Опционами: Торговля опционами

Содержание

Опцион — это… Что такое Опцион?

Опцио́н (лат. optio — выбор, желание, усмотрение) — договор, по которому потенциальный покупатель или потенциальный продавец актива (товара, ценной бумаги) получает право, но не обязательство, совершить покупку или продажу данного актива по заранее оговорённой цене в определённый договором момент в будущем или на протяжении определённого отрезка времени. При этом продавец опциона несёт обязательство совершить ответную продажу или покупку актива в соответствии с условиями проданного опциона.

Опцион — это один из производных финансовых инструментов. Различают опционы на продажу (put option), на покупку (call option) и двусторонние (double option)[1][2]. Опционы и фьючерсы во многом сходные финансовые инструменты, но имеют некоторые принципиальные отличия.

История

Опционы на товары и акции используются уже несколько столетий. В 1630-х годах во время тюльпаномании использовались фьючерсы и товарные опционы (покупатель получал право на покупку или продажу луковиц в будущем по заранее определённой цене).

Опционы дали возможность выйти на рынок тюльпанов тем, у кого не хватало денег на покупку даже одной луковицы[3]. В 1820-е годы на Лондонской фондовой бирже появились опционы на акции[источник?]. В 60-х годах в США уже существовал внебиржевой рынок опционов на товары и акции. Биржевая торговля опционами на американские акции началась в 1973 году, когда была основана Чикагская опционная биржа (СВОЕ). К началу 1990-х годов на внебиржевых рынках производных инструментов формировался широкий спектр опционов, способный удовлетворить разнообразные финансовые потребности
[4]
.

Биржевые и внебиржевые опционы

Биржевые опционы являются стандартными биржевыми контрактами, и их обращение аналогично фьючерсам (фьючерсным контрактам). Для таких опционов биржей устанавливается спецификация контракта. При заключении сделок участниками торгов оговаривается только величина премии по опциону, все остальные параметры и стандарты установлены биржей. Публикуемой биржей котировкой по опциону является средняя величина премии по данному опциону за день.

С точки зрения биржевой торговли опционы с разными ценами или датами исполнения считаются разными контрактами. По биржевым опционам клиринговой палатой ведётся учёт позиций участников по каждому опционному контракту. То есть участник торгов может купить один контракт, и если он продаёт аналогичный контракт, то его позиция закрывается. Расчётная палата биржи является противоположной стороной сделки для каждой стороны опционного контракта. По биржевым опционам существует также механизм взимания маржевых сборов (обычно уплачивается только продавцом опциона).

Внебиржевые опционы не стандартизированные — в отличие от биржевых, они заключаются на произвольных условиях, которые оговаривают участники при заключении сделки. Технология заключения аналогична форвардным контрактам. Сейчас основными покупателями внебиржевого рынка являются крупные финансовые институты, которым необходимо хеджировать свои портфели и открытые позиции. Им могут быть нужны даты истечения, отличные от стандартных. Основными продавцами внебиржевых опционов являются в основном крупные инвестиционные компании.

Биржи предпринимают попытки сместить внебиржевую торговлю на биржевое рыночное пространство. Появились FLEX-опционы, условия по которым позволяют варьировать даты истечения и страйк-цены.

FX опционы

Одной из разновидностей опционов являются FX опционы (опционы на рынке форекс), где покупатель опциона имеет право на определённую дату обменять одну валюту на другую по заранее оговоренному обменному курсу. FX опционы в основном используют импортёры/экспортёры для хеджирования рисков изменения курса между валютой внешнеэкономического контракта и валютой реализации/закупки товара на внутреннем рынке.

Тип опциона

Опцион может быть на покупку или продажу базового актива.

Опцион колл — опцион на покупку. Предоставляет покупателю опциона право купить базовый актив по фиксированной цене.

Опцион пут — опцион на продажу. Предоставляет покупателю опциона право продать базовый актив по фиксированной цене.

Соответственно возможны четыре вида сделок с опционами:

  • купить Опцион колл
  • выписать (продать) Опцион колл
  • купить Опцион пут
  • выписать (продать) Опцион пут

Правовой аспект

Английское право

Английское право полностью признаёт опционы «пут» и «колл». Их часто используют при создании совместных предприятий, в сделках слияний и поглощений, для обеспечения стратегии выхода из проекта, для защиты прав при нарушении условий акционерных соглашений.

Российское право

Российское законодательство этих опционов не признаёт. Используется «договор купли-продажи под условием», по которому при удовлетворении определённых условий совершить сделку обязаны обе стороны[5].

Стиль опциона

Наиболее распространены опционы двух стилей — американский и европейский.

Американский опцион может быть погашен в любой день до истечения срока опциона. То есть для такого опциона задаётся срок, во время которого покупатель может исполнить данный опцион.

Европейский опцион

может быть погашен только в одну указанную дату (дата истечения срока, дата исполнения, дата погашения).

Премия опциона

Премия опциона — это сумма денег, уплачиваемая покупателем опциона продавцу при заключении опционного контракта. По экономической сути премия является платой за право заключить сделку в будущем.

Часто, говоря «цена опциона», подразумевают премию по опциону. Премия биржевого опциона является котировкой по нему. Величина премии, обычно, устанавливается в результате выравнивания спроса и предложения на рынке между покупателями и продавцами опционов. Кроме этого, существуют математические модели, позволяющие вычислить премию на основе текущей стоимости базового актива и его стохастических свойств (волатильности, доходности, и т. д.). Вычисляемая таким образом премия называется теоретической ценой опциона. Как правило, она вычисляется организатором торгов или брокером и доступна вместе с котировочной информацией во время торгов.

Ценовые модели опционов

В основе всех математических моделей по расчёту цены опциона, лежит идея эффективного рынка. Предполагается, что «справедливая» премия опциона соответствует его стоимости, при которой ни покупатель опциона, ни его продавец, в среднем не получают прибыли.

Для вычисления премии, постулируются свойства стохастического процесса, моделирующего поведение цены базового актива, лежащего в основе опционного контракта. Параметры такой модели оцениваются на основании исторических данных. Одним из важнейших статистических параметров, влияющих на величину премии является волатильность цены базового актива. Чем она больше, тем выше неопределённость в предсказании будущей цены, и, следовательно, больше премия (за риск), которую должен получить продавец опциона. Второй важный параметр, также непосредственно связанный с неопределённостью, — это время до истечения опциона. Чем дальше до этой даты, тем выше премия (при одной и той же цене поставки базового актива, оговоренной в опционном контракте).

История

  • 1900 год — Луи Башелье первым предпринял попытку найти математический подход к оценке опционов;
  • 1970 год — Майрон Шоулз и Фишер Блэк разработали метод, позволяющий рассчитать «справедливую» премию за европейский опцион кол на акции;
  • 1976, 1979 годы — Кокс, Росс и Рубенштейн опубликовали свою модель ценообразования опционов. Эту модель можно было применять для американских опционов, предусматривающих возможность досрочного исполнения;
  • 1982 год — Гарман и Колхаген дополнили модель Блэка — Шоулза. Новая модель учитывала факт, что на цену влияют не одна, а две процентные ставки, и могла быть использована для валютных опционов;
  • 1994 год — Дерман и Кани разработали модель на основе биноминального дерева [6].

Наиболее популярные опционные модели

Экзотические опционы

Опционный контракт, при заключении которого оговаривается вид базисного актива, объём контракта, цена покупки или продажи, тип и стиль, называется стандартным (standard) или

«ванильным» опционом (plain vanilla option). С развитием рынка в условия опционных контрактов стали включать дополнительные переменные в ответ на запросы покупателей, вызванные особенностями риска, который они хотели бы хеджировать опционами. Так как внебиржевой рынок опционов отличается гибкостью, то дополнительные оговорки просто отражались на величине премии, уменьшая или увеличивая её.

Особо удачные изобретения стали предлагаться на рынке в массовом порядке. Так возникли нестандартные (non-standard) или экзотические опционы (exotic options или просто exotics). Временем появления рынка экзотических опционов считается конец 80-х годов.

К экзотическим относят

Опционные рынки

Исполнение опциона

См. также

Другие деривативы:

Примечания

Литература

  • Майкл С. Томсетт Торговля опционами = Getting Started in Options. — М.: «Альпина», 2001. — С. 360. — ISBN 5-89684-016-0
  • Лоренс Дж. МакМиллан МакМиллан об опционах = McMillan on Options. — М.: ИК «Аналитика», 2002. — С. 442. — ISBN 5-93855-026-2
  • Джон К. Халл Опционы, фьючерсы и другие производные финансовые инструменты = Options, Futures and Other Derivatives. — М.: «Вильямс», 2007. — С. 1056. — ISBN 0-13-149908-4
  • Деривативы: Курс для начинающих = An Introduction to Derivatives. — М.: «Альпина Паблишер», 2009. — 208 с. — (Серия «Reuters для финансистов»). — ISBN 978-5-9614-1092-1
  • Иен Айвори, Антон Рогоза Использование английского права в российских сделках = / Use of English law in Russian Transactions. — М.: «Альпина Паблишер», 2011. — 136 с. — (Библиотека компании «Goltsblat BLP»). — ISBN 978-5-9614-1518-6
  • Саймон Вайн Опционы. Полный курс для профессионалов. — М.: Альпина Паблишер, 2008. — 466 с. — ISBN 978-5-9614-0855-3

Ссылки

Торговля опционами достигла рекордных показателей благодаря розничным инвесторам

Опционы на акции приобрели популярность на Мейн-стрит в этом году, поскольку все большее количество розничных инвесторов начинают проводить высокоскоростные сделки с деривативами. Большинство из них играют в проигрышную игру, учитывая отсутствие доступа к более сложным стратегиям.

По данным компании Options Clearing Corp, в этом году в среднем ежедневно торговалось 39 млн опционных контрактов, что на 35% больше, чем в 2020 году.

Подавляющее большинство этих мелких трейдеров покупают самые простые колл-опционы и пут-опционы, которые имеют гораздо меньшую вероятность получения прибыли по сравнению с продвинутыми стратегиями, такими как опционные спреды, которые могут быть сложными для понимания простыми инвесторами.

Например, 11% активных пользователей Robinhood в месяц совершали сделки по опционам в первые три квартала 2021 года. Между тем, менее 1% совершали сделки в несколько этапов, которые включают две или более транзакций одновременно.

«Все в этом бизнесе знают, что если вы покупаете коллы только ради денег, то со временем вы, вероятно, потеряете деньги, — рассказал Джон Фоули, генеральный директор Options AI. — Вопрос демократизации должен заключаться не в том, “могу ли я торговать опционами?”, а в том, “могу ли я иметь прямой доступ к опционным стратегиям, которые использует Уолл-стрит?”. Игровое поле сейчас неровное, и никто не зацикливается на этом».

Опционы — это форма контракта с производными финансовыми инструментами, который дает покупателям право купить или продать ценную бумагу по выбранной цене в какой-то момент в будущем. Торговля спредом по многоплановым опционам включает в себя одновременную покупку и продажу опционов одной и той же базовой ценной бумаги, что является распространенным способом хеджирования рисков. Эти многоэтапные стратегии могут быть немного дешевле, потому что доходы, полученные инвестором от продажи опциона, компенсируют часть стоимости покупки.

Вот пример различных сделок с использованием опционов Tesla, основанных на ценах в реальном времени в полдень вторника. В этом случае типичный розничный инвестор платит больше за ставки с меньшими шансами на прибыль, когда существует более дешевый опционный спред с более высокой вероятностью выигрыша.

Самые популярные брокеры имеют от трех до пяти уровней торговли опционами, к которым они предоставляют инвесторам доступ в зависимости от их опыта торговли, дохода и профиля риска. Например, опционные спреды, которые предполагают использование нескольких вариантов для хеджирования риска, недоступны для большинства инвесторов, пока они не перейдут на третий уровень. Таким образом, по сути, новые трейдеры должны сначала изучить варианты методом проб и ошибок, прежде чем они смогут использовать стратегии, которые профи с Уолл-стрит получали прибыль десятилетиями.

«Инвестор Robinhood — это тот самый новичок из когорты розничных инвесторов, — сказал Пол Ровади, директор по исследованиям Alphacution Research Conservatory. — Вопрос в том, как мне повлиять на новых, часто очень молодых начинающих инвесторов, с помощью удобного и хорошо геймифицированного приложения? Как мне заставить их опробовать варианты, в которых эти комиссии, основанные на оплате за потоки заказов, являются очень прибыльным компонентом их модели дохода».

Robinhood получила 164 млн долларов от торговли опционами в третьем квартале, что более чем в три раза увеличило ее операционную выручку от торговли акциями. По состоянию на третий квартал у брокерской компании было 22,4 млн чистых совокупных счетов по сравнению с 22,5 млн во втором квартале.

«Конечно, мы знаем, что опционы подходят не всем, и, в отличие от некоторых других брокерских компаний, Robinhood не допускает короткие продажи или торговлю непокрытыми опционами, — сообщил представитель популярного торгового приложения. — За последние полтора года мы улучшили критерии приемлемости наших опций, добавили больше образовательного контента по опциям как на нашем веб-сайте Learn, так и непосредственно в приложении, улучшили отображение опций и ввели круглосуточную поддержку по телефону в режиме реального времени без выходных».

Рост активности розничной торговли опционами наиболее заметен в так называемых мем-акциях. Ранее в этом году легион розничных трейдеров, привязанных к онлайн-чатам, сумел создать массовое сокращение продаж в таких именах, как GameStop и AMC Entertainment, вложившись в эти акции и колл-опционы.

Cboe проанализировал весь объем клиентов в топ-15 биржах мемов на своих четырех биржах опционов по исходному размеру заказа.

В январе 2021 года, в разгар биржевой мании мемов, сделки по опционам с размером ордеров от 1 до 10 достигли более 1 млн сделок в день в 15 крупнейших мем-акциях, и это число продолжает расти до конца 2021 года. Опционный контракт представляет собой 100 акций базовой ценной бумаги.

Повышенное участие розничных инвесторов в торговле опционами привлекло внимание регулирующих органов.

Как сообщил CNBC пресс-секретарь Управления по регулированию финансовой отрасли (Finra), ведомство опубликует ответ на запрос о комментариях в ближайшие недели, когда получит от бирж и брокеров информацию о торговле опционами и связанных с этим рисках.

Finra заявило, что рассматривает возможность внесения изменений в правила торговли опционами, в том числе в правила, касающихся утверждения счетов опционов, надзора и маржинальных требований.

Как начать работу с опционами на Binance

 

В прошлой статье мы объяснили, что такое опционы на Binance и чем они отличаются от существующих опционных продуктов. Из этой статьи вы узнаете, почему среди криптотрейдеров растет популярность опционов Binance, как вы можете начать работу с продуктом, а также различные стратегии, которыми вы можете воспользоваться, чтобы получать стабильную прибыль при торговле опционами.

Зачем торговать опционами Binance?

Вероятно, вы уже знаете, что такое биткойн торговля. Опционы Binance — это удобный и долгожданный продукт для розничной торговли. Наша платформа упрощает торговлю опционами, улучшая торговый опыт пользователей и снижая барьер входа для розничных трейдеров.

С момента запуска платформы Binance Options объем обработанных торгов превысил 1 миллиард долларов. Этот поразительный успех делает Binance крупнейшей площадкой опционов на рынке.

Торговля опционами на Binance имеет ряд преимуществ. Вот ключевые преимущества торговли опционами на нашей платформе: гибкость, краткосрочные стратегии, простота в использовании, неограниченная ликвидность, конкурентоспособная премия и высокое кредитное плечо без риска ликвидации.

1. Гибкость

Опционы Binance — это опционы в американском стиле, которые можно использовать в любое время до истечения срока действия. Опционы в европейском стиле могут быть исполнены только в дату истечения срока. На традиционных рынках американские опционы обычно стоят больше из-за гибкости, которую они предлагают.

2. Краткосрочные стратегии

В отличие от традиционных опционов, платформа Binance Options предлагает краткосрочные контракты длительностью от 10 минут до 1 дня. Это дает возможность пользователям торговать с с интервалом в 10 минут, предоставляя более широкий выбор стратегий торговли опционами.

3. Простота в использовании

Пользователям не нужно выбирать среди большого количество страйк-цен и сроков истечения действия. Вместо этого опционы Binance созданы только с одной страйк-ценой, которая эквивалентна цене BTCUSDT на Binance Futures. Платформа Binance Options упрощает торговлю опционами, поскольку устраняет необходимость отслеживать даты истечения срока действия и страйк-цены.

4. Неограниченная ликвидность

Binance является единственным эмитентом и основным поставщиком ликвидности. Это означает, что у опционов Binance неограниченная поставка, а у пользователей всегда есть данные по курсу актива.

5. Модель с нулевой комиссией и конкурентоспособной премией

Пользователи Binance Options не платят дополнительные комиссии, кроме премии за опцион. Премии по опционам Binance являются конкурентоспособными; учитывая то, что опционы Binance выполнены в американском стиле и не требуют платы за транзакцию. Наша платформа — выгодный выбор для трейдеров.

6. Высокое кредитное плечо без риска ликвидации

На платформе опционов Binance доступно высокое кредитное плечо, пользователи могут получить доступ к базовому активу, заплатив лишь часть общей стоимости. Кроме того, пользователям не нужно беспокоиться о риске ликвидации, который часто ассоциируется с торговлей с использованием кредитного плеча. В случае с опционами Binance максимальной потерей является премия за опцион.

Как начать работу с опционами Binance

Прежде чем начать торговать на Binance Options, узнайте об уникальных возможностях, которые предлагает платформа. В дополнение к ключевым моментам, упомянутым выше, стоит отметить, что пользователи могут быть только покупателями опционов Binance, поскольку Binance является единственным контрагентом на платформе. Поэтому, в отличие от традиционных опционов, пользователи опционов Binance не подвержены неограниченному риску.

Рассмотрим пошаговый процесс покупки опционов на Binance:

1. Во-первых, подтвердите срок действия опциона, который вы хотите приобрести. Опционы Binance имеют продолжительность от 10 минут до 1 дня.

2. Далее выберите колл или пут опцион, при покупке опциона основывайтесь на собственном прогнозе цены Биткоина (рост или падение). Выберите соответствующий опцион.

3. Подтвердите страйк-цену и премию, которая отображается при покупке опциона.

4. Впоследствии вы можете управлять своей позицией вручную или удерживать ее до истечения срока действия.

5. Если вы хотите забрать прибыль до истечения срока действия, то можете сделать расчет по текущей страйк-цене опциона. В этом случае ваша прибыль будет рассчитываться так: прибыль = (текущая цена — цена страйка на входе) * размер сделки (BTC) — уплаченная премия

6. Вы также можете удерживать опцион до истечения срока, тогда опционный контракт будет рассчитан автоматически.

7. Если опционный контракт заключается не в деньгах, вы можете удерживать опцион до истечения срока действия, где ваш максимальный убыток — заранее выплаченная премия.

Стратегии торговли опционами на Binance

Существуют различные стратегии, которые вы можете использовать для торговли опционами — они варьируются в зависимости от риска, вознаграждения и других факторов. Вот основные стратегии, которые вы можете использовать на Binance.

1. Покупка колл-опционов BTC

Покупка колл-опциона BTC, по сути, является ставкой на то, что цена BTC или его базового актива будет расти в течение заранее определенного периода времени. Например, если вы покупаете колл-опцион BTC на 1 час по страйк-цене в 7000 долларов и премией в 100 USDT, вы прогнозируете, что цена Биткоина вырастет в течение следующего 1 часа.

Иллюстрация колл опциона

Чтобы выйти из сделки с прибылью, Биткоин должен подняться выше цены безубыточности на момент истечения срока действия или при расчете. В этом случае цена безубыточности составит $7000 + $100 = $7100.

Если цена Биткоина не вырастет или упадет на момент истечения срока действия, то реализованный убыток — премия за колл-опцион.

2. Покупка пут-опционов BTC

При покупке пут-опционов BTC вы ожидаете снижения цены BTC или базового актива в течение определенного периода. Другими словами, у вас медвежье настроение по Биткоину. Например, если вы покупаете 1-дневный пут-опцион BTC по страйк-цене в 7000 долларов и премией в 100 USDT, вы предполагаете, что его цена снизится в течение ближайших 24 часов.

Иллюстрация пут опциона 

Чтобы выйти из этой сделки с прибылью, Биткоин должен опуститься ниже цены безубыточности на момент истечения срока действия или при расчете. В этом случае цена безубыточности составит $7000 — $100 = $6900.

Если цена Биткоина будет двигаться против вашего прогноза в момент истечения срока действия опциона, то реализованный убыток составит премию за пут-опцион.

3. Покупка стрэддла

Покупка стрэддла — это нейтральная стратегия при торговле опционами, которая предполагает одновременную покупку пут-опциона и колл-опциона по одной и той же страйк-цене и той же датой истечения срока действия. Стратегия является прибыльной, когда цена Биткоина растет или резко падает относительно страйк-цены опциона на сумму, превышающую общую уплаченную премию. 

Используйте эту стратегию, когда рассчитываете на то, что цена Биткоина сильно поменяется, но не уверены, в каком направлении.

Иллюстрация покупки стрэддла

Например, если вы рассчитываете на рост волатильности Биткоина на следующий день после халвинга, вы можете сыграть на этом событии, использовав стратегию покупки стрэддла. В этом случае вы можете купить BTC колл-опционы на 1 день и пут-опционы с одинаковой страйк-ценой в  $7000 и премией $100 за штуку. Если Биткоин резко выходит за пределы комбинированный цены безубыточности по обоим опционам, то вы выходите из сделки с прибылью 

Благодаря стратегии покупки стрэддла у вас есть возможность получать неограниченную прибыль, если базовый актив резко меняет свою цену.

Торговля опционами Binance в мобильном приложении

Платформа Binance Options в настоящее время доступна через мобильные приложения Binance, в скором времени станет доступна версия для браузера. В приложении Binance вы можете следить за рынком опционов, планировать свою стратегию и торговать на единой платформе.

Вы также можете отслеживать связанные рынки: фьючерсные и спотовые. Например, базовый актив опционов Binance — бессрочный контракт BTCUSDT на Binance Futures. Благодаря встроенному приложению пользователи отслеживают изменения цен на соответствующих рынках.

С появлением торговли опционами в приложениях Binance мы расширили торговую экосистему Binance, поскольку у пользователей теперь появилось больше продуктов для эффективного хеджирования позиций или спекуляций на краткосрочных ценах криптоактивов.

Узнайте больше об опционах Binance. Загрузите приложение Binance для iOS в App Store или приложение Binance для Android в Google Play, чтобы начать торговать.

Тема 427 — Фондовые опционы

В случае, если вам предоставляется опцион на приобретение акций в качестве платы за ваши услуги, вы можете получить доход при получении опциона, когда вы воспользуетесь опционом, или когда вы ликвидируете опцион либо акции, которые вы получили при реализации опциона. Существует два типа фондовых опционов:

  • Фондовые опционы, предоставленные в рамках плана льготной покупки акций сотрудниками компании, или премиального акционерного опциона (ISO), считаются уставными акционными опционами.
  • Фондовые опционы, не предоставленные в рамках плана льготной покупки акций сотрудниками компании или премиального акционного опциона, считаются неуставными фондовыми опционами.

См. Публикацию № 525 «Налогооблагаемый и необлагаемый доход» (Английский) — это поможет вам определить, какой фондовый опцион был вам предоставлен — уставной или неуставной.

Уставные фондовые опционы

В случае, если вы получили от своего работодателя уставной фондовый опцион, то, как правило, вы не включаете его в валовой доход при получении или выкупе опциона. Однако, в год использования премиального акционного опциона (ISO) вам может быть начислен альтернативный минимальный налог. Для получения дополнительной информации см. Инструкции к Форме 6251 (Английский). Вы получаете налогооблагаемый доход или вычитаемый из налоговой базы убыток, когда продаете акции, купленные в результате использования опциона. Как правило, эта сумма рассматривается, как доход от прироста капитала или как убыток. Однако если вы не выполнили требований по продолжительности периода владения ценными бумагами, вам придется рассматривать доход от продажи как обыкновенный доход. Эта сумма, рассматриваемая как заработная плата, прибавляется к базису акций при определении того, принесла ли продажа акций доход от прироста капитала или убыток См. Публикацию 525 (Английский) по конкретной информации касательно типов фондовых опционов, а также правил относительно сроков и классификации доходов в декларации для целей исчисления подоходного налога.

Премиальный акционерный опцион. После реализации премиального акционерного опциона вы должны получить от вашего работодателя Форму 3921 «Реализация премиального акционерного опциона в соответствии с Разделом 422(b)» (Английский). В этой форме указываются важные даты и цифры, необходимые для правильного исчисления капитала и обыкновенного дохода (если применимо), которые должны быть заявлены в вашей налоговой декларации.

План покупки акций сотрудниками компании. После того, как вы впервые передали или продали акции, приобретенные путем реализации опциона, который был вами получен в рамках плана льготной покупки акций сотрудниками компании, вы должны получить от вашего работодателя Форму 3922 «Передача акций, приобретенных в рамках плана льготной покупки акций сотрудниками компании в соответствии с Разделом 423(b)» (Английский). В этой форме указываются важные даты и цифры, необходимые для правильного исчисления капитала и обыкновенного дохода (если применимо), которые должны быть заявлены в вашей налоговой декларации.

Неуставные фондовые опционы

В случае, если вы получили от своего работодателя неуставной фондовый опцион, то сумма дохода, подлежащего указанию, и сроки его учета зависят от того, насколько возможно установление справедливой рыночной стоимости опциона.

  • Установление справедливой рыночной стоимости. В случае, если торговые операции с этими акциями активно проводятся на существующем рынке, вы легко установите справедливую рыночную стоимость опциона. В Публикации № 525 (Английский) излагаются иные возможные обстоятельства, при которых вы сможете легко установить справедливую рыночную стоимость опциона, и правила, касающиеся сроков декларации доходов, полученных от опциона, чью справедливую рыночную стоимость можно легко установить.
  • Невозможность установления справедливой рыночной стоимости. В большинстве случаев невозможно легко установить справедливую рыночную стоимость неуставных опционов. Для неуставных опционов, в отношении которых установление справедливой рыночной стоимости затруднено, начисление налога происходит не в момент предоставления опциона, а при использовании и получении справедливой рыночной цены акций. Эта цена, за вычетом стоимости опциона при его приобретении, включается в доход при реализации опциона. Эта сумма рассматривается, как доход от прироста капитала или как убыток после того, как вы продали акции, полученные путем реализации опциона. Как правило, вы должны обращаться с этой суммой, как с доходом от прироста капитала или как с убытком. Подробная информация по требованиям налоговой отчетности приведена в Публикации № 525 «Налогооблагаемый и необлагаемый доход» (Английский).

Как выбрать лучшего брокера бинарных опционов по рейтингу?

Проверенные брокеры БО вызывают больше доверия. Дорожа своей репутацией, эти операторы не стремятся обманывать клиентов. Давайте рассмотрим как можно найти надежные площадки с помощью рейтингов.

Подборки бинарных компаний

Речь идет о списках, в которых площадки отсортированы по качеству предоставляемых услуг. Определяют уровень сервиса специалисты, хорошо разбирающиеся в трейдинге. Они тестируют операторов по множеству параметров:

  • регулированию,
  • торговым условиям,
  • отношению к пользователям,
  • выплатам вознаграждений.

Количество параметров составляет несколько десятков. В процессе изучения отсеиваются компании со слабыми возможностями и работающие по мошенническим схемам. Оставшихся в списке оценивают по специальному алгоритму и по результатам присваивают позиции.

Лучшие занимают верхние места, а те, что не выдерживают конкуренции, опускаются в нижнюю часть списка. Однако такое распределение не является приговором. Если команда работает над улучшением условий, то сможет опередить конкурентов. Эксперты не сидят без работы — примерно один раз в месяц тестирование проводится снова и в распределение компаний вносят изменения. Поэтому задача трейдера по выбору надежного оператора упрощается.

Как использовать рейтинги

Достаточно из первой пятерки (десятки, двадцатки — как кому нравится) определить несколько подходящих брокеров и сравнить предлагаемые ими условия. Это можно сделать с помощью конструкторов или фильтров. Такие фишки есть в хорошо структурированных перечнях.

Предварительно стоит прочитать подробные обзоры, чтобы составить четкое представление о площадках. Если все устраивает, можно проверить бинарную компанию в деле. Некоторые торговцы используют демосчет. Часто брокеры предоставляют 1000 виртуальных долларов для тестирования. Опытные клиенты могут посчитать нужным сразу завести насчет какую-то сумму и заключить несколько реальных сделок. Рейтинг брокеров бинарных опционов на сайте https://binium.ru/top-10-brokerov-binarnyh-optsionov/ всегда поможет сделать правильный выбор.

Стоит учитывать, что брокер может предоставлять хороший сервис с точки зрения специалистов. Но насколько это подходит клиенту, может определить только сам трейдер. Поэтому не надо жалеть время на тщательную проверку. Лучше провести больше исследований, чем по глупости потерять деньги.

Отзывы и репутация

Самую объективную оценку работы бинарных площадок дают клиенты. Открывая и закрывая контракты, получая прибыль и теряя деньги, они лично видели отношение компании к пользователям.

Значительную часть откликов составляют фейки и эмоциональные высказывания. Не каждый трейдер сможет определить конструктивный комментарий. Но авторы рейтингов умеют это делать. Как правило, настоящие комментарии не занимают много места, четко обрисовывают проблему или преимущество, указывают дату произошедшего события. Реальные клиенты участвуют в обсуждении проблемы с модератором. Авторы заказных откликов пропадают сразу после публикации их творчества.

Не стоит доверять тому, что опубликовано на сайтах операторов. Лучше искать отзывы на независимых порталах или смотреть общие обзоры в рейтингах. Кроме того, на сайтах регуляторов публикуется информация о поступающих на компанию жалобах. Это один из доводов в пользу торговли на лицензионных площадках.

Опционы как способ страховки при волатильном рынке — Elevatorist.com

Служба новин

31 серпня 2021, 11:47

Азбука Зернотрейдинга: Опционы как способ страховки при волатильном рынке
Джерело фото: Elevatorist.com

С прошлого сезона на зерновом рынке все больше говорят о необходимости хеджирования рисков — волатильность рынка по-прежнему в тренде. А опционы как раз и являются одним из инструментов страхования. Поможет нам разобрать во всех тонкостях фьючерсный брокер и советник по управлению рисками компании RJO’Brien Вал Сигаев. Он работает на товарной фьючерсной бирже в Чикаго с 1992 года, так что опыта у специалиста более чем достаточно.

Что такое опцион?

Сперва, конечно же, дадим определение самому термину. Опцион — это прежде все контракт, договор о купле-продаже актива по определенной цене и в определенное время. Опцион является ценной бумагой, это договор сторон со строго оговоренными условиями.

Покупатель опциона может получить право продать актив или же право купить этот актив у продавца опциона по оговоренным условиям, цене и на определенное время.

Опционы бывают 2х видов: на продажу (put option, — если мы покупаем пут опцион то мы ожидаем понижения цен), на покупку (call option, — если мы покупанм кол опцион то ожидаем повышения цен).

Этот инструмент является производным фьючерса, но имеет существенное отличие — покупатель не обязан приобретать актив по истечении срока договора, он может отказаться и выйти из сделки.

Как работает опцион?

Чтобы понять принцип работы опциона, Вал Сигаев привел в пример вполне понятную каждому житейскую ситуацию. Вот представьте, вы за чашкой утреннего кофе прочли объявление магазина о продаже часов, которые давно хотели приобрести. Часы продаются по очень приятной цене в $10. Вы приезжаете в магазин, а владелец говорит, что все часы уже проданы. Но, видя ваше расстроенное лицо, продавец предлагает вам сделку — купить за $1 у него квитанцию о том, что на следующей неделе, когда приедет новая партия товара, вы сможете приобрести так понравившиеся вам часики по прежней цене в $10.  

 

Дальше возможны несколько сценариев развития событий. Первый — вы приезжаете в магазин и видите в продаже эти же часы, но уже с ценой в $20. Ехидно улыбаетесь и достаете из кармана свою квитанцию с обязательством продавца продать часики таки за $10. В реальности они вам обошлись в $11, но даже младший школьник знает, что 11 — это на 9 меньше, чем 20. Вы сэкономили $9.

 

Второй вариант — за неделю часы подешевели до $5. И вы даже не достаете свою квитанцию из кармана, отказываясь от покупки этих часов за $10, а берете их за $5, с учетом потраченного доллара за квитанцию — за $6. Но 6 все равно меньше 10, и сделка вам по-прежнему выгодна. Здесь ехидно может улыбнуться продавец, ведь свой лишний доллар он все же заработал.

 

Может, конечно, случиться и так, что часы будут продавать именно по $10 долларов, как и неделей раньше. Но в этом случае цена опциона в $1 (а именно опционом и является квитанция) будет служить ценой вашего душевного равновесия и сохраненных нервных клеток, что уже само по себе бесценно.

 

 

Фермеры и опционы

Пока в Украине еще только учатся работе с биржевыми инструментами, американские фермеры давно и охотно используют опционы в качестве страховки — хеджа. Хеджирование рисков предполагает открытие противоположных позиций на физическом и биржевом рынках. 

Например, если у вас в полях растет реальная кукуруза, вы хотите зафиксировать выгодную для вас цену, или ожидаете падения цен, то можно купить пут-опцион, — то есть, продаете не реальную, а биржевую кукурузу ее за условные $250 за тонну. Продаете только на бирже, не совершая физическую продажу.

 

Таким образом, на часть урожая вы зафиксировали выгодную цену. И если чутье вас не обмануло, цена действительно упала, то за эту часть урожая вы получите выгодную цену — $250, а остальное зерно вам придется продать осенью по текущей рыночной цене , которая может оказаться  гораздо ниже $250. А не хотелось бы. Допустим, вы продали на бирже продукцию по $250, а осенью цена на нее спустилась до $200, и на биржевом счету у вас аккумулировалась  прибыль $50. 

 

 

И вот тогда вы покупаете кукурузный фьючерс или опцион на бирже, как правило (в 99,9% случаев), он не является поставочным, — реальную кукурузу при этом вам не придется ни покупать, ни продавать. Вы выходите в параллельную кукурузную реальность — совершаете противоположную физической реальности сделку.  

«Если цена на кукурузу будет продолжать повышаться, это не значит, что мы будем терять деньги — мы в состоянии будем продать нашу кукурузу дороже, просто та премия, которую заплатили за опцион ($2, или $5, или $10 за тонну), то эта премия будет снижаться каждый день, если цена будет идти вверх. И если вы купили допустим опцион за $5 долларов, то это премия может снизится до $3, но это всё равно страховка от понижения цен, и рассматривать это надо, как страховку. Например, как страховку на автомобиль, которую мы покупаем в начале года, —  если не дай Бог что-то случилось, мы очень рады, что ее купили. Точно также и на примере с кукурузой: мы потратили там $3 и купили пут-опцион, который дает нам право продать кукурузу допустим по $250, и тем самым зафиксировали этот нижний уровень цен. Если кукуруза продолжает идти вверх — прекрасно, опционы никаким образом не связаны с физической поставкой, с реальным нашим товаром, это два параллельных рынка. Единственное, что мы знаем: если биржевые цены растут, то, вероятнее всего, цены на реальном физическом рынке тоже растут, они могут отставать, они могут опережать, но они движутся примерно в одном направлении», — объясняет Вал Сигаев. 

То есть, вы просто с помощью опциона занимаете позицию на бирже, которая принесет вам деньги в том случае, если рынок будет падать. Если же цены на физическом рынке будут расти, то вы все равно не в проигрыше — можете заключить форвардный контракт на более выгодных для себя условиях или же выгодно продать кукурузу другим способом.

 

 

«Аграриям плохо, когда цены падают, а если мы покупаем опцион, то мы как бы уравниваем свои позиции. Ну и большое преимущество опциона заключается в том, что это очень гибкий инструмент, и что, в отличие от форвардного контракта, мы можем легко выйти из опциона, если ситуация поменяется», — говорит брокер. 

Гарантом сделки, как и в случае с фьючерсом, выступает биржа. Обязательства третьей стороной выполняются при помощи механизма клиринга — каждый участник сделки вносит начальный денежный депозит.  

«Если вы купили опцион пут, то должны заплатить за него полностью. Но есть и очень хорошая новость — если вы заплатили цену за этот опцион (мы называем это премией), то вы заплатили один раз и больше не нужно вносить дополнительного гарантийного обеспечения (мы называем это маржой). А если вы торгуете фьючерсом, и цена движется против вас, придется довносить деньги еще. При покупке опциона условные $3 за тонну — это максимальный убыток, который вы можете понести, чтобы ни случилось, даже если конец света будет: все равно вы не потеряете больше, чем премию, которую заплатили. Премию получают продавцы опциона, покупатель ее платит (вспоминаем приведенный выше пример с покупкой часов, — прим. ред.)», — продолжает объяснять специалист. 

Если фермер покупает опционы, значит, кто-то ему их продает. А продает их, например, какой-нибудь коммерческий пользователь, который хочет защититься от повышения цены на кукурузу. Или же фонд, который считает, что цена на этот товар не опустится.  

«На бирже очень большая ликвидность, мы можем спокойно купить и продать опцион с минимальными затратами. Поэтому это дает возможность нам свободно входить и выходить из рынка, это очень важно. Почему? Потому что не всегда на физическом рынке, допустим, в летний период, период большой волатильности и скачков цен, мы можем совершить мгновенную продажу. А на бирже мы всегда можем купить опцион, и, если что-то поменялось в дальнейшем, то можем из этого опциона выйти. Из физического форвардного контракта гораздо тяжелее выйти, как многие узнали в прошлом году. Поэтому опцион —  инструмент более гибкий, и эта гибкость является одним из его преимуществ», — рассказывает Вал Сигаев.

 

 

Покупка пут-опциона не обеспечит вам реальных продаж товара, в отличие от форвардного контракта. И если вам действительно нужно продать кукурузу, то необходимо заключить реальный контракт — форвард или другой. Пут-опцион не совершает для вас реальную продажу на местном рынке, просто фиксирует выгодную для вас цену продажи на бирже. Что не отменяет возможности получить выгоду от повышения цены на кукурузу на физическом рынке.

 

Как работать с опционами? Первым делом нужно установить связь с биржей через брокера. Большинство брокеров работают в Америке или Европе и являются специалистами. Необходимо открыть счет с брокером, это так же легко, как и открыть счет в банке.

 

Кроме того, нужно помнить, что все контракты на бирже строго стандартизированы. 

«То есть, если мы хотим продать 1000 тонн кукурузы, это примерно 8 контрактов кукурузы на бирже, потому что на бирже 1 контракт является 127 тонн или 5000 тысяч бушелей. Если 1 контракт кукурузы 127 тонн ,то пшеницы и сои 136 тонн. Биржа отличается тем, что все контракты там стандартизированы, введены стандарты по качеству и по количеству», — отмечает брокер.

Риски сделок по опционам

Основной риск при покупке опциона — это потеря денег, которые вы заплатили в качестве премии за опцион, то есть, сама стоимость опционного контракта. 

«Но, как правило, производители, которые покупают опцион пут на понижение цены кукурузы, хотят потерять деньги. Почему? Потому что в большинстве случаев это значит, что цена на их реальный товар повысилась», — говорит Вал Сигаев.

И если вы потеряли условные $3 на тонне на бирже, на реальном рынке цена на кукурузу может вырасти и на все $100, как нам показал опыт предыдущего сезона. А может и не вырасти, и тогда биржевой контракт можно закрыть с прибылью и получить свою выгоду в другой параллельной кукурузной жизни.

 

 

Здесь опцион выступает в чисто страховой роли. Хорошо это или плохо — вопрос очень философский.

«Если вы купили дорогостоящую страховку на автомобиль, проездили с ней год, и не попали ни в какую аварию —хорошо это или плохо? Тоже самое получается, если вы заплатили $3 или $5 за страховку от падения цены на кукурузу, и имеете возможность продать продукцию дороже, — без аварий, без техремонта. Это хорошо или плохо? То есть, это деньги, которые были потрачены для вашего спокойствия, для того, чтобы вы понимали, что можете продать свой товар по цене, которая гарантируем вам прибыль по вашим бизнес-операциям; речь идет о жизнеспособности вашего бизнеса», — проводит параллели брокер.

Ну и напоследок стоит еще отметить, что все операции с балансовой стоимостью финансовых инструментов нужно грамотно оформлять с бухгалтерской и юридической точек зрения, чтобы иметь четкие записи и отчеты по итогам года, это может понадобиться для налоговой. Все расходы, которые затрачиваются на хеджирование, являются частью вашей бизнес-деятельности, в Америке они вносятся в графу расходов ведения бизнеса. 

 

Майя Муха, Elevatorist.com

Служба новин

Глобальные рынки Cboe

  • Рынки
  • Данные
  • Торговля
  • Услуги
  • Индексы
  • Образование
  • О нас
Скоро – SPX Weeklys, вторник, четверг, опционы с истекающим сроком действия

Мы уникальны среди глобальных операторов бирж своей способностью продвигать глобальный рынок вперед за счет инновационных продуктов, передовых технологий и эффективных торговых решений.

Учить больше 80,25 млрд долларов

Средняя сумма сделок на фондовых биржах США Cboe в день

10,83 млрд евро

Средняя сумма сделок на европейской фондовой бирже Cboe в день

9,74 млн

Среднее количество контрактов, ежедневно торгуемых на опционных биржах Cboe

36 долларов.68Б

Средний объем торгов на валютном рынке CBOE в день

165 886

Среднее количество контрактов, ежедневно торгуемых на фьючерсной бирже Cboe

Cboe недавно обновила наше Уведомление и Политику конфиденциальности, вступившие в силу 7 февраля 2022 года. Мы надеемся, что эти обновления облегчат вам понимание того, как используются ваши личные данные, а также выбор и контроль над этой информацией, которые у вас есть.

OCC — Документ с описанием опций

Перед покупкой или продажей опциона инвесторы должны ознакомиться с копией документа «Характеристики и риски стандартизированных опционов» , также известного как документ, раскрывающий информацию об опционах (ODD). В нем объясняются характеристики и риски биржевых опционов.

С 13 марта 2022 г. для распространения доступна новая версия ODD (март 2022 г. ODD). ODD за март 2022 г. заменяет собой предыдущие ODD и дополнения, и, следовательно, предыдущие версии ODD, включая ODD за октябрь 2021 г. и все предыдущие версии, больше не должны распространяться .

Загрузить характеристики и риски стандартных вариантов (PDF)

ODD за март 2022 года содержит дополнительные материалы для торговли определенными индексными опционами и индексными гибкими опционами с множителем, равным единице. Кроме того, новая версия содержит административные изменения для исправления некоторых ссылок на подзаголовки глав, содержащихся в исходном тексте ODD, и для обновления ссылок на разделы в документе.

Участники рынка должны знать, что в дальнейшем все будущие изменения ODD будут включаться в обновленную версию документа, а не путем выпуска отдельных дополнений. Напоминаем фирмам, что новые версии ODD могут выпускаться в разное время по мере необходимости для учета новых продуктов или отраслевых изменений.


Информационные записки OCC относительно ODD

ODD – электронная доставка и печатные копии

Брокеры-дилеры должны распространять ODD среди клиентов в соответствии с Правилом 9b-1 Закона о ценных бумагах и биржах от 1934 года, а также в соответствии с правилами уполномоченного органа брокера-дилера по проверке опционов. Электронная доставка ODD разрешена при соблюдении требований к электронной доставке, установленных SEC.   Брокеры-дилеры могут рассмотреть рекомендации SEC по электронной доставке, содержащиеся в Федеральном реестре, включая, помимо прочего, 60 FR 53458, 61 FR 24644 и 65 FR 25843.  Брокеры-дилеры должны проконсультироваться со своими юридическими и нормативно-правовыми ресурсами, чтобы определить подходящие средства доставки ODD инвесторам.

Инвесторы могут получить печатную версию ODD у своих брокеров-дилеров, на любой бирже, на которой торгуются опционы, или разместив заказ онлайн.Инвесторы также могут просмотреть и распечатать ODD, щелкнув изображение выше.

Как указано выше, компаниям напоминают, что новые версии ODD могут выпускаться в разное время по мере необходимости для учета новых продуктов или изменений в отрасли. Фирмам может быть необходимо распространять несколько новых версий ODD в течение года. Фирмы, которые до сих пор поставляют ODD в бумажном формате и поддерживают запас бумажных копий ODD, должны принять это во внимание при заказе ODD.

Распечатанные копии ODD находятся в формате 8.Формат 25 х 10,75 дюймов. Нажмите здесь , чтобы разместить заказ на печатную версию документа с раскрытием информации о вариантах в количестве 5 или более экземпляров. Вы будете перенаправлены на сторонний веб-сайт для заказа. ODD составляет 0,45 доллара США за копию плюс доставка и обработка. Для первоначальной печати ODD за март 2022 года потребуется дополнительное время. Пожалуйста, ожидайте задержки в доставке. Заказы менее 5 документов должны быть размещены с помощью [email protected].

Если у вас есть вопросы относительно онлайн-заказа, обратитесь в клиринговую корпорацию опционов по адресу [email protected].

Исторические версии ODD, которые можно просмотреть, щелкнув здесь, предоставляются только для исторических целей и не подлежат распространению.

Проблемы с просмотром оптического дисковода?

Мы рекомендуем загрузить и установить последнюю версию Adobe Acrobat Reader, которую можно загрузить бесплатно. Если ваши проблемы не устранены, вы можете заказать печатную версию или связаться с вашим брокером.

 

 

Опционы: коллы и путы — обзор, примеры, длинная и короткая торговля

Что такое опционы: коллы и путы?

Опцион – это производный инструмент, контракт, который дает покупателю право, но не обязательство, купить или продать базовый актив к определенной дате (дате экспирации) по указанной цене (цене исполнения Цена исполненияЦена исполнения – это цена при котором держатель опциона может реализовать опцион на покупку или продажу базовой ценной бумаги, в зависимости от).Есть два типа опционов: коллы и путы. Опционы американского типа могут быть исполнены в любое время до истечения срока их действия. Опционы в европейском стиле могут быть исполнены только по истечении срока действия.

 

 

 

Чтобы заключить опционный контракт, покупатель должен заплатить опционную премию Премия за рыночный рискПремия за рыночный риск – это дополнительный доход, который инвестор ожидает от владения рискованным рыночным портфелем вместо безрисковых активов. наиболее распространенными типами опционов являются коллы и путы:

 

1.Опционы колл

Колл-опционы дают покупателю право, но не обязательство, купить базовый активРыночные ценные бумагиРыночные ценные бумаги — это неограниченные краткосрочные финансовые инструменты, которые выпускаются либо для долевых ценных бумаг, либо для долговых ценных бумаг публично зарегистрированной компании. Компания-эмитент создает эти инструменты специально для сбора средств для дальнейшего финансирования коммерческой деятельности и расширения. по цене исполнения, указанной в опционном контракте. Инвесторы покупают колл-опционы, когда считают, что цена базового актива вырастет, и продают колл-опционы, если считают, что она снизится.

 

2. Опционы пут

Опционы пут дают покупателю право, но не обязательство, продать базовый актив по цене исполнения, указанной в контракте. Продавец (продавец) опциона пут обязан купить актив, если покупатель пут реализует свой опцион. Инвесторы покупают путы, когда считают, что цена базового актива снизится, и продают путы, если считают, что она вырастет.

 

Выплаты за опционы: коллы и путы

 

Колл
            

Покупатель опциона колл платит опционную премию в полном объеме в момент заключения контракта.После этого покупатель получает потенциальную прибыль, если рынок движется в его пользу. Нет никакой возможности, что опцион принесет какие-либо дальнейшие убытки сверх покупной цены. Это одна из самых привлекательных особенностей покупки опционов. При ограниченных инвестициях покупатель получает неограниченный потенциал прибыли при известных и строго ограниченных потенциальных убытках.

Если спотовая цена базового актива не поднимается выше цены исполнения опциона до истечения срока действия опциона, инвестор теряет сумму, которую он заплатил за опцион.Однако, если цена базового актива превышает цену исполнения, покупатель колла получает прибыль. Сумма прибыли представляет собой разницу между рыночной ценой и ценой исполнения опциона, умноженную на приращение стоимости базового актива, за вычетом цены, уплаченной за опцион.

Например, опцион на 100 базовых акций. Предположим, трейдер покупает один опцион колл на акции ABC с ценой исполнения 25 долларов. Он платит 150 долларов за опцион.В дату истечения опциона акции ABC продаются по 35 долларов. Покупатель/держатель опциона реализует свое право на покупку 100 акций ABC по 25 долларов за акцию (цена исполнения опциона). Он немедленно продает акции по текущей рыночной цене 35 долларов за акцию.

Он заплатил 2500 долларов за 100 акций (25 долларов х 100) и продал акции за 3500 долларов (35 долларов х 100). Его прибыль от опциона составляет 1000 долларов (3500–2500 долларов) за вычетом премии в размере 150 долларов, уплаченной за опцион. Таким образом, его чистая прибыль без учета операционных издержек составляет 850 долларов (1000–150 долларов).Это очень хорошая окупаемость инвестиций (ROI) всего за 150 долларов.

 

Продажа колл-опционов

Недостатки продавца колл-опционов потенциально безграничны. Поскольку спотовая цена базового актива превышает цену исполнения, продавец опциона соответственно несет убыток (равный прибыли покупателя опциона). Однако, если рыночная цена базового актива не поднимается выше цены исполнения опциона, опцион теряет свою ценность.Продавец опциона получает прибыль в размере премии, которую он получил за опцион.

Ниже приведен пример, показывающий потенциальную выплату по опциону колл на акции РБК с опционной премией 10 долларов и ценой исполнения 100 долларов. В этом примере покупатель несет убыток в размере 10 долларов, если цена акций РБК не превышает 100 долларов. И наоборот, автор колл-опциона находится в выигрыше, пока цена акции остается ниже 100 долларов.

 

Рисунок 1. Выплаты по колл-опционам

 

Путы

Пут-опцион дает покупателю право продать базовый актив по цене реализации опциона.Прибыль, которую покупатель получает от опциона, зависит от того, насколько ниже спотовая цена падает ниже цены исполнения. Если спотовая цена ниже цены исполнения, то покупатель пут находится «в деньгах». Если спотовая цена остается выше цены исполнения, срок действия опциона истекает неисполненным. Убыток покупателя опциона, опять же, ограничивается премией, уплаченной за опцион.

Продавец пут находится «вне денег», если спотовая цена базового актива ниже цены исполнения контракта.Их убыток равен прибыли покупателя пут-опциона. Если спотовая цена остается выше цены исполнения контракта, срок действия опциона истекает неисполненным, и продавец получает премию за опцион.

На рисунке 2 ниже показана выплата по гипотетическому 3-месячному пут-опциону RBC с опционной премией 10 долларов и ценой исполнения 90 долларов. Потенциальные убытки покупателя ограничены стоимостью контракта опциона пут (10 долларов США).

 

Рисунок 2. Выплаты по опционам пут

 

Применение опционов: коллы и путы

Опционы: коллы и путы в основном используются инвесторами для хеджирования рисков в существующих инвестициях.Например, часто бывает так, что инвестор, владеющий акциями, покупает или продает опционы на акции, чтобы хеджировать свои прямые инвестиции в базовый актив. Его опционные инвестиции предназначены, по крайней мере, для частичной компенсации любых убытков, которые могут быть понесены в отношении базового актива. Однако опционы также могут использоваться как самостоятельные спекулятивные инвестиции.

 

Хеджирование – покупка опционов пут

Если инвестор считает, что определенные акции в его портфеле могут упасть в цене, но он не желает отказываться от своей позиции в долгосрочной перспективе, он может купить опционы пут на акции.Если акции действительно падают в цене, то прибыль от пут-опционов компенсирует потери реальных акций.

Инвесторы обычно реализуют такую ​​стратегию в периоды неопределенности, например, в сезон доходов. Сезон доходов. Сезон доходов — это время, в течение которого публично торгуемые компании объявляют о своих финансовых результатах на рынке. Время наступает в конце каждого квартала, то есть четыре раза в год для компаний США. Компании в других регионах имеют другие отчетные периоды, например, в Европе компании отчитываются раз в полгода.. Они могут покупать путы на определенные акции в своем портфеле или покупать индексные путы для защиты хорошо диверсифицированного портфеля. Взаимный фондВзаимный фондВзаимный фонд представляет собой совокупность денег, собранных от многих инвесторов с целью инвестирования в акции, облигации или другие ценные бумаги. Паевые инвестиционные фонды принадлежат группе инвесторов и управляются профессионалами. Узнайте о различных типах фондов, о том, как они работают, а также о преимуществах и недостатках инвестирования в них. Менеджеры часто используют опционы пут, чтобы ограничить подверженность фонда риску убытков.

 

Спекуляция – Покупка коллов или продажа путов

Если инвестор считает, что цена ценной бумаги, вероятно, вырастет, он может купить коллы или продать путы, чтобы получить выгоду от такого повышения цены. При покупке колл-опционов общий риск инвестора ограничен премией, уплаченной за опцион. Их потенциальная прибыль теоретически не ограничена. Он определяется тем, насколько рыночная цена превышает цену исполнения опциона и сколько опционов есть у инвестора.

Для продавца пут-опциона все наоборот.Их потенциальная прибыль ограничена премией, полученной за продажу опциона пут. Их потенциальный убыток неограничен и равен сумме, на которую рыночная цена ниже цены исполнения опциона, умноженной на количество проданных опционов.

 

Спекуляция – продажа колл-опционов или покупка пут-опционов на медвежьи ценные бумаги

Инвесторы могут извлечь выгоду из движения цены вниз, продавая колл-опционы или покупая опционы пут. Потенциал продавца опциона ограничен премией опциона. Покупатель опциона пут сталкивается с потенциально неограниченным потенциалом роста, но имеет ограниченный потенциал снижения, равный цене опциона.Если рыночная цена базовой ценной бумаги падает, покупатель пут получает прибыль в той мере, в какой рыночная цена опускается ниже цены исполнения опциона. Если догадка инвестора неверна и цены не падают, инвестор теряет только опционную премию.

 

Всеобъемлющая электронная книга по торговле и инвестированию

От рынков капитала до стратегий торговли и технического анализа 115-страничная электронная книга CFI по торговле и инвестированию охватывает все основные темы, которые должен знать аналитик мирового уровня!

 

Дополнительные ресурсы

Следующие ресурсы помогут вам продолжить обучение и продвинуться по карьерной лестнице: началось.Узнайте о различных стратегиях и методах торговли

  • Практический пример опционов — длинная сделка Пример использования опционов — длинная сделка Чтобы изучить сложную природу и взаимодействие между опционами и базовым активом, мы представляем практическое исследование опционов. Гораздо проще
  • СпекуляцияСпекуляцияСпекуляция – это покупка актива или финансового инструмента в надежде, что цена актива или финансового инструмента вырастет в будущем.
  • Торговые механизмыТорговые механизмыТорговые механизмы относятся к различным методам торговли активами.Существует два основных типа торговых механизмов: торговые механизмы, управляемые котировками, и торговые механизмы, управляемые ордерами.
  • Опционы Новости и образование • Benzinga

    Лучшее для

    Недорогая торговля опционами

    1-минутный обзор

    Tradier — высокотехнологичный брокер, созданный для самых активных трейдеров.Tradier отличается тем, что использует технологию Application Programming Interface (API) в партнерстве с популярным программным обеспечением для трейдинга, предлагая инвесторам широкий выбор платформ. Брокерская компания Tradier предлагает интеграцию с одним из самых разнообразных платформ, которые мы видели, включая Esignal, Orion Multi Trader, Stockstotrade, 1Option, Evati и многие, многие другие.

    Tradier предлагает 2 варианта ценообразования — нечастые трейдеры могут захотеть выбрать 0 акций Tradier и торговлю контрактами на опционы по 0,35 доллара США, в то время как очень активные трейдеры часто могут сэкономить деньги, выбрав вариант «все включено» Tradier за 10 долларов в месяц и Equity, который полностью снижает комиссионные.

    Платформа Tradier TradeHawk исключительно впечатляет, сочетая в себе интуитивно понятное размещение ордеров в один клик с широким набором индикаторов и графических инструментов. TradeHawk также полностью совместим с мобильными устройствами Apple и Android. Хотя нам бы хотелось, чтобы Tradier расширился до взаимных фондов и предложил немного больше образовательных инструментов, брокер остается лучшим выбором для опытных трейдеров и тех, кто ищет расширенные возможности настройки.

    Лучшее для
    • Очень активные трейдеры опционов, которым выгодна фиксированная ежемесячная плата вместо платы за каждый контракт.
    • Опытные трейдеры, которым нужен настраиваемый брокер с широким спектром платформ, которые можно интегрировать.
    • Известные трейдеры опционов получают высококачественное исполнение, рыночные данные в режиме реального времени и торговлю по подписке.
    Плюсы
    • Широкий выбор интегрированных платформ предоставляет возможности для любого трейдера.
    • Месячная подписка «все включено» доступна вместо комиссий за контракт.
    • Платформы
    • основаны на качественных рыночных данных и исполнении в режиме реального времени.
    Минусы
    • Трейдеры-новички могут предпочесть платформу с меньшим количеством вариантов интеграции и более рациональным подходом.
    • В настоящее время нет доступных онлайн-инвестиционных фондов.
    Анализ

    : махинации оставили избирателям Техаса мало вариантов

    Примечание редактора: если вы хотите получать уведомление по электронной почте всякий раз, когда мы публикуем колонку Росса Рэмси, нажмите здесь.

    Если вы хотите прослушать колонку, нажмите кнопку воспроизведения ниже.

    Самый большой удар по избирательным правам техасцев наносится не в законах о выборах. Это на политических картах, где выбор избирателей подавляется партийными желаниями политиков.

    Перераспределение избирательных округов лишает избирателей права выбора, подрывает общественное мнение и делает правительство менее отзывчивым и менее уважаемым, поскольку оно выходит из-под контроля своих граждан.

    Политики так хорошо рисуют политические карты, что портят демократию.Немногие из гонок за законодательный орган Техаса и делегацию штата в Конгрессе являются конкурентоспособными в ноябре; округа выбираются для победы либо республиканцами, либо демократами, и лишь немногие из них предназначены для поощрения конкуренции между партиями.

    Реальный выбор, каким бы он ни был, оставлен на усмотрение избирателей, которые решают на первичных выборах, каких кандидатов их партии отправят на легкую победу в ноябре. Многие выборы 2022 года в Конгресс и Законодательное собрание уже позади.

    Эффект? Вместо того, чтобы раскинуть широкую сеть для привлечения избирателей, политически поляризованные законодательные органы создают поляризованные карты, которые обращаются к небольшим группам сторонников, голосующих на первичных выборах, подобных тем, которые в марте привлекли менее 1 из 5 зарегистрированных избирателей в этом году. Более многочисленным избирателям на всеобщих выборах остается неконкурентный ноябрьский выбор в округах, выбранных для той или иной партии, но не для обеих сторон.

    Законодатели Техаса нарисовали новые карты в прошлом году после того, как федеральное правительство предоставило нам последние данные переписи населения, показывающие, сколько людей сейчас находится здесь и где именно они живут.Техас получил два новых места в Конгрессе в результате роста штата за последнее десятилетие и, вероятно, получил бы третье место, если бы все жители штата были точно подсчитаны.

    Джо Байден выиграл президентские выборы 2020 года в 65 из 150 округов Палаты представителей штата, проиграв Дональду Трампу в 85 других округах и на 5,6 процентных пункта по всему штату. С тем же успехом это могло быть шаблоном для законодателей, которые рисовали карты в прошлом году.В их карте Палаты представителей 66 мест от демократов и 84 места от республиканцев.

    Средний кандидат-республиканец на выборах 2020 года добился большего успеха, чем Трамп, набрав 9,1 процентных пункта. На новой карте Палаты представителей, округе 112, где действующим президентом является член палаты представителей Энджи Чен Баттон, Р-Ричардсон, эти кандидаты выиграли на 7,9 процентных пункта — лучше, чем у Трампа. Это самый конкурентоспособный республиканский округ на карте Палаты представителей, но, судя по недавней истории, демократу Эльве Керл будет трудно отобрать его.

    С другой стороны, в 2020 году четыре наиболее конкурентоспособных округа от Демократической партии уступили кандидатам по всему штату менее чем на 5 процентных пунктов. После того, как в следующем месяце в ходе первичных выборов будут определены партийные кандидаты, три из них войдут в число немногих действительно оспариваемых парламентских гонок в ноябре. : HD-118 в Сан-Антонио, HD-70 в округе Коллин и HD-37 в Харлингене. Четвертая гонка в округе 80 в Южном Техасе подошла к концу: в ноябре у члена палаты представителей Трейси Кинг, округ Бейтсвилль, нет оппонента-республиканца.

    Округа Сената Техаса еще менее конкурентоспособны. Из 19 округов, отданных за республиканцев, наименьший перевес Трампа — 13,1 процентных пункта — был в SD-9, где действующий сенатор Келли Хэнкок, R-North Richland Hills, встретится в ноябре с демократом Гвенн Буруд. Победа Трампа в этом округе была минимальной: средний кандидат от республиканцев в гонке по всему штату набрал там 18,2 процентных пункта. Тяжелая страна для демократов.

    Демократические округа Сената Техаса лишь немногим более конкурентоспособны.Республиканцы набрали дюжину мест, и их собственным кандидатам было бы трудно выиграть, что дало некоторое преимущество демократам, но также закрепило власть Республиканской партии в Сенате. Только один демократ, сенатор Беверли Пауэлл из Форт-Уэрта, была огорожена республиканским округом. Она выиграла свои предварительные выборы, но затем выбыла из гонки, заявив, что у демократа нет шансов выиграть ее: Трамп выиграл там с преимуществом в 15,8 процентных пункта, а кандидаты от республиканцев по всему штату в среднем выиграли с преимуществом в 19,2 процентных пункта в 2020 году. поскольку демократы были о ее решении, она, вероятно, права насчет округа.

    Карты Конгресса в Техасе также неконкурентны. Две дюжины из 38 округов являются вполне республиканскими, 11 — вполне демократическими, а один — действительно конкурентоспособным — по крайней мере, на бумаге.

    Последний — CD-28, где член палаты представителей Генри Куэльяр из Ларедо участвует в первичном туре с Джессикой Сиснерос, также из Ларедо, — является подстановочным знаком. Это демократический округ, где Трамп проиграл Байдену на 7 процентных пунктов, а средний кандидат от республиканцев по всему штату проиграл на 9.5 процентных пунктов в 2020 году. Но Сиснерос оказался в пределах 4 процентных пунктов от победы над Куэльяром два года назад, а ФБР провело обыск в его доме и офисе незадолго до праймериз в этом году.

    Подобные новости могут сокрушить партизанскую историю района, и Куэльяр участвует в гонке, хотя его район выглядит безопасным для демократов. Вы, вероятно, много об этом услышите; судя по тому, как законодатели нарисовали эти карты, все расы, кроме горстки, неинтересны или неконкурентны, или и то, и другое.

    Они сделали выбор, который раньше оставался за избирателями.

    Нам не терпится поприветствовать вас лично и онлайн на фестивале Texas Tribune 2022, нашем многодневном праздновании больших, смелых идей о политике, государственной политике и новостях дня — все это происходит в нескольких шагах от Капитолия Техаса. 22-24 сентября. Когда билеты поступят в продажу в мае, участники Tribune смогут сэкономить. Пожертвуйте, чтобы присоединиться или продлить сегодня.

    X-Frame-Options — HTTP | MDN

    Заголовок ответа HTTP X-Frame-Options может использоваться для указания того, следует ли разрешить браузеру отображать страницу в ,