Российские акции с большим потенциалом роста 2018: Акции роста российских эмитентов на ближайшие 5 лет — Открытие Инвестиции на vc.ru

Содержание

Топ-5 просевших акций с потенциалом роста в 2022 году

Уже через 10 дней мы перелистнем страницу с 2021 годом, который почти наверняка станет очередным успешным годом для индексов широкого рынка.

На данный момент S&P 500 поднялся почти на 26% с начала года, что выше его исторической среднегодовой доходности. Однако для акций роста это был немного неоднозначный год. В то время как компании, входящие в FAANG, держались хорошо, довольно многие из быстрорастущих новаторов, которые процветали во время пандемии, потерпели поражение в текущем году.

По мнению аналитика Шона Уильямса, если вы ищете высококачественные, но просевшие акции для инвестиций, то вам стоит обратить внимание на следующие пять компаний, котировки которых могут взлететь в 2022 году.

Nio (NIO)

Китайский производитель электромобилей потерял заряд в этом году. Около полугода Nio страдает от проблем с цепочками поставок (в частности, от нехватки полупроводниковых чипов), связанных с пандемией. Однако у компании есть четкий путь к быстрому увеличению производства электромобилей и, возможно, даже к достижению постоянной прибыльности к концу следующего года, так как ситуация с поставками постепенно идет к нормализации.

Объем поставок в ноябре достиг 10 878 электромобилей, а всего с начала года Nio продала примерно 81 тысячу штук. Таким образом, совокупные поставки автомобилей дошли до более 156 тысяч. Поскольку Nio планирует представить три новых автомобиля в следующем году, а также увеличить ежегодный объем продаж к концу года, акции компании, по мнению Уильямса, вполне могут вырасти.

Кроме того, не стоит забывать о важности программы battery-as-a-service (BaaS), которая позволяет покупателям приобрести электромобили без батареи, а также заряжать, заменять и обновлять их аккумуляторы. Услуга BaaS взимает регулярную ежемесячную плату и снижает первоначальную цену покупки электромобилей Nio. Как считает эксперт, в обмен на отказ от краткосрочного дохода программа BaaS обеспечит высокомаржинальную долгосрочную комиссионную выручку и предоставит дополнительный стимул покупателям оставаться лояльными к бренду Nio в течение длительного времени.

Котировки Nio за 2020 год выросли в 13 раз, а с начала этого года упали почти на 44% и сейчас находятся на уровне $30.

По данным Yahoo Finance, 2 аналитика рекомендуют «покупать» бумаги компании, а 5 дают оценку «держать».

Fastly (FSLY)

Акции Fastly, разработавшей платформу пограничных облачных вычислений, также упали в этом году. Ее Fastly Edge позволяет обрабатывать информацию в облаке ближе к тому месту, где вы работаете, а не к привязанному центру обработки данных. Компания повышает скорость работы сайтов и мобильных приложений. Пользователи быстрее получают контент, а затраты клиентов на вычислительные мощности снижаются.

Проблемы Fastly являются результатом больших, чем ожидалось, операционных потерь, поскольку численность персонала и маркетинговые расходы возросли, а также перебоев в обслуживании в июне, из-за которых компания успела потерять небольшое число клиентов. Несмотря на это, Уильямс уверен в долгосрочном росте.

Fastly управляет сетью доставки контента. Другими словами, задача компании – обеспечивать, чтобы контент доходил до конечных пользователей как можно быстрее и безопаснее. В связи с этим маржа валовой прибыли колеблется в районе 60%, а общее число клиентов продолжает расти.

Fastly также является явным и очевидным бенефициаром роста метавселенной, которая позволяет пользователям взаимодействовать в виртуальной реальности. Одним из наиболее важных аспектов создания метавселенной станет сокращение задержки. Иначе говоря, сведение к минимуму лагов в виртуальных мирах будет иметь ключевое значение, и Fastly должен справиться с данной задачей.

За прошлый год котировки FSLY выросли в 4 раза, а с начала этого года упали на 53% и сейчас находятся на уровне $40.

Тем не менее, по данным Yahoo Finance, 1 аналитик считает, что акции компании следует «продавать».

Cresco Labs (CRLBF)

Cresco Labs является одним из ведущих игроков в секторе каннабиса. Легальный рынок марихуаны в США все еще находится в зачаточном состоянии, и Cresco обладает явными преимуществами на раннем этапе развития в ряде ключевых штатов.

Акции каннабиса, такие как Cresco, выросли в начале этого года на идее, что новоизбранный президент США Джо Байден и Конгресс, возглавляемый демократами, легализуют марихуану на федеральном уровне или, в худшем случае, проведут банковские реформы каннабиса. К сожалению, ничего из этого не осуществилось, и инвесторы наблюдали, как прибыль в начале года пошла прахом.

В настоящее время в Cresco работает 45 диспансеров, многие из которых ориентированы на рынки с высоким уровнем дохода (Флорида) или штаты с ограниченной лицензией (например, Иллинойс и Огайо). Регулирующие органы намеренно ограничивают общее количество выданных лицензий на диспансеры. Поскольку Cresco не имеет большого розничного присутствия, такое лицензионное ограничение фактически работает в ее пользу.

Более того, Cresco является лидером отрасли оптовой продажи марихуаны. Компания обладает желанной лицензией на распространение каннабиса в Калифорнии, ведущем рынке продаж данной продукции в мире. Эта лицензия позволяет Cresco размещать запатентованные лекарственные препараты в более чем 575 аптеках по всему штату. Оптовая торговля может стать ключом Cresco к достижению постоянной доходности в 2022 году.

За прошлый год котировки CRLBF выросли на 50%, а с начала этого года упали почти на 41% и сейчас находятся на уровне $6.

Teladoc Health (TDOC)

Многие считают гиганта телемедицины Teladoc одним из крупнейших победителей пандемии COVID-19. Однако в этом году компания потерпела неудачу.

Проблемы Teladoc связаны с более значительными, чем ожидалось, потерями после приобретения компании Livongo Health, а также со скептицизмом в отношении того, что темпы ее роста являются устойчивыми с учетом пандемии коронавируса.

Тем не менее Teladoc полностью меняет способ оказания персонализированной медицинской помощи в США. Это предлагает более удобный способ связи между пациентами и врачами и значительно облегчает врачам наблюдение за хронически больными людьми. В конечном счете, виртуальные визиты могут улучшить результаты лечения пациентов и снизить расходы на здравоохранение, что является бальзамом на душу медицинским страховщикам. Возможно, именно поэтому годовой рост выручки Teladoc в среднем составлял 74% в течение шести лет, предшествовавших пандемии.

Покупка Livongo, которая собирает огромное количество данных о пациентах с хроническими заболеваниями и, опираясь на искусственный интеллект, рассылает своим членам советы и подсказки, помогающие им вести более здоровый образ жизни, также является ключевым отличием. До сих пор Livongo в основном была ориентирована на людей с диабетом. В дальнейшем она может сфокусироваться и на услугах для тех, у кого гипертония и проблемы с контролем веса. По мнению Уильямса, Teladoc благодаря приобретению Livongo вполне может стать одной из самых быстрорастущих медицинских компаний в этом десятилетии.

За прошлый год котировки TDOC выросли в 2,4 раза, а с начала этого года, почти достигнув в феврале уровня в $300, упали на 52%. Сейчас акции торгуются в районе $96.

По данным Yahoo Finance, 6 аналитиков рекомендуют «покупать» бумаги компании, а 3 дают оценку «держать».

Pinterest (PINS)

Плачевные показатели соцсети Pinterest в 2021 году можно объяснить данными о снижении числа ежемесячных активных пользователей (MAU). Учитывая, как быстро рос показатель MAU во время пандемии, снижение во втором и третьем кварталах с $478 млн до $444 млн пользователей удивило некоторых аналитиков с Уолл-стрит – и не в хорошем смысле этого слова.

Но у этой истории есть и другая сторона. Наведите бинокль, чтобы посмотреть на рост MAU за последние четыре или пять лет, и вы увидите, что рост пользователей все еще находится в пределах исторических норм. Что еще более важно, Pinterest обеспечивает увеличение продаж за счет монетизации пользовательской базы. Несмотря на то, что MAU выросли менее чем на 1% в третьем квартале, средняя выручка на одного пользователя (ARPU) во всем мире выросла на 37%, а международная ARPU взлетела на 81% по сравнению с предыдущим годом. Это показывает, что рекламодатели будут платить большие деньги, чтобы донести свое сообщение до пользователей Pinterest.

Кроме того, у Pinterest есть четкий путь к тому, чтобы стать движущей силой электронной коммерции в текущем десятилетии. Поскольку пользователи свободно публикуют информацию о вещах, местах и услугах, которые их интересуют, нет никакой необходимости гадать относительно того, что им нравится. Пока Pinterest может привлекать пользователей, он будет идеальным посредником в электронной коммерции.

Котировки PINS за прошлый год выросли в 3,5 раза, а с начала этого года упали на 46%. Сейчас акции компании торгуются в районе $37.

Джим Крамер: «Эти четыре компании превратят метавселенную в реальность»

Поскольку метавселенная все меньше походит на научную фантастику и все больше на (виртуальную) реальность, крупные компании отказываются оставаться в стороне от новоиспеченного тренда.

«В будущем появится много компаний, которые попытаются заявить, что они создали часть метавселенной», – сказал Джим Крамер в ходе шоу Mad Money в прошлом месяце.

Метавселенная – это огромный онлайн мир, в котором люди могут взаимодействовать друг с другом, часто через гарнитуры виртуальной или дополненной реальности.

Многочисленные компании исследуют эту идею, но Крамер указывает на четыре, которые «в настоящее время проделывают лучшую работу». Читайте дальше, чтобы узнать подробности.

Продолжение

Потенциальные акции | Список из 14 акций от банка Goldman Sachs

Потенциальные акции

Сейчас американский фондовый рынок заторможён, а корреляция между фондовыми биржами приближается к рекордному уровню. Инвестиционный банк Goldman Sachs нашёл 14 акций, которые обладают большим потенциалом роста.

Цены акций на американском рынке всё чаще обретают стадный характер, что создаёт большую дилемму для тех инвесторов, которые стараются внимательно и добросовестно отбирать компании для вложений.

Goldman Sachs считает, что корреляции акций в контрольном индексе S&P 500 выросли до 95-го процентиля с 1980 года. Кроме того, средние трёхмесячные корреляции с января увеличились на 43 процентных пункта – это самый быстрый и большой рост после краха рынка 1987 года.

Проще говоря, это указывает нам, что рынок акций Соединённых Штатов находятся в заторможённом состоянии, когда практически все его участники застревают в общем направлении. Из-за этого становится чрезвычайно трудно извлекать прибыль, так как все движения на рынке очень широки, а отдельные акции редко выбираются из общей тенденции. Поэтому такую корреляцию не любят держатели акций.

Итак, как мы все оказались в таком положении? Во-первых, быстрый рост биржевых фондов и пассивное инвестирование привели к тому, что трейдеры сразу покупали и продавали крупные сегменты рынка, оставляя мало места для колебаний акций. Goldman Sachs отмечает, что крупные откаты в акциях были в значительной степени обусловлены соображениями оценки, а не отдельными доходами компаний.

Инвестиционный банк понимает, что среда стала очень сложной, однако готов помочь. Главный стратег Goldman Sachs по американскому капиталу Дэвид Костин подсчитал так называемый показатель дисперсии для каждой компании S&P 500, для которой он учитывает:

• Долю прибыли, обусловленную специфическими факторами компании;

• Прогноз Goldman по волатильности, связанный с долей прибыли, приходящейся на эти микро-факторы.

«Потенциальные акции с высокими показателями дисперсии с большей вероятностью будут чувствительнее реагировать на характерные новости. Они представляют лучшие возможности для генерации инвестиционных возможностей» — писал недавно Дэвид Костин.

Затем Goldman Sachs углубляется в анализе ещё на один шаг и идентифицирует компании в рамках группы с высокой дисперсией, имеющие наибольший потенциал роста цен.

Без прочих церемоний мы предлагаем вам ознакомиться со списком из 14 акций с высокой дисперсией и наилучшим потенциалом роста к текущему торговому уровню.

Потенциальные акции представлены в порядке возрастания потенциала.

[Примечание: Цены на акции и показатели в статье, указаны на момент публикации.]

 

14. TAKE-TWO INTERACTIVE (NASDAQ:TTWO)

Источник: tradingview.com

• Отрасль: Информационные технологии
• Рыночная капитализация: $11 млрд.
• Показатель дисперсии: 2,7
• Потенциал роста Goldman: 37%

 

13. TYSON FOODS (NYSE:TSN)

Источник: tradingview.com

• Отрасль: Потребительские товары
• Рыночная капитализация: $21 млрд.
• Показатель дисперсии: 1,8
• Потенциал роста Goldman: 37%

 

12. BROADCOM (NASDAQ:AVGO)

Источник: tradingview.com

• Отрасль: Информационные технологии
• Рыночная капитализация: $99 млрд.
• Показатель дисперсии: 2,5
• Потенциал роста Goldman: 40%

 

11. MOLSON COORS BREWING (NYSE:TAP)

Источник: tradingview.com

• Отрасль: Потребительские товары
• Рыночная капитализация: $16 млрд.
• Показатель дисперсии: 1,6
• Потенциал роста Goldman: 41%

 

10. VULCAN MATERIALS (NYSE:VMC)

Источник: tradingview.com

• Отрасль: Материалы
• Рыночная капитализация: $15 млрд.
• Показатель дисперсии: 2,0
• Потенциал роста Goldman: 43%

 

9. ABBVIE (NYSE:ABBV)

Источник: tradingview.com

• Отрасль: Здравоохранение
• Рыночная капитализация: $149 млрд.
• Показатель дисперсии: 2,7
• Потенциал роста Goldman: 44%

 

8. ALEXION PHARMACEUTICALS (NASDAQ:ALXN)

Источник: tradingview.com

• Отрасль: Здравоохранение
• Рыночная капитализация: $25 млрд.
• Показатель дисперсии: 4,4
• Потенциал роста Goldman: 44%

 

7. NOBLE ENERGY (NYSE:NBL)

Источник: tradingview.com

• Отрасль: Энергетика
• Рыночная капитализация: $15 млрд.
• Показатель дисперсии: 1,6
• Потенциал роста Goldman: 45%

 

6. WILLIAMS COMPANIES (NYSE:WMB)

Источник: tradingview.com

• Отрасль: Энергетика
• Рыночная капитализация: $21 млрд.
• Показатель дисперсии: 2,7
• Потенциал роста Goldman: 46%

5. INCYTE (NASDAQ:​INCY)

Источник: tradingview.com

• Отрасль: Здравоохранение.
• Рыночная капитализация: $14 млрд.
• Показатель дисперсии: 8,9
• Потенциал роста Goldman: 46%

 

4. BIOGEN (NASDAQ:BIIB)

Источник: tradingview.com

• Отрасль: Здравоохранение
• Рыночная капитализация: $56 млрд.
• Показатель дисперсии: 2,1
• Потенциал роста Goldman: 53%.

 

3. CABOT OIL & GAS (NYSE:COG)

Источник: tradingview.com

• Отрасль: Энергетика
• Рыночная капитализация: $11 млрд.
• Показатель дисперсии: 2,1
• Потенциал роста Goldman: 60%

 

2. NEWFIELD EXPLORATION (NYSE:NFX)

Источник: tradingview.com

• Отрасль: Энергетика
• Рыночная капитализация: $5 млрд.
• Показатель дисперсии: 2,6
• Потенциал роста Goldman: 77%

 

1. DISH NETWORK (NASDAQ:DISH)

Источник: tradingview.com

• Отрасль: Телекоммуникационные услуги
• Рыночная капитализация: $9 млрд.
• Показатель дисперсии: 3,4
• Потенциал роста Goldman: 80%.


Читайте также: 13 компаний, доходы которых потрясут рынок в сезон отчётности


ETF — биржевые инвестиционные фонды (exchange-traded funds). Эмитенты ФинЭкс Фандс АЙКАВ (FinEx Funds ICAV) и ФинЭкс Физикли Бэкт Фандз АЙКАВ (FinEx Physically Backed Funds ICAV) далее — Фонды. Фонд является лицом, обязавшимся акциям ETF. Информация раскрывается на сайте finexetf.com

Информация, представленная на данном сайте, носит исключительно ознакомительный характер, не содержит гарантий надежности возможных инвестиций и стабильности размеров возможных доходов или издержек, связанных с указанными инвестициями, не является заявлением о возможных выгодах, связанных с методами управления активами; не является обещанием выплаты дохода, не является прогнозом роста курсовой стоимости ценных бумаг; не является какого-либо рода офертой, в том числе побуждением к приобретению акций ETF; не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией и ценные бумаги либо операции, упомянутые в ней, могут не соответствовать инвестиционным целям инвестора. Определение соответствия ценной бумаги либо операции интересам и инвестиционным целям инвестора является задачей самого инвестора. Инвестиции в рынок ценных бумаг связаны с риском. Стоимость активов может увеличиваться и уменьшаться. Результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем. Группа Компаний FinEx, ее дочерние компании и аффилированные лица не дают гарантий или заверений и не принимают какой-либо ответственности, в том числе за любые возможные убытки (прямые или косвенные, предвиденные и непредвиденные) в отношении финансовых результатов, полученных на основании использования информации, размещенной на данном сайте и не рекомендует использовать указанную информацию в качестве единственного источника информации при принятии инвестиционного решения.

Данная информация не является предложением финансовых услуг и (или) индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в ней, могут не соответствовать вашим инвестиционным целям (ожиданиям). Определение соответствия финансового инструмента либо операции вашим личным обстоятельствам, инвестиционным целям, срокам инвестирования и уровню риска, который вы готовы принять при реализации своих инвестиционных решений, является исключительно задачей инвестора. Группа Компаний FinEx, ее дочерние компании и аффилированные лица не несут ответственности за возможные убытки в случае совершения операций либо инвестирования в упомянутые здесь финансовые инструменты, и не рекомендует использовать указанную информацию в качестве единственного источника информации при принятии инвестиционного решения.

Представленная информация носит общедоступный характер, не предназначена для конкретной целевой аудитории и/или отдельного лица, не учитывает личные обстоятельства каждого инвестора (не основана на учете информации о нем) и не может рассматриваться в качестве подходящей для инвестирования конкретного лица, получившего к ней доступ.

Любая информация, предоставляемая пользователем сайта, не используется в целях определения инвестиционного профиля этого лица. Предоставляемая информация используется исключительно для формирования набора данных, на основании которых может быть решена задача, обозначенная как целевая в соответствующем разделе.

Топ-3 грошовых акций с потенциалом роста более 140%

Один из самых спорных и сложных вопросов на Уолл-стрит – разумность инвестирования в грошовые акции.

Как правило, существует не так уж много промежуточных мнений по отношению к таким бумагам по цене менее $5 за штуку. Разделившись на две противоположные группы, обе стороны приводят веские аргументы, излагая свои плюсы и минусы.

Конечно, есть достаточно оснований для скептицизма. Часто дешевые акции стоят настолько мало по какой-то причине. Низкая цена потенциально отражает основную проблему бизнеса, будь то плохие фундаментальные показатели или непреодолимые препятствия.

Тем не менее выгодная цена не всегда указывает на проигрышную инвестицию. Для некоторых компаний лучшие дни уже на горизонте, и за очень небольшие деньги инвесторы могут приобрести большое количество ценных бумаг. Поэтому даже незначительные восходящие движения способны привести к огромному процентному росту и, следовательно, к значительной прибыли.

Поскольку характер данной инвестиционной стратегии затрудняет оценку силы долгосрочных перспектив роста акций, одним из эффективных методов отбора ценных бумаг является следование советам аналитиков.

Итак, давайте обратимся за рекомендациями к аналитику Лиланду Гершеллу из Oppenheimer, инвестиционной компании, которая занимает третье место в списке лучших по версии TipRanks.

1. Cerecor

С целью сделать жизненно важные лекарства доступными для любых пациентов, Cerecor осуществляет свою деятельность в области неврологии, педиатрии и редких заболеваний. Основываясь на впечатляющем портфеле препаратов компании, Гершелл считает, что стоимость ее акций в размере $3,22 за штуку представляет собой уникальную возможность для покупки.

Аналитик обращает внимание на препарат CERC-002 (anti-LIGHT mAb) для лечения респираторных осложнений на фоне COVID-19 в тяжелой форме как на ключевой компонент своей бычьей позиции. В конце мая компания Cerecor и ее партнер Myriad Genetics опубликовали положительный анализ биомаркеров, демонстрирующий, что свободный уровень провоспалительных цитокинов (TNFSF14) связан с тяжестью заболевания и смертностью у пациентов COVID-19, страдающих острым респираторным дистресс-синдромом (ОРДС). Это важно, поскольку примерно 15-20% пациентов COVID-19 испытывают клинически значимую пневмонию, которая, скорее всего, является результатом гипериммунного ответа на вирус.

Объясняя значимость полученных результатов, Гершелл заявил следующее: «Хотя эти данные представляют собой ранние результаты, полученные от небольшой выборки пациентов (47 пациентов COVID-19 по сравнению с 30 здоровыми пациентами), они тем не менее мотивируют исследование моноклонального антитела anti-LIGHT CERC-002 для смягчения или предотвращения вызванных цитокиновым штормом тяжелых ОРДС, возникающих на фоне COVID-19, а также для снижения смертности и необходимости вентиляции легких».

К хорошим новостям следует добавить, что первая оценка данных исследования CDG-FIRST по врожденным нарушениям гликозилирования должна пройти в первой половине этого календарного года. По словам Гершелла, полученные результаты помогут ускорить разработку FDA 505b2 CERC-800. Не говоря уже о том, что любые положительные результаты приведут к тому, что компания получит приоритетное рассмотрение заявки на регистрацию CERC.

Что же касается пробного исследования касательно действенности CERC-007 в отношении болезни Стилла и болезни Рустицкого-Калера, то оно должно начаться в четвертом квартале 2020 года и первом квартале 2021 года соответственно, с связи с чем акции компании могут получить еще один импульс. Кроме того, данные по CERC-006 при сложных лимфатических мальформациях могут быть опубликованы в первой половине 2021 года.

Гершелл также добавил: «После недавнего укрепления баланса (размещение акций, продажа активов Aytu) Cerecor обладает прочной основой для поддержания операций по мере того, как продолжает заниматься продажей Millipred. Мы ожидаем, что акции будут демонстрировать все лучшую динамику по мере развития портфеля компании».

Аналитик рекомендует покупать акции Cerecor, установив ценовой ориентир на уровне в $10 за штуку. Если эта цель будет достигнута, то в течение двенадцати месяцев инвесторы получат прибыль в размере 266%.

За последнее время только один аналитик Уолл-стрит опубликовал обзор на бумаги компании с рекомендацией удерживать.

2. Soleno Therapeutics

Soleno Therapeutics в основном работает над разработкой и коммерциализацией средств для лечения редких заболеваний, а действенность ее ведущего препарата, DCCR, оценивается для лечения синдрома Прадера-Вилли в рамках программы клинических исследований фазы 3. В настоящее время бумаги компании стоят около $3,24 за штуку. Гершелл считает, что сейчас самое время покупать.

Гершелл не оспаривает тот факт, что некоторые инвесторы выразили беспокойство, когда Millendo Therapeutics прекратила программу исследования ливолетида после провала в лечении синдрома Прадера-Вилли. Тем не менее он не считает, что результаты можно оценивать только с негативной точки зрения.

«Несмотря на разочаровывающие результаты, учитывая нехватку вариантов лечения, устранение одного из двух других препаратов на поздней стадии развития может рассматриваться как позитивный сигнал для Soleno. Как механизм действия, так и способ введения отличаются между ливолетидом и DCCR SLNO», – прокомментировал Гершелл.

Первые данные результатов тестирования DESTINY PWS 3-й фазы с плацебо-контролем DESTINY PWS будут опубликованы до 30 июня. «Мы сохраняем благоприятный прогноз по этому показателю и ожидаем, что успех принесет значительный рост с учетом текущих уровней (~$140 млн рыночной капитализации)», – сказал Гершелл.

Аналитик рекомендует акции Soleno Therapeutics к покупке, установив ценовой ориентир на уровне $11. 8 июня бумаги закрылись на отметке в $3,26, так что данный прогноз означает рост на 223%.

Двое других аналитиков Уолл-стрит также рекомендуют покупать акции компании. Средний ценовой ориентир находится на уровне $10,50, что говорит о потенциале роста на 222%.

3. Recro Pharma

Работая в качестве узкоспециализированной подрядной фармацевтической организации (CDMO), Recro Pharma может похвастаться возможностями, которые варьируются от технико-экономических решений для разработки продукта до коммерческого производства. На данный момент акции торгуются в районе $5,26. Оппенгеймер считает, что распродажа, которая произошла в результате недавнего пересмотра прогнозов руководства, сделала стоимость акций невероятно выгодной.

Компания сократила свой прогноз по выручке и прибыли на 2020 год в результате воздействия COVID-19 и высокой рыночной конкуренции, с которой сталкивается один из ее ключевых продуктов. Гершелл отмечает, что пандемия привела к сокращению существующего коммерческого бизнеса, а также замедлению сроков и принятия решений заказчиками разработки из-за неопределенной финансовой среды. Негативно сказалось еще и то, что клиенты отказались от разработки двух продуктов, что привело к снижению выручки на $4 млн. Штат сотрудников компании также был сокращен на 10% с целью минимизации расходов.

«Недавнее обновление прогнозов руководства, которое мы интерпретировали как консервативное, учитывая отставание нового бизнеса и продолжающиеся усилия по расширению клиентской базы… В то время как восстановление может быть вялым, поскольку Recro ориентируется на баланс 2020 года, акции на данный момент выглядят очень привлекательно», – отмечает Гершелл.

Чтобы еще больше поддержать свою бычью позицию, Гершелл напомнил инвесторам, что за исключением ограничений, связанных с COVID-19, компания полностью функционирует, а цепочка поставок осталась в полной сохранности. Компания также расширяет линейку своих продуктов, включая материалы для клинических испытаний.

Все это побудило Гершелла сохранить свой бычий настрой. Хотя он снизил ценовой ориентир с $18 до $12, акции по-прежнему могут подняться на 142% в следующем году.

Что думает остальная часть Уолл-стрит о будущем Recro Pharma? За последние три месяца один аналитик опубликовал обзор на акции компании с рекомендацией покупать. Средний ценовой ориентир в $15 подразумевает потенциал роста на 203%.

Куда больше, чем конкретными финансовыми ожиданиями, популярность бумаг «Газпрома» у населения обусловлена всё-таки тем, что компания-синоним имиджа России и образует один из главных доходообразующих потоков для всей бюджетной системы страны.

Неудивительно, что многие понимают: поток этот никогда не иссякнет, а значит будут исправно выплачиваться и дивиденды. Людям хочется, чтобы сбылись и их мечты приобщиться к материальному благополучию нашего главного газового гиганта. Однако на практике долгие годы всё было сложнее, чем в мечтах. 

Продолжение

рублей укрепились выше 90 по отношению к доллару, российские акции продолжают падать в условиях волатильной торговли неограниченный доступ к Reuters.com

Регистрация

  • Рубль достигает 89,10 по отношению к доллару на Московской бирже
  • На межбанковском рынке торгуется около 96 по отношению к доллару
  • Акции снижаются вторую сессию подряд
  • ФинМин заявляет, что не использовал деньги на черный день покупать акции еще

28 марта (Рейтер) — Рубль укрепился выше 90 по отношению к доллару на московских торгах в понедельник, что является почти месячным максимумом, в то время как российские акции продолжили свое падение на третьей торговой сессии после почти месячная приостановка.

Российский рынок постепенно возобновляет работу после приостановки, вызванной масштабными западными санкциями, которые последовали за началом того, что Россия называет «спецоперацией» на Украине 24 февраля. на укороченный срок и с различными ограничениями, включая запрет на короткие продажи, все еще в силе. Нерезидентам запрещено продавать акции и рублевые облигации ОФЗ до 1 апреля.

Зарегистрируйтесь сейчас и получите БЕСПЛАТНЫЙ неограниченный доступ к Reuters.com

Регистр

К 15:30 по Гринвичу рубль укрепился на 7,7% до 89,10 за доллар, самого сильного уровня с 1 марта. Дмитрий Полевой, руководитель отдела инвестиций «Локо-Инвест».

А вот на электронной площадке ЕБС курс рубля был слабее, колеблясь на отметке 96 за доллар.

Рубль прибавил 7,1% и торговался на отметке 98 по отношению к евро, что является месячным максимумом.

Инвесторы следят за итогами мирных переговоров между Россией и Украиной, которые могут начаться во вторник в Турции. читать далее

БОРЬБА ЗА АКЦИИ

Акции в значительной степени потеряли свои позиции, за исключением флагманского авиаперевозчика Аэрофлота (AFLT.MM), который восстановился и прибавил 5% после достижения самого низкого уровня с 2009 года в начале торгов.

Рублевый индекс Московской биржи (.IMOEX) снизился на 1,9% и составил 2 436,0 пункта. Долларовый индекс РТС (.IRTS) снизился на 0,9% до 822 пунктов.4 балла.

Российское правительство пообещало поддержать российские компании, выкупив их акции на деньги, направленные из Фонда национального благосостояния на черный день.

По состоянию на понедельник Россия не начала расходовать средства фонда на покупку акций. Об этом сообщил министр финансов Антон Силуанов, сообщает «Интерфакс».

Торги депозитарными расписками в России остались приостановленными. Брокерская компания «Финам» сообщила в заметке, что падение фондового рынка продолжается в отсутствие каких-либо драйверов роста.

Доминирующий кредитор Сбербанк (SBER.MM) потерял 3,9%, газовый гигант Газпром (GAZP.MM) потерял 3,6%, а крупнейшая нефтяная компания Роснефть потеряла 1,9%.

Доходность эталонных российских 10-летних казначейских облигаций ОФЗ составила 13,62% по сравнению с рекордно высоким уровнем прошлой недели в 19,74%, что чуть ниже ключевой процентной ставки центрального банка, но все еще на уровне, наблюдавшемся в последний раз в марте 2015 года.

Доходность изменяется обратно пропорционально ценам.

В последние недели Россия продемонстрировала, что она может продолжать обслуживать долг в иностранной валюте, но эта способность будет проверена еще раз в понедельник, когда Россия должна выплатить купон на 102 миллиона долларов по еврооблигациям со сроком погашения в 2035 году.

Зарегистрируйтесь сейчас и получите БЕСПЛАТНЫЙ неограниченный доступ к Reuters.com

Зарегистрируйтесь

Отчетность Reuters, редактирование Эдом Осмондом и Алексом Ричардсоном

Наши стандарты: Принципы доверия Thomson Reuters.

Российский фондовый рынок, раздавленный войной, открывается с большими лимитами | Business News

НЬЮ-ЙОРК (AP) — Российский фондовый рынок открылся в четверг для ограниченной торговли в условиях жестких ограничений впервые после того, как Москва вторглась в Украину. экономика.

Торги ограниченным числом акций, в том числе акций энергетических гигантов «Газпром» и «Роснефть», проходили под ограничениями, призванными предотвратить повторение массовой распродажи 24 февраля, которая произошла в ожидании западных экономических санкций.

Значительные ограничения на торговлю в четверг подчеркнули экономическую изоляцию России и давление на финансовую систему, несмотря на усилия центрального банка по сдерживанию падения рынка. Иностранцы не могли продавать акции, а трейдерам было запрещено продавать без покрытия — иначе цены упадут — в то время как правительство заявило, что потратит 10 миллиардов долларов на акции в ближайшие месяцы, что должно поддержать цены.

Базовый индекс Московской биржи прибавил 4,4%, так как некоторые компании частично восстановили потери от падения в день вторжения. Авиакомпания «Аэрофлот» нарушила положительную динамику, потеряв 16,4%, что неудивительно после того, как США, Европейский союз и другие страны запретили российским самолетам летать в своем воздушном пространстве.

Политические карикатуры на мировых лидеров

Политические карикатуры

Российские акции составляли лишь небольшую часть индексов акций развивающихся рынков еще до войны и только для тех, кто с высокой толерантностью к риску, учитывая широкое кумовство, непрозрачный учет и повсеместное вмешательство государства.Они потеряли всякую привлекательность для большинства иностранных инвесторов, когда примерно через неделю после начала войны Московскую биржу объявили «непригодной для инвестиций».

«Фондовый рынок на самом деле почти второстепенный в данный момент», — сказал Крис Уифер, генеральный директор консалтинговой фирмы Macro-Advisory Ltd. «Это скорее индикатор настроений, потому что очевидно, что компании не собирают деньги на фондовом рынке и не смогут».

Он сказал, однако, что государственные банки или фонды, возможно, покупали, чтобы поддержать цены: «Это действительно похоже на покупку, поддерживаемую государством, а не на какой-то подлинный интерес со стороны инвесторов.

Усилия правительства по стабилизации акций и упавшего в цене рубля — это способ показать, что некоторая уверенность возвращается, и «попытаться донести до людей, чтобы они не паниковали, что это временная ситуация, которая улучшится — сказал Уифер. Тем не менее, добавил он, российская финансовая система остается в «хрупком» состоянии.

Тим Эш, старший суверенный стратег по развивающимся рынкам в BlueBay Asset Management, сказал, что возобновление торгов было «глубоко управляемым», и предположил, что «тем россиянам, у которых есть свободные деньги, больше нечего покупать в качестве страховки от инфляции и обвала валюты».

Ограничения, такие как закрытие и ограничение фондового рынка, входят в число тех, которые Россия ввела для защиты финансовой системы от полного краха, но они также закрывают экономику для торговли и инвестиций, которые могли бы стимулировать рост.

Некоторые иностранные хедж-фонды выразили заинтересованность в покупке проблемных активов — жизнеспособных компаний, торгующих по заниженным ценам, — но у них нет возможности принять участие из-за торговых ограничений, сказал Уифер.

А У.Чиновник С. назвал строго ограниченную торговлю «шарадой».

«Это не настоящий рынок и не устойчивая модель, что только подчеркивает изоляцию России от мировой финансовой системы», — заявил Далип Сингх, заместитель советника президента Джо Байдена по национальной безопасности и экономике.

Экономические потрясения в России из-за санкций и войны были серьезными. Сотни американских, европейских и японских компаний ушли из России. Имели место набеги на банки и паническая скупка сахара и других основных продуктов питания.Курс российского рубля упал.

За пределами России возобновление торгов акциями на Московской бирже мало повлияет, в том числе на портфели подавляющего большинства американских инвесторов, заявила Леанна Девинни из Fidelity Investments.

Рыночная капитализация биржи — около 773 миллиардов долларов на конец прошлого года, по данным Всемирной федерации бирж, — это лишь малая часть капитализации крупных западных или азиатских рынков. Для сравнения, общая сумма всех акций на Нью-Йоркской фондовой бирже составляет примерно 28 триллионов долларов.

По оценкам Центрального банка России, на конец 2021 года розничным инвесторам принадлежало около 7,7 трлн рублей акций, что равно 79 млрд долларов США. вторглись в Украину. Ранее на этой неделе Россия возобновила торги государственными облигациями, номинированными в рублях.

Примерно через неделю после начала конфликта Россия была исключена из индексов развивающихся рынков, составленных MSCI, после того, как определила рынок как «непригодный для инвестиций».

Лондонская фондовая биржа 3 марта приостановила торги акциями 27 компаний, связанных с Россией, в том числе некоторых из крупнейших в сфере энергетики и финансов. До этого акции потеряли большую часть своей стоимости: акции Роснефти упали с 7,91 доллара 16 февраля до 60 центов 2 марта. Акции Сбербанка упали с 14,90 доллара до 5 центов.

Эта история была исправлена, чтобы показать, что MSCI больше не является подразделением Morgan Stanley.

Copyright 2022 Ассошиэйтед Пресс. Все права защищены. Этот материал нельзя публиковать, транслировать, переписывать или распространять.

Россия: самый дешевый рынок в мире (но чтобы его купить, нужно пройти мимо довольно рискованных вещей)

Это чертовски дешево. Это почти не коррелирует ни с чем другим. Но у него есть уникальные риски. В какой-то момент в недалеком прошлом он чуть не взорвал международную финансовую систему.

Я про Россию, конечно.

Россия затронула пару абзацев в моей недавней статье о том, насколько дешева стоимость акций развивающихся рынков, и я упомянул, что мог бы написать об этом короткую статью.Оказывается, в России нет мелочей. Я помню, как стоял в московском офисе, выполняя исследовательский проект для книги, и смотрел на карту России, занимавшую всю стену. Вот так выглядят одиннадцать часовых поясов, подумал я. Вы знаете, что он огромен, но изображение все еще поражает ваше воображение.

(Если вам интересно, в России сейчас всего 9 часовых поясов. В 2010 году два с крошечными областями распались на соседние. Они были в отдельных зонах из-за того, что были так далеко на севере, что расстояния по горизонтали сокращаются.)

Россия входит в состав большинства портфелей , так или иначе ориентированных на международные или развивающиеся рынки value . Крупнейшие российские акции также фигурируют во многих международных портфелях дивидендных факторов. За исключением Греции, у которой нет должного долгосрочного коэффициента PE из-за отрицательной чистой прибыли, Россия является самым дешевым рынком в мире по оценке Shiller CAPE.

Что еще более удивительно, если использовать 5-летний показатель роста доходов Morningstar, Россия является одной из самых быстрорастущих стран.Как это может быть? Простой ответ содержится в названии романа о контркультуре, который был популярен, когда я учился в колледже: Been Down So Long It Looks Like To Me. Это была суть моей недавней статьи о стоимости развивающихся рынков, которая бросается в глаза на этой знаменитой 7-летней гистограмме ГМО. Плоская спина облегчает будущие улучшения.

(Оборотная сторона, также мрачно изображенная на диаграмме, могла бы стать метафорой для остальных мировых рынков, внутренних и международных, акций и облигаций: Так долго был на подъеме Похоже, мне не по пути .)

Так вот. Почти все в мире настолько дорого, что перспективы возврата в будущем кажутся плохими. Ничто не дешево, кроме развивающихся рынков. Развивающиеся рынки стоят еще дешевле. Тогда есть Россия.

Есть две основные причины, по которым российские акции дешевы. Во-первых, российский рынок соответствует практически каждому пункту списка особых рисков при инвестировании в развивающиеся рынки: валютный риск, чрезмерная концентрация в нескольких компаниях и отраслях, высокая инфляция в настоящее время и риск ее более высокой инфляции в будущем, плохая корпоративная управление, слабая защита прав собственности, автократическое правление, политическая культура беззакония, экономические санкции и риск того, что ее крупные компании могут быть использованы для целей государственной политики, а не для получения прибыли акционерами.Я ничего не упустил? Ах да, есть еще Владимир Путин.

Вторая основная причина, по которой российские акции дешевы, заключается в том, что их рынок сильно зависит от энергии. Это рискованная ситуация как для местной экономики, так и для иностранных инвесторов. Большинство стран, страдающих от «проклятия ресурсов», яростно пытаются стимулировать отрасли, которые диверсифицируются в сторону от энергетики и другого сырья — вспомните Саудовскую Аравию и страны Персидского залива. Немногие еще преуспели в этой диверсификации. Первый важный факт об энергетике — тот, что привел меня к выходу из U.С. энергетический рынок постоянно около месяца после обвала со 100 долларов за баррель в 2014 году — это то, что каждая дополнительная единица углеродной энергии сопряжена с более высокими предельными затратами на открытие и добычу.

Если вы зависите от того, что у вас много запасов энергии, самое важное, с чем вам придется столкнуться, это то, что они рано или поздно закончатся. По большинству оценок, Россия исчерпает резервы примерно через 20 лет при нынешнем уровне использования. Это положительный сценарий. Негативный сценарий заключается в том, что мир принимает религию в отношении углеродной энергии и вводит запретительные налоги или иным образом принимает законы, чтобы ускорить быструю замену углеродной энергии ветряными мельницами, солнечными панелями и другими новыми источниками.Это, конечно, положительный сценарий для остальных из нас.

Так какой аргумент в пользу акций в стране со всеми этими проблемами? Ответ в заголовке: это очень дешево. Он оценивается так, как будто российская энергетика и российская экономика разоряются, а сама Россия просто отмирает. Маловероятно, что что-то из этого произойдет в ближайшее время.

Насчет скорости роста, однако: не слишком радуйтесь. 5-летний темп роста, указанный во многих источниках, включая диаграммы, полученные от Morningstar, немного вводит в заблуждение.История российской экономики с момента распада Советского Союза представляет собой череду взлетов, затем крахов, которые стирают все, за которыми следует медленное восстановление. Ключевые обвалы имели место в 1998 г. (дефолт, грозивший разрушить мировую финансовую систему), 2009 и 2014 гг. экономики, потому что она обеспечивает более половины государственных доходов и 70% экспорта.Сейчас Россия медленно восстанавливается после 2014 года. Самое последнее абсолютное дно на рынке, хорошо заметное на графиках двух крупнейших российских ETF, было в 2016 году. Хитрость высоких темпов роста прибыли за последние пять лет была в первую очередь низкой базой, с которой началось восстановление.

Один обнадеживающий аспект, который можно различить в этой таблице, заключается в том, что есть некоторые свидетельства того, что неустойчивые колебания в российской экономике, похоже, становятся мягче. Колебания в экономической статистике были экстремальными в начале 1990-х годов после распада СССР, но примерно с 2000 года, когда к власти пришел Путин, экономические колебания постепенно стали менее резкими.Вы можете увидеть это неровное, но постоянное снижение волатильности в данных о росте, инфляции, безработице и долге в таблице ниже.

N / A N / A
Год ВВП (в млрд долл. США по ППС) Рост ВВП (реальный) Уровень инфляции (в процентах) Безработица (в процентах от ВВП) в процентах от ВВП 0 0 0
1992 1,70186 1,703,0 N / A N / A 5,2% N / A N / A
1993 1,591.9 N / A N / A 874,6% 5,9% N / A
1994 1994 1,419.3 -12,7% 307,6% 8,1% N / 9
1995
1995 1,389.5 -4,1% 197,5% 9,4% 9,4%
1996 1 363,8 -3.6% 47,7% 9,7% н /
+1997 1,406.3 1,4% 14,8% 11,8% н /
1998 1,345.6 -5-5.3% 27,7% 13,3% N / A
1999 1999 1 452.9 60185 85,7% 13.0% 92,1%
2000 1,635.3 10,0% 20,8% 10,6% 55,7%
2001 1,757.7 5,1% 21,5% 9.0% 44,3%
2002
2002 2002 18699.3 4,7% 15,8% , 8,0% 8,0% 37,5%
2003 г. 2 046.7 7,3% 13,7% 8,2% 28,3%
2004 2,253.9 7,2% 10,9% 7,7% 20,8%
2005 2,474.8 2,474.8 60186 60186 12,7% 12,7% 7,2% 14,2% 14,8%
2006 2758,8 8.2% 9,7% 7,1% 14,8%
2007 3,073.9 8,5% 9,0% 6,0% 8,0%
2008 3,298.7 5,2% 14,1% 14,4% 6,2% 7,4% 70168 2009 2009 2009 3 063,8 -7,8% -7,7% 8.2% 9,9%
2010 3,240.9 4,5% 6,9% 7,4% 10,6%
2011 3,475.4 5,0% 8,4% 60186 6.5% 10,8%
2012 2012 36704 3670,4 3,7% 5,7% 5,1% 5,5% 11,5%
2013 3796.8 1,8% 6,8% 5,5% 12,7%
2014 3,892.0 0,7% 7,8% 5,2% 15,6%
2015 3,835.8 3,835.8 -2,5% 15,5% 5.6% 5.6% 15,9%
2016 3,877,0 -0 -0.2% 7.1% 7.1% 5.5% 5.5% 15.7%
2017 2017 4,007.8 1,5% 3,7% 5,2% 17,4%

Улучшения в российской экономике по-прежнему оставался зыбким и изменчивым. Санкции не помогли, но тенденция большинства статистических данных в целом положительная с уменьшением волатильности. Инвесторы надеются, что годы правления Бориса Ельцина (1991–1999) были отклонением от нормы, вызванным необходимостью начинать с нуля после разрушения командной экономики.Как преемник Ельцина, Владимир Путин, несмотря на все его недостатки, добился лучших результатов, чем его предшественник, в снижении нестабильности в экономике. Если бы вы хотели применить одно слово к его внутренним достижениям за почти два десятилетия, это слово было бы стабилизация .

Фактор Путина

Путин — неизбежный фактор, когда речь идет об инвестициях в Россию. Если не создатель каждой конкретной экономической политики, то он, безусловно, является прародителем крупных ударов, которые привели к некоторым улучшениям для населения России, а также немалого числа событий, затрагивающих иностранных инвесторов.Полезно начать свой анализ с предположения, что с российской точки зрения Путин является более или менее рациональным игроком. Иначе он не смог бы прожить так долго.

Иногда я ужасал друзей, говоря, что если бы я сидел в кресле Путина и делился его личным прошлым и страной происхождения, я, вероятно, сделал бы более или менее то же, что и он. Честно говоря, я не уверен, что смог бы действовать с его полным отсутствием угрызений совести, но, возможно, это не критика, когда речь идет о политическом лидерстве.Путин — человек, который делает все, что в его силах, чтобы энергично и успешно отстаивать интересы своей страны. Интерес к тому, что думают люди за пределами России, — это роскошь, которой он позволяет себе заниматься только тогда, когда занимается делом — делом России.

Путин бесспорно безжалостен, но Путин не Гитлер. Он даже не Сталин. Он самодержец в стране, которой на протяжении тысячи лет почти всегда правили безжалостные самодержцы, подотчетные лишь небольшим группкам, если вообще кому-либо.С его прошлым в качестве офицера контрразведки КГБ никто не должен был ожидать ничего другого. Его действия соответствуют исторической политике России и преследуют давние российские интересы.

Рассмотрим его политику на востоке Украины. Важно помнить, что в Крымской войне (1853-1856 гг.) Россия сражалась с объединенными силами Великобритании, Франции и Османской империи, пытаясь вернуть ту же территорию. В процессе они сильно пострадали, что оказало огромное влияние на внутреннюю российскую политику.Они сумели вернуть эту территорию еще в годы советской империи, но снова потеряли ее, когда СССР распался. По мнению Москвы, восточная Украина представляет собой жизненно важный национальный интерес, поскольку она является важным портом на Черном море. Правильное и неправильное в этом, как мы, западные люди, видим это, очень отличается от взгляда с того места, где сидит Путин.

В глазах Запада Путин иногда выглядит головорезом, но это не значит, что его политика — бездумное бандитство. Обыкновенные моральные угрызения совести и верховенство права, по крайней мере, в нашем понимании, в российской системе государственного управления не ценятся.Если до конца его правления не произойдет ничего драматического, он, вероятно, будет рассматриваться историей как модернизирующая и сдерживающая сила в долгом переходном периоде. Важно помнить об этом, пытаясь предвидеть действия, которые Путин может предпринять в экономическом мире.

Итак, что это означает на практике для инвестора? Обычно хороший совет при инвестировании — бросить холодный взгляд и мало внимания уделять политике. Однако при инвестировании в развивающиеся рынки неплохо подумать о государственной политике и связанных с ней рисках.Особенно это касается России. Если будет действие, которое будет служить его интересам или интересам России, Путин, безусловно, предпримет это действие.

Иногда эти действия могут даже принести пользу инвестору. В январе этого года Минфин России «предложил» крупным государственным компаниям, включая «Газпром» (OTCQX:GZPFY), увеличить свои дивиденды до 50% от прибыли. В ответ Газпром недавно увеличил свои дивиденды на 60% и, вероятно, вскоре увеличит их снова, чтобы достичь цели.Есть несколько возможных причин такой обязательной дивидендной политики, в том числе стремление контролировать управление и увеличение государственных доходов, но это также способствует увеличению дивидендной доходности частных владельцев акций Газпрома.

Конечно, завтра министерство может принять решение о создании акций А и В, при этом, разумеется, государство будет владеть акциями А. Это будет аналогично его структуре цен на газ, при которой внутренние покупатели получают цену в размере 30% от цены, взимаемой с потребителей из ЕС.Однако общей тенденцией, по-видимому, является движение к тому, чтобы обращаться с капиталом так, как с ним обращаются в успешных капиталистических странах, и использовать его, чтобы требовать дисциплины и эффективности управления. Вы просто не можете быть полностью уверены, что может произойти в крайнем случае, потому что обычные юридические ограничения не обязательно имеют последнее слово.

Итог: Путин будет реагировать рационально, но без ограничений закона или угрызений совести в вопросах, которые он считает жизненно важными для интересов России.Если вы думаете таким образом, вы настолько хорошо подготовлены, насколько это возможно, чтобы уловить ранние намеки на то, что происходит.

Способы покупки на российском рынке

Средства для покупки в России включают три национальных фонда и несколько отдельных компаний с крупной капитализацией, которые в совокупности представляют российский рынок. В следующей таблице представлено сравнение трех ETF: iShares MSCI Russia Capped ETF (ERUS), VanEck Vectors Russia ETF (RSX) и VanEck Russia Small Cap ETF (RSXJ):

9018/2019 90/2019
9 Ishares MSCI Russia Complet ETF Vaneck Vectors Vaneck Vectors Russia ETF Vaneck Vectors Russia Small-Cap ETF
Количество акций 26 по состоянию на 09/20/2019 27 30.09.2019 24 По состоянию на 30.09.2019
Медианная рыночная капитализация 30 долларов США.7 млрд. С 20.09.2019 $ 20,8 млрд. С 19.09.2019 $ 1,3 млрд. По состоянию на 09/30/2019
Коэффициент цен / доходов 5.5x по состоянию на 09 / 30/2019 6.4x по состоянию на 09/30/2019 6.0x по состоянию на 09/30/2019
Цена / Коэффициент книги 0,9x по состоянию на 09/30/2019 1.1x по состоянию на 09/30/2019 0,9x по состоянию на 09/30/2019
Доходы роста 25.5% по состоянию на 09/30/2019 23,6% по состоянию на 23.09.2019 30,7% по состоянию на 23.09.2019
Коэффициент текучести кадров 32,0% 20,0% 49,0%

Цифры говорят сами за себя. Во-первых, общее количество акций на российском рынке невелико, а мелких компаний меньше, чем крупных.Россия по сути является рынком с большой капитализацией и экономикой с большой капитализацией. Весь рынок продается по балансовой стоимости или чуть ниже (в то время как S&P 500 продается по более чем 3-кратной балансовой стоимости). С точки зрения соотношения средней цены к прибыли рынок крупных компаний США примерно в четыре раза дороже российского рынка. Соотношение цена/прибыль на российском рынке в целом ниже 6, что говорит о высоком риске, низком ожидаемом росте, боязни ненадежных цифр и некоторых других проблемах, но, эй, это не становится намного дешевле.Рынок США не продавал в течение какого-либо значительного периода по такой низкой оценке в любое время, когда велась такая статистика, включая Великую депрессию.

Темпы роста доходов были бы звездными, если бы мы не знали, что они во многом обязаны низкой базе. Скорость оборота трех фондов довольно высока для рынка с таким небольшим выбором. Но в самом деле, как фонд с небольшой капитализацией, в который входят 24 акции, может иметь оборот 40%?

Оправдывает ли чрезвычайно низкая цена на российском рынке проблемы и неопределенность, связанные с этим? Я не могу с полной уверенностью ответить на этот вопрос, но могу с уверенностью сказать, что я не заинтересован в покупке фонда с малой капитализацией.Рынок слишком мал, а холдинги не диверсифицированы и не представляют российскую экономику. Кроме того, я несколько раз летал Аэрофлотом (OTCPK:AERZY), авиакомпанией номер один с маленькой кепкой, один раз на самолете размером с небольшой авианосец, а другой, в котором кабина продолжала свободно стучать, а заклепки в крыльях казались не до конца вставленными. Это были 1990-е, когда крупная авиакатастрофа Аэрофлота произошла из-за того, что пилот качал своего ребенка на коленях.Наверное, сейчас все лучше.

Два кандидата исключены из списка компаний с большой капитализацией

В приведенной ниже таблице показаны фактические активы трех фондов. Обратите внимание, что когда вы посмотрите на 10 крупнейших вложений двух крупных фондов с большой капитализацией, вы увидите более двух третей российского рынка по рыночной капитализации и почти половину реальных компаний.

Десять крупнейших холдингов, как если бы 9/30/2019
Ishares MSCI Russia Compoted ETF Vaneck Vectors Russia ETF Vaneck Vectors Russia Mall-Cap ETF
1 Газпром ПАО Сбербанк России ОАО ADR Аэрофлот России авиалинии ПАО
2 ОАО Лукойл Газпром ПАО ADR Московский Кредитный банк ПАО
3 Сбербанк России ОАО ОАО Лукойл ADR Система PJSFC ГДР
4 горно-металлургическая компания Норильский НИКЕЛЬ ПАО 9018 6 ГДР ПАО «НОВАТЭК» ГДР ПАО «Группа ЛСР»
5 ГДР ПАО «НОВАТЭК» МДР ПАО «Татнефть»видео ПАО
6 Татнефть ПАО горно-металлургическая компания Норильский никель ПАО ADR Hyve Group PLC
7 Сбербанк России ОАО ADR Роснефть Нефть Co ГДР Российские сети ПАО
8 X5 Retail Group NV ГДР Сургутнефтегаз ПАО ADR Unipro ПАО
9 Магнит ПАО ГДР Магнит ПАО GDR Globaltrans Investment PLC GDR
10 Яндекс NV SHS Class-A- Highland Gold Mining Ltd
% от общего чистых активов 67.92%

59,78%

56,17%

Вот и все. Примерно это вы получаете, когда покупаете диверсифицированный российский портфель. Что вы вообще ожидали, что 10 лучших акций российских фондов будут выглядеть как расширенная версия акций FANG? Ну, они не делают.

Десять крупнейших компаний составляют две трети российского инвестиционного пространства. Тройка лучших возвышается над остальными. Список действительно имеет старомодный взгляд на развивающиеся рынки: несколько крупных энергетических компаний, крупный банк, телекоммуникационная компания, горнодобывающая компания, розничная компания и пара других.

Россия — это страна, где большая часть капитала, представленного публичными компаниями, по-прежнему находится в акциях с большой капитализацией, в акциях «старой экономики», как мы сказали бы здесь, в США, с большим участием государства и его собственностью. Конечно, в России со старой экономикой все в порядке, потому что им есть куда наверстывать упущенное, а это оставляет место для роста. Их возможности в области информационных технологий, особенно в качестве компьютерных хакеров, кажется, довольно хорошо перескочили в наши дни. Российская наука и особенно инженерия были первоклассными со времен холодной войны, особенно в том, что касается военного и разведывательного применения.Обычно он не представлен в публичных компаниях.

Правда в том, что меня это особо не беспокоит. Россия такая какая есть. Его компании-гиганты — две энергетические компании и банк. Рынок дешев, а крупнейшие фирмы дешевле рынка. Настоящей диверсификации нет, и меня это тоже устраивает. Во всяком случае, список из 10 компаний представляет собой больше усилий по диверсификации, чем это необходимо. Если вы хотите купить Россию, почему бы просто не купить то, чем она является, — гигантские компании, которые невероятно дешевы, занимаются энергетикой и банковским делом и контролируются государством.

Если вы думаете таким образом, вы можете владеть существенной Россией, владея всего двумя акциями — Газпромом и Сбербанком (OTCPK:SBRCY), и это мой подход. «Газпром» — пример контролируемой государством энергетической компании, если учесть, что ее продукция продается на местном уровне по цене 30% от международной цены. Подобные вещи не являются чем-то необычным для энергетической отрасли, контролируемой государством. Иран, например, фактически раздает бензин как привилегию среднего класса. Пусть будет так.«Газпром» продает акции по коэффициенту прибыли 3,01 с доходностью 7,25%, когда я это пишу (важное предупреждение).

Основанный в 1841 году Сбербанк функционирует как национальный банк, аналогичный тому, который существовал в Соединенных Штатах в начале 19 века, задолго до изобретения Федеральной резервной системы. Это означает, что он функционирует более или менее как обычный банк с резервами и кредитами, хотя и имеет определенные системные обязанности и пользуется несколькими уникальными привилегиями. Aton Value кратко описал уникальные преимущества Сбербанка следующим образом в этой недавней статье о SA:

Это почти монополия в России, потому что он обслуживает большинство операций, связанных с государством (а государство имеет 70% акций в стране). экономика).Если вы выиграли контракт, у вас должен быть счет в Сбербанке. Если вы получаете субсидии, вы получите их на свой счет в Сбербанке. Если вы страховщик, вы должны держать большую часть резервов на депозитах в Сбербанке. Если ты коммунальщик, тебя обслуживает Сбербанк… 70% населения пользуются продуктами Сбербанка. А при переводе денег между картами Сбербанка комиссия нулевая. Так что сетевые эффекты налицо.

Как это подсказывает тем, кто знаком с американской экономической историей, Сбербанк не сильно отличается от первых двух американских национальных банков, Первого банка США Гамильтона (1791–1811) и Второго банка США (1816–1811 гг.). 1836 г.), оба из которых потеряли статус национального банка из-за того, что не смогли добиться обновления своих уставов.После поражения в знаменитой банковской войне между президентом банка Николасом Биддлом и президентом США Эндрю Джексоном Второй банк США в конечном итоге потерпел крах как частный банк в 1841 году, по совпадению в том же году, когда был создан Сбербанк.

Важно понимать, что Сбербанк, как и два первых национальных банка США, сочетает в себе частную коммерческую банковскую деятельность с общественными обязанностями. Американская история коммерческих центральных банков закончилась, когда в результате паники 1907 года был создан Федеральный резервный банк.ФРС служит исключительно центральным банком, регулирующим денежную массу и процентные ставки, а также справляющимся с финансовыми кризисами. Прибыль, если таковая имеется, возвращается в Казначейство США.

Однако сравнение с гамильтоновой моделью имеет смысл, демонстрируя, что банк со значительной государственной собственностью может быть прибыльным и в то же время хорошо служить инструментом государственной политики. Среди некоторых инвесторов в развивающиеся рынки существует сильное предубеждение против компаний, в которых государство владеет долей, настолько сильное, что в «Дереве мудрости» фактически есть как общий фонд развивающихся рынков (XSOE), так и фонд страны Индии (ISOE) с термином «бывшие государственные предприятия» в названии.

Я понимаю опасения, но в случае со Сбербанком это кажется неуместным. Стабильность и высокая рентабельность Сбербанка на самом деле во многом обусловлены его преимуществами как частично государственного предприятия и служат гарантией его будущего. Пример того, что произошло после того, как Джексон наложил вето на перерегистрацию Второго банка Соединенных Штатов, является примером риска, который, вероятно, сдерживает любые усилия по снижению роли Сбербанка. Когда Второй банк Соединенных Штатов потерял свой устав, взрыв легких денег привел к безудержной спекуляции землей в конце 1830-х годов, что, в свою очередь, привело к краху и депрессии, известной как «Голодные 40-е годы».»

Когда дело доходит до покупки России, сосредоточив внимание на Газпроме и Сбербанке, я должен воздать должное Dividend Athlete, который косвенно высказал более или менее то же самое предложение в этой статье, которую я прочитал как один из нескольких стимулов для дальнейших размышлений и исследований. «Сбербанк подвержен меньшему риску. «Газпром» рискованнее, но в два раза дешевле. Если я решу купить Россию, я куплю их вместе.

Что такое высокий летающий рост и глубокая стоимость акций

Быстрый рост и глубокая стоимость определяют противоположные крайности спектра инвестиций в акции, но у них есть одна общая черта.Числа в обоих случаях могут ввести в заблуждение и побудить студентов к чрезмерному анализу и попыткам количественно оценить будущее таким образом, который просто невозможен. Это похоже на математическую ошибку расширения чисел до десятичных разрядов, что подразумевает точность, которой не существует.

Рассмотрим три стремительно растущие компании, которые я так и не смог заставить себя купить: Amazon (AMZN), Netflix (NFLX) и Uber (UBER). Основные вопросы включают в себя следующие: как долго будет сохраняться рост их выручки? как скоро они достигнут рентабельности? каковы будут их будущие соревнования? а в случае с Amazon и Uber, каковы будут их отношения с правительством?

Любой, кто попытается ответить на эти вопросы иначе, чем умозрительно, скорее введет в заблуждение, чем внесет ясность.Я не пробовал. Основные факторы будущей доходности этих трех акций с их высокими мультипликаторами почти по каждому показателю казались не поддающимися учету каждый раз, когда я смотрел на них несколько раз. Результаты их инвестиций кажутся слишком зависимыми от крупных событий, которые невозможно оценить с помощью удобных мне инструментов. До этого момента я явно ошибался в отношении Amazon, прав в отношении Uber и ошибался в отношении Netflix, но на горизонте сгущаются тучи относительно его прибыльности и усиления серьезной и устоявшейся конкуренции.

То же самое в значительной степени верно и для глубокой стоимости, особенно на отдаленных рынках с мощными посторонними факторами, которые могут вступить в игру. Эти факторы, в том числе действия правительства, могут помешать подробному анализу, поэтому я принимаю это как данность. Внешние факторы, такие как инфляция, крах валюты, экономический коллапс или потеря благосклонности правительства, можно рассматривать только в самых общих чертах. Положительным моментом является то, что цена, маржа и прибыльность, дивиденды и недавний рост известны.

Судя по известным цифрам, российский рынок в целом очень дешевый, а Газпром и Сбербанк вместе взятые очень и очень дешевые. Если вы купите обе акции в равных количествах в долларах, ваш средний коэффициент соотношения цены и прибыли по всему российскому портфелю составит 4,4, а общая дивидендная доходность составит 7,6%, при этом Министерство финансов будет оказывать давление на его дальнейшее увеличение. Такие действия, как классификация государственных акций как специальных акций с более высоким дивидендом, покажутся всем другим инвесторам карательными и несправедливыми.Шансы на то, что они это сделают, кажутся незначительными, потому что это противоречило бы желанию открыть рынки для иностранного капитала, но никогда нельзя исключать, что однажды проснувшись, вы увидите нечто подобное в новостной ленте.

Как стоимостный инвестор, когда вы приступите к делу, я бы предпочел, по крайней мере, иметь удовлетворительные цифры, в которые я могу поверить, прежде чем делать предположения о будущих событиях.

Где я пришел к русским инвестициям

Когда я начал писать эту статью, это было исследование, и я не думал о покупке нескольких российских акций.То, что я узнал, вызвало у меня интерес. В то же время я подхожу к русскому языку с осторожностью. Я провел там время в начале 1990-х, занимаясь исследованием биографии Ежи Косинского, и одна из вещей, которую я узнал, заключалась в том, что, пытаясь понять Россию, эти многослойные русские матрешки преуменьшают проблему.

Я стоимостной инвестор. Я бы не уклонялся от инвестиций с высокой стоимостью, даже прекрасно зная, что для того, чтобы инвестиция была оценена как высокая стоимость, она должна иметь значительные видимые проблемы и неопределенности.Россия, похоже, имеет более чем достаточную скидку на свои проблемы. Я ответил на один важный вопрос: могу ли я владеть Россией как частью диверсифицированного фонда стоимости развивающихся рынков? Ответ на это — однозначное да.

Считаю ли я, что знаю достаточно, чтобы оценить риски Газпрома и Сбербанка как отдельных акций? Учитывая, что я думаю, что риски связаны главным образом с вероятностью крупных посторонних событий, которые хорошо известны и хорошо обесценены в цене, я думаю, что ответ на этот вопрос также может быть положительным.Я собираюсь подождать неделю или две, но, возможно, куплю небольшую долю в этих двух компаниях в рамках общего распределения стоимости на развивающихся рынках.

рублей укрепились выше 90 по отношению к доллару, российские акции продолжают снижаться в условиях волатильной торговли | Investing News

(Рейтер) — Рубль укрепился выше 90 по отношению к доллару на московских торгах в понедельник, что является почти месячным максимумом, в то время как российские акции продолжили снижение на третьей торговой сессии после почти месячной приостановки.

Российский рынок постепенно восстанавливается после приостановки, вызванной масштабными западными санкциями, которые последовали за началом того, что Россия называет «спецоперацией» на Украине 1 февраля.24.

Российские акции и облигации возобновили торги в полном объеме в понедельник, хотя и в сокращенном временном интервале и с различными ограничениями, включая запрет на короткие продажи, которые все еще действуют. Нерезидентам запрещено продавать акции и рублевые облигации ОФЗ до 1 апреля.

К 15:30 по Гринвичу рубль укрепился на 7,7% до 89,10 за доллар, самого сильного уровня с 1 марта.

Рубль получил поддержку в условиях сохранение контроля за движением капитала и отсутствие серьезного ужесточения санкций, заявил Дмитрий Полевой, руководитель отдела инвестиций «Локо-Инвест».

А вот на электронной площадке ЕБС курс рубля был слабее, колеблясь на отметке 96 за доллар.

Рубль прибавил 7,1% и торговался на отметке 98 по отношению к евро, что является месячным максимумом.

Инвесторы следят за итогами мирных переговоров между Россией и Украиной, которые могут начаться во вторник в Турции.

Акции в значительной степени потеряли свои позиции, за исключением флагманского авиаперевозчика Аэрофлота, который восстановился и вырос на 5% после достижения самого низкого уровня с 2009 года в начале торгов.

Российский индекс МосБиржи в рублях равнялся 1.на 9% ниже на 2436,0 пункта. Долларовый индекс РТС снизился на 0,9% до 822,4 пункта.

Российское правительство пообещало поддержать российские компании, выкупив их акции на деньги, полученные из Фонда национального благосостояния на черный день.

По состоянию на понедельник Россия не начала расходовать средства фонда на покупку акций. Об этом сообщил министр финансов Антон Силуанов, сообщает «Интерфакс».

Торги депозитарными расписками в России остались приостановленными. Брокерская компания «Финам» сообщила в заметке, что падение фондового рынка продолжается в отсутствие каких-либо драйверов роста.

Доминирующий кредитор Сбербанк потерял 3,9%, газовый гигант Газпром потерял 3,6%, а крупнейшая нефтяная компания Роснефть потеряла 1,9%.

Доходность эталонных российских 10-летних казначейских облигаций ОФЗ составила 13,62% по сравнению с рекордно высоким показателем прошлой недели в 19,74%, что чуть ниже ключевой процентной ставки центрального банка, но все еще на уровне, наблюдавшемся в последний раз в марте 2015 года.

Доходность изменяется обратно пропорционально ценам.

В последние недели Россия продемонстрировала, что она может продолжать обслуживать долг в иностранной валюте, но эта способность будет проверена еще раз в понедельник, когда Россия должна выплатить купон на 102 миллиона долларов по еврооблигациям со сроком погашения в 2035 году.

(Отчетность агентства Reuters, редактирование Эда Осмонда и Алекса Ричардсона)

Copyright 2022 Thomson Reuters .

Российские акции вырастут на 25% к середине 2020 года

Российский базовый фондовый индекс РТС может вырасти на 25% к середине 2020 года, поскольку российский рынок привлекает новых инвесторов, заявил генеральный директор ВТБ Капитал Инвестиции, входящего в состав второго по величине государственного банка России ВТБ.

В этом году российский фондовый рынок опередил многих мировых конкурентов, чему способствовало восстановление цен на нефть, ключевой экспорт России, и исчезновение опасений по поводу новых санкций Запада против Москвы.

Владимир Потапов, который курирует управление активами, розничную торговлю на рынке Форекс и брокерские услуги в ВТБ Капитал Инвестиции, сказал в интервью, что у российского рынка есть большой потенциал с точки зрения номинального роста и дивидендной доходности.

«В настоящее время акции торгуются с 50-процентным дисконтом по отношению к своим аналогам на развивающихся рынках на основе коэффициента P/E», — сказал Потапов, имея в виду соотношение цены к прибыли, которое сравнивает текущую цену акции с прибылью на акцию. .

«С сегодняшнего дня и на временном горизонте в один год потенциал роста (российского) фондового рынка составляет около 25%», — сказал Потапов, имея в виду базовый индекс РТС.

Российские фондовые индексы продемонстрировали самый большой рост с начала года в середине июля. Тогда долларовый индекс РТС вырос почти на 33%, а его рублевый аналог MOEX — на 21%.

Крупнейший российский производитель газа Газпром прибавил почти 68% с начала года в начале июля, в то время как крупнейший банк страны Сбербанк в середине июня продемонстрировал рост с начала года более чем на 34%.

С середины июля акции потеряли некоторые из этих достижений. В среду индекс РТС был на 26% выше по сравнению с концом 2018 года, а Московская биржа — на 14% с начала года.

Индекс акций MSCI All-Country World вырос на 16,5% в 2019 году.

Опрос Reuters 29 мая показал, что российский фондовый рынок достиг рекордных максимумов к концу 2019 года, но опрос также показал, что глобальные экономические и торговые проблемы, а также риски новых санкций против Москвы могут спровоцировать умеренное падение в следующем году. .

Ожидания снижения процентной ставки ФРС США подстегнули активы развивающихся рынков. Но российский рынок остается уязвимым перед рисками экономических и финансовых санкций со стороны Запада.

На вопрос об основных рисках для его прогнозов Потапов сказал, что существуют риски, связанные с глобальными торговыми войнами, которые представляют собой «совершенно непредсказуемую ситуацию».

Исторически ключевую роль на российском фондовом рынке играли инвесторы из США и Европы. Но сейчас, по словам Потапова, база инвесторов становится более разнообразной.

Инвесторы с Ближнего Востока предпочитают российские публичные компании, а азиатские фонды предпочитают прямые инвестиции, сказал Потапов.

«Российские акции выбирают и российские инвесторы. Те, кто уже владеет акциями, реинвестируют свои дивиденды», — сказал он.

Акции падают, нефть растет, поскольку Россия преуменьшает ход мирных переговоров | Новости финансовых рынков

Индекс S&P 500 отступил после крупнейшего двухдневного роста с апреля 2020 года. в мирных переговорах по Украине, что усилило опасения по поводу перспектив экономического роста, поскольку началась самая агрессивная кампания Федерального резерва по повышению процентной ставки за два десятилетия.

Индекс S&P 500 отступил после самого большого двухдневного роста с апреля 2020 года на оптимистичных экономических взглядах председателя ФРС Джерома Пауэлла. Облигации восстановились после резкой распродажи в среду, когда часть кривой казначейских облигаций — разрыв между доходностью пяти- и десятилетних облигаций — перевернулась впервые с начала пандемии. Это показатель ставок на будущие болезни экономического роста , поскольку последствия войны, подпитывающие инфляцию, продолжаются. В ходе очередной волатильной сессии нефть поднялась выше 100 долларов за баррель.

Представитель Кремля назвал «неправильным» сообщение о значительном прогрессе в переговорах с Украиной, добавив, что обсуждения продолжатся. В пятницу президент США Джо Байден проведет переговоры с лидером Китая Си Цзиньпином. Министерство финансов России заявило, что направило платежные поручения на проценты по своим долларовым облигациям в свой банк-корреспондент. До сих пор европейские держатели облигаций государственного долга не получили никаких признаков средств, хотя растущий оптимизм в отношении того, что облигации могут быть погашены, стимулирует рост цен по срокам погашения.

Глобальный инвестиционный комитет Credit Suisse Group AG повысил долю своих акций до избыточной всего через три месяца после сокращения и заявил, что видит в китайских акциях «привлекательный потенциал роста» после рекордного падения. Комитет поднял акции США до избыточного веса, сославшись на устойчивость перед лицом рисков, связанных с вторжением России в Украину.

Если судить по недавней истории, инвесторам в акции США не следует слишком беспокоиться о решении ФРС начать цикл повышения ставок.В период с июня 2004 г. по июнь 2006 г. официальные лица повышали ставки 17 раз, при этом S&P 500 зафиксировал рост примерно на 12% за этот период. Период ужесточения денежно-кредитной политики 2015–2018 годов был еще более позитивным для рискованных активов, поскольку индекс вырос примерно на 21%.

Производство на фабриках в США выросло в феврале на максимальный показатель за четыре месяца, что указывает на более устойчивый импульс в производственном секторе, который по-прежнему испытывает трудности из-за ограничений поставок и более высоких затрат. Строительство новых домов восстановилось до самых высоких темпов с 2006 года, что говорит о том, что в этом месяце строители добились большего успеха в преодолении материальных и трудовых ограничений.

В другом месте Банк Англии повысил ключевую процентную ставку на третьем заседании подряд, вернув стоимость заимствований на допандемический уровень и предупредив, что война в Украине может привести к росту инфляции намного выше 8% в конце этого года. Официальные лица во главе с губернатором Эндрю Бейли смягчили прогноз, заявив, что дальнейшее ужесточение политики «может быть» уместным в ближайшие месяцы — смягчение по сравнению с формулировкой в ​​феврале, когда они заявили, что такой шаг «вероятен».

Некоторые основные движения на рынках:

Акции

  • Индекс S&P 500 упал на 0.3% по состоянию на 9:30 утра по нью-йоркскому времени
  • Индекс Nasdaq 100 упал на 0,6%
  • Промышленный индекс Доу-Джонса упал на 0,3%
  • Индекс Stoxx Europe 600 упал на 0,4%
  • Индекс MSCI World вырос на 0,5%

Валюта

  • Спотовый индекс доллара Bloomberg мало изменился
  • Евро вырос на 0,2% до $1,1062
  • Британский фунт стерлингов упал на 0,3% до 1,3110 доллара
  • Японская иена практически не изменилась на уровне 118,79 за доллар

Облигации

  • Доходность 10-летних казначейских облигаций снизилась на три базисных пункта до 2.16%
  • Доходность 10-летних облигаций Германии выросла на два базисных пункта до 0,41%
  • Доходность британских 10-летних облигаций снизилась на пять базисных пунктов до 1,58%

Товары

  • Нефть West Texas Intermediate выросла на 7,1% до 101,82 доллара за баррель
  • Фьючерсы на золото выросли на 1,7% до 1942,10 доллара за унцию

– При содействии Сунила Джагтиани, Андреа Папук, Роберта Брэнда и Майкла Мсики.

«Факторы, влияющие на индивидуальные инвестиции на российском фондовом рынке» Александра Власенкова

 

Александра Власенкова , University of Pennsylvania

Abstract

ЦБ РФ также снизил ключевую ставку, чтобы уменьшить спрэд между инфляционными ожиданиями и реальной ставкой.В настоящее время российская экономика переживает исторический максимум индивидуальных инвестиций на российском фондовом рынке. В этой статье мы использовали метод линейной корреляции, чтобы увидеть интенсивность связи между экономическими факторами, такими как рыночные процентные ставки и доходность различных видов активов, и показателями индивидуальной инвестиционной деятельности, такими как количество активных клиентов брокера, количество уникальных активных инвесторов в Москве. Фондовая биржа и увеличение сумм в управлении активами.Мы также использовали горизонтальный анализ, чтобы сравнить исторические данные, такие как активы, в которые люди инвестировали в течение ряда периодов. В данной работе он используется, чтобы показать, какие типы активов были наиболее привлекательными для физических лиц с 2018 по 2021 год. Мы обнаружили сильную корреляцию между процентом активных клиентов брокера и ключевой ставкой с поправкой на инфляцию (-0,91), процент активных клиентов брокера и реальные и номинальные процентные ставки по банковским депозитам 10 крупнейших банков России (-0.84 и -0,89 соответственно), абсолютное значение прироста активов физических лиц в управлении активами к ключевой ставке и ключевой ставке с поправкой на инфляцию (-0,94 и -0,93 соответственно), абсолютное значение прироста активов физических лиц к реальной и номинальной процентной ставке банка депозиты в 10 крупнейших банках России (-0,94 и -0,84 соответственно), процент активных клиентов брокеров и объемы индивидуальных вложений в облигации (0,92), процент активных клиентов брокеров и жалоб на профессиональных участников рынка (0,92).87), чистая покупка сделок физических лиц и доходность государственных и корпоративных облигаций (-0,81 и -0,9 соответственно). Эти корреляции показали, что более низкие рыночные ставки заставляли людей искать более высокую доходность в более рискованных активах и вытесняли их из банковских депозитов на фондовый рынок. Этот повышенный инвестиционный спрос сделал популярными новые инвестиционные инструменты и внес изменения в рыночную инфраструктуру.

Этот документ был отозван.

 

Дата публикации: 27 января 2022 г.

.

Отставить комментарий

Обязательные для заполнения поля отмечены*