Почему возникает инфляция: ИНФЛЯЦИЯ: СУТЬ, ПРИЧИНЫ, ФОРМЫ ПРОЯВЛЕНИЯ

Содержание

Инфляция — определение и основные причины возникновения

Определение инфляции на первый взгляд кажется элементарным, с ним знакомы не только финансисты и экономисты, ведь механизмы удорожания и удешевления валюты бьют по всем без исключения гражданам страны.

Несмотря на стойкое убеждение некоторых, что инфляция характерна не всем экономикам, а только довольно слабым – это ошибочное мнение. Динамика разнообразных валют свидетельствует как раз о том, что временные повышения и понижения себестоимости для денег обычное дело. Однако инфляция может стать неконтролируемой, и тогда возникнут серьезные проблемы как у производителей, так и у покупателей. В материале мы расскажем все, что нужно знать об инфляции и назовем ее основные причины возникновения.

Что такое инфляция

Сущность инфляции заключается в том, что национальная валюта определенной страны начинает обесцениваться. И, конечно, наиболее значимым и заметным последствием этого процесса следует считать удорожание стоимости продуктов и услуг. Примечательно, что называть подобные тенденции инфляционными начали в прошлом веке, хотя сами скачки цен приносили людям неприятности уже очень давно.

«Инфляция» – латинский термин, в переводе на русский оно означает «разбухание». Такой выбор станет более понятным, если вернуться к тому, как воспринимали ее раньше. Сразу после внедрения «инфляции» как полноценного термина в экономику под ней начали понимать «избыточность бумажных денег» из-за падения их стоимости.

Современная экономика включает в инфляционные процессы целый комплекс финансовых событий, да и не только финансовых. Замечали, как после сообщения о закрытии какого-то банка люди начинали массово снимать деньги со своих карт? Вот в макроэкономике может наблюдаться та же самая тенденция.

Например, люди ожидают подорожания цен, что они будут делать? Скупать то, что можно купить заранее, по еще не изменившейся стоимости. Резкий рост спроса приведет к тому, что цены все-таки вырастут! Только по причине востребованности этих самых товаров.

Парадоксальная ситуация, но именно так и работает экономика.

Справка: Понятие инфляции невозможно рассматривать без «инфляционных ожиданий». Многие экономисты на первых порах делают ошибку, привязывая удорожание к чисто финансовым показателям. Но, как подтверждает ситуация, описанная нами немного выше (с банками и снятием наличных), на стоимость национальной валюты страны, товаров, услуг влияет и общество, и политика, и власть, и то, насколько уверенными оказываются граждане в завтрашнем дне и своем благосостоянии.

Следует помнить, что динамика повышения цен является как минимум серьезной предпосылкой к росту инфляции, а как максимум – выражением этого процесса. Если возникает дефицит государственного бюджета или растут расходы из него по разным статьям, то рано или поздно на горизонте также замаячит инфляция.

Как измеряется инфляция

Инфляция измеряется исключительно в процентах, и ее величина считается решающим фактором при определении положительных и отрицательных последствий. Итак, существуют три основных разновидности удешевления валюты.

Ползучая инфляция

Ползучая инфляция – это обесценивание валюты в пределах 10% за один календарный год. Такое падение стоимости не сильно влияет на макроэкономические показатели государства.

Если удешевление средств не превышает 5%, то инфляцию можно назвать нормальной. Они никак не повлияет на заключенные ранее контракты, позволит компаниям нормально функционировать и не сильно ударит по потребителям. В экономической теории такая инфляция считается оптимальной, поскольку она стимулирует коррекцию цен, позволяет обновлять ассортимент в зависимости от спроса или предложения. Ну и самое главное, удорожанием цен в районе 10% может управлять правительство.

Давайте закрепим материал, ползучая инфляция – это именно тот тип обесценивания валюты, который экономисты считают положительным фактором для развития страны. Предполагается, что удорожание на таком уровне необходимо для нормального функционирования государства.

Инфляционный рост цен благотворно сказывается на всех участниках процесса. Но если показатель добирается до 10%, значит необходимо предпринять некоторые меры, чтобы вернуть его в к 5-7 процентам. К слову, ползучей называют инфляцию не только исходя из величины, но и сверяясь с темпами. Если за один только месяц цены на продукты выросли на 5%, то это не ползучая инфляция. Показатель должен соответствовать указанным данным за целый год.

Почему возникает ползучая инфляция?

Причины роста инфляции следует искать в здоровых и характерных для рыночной экономики событиях.

Например, появились внутренние предпосылки для повышения стоимости определенного товара (произошло обновление продукции, улучшение его характеристик, качества, востребованности на рынке). Еще один вариант – неестественный запуск удорожания цен, инициированный государством. Происходит это в основном не ради конкретного повышения инфляции, как вариант, приходится повысить стоимость коммунальных услуг или сделать дороже бензин. И даже в этом случае государство действует во благо макроэкономике, ведь важно, чтобы люди не накапливали у себя денежную массу, а тратили ее. Суть инфляции нормальных значений в том, чтобы не падала покупательская активность, а спрос оставался высоким.

Галопирующая (скачкообразная)

Под галопирующей инфляцией понимается более вредоносный вид удорожания товаров и услуг. О нем следует говорить, если валюта за 12 календарных месяцев упала на 10-200%.

Конечно, десятипроцентную инфляцию сложно сравнить с двухсот процентной, но и в том, и в другом случае правительству придется предпринять контрмеры, поскольку ситуация грозит выйти из под контроля.

Сущность инфляционного процесса такого плана в более масштабных последствиях для макроэкономики. Денежные потоки будут замедляться, контракты придется пересматривать, экономика получит черты больной и с большой долей вероятности перейдет в фазу стагнации (застоя, экономического кризиса).

Причины инфляции скачкообразного типа

Основной причиной галопирующей инфляции следует называть какое-то стрессовое для экономики событие или комплекс таких событий. Само название говорит о том, что рост стоимости продукции и услуг происходит резко. Очевидно, что фактор, простимулировавший инфляцию не легко было предсказать.

Чаще всего факторы возникновения инфляции оказываются внутренними, например, неспособность власти договориться, отставка правительства, митинги – одним словом, нестабильная политическая ситуация внутри страны.

Но нельзя исключать и внешнего влияния, предположим, военных действий со стороны недружественного государства. В момент экономических стрессов становятся очень заметными структурные несовершенности экономики. Плюс ко всему падает имидж государства. Здесь и снижение инвестиционной привлекательности, и увеличение дотаций. Инфляция все еще остается подконтрольной государству, но требует экстренных мер.

Понятие и сущность гиперинфляции

Когда уровень роста цен совершенно выходит из под контроля, следует говорить о гиперинфляции.

Она характеризуется колоссальными значениями обесценивания валюты, достигающими тысяч и десятков тысяч процентов. Для примера, при гиперинфляции за один только месяц продукты могут подорожать на 50%, в половину. На протяжении нескольких месяцев гиперинфляции под силу организовать проблемы макроэкономике страны, поставить под угрозу благосостояние даже граждан, имеющих нормальные доходы, сделать невыгодными годовые экономические контракты. Форма гиперинфляции крайне опасна, она приводит к банкротствам и безработице.

Причины гиперинфляции

Огромная инфляция, как правило, не происходит из ничего. Для того, чтобы «шестеренки закрутились» с такой скоростью, нужно время. Чаще всего виновниками гиперинфляции оказывается правительство страны. Если экономика слабая, то велик соблазн включить печатный станок и запустить эмиссию. Она-то и подрывает доверие к национальной валюте.

В итоге деньги окончательно обесцениваются и перестают что-то значить не только на международном рынке, но и внутри страны. Для лечения экономики с такой инфляцией требуется политическая смелость, ведь придется урезать социальные выплаты.

Объясняем связь между инфляцией, путешествиями и походами в ресторан

Кроме пандемии, 2021 год запомнился стремительной инфляцией — только в США темп роста цен побил 40-летний рекорд. В остальном мире средний уровень инфляции в 2021 составил 4.35%, что на 1.17% больше, чем в 2020. Может показаться, что это совсем небольшая цифра, ведь в 1990-х постсоветские страны переживали в среднем 1000%-ю годовую инфляцию. Но стоит помнить, что 4.35% в 2021 — это лишь среднее значение роста цен во всем мире: сюда входит и Венесуэла с 1198%, и Япония с 0.6%. 

В этой статье мы объясним, по какой причине президент не может снизить стоимость продуктов и почему инфляция — это не всегда плохо.

Что такое инфляция и какие ее виды существуют

Инфляция — это устойчивый рост общего уровня цен на товары/услуги. В то же время деньги обесцениваются: на одну единицу валюты можно купить меньше, чем раньше. 

Однако инфляция не подразумевает, что все цены на все товары вырастут одновременно. К примеру, стоимость некоторых продуктов может оставаться на прежнем уровне или вырасти позже. Именно потому инфляция — это про долгосрочность. По той же причине экономисты не считают инфляцией разовое повышение цен из-за политического события или реформ.  

Существует 5 видов инфляции по темпу роста цен: 

  • Низкая — 0–6% в год. Самый «комфортный» уровень инфляции для высокоразвитых государств. В этих пределах ее легко контролировать без ущерба для роста экономики.

    Пример (2021–2022):

    страны еврозоны, США, Канада. 

  • Умеренная — 6–10% в год. При этих значениях инфляция может легко выйти из-под контроля и перейти в высокую. 

    Пример (2021–2022): Колумбия, Катар, Сербия, ЮАР.

  • Высокая — 10–100% в год. Такой рост цен приводит к нестабильности в экономике. Бизнес и обычные люди не могут планировать будущее.

    Пример (2021–2022): Турция, Аргентина, Зимбабве, Иран.

  • Гиперинфляция — больше 100% в год. Катастрофический рост цен, из-за которого рушится финансовая система страны. Деньги теряют свою ценность — люди переходят на бартер.

    Пример (2021–2022): Венесуэла, Ливан.

  • Дефляция — инфляция со знаком минус. Иными словами, падение цен. Может показаться, что это хорошо, но на самом деле дефляция тормозит рост экономики. Запускается следующий механизм: 

    Цены падают — люди перестают приобретать товары/услуги в ожидании еще большего снижения стоимости — уменьшается спрос покупателей — падает предложение производителей, бизнес сворачивает производство — замедляется рост экономики.

    Пример (2021–2022): Япония.

К альтернативным видам инфляции относят стагфляцию и шринкфляцию

Термин «стагфляция» происходит от слияния двух слов: «стагнация» и «инфляция». Его придумал министр финансов Великобритании Иан Маклеод в 1970-х годах. Стагфляцией он назвал одновременный процесс повышения цен (инфляции) и стагнации (экономический спад + рост безработицы).   

Шринкфляция — это всем знакомая ситуация, когда производитель уменьшает вес или количество товара в упаковке, но сохраняет прежнюю цену единицы. В таком случае покупателя не отпугивает стоимость (она осталась неизменной или даже немного снизилась), но продукта он получит меньше. 

Кто отвечает за рост цен

Инфляцию контролирует центральный банк — это институт, отвечающий за все движение денег в экономике. В каждой стране он называется по-разному: например, в США это Федеральная резервная система (ФРС), в ЕС — Европейский центральный банк. 

Именно подобные институты имеют право печатать новые деньги, когда их по какой-то причине не хватает. 

Распространено мнение, что инфляция — это когда центральный банк какой-либо страны просто производит много денег. Но все не так просто. Если свеженапечатанные купюры подкреплены реальным продуктом — никакой инфляции не будет. Деньги печатаются, товары производятся, услуги предоставляются, экономика растет. Проблемы начинаются, когда в системе страны денег крутится больше, чем товаров и услуг на эту сумму.  

Причины инфляции

Самая распространенная причина высоких и гиперинфляций в современном мире — сеньораж (фр. seigneuriage — «власть сеньора»). 

В нашем случае под этим словом подразумевается дополнительный источник государственных доходов. Если власти не могут собрать деньги обычным способом — налогами, — то они просто печатают больше купюр. Пока правительство тратит эти средства на латание дыр в бюджете, население «расплачивается» своими сбережениями. Они просто обесцениваются, ведь инфляция выросла из-за напечатанных денег, которые не подкреплены товаром.

Из-за несправедливости сеньоража его прозвали «инфляционным налогом». Однако это самый простой и быстрый способ пополнить государственную казну. И гарантированно заработать гиперинфляцию.

Иногда случается так, что при определенном уровне инфляции провести сеньораж не получатся. Так было в Венесуэле, где в 2018 году максимальная инфляция достигла 1 700 000% из-за ранее бесконтрольной печати денег. В этот раз равительство не могло воспользоваться сеньоражем — одна только бумага обошлась бы дороже номинальной стоимости национальной валюты. То есть себестоимость печати была выше, чем ценность этих денег. 

В Зимбабве, еще одной стране-рекордсмене по гиперинфляции, правительство выпустило банкноту с наибольшим количеством нулей в мире — 100 000 000 000 000. Из-за обесценивания денег одна буханка хлеба стоила 1,7 трлн зимбабвийских долларов. 

Хотите получать дайджест статей?

Одно письмо с лучшими материалами за неделю. Подписывайтесь, чтобы ничего не упустить.

 

Спасибо за вашу подписку!

Вот еще 4 причины, из-за которых инфляция растет: 

  • Падение национальной валюты — когда она ослабевает, как правило, укрепляется иностранная. Поэтому импортные товары автоматически становятся дороже. Темпы инфляции увеличиваются еще быстрее.
  • Повышение спроса — когда он вырос, а предложение еще не сумело его удовлетворить, возникает ситуация дефицита. Например, желающих купить новый смартфон — больше, чем гаджетов на рынке. В такой ситуации цены взлетают вверх, пока не появится достаточно товара.
  • Падение предложения — положение, зеркальное повышению спроса. К примеру, произошел неурожай яблок и на рынке их появилось меньше, чем обычно. А число желающих купить фрукты — не изменилось. Возникает тот самый дефицит, и ценник ползет вверх.
  • Инфляционные ожидания — например, когда аграрии объявляют, что в этом году урожай гречки очень мал и грозит дефицит, то люди сметают ее с полок задолго до обещанного роста цен. Тем самым инфляция раскручивается еще больше, реально так и не начавшись.

Как измеряют инфляцию

Инфляцию принято измерять с помощью потребительской корзины, в которую входят около 500 самых популярных среди населения товаров и услуг. Она должна отражать среднее потребление благ: это могут быть крупы, овощи, молоко, коммуналка, одежда.  

Время от времени стоимость потребительской корзины меняется — это и есть инфляция. Индекс потребительских цен (ИПЦ) отражает эти трансформации за год. Именно он считается основным индикатором инфляции, которым пользуются экономисты во всем мире.  

К примеру, в Великобритании за 2021 ИПЦ составил более 5%, впервые за 10 лет. Больше всего выросли цены на транспорт — почти на 12%. 

Но поскольку ИПЦ — это все же усредненный показатель, он может не отражать реальных темпов роста цен для отдельно взятой семьи. А потому инфляцию делят на 2 вида:

  • Официальная — которая отражена в индексе потребительских цен.
  • Личная — рост стоимости товаров/услуг, которые потребляет конкретное домохозяйство. Например, индекс цен на бензин вырос на 50%, но вы можете этого не почувствовать, если не ездите на машине. Зато если на 50% подорожают ваши любимые бананы, то и личная инфляция вырастет на 50%. 

Почему инфляция — это не всегда плохо

Сначала разберемся, чем так опасна инфляция: 

#1 Деньги плохо выполняют свои основные функции — при гиперинфляции ими становится неудобно пользоваться, они теряют ценность. Люди переходят на бартер, финансовая система рушится. Появляются так называемые «издержки меню» — когда кафе и рестораны не успевают менять стоимость блюд и прейскурант приходится постоянно переписывать. 

#2 Снижение достатка у большой части населения — от инфляции особенно сильно страдают те группы, чьи доходы редко индексируются. Например, «бюджетники», пенсионеры. Если бизнес может оперативно поднять номинальную зарплату своим сотрудникам в связи с инфляцией, то государство делает это гораздо дольше и реже. 

#3 Ухудшение инвестиционного климата в стране — при большой инфляции бизнесу невозможно планировать свои расходы. Растет риск финансового кризиса и неопределенности, принимать инвестиционные решения становится сложнее.

#4 Цены не отображают реального положения на рынке. При низкой инфляции стоимость товаров/услуг указывает на реальный баланс спроса и предложения. Высокая инфляция же искажает эти данные. Например, в такой ситуации увеличение цены на газ не означает, что на него большой спрос, — возможно, это лишь инфляционные ожидания населения после политического заявления президента. Подобное вводит в заблуждение производителей газа.

Если инфляция так вредна, то почему она не нулевая? Как мы уже говорили, низкая и контролируемая инфляция — это наилучший сценарий для центрального банка. Дело в том, что практически ни одна экономика не функционирует на 100%, в ней всегда есть определенный процент неработающих людей, которые не производят товары/услуги. Чтобы стимулировать население покупать продукты и повысить спрос, государство печатает немного денег и вливает их в экономику. Снижается процентная ставка — это процент, под который центральный банк выдает кредиты коммерческим банкам, а те, в свою очередь, населению. Люди берут больше кредитов под выгодный процент — тратят больше денег — увеличивается спрос — повышается предложение от производителей — экономика растет. Инфляция имеет легкий стимулирующий эффект.

Что произошло с инфляцией в 2021 году

В 2021 — начале 2022 года мир столкнулся с непривычно высокой инфляцией. Например, В США ИПЦ достиг 6%, в Великобритании — 5.4%, в Бразилии — 7%. Вот несколько причин, почему в разгар пандемии цены поползли вверх во всем мире: 

  • Частичное снятие ковидных ограничений — с ростом количества вакцинированных людей развитые страны отменили строгие запреты на активную социальную жизнь. После полутора лет переменных локдаунов населению разрешили свободно путешествовать, ходить в кино, ужинать в ресторанах, собираться с друзьями. Люди резко стали тратить больше, чем в предыдущие годы, — в экономике появились дополнительные деньги, производители подняли стоимость товаров/услуг, чтобы «нагнать» упущенное за годы пандемии. 

Весь бизнес-контент в удобном формате. Интервью, кейсы, лайфхаки корп. мира — в нашем телеграм-канале. Присоединяйтесь!

  • Высокие цены на энергоносители — в 2021 в отдельных уголках мира по разным причинам увеличилась стоимость электричества, газа и нефти. А поскольку цена энергоносителей закладывается в производство почти всех товаров и услуг, стоимость последних тоже повысилась. 
  • Низкая инфляция в 2020 — для ее измерения мы сравниваем, как она меняется от года к году. В самый разгар пандемии мировые цены были крайне низкими из-за невысокого спроса и уменьшения налогов на продажи в некоторых странах. Это называется «базовым эффектом» — поэтому относительно 2020 года инфляция в 2021 резко подскочила.

В 2022 Европейский Центральный банк прогнозирует незначительное замедление темпов инфляции, но лишь под конец года. Мировая экономика продолжит восстанавливаться после пандемии, производители подстроятся под выросший спрос, а рост цен замедлится.

Хотите получать дайджест статей?

Одно письмо с лучшими материалами за неделю. Подписывайтесь, чтобы ничего не упустить.

Спасибо за подписку!

Последние материалы

Инфляция и обеспечение стабильности уровня цен. Часть 2 Текст научной статьи по специальности «Экономика и бизнес»

АКАДЕМИЧЕСКАЯ НАУКА И ВЫСШАЯ ШКОЛА

ИНФЛЯЦИЯ И ОБЕСПЕЧЕНИЕ СТАБИЛЬНОСТИ УРОВНЯ ЦЕН. ЧАСТЬ 2*

Г.Г. Фетисов

Материал публикуется в качестве учебного пособия для студентов, изучающих экономику. Рассмотрены понятия инфляции и роста цен, показана неправомерность их отождествления. Проанализированы расхождения между различными индикаторами роста уровня цен в 1992-2005 гг. в России. Сформулированы причины и последствия инфляции в современной экономике.

4. ПРИЧИНЫ СОВРЕМЕННОЙ ИНФЛЯЦИИ

В XX в. произошел окончательный отказ от золотого стандарта, и уровень цен определяется главным образом соотношением предложения денег государством и банковской системой, с одной стороны, и спросом на деньги экономических агентов — с другой. При этом к деньгам относятся не только бумажные деньги, но и обязательства коммерческих банков перед клиентами в форме средств на депозитах до востребования (а также текущих, расчетных и чековых счетах). Средства на депозитах до востребования выполняют все функции денег и свободно обмениваются на бумажные деньги. Однако расчеты и платежи с их использованием осуществляются посредством межбанковской платежной системы, поэтому поставка товаров может происходить с большим лагом во времени по сравнению с ее оплатой.

* Продолжение. Начало см.: Экономическая наука современной России. 2007. № 1.

Наряду с денежным агрегатом М1 (бумажные деньги и средства на депозитах до востребования) функцию денег как средства накопления выполняют также средства на срочных депозитах. Как правило, они не могут использоваться для осуществления функций обращения и платежа, поэтому агрегат М2 (сумма М1 и средств на срочных депозитах) называется не деньгами, а денежной массой. Обычно для анализа количества денег в обращении используется именно агрегат М2, поскольку средства на срочных депозитах легко обращаются в средства на счетах до востребования. Например, в Российской Федерации вкладчик может досрочно получить средства со срочного депозита, отказавшись от причитающихся ему процентов. Поэтому в случае валютного кризиса средства на срочных депозитах могут оказывать сильное инфляционное давление на цены.

Само по себе увеличение доли бумажно-кредитных денег в денежной массе при рациональной эмиссионной политике не требовало отказа от золотого стандарта. Однако формальная возможность обмена бумажных денег на золото в случае возникновения значительного отрицательного сальдо платежного баланса предполагала обязательство государства обменять на золото эмитированные им денежные знаки, предъявленные иностранными государствами. Поскольку обеспеченность золотым запасом денежной массы резко снизилась, такое обязательство становилось невыполнимым. Например, США отказались от обмена доллара на золото в межгосударственных расчетах 15 августа 1971 г. именно по этой причине. Они оказались не в состоянии выполнить требования нескольких государств об обмене их долларовых запасов на золото. Весной 1973 г. произошел повсеместный отказ от привязки курсов валют к доллару США. С тех пор деньги окончательно лишились золотой основы и потенциальная возможность их обесценения повысилась.

После отказа от золотого стандарта доверие экономических агентов к бумажным деньгам полностью определяется степенью их

доверия к проводимой государством финансо-во-монетарной политике. Тем не менее практически постоянную инфляцию после Второй мировой войны даже в развитых странах нельзя объяснить только чрезмерной денежной эмиссией. Многие страны на протяжении ряда лет пытались подавить инфляцию путем ограничения денежной эмиссии. Однако дефляция или стабильность общего уровня цен в последние десятилетия являются крайне редкими явлениями, например незначительная дефляция в Японии в 1999-2003 гг. (табл. 2, см.: Экономическая наука современной России. 2007. № 1. С. 130).

Из уравнения количества денег в обращении следует, что изменение количества денег можно компенсировать изменением либо уровня цен, либо уровня производства товаров, либо скорости оборота денег. Рассмотрим взаимодействие первых двух величин при заданной скорости оборота денег. При невысокой степени загрузки производственных мощностей и наличии свободной рабочей силы1 увеличение номинального общественного спроса путем, например, эмиссионного финансирования государственных расходов может привести к увеличению выпуска продукции и снижению безработицы. Однако в развитых капиталистических экономиках такой эффект эмиссии возможен лишь в периоды конъюнктурного спада, но он является краткосрочным. В периоды высокой загрузки производственных мощностей увеличение номинального общественного спроса приводит

1 В свободную рабочую силу не включаются лица, меняющие место работы или не имеющие квалификации, позволяющей им занять имеющиеся рабочие места, а также вообще не желающие работать субъекты, которые готовы жить на общественные пособия или иные доходы. Поскольку соответствующие элементы безработицы (фрикционная, структурная и «па-уперная») всегда присутствуют в рыночной экономике, их совокупность образует некоторый «естественный уровень безработицы», при котором в экономике в действительности нет свободной рабочей силы.

лишь к росту цен. Возникает так называемая инфляция спроса. На рис. 1 она отражена сдвигом графика функции совокупного спроса AD (aggregated demand) к AD’. При этом точка пересечения функции совокупного спроса с функцией совокупного предложения AS (aggregated supply) перемещается из точки Е в точку Е’. Соответственно увеличиваются и величины реального выпуска (с QE до Q% и уровень цен (с РЕ до /»). Разложение прироста номинального совокупного спроса на прирост реального выпуска и прирост уровня цен зависит от наклона графика функции AS. Этот наклон определяется наличием свободных ресурсов в экономике. При их полном отсутствии весь прирост номинального совокупного спроса превратится в рост уровня цен.

Наряду с инфляцией спроса существует также инфляция издержек (рис. 2).

Инфляция издержек (предложения) возникает вследствие причин, лежащих в плоскости производства (предложения) товаров и факторов их производства. На рис. 2 инфляция издержек отражена сдвигом кривой совокупного предложения AS. Пересечение изменившейся кривой AS’ с функцией совокупного

спроса Ж) дает новую точку равновесия Е’- с меньшим объемом реального выпуска 2’и повысившимся уровнем цен Р’.

Рассмотрим механизм инфляции издержек подробнее. Сокращение денежной массы, которое можно осуществить, например, путем формирования бюджетного профицита и уменьшения государственного долга, может привести либо к снижению уровня цен, либо к сокращению уровня производства и занятости. Однако снижению общего уровня цен в современной экономике противодействуют многие факторы.

Во-первых, капиталистическое производство ведется ради максимизации прибыли, а не объема производства продукции или валового дохода от ее продажи. Следовательно, цены товаров не могут длительное время быть ниже издержек производства. Убыточные фирмы разоряются и покидают рынок. Поэтому товаропроизводители реагируют на снижение цен путем сокращения производства и занятости, а не путем снижения рентабельности ниже минимального уровня. Поскольку производство в значительной мере финансируется за счет привлечения банковских кредитов,

Рис. I. Инфляция спроса Рис. 2. Инфляция издержек (предложения)

минимальная рентабельность включает проценты по займам предприятия. Поэтому в условиях современной экономики возникает «полупроводниковый» эффект: рост спроса на продукцию отдельных отраслей ведет к повышению цен на их продукцию, которая транслируется через отрасли — потребители этой продукции в цены потребительских и инвестиционных товаров. Снижение же спроса на продукцию отдельных отраслей вызывает не столько снижение цен на их продукцию, сколько сокращение ее выпуска. Способность капиталистических корпораций противодействовать снижению цен тем сильнее, чем меньше свободы конкуренции в отрасли. А там, где нет конкуренции, как известно, спится лучше, но живется хуже.

Важнейшей причиной усиления «полупроводникового» эффекта роста цен являются структурные сдвиги в экономике. В ходе индустриализации в экономике развитых стран уменьшилась доля отраслей с падающей отдачей от масштаба производства: сельского хозяйства и добывающей промышленности. Поскольку в них цены на товары определяются предельными издержками производства, сокращение спроса на продукцию, например, сельского хозяйства приводит к снижению цен.

Индустриализация привела к росту доли отраслей с высокими условно-постоянными издержками производства продукции. Например, на предприятиях тяжелой промышленности и транспортной инфраструктуры высоки капитальные затраты и затраты на поддержание функционирования производственного аппарата. При сокращении выпуска не происходит пропорционального снижения этих затрат. Высоки условно-постоянные затраты и в наукоемких отраслях (электронной, аэрокосмической, автомобильной, фармацевтической промышленности и т.д.), так как расходы на НИОКР распределяются на весь объем продукции. Возникает эффект растущей отдачи от масштаба, который приводит к концентрации производства в каждой отрасли на небольшом количестве корпораций, способных вкладывать миллиар-

ды долларов ежегодно в разработку новых продуктов и технологий. Банкротство одной из таких корпораций приводит не к снижению цен, а к росту монополизации отрасли, что дополнительно усиливает «полупроводниковый» эффект повышения цен в высокомонополизиро-ванных отраслях экономики.

Во-вторых, важнейшими элементами издержек производства товаров являются заработная плата и социальные налоги. Поскольку труд — важнейший производственный фактор, рост цены труда выступает также и важнейшим фактором инфляции издержек. Снизить общий уровень цен без понижения общего уровня номинальной заработной платы крайне трудно. Однако рабочая сила не является свободно воспроизводимым ресурсом. Ее предложение определяется в основном демографическими факторами, а не ростом спроса на труд. В истории различных стран были периоды перенаселения, когда потребности экономики в рабочей силе были меньше предложения труда. Но после создания индустриальной экономики и перехода к постоянному экономическому росту возникла тенденция роста заработной платы. При этом для сохранения возможностей и стимулов накопления капитала необходимо, чтобы рост заработной платы происходил медленнее роста производительности труда, особенно при капиталоемком типе экономического роста.

В 1958 г. Э. Филлипс опубликовал результаты анализа взаимосвязи между изменением уровня заработной платы и безработицы. Используя эконометрические методы, он вывел (применительно к экономике США) отрицательную зависимость в виде следующей формулы (рис. 3):

IV = -0,9 + 9,64 и-М,

где ]¥ — годовой темп прироста номинальной ставки заработной платы, %; и — текущий уровень безработицы, %.

Кривая Филипса, однако, не позволяет сделать однозначный вывод относительно влияния безработицы на темпы инфляции. Для его оценки строятся особые модели, осно-

ванные на различных допущениях. Но в XX в. уровень организации персонала корпораций, его возможности защищать свои интересы стали настолько высокими, что снизить номинальную заработную плату сегодня чрезвычайно сложно. Дж.М. Кейнс оценивал рациональный темп инфляции в 3% в год только для того, чтобы рыночный механизм мог понижать реальную заработную плату в отдельных отраслях экономики с избыточной занятостью. Более того, в коллективные договоры профсоюзов с предпринимателями в некоторых случаях включались условия индексации заработной платы по темпам инфляции. Таким образом «полупроводниковый» эффект возник и на рынке труда. В условиях дефицита рабочей силы в фазе подъема заработная плата росла, а в фазах кризиса и депрессии заработная плата не снижалась даже при превышении безработицей ее «естественного уровня». Тем самым на рынке труда нарушался механизм ценообразования, характерный для ранних стадий капитализма. Дополнительной причиной роста заработной платы явилось создание в развитых странах демократического государственного устройства со всеобщим

Рис. 3. Кривая Филлипса

избирательным правом. Правительства, являющиеся крупнейшими работодателями, не могли из-за высоких политических рисков снижать номинальную зарплату госслужащих, составляющих значительную часть избирателей.

Конфигурация кривой Филлипса для конкретных стран и периодов времени может меняться. Кроме того, различными могут быть и зависимости изменения уровня цен товаров от динамики заработной платы. На основе первоначальной кривой Филлипса предложено много модификаций, которые не являются достаточно универсальными. Однако действенность этой зависимости подвергается сомнению такими известными экономистами, как лауреаты Нобелевской премии по экономике М. Фридман и Э. Фелпс2. Тем не менее способность профсоюзов противодействовать снижению зарплаты является одной из основных причин перманентной «инфляции издержек», ставшей обычным явлением в развитых капиталистических странах после Второй мировой войны.

В последние десятилетия происходит информационная революция, формируется постиндустриальное общество. Доля сферы услуг в экономике развитых государств превысила половину. С учетом высокой «зарплато-емкости» сферы услуг инфляционная спираль «цены — зарплата» должна была бы усилить свое действие. Однако резко сократилась доля отраслей промышленности, в которых были особенно сильны отраслевые профсоюзы. В целом в развитых странах снизилось участие работников в профсоюзах. Это привело к ослаблению инфляционного давления со стороны заработной платы. Одновременно длительный период экономического роста в 1990-е гг.

2 После недавних масштабных исследований экономисты ФРС официально признали, что даже краткосрочное влияние безработицы на инфляцию и наоборот стало уменьшаться, и отказались использовать эту закономерность при разработке рекомендаций по денежно-кредитной политике США.

позволил в определенной мере ослабить значимость проблемы распределения национального дохода между предпринимателями и работниками. Отсутствие значительных абсолютных спадов производства уменьшило и значение конъюнктурного фактора инфляции.

В XX столетии в развитых странах резко снизились темпы роста народонаселения, что повысило значение фактора ограниченности трудовых ресурсов. Это явление стало дополнительным фактором, усилившим позиции работников на рынке труда. Однако глобализация экономики на рубеже XX и XXI вв. позволила корпорациям вынести значительные объемы наиболее трудоемких производств в страны с дешевой рабочей силой.

В-третьих, существенным фактором инфляции издержек выступает рост относительных цен на невоспроизводимые природные ресурсы. Пусть, например, цена нефти резко повысилась вследствие истощения богатого месторождения. При этом никаких изменений в денежном обращении изначально не произошло. Инфляции спроса не возникает, однако повышение цены важнейшего ресурса может существенно повысить общий уровень цен.

Существуют многочисленные факторы природного характера, которые приводят к росту предельных издержек производства многих товаров. Речь идет об ухудшении горно-геологических условий добычи полезных ископаемых, неурожаях в сельском хозяйстве и тому подобных стихийных бедствиях, увеличивающих затраты на производство продукции во многих отраслях. Некоторые страны страдают от землетрясений и ураганов, другие, как Россия, — от наводнений и морозов. Например, в результате природных факторов за январь-февраль 2006 г. цены на плодоовощную продукцию возросли на 25%. Морозы нанесли огромный ущерб сельскому хозяйству, что является причиной повышения цен на его продукцию и на продовольствие по итогам года, причем дифференцированно по регионам. Чтобы повышение предельных издержек производства одних товаров не привело к росту общего уровня цен, оно должно быть полнос-

тью компенсировано снижением цен на другие товары, что невозможно в условиях негибких рынков.

В-четвертых, фактором инфляции издержек в конкретной стране могут стать рост мировых цен на импортируемые товары или падение мировых цен на экспортируемые (ухудшение условий торговли). В первом случае возрастают цены (пересчитанные в национальную валюту) импортируемых потребительских товаров, а также цены производственных ресурсов, что удорожает производство продукции национальных товаропроизводителей. Во втором случае уменьшается стоимостная величина экспорта, что ухудшает сальдо платежного баланса, приводит к девальвации национальной валюты и росту цен импортируемых товаров в пересчете на нее даже при стабильных мировых ценах.

В 1970-е гг. экономика западных стран столкнулась со стагфляцией, т.е. с одновременным ростом цен и спадом экономики. Ее важнейшей причиной принято считать значительное повышение цен на импортируемую нефть. По системе межотраслевых связей рост цен на энергоносители распространился на производство практически всех товаров.

Следует помнить, что в реальной жизни инфляциия спроса и инфляция издержек не существуют изолированно друг от друга, так как товаропроизводители выступают на рынке покупателями товаров, а потребители — продавцами услуг труда. Поэтому в условиях современной экономики «полупроводниковый» эффект повышения цен возникает вследствие шоков и со стороны спроса, и со стороны предложения.

Более того, даже в условиях общей недо-загрузки производственных мощностей возможен рост цен на товары, производимые в отраслях с высокой загрузкой мощностей или нехваткой квалифицированной рабочей силы. В таком случае можно говорить о структурной инфляции, вызванной несоответствием структуры общественного спроса структуре имеющихся производственных возможностей. Наиболее явный вид структурной инфляции — так называемая военная инфляция. Она возникает при резком

возрастании военных ассигнований, повышающих спрос на военные виды продукции, при сокращении спроса на прочие товары. Кроме того, в случае ведения военных действий на территории страны разрушаются отдельные элементы системы производственных мощностей, что увеличивает структурные диспропорции в системе воспроизводства. Призыв в армию создает острый дефицит работников многих специальностей, что усиливает повышательное давление на заработную плату.

Для более глубокого понимания причин структурной инфляции полезно познакомиться с результатами, полученными в теории динамических межотраслевых моделей экономики. Если матрица межотраслевого баланса (с учетом затрат на воспроизводство основного капитала) продуктивна, то в соответствующей динамической модели межотраслевого баланса на магистрали существует единственный, с точностью до положительного множителя, вектор цен. Ему соответствует единственное значение средней нормы прибыли на капитал, измеренное в сбалансированных ценах. Эта норма прибыли равна темпу прироста экономики на магистрали в прямой задаче определения сбалансированных векторов выпусков продукции отраслей в той же самой модели. Этот результат теории магистрали крайне важен для понимания влияния технологической эффективности экономики на темпы роста производства и цен в реальной экономике. Оказывается, что снижение технологической эффективности и повышение реальной заработной платы приводят к одинаковому снижению и темпов прироста выпуска продукции, и нормы прибыли на магистралях в прямой и двойственной задачах динамической модели межотраслевого баланса. Другими словами, и для снижения темпов роста цен, и для повышения темпов экономического роста следует повышать эффективность экономики.

Серьезной причиной ускорения инфляции выступают инфляционные ожидания, т.е. индивидуальные прогнозы инфляции экономических агентов — потребителей, производителей и инвесторов. При формировании прогно-

зов цен они ориентируются не столько на сложившиеся темпы инфляции, показатели которой публикуются официально. Гораздо более важную роль для экономических агентов играют собственные инфляционные ощущения -их субъективная оценка темпов инфляции. Инфляционные ощущения порождают и инфляционные настроения, т.е. индивидуальную готовность к дальнейшему росту инфляции и стремление самим повышать цены или предъявлять работодателям требования повысить заработную плату. Собственно говоря, известный термин «инфляционные ожидания» представляет собой проекцию инфляционных ощущений на будущее: люди прогнозируют будущие темпы инфляции не по официально публикуемым ИПЦ, а по своим собственным ощущениям.

При этом индивидуальный индекс потребительских цен для данного потребителя может значительно отличаться от общего ИПЦ вследствие отличий величин и структуры расходов индивида от средних по экономике. Вообще говоря, общий ИПЦ должен представлять собой средневзвешенную величину индивидуальных индексов. Но при этом большое значение имеет дифференциация индексов цен по группам товаров и услуг индивидуального потребления с отличающимися уровнями доходов и разным местом жительства. Например, учитывая высокую дифференциацию доходов населения в России, даже при стабильном общем ИПЦ индивидуальные индексы цен для большинства потребителей могут расти при снижении цен для небольшой группы потребителей с высокими доходами. Аналогичная ситуация может сложиться и в силу территориальной дифференциации динамики цен и доходов.

Следует заметить, что проблема отличий индивидуальных ИПЦ для групп потребителей существует и в других странах. Но при невысоких торгово-транспортных барьерах, доминировании среднего класса в социальной структуре населения и наличии межрегиональной конкуренции на внутренних рынках эта проблема не столь остра, как в России с ее огромными

пространствами и столь же огромной социально-экономической дифференциацией.

Наряду с объективным ИГТЦ для данной однородной группы потребителей существует и психологический фактор инфляционных ощущений и настроений. В странах с такой же неразвитой рыночной экономикой и неадекватной системой ее государственного регулирования, как российская, инфляционные настроения имеют не менее важное значение, чем объективные процессы влияния роста цен на экспортируемые сырьевые товары и регулируемые цены — на инфляцию.

Население острее чувствует повышение цен на товары, занимающие, может быть, не столько большую долю в расходах, но приобретаемые регулярно изо дня в день или затрагивающие жизненно важные интересы.

К числу первых относятся такие товары, как хлебобулочные и мясомолочные продукты, плодоовощная продукция, жилищно-комму-нальные услуги и услуги общественного и железнодорожного пассажирского транспорта. К особо чувствительным следует также отнести цены на лекарства, медицинские и образовательные услуги, а также на такие специфические товары, как алкогольные и табачные изделия, услуги такси в мегаполисах и т.д.

Кроме того, особое значение имеют инфляционные ощущения управленческого персонала компаний и бизнесменов (особенно в мегаполисах), принимающих решения на большинстве предприятий. Для них важны цены на авиабилеты, услуги госучреждений (в том числе госпошлины, плата за получение лицензий и т.д.), ставки арендной платы за офисные помещения, за наем жилых помещений в частном секторе и т.д.

При этом цены на товары разового спроса (автомобили, телевизоры, холодильники, мебель и т.п.) могут не оказывать серьезного влияния на инфляционные ощущения в силу того, что их покупают редко, хотя потребительская группа в целом при этом систематически расходует на их приобретение значительные средства. Следует заметить, что снижение цен (с учетом роста качества) на товары

в таких высокотехнологичных отраслях, как производство компьютеров и оргтехники, ви-део- и аудиотехники, бытовой техники, автомобилей и т.д., потребитель привык воспринимать как «дар природы» и не учитывает в своих инфляционных ощущениях.

Наконец, даже при сезонных колебаниях цен потребитель острее воспринимает их рост, чем снижение.

Еще один психологический феномен -аберрация слишком далекого прошлого и будущего. Потребитель помнит, что было в последние годы и планирует то же на ближайшие годы. Учитывая многочисленные пережитые им потрясения, трудно ожидать от него планирования жизни на много лет вперед. Поэтому программы снижения инфляции за 5 или 10 лет не оказывают положительного воздействия на инфляционные ожидания.

Психологические факторы инфляции проявляются не только напрямую, через учет прогнозируемых темпов инфляции в ценах на товары, но и через изменение скорости оборота денег.

Из уравнения количественной теории денег видно, что повышение скорости оборота денег также может стать причиной роста уровня цен. При этом между темпами инфляции и скоростью оборота денег существуют положительные связи: ускорение инфляции приводит к увеличению квазиналога на деньги, повышению скорости оборота денег, что в свою очередь создает избыток денег в обращении. В целом возникает положительная обратная связь: «рост инфляции приводит к росту инфляции».

В условиях безналично-денежного обращения продавцы получают оплату за поставленные товары с определенным лагом. Например, в 1992 г. в России такой лаг составлял до трех месяцев. За это время деньги обесценивались в разы. Продавцы должны были закладывать это обесценение в устанавливаемые ими цены. Тем самым создавалась еще одна причина для самораскручивания инфляционной спирали.

Кроме того, в условиях высокой инфляции предприятия широко использовали неде-

нежные способы расчетов за товары: бартер, двусторонний и многосторонний клиринг (взаимный зачет обязательств), векселя и т.д. То есть ускорение инфляции приводило к росту доли неденежных расчетов в их общем объеме и к уменьшению суммы товаров, продаваемых за деньги. Уменьшение спроса на деньги создавало их дополнительный избыток, порождая рост цен. Тем самым возникал еще один контур положительной обратной связи: «повышение темпа инфляции приводит к повышению темпов инфляции».

Третий контур положительной обратной связи возникает вследствие снижения экономической активности при повышении темпов инфляции. Повышение трансакционных издержек при росте темпов инфляции снижает эффективность экономической деятельности и приводит к сворачиванию производства экономических благ. Тем самым уменьшаются величина экономического оборота и потребность в деньгах. Например, в 1992-1993 гг. объем валового внутреннего продукта в России сократился на 18,8%. Одной из причин такого спада явилась дезорганизация денежного оборота в условиях высокой и непредсказуемой инфляции. Индексы потребительских цен составили в 1992 и 1993 гг. 26,1 и 9,4 раза соответственно. При этом сокращение ВВП на 18,8% при условии соответствующего сокращения экономического оборота и неизменной скорости оборота денег (а она, несомненно, значительно увеличилась) согласно количественной теории денег должно было привести к значительному росту цен.

Четвертый контур положительной обратной связи возникает благодаря зависимости фактических темпов инфляции от ее темпов, прогнозируемых экономическими агентами и органами государственного управления. Если большинство экономических агентов считает что за год цены увеличатся вдвое, то при заключении контрактов они будут указывать цены с соответствующей корректировкой. При этом покупатели-товаропроизводители, соглашаясь с ростом цен на закупаемые ресурсы, планируют повышение цен на товары, которые они бу-

дут продавать своим конечным потребителям. Точно так же правительство при составлении государственного бюджета, государственных программ и планов государственных закупок товаров ориентируется на прогнозируемые темпы инфляции. Кроме того, многие социальные расходы государства (на выплату пенсий и пособий, заработной платы госслужащим и т.д.) также определяются с учетом прогнозов темпов инфляции. Если, например фактические темпы инфляции окажутся меньше прогнозных, то номинальная величина налоговых поступлений может оказаться меньше плановой и возрастет дефицит государственного бюджета. Государство может оказаться вынуждено финансировать свои расходы за счет эмиссии денег, доводя тем самым фактическую инфляцию до уровня прогнозной. В противном случае ему придется сокращать расходы, что вызывает энергичное политическое противодействие и может оказать дезорганизующее воздействие на экономику в целом. Таким образом, существует инфляционная инерция, для преодоления которой необходимы специальные усилия.

Явление инфляции невозможно понять в рамках детерминистской и статической моделей экономики. Сама необходимость накопления денег как всеобщей ликвидной формы капитала во многом обусловливается неопределенностью будущих доходов и расходов товаропроизводителей и потребителей. Поэтому даже в условиях инфляции экономические агенты не могут полностью отказаться от использования денег.

Кроме того, наличие издержек обращения и дискретность многих производственных процессов и продуктов приводят к необходимости приобретать достаточно крупные партии ресурсов, для чего покупатели вынуждены накапливать денежные средства либо привлекать заемные. Поэтому инфляция действует по-разному в различных отраслях. Например, для авиакомпаний приобретение аэробуса — сделка, эффективность которой гораздо чувствительнее к темпам инфляции, чем покупка потребителем хлеба или молока.

Инфляция есть изменение ценности денег во времени. Поэтому результаты анализа изменения системы цен на основе статической модели экономики в зависимости от действий разных факторов не могут быть непосредственно распространены на инфляционные процессы. Например, введение какого-либо налога (например, акциза или налога на добавленную стоимость) должно привести к изменению соотношения цен производителей и потребителей и распределения национального дохода. Однако при этом средний уровень потребительских цен может сохраниться неизменным путем снижения цен производителей и заработной платы. В динамической же модели экономики введение НДС или акциза приведет к росту потребительских цен и снижению реальной заработной платы. При этом возникнет инфляционный импульс, который будет постепенно затухать со скоростью, зависящей от структуры экономики и силы «полупроводникового эффекта» на рынках продукции, услуг и рабочей силы.

5. ПРОБЛЕМЫ ИЗМЕРЕНИЯ ИНФЛЯЦИИ

После отказа от золотого стандарта возникли трудности в определении скорости обесценения денег, т.е. инфляции. В качестве эталона для измерения ценности денег сегодня используется набор неденежных товаров, определенный по количеству и качеству. Изменение суммарной цены такого набора интерпретируется как изменение ценности денег, или темп инфляции. Понятно, что оценка темпа инфляции зависит от состава выбранного набора товаров. Например, в качестве такого набора можно использовать вектор конечного потребления Х: в базисном году /. Изменение роста цен представляет собой один из предметов теории экономических индексов. Важнейшей проблемой этой теории является зависимость результатов измерения от выбора

весов, с которыми берутся цены товаров в исследуемые годы.

Пусть сравниваются два года: t и /. Можно построить два индекса цен в году t по сравнению с годом /:

• арифметический индекс цен (Ласпей-

реса)

IPPtl = PrX,/PrXf,

• гармонический индекс цен (Пааше) IPLtl = Pt-Xt!PrXt,

где Pb Р, — векторы цен в годах / и t; Xh X, -векторы количеств товаров в годы Int.

Возможность различий между базисно-взвешенным (Ласпейреса) и текуще-взвешен-ным (Пааше) индексами цен (index number problem) усиливается при росте различий в структуре векторов цен Р/ и Pt. Это означает, что точность измерения инфляции уменьшается при больших изменениях соотношений цен и при более сильных изменениях соотношений количеств продаваемых товаров.

Наряду с формальными проблемами достоверного измерения темпов роста цен существует неопределенность в выборе адекватных индикаторов инфляции. В качестве такового обычно используются индексы потребительских цен. Однако для товаропроизводителей более информативными могут оказаться индексы цен производителей.

Наряду со снижением темпов роста потребительских цен важной задачей ценовой политики государства являются стабилизация и исправление диспропорций цен производителей продукции и услуг производственного назначения. Сводный индекс цен производителей в России не рассчитывается. Поэтому приходится использовать отраслевые индексы цен производителей: промышленной продукции (ИЦППП), реализованной сельскохозяйственной продукции (ИЦПРСХП), индексы тарифов на грузовые перевозки (ИЦГП), индексы цен на строительно-монтажные работы.

Между потребительскими ценами и ценами производителей существуют определенные зависимости. В условиях рыночной эконо-

мики потребительские цены, как правило, превышают цены производителей на величину торгово-транспортных издержек и стоимости, добавленной в отраслях «розничная торговля» и «платные услуги». Поэтому длительное превышение индексов цен производителей над ИПЦ приводит либо к росту потребительских цен или снижению прибыльности торговли.

Индексы цен производителей промышленной продукции (при их расчете учитываются лишь товары, реализованные внутренним потребителям без торгово-транспортных наценок и косвенных налогов) в России за период 1992-2005 гг. в 1,68 раза превышали ИПЦ. Превышение (в 1,23 раза) наблюдалось и в 2000-2005 гг., т.е. потенциал инфляции издержек (а точнее, роста цен вследствие роста издержек) велик, особенно для ИПЦ на продовольственные и непродовольственные товары.

Индексы цен производителей реализованной сельскохозяйственной продукции были ниже ИПЦ в два с лишним раза. При этом ИЦПРСХП были ниже индекса цен на приобретенную промышленную продукцию (они почти равны ИЦППП) в 3,6 раза. Кроме того, следует учесть, что уже в 1991 г. индекс цен приобретения промышленной продукции и услуг сельскохозяйственными предприятиями составил 1,9 раза при индексе цен реализации продукции сельскохозяйственными предприятиями в 1,6 раза. Относительно низкие темпы роста цен производителей реализованной сельскохозяйственной продукции замедлили рост цен на продовольственные товары.

Если «ножницы цен» в сельском хозяйстве исправлять, возникнет повышательное давление на ИПЦ.

Индекс тарифов на грузовые перевозки в 1992-2005 гг. был выше ИПЦ в 3 раза. При этом он был выше ИПЦ и в последние 6 лет. Если в первые два года опережение ИЦГП над ИПЦ составило 2,68 раза, то в следующие 6 лет — 0,641 (наблюдалось отставание). В 2000-2005 гг. опережение снова было внушительным (в 1,72 раза). Иными словами, рост тарифов на грузовые перевозки создает повышательное давление на уровень потреби-

тельских цен, что является еще одной проблемой ценовой политики, требующей решения.

Наряду с вышеперечисленными индексами в качестве индикаторов инфляции используются также индексы-дефляторы ВВП, объема производства промышленной продукции и тоМу подобнобные показатели.

Для измерения темпов инфляции предпринимаются попытки модифицировать ИПЦ. При этом из потребительской корзины исключаются товары, цены на которые подвержены воздействию случайных факторов, государственного регулирования, внешнеэкономических шоков, возникающих, например, вследствие волатильности мировых цен на нефть. Полученный субиндекс называется «core СР1», или «ИПЦ ядра потребительской корзины». В России его называют базовым индексом потребительских цен или просто базовой инфляцией3. Более того, Банк России определяет базовую инфляцию как субиндекс, рассчитанный на основе набора потребительских товаров и услуг, который используется для расчета сводного индекса потребительских цен, за исключением товаров и услуг, цены на которые в основной массе регулируются на федеральном и региональном уровнях, а также подвержены воздействию неустойчивых, в том числе и сезонных, факторов4. Отождествление экономической категории с инструментом ее косвенного измерения неправомерно. На самом деле при расчете показателя базовой инфляции речь идет об оценке (явно завышенной) вклада инфляции спроса в рост уровня цен. Интерпретация базового ИПЦ (БИПЦ) как индикатора роста цен, вызываемого монетарными факторами (т.е. инфляцией), неверна по двум причинам.

Во-первых, БИПЦ может быть положительным при отсутствии избытка денежного предложения. Например, цены могут расти

3 См.: Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2006 г. С. 6.

4 См.: Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2003 г. С. 4.

вследствие нагнетания инфляционных ожиданий органами денежно-кредитного регулирования, которые устанавливают ставку рефинансирования в 12% при прогнозе ИПЦ в 7%, как это имело место в 2006 г.

Во-вторых, цены на энергоносители и рублевые цены импортируемых товаров через систему межотраслевых связей влияют на цены товаров, входящих в корзину для определения БИПЦ. А это означает, что в условиях роста цен на энергоносители базовый индекс при фиксированных ценах на товары, не входящие в базовую корзину, составил бы, возможно, несколько процентов.

В российских условиях использование БИПЦ в качестве индикатора инфляции неправомерно еще и вследствие высокой доли в потребительской корзине тех самых товаров, которые подлежат исключению из набора товаров и услуг, используемого для расчета сводного индекса.

6. АНТИИНФЛЯЦИОННАЯ ПОЛИТИКА И ПОЛИТИКА ЦЕН (на примере российской экономики постсоветского периода)

Нормальное функционирование экономики и общества при гиперинфляции и галопирующей инфляции невозможно. Даже умеренная инфляция создает для общества многочисленные неудобства и издержки.

«Полупроводниковый» эффект обеспечивает превращение любого повышения цен в отдельных отраслях экономики во всеобщее, а инфляционные ожидания подпитывают постоянное повышение уровня цен. Поэтому борьба с инфляцией в современной экономике требует больших усилий и затрат (в виде потерь произведенного продукта и реальных доходов). «Стоимость» снижения инфляции и выгоды от нее существенно различаются при разных ее темпах. Различными должны быть и меры антиинфляционной политики.

При гиперинфляции ущерб от роста цен столь велик, что оправданы весьма жесткие меры, направленные на ограничение роста денежной массы. Возможно даже проведение денежной реформы с целью слома инфляционных ожиданий и укрепления доверия экономических агентов к национальной валюте.

При галопирующей инфляции основным инструментом борьбы с инфляцией должно быть ограничение темпов роста денежной массы и укрепление доверия общества к антиинфляционной политике государства, с определенным графиком снижения темпов инфляции. Одномоментная и неожиданная остановка роста цен может породить коллапс воспроизводственной системы.

При умеренной инфляции (до 10% в год) на первый план выступают меры противодействия причинам структурной инфляции и инфляции издержек. Попытки бороться с инфляцией только путем ограничения денежной массы могут не дать никакого эффекта, если одновременно государство будет повышать налоги или будут возрастать мировые цены на энергоносители.

Правительства развитых стран на практике не стремятся снизить темп инфляции до нуля. Во-первых, чем ниже темп инфляции, тем более значительных затрат может потребовать от общества полная победа над ней. Во-вторых, небольшая (1-3% в год) инфляция, как это ни парадоксально, может оказаться полезной в условиях современной системы ценообразования на рынках продукции, услуг и рабочей силы.

Инфляцию можно сравнить с высокой температурой у больного. Когда температура слишком высокая, нужны специальные меры ее снижения, чтобы не допустить необратимых поражений организма. Однако при повышенной температуре необходимо не просто ее сбивать, а лечить вызвавшие ее болезни, которых может быть множество. Для каждой болезни необходимо свое лекарство. Точно так же существует множество причин возникновения инфляции, и для ее снижения необходимо выявить и устранить каждую такую причину.

Общепризнанно, что для снижения темпов инфляции государство должно проводить ограничительную денежно-кредитную и валютную (монетарную) политику. Это означает, во-первых, что объем денежной эмиссии должен определяться не величиной дефицита государственного бюджета, а потребностью экономики в денежных средствах. Во-вторых, государство должно ограничивать кредитную эмиссию денег банками, используя такие инструменты, как нормативы обязательного резервирования банковских вкладов, и ставку рефинансирования (учетную ставку центрального банка). Однако государство вправе и должно использовать и другие меры экономической политики для снижения темпов инфляции и вызываемых ею социальных издержек.

Во-первых, оно не должно оставаться безучастным к фактам монопольного завышения цен, учитывая, что любой скачок цен на важнейшие товары может вызвать повышение общего уровня цен. Разумеется, административные меры принуждения корпораций стабилизировать цены могут оказаться неэффективными. Однако во всех случаях, когда имеет место монопольный сговор или ценовая дискриминация потребителей, государство должно наказывать соответствующих товаропроизводителей, используя антимонопольное законодательство. Например, во-многих случаях российские потребители были вынуждены покупать сырье у российских производителей по ценам, выше экспортных (за вычетом экспортных пошлин и дополнительных торгово-тран-спортных расходов на вывоз товаров). Это лишь один из многочисленных факторов инфляции издержек.

Для снижения уровня цен государство должно пресекать монополизацию рынков не только корпорациями, но и организованными преступными группировками. В данном случае рост цен происходит при добавлении монопольной «наценки» к равновесной рыночной цене, т.е. цене, которая сложилась бы в условиях свободной конкуренции. Если арбузы и дыни в Москве стоят в разы дороже, чем за пределами МКАД, то это существенный ре-

зерв снижения цен. Для борьбы с монопольным завышением цен нужны меры не монетарной политики, а антимонопольного регулирования. При этом правоохранительные органы должны отвечать за высокие цены на рынках не в меньшей степени, чем Минфин и ЦБ. В российских условиях подавление организованной преступности, включающей «рэкетирский тариф» в цены множества товаров, покупаемых потребителями, является важным направлением антиинфляционной политики. Устранение многократных «накруток» цен, поступающих в карманы монополистов (предприятий энергетики, транспорта, связи, жилищно-коммунального хозяйства, сфер торговли, общественного питания, развлечений и т.д.) и преступных сообществ, — один из важнейших способов прекращения действий инфляционной спирали.

Другой фактор инфляции издержек государство создает само. Так, например, в России в 2005 г. установлены квоты на импорт мяса. Предполагалось, что эта мера призвана защитить российских производителей мяса. Однако импортные квоты были поделены между импортерами на основе принципа «от достигнутого» вместо продажи квот на аукционах. Вырученные средства можно было бы использовать для государственной поддержки российских сельскохозяйственных производителей, например, путем улучшения производс-твенно-транспортной инфраструктуры. Государство могло бы содействовать повышению эффективности сельского хозяйства, что привело бы к снижению цен на продовольственные товары.

Особое значение в российских условиях имеет такой фактор инфляции издержек, как рост цен на энергоносители и энергоемкие товары и услуги. С одной стороны, внутренние российские цены на газ и электроэнергию значительно ниже экспортных. Поэтому производители этих товаров заинтересованы в существенном повышении цен на них. Кроме того, западные страны оказывают на Россию постоянное давление, требуя повышения внутри-российских цен на энергоносители, которые

регулируются государством. Они считают эти цены чрезмерно низкими и рассматривают их как форму скрытого субсидирования российских товаропроизводителей.

Учитывая, что Россия является производителем и экспортером нефти и газа, а издержки на их транспортировку довольно высокие, внутрироссийские оптовые цены рыночного равновесия на энергоносители должны быть существенно ниже, чем в странах-импортерах. И действительно, внутрироссийские цены на газ серьезно занижены по сравнению с экспортными (даже за вычетом дополнительных затрат на экспорт). Поэтому повышение внутренних цен на газ неизбежно, хотя и не до уровня цен в Западной Европе. Это приведет к удорожанию электроэнергии, вырабатываемой из газа на тепловых электростанциях, а также таких энергоемких продуктов, как металлы и минеральные удобрения. Следовательно, уровень потребительских цен повысится не только вследствие повышения цен на электро- и теплоэнергию, но и из-за удорожания производства практически всех видов потребительских товаров.

С другой стороны, росту потребительских цен и цен производителей продукции в последние годы способствует повышение мировых цен на нефть и ее заменители. Хотя российское правительство сдерживает рост внутренних цен на нефть с помощью прогрессивной шкалы экспортных пошлин, внутренние цены на нефть и нефтепродукты растут. Это приводит к росту цен на бензин, дизельное и авиационное топливо, что создает инфляционное давление на цены почти всех товаров. Рост цен на энергоносители имеет конъюнктурный характер, однако из этого не следует, что внутренние цены на бензин и дизельное топливо начнут падать после снижения мировых цен на нефть и нефтепродукты. Ведь конкуренции российских производителей этих товаров с зарубежными препятствуют не только экспортные пошлины, но и довольно высокие торгово-транспортные барьеры, а также монополизация внутренних рынков нефтепродуктов.

Наряду с развертыванием действенной, а не показной борьбы с организованной преступностью, установившей контроль над ценообразованием на потребительских рынках, следует радикально улучшить контроль общества над финансами естественных монополий, особенно над их расходами. Повышение тарифов на их услуги должно происходить только после создания системы публичного контроля над издержками и доходами на основе полной транспарентности их финансово-производственной деятельности. Правительство должно контролировать издержки монополистов, рассматривая их предложения о повышении тарифов. После уже утвержденного повышения регулируемых цен и тарифов надо ограничить их рост величиной в 1-5% в год (обеспечив при этом повышение относительных цен на газ), заставив «Газпром», РАО «ЕЭС», Транснефть и РАО «РЖД» снизить «дутые» издержки, предоставив им при этом условии государственные кредиты на инвестиции.

Важнейшим фактором инфляции в России является система ценообразования на услуги жилищно-коммунального хозяйства (ЖКХ). С одной стороны, органы государственного управления устанавливают цены на эти услуги, демонстрируя заботу о защите прав потребителей. Ведь организации ЖКХ во многих отношениях являются региональными монополистами. С другой стороны, за 10 с лишним лет рыночных реформ так и не был создан антизатратный механизм управления предприятиями ЖКХ. Здесь уместно вспомнить крылатое выражение B.C. Черномырдина: «Реформы находятся на таком этапе, на котором они не видны». Предприятия ЖКХ, как правило, не проводят мероприятий по повышению эффективности своей деятельности, но переносят на потребителей повышение цен на энергоносители и заработной платы своих работников. Например, за 1998-2004 гг. рост цен на жилищные услуги превысил ИПЦ на 472,2 процентного пункта. Цены на коммунальные услуги за 1998-2004 гг. возросли в 7,7 раза (при росте цен на жилищные услуги в

9,9 раза). Индекс цен на коммунальные услуги был на 255,2 процентного пункта выше ИПЦ. Системы административного контроля за издержками организаций ЖКХ не существует, а рыночные механизмы функционирования ЖКХ органами муниципального самоуправления не создаются. Поэтому ключевым направлением ценовой политики в ЖКХ должно стать создание эффективных рыночных и административных механизмов повышения качества услуг ЖКХ и снижения издержек на их производство. В частности, необходимо внедрить систему контрактных отношений между владельцами и нанимателями квартир, управляющими организациями ЖКХ и производителями конкретных услуг, обеспечивающую ответственность сторон за предоставление качественных услуг и их оплату, а также санкции за нарушение условий контрактов.

Одним из важнейших направлений ценовой политики должно стать содействие развитию малого и среднего бизнеса. В отличие от крупных корпораций у малых предприятий меньше возможностей переносить рост издержек на цены своих товаров. Развитие малого бизнеса снижает степень монополизации рынков и уменьшает силу «полупроводникового» эффекта повышения цен. В первую очередь государство должно обеспечивать налоговые льготы малым предприятиям в отраслях, производящих продукцию, цены на которую растут опережающими темпами.

В значительном совершенствовании нуждается и система пособий по безработице. В настоящее время она недостаточно стимулирует безработных искать новое место работы, а главное — повышать квалификацию. Более того, при чрезмерно длительном сроке незанятости работники теряют квалификацию и социальный статус. Поэтому государство должно обеспечивать безработных не только пособиями, позволяющими им существовать, но и возможностями получить новую профессию или повысить квалификацию.

Сила «полупроводникового» эффекта повышения цен зависит от эффективности не только отдельных отраслей экономики, но и

всей межотраслевой системы в целом, включая сектор домашних хозяйств и сектор производства общественных услуг. Если, например, государственный сектор использует налоговые поступления для создания дорог и других объектов транспортно-коммуникационный инфраструктуры, это приводит к снижению издержек в отраслях экономики, производящих товары и услуги общественного потребления. Следовательно, развитие эффективного государственного сектора способствует снижению темпов инфляции.

Если рассмотреть систему межотраслевых соотношений между ценами товаров и издержками их производства, то налоги могут быть для товаропроизводителей такими же издержками производства, как и заработная плата, затраты на сырье и материалы или арендная плата за земельный участок. Рост налогов может спровоцировать повышение цен в отдельной отрасли или в экономике в целом, которое создаст инфляционный импульс. Как известно, все болезни у человека от нервов, а в экономике — от налогов. Особенно опасны с точки зрения инфляции так называемые «оборотные» налоги, взимаемые с объема реализации продукции, издержек на производство и других валовых показателей производственно-финансовой деятельности предприятия. Они снижают продуктивность межотраслевой воспроизводственной системы в целом.

Главным направлением антиинфляционной и ценовой политики должно быть повышение эффективности производства и обращения товаров.

Способы повышения эффективности экономики хорошо известны. Важнейший -повышение загрузки производственных мощностей до оптимального уровня путем увеличения конечного спроса и защиты товаропроизводителей от конкурирующего импорта. Другой пример — простаивающие предприятия легкой промышленности, не выдержавшие конкуренции со стороны контрабандного и льготного ввоза товаров из Китая, Турции и других стран. Поэтому для оптовых импортеров и «челноков» необходима унификация та-

моженного режима. Первоначально она приведет к росту потребительских цен, который можно компенсировать путем декриминализации и демонополизации розничных рынков. Второй способ — технологическая модернизация производственного аппарата на основе многократного расширения инновационной деятельности и роста инвестиций в развитие производства. После сокращения за 1991 — 1998 гг. объема ВВП на 42,5% в 1999-2005 гг. произошло его увеличение примерно до 89% от уровня 1990 г. В то же время объем инвестиций в основной капитал в 2005 г. составил всего около 40% уровня 1990 г. Его не хватает даже для простого воспроизводства основного капитала. Прямые иностранные инвестиции также по-настоящему пойдут в страну только после того, как начнется «инвестиционный бум» за счет рационального использования собственных финансовых ресурсов. Поэтому экономическая политика должна обеспечить рост инвестиций в основной капитал на базе прогрессивной технологии, позволяющей снижать темпы инфляции издержек.

При определении направлений технологического прогресса и инновационной деятельности в экономике необходимо обеспечить многократное повышение производительности труда, снижение материалоемкости и фондоемкости производства продукции, освоение выпуска продукции с принципиально новыми потребительскими свойствами. Это позволит завоевывать собственные ниши на мировых рынках и извлекать из них «интеллектуальную ренту». При этом макроэкономические показатели будут расти на несколько процентов в год, а уровень цен стабилизируется.

Понятно, что в советское время такие технологии, как гидродобыча угля, не внедрялись именно потому, что позволяли серьезно снижать себестоимость продукции и объемные показатели выпуска в стоимостном выражении. По этой же причине печальная участь постигла такой метод организации производства в строительстве и сельском хозяйстве, как бригадный подряд. В России уже третью «пятилетку» строится рыночное хозяйство, а

прогрессивные технологии и методы организации производства внедряются в явно недостаточной степени. Следовательно — это не экономика свободной конкуренции (псевдорыночное хозяйство).

Третий способ повышения эффективности экономики — снижение налоговой нагрузки на доходы товаропроизводителей от производства продукции, включая налоги на оплату труда, прибыль и добавленную стоимость. Если предположить в экономике наличие одного невоспроизводимого ресурса, потребление которого растет магистральным темпом, то в двойственной задаче цену этого ресурса необходимо задать экзогенно. Тогда эта цена будет являться основанием для масштаба цен. При всей условности данный пример отражает роль налоговых и неналоговых платежей за природные ресурсы в формировании уровня цен в экономике. Повышение ставки налога на добычу полезных ископаемых (НДПИ) — нефть — неизбежно приводит к раскручиванию нового витка роста цен на все товары, если матрица межотраслевого баланса с учетом влияния цен на заработную плату неразложима. И никакими мерами монетарного регулирования рост цен не остановить, если, разумеется, не загонять экономику в депрессию, например, заставив ее перейти на траекторию роста с темпами экономического роста ниже магистральных. Поэтому необходимо установить фиксированную ставку НДПИ на нефть и газ.

В целом можно сделать вывод о том, что борьба с ростом цен с помощью одних только монетарных инструментов без повышения эффективности экономики подобна борьбе с ветряными мельницами. Недаром неизвестный автор как-то пошутил, что борьбу правительства с инфляцией можно сравнить с борьбой мафии с преступностью. Только инновационный путь развития позволит остановить инфляцию и рост цен и одновременно обеспечить переход к устойчивому экономическому подъему на «несырьевой» основе.

Литература

Кейган Ф. Гиперинфляция. Экономическая теория / Под ред. Дж. Итуэлла, М. Милгейта, П. Ньюмена: Пер. с англ. / Науч. ред. чл.-корр. РАН B.C. Автономов. М.: ИНФРА-М, 2004.

Лэйард Р. Макроэкономика. М.: Джон Уэйли и Санз, 1994.

Макконнелл K.P., Брю C.JJ. Экономикс: принципы, проблемы, политика: Пер. с 14-го англ. изд. М.: ИНФРА-М, 2004.

Макроэкономика. Теория и российская практика: Учебник. 2-е изд., перераб. и доп. / Под ред. А.Г. Гряз-новой и H.H. Думной. М.: КНОРУС, 2005.

Манделл Р. Новый взгляд на XX век. Мировая экономическая мысль. Сквозь призму веков: В 5 т. / Сопред. науч.-ред. совета Г.Г. Фетисов, А.Г. Худокормов. Т. V: В 2 кн. Всемирное признание: лекции нобелевских лауреатов / Отв. ред. Г.Г. Фетисов. Кн. 2. М.: Мысль, 2005.

Меньшиков СМ. Инфляция и кризис регулирования экономики. М.: Мысль, 1979.

Мэнкью Н.Г. Принципы экономике. 2-е изд. СПб.: Питер, 2003.

Самуэльсон П.А., Нордхаус В.Д. Экономика: Пер. с англ. М.: БИНОМ, 1997.

Тарасевич Л.С., Гребенников П.И., Леусский А.И. Макроэкономика: Учебник. 6-е изд., испр. и доп. М.: Высшее образование, 2006.

Туманова Е.А., Шагас Н.Л. Макроэкономика: Элементы продвинутого подхода. М.: ИНФРА-М, 2004.

Фетисов Г.Г. Монетарная политика и развитие денежно-кредитной системы России в условиях глобализации: национальный и региональные аспекты. М.: Экономика, 2006.

Фишер С., Дорнбуш Р., Шмалензи Р. Экономика: Пер. со 2-го англ. изд. М.: Дело, 2002.

Фридман М. Количественная теория денег: Пер. с англ. М.: Эльф пресс, 1996.

Экономика: Учеб. пособие для вузов / Под ред. проф. А.Г. Грязновой, проф. И.П. Николаевой, проф. В.М. Кадыкова. М.: ЮНИТИ-ДАНА: Единство, 2001.

Рукопись поступила в редакцию 07.12.2006 г.

ЗАРУБЕЖНЫЕ УЧЕНЫЕ ОБ ЭКОНОМИКЕ РОССИИ

Что такое инфляция и почему важно ее учитывать в бизнесе?

. Фото:

Почему важно учитывать инфляцию в финансовом планировании, как личном, так и в бизнесе? Поговорим об этом подробнее.

Что такое инфляция?

Инфляция — это устойчивый рост общего уровня цен на товары и услуги. Важно понимать, что отдельные позиции могут дорожать, другие — дешеветь, а третьи и вовсе не меняться в цене. А цены на товары и услуги в свою очередь зависят от спроса и предложения.

В России инфляцию измеряют так же, как и в большинстве стран мира. За основу берут потребительскую корзину, в которую входят более 500 различных позиций. Например, продукты питания, одежда, коммунальные услуги, бытовая техника и даже автомобили. Потребительская корзина отражает среднее потребление всех жителей страны, при этом кто-то может совсем не есть мяса и ездить на общественном транспорте, а кто-то, наоборот, регулярно покупает дорогостоящие продукты и меняет машины.

Инфляция — это всегда рост цен. При низкой инфляции цены растут очень медленно, то есть потребительская корзина дорожает медленнее.

Вид инфляции

Рост в год (в %)

Пояснение

Низкая

До 6%

Комфортна для потребителей и предпринимателей. Позволяет экономике развиваться. В этом пределе поддерживается инфляция в большинстве стран мира.

Умеренная

От 6 до 10%

Опасна тем, что может выйти из-под контроля и перейти в высокую.

Высокая (галопирующая)

От 10 до 100%

Создаёт нестабильность на рынке, люди и компании не могут планировать своё будущее.

Гиперинфляция

Сотни и тысячи процентов

В особо тяжелых случаях люди отказываются от денег и переходят на бартер. Обычно такая инфляция возникает в период тяжелых кризисов и войн. Например, в России рекордно высокая инфляция была зафиксирована в 1992 году — более 2500% в год.

Дефляция

Отрицательная инфляция

Цены не растут, а снижаются. Дефляция останавливает развитие экономики, люди перестают покупать товары в надежде, что они станут еще подешевле, компании из-за этого сворачивают производства.

Стоит понимать, что инфляция в разных регионах неоднородная. Где-то может быть выше, где-то ниже среднероссийского уровня. Последний в свою очередь рассчитывается с учетом всех субъектов страны. Также инфляция при расчёте делится на группы: продовольственную, непродовольственную и инфляцию в сфере услуг. При этом одна группа товаров/услуг может заметно подорожать, а другая наоборот ощутимо подешеветь.

И в завершении первой статьи про инфляцию будет небольшой блиц.

  • Почему растет инфляция?

Причина

Пример

Увеличение спроса

Люди активно начинают покупать тот или иной товар. Компании не успевают подстроиться под такой спрос, цены на товар/услугу становятся высокими. То есть, дефицит вызывает быстрый рост цен.

Сокращение предложения

Спрос на товар/услугу держится на определенном уровне, а вот самих товаров/услуг становится меньше. Например, неурожай, ограничение ввоза, действие монополиста на рынке. Это ускоряет рост цен.

Ослабление национальной валюты

Курс иностранных валют растёт — импортные товары дорожают.

Высокие инфляционные ожидания

Об этом мы как раз упоминали в предыдущей статье. Если люди и компании ждут, что цены будут сильно расти, они чаще всего меняют своё потребительское поведение и учитывают данный факт в средне— и долгосрочном планировании. Граждане покупают товары впрок и меньше сберегают, а компании повышают цены на свою продукцию, чтобы покрыть свои будущие расходы. Всё это заставляет инфляцию расти.

  • Почему нельзя заморозить цены?

Искусственное вмешательство в экономику приведет к дисбалансу между спросом и предложением. Компании не будут понимать, сколько товаров производить, магазины — сколько закупать, люди будут стоять в очередях у пустых прилавков. При замороженных ценах возникает дефицит, к тому же, чтобы не «прогореть», производители будут вынуждены жертвовать качеством, чтобы удержать невыгодные цены.

  • Почему при высокой инфляции невозможно планировать своё будущее?

Потому что люди начинают принимать очевидные финансовые решения: избавляются от денег. А именно: тратят быстро, вкладывают в ценные товары и недвижимость, скупают иностранную валюту, снимают деньги со счетов в банках, так как сберегать и открывать вклады становится невыгодно. К тому же высокая инфляция малопредсказуема, потому что разгоняется и движется скачками. Предприниматели не берут долгосрочных кредитов, людям сложно жить на фиксированный доход. А планирование — это важнейшее условия для роста инвестиций и экономики в целом.

  • Какой же должна быть инфляция в России?

Лучший сценарий — это стабильно низкая инфляция. Именно при ней сохраняется покупательная способность денег и есть возможность строить долгосрочные планы. Эксперты считают, что для нашей страны вблизи 4% в год — это оптимальный уровень инфляции.

  • Кто и как сдерживает инфляцию?

Движение денег в экономике регулируют центральные банки, в нашей стране это Банк России. И сдерживает мегарегулятор инфляцию с помощью инструментов денежно-кредитной политики. Но при этом конкретная цифра — это не самоцель, она может измениться, главное, чтобы экономика развивалась.

В следующей статье мы поговорим о личной и официальной инфляции. Поймем, в чем между ними разница, как использовать официальные данные для своего планирования и даже попробуем посчитать свою инфляцию.

Источники: www.fincult.info и пресс-служба Отделения Магадан Дальневосточного ГУ Банка России

Почему возникает инфляция?

Инфляция это всегда и везде монетарный феномен, поскольку это исключительно результат увеличения количества денег по отношению к количеству продукции. Милтон Фридман, экономист, лауреат Нобелевской премии

Итак, мы уже обратили внимание на непрерывный рост цен во всем современном мире, на непрерывную инфляцию.

Не уверен, что стоит заострять на этом внимание, но все же скажу — постоянная инфляция это плохо. Во всяком случае, плохо для нас с вами — простых граждан. Цены растут, зарплаты перестает хватать на комфортную жизнь, сбережения обесцениваются.

Центробанки и чиновники видят ситуацию по-другому. Они считают что небольшая инфляция это хорошо — рост цен якобы стимулирует экономику, а падение цен неизбежно ведет к кризисам и рецессиям [1]. Основной целью своей деятельности ЦБ видит обеспечение стабильной инфляции, в России это 4% в год [2], при которых ваши деньги будут обесцениваться на 33% за 10 лет.

Так кто же прав? Неужели без инфляции мы бы жили хуже? Может быть, нужно просто смириться?

Для начала обсудим, является ли ЦБ причиной постоянной, неутихающей инфляции. Оказывается, тут особо не о чем говорить — экономисты давно считают это прописной истиной. Принцип здесь очень простой: если количество денег в обороте увеличить, а количество производимых товаров не менять, то цены вырастут — возникнет инфляция. Поскольку ЦБ это единственный «изготовитель» денег в современной экономике, только он может резко, быстро и постоянно увеличивать количество денег в обороте. Да, там есть множество деталей, инфляция может возникнуть не сразу и не везде, но сути дела это не меняет.

ЦБ это основная причина инфляции [3].

А теперь, главный вопрос — полезна ли инфляция для экономики?

Чиновники центробанков и правительств не устают повторять, что рост цен это необходимый атрибут растущей экономики, и если вдруг цены начнут падать, мы неизбежно скатимся в кризис. В предыдущей главе мы с вами обсудили, что такой взгляд на вещи путает причину и следствие — цены меняются из-за кризиса, а не кризис возникает из-за изменения цен. Мы уже знаем, что инфляция и дефляция это естесственные реакции на изменения в окружающей действительности. Мы уже знаем, что основной тренд развития цивилизованной экономики это постоянная небольшая дефляция из-за роста производительности труда. И все же, вдруг чиновники и их друзья экономисты правы, вдруг искусственно создаваемая инфляция полезна, вдруг мы с вами что-то путаем?

И вот здесь начинается самое интересное…

Утверждения ЦБ о пользе инфляции невозможно проверить «научно». Невозможно поставить чистый эксперимент, и каким-то образом запустить две «параллельных вселенных», в одной из которых ЦБ поддерживает инфляцию, а в другой — не вмешивается. То есть утверждения о пользе инфляции это лишь теория, с которой несогласно огромное количество экспертов и экономистов [4].

Однако, можно обратиться к истории. Может быть в исторической практике мы найдем примеры того, как создаваемая ЦБ инфляция поддерживала экономику?

Начнем издалека. Во времена рассвета Римской Империи, правители начали выпускать серебряные монеты (динары) для облегчения торговли внутри захваченных войсками территорий. Изначально, доля серебра в динарах составляла порядка 98%. В течение трех столетий, императоры медленно но верно снижали содержание серебра в монетах, которое теперь составляло 80%. Однако, чем дальше, тем сильнее приходилось обесценивать валюту, чтобы поддерживать армию, в итоге за следующие сто лет доля серебра в динарах упала до 5%. Доверие к валюте было подорвано, что привело к кризису, бунтам, убийствам императоров и постепенному закату одной из крупнейших империй в истории [5].

Противоположный пример: Венецианский флорин, который выпустили в оборот в 1252 году. Венеция недавно обрела независимость и выпустила свои собственные монеты в надежде стать центром торговли между Европой, Азией и Африкой. Монеты, содержавшие 3.5 грамма чистого золота, уже через 100 лет превратились в европейскую резервную валюту, все цены и зарплаты исчислялись во флоринах, даже если выплачивались в местной валюте. Невиданная стабильность содержания золота во флорине позволила ему продержаться 300 лет без законодательной поддержки со стороны государства — люди выбирали флорин, поскольку он был наиболее стабильной валютой [5].

Историй крушения валют из-за инфляции великое множество, поэтому отметим суть: за последние 300 лет порядка 150 государственных валют обесценились из-за гиперинфляции, аналогично динарам Римской Империи, разрушая экономику до основания. Еще 350 государственных валют обвалились и перестали существовать в ходе войн, революций и различных политических преобразований [6].

Похоже, что влияние инфляции на экономику и валюту по меньше мере сомнительное. Что же движет центробанками, почему они продолжают настаивать на поддержании роста цен как будто это панацея от всех бед?

Давайте для начала поймем механизм и последствия создаваемой ЦБ инфляции.

Когда ЦБ создает новые деньги, когда эти деньги поступают в экономику, спрос на товары и услуги начинает расти. С ростом спроса начинают подниматься цены — возникает инфляция. Если бы ЦБ раздавал напечатанные деньги равномерно всем гражданам, то на рост цен нам было бы наплевать — если наша зарплата растет так же быстро, как растут цены, то наша покупательская способность не меняется, мы можем купить все те же товары, что и до печати денег. Но тогда какой же смысл их печатать?

Смысл печатать деньги есть только тогда, когда они распределяются неравномерно. Давайте начнем с простого примера.

Что будет, если ЦБ не станет никому «выдавать» новые деньги, а будет тратить их сам?

ЦБ мог бы купить кучу товаров, которые раньше себе позволить не мог. Соответственно, спрос на товары вырастет и вырастут цены, а у нас с вами денег не прибавится. То есть покупательская способность нашей зарплаты снизится — мы не сможем покупать столько же товаров, что и раньше.

По сути, в такой ситуации покупательская способность из нашего кармана перемещается в карман ЦБ.

В реальности, ЦБ сам ничего не покупает, но сути дела это не меняет. Создавая новые деньги, ЦБ перемещает покупательскую способность из вашего кармана в свой. Далее, ЦБ распределяет новые деньги по своему усмотрению. Он может передать их правительству для финансирования государственных расходов. Может выдать корпорациям для поддержания их деятельности. Может выдать банкам для увеличения их резервов и выдачи дешевых кредитов. В крайнем случае, ЦБ может выдать их гражданам, как во время недавней эпидемии.

По сути, ЦБ берет ваши деньги (вашу покупательскую способность), и отдает особо «нуждающимся», в основном конечно же чиновникам, олигархам и банкирам. В ходе этого процесса благосостояние перемещается от простых людей к богатым, усиливая неравенство в обществе, у этого явления даже есть название — эффект Кантильона, сформулированное экономистами еще в 18 веке.

Даже если инфляция всего 4% в год, это означает, что за 10 лет 33% вашей покупательской способности перемещается в карман ЦБ, который раздает эти деньги государству, банкам и корпорациям, чтобы «стимулировать» экономику.

Зачем тогда мы платим налоги, если ЦБ может деньги просто печатать и передавать правительству? Отличный вопрос!

Получается, что чиновникам, олигархам и банкирам выгодна инфляция? Что если они настолько заинтересованы в поддержании инфляции, что используют все свое влияние для давления на руководителей ЦБ? Или есть более глубокие причины для создания инфляции? И это — тоже отличные вопросы!

Как могла сформироваться система, при которой ЦБ занимается систематическим изъятием покупательской способности у населения и перераспределением её по своему усмотрению? Ответ на этот и другие вопросы мы получим в следующей главе, где рассмотрим как работают банки.

А здесь в заключение отметим: новые деньги, создаваемые ЦБ, действительно стимулируют экономику, но какой ценой?

Фактически, новые деньги от ЦБ создают видимость возросших доходов у населения, и люди снижают долю сбережений вопреки тому, что необходимо для жизни в текущей реальности. В этот момент экономика разгоняется, но теперь то мы понимаем — этот разгон есть неверная оценка реальности, это рост сегодня за счет возможности выжить завтра. Возникает «пузырь», производится слишком много ненужных товаров, делаются инвестиции в ненужный капитал.

Затем, реальность дает о себе знать. Те неожиданные проблемы, на борьбу с которыми должны были пойти сбережения, неизбежно возникают. У людей недостаточно покупательской способности на решение этих проблем, ведь они были обмануты искусственно завышенными доходами из денег, напечатанных центробанком, они потратили больше, чем нужно было. Происходит обвал, кризис или даже рецессия, ненужные производства закрываются, ненужный капитал разрушается, «пузырь» лопается.

Стимулирование экономики за счет печати денег это как излишний разгон автомобиля перед крутым поворотом — во-первых, тормозить все равно придется, а во-вторых, резко повышается шанс вылететь с трассы.

Этот процесс раздувания и сокращения экономического пузыря за счет деятельности центробанка называется кредитным циклом, и механика его работы широко известна [7]. К сожалению, чиновникам ЦБ каждый раз удается убедить всех, что очередная порция напечатанных денег поможет нам продержаться и отодвинуть приближающийся кризис…

Но теперь-то нас с вами не обманешь!

Мы знаем: единственное, что дает реальный рост экономики и приводит к повышению уровня жизни — это формирование и накопление капитала, инструментов, повышающих производительность труда. Количество денег в экономике не имеет значения, а увеличение денежной массы центробанком ведет лишь ко временному ускорению, которое неизбежно будет компенсировано обвалом.

Подведем итоги.

Мы обсудили, что инфляцию создает ЦБ. Что инфляция это плохо для граждан. Что инфляция не помогает экономике. И что инфляция перераспределяет покупательскую способность граждан по усмотрению ЦБ.

А теперь вернемся к теме нашей книги.

Ключевое свойство валюты Биткоина в том, что в ней невозможно создавать инфляцию.

Выпуск новых биткоинов в оборот происходит по правилам, которые нельзя нарушить, а инфляция предсказуемо снижается и стремится к нулю. Именно это мотивирует людей, корпорации, фонды и даже государства обменивать свои сбережения на биткоины [8]. Сегодня в биткоинах хранится 1 триллион долларов, и это лишь начало. Таким способом граждане всего мира своим кошельком «голосуют» за новую экономическую систему, без манипуляций и коррупции, присущих государственным валютам.

что это такое (определение), виды, как возникла инфляция, последствия высокой и низкой инфляции

Люди, которые ежедневно ходят за одними и теми же продуктами на рынок или в супермаркет, замечают, что даже в течение месяца цены на них увеличиваются, что приводит к снижению покупательной способности. Подорожание продуктов и обесценивание денег сразу ощущают на себе слои населения с низкими доходами.

Повышение цен происходит во всех странах с рыночной экономикой, но одновременно увеличивается стоимость не всех товаров, отличаются и темпы подорожания.

Содержание:

Инфляция – что это такое

Инфляция — это устойчивое повышение общего уровня цен на товары и услуги в экономике. (ЦБ РФ)

Термин inflatio, придуманный американцем Дермаром, стал применяться во время Гражданской войны в США, начавшейся в 1864 г, когда правительство выпускало количество казначейских билетов и банкнот, несоизмеримое с объемом золотых монет. Таким способом в стране пытались восполнить дефицит бюджета.

В государствах, где номинальная стоимость денег, не обеспечивается драгоценными металлами, а устанавливается правительством, инфляция считается нормальным процессом. Уровень цен вырастает обычно на несколько процентов к концу года, когда увеличивается объем потребляемых товаров, повышаются расходы промышленных корпораций.

Если население страны начинает копить деньги, делает вклады в банках, спрос на производственные товары падает, возникает дефляция, сопровождающаяся снижением стоимости продукции и услуг. Процесс не приводит к улучшению жизни людей и приносит не меньше вреда, чем обесценивание денег, поскольку разоряет предприятия и банки. Чтобы остаться на плаву, производитель вынужден урезать зарплату, что чревато:

  • уменьшением налоговых поступлений;
  • массовыми увольнениями;
  • ростом безработицы;
  • застоем в экономике.

%colored_text_box=1%

За несколько лет до войны и до конца жизни Сталина в СССР цены снижались, постепенно увеличивались доходы рабочих, но присутствовала скрытная инфляция. Между массой денег и выпускаемой продукцией не было равновесия, что стало причиной дефицита многих наименований товарных позиций.

Инфляция спроса

Когда повышаются государственные расходы, суммарный объем доходов у населения страны вырастает быстрее, чем увеличивается количество услуг и продукции, которые могут быть предложены людям в данный период, возникает инфляция спроса.

%colored_text_box=2%

Инфляция предложения

При увеличении затрат на производство, что часто происходит при применении импортного сырья, при повышении по требованию профсоюзов или правительства зарплаты работникам предприятий, возникает инфляция предложения.

%colored_text_box=3%

Провоцируют развитие инфляции издержек, при которой падает объем производства:

  • подорожание электроэнергии и топлива;
  • подъем процентных ставок на капитал;
  • высокие налоги в стране;
  • увеличение стоимости товаров на мировом рынке.

Инфляция предложения приводит к спаду производства, что ограничивает дополнительные затраты, заканчивается банкротством одних предприятий, развитием других, ростом стоимости продукции.

Виды инфляции

Процесс, сопровождающийся снижением покупательной способности людей и обесцениванием денег, делят на группы. В странах с рыночной экономикой нормальным явлением считается умеренная инфляция, при которой темпы роста в год составляют меньше 10%, что позволяет промышленным предприятиям не только оставаться на плаву, но и развиваться.

Серьезную угрозу для экономики государства несет галопирующая инфляция, когда темпы роста обозначаются в процентах с двумя знаками.

В развивающихся странах фиксируют высокую инфляцию, уровень которой в год достигает 300%. В период продолжительных войн, затяжных экономических кризисов увеличение темпов роста доходит до 1000 процентов, что свидетельствует о присутствии гиперинфляции. В 1992 г. в России показатель поднимался до 2,5 тыс. процентов, что способствовало замене денежных операций бартерными.

Не нарушает механизмы, действующие в рыночной экономике, но дает о себе знать общим увеличением цен, стимулирующим расширение предложений, открытая инфляция. Если ее уровень контролируется, объем производства растет, вкладываются инвестиции.

Когда государство занимается регулированием цен и устанавливает стоимость продукции, услуг ниже, чем на мировом рынке, развивается инфляция подавленная, в стране наблюдается товарный дефицит, нарушается равновесие между денежной массой и предложением.

Какой должна быть инфляция?

%colored_text_box=4%

Инфляция до 6% позволяет потребителям покупать продукцию, поскольку она дорожают медленно, предприятия работают нормально, и экономика развивается.

В большинстве стран пытаются поддерживать инфляцию на уровне 3–6% и стараются не допускать увеличения темпов роста выше этого значения, в противном случае процесс становится неконтролируемым.

Причины инфляции

Некоторые страны для того, чтобы покрыть увеличивающиеся государственные расходы, приступают к эмиссии. Если денежная масса превышает потребности оборота товаров, развивается инфляция. Приводит к общему росту уровня цен:

  • уменьшение курса национальной валюты;
  • снижение реального объема производства в стране;
  • массовая выдача кредитов за счет эмиссии необеспеченных денег;
  • увеличение налоговых сборов, акцизов.

Инфляция возникает при монопольном установлении цен в добывающей промышленности, в сырьевой отрасли крупными предприятиями, определяющими собственные расходы. Если по требованию профсоюзов работникам поднимают зарплату, хотя выпуск товаров остается на прежнем уровне, это тоже приводит к общему росту цен, что обычно происходит не по одной причине, а когда сочетается несколько провоцирующих факторов.

Методы измерения инфляции

Для определения инфляции в большинстве стран используют индекс потребительских цен. Чтобы рассчитать этот показатель, узнают стоимость рыночной корзины в текущем и базом году, первую величину делят на вторую. Существуют и другие методы, позволяющие измерить инфляцию – дефлятор внутреннего ВВП, индекс цены производителей или активов, среднего чека, изменение курса валют.

Модели инфляции

При дефиците госбюджета правительство вынуждено сокращать издержки или увеличивать доходы, но источники пополнения ограничены. При повышении налоговой ставки уменьшается база для начисления сборов, и поступления со временем начинают снижаться. Для покрытия дефицита бюджета государство продает активы, одалживает средства на мировом рынке, у своего народа, но увеличение части долга в валовом продукте чревато дефолтом.

Когда все источники, за счет которых финансируется бюджет, исчерпываются, государство включает печатный станок и получает доход от эмиссии или сеньораж. Реальное изменение номинальной массы денег корректируется на уровень цен.

 М. Фридмана

При отсутствии экономического роста, инфляция повышается аналогично темпам увеличения денежной массы. Американский ученый, что занимался исследованием монетарной политики, налогообложения на основе спроса на деньги, предложил модель, которая позволяет определить оптимальную инфляцию.

Если фактический показатель будет ниже рассчитанного, эмиссия денег может проводиться, когда выше – увеличение номинальной массы чревато отрицательным реальным сеньоражем.

Кейгана

Модель, описанная профессором экономики Колумбийского университета, основывается на зависимости спроса на деньги от ожидаемой инфляции, формируемой без вмешательства государства. При низкой скорости адаптации возникает ситуация, при которой рост денежной массы и инфляция равносильны. 

Если эти показатели имеют высокое значение, возникают условия, при которых требуется срочно принимать меры, иначе начинает развиваться неконтролируемая гиперинфляция.

Бруно–Фишера

В модель, которая помогает глубже анализировать результаты монетарной политики, дополнительно вводят дефицит бюджета, способы его погашения, учитывают зависимость спроса на деньги и от ВВП, и от ожидаемых темпов инфляции.

Сарджента–Уоллеса

Предполагая, что для финансирования бюджетного дефицита, можно запускать эмиссию, занимать средства у населения и на мировом рынке, модель исходит из ограничений на увеличение долга, что связано со спросом на гособлигации.

Процентная ставка выше темпов роста производства, со временем дефицит начинает покрываться за счет доходов от эмиссии, что приводит к увеличению денежной массы, а завтра – к росту цен. Снизить инфляцию удается при уменьшении издержек бюджета и достижении положительного сальдо, что редко наблюдается даже в развитых странах.

Оценка влияния

Инфляция не всегда приводит к тяжелым последствиям, оказывает не только негативное воздействие на многие процессы, но и стимулирует естественный отбор в эволюции экономики. К положительным моментам роста цен и инфляции относят:

  1. Перераспределение доходов между кредиторами и заемщиками. Последние возвращает лишь часть займов, которую берут на продолжительный срок.
  2. Снижение покупательной способности денег. Это приводит тому, что в выигрыше остаются должники, клиенты магазинов, супермаркетов, импортеры, работники предприятий.
  3. Увеличение товарооборота. Ожидая скорого роста цен, потребители активно покупают продуты, технику, мебель, одежду.

%colored_text_box=5%

Негативное последствие высоких темпов инфляции проявляется обесцениванием:

  • вкладов и сбережений;
  • остатков на счетах;
  • наличных денег;
  • облигаций;
  • акций

Курс национальной валюты уменьшается, что приводит к снижению объема производства, к сокращению продажи продукции. В стране закрываются предприятия, компании массово увольняют работников, растет безработица.

Последствия высокой инфляции

Цены увеличиваются на десятки процентов в год, падает покупательная способность денег, люди отказываются от накопления, если в стране присутствует высокая инфляция. Кризис, развивающийся в государстве:

  • сопровождается дефолтом по долгам;
  • девальвацией валюты;
  • ростом бартерных операций.

Экономика близится к краху, поскольку банкротятся и прекращают работу промышленные предприятия. Страдает от невыплаты налогов и увеличивает дефицит бюджет страны.

Последствия низкой инфляции

Когда цены растут незначительно, экономика развивается медленно, тормозится развитие важным отраслей промышленности, продолжительное время не повышаются зарплаты. При низкой инфляции, люди, имеющие маленькие доходы, утрачивают желание больше работать, делают меньше покупок, падает спрос и продажи.

Инфляция в России

В 90-е годы правительство РФ перестало контролировать цены, что привело к тому, что они за год выросли в сотни и тысячи раз, а денег для проведения расчетов не хватало. Инфляция в стране сочеталась со спадом производства, сопровождалась резким уменьшением объема предлагаемых товаров, инвестиций, ВВП. Отпуск цен, в условиях, когда рынок еще не успел сформироваться, а конкуренция отсутствовала, привел к нарушению обращения денег, к снижению производительности труда.

После 2000 г. ситуация в экономике России нормализовалась, однако последние 3 года инфляция снова пошла вверх. К причинам небольшого роста этого экономического показателя относят повышение расходов бюджета, сокращение производства товаров из базовой потребительской корзины, падение рубля с одновременным ростом стоимости импорта.

 Чтобы снизить инфляцию, Центробанк:

  • повышает ключевую ставку;
  • стимулирует кредитование стратегических отраслей;
  • стремится удержать цены на товары первой необходимости;
  • создает благоприятные условия для развития сельского хозяйства;
  • оптимизирует налоги для основных производителей.

Для борьбы с инфляцией правительство должно пересматривать статьи издержек бюджета, анализировать доходы и принимать меры для их увеличения. Чтобы повысить устойчивость экономики к кризисам и санкциям снизить зависимость от импорта, государство обязано создать комфортные условия для отечественных производителей. По прогнозу Центробанка инфляция снова уменьшится к 2022 г. и составит 4%.

Тема № 20. Инфляция.

20.1. Инфляция, причины возникновения и виды.

20.2. Взаимосвязь инфляции и безработицы. Кривая Филлипса.

20.3. Социально-экономические последствия инфляции. Антиинфляционная политика.

20.1. Инфляция, причины возникновения и виды.

Инфляция (итал. inflatto – вздутие) – устойчивая тенденция ро­ста общего уровня цен. Инфляция рассматривается как важнейшая составляющая макроэкономической теории. В определении инф­ляции ключевыми понятиями являются следующие:

  • непрерывность, т.е. рост цен происходит постоянно в течение определенного периода времени;

  • общий уровень цен, т.е. повышение цен, охватывает все рынки и характерно для экономики в целом.

Процессом, противоположным инфляции, является дефляция – снижение общего уровня иен.

Понятие дезинфляции означает снижение темпа прироста инф­ляции.

Темп прироста инфляциирассчитывается как процентное отно­шение разницы общего уровня цен текущего года Рt и общего уров­ня цен предыдущего года Рt-1 к уровню цен предыдущего года:

где n – инфляция; Рt – уровень цен текущего года; Рt-1 – уровень цен базового года.

В качестве показателя общего уровня цен используется индекс потребительских цен, индекс Ласпейреса, индекс Пааше.

Если индекс Пааше больше единицы, то имеет место инфля­ция в данном году в сравнении с предыдущим. Если индекс Пааше равен единице, то это означает, что цены в текущем году по отно­шению к предыдущему году не изменились.

Инфляция возникает в условиях дисбаланса спроса и предло­жения на рынках товаров и денег, проявляющегося в росте цен. Инфляция – монетарное явление, возникает из-за несоответствия спроса на деньги и предложения денег.

Основными причинами инфляции, условиями ее возникнове­ния являются:

Инфляцию, вызванную изменением совокупного спроса, при­нято называть инфляцией спроса. Если причиной инфляции слу­жит падение совокупного предложения, то она называется инфля­цией издержек производства, это факторная инфляция.

Инфляция спроса (инфляция покупателей).

Совокупный спрос может расти под воздей­ствием увеличения любого компонента совокупных расходов или увеличения предложения денег. Однако наиболее устойчивый рост цен наблюдается при необоснованном увеличении денежной массы. Из уравнения Фишера MV=PQ следует, что рост цен P = MV/Q наблюдается при увеличении денежной массы при постоянном ко­личестве оборотов денежной единицы V и сокращении предложе­ния Q. Нарушение сбалансированности между денежной массой с учетом скорости обращения и ее товарным покрытием раскручи­вает механизм инфляции.

Причиной инфляции спроса может быть рост расходов государства на социальные программы за счет денежной эмиссии. В лю­бой ситуации, независимо от конкретных причин, если расходы государства превышают его доходы, то единственно возможным способом финансирования бюджетного дефицита становится нео­боснованный рост денежной массы.

Увеличение совокупного спроса в коротком периоде (рис. 20.1) вызывает одновременно рост цен от Р1до Р2 и рост объема реаль­ного выпуска от Y1 до Y2. В длительном периоде (рис. 20.2) деньги «нейтральны», поэтому изменение цен от Р1 до Р2 никак не отража­ется на реальном выпуске, изменяются только номинальные пока­затели. Инфляция достигает критической стадии, когда рост денеж­ной массы опережает рост дохода.

Инфляция издержек (инфляция предложения, стагфляция). Состояние экономики, которое характеризу­ется одновременным увеличением цен и падением валового внутреннего продукта, называется стагфляцией. Очевидной причиной стагф­ляции служит уменьшение совокупного предложения (рис. 20.3).

Основной причиной инфляции издержек является нарушение принципов рыночного ценообразования, которое характерно для рынков несовершенной конкуренции («ценовые накидки» моно­полий, рост зарплаты под воздействием требований профсоюзов и т.д.).

Рост издержек, происходит под воздействием роста цен на сы­рье на мировых рынках. Это так называемая «импортируемая» инф­ляция. Данная причина инфляции приобрела особую актуальность для процесса ценообразования в России: рост цен на нефть на ми­ровых рынках, с одной стороны, становится мощным источником доходной части государственного бюджета; с другой стороны, рас­тут цены на энергоресурсы, которые составляют значительный удельный вес в большинстве отраслей национального хозяйства.

На рост инфляции в целом оказывает влияние фактор инфля­ционных ожиданий. Инфляционные ожидания оказывают воздействие, прежде всего, на увеличение спроса, цены начинают расти, причем рост цен распространяется на всю массу товаров и услуг, в том числе и на факторы производства. Производители в ожидании роста издержек производства, определяемого ростом цен, начина­ют заранее повышать цены на свою продукцию. Инфляция спроса обычно опережает инфляцию предложения, оба вида инфляции вза­имосвязаны, являются результатом сложившихся условий в нацио­нальной экономике.

Причины инфляции не являются раз и навсегда данными. Мно­гие экономисты рассматривают инфляцию как многофакторное явление. Если в экономике товарное обращение обеспечивается бумажными деньгами, то потенциально существует угроза инфля­ции. Ее можно не признавать, но тогда инфляция будет иметь скры­тый характер. Устойчивость причин инфляции объясняется несо­ответствием между денежной и товарной массами.

Инфляционные процессы могут иметь открытый или скрытый (подавленный) характер. Открытая инфляция – это инфляция не­прерывного роста цен, который в конечном итоге может приобре­тать гипертрофированные масштабы, когда зарплату выдают не­сколько раз вдень, чтобы потребитель мог купить товары, пока цена национальной валюты вновь не снизилась. Характерным примером является ситуация на денежном рынке в 1920-1930-е гг. в Германии, когда одна золотая марка приравнивалась к одному миллиарду бу­мажных марок. В октябре 1923 г. цены в Германии увеличивались ежедневно в три раза и выросли за месяц на 32 400%.

Скрытая инфляция возникает в условиях нарушения свободного рыночного ценообразования. Фиксированные цены подавляют сти­мулы к активной производственной деятельности, объем выпуска товаров не соответствует спросу. Дефицит ведет к активизации те­невой экономики, бартеру, неплатежам. Скрытая инфляция резко проявилась при проведении реформ в Российской Федерации. В октябре 1994 г., затем в августе 1998-го г. наблюдались явления ги­перинфляции, спровоцированные нестабильностью денежного об­ращения.

Открытая инфляция классифицируется в зависимости от масш­табов роста цен:

  • Умеренная инфляция, уровень которой составляет до 10% в год. Нормальным принято считать темп инфляции 3-3,5% в год, такой уровень инфляции не снижает деловую актив­ность населения. Если уровень инфляции приближается к 10%, то это ползу­чая инфляция, постепенно переходящая в галопирующую.

Умеренная (ползучая) инфляция – это такая инфляция, при которой сохраняется ценность денег, контракты заключаются в номинальных ценах, низкие спекулятивные ожидания на денежном рынке.

Галопирующая инфляция – это такая инфляция, при которой деньги начинают терять свою ценность, а экономические агенты стремятся их переводить в товарные ценности, происходит интенсивная индексация доходов, цен контрактов, нарастают спекулятивные тенденции и инфляционные ожидания.

Гиперинфляция – это такая инфляция, когда в экономике наблюдается «бегство от денег» в реальные ценности, деньги полностью теряют свою ценность, происходит крах существующей денежной системы.

Инфляция может быть ожидаемой (предсказуемой, прогнозируемой), планируемой как результат тех или иных действий правительства страны в рамках осуществляемой макроэкономической политики.

Неожиданная (непредвиденная) инфляция характеризуется внезапным скачком цен, который с точки зрения экономических субъектов являются непредсказуемым.

В условиях неожиданной инфляции может сложиться ситуация, когда субъекты рассматривают внезапный скачок цен как кратковременное явление, могут увеличить сбережения, дожидаясь снижения цен. Сократившейся спрос окажет давление на цены в сторону их снижения. Этот эффект (эффект Пигу, эффект «реальных кассовых остатков»), как отмечают исследователи, возможен лишь в нормально функционирующей экономике, в условиях гибких цен и процентных ставок и при отсутствии инфляционных ожиданий: в силу этого многие считают, что А. Пигу описывает скорее гипотетическую, нежели реальную экономическую ситуацию.

В результате непредвиденной инфляции спроса и инфляции из­держек возникает инфляционная спираль.

Рассмотрим развитие инфляционной спирали при условии, что импульсом раскручивания инфляции является увеличение прави­тельством денежной массы (рис. 20.4).

Механизм инфляционной спирали следующий. Исходный мо­мент – правительство увеличивает денежную массу, в результате рос­та денежной массы возникает инфляция спроса. Цены растут от P1 до Р2, равновесие переместится из точки е1 в точку е2, (рис. 20.4).

Повышение цен вызовет краткосрочное расширение производ­ства, что на рис. 20.4 выразилось в скольжении кривой AS1, до пере­сечения с кривой AD2 доход увеличивается от Y1 к Y2, (Y1Y2). По­скольку заработная плата рабочих остается прежней, то реальные доходы населения падают. Адаптация к выросшим ценам предпо­лагает повышение номинальной заработной платы. Повышение заработной платы увеличивает издержки фирм, приводит к сокра­щению совокупного предложения: кривая AS1 сместится влево до первоначального уровня Y1, порождая инфляцию издержек, в ре­зультате которой цены повысятся еще больше (до P3). Реальные до­ходы вновь снизятся, рабочие потребуют повышения номинальной заработной платы. Рост номинальной зарплаты увеличит потреби­тельские расходы, провоцируя инфляцию спроса. Цены вновь повысятся. Движение идет по спирали, каждый виток которой со­ответствует более высокому уровню цен, т.е. росту инфляции. Воз­никает инфляционная спираль «заработная плата – цена», причем с каждым новым витком остановить ее все труднее.

Причины инфляции в переходной экономике РФ порождены не ситуацией перехода к рынку, а плановым ограничением денеж­ных выплат в условиях административно-командной экономики СССР.

Либерализация цен в 1992 г. в России выразилась в резком по­вышении цен. Прирост инфляции в 1993 г. составил 1008%. При­оритетным направлением государственной антиинфляционной по­литики стала политика сбалансированного роста цен и доходов населения. С конца 1998 г. темпы инфляционного роста стали за­медляться.

Условиями возникновения инфляции в современной экономи­ке являются: государственная монополия на эмиссию денег, моно­полия профсоюзов и монополия крупных фирм на определение цены.

Каковы основные причины инфляции и почему она возникает?

Резюме: определение и факторы инфляции
  • Инфляция – это положительный рост цен на товары и услуги. Однократное повышение уровня цен не вызывает инфляции. Это должно повторяться на постоянной основе.
  • Инфляция возникает, когда спрос на товары и услуги превышает предложение. Это может быть вызвано чрезмерным ростом спроса или сокращением предложения.
  • В настоящее время ФРС борется со скачком инфляции, ужесточая монетарную политику. Для этого он повышает процентные ставки (иначе известный как поход).
  • Но история показывает, что если ФРС будет действовать слишком медленно, что она и сделала на этот раз, последует рецессия.

Каковы основные причины инфляции?

Инфляция возникает, когда спрос превышает предложение (спрос-притяжение), например, когда правительство увеличивает свои расходы или когда растут производственные затраты (издержки-толчок), например, когда растут цены на нефть.Когда рабочие требуют более высокой заработной платы, чтобы соответствовать более высокой стоимости жизни, а предприятия повышают цены в ответ на то, чтобы переложить более высокие затраты на заработную плату на потребителей, развивается «спираль заработной платы и цен».

Однако на самом деле экономисты плохо понимают причины инфляции. Примерно каждые 20 лет доминирующее мнение меняется:

  • В 1950-х и 60-х годах инфляция имела стабильную связь с безработицей.
  • В 1970-х и 80-х годах причиной инфляции стал быстрый рост денежной массы (т.е., наличность и банковские депозиты увеличивают запас денег).
  • Начиная с 1990-х экономисты считали, что инфляция останется стабильной, если инфляционные ожидания будут надежно закреплены. Но продолжающийся всплеск инфляции доказывает, что это не так.

Эти последовательные объяснения предполагают, что продолжающийся всплеск инфляции не исправится сам собой. Вместо этого ФРС должна ужесточить денежно-кредитную политику, что, вероятно, вызовет рецессию.

1950-е и 1960-е годы: кривая Филлипса, инфляция и безработица

В 1950-е годы была открыта кривая Филлипса, эмпирический компромисс между инфляцией, скоростью изменения цен и безработицей (рис. 1).Интуиция, лежащая в основе кривой Филлипса, заключалась в том, что, когда экономика приближается к полной занятости, фирмам приходится платить более высокую заработную плату, чтобы привлечь работников, и они переводят эту более высокую заработную плату в потребительские цены. Точно так же более свободный рынок труда сдерживал затраты на заработную плату и, следовательно, инфляцию.

Среди экономистов преобладало мнение, что компромисс был стабильным, и поэтому правительства могли выбрать предпочтительную комбинацию инфляции и безработицы.

Несогласными были монетаристы, которые утверждали, что очевидная связь между инфляцией и безработицей была денежной иллюзией.Эта иллюзия является когнитивным искажением, из-за которого люди склонны ошибочно принимать номинальную стоимость денег за их покупательную способность. Таким образом, более высокая инфляция привела к снижению безработицы, потому что рабочие ошибочно полагали, что реальная заработная плата (номинальная заработная плата за вычетом инфляции) была выше, чем она была на самом деле.

Монетаристы полагали, что как только рабочие поймут, что реальная заработная плата ниже, чем они думали, они больше не будут работать, а безработица вернется к своему естественному уровню или к уровню неускоряющейся инфляции безработицы (NAIRU).

Диаграмма 1 показывает, что взаимосвязь между инфляцией и безработицей была стабильной до конца 1960-х годов. В 1970-х годах как инфляция, так и безработица выросли, отчасти из-за скачков цен на сырьевые товары. Разрушение кривой Филипса придало монетаристам авторитет, голос которых стал доминирующим.

Источник: Macro Hive, Статистика

1970-е и 80-е годы: инфляция и количественная теория денег

В своей основе монетаризм выражается количественной теорией денег:

МВ=ПТ

, где M — денежная масса, V — скорость обращения (номинальный доход, деленный на деньги), P — уровень цен, а T — реальный ВВП.Это бухгалтерская идентичность. То есть всегда верно. И сам по себе он ничего не говорит нам о причинно-следственных связях между деньгами, скоростью обращения, инфляцией или реальным ВВП.

Монетаристы утверждали, что скорость обращения денег постоянна. Поэтому они думали, что увеличение роста денежной массы приведет к увеличению инфляции без длительного воздействия на реальный ВВП.

Действительно, монетаристы утверждали, что высокая инфляция 1970-х годов отражала чрезмерный рост денежной массы.

Какое-то время теория держалась. Инфляция и рост денежной массы росли в 1970-х и падали в 1980-е (рис. 2). И именно эта теория вдохновила центральные банки на политику стабилизации в 1980-х годах, в том числе на политику, проводимую ФРС под председательством Пола Волкера.

Источник: Macro Hive, Bloomberg

Сбылась предсказанная монетаристами низкая инфляция. Но вопреки их предсказаниям скорость обращения денег была непостоянной.Он падает последние 20 лет. Это привело к следующему способу объяснения инфляции: кривой Филлипса, дополненной ожиданиями.

От 1990-х до пандемии: кривая Филлипса, дополненная ожиданиями

Центральные банкиры окрестили период низкой инфляции с середины 1980-х годов до мирового финансового кризиса 2008 года «большой умеренностью» и тут же заявили о себе.

Они объяснили стабильность инфляции прочно закрепленными инфляционными ожиданиями.То есть они думали, что, проводя заслуживающую доверия денежно-кредитную политику, они обеспечили потребителям, предприятиям и инвесторам уверенность в том, что цены останутся стабильными в будущем. И это было важно, потому что центральные банки считали — по разным теоретическим основаниям — что инфляционные ожидания влияют на фактическую инфляцию.

В модели кривой Филлипса, дополненной ожиданиями, динамика инфляции включает ряд отклонений от тренда, обусловленного долгосрочными инфляционными ожиданиями (рис. 3).Пока инфляционные ожидания остаются фиксированными, скачки цен на ресурсы, например, текущие скачки цен на нефть, оказывают лишь временное влияние на инфляцию. По словам бывшего председателя ФРС Джанет Йеллен, «в результате центральный банк может «просматривать» такие краткосрочные инфляционные возмущения при определении денежно-кредитной политики, что позволяет ему сосредоточиться на возвращении экономики к полной занятости, не подвергая риску ценовую стабильность.

Йеллен писала в 2015 году, когда базовая инфляция упала до 1.3%. Она объяснила это «особыми факторами, которые могут быть преходящими». На самом деле, начиная с конца 1990-х годов, базовая PCE упала ниже 2%. В середине 1998 года он достиг 1%. И только незадолго до GFC он восстановился до уровня выше 2%. И после GFC базовый PCE в основном оставался ниже 2%.

ФРС была обеспокоена тем, что инфляционные ожидания могут потерять якорь и что США могут скатиться к дефляции в японском стиле. Поэтому в августе 2020 года он официально принял таргетирование средней инфляции (АСН).ФРС позволяет инфляции превысить целевой показатель в 2%, чтобы компенсировать прошлые недостижения.

В марте 2021 года показатели инфляции начали расти. К февралю 2022 года базовая инфляция расходов на личное потребление (PCE) в годовом исчислении — индекс цен для учета инфляции по многим потребительским расходам — подскочила до 5,2% с менее чем 2% годом ранее. Тем не менее инфляционные ожидания, основанные на опросах, оставались стабильными. Даже собственный индекс общих инфляционных ожиданий (CIE) ФРС остался на уровне 2,1% — уровне, преобладающем в 2014 году, когда базовый PCE составлял около 1.5%. Год выпуска объяснений инфляции 1990–2020 годов готов к отставке.

Почему сейчас такая высокая инфляция?

Помимо того, что мы должны относиться к моделям со здоровой дозой скептицизма, я вижу четыре урока, которые мы можем извлечь из шести десятилетий объяснений инфляции.

  1. Важны инфляция издержек и инфляция спроса

Первоначальная идея Филлипса 1950-х годов о том, что нехватка ресурсов ведет к инфляции, вероятно, была верной.Но концепцию нехватки ресурсов необходимо расширить, включив в нее как инфляцию спроса, так и инфляцию издержек (со стороны предложения).

Во-первых, давайте посмотрим на сторону уравнения спроса и притяжения. Нынешний всплеск инфляции, вероятно, отражает то, что денежно-кредитная и, что более важно, фискальная реакция на пандемию вызвала положительный шок спроса. В ответ на пандемию правительство осуществило самое большое увеличение своего дефицита со времен Второй мировой войны. Государственный бюджет включал прямые расходы на такие статьи, как вакцины.Но это также включало очень крупные трансферты домохозяйствам и предприятиям, которые стимулировали частный спрос. Кроме того, из-за того, что домохозяйства застряли дома, они увеличили потребление товаров и сократили потребление услуг. Это вызвало беспрецедентный всплеск спроса на товары. Это спрос-притяжение.

Еще есть инфляция издержек из-за пандемии. В то время как правительство повышало собственный спрос и спрос в частном секторе, пандемия привела к повсеместным глобальным блокировкам.В результате возникла повсеместная нехватка ресурсов, рабочих и логистических услуг, что вынудило предприятия сократить количество товаров и услуг, которые они обычно поставляли. Эти узкие места начали устраняться как раз тогда, когда случился украинский кризис. Это вызвало новый негативный шок предложения из-за повышения цен на сырье и дальнейших сбоев в глобальной логистике. Все это способствует инфляции издержек.

  1. Масштаб шоков спроса и предложения определяет влияние на инфляцию

Масштаб шоков имеет значение.В своем выступлении в 2015 году Йеллен имела в виду потрясения после 1980-х годов, которые поразили экономику США. Они были намного меньше, чем текущие шоки спроса и предложения. Бюджетное смягчение США в 2020–2021 годах было крупнейшим со времен Второй мировой войны; перебои с поставками, вызванные пандемией и украинским кризисом, беспрецедентны по своим масштабам и глубине. Это заставляет центральных банков Великой Умеренности выглядеть такой же удачливой, как и хорошая политика.

  1. Инфляция не всегда восстанавливается после шоков сама по себе

Инфляционные шоки не всегда самокорректируются, вопреки тому, что подразумевает кривая Филлипса, дополненная ожиданиями.Несмотря на то, что налогово-бюджетная политика стала строго ограничительной, а перед украинским кризисом появились признаки устранения узких мест в поставках, инфляция в США продолжала ускоряться. Потрясения и вызванная этим инфляция настолько велики, что для стабилизации экономики потребуется ужесточение ФРС.

  1. Инфляционные ожидания могут не иметь большого значения

 Инфляционные ожидания, хотя и интересная концепция для специалистов по экономическому моделированию, вероятно, имеют ограниченное значение в странах со стабильной и умеренной инфляцией.В сентябре прошлого года старший экономист ФРС написал: «Экономисты и лица, определяющие экономическую политику, считают, что ожидания домохозяйств» и фирм в отношении будущей инфляции являются ключевым фактором, определяющим фактическую инфляцию. Обзор соответствующей теоретической и эмпирической литературы показывает, что эта вера имеет крайне шаткое основание. Некритическое следование ей может легко привести к серьезным политическим ошибкам». Я не уверен, что статья сильно поможет карьере автора, но она точно попала в самую точку!

Рецессия в 2023 году вероятна

Недавние потрясения в экономике США, вероятно, слишком велики, чтобы их можно было исправить самостоятельно.Таким образом, снижение инфляции потребует от Федеральной резервной системы (центральный банк США) ужесточить денежно-кредитную политику, начав повышать процентные ставки. Это повысит стоимость заимствований предприятий и домохозяйств, снизит спрос на чувствительные к процентным ставкам секторы экономики (в основном недвижимость и потребительские товары длительного пользования) и, как надеется ФРС, замедлит инфляцию.

Но и тут прецеденты не радуют. Всякий раз, когда ФРС позволяла себе отставать от кривой, как это происходит в настоящее время, следовала рецессия.И чем дольше ФРС ужесточала политику, тем больше были потери производства и занятости. В Macro Hive мы считаем, что ФРС слишком медленно реагирует на инфляцию, и мы ожидаем рецессии в 2023 году.

Часто задаваемые вопросы

Что такое инфляция?

Инфляция – это скорость изменения цен. В США есть два показателя инфляции: индекс потребительских цен (CPI) и индекс цен на личные потребительские расходы (PCE). Инфляция PCE, как правило, ниже, чем инфляция CPI.

В чем разница между инфляцией и дефляцией?

Инфляция возникает, когда скорость изменения цен положительна, а дефляция возникает, когда она отрицательна. Более медленная инфляция, а иногда и дефляция обычно связаны с рецессией.

Насколько высока инфляция?

Прямо сейчас инфляция является самой высокой с 1982 года. Февральский PCE составляет 6,2%, а базовый PCE, который исключает цены на продукты питания и энергию, поскольку они нестабильны, составляет 5.2%.

Почему происходит инфляция?

Инфляция возникает, когда спрос на товары и услуги превышает предложение. Это может быть вызвано чрезмерным ростом спроса, например, когда правительство увеличивает свои расходы. Инфляция также может быть вызвана сокращением предложения. Например, когда цены на нефть растут, предприятия, которые не могут позволить себе более высокие цены на нефть, вынуждены закрываться.

Какой сценарий является примером инфляции издержек?

Нефтяной шок является примером инфляции издержек.Более высокие цены на нефть означают, что стоимость бизнеса растет, особенно для предприятий, которые потребляют много нефти, например, для грузоперевозок. Если дальнобойщики не могут поднять цену на свои услуги и переложить более высокие расходы на нефть на своих клиентов, им, возможно, придется закрыться.

Что такое денежная масса?

Денежная масса представляет собой сумму всех финансовых активов, которые могут быть использованы в качестве платежных средств, в основном наличных денег и банковских депозитов. Денежная масса может быть сохранена или использована для покупки товаров и услуг.Если он используется для покупки, он может способствовать инфляции спроса.


Что такое девальвация?

Девальвация — это когда стоимость валюты падает. Например, когда стоимость британского фунта падает, необходимо больше фунтов для покупки единицы иностранной валюты, например, китайского юаня. В результате импорт из Китая, как правило, становится более дорогим и может способствовать инфляции издержек в Великобритании.


Доминик Двор-Фреко – макростратег из Южной Калифорнии.Она работала над EM и DM в хедж-фондах, на стороне продаж, в ФРБ Нью-Йорка, МВФ и Всемирном банке. Она ведет блог Macro Sis, в котором обсуждает факторы макроотдачи.
(Комментарий, содержащийся в вышеуказанной статье, не является предложением или призывом, или рекомендацией осуществить или ликвидировать инвестиции или выполнить любую другую сделку. Он не должен использоваться в качестве основы для любое инвестиционное решение или другое решение.Любое инвестиционное решение должно основываться на соответствующем профессиональном совете, соответствующем вашим потребностям.)

1 £ НА 2 МЕСЯЦА

Нравится эта статья? Воспользуйтесь этим разовым предложением, чтобы разблокировать полный доступ к Macro Hive…

ПРИСОЕДИНЯЙТЕСЬ К УЛЕЮ

Это предложение больше не будет отображаться.

Ваши комментарии

Инфляция в 2021 году самая высокая за 40 лет, цены в декабре вырастут на 7 процентов по сравнению с предыдущим годом

В декабре цены выросли самыми быстрыми темпами за четыре десятилетия, увеличившись на 7 процентов по сравнению с тем же периодом год назад, и закрепили 2021 год как год, отмеченный стремительный рост инфляции, вызванный продолжающейся пандемией коронавируса.

Цены также выросли на 0,5 процента в декабре по сравнению с предыдущим месяцем, согласно данным, опубликованным в среду Бюро трудовой статистики. Хотя инфляция была высокой, она фактически снизилась благодаря быстрому росту цен, наблюдавшемуся в октябре и ноябре.

В годовом исчислении в 2021 году по-прежнему наблюдался самый быстрый рост цен с начала 1980-х годов, поскольку нарушенные цепочки поставок столкнулись с высоким потребительским спросом как на подержанные автомобили, так и на строительные материалы. Повышение цен коснулось практически всего, что покупают домохозяйства и предприятия, что вызвало тревогу у политиков в Федеральной резервной системе и Белом доме по поводу того, что инфляция распространилась по всей экономике.

«Мы должны сделать шаг назад», — сказал Дэрил Фэйрвезер, главный экономист брокерской компании по недвижимости Redfin. «У нас была чрезвычайно низкая инфляция в это время в прошлом году, так что это не конец света, что инфляция составляет 7 процентов. Было бы очень тревожно, если бы в следующем году он по-прежнему составлял 7 процентов. Но мы увидим высокую инфляцию до тех пор, пока вирус не нарушит цепочки поставок и не заставит людей менять свои привычки расходования средств».

Инфляция стала главной угрозой восстановлению экономики после пандемии, а также значительным политическим риском, поскольку республиканцы продолжают обвинять меры стимулирования в перегреве экономики.Пакеты помощи передавались как при администрациях Байдена, так и при администрациях Трампа.

Теперь Федеральная резервная система также сталкивается с политическим испытанием огромных последствий. Чиновники прогнозируют, что в этом году может быть три повышения процентной ставки, но они должны быть осторожны, чтобы обуздать инфляцию, не ставя под угрозу восстановление экономики и сильный рынок труда.

«Перед нами стоит задача обезвреживания инфляционной экономики. История показывает, что обычно это не достигается без рецессии или закрытия», — сказал Лоуренс Х.Саммерс, служивший при президентах Билле Клинтоне и Бараке Обаме и давно предупреждавший об опасностях перегрева экономики. «В этот раз может быть по-другому. Нам может повезти. … Трудно найти примеры, в которых можно аккуратно лопнуть воздушный шар».

Президент Байден заявил в своем заявлении, что снижение скорости ежемесячного роста цен свидетельствует о том, что администрация добивается прогресса в своих инициативах по замедлению темпов инфляции. «В то же время, — сказал Байден, — в этом отчете подчеркивается, что нам еще предстоит проделать большую работу, поскольку рост цен все еще слишком высок и сжимает семейный бюджет.”

Резкий рост стоимости жилья, подержанных автомобилей и грузовиков способствовал общему росту цен. Экономисты особенно обеспокоены ростом стоимости жилья и аренды, которая может быть зафиксирована в рамках долгосрочного контракта и может не улучшиться после того, как пандемия стихнет или цепочки поставок прояснятся.

«Мы не строим столько домов, сколько нужно», — сказал Фэйрвезер из Redfin. «Мы давно отстали от этой проблемы. Поэтому я ожидаю, что цены на жилье и арендная плата будут продолжать расти.

На протяжении всей пандемии подержанные автомобили постоянно повышали стоимость жизни, поскольку глобальная нехватка микрочипов и высокий потребительский спрос на автомобили привели к беспрецедентно высоким ценам.

Инфляция вызывает рост цен на заправке и в продуктовом магазине. Эксперты объясняют, что вызывает инфляцию и как долго она может сохраняться. (Видео: Сара Хашеми, Хэдли Грин/The Washington Post, Фото: The Washington Post). Чад Мутрей, главный экономист Национальной ассоциации производителей.Мутрей сказал, что незначительное большинство членов группы считают, что проблемы с поставками уменьшатся во второй половине этого года, хотя нехватка чипов и рабочих может оставаться проблемой.

Одним из ярких моментов стало падение цен на бензин на 0,5% в декабре после нескольких месяцев резкого роста. Чиновники Белого дома надеялись на перемены после их действий за последние несколько месяцев по снижению цен на заправке, включая высвобождение стратегических запасов нефти в ноябре. Тем не менее, газ остается 49.На 6 процентов дороже, чем год назад.

Хотя рост цен на энергию может быть недолгим, он сильно ударит по домохозяйствам. Это особенно касается американцев с фиксированным доходом, таких как Карла Хёрт, которая поддерживает свою мать и сына-студента в Акроне, штат Огайо.

62-летняя женщина сократила количество поручений и попыталась свести к минимуму визиты к врачу, но ее счет за отопление дома может достигать 500 долларов в месяц. «Когда у вас есть три человека, живущие на 2500 долларов в месяц, вам не нужно много времени, чтобы выбить вас из колеи», — сказал Хёрт.«Мы заботимся о том, чтобы каждая поездка в автомобиле использовалась в полной мере».

2021 побил рекорды рынка труда, но это не так хорошо, как кажется

Есть также признаки того, что инфляция распространяется на другие категории, такие как расходы на похороны. Питтсбургский конгломерат Matthews International сообщил о рекордных продажах в 2021 году, чему способствовал неожиданно высокий спрос на гробы и товары для кладбищ. Но генеральный директор Джозеф К. Бартолаччи предупредил в недавнем отчете о прибылях и убытках, что повышения цен на ритуальные товары недостаточно, чтобы компенсировать рост затрат, и что может потребоваться дальнейшее повышение цен.

Стоимость продуктов питания выросла на 6,3% по сравнению с прошлым годом, поскольку нехватка рабочих и распространение коронавируса нарушили цепочки поставок продуктов, из-за чего некоторые полки остались пустыми. Индексы на предметы домашнего обихода, одежду, новые транспортные средства и медицинское обслуживание также выросли.

Как и в ноябре, индексы автострахования и отдыха были среди немногих категорий, которые снизились по сравнению с предыдущим месяцем.

В целом, экономисты не беспокоятся о том, что инфляция сама по себе вызовет рецессию, поскольку экономика быстро росла в течение 2021 года и создала около 6.4 миллиона рабочих мест. Скорее, беспокойство вызывает то, что Федеральная резервная система может быть вынуждена бороться с инфляцией внезапным и агрессивным повышением процентных ставок, а растущая стоимость заимствований может задушить восстановление экономики.

Действительно, растущая инфляция побудила ФРС сделать самый сильный шаг, чтобы обуздать ее, продвинув график до трех повышений процентной ставки, начиная с марта. В более общем плане официальные лица в ФРС и администрации Байдена заявили, что ожидают, что высокая инфляция сохранится на протяжении большей части 2022 года.

Председателю ФРС на слушаниях по поводу повышения инфляции будут заданы вопросы, и как реагировать

Тем временем политики будут пытаться опередить инфляционные ожидания потребителей, которые могут быть реализованы сами собой, если люди изменят свое поведение сейчас, чтобы избежать более высокие цены в будущем.

Давая показания перед Банковским комитетом Сената во вторник, председатель Федеральной резервной системы Джером Х. Пауэлл сказал, что для обеспечения устойчивого восстановления цен необходимо снизить цены до более устойчивого и стабильного уровня.

2021 побил рекорды рынка труда, но все не так хорошо, как кажется

«Если инфляция станет слишком устойчивой, если этот высокий уровень инфляции слишком укоренится в экономике или мышлении людей, это приведет к гораздо более жесткой денежно-кредитной политике от нас, и это может привести к рецессии, и это будет плохо для рабочих», — сказал Пауэлл законодателям.

Экономические прогнозисты прогнозируют замедление роста в Соединенных Штатах и ​​за рубежом, что сделает экономику более уязвимой к последствиям повышения ставок, сказал Бернард Баумол, главный глобальный экономист группы Economic Outlook Group.

«Риск политической ошибки высок, если ФРС решит надавить на монетарные тормоза с четырьмя или более повышениями ставок в этом году, когда экономическая активность уже идет на спад», — написал Баумол в отчете в среду. «И то, и другое, вероятно, закончило бы эту экономическую историю знакомым эпилогом — рецессией».

Во многих отношениях стремительно растущая инфляция затмила те части экономики, которые добились огромных успехов в прошлом году. Уровень безработицы снизился с 6,4 процента в январе 2021 года до 3 процентов.9 процентов в декабре. А обширные меры стимулирования помогли сохранить потребительский спрос на здоровом уровне, несмотря на многочисленные волны коронавируса. Почасовая заработная плата рядовых рабочих выросла на 5,8% по сравнению с прошлым годом, но с учетом инфляции и сезонных факторов почасовая оплата труда этих рабочих упала на 1,9% в 2021 году. Экономические советники отмечают, что сегодняшняя инфляция, хотя и высокая, происходит на фоне сильного роста занятости.

«Я говорю это не только как экономист по административным вопросам, но и как человек, который давно задокументировал и оценил преимущества ограниченного рынка труда для работающих людей», — сказал Бернстайн. «Это не снимает проблему инфляции. Мы должны сделать все возможное, чтобы улучшить ситуацию, и, конечно, ФРС тоже работает над этим. Но это легко принять как должное на фоне одного из самых жестких рынков труда в нашей истории».

В то время как ФРС в конечном итоге отвечает за то, чтобы держать инфляцию под контролем, администрация Байдена в последнее время рекламирует свои собственные шаги по снижению цен, в том числе нацеленные на консолидацию корпораций, чтобы помочь создать более конкурентоспособные товарные рынки.

Демократы также утверждают, что их система социальной защиты и план инфраструктуры сократят расходы для семей рабочего класса, в том числе на жилье, здравоохранение, продукты, уход за пожилыми людьми, уход за детьми и образование. Но переговоры зашли в тупик из-за тупика между сенатором Джо Манчином III (D-W.Va.) и Белым домом, в результате чего программа «Восстановить лучше, чем было» оказалась под угрозой.

В преддверии промежуточных выборов республиканцы, как ожидается, обрушат демократов на инфляцию, утверждая, что разросшиеся меры стимулирования, принятые ранее во время пандемии, перегрели экономику.Законодатели Республиканской партии также раскритиковали ФРС, заявив, что центральный банк уже отстает, когда дело доходит до контроля над высокими ценами.

«Высокая и ускоряющаяся инфляция, наблюдаемая при нынешней администрации, отчасти как результат безрассудного законодательства о расходах, принятого демократами в прошлом году, представляет собой скрытый налог, который продолжает ударять по кошелькам американцев из-за более высоких затрат на заправках и в продуктовых рядах, — написал в Твиттере сенатор Майк Крапо (республиканец от штата Айдахо), член банковского комитета Сената.

Забегая вперед, руководители ФРС ожидают, что инфляция снизится до 2,6% к концу 2022 года и до 2,3% к концу 2023 года, согласно прогнозам ФРС от декабря.

Тем не менее, некоторые экономисты скептически относятся к тому, что инфляция снизится так резко, даже когда показатели инфляции достигнут своего пика. Их беспокоит то, что даже после того, как цены начнут снижаться, тенденция будет постепенной и неравномерной, а не будет снижаться до 2-процентного годового целевого показателя ФРС.

Констанс Хантер, главный экономист финансовой компании KPMG, заявила, что, хотя проблемы с поставками будут сохраняться до тех пор, пока над экономикой нависает пандемия, спрос в уравнении должен ослабиться в этом году благодаря фискальным стимулам и поддержке со стороны ФРС. , исчезает.

Но на третьем году пандемии нет никаких гарантий, что будет дальше.

«Заглядывая вперед, если мы можем с уверенностью сказать, что омикрон — это последнее ура, мы можем уверенно прогнозировать путь», — сказал Хантер. «Но, к сожалению, это не то место, где мы находимся. Это не в наших силах».

Абха Бхаттараи участвовал в подготовке этого отчета.

Почему существует инфляция? — И хороша ли сферическая истерика

Все факторы, упомянутые в видео выше, конечно, предварительные.Что мы хотим понять, так это то, что если все эти факторы будут устранены, а экономике будет предоставлен свободный поток, будет ли по-прежнему существовать инфляция? Ответ: Да.

Быть лучше

Когда люди начинают работать, они ожидают роста своих доходов. Это не ново. Каждый, кто начинает новую работу, захочет больше денег в следующем году просто из-за всех усилий, которые он приложил в этом году. Хотя общий коэффициент занятости и количество людей, требующих повышения заработной платы, можно оспаривать, мы все можем согласиться с тем, что большинство людей работают больше, чтобы больше зарабатывать.Наши усилия направлены на то, чтобы стать лучше, чтобы иметь возможность позволить себе все, что мы всегда хотели. Наши более высокие зарплаты заставляют наших работодателей поднимать цены на продукты и услуги, которые мы создаем, и вызывают инфляцию.

В коммунистическом обществе идеология фактически противоположна. Поскольку большинство людей не стремятся ни к чему, кроме минимального образа жизни и пользы для общества, они в конечном итоге не сталкиваются ни с инфляцией, ни даже с дефляцией.

Хотя дефляция может показаться блестящей идеей, в долгосрочной перспективе она определенно не подойдет.Дефляция в краткосрочной перспективе может означать, что затраты значительно снизились, или, может быть, это была политика огромного сокращения денежной массы, но в долгосрочной перспективе это будет означать, что доходы людей уменьшаются.

Почему не у всех может быть постоянный доход?

Наше желание иметь больше денег может показаться плохим, но именно оно побуждает нас к инновациям. Люди много работают, исследуют и создают новые вещи только потому, что им за это хорошо платят. Это причина того, что в будущем люди всегда будут жить лучше. По мере того, как люди зарабатывают больше и внедряют больше инноваций, на наши деньги можно покупать все более и более качественные продукты и услуги каждый следующий день. Если вас попросят выбрать между автомобилем, который появился 10 лет назад, и автомобилем, который пришел вчера, и если оба они доступны вам, вы купите автомобиль, который пришел вчера, просто потому, что он лучше. Это то, что делает инфляция, она производит инновации, и в конечном итоге наши деньги могут позволить себе все более и более качественные вещи.

Значит, инфляция всего лишь иллюзия?

№Есть люди, которые получают повышение, и люди, которые не получают. Есть бизнес, который успешен, и бизнес, который не успешен. Вся экономика не получит повышения в следующем году, поэтому люди всегда будут выступать против роста цен. Бедность противостоит инфляции, но она не существует из-за инфляции. Инфляция похожа на звук, издаваемый циклом во время движения, он просто говорит вам, что цикл на самом деле движется. Что люди живут лучше, чем они были. Правительство несет ответственность за управление инфляцией для тех, кто не может ее вынести, с помощью политики.Правительство также обязано следить за тем, чтобы инфляция не была слишком высокой или слишком низкой.

Заключение

Инфляция является свойством процветания, если она сдерживается тем, что люди живут лучше, чем они были. Это происходит от того, что люди зарабатывают больше, и в результате все становятся лучше, чем раньше.

Понравилось? Найдите секунду, чтобы поддержать Spherical Hysterical на Patreon!

Связанные

Перспектива: что бы ни происходило в Украине, почему инфляция сохранит тенденцию

Высокие цены на бензин и более дорогие походы в продуктовый магазин были среди повседневных проблем, с которыми сталкивались U.граждане С. задолго до того, как Россия вторглась в Украину в прошлом месяце. По словам профессора экономики Университета Вирджинии Эдвина Бертона, война только усугубляет и без того безрадостную экономическую ситуацию, вызванную федеральными расходами на стимулирование экономики.

«Экономика США находится на инфляционном курсе еще как минимум пару лет», — сказал Бертон. «И вспышка в Восточной Европе усугубит эту ситуацию. Но даже если бы этого никогда не произошло, у вас все равно была бы серьезная инфляционная история».

Инфляция, обычно определяемая как увеличение средней цены товаров и услуг с течением времени, находится на самом высоком уровне за 40 лет.Индекс потребительских цен, который используется для измерения инфляции, вырос на 7,9% с февраля 2021 года по февраль 2022 года. Россия вторглась в Украину 24 февраля.

Анализируя общую экономическую картину, Бертон признает влияние войны, но также отмечает сохраняющиеся последствия, вытекающие из трех мощных пакетов стимулирующих мер, которые были закачаны в экономику США федеральным правительством, начиная с апреля 2020 года при администрации Трампа. начала пандемии COVID-19 и окончания в марте 2021 года при администрации Байдена.

«Экономика вступила в этот период в начале 2020 года с [валовым внутренним продуктом] чуть менее 20 триллионов долларов, в зависимости от того, какие месяцы вы рассматриваете», — сказал Бертон. «А потом внезапно вы тратите 6 триллионов долларов сверх того, что не ожидалось, не было предусмотрено в бюджете, в серии различных пакетов Конгресса — и рост денег подскочил почти на 50%. Итак, у вас была вся эта динамика в период с конца 2019 по начало 2022 года».

Чеки были отправлены непосредственно в U.С. домохозяйств как способ борьбы с экономическими трудностями, вызванными пандемией. Плюсы? Согласно опросу Бюро переписи населения, проведенному в мае 2021 года, американцы смогли уменьшить беспокойство о будущем, поскольку теперь у них появилась возможность покупать продукты и оплачивать счета за домашнее хозяйство.

А вот аферы уже в ходу, сказал Бёртон.

«Эта инфляция вызвана слишком большими расходами и монетизацией долга», — сказал Бертон. «Федеральная резервная система покупала большую часть долга, что привело к резкому увеличению денежной массы в конце экономики.Я вхожу в число немногих экономистов, говорящих так. Независимо от того, что происходит с экономикой, независимо от того, что происходит в цепочке поставок, вас ждала существенная инфляция».

Он добавил: «Никто никогда не побеждает в экономических дебатах. Все просто занимают свои позиции и бросают друг в друга дротики. Часто бывает трудно выделить из данных, кто прав, а кто виноват. У людей очень сильное мнение».

Вместе с тем, по словам Бертона, среди других экономистов существует общее мнение о том, что рост инфляции обусловлен растущими ценами на энергоносители и ограничениями в поставках.

«Трудно поверить в это: как только цены на энергоносители снизятся и ограничения поставок ослабнут, я предполагаю, что они будут ожидать, что инфляции больше не будет», — сказал Бертон. — Ну, я ожидаю, что их будет много.

Пакеты

Stimulus, отметил он, останутся главным виновником.

— Подумайте об этом на мгновение, — сказал Бёртон. «Если вы добавили два или три триллиона долларов денежной массы в экономику и если нет инфляции, это означало бы, что эти два или три триллиона, которые вы добавили, являются реальным богатством, потому что у людей есть эти доллары.Ну, по логике вещей, если вы можете создать настоящее богатство, просто печатая деньги, почему бы просто не сделать это? Зачем кого-то облагать налогом или посылать на работу? Просто запустите типографию.

«Обычно происходит следующее: когда вы печатаете столько денег, они не превращаются в настоящее богатство, а инфляция размывает стоимость всех существующих денег, чтобы точно вычесть это. Вот откуда инфляция».

Средняя цена галлона обычного бензина в США в понедельник составила 4,25 доллара, что на 72 цента больше, чем месяц назад.Между тем мировые цены на пшеницу 14 марта достигли 14-летнего максимума в $10,95 за бушель. Оба эти факта можно объяснить войной, поскольку с одной стороны, Россия, является мировым лидером по добыче природного газа, а с другой, Украина, известен как «житница Европы» из-за своего сельскохозяйственного производства.

Конфликт в Восточной Европе, однако, только усугубляет более глубокую экономическую проблему, сказал Бертон.

«Экономисты администрации прогнозируют, что к концу года инфляция снизится до 3%», — сказал он.«Это крайне маловероятно. Вы, скорее всего, будете наблюдать более высокую инфляцию в течение некоторого времени, потому что вы не учли все повышения арендной платы, увеличения жилья и тому подобное. Их еще нет в данных. Так что я думаю, что вы увидите очень существенную инфляцию, практически не имеющую отношения к Украине, когда все это будет развиваться.

«Итак, Украина, это большая международная трагедия, особенно для украинского народа, но для США это не огромная инфляционная проблема.С. Это только усугубляет ситуацию, которая и без того была большой проблемой. Это немного усугубляет инфляцию. Но если убрать из картины Украину и Россию, инфляция в США по-прежнему довольно плохая, и так будет еще как минимум пару лет».

Инфляции в принципе не существует

Если у вас все еще есть одна из этих кнопок Whip Inflation Now из 1970-х годов, вы, вероятно, можете ее выбросить. Инфляции почти не существует.

Правительство сообщило в среду утром, что потребительские цены выросли всего на 1,3% за последние 12 месяцев. Если исключить цены на продукты питания и энергоносители, цены выросли всего на 1,7%.

В целом цены упали на 0,3% в ноябре, в основном из-за резкого падения цен на газ. Это самое большое падение месячного уровня инфляции и цен на газ с декабря 2008 года. Фактически цены выросли на 0,1% в прошлом месяце, если вычесть расходы на нефть и продукты питания.

Многие экономисты, а также члены Федеральной резервной системы предпочитают смотреть на так называемое базовое число, которое не принимает во внимание продукты питания и нефть.

Аргумент состоит в том, что цены на продукты питания и энергоносители, как правило, очень изменчивы, поскольку они в значительной степени зависят от цен на сырьевые товары.

По теме: Почему нефть пугает фондовый рынок

Другие утверждают, что глупо притворяться, что потребители не тратят много денег на еду, питье, вождение автомобиля и топливо для своих домов. Таким образом, последние данные являются еще одним признаком того, что у потребителей может быть больше денег в карманах.

Быстрое падение цен на нефть и газ рекламировалось как положительное явление для экономики, поскольку потребители могут относиться к этому как к снижению налогов и тратить больше.

По теме: Дешевая нефть — это как снижение налогов на 60 миллиардов долларов. Хотя средняя заработная плата выросла всего на 2,1% за последние 12 месяцев, это все же намного выше, чем рост потребительских цен.

Но растут опасения, что если цены на нефть продолжат падать, экономистам, возможно, придется беспокоиться об угрозе дефляции… постоянно падающие цены являются признаком нездоровой экономики.

Когда наступает дефляция, потребители, как правило, воздерживаются от покупок, ожидая дальнейшего падения цен. Это может привести к нисходящей спирали, которая приведет к снижению цен на дома, акции и многие другие активы.

Дефляция — гораздо более страшное экономическое явление, чем инфляция. Это была большая часть «потерянного десятилетия», от которого пострадала экономика Японии. И центральным банкам труднее бороться с дефляцией. Обычно они могут пресечь инфляционное давление в зародыше повышением процентных ставок.

Что это означает для процентных ставок. ФРС опубликует свой последний прогноз по инфляции в 14:00 по восточному времени в среду. Председатель ФРС Джанет Йеллен также проводит пресс-конференцию, и ожидается, что ее спросят о том, что может означать падение цен на энергоносители для экономики в следующем году.

Когда ФРС в последний раз публиковала экономические прогнозы в сентябре, центральные банки ожидали, что годовой уровень инфляции составит от 1,6% до 1,9% в 2015 году. здоровая экономика.

Так что будет интересно посмотреть, почувствует ли ФРС необходимость сократить свой прогноз инфляции в свете снижения цен на газ. И если это произойдет, это может изменить сроки любых планов по повышению процентных ставок.

У ФРС есть две задачи: поддерживать стабильность цен и делать все возможное для обеспечения максимально возможного уровня занятости.

Рынок труда неуклонно улучшался в течение 2014 года, поэтому большинство экономистов ожидают, что ФРС начнет повышать ставки летом следующего года.Но если инфляция останется на таком низком уровне, это может стать пресловутым рывком в тщательно продуманных планах ФРС.

CNNMoney (Нью-Йорк) Впервые опубликовано 17 декабря 2014 г.: 8:42 по восточному времени

Что скорость обращения денег говорит нам о низкой инфляции в США

И Вэнь, помощник вице-президента и экономист, и Мария А. Ариас, научный сотрудник

Инфляция обычно описывается как постоянное повышение общего уровня цен, например индекса потребительских цен.Одной из наиболее важных теорий, объясняющих инфляцию, является монетаристская точка зрения, согласно Милтону Фридману, «инфляция всегда и везде является денежным явлением». 1 Другими словами, инфляция возникает из-за того, что имеется слишком много денег для покупки такого же количества товаров и услуг, произведенных в экономике. Эта точка зрения также может быть представлена ​​так называемой «количественной теорией денег», которая связывает общий уровень цен, общее количество товаров и услуг, произведенных в данный период, общую денежную массу и скорость (скорость) обращения денег. в экономике в облегчении транзакций в следующем уравнении:

МВ = ПК

В этом уравнении:

  • М означает деньги.
  • V обозначает скорость обращения денег (или скорость, с которой люди тратят деньги).
  • P обозначает общий уровень цен.
  • Q обозначает количество произведенных товаров и услуг.

Основываясь на этом уравнении, сохраняя скорость обращения денег постоянной, если денежная масса (M) увеличивается быстрее, чем реальный экономический выпуск (Q), уровень цен (P) должен увеличиться, чтобы компенсировать разницу. Согласно этой точке зрения, инфляция в США должна была составлять около 31 процента в год в период с 2008 по 2013 год, когда денежная масса росла в среднем на 33 процента в год, а выпуск рос в среднем чуть ниже 2 процентов.Почему же в этот период инфляция остается устойчиво низкой (ниже 2 процентов)?

Снижение скорости

Проблема связана со скоростью обращения денег, которая никогда не была постоянной, как показано на рисунке ниже . Если по какой-то причине скорость обращения денег быстро снижается в период экспансионистской денежно-кредитной политики, это может компенсировать увеличение денежной массы и даже привести к дефляции вместо инфляции.

Скорость обращения денег можно рассчитать как отношение номинального валового внутреннего продукта (ВВП) к денежной массе (V=PQ/M), которое можно использовать для оценки силы экономики или готовности людей тратить деньги.Когда в экономике совершается больше транзакций, скорость увеличивается, и экономика, вероятно, будет расширяться. Верно и обратное: скорость обращения денег уменьшается, когда совершается меньше транзакций; поэтому экономика, вероятно, сократится.

В течение первого и второго кварталов 2014 года скорость денежной базы 2 составляла 4,4, что является самым медленным темпом за всю историю наблюдений. Это означает, что каждый доллар денежной базы был потрачен в экономике всего 4,4 раза за последний год, по сравнению с 17.2 незадолго до рецессии. Это означает, что беспрецедентное увеличение денежной базы, вызванное крупными денежными вливаниями ФРС через ее крупномасштабные программы покупки активов, не привело к пропорциональному увеличению номинального ВВП, по крайней мере, один к одному. Таким образом, именно резкое снижение скорости обращения компенсировало резкое увеличение денежной массы, что привело к почти полному отсутствию изменений в номинальном ВВП (как P, так и Q).

Так почему же увеличение денежной базы не вызвало пропорционального роста ни общего уровня цен, ни ВВП? Ответ кроется в резко возросшей готовности частного сектора накапливать деньги, а не тратить их.Такой беспрецедентный рост спроса на деньги замедлил скорость обращения денег, как показано на рисунке ниже.

И почему тогда люди вдруг решили копить деньги, а не тратить их? Возможный ответ заключается в сочетании двух вопросов:

  • Унылая экономика после финансового кризиса
  • Резкое снижение процентных ставок, которое вынудило инвесторов скорректировать свои портфели в пользу ликвидных денег и отказа от процентных активов, таких как государственные облигации

В связи с этим нетрадиционная денежно-кредитная политика усилила рецессию, стимулируя спрос на деньги частного сектора посредством проведения политики чрезмерно низких процентных ставок (т.д., политика нулевой процентной ставки). 3

Действительно, в предкризисный период на каждый процентный пункт снижения процентных ставок по 10-летним казначейским облигациям скорость денежной базы уменьшалась на 0,17 пункта, исходя из модели линейной регрессии скорости на процентные ставки. Поскольку 10-летние процентные ставки снизились примерно на 0,5 процентных пункта в период с 2008 по 2013 год, скорость денежной базы должна была уменьшиться примерно на 0,085 пункта. Но фактическая скорость снизилась на 5.85 баллов, в 69 раз больше, чем прогнозировалось. Это произошло потому, что номинальная процентная ставка по краткосрочным облигациям снизилась практически до нуля, и в этом случае лучшей формой безрискового ликвидного актива стали уже не краткосрочные государственные облигации, а деньги.

Примечания и ссылки

1 Фридман, Милтон. «Контрреволюция в денежной теории», лекция памяти Уинкотта, Лондонский университет, 16 сентября 1970 г.

2 Денежная база включает банкноты и монеты в обращении, а также банковские резервы.

3 Более подробное объяснение см. в нашей статье «Ловушка ликвидности: альтернативное объяснение сегодняшней низкой инфляции» в The Regional Economist .

Дополнительные ресурсы

Инфляция и дефляция

Инфляция и дефляция

Инфляция и дефляция возникают в результате изменений либо со стороны спроса, либо со стороны предложения в макроэкономике.

Инфляция спроса

Инфляция спроса обычно происходит, когда происходит увеличение совокупного денежного спроса, вызванное увеличением одного или нескольких компонентов совокупного спроса (AD), но когда совокупное предложение (AS) адаптируется медленно.

Наиболее распространенными причинами являются шоки спроса, например:

  1. Доходы, превышающие факторную производительность.
  2. Удешевление кредита после снижения процентной ставки.
  3. Чрезмерное заимствование государственного сектора.
  4. Жилищный бум, вызывающий изъятие капитала и положительный эффект богатства.
  5. Изменение коэффициента сбережения.

Коэффициент экономии

Коэффициент сбережений указывает процент располагаемого дохода, который сберегается, а не тратится.Внезапные изменения в норме сбережений являются индикатором будущих изменений в расходах и AD и могут быть прелюдией к инфляции или дефляции.

Рост нормы сбережений указывает на снижение доверия потребителей, тогда как падение нормы сбережений указывает на рост уверенности и расходов, что может вызвать повышение уровня цен.

Инфляция издержек

Инфляция издержек возникает, когда экономика испытывает отрицательный шок издержек.

Увеличение издержек вызывает сдвиг кривой совокупного предложения вверх и влево, что приводит к повышению уровня цен и сокращению совокупного спроса.

Наиболее распространенные причины:

  1. Скачки цен на нефть, вызванные войнами или решениями ОПЕК об ограничении добычи.
  2. Повышение цен на сельскохозяйственную продукцию или общие цены на продовольствие после серии неурожаев.
  3. Быстро растущие расходы на заработную плату.
  4. Падение обменного курса, что увеличивает стоимость всего импорта.
  5. Импортная стоимость подталкивает инфляцию в результате инфляции в других частях мира.
Падение обменного курса

Снижение обменного курса будет означать, что для покупки данного количества импорта требуется больше фунтов стерлингов; другими словами, цены на импорт вырастут.Через некоторое время это отразится на розничных ценах. Например, автомобиль, импортированный из Германии за 50 000 евро, будет стоить 25 000 фунтов стерлингов по обменному курсу 1 фунт стерлингов к 2 евро. Если фунт стерлингов упадет в цене до 1 фунта стерлингов = 1,90 евро, то цена фунта стерлингов вырастет до 26 316 фунтов стерлингов.

Учитывая, что примерно 35% потребительской корзины потребительских товаров и услуг составляет импорт, эффект падения обменного курса заключается в повышении ИПЦ. Кроме того, импортное сырье также дороже, поэтому затраты на производство возрастут для тех фирм, которые получают свои ресурсы из-за границы.Таким образом, хотя низкий обменный курс может быть выгоден для экспорта, он потенциально оказывает инфляционное воздействие на издержки и цены.

Исследование Банка Англии выявило две фазы, через которые изменение обменного курса «проходит» через экономику.

  1. В первой фазе изменение обменного курса очень быстро влияет на цены импорта.
  2. Во второй фазе изменения импортных цен отражаются на розничных ценах. Второй этап может занять гораздо больше времени, даже до 3 лет.

Причины дефляции

Дефляция имеет тенденцию возникать, когда потенциал экономики, как показано положением кривой AS, растет более быстрыми темпами, чем AD.

Отставить комментарий

Обязательные для заполнения поля отмечены*