Подорожает ли доллар в ближайшее время: инфляция — 20%, доллар — по 110 рублей — Frank RG

Содержание

Доллар за полтора месяца подорожает до 31,5 рубля

Средневзвешенный курс американской валюты растет несколько торговых сессий подряд. На праздники доллар ушел, подорожав на 21,13 копейки — до 29,6 рубля. Курс Центробанка по евро — 38,9 рубля, что тоже выше предыдущего на 12,17 копейки

Фото: Григорий Собченко/BFM.ru

Февральское затишье на валютном рынке, в течение которого рубль укреплялся к корзине валют, видимо, подошло к концу. Против рубля сработали сразу несколько факторов. В результате доллар перед праздниками 8 – 10 марта подорожал на 21,13 копейки, а евро — на 12.17 копейки. Официальный курс ЦБ на ближайшие три дня доллара —29,6 рубля, а европейской валюты — 38,9 рубля.

Темпы укрепления рубля во второй половине февраля были необоснованно большими, некоторая коррекция назревала и так, рынок ждал повода для нее, указывают аналитики.

Поводом для коррекции курса стало изменение настроений инвесторов на международных финансовых рынках, говорит аналитик УК «Allianz Росно Управление Активами» Ариэл Черный. Он отмечает, что вновь выросли опасения по поводу дефолта Греции, так как 9 марта истекает период для подачи заявок на так называемую «добровольную» реструктуризацию долга частными держателями греческих бумаг. К тому же руководство Китая официально снизило целевой ориентир по темпам экономического роста с 8% до 7,5%, и это было воспринято как признак слабости китайской экономики. В результате доллар как «защитная» валюта начал укрепляться, говорит Ариэл Черный.

Основная причина роста доллара — это негативный настрой инвесторов на фондовых рынках, которые вчера показали самое большое падение в этом году, отмечает руководитель аналитического отдела группы компаний Broco Алексей Матросов. Поэтому сейчас инвесторы уходят от риска в безопасные активы — такие, как долговые облигации с наивысшими кредитными рейтингами, доллары США, японские йены и швейцарские франки.
Объявление о возможности понижения кредитного рейтинга России со стороны агентства Fitch из-за проблемы дефицита не-нефтегазового бюджета усилили продажи российских акций, добавляет начальник аналитического отдела ИК «Русс-инвест» Дмитрий Беденков. По мнению экспертов Fitch, без ужесточения бюджетной политики со значительным сокращением дефицита не-нефтегазового бюджета российская экономика и государственные финансы могут испытать серьезные трудности в условиях существенного и продолжительного падения цен на нефть.

Ослабление рубля и падение фондовых площадок — это звенья одной цепи, соглашается с коллегами управляющий портфелями ценных бумаг «Солид Менеджмент» Георгий Ельцов. Индекс ММВБ, потеряв вчера 3,9%, показал максимальный однодневный темп снижения в текущем году, что является симптомом завершения волны его двухмесячного роста. Ельцов считает, что мы наблюдаем смену среднесрочной тенденции, и в ближайшее время рубль довольно сильно обесценится — до 31,5 рубля за доллар примерно месяца за полтора.

Алексей Матросов также считает, что доллар продолжит укрепляться, и уже летом достигнет отметки в 33-32 рубля. К концу года курс рубля, скорее всего, будет находиться на уровнях 35-34 рубля за доллар.

Ариэл Черный настроен более оптимистично. Он считает, что поводов для глобального бегства из рисковых активов нет, так как еще не до конца отыграла свою роль беспрецедентная накачка европейского банковского сектора ликвидностью со стороны Европейского Центробанка, и ситуация в экономике США, несмотря на несколько вышедших слабых данных, все равно остается благоприятной. Он ожидает, что еще в течение 1-2 недель курс рубля к доллару будет падать, а затем вновь начнется плавное укрепление российской валюты.

Добавить BFM.ru в ваши источники новостей?

Будет ли дальше расти курс доллара в Казахстане – мнение эксперта

25 Февраля 2022 21:46

НУР-СУЛТАН. КАЗИНФОРМ – Санкции, налагаемые на Россию в связи с событиями в Украине, скорее всего не окажут прямого влияния на казахстанскую экономику. Об этом заявил главный научный сотрудник КИСИ Вячеслав Додонов, передает корреспондент МИА «Казинформ».

«Разумеется, есть и шоки, мы видели вчера и сегодня сильное движение на финансовых рынках, они затронули и Казахстан и казахстанский валютный рынок, отчасти фондовый рынок. Но то, что мы наблюдали по курсу тенге вчера и сегодня, — я считаю, что это были краткосрочные и спекулятивные подвижки, которые ничем не обоснованы экономически», — сказал Вячеслав Додонов.

Эксперт добавил, что фундаментальные факторы, напротив, благоприятны.

«Потому что фундаментальные факторы для курса тенге — это в первую очередь цена на нефть. Я думаю, что курс должен скоро вернуться если не к докризисному уровню, то откатиться от этих максимумов, которые фиксировались вчера и сегодня», — считает Вячеслав Додонов.

По его словам, в целом, прямого влияния санкций в отношении РФ на казахстанскую экономику , скорее всего, не будет.

«Санкции, которые накладываются на Россию в настоящее время, носят либо персонифицированный характер, либо относятся к государственным компаниям или к компаниям с большой долей участия государства», — добавил Вячеслав Додонов.

Ранее он заявлял, что цена за баррель нефти на сегодня поднялась с 80 до почти 100 долларов США.

«Эта ситуация длится почти месяц. И вот в течение месяца мы наблюдаем удорожание нефти, которое приближается к 20%. Как мы понимаем, казахстанская экономика очень сильно зависит от нефтяного фактора, в том числе цен на нефть. В этом аспекте ситуация для нашей экономики будет нести положительные последствия», — отметил Вячеслав Додонов.


Подорожает ли доллар?

План нового президента США Джо Байдена о выделении помощи в 1,9 триллионов долларов в экономику страны вызвал экономическое оживление во всем мире. Индексы на бирже уже выросли, что параллельно стало причиной ошибочных прогнозов. Речь идет, в первую очередь, о подорожании доллара. И сейчас всех интересует один вопрос: какие изменения нас ждут в курсе доллара? В последующие 4 года доллар США подорожает или упадет в цене?

Глава Федеральной резервной системы США Джанет Йеллен считает, что новое руководство в отличие от Трампа не будет искусственно влиять на курс доллара: «Я думаю, что помощь лицам, длительное время испытывающим материальные трудности, будет эффективной. Но курс доллара будет определять рынок.»

Этот комментарий, дающий основание считать, что США не будет осуществлять политическое вмешательство, тем не менее говорит о том, что предпринятые шаги разнятся. Например, пандемия и её последствия делают неизбежным печатание дополнительных денег и реализацию стимулирующих планов.

Эксперт Халид Керимли считает: «Возвращение определенности в мировой экономике вызовет снижение интереса к безрисковой валюте. С этой точки зрения уменьшится интерес к доллару, как к безрисковой валюте. В результате ожидается понижение курса доллара».

Чем же в итоге может обернуться падение курса доллара? Специалисты считают, что это может привести к подорожанию товаров, в особенности же, росту цен на электроэнергию. В свою очередь, рост цен на электроэнергию ускорит процесс использования альтернативных источников энергии. Что же касается азербайджанской экономики, контроль над пандемией повысит объем доходов от нефти и газа.

Х. Керимли считает, что подешевение доллара вызовет и подешевение маната: «Это — позитивный фактор, даже если люди не чувствуют этого. В особенности, для экспорта».

Депутат Вахид Ахмедов считает, что доллар не поднимется в цене.

Существуют и другие факторы, которые не дают возможности укрепиться доллару. В декабре индекс потребительских цен в США в месячном выражении снизился на 1,5%. Наблюдается снижение и индекса производства. А индекс использования производственной мощности стоит на отметке 74%. Европейские СМИ пишут, что увеличение массы наличных денег может способствовать тому, что уровень инфляции в США достигнет 9%-ов.

Вышеизложенные три фактора не дадут возможности повышения доллара в ближайшее время. Председатель Европейского центрального банка Кристин Лагард  также в своих последних прогнозах отметила, что в марте, если ограничения, вызванные пандемией, будут смягчены, экономическая среда в Европе улучшится. Что касается предположений о снижении курса валют в странах, имеющих большую долю в нефтяной экономике, то в течение последних недель цены на нефтяное сырье, за небольшими исключениями, продолжали расти. Снижение добычи нефти членами OPEC также приводит к росту цен на неё. Нельзя сбрасывать со счетов и фактор пандемии. В марте ожидается смягчение карантинных мер в большинстве европейских стран. А это приведет к резкому увеличению потребности в нефтепродуктах.

 

Садагат Сулейман 

В ближайшие месяцы доллар скорее подорожает на 5%, чем пойдет на снижение — прогноз

427 17.09.21 0 Комментировать

Евро укрепляется на свежей статистике из еврозоны: курс EUR/USD днем в пятницу поднялся до отметки 1,1784.

В ближайшие месяцы доллар скорее подорожает на 5%, чем пойдет на снижение. Такой прогноз на днях озвучили эксперты Wells Fargo, передает Banker.ua.

По мнению Эрика Нельсона из Wells Fargo, в ближайшее время доллар будет укрепляться, так как «ястребиный» сюрприз от ФРС в перспективе более вероятен, чем ужесточение денежно-кредитной политики со стороны ЕЦБ.

Аналитик считает, что в течение ближайших кварталов доллар может подорожать на 5%: драйвер, который мог бы запустить ослабление американской валюты, сегодня найти довольно сложно.

В банке RBC Europe Limited, в свою очередь, отмечают, что перебои в глобальной цепочке поставок могут заметно ударить по европейской валюте.

По мнению экспертов, из-за мягкой денежно-кредитной политики ЕЦБ в сочетании с экономикой, ориентированной на экспорт более дорогих товаров, чем в США, евро выглядит довольно уязвимым.

Главный Telegram-канал банкиров

В то же время, днем 17 сентября евро продолжил укрепление в паре с долларом, поднявшись до отметки 1,1784 EUR/USD. К иене американская валюта подорожала до 109,97 USD/JPY, фунт стерлингов вырос до 1,3793 GBP/USD (+0,04%), юань взлетел до 6,4472 USD/CNY (+0,07%), тогда как «австралиец» подорожал до 0,7305 AUD/USD (+0,22%). ​

Евро укрепляется на свежей статистике из еврозоны, где годовая инфляция в августе ускорилась с 2,2% до 3%.

Индекс доллара днем в пятницу опустился до 92,83 пункта, снизившись на 0,11%.

Читайте также: Деловой туризм в Украине: новые перспективы для бизнеса

Напомним, ранее Banker.ua сообщал о том, что аналитики BNP Paribas прогнозируют падение курса евро к доллару в конце года до 1,15 EUR/USD.


Все самое интересное за неделю в нашей рассылке:

Подписаться

Подорожает ли нефть в ближайшее время до 100 долларов?

Дело в том, что Россия является вторым, после Саудовской Аравии, крупнейшим экспортером нефти в мире, а также главным поставщиком газа в Европу, передает inbusiness.kz. Цены на энергоносители в последнее время стремительно росли и без обострения геополитической ситуации вокруг Украины. Теперь же при условии эскалации данного конфликта в течение нескольких следующих месяцев нефть может показать рост в 1,5-2 раза, полагают эксперты.

Например, BNN Bloomberg приводит в пример слова Хелимы Крофт, руководителя отдела сырьевой стратегии инвестиционного банка RBC Capital Markets, которая считает, что в случае российского вторжения в Украину нефть может подорожать до 100 долларов за баррель.

В то же время экономисты JPMorgan вовсе предсказывают рост цен на нефть марки Brent в течение одного-двух кварталов до 150 долларов за баррель, опять-таки если конфликт между Россией и Украиной дойдет до военных столкновений.

С начала 2022 года цены на нефть уже выросли более чем на 10%, притом что в последние несколько дней нефтяные котировки понемногу идут вниз после обновления семилетних максимумов по ходу прошлой недели.

Рост цен на нефть марки Brent в течение последнего месяца

Главная причина – значительное преобладание мирового спроса на сырье над его предложением. Если ситуация на границе России и Украины выльется в итоге в продолжительный военный конфликт, то он, как минимум, окажет влияние на нарушение цепочек поставок, что в еще большей степени будет толкать цены на нефть и газ вверх. По мнению специалистов JPMorgan, подобный шок в поставках, кроме непосредственного всплеска цен на энергоносители, может заметно повлиять на дальнейший рост мировой инфляции, в результате чего темп роста мирового ВВП в первом полугодии 2022 года может сократиться до 0,9%. Сейчас, напомним, прогноз роста составляет порядка 4,1%.

Далее уже со стороны России могут последовать намеренные действия по созданию дефицита сырья, как ответ на санкции со стороны Запада. Например, Великобритания опасается, что Россия начнет пользоваться своими природными ресурсами в качестве «оружия». В Соединенном Королевстве допускают возможность, что стране придется столкнуться с рекордными ценами на газ и бензин, при том Великобритания, в отличие от многих других стран Европы, не зависит от поставок из России напрямую.

Сегодня нефть марки Brent немного прибавляет после вчерашнего падения и торгуется по 85,93 доллара за баррель. С начала торговой сессии бочка Brent подорожала на +0,60%. Напомним, по итогам вчерашних торгов, в том числе из-за геополитических рисков, нефть оказалась под раздачей наряду с фондовым и криптовалютным рынками, в результате чего просела на -1,88%.

Некоторое давление на нефтяные котировки оказывает статистика из США по запасам сырой нефти. По всей видимости, в Соединенных Штатах намечается смена тренда – каждую неделю аналитики предсказывают все меньшее снижение, при этом в двух из трех последних недель фактическое снижение оказалось «хуже ожиданий», а последние данные вовсе зафиксировали первое с конца ноября увеличение запасов сырой нефти в стране. Фактическое увеличение запасов, по данным Информационного Агентства энергетики (EIA), составило 515 тыс. баррелей, в то время как первоначально ожидалось снижение почти на 1 млн баррелей. Обновленные данные EIA опубликует уже завтра, пока же прогнозируется снижение на 400 тыс. баррелей. Также нужно отметить очередное снижение ожиданий.

Данные по запасам сырой нефти в США (EIA)

Руслан Логинов

Татьяна Колчанова: Кошкам и собакам придется перейти на корм эконом-класса

  © Фото из личного архива Татьяны Колчановой

Турция обратилась в Россельхознадзор с предложением о поставке в Россию корма для домашних животных. Об этом же идут переговоры с Бразилией, Индией, Кореей, Японией. Европейские компании, производящие питание для кошек и собак, не уходили с нашего рынка, но теперь их продукция может стать дороже на 20-25 процентов из-за логистических сложностей и ростом курса доллара и евро. Но российский корм эконом-класса не подорожает, предсказала в интервью «Парламентской газете» гендиректор Союза предприятий зообизнеса Татьяна Колчанова.   

— Татьяна Ивановна, когда могут начать поставки питания для кошек и собак из Турции и других стран?

— Для ввоза в Россию корма, произведенного в Турции или любой другой стране, завод, производящий его, должен быть аттестован Россельхознадзором на соответствие требованиям Российской Федерации и ЕАЭС. Турецкий завод по производству кормов для домашних животных обратился в Россельхознадзор с просьбой провести все необходимые процедуры для получения разрешения на ввоз продукции в Россию. Сейчас эти процедуры упростили и аттестацию, как правило, проводят дистанционно. Так что мы надеемся, что в ближайшее время турецких производителей аттестуют. В Россельхознадзоре заверили, что все процедуры, связанные с тем, чтобы наполнить наш рынок необходимыми товарами, в том числе питанием для кошек и собак, будут проводить в кратчайшие сроки.

— Какая в целом ситуация на рынке кормов? Может ли возникнуть дефицит?

— Дефицита не будет. Во-первых, на рынок планируют прийти новые производители, в том числе российские. Во-вторых, другие предприятия, продукция которых уже стала привычной, никуда не уходят. Например, у компаний Mars, Purina, Royal Kanin есть заводы на территории России. Компания Mars заявила, что корм, которые делают эти заводы, не будут экспортировать в другие страны. Но в России они не остановят производство.

Но речь идет о корме премиум- и эконом-класса. А вот в сегменте суперпремиум, диетическом питании для собак и кошек может возникнуть дефицит, потому что большинство таких кормов импортируется, их рецептуру разрабатывают специальные научные институты. Производить их в России не было необходимости. Но теперь есть стимул для развития в нашей стране такой индустрии, разработке питания с участием ученых, биологов, ветеринарных специалистов. У многих есть желание этим заняться, но хотя бы на первом этапе им нужна господдержка, субсидии, льготы по кредитованию.

Читайте также:

• Российских кошек и собак Запад объявил животными «нон грата» • Собачников предлагают жестче наказывать за испачканные их питомцами газоны

— Продолжат ли расти цены на корм?

— Стоимость иностранных кормов зависит от курса валют и логистических цепочек, но импортеры надеются, что подорожание будет не больше 20-25 процентов.

А цены на корм российского производства не должны сильно вырасти. По прогнозам, если для производства используются иностранные ингредиенты, подорожание составит 10-15 процентов. А корма эконом-класса, которые делают из российских ингредиентов, будут продавать примерно по тем же ценам, что и сейчас.

— Стоит ли опасаться дефицита ветеринарных препаратов?

— Иностранные фармацевтические компании не уходили с рынка. Никто из импортеров не отказался сотрудничать с Россией. При этом примерно половина лекарств для животных производят в нашей стране.

С ветеринарными препаратами другая беда: зарегистрированных препаратов для животных не так уж много, пройти регистрацию сложно. Есть некоторые заболевания, для лечения которых вообще нет зарегистрированных препаратов, и ветеринарам приходится использовать лекарства для людей, что нелегально, но выхода нет. Препараты для людей регистрирует Росздравнадзор, для животных — Россельхознадзор. Мы много лет говорим об этой проблеме, но сейчас лед может тронуться. 30 марта прошло заседание Минсельхоза, где было принято решение об упрощенной регистрации медицинских препаратов в качестве ветеринарных, чтобы их можно было использовать легально.

— Из-за роста цен многие задумались о переводе собак и кошек на домашний рацион — кормить их, например, фаршем или творогом. Как вы к этому относитесь?

— По мнению ветеринарных врачей, это не очень хороший выход, потому что в готовых кормах рассчитаны пропорции полезных веществ, витаминов и минералов, необходимых животным. Хозяин не может сам сделать такой корм. Поэтому, если есть финансовые сложности, лучше перейти на более дешевое питание. Так уже сделали многие владельцы кошек и собак. Я опрашивала зоомагазины по всей стране, и продавцы говорят, что многие их клиенты стали покупать корм эконом-класса.

Где мы находимся: настоящее и будущее доллара

Natali_Mis/iStock via Getty Images

Экономисты и политики обычно признают, что рост будет слабее, чем ожидалось в конце прошлого года. Ценовое давление будет сильнее и продлится дольше, чем прогнозировалось ранее. Шок предложения усугубился вторжением России в Украину и социальными ограничениями в Китае, вызванными Covid.

Ввиду того, что заседание крупного центрального банка уже прошло, главным событием предстоящей недели станут мгновенные данные PMI. Риски обратные. И если эти риски не материализуются, многие предположат, что они осуществятся позже. В то же время центральные банки крупных стран и многих стран с формирующимся рынком считают необходимым продолжать циклы ужесточения. Заметными исключениями являются Швейцарский национальный банк и Банк Японии. Как и Народный банк Китая, который скорее смягчит политику, чем ужесточит ее.

Хотя рецессия была сценарием риска, мы обеспокоены тем, что шансы увеличиваются, и это может стать базовым сценарием. Фискальная политика ужесточается. Монетарная политика ужесточается. Рост цен на энергию и продукты питания действует как большой налог на потребление. Это ослабляет дискреционные расходы. Вторжение России в Украину усугубляет многие экономические препятствия, которые уже беспокоили политиков. Некоторые видят более опасные последствия. В частности, замораживание российских резервов и запрет на торговлю с центральным банком могут ускорить кончину доллара, предупреждают пророки. По иронии судьбы, многие разделяют мнение Пекина и Москвы о том, что Запад находится в упадке.Это старый рефрен. Книга Освальда Шпенглера с таким названием была опубликована в 1926 году.

В самом деле, многие раз за последнюю четверть века или около того некоторые наблюдатели приводят довод о том, что роль доллара как счетчика — главного резервного актива, выставляющего счета-фактуры, , и ориентир для большинства товаров, подходит к концу. Предполагаемые преемники включали японскую иену, евро, китайский юань и даже криптовалюту. Аргумент сейчас состоит в том, что санкции, введенные против России, и особенно против российского центрального банка, ускорят отход от доллара.Это звучит разумно, и в прошлом я тоже выражал опасения по поводу последствий режима широких санкций.

Тем не менее, критический вопрос, который я обозначил в своей книге 2009 года «Разумение и долларов», остается в значительной степени нерешенным. Нет убедительной альтернативы. Европа продемонстрировала такую ​​же готовность ввести санкции в отношении российского центрального банка, как и Америка. Казалось бы, это исключает евро, даже несмотря на то, что китайско-российское многолетнее энергетическое соглашение, о котором было объявлено до войны, будет рассчитано в евро, а российский центральный банк увеличил свои резервы в евро, отказавшись от долларов.

Даже с некоторыми обычными облигациями европейский рынок облигаций остается фрагментированным, доходность низкая. Его широта и глубина не имеют ничего общего с рынком казначейских облигаций США . Уйти с рынка доллара и казначейских облигаций США означает отказаться от доходности, ликвидности и безопасности. Мы уже живем в режиме множественной резервной валюты. Наиболее авторитетным источником резервов центрального банка является МВФ (здесь). Несмотря на заламывание рук и виляние подбородком, по состоянию на конец третьего квартала 2021 года иностранные центральные банки держали больше долларов, чем когда-либо прежде (~ 7 долларов США.08 трлн). Из этих активов почти половина (3,43 триллиона долларов на начало марта) находится на хранении в Федеральной резервной системе.

После доли доллара в распределенных резервах, составляющей 59,15%, евро занимает второе место с долей 20,48%. Оно меньше суммы своих частей. Я имею в виду, что единственные унаследованные валюты, такие как немецкая марка, французский франк, бельгийский франк и т. д., в совокупности составляли большую долю мировых резервов, чем сейчас евро. Иена является третьей наиболее используемой резервной валютой с почти 5.доля 85%. Сами резервы имеют высокую концентрацию. На долю топ-10 держателей приходилось более 62% резервов. Почти 30% резервов центральных банков приходится на Китай и Гонконг. Китайский юань не может быть резервным активом для НБК или Гонконга. И когда все сказано и сделано, гонконгский доллар остается привязанным к доллару США. Валютно-финансовое управление Гонконга повысило ставки на 25 базисных пунктов в течение нескольких часов после решения ФРС.

Перед тем, как рухнул Бреттон-Вудс, экономист Йельского университета Роберт Триффин предупредил о его грядущей гибели. Суть спора заключалась в том, что в основе практики использования национальной валюты в качестве доминирующего резервного актива лежало противоречие. Для использования в качестве резервного актива предложение валюты должно увеличиваться в соответствии со спросом на резервы. Тем не менее, по мере увеличения предложения доверие к нему при сохранении его ценности снижается.

Я намеренно перевернул Триффина с ног на голову и предположил, что роль евро и иены будет ограничена из-за профицита их текущих счетов и отсутствия глубоких и ликвидных рынков облигаций. Тем не менее, предложение евро и иены также обеспечивается правительствами и компаниями, выпускающими облигации, деноминированные в евро и иенах. Их роль в качестве резервных активов может возрасти при различных финансовых и экономических условиях, но не думайте, что изменение долларовой стоимости резервов в евро или иене нанесет ущерб существующей системе. Более того, когда тренд доллара становится ниже, долларовая стоимость недолларовых резервов будет увеличиваться по определению, даже если центральные банки не изменят свое распределение ни на йоту.

Из этого следует, в частности, то, что многие пессимистичные наблюдатели, утверждающие, что нападение России на Украину ослабляет международный порядок, выглядят так, будто смотрят не в тот конец телескопа. Ориентированный на США международный порядок сегодня сильнее, чем год назад. Нарушение правил и норм не ослабляет систему, пока эти правила и нормы соблюдаются. Это верно для спорта, гражданского общества и геополитики.

Что ослабляет систему, так это наглое нарушение правил. Во время Великого финансового кризиса лауреат Нобелевской премии по экономике Джозеф Стиглиц объяснил, что разница между дракой за приз и дракой в ​​баре заключается в правилах и сильном рефери.Когда судья или правоприменитель скомпрометированы, страдает система. Точно так же я утверждаю, что международная система ослабляется, когда США, мировой жандарм, нарушают нормы. Его подрывают, когда он нападает на другую страну без поддержки Организации Объединенных Наций, когда он угрожает выйти из НАТО или когда он выходит из Транстихоокеанского партнерства, Парижского соглашения и ЮНЕСКО. Это сильнее, когда США занимают высокие моральные позиции, помогают обеспечивать верховенство закона и живут, будучи «маяком надежды», что их пуританский предшественник Джонатан Уинтроп назвал «городом на холме».»

Некоторые стратегические цели США оказались труднодостижимыми из-за нескольких администраций. Затем, в течение нескольких недель, некоторые из них уже под рукой: трубопровод «Северный поток-2» почти поджарен, Германия и несколько других европейских стран увеличат расходы на оборону, и общественное мнение в Швеции и Финляндии стало более пронатовским

Европа и США сближаются из-за этого кризиса безопасности Европе придется построить некоторые объекты для превращения сжиженного природного газа обратно в газ, но, скорее всего, в ближайшие годы больше полагаться на США.Точно так же учтите, что Германия указала, что заменит свои устаревшие бомбардировщики Tornado (произведенные Италией, Германией и Великобританией) на 35 американских истребителей F-35 Lightning II, способных нести ядерные боеголовки. Другие страны, похоже, отправили в Украину старую военную технику с идеей заменить ее на более современную технику, от чего, скорее всего, выиграют американские производители.

Следующее наблюдение состоит в том, что повестка дня Китая отброшена назад. Инфляционные последствия более высоких цен на сырьевые товары, вызванные вторжением России в Украину, не являются самыми важными для Пекина.Напомним, февральский индекс потребительских цен был чуть меньше 1%. Его PPI (8,8%) падал четыре месяца подряд. Наоборот, более высокие цены на сырьевые товары являются сдерживающим фактором роста. Ясно, что чиновники сместили свой акцент на содействие росту за счет структурных реформ.

Более тесные отношения между США и Европой, по-видимому, снижают вероятность того, что Китай сможет вбить клин между ними посредством торговли и инвестиций. Сообщается, что с начала войны президент Си начал дипломатическое наступление с телефонными звонками нескольким европейским лидерам.В то же время, видя смелые усилия украинцев, Японии, Южной Кореи и Австралии, возможно, даже более решительных в сдерживании проецирования силы Китая в регионе и увеличении собственных расходов на оборону. Скорость, глубина и широта общественной и частной реакции на российское вторжение беспрецедентны и впечатляют. Казалось бы, это увеличивает стоимость включения Тайваня в расчеты Пекина.

Китай обвиняет США в создании НАТО для Тихого океана. США это отрицают, но, учитывая архитектуру, Пекин видит нечто иное (5, 4, 3, 2): Five Eyes, Quad, новый пакт о безопасности США, Великобритании, Австралии и несколько двусторонних пактов США со странами в область, край.Мир, ориентированный на США, который его раздражает, кажется сильнее, чем до российского вторжения. НАТО сильнее и, возможно, будет больше.

В то время как бывший президент США Трамп угрожал выйти из НАТО и сократить военное присутствие США в Европе (что может помочь объяснить, почему Путин не сделал этого в 2016-2020 годах), скорее всего, дело обстоит наоборот. Некоторые ресурсы, которые США, возможно, хотели вложить в Индо-Тихоокеанский регион, возможно, придется направить в Европу, но средства не являются эластичными. Когда пандемия пойдет на спад, часть дивидендов в области здравоохранения пойдет на военные расходы.Это верно и в Европе.

Время от времени за последние несколько лет всплывают разговоры о том, что ОПЕК берет за свою нефть не доллары, а другие валюты. Пару недель назад в сообщениях отмечалось, что в случае отмены санкций США в отношении Ирана Тегерану нужны только евро за его нефть и торговлю. На прошлой неделе в сообщениях указывалось, что Саудовская Аравия рассматривает возможность принятия юаней за нефть, которую она продает Китаю.

Такие разговоры всплывали и раньше. Китай покупает около четверти экспорта нефти Саудовской Аравии.При цене 100 долларов за баррель нефть стоит около 155 миллионов долларов в день. Тем не менее, эта сумма незначительна в иностранной валюте, средний дневной оборот которой составляет 6,6 триллиона долларов, согласно трехлетнему обзору Банка международных расчетов в 2019 году. рынок, чем торговля. Более того, Китаю не нужно было идти покупать доллары, чтобы покупать нефть. По сути, он перерабатывает часть долларов, которые он зарабатывает на своем рекордном положительном сальдо торгового баланса (~ 676 долларов США.4 млрд в 2021 году).

Есть и другие ограничения. Например, Саудовская Аравия привязывает риал к доллару. Это был важнейший источник стабильности. Конкретно это означает, что Эр-Рияд передал свою денежно-кредитную политику Федеральной резервной системе. Это означает, что после того, как ФРС повысила ставки на прошлой неделе, то же самое сделало Валютное управление Саудовской Аравии.

Саудовская Аравия имеет положительное сальдо торгового баланса с Китаем. Что он будет делать с большим количеством юаней? У его компаний нет кредитов в юанях, которые нужно обслуживать, как в долларах.Резервы Саудовской Аравии оцениваются примерно в 440 миллиардов долларов. Общая сумма юаней, находящихся в резервах центральных банков на конец третьего квартала прошлого года, составляла почти 320 миллиардов долларов. Саудовская Аравия могла бы увеличить долю своих резервов, хранящихся в юанях и китайских облигациях, но влияние на доллар с точки зрения цены или роли, вероятно, будет в лучшем случае незначительным. Если Саудовская Аравия действительно хочет помочь Китаю, она должна экспортировать больше нефти.

Поскольку юань затмевает доллар, преимущества диверсификации китайских облигаций по сравнению с казначейскими облигациями неясны. На прошлой неделе премия по доходности 10-летних облигаций сократилась почти до 60 базисных пунктов. За последний год премия сократилась примерно на 100 б.п. Кроме того, может не быть убедительного экономического обоснования для принятия валюты покупателя. Неясно, что Саудовская Аравия получает в обмен на согласие на несоответствие валюты и связанный с этим риск. Кроме того, юань не является свободно конвертируемым.

В Большой игре геополитики страны, которые могут перейти на другую сторону, часто по определению являются эпицентром интриг. Напряженность между США и Саудовской Аравией ощутима. Наблюдалось значительное расхождение интересов: Йемен, Иран и Афганистан вызвали значительные разногласия. Нет никаких сомнений в том, что Саудовская Аравия занимает место в популярном американском нарративе о борьбе между авторитаризмом и демократией. Убийство журналиста Хашогги в 2018 году казалось катализатором.

Возвышение наследного принца Мухаммеда бен Салмана является частью ослабления связей, но есть и материальная основа. Раньше США импортировали 2 млн баррелей нефти в день из Саудовской Аравии. В конце прошлого года он составлял четверть от него и превосходил импорт из России (после Канады и Мексики). Саудовская Аравия неоднократно отвергала призывы США увеличить добычу. Многие производители нефти не сделали необходимых инвестиций для увеличения добычи. Эр-Рияд мог бы заставить это признать и компенсировать за счет других, увеличив добычу до 400 тысяч баррелей в день, о которых договорилась ОПЕК+.

Подводя итог, мы обеспокоены тем, что денежно-кредитная и фискальная политика США становится проциклической, когда она лучше всего работает против течения. Медианные прогнозы Федеральной резервной системы неубедительны. Рост в этом году сократился до 2,8% с 4,0%. Медианная точка подняла соответствующий уровень для фондов ФРС на 100 базисных пунктов в марте с декабря. Тем не менее, уровень безработицы (средний прогноз) не пересматривается до 3,5% в этом и следующем году. Возможно, как ни парадоксально, доллар упал в среднем, по данным BIS, в среднем на 4% за последние четыре цикла ужесточения. В ралли доллара может быть больше газа, но мы думаем, что значительный максимум близок, и ожидаем, что он завершит год ниже, чем сейчас, по мере того, как первый квартал подходит к концу.

Несмотря на эти экономические проблемы, нет необходимости принимать аргументы Путина, Си и циников о том, что Америка попала в неумолимый упадок. Вторжение России в Украину позволяет США занять высокие моральные позиции и быть образцовым и исключительным гражданином. За последние три недели или около того было достигнуто несколько стратегических целей США. Россия изолирована так, как лидер Ногудник не мог себе представить. Пекин может хотеть, чтобы была альтернатива, но он знает, что ее нет, поэтому крупные китайские (государственные) банки, похоже, соблюдают финансовые санкции США.Это не новость, но крупные китайские банки не нарушали предыдущие санкции США, в том числе санкции в отношении должностных лиц Гонконга и компаний, которые выполняли указания Пекина. Из бесчисленного множества проблем, с которыми сейчас сталкиваются США и весь мир, какой-то экзистенциальный вызов доллару не входит в их число.

Исходное сообщение

Примечание редактора: Резюме для этой статьи были выбраны редакторами Seeking Alpha.

ИНФОРМАЦИОННЫЙ БЮЛЛЕТЕНЬ: План президента Байдена по реагированию на повышение цен Путиным на заправке

американцам грозит рост цен на заправках из-за путинского повышения цен.С тех пор как Путин ускорил наращивание военной мощи вокруг Украины, цены на газ выросли почти на доллар за галлон. Из-за путинской войны за выбор на рынок поступает меньше нефти, а сокращение предложения повышает цены на заправке для американцев. Президент Байден полон решимости сделать все, что в его силах, чтобы помочь американским семьям, которые в результате платят больше из своего кармана. Вот почему сегодня президент Байден объявит о плане, состоящем из двух частей, чтобы облегчить боль, которую испытывают семьи, путем немедленного увеличения поставок нефти и достижения прочной энергетической независимости Америки, которая снижает спрос на нефть и поддерживает нашу экономику экологически чистой энергии.

Немедленное увеличение предложения

В начале этого года бензин стоил около 3,30 доллара за галлон. Сегодня это более 4,20 доллара, увеличившись почти на 1 доллар. И сейчас значительное количество российской нефти не поступает на рынок. Президент запретил импорт российской нефти, к чему призывали и поддерживали республиканцы и демократы в Конгрессе. Это было правильно. Но, как сказал президент, уход российской нефти с мирового рынка будет стоить дорого, и американцы видят это на заправке.

Первая часть плана президента состоит в том, чтобы немедленно увеличить предложение, сделав все возможное для поощрения внутреннего производства сейчас и посредством исторического выпуска из Стратегического нефтяного резерва, который послужит мостом к увеличению предложения в предстоящие месяцы.

Увеличение внутреннего производства

Дело в том, что ничто не мешает отечественной добыче нефти. Соединенные Штаты уже приближаются к рекордным уровням добычи нефти и природного газа.Есть нефтяные компании, которые поступают правильно и сейчас обязуются наращивать добычу. Прямо сейчас ожидается, что внутреннее производство увеличится на 1 миллион баррелей в день в этом году и почти на 700 000 баррелей в день в следующем году.

Тем не менее, слишком много компаний не выполняют свою часть работы и предпочитают получать экстраординарную прибыль, не делая дополнительных инвестиций, чтобы помочь с поставками. Один генеральный директор даже признал, что, даже если цена поднимется до 200 долларов за баррель, они не собираются наращивать добычу.

Прямо сейчас нефтегазовая промышленность использует более 12 миллионов акров непродуктивных федеральных земель с 9000 неиспользованными, но уже одобренными разрешениями на добычу. Сегодня президент Байден призывает Конгресс заставить компании платить сборы за арендованные ими скважины, которые они не использовали годами, и за акры государственных земель, которые они накапливают, не производя. Компании, производящие продукцию на арендованных акрах и существующих скважинах, не будут платить более высокую плату.Но компаниям, которые продолжают сидеть на непродуктивных акрах, придется выбирать: начать добычу или платить комиссию за каждую простаивающую скважину и неиспользуемый акр.

Историческое освобождение от стратегического нефтяного резерва как мост через кризис

После консультаций с союзниками и партнерами президент объявит о крупнейшем высвобождении запасов нефти в истории, выводя на рынок в среднем по миллиону дополнительных баррелей в день — каждый день — в течение следующих шести месяцев.Масштабы этого высвобождения беспрецедентны: в мире никогда не было высвобождения запасов нефти с такой скоростью в 1 миллион в день за такой период времени. Этот рекордный релиз обеспечит исторический объем поставок, который будет служить промежуточным звеном до конца года, когда внутреннее производство нарастит.

Министерство энергетики будет использовать доход от разоблачения для пополнения запасов Стратегического нефтяного резерва в последующие годы. Это даст сигнал о будущем спросе и поможет стимулировать внутреннее производство сегодня, а также обеспечит постоянную готовность Стратегического нефтяного резерва к реагированию на будущие чрезвычайные ситуации.

Президент Байден координирует эту акцию с союзниками и партнерами по всему миру, и ожидается, что другие страны присоединятся к этой акции, в результате чего общий объем выбросов в среднем значительно превысит 1 миллион баррелей в день.

Достижение настоящей американской энергетической независимости

Соединенные Штаты являются крупнейшим производителем нефти в мире и чистым экспортером энергии. Несмотря на это, действия диктатора, находящегося на другом конце мира, все еще могут отразиться на кошельках американских семей.Президент объявит о своей приверженности достижению реальной энергетической независимости, которая сосредоточена на полном снижении нашей зависимости от нефти.

Президент призовет Конгресс принять его план по ускорению перехода на экологически чистую энергию, которая производится в Америке.  Его план поможет гарантировать, что Америка создаст миллионы хорошо оплачиваемых профсоюзных рабочих мест в чистых, передовых отраслях промышленности для будущих поколений. И это сэкономит деньги американских семей в ближайшем будущем, в том числе более 950 долларов в год за счет экономии газа за счет использования электромобилей и дополнительно 500 долларов в год за счет использования чистого электричества, такого как солнечные и тепловые насосы, для питания своих домов.    

И президент издаст директиву, разрешающую использование Закона об оборонном производстве для обеспечения американского производства важнейших материалов для поддержки нашей экономики экологически чистой энергии за счет уменьшения нашей зависимости от Китая и других стран в отношении полезных ископаемых и материалов, которые будут источником энергии. наше будущее чистой энергии. В частности, DPA будет разрешено поддерживать производство и переработку полезных ископаемых и материалов, используемых для аккумуляторов большой емкости, таких как литий, никель, кобальт, графит и марганец, и Министерство обороны будет реализовывать это полномочие, используя сильные экологические, трудовые , общественные и племенные стандарты консультаций.На секторы, поддерживаемые этими батареями большой емкости, — транспорт и энергетику — приходится более половины выбросов углерода в нашей стране. Президент также рассматривает возможность дальнейшего использования DPA — в дополнение к минералам и материалам — для обеспечения более безопасной, чистой и более устойчивой энергии для Америки.

Только на этой неделе президент Байден объявил об исторических усилиях по повышению энергоэффективности и снижению затрат для потребителей. Министерство энергетики открыло заявки на более чем 3 миллиарда долларов в рамках нового двухпартийного закона об инфраструктуре, что в десять раз превышает исторический уровень финансирования Программы содействия погодным условиям, для модернизации энергоэффективности и электрификации в тысячах домов , что сэкономит семьям сотни долларов. на коммунальные платежи .Администрация также разработала интеллектуальные стандарты, которые снизят потребительские расходы, включая дорожную карту из 100 действий в этом году, которые сэкономят семьям 100 долларов в год за счет более эффективных бытовых приборов и оборудования, , а также новых стандартов экономии топлива для легковых и грузовых автомобилей для экономии денег водителей на насосе . Администрация ищет дополнительные возможности для развертывания тепловых насосов для замены топлива, сжигаемого в зданиях , а также программ повышения эффективности, электрификации и использования экологически чистых видов топлива в промышленном секторе .

###

ДОЛЛАР США ПОВЫШАЕТСЯ, ЧТО ТОВАРНЫЕ ТОВАРЫ ПАДАЮТ — ПОЧЕМУ?

Товары оцениваются в долларах США (даже европейцы покупают баррель нефти в долларах США). Таким образом, КОГДА ДОЛЛАР США ПОВЫШАЕТСЯ В ЦЕНЕ, ТОГДА ТОВАРЫ ПАДАЮТ В ЦЕНЕ (при прочих равных условиях). Имеет ли это понятие смысл для вас? Если нет, читайте дальше… Предположим, 3 человека (британец, француз и американец) пытаются купить баррель нефти. Баррель нефти стоит 43 доллара.00. Для американца стоимость проста: 43 доллара. Для британца, поскольку он ведет свой бизнес в фунтах стерлингов, нефть стоит 28 фунтов стерлингов (из-за обменного курса), а для француза нефть стоит 40 евро. Но внезапно доллар США дорожает на 10% по отношению к другим валютам. Американцу все равно: он по-прежнему готов платить за ствол 43 доллара — для него ничего не изменилось. Но британец может позволить себе заплатить только 28 фунтов стерлингов, которые из-за нового обменного курса теперь стоят всего 38 долларов.70. Француз находится в таком же положении: он может позволить себе платить только 40 евро за баррель нефти, что сейчас составляет 38,70 доллара. Других покупателей на данный момент нет, потому что все остальные уже купили достаточное количество нефти на данный момент (например, спрос постоянный). Таким образом, продавец нефти вынужден снизить цену, чтобы соответствовать той сумме, которую готовы заплатить британец и француз. Ничего особо не изменилось: британец и француз по-прежнему покупали по 1 баррелю нефти по той же цене (в пересчете на собственную валюту), но цена на нефть пошла вниз.И он упал исключительно потому, что стоимость доллара США выросла. Хотя это, очевидно, упрощенный пример, именно это и происходит в больших масштабах. Замените «британец» и «француз» на экономику Великобритании и экономику Европы. Добавьте к этому китайцев, японцев, африканцев и всех остальных (все они думают о стоимости нефти в своих собственных валютах), и вы получите приведенный выше пример, происходящий в гораздо большем масштабе. Вот почему, когда доллар США растет в цене (а все остальные факторы, такие как спрос, остаются неизменными), цена на нефть падает.Имеет ли это смысл? Если у вас есть комментарии или вопросы, оставьте сообщение ниже, и мы будем рады помочь. Ноябрь 2015 г. Finimize.com публикует ежедневную электронную рассылку финансовых новостей. Он прост для понимания, читается за 3 минуты и абсолютно БЕСПЛАТЕН. Вы можете зарегистрироваться здесь.

 

Товары оцениваются в долларах США (даже европейцы покупают баррель нефти в долларах США). Таким образом, КОГДА ДОЛЛАР США ПОВЫШАЕТСЯ В ЦЕНЕ, ТОГДА ТОВАРЫ ПАДАЮТ В ЦЕНЕ (при прочих равных условиях).Имеет ли это понятие смысл для вас? Если нет, читайте дальше…

Предположим, 3 человека (британец, француз и американец) пытаются купить баррель нефти. Баррель нефти стоит 43 доллара. Для американца стоимость проста: 43 доллара. Для британца, поскольку он ведет свой бизнес в фунтах стерлингов, нефть стоит 28 фунтов стерлингов (из-за обменного курса), а для француза нефть стоит 40 евро.

Но вдруг доллар США подорожал на 10% по отношению к другим валютам. Американцу все равно: он все равно готов заплатить 43 доллара.00 для ствола — для него ничего не изменилось. Но британец может позволить себе заплатить только 28 фунтов стерлингов, которые из-за нового обменного курса теперь стоят всего 38,70 долларов. Француз находится в таком же положении: он может позволить себе платить только 40 евро за баррель нефти, что сейчас составляет 38,70 доллара.

В данный момент других покупателей нет, потому что все остальные уже купили достаточное количество нефти на данный момент (например, спрос постоянный). Таким образом, продавец нефти вынужден снизить цену, чтобы соответствовать той сумме, которую готовы заплатить британец и француз.Ничего особо не изменилось: британец и француз по-прежнему покупали по 1 баррелю нефти по той же цене (в пересчете на собственную валюту), но цена на нефть пошла вниз. И он упал исключительно потому, что стоимость доллара США выросла.

Хотя это, очевидно, упрощенный пример, именно это и происходит в больших масштабах. Замените «британец» и «француз» на экономику Великобритании и экономику Европы. Добавьте к этому китайцев, японцев, африканцев и всех остальных (все они думают о стоимости нефти в своих собственных валютах), и вы получите приведенный выше пример, происходящий в гораздо большем масштабе.Вот почему, когда доллар США растет в цене (а все остальные факторы, такие как спрос, остаются неизменными), цена на нефть падает.

Имеет ли это смысл? Если у вас есть комментарии или вопросы, оставьте сообщение ниже, и мы будем рады помочь.

Ноябрь 2015 г.

Finimize.com публикует ежедневную электронную рассылку финансовых новостей. Он прост для понимания, читается за 3 минуты и абсолютно БЕСПЛАТЕН. Вы можете зарегистрироваться здесь.

Повысится ли курс рупии по отношению к доллару в ближайшее время?

За последние несколько месяцев мы стали свидетелями внезапного и резкого падения курса рупии по отношению к доллару.Это только усугубило проблемы, стоящие перед индийской экономикой. Более высокий счет за импорт означает, что дефицит бюджета страны увеличится и еще больше подстегнет инфляцию. Потребители уже столкнулись с жарой из-за многократного повышения цен на бензин.

Как долго будет продолжаться боль? Вошла ли рупия в свободное падение или мы увидим откат к более комфортным уровням в ближайшие месяцы? Санкет Дханоркар попросил некоторых экспертов поделиться своим мнением по этому поводу. Вот что сказали четверо из них.

Индранил Пан, главный экономист, Kotak Mahindra Bank



Рупия начала резко обесцениваться в начале февраля и упала на 15% всего за четыре месяца. Вина возлагается на глобальные условия и повышение курса доллара США. Вопрос, который задают сейчас, заключается в том, является ли это «новой нормой» для уравнения доллара и рупии. Можем ли мы вернуться к диапазону 45-47?

Резкое укрепление рупии в настоящий момент кажется маловероятным, виной тому ослабление внутренних фундаментальных показателей.После кризиса Lehman правительство занялось фискальными стратегиями, ориентированными на потребление, но не уделяло внимания ускорению долгосрочного роста экономики. Естественным следствием этого стал рост бюджетного дефицита, сокращение внутренних сбережений и резкое увеличение импорта, в том числе под влиянием цен на нефть. Это увеличило дефицит счета текущих операций (CAD) до неуправляемых размеров. В то время как CAD был на более умеренном уровне 1-1,5% от ВВП до Lehman, теперь он прогнозируется на уровне 4% на 2012-13 годы.Учитывая глобальную неприязнь к риску, стало трудно финансировать дефицит за счет потоков капитала, которые оцениваются в 3,3-3,4% ВВП.

Зависимость Индии от глобальных потоков капитала возросла. Настроения инвесторов должны возродиться, если Индии придется привлечь капитал, чтобы преодолеть разрыв в CAD. Долгосрочное решение проблемы уязвимости рупии заключается в восстановлении фискальной дисциплины, корректировке структурной инфляции и устойчивом снижении курса канадских долларов. В краткосрочной перспективе Индия может молиться за то, чтобы мировые цены на нефть рухнули, а неприятие риска снизилось.

Арун Хурана, руководитель Global Markets Group p, IndusInd Bank

Проблема курса рупии приобрела структурный характер. В основе слабости рупии лежит проблема финансирования. Индия столкнулась с растущим дефицитом счета текущих операций — в настоящее время 4,1% ВВП — для финансирования своего взрывного роста.
Поскольку поток капитала сдерживается плохими фундаментальными прогнозами, отсутствием политических решений и рисками погашения долга, это, вероятно, продлит дефицит платежного баланса Индии более чем на пару лет.Это было управляемо, пока мир находился в режиме риска, что привело к обильному портфелю и потоку ПИИ в Азию.
Однако в связи с европейскими кризисами и приходом на смену Базелю 3 смещение баланса иностранных организаций к внутреннему миру усилилось. На различных уровнях даже RBI признает это, что объясняет его воздержание от сокращения дефицита счета текущих операций, даже если это означает более низкие темпы роста.

Конечно, обесценивание рупии в прошлом уже привело к улучшению дисбаланса благодаря более высокому сбору таможенных пошлин, экспортной конкурентоспособности и т. д.Тем не менее, многое необходимо сделать на финансовом фронте. Учитывая этот внутренний сценарий и глобальный фон неприятия риска, дальнейшее краткосрочное движение вверх в паре доллар-рупия кажется неизбежным. Чтобы ограничить снижение курса рупии (53-58), нам потребуются конкретные меры, такие как окно для нефтяных компаний, чтобы покупать доллар США у RBI; повышение лимита ПИИ в розничную торговлю и авиацию; выпуск долларовых суверенных (квази) облигаций и восстановление настроений инвесторов.

Джамал Меклай, Главный исполнительный директор, Mecklai Financial Services
Нет

Рупия падает из-за того, что Индия имеет дефицит счета текущих операций (нехватка долларов) в размере 60-70 миллиардов долларов в год, и, учитывая глобальные и внутренние обстоятельства, маловероятно, что чистые потоки капитала превысят это значение.Хорошая новость заключается в том, что, поскольку доллар за границей силен, вполне вероятно, что цены на нефть, которые уже ослабли, могут снизиться еще больше.

Падение цены на нефть на 1 доллар улучшает курс канадского доллара почти на 1 миллиард долларов. С другой стороны, по крайней мере часть укрепления доллара может быть результатом сохраняющейся — и, возможно, усиливающейся — нервозности по поводу Европы. Это означает, что приток капитала, особенно приток FII, который в значительной степени определяется аппетитом к риску, может оставаться сдержанным.

Чтобы компенсировать отставание Индии в 60 миллиардов долларов, у нас есть чистые ПИИ (которые вряд ли упадут ниже 15 миллиардов долларов), ЕЦБ и краткосрочные кредиты (что дает 20 миллиардов долларов) и депозиты NRI, которые могут привлечь еще 10 долларов. млрд.Это оставляет разрыв в размере 15 миллиардов долларов, который теоретически может быть покрыт за счет притока FII, если только глобальное неприятие риска не сохранится или если индийское правительство не продолжит свою деятельность, направленную на пупок. RBI мог бы легко восполнить относительно небольшой разрыв — вероятно, не более 10 миллиардов долларов — из своих резервов.

Проблема в том, что рынки не работают на основе годового разрыва. Когда настроения негативны, даже краткосрочный дисбаланс может привести к резкому падению рупии. Так что можно ожидать значительной волатильности и 12-месячного диапазона 48-58.

Ашок Кумар Гаутам, старший вице-президент и руководитель отдела глобальных рынков, казначейства, Axis Bank

Не могу сказать
За последний год рупия потеряла более четверти своей стоимости по отношению к доллару США, при этом за последние два месяца она обесценилась на 10%. Скорость обесценивания с середины мая была обусловлена ​​укреплением доллара США по отношению к большинству основных валют на фоне спекуляций о выходе Греции из еврозоны и прекращением притока иностранного капитала с учетом экономической уязвимости.RBI вмешался в валютные рынки и принял меры регулирования, которые помогли остановить падение.

Внутренние фундаментальные показатели Индии дают смешанные сигналы: дефицит счета текущих операций достигает неприемлемого уровня, а потоки капитала иссякают, но сохраняется высокий уровень внутреннего потребления. Тем не менее ослабление перспектив роста снизило привлекательность Индии. Слабая валюта дает возможность повысить конкурентоспособность экспорта. Улучшение экспорта и падение цен на нефть могут помочь сократить дефицит торгового баланса.Валютные резервы Индии в размере около 290 миллиардов долларов по-прежнему обеспечивают 7-месячное покрытие импорта по сравнению с более чем 10 месяцами в прошлом году.

Шаги правительства по привлечению потоков капитала и фискальной консолидации могут стать важным стимулятором настроений для рупии. Дальнейшее количественное смягчение со стороны США или других центральных банков, а также ясность в вопросах евро также могут помочь росту рупии. Закрытие выше 56,20 может привести к дальнейшим потерям, но 54,20 является важным техническим уровнем, за которым стоит следить.

Global Market Insights: доллар США смягчается; рыночная цена при повышении ставок; S&P 500 ожидает мягкое исправление прибыли

Неожиданный ястребиный прогноз Европейского центрального банка, который оставил дверь открытой для умеренного повышения ставки, смягчил доллар США, дав его основным валютам передышку, но ралли евро вряд ли продлится долго.Тем временем канадский доллар остается слабым, оказываясь более чувствительным к повышенному неприятию риска и волатильности рынка, чем к высоким ценам на сырьевые товары, но в марте он может вырасти. Рынки рассчитывают на шесть повышений ставок Федеральной резервной системы США в этом году, но вполне может быть и на семь, учитывая, насколько сильно ФРС отстала от инфляции. Между тем, прибыль S&P 500 за четвертый квартал 2021 года превзошла ожидания, но огромная волна Omicron, ограничения поставок, задержки доставки и нехватка рабочей силы сильно ударили по некоторым отраслям, указывая на то, что впереди у них будет слабое пятно.
Аналитики и экономисты Scotiabank оценивают, как экономические показатели и тенденции прямо сейчас влияют на валюты, акции и доходность облигаций.

Обмен иностранной валюты

  • Курс доллара США снизился за последнюю неделю или две , что позволило его основным валютным аналогам немного передохнуть от давления, которое сильный тренд доллара оказывал на рынки в январе, когда рост доходности в США и слабые рынки акций США помогли индексу доллара ( DXY) достигают самого высокого уровня с июля 2020 года.
  • Неожиданно ястребиный поворот в политике Европейского центрального банка на прошлой неделе в некоторой степени скомпрометировал сильный оттенок доллара США. Ранее указав, что повышение ставок в этом году маловероятно, президент ЕЦБ Кристин Лагард признала, что политики обеспокоены данными об инфляции и оставили открытой дверь для умеренного повышения ставок в конце этого года. В ответ EURUSD вырос почти до 1,15, но мы полагаем, что рынки переоценивают риски ужесточения ЕЦБ. С тех пор политики пытались остановить спекуляции по процентным ставкам на фоне распродажи облигаций периферийных стран еврозоны, отражая опасения, что Европейскому центральному банку придется свернуть свою программу покупки активов раньше, чем ожидалось, если он повысит процентные ставки в этом году.С нашей точки зрения, EURUSD выглядит оптимистично вблизи 1,15, и мы по-прежнему ожидаем, что евро ослабнет в течение года, поскольку повышение процентной ставки в США более гарантировано. Военная напряженность в Восточной Европе также представляет краткосрочный риск для евро.
  • Между тем, с конца января канадский доллар отставал. CAD оказался более чувствительным к повышенному неприятию риска и растущей волатильности рынка, чем к росту цен на сырую нефть WTI до самого высокого уровня с 2014 года.Исторически сложилось так, что цены на нефть WTI в районе 90 долларов США ассоциировались с гораздо более высоким курсом канадского доллара по отношению к доллару США (доллар США/канадский доллар ближе к 1,10 или ниже). Цены на сырьевые товары в целом оставались стабильными на фоне напряженности на рынках энергоносителей и металлов (и продолжающихся опасений по поводу напряженности в отношениях между Россией и Украиной). Инвесторы охладели к канадской валюте, поскольку Банк Канады не смог повысить ставки, как ожидали рынки (и многие экономисты) в прошлом месяце. Мы по-прежнему думаем, что CAD может вырасти в ближайшие месяцы; явно существует некоторый нереализованный потенциал роста благодаря высоким ценам на сырьевые товары, и мы ожидаем повышения ставок в Канаде в марте.Мы считаем, что рост USDCAD к 1,2750/1,28 по-прежнему является хорошей точкой входа для продавцов доллара США.

— Шон Осборн, управляющий директор, главный валютный стратег, и Хуан Мануэль Эррера, валютный стратег

Рынки

  •   Рынки учитывают кумулятивное повышение ставок Федеральной резервной системой США на четверть пункта в этом году в совокупности на шесть пунктов, но наш более ранний опережающий консенсус прогноз по-прежнему заключается в том, что ФРС повысит ставки семь раз. Вероятность роста на 50 базисных пунктов в марте выше после публикации данных о заработной плате и индекса потребительских цен (ИПЦ), а также растущих свидетельств того, что Omicron исчезает.Вероятность того, что свертывание начнется уже во втором квартале, выше.
  • Что касается остальной части кривой, то доходность 10-летних облигаций США превысила 2%, , что является нашим прогнозом на конец первого квартала с полутора месяцами до конца и более ястребиным прогнозом на мартовском заседании FOMC. . Мы прогнозируем доходность 2,4% на конец года. Месячные колебания и волатильность вокруг ухабов на дороге, тем не менее, объединяются вокруг наших взглядов на кривую.
  • Федеральный комитет по открытым рынкам (FOMC) должен быть обеспокоен тем, насколько далеко он отстал от борьбы с инфляцией. Появляется все больше свидетельств того, что американцы избавляются от пандемии, а инфляция находится на самом высоком за сорок лет уровне, и нет никаких признаков ослабления давления. Цена неправильного истолкования ФРС инфляционного давления заключается в том, что администрация Байдена вполне может оказаться хромой уткой на посту президента в течение всего срока его полномочий, что может снизить гибкость политики в будущем, если этого потребуют экономические перспективы.

— Дерек Холт, вице-президент и руководитель отдела экономики рынков капитала

Акции

  • Прибыль на акцию S&P 500 в четвертом квартале 2021 года не сокращается. Около 60% крупных компаний США отчитались о доходах за четвертый квартал 21 года. До сих пор результаты были устойчивыми: коэффициент прибыльности составляет 77%, а прибыль на акцию S&P 500 Q4/21 на 6,7% выше консенсус-прогноза, а компании опережают его в среднем на 4,5%. Следовательно, прогнозируемое ранее последовательное сокращение на 4,1% по сравнению с предыдущим кварталом превратилось в рост на 1,9%. В годовом исчислении рост прибыли на 30% остается впечатляющим после трех кварталов подряд двузначного роста в годовом исчислении.Показатели выручки также превышают консенсус (на 2,3% выше оценок), при этом прибыль на акцию увеличилась на 5,8% кв/кв (16% г/г). Дискреционные виды спорта показали самый впечатляющий результат — 47% (в основном благодаря Amazon), а финансы, технологии, энергетика и коммуникации также превзошли оценки. Промышленность и коммунальные услуги пока разочаровали. В целом коэффициент битов и медианный бит остаются выше средних показателей за 2011–2019 годы, даже если они не соответствуют среднему показателю за последние шесть кварталов.
  • Мягкая заплата заработка впереди. Тем не менее, мы считаем текущую тенденцию прогноза тревожной. Тон прогноза на первый квартал 2022 года был необычайно негативным после приступа поддержки продаж со стороны высшего руководства со второго квартала 20 по четвертый квартал 21 года. Наш ориентировочный диффузионный индекс на 2022 год также имеет тенденцию ниже своего типичного уровня на данном этапе года. На наш взгляд, огромная волна Omicron, ограничения поставок, задержки доставки и нехватка рабочей силы сильно бьют по некоторым отраслям. Например, акции Industrials and Discretionary (ex-Amazon) до сих пор не восстановили свои прежние максимумы прибыли на акцию, в то время как все остальные циклические и сырьевые секторы устанавливали новые рекорды прибыльности.На данный момент это, по-видимому, в основном мягкое изменение прибыльности за 1/22 квартал, поскольку общие оценки EPS на 2022 финансовый год продолжают расти (0,3% с начала года). Более того, в настоящее время необычно мало компаний представили ежеквартальные обновления прогнозов. Мы будем следить за этой тенденцией как за потенциальным предупреждающим знаком.

— Хьюго Сент-Мари, директор по портфелю и количественной стратегии; Жан-Мишель Готье, заместитель директора по портфельным и количественным стратегиям; и SimoneArel, научный сотрудник Global Equity Research

 

Правовая оговорка: Эта статья предоставляется только в информационных целях.На него нельзя полагаться как на финансовый, налоговый или инвестиционный совет или гарантию на будущее, и его не следует рассматривать как рекомендацию покупать или продавать. Информация, содержащаяся в этой статье, включая информацию, касающуюся процентных ставок, рыночных условий, налоговых правил и других инвестиционных факторов, может быть изменена без предварительного уведомления, и Банк Новой Шотландии не несет ответственности за обновление этой информации. Все сторонние источники считаются точными и надежными на дату публикации, и Банк Новой Шотландии не гарантирует их точность или надежность.Читатели должны проконсультироваться со своим профессиональным консультантом для получения конкретной финансовой, инвестиционной и/или налоговой консультации, адаптированной к их потребностям, чтобы обеспечить надлежащий учет индивидуальных обстоятельств и принятие мер на основе последней доступной информации.

Для получения информации о стандартах и ​​политике раскрытия информации Scotiabank, Global Banking and Markets Research Analyst, посетите веб-сайт www.gbm.scotiabank.com/disclosures

 
 

Фьючерсы на сырую нефть продолжают снижаться из-за укрепления доллара и роста числа случаев COVID-19

Фьючерсы на сырую нефть продолжили снижение на утренних торгах в Азии.15 декабря, поскольку инвесторы продолжали беспокоиться по поводу укрепления доллара на фоне признаков роста инфляции и недавнего всплеска случаев заболевания COVID-19 в Европе и Китае.

Не зарегистрирован?

Получайте ежедневные оповещения по электронной почте, заметки подписчиков и персонализируйте свой опыт.

Зарегистрируйтесь сейчас

В 10:12 по сингапурскому времени (02:12 по Гринвичу) январские фьючерсные контракты на нефть марки Brent на ICE упали на 49 центов за баррель (0,60%) по сравнению с предыдущим закрытием на уровне $81,68 за баррель, а декабрьские контракты на легкую малосернистую нефть на NYMEX упали на 39 центов за баррель. б (0.48%) до $80,40/б.

Медвежье давление по-прежнему преобладало в настроениях на неделе 14 ноября, когда события были ослаблены, поскольку в последние дни доверие инвесторов было подорвано признаками роста инфляции в США. Администрация Байдена намекнула на меры по борьбе с растущими ценами на энергоносители в форме раскрытия информации о стратегических нефтяных резервах.

«Белый дом обсуждает, как справиться с более высокой инфляцией, при этом некоторые официальные лица призывают использовать стратегический резерв или остановить экспорт США», — говорится в записке аналитиков ANZ Research Брайана Мартина и Дэниела Хайнса.

Последние данные по инфляции могут также натолкнуть Федеральную резервную систему США на планы по дальнейшему ужесточению мягкой денежно-кредитной политики за счет более раннего повышения ставок. По данным CME FedWatch Tool, большинство трейдеров уже рассчитывали на повышение ставки уже в июне 2022 года по сравнению с более ранними ожиданиями повышения в ноябре 2022 года.

В результате доллар США укрепился, и индекс доллара США приблизился к максимумам, невиданным с июля 2020 года. По состоянию на 02:12 по Гринвичу индекс снизился на 0.15% по цене 94,99.

Тем временем восстановление глобальной мобильности застопорилось на фоне роста числа случаев COVID-19 во всем мире. Китай продолжает бороться с последней вспышкой заболеваемости, в то время как в нескольких европейских странах, включая Германию, Австрию и Нидерланды, в последние дни зарегистрировано рекордное количество случаев заболевания.

Согласно последним данным Google, глобальная мобильность за неделю до 8 ноября в среднем была на 9,8% ниже уровня до COVID в большинстве крупнейших мировых потребителей нефти, за исключением Китая, по сравнению с 8% неделей ранее.

«Хотя кажется, что самая последняя волна [заражений COVID] достигла пика, наблюдается заметный всплеск, который по-прежнему вызывает озабоченность… В целом, коронавирус остается риском в предстоящем сезоне гриппа и путешествий в северном полушарии», — S&P Об этом говорится в недавней заметке Global Platts Analytics.

Рыночный стратег IG Йип Джун Ронг сказал, что перспективы цен на нефть в ближайшем будущем останутся туманными, но не исключает дальнейшего снижения в ближайшие дни.

«Несмотря на то, что ОПЕК+ придерживается своего плана добычи, изложенного ранее, может оказать некоторую поддержку ценам на нефть, некоторая неопределенность все еще может быть связана с действиями, которые могут быть предприняты США для сдерживания роста цен на нефть», — сказал Йип.

«Ценовое движение может оставаться в значительной степени приглушенным до тех пор, пока в этом отношении не будет большей ясности. Уровень 80 долларов за баррель может быть настороже, поскольку закрытие ниже этого уровня может указывать на более низкий минимум, усиливая краткосрочный нисходящий тренд и определяя уровень 77,65 долларов. Далее в центре внимания будет уровень поддержки /b», — добавил он.

Краткосрочный прогноз по энергетике — Управление энергетической информации США (EIA)

Prices: Цена фьючерса на сырую нефть марки Brent на ближайший месяц установилась на уровне 110 долларов.46 за баррель (б) на 3 марта 2022 г., что на 21,30 долл. США за баррель по сравнению с 1 февраля 2022 г., цена 89,16 долл. США за баррель. Цена фьючерсного контракта на сырую нефть марки West Texas Intermediate (WTI) с поставкой в ​​Кушинге, штат Оклахома, выросла за тот же период на 19,47 долл. США за баррель, установившись на уровне 107,67 долл. США за баррель 3 марта (рис. 1) .

Дальнейшее вторжение России в Украину 24 февраля и последующая эскалация вооруженного конфликта, которому предшествовало усиление напряженности в предыдущие недели, способствовали росту цен на сырую нефть.28 февраля цена на сырую нефть марки Brent в первый месяц установилась на уровне выше 100 долларов за баррель впервые с сентября 2014 года. Рост цен на сырую нефть отражает потенциальные последствия обширных санкций, введенных Соединенными Штатами, Европейским Союзом и другими странами. на российские организации в ответ на продолжающееся вторжение России в Украину, а также риск потенциальных сбоев в добыче сырой нефти и энергии и инфраструктуры, связанных с конфликтом. Санкции, о которых было объявлено до сих пор, в первую очередь касались российских физических лиц и финансовых учреждений, но избегали прямых санкций против российских энергетических компаний, включая производство и экспорт сырой нефти и природного газа.Хотя до сих пор санкции, как правило, избегали прямых санкций против российских энергетических компаний, в отраслевой прессе появились сообщения о том, что санкции, направленные против финансовых учреждений, усилили обеспокоенность участников нефтяного рынка по поводу покупки энергоносителей в России и возможности введения дополнительных санкций.

Среднемесячная цена фьючерсов на сырую нефть марки Brent в феврале составила 94 доллара за баррель, что на 9 долларов больше, чем в январе 2022 года, и на 32 доллара больше, чем в феврале 2021 года. ряд других факторов, которые лежали в основе роста цен на сырую нефть в течение последних нескольких месяцев.Во-первых, с середины 2020 года потребление нефти постоянно превышало ее добычу, что способствовало сокращению мировых запасов нефти за все месяцы, кроме одного, с июня 2020 года по февраль 2022 года. В результате общие товарные запасы нефти в странах ОЭСР сократились до их самый низкий уровень с середины 2014 года. Во-вторых, несколько незначительных геополитических потрясений способствовали увеличению рисков в последние месяцы. Закрытие портов способствовало сокращению добычи сырой нефти в Ливии, в то время как нападения хуситов на Объединенные Арабские Эмираты и политические беспорядки в Казахстане также создали дополнительные риски для глобальных поставок.В-третьих, несколько членов ОПЕК не смогли увеличить добычу в соответствии с ранее согласованными целями. Наконец, снижение числа случаев COVID-19 и переход с природного газа на нефть в электроэнергетическом секторе, вероятно, способствовали увеличению спроса.

Ряд западных энергетических компаний, в том числе ExxonMobil, Shell, BP и Equinor, объявили о прекращении операций в России и прекращении партнерских отношений с российскими фирмами. Торговая пресса также сообщает, что ряд европейских нефтепереработчиков, грузоотправителей и страховых компаний не покупают и не отгружают сырую нефть из России даже без формальных энергетических санкций.Это дистанцирование частных компаний от российских рынков способствовало значительным скидкам на некоторые виды российской сырой нефти. Однако по состоянию на 3 марта торговая пресса сообщила, что значительные объемы российской нефти и нефтепродуктов остаются нереализованными, поскольку грузоотправители и переработчики отказываются принимать грузы из России. Мы ожидаем, что уход некоторых компаний из России в сочетании с финансовыми ограничениями, вероятно, будет способствовать сохранению ограничений на разработку новых месторождений и добычу сырой нефти с продолжающимися последствиями в среднесрочной перспективе.Торговая активность участников рынка в сочетании с активным конфликтом с участием России остается существенным источником неопределенности и риска для мирового производства сырой нефти и цен.

По нашим оценкам, в феврале 2022 г. в России производилось 11,3 млн б/с нефти и других жидких углеводородов, и, учитывая последние отчеты, мы ожидаем, что добыча в России упадет на 0,25 млн б/д в марте с дополнительным снижением на 0,5 млн б/д. / д в апреле. Мы ожидаем, что добыча временно снизится, поскольку некоторые грузоотправители воздерживаются от вывоза сырой нефти из России, в основном из-за текущих санкций или ожидания дополнительных санкций.Хотя российские мощности по добыче и экспорту сырой нефти будут по-прежнему доступны, существует значительная неопределенность в отношении того, в какой степени страны будут продолжать импортировать сырую нефть и нефтепродукты из России. Хотя мы признаем, что диапазон результатов для добычи нефти в России широк, мы предполагаем, что в ближайшие месяцы произойдет снижение экспорта сырой нефти из России и, следовательно, добычи. При сокращении экспорта сырой нефти береговые хранилища, вероятно, быстро заполнятся из-за ограниченных мощностей береговых хранилищ, что потребует остановки производства и использования плавучих хранилищ на судах.По нашим оценкам, большая часть российской сырой нефти будет экспортироваться, но мы ожидаем, что произойдет временное смещение производства и экспорта по мере установления новых торговых путей и поиска других покупателей сырой нефти у России. Однако эта оценка основана на санкциях по состоянию на 3 марта 2022 г., и существует значительная неопределенность в отношении того, как участники рынка отреагируют на эти санкции.

Мы ожидаем, что производство жидкого топлива в России сократится примерно на 0.7 млн ​​баррелей в сутки во 2К22 по сравнению с 1К22, а затем немного увеличится в 3К22. В целом мы ожидаем, что добыча в России будет примерно на 0,5 млн баррелей в сутки ниже в декабре 2022 года по сравнению с февралем и останется неизменной в 2023 году. производство жидкого топлива сократится в среднем на 1,0 млн баррелей в сутки со 2 кв. 2022 г. до конца 2023 г. Этот прогноз подлежит существенному пересмотру, поскольку остается неясным, в какой степени санкции и другие действия частных корпораций повлияют на производство.

Мы ожидаем, что спотовая цена на нефть марки Brent в марте составит в среднем 117 долларов за баррель, затем 116 долларов за баррель во 2 кв. 2022 г. и 102 доллара за баррель во 2:32, хотя этот прогноз остается весьма неопределенным в свете текущих геополитических событий. Влияние, которое текущие санкции и действия частных корпораций окажут на производство в России или на глобальные закупки сырой нефти в России, остается основным источником неопределенности в отношении перспектив. Аналогичным образом, влияние текущего и краткосрочного высокого уровня цен на производство за пределами России остается потенциальным риском и сильно варьируется в нашем текущем прогнозе, поскольку высокие цены усиливают стимулы для нового производства.

Спред фьючерсов на сырую нефть от месяца с начала до конца 3-го месяца: Неопределенность на рынке нефти, связанная с дальнейшим вторжением России в Украину, возникла в то время, когда мировые уровни запасов нефти низки. Эта ситуация способствовала исторически высокому уровню бэквордации (когда краткосрочные цены выше долгосрочных). Спрэд между контрактами на сырую нефть на ближайший месяц и контрактами на третий месяц (1-3) отражает повышенный спрос на запасы сырой нефти в очень краткосрочной перспективе (Рисунок 2) .Спрэд Brent 1-3 увеличился до самого высокого уровня за всю историю наблюдений и составил 7,06 доллара за баррель 3 марта. В среднем спрэд составлял 3,55 доллара за баррель в течение февраля, что более чем удвоилось по сравнению с январем, когда спрэд составлял 1,46 доллара за баррель, и также значительно выше Среднегодовой показатель в 2021 году — 1,11 доллара за баррель. Спрэд цен на сырую нефть WTI 1-3 увеличился аналогично спреду Brent в феврале, достигнув максимума в 6,15 доллара за баррель 3 марта и в среднем 3,12 доллара за баррель в феврале, что также удвоило уровень января.

Увеличение спрэда фьючерсов WTI не такое резкое, как спрэд Brent, что также отражено в ценах ближайших месяцев (Рисунок 3) .Спрэд между Brent и WTI увеличился на 1,60 долл. США за баррель до 4,93 долл. США за баррель 22 февраля, когда возросла вероятность дальнейшего вторжения России в Украину, и увеличился еще на 3,21 долл. США за баррель в течение следующих двух дней до 8,14 долл. США за баррель 24 февраля. день вторжение усилилось. Самый высокий спрэд Brent-WTI в 2021 году составлял 4,90 доллара за баррель, а в январе 2022 года он составлял в среднем 3,38 доллара за баррель. С 22 февраля спред в среднем составлял 6,40 доллара за баррель, что, вероятно, отражает влияние рисков, связанных с дальнейшим вторжением России в Украину. .Европейские рынки нефти, вероятно, пострадают сильнее, чем рынки США или западного полушария, которые могут быть лучше учтены ценой WTI. Страны ОЭСР Европы получили 24% своего импорта сырой нефти и конденсата из России в 2020 году. Около 48% российского экспорта сырой нефти и конденсата в 2020 году пришлось на страны Европы. Незначительные различия в сроках поставки фьючерсных контрактов на сырую нефть WTI и Brent также могут быть причиной некоторой разницы в спреде.

Индексы энергетических и неэнергетических товаров: С начала 2022 года рост цен на энергетические товары опережает рост цен на неэнергетические товары. Энергетическая составляющая товарного индекса S&P Goldman Sachs (GSCI) в значительной степени ориентирована на сырую нефть, хотя она также включает меньшие доли цен на природный газ, бензин и дистилляты. Неэнергетический компонент приходится на корзину других товаров, включая сельскохозяйственную продукцию, скот и металлы.Увеличение энергетического сегмента индекса отражает факторы повышения цен на сырую нефть, о которых говорилось ранее. Цены на неэнергетические товары также росли на протяжении большей части февраля, хотя и не обязательно так сильно, как на энергоносители. Хотя экспорт энергоносителей из России может быть самым большим источником неопределенности для мировых рынков, Украина и Россия являются как крупными производителями, так и экспортерами сельскохозяйственной продукции, и влияние конфликта также, вероятно, отражается на рисках для неэнергетических сельскохозяйственных товаров.Акции S&P 500, напротив, испытали понижательное давление в феврале в результате роста цен на мировые товары, опасений по поводу инфляции и рисков коммерческих сбоев, связанных с конфликтом на Украине. По состоянию на 3 марта энергетический индекс вырос на 57% по сравнению с 1 июля 2021 года по сравнению с ростом на 23% для неэнергетического индекса, а S&P 500 вырос на 1% по сравнению с уровнями (рис. 4) на 1 июля.

Индексы волатильности США: Индекс волатильности (VIX) является мерой подразумеваемой волатильности U.S.Цены на акции S., рассчитанные на основе цен опционов пут и колл в индексе S&P 500 Чикагской биржей опционов. Индекс волатильности сырой нефти (OVX) представляет собой аналогичную оценку, полученную на основе цен опционов для Нефтяного фонда США и отражающую цену фьючерсов на сырую нефть марки WTI. OVX, как правило, выше, чем VIX, отчасти потому, что он отражает волатильность цен одного товара, а не диверсифицированной группы крупных американских компаний (Рисунок 5) . Кроме того, с начала пандемии COVID-19 рынки энергоносителей были более волатильными по сравнению с рынками акций, что, вероятно, связано с уникальным воздействием пандемии на добычу и потребление нефти.В 2021 году OVX в среднем почти вдвое превышал VIX в течение года. Новая волатильность, вызванная дальнейшим вторжением России в Украину в феврале 2022 года, привела к тому, что среднемесячное значение OVX стало выше, чем в любой другой месяц 2021 года, кроме декабря, в среднем на 47% в феврале и достигнув пика в 64% 3 марта.

Отставить комментарий

Обязательные для заполнения поля отмечены*