представляет собой фиксированную плату, которая применяется к операции покупки, продажи и/или обмена.Их также называют комиссией за транзакцию, комиссией за обработку и т.п. Они используются для оплаты небольших сборов, связанных с обработкой и бухгалтерским учетом торговли. Банки-кастодианы, биржи и/или клиринговые фирмы являются частью всех сделок. Плата за билеты помогает компенсировать эти сборы. Первоначально они ложатся на брокерскую фирму, а затем, в конечном счете, на инвестора. Стоимость билетов отличается от комиссий. Они не основаны на сумме сделки и не зачисляются в качестве оплаты финансисту.С математической точки зрения они действуют как комиссия, поскольку вычитаются из суммы сделки.

Анализатор предполагает, что применяется стандартная плата за поездку туда и обратно (также называемая платой за поездку в обе стороны). Таким образом, вход Analyzer должен в два раза превышать сумму одностороннего платежа. Если плата в одну сторону составляет 4 доллара США, введите здесь 8 долларов США. Таким образом, плата составляет 4 доллара за покупку и 4 доллара за продажу, что в сумме составляет 8 долларов за поездку туда и обратно. Если вы знаете, что плата за билеты взимается только в одну сторону, введите здесь половину этой платы. (Например, введите 2 доллара США, если взимается плата только в размере 4 долларов США в одну сторону.) Анализатор удвоит его, тем самым генерируя результат, который по-прежнему будет чрезвычайно точным. Для начала взимается плата в одну сторону. В этом случае Анализатор автоматически делит запись на два. При окончательном погашении взимается комиссия в одну сторону. Анализатор снова автоматически делит запись на два. Для всех обменов и сделок после первоначальных инвестиций и до окончательного выкупа применяется полная двусторонняя комиссия. Никакая часть платы за билет не зачисляется консультанту в качестве оплаты. Это просто издержки для инвестора.

Анализатор предполагает, что сценарии начинаются с денег. Плата за билеты не взимается со стороны продажи. Один применяется к первоначальному взносу (и во второй год, если таковой имеется). Чтобы упростить расчеты и ограничить количество вводимых пользователем данных, эти сборы не применяются к взносам, сделанным после второго года, даже если в будущем будет сделано несколько взносов.

После того, как записи о стоимости билетов будут установлены, сохраните их, нажав кнопку «Анализ». Они будут использованы для повторного запуска вашего анализа.Панель ввода «Сборы за билеты» закроется, хотя вы увидите небольшую панель с вашими записями. Щелкните значок карандаша, чтобы отредактировать их. Нажмите на корзину, чтобы удалить их.

 

 


Верх

Как настроить анализатор фондов для транзакции (

, например, «Чистый») Расчеты акций

Анализатор фондов может оценивать сделки для традиционных классов паев взаимных фондов, ETF, ETN и акций денежного рынка, а также для транзакционных (или «чистых») паев взаимных фондов.«Акции сделки» — это термин, который применяется к любой акции любого фонда, в результате чего любая транзакция создает нагрузку на продажу или комиссию после первоначальных инвестиций. Традиционные доли нагрузки — A, B или C — могут считаться долями транзакций, когда, например, активы продаются между фирмами фонда. В таких случаях привилегия бесплатного обмена не применяется и, следовательно, применяется новая нагрузка. Акции транзакций аналогичны традиционным акциям без нагрузки, за исключением того, что в некоторых случаях брокерская фирма может взимать комиссию за транзакции.Если ваши сделки приносят комиссию, обратитесь к своему финансовому специалисту, чтобы оценить частоту ваших сделок (также называемую годовым оборотом) для фонда. Эта частота может быть связана с тем, как часто вы перебалансируете, перераспределяете или перераспределяете активы в своем портфеле.

Вы можете настроить Fund Analyzer для применения специальной нагрузки (называемой «Ставка комиссии»). Когда доля транзакции настроена с пользовательской ставкой комиссии (или нагрузкой), Анализатор отключит начальную и внутреннюю нагрузку фонда (как определено в проспекте) и будет использовать нагрузку или комиссию, установленную брокерской фирмой (через расширенный вариант «Загрузки, комиссии и CDSC»).В некоторых случаях вы можете выбрать использование существующих загрузок проспекта фонда вместо пользовательской загрузки. Этот выбор также можно включить или отключить с помощью расширенного параметра «Нагрузки, комиссии и CDSC».

Важно: Для транзакций ( например, «чистых») акций некоторые брокерские фирмы могут не предлагать льготы фонда, такие как право на накопление, письмо о намерениях и объединение счетов. Для долей транзакций очень важно настроить дополнительные параметры в соответствии с вашими конкретными требованиями для этих преимуществ.Неправильная настройка расширенных параметров может привести к тому, что значения счета и оценки затрат будут значительно завышены или занижены.

Чтобы настроить Fund Analyzer для расчета доли транзакции (, например, «чистая»), задайте следующие дополнительные параметры соответствующим образом:

  1. Торговая стоимость и годовой оборот:

    • Выберите «Да» для сценариев (, например, средств), которые являются долями транзакции (обязательно).
    • Выберите желаемый годовой оборот ( i.е., торговая частота) для любых акций сделки (обязательно).
    • Нажмите «Анализ».
       
  2. Грузы, комиссии и CDSC:

    Если эти сделки создают затраты из-за альтернативной нагрузки или брокерской комиссии, то вы должны установить нагрузку или комиссию с помощью расширенного параметра «Нагрузки, комиссии и CDSC». Если альтернативная нагрузка или комиссия не установлены, будут применяться нагрузки проспекта фонда. Это может привести к тому, что стоимость счета будет значительно выше или ниже, чем если бы применялись альтернативные нагрузки или брокерские комиссии.
    • Выберите «Да» для параметра «Применить альтернативную нагрузку» (требуется, если используется пользовательская комиссия)
    • Введите оплаченную загрузку в процентах (требуется, если используется таможенная комиссия)
    • Нажмите «Анализ».
    • ПРИМЕЧАНИЕ. Если используются нагрузки, указанные в проспекте, выберите только «Да» для параметра «Применить фронтальную нагрузку». Не делайте других выборов. Нагрузки проспекта будут применяться автоматически.
       
  3. Права на накопление (ROA):

    Некоторые фонды и брокерские фирмы могут не предлагать преимущества ROA для транзакционных акций.Проконсультируйтесь со своим финансовым специалистом, чтобы определить, существуют ли преимущества ROA для долей транзакций, которые вы анализируете. Если вы ранее настроили преимущества ROA с помощью дополнительных параметров, вам может потребоваться отключить ROA, если для средств, которые вы просматриваете, преимущества не существует. Чтобы отключить преимущества ROA для определенной доли транзакций:
    • В расширенном параметре ROA снимите флажок доли транзакций, которые не имеют права на преимущества ROA в раскрывающемся меню «Применить к какому фонду».
    • Вы можете оставить ROA отмеченным для средств, которые позволяют это преимущество. Он будет применяться в анализе.
    • Нажмите «Анализ».
       
  4. Письма о намерениях (LOI):

    Некоторые фонды и брокерские фирмы могут не предлагать льготы LOI для транзакций с акциями. Проконсультируйтесь со своим финансовым специалистом, чтобы определить, существуют ли преимущества LOI для долей транзакций, которые вы анализируете. Если вы ранее настроили преимущества LOI с помощью дополнительных параметров, вам может потребоваться отключить LOI, если льгота не существует для средств, которые вы просматриваете.Чтобы отключить преимущества LOI для определенной доли транзакции, сделайте следующее:
    • В расширенном параметре LOI снимите флажок с долями транзакций, которые не имеют права на льготы LOI в раскрывающемся меню «Применить к какому фонду».
    • Вы можете оставить LOI проверенным на наличие средств, которые позволяют это сделать. Пособие будет учтено при анализе.
    • Нажмите «Анализ».
    • ПРИМЕЧАНИЕ. Если вы применяете преимущества LOI, не забудьте сделать хотя бы второй взнос, используя расширенный параметр «Будущие взносы».Льготы по ПН будут применяться к взносам, сделанным в первый и второй годы.
    • Нажмите «Анализ».
       
  5. Агрегация учетных записей:

    Некоторые фонды или брокерские фирмы могут не разрешать агрегацию счетов для операций с акциями. Проконсультируйтесь со своим финансовым специалистом, чтобы определить, существуют ли преимущества агрегации счетов для долей транзакций, которые вы анализируете. Преимущества агрегации счетов автоматически включаются для всех средств, если только они не отключены с помощью дополнительных параметров.Возможно, вам придется отключить агрегацию счетов, если для средств, которые вы просматриваете, не существует преимущества. Чтобы отключить преимущества агрегации учетных записей для определенной доли транзакций, выполните следующие действия:
    • В расширенном параметре «Агрегация счетов» снимите отметку с долями транзакций, которые не имеют права на преимущества объединения счетов в раскрывающемся меню «Применить к какому фонду».
    • Вы можете оставить отмеченными средства, которые позволяют агрегировать счета, и при анализе будет учтена выгода.
    • Нажмите «Анализ»

 

Сравнение производительности, доходности, риска и портфеля

a. Сравните долгосрочную эффективность

В случае взаимных фондов акций всегда рекомендуется сравнивать 5-, 7- или даже 10-летнюю доходность схем в рамках процесса выбора инвестиций. Это связано с тем, что, хотя краткосрочные результаты фондов акций подвержены волатильности, способность этих взаимных фондов увеличивать ваше состояние в долгосрочной перспективе не имеет себе равных.

б. Не смотрите только на возвраты. Посмотрите на постоянство доходности

Использование только прошлых доходностей для сравнения взаимных фондов не является хорошей практикой, поскольку доходность за определенный период времени может быть связана с несколькими периодами экстраординарной доходности. Вот почему важно смотреть на постоянство доходов, чтобы точно сравнивать результаты взаимных фондов.

Стабильность доходов относится к способности взаимных фондов обеспечивать одинаковый уровень доходов в среднесрочной и долгосрочной перспективе.Между двумя фондами с одинаковой доходностью последовательный фонд будет лучшим вложением, поскольку он повысит вероятность того, что вы получите такой доход, а также обеспечите душевное спокойствие.

в. Сравните Защита средств от убытков

Рынки подвержены периодической волатильности, и в эти нестабильные времена ваши инвестиции могут упасть. Таким образом, несмотря на то, что высокая доходность во время рыночных бычьих скачков, безусловно, является важным критерием для рассмотрения, вам также следует проверить защиту от убытков, обеспечиваемую взаимным фондом.

Взаимный фонд, который предлагает хорошую защиту от убытков, гарантирует, что ваши инвестиционные потери будут сведены к минимуму в случае коррекции рынка.

д. Сравните эффективность фонда с правильным эталоном, т. е. средней доходностью по категории

Средняя доходность по категории — это медиана доходности, опубликованная всеми взаимными фондами в определенной категории за периоды времени. Когда вы инвестируете в активно управляемый фонд, вы не стремитесь превзойти индекс, на который ориентируется фонд. Вы хотите получить более высокую прибыль, чем то, что приносят большинство фондов той же категории.Более того, большинство фондов не следуют распределению акций, как это делается в эталонном индексе. Так что сравнение становится тем более бесполезным.

эл. Посмотрите на каждую меру риска по отношению к другим

Как упоминалось ранее, есть 4-5 ключевых мер риска, и рассмотрение их по отдельности мало что скажет о фонде, и, следовательно, сравнение с другим фондом станет бесполезным.

Например, возьмем коэффициент Шарпа. Коэффициент Шарпа говорит вам о способности фонда обеспечивать прибыль с поправкой на риск.Чем выше коэффициент Шарпа, тем лучше. Но есть одна загвоздка. Коэффициент Шарпа использует стандартное отклонение (еще один показатель риска) в качестве знаменателя. Таким образом, фонд с более высоким стандартным отклонением должен будет получать более высокую доходность, чтобы иметь высокий коэффициент Шарпа. Поэтому посмотрите на общие показатели риска, чтобы понять риск фонда, а затем сравните его с риском других фондов, которые вы рассматриваете.

ф. Использование сведений о портфеле для понимания отрасли и концентрации акций

Подробная информация о портфеле схемы взаимных фондов акций позволяет инвесторам видеть различные сектора и конкретные акции, в которые инвестировала схема.

В случае долговых взаимных фондов сведения о портфеле включают информацию о различных инвестициях в облигации и денежный рынок, в которые инвестировала схема. Поскольку взаимные фонды выбирают свои инвестиции на основе своей уникальной инвестиционной стратегии, 2 фонда в одной категории могут иметь инвестиции в несколько различных акций или облигаций. Если взаимный фонд инвестирует большую часть своего портфеля в определенные акции/облигации или определенный сектор, он будет иметь более высокую степень риска концентрации.

Взаимный фонд и ETF: сходства и различия

Взаимный фонд и ETF: обзор

Паевые инвестиционные фонды и биржевые фонды (ETF) имеют много общего. Оба типа фондов состоят из множества различных активов и представляют собой популярный способ диверсификации для инвесторов. Хотя взаимные фонды и ETF во многом похожи, они также имеют некоторые ключевые отличия. Основное различие между ними заключается в том, что ETF можно торговать внутри дня, как акции, в то время как взаимные фонды можно покупать только в конце каждого торгового дня на основе расчетной цены, известной как стоимость чистых активов.

Взаимные фонды в их нынешнем виде существуют уже почти столетие, первый взаимный фонд был запущен в 1924 году. Биржевые фонды — относительно новые участники инвестиционной арены: первый ETF был запущен в январе 1993 года; это был SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY).

В прошлые годы большинство взаимных фондов управлялись активно, то есть управляющие фондами принимали решения о том, как распределять активы в фонде, в то время как ETF, как правило, управлялись пассивно и отслеживали рыночные индексы или индексы конкретных секторов.Это различие стало размытым в последние годы, поскольку пассивные индексные фонды составляют значительную часть активов взаимных фондов, находящихся под управлением, в то время как количество активно управляемых ETF, доступных для инвесторов, постоянно растет.

По номерам

Соединенные Штаты являются крупнейшим в мире рынком для взаимных фондов и ETF, на которые приходится 46,4% общих мировых активов в размере 63,1 триллиона долларов в регулируемых открытых фондах по состоянию на декабрь 2020 года. По данным Института инвестиционных компаний, по состоянию на декабрь 2020 года U.Зарегистрированные в США взаимные фонды имели активы в размере 23,9 трлн долларов по сравнению с 5,4 трлн долларов в активах американских ETF. На конец 2020 года в США насчитывалось 9027 взаимных фондов и 2296 ETF.

Ключевые выводы

  • В предыдущие годы взаимные фонды, как правило, активно управлялись, управляющие фондами активно покупали и продавали ценные бумаги в рамках фонда, пытаясь превзойти рынок и помочь инвесторам получить прибыль; однако индексные фонды с пассивным управлением в последние годы становятся все более популярными.
  • С другой стороны, в то время как ETF в основном управлялись пассивно, поскольку они обычно отслеживали рыночный индекс или отраслевой субиндекс, растет число активно управляемых ETF.
  • Основное различие между ETF и взаимными фондами заключается в том, что ETF можно покупать и продавать так же, как акции, тогда как взаимные фонды можно покупать только в конце каждого торгового дня.
  • Активно управляемые взаимные фонды, как правило, имеют более высокие комиссии и более высокие коэффициенты расходов, чем ETF, что отражает более высокие операционные расходы, связанные с активным управлением.
  • Взаимные фонды бывают открытыми — торговля ведется между инвесторами и фондом, а количество доступных акций не ограничено; или закрытый — фонд выпускает определенное количество акций независимо от спроса инвесторов.
  • Существует три вида ETF: биржевые открытые индексные взаимные фонды, паевые инвестиционные фонды и трасты доверителей.

Взаимные фонды

Взаимные фонды обычно имеют более высокие минимальные требования к инвестициям, чем ETF. Эти минимумы могут варьироваться в зависимости от типа фонда и компании.Например, Vanguard 500 Index Investor Fund требует минимальных инвестиций в размере 3000 долларов США, в то время как Фонд роста Америки, предлагаемый American Funds, требует начального депозита в размере 250 долларов США.

Многие взаимные фонды активно управляются менеджером фонда или командой, принимающей решения о покупке и продаже акций или других ценных бумаг в рамках этого фонда, чтобы превзойти рынок и помочь своим инвесторам получить прибыль. Эти фонды обычно обходятся дороже, поскольку требуют значительно больше времени, усилий и рабочей силы для исследования и анализа ценных бумаг.

Покупка и продажа взаимных фондов происходят непосредственно между инвесторами и фондом. Цена фонда не определяется до конца рабочего дня, когда определяется стоимость чистых активов (СЧА).

Два вида взаимных фондов

Существует две юридические классификации взаимных фондов:

  • Открытые фонды. Эти фонды доминируют на рынке взаимных фондов по объему и активам под управлением. В открытых фондах покупка и продажа паев фонда происходит напрямую между инвесторами и компанией фонда.Количество акций, которые может выпустить фонд, не ограничено. Таким образом, чем больше инвесторов покупают акции фонда, тем больше акций выпускается. Федеральные правила требуют ежедневного процесса оценки, называемого рыночной оценкой, который впоследствии корректирует цену фонда в расчете на акцию, чтобы отражать изменения в стоимости портфеля (актива). Стоимость акций физического лица не зависит от количества акций в обращении.
  • Фонды закрытого типа. Эти фонды выпускают только определенное количество акций и не выпускают новые акции по мере роста спроса инвесторов.Цены не определяются стоимостью чистых активов (СЧА) фонда, а определяются спросом инвесторов. Покупка акций часто осуществляется с премией или дисконтом к NAV.

Прежде чем решить, вписываются ли они в ваш портфель и каким образом, важно учитывать различные структуры вознаграждения и налоговые последствия этих двух инвестиционных вариантов.

Биржевые фонды (ETF)

Входная позиция в ETF может стоить намного дешевле — всего лишь стоимость одной акции плюс сборы или комиссии.ETF создается или выкупается крупными лотами институциональными инвесторами, а акции торгуются в течение дня между инвесторами, как акции. Как и акции, ETF можно продавать без покрытия. Эти положения важны для трейдеров и спекулянтов, но малоинтересны для долгосрочных инвесторов. Но поскольку ETF постоянно оцениваются рынком, существует вероятность того, что торговля будет происходить по цене, отличной от истинной NAV, что может открыть возможность для арбитража.

ETF предлагают инвесторам налоговые льготы.Как пассивно управляемые портфели, ETF (и индексные фонды), как правило, получают меньший прирост капитала, чем активно управляемые взаимные фонды.

Создание и погашение ETF

Процесс создания/выкупа ETF отличает их от других инвестиционных инструментов и дает ряд преимуществ. Создание включает в себя покупку всех базовых ценных бумаг, составляющих ETF, и объединение их в структуру ETF. Выкуп включает в себя «разделение» ETF обратно на его отдельные ценные бумаги.

Процесс создания и выкупа ETF происходит на первичном рынке между спонсором ETF — эмитентом ETF и управляющим фондом, который управляет и продает ETF — и авторизованными участниками (AP), которые являются зарегистрированными в США брокерами-дилерами, которые имеют право создавать и выкупить акции ETF. AP собирают ценные бумаги, включенные в ETF, в их правильном весе и доставляют эти ценные бумаги спонсору ETF. Например, ETF S&P 500 потребует от AP создания акций ETF путем объединения всех составляющих акций S&P 500 — на основе их веса в индексе S&P 500 — и доставки их спонсору ETF.Затем спонсор ETF объединяет эти ценные бумаги в оболочку ETF и доставляет акции ETF точкам доступа. Создание акций ETF обычно происходит большими шагами, например, 50 000 акций. Затем новые акции ETF котируются на вторичном рынке и торгуются на бирже, как акции.

Процесс выкупа ETF противоположен созданию ETF. AP агрегируют акции ETF, известные как единицы выкупа на вторичном рынке, и доставляют их спонсору ETF в обмен на базовые ценные бумаги ETF.

Преимущества ETF

Уникальный процесс создания/выкупа ETF приводит к тому, что цены ETF точно отслеживают стоимость их чистых активов, поскольку AP внимательно следят за спросом на ETF и оперативно действуют, чтобы снизить значительные премии или скидки к NAV ETF.

Процесс создания/выкупа также означает, что управляющему фондом ETF не нужно покупать или продавать базовые ценные бумаги ETF, за исключением случаев, когда портфель ETF необходимо перебалансировать. Поскольку погашение ETF является транзакцией «в натуральной форме», поскольку оно включает обмен акций ETF на базовые ценные бумаги, оно обычно не облагается налогом и делает ETF более эффективным с точки зрения налогообложения.

Таким образом, в то время как процесс создания и выкупа акций взаимного фонда может привести к возникновению налоговых обязательств по налогу на прирост капитала для всех акционеров взаимного фонда, это менее вероятно для акционеров ETF, которые не торгуют акциями. Обратите внимание, что акционер ETF по-прежнему платит налог на прирост капитала, когда акции ETF продаются; однако инвестор может выбрать время такой продажи.

ETF могут быть более эффективными с точки зрения налогообложения, чем взаимные фонды, из-за того, как они создаются и погашаются.

Пример погашения взаимных фондов и ETF

Например, предположим, что инвестор выкупает 50 000 долларов США из традиционного фонда Standard & Poor’s 500 Index (S&P 500). Чтобы заплатить инвестору, фонд должен продать акции на сумму 50 000 долларов. Если оцененные акции продаются, чтобы высвободить деньги для инвестора, фонд получает этот прирост капитала, который распределяется среди акционеров до конца года. В результате акционеры платят налоги с оборота внутри фонда. Если акционер ETF желает выкупить 50 000 долларов, ETF не продает акции в портфеле.Вместо этого он предлагает акционерам «выкуп в натуральной форме», что ограничивает возможность выплаты прироста капитала.

Три структуры ETF

Существует три структуры ETF:

  • Биржевой открытый фонд: Подавляющее большинство ETF зарегистрированы в соответствии с Законом SEC об инвестиционных компаниях от 1940 года как открытые управляющие компании. Эта структура ETF имеет определенные требования к диверсификации, например, не более 5% портфеля может быть инвестировано в ценные бумаги одной акции.Эта структура также обеспечивает большую гибкость управления портфелем по сравнению со структурой паевого инвестиционного фонда, поскольку не требуется полностью воспроизводить индекс. Поэтому ряд открытых ETF используют стратегии оптимизации или выборки для воспроизведения индекса и соответствия его характеристикам, вместо того, чтобы владеть каждой отдельной ценной бумагой в индексе. Открытым фондам также разрешается реинвестировать дивиденды в дополнительные ценные бумаги до тех пор, пока они не будут распределены среди акционеров. Разрешено кредитование ценными бумагами, и в фонде могут использоваться производные финансовые инструменты.
  • Биржевой паевой инвестиционный фонд (ПИФ). Биржевые UIT также регулируются Законом об инвестиционных компаниях 1940 года, но они должны пытаться полностью воспроизвести свои конкретные индексы, чтобы ограничить ошибку отслеживания, ограничить инвестиции в один выпуск до 25% или менее и установить дополнительные ограничения веса. для диверсифицированных и недиверсифицированных фондов. Первые ETF, такие как ETF SPDR S&P 500, были структурированы как UIT. UIT не реинвестируют дивиденды автоматически, а выплачивают дивиденды наличными ежеквартально.Им не разрешается заниматься кредитованием ценных бумаг или держать деривативы. Некоторые примеры этой структуры включают QQQQ и Dow DIAMONDS (DIA).
  • Биржевой доверительный фонд. Это предпочтительная структура для ETF, которые инвестируют в товары. Такие ETF структурированы как трасты доверителя, которые зарегистрированы в соответствии с Законом о ценных бумагах 1933 года, но не зарегистрированы в соответствии с Законом об инвестиционных компаниях 1940 года. Этот тип ETF очень похож на закрытый фонд, но инвестор владеет базовым активом. доли в компаниях, в которые инвестируются ETF.Это включает в себя право голоса, связанное с тем, чтобы быть акционером. При этом состав фонда не меняется. Дивиденды не реинвестируются, а выплачиваются непосредственно акционерам. Инвесторы должны торговать лотами по 100 акций. Депозитарные расписки холдинговой компании (HOLDR) являются одним из примеров этого типа ETF.

Что лучше инвестировать в рынок через взаимный фонд или ETF?

Основное различие между взаимным фондом и ETF заключается в том, что последний обладает внутридневной ликвидностью.Поэтому, если для вас важна возможность торговать как акциями, ETF может быть лучшим выбором.

Есть ли большая разница в комиссиях, взимаемых ETF или взаимным фондом, которые инвестируют в один и тот же рынок и используют одинаковую пассивную стратегию?

Во многих случаях разница в оплате незначительна. Например, некоторые из крупнейших и самых популярных ETF S&P 500 имеют коэффициент расходов 0,03%. У Vanguard S&P 500 ETF (VOO) коэффициент расходов составляет 0,03%, а у Vanguard 500 Index Fund Admiral Shares (VFIAX) коэффициент расходов равен 0.04%.

Хеджируют ли ETF, инвестирующие за границей, валютный риск?

Да, некоторые ETF, инвестирующие в зарубежные рынки, хеджируют свои валютные риски.

Стали ли индексные фонды более популярными в последние годы?

Индексные фонды, которые отслеживают эффективность рыночного индекса, могут быть сформированы либо как взаимные фонды, либо как ETF. К концу 2020 года общие чистые активы в этих двух категориях индексных фондов выросли до 9,9 трлн долларов, что в пять раз больше, чем 1,9 трлн долларов на конец 2010 года.Индексные взаимные фонды и индексные ETF вместе составляли 40% активов в долгосрочных фондах на конец 2020 года, удвоив свою долю по сравнению с 19% десятью годами ранее.

.

Отставить комментарий

Обязательные для заполнения поля отмечены*