Pi npv: Индекс доходности, PI — Альт-Инвест

Содержание

pi, npv, irr, dpbp – English translation – Multitran dictionary

 PI [paɪ] n
gen. отдел полиции (Polizei-Inspektion dolmetscherr)
abbr. Техническая Спецификация продукта (Product Information A Hun)
agric. Phosphatidylinositol фосфатидилинозиты (обычно в сочетании PI-PLC при анализе молока в Америке altaiangirl)
amer. частный детектив (private investigator or private eye Val_Ships)
biotechn. пропидий йодид (capricolya)
busin. индекс прибыльности (MichaelBurov)
clin.trial. главный исследователь (MichaelBurov); руководитель клинических испытаний (MichaelBurov)
dentist. пародонтальный индекс (MichaelBurov); показатель зубного налёта (MichaelBurov); индекс зубного налёта (MichaelBurov
); показатель налёта (MichaelBurov); накопление налёта (MichaelBurov); показатель накопления налёта (MichaelBurov); индекс плакирования (MichaelBurov); индекс налёта (MichaelBurov)
Gruzovik, mil. аэрофоторазведка (photointelligence)
immunol. фагоцитарный индекс (MichaelBurov)
insur. стойкая утрата нетрудоспособности (permanent incapacity Kohtalonsa)
IT Информационная система производства (ИСП swatimathur4)
manag. индекс рентабельности (Dashout)
math. показатель приоритета (priority index); полиномиальное тождество (polynomial identity)
med. ГИ (WiseSnake); protease inhibitor — ингибитор протеазы (wrsp); пульсационный индекс (Tiny Tony); настоящее заболевание (MichaelBurov); анамнез (MichaelBurov); анамнез болезни (MichaelBurov); Ипар (parenchymal index (паренхиматозный индекс) Ursula Iguaran); proteasome inhibitor — ингибитор протеасом (BB50)
mil., abbr. ведущий исследователь; руководитель проекта
O&G ЭП (MichaelBurov); эксплуатационный показатель (MichaelBurov)
O&G, karach. коэффициент продуктивности (productivity index 
Leonid Dzhepko
)
O&G, sakh. индекс продуктивности; индикатор давления (pressure indicator); показывающий манометр (pressure indicator)
oil коэффициент продуктивности (productivity index); процент обнаруженных неисправностей (percent isolated)
oncol. proteasome inhibitor-ингибитор протеасом (BB50)
polym. полиимид (13.05)
pris.sl. рабочая команда (andreylav); «мужики» (andreylav); зеки-рабочие (andreylav); «работяги» (andreylav); трудовая команда (сокр. от Prison Industries. Встречается в сериале «Prison Break». PI is a team of prisoners in Fox River who do jobs around the prison that the prison itself does not have the resources to fix. в американских тюрьмах, так же, как и в российских, право работать, а не просто сидеть, ещё нужно заслужить. 
andreylav
)
SAP. пенсионное страхование
 pi [paɪ] n
gen. пи (греч. буква и математическая величина = 3, 1415926); число пи; паинька; притвора
chinese.lang. би (для транскрипции на основе латиницы, используемой для передачи звуков китайского языка по системе Уэйда-Джайлза, кириллический эквивалент приводится по системе Палладия 
Alex_Odeychuk
)
hist. паи (мелкая индийская монета)
Makarov. пи (16-я буква греч. алфавита)
O&G, sakh. цифровой индукционный каротаж (ЦИК; phaser induction log)
O&G, tengiz. PI D — см. PID
polygr. смешанный шрифт; специальные наборные знаки (греческий алфавит и др.); смешанный шрифт (ссыпанный при разборе); груда смешанного шрифта; ералаш; путать; смешивать; смешивать шрифт; сыпь; хаос
relig. пи (The 16th letter of the Greek alphabet; шестнадцатая буква греческого алфавита)
school.sl., jarg. нотация; нравоучение
tech. ссыпанный при разборе шрифт
zool. сорока обыкновенная (Pica pica)
 Pi [paɪ] n
mol.biol. ингибитор протеазы (Тантра)
 pI [paɪ] n
gen. изоэлектрическая точка (isoelectric point Juin)
genet. изоэлектрическая точка (значение рН, при котором суммарный заряд амфолитов равен нулю; в И. т. молекулы амфолитов практически полностью диссоциированы и находятся в виде биполярных ионов; разделение отдельных белков по их И. т. лежит в основе метода изоэлектрического фокусирования и хроматофокусирования 
dimock
)
 pi π n
math. пи (греч. буква π)
 PI [paɪ] adj.
valves УП (position indicator; указатель положения Quelle)
 pi [paɪ] adj.
jarg. религиозный; богомольный (igisheva); набожный (igisheva)
school.sl., jarg. примерный; строящий из себя примерного, прилежного, послушного
slang
благочестивый
 Pi [paɪ] adj.
progr. пропорционально-интегральный (ssn)
 PI [paɪ] abbr.
chem. полиимид (Yuriy83)
textile полиимидное волокно (Polyimide Yuriy83)
vulg. сутенёр
 pI [paɪ] abbr.
chromat. ИЭТ (изоэлектрическая точка Olga47)
 English thesaurus
 PI [paɪ] abbr.
abbr. phase in; preliminary inquiry; priority index; point-insulating; production illustration; Postinjection (Alex Lilo); Performance Improvement; Plant Information; Public Information; Blood Clotting (Alex Lilo); Ionized Phosphorus (Alex Lilo); Isoelectric Point (chemistry Alex Lilo); Istiqlal Party (Independence Party, Morocco Alex Lilo); Pacific Internet (Internet Service Provider Alex Lilo); Pacing Indicator (Vosoni); Package Insert (medications Alex Lilo); Paedagogisches Institut (Vienna, Austria Alex Lilo); Page Impression (Internet advertising Alex Lilo
); Paging (assembly language ASM51 assembler control Alex Lilo); Pampers Institute (UK Alex Lilo); Par Interim (French: Deputizing Alex Lilo); Paradigm Infinitum (Singapore Alex Lilo); Parameter Identifier (ITU-T Alex Lilo); Parent Initial (Alex Lilo); Pass Interference (football Alex Lilo); Passes Intercepted (soccer Alex Lilo); Pearl Islands (Hawaii Alex Lilo); Pentium I (Intel Alex Lilo); Perception Immediate (French Alex Lilo); Perforated Initials (philately Alex Lilo); Performance Insight (Oracle Alex Lilo); Perlite Institute (Staten Island, NY Alex Lilo); Personal Investigator (less common Alex Lilo); Phase I (clinical studies 
Alex Lilo
); Philadelphia Inquirer (newspaper Alex Lilo); Philippine Islands (slang Alex Lilo); Phosphate (Inorganic Alex Lilo); PhotoImpact (digital imaging software Alex Lilo); Piaui (Brazil Alex Lilo); Pinellas (plant; Florida Alex Lilo); Pinneberg (auto license plate Alex Lilo); piping & instrumentation drawings (eternalduck); Pisa (Tuscany, Italy Alex Lilo); Placement and Interconnect (system, VLSI, MIT); Plant Industry (CSIRO Alex Lilo); Platform Initialization (Specification Alex Lilo); Pleasure Island (Disney World Alex Lilo); Point of Inflection (engineering Alex Lilo); point of intersection (Yakov); Policy Issuance (insurance 
Alex Lilo
); Polyisocyanurate (rigid foam contruction material Alex Lilo); Polynomial Identity (mathematics Alex Lilo); Praktische Informatik (German: Applied Informatics Alex Lilo); Pre’compte Immobilier (French: tax on real estate Alex Lilo); Presence Information; Presque Isle (Michigan Alex Lilo); Pressure Indicator (industrial control description Alex Lilo); Privacy International (human rights group Alex Lilo); Private Investigations (movie Alex Lilo); Product Information (Техническая Спецификация продукта A Hun); Professional Indemnity (insurance coverage Alex Lilo); Program Interruption (Alex Lilo); Program Isolation (IBM 
Alex Lilo
); Project Identification (number Alex Lilo); Proportional-Integral (controller Alex Lilo); Propriedade Intelectual (Intellectual Property, Brazil Alex Lilo); Psicologi’a Integrada (Portugese Alex Lilo); Psykoterapiinstitut (Stockholm, Sweden Alex Lilo); Public Intoxication (law enforcement Alex Lilo); Pusat Informasi (Indonesian: Information Center Alex Lilo)
abbr., agric. parainfluenza
abbr., automat. proportional-integral
abbr., avia. process inspection
abbr., bank. Private Individuals (vinni_gret); private individual (Mag A)
abbr., biol. plasma
abbr., cartogr. place; photo interpretation
abbr., clin.trial. probabilistic index (ННатальЯ); principal investigator (главный исследователь teterevaann); principal investigator (MichaelBurov)
abbr., commer. productivity index
abbr., commun. «Program Invocation» (Метран)
abbr., comp., IT Platform Independent
abbr., comp., net. Primary in
abbr., dentist. plaque index (MichaelBurov); plaque accumulation index (MichaelBurov); dental plaque index (MichaelBurov); plaque accumulation (MichaelBurov)
abbr., ed. Program Improvement
abbr., el. padding indicator; pair interchange; parallel input; particle interconnect technology; particular integral; personal instrument; photointercalation; placement and interconnect system; polarization independent; postionization; primary interface; priority interrupt; proactive inhibition; process independent; professional toolkit; program identification; programmable interface; proportional-integral control; proportional-plus-integral control; protocol interpretation; pyrometric interferometry
abbr., el., scient. Proportional Integral
abbr., electr.eng. power input; point insulation; Polarization Index (Pothead)
abbr., file.ext. Programmer’s Interface
abbr., geol. porosity index (igisheva)
abbr., GOST. procedural instruction (igisheva)
abbr., immunol. phagocytic index (MichaelBurov)
abbr., insur. personal injury
abbr., IT program interrupt; Pages In; Processing Instruction
abbr., logist. Proforma-Invoice (проформа-инвойс киянка)
abbr., Makarov. Penning ionization
abbr., med. proteinase inhibitor; pharmaceutical intervention (Ying); present illness (MichaelBurov); protease inhibitor; Periodontal Insights (periodical); Profil Infirmier; Prescribing Information (инструкция по медицинскому применению препарата aksolotle)
abbr., meteorol. Post Intelligencer
abbr., mil. pandemic influenza; point of impact; procedural item; purposeful interference; Probability of Intercept (Also POI); the ratio «pi»
abbr., mil., WMD Pulse input; project instruction
abbr., O&G Performance Indicators (Yeldar Azanbayev)
abbr., O&G, sahk.r. pressure indicator
abbr., O&G, sahk.s. profitability index
abbr., O&G, sakh. profitability index (profit/investment ratio discounted); performance information
abbr., oil impregnated paper; phasor induction log; high resolution induction log; production index; PF; Petroleum Information; Phasor-Induction Spherically Focussed Log (glenfoo)
abbr., pharm. protease inhibitor (ингибитор протеазы Dimpassy)
abbr., physiol. Present illness
abbr., physiol., med. Personal Injury
abbr., plast. Polyimide
abbr., polym. polyimidazole; polyisoprene; penetration index; polyimide
abbr., progr., IT Programming Interface
abbr., scottish Photo-Interpreter; Physics International Co. (USA); Process or Program Instruction
abbr., sec.sys., IT Personal Information
abbr., st.exch. Performance Indicator
energ.ind., abbr. personnel implication; pressure indication; private investor; project implementation; proportional-plus-integral
insur., abbr. premium income; professional indemnity
mil., abbr. parachute infantry; performance improvement; performance index; periodic inspection; personal identification; personal identity; photogrammetric instrumentation; photographic intelligence; photointerpretation; photointerpreter; physical inventory; pilot item; pilotless interceptor; point initiating; point of interception; position indicator; practice intercept; precision instrument; preflight inspection; preliminary inspection; preliminary issue; preplanned product improvements; prepositioned instruction; principal investigator; probability of identification; procedure instruction; procurement item; product improvement; proficiency index; program of instruction; programmed instruction; public information; publication instructions
mil., avia. preliminary investigation
phys., abbr. 3.1415926535
tech., abbr. Para influenza; packet interleaving; pattern information; payload interrogator; percent isolated; photo interpreter; position indication; primary input; procedural interface; program interrupter; proportional integral; purge isolation
 pi [paɪ] abbr.
abbr. personal income
abbr., sport. isoelectric point; protease inhibitor
O&G, sakh. phaser induction log
school.sl. pious
 Pi [paɪ] abbr.
abbr. initial pressure; proportional plus integral (ssn)
abbr., earth.sc. phyllosilicate-idocrase rocks; pigeonite
abbr., mil. probability of incapacitation
abbr., O&G, tengiz. Initial Reservoir Pressure (Yeldar Azanbayev)
abbr., oil intergranular porosity; pressure, initial reservoir
med. inorganic phosphate
 pI [paɪ] n
genet. isoelectric point (dimock)
 PI. abbr.
abbr., mining. pole; plate
 PI1 abbr.
abbr., IT Atari Degas Image Bitmap graphics
 PI3 abbr.
abbr., IT Atari Degas Image Bitmap graphics
 PI log abbr.
abbr., O&G, sakh. high resolution induction log
 PI3 abbr.
abbr., physiol. phosphatidylinositol 3
 PI log n
O&G, sakh. high resolution induction log
 1PI abbr.
abbr. One Particle Irreducible
 PI2 abbr.
abbr., IT Atari Degas Image Bitmap graphics
 PI [paɪ] abbr.
abbr. Philippine Islands; photointelligence; pilot indicator; Physics International Co.; Plastics Institute; power interlock; print image; proportional-plus-integral (controller)
abbr., avia. performance inflight; peripheral interface; physical interface; products identification; protocol identifier; product integration
abbr., biochem. phosphatidylinositol (Natalya Rovina)
abbr., busin. paper long; perfect information; plastic index; Postal Instructions; pounds per inch; production interval; printer; principal and interest; program instruction
abbr., chem. photoinitiator (фотоинициатор (отверждения, например) silver_glepha); plasticizer; protamine insulin
abbr., commer. Pharmacopoeia Intemationalis; Precision Instrument Co. 美国
abbr., comp. processor interface
abbr., earth.sc. parallelism index; parameter identification; peralkalinity index; percentage of intelligibility; percent imperviousness; perlite Institute; photographic interpretation; photon impact; pillow-lava; pink inclusion; pollution index; polynomial identity; precision image; primary igneous; Princeton Instruments Inc.; probability; productivity indices
abbr., electric. paper-insulated
abbr., formal public institution (igisheva)
abbr., life.sc. propidium iodide
abbr., med. prescribing insights (iwona)
abbr., obst. pulsation index (igisheva)
abbr., oil paraffin inhibitor; Petroleum Information Inc.; petroleum instrument; petrological index; Pine Island; piping and instrument (diagram); planning information; plasticity plastic index; polyisocyanate; porphyrin index; power indicator; product index; productivity increase; pipeline profile indicator; profit to investment ratio; pump in
abbr., physiol. perfusion index (Баян); pulsatility index (Баян)
abbr., space photographic interpreter; polarization isolation; practice interception; process instruction
abbr., telecom. parameter identifier
oil, abbr. productivity index; plasticity index
 PI. abbr.
abbr., sport. place

Рассмотрение альтернативных проектов с учётом показателей NPV, PI, IRR, DPP

Чтобы определить, будет ли успешным тот или иной инвестиционный проект, финансовыми специалистами используются определенные методы оценки проектов. Два основных метода — это NPV и IRR.


NPV— это сокращение по первым буквам фразы «Net Present Value» и расшифровывается это как чистая приведенная (к сегодняшнему дню) стоимость. Это метод оценки инвестиционных проектов, основанный на методологии дисконтирования денежных потоков.

Суть метода состоит в том чтобы найти разницу между инвестиционными затратами и будущими доходами, выраженную в скорректированной во времени денежной величине.

Алгоритм расчета такой:

· 1) нужно оценить денежные потоки от проекта — первоначальное вложение (отток) денежных средств и ожидаемые поступления (притоки) денежных средств в будущем

· 2) определить стоимость капитала (cost of capital) для вас — это будет ставкой дисконтирования

· 3) продисконтировать все денежные потоки (притоки и оттоки) от проекта по ставке, которую вы оценили в п.2)

· 4) Сложить. Сумма всех дисконтированных потоков и будет равна NPV проекта

Правило: если NPV больше нуля, то проект можно принять, если NPV меньше нуля, то проект стоит отвергнуть.

Логическое обоснование метода NPV очень простое.

Если NPV равно нулю, это означает, что денежные потоки от проекта достаточны, чтобы

· а) возместить инвестированный капитал и

· б) обеспечить необходимый доход на этот капитал.

Если NPV положительный, значит, проект принесет прибыль, и чем больше величина NPV, тем выгоднее/прибыльнее является данный проект.

Формула NPV — пример расчета

NPV=PV-IC, где

PV-приведенная стоимость денежного потока(общая сумма дисконтированного денежного дохода за период использования проекта )

IC-сумма инвестиций на начало проекта

Величину PV можно найти исходя из формулы

где

r-норма дисконтирования

t-год получения дохода

n-число лет реализации проекта

CFt-чистый поток платежей в периоде t

 

Где:

· n, t — количество временных периодов,

· CF — денежный поток (Cash Flow),

· R — стоимость капитала (ставка дисконтирования, Rate)

Если проект подразумевает разные платежи то

где,

A-величина единовременного платежа

r-норма, ставка дисконта

t-год получения дохода

n-число лет реализации проекта

PV-приведенная стоимость денежного потока

 

а) Денежные потоки

Самый важный и самый трудный шаг в анализе инвестиционных проектов — это оценка всех денежных потоков, связанных с проектом. Во-первых, это величина первоначальной инвестиции (оттока средств) сегодня. Во-вторых, это величины годовых притоков и оттоков денежных средств, которые ожидаются в последующие периоды.

Сделать точный прогноз всех расходов и доходов, связанных с большим комплексным проектом, невероятно трудно.

Например, если инвестиционный проект связан с выпуском на рынок нового товара, то для расчета NPV необходимо будет сделать прогноз будущих продаж товара в штуках, и оценить цену продажи за единицу товара. Эти прогнозы основываются на оценке общего состояния экономики, эластичности спроса (зависимости уровня спроса от цены товара), потенциального эффекта от рекламы, предпочтений потребителей, а также реакции конкурентов на выход нового продукта.

Кроме того, необходимо будет сделать прогноз операционных расходов (платежей), а для этого оценить будущие цены на сырье, зарплату работников, коммунальные услуги, изменения ставок аренды, тенденции в изменении курсов валют, если какое-то сырье можно приобрести только за границей и так далее. И все эти оценки нужно сделать на несколько лет вперед.

б) Ставка дисконтирования

Ставка дисконтирования в формуле расчета NPV — это стоимость капитала (cost of capital) для инвестора. Другими словами, это ставка процента, по которой компания-инвестор может привлечь финансовые ресурсы.

В общем случае компания может получить финансирование из трех источников:

4. взять в долг (обычно у банка)

5. продать свои акции

6. использовать внутренние ресурсы (нераспределенную прибыль)

Финансовые ресурсы, которые могут быть получены из этих трех источников, имеют свою стоимость. И она разная! Наиболее понятна стоимость долговых обязательств (пункт 1 списка). Это либо процент по долгосрочным кредитам, который требуют банки, либо процент по долгосрочным облигациям, если компания может выпустить свои долговые инструменты на финансовом рынке. Оценить стоимость финансирования из двух остальных источников сложнее. Финансистами давно разработаны несколько моделей для такой оценки, среди них небезызвестный CAPM (Capital Asset Pricing Model). Но есть и другие подходы.

Стоимость капитала для компании (и, следовательно, ставка дисконтирования в формуле NPV) будет средневзвешенная величина процентных ставок их этих трех источников. В англоязычной финансовой литературе это обозначается как WACC — сокращение по первым буквам английской фразы Weighted Average Cost of Capital, что переводится как средневзвешенная стоимость капитала.

Зависимость NPV проекта от ставки дисконтирования

Понятно, что получить абсолютно точные величины всех денежных потоков проекта и точно определить стоимость капитала, т.е. ставку дисконтирования невозможно. В этой связи интересно проанализировать зависимость NPV от этих величин. У каждого проекта она будет разная. Наиболее часто делается анализ чувствительности показателя NPV от стоимости капитала.

Где Аn- это коэффициент приведения годовой ренты.

Это Поток платежей, все члены которого положительные величины

Временные интервалы постоянны называют финансовой рентой или ануитетом.

Экономический смысл коэффициента приведения An показывает чем равна с позиции текущего момента величина ренты с регулярными равными денежными поступлениями в течение n лет с заданной процентной ставкой r .

Его можно рассчитать по формуле:

Международная практика обоснования инвестиционных проектов использует несколько показателей, позволяющих подготовить решение о целесообразности (нецелесообразности) вложения средств (оценить эффективность инвестиционного проекта).

Эти показатели можно объединить в две группы:

1. Основанные на дисконтированных оценках («динамические» методы):

Чистая приведенная стоимость – NPV (Net Present Value)

Индекс рентабельности инвестиций – PI (Profitability Index)

Внутренняя норма прибыли – IRR (Internal Rate of Return)

Модифицированная внутренняя норма прибыли – MIRR (Modified Internal Rate of Return)

Дисконтированный срок окупаемости инвестиций – DPP (Discounted Payback Period)

2. Основанные на учетных оценках («статистические» методы):

Срок окупаемости инвестиций – PP (Payback Period)

Коэффициент эффективности инвестиций – ARR (Accounted Rate of Return)

Индекс рентабельности инвестиций (Profitability Index, PI). Этот метод является, по сути, следствием метода чистой теперешней стоимости. Индекс рентабельности рассчитывается по формуле:

Очевидно, что если: РI>1, то проект следует принять; РI<1, то проект следует отвергнуть; РI=1, то проект ни прибыльный, ни убыточный.

Логика критерия PI такова: он характеризует доход на единицу затрат; именно этот критерий наиболее предпочтителен, когда необходимо упорядочить независимые проекты для создания оптимального портфеля в случае ограниченность сверху общего объема инвестиций. В отличие от чистого приведенного эффекта индекс рентабельности является относительным показателем. Благодаря этому он очень удобен при выборе одного проекта из ряда альтернативных, имеющих примерно одинаковые значения NPV. либо при комплектовании портфеля инвестиций с максимальным суммарным значением NPV.

Коэффициент эффективности инвестиций (Accounting Rate of Return, ARR). Этот метод имеет две характерные черты: он не предполагает дисконтирование показателей дохода; доход характеризуется показателем среднегодовой прибыли (балансовая прибыль за вычетом отчислений в бюджет).

Алгоритм расчета исключительно прост, что и предопределяет широкое использование этого показателя на практике: коэффициент эффективности инвестиции (ARR) в % отношении, рассчитывается делением среднегодовой прибыли (PN) на среднюю величину инвестиции (коэффициент берется в процентах). Средняя величина инвестиции находится делением исходной суммы капитальных вложений на два, если предполагается, что по истечении срока реализации анализируемого проекта все капитальные затраты будут списаны; если допускается наличие остаточной стоимости активов (RV), то ее оценка должна быть исключена. Формула ARR имеет следующий вид:

Данный показатель сравнивается с коэффициентом рентабельности авансированного капитала, рассчитываемого делением общей чистой прибыли предприятия на общую сумму средств, авансированных в его деятельность (итог среднего баланса-нетто).

Дисконтированный срок окупаемости инвестиции (Discounted Payback Period, DPP или DPВP) — это момент времени, когда современная ценность доходов, получаемых при реализации проекта, сравняется с объемом инвестиционных затрат.

Для расчета данного показателя используется формула:

Где,

СFt-годовые доходы

-сумма всех инвестиций

−срок завершения инвестирования

При использовании критерия DPP (и PP) при оценке инвестиционных проектов решения могут приниматься исходя из следующих условий:

— проект принимается, если окупаемость имеет место;

— проект принимается только в том случае, если срок окупаемости не превышает установленного для конкретной компании предельного срока.

Преимущества DPP:

– учет стоимости денег во времени;

— учет факта неравноценности денежных потоков, возникающих в различные моменты времени.

Недостатки DPP::

— в отличие от показателя NPV, он не обладает свойством аддитивности.

— не учитывает последующих притоков денежных средств, а потому может служить неверным критерием привлекательности проекта.

В общем случае определение периода окупаемости носит вспомогательный характер относительно чистой текущей стоимости проекта или внутренней нормы рентабельности.

 

Коэффициент дисконтирования или барьерная ставка это показатель, используемый для приведения величины денежного потока в n-периоде оценки эффективности инвестиционного проекта, другими словами ставка дисконтирования это процентная ставка, используемая для перерасчета будущих потоков доходов в единую величину текущей стоимости.

Рассматривая механизм формирования показателя периода окупаемости, следует обратить внимание на ряд его особенностей, снижающих потенциал его использования в системе оценки эффективности инвестиционных проектов.

Первой особенностью показателя периода окупаемости является то, что он не учитывает те суммы чистого денежного потока, которые формируются после периода окупаемости инвестиционных затрат:

График формирования чистого денежного потока по реальному инвестиционному проекту в течение его полного жизненного цикла

Так, по инвестиционным проектам с длительным сроком эксплуатации после периода их окупаемости может быть получена гораздо большая сумма чистого денежного потока, чем по инвестиционным проектам с коротким сроком эксплуатации (при аналогичном и даже более быстром периоде окупаемости последних).

Второй особенностью показателя периода окупаемости, снижающей его оценочный потенциал, является то, что на его формирование существенно влияет (при прочих равных условиях) период времени между началом проектного цикла и началом фазы эксплуатации проекта. Чем большим является этот период, тем соответственно выше и размер показателя периода окупаемости проекта.

Третьей особенностью периода окупаемости, определяющей механизм его формирования, является значительный диапазон его колебания под влиянием изменения уровня принимаемой дисконтной ставки. Чем выше уровень дисконтной ставки, принятый в расчете настоящей стоимости исходных показателей периода окупаемости. тем в большей степени возрастает его значение и наоборот. Он может быть использован как один из вспомогательных показателей на стадии отбора инвестиционных проектов в инвестиционную программу предприятия (в этом случае инвестиционные проекты с более высоким периодом окупаемости при равенстве других показателей оценки будут предприятием отвергаться).

Дисконтированный срок окупаемости разумно понимать как тот срок, в расчете на который вложение средств в рассматриваемый проект даст ту же сумму денежных потоков, приведенных по фактору времени (дисконтированных) к настоящему моменту, которую за этот же срок можно было бы получить с альтернативного доступного для покупки инвестиционного актива.

Для инвестиционного планирования и выбора антикризисных инвестиционных проектов показатель дисконтированного срока окупаемости проекта практически важен в первую очередь тем, что он указывает на тот горизонт времени в бизнес-плане инвестиционного проекта, в пределах которого план-прогноз денежных потоков по проекту должен быть особенно надежным.

2.Использование показателя рентабельности в инвестиционном анализе (пример применения показателя )

Рентабельность инвестиций является показателем, использующим преимущественно метод начислений, служит параметром оценки инвестиционных решений корпоративного уровня и уровня локального инвестиционного проекта. В силу своей специфики он стоит несколько особняком от «золотой» пятерки критериев экономической эффективности вложений: NPV, IRR, MIRR, PP и PI.

описание, значение и его роль

Существуют профессиональные обозначения и термины, которые используются для оценки инвестпроектов. Они играют немалую роль при их презентации. Что такое NPV, PI и IRR инвестиционного проекта? Рассмотрим их особенности и значения.

NPV –чистая стоимость проекта на данный момент

Данный показатель рассчитывается путем вычитания из финансовых поступлений требуемых денежных выплат, которые выделяются на расчет по кредитам или покрытия действующих расходов проекта. При этом принимается во внимание стабильная ставка дисконтирования.

В общем, NPV является результатом, получаемым без промедления после того, как будет принято решение о реализации проекта. При определении показателя фактор времени не принимается во внимание. Если NPV окажется положительным, тогда инвесторы получат прибыль от реализации проекта. При его нулевом значении повышение объемов производства не приведет к уменьшению прибыли, а вот отрицательное значение сообщит о возможности получения убытков.

NPV отражает эффективность проектов, он во многом зависит от размеров ведения бизнеса. Если другие условия остаются неизменными, тогда показатель повышается вместе с размерами финансирования. Абсолютное значение NPV растет вместе с повышением инвестиций.

На величину NPV влияют такие факторы:

  • ставка дисконтирования;
  • термы производства: сокращение расходов и увеличение доходности повышают прибыль;
  • размер предприятия.

 IRR – внутренняя норма прибыли

IRR инвестиционного проекта зависит от NPV. Показатель сообщает о самой высокой стоимости инвестиций и допустимых затрат на определенные проекты.

Если для открытия бизнеса привлекаются заемные средства в кредитных организациях, тогда IRR – это самая высокая процентная ставка. Если его увеличить даже на чуть-чуть, проект станет убыточным. Благодаря этому показателю автор бизнес-плана может устанавливать границы, за них не следует выходить. СС при этом выступает в качестве стоимости источника финансирования. Если IRR превышает значение СС, тогда проект заслуживает внимания и в него можно вкладывать средства. При их равенстве следует доработать проект. Если же IRR меньше CC, тогда проект является заведомо убыточным, в него лучше не вкладывать средства.

Рассматривать IRR в качестве источника сведений о жизнеспособности проектов можно с той позиции, что внутренняя норма прибыли может учитываться в роли нормы дисконта. В этом случае необходимо сравнить RR показатель эффективности инвестиционного проекта с нормативной рентабельностью.

PI – индекс прибыльности инвестиций

Данный показатель сообщает о соотношении отдачи капитала к размеру инвестиций. Он представляет собой относительную прибыльность и дисконтируемую стоимость всех денежных поступлений в пересчете на единицу инвестиций. Показатели эффективности инвестиционных проектов NPV, IRR и PI имеют зависимость по формуле: PI = NPV/I, в которой I представляет собой инвестиции в проект.

Если PI будет иметь значение выше единицы, тогда проект является рентабельным, на него следует обратить внимание. При равенстве единицы выбранное направление вложения средств с высокой точностью отвечает выбранной ставке отдачи. Если PI меньше 1, тогда не стоит связываться с проектом и вкладывать в него деньги.

Перед тем, как принять окончательное решение, важно учесть, что высокий индекс прибыльности сообщил об отличных перспективах и выгоде денежных вложений. С другой стороны, чрезмерно высокие показатели коэффициента дохода не всегда гарантируют повышенную текущую стоимость проекта.

Итак, мы проанализировали показатели эффективности инвестиционных проектов NPV, IRR и PI. Все они оказывают влияние выгодность и перспективность того или иного проекта.

Другие статьи на нашем сайте

РЕШЕНИЕ: Npv Irr и Pi

Фамилия 1

Имя

Инструктор

Учреждение

Дата

Чистая приведенная стоимость (NPV), внутренняя норма доходности (IRR) и индекс прибыльности (PI)

Сравнение чистой приведенной стоимости (NPV), внутренней нормы прибыли (IRR) и прибыльности

Индекс (PI)

Чистая приведенная стоимость (NPV) и внутренняя норма доходности (IRR) являются ценными инструментами, которые

лиц, принимающих решения, используют для принятия решения о финансовой привлекательности данной инвестиционной возможности.

Эти инструменты предоставляют лицам, принимающим решения, сравнительные альтернативы для различных инвестиционных вариантов

, которые могут быть доступны. NPV использует подход, который снижает будущие ожидаемые притоки денежных средств

от конкретной инвестиции таким образом, который отражает ожидаемую инфляцию, желание

инвесторы, чтобы сохранить некоторые средства на случай, если появится другая возможность, и инвестиционный риск

Задействовано

(Kierulff). Чистая текущая стоимость (NPV) может использоваться в бюджете капиталовложений при оценке

доходность данного проекта или инвестиции, и это разница между притоком денежных средств

и отток в данный момент времени (IMF).Индекс прибыльности (PI) можно получить, разделив

текущая стоимость будущего денежного потока указанного проекта по первоначальным инвестициям. Если полученная цифра равна

больше 1.0, то считается прибыльно положительным, а число меньше 1.0 показывает

о том, что проект не является достойным вложением, так как приведет к убыткам.

Преимущества и недостатки NPV, IRR и PI и руководство по иерархии и

использовать

Преимущество использования NPV заключается в том, что он дает прямую оценку вклада

акционера (Патерсон-Дрейк).Однако недостатком является то, что он не учитывает и не измеряет

размер проекта. IRR, с другой стороны, имеет то преимущество, что отображает начальные

.

инвестиции, которые были сделаны. Тем не менее, это может привести к противоречивым отзывам при установке

против NPV, особенно для тех проектов, которые могут быть взаимоисключающими (Патерсон-Дрейк).

Задача

IRR становится еще более сложной, когда поток денежных средств во время проекта

Жизненный цикл

отрицательный и поэтому работает в убыток.Преимущество в том, что это может быть ценный

Инструмент

при принятии решения о целесообразности инвестиций. Недостаток PI в том, что он

не учитывает сумму инвестиций и не привязывает сумму к фактическим денежным потокам

(Патерсон-Дрейк).

Руководство по использованию различных методов

В их приложении инструменты были бы неоценимы для менеджера при принятии решения

идеальный выбор для инвестиций.PI предоставит сумму возврата, к которой привязан данный проект

принести, NPV обеспечит стоимость проекта в долларовом выражении. Наконец, IRR

будет направлять лиц, принимающих решения, с информацией о конкретном проекте, предоставляя перерыв-

четная точка.

Доходность инвестиций: NPV (чистая приведенная стоимость), PI (индекс прибыльности), IRR (внутренняя норма доходности), DPP (дисконтированный срок окупаемости) — калькулятор- Онлайн-калькуляторы

Чистая приведенная стоимость (NPV) или нетто Текущая стоимость (NPW) относится к ряду денежных потоков, происходящих в разное время.Текущая стоимость денежного потока зависит от интервала времени между настоящим моментом и денежным потоком. Это также зависит от ставки дисконтирования. NPV учитывает временную стоимость денег. Он предоставляет метод оценки и сравнения капитальных проектов или финансовых продуктов с распределенными во времени денежными потоками, такими как кредиты, инвестиции, выплаты по страховым договорам, а также многие другие приложения. Подробнее в Википедии.

Внутренняя норма доходности (IRR) — это метод расчета нормы прибыли инвестиций.Термин внутренний относится к тому факту, что расчет исключает внешние факторы, такие как безрисковая ставка, инфляция, стоимость капитала или финансовый риск.
Внутренняя норма доходности инвестиции или проекта — это «годовая эффективная составная доходность» или норма доходности, которая устанавливает нулевую чистую текущую стоимость всех денежных потоков (как положительных, так и отрицательных) от инвестиции. Эквивалентно, это ставка дисконтирования, при которой чистая приведенная стоимость будущих денежных потоков равна первоначальным инвестициям, а также ставка дисконтирования, при которой общая приведенная стоимость затрат (отрицательные денежные потоки) равна общей приведенной стоимости. выгоды (положительные денежные потоки).
IRR учитывает временное предпочтение денег и инвестиций. Данный доход от инвестиций, полученный в данный момент времени, стоит больше, чем такой же доход, полученный в более позднее время, поэтому последний будет давать более низкую IRR, чем первый, если все другие факторы равны. Инвестиции с фиксированным доходом, в которых деньги депонируются один раз, проценты по этому депозиту выплачиваются инвестору по определенной процентной ставке каждый период времени, а первоначальный депозит не увеличивается и не уменьшается, будут иметь внутреннюю норму доходности, равную указанной процентной ставке.Инвестиции, которые имеют тот же общий доход, что и предыдущие инвестиции, но откладывают возврат на один или несколько периодов времени, будут иметь более низкую внутреннюю норму доходности. Подробнее в Википедии.

Индекс прибыльности (PI) , также известный как индекс прибыльности инвестиций — критерий оценки инвестиций, выражаемый как частное суммы дисконтированных положительных денежных потоков к сумме дисконтированных отрицательных денежных потоков.
Обозначаем индекс рентабельности как PI. Чаще всего используется в финансовой и страховой математике.{т}}}}}$$ где:

    CIF (приток денежных средств) = положительный денежный поток в году t
    COF (денежный отток) = отрицательный денежный поток в году t
    r = стоимость капитала
    n = количество лет
Когда индекс рентабельности PI больше 1, проект изначально принимается к реализации. Чем выше значение PI, тем более прибыльными кажутся инвестиции. Коэффициент рентабельности используется для выбора наиболее эффективного из нескольких инвестиционных проектов.PI рассчитывается только для проектов с положительной NPV. Подробнее в Википедии.

Дисконтированный период окупаемости (DPP) — это количество времени (в годах), которое требуется для того, чтобы первоначальная стоимость проекта сравнялась с дисконтированной стоимостью ожидаемых денежных потоков, или время, необходимое для безубыточности инвестиций. Это период, в течение которого совокупная чистая приведенная стоимость проекта равна нулю. Подробнее в Википедии

В чем разница между NPV и PI?

В чем разница между NPV и PI?

PI — это отношение, а NPV — разница.Проект с PI больше 1 имеет положительную NPV и увеличивает благосостояние владельцев. Если PI проекта меньше 1, приведенная стоимость затрат превышает приведенную стоимость выгод, поэтому NPV отрицательна.

Что такое NPV IRR и PI?

NPV фокусируется на определении того, приносят ли инвестиции избыточную доходность по сравнению с ожидаемой доходностью. IRR фокусируется на определении того, что является ставкой безубыточности, при которой текущая стоимость будущих денежных потоков становится равной нулю…. PI фокусируется на определении того, сколько раз мы собираемся вернуть первоначальные инвестиции.

В какой ситуации PI лучше, чем NPV?

Это так, потому что по методу NPV предложение приемлемо, если оно дает положительную чистую текущую стоимость, а по методу PI предложение приемлемо, если индекс рентабельности больше единицы. ИП будет больше единицы только 90 116, когда NPV положительна 90 117, и, следовательно, они дают идентичные решения о принятии-отклонении.

Что такое чистая приведенная стоимость и индекс рентабельности?

Чистая приведенная стоимость сообщает нам, сколько стоит поток денежных потоков, исходя из ставки дисконтирования или нормы прибыли, необходимой для оправдания инвестиций. Индекс прибыльности позволяет напрямую сравнивать NPV одного проекта с NPV другого, чтобы найти проект с наилучшей нормой прибыли.

Когда PI 1 Какой будет чистая приведенная стоимость?

Формула PI представляет собой текущую стоимость будущих денежных потоков, деленную на первоначальную стоимость проекта.Правило PI заключается в том, что результат выше 1 указывает на успех, а результат ниже 1 означает проигрыш . Правило PI является разновидностью правила NPV.

Что такое приемлемая чистая приведенная стоимость?

Чистая приведенная стоимость, обычно наблюдаемая в проектах капитального бюджета, учитывает временную стоимость денег (TVM). … В результате и по правилу компания не должна заниматься проектом. Если NPV проекта составляет 90 116 положительно (> 0) 90 117 , компания может рассчитывать на прибыль и должна рассмотреть возможность дальнейшего инвестирования.

Что такое положительная чистая приведенная стоимость и отрицательное число пи?

Как правило, положительная чистая приведенная стоимость соответствует индексу рентабельности больше единицы. Отрицательное значение NPV будет соответствовать индексу прибыльности ниже единицы. Например, проект стоимостью 1 миллион долларов и текущей стоимостью будущих денежных потоков в размере 1,2 миллиона долларов имеет PI, равный 1,2.

Какая связь между чистой приведенной стоимостью и индексом рентабельности?

Чистая приведенная стоимость (NPV) и прибыльность (PI) дают одинаковые правила принятия или отклонения, поскольку индекс прибыльности (PI) может быть больше единицы только тогда, когда чистая приведенная стоимость проекта положительна.В случае маржинальных проектов чистая приведенная стоимость (NPV) будет равна нулю, а индекс рентабельности (PI) будет равен единице.

Когда предложение приемлемо по NPV или pi?

• При NPV предложение приемлемо, если оно дает положительную чистую текущую стоимость, а при PI предложение приемлемо, если PI больше единицы.

В чем разница между NPV и чистой приведенной стоимостью?

Прежде чем сравнивать NPV, давайте еще раз повторим концепцию.Метод чистой приведенной стоимости рассчитывает текущую стоимость денежных потоков на основе альтернативной стоимости капитала и определяет стоимость, которая будет добавлена ​​к богатству акционеров, если этот проект будет реализован.

⇐ Каково правило краткосрочного отключения? Что пить для чистой сияющей кожи? ⇒
Похожие сообщения:

Что такое?, Как мы будем рассчитывать индекс рентабельности?

Индекс прибыльности (PI) Подробный анализ, Что такое индекс прибыльности? Формула индекса прибыльности. Когда мы думаем об инвестировании в конкретный проект, мы всегда должны рассчитывать будущие возможные притоки денежных средств.После того, как оценка денежных потоков сделана, мы должны рассчитать их текущую стоимость, то есть мы должны должным образом учитывать временную стоимость денег. Как только мы будем готовы к приведенной стоимости притока и оттока денежных средств, мы должны провести их различный анализ, чтобы понять их осуществимость. Одним из таких анализов является индекс прибыльности. Давайте посмотрим, как этот коэффициент рассчитывается и используется.

Индекс прибыльности (PI) Детальный анализ

Что такое анализ прибыли?

Индекс прибыльности иногда также называют соотношением затрат и результатов.Индекс рентабельности представляет собой приведенную стоимость ожидаемых будущих денежных потоков, деленную на первоначальные затраты на конкретный проект. Единственная разница между методом чистой приведенной стоимости и методом индекса прибыльности заключается в том, что при использовании метода чистой приведенной стоимости первоначальные затраты вычитаются из приведенной стоимости ожидаемых денежных потоков, тогда как при подходе с использованием индекса прибыльности первоначальные затраты по проекту используется как делитель.

Обязательно к прочтению — Процентная ставка NSC, PPF, KYP, SSY, SCSS

Как мы будем рассчитывать индекс прибыльности?

Математически PI (индекс прибыльности) можно выразить следующим образом:

Индекс прибыльности = Текущая стоимость притока денежных средств/ Текущая стоимость оттока денежных средств

Этот метод также называется методом соотношения затрат и результатов или методом соотношения желательности.
Давайте разберемся с этим на примере:

Напр. Рассмотрим следующие два взаимоисключающих проекта:

.

8

Сектов

2

2

2

2
начальный наличный отток 100000 100000
Настоящая стоимость притока наличных 150000 50000
Индекс рентабельности = 150000 / 100000

= 1.5

= 50000 / 100000

= 0,5

В данном случае, поскольку проект A имеет индекс рентабельности больше 1, это приемлемо, тогда как если мы посмотрим на проект B, индекс рентабельности меньше 1, что ясно указывает на то, что Проект Б неприемлем.

В приведенном выше случае и метод NPV, и метод PI дадут одинаковый результат. Однако могут быть случаи, когда оба этих метода могут давать разные результаты.

Хотя метод PI основан на NPV, он является лучшим методом оценки, чем NPV, в ситуации нормирования капитала.Например, два проекта могут иметь одинаковую чистую приведенную стоимость в рупиях. 10 000, но проект А требует первоначальных затрат в размере рупий. 1 00 000, тогда как B только рупий. 50 000. В таком случае проект B будет предпочтительнее в соответствии с критерием метода PI.

Обязательно к прочтению –  Венчурное финансирование

Когда проект будет принят?

В общих чертах, проект приемлем, если значение его индекса прибыльности больше 1. Это ясно указывает на то, что проект, предлагающий индекс прибыльности больше 1, должен также предлагать чистую приведенную стоимость, которая является положительной.

Если PI равен 0, это будет означать, что приведенная стоимость притока денежных средств эквивалентна приведенной стоимости оттока денежных средств. В таком случае решение о принятии или отклонении того или иного проекта будет основываться на политике управления компании. Как правило, в таких случаях проект принимается компаниями.

Рекомендуемые статьи

Чистая текущая стоимость как метод планирования капиталовложений

Компании часто используют чистую текущую стоимость в качестве метода планирования капиталовложений, потому что это, пожалуй, самый проницательный и полезный метод для оценки того, стоит ли инвестировать в новый капитальный проект.Он более совершенен как с математической точки зрения, так и с точки зрения стоимости денег во времени, чем методы периода окупаемости или дисконтированного периода окупаемости. Кроме того, в некоторых отношениях он более информативен, чем расчеты индекса прибыльности или внутренней нормы прибыли.​​

Что такое чистая приведенная стоимость?

Чистая приведенная стоимость — это один из многих методов планирования капиталовложений, используемых для оценки потенциальных проектов физических активов, в которые компания может захотеть инвестировать. Обычно это крупные по объему и деньгам инвестиционные проекты, такие как приобретение дорогостоящего комплекта конвейерного оборудования или строительство нового здания.

Чистая приведенная стоимость использует в анализе дисконтированные денежные потоки, что делает чистую приведенную стоимость более точной, чем любой из методов планирования капитала, поскольку он учитывает как риск, так и временные переменные.

Анализ чистой приведенной стоимости включает в себя несколько переменных и допущений и оценивает денежные потоки, которые, по прогнозам, будут получены от проекта, путем их дисконтирования до настоящего времени с использованием информации, которая включает временной интервал проекта (t) и средневзвешенную стоимость капитала фирмы. (я).Если результат положительный, то фирма должна инвестировать в проект. Если отрицательный, фирма не должна инвестировать в проект.

Капитальные проекты с использованием чистой приведенной стоимости

Прежде чем вы сможете использовать чистую текущую стоимость для оценки проекта капитальных вложений, вам нужно знать, является ли этот проект взаимоисключающим или независимым проектом. Независимые проекты — это проекты, на которые не влияют денежные потоки других проектов.

Однако взаимоисключающие проекты бывают разными.Если два проекта исключают друг друга, это означает, что есть два способа достижения одного и того же результата. Возможно, компания запросила предложения по проекту, и было получено несколько предложений. Вы бы не хотели принимать две заявки на один и тот же проект. Это пример взаимоисключающего проекта.

Когда вы оцениваете два инвестиционных проекта, вы должны оценить, являются ли они независимыми или взаимоисключающими, и принять решение о принятии или отклонении с учетом этого.

Правила принятия решений по чистой приведенной стоимости

Каждый метод составления бюджета капиталовложений имеет набор правил принятия решений. Например, правило принятия решения по методу периода окупаемости заключается в том, что вы принимаете проект, если он окупает свои первоначальные инвестиции в течение заданного периода времени. То же правило принятия решений справедливо и для метода дисконтированного периода окупаемости.

Чистая приведенная стоимость также имеет свои собственные правила принятия решений, которые включают следующее:

  • Независимые проекты: Если чистая приведенная стоимость больше 0 долларов, принять проект.
  • Взаимоисключающие проекты: Если чистая приведенная стоимость одного проекта больше чистой приведенной стоимости другого проекта, принимается проект с более высокой чистой приведенной стоимостью. Если оба проекта имеют отрицательную чистую приведенную стоимость, отклоните оба проекта.

Пример: расчет чистой приведенной стоимости

Предположим, что фирма XYZ Inc. рассматривает два проекта, проект A и проект B, и хочет рассчитать чистую приведенную стоимость для каждого проекта.

  • Проект А рассчитан на четыре года со следующими денежными потоками в каждый из четырех лет: 5000 долларов, 4000 долларов, 3000 долларов, 1000 долларов.
  • Проект B также является четырехлетним проектом со следующими денежными потоками в каждый из четырех лет: 1 000 долл. США, 3 000 долл. США, 4 000 долл. США, 6 750 долл. США.
  • Стоимость капитала фирмы составляет 10 процентов для каждого проекта, а первоначальные инвестиции составляют 10 000 долларов.

Фирма хочет определить и сравнить чистую приведенную стоимость этих денежных потоков для обоих проектов. Каждый проект имеет неравномерные денежные потоки. Другими словами, денежные потоки не являются аннуитетами.

Ниже приведено основное уравнение для расчета приведенной стоимости денежных потоков, NPV(p), , когда денежные потоки различаются в каждом периоде:

NPV(p) = CF(0) + CF(1)/(1 + i)t + CF(2)/(1 + i)t + CF(3)/(1 + i)t + CF(4) )/(1 + i)t

Где:

  • i = стоимость капитала фирмы
  • t = год получения денежного потока
  • CF(0) = первоначальные инвестиции

Для работы по формуле NPV:

  • Добавьте денежный поток с года 0, который является первоначальным вложением в проект, к остальным денежным потокам проекта.
  • Первоначальные инвестиции представляют собой отток денежных средств, поэтому это отрицательное число. В этом примере все денежные потоки для каждого проекта за годы с 1 по 4 являются положительными числами.

Совет: Вы можете расширить это уравнение на столько периодов времени, сколько длится проект.

Чтобы рассчитать NPV для проекта A:

NPV(A) = (-10 000 долл. США) + 5 000 долл. США/(1,10)1 + 4 000 долл. США/(1,10)2 + 3 000 долл. США/(1,10)3 + 1 000 долл. США/(1,10)4

= 788 долларов.20

Чистая приведенная стоимость проекта А составляет 788,20 долл. США, а это означает, что если фирма инвестирует в проект, она увеличивает стоимость фирмы на 788,20 долл. США.

NPV Недостатки

Хотя NPV дает представление и является полезным способом количественной оценки стоимости проекта и потенциального вклада в прибыль, у него есть свои недостатки. Поскольку ни у одного аналитика нет хрустального шара, каждый метод бюджетирования капиталовложений страдает от риска неправильной оценки критических исходных данных и допущений, а также от неожиданных или непредвиденных событий, которые могут повлиять на затраты проекта и денежные потоки.

Расчет чистой приведенной стоимости основан на оценочных затратах, оценочной ставке дисконтирования и оценочной прогнозируемой доходности. Он также не может учитывать непредвиденные расходы, временные задержки и любые другие проблемы, возникающие на переднем или заднем плане или во время проекта.

Кроме того, ставка дисконтирования и денежные потоки, используемые при расчете чистой приведенной стоимости, часто не учитывают все потенциальные риски, а вместо этого предполагают максимальные значения денежных потоков для каждого периода проекта. Это приводит к ложному чувству уверенности у инвесторов, и фирмы часто используют различные сценарии NPV, используя консервативные, агрессивные и наиболее вероятные наборы предположений, чтобы помочь снизить этот риск.

Альтернативные методы оценки

В некоторых случаях, особенно для краткосрочных проектов, целесообразны более простые методы оценки. Метод периода окупаемости рассчитывает, сколько времени потребуется, чтобы окупить первоначальные инвестиции проекта. Хотя он не учитывает прибыль, полученную после возмещения первоначальных затрат, процесс принятия решения может не нуждаться в этом компоненте анализа. Этот метод имеет смысл только для краткосрочных проектов, поскольку он не учитывает стоимость денег во времени, что делает его менее эффективным для многолетних проектов или в условиях инфляции.

Анализ внутренней нормы доходности (IRR) — еще один часто используемый вариант, хотя он основан на той же формуле NPV. Анализ IRR отличается тем, что в нем учитываются только денежные потоки за каждый период и игнорируются первоначальные инвестиции. Кроме того, результат получается путем определения ставки дисконтирования, а не путем подстановки оценочной ставки, как в формуле NPV.

Результат формулы IRR рассчитывается в годовом исчислении, что упрощает сравнение различных проектов.Формула NPV, с другой стороны, дает результат, который учитывает все годы проекта вместе, будь то один, три или более, что затрудняет сравнение с другими проектами с другими временными рамками.

Инвестиционная оценка мастерства — NPV, IRR, окупаемость, PI, ARR

Приобретите основные навыки, необходимые для инвестирования во что-либо, и сделайте это хорошо благодаря надежным основам финансов. Измените свой взгляд на деньги и инвестиции, освоив одну из самых универсальных концепций в области финансов.Определите правильную инвестиционную возможность и избегайте принятия неверных инвестиционных решений, став профессионалом в области инвестиционной оценки / капитального бюджета.

Без каких-либо предварительных знаний и с учебным планом, разработанным для отличия, это единственный курс, который вам понадобится, чтобы по-настоящему овладеть наиболее важными инструментами оценки инвестиций / капитального бюджета и убедиться, что у вас есть прочная основа в основных финансовых основах, включая:

  • NET NET NUTURE NUSH (NPV)

  • Внутренняя скорость возврата (IRR)

  • Срок окупаемости

  • Учетная запись учетной записи (ARR)

  • Индекс рентабельности (PI).

ПРЕДНАЗНАЧЕН ДЛЯ ОТЛИЧИЯ

Мы использовали одни и те же испытанные и проверенные методы обучения, которые помогли нашим клиентам успешно сдать экзамены и стать сертифицированными бухгалтерами, получить работу в самых известных инвестиционных банках в мире, и действительно, управлять своим собственным процессом оценки инвестиций / капитального бюджета. Вот как мы поможем вам освоить одну из самых мощных концепций Финансовых основ / капитального бюджета и превратить вас в специалиста по оценке инвестиций PRO:

Прочная основа

Вы получите прочную основу основных финансовых основ, которые управлять всем процессом оценки инвестиций / капитального бюджета.

Примеры пошаговых руководств

Каждая основная концепция преподается с примерами пошаговых ответов на вопросы, поэтому вы можете буквально увидеть, как мы оцениваем инвестиции с нуля.

Множество полезных практических заданий

Немедленно применяйте полученные знания с помощью 65 практических вопросов с безупречно подробными решениями.

Доказательства и ресурсы

Математические доказательства, занимательные учебные материалы, таблицы коэффициентов дисконтирования капиталовложений со встроенными практическими руководствами — все включено.

6 РАЗДЕЛОВ ДЛЯ ОСВОЕНИЯ

Воспользуйтесь нашей структурированной схемой обучения или погрузитесь прямо в конкретную концепцию планирования капиталовложений, с которой вы столкнулись.

Введение и основы

  • Правильно изучите основы и основные принципы финансирования и планирования капиталовложений с первого раза, чтобы вы выучили один раз и запомнили навсегда.

  • Узнайте, почему некоторые инвестиции выглядят великолепно, но на самом деле это не так.

  • Откройте для себя силу временной стоимости денег и дисконтирования денежных потоков с нуля.

Чистая приведенная стоимость (NPV)

  • Узнайте, почему компании во всем мире полагаются на этот метод планирования капиталовложений при инвестировании миллиардов.

  • Поймите мощную логику и интуицию, лежащие в основе одного из самых универсальных методов планирования капиталовложений.

  • Расчет чистой приведенной стоимости проектов с нуля как вручную, так и в Excel®.

Внутренняя норма доходности (IRR)

  • Поймите тесную взаимосвязь между IRR и стоимостью капитала.

  • Узнайте, как оценить IRR с нуля, в том числе с помощью интерполяции.

  • Изучите функции Excel RATE и IRR и узнайте, какую из них и когда использовать.

Учетная норма прибыли (ARR)

  • Узнайте, почему простота не всегда полезна и почему она может быть опасной.

  • Узнайте об ограничениях одного из самых популярных методов бюджетирования капиталовложений.

  • Принимайте более взвешенные решения, различая прибыль и денежные потоки.

Окупаемость и окупаемость со скидкой

  • Узнайте, что делает этот метод расчета бюджета капиталовложений самым простым.

  • Узнайте, как рассчитать, когда вы окупите свои первоначальные инвестиции.

  • Узнайте, как временная стоимость денег может изменить срок окупаемости.

Индекс прибыльности (PI)

  • Как выбрать одну из двух прекрасных возможностей, когда ваши средства ограничены?

  • Узнайте, почему индекс прибыльности, вероятно, является наиболее полезным методом планирования капиталовложений.

  • Забудьте о механическом обучении — поймите интуицию, стоящую за формулой, и финансовые основы, лежащие в основе ее логики.

Принимайте более обоснованные инвестиционные решения, освоив планирование капиталовложений, начиная с сегодняшнего дня.

Используйте нашу структурированную схему обучения, чтобы освоить бюджетирование капитала. Создан для отличия.

Сосредоточьтесь на том, что действительно важно.

Привлекайте внимание с помощью тщательно продуманных, лаконичных и увлекательных учебных материалов по бюджетированию капиталовложений, в которых основное внимание уделяется 20 % основных финансовых принципов, которые обеспечивают 80 % результатов.

Сохраните свои знания навсегда, легко следуя сложным концепциям с великолепными визуальными эффектами, которые не переусердствуют.

Узнайте, почему методы оценки инвестиций и планирования капиталовложений работают именно так, как они работают, а не заучивают формулы, не понимая их.

У всего всегда есть причина.

Почувствуйте, как растет ваша уверенность.

Примените то, что вы узнали сразу же, например, пошаговые руководства по составлению бюджета капиталовложений и последовательно усложняющие викторины с безупречно подробными решениями.

Ответьте на более чем 65 вопросов, начиная от простых правильных и ложных вопросов и заканчивая более сложными проблемами, которые выведут вас за пределы зоны комфорта.

Все вопросы по бюджетированию капиталовложений актуальны для студентов университетов Ivy League / Russell Group, а также для специалистов, обучающихся по программам ICAEW CFAB, ACA, ACCA и CFA.

Все вопросы разработаны профессиональными преподавателями с отличием Russell Group.

Посмотрите, как и  почему   уравнения работают.

Узнайте, почему мы делим одни переменные на что-то, а другие переменные умножаем на что-то еще. Преодолейте болезненный подход к запоминанию бесчисленных уравнений капитального бюджета.

Мы не только разберем каждое уравнение по одной переменной за раз, но и предоставим вам математические доказательства, пошагово демонстрирующие логику уравнения.

Сэкономьте время и силы, поняв, почему уравнение работает так, как оно работает. Затем выходите и создавайте свои собственные уравнения благодаря своим новым надежным финансовым основам.

Вот что вы получите. И именно поэтому это единственный курс, который вам когда-либо понадобится пройти, чтобы освоить оценку инвестиций и создать прочную основу для изучения основ финансов:

  • Более 2 часов видеоконтента с разбивкой каждой концепции бюджета капиталовложений. по частям, переменная за переменной, по одному уравнению за раз. Начиная с самых основ и доводя вас до уровня, когда вы можете решать более сложные проблемы с бюджетированием капиталовложений.

  • Ориентированные на студентов, легко читаемые учебные материалы по бюджетированию капиталовложений и оценке инвестиций — это изменит ваше представление о конспектах лекций.Шутки в сторону.

  • Тесты и задания, которые постепенно бросают вам вызов.

  • Простая в применении «Таблица коэффициентов дисконтирования» со встроенным руководством.

  • Математические доказательства для любознательных!

  • Преподаватель, безумно увлеченный финансами и основами финансов и одержимый желанием помочь студентам победить.

____________________________________________________________________________________________

Как вы понимаете, мы новички в Udemy.Но мы уже некоторое время помогаем студентам и профессионалам осваивать финансы и бухгалтерский учет по всей Европе . Вот что говорят о нас наши клиенты 1:1.

Мы гордимся нашими учениками и вдохновлены этими историями — мы решили поделиться ими (без редактирования) с вами…

содержание и меньше запоминания Я думаю, что их время и их работа профессиональны, поскольку репетитор ищет наиболее эффективный и продуктивный способ помочь ученику.Я изучал бухгалтерский учет с репетитором, и это очень помогло мне подготовиться к экзамену». Во-первых, они помогут вам правильно разобраться с основами, а затем помогут вам, пока вы не освоите свой модуль. Fervent обеспечивает исключительно профессиональную и терпеливую атмосферу. Неважно, сколько у вас вопросов или глупо ли вы их считаете, они поощряют все это. Я бы никогда не сдал свой модуль, а получил бы за него награду, если бы не Fervent.»

— Shambhavi, MSc, Бухгалтерский учет и финансы

Fervent предоставляет исключительные услуги, весь процесс от начала до конца был очень практичным и поддерживающим — в течение моего последнего года обучения мне нужно было получить документ по управлению, в основном я надеялся, что они сделают всю работу за меня, но в конечном итоге я получил гораздо больше, чем рассчитывал… они изменили весь мой мыслительный процесс и сохранили полный профессиональный резерв. критически в достижении моей цели и вдохновлен копать глубже.В результате я написал эссе на 2000 слов (которое я также дал им на корректуру), достойное отличия. Спасибо за помощь и самое главное спасибо за веру в меня.

— Шон, магистр бухгалтерского учета и финансов

На протяжении всего периода написания магистерской диссертации я чувствовал агонию не только из-за того, что исследовал свою конкретную тему, но и из-за того, что писал четко, без каких-либо грамматических ошибок. К счастью, я нашел Fervent, который предлагает эффективные и комплексные услуги. Сначала я просто ожидал, что моя диссертация будет улучшена с точки зрения грамматики; однако Fervent дал мне гораздо больше.Также проверяются и исправляются все существенные аспекты, такие как форматирование, структура, логика, последовательность анализа и критики, сила аргументов. Одна вещь, за которую я был очень благодарен, связана с деталями моей темы. В дополнение к указанию на некоторые серьезные ошибки и рекомендации более точных и профессиональных альтернативных решений, Фервент дал мне еще много интересных и ценных идей, которые помогли развить мой контент, чтобы иметь более сильные аргументы и более критический анализ. Предложения моего наставника помогли мне стать более аналитическим в моем мыслительном процессе и написать более качественную исследовательскую работу; мои навыки критического мышления также значительно улучшились.Без поддержки Фервента я не думаю, что получил бы отличную оценку за эту диссертацию. Большое спасибо за неоценимую помощь в моем тяжелом периоде.

— Duang MSc, финансовый анализ и управление фондами

Несомненно, преимущества, которые я получил от обучения в Fervent, многочисленны и значительно отличают меня от того, кем я был раньше, с точки зрения моей расширенной базы знаний, улучшенных навыков английского языка ( например, письмо по-английски), а также более уверенно общаться с носителями английского языка и с улучшенной способностью мыслить по-другому и критически, чтобы с большей готовностью справляться с различными типами курсовых работ во время моего обучения в университете.

Мой репетитор специализируется не только на преподавании бухгалтерского учета и финансов, но также хорошо знаком с соответствующими знаниями по таким предметам, как маркетинг и менеджмент. Вот почему я доверяю этому человеку на начальном этапе вместе с его добрыми, дружелюбными и очень терпеливыми характеристиками (например, мой наставник всегда подбадривает меня во время занятий с ним, часто слышу: если ты действительно этого хочешь, то ты можешь делайте и обязательно сделаете).

«Квалифицированный работник открывает ворота, ведет благочестивую жизнь в зависимости от личности.Это старая китайская поговорка, которую я до сих пор хорошо помню, потому что это то, что сказал мне мой наставник во время моей совместной с ним работы, и это заставило меня поверить, что отличный результат обучения и конструктивный процесс обучения требуют усердной работы от нас обоих. Запись показывает, что мы сделали это. Это еще одна причина, по которой мне нравится Fervent, так как на занятиях с моим наставником вы видите его трудолюбие в отношении подготовки к каждому занятию и в том, чтобы сделать занятия отличными от клише преподавания и прослушивания, исследуя лучший способ и наиболее подходящий. набор методов обучения, чтобы предоставить студенту лучшее соотношение цены и качества.

Jiajian BA (с отличием), бизнес и менеджмент

Разница между чистой приведенной стоимостью (NPV) и индексом прибыльности (PI)

Прочтите эту статью, чтобы узнать о различиях между чистой приведенной стоимостью и индексом рентабельности.

Поскольку методы NPV и PI для принятия решений о капиталовложениях тесно связаны друг с другом, оба дают один и тот же результат в том, что касается решений «принять-отклонить». Это так, потому что по методу NPV предложение приемлемо, если оно дает положительную чистую текущую стоимость, а по методу PI предложение приемлемо, если индекс рентабельности больше единицы.

ИП будет больше единицы только тогда, когда NPV положительна, и, следовательно, они дают идентичные решения о принятии-отклонении. Однако в случае взаимоисключающих предложений с разным масштабом инвестиций, т. е. когда первоначальные инвестиции в альтернативные предложения не одинаковы, может возникнуть конфликт в рейтингах NPV и PI.

Таким образом, может возникнуть вопрос, какое предложение должна принять фирма? В случае таких взаимоисключающих решений следует отдать предпочтение методу чистой приведенной стоимости (NPV) по причинам, объясненным ранее в отношении превосходства NPV над методом IRR.

Иллюстрация 1:

Фирма может инвестировать в любой из следующих двух проектов. Фирма ожидает, что ее стоимость капитала составит 10%, а чистые (после налогообложения) денежные потоки проектов в течение пяти лет будут следующими:

Иллюстрация 2:

Фирма, стоимость капитала которой составляет 10%, рассматривает два взаимоисключающих проекта X и Y, денежные потоки которых представлены следующим образом :

Предложение:

В соответствии с методом чистой приведенной стоимости проект Х является приемлемым из-за его более высокой положительной чистой приведенной стоимости; но по методу индекса прибыльности проект Y приемлем из-за более высокого P.

Отставить комментарий

Обязательные для заполнения поля отмечены*