Признаки открытой инфляции: признаки, как характеризуется — Finance-EXP.ru

Содержание

Признаками открытой инфляции являются

  • Признаки инфляции
  • Почему происходит инфляция
  • Индекс инфляции в РФ

Что такое инфляция

Если у вас возникнут вопросы, можете бесплатно проконсультироваться в чате с юристом внизу экрана или позвонить по телефону 8 800 350-81-94 (консультация бесплатно), работаем круглосуточно.

Инфляция, ключевой показатель состояния экономики страны, – это обесценивание денег, когда их предложение не обеспечено спросом. Ее может почувствовать любой человек, поскольку самое наглядное ее проявление – это рост цен, когда за одно и то же количество денег вы можете купить сегодня меньше товаров, чем месяц назад. Причин возникновения инфляции, которая свойственна экономикам подавляющего большинства стран, много. К ним можно отнести монополию корпораций в той или иной сфере экономики, но особенно в области поставок сырья. Рост заработных плат, не подкрепленных ростом производства, а также увеличение объема денежной массы, которую печатает государство с целью покрыть свои расходы, тоже могут спровоцировать инфляцию. Снижение уровня производства товаров и услуг также вызовут их дефицитный спрос у населения, что, в свою очередь, спровоцирует рост цен.
Уровень инфляции чаще всего определяется по тому, насколько меняется стоимость потребительской корзины – утвержденного перечня товаров и услуг, необходимых для жизнеобеспечения человека.
Уровень инфляции может быть разным. Естественной считается умеренная инфляция, не превышающая 10% в год, она может даже стимулировать некоторый экономический рост, поскольку дешевеют кредиты, что позволяет инвестировать в экономику больше средств. Галопирующей называют инфляцию, достигающую 100% в год. Гиперинфляция, при которой этот показатель превышает 100%, показывает, что государство находится в глубоком экономическом кризисе.

Что является признаком инфляции

Увеличение инфляции можно ожидать и при очередной индексации тарифов на электроэнергию и услуги ЖКХ.

Девальвация рубля по отношению к более стабильному курсу доллара и евро, особенно, когда она заметно ускоряется, приводит к ажиотажному спросу на валюту. Правительство вынуждено принимать меры, направленные на стабилизацию курса национальной валюты. Если эти сдерживающие меры не помогут, можно ожидать и ускоренного роста инфляции. Меры правительства по искусственной фиксации валютного курса с одновременным искусственным удержанием инфляции путем невыплат пенсий и заработных плат работникам бюджетной сферы, прекращения финансирования бюджетных организаций и оплаты госзаказов, являются верными признаками инфляции. Поскольку экспорт сырья – основная статья доходов России, снижение цен на нефть и газ также может считаться признаком увеличения инфляции. Цены на потребительском рынке будут расти вместе с инфляцией и при продолжающемся росте доли импорта в экономике России с одновременным снижением роста ВВП страны.
Инфля́ция
(лат. Inflatio — вздутие) — повышение общего уровня цен на товары и услуги. При инфляции за одну и ту же сумму денег по прошествии некоторого времени можно будет купить меньше товаров и услуг, чем прежде. В этом случае говорят, что за прошедшее время покупательная способность денег снизилась, деньги утратили часть своей реальной стоимости.
Открытая инфляция
присуща странам с рыночной экономикой, где свободное взаимодействие спроса и предложения способствует открытому, ничем не стесненному росту цен в результате падения покупательной способности денежной единицы. Хотя открытая инфляция и искажает рыночные процессы, тем не менее она сохраняет за ценами роль сигналов, показывающих производителям и покупателям сферы выгодного приложения капиталов. Тем самым открытая инфляция сама выступает своего рода антиинфляционным средством.

Если у вас возникнут вопросы, можете бесплатно проконсультироваться в чате с юристом внизу экрана или позвонить по телефону 8 800 350-81-94 (консультация бесплатно), работаем круглосуточно.

Подавленная инфляция присуща экономике с административным контролем над ценами и доходами. Она потому-то и называется «подавленной», что жесткий контроль над ценами и доходами не позволяет открыто проявиться инфляции в единственно доступной ей форме — в росте денежных цен. В такой ситуации инфляция принимает «подпольный» характер: внешне цены стабильны, но поскольку масса денег фактически возросла, избыток денег трансформируется в товарный дефицит, и этим дезориентируется регулирование экономики. Излишек денег притворяется недостатком товаров, и тогда кажется, что решение экономических проблем однозначно связано с ростом производства, увеличением предложения. Однако постоянно избыточная эмиссия не может быть компенсирована не поспевающим за ней ростом производства. Следовательно, в условиях подавленной инфляции (по каким бы соображениям она ни подавлялась) товарный дефицит есть внешнее выражение и неизбежное следствие скрываемой причины — обыкновенной инфляции, необыкновенность которой заключена лишь в одном — в том, что ей запрещают быть. Иными словами,
подавленная инфляция
это запрещенная инфляция. В результате такого насилия над экономикой товарный дефицит становится видимой стороной невидимого инфляционного процесса, поскольку на то же количество товаров приходится большее количестве денежных знаков. В рыночной экономике диспропорция нашла бы естественный выход в виде роста денежных цен. Подавленной же инфляции доступен только один «выход» — отоваренной может быть лишь часть денежных знаков, и именно их, строго говоря, следует считать «деньгами». Таким образом,
при подавленной инфляции только часть денежных
знаков является деньгами, тогда как другая, неотоваренная часть немедленно превращается в лжеденьги (этого не происходит при открытой инфляции, ибо рост денежных цен учитывает величину всей денежной массы, в том числе и «инфляционной»). Однако при подавленной инфляции никто не знает, чем же он располагает — деньгами или лжеденьгами? Такая загадочность по-разному влияет на поведение покупателей и продавцов.
Покупатели
стараются «поймать» дефицитный товар, превратив денежные знаки в подлинные деньги. Но именно дефицитность товара означает, что покупка становится случаем, удачей, лотереей. Возникают очереди — постоянные, унылые и озлобленные. Продавцы же начинают спекулировать дефицитным товаром. Появляется «черный рынок» — нелегальная форма инфляции в условиях ее подавления. «Черный рынок» в какой-то мере показывает подлинные цены товаров. При этом получается, что покупателей грабят дважды: административно-неподвижные цены лицемерно свидетельствует свою «стабильность» (и значит, отсутствие причин для повышения зарплаты!), но людям, получающим доходы по уровню официальных ценников пустых магазинов, на самом деле приходится покупать товары по ценам «черного рынка». Более того, иллюзия неизменности цен создает видимость экономического благополучия, вводя в заблуждение и покупателей, и продавцов, и правительство (до сих пор часть нашего общества вздыхает по тем «низким», «стабильным» ценам, которые не отражали никакой экономической реальности). Одна из бесспорных заслуг правительства Б. Гайдара состояла в том, что только оно решилось и осуществило переход подавленной инфляции в открытую (посредством либерализации цен). Для экономики и населения страны, десятилетиями жившей в условиях подавленной инфляции, такое не могло не оказаться потрясением. Но стратегическую значимость этого революционного шага переоценить невозможно.
Подавленная инфляция неизлечима
— ее можно только «обезболить» загнав еще глубже, не позволяя проявиться, и тем «взрывая» уже всю экономику. Да и добиться этого можно лишь административными методами. В результате экономику ожидает подлинная катастрофа. Дело в том, что подавление инфляции на протяжении десятилетий настолько искажает цены, что реальные экономические процессы просто не осознаются, общество живет самообманом и приучается к нему. Открытая же инфляция излечима — и лечится она экономическими
методами. Более того, становится понятным, в какой мере следует поднимать доходы малообеспеченных слоев населения, а также работников бюджетной сферы. Не нашли то, что искали? Воспользуйтесь поиском: Открытая инфляция присуща экономике рыночного типа, где цены определяются исключительно взаимодействием спроса и предложения, где не существует командно установленных цен.

Если у вас возникнут вопросы, можете бесплатно проконсультироваться в чате с юристом внизу экрана или позвонить по телефону 8 800 350-81-94 (консультация бесплатно), работаем круглосуточно.

Обязательными признаками подавленной инфляции являются те или иные способы административного регулирования цен, ей неизбежно сопутствуют деформации рыночного механизма. Их глубина и продолжительность зависят от того, в каких формах осуществляется это регулирование. Если, допустим, практикуется всеобщее централизованное планирование цен, то можно говорить уже не о деформациях, а о разрушении рыночной системы. Подавленная инфляция лишает производителей стимулов, так как цены ограничены и не зависят от спроса, что препятствует расширению производства и предложения. Поскольку зависимость между ценой и спросом исчезает, то инвесторам неясно, куда лучше направить капиталы. Потребители реагируют на открытую инфляцию формированием адаптивных инфляционных ожиданий. Когда инфляция подавлена, возникает другой тип ожиданий, который можно назвать дефицитным. Дефицитные ожидания усиливают ажиотажный спрос, что продиктовано опасениями, что товаров не будет совсем. Чем основательнее дефицитные ожидания, тем больше размеры текущего спроса, тем меньше товарные запасы и острее дефицит. Ощутив его, потребители приобретают еще большую уверенность в правильности своих действий. Следует очередной всплеск спроса и т. д. Как видно, возникнув на почве дефицита, подобные ожидания объективно способствуют его ускорению, воспроизводству. Все это придает механизму подавленной инфляции дополнительную устойчивость.
Социально-экономические последствия инфляции.
Первыми жертвами инфляции становятся потребители, которым приходится страдать от неминуемого падения уровня жизни. Это происходит в разных формах. Одна из них – сокращение реальной ценности личных сбережений. Если инфляция носит открытый характер, проявляется в непрерывном общем повышении цен, хуже всего тем, кто держит сбережения в виде наличных денег: каждый новый виток инфляции неумолимо сокращает массу товаров, которую они способны приобрести. В несколько лучшем положении оказываются владельцы акций, надеющиеся пусть и на инфляционное, но все же повышение дохода. Наименьший ущерб несут те, кто успел поместить сбережения в недвижимость и материальные ценности. От инфляции сильно страдает и производство. По мере нарастания подавленной инфляции у предпринимателей и у самих рабочих пропадают стимулы к труду. Во-первых, цены диктуют не рыночные механизмы, а директивы, указывающие, какой размер прибыли должен иметь предприниматель, что, естественно, не стимулирует развитие производства и предложения. Во-вторых, подавленная инфляция приводит к нормированию и натуральному распределению. Поскольку увязать нормы с эффективностью труда невозможно, практикуются различные схемы уравнительного распределения, а следовательно, исчезает экономический интерес. Не менее разрушительно влияет на производство и открытая инфляция. Инфляция прежде всего деформирует рыночный механизм, в частности, его центральное звено – систему свободных цен. Чем сильнее инфляция, тем больше она влияет на спрос и цены, тем меньше они отражают реальные потребности, их динамику. Это значит, что в инфляционной экономике цены перестают давать верные сигналы капиталовложениям, дезориентируют их. Как было сказано выше, в условиях открытой инфляции цены обычно растут быстрее доходов. Таким образом, для предпринимателя, покупающего и рабочую силу, и материальные ресурсы, издержки, связанные с заработной платой, увеличиваются медленнее затрат на приобретение средств производства. Поэтому зачастую ему выгоднее держать в производстве устаревшее и сравнительно дешевое оборудование, чем заменять его новым и все более дорогим. В условиях открытой инфляции становится совершенно невыгодным производство с длительным сроком окупаемости. К этому добавляется еще и эффект инфляционного налогообложения.

Если у вас возникнут вопросы, можете бесплатно проконсультироваться в чате с юристом внизу экрана или позвонить по телефону 8 800 350-81-94 (консультация бесплатно), работаем круглосуточно.

И наконец, пожалуй, самый главный вред инфляции заключается в том, что неуправляемая инфляция делает плохо управляемым все народное хозяйство. Организуя регулирование рыночной экономики, государство, как мы знаем, полагается в основном на косвенные методы (налоги, субсидии, процент за кредит Центрального банка и другие). Объектами воздействия становятся денежные параметры экономической деятельности предприятия, потребителя, банка – доход, прибыль, сбережения и т. п. Понятно, что такое управление может принести желаемые результаты только в том случае, когда денежная система достаточно устойчива. Инфляция обесценивает не только деньги, но и всю систему регулирования рыночного хозяйства. Что же касается гиперинфляции, то она порой не оставляет государству никакой альтернативы, кроме ориентации на командное управление. Доц. Кунявская С.М.,Рымкевич В.В. Тема 11. Денежный рынок. Денежно- кредитная система Сущность и функции денег Рынок денег. Равновесие денежного рынка. Денежно- кредитная система и ее структура. Сущность и функции денег
Деньги — это особый товар, служащий всеоб­щим эквивалентом, то есть выражающий стоимость всех других товаров.
Концепции происхождения денег рационалистическая
эволюционная.
Функции денег мера стоимости
средство обращения
средства накопления
средства платежа
мировые деньги
Сущность денег.Деньги — это особый товар, служащий всеоб­щим эквивалентом, то есть выражающий стоимость всех других товаров. Они возникли на определенной ступени развития обще­ства. Их возникновение связано с обменом.

Если у вас возникнут вопросы, можете бесплатно проконсультироваться в чате с юристом внизу экрана или позвонить по телефону 8 800 350-81-94 (консультация бесплатно), работаем круглосуточно.

В экономической литературе рассматриваются две концепции происхождения денег: рационалистическая и эволюционная. Первая объясняет происхождение денег как итог соглашения ме­жду людьми. «Деньги — это то, что общество признает деньгами». Согласно второй концепции, деньги появились в результате эво­люционного процесса, который привел к тому, что некоторые предметы выделились из общей массы и заняли особое место, ста­ли выполнять функции денег. Деньги выступают как вид финансовых активов, который мо­жет быть использован для сделок. Наиболее характерная черта де­нег — их высокая ликвидность— возможность использования в качестве средства платежа, способность сохранять свою номи­нальную стоимость неизменной. Некоторые активы, такие как акции, облигации, в меньшей степени ликвидны, их нельзя использовать непосредственно в качестве средств оплаты. Функции денег. Сущность денег проявляется в их функциях. Выделяют пять функций денег. Деньги как мера стоимости это приравнивание товара к оп­ределенной сумме денег, что является количественным выраже­нием его стоимости. Стоимость товара, выраженная в деньгах, яв­ляется его ценой. Мера стоимости — это денежная единица, используемая для измерения и сравнения стоимости товаров и услуг. Функция меры стоимости реализуется на основе масштаба цен. Правительство каждой страны обычно устанавливает свою собственную меру стоимости (масштаб цен). При золотомонетном обращении мас­штабом цен являлось золото, содержащееся в денежной единице (рубле, долларе и т.д.). В США мерой стоимости является доллар, в Германии — немецкая марка, в России — рубль. Правительство любой страны может изменить установлен­ный ранее масштаб цен. Такие изменения называются денежной реформой. Другими словами, денежная реформа это переход от одной меры стоимости к другой, сопровождаемый уменьшением общего количества денег. Деньги как средство обращенияиспользуются для оплаты това­ров и услуг, а также для уплаты долгов. Альтернативой использова­ния денег в качестве средства обращения является бартер обмен одного товара (или услуги) на другой без денег. Замена бартерных сделок механизмом, использующим деньги как средство обраще­ния, приводит к снижению издержек обращения. Денежный обмен требует гораздо меньших усилий и времени, чем бартер: Деньги предоставляют их владельцу всеобщую покупатель­ную способность, являющуюся весьма важным преимуществом. Использование денег позволяет гибко выбирать тип и количест­во приобретаемых товаров, время и место совершения покупки, а также партнеров для сделки. Деньги выполняют функцию средства накопления, когда они выступают в виде финансового актива, сохраняющегося у субъ­екта рыночного хозяйства после продажи им товаров и услуг.

Если у вас возникнут вопросы, можете бесплатно проконсультироваться в чате с юристом внизу экрана или позвонить по телефону 8 800 350-81-94 (консультация бесплатно), работаем круглосуточно.

Функция средства накопления означает, что деньги являются особого рода активом, сохраняемым после продажи товаров и услуг и обеспечивающим его владельцу покупательную способ­ность в будущем. Конечно, любой актив в некоторой степени может служить средством накопления. Люди могут хранить свое богатство в виде драгоценностей, произведений искусства, домов, акций, облигаций и др. Однако деньги больше подходят для выполне­ния этой функции, поскольку им присуща высокая ликвидность. Товары не всегда продаются за наличные деньги. Иногда они реализуются в кредит. Несовпадение во времени покупок и про­даж порождает функцию денег как средства платежа. Если товар продается в кредит, средством обращения служат не сами деньги, а выраженные в деньгах долговые обязательства, например вексе­ля. Однако по истечении срока кредита покупатель, являющийся одновременно должником, обязан уплатить продавцу-кредитору сумму денег, выраженную в долговом обязательстве. Являясь ин­струментом погашения долгового обязательства, деньги выполня­ют функцию средства платежа. Обычно выделяется и функция мировых денег, когда деньги используются в международном обороте. Эта функция выполня­ется с помощью валютного курса — выражения денежной едини­цы одной страны в валюте другой страны. (Например, 1 доллар США равен 30 российским рублям.) На стоимость денег оказывают влияние следующие факторы: 1) Приемлемость денег. Она отчасти основана на законе — государство объявило наличные деньги законным платежным средством. Другими словами, деньги потому являются деньгами, что люди воспринимают их таковыми; 2) Относительная редкость денег. Стоимость денег определя­ется их редкостью по отношению к их полезности. Чем больше денег находится в обращении, тем ниже их стоимость. Когда предложение денег ограниченно, их стоимость возрастает; 3) Покупательная способность денег. Реальная стоимость, или покупательная способность денег, — это количество товаров и услуг, которые можно купить за денежную единицу. Стоимость денег обратно пропорциональна уровню цен. Если уровень цен всех товаров и услуг удваивается, стоимость денег уменьшается наполовину. Если уровень цен падает, стоимость де­нег увеличивается, то есть

где Д — покупательная способность денег;

Если у вас возникнут вопросы, можете бесплатно проконсультироваться в чате с юристом внизу экрана или позвонить по телефону 8 800 350-81-94 (консультация бесплатно), работаем круглосуточно.

Реальная покупательная способность денег, находящихся в обращении (номинальная денежная масса, делимая на уровень цен), выражается величиной реальных кассовых остатков

Остались вопросы? Бесплатная консультация по телефону:

8 800 350-81-94
Круглосуточно

21. Раскройте основные признаки подавленной инфляции.

Первым признаком проявления подавленной инфляции является разрыв между административно установленными ценами и рыночными ценами или ценами равновесия. Внешне цены выглядят стабильными, тем более что гарантом их стабильности выступает государство. Однако если возникает дефицит тех или иных товаров, то происходит перелив части товарной массы из административно-регулируемого рынка на так называемый «черный рынок». Возникает спекуляция, фактически через неофициальные потоки товарно-денежной массы происходит компенсация разбалансированного официального рынка. Как только снимаются административные ограничения в области ценообразования, происходит всплеск роста цен и устанавливается рыночное равновесие между спросом и предложением. Одновременно снимается проблема двойного стандарта цен и проблема спекуляции, ибо последняя перестает быть таковой и приобретает характер законной коммерческой деятельности.

Подавленная инфляция проявляется и в странах с рыночной экономикой. Например, государство может ввести временное замораживание цен и доходов или установить верхние пределы их роста. В других случаях государство ставит перед собой задачу удержать динамику заработной платы на уровне, не превышающем темп роста производительности труда. Возможно установление и тотального административного контроля над ценами и доходами. В таком случае открытая инфляция уступает место подавленной.

Подавленная инфляция характеризуется наличием тех или иных способов административного регулирования цен, которые ведут к деформации рыночного механизма. Глубина и продолжительность такой деформации зависят оттого, в каких формах осуществляется это регулирование.

Другим проявлением подавленной инфляции является отсутствие ценовых стимулов для расширения производства и увеличения предложения, что вызывает недопроизводство тех товаров и услуг, которые пользуются спросом. В условиях неизменности цен возникает проблема повышения рентабельности, так как увеличение прибыли сверху ограничено уровнем установленных цен, а снизу на нее оказывает давление рост заработной платы. В такой ситуации предприниматели и наемные работники начинают терять интерес к росту производительности труда и увеличению объема выпускаемой продукции. Тем более необходимо иметь в виду, что в командно-административной экономике регулирование рынка труда жестко регламентировано, что еще в большей степени оказывает дестимулирующее воздействие на трудовую активность. В таких условиях начинает срабатывать психологический принцип: «как платите — так и работаем».  В условиях командно-административной системы понятие инфляции выходит далеко за рамки чисто экономических процессов, ибо с ним связано формирование особого социально-психологического климата, разрушительные последствия которого могут сказываться в течение длительных периодов. Речь идет прежде всего об утрате культуры труда, проявлении безразличия к положению дел не только на предприятии, но даже и непосредственно на рабочем месте, а также безответственности и расточительности. Все это в конечном счете ведет к дезорганизации производства со всеми вытекающими отсюда последствиями. 

Что такое скрытая инфляция, какие у нее признаки и последствия

Инфляция – это процесс повышения стоимости товаров и услуг, который является неотъемлемой составляющей макроэкономических процессов в большинстве стран мира. Однако это касается лишь открытой её формы, а вот что такое скрытая инфляция – известно не каждому. В то же самое время, это явление может оказать куда более разрушительное воздействие на рынок страны и поэтому любому экономисту следует знать основные признаки скрытой инфляции и возможные её последствия.

 


Оглавление: 
1. Определение инфляции в целом – что это такое, как возникает
2. Что такое скрытая инфляция и каковы её признаки
3. Последствия скрытой инфляции и угрозы

Определение инфляции в целом – что это такое, как возникает

Понятие инфляции рассматривалось экономистами лишь с возникновением количественной теории денег в 17-18 веках, однако случаи её реального возникновения были известны и ранее. В частности, первым достоверным признаком инфляции можно считать изменение товарных цен в 2-4 раза на большей части европейских территорий в течение одного века после открытия Америки, которое было связано с повышением количества золота и серебра, которое вывозилось из Нового Света в Старый.

Впоследствии, когда фактическое обеспечение денег драгоценными металлами было сведено к минимуму, инфляция обрела новый облик и была связана с куда большим количеством глубинных экономических процессов.

Под инфляцией сейчас подразумевается общее повышение цен на товары и услуги, проявляющееся с течением времени. При этом фактически таковое явление диагностируется практически во всех экономиках и считается нормальным для системы хождения фиатных денежных средств и безналичных расчетов.

В основном инфляция рассчитывается за относительно длительные промежутки времени – чаще всего основные показатели инфляции сравнивают годичную разницу в ценах на товары или услуги, однако могут также рассматриваться и месячные показатели. В целом, экономическая теория по своему характеру подразумевает разделение инфляции на три основных вида:

  1. Ползущая инфляция. Данная инфляция предусматривает повышение цен на уровне, меньшем чем 10% за один календарный год. Показатели ползущей инфляции рассматриваются как приемлемое или даже позитивное состояние экономики. В частности, считается что наличие небольших процентов инфляции стимулирует рынок и помогает развитию общества в целом.
  2. Галопирующая инфляция. К таковой относят показатели инфляции, которые в течение года составляют от 10 до 50% и сигнализируют о наличии серьезных структурных проблем в экономике. При этом остановка таковой инфляции требует серьезных и взвешенных мер со стороны государства, а при неквалифицированных действиях, которые часто имеют место быть, она может привести к развитию гиперинфляции и краху экономики.
  3. Гиперинфляция. К таковой по мнению различных специалистов относится инфляция с показателем свыше 50% за год и достигающая сотен, тысяч или даже десятков тысяч процентов. Гиперинфляция чаще всего является следствием неэффективной эмиссионной политики государства, выражающейся в бесконтрольном выпуске новых денежных знаков для исполнения бюджетных нужд.

Обратите внимание

Обратный инфляции процесс называется дефляцией и в длительном периоде имеет место быть лишь в крайне редких случаях, например, дефляция на текущий момент является характерной чертой японской экономики. При этом дефляция также является отрицательным явлением, так как она стимулирует выведение средств из экономики и её последующую стагнацию.

Однако кроме непосредственно вышеозначенных видов инфляции, есть еще один критерий разделения инфляционных процессов. В частности, инфляция может быть открытой и скрытой. Вышеописанные данные касаются в первую очередь открытых инфляционных процессов. При скрытой инфляции фактические размеры заработных плат и цены на товары и услуги могут в течение долгого времени оставаться неизменными, однако общие негативные последствия её для экономики могут быть еще более разрушительными.

Что такое скрытая инфляция и каковы её признаки

Под скрытой или подавленной инфляцией подразумевается целый спектр ситуаций, в которых видимая инфляция отсутствует либо присутствует в виде, не соответствующем реальному состоянию рынка. При этом осуществиться таковая ситуация может исключительно при строгом государственном регулировании уровня цен и рынка.

В частности, крупнейшим примером скрытой инфляции экономики являлся СССР, однако отдельные элементы регулирования рынка и фактического существования скрытой инфляции в отдельных отраслях или структурах могут присутствовать и во множестве современных государств.

Признаками скрытой инфляции можно назвать:

  • Государственное регулирование уровня зарплат. В частности, определенное значение в формирование скрытой инфляции вносят даже просто имеющиеся в большинстве государств мира нормативы минимального оклада. Как демонстрирует статистика, в штатах США и странах, где отсутствует минимально допустимый размер оклада, уровень инфляции оказывается ниже, при сохранении аналогичных или даже больших показателей средних зарплат.
  • Регулирование цен на отдельные продукты, услуги или все существующие. Политика государственного регулирования цен на определенные категории продукции имеет место не только в современных государствах с социалистической плановой экономикой, но и в полностью капиталистических обществах. При этом факт наличия такового регулирования обуславливает рост скрытой инфляции и приводит к её возникновению.
  • Превышение спроса над предложением. Наличия дефицита отдельных товаров и услуг, или всей этой сферы в частности является также одним из основных признаков подавленной инфляции.
  • Отсутствие мотивации производителей. За счет жесткого государственного регулирования уровня цен снижается конкурентная мотивация на рынке, а также теряется практическая мотивация производителей товаров и лиц предоставляющих услуги развиваться и улучшать имеющиеся процессы, что приводит как к снижению качественной, так и количественной составляющей рынка. Низкий уровень конкуренции и рыночного разнообразия при этом может являться также явным маркером наличия скрытой инфляции.
  • Развитие теневого рынка и бартерного обмена. За счет проявления дефицита, а также в связи с нерентабельностью ведения бизнеса в условиях государственного контроля развивается теневой рынок и прямой бартерный обмен. В целом, большое количество подобных факторов также может выступать признаком скрытой инфляции.

Важно

Все вышеперечисленные признаки сами по себе не  могут служить достаточным основанием для определения наличия скрытой инфляции. Так, регулирование цен на отдельные товары имеет место в большинстве стран мира, например, в отношении лекарств. Теневой рынок может быть также крайне развит, но его развитие может обуславливаться не скрытой инфляцией, а просто сложностью бюрократических процедур. Однако совокупность вышеозначенных явлений с государственным контролем цен может однозначно свидетельствовать о присутствии или риске возникновения подавленной инфляции.

Последствия скрытой инфляции и угрозы

Учитывая, что скрытая инфляция является негативным явлением в целом, её наличие в обязательном порядке повлечет особые последствия. Так, в частности, сам факт государственного регулирования уровня цен и постоянно декларируемая стабильность, хоть и обеспечивает меньший уровень социального недовольства и способствует развитию социального равенства, свидетельствует о наличии определенных экономических проблем.

При этом если фактически начинают проявляться иные признаки скрытой инфляции, попытка её контроля и чрезмерного торможения за счет государственных институтов является провальной политикой. Это связано с тем, что регулирование цен и заработных плат является борьбой не с причинами, а с фактическими проявлениями уже имеющихся проблем.

Последствия скрытой инфляции можно легко наблюдать на вышеупомянутом примере советской экономики. В частности, возникновение дефицита является само по себе крайне негативным последствием в целом и обеспечивает упадок производства и рынка. С учетом того, что торможение реальной инфляции и её сокрытие является процессом, не только не помогающим рынку, но и активно его разрушающим, скрытая инфляция может перерасти в открытую, при этом крайне часто таковая открытая инфляция моментально достигает значений гиперинфляции.

В качестве примера гиперинфляции, вызванной неэффективной политикой и скрытой инфляцией можно назвать три структурных кризиса белорусского рубля, приведшие к его многократной значительной девальвации, для преодоления которой за период независимости государства трижды производилась деноминация национальной валюты.

При этом девальвация валюты может происходить на мировых рынках еще до вскрытия фактического существования скрытой инфляции и её перехода в открытую стадию, так как международный рынок является более стойким к подобным кризисам и имеет больший уровень чувствительности, чем относительно закрытые экономики стран, в которых проводятся подобные жесткие методы государственного урегулирования ценовой политики.

Загрузка…

Власти признались в бессилии перед инфляцией: рост цен не остановить

+ A —

С чем связан набор скорости показателя

В Минэкономразвития заявили, что в новом макропрогнозе до 2024-го могут пересмотреть прогноз по инфляции на нынешний год выше 5%. Максим Решетников также сообщил, что в министерстве видят признаки замедления восстановления экономики после пандемии. Ранее, напомним, власти говорили, что инфляция уже прошла свой пик и начала падать. Основная причина роста показателя — серьезное подорожание всевозможных товаров и услуг. Аналитики полагают, что годовая инфляция окажется еще выше сделанных прогнозов, и в итоге составит 6%.

«Мы пока очень аккуратно к оценкам роста относимся, потому что видим некоторые признаки сейчас, скажем так, замедления того восстановительного роста, который был. Данные, очищенные от всех сезонностей, нам об этом говорят», — сказал глава Минэкономразвития Решетников.

Он также заявил о решении пересмотреть прогноз по инфляции. Напомним, в конце июля ЦБ повысил прогноз на конец 2021 года до 5,7-6,2% с ранее ожидавшихся 4,7-5,2%.

Первая фаза восстановления после любого кризиса обычно очень быстрая, затем, по мере выхода на докризисные значения по ВВП и другим макропоказателям, скорость роста экономики замедляется, сказал директор по анализу финансовых рынков и макроэкономики УК «Альфа-Капитал» Владимир Брагин.

«Основной вклад в ускорение инфляции в этом году внесли товары, причем как продовольственные, так и непродовольственные. Цены на услуги выросли менее чем на 4% за год, тем самым оказав сдерживающее влияние», — подчеркнул он.

Ускорение инфляции стало наблюдаться еще осенью прошлого года, и было запущено ослаблением рубля, ростом цен импорта, а также влиянием экспортных цен продовольствия на внутренний рынок. Весной к этому добавился отложенный спрос населения, возникший из-за быстрого восстановления деловой активности и занятости, а также дополнительный спрос на товары со стороны людей, которые в нормальных условиях находились бы в этот период за рубежом на отдыхе.

Если смотреть на структуру инфляции, то мы увидим, что вклад в прирост инфляции в июне 2021 года между продовольственными и непродовольственными товарами примерно одинаковый 33,7% и 33,14% соответственно, отметил главный аналитик компании Esperio Лев Кравец. Это значит, что в обеих группах происходят примерно одинаковые процессы, которые невозможно объяснить неурожаем или прочими сезонными факторами. Единственная разумная причина, по словам эксперта, может быть связана с общим удорожанием импортной продукции, как в связи продолжающимся отыгрышем ослабления рубля на 20% в 2020 году, так и ростом инфляционного давления за рубежом.

«С учетом того, что сезонное летнее дефляционное воздействие в 2021 году получается ниже уровня предыдущих лет, годовая инфляция окажется выше ранее сделанных прогнозов и к концу 2021 года составит 6%», — полагает Кравец.

Понятие, сущность и признаки инфляции

Инфляция относится к системе общеэкономических категорий и прояв­ляется в тех общественно-экономических формациях, в которых существуют товарно-денежные отношения.

Инфляция представляет собой обесцене­ние денег, падение их покупательной способности, вызываемое повышением цен, товарным дефицитом и снижением качества товаров и услуг.

Инфляция свойственна любым моделям экономического развития, в кото­рых не сбалансированы государственные доходы и расходы, ограничены возмож­ности центрального банка в проведении самостоятельной денежно-кредитной политики. Иногда инфляционные процессы возникают или специально стиму­лируются государством, когда использованы все прочие формы перераспределе­ния общественного продукта и национального дохода. Правительство может использовать увеличение инфляции для борьбы с безработицей.

Понятие «инфляция» (от лат. inflatio — вздутие) впервые стало применяться в Северной Америке в 1861 — 1865 годах. Оно означало процесс, приводящий к увеличению налично-денежной массы. В экономической литературе этот тер­мин появился в начале XX века после перехода к массовому использованию пра­вительствами многих стран бумажных денег. Инфляция существовала и в усло­виях металлического денежного обращения, что было связано с порчей монет, уменьшением их металлического содержания. С XX века инфляция становится постоянным явлением в экономике большинства государств.

Сущность инфляции экономисты трактуют по-разному:

· как переполнение каналов денежного обращения избыточными бумаж­ными деньгами, вызывающими их обесценение по отношению к золоту, товарам, иностранной валюте, сохраняющей прежнюю реальную ценность или обесценив­шейся в меньшей степени;

· как любое обесценение бумажных денег;

· как повышение общего уровня цен;

· как многофакторный процесс, не имеющий однозначного толкования.

Хотя внешним признаком инфляции чаще всего является повышение цен, она представляет собой сложный социально-экономический процесс, свидетель­ствующий о разбалансированности хозяйства страны.

Глубинные причины инфляции находятся как в сфере обращения, так и в сфе­ре производства и очень часто обусловливаются экономическими и политическими отношениями в стране.

К факторам денежного обращения относятся: переполнение сферы обраще­ния избыточной массой денежных средств из-за чрезмерной эмиссии денег, используемой на покрытие бюджетного дефицита; перенасыщение кредитом народного хозяйства; методы правительства по поддержанию курса националь­ной валюты, ограничению его движения и др.

К неденежным факторам инфляции относятся факторы, связанные со структурными диспропорциями в общественном воспроизводстве; затратным механизмом хозяйствования; государственной экономической политикой, в том числе налоговой политикой, политикой цен, внешнеэкономической деятельно­стью и т.д.

Все это свидетельствует о том, что инфляция представляет собой сложное многофакторное явление, обусловленное нарушением воспроизводственных про­цессов, непропорциональным развитием народного хозяйства, особенностями политики государства, эмиссионных и коммерческих банков.

Инфляция может развиваться и при стабильной массе денег в обращении, если ускоряется оборот денег.

Временное нарушение макроэкономических пропорций в рыночной эконо­мике преодолевается рыночным механизмом хозяйствования с помощью цен, перераспределения денежных и товарных ресурсов, умелой политики центрального банка и государства.

При длительном постоянном нарушении сбалансированности макроэкономических пропорций начинаются инфляционные процессы. Их интен­сивность, темпы роста цен и доходов могут быть различны. Главная задача в этом случае — не допустить неконтролируемого ускорения инфляции, свя­занной с нарастанием издержек производства, разрушающих экономику, и свести к минимуму потери инвесторов.

В современных условиях инфляция во всем мире носит хронический, повсеместный, всеохватывающий характер. Это вызвано не только денежными, но и неденежными факторами, часто политическими. Полностью исключить инфляцию даже в рыночных условиях хозяйствования невозможно, речь может идти только об управляемой инфляции.

Типичным проявлением инфляции выступает общее повышение товар­ных цен и понижение курса национальной валюты. Вместе с тем при планово-распределительной системе в наибольшей степени инфляция выражается в дефи­цитности экономики, снижении качества товаров и значительно меньше — в повышении цен.

Цены, регулируемые государством, длительное время могут оставаться неизменными, но купить многие товары по фиксированным ценам практически невозможно — их нет в свободной продаже.

Такая инфляция называется подавленной (скрытой) в отличие от откры­той, официально регистрируемой статистическими службами.

Подавленная инфляция может происходить и при рыночных отношениях. Правительство пытается подавить инфляцию не путем развития производства, а «зажимая» денежную массу и фиксируя курс доллара. В этом случае инфляция проявляется в хронических неплатежах, натурализации хозяйственных отноше­ний, падении объема производства.

Для достижения заданного уровня инфляции государство задерживает пла­тежи по государственным заказам, оплате труда, выдачу пенсий и компенсаций, финансирование бюджетных отраслей.

Инфляция, как правило, измеряется ростом цен, но не всякое повышение цен связано с инфляцией.

В экономически развитых странах при расчетах индекса цен исключается рост цен, который вызван улучшением качества продукции.

При инфляции неравномерно возрастают цены на различные группы това­ров, в результате меняется структура цен и национальный доход перераспределя­ется не только между сферами воспроизводства и отраслями народного хозяй­ства, но и между отдельными группами населения.

< Предыдущая   Следующая >

Что такое скрытая инфляция? — Народный СоветникЪ

Скрытая инфляция — это сохранение цен и доходов населения неизменными на протяжении длительного времени при увеличении денежной массы или издержек производства. Скрытая инфляция — это процесс, который порождается жестким контролем со стороны государства. 

Скрытая инфляция — как характеризуется это явление?

В странах, которым присуща экономика рыночного типа, любое нарушение баланса между товарной и денежной массой приводит к росту уровня цен. Такая инфляция называется открытой (Подробнее см. Что такое открытая инфляция?). Она сразу ощущается всеми людьми, и они имеют возможность приспособиться к происходящим изменениям. Но так происходит не везде, даже в России были времена, когда люди не могли сразу определить, что в стране инфляция. В магазинах цены оставались неизменными месяцами и даже годами. Но это не означало, что инфляции в стране не было. Она просто тщательно скрывалась государством, поэтому и получила название скрытой (подавленной).

Скрытая инфляция характеризуется жестким контролем доходов населения и цен на товары и услуги. Когда государство решает, что рост уровня цен может привести к серьезным последствиям, оно может подавить его. Но вместо того чтобы влиять на источник проблемы, принимается решение устранить последствия. При скрытой инфляции это явление выражается в замораживании цен и доходов людей или установлении жестких рамок их роста.

Основные признаки скрытой инфляции

Скрытая инфляция — это разрыв между рыночными и установленными ценами. Внешне экономическая ситуация в стране кажется стабильной: люди на протяжении длительного времени могут купить товар по одной и той же цене, могут спокойно копить деньги, не переживая, что они обесценятся. Но со временем товары пропадают с прилавков, так как реальная их цена оказывается существенно выше и производителям выпускать продукцию становится невыгодно. В стране появляется дефицит товаров.

В результате деньги уходят из официального обращения, начинает развиваться теневая экономика. Но на черном рынке цены никто не контролирует, поэтому они могут быть намного выше реальной стоимости товаров: люди просто скупают продукцию и перепродают ее с большой наценкой для получения собственной выгоды.

Также при скрытой инфляции снижается производство, так как нет стимулов ни расширять его, ни поддерживать на прежнем уровне. В результате не хватает даже тех товаров, которые пользуются большим спросом. Кроме того, сотрудники компаний не могут рассчитывать на увеличение заработной платы, поэтому у них пропадает желание работать лучше.

Стоит ли бояться скрытой инфляции?

Итак, при рыночной экономике увеличение количества денег у населения или рост издержек производства приводит к подорожанию товаров и услуг. Но при скрытой инфляции это явление тормозится государством, а цены в магазинах и заработные платы людей остаются на том же уровне. Это приводит к снижению производства и дефициту товаров и услуг, поэтому последствия такого явления могут быть намного серьезнее, чем в результате открытой инфляции.

Падает культура труда, люди становится безответственными; у предпринимателей также нет никакого стимула исправлять ситуацию — они, наоборот, стараются снизить издержки, чтобы получить хоть какой-то доход. Как итог, падает качество продукции.

Кроме того, в результате длительного замораживания цен реальная (рыночная) стоимость товаров и услуг в стране со временем может оказаться в 2-3 раза выше установленной государством. И когда контроль над ценообразованием снимается (а это рано или поздно происходит), наблюдается резкий всплеск роста цен. Но заработная плата при этом увеличивается далеко не сразу, так как предприниматели просто не имеют возможности ее так же быстро поднять. В результате многие люди оказываются в тяжелом материальном положении.

Скрытая инфляция

Любой вид инфляции всегда является проблемой для бюджета: государственного, регионального и даже семейного.

Скрытая инфляция порождена государством и подконтрольна ему. Скрытая инфляция – процесс, при котором финансовая прибыль населения и товарные цены не меняются  на протяжении определенного временного интервала, за счет прироста денег и  производственных расходов.

В любой стране с рыночной экономикой, наличие инфляции остро и быстро ощущается населением. В этот момент  начинается резкое повышение цен при сохранении прежнего уровня доходов. Этот вид инфляции называется открытым. Основное объяснение этому явлению то, что происходит дисбаланс между товаром и деньгами, как следствие – рост цен.

В разные исторические эпохи бывали такие времена, когда на протяжении нескольких месяцев и даже лет, государство существовало в режиме подавленной инфляции, а власть скрывала этот факт.

Для того чтобы разобраться в формах проявления скрытой инфляции, приведем несколько простых примеров того, как снижается покупательная способность денег, и какие шаги предпринимает государство и производственные компании:

  • снижение списка сервиса и услуг в отелях, ресторанах и других заведениях;
  • появление новых сортов продукции (хлеба, мучных, кондитерских изделий и др.) с использованием менее качественных ингредиентов;
  • урезание стандартного размера «порции» в фасованном продукте.

Кризис вынуждает многие компании принимать новые шаги и как-то лавировать в сложившейся ситуации. Поэтому и происходит уменьшение количества продукта, снижение его качества при сохранении прежней цены. Однако не всегда простой обыватель способен заметить скрытую инфляцию, назревшую в стране.

Признаки скрытой инфляции

Основной характеристикой этого процесса является то, что государство ведет строгий контроль за доходами населения, а также ценами на товары и услуги. Решение государства способно подавить рост цен, так как этот фактор может привести к серьезным последствиям. Весь негатив проявляется в том, что причина не устраняется, а идет борьба с последствиями. Происходит заморозка финансовых доходов населения и цен, устанавливаются жесткие рамки относительно их роста.

Инфляция проявляется в разрыве между рыночными и установленными ценами. Положение в стране долгое время кажется вполне стабильным, ничего не предвещает беды. Люди покупают товары по стабильным ценам, собирают деньги на солидные покупки, не опасаясь их обесценивания. Со временем товары исчезают с магазинных полок, производителю невыгодно их выпускать. Начинается дефицит продукции.

Постепенно деньги начинают уходить из официального оборота, активными темпами развивается теневая экономика. Процветает работа черного рынка, так как цены там никто не контролирует. Люди занимаются перепродажей товаров по завышенным ценам для собственной выгоды.

Скрытая инфляция подрывает экономику, начинает сворачиваться промышленность, закрываются цеха, фабрики, заводы. Производителю нет смысла развиваться или удерживать его на прежнем уровне темпы выпуска продукции, производство становится убыточным. Начинается даже дефицит товаров постоянного спроса. Работники сферы производства получают мизерные зарплаты, что приводит к падению уровня жизни в стране.

Последствия скрытой инфляции

Итак, мы уже разобрались с тем, что скрытая инфляция вполне может существовать в условиях рыночной экономики. Противостоять этому виду инфляции довольно сложно, единственным способом является ее перевод в открытую форму.

Даже если скрытая инфляция проходит умеренными темпами, то в любом случае она оставляет после себя тяжелые последствия для экономики страны и качества жизни ее граждан. Вмешательство в развитие экономики приводит к тому, что разрушается предпринимательская система, частный производственный бизнес получает огромный ущерб. Разрушается свободная предпринимательская деятельность, а  после ограничивается и политическая свобода. Рыночная система ломается, а запустить ее механизм для работы на прежнем уровне довольно сложно.

Все это влияет и на работоспособность населения, снижается уровень культуры и ответственности по отношению к рабочим обязанностям.  Предприниматели оказываются не в силах стимулировать производственный дух. Начинается закрытие предприятий.

Помимо этого, долгое замораживание реальных расценок на товары и услуги в государстве, приводит к их резкому повышению в 2-3 раза, так как система не в силах сдерживать назревшую проблему. На фоне этого доходы населения не растут. Таким образом, подавленная инфляция приводит к тому, что жители страны оказываются на грани бедности.

5 ранних признаков инфляции

Если вы когда-нибудь захотите получить много неприятных комментариев в Интернете, все, что вам нужно сделать, это упомянуть, что потребительские цены в США, включая продукты питания и энергию, упали на 0,2% за 12 месяцев. закончился 30 апреля. Вы услышите вопли протеста от людей, которые едят еду (рост на 2%), пользуются жильем (рост 3%) или нуждаются в медицинской помощи (рост 2,6%).

Каким бы ни был ваш личный уровень инфляции, для инвесторов важен правительственный индекс потребительских цен, по крайней мере, в краткосрочной и среднесрочной перспективе.В частности, наибольшее внимание на Уолл-стрит привлекает индекс потребительских цен, исключающий продукты питания и энергию. (Для справки: за последние 12 месяцев он вырос на 1,8%.)

Уровень инфляции важен, потому что основная цель инвестирования состоит в том, чтобы ваши деньги росли быстрее, чем инфляция. Вы хотите, чтобы ваши деньги имели большую покупательную способность, чем сейчас, а не меньшую.

Еще одна причина следить за инфляцией заключается в том, что Федеральная резервная система любит инфляцию так же сильно, как Дракула любит наблюдать за восходом солнца.Когда ФРС считает, что инфляция вероятна, она повышает процентные ставки, чтобы замедлить экономику и замедлить инфляцию. Более высокие процентные ставки являются ядом для облигаций, а если они вырастут достаточно далеко, то и для акций.

Как же узнать, когда грядет инфляция? Прогнозирование — это больше искусство, чем наука, как вам скажет любой экономист. Но вы можете вести контрольный список нескольких ранних признаков инфляции. Любой хороший список будет включать следующее.

Цены на акции коммунальных предприятий
Коммунальные предприятия известны своими относительно стабильными ценами на акции и дивидендами выше среднего.По этой причине они долгое время считались прокси-облигациями — по сути, акциями, которые ведут себя как облигации. Когда процентные ставки растут, дивиденды от коммунальных услуг кажутся инвесторам менее интересными, чем недавно выпущенные облигации или даже банковские депозитные сертификаты.

Поскольку цены на акции смотрят вперед, а не назад, затянувшаяся распродажа акций коммунальных служб может отражать консенсус Уолл-стрит в отношении того, что процентные ставки, а, следовательно, и инфляция, скорее всего, вырастут. То же самое может означать и устойчивый рост доходности первоклассных 10-летних казначейских облигаций.

Проблема с ценами на ценные бумаги как индикатором инфляции: Уолл-Стрит может быть общеизвестно недальновидным. Вы ищете значительное, устойчивое падение цен на коммунальные услуги, а не просто недельную панику. Акции коммунальных предприятий выросли примерно на 1,7% за последние 12 месяцев, включая реинвестированные дивиденды. Хотя это значительное замедление по сравнению со среднегодовым приростом в 13,5% за последние пять лет, это еще не территория медвежьего рынка, но стоит понаблюдать.

Цены на сырьевые товары
Одним из первых признаков инфляции является рост цен на сырье, такое как медь и пиломатериалы.Это экономически чувствительные материалы: вам нужна медь и пиломатериалы, когда, например, много нового жилищного строительства. (Медь, кстати, называют «металлом с докторской степенью в области инфляции».) Резкий рост базовых товаров означает, что спрос на сырье превышает предложение.

Однако пока цены на сырье не растут. Цены на медь более чем на треть ниже своего пика в ноябре 2010 года. Цены на пиломатериалы примерно на 20% ниже своего последнего пика в 2013 году.Если в воздухе и витает какая-то инфляция, то цены на базовые товары ее не отражают.

Драгоценные металлы
Золото и серебро широко рекламируются как средство защиты от инфляции. В конце концов, когда люди теряют веру в ценность бумажных денег, они обращаются к материальным активам, таким как золото, в качестве средства сбережения.

В таком случае инфляция мертвее царя Мидаса. По данным дилера золота Kitco, цена на золото достигла пика в 1895 долларов за унцию в сентябре 2011 года. На момент написания этой статьи он продается примерно за 1173 доллара.В большинстве случаев золото растет, когда доллар падает на международных валютных рынках. Но устойчивый рост цен на золото должен, по крайней мере, быть на вашем радаре раннего предупреждения об инфляции.

Использование производственных мощностей
Когда экономика действительно гудит, компании больше не могут удовлетворять спрос. Один из способов увидеть, как бизнес справляется со спросом, — это посмотреть на загрузку производственных мощностей, показатель, который Федеральная резервная система публикует 15 числа каждого месяца.

С 1974 по 2014 год У.Заводы С. работали на 80,1% мощности. Во время финансового кризиса 2009 года пропускная способность упала до 66%. Его последнее чтение: 79% в апреле. Экономисты обычно начинают беспокоиться об инфляционном давлении, когда фабрики работают примерно на 84% своей мощности. Сейчас это не кажется проблемой.

Заработная плата
Инфляция определяется в общих чертах как слишком много денег, преследующих слишком мало товаров и услуг. Другими словами, одним из условий инфляции является значительное увеличение денежной массы.А после краха Lehman Brothers в 2008 году ФРС закачивала в систему беспрецедентные суммы денег, как посредством своих обычных операций на открытом рынке, так и посредством трех экстраординарных программ покупки облигаций, называемых количественным смягчением.

И в результате… очень небольшая инфляция. Когда ФРС вкладывает деньги в систему, она не рассылает чеки на 1000 долларов всем по соседству. Он покупает государственные ценные бумаги на открытом рынке за свеженапечатанные деньги, что увеличивает денежную массу.Реальная сила денежно-кредитной политики ФРС заключается в том, что она снижает процентные ставки, удешевляя заимствование для потребителей и предприятий.

Но когда условия для бизнеса плохи, а безработица высока, никто не хочет брать взаймы. Для бизнеса нет смысла строить новый завод, если текущий работает на половину мощности. И потребители не хотят брать взаймы, если они беспокоятся, что в следующем месяце их могут уволить. Когда нет спроса, трудно запустить экономику низкими ставками, даже если ставки нулевые.

Экономисты говорят о спирали заработной платы и цен, которая работает следующим образом: по мере роста спроса растут и цены. По мере роста цен работники требуют повышения заработной платы. И, если рынок труда достаточно плотный, они получают высокую заработную плату. Что, в свою очередь, подталкивает цены вверх.

На сегодняшний день безработица была достаточно высокой, чтобы предотвратить спираль роста цен на заработную плату, даже несмотря на то, что официальный уровень безработицы составляет 5,5% — традиционно близкий к тому, что экономисты считают полной занятостью. (Даже во времена расцвета некоторые люди остаются безработными).

Но давление на заработную плату может начать расти по мере того, как пожилые работники уходят на пенсию и перестают работать, говорит директор отдела экономического анализа Morningstar Боб Джонсон. А недавний опрос Национальной федерации независимых предприятий показал, что 12% малых предприятий планируют повысить заработную плату в ближайшие три месяца.

Если вы хотите получить дополнительные баллы за наблюдение за инфляцией, вы можете следить за ежемесячным обзором вакансий и текучестью кадров, проводимым Министерством труда. Отчет JOLTS показывает, сколько рабочих мест было доступно: чем больше рабочих мест, тем выше вероятность того, что уровень безработицы снизится.По словам Джонсона, самый последний отчет показал 5,4 миллиона вакансий, это больше всего с момента создания сериала в 2000 году. «Это довольно мощное число».

В последние месяцы компании столкнулись с растущим давлением с целью повышения заработной платы, особенно для низкоквалифицированных рабочих мест, на которые приходится большая часть роста рабочих мест в США. На данный момент 21 штат повысил или планирует повысить минимальную заработную плату в этом году. Если эта тенденция распространится на более высокооплачиваемые рабочие места, к концу года может произойти более высокая инфляция и более высокие процентные ставки.

Джонсон ожидает, что инфляция составит от 1,5% до 2% в декабре, но считает, что к 2017 году она может вырасти до 2,5% или даже 3%. Если вы заинтересованы в дополнительной защите своего портфеля от инфляции, ознакомьтесь с этим видео от директора по личным финансам Morningstar Кристин Бенц. Он полон полезных советов по защите от инфляции.

Джон Вагонер — независимый обозреватель Morningstar.com. Взгляды, выраженные в этой статье, не обязательно отражают взгляды Morningstar.ком.

8 ранних предупреждающих признаков инфляции

БОСТОН (MarketWatch) — Они не звонят в колокол ни на вершине бычьего рынка, ни на дне медвежьего рынка. Но когда дело доходит до инфляции, есть некоторые ранние предупреждающие признаки, за которыми инвесторы могут следить, согласно новому отчету.

В настоящее время инфляция относительно низкая. Но, по словам Майкла Худа, стратега J.P. Morgan Asset Management и автор книги «Управление инфляцией».

И, к счастью, Худ сказал в интервью и в своем отчете, что есть «восемь ранних предупредительных сигналов, которые нужно отслеживать, чтобы обнаружить растущие дисбалансы, которые в конечном итоге могут привести к повышательному давлению на цены».

Как группа, Худ сказал, что индикаторы — от опросов, которые отслеживают инфляционные ожидания и динамику рынка труда, до индексов, которые отслеживают и фиксируют глобальные тенденции в доступных ресурсах — мигают зеленым цветом, предполагая, что причин для беспокойства немного.

Тем не менее, ничто не сравнится с небольшим предупреждением, особенно если учесть, как легко отслеживать индикаторы, за которыми, по словам Худа, стоит следить.

В своем отчете Худ дал инвесторам цветные диапазоны для отслеживания каждого из индикаторов, где числа в зеленом диапазоне означают безопасность, числа в желтом диапазоне вызывают беспокойство, а числа в красном диапазоне — ну, в общем, проблемы. Прочтите полный отчет Худа «Управление инфляцией».

«Мы пытались дать инвесторам диапазоны, которые подскажут им, когда могут возникнуть проблемы», — сказал он.«Идея заключалась в том, чтобы дать людям информацию, с которой они могли бы работать сами».

Наблюдая за инфляцией, Худ сказал, что инвесторы не должны сосредотачиваться на каком-то одном показателе. Но если четыре из восьми индикаторов попадут в желтую или красную зоны, это будет поводом для беспокойства.

«Мы всегда предостерегаем людей, чтобы они не пытались найти один волшебный индикатор, на который можно положиться, исключая все остальные, потому что любая серия, какой бы надежной и качественной она ни была, может испортиться из-за определенных факторов», — сказал Худ.— Итак, то, что вы ищете, — это вес доказательств. Итак, если вы начинаете видеть несколько вещей, а четыре — это такое же хорошее число, как и любое другое, начните двигаться, возможно, пришло время подвергнуть сомнению свое существовавшее ранее представление».

Итак, без дальнейших проволочек, вот восемь индикаторов, которые Худ рекомендует отслеживать: или расстояние между реальными процентными ставками на рынке TIPS и номинальными процентными ставками по обычным U.С. Сокровищницы. ФРС следит за этим курсом, согласно отчету, как за показателем среднесрочных ожиданий.

Уровень безубыточности в среднем составлял 2,7% с 2000 года, что немного выше целевого показателя инфляции ФРС в 2%, по словам Худа.

Все, что ниже 3%, — в основном — хорошо. Но устойчивое движение значительно выше 2,7% — скажем, до 3% или выше — будет сигнализировать о возможной фиксации инфляционных ожиданий на рынке, а рост выше 3,3% приведет к убытку этого индикатора, пишет Худ.

Уровень безубыточности вырос с 2,5%, когда Худ впервые опубликовал свой отчет в августе, до 2,7% после того, как Федеральная резервная система объявила QE3 две недели назад. Но это еще не повод для беспокойства. «Результаты безубыточности невысоки по любым долгосрочным стандартам, и у них нет никаких признаков того, что они теряют якорь», — сказал Худ.

2. Долгосрочные инфляционные ожидания по результатам опроса потребителей Мичиганского университета

По словам Худа, ежемесячный опрос потребительского доверия, проводимый Мичиганским университетом, включает краткосрочные и долгосрочные инфляционные ожидания.А это значит, что он фиксирует прогнозы, сделанные средними американцами.

Неопределенность с нефтью поддерживает волатильность цен

С 2000 года это число составляло в среднем 2,9%, но движение к области 3,2%, которое длится шесть месяцев или более, предполагает, что «ожидания разъединяются, а показания 3,6% или выше вызывают еще большую озабоченность», согласно Капюшон.

3. Индекс стоимости занятости

Для того, чтобы в экономике закрепился настоящий инфляционный процесс, необходимо участие в росте заработной платы, сказал Худ.Таким образом, отслеживание роста заработной платы является важным компонентом наблюдения за инфляцией.

Индекс, на который стоит обратить внимание, — это индекс затрат на занятость (ECI). Хотя он публикуется только ежеквартально, он имеет широкий охват и включает расходы на пособия наряду с заработной платой.

ECI, который составляет примерно 2%, должен будет «ускориться до 3,5%-4,25%, прежде чем вызовет серьезные опасения», написал Худ.

Любые измерения инфляции заработной платы ничего особенного не показывают, — сказал Худ. Даже тенденция с отчетом о средней почасовой оплате труда, который публикуется ежемесячно, «довольно скудна», сказал Худ.

Инфляция может резко возрасти по ряду причин, но если она не повлияет на рынок труда, она, скорее всего, быстро рассеется, сказал Худ.

4. Долгосрочный прогноз уровня безработицы ФРС

Федеральный комитет по открытым рынкам ежеквартально прогнозирует различные экономические переменные, включая долгосрочный уровень безработицы. «Долгосрочный уровень безработицы можно рассматривать как оценку «нейтрального уровня безработицы», который определяется как уровень безработицы, соответствующий стабильной инфляции», — считает Худ.

Если оценка поднимется, это сигнал о том, что в экономике меньше резервных мощностей, чем считалось ранее, написал Худ. С другой стороны, пишет Худ, если нейтральный уровень безработицы окажется выше оценки ФРС, некоторые опасаются, что ФРС будет слишком долго проводить легкую политику.

Справедливости ради следует отметить, что экономисты понимают, что нейтральный уровень безработицы менее стабилен, чем считалось ранее, но «инвесторы должны по-прежнему следить за взаимосвязью между фактическим уровнем безработицы, оценкой нейтрального уровня ФРС и другими индикаторами слабости рынка на предмет признаков это давление нарастает», — написал Худ.

«В настоящее время, когда безработица составляет 8%, по сравнению с долгосрочным прогнозом уровня безработицы ФРС в 5,2–6%, почти нет сомнений в том, что рынок труда работает со значительным резервом мощностей», — сказал Худ.

«Можно спорить о том, изменилось ли что-то структурно на рынках труда после рецессии», — сказал Худ. «Сколько мощностей там уничтожено? Потребуется ли много времени для эффективного функционирования рынка труда? Но даже если вы не согласны с оценкой ФРС относительно нейтрального уровня безработицы, довольно сложно оспорить тот факт, что на рынке труда наблюдается значительный спад.

5. Непроизводственный компонент цен обзора ISM

Центральные банки, по словам Худа, уделяют дополнительное внимание инфляции в сфере услуг. Идея заключается в том, что инфляция в сфере услуг наиболее подвержена влиянию внутреннего роста и динамики денежно-кредитной политики, сказал Худ.

Худ также отметил, что непроизводственный обзор ISM, который публикуется ежемесячно, требует меньше внимания для определенного уровня и больше для значительного и устойчивого роста. По его словам, это вызовет беспокойство.

На данный момент индекс ISM, который вырос, «остается ниже своего шестимесячного предыдущего уровня, что на данный момент соответствует сигналу «все чисто», по словам Худа.

«Они выровнены, но вы можете подумать о том, что может привести к этому», — сказал Худ. «Вероятно, это связано с нехваткой мощностей. Если вы думаете об инфляции услуг, то это не инфляция цен на товары, вызванная такими вещами, как нефть и зерно; в некотором смысле это еще одна проверка того, работает ли экономика с некоторой степенью вялости.То, что будет стимулировать инфляцию в секторе услуг, в значительной степени вернется к труду».

6. Общие цены на сырьевые товары

По словам Худа, последние три показателя отражают глобальные тенденции и связаны с нагрузкой на имеющиеся ресурсы. Он написал, что общие показатели цен на сырьевые товары — это окно в эту динамику.

Худ сказал, что ни один товар не идеален, поэтому лучше всего смотреть на тенденции трех или четырех высококлассных индексов, включая индекс Thomson Reuters/Jefferies CRB и индекс J.Индекс товарной кривой П. Моргана. «На данный момент индексы сырьевых товаров указывают на незначительное давление или его отсутствие на мировые цены», — сказал Худ.

Чтобы понять, растет ли здесь инфляция, посмотрите на годовое процентное изменение индекса CRB, используя 12-месячное скользящее среднее. Все, что выше 20%, будет поводом для беспокойства, а все, что выше 40%, действительно будет поводом для беспокойства. Худ, к сведению, предостерег инвесторов от чрезмерного сосредоточения внимания на индексах цен на сырьевые товары при наблюдении за инфляцией.

7. Индекс Baltic Dry

Не каждый день в разговоре на футбольном поле приходится упоминать индекс Baltic Dry, который отслеживает стоимость доставки по всему миру. Но этот показатель тоже заслуживает внимания, сказал Худ.

Контейнеровоз выходит из порта Лос-Анджелеса.
Рейтер

Индекс Baltic Dry показывает торговую активность в режиме реального времени и, таким образом, взаимосвязь экономического роста и доступных ресурсов.И, по словам Худа, он, как правило, фиксирует точки перегиба в глобальном цикле.

— Это хороший глобальный показатель, — сказал Худ. «Это тот, который коррелирует с глобальной торговой деятельностью, потому что это стоимость доставки. Глобальная торговая активность тесно связана с общим глобальным ростом. Таким образом, это показатель того, что глобальный рост сталкивается с ограничениями мощностей. Если судов буквально не хватит для перевозки товаров, которые импортируются и экспортируются по всему миру, тогда стоимость доставки вырастет, и это будет ранним признаком того, что в целом мировая экономика испытывает трудности. его ограничение скорости.

Индекс Baltic Dry стабилизировался после падения в начале 2012 года, но остается намного ниже своего среднего значения за 2011 год, сказал Худ.

При наблюдении за инфляцией обратите внимание на изменение индекса в годовом исчислении. Все, что меньше 3000, хорошо; все, что находится между 3000 и 5000, находится в желтой зоне; и любое значение выше 5000 пора бить тревогу в красной зоне.

8. Китайский юань (CNY)

«В дополнение к своему небольшому, но прямому влиянию на инфляцию в США и других странах, движение китайского юаня может служить суммарным показателем роли Китая в мире, а также глобального сама экономика», — написал Худ в своем отчете.«Укрепление юаня произойдет, когда китайские политики будут чувствовать себя комфортно как в международных, так и в местных экономических условиях — обстоятельства, которые с большей вероятностью окажут давление на инфляцию».

В настоящее время курс юаня обесценивается.

Вот и все. Вам не нужно беспокоиться об инфляции — по крайней мере, согласно индикаторам Худа — на данный момент. Более того, теперь вы можете настроить свою собственную станцию, чтобы следить за признаками инфляции на горизонте.

Роберт Пауэлл — редактор еженедельника Retirement Weekly, издаваемого MarketWatch.Узнайте больше о еженедельнике выхода на пенсию здесь. Следите за его твитами здесь.

Инфляция в США: признаки указывают на рост

Конечно, существует риск использования более коротких временных горизонтов для измерения ИПЦ, который обычно является медленно меняющейся переменной. Но другие индикаторы указывают на то же самое. Инфляция цен на услуги, которая в меньшей степени зависит от влияния товаров или валюты, выросла почти на 2,5% в годовом исчислении. Заработная плата в этом цикле растет самыми быстрыми темпами: это должно дать потребителям больше возможностей тратить и позволить предприятиям восстановить ценовую власть.

Бюджетное ухудшение, вероятно, тоже сыграет свою роль

Все это дает веские основания для роста инфляции, что подкрепляет наш прогноз четырех повышений ставок Федеральной резервной системы в 2018 году (по сравнению с тремя в прошлом году) и повышения долгосрочных ставок.

Бюджетно-налоговая политика, вероятно, также со временем подтолкнет цены вверх. Законопроект о налоговой реформе в прошлом году и бюджетное соглашение в начале этого года создают фискальные стимулы, вкладывая больше денег в экономику во время сильного роста и растущей инфляции.Цифры не обязательно достаточно велики, чтобы отражать кардинальные изменения, но ухудшение финансового состояния — еще одна причина, по которой мы уверены, что инфляция движется вверх.

Осторожно с краткосрочными точками данных

Однако увеличение уровня инфляции за последние пару месяцев кажется преувеличенным, и в среднесрочной перспективе этот уровень, вероятно, будет более сдержанным.

Изменение поведения потребителей — больше покупок в Интернете и меньше в магазинах — сделало данные о праздничном сезоне особенно трудными для интерпретации.Это означает, что мы не опасаемся безудержной инфляции, которая могла бы произойти, если бы рост в прошлом месяце повторился.

Итог: кажется очевидным, что инфляция в США, вероятно, вырастет, а также процентные ставки. Основополагающие принципы экономики США остаются сильными, поэтому она должна быть в состоянии противостоять этим условиям, тем более что рост инфляции в ближайшие несколько месяцев будет более постепенным, чем в последние несколько месяцев, на наш взгляд.

Однако рынки, вероятно, также столкнутся с большей волатильностью, а более высокие ставки и инфляция повлияют на доходность.Это не конец света, учитывая, насколько высокими были доходы в последние годы, но имеет смысл более внимательно взглянуть на то, как инвестиционные стратегии позиционируются для учета возможностей и рисков.

Как поживает экономика США? Инфляция достигла 40-летнего максимума, следите за этими 4 ключевыми областями

90 069 Спустя годы, пережив одну из самых аномальных рецессий в своей жизни, американцы оказались в эпицентре не менее странного восстановления — и нет четкого плана того, как США.С. экономика будет развиваться отсюда.

Безусловно, финансовая система добилась значительного прогресса в восстановлении после спада, вызванного пандемией коронавируса в марте 2020 года. У работодателей за год появилось почти рекордное количество вакансий, экономика США по своим размерам сегодня больше чем до вспышки, и экономисты ожидают еще одного года роста выше тренда, и все это дает ясный зеленый свет.

Но желтый предупреждающий флаг по-прежнему на виду: сегодня работает меньше американцев, чем до пандемии, и вирус по-прежнему угрожает мировому производству, что сильно сказывается на цепочках поставок.И, пожалуй, самый яркий из всех — красный — цены растут самыми быстрыми темпами за 40 лет.

Все это означает, что если бы экономика напоминала какой-либо объект, скорее всего, это был бы сломанный светофор.

Ключевые экономические индикаторы, на которые стоит обратить внимание:

Вот четыре ключевых показателя, которые показывают, что происходит в экономике США прямо сейчас и как это может повлиять на ваш кошелек.

1. Цены растут самыми быстрыми темпами за всю жизнь многих американцев — и неизвестно, когда они замедлятся


Перед пандемией произошел величайший акт исчезновения современной экономики: после многих лет быстрого создания рабочих мест и снижение безработицы до пандемии, где была инфляция, которая обычно сопутствует этому?

Если бы потребители когда-либо задавали этот вопрос, возможно, сейчас они сожалели бы об этом.

Ценовое давление вернулось с удвоенной силой, увеличившись самыми быстрыми темпами, которые когда-либо видели многие американцы. ИПЦ — самые популярные товары для отслеживания уровня инфляции, которые покупает средний американец, — вырос на 7,9 процента в период с февраля 2021 года по февраль 2022 года, что является самым быстрым годовым ростом с января 1982 года. энергия (25,6 процента), аренда транспортных средств (24,3 процента) и коммунальные услуги (23,8 процента) были среди статей, которые стали самыми дорогими за 12-месячный период.В январе 2021 года цены выросли по сравнению с прошлым годом всего на 1,4 процента.

Мартовский опрос Bankrate показал, что более 9 из 10 взрослых американцев (или 93 процента) почувствовали, как инфляция укусила их кошелек, в то время как почти 3 из 4 говорят, что это увеличение негативно сказалось на их кошельке.

«Пища, электричество и жилье были самыми большими источниками, но рост был повсеместным, что может сказать вам практически любое домашнее хозяйство», — говорит Грег Макбрайд, CFA, главный финансовый аналитик Bankrate.

Под капотом инфляция побила все рекорды, а также показала признаки расширения. Цены на мясные обеды, курицу, детское питание, предметы домашнего обихода, мужскую одежду и новые грузовики выросли рекордными темпами. Это также касалось цен на многие услуги: ужин в ресторане, ночевка в гостиничном номере или ремонт автомобиля выросли за месяц самыми быстрыми темпами за всю историю.

Чем больше категорий начинает проникать инфляция, тем труднее ей становится остывать.Экономисты давно приравняли инфляцию к взлету самолета на взлетно-посадочную полосу. Как только он набирает скорость, его очень трудно развернуть.

Арендодатели, например, могут столкнуться с более высокими затратами на электроэнергию и поднять арендную плату, заблокировав арендаторов на более высокие расходы на жилье на целый год. Рабочие могут начать требовать повышения заработной платы, если это станет достаточно распространенным явлением — и это, возможно, уже происходит, согласно данным Zillow, которые в феврале обнаружили, что годовая аренда стоит в среднем на 3400 долларов больше, чем два года назад.

Все это означает, что инфляция может сохраняться дольше, даже если давление в цепочке поставок продолжит постепенно ослабевать, как это уже было, согласно Глобальному индексу давления в цепочке поставок ФРБ Нью-Йорка.

Узкие места в цепочках поставок оставались дольше после карантина, чем ожидало большинство экономистов, поскольку случаи заражения вирусом продолжали закрывать заводы по всему миру, а нехватка рабочих рук снижала производство. Это произошло после того, как многие американцы увеличили свои покупки товаров за счет наличных денег от чеков стимулирующих мер и сбережений, вызванных блокировкой.

«Глобальная пробка товаров затрагивает грузовые суда, транспортные контейнеры, грузовики и железные дороги. Это приводит к росту цен», — говорит Марк Хэмрик, старший экономический аналитик Bankrate. «Похоже, что решение этих сложных пробок с поставками в ближайшее время не предвидится».

Но в последние месяцы картина инфляции стала значительно мрачнее. Россия вторглась в Украину 24 февраля, что привело к резкому росту мировых цен на сырьевые товары, бензин и энергию.Американцы в марте заплатили рекордную сумму за бензин на заправке, сообщает ААА. Цепочки поставок также могут вскоре обратить вспять некоторые из их недавних улучшений после того, как Китай в марте восстановил блокировки COVID-19.

Потребительское доверие уже падает, так как многие американцы начинают готовиться к росту инфляции, при этом внимательно отслеживаемый индекс потребительских настроений Мичиганского университета в январе упал до 67,2 процента, самого низкого уровня с 2011 года.

«По-прежнему кажется вероятным, что долгожданное исцеление со стороны предложения наступит со временем, когда мир в конечном итоге придет к какой-то новой норме, но сроки и масштабы этого облегчения крайне неопределенны», — заявил председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл во время публичного выступления в марте.

2. Рынок труда переживает бум, а спрос на рабочие места резко растет

Ничто так не высветило, как пандемия, насколько взаимосвязана экономика США — и то, что происходит с инфляцией, также во многом связано с происходящим на рынке труда.

Рабочая сила не работает на полную мощность до пандемии, что приводит к дальнейшему несоответствию спроса и предложения. Согласно самой широкой оценочной таблице, рынок труда США на 2,2 миллиона рабочих мест меньше своего пикового значения в феврале 2020 года.

Работодатели добились значительного прогресса, восстановив 90 процентов из примерно 22 миллионов рабочих мест, потерянных в результате вспышки. Но проблема не в том, что слишком мало рабочих мест, а в том, что у нас слишком мало рабочих.

Количество вакансий остается на рекордном уровне с февраля 2021 года, увеличившись до 11,3 миллиона в январе 2022 года, что свидетельствует о горячем спросе на большее количество работников, поскольку потребители вошли в пост-локдаунную экономику с большим желанием тратить деньги, путешествовать и снова обедать вне дома. У работодателей около 1.7 вакансий на каждого безработного, что близко к рекордному уровню.

Чем раньше работодатели смогут заполнить эти вакансии, тем лучше перспективы инфляции, но фирмам приходится нелегко. Около 2,7% рабочей силы — около 4 миллионов человек — уволились с работы в 2021 году. Данные не показывают, куда идут эти работники, но большинство экономистов говорят, что они, скорее всего, уходят на новые должности, а не бросают работу. рабочей силы вообще.

Масштабное переосмысление того, чего американцы хотят от работы, получившее название «Великая отставка», доминировало в заголовках на фоне бума рабочих мест.Усугубляет проблему то, что предложение рабочей силы также остается сжатым, а доля гражданского населения в рабочей силе находится на самом низком уровне с 1977 года. чем обычно во время пандемии, согласно анализу экономистов ФРБ Сент-Луиса. Но другие проблемы, вероятно, связаны с проблемами ухода и опасениями по поводу заражения вирусом. До пандемии участие в рабочей силе составляло 1.на 1 процентный пункт выше.

В результате фирмы повышают заработную плату, что является давним способом соблазнить больше соискателей. Согласно анализу ФРС, заработная плата выросла на 11,17% по сравнению с прошлым годом для самых низкооплачиваемых работников, многие из которых занимают производственные и неконтролирующие должности. Анализ также показал, что заработная плата самых высокооплачиваемых работников страны выросла на 4,25 процента.

Не все переживают экономический бум. Безработица среди чернокожих почти в два раза выше, чем среди белых, в то время как безработица среди латиноамериканцев составляет 1.На 1 процентный пункт выше, согласно данным Министерства труда.

3. Поскольку инфляция стремительно растет, а рынок труда ужесточается, ФРС повышает процентные ставки — возможно, самым большим повышением с 2000 г.

экономика, которая работает слишком быстро и начинает уменьшать количество стимулов, которые они предоставляют финансовой системе. В конце концов, как рынки, так и экономисты ожидают, что они фактически начнут сдерживать рост, хотя это произойдет через несколько повышений ставок.

ФРС в марте подняла процентные ставки на четверть пункта впервые с 2018 года и перестала увеличивать денежную массу. Чиновники также наметили еще шесть повышений ставок и готовятся выяснить, как начать сокращать свой огромный портфель облигаций, известный как его баланс, на предстоящем заседании.

«Несмотря на то, что в настоящее время происходит повышение процентной ставки, на палубе ждет более важный шаг — начало исчерпания баланса», — говорит Макбрайд. «Сочетание повышения ставок и, в конечном итоге, сокращения их портфеля активов завершит переход от полного запуска к торможению экономики.”

ФРС также может пойти еще дальше и смелее, говоря о том, насколько агрессивно она планирует тормозить экономику. Экономисты Goldman Sachs планируют повышение на полпункта на майских и июньских заседаниях ФРС, что станет самым большим повышением с 2000 года, а также еще четыре повышения на четверть пункта в этом году. Это поднимет процентные ставки до диапазона 2,25-2,5 процента, самого высокого уровня с июля 2019 года. готовы поднять ставки более чем на 25 базисных пунктов на «встрече или встречах», если это необходимо для контроля над инфляцией.

«Существует очевидная необходимость действовать оперативно, чтобы вернуть курс денежно-кредитной политики на более нейтральный уровень, а затем перейти к более ограничительным уровням, если это необходимо для восстановления ценовой стабильности», — сказал Пауэлл.

4. Инвесторы с тревогой следят за кривой доходности, но ФРС — и экономика — не связаны с ней опасно срочные облигации для более долгосрочных, что приводит к росту доходности краткосрочных и падению доходности долгосрочных.

Разница между двумя близко отслеживаемыми доходностями — 2-летними и 10-летними казначейскими облигациями, которые формируют так называемую «кривую доходности», — постепенно приближается к инвертированию, при этом спред сейчас является самым узким с февраля 2020 года.

Кривая доходности является основным финансовым сигналом для инвесторов. Это связано с тем, что 22 рецессии предшествовали инвертированию кривой доходности, по словам Ану Гаггар, CFA, старшего аналитика Commonwealth Financial Network. Иногда это больше корреляция, чем причинность.В последний раз, когда кривая доходности переворачивалась в августе 2019 года, например, никто и представить себе не мог, что экспансия в конечном итоге прекратится из-за глобальной пандемии. Тем не менее, сигнал заслуживает внимания.

«Перевернутая кривая доходности может не только предвещать рецессию; это может стать катализатором», — говорит Макбрайд. «Фундаментальная основа — не только банковского дела, но и кредитного потока в целом — это возможность занимать по краткосрочным ставкам и давать взаймы по долгосрочным ставкам.Внезапно, если краткосрочные ставки выше долгосрочных, приток кредита резко замедляется».

Что делать с вашими финансами

Соискатели имеют всю власть на сегодняшнем рынке труда, будь то поиск новой должности или переговоры о большей гибкости и более высокой оплате. Согласно отслеживанию роста заработной платы Федерального резервного банка Атланты, работники, которые меняют работу, как правило, также получают более быстрый рост заработной платы, чем те, кто остается на работе.

«Рабочие могут продолжать использовать этот сильный рынок труда, на котором многие ищут более высокую заработную плату и лучшие условия, включая дополнительную меру баланса между их профессиональной и личной жизнью», — говорит Хэмрик.

Но более срочные меры, которые необходимо предпринять в отношении ваших финансов, связаны с более высокими процентными ставками и инфляцией. Если вы ищете способ получить более высокую прибыль, эксперты говорят, что самый важный шаг — это диверсификация ваших активов. Это могут быть инвестиции во что угодно, от казначейских ценных бумаг с защитой от инфляции (TIPS) до инвестиционных фондов недвижимости (REIT), которые исторически были двумя безопасными от инфляции инвестициями. Подумайте о том, чтобы не вкладывать все свои деньги в фиксированный доход, но наличие достаточного резервного фонда является важным шагом в личных финансах, независимо от того, насколько высока инфляция.

Быстро погасите задолженность по кредитной карте с высокими процентами, что может обременить ваш кошелек в условиях роста процентных ставок. Если вы еще не произвели рефинансирование, окно для поиска лучшей сделки быстро закрывается, а ставки по ипотечным кредитам поднимаются до уровней, невиданных с 2019 года. кредитные карты и кредитные линии под залог жилья вырастут в следующем месяце или около того», — говорит Макбрайд.

Узнать больше:

Война, пандемия и инфляционная сделка ФРС представляет собой сложную тройку

Орел на фасаде здания Федеральной резервной системы в Вашингтоне, 31 июля 2013 года.REUTERS/Jonathan Ernst

Зарегистрируйтесь сейчас и получите БЕСПЛАТНЫЙ неограниченный доступ к Reuters.com

Зарегистрируйтесь

ВАШИНГТОН, 14 марта (Рейтер) Чиновники резерва сплотились вокруг мнения, что они могут укротить инфляцию с помощью скромного повышения процентных ставок, в то время как экономика и рынок труда процветают.

Война в Европе теперь наслоилась на кризис в области здравоохранения, и когда политики центрального банка США встретятся на этой неделе, им придется решить, какой ущерб нанесен этим радужным перспективам, и будут ли их надежды на экономическое «мягкая посадка» была уменьшена или полностью исключена.

ФРС почти наверняка поднимет базовую процентную ставку овернайт на четверть процентного пункта в конце своего двухдневного заседания по вопросам политики в среду. Более важными будут прогнозы, показывающие, насколько, по мнению политиков, необходимо повысить ставки в этом году, а также в 2023 и 2024 годах, чтобы обуздать инфляцию, которая превзошла их ожидания.

Зарегистрируйтесь сейчас и получите БЕСПЛАТНЫЙ неограниченный доступ к Reuters.com

Зарегистрируйтесь

Reuters Graphics

Если их прогноз по ставке по федеральным фондам превысит то, что считается нейтральным уровнем около 2.50%, это означает, что настроения внутри определяющего политику Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC) изменились, и что его члены видят необходимость в конечном итоге обуздать экономику — и столкнуться с более высоким риском рецессии — чтобы привести рост цен в соответствие. По состоянию на декабрь большинство политиков ФРС прогнозировали, что к концу 2024 года ставку нужно будет поднять только до 2,10%.

«Нет сомнений, что FOMC начнет повышать ставки… делать дальше?» Роберто Перли и другие аналитики Piper Sandler написали.Если новые прогнозы покажут, что целевая ставка по федеральным фондам превысит 2,50% в ближайшие годы, это будет «сигнализировать о том, что большинство членов FOMC настолько обеспокоены инфляцией, что не заботятся о риске рецессии, чтобы быстро ее снизить. сказать, это было бы очень ястребиным развитием».

Reuters Graphics. EDT (18:00 по Гринвичу) в среду.Председатель ФРС Джером Пауэлл должен провести пресс-конференцию через полчаса.

По состоянию на полдень в пятницу инвесторы ожидали, что повышение ставок ФРС достигнет максимума чуть ниже нейтрального уровня, поэтому повышение может вызвать своего рода шок — возможно, даже приведет к «инверсии» доходности облигаций с краткосрочными ставками, превышающими долгосрочные. -датированные.

Возможно, это будет самый важный момент для центрального банка с весны 2020 года, когда официальные лица пообещали бессрочную поддержку пострадавшей от пандемии экономики, снизив ставку по федеральным фондам почти до нуля и начав массовые покупки облигаций.Стремительный рост безработицы был тогда главной заботой, и ФРС пообещала сделать все необходимое, чтобы сохранить финансовую стабильность домашних хозяйств и предприятий во время кризиса.

Безработица в настоящее время резко упала до 3,8%, что является низким показателем по историческим меркам, а домохозяйства полны наличными от государственных программ помощи, связанных с пандемией. читать далее

Инфляция, которая в три раза превышает целевой показатель ФРС в 2% и является актуальной политической проблемой, стала главной угрозой, не только бросая вызов мастерству ФРС в области разработки политики, но и вызывая призрак затруднительного положения в стиле 1970-х годов, когда банку пришлось навязать суровую рецессию, чтобы взять цены под контроль.

Reuters Graphics

На этой неделе ФРС не только отменит свои чрезвычайные меры в связи с пандемией, но и должна будет провести общественность через лабиринт конкурирующих экономических и геополитических соображений, которыми она жонглирует, и обосновать, почему она может не убить текущую экономическую экспансию.

Циклы повышения ставок ФРС часто имеют свои собственные указания, такие слова, как «измеренный» или «постепенный», добавляются в заявления о политике, чтобы передать предполагаемые темпы повышения ставок.В последнее время Пауэлл использовал менее конкретные термины, такие как «гибкий», для политики, которая, как ожидается, будет включать в себя устойчивое повышение ставок в этом году, но, возможно, ее придется либо ускорить, либо замедлить в ответ на быстро меняющиеся события и условия.

«Ни данные, ни фортуна не благоприятствовали ФРС» в последние недели, написал Тим Дай, главный экономист США в SGH Macro Advisors.

‘ИЗМЕНЯЮЩАЯ ИГРУ’

Список проблем, стоящих перед политиками, которые обсуждают на этой неделе, действительно стал длинным.

Со времени последнего заседания по вопросам политики в конце января инфляция не показывала явных признаков замедления, что еще больше отодвинуло текущую позицию ФРС от растущей экономики. Также начали расти более долгосрочные инфляционные ожидания, вызывающие особую озабоченность у центрального банка как признак того, что он теряет доверие общественности к своей способности сдерживать цены. читать дальше

Reuters Graphics

Война в Украине не имеет четкого решения и может спровоцировать еще большую инфляцию из-за увеличения стоимости энергии, дальнейшего нарушения цепочек поставок или даже перестройки мировой торговли и управления, что может привести к постоянному росту цен.

С другой стороны, признаки ослабления пандемии могут придать импульс сильному восстановлению. Данные, опубликованные ранее в этом месяце, показали резкий рост числа рабочих мест в феврале, который превзошел ожидания, и пересмотрены в сторону повышения за январь и декабрь. Пауза в повышении заработной платы в прошлом месяце уменьшила опасения, что заработная плата рабочих и цены могут начать увеличивать друг друга.

Сбережения домохозяйств оставались высокими до 2021 года, показали последние данные ФРС, обеспечивая буфер сбережений, чтобы помочь американцам покрыть расходы на более дорогой газ и продукты питания без сокращения других областей расходов.

Пауэлл, давая показания Конгрессу в начале этого месяца, ясно дал понять, что его внимание сосредоточено на инфляции и что он готов повысить процентные ставки и увеличить их на полпроцента, если рост цен не замедлится. читать дальше

Но он также признал, что мир стал более сложным, и на его понимание может потребоваться время.

Война в Украине «изменит правила игры и будет с нами еще очень долго», — заявил Пауэлл в Комитете по финансовым услугам Палаты представителей 2 марта.«Есть события, которые еще впереди… и мы не знаем, каково будет реальное влияние на экономику США. Мы не знаем, будут ли эти последствия достаточно продолжительными или нет».

Зарегистрируйтесь сейчас и получите БЕСПЛАТНЫЙ неограниченный доступ к Reuters.com

Зарегистрируйтесь

Репортаж Говарда Шнайдера; Под редакцией Дэна Бернса и Пола Симао

Наши стандарты: Принципы доверия Thomson Reuters.

Последний признак проблемы инфляции президента Байдена находится на Мейн-стрит

U.Президент США Джо Байден выступает на встрече с руководителями компаний в различных секторах, чтобы обсудить сезон праздничных покупок в Белом доме в Вашингтоне, 29 ноября 2021 года.

Кевин Ламарк | Reuters

Политика владельцев малого бизнеса похожа на политику большинства американцев в одном главном: она стала сверхпартийной. Но по мере того, как рейтинг одобрения президента Джо Байдена среди предпринимателей падает до рекордно низкого уровня, а доверие на Мейн-стрит падает почти до своего рекордно низкого уровня, установленного в первом квартале 2021 года, когда началось президентство Байдена, не только республиканцы настроены пессимистично по поводу политики президента. обращение с экономикой.

Последнее исследование малого бизнеса CNBC | Momentive показывает снижение доверия к малому бизнесу и рейтинга одобрения Байдена, при этом респонденты считают, что независимые лица в первую очередь ответственны за понижение передачи, а опасения по поводу инфляции оказывают большое влияние на данные.

Обеспокоенность по поводу нехватки рабочей силы остается высокой, но, согласно опросу, еще больше владельцев малого бизнеса наблюдают более высокие цены и сбои в цепочке поставок: 75% владельцев малого бизнеса говорят, что они испытывают более высокие затраты на поставку, по сравнению с 70% в третья четверть; 58% испытывают сбои в цепочке поставок, по сравнению с 55%.

Инфляция возглавляет список проблем: 34% владельцев малого бизнеса называют ее самым большим риском для своего бизнеса, за ней следуют сбои в цепочке поставок (23%) и Covid (17%). Опрос был проведен Momentive в период с 10 по 16 ноября 2021 года среди 2078 самоназначенных владельцев малого бизнеса, что было до появления новостей о варианте омикрон.

Экономическая политика Байдена теряет главную улицу

Только 34% владельцев малого бизнеса в настоящее время одобряют то, как Джо Байден справляется со своей работой на посту президента, по сравнению с 40% в третьем квартале (в первом квартале было 43%).Большая часть этого снижения пришлась на независимых: 33% сейчас одобряют Байдена по сравнению с 51% в третьем квартале. Среди республиканцев (9%) и демократов (89%) изменения в одобрении были минимальными квартал за кварталом.

Доверие малого бизнеса остается крайне пристрастным. Индекс доверия малого бизнеса для демократов составляет 62 против 35 для республиканцев. В два раза больше республиканцев, чем демократов, владеющих малым бизнесом (40% против 20%), говорят, что их больше всего беспокоит инфляция. Но только 22% владельцев малого бизнеса говорят, что администрация Байдена была хорошей для малого бизнеса, а 62% говорят, что она была плохой для малого бизнеса.А среди независимых 59% говорят, что Байден плохо влияет на малый бизнес, в то время как 60% независимых владельцев малого бизнеса говорят, что Байден плохо влияет на экономику.

Вид с Мейн-стрит соответствует параллельному опросу более 9000 владельцев немалых предприятий, проведенному Momentive для CNBC, который показывает, что только 21% независимых и только 65% демократов говорят, что Байден был полезен для экономики.

« Неудивительно, что уровень одобрения президента Байдена снижается, учитывая, что его одобрение в национальных опросах также находится на низком уровне», — сказала Лаура Вронски, старший менеджер по исследовательской науке в Momentive.«Но интересно видеть, что он теряет больше всего позиций среди независимых. Демократы поддерживают его, а республиканцы настроены против него не больше, чем в предыдущие кварталы. Это верно как для владельцев малого бизнеса, так и для широкой публики».

Инфляция и перспективы малого бизнеса

В дополнение к более широкому опросу общественного мнения, данные опроса CNBC|Momentive согласуются с другими недавними опросами сообщества малого бизнеса.

Национальная федерация независимого бизнеса отмечает, что проблемы с трудовыми ресурсами остаются высокими в ее ежемесячных опросах, но не обостряются по сравнению с проблемами цепочки поставок и ценообразования.

Последний опрос NFIB Covid, проведенный в конце октября, показал, что все большее число владельцев малого бизнеса заявляют, что цепочка поставок является их самой большой проблемой. «Похоже, что для многих владельцев не видно конца, и они пытаются сориентироваться, как скорректировать операции с учетом этой проблемы и насколько владельцы могут повысить свои цены и при этом оставаться конкурентоспособными», — сказала Холли Уэйд, исполнительный директор NFIB. исследовать. «Это огромный стресс», — сказала она.

В то время как потребительские расходы были высокими, способность малого бизнеса покрыть расходы становится все более серьезной проблемой, поскольку как цепочка поставок, так и нехватка рабочей силы значительно влияют на возможности продаж.«Это огромная проблема и очень неприятно», — сказал Уэйд.

В своем опросе, проведенном в конце октября, 19% владельцев малого бизнеса заявили, что они потеряли продажи в результате проблем с цепочкой поставок. Большинство (69%) владельцев малого бизнеса сообщили NFIB, что они увеличили свои средние отпускные цены из-за цепочки поставок или затрат на найм, при этом более трети заявили, что они подняли цены на 10% и более. По словам Уэйда, чуть менее одной трети (30%) владельцев малого бизнеса сообщили NFIB, что они не знают, когда цены вернутся к «более нормальному» уровню.«Это большая неопределенность», — сказала она.

«Сейчас самый большой вопрос в экономике — это инфляция», — сказал Вронски. «Мы действительно не знаем, что будет дальше с точки зрения повышения цен, и это невероятно сложная ситуация для малого бизнеса. Если цены продолжат расти, владельцам малого бизнеса придется переложить эти расходы на потребителей в той степени, в которой они были до сих пор. избежать. Но если они поднимут свои цены слишком рано — быстрее, чем их конкуренты, — они потеряют клиентов».

Индекс оптимизма NFIB по-прежнему близок к своему долгосрочному среднему историческому значению (48), но некоторые индикаторы в рамках индекса стали более негативными, в том числе взгляды на условия ведения бизнеса в следующие шесть месяцев.И это приближается к рекордному уровню среди владельцев малого бизнеса, говорящих об ухудшении условий ведения бизнеса. «Это всепроникающее чувство», — сказал Уэйд. «Когда с вами происходит инфляция, это не кажется преходящим, и это разочаровывает».

Рейтинг одобрения Байдена среди населения упал с лета до 42%, по данным Гэллапа, и вызывает опасения по поводу инфляции до даты, а настойчивость Ковида и вывод войск из Афганистана в совокупности привели к тому, что к сентябрю он упал до минимума. не выздоровел.По словам старшего редактора Gallup Джеффа Джонса, инфляция, вероятно, является фактором, из-за которого рейтинги одобрения Байдена остаются низкими, даже несмотря на то, что Афганистан стал менее главной темой заголовков.

«Мы не знаем, причиняет ли инфляция больший вред, чем Афганистан, но все это подпитывает повествование о не очень компетентной администрации», — сказал Джонс. «Он не восстановился, и инфляция является более серьезной проблемой».

Независимые и президент

Как и в опросе CNBC, Джонс сказал, что почти все движения в данных Гэллапа происходят среди независимых, и это важно для Байдена, поскольку его администрация начала с высокого уровня поддержки среди этой ключевой группы избиратели.По данным Гэллапа, независимые никогда не были восторженными сторонниками президента Трампа, но с энтузиазмом относились к Байдену в начале его срока, и сейчас эта поддержка упала с 61% до 37%.

«Это то, о чем Байден должен очень беспокоиться, потому что это крупнейший политический блок в стране», — сказал Джонс, отметив, что от 25% до 28% американцев идентифицируют себя как республиканцы; от 28% до 31% как демократы; и 40% как независимые.

«Переход с 61% до 37% — это довольно большое падение среди самой большой группы избирателей», — сказал Джонс, добавив, что это, возможно, проявилось во время недавних выборов губернаторов в Нью-Джерси и Вирджинии.

Даже в условиях сильной экономики с рекордным фондовым рынком и высоким ВВП именно цены на заправке и освещение этого в СМИ больше влияют на общественное мнение.

«Инфляция и связанные с ней цены на газ — это то, что люди замечают, и это напрямую влияет на них, и исторически сложилось так, что президенту трудно иметь хороший рейтинг одобрения, когда цены на газ высоки», — сказал Джонс.

Один из самых низких рейтингов президентского одобрения Джимми Картера и Джорджа Герберта Уокера Буша пришелся на периоды более высоких цен на газ.

В текущей гиперпартийной политической реальности инфляция, возможно, не имеет такого большого влияния, как в прошлом, но она «определенно имеет больший эффект, чем снижение безработицы или фондового рынка и ВВП», — сказал Джонс. «Когда мы попадаем в такую ​​ситуацию, как сейчас, когда есть смесь хороших и плохих экономических данных, и вы можете спорить в любом случае, партийность может быть большим фактором, и то, что вы слышите, может быть большим фактором», — сказал он. сказал.

Экономическая реальность и политическая приверженность

Но партийность не раскрывает всей истории.

Гэллап спрашивает американцев, считают ли они, что экономика становится лучше или хуже, и публика была «довольно негативной», сказал Джонс, с конца лета, и что чтение экономических настроений становится немного хуже каждый месяц по мере роста инфляции. . Хотя демократы настроены не так негативно, демократам стало труднее говорить, что дела идут лучше. По данным Gallup, половина (50%) демократов говорят, что экономика улучшается, а 45% говорят, что она ухудшается. Среди демократов этот показатель настроений снизился с 76% в июне.

«Вы хотите, чтобы это было 90%,» сказал Джонс. «Экономическая реальность — это своего рода проверка чистой партийности».

Среди независимых, 28% говорят, что экономика улучшается, а 67% говорят, что она ухудшается, согласно данным Gallup за ноябрь, по сравнению с 45%, которые сказали, что экономика улучшается в июне.

И еще один важный вопрос Гэллапа касается инфляции. Он спрашивает американцев, что они считают самой важной проблемой, открытый вопрос, а инфляция достигла 7%, что является высоким показателем для открытого вопроса, сказал Джонс.«Вы должны сказать что-то невпопад, — сказал он.

Правительство и Covid остаются ответами № 1 и № 2 на этот вопрос, но инфляция выросла с 1% до 2% в августе и сентябре и остается низкой по сравнению с историей опросов Gallup в периоды более высоких цен. «Есть возможности для роста в ближайшие месяцы, если инфляция сохранится», — сказал Джонс.

Поддержка малого бизнеса, «Восстановить лучше, чем было» и государственная политика

Негативное отношение к экономической политике президента Байдена проявляется в то время, когда президент пытается принять свой важный закон «Восстановить лучше, чем было», включая более высокие налоги на корпорации и богатых, и в то время, когда сообщество малого бизнеса стало более негативно относиться к политике правительства.Три ключевых показателя индекса уверенности в малом бизнесе — связанные с государственным регулированием, налоговой политикой и торговой политикой — теперь более пессимистичны, чем когда-либо, согласно ежеквартальным опросам CNBC | Momentive за 2017 год. Законопроект о восстановлении лучше: 36% владельцев малого бизнеса заявили, что законопроект об инфраструктуре окажет негативное влияние на их бизнес, по сравнению только с 24%, которые говорят, что он окажет положительное влияние. Небольшое большинство (52%) владельцев малого бизнеса не думают, что какой-либо из элементов законопроекта «Восстановить лучше, чем было», поможет их бизнесу.

Существует определенная поддержка некоторых мер в рамках законодательства: 21% говорят, что строительство более доступного жилья поможет их бизнесу, а 20% считают, что расширение Medicare/Medicaid поможет. Чуть менее одной пятой (19%) говорят, что более высокий налог на доходы свыше 10 миллионов долларов поможет их бизнесу, в то время как 17% владельцев малого бизнеса говорят, что минимальный корпоративный налог для крупных корпораций в размере 15% поможет их бизнесу.

Уэйд сказал, что сосредоточение внимания на ужесточении правил и налогов в то время, когда нехватка рабочей силы и сбои в цепочке поставок затрудняют работу бизнеса, который уже имеет дело с более высокими ценами, добавляет стресса для владельцев малого бизнеса.

В обзоре CNBC|Momentive есть одно важное замечание об оптимизме в отношении Мейн-стрит.

Несмотря на потрясения в системе, включая инфляцию, сбои в цепочке поставок и Великую отставку, ни один из них не представляет такой экзистенциальной угрозы для владельцев малого бизнеса, как кризис Covid в прошлом году. В то время как вариант омикрон представляет собой новую неопределенность, согласно опросу, сейчас больше владельцев малого бизнеса, чем когда-либо ранее в 2020-2021 годах, говорят, что их бизнес может прожить еще год в нынешних условиях.

«Это доказательство устойчивости, которую эти малые предприятия развили с марта 2020 года, но это также оптимистичное напоминание по мере того, как мы приближаемся к 2022 году», — сказал Вронски.

Стагфляция: реальная угроза или вымысел?

Проблема стагфляции и вероятная реакция Федеральной резервной системы стали главными новостями на Уолл-стрит и Мейн-стрит. Комитет по разработке политики Федеральной резервной системы не собирается до 15 марта. До этого времени участники рынка, экономические наблюдатели и обычные граждане размышляют о следующем шаге ФРС.

Хотя это и не предсказание того, что произойдет дальше, может быть полезно проанализировать последний период стагфляции, который пережили США, чтобы понять вызов, с которым сейчас сталкивается ФРС. Последний крупный период стагфляции в США длился с 1965 по 1982 год. В 1964 году инфляция составляла примерно 1 процент, а безработица — 5 процентов. Десять лет спустя инфляция превысила 12 процентов, а безработица превысила 7 процентов. Известная как Великая инфляция, она была остановлена ​​только упорством и решимостью бывшего председателя Федеральной резервной системы Пола Волкера и потребовала очень глубокой рецессии.Экономисты видят четыре причины Великой Инфляции, которые имеют некоторое сходство с экономическим развитием, которое мы переживаем сегодня, но также и некоторые очень важные различия.

Подробнее:

Соединенные Штаты

Денежно-кредитная политика

Экономика США

экономика

Во-первых, фискальная и денежно-кредитная политика в течение длительного периода в начале 1960-х годов оказывали стимулирующее воздействие, отражая желание федерального правительства способствовать постоянному снижению безработицы, допуская рост инфляции, а также политику президента Линдона Джонсона в отношении следующего расширения социальной защиты и ведение войны во Вьетнаме без повышения налогов.Точно так же и сегодня у нас был период стимулирующей фискальной и монетарной политики. Однако есть важное отличие, заключающееся в том, что фискальные стимулы быстро сворачиваются, поскольку чрезвычайные меры по борьбе с рецессией, вызванной COVID, сворачиваются, а президент Джо Байден вынужден ограничивать свои политические устремления Конгрессом, который менее склонен потратить. Денежно-кредитная политика, безусловно, станет менее стимулирующей, но ФРС не пытается создавать чрезмерно жесткие финансовые условия и будет тщательно взвешивать свои действия с учетом возникающих рисков.

Обновление Америки

Идеи и инициативы по обновлению экономической мощи Америки.

Во-вторых, экономика 1970-х годов пережила два потрясения со стороны предложения, которые привели к росту потребительских цен: нефтяные потрясения 1973 и 1979 годов. Точно так же мы наблюдаем рост цен, происходящий от мировых рынков нефти.Мы не знаем, как долго продлится рост цен на нефть в результате российского вторжения в Украину. Однако нефтяные шоки Великой инфляции намного превзошли все, что мы испытали до сих пор. Во время Великой инфляции цены на сырую нефть выросли в четыре раза во время кризиса 1973 года, стабилизировались, а затем снова удвоились во время кризиса 1979 года. Повышение цен на нефть, которое мы переживаем, еще не достигло таких масштабов. Другие проблемы со стороны предложения, с которыми мы сталкиваемся сегодня, обусловлены в первую очередь не политикой, а динамикой рынка, хотя усилия по изоляции России сделают проблемы с цепочками поставок более сложными.В основе, однако, проблемы с цепочками поставок являются результатом неизбежной неравномерности в открытии мировой экономики после закрытия, вызванного пандемией, и, безусловно, со временем уменьшатся, поскольку рыночные сигналы и бизнес-стимулы будут согласованы для решения проблемы поставок, хотя и не так, как раньше. быстро, как надеялись некоторые наблюдатели, описывая инфляцию как «временную». Однако мы сталкиваемся с одной проблемой со стороны предложения, которой не было в период 1965-1982 годов. А именно, у нас есть неожиданное снижение участия в рабочей силе одновременно с этими другими ограничениями предложения, что приводит к повышению заработной платы и общей компенсации на многих должностях, от рабочих до бонусов Уолл-стрит.Проблемы с рабочей силой и возможность дальнейшего роста заработной платы и цен должны быть серьезной проблемой для ФРС.

Третьей причиной стагфляции периода 1965-1982 годов было отсутствие внутренних или внешних ограничений на уровень инфляции, который ФРС могла допустить. До 1972 года высокая и растущая инфляция приводила к истощению золотых резервов Америки, что представляло собой серьезную проблему, вынуждавшую правительство США отреагировать на нее. Когда Ричард Никсон решил в 1972 году захватить У.Если отказаться от золотого стандарта, который был введен Бреттон-Вудской системой после Второй мировой войны, можно было позволить инфляции разгореться еще больше без явных и немедленных последствий для национального финансового положения. В настоящее время ФРС связала себе руки, приняв цель по инфляции примерно на уровне 2 процентов, создав внешний стандарт удовлетворительных показателей инфляции. Тем не менее, ФРС недавно немного изменила свое сообщение о своей цели по инфляции, указав, что она позволит инфляции подняться несколько выше 2 процентов в течение неопределенного, но предположительно короткого периода времени, чтобы компенсировать прошлые падения инфляции ниже целевого уровня в 2 процента.ФРС также указала, что она стремится к широко инклюзивному росту, предполагая некоторым, что она придает большее значение переменным рабочей силы, таким как уровень участия в рабочей силе женщин и меньшинств, которые не принимали полного участия в длительном расширении за последние 20 лет. Переход к большей гибкости в таргетировании инфляции стал результатом очень тщательного анализа, но он был введен в момент неожиданного развития инфляции и потенциально мог рассматриваться как сокращение, хотя бы умеренное, приверженности ФРС к целевому уровню в 2 процента.

Наконец, широко распространено сегодня мнение, что длительный период восходящих ценовых движений, поддерживаемых ФРС в 1960-х и 1970-х годах, снизил доверие к ФРС в тот период и повысил инфляционные ожидания как среди руководителей бизнеса, так и среди рабочих, создав условия, при которых заработная плата образовалась ценовая спираль. Сегодня большинство объективных наблюдателей признают, что ФРС сохраняет достаточное доверие, хотя многие утверждают, что доверие должно быть подкреплено эффективной реакцией на недавний резкий рост измеряемой инфляции.Тем не менее, недавний опрос генеральных директоров дает некоторую раннюю обеспокоенность тем, что, возможно, инфляционные ожидания растут. Большинство опрошенных генеральных директоров (примерно 75 процентов) считают, что ФРС может быть труднее обуздать инфляцию, чем обычно, учитывая рост заработной платы и других производственных затрат, на которые повлияли трудности с поставками. Кроме того, большинство генеральных директоров ожидают, что в течение года расходы на заработную плату и производственные затраты будут снижены, что предполагает очень незначительное сопротивление со стороны клиентов или конечных потребителей, то есть рост инфляционных ожиданий.

Федеральная резервная система и мировая экономика сталкиваются с серьезными проблемами, которые только усугубляются реакцией на российское вторжение в Украину. Учитывая сходства и различия между периодом 1965-1982 гг. и нынешним периодом, недавние опасения стагфляции законны, но кажутся преувеличенными. ФРС, экономисты и население в целом многому научились на опыте 1960-х и 1970-х годов и болезненной рецессии, которая потребовалась, чтобы искоренить инфляционное давление, накопившееся за многие годы.Даже проблемы, подобные тем, с которыми мы столкнулись в предыдущем эпизоде ​​стагфляции — динамика рынка нефти, — не так серьезны. Однако понимание сходств и различий этого неприятного опыта, безусловно, должно быть поучительным, поскольку ФРС преодолевает этот новый набор проблем.

Подробнее:

Соединенные Штаты

Денежно-кредитная политика

Экономика США

экономика

.

Отставить комментарий

Обязательные для заполнения поля отмечены*