Облигации простыми словами: Что такое облигация. Объясняем простыми словами — Секрет фирмы

Содержание

Дюрация облигации что это такое простыми словами и как рассчитать

Есть две дюрации: модифицированная и дюрация Маколея, названная по имени канадского экономиста Фредерика Маколея, впервые упомянувшего этот термин. Уже рассчитанные значения можно найти в калькуляторе Мосбиржи, но можно рассчитать их и самостоятельно.

Почему стоит считать дюрацию

Когда инвестор покупает облигацию, он принимает два риска:

  1. Эмитент может обанкротиться. В этом случае инвестор не получит купоны и не сможет быстро вернуть вложенные средства. Этот риск дюрация предсказать не поможет — тут лучше подойдет фундаментальный анализ компании и ее активов.
  2. Банк России может изменить ключевую ставку. Если он ее повысит, то и проценты по новым облигациям будут выше. В таком случае цена облигаций скорректируется до того значения, в котором доходность станет конкурентоспособной. Если посчитать дюрацию, то можно предсказать такой риск и решить, стоит ли инвестировать в облигацию, если ставка будет меняться.

Как рассчитать дюрацию

Например, в портфеле инвестора две облигации федерального займа: ОФЗ 26218 и ОФЗ 26219, — а ключевая ставка за весь период меняться не будет. В марте 2022 года у долговых бумаг следующие условия:

Доход, сумму купона и срок погашения округлили для простоты расчета. Точные условия можно найти в карточках облигаций в приложении Газпромбанк Инвестиции

Чтобы узнать, через какое время вложения в ОФЗ 26218 и ОФЗ 26219 окупятся, можно посчитать дюрацию Маколея по следующей формуле:

Обозначения в формуле:

  • PV — приведенная стоимость облигации;
  • C — купонная выплата;
  • T — время до погашения облигации;
  • CT — купонная выплата в последний год, когда облигация действует.

Прежде чем рассчитать дюрацию, нужно вычислить PV для каждого периода купонных выплат:

PV = CN / (1+r)n,

где n — временной период, CN — купонная выплата за один конкретный период, r — доходность облигации.

Подставив в формулу данные по ОФЗ 26218 и ОФЗ 26219, инвестор получит дюрации в 6,4 года и 3,5 года соответственно.

Источник: аналитический ООО «ГПБ Инвестиции»

Получается, что деньги, которые инвестор вложил в ОФЗ 26218, вернутся на три года раньше, чем облигация будет погашена.

Как рассчитать модифицированную дюрацию

Модифицированная дюрация показывает в процентах, как меняется реальная стоимость облигации, если доходность меняется на 1%. То есть она помогает рассчитать процентный риск.

Формула модифицированной дюрации. Источник: аналитический ООО «ГПБ Инвестиции»

Обозначения в формуле:

  • MD — модифицированная дюрация;
  • D — дюрация Маколея;
  • 1 — тот самый 1%, на который изменится ставка;
  • ДкП — процент, который получим к сроку погашения;
  • t — срок погашения.

Значения ОФЗ 26218 и ОФЗ 26219, рассчитанные по формуле модифицированной дюрации, покажут 3 и 1% соответственно. Ровно на столько упадет или поднимется стоимость облигаций, если доходность вырастет или снизится на 1%.

Как посчитать общую дюрацию портфеля

Общую дюрацию портфеля облигаций можно рассчитать, если умножить дюрации Маколея на процентное соотношение бумаг в портфеле и сложить между собой. Допустим, инвестор купил восемь ОФЗ 26218 и две ОФЗ 26219. В среднем окупаемость его портфеля можно рассчитать по формуле дюрации Маколея:

6,4 * 0,8 + 3,5 * 0,2 = 5,82 года

Как рассчитать дюрации в калькуляторе Мосбиржи

Дюрации не обязательно считать самостоятельно. Можно выбрать нужный инструмент и подставить данные в калькулятор Московской биржи. Он автоматически рассчитает дюрации и отразит их в левом столбце в разделе «Дополнительные показатели».

Для этого нужно выбрать нужный инструмент в верхнем левом углу калькулятора. Также нужно отметить, что расчет проводится к дате погашения долговой бумаги.

В калькуляторе Московской биржи дюрация ОФЗ 26218 немного выше, чем рассчитанная по формуле. Так произошло, потому что для самостоятельного расчета ставку, купон и время до погашения облигации мы округлили. Источник данных: сайт Московской биржи

Низкая дюрация не должна быть единственной причиной для инвестирования в облигации. Важно учитывать особенности бизнеса эмитента — компании, которая выпустила ценную бумагу. Для этого нужно посмотреть отчетность эмитента и убедиться, что компания занимает устойчивые позиции на рынке. В этом поможет статья Анализ компании: о чем говорит финансовая отчетность.

Кратко

  • Дюрация Маколея показывает в годах или днях, через какой срок инвестор вернет деньги, которые вложил в облигацию.
  • Модифицированная дюрация отражает в процентах, сколько инвестор может потерять или получить при изменении ставки, если решит продать облигацию до погашения.
  • Общую дюрацию портфеля облигаций можно рассчитать, если умножить дюрации Маколея на процентное соотношение бумаг в портфеле и сложить между собой.
  • Калькулятор Московской биржи помогает посчитать дюрации. Нужно только выбрать нужный инвестиционный инструмент и указать, что данные нужны к дате погашения.

Данный справочный и аналитический материал подготовлен компанией ООО «ГПБ Инвестиции» исключительно в информационных целях. Оценки, прогнозы в отношении финансовых инструментов, изменении их стоимости являются выражением мнения, сформированного в результате аналитических исследований сотрудников ООО «ГПБ Инвестиции», не являются и не могут толковаться в качестве гарантий или обещаний получения дохода от инвестирования в упомянутые финансовые инструменты. Не является рекламой ценных бумаг. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией и предложением финансовых инструментов. Несмотря на всю тщательность подготовки информационных материалов, ООО «ГПБ Инвестиции» не гарантирует и не несет ответственности за их точность, полноту и достоверность.


Поля Кеник

Автор

Иллюстрация

Даша Бутошина

Поделиться статьей

Простыми словами об акциях и облигациях

Прежде, чем перейти к рассмотрению сложных финансовых инструментов, большинство инвесторов оттачивает свои профессиональные навыки на работе с акциями и облигациями. Они просты и понятны, а по популярности не уступают банковским депозитам, поэтому инвестиционный портфель обычно на 80-90% состоит из акций и облигаций. Если вы еще не работали с этими ценными бумагами и не до конца понимаете, чем они друг от друга отличаются, обязательно прочитайте эту статью до конца. Мы хотим, чтобы вы принимали осознанные решения в этом инвестиционном сегменте.

Что такое ценные бумаги?

Представьте себе компанию, которой не хватает средств на расширение. Существует только один способ решения этой проблемы – одолжить деньги. А поскольку банковский кредит из-за высоких процентов – не всегда самое оптимальное решение, компания ищет иные способы привлечения средств. Одним из самых ходовых является выпуск ценных бумаг (эмиссия), которые являются либо эквивалентом имущества фирмы, либо гарантией доходности ее деятельности.

В зависимости от этого ценные бумаги делятся на долевые и долговые. Первые предоставляют инвестору долю в бизнесе эмитента, вторые гарантируют возврат денег с процентами. Вследствие повышенной волатильности (изменения цены) долевые бумаги являются спекулятивным финансовым инструментом, что с одной стороны позволяет инвестору хорошо заработать, с другой – повышает риски. Долговые документы менее волатильны, но и не столь прибыльны, как долевые.

Акции

Это долевые ценные бумаги, которые могут выпускать только акционерные общества. Акции бывают обыкновенными и привилегированными. Первые дают право на участие в управлении компанией, но не гарантируют получение прибыли на постоянной основе. Если дела у предприятия идут вгору, акционерам могут выплачивать дивиденды, если нет – совладельцы фирмы остаются без пассивного дохода. А в ряде случаев совет директоров и вовсе может решить, что держатели обыкновенных акций не будут получать доход от деятельности организации.

Что касается владельцев привилегированных ценных бумаг, то они получают фиксированные дивиденды, а размер выплат пропорционален количеству удерживаемых акций. Иногда привилегированные документы можно обменять на обыкновенные в установленном процентном соотношении. Такие акции называются конвертируемыми.

Однако инвесторов интересует не конвертируемость ценных бумаг, а получение максимального дохода, и такую возможность дает торговля на бирже. Схема торговли примерно выглядит следующим образом: сначала компания размещает свои акции на первичном рынке и получает от их продажи прямую прибыль. Потом они попадают на вторичный рынок и многократно перепродаются посредниками, формируя основной оборот торгов.

Облигации

Облигации (бонды) – это своего рода долговые расписки, согласно которых эмитент обязуется выплатить долг с процентами в строго установленный срок. Приобретая бонды, инвестор дает эмитенту деньги в займы, рассчитывая получить определенный доход, сумма и сроки которого обычно известны при заключении сделки. Эмитентом может выступать компания, занимающаяся бизнесом, нефинансовая организация и государство. В последнем случае ценными бумагами являются ОВГЗ – облигации внутреннего государственного займа. Существуют также муниципальные и корпоративные бонды, выпускаемые соответственно органами местного самоуправления для финансирования различных проектов и юридическими организациями (лицами) для субсидирования своей деятельности.

Облигации делятся на купонные и бескупонные. Первые предусматривают покупку по номиналу и выплату владельцу процентов, вторые выкупаются по цене ниже номинальной, которая впоследствии возвращается держателю бондов. Например, бескупонная ценная бумага стоимостью 1000 грн., поступает в обращение по цене 800 грн. В этом случае по окончании установленного срока ее держатель получит 1000 грн., и его доход составит 200 грн.

Сравнение акций и облигаций

Акции и облигации объединяет то, что они являются ценными бумагами, а значит выгодны как для эмитента, так и инвестора. Один получает необходимые ему инвестиции, другой – дивиденды. Бонды и акции свободно обращаются на рынке и принадлежат к самым ликвидным финансовым инструментам – их можно в любой момент купить или продать.

Долевые и долговые ценные бумаги имеют следующие отличия:

  • акции дают право на участие в управлении компанией;
  • облигации гарантируют фиксированный доход;
  • акции подвержены большей волатильности, поэтому являются более рискованным финансовым инструментом;
  • бонды устойчивей в цене, и доход при их продаже обычно ниже, но и риск оказаться в минусе сводится к минимуму;
  • акции могут выпускать только акционерные компании, круг эмитентов облигаций значительно шире;
  • при ликвидации компании выплаты от продажи ее активов в первую очередь получают владельцы бондов, а потом уже держатели акций.

Одним из самых надежных видов инвестирования является покупка облигаций внутреннего госзайма. Связано это с тем, что вероятность дефолта – ситуации, когда государство не в состоянии выполнить свои обещания перед вкладчиками – намного ниже, чем риск банкротства компании. К тому же вклады по ОВГЗ не облагаются налогом, тогда как владельцы корпоративных облигаций должны заплатить 18% подоходного налога и 1,5% военного сбора. Что касается акций, то при получении дивидендов инвестору придется заплатить 9% НДФЛ и 1,5% военного сбора, а в случае продажи ценных бумаг и получения от этой операции дохода НДФЛ составит уже 18% (плюс, разумеется, военный сбор).

Что выгодней?

Однозначного ответа на этот вопрос не существует. Несмотря на наличие схожих свойств это два разных по своей инвестиционной природе инструмента. Консервативные инвесторы предпочитают ОВГЗ, которые доходней и надежней банковских депозитов, так как не облагаются налогом и гарантируют полный возврат инвестиций. Тогда как в случае банкротства банка можно потерять часть вклада, если он превышает 200 тыс. грн. Для тех, кто не боится рисковать, акции – оптимальный вариант, позволяющий зарабатывать от 20 до 50% на волатильности ценных бумаг. Но, если цена на акции снизится, есть риск потерять столько же.

Поэтому самый лучший способ получения стабильного дохода при умеренных и прогнозируемых рисках – диверсификация инвестиционного портфеля и выбор ценных бумаг от надежных компаний. О диверсификации вы можете узнать из этой статьи, а выбрать проверенные временем финансовые инструменты мы вам поможем. Запишитесь на бесплатную консультацию, и мы подберем оптимальную для ваших условий инвестиционную стратегию, благодаря которой вы будете получать стабильный доход на протяжении долгих лет.

Понравилась статья? Жмите «Мне нравится»:

Получите доступ Бесплатно к видео курсу сейчас и узнайте:

-Тайные законы денег, которыми пользуются миллионеры;
-Как получать 30-40% годовых с гарантиями как у банка;
-Как сохранить и приумножить деньги в условиях кризиса.

Читайте также

  • Банки и государственные финансы: изменения на время военных действий

    Банковская система, как и весь сектор финансов Украины, на данный момент держится «на плаву». Все ячейки финансовых ресурсов остаются устойчивыми и ликвидными. Существенного оттока депозитов населения на сегодня не замечается, правда в большей степени это…

  • Социальные выплаты при военном положении

    Военное положение — это особый правовой режим, который введен на территории всей страны. Вооруженное нападение со стороны россии подвергло опасности государственную независимость Украины и ее территориальную целостность. Большая часть населения во время военных действий потеряли свой стабильный…

Крылатское.ру | Новости | Столичные власти решили повременить с выпуском «зеленых» облигаций для граждан

Власти Москвы решили отложить выпуск так называемых «зеленых» облигаций на неопределенный срок. Об этом в интервью ТАСС сообщил заместитель мэра столицы по вопросам экономической политики и имущественно-земельных отношений Владимир Ефимов. Чиновник также отметил, что к данному вопросу могут вернуться в следующем году, а пока у столичных властей нет необходимости в заимствованиях.

Изначально предполагалось, что столичные власти до конца 2021 года проведут второй выпуск «зеленых» облигаций, которые будут доступны, в том числе, и частным инвесторам. Однако от этой идеи пришлось отказаться. По словам заместителя мэра Владимира Ефимова, сейчас не самое лучшее время, чтобы занимать на рынке. Чиновник уверен, что меньше 9-10% предлагать бессмысленно, что для Москвы невыгодно. Кроме того, сейчас уже нет острой необходимости в новом займе.

«Те заимствования, которые мы сделали, позволили нам избежать операционного дефицита в начале года, но если бы решение нужно было принимать сейчас, то мы бы не стали размещаться: на сегодня не только дефицита нет, мы даже смогли сформировать небольшую подушку безопасности для перехода на следующий год», — цитирует ТАСС Ефимова.

Тем не менее, отказываться от идеи «зеленых» облигаций для граждан столичные власти не планируют и, возможно, вернутся к этому вопросу в следующем году. Ориентиром может выступать инфляция, которая в следующем году может сократиться до 4%. Если это произойдет, стоимость размещения облигаций снизится, а, значит, их будет выгодно выпускать и предлагать.

Зеленые облигации простыми словами

Так называемые «зеленые» облигации — это классические долговые ценные бумаги, с той лишь разницей, что выпускаются они исключительно для привлечения инвестиций в проекты, направленные на улучшение экологии или минимизацию наносимого ей вреда. В частности, первое размещение «зеленых» облигаций Москва провела в мае 2021 года. Основной объем выпуска приобрели банки, управляющие компании, пенсионные фонды и т.д. При этом часть облигаций была продана и физическим лицам.

Как правило, «зеленые» облигации приобретают не только из-за выгоды или иных экономических обоснований, но и из-за желания «поучаствовать» в сохранении природы, экологии и т.д. Именно поэтому часть «зеленых» облигаций выкупается физическими лицами, которые, с одной стороны, вкладывают свои сбережения и получают прибыль, а с другой — «спасают» экологию.

Деньги, которые Москвы получила благодаря размещению «зеленых» облигаций в мае 2021 года, были направлены на замену автобусного парка на электробусы и строительство Большой кольцевой линии метро.

По мнению экспертов, Москва была вынуждена обратиться за заемными средствами, в том числе и через выпуск облигаций. Бюджет города, по их словам, пострадал из-за ковидных ограничений, поэтому реализация ряда проектов была невозможна без заемных средств.

Оферта по облигации — что это? Объясняю простыми словами

Приветствую вас, дорогие читатели.

Рынок ценных бумаг стремительно ворвался в нашу жизнь и наряду с банкирами акциями стали интересоваться домохозяйки. По этой причине непраздным становится вопрос базовых экономических знаний. В этой статье я кратко расскажу вам об оферте по облигациям.

Рассмотрим основные плюсы и минусы вложений в подобные бумаги. Также мы узнаем и о временных рамках, поскольку дата оферты облигации – это один из ключевых моментов при использовании подобных ценных бумаг.

Что такое оферта по облигациям простыми словами

Облигации, выпускаемые различными компаниями и финансовыми структурами, имеют свой срок жизни, по окончании которого происходят соответствующие выплаты. Оферта позволяет, не дожидаясь окончания срока действия ценной бумаги, продать ее выпустившей организации – эмитенту.

Для сравнения приведу банковский кредит. Он берется на определенный срок с ежемесячным погашением долга. Если в кредитном договоре имеется оферта, то при наличии свободных средств возможно досрочное погашение займа.

Стоит отметить что оферта может быть одного из двух видов:

  • безотзывная;
  • отзывная.

Первый вид позволяет инвестору досрочно продать (погасить) имеющиеся в его распоряжении облигации у эмитента. Но в его праве и не делать этого. Второй вид по принципу действия обратно противоположен. То есть бумага может быть досрочно погашена выпустившим ее эмитентом без согласия текущих владельцев.

Зачем она нужна

Ценные бумаги долгосрочных вложений, как правило, имеют повышенную доходность. Оферта позволяет погасить облигации раньше установленного срока, при этом без потери цены ниже номинала.

Где смотреть

Посмотреть оферту по конкретным облигациям можно в торговых терминалах, в проспекте по эмиссии которыми сопровождаются их выпуски. Также можно обратиться на сайт Московской биржи и найти там интересующую облигацию. Помимо этого, существуют специализированные ресурсы наподобие rusbonds.ru или cbonds.ru.

Механизм оферты

Механизм делится на 2 части. На первом шаге платежный агент эмитента получает уведомление о подаче облигаций на оферту. Для этого инвестором на имя платежного агента эмитента заполняется уведомление, которое направляется на соответствующий адрес. Данную операцию можно совершить как самостоятельно, так и при помощи брокера.

Процесс выкупа оферты отражен в договоре, который вы как инвестор принимаете и подписывает в момент приобретения облигации. Это юридическая формальность, и на практике нет необходимости ехать в офис и подписывать бумаги.

Как проходит оферта

Она регулирует риски как инвестиционные (кредитные), так и процентные, которые несет эмитент. Эта защита наиболее актуальна для долгосрочных вложений, поскольку рыночная ситуация может сильно поменяться.

Сам выкуп объединяют с выплатой по купону, формируя один платеж. Цена, по которой гасится облигация, является предметом изначального договора между эмитентом и инвестором. Поэтому она может колебаться от рыночной стоимости как вверх, так и вниз. Если эмитент выкупает бумаги по номинальной стоимости, то в их описании будет стоять вот такая пометка: «оферта – 100».

Плюсы и минусы облигаций с офертой

Сразу хочу предупредить, что вложения в подобные облигации для новичков не лучший вариант. Это связано с необходимостью изучения большого объема информации от состояния отрасли и экономики в целом до состояния дел у эмитента.

Однако при должной въедливости даже в неспокойные времена такой тип инвестиций позволяет делать долгосрочные вложения. Риски разбиты на периоды, и в любой момент облигации можно погасить. Правило, как всегда, одно: не складывайте яйца в одну корзину.

Для эмитента

При помощи оферты эмитент контролирует потоки финансов и при благоприятных обстоятельствах способен значительно снизить или вовсе погасить нагрузку по задолженности. Говоря о недостатках, отмечу главный из них – долговые обязательства.

Для инвестора

Преимущества инвестора очевидны, и о них я говорил чуть выше: возможность досрочного погашения облигации, что при определенных условиях сулит немалую прибыль. Но у этой медали, как и у всех, две стороны. Это и является главным минусом для инвестора: минорные изменения на рынке могут существенно снизить ставки по купону.

Как предъявить облигации к оферте

В большинстве случаев предъявление облигации к оферте происходит при помощи брокера. Соответственно, если вы работаете через брокера, то для получения более подробной информации необходимо с ним связаться. Алгоритм действий может несколько отличаться.

Эту операцию можно провести и через личный кабинет на той площадке, где приобреталась облигация. Основное правило: подача заявки должна быть осуществлена не позднее 3 дней до окончания ее приема.

Какая информация об оферте по облигациям необходима участнику рынка

Основная информация, которая вам понадобится как инвестору, – прибыльность ко дню ближайшей оферты. Уточнить все это можно в описании к ценным бумагам, но этот вопрос требует самого серьезного изучения.

Заключение

В заключение отмечу, что, несмотря на кажущуюся сложность, инвестирование в подобные ценные бумаги достаточно простое занятие. Конечно, оно потребует времени и усидчивости, но они окупятся сторицей и хорошей прибылью. Главное, не торопитесь и уделяйте внимание мелочам.

Где я могу купить государственные облигации?

В целом есть две широкие категории, которые инвесторы могут учитывать при инвестировании в государственные облигации: казначейские облигации и муниципальные облигации. Оба варианта подходят для инвесторов, стремящихся нарастить часть своего портфеля с низким уровнем риска или просто сэкономить деньги по более высоким ставкам с низким уровнем риска.

Государственные облигации также могут быть отличным стартом, если вы новичок в инвестировании в облигации в целом. Казначейские и муниципальные облигации, как правило, являются лучшими вариантами облигаций с низким уровнем риска, которые также рассматриваются наряду со счетами денежного рынка, депозитными сертификатами и сберегательными счетами с высокой доходностью.

Ключевые выводы

  • Государственные облигации представляют собой ценные бумаги с фиксированным доходом с низким уровнем риска и низкой доходностью, которые могут быть привлекательными для более консервативных инвесторов или тех, кто ищет налоговые льготы.
  • TreasuryDirect — это веб-сайт, который позволяет инвесторам покупать казначейские облигации непосредственно у правительства США на аукционе.
  • Некоторые из других способов купить казначейские обязательства включают ETF, счета денежного рынка и у брокера.
  • Муниципальные облигации выпускаются государственными и местными органами власти или агентствами и могут приносить не облагаемый налогом процентный доход квалифицированным инвесторам.Это могут быть покупки через брокера или через управляемый фонд или ETF.

Введение в государственные облигации

Во-первых, давайте познакомимся с некоторыми общими терминами, которые следует учитывать при рассмотрении государственных облигаций:

  • Казначейская облигация: ценная бумага, выпущенная правительством США.
  • Муниципальная облигация: Долговая ценная бумага, выпущенная местным или государственным муниципалитетом.
  • Срок погашения: Срок действия облигации.
  • Доходность: Доходность, предлагаемая в качестве дохода от инвестиции в долговую ценную бумагу.Существует несколько различных типов доходности облигаций и методов их расчета.
  • Купон: Сумма регулярных периодических процентных платежей.
  • Рейтинг облигаций: рейтинг, присваиваемый рейтинговым агентством на основе качеств и характеристик кредитоспособности.

Государственные облигации по сути являются долговыми обязательствами правительств. Федеральные (суверенные) облигации выпускаются федеральным правительством, и все они имеют единый кредитный рейтинг федерального правительства.По состоянию на июль 2020 года федеральное правительство США имеет наивысший рейтинг AAA от Fitch, Aaa от Moody’s и рейтинг AA+ от Standard and Poor’s.

Как федеральные казначейские облигации, так и муниципальные облигации используют доходы от облигаций для финансирования государственных проектов или мероприятий. Эти государственные облигации также имеют некоторые особые налоговые преимущества, которые делают их уникальными в мире облигаций в целом. хотел бы купить в первую очередь.

Покупка государственных облигаций: казначейские обязательства

Доходность казначейских облигаций будет варьироваться в зависимости от срока погашения. По состоянию на декабрь 2020 года рынок казначейских облигаций США предлагал следующую доходность:

Изображение Джули Бэнг © Investopedia 2020

Казначейство США упростило покупку казначейских облигаций для американских инвесторов, предложив облигации через свой веб-сайт TreasuryDirect. Вот пошаговое руководство по использованию TreasuryDirect. Владельцы аккаунтов TreasuryDirect также могут участвовать в казначейских аукционах, которые проводятся примерно 300 и более раз в год.

Первым шагом в процессе аукциона является объявление о предстоящих аукционах, которые обычно объявляются за четыре-пять рабочих дней. На этом этапе раскрывается количество облигаций, которые продает Казначейство, дата аукциона, срок погашения, сроки и условия, правомочные участники, а также время закрытия конкурентных и неконкурентных торгов. Неконкурентные заявки гарантируют, что инвесторы получат полную сумма покупки ценной бумаги по доходности, определяемой в ходе аукциона путем проведения конкурентных торгов.Конкурентные заявки указывают доходность, ожидаемую от ценных бумаг.

Вторым этапом процесса аукциона является дата аукциона, когда Казначейство рассматривает все полученные заявки, чтобы убедиться в их соответствии полному набору применимых правил. Все соответствующие требованиям неконкурентные заявки принимаются до дня выпуска, если они имеют соответствующий почтовый штемпель.

Завершающим этапом аукциона является выпуск ценных бумаг. Ценные бумаги зачисляются на счета, а платеж доставляется в Казначейство.

  • Что вам понадобится: компьютер, подключение к Интернету, ссылка на treasurydirect.gov, ваш номер социального страхования и личная информация, 100 долларов США, чтобы начать инвестировать
  • Что делать: Казначейство делает TreasuryDirect довольно простым. Все, что вам нужно сделать, это:
  1. Перейдите на веб-сайт TreasuryDirect
  2. Создайте учетную запись
  3. Начните инвестировать в зависимости от сроков погашения и желаемой доходности. Минимум для вложения 100$. Имея 100 долларов, вы можете инвестировать в казначейские облигации по всему спектру кривой доходности.

Кроме того, инвесторы также могут покупать казначейские облигации через брокерский счет. Charles Schwab, Fidelity и Vanguard являются одними из ведущих брокерских компаний, предлагающих инвестиции в казначейские облигации. Некоторые инвесторы также могут инвестировать в казначейские обязательства через свой банк или местный Федеральный резерв.

Управляемые фонды

Многие инвесторы могут обратиться к профессиональным управляющим капиталом для инвестирования в казначейство. Как и все классы активов, казначейские обязательства можно инвестировать через несколько взаимных фондов и биржевых фондов (ETF).Доступны различные ETF государственных облигаций, включая краткосрочные казначейские обязательства, долгосрочные казначейские обязательства и TIPS. Большинство этих ETF имеют скромные ежегодные сборы, часто ниже 0,20% в год.

Некоторые из самых популярных казначейских фондов включают в себя:

  • Портфель долгосрочных казначейских ETF SPDR® (SPTL)
  • iShares 7-10-летние казначейские облигации ETF (IEF)
  • iShares 3-7-летние казначейские облигации ETF (IEI)
  • iShares 1-3-летние казначейские облигации ETF (SHY)
  • SPDR® Bloomberg Barclays ETF казначейских векселей на 1-3 месяца (BIL)

Денежные рынки

Вы также можете купить казначейские векселя, инвестируя во взаимный фонд казначейского денежного рынка.Как только вы инвестируете в один из этих фондов, покупать и продавать казначейские векселя становится легко. Однако есть несколько существенных ограничений. Вам, вероятно, следует открыть счет в брокерской конторе, предлагающей взаимный фонд казначейского денежного рынка, который вы хотите. Казначейские фонды денежного рынка также, как правило, имеют высокие минимальные инвестиционные требования или высокие сборы.

Покупка государственных облигаций: муниципальные

Муниципальные облигации являются вторым типом государственных облигаций. Они выдаются правительствами штатов или местными муниципалитетами для финансирования инфраструктуры и деятельности правительства в этих областях.

Хотя они относятся к той же широкой категории, что и казначейские обязательства, муниципальные облигации представляют собой отдельный класс. Они спонсируются государством, но у них есть собственная система кредитных рейтингов, которая аналогична стандартам кредитных рейтингов корпоративных облигаций. Рейтинговые агентства, а именно Moody’s, S&P, Фитч и Кролл. Отдельные облигации также могут иметь собственный индивидуальный кредитный рейтинг.

Ниже представлена ​​таблица рейтингов, предоставленная MSRB:

Рейтинги муниципальных облигаций.

Муниципальные облигации также оцениваются по срокам погашения от 1 месяца до 30 лет. Ниже представлена ​​кривая доходности муниципальных облигаций муниципального рынка AAA по состоянию на декабрь 2020 года.

Изображение Джули Бэнг © Investopedia 2020

Поиск исчерпывающей информации по полному списку инвестиций в муниципальные облигации может оказаться несколько более сложной задачей, чем для казначейских обязательств. Начиная с 2008 года Совет по нормотворчеству муниципальных ценных бумаг (MSRB) представил веб-сайт EMMA, чтобы предоставить инвесторам большую прозрачность в отношении муниципальных облигаций. EMMA предоставляет полную информацию обо всех выпущенных на рынок муниципальных облигациях. Это не платформа для покупки и продажи муниципалитетов.

Четыре канала для инвестиций в муниципальные облигации

Покупка муниципальных облигаций более традиционно соответствует стандартам рынка облигаций в целом. Таким образом, большинство инвесторов покупают муниципальные облигации через брокерские счета. Однако в мире муниципальных облигаций у инвесторов есть несколько вариантов. MSRB предлагает следующие четыре канала для индивидуальных инвесторов, желающих купить муниципальные облигации:

  1. Брокер-дилер с полным спектром услуг.Может включать такие компании, как Schwab, Fidelity и Vanguard. Предлагает общение с брокером-дилером, который размещает для вас сделки.
  2. Зарегистрированный инвестиционный консультант (RIA): обычно консультант специализированной фирмы. Также предлагает связь с дилером-брокером для размещения сделок для вас.
  3. Самоуправляемый аккаунт. Может также включать такие компании, как Schwab, Fidelity и Vanguard. Инвесторы размещают свои собственные сделки и управляют своими собственными портфелями.
  4. Управляемые фонды. Взаимные фонды и ETF сосредоточились на муниципальных облигациях.

Эти четыре категории могут немного пересекаться в своих предложениях. Серьезные инвесторы, стремящиеся углубиться в муниципальный рынок, могут захотеть работать с брокером-дилером с полным спектром услуг или RIA, который специализируется на инвестировании в муниципальные облигации, что может дать потенциальную возможность принять участие в первичном выпуске муниципальных облигаций. Как правило, институциональные инвесторы составляют большинство покупателей на первичном муниципальном рынке. Однако большинство инвесторов будут довольны торговлей муниципальными облигациями на вторичном рынке, которую можно осуществлять через брокеров с полным спектром услуг, RIA и самоуправляемые счета.

Управляемые фонды

Поскольку муниципальные облигации более сложны, чем казначейские облигации, многие инвесторы предпочитают использовать управляемые фонды, перекладывая сложное управление инвестициями на профессионалов.

Ниже приведены некоторые из наиболее популярных на рынке фондов муниципальных облигаций:

  • iShares Национальный безавтоматизированный фонд облигаций Muni Bond (MUB)
  • SPDR® Nuveen Bloomberg Barclays ETF краткосрочных муниципальных облигаций (SHM)
  • SPDR® Nuveen Bloomberg Barclays Муниципальные облигации ETF (TFI)
  • Первый муниципальный ETF, управляемый трастом (FMB)
  • Активный биржевой фонд муниципальных облигаций PIMPCO (MUNI)

Налоговые льготы

По федеральным облигациям полученные проценты обычно не облагаются налогами штата и местными налогами, но облагаются федеральными налогами. По муниципальным облигациям полученные проценты не облагаются федеральными налогами. Муниципальные облигации также не облагаются налогом для инвесторов, инвестирующих в облигации из своего штата. На рынке муниципальных облигаций также есть предложения для инвесторов, которые управляют альтернативным минимальным налогом.

Некоторые другие специальные соображения по государственным облигациям

Ниже приведены ответы на несколько дополнительных вопросов, которые могут у вас возникнуть при рассмотрении вопроса о государственных облигациях.

Как работает процесс торгов по государственным облигациям?

Инвесторы в казначейские облигации могут размещать конкурентные или неконкурентные заявки на приобретение казначейских облигаций на первичном рынке.Казначейство регулярно проводит аукционы. Конкурентные ставки обычно делаются через брокера. TreasuryDirect использует неконкурентные заявки.

Должен ли я покупать государственные облигации?

Государственные облигации могут быть отличным вариантом для низкорисковой части портфеля инвестора. Они также могут быть отличным способом начать инвестировать в рынок облигаций в целом с небольшим риском. Доходность по государственным облигациям колеблется примерно от 2,20% до 3,00%. Многие инвесторы рассматривают государственные облигации как варианты для рассмотрения наряду со счетами денежного рынка, депозитными сертификатами и высокодоходными сберегательными счетами.В конечном итоге инвестиции в государственные облигации обычно основаны на инвестиционных целях, допустимости риска и доходности.

Должен ли я получить федеральную или муниципальную облигацию?

Выбор между федеральными и муниципальными облигациями также обычно основывается на инвестиционных целях, допустимости риска и доходности. Рынки казначейских и муниципальных облигаций сильно различаются, поэтому многие инвесторы также учитывают сложности инвестирования в каждый из них в своих инвестиционных соображениях.

Какие существуют альтернативы государственным облигациям?

Для инвесторов, стремящихся передать управление федеральными и/или муниципальными облигациями профессиональным инвесторам, существует множество вариантов управляемых фондов, которые можно рассматривать как альтернативу непосредственному инвестированию в казначейские или муниципальные облигации.См. управляемые фонды, представленные выше, для некоторых вариантов.

Определение долговой расписки

Что такое долговая расписка?

IOU, фонетическая аббревиатура слов «я должен вам», представляет собой документ, подтверждающий наличие долга.

Долговая расписка часто рассматривается как неофициальное письменное соглашение, а не как юридически обязывающее обязательство. По крайней мере, долговые расписки, датируемые 18 веком, все еще широко используются. Долговая расписка между двумя людьми, ведущими бизнес, может сопровождаться более формальным письменным соглашением.

Ключевые выводы


  • Долговая расписка представляет собой письменное признание долга одной стороны перед другой.
  • В деловых операциях за долговой распиской может следовать более формальный письменный договор.
  • Неформальный характер долговой расписки может затруднить ее соблюдение и, как правило, невозможность продажи или обмена.
  • Термин долговая расписка также используется в бухгалтерском учете для обозначения дебиторской задолженности.
  • Долговые расписки являются менее формальными и юридически обязывающими, чем простые векселя.

Как работает долговая расписка

Как правило, долговые расписки оформляются под влиянием момента — например, ближе к концу деловой встречи — как своего рода меморандум о намерениях. Затем за ними часто следует более официальное письменное соглашение или контракт.

Для долговой расписки не существует стандартного формата или терминологии. По крайней мере, такие детали, как дата соглашения, сумма долга, дата погашения, вовлеченные стороны и подпись заемщика, включены (или должны быть) включены в его содержание.Но часто такие детали, как причитающиеся проценты, тип платежа, план/график погашения (включая конкретную окончательную дату платежа) или последствия неуплаты, не являются таковыми.

Неофициальный характер долговой расписки означает, что может быть неопределенность в отношении того, является ли она обязывающей, то есть юридически обязательной, и имеет ли она большой вес в судебном разбирательстве. В результате правовые средства правовой защиты от неуплаты может быть труднее обеспечить с помощью долговых расписок, чем с более формальными соглашениями, касающимися долга, такими как простой вексель или договор облигации.

Из-за этой неопределенности долговая расписка обычно не считается оборотным инструментом, а это означает, что она не может быть уступлена, передана или продана кому-либо другому или продана на открытом рынке.

Тем не менее, в настоящее время доступны загружаемые юридические шаблоны для долговых расписок, содержащие описание деталей, которые должны быть включены в хорошо написанный документ. Это может упростить исполнение долговых расписок и защиту в суде.

Пример долговой расписки

Скажем, компания Smithco Bricks размещает заказ на сырье и не имеет достаточно наличных средств для оплаты всего заказа, когда он будет доставлен.Вместо этого он вносит первоначальный взнос и выдает долговую расписку, обещающую заплатить за оставшееся сырье в течение 30 дней с процентами или без них. Если предположить, что Smithco поддерживает постоянные деловые отношения с поставщиком, это может быть вполне приемлемо для обеих сторон.

Термин долговая расписка стал настолько привычным, что он возникает в других контекстах. Например, выпуск облигаций иногда называют долговой распиской. Дебиторская задолженность может неофициально именоваться долговыми расписками.

Особые указания

Бухгалтер может зарегистрировать непогашенный долг как долговую расписку.Таким образом, долговая расписка является статьей дебиторской задолженности и учитывается как актив в балансовом отчете. Как именно она записывается, зависит от временных рамок:

  • Если деньги должны быть выплачены в течение одного года или менее, долговая расписка учитывается как оборотный актив.
  • Если платеж должен быть произведен более чем через год, он учитывается как долгосрочный актив.

Долговая расписка против простого векселя

Долговые расписки имеют много общего с векселями. Оба являются письменными финансовыми соглашениями, касающимися долга, в частности, обещания одной стороны выплатить другой определенную сумму в определенный день или к определенной дате.

Ключевое отличие заключается в том, что простой вексель является более формальным и полным, чем долговая расписка. В нем не только указывается срок погашения долга, но и обычно указываются другие детали погашения: процентная ставка по кредиту, график платежей, размер погашения и часто штрафы за просрочку или неуплату. В содержании должен присутствовать термин «вексель». Записка подписывается обеими сторонами (кредитором и заемщиком), а также часто засвидетельствована и нотариально заверена.

Короче говоря, векселя более конкретны и серьезны, чем долговые расписки.Хотя они все еще не такие формальные (и подлежащие исполнению), как кредитное соглашение или контракт, они, как правило, лучше отстаиваются в суде. На самом деле, векселя часто сопровождают договоры об ипотеке или студенческом кредите. Именно подписание этого документа фактически обязывает заемщика погасить долг.

Если условия достаточно безусловны, векселя могут использоваться в качестве оборотных инструментов.

Эмитенты векселей должны знать: При подаче иска в суд за неуплату векселя действует срок исковой давности, установленный местным государством для таких договоров.Сроки исковой давности могут варьироваться от трех до 15 лет; часы начинают идти с даты первого нарушения. Однако некоторые суды постановили, что в примечании каждый пропущенный платеж имеет свой собственный срок давности, начинающийся с даты, когда конкретный платеж стал просроченным.

Часто задаваемые вопросы о долговой расписке

Что такое долговая расписка в финансах?

Долговая расписка — это письменное, но в основном неформальное подтверждение существования долга между двумя сторонами и суммы, которую заемщик должен кредитору.Подписанный заемщиком, он часто указывает дату погашения долга, но часто опускает другие детали, такие как график платежей или начисленные проценты. Он не может быть продан или передан другой стороне и предлагает кредитору мало средств правовой защиты, если заемщик не соблюдает его.

Что является примером долговой расписки?

Близкой подруге Аманды Т. Карен П. нужны 1500 долларов наличными для залога за новую квартиру. Ей нужно положить деньги прямо сейчас, но эта сумма не будет доступна еще несколько месяцев.Аманда хочет помочь Карен, но также хочет иметь письменные доказательства кредита, который она дала своей подруге.

Аманда печатает документ, в котором говорится, что Карен должна ей, Аманде Т., 1500 долларов и что Карен выплатит эту сумму 1 апреля 2021 года, то есть через три месяца с текущей даты. Карен подписывает документ. При этом Карен официально дает Аманде долговую расписку на 1500 долларов, которые она одолжила.

Как написать долговую расписку?

Долговые расписки могут принимать различные формы и формы. Они могут быть напечатаны или написаны от руки, составлены любой из сторон и напечатаны на любом документе, включая пресловутую коктейльную салфетку.

Как минимум, долговая расписка должна включать имя заемщика, имя кредитора, сумму долга, текущую дату, дату погашения долга и подпись заемщика. Кроме того, рекомендуется, чтобы долговые расписки содержали:

  • Способ погашения долга (единовременно или в рассрочку)
  • График погашения (размер и частота платежей, если в рассрочку)
  • Взимаются ли проценты, и если да, то по какой ставке
  • Поручитель долг, если таковой имеется
  • Государство, законы которого регулируют соглашение
  • Подпись кредитора

Все чаще появляются формы и шаблоны долговых расписок, к которым можно получить доступ в Интернете.

Является ли долговая расписка юридическим документом?

Долговая расписка — это юридический документ, который может быть представлен в суде, хотя остается открытым вопрос о том, является ли он обязательным. Некоторые органы власти считают, что долговая расписка вообще не имеет обязательной силы; это просто признание того, что долг существует. Другие считают, что он является обязательным, хотя вопрос о том, можно ли его обеспечить на самом деле, — это отдельная история.

По сути, чем детальнее долговая расписка, тем больше шансов, что она будет исполнена. Чем меньше деталей содержится в долговой расписке, тем труднее суду определить обязанности и права участников долговой расписки или, возможно, даже то, кем они являются.

Нужно ли нотариально заверять долговую расписку?

IOU не нужно нотариально заверять. Однако некоторые юридические органы считают, что печать нотариуса на долговой расписке делает ее более официальной и, следовательно, с большей вероятностью подлежит исполнению. Конечно, он формализует соглашение, указывая на то, что его засвидетельствовала третья сторона, что повышает вероятность того, что кредитор выиграет дело в суде, если возникнет спор о неуплате. Нотариальное удостоверение долговой расписки делает ее ближе к векселю, более официальному (и имеющему обязательную силу) документу.

Итог

Долговая расписка — это письменный, но относительно неформальный договор между двумя сторонами, фиксирующий долг и соглашение о его погашении. В нем излагаются основы договоренности, но часто мало что еще, например, условия или график погашения кредита. По этой причине он не является обязательным или подлежащим исполнению, как более официальные контракты, которые имеют спецификации и засвидетельствованы и/или нотариально заверены.

Долговые расписки часто заключаются на небольшие суммы и между отдельными лицами.Тем не менее, они также могут использоваться предприятиями, часто между двумя фирмами, которые имеют постоянные постоянные отношения, такие как продавцы и поставщики. По сути, компания, выпускающая долговую расписку, берет краткосрочную ссуду или покупает в кредит, обещая полностью заплатить за товары или услуги позже, а не сразу.

Бухгалтеры фирмы могут указать любой непогашенный долг в качестве долговой расписки. Фактически, некоторые бухгалтерские системы регистрируют любую дебиторскую задолженность как долговые расписки.

Что такое облигация? — Fidelity

Облигация — это, по сути, кредит, который инвестор предоставляет эмитенту облигаций.Этим эмитентом может быть федеральное правительство (как в случае казначейских облигаций) или местное правительство (муниципальные облигации), спонсируемые государством предприятия (например, Fannie Mae), компании (корпоративные облигации) или даже иностранные правительства или международные корпорации.

Инвестор или покупатель облигаций, как правило, получает регулярные процентные платежи по кредиту до тех пор, пока срок погашения облигации не наступит или она не будет «вызвана», после чего эмитент возвращает вам основную сумму долга. Фонды облигаций объединяют деньги многих инвесторов для покупки отдельных облигаций в соответствии с инвестиционной целью фонда.

По большинству облигаций выплачиваются регулярные проценты до погашения облигации.

 

Облигации с правом отзыва позволяют эмитенту погасить облигацию до наступления срока ее погашения.

 

Бескупонные облигации предлагают большой дисконт и выплачивают все накопленные проценты при погашении.

Кто выпускает облигации?

Правительства, спонсируемые государством предприятия и корпорации выпускают облигации, чтобы собрать деньги для своих начинаний.Финансовое состояние эмитента определяет, насколько высоко (или нет) оцениваются облигации; облигации с более высоким рейтингом считаются более безопасными и, следовательно, приносят меньший процент, тогда как по облигациям с более низким рейтингом выплачиваются более высокие процентные ставки, чтобы компенсировать инвесторам больший предполагаемый риск. Кредитный рейтинг эмитента может меняться в любом направлении с течением времени. В дополнение к рейтингам и процентным выплатам учреждение, выпускающее облигации, также может определять, подлежит ли доход налогообложению. Ниже приводится сводка по видам облигаций и информации об их эмитентах:

Казначейские облигации
Казначейство США выпускает облигации для оплаты деятельности правительства и обслуживания государственного долга.Казначейские облигации считаются крайне малорисковыми, если их держать до погашения, поскольку они обеспечены «полной верой и доверием» правительства США. Из-за своей безопасности они, как правило, предлагают более низкую доходность, чем другие облигации. Доход от казначейских облигаций освобождается от государственных и местных налогов.

Агентские облигации
Спонсируемые государством предприятия выпускают облигации для поддержки своих полномочий, которые обычно предусматривают предоставление определенным слоям населения, таким как фермеры, студенты и домовладельцы, возможности брать кредиты по доступным ставкам.Примеры включают Fannie Mae, Freddie Mac и Управление долины Теннесси. Доходность выше, чем у государственных облигаций, что свидетельствует об их более высоком уровне риска, хотя все еще считается, что они находятся в нижней части спектра риска. Некоторые агентские облигации, такие как Fannie Mae и Freddie Mac, облагаются налогом. Другие освобождены от государственных и местных налогов.

Муниципальные облигации
Штаты, города, округа и поселки выпускают облигации для оплаты общественных проектов (дороги, канализация) и финансирования других видов деятельности.Большинство муниципальных образований освобождаются от федерального подоходного налога и, в большинстве случаев, также освобождаются от налогов штата и местных налогов, если инвестор является резидентом штата выпуска. В результате доходность, как правило, ниже, но все же может обеспечить больший доход после уплаты налогов для инвесторов с более высокими налоговыми категориями.

Корпоративные облигации
Корпорации выпускают облигации для расширения, модернизации, покрытия расходов и финансирования других видов деятельности. Доходность и риск, как правило, выше, чем у государственных и муниципальных облигаций.Рейтинговые агентства помогают вам оценить кредитный риск, оценивая облигации в соответствии с предполагаемой кредитоспособностью компании-эмитента. Доход от корпоративных облигаций полностью облагается налогом.

Ипотечные ценные бумаги
Банки и другие кредитные учреждения объединяют ипотечные кредиты и «секьюритизируют» их, чтобы инвесторы могли покупать облигации, обеспеченные доходом от людей, выплачивающих свои ипотечные кредиты. Это собирает деньги, поэтому кредиторы могут предложить больше ипотечных кредитов. Примеры эмитентов MBS включают Ginnie Mae, Fannie Mae и Freddie Mac.Облигации с ипотечным покрытием имеют доходность, которая обычно превышает доходность высококлассных корпоративных облигаций. Основной риск этих облигаций заключается в том, что если заемщики погасят свои ипотечные кредиты в период «бума рефинансирования», это может повлиять на средний срок инвестиций и, возможно, на их доходность. Эти облигации также могут оказаться рискованными, если многие люди не выплатят свои ипотечные кредиты. Ипотечные облигации полностью облагаются налогом.

Высокодоходные облигации
Некоторые эмитенты просто не так кредитоспособны, как другие.К ним могут относиться местные и иностранные правительства, но, как правило, высокодоходные облигации относятся к корпоративным облигациям, выпущенным компаниями, которые, как считается, подвержены большему риску невыплаты процентов и/или возврата основной суммы долга по истечении срока. В результате эмитент будет платить более высокую ставку, чтобы побудить инвесторов взять на себя дополнительный риск. Рейтинговые агентства, такие как Standard & Poor’s, Moody’s и Fitch, оценивают финансовое состояние эмитента облигаций и присваивают рейтинг, отражающий их мнение о том, относится ли облигация к инвестиционному классу или нет.Облигации с рейтингом ниже инвестиционного класса считаются спекулятивными и имеют более высокий риск.

Как работает типичная облигация

Облигации состоят из 3 основных компонентов:

Первая — это номинальная стоимость, также называемая номинальной стоимостью. Это стоимость, которую владелец облигации получит при погашении, если только эмитент не объявит дефолт. Инвесторы платят по номиналу, когда покупают облигацию по ее первоначальной номинальной стоимости.Если облигации погашаются эмитентом до наступления срока погашения, держатели облигаций могут получить номинальную стоимость или небольшую премию. Цена, которую платят инвесторы при покупке на вторичном рынке (другими словами, не напрямую у эмитента облигации), может быть больше или меньше номинала. См. Цены, ставки и доходность облигаций.

Облигации

также имеют купонную ставку. Это годовая процентная ставка по облигации. (Термин «купон» восходит к тому времени, когда сертификаты облигаций выпускались на бумаге и имели настоящие купоны, которые инвесторы отсоединяли и приносили в банк для получения процентов.) Чем выше купонная ставка, тем выше процентные платежи, которые получает владелец. По облигациям с фиксированной процентной ставкой ставка купона устанавливается в момент выпуска облигации и не меняется. По большинству облигаций процентные платежи выплачиваются раз в полгода, хотя по некоторым облигациям предусмотрены ежемесячные и ежеквартальные выплаты.

В-третьих, облигации имеют установленную дату погашения. Как правило, это дата, когда деньги, которые вы одолжили эмитенту, возвращаются вам (при условии, что облигация не имеет каких-либо функций отзыва или погашения).

Отзывные облигации

Отзывные облигации — это облигации, которые эмитент может погасить досрочно, иногда по истечении нескольких лет, по заранее установленной цене. Привлекательность отзывных облигаций заключается в том, что они обычно предлагают более высокие ставки, чем не отзывные облигации.

Однако вы должны понимать риск колла.Если процентные ставки упадут достаточно низко, эмитент облигаций может сэкономить деньги, погасив свои облигации с правом отзыва и выпустив новые облигации с более низкими купонными ставками. Если это происходит, процентные платежи владельца облигации прекращаются, и он досрочно получает свою основную сумму. Если владелец облигации затем реинвестирует основную сумму в облигации с аналогичными характеристиками (такими как кредитный рейтинг), ему, вероятно, придется согласиться на более низкую купонную ставку, которая в большей степени соответствует преобладающим процентным ставкам. Это снизит ежемесячные процентные платежи.

Пример: отзывная облигация
Инвестор покупает 10-летнюю облигацию с правом отзыва на сумму 30 000 долларов США с процентной ставкой 6,5%, что является более высокой процентной ставкой, чем у аналогичных облигаций без права отзыва. Облигация подлежит отзыву через 5 лет по цене 103, то есть 103% от номинальной стоимости, или 30 900 долларов. Если процентные ставки упадут достаточно, инвестор может получить возврат своей основной суммы и, пытаясь реинвестировать основную сумму, будет смотреть на доходность, которая упала с момента его первоначального вложения.

Бескупонные облигации

Бескупонные облигации, также известные как «стрипы», — это облигации, по которым не выплачиваются периодические процентные платежи (другими словами, нет купона). Вместо этого вы покупаете облигацию по сниженной цене и получаете один платеж в конце срока. Платеж равен основной сумме, которую вы инвестировали, плюс накопленные проценты (начисляемые ежегодно до погашения).

Возможно, самым известным примером облигации с нулевым купоном является сберегательная облигация США, представляющая собой «нерыночную» ценную бумагу казначейства, которую можно купить непосредственно в казначействе или в большинстве банков. (Fidelity продает другие «рыночные» казначейские ценные бумаги с нулевым купоном, которые можно покупать и продавать на вторичном рынке.) Есть причина, по которой эти облигации являются любимым подарком многих родителей, бабушек и дедушек: облигации с нулевым купоном привлекательны, когда вы хотите сэкономить. для определенной цели и даты, например, когда ребенок поступает в колледж.Вы получаете основную сумму и проценты единовременно в момент погашения.

Допустим, вы откладываете деньги на обучение вашего ребенка в колледже, которое начнется через 10 лет. Вы можете купить 10-летнюю облигацию с нулевым купоном, которая стоит вам 16 000 долларов, хотя ее номинальная стоимость составляет 20 000 долларов. Через 10 лет при погашении вы получите номинальную стоимость 20 тысяч долларов.

Бескупонные облигации имеют несколько недостатков. Во-первых, в большинстве случаев вам придется ежегодно платить налоги с процентов, даже если вы фактически не получите проценты до погашения.Это может быть компенсировано, если вы покупаете облигации на пенсионном счете с отсрочкой уплаты налогов или на счете опеки для ребенка в ситуациях, когда ребенок платит мало налогов или вообще не платит.

Облигации с нулевым купоном также могут быть особенно волатильными на открытом рынке и особенно подвержены процентному риску. Это не имеет значения, если вы держите облигацию до погашения. Но если вам нужно продать его раньше, вы можете понести существенные убытки.

Следующие шаги для рассмотрения

Разместить сделкуВход Требуется

Быстро и легко введите свой заказ.

Проанализируйте свой портфель облигаций

Мониторинг рисков, чувствительности к процентным ставкам и т. д.

Специальный отчет об облигациях

Узнайте, как ориентироваться в колебаниях рынка облигаций.

Как работает облигация? Простое (и информативное) руководство

В связи с тем, что акции торгуются на рекордных уровнях, облигации стали чем-то вроде инвестиционной сироты, особенно среди молодежи.У них нет потенциала двузначного прироста капитала, как у акций. Но это то, что происходит на рынке и . В какой-то момент рыночные условия изменятся, и вам понадобится некоторое количество облигаций в вашем портфеле , прежде чем этот день наступит. Это позволит вам лучше справляться с неопределенностью, и в первую очередь это основная цель инвестирования в облигации.

Давайте внимательно посмотрим на облигации и на то, как они должны вписываться в ваше распределение инвестиций.

Как работает облигация?

Облигация — это долговое обязательство, обычно выпускаемое корпорацией или государственным учреждением. Они отличаются от акций, которые представляют собой право собственности на организацию, несмотря на тот факт, что «акции и облигации» часто упоминаются вместе друг с другом, как «арахисовое масло и желе».

Облигации представляют собой процентные долговые расписки, которые могут быть выпущены для определенной цели. Это может включать рефинансирование существующей задолженности, капитальные ремонты, покупку оборудования или недвижимости, приобретение других предприятий или даже покрытие общих расходов.

Облигации

обычно выпускаются на срок до 30 лет, по ним выплачивается фиксированная сумма процентов в течение всего срока. А по истечении срока компания-эмитент или государственное учреждение расплачивается с держателями облигаций и погашает долг. Обычно они продаются по номинальной стоимости 1000 долларов каждая, но покупаются блоками по пять или десять штук за раз.

Учреждения будут выпускать облигации, а не брать банковские кредиты, потому что они обычно могут получить за это более выгодные условия.

Существует одна путаница, связанная с использованием слова «облигации».В строгом определении облигация — это долгосрочное обязательство, как правило, превышающее 10 лет. Но нет ничего необычного в том, что это слово используется в значении, которое также включает более короткие сроки погашения — иногда всего шесть месяцев.

Взаимосвязь между облигациями и процентными ставками

Одна из самых фундаментальных проблем с облигациями заключается в том, что они имеют обратную связь с процентными ставками. Когда процентные ставки растут, стоимость облигаций падает. А когда процентные ставки падают, стоимость облигаций обычно растет.

Поскольку облигации являются процентными ценными бумагами, на стоимость облигации будут сильно влиять изменения процентных ставок.

Например, если вы покупаете облигацию на 1000 долларов с процентной ставкой 5 процентов (известной как купонная ставка), но ставки вырастут до 6 процентов, стоимость вашей облигации (т. достигает точки, когда облигация может быть куплена по цене, при которой процентная ставка приближается к 6 процентам.

Первоначальная стоимость облигации: 1000 долларов США x 5 процентов (ставка купона) = 50 долларов США

Уменьшенная стоимость облигации: 833 доллара x 6 процентов (рыночная ставка) = 49 долларов.98

Напротив, если вы покупаете облигацию на 1000 долларов с процентной ставкой 5 процентов, а ставки упадут до 4 процентов, ваша облигация будет расти в цене до тех пор, пока их нельзя будет купить по цене, которая приведет к процентной ставке, приближающейся к 4 процентам. . Это может обеспечить инвестору в облигации прирост капитала.

Первоначальная стоимость облигации: 1000 долларов x 5 процентов = 50 долларов

Увеличение стоимости облигации: 1250 долларов x 4 процента = 50 долларов

Насколько изменится стоимость облигации в связи с изменением процентных ставок, будет зависеть от оставшегося срока кредита.Как правило, облигации с оставшимся сроком погашения более 20 лет больше подвержены колебаниям процентных ставок. Более короткие сроки, ближе к 10 годам, будут менее затронуты, потому что они ближе к погашению.

Зачем вам нужны облигации в вашем инвестиционном портфеле

Есть пять причин, по которым вы должны держать облигации в своем инвестиционном портфеле:

  1. Хотя стоимость облигаций может расти и падать, она, как правило, более предсказуема, чем цена акций
  2. Облигация представляет собой долговое обязательство, которое в конечном итоге будет полностью погашено эмитентом при наступлении срока погашения; акции не имеют гарантии будущей стоимости.
  3. Облигации
  4. дают возможность увеличить доход с фиксированной процентной ставкой в ​​вашем портфеле, делая вас менее зависимым только от прироста капитала.
  5. Большая предсказуемость облигаций делает их очень подходящими для получения пенсионного дохода.
  6. Облигации иногда (но не всегда) движутся в противоположном направлении по отношению к акциям, снижая волатильность вашего портфеля.

Если вам нужен инструмент для беспрепятственного управления распределением и диверсификацией вашего инвестиционного портфеля, включая сочетание акций и облигаций, то Wealthfront — это вариант, который стоит рассмотреть.Wealthfront автоматически ребалансирует ваш портфель, реинвестирует дивиденды и минимизирует налоговое бремя, чтобы ваши деньги работали на вас усерднее. Кроме того, если вы являетесь инвестором ETF, вы можете выбрать, какие ETF вы хотите включить в свой портфель, или выбрать готовые портфели.

Различные виды облигаций

Слово «облигации» на самом деле охватывает широкий спектр ценных бумаг, в том числе:

Казначейские ценные бумаги США

Это долговые ценные бумаги, выпущенные правительством США.Они выпускаются номиналом от 100 долларов на срок от нескольких дней до одного года (называемые «векселя» или «казначейские векселя») и до 30 лет (называемые «облигациями» или «облигациями»). казначейские облигации). Поскольку они выпущены правительством США, они считаются самыми безопасными инвестиционными ценными бумагами. Их можно приобрести через Казначейство США с помощью Treasury Direct.

E*TRADE является примером брокера, который работает с этими ценными бумагами и предлагает их без комиссии.(E*Trade также предлагает многие облигации, которые мы обсудим ниже).

Корпоративные облигации

Это долговые ценные бумаги, выпущенные крупными корпорациями.

Муниципальные облигации

Это долговые ценные бумаги, выпущенные штатами, округами, муниципалитетами и соответствующими учреждениями. Проценты, выплачиваемые по облигациям, не облагаются налогом для целей федерального подоходного налога. Они также не облагаются подоходным налогом штата, если вы являетесь резидентом штата, выдавшего их, но будут облагаться налогом, если вы живете в другом месте.

Конвертируемые облигации

Это корпоративные облигации, которые могут быть конвертированы в акции компании-эмитента в разное время в течение срока действия облигаций. Из-за связи с акциями компании они могут вести себя так же, как акции.

«Бросовые» облигации

Выпуски облигаций

оцениваются рейтинговыми агентствами, такими как Standard & Poor’s и Fitch. Им присваиваются буквенные оценки. ААА является наивысшим рейтингом, но облигации обычно считаются инвестиционными, если они имеют рейтинг ВВВ или выше.Облигации с более низким рейтингом считаются «мусорными облигациями» или «облигациями с высокой доходностью», поскольку по ним должна выплачиваться более высокая процентная ставка из-за более высокого риска дефолта по облигациям.

Иностранные облигации

Сюда могут входить облигации, выпущенные иностранными правительствами или корпорациями, базирующимися в других странах. Они аналогичны своим аналогам в США, но несут дополнительный риск колебаний валютных курсов. Они, как правило, считаются скорее спекуляцией, чем безопасным вложением.

Фонды облигаций

Одна из проблем инвестирования в отдельные облигации заключается в том, что может быть сложно должным образом диверсифицировать свои вложения в облигации, если у вас нет кучи денег для инвестирования. Вы можете обойти это, инвестируя в фонды облигаций.

Фонд облигаций представляет собой готовый портфель облигаций. Вы можете выбрать определенные категории, такие как ценные бумаги Казначейства США, корпоративные облигации или мусорные облигации. Вы также можете выбрать фонды облигаций на основе определенных диапазонов сроков погашения. Это позволяет вам диверсифицировать множество различных облигаций без необходимости управлять портфелем и с небольшой суммой денег.

Если вы инвестируете в фонд облигаций, убедитесь, что вы полностью знакомы со всем, чем владеет фонд. Например, если вас интересуют корпоративные облигации США, убедитесь, что фонд не инвестирует также в иностранные корпоративные облигации.

Риски инвестирования в облигации

Несмотря на широко распространенное мнение о безопасности, облигации имеют определенные специфические риски:

Процентный риск

Как обсуждалось выше, цена облигации может упасть, если процентные ставки поднимутся до уровня, превышающего действующую ставку на момент покупки облигации.Если вы продаете до погашения, вы можете потерять деньги на продаже. Сюда входят казначейские облигации и облигации США.

Дефолты по облигациям

За исключением казначейских облигаций США, практически все облигации имеют потенциал дефолта со стороны эмитента. Если они это сделают, вы можете получить лишь небольшую сумму своих инвестиций или даже не получить вообще.

Рыночный риск

Даже если эмитент облигаций не объявляет дефолт и даже если процентные ставки остаются на прежнем уровне, стоимость облигации все равно может упасть. Это может произойти, если рынок считает, что эмитенту может грозить дефолт.Это также может произойти, если одно из рейтинговых агентств понизит кредитный рейтинг эмитента.

FDIC для облигаций не существует

В отличие от банковских инвестиций, таких как сберегательные счета и депозитные сертификаты, не существует эквивалента FDIC для страхования держателей облигаций в случае дефолта эмитентов облигаций.

Транзакционные издержки

Хотя транзакционные издержки, связанные с покупкой и продажей облигаций, обычно невелики, они могут снизить чистую процентную доходность, которую они выплачивают. Это более заметно в такие времена, как сейчас, когда процентные ставки исторически низки.

Предоставление вызова

Корпоративные облигации иногда включают это положение. Это позволяет эмитенту выкупить облигации в определенное время или при определенных обстоятельствах. Обычным обстоятельством является падение процентных ставок, и эмитентам будет выгодно рефинансировать облигации по более низким ставкам. Это может лишить вас преимущества более высокой нормы прибыли, чем та, которую в настоящее время платит рынок.

Облигации не всегда движутся в противоположном направлении по отношению к акциям

Это одна из основных причин, по которой инвесторы держат облигации, но это не всегда срабатывает.Во многих случаях акции и облигации будут двигаться синхронно. Когда это происходит, аспект диверсификации облигаций может быть сведен к минимуму.

Следует ли включать облигации в свой инвестиционный портфель?

Учитывая все риски, связанные с инвестированием в облигации, должны ли вы включать их в свой портфель?

Будучи инвестором в возрасте 20 или 30 лет, вы, как правило, все равно не будете держать крупную позицию по облигациям. Это потому, что ваши инвестиции должны быть сосредоточены на росте, а это означает акции.Но это не значит, что вы должны полностью игнорировать облигации.

Относительно небольшая позиция по облигациям может снизить волатильность вашего портфеля, хотя бы потому, что риск падения по облигациям ниже, чем по акциям. Но это значительно снизит волатильность, если облигации будут двигаться в противоположных направлениях во время рыночного спада.

Вам также следует серьезно подумать об инвестировании в долгосрочные облигации, если вы считаете, что процентные ставки будут ниже в будущем. Это тоже не праздное соображение.Экономисты обсуждают перспективу отрицательных процентных ставок , что означает, что инвесторы фактически будут платить эмитентам каждый год, когда они держат свои облигации.

Неизвестно, произойдет ли это в США, но это уже происходит в Европе. Если процентные ставки в США станут отрицательными, ваши облигации с положительной процентной ставкой, скорее всего, вырастут в цене. Это даст вам прирост капитала по вашим облигациям в дополнение к процентному доходу.

Резюме

Инвестиционная диверсификация заключается в распределении вашего портфеля с учетом меняющихся обстоятельств.Имея это в виду, рекомендуется небольшая позиция в облигациях.

Подробнее:

Обзор, примеры государственных и корпоративных облигаций

Что такое облигации?

Облигации являются ценными бумагами с фиксированным доходомТорговля и инвестированиеРуководство CFI по торговле и инвестированию разработано как ресурсы для самостоятельного изучения, чтобы научиться торговать в своем собственном темпе. Просмотрите сотни статей о трейдинге, инвестировании и важных темах для финансовых аналитиков. Узнайте о классах активов, ценах на облигации, риске и доходности, акциях и фондовых рынках, ETF, моментуме, технических характеристиках, выпускаемых корпорациями и правительствами для привлечения капитала.Эмитент облигацийЭмитент облигацийСуществуют различные типы эмитентов облигаций. Эти эмитенты облигаций создают облигации, чтобы заимствовать средства у держателей облигаций, которые должны быть погашены при наступлении срока погашения. заимствует капитал у держателя облигаций и производит им фиксированные платежи по фиксированной (или переменной) процентной ставке в течение определенного периода.

 

 

Что такое договор?

Договор облигации представляет собой обязывающий договор между эмитентом и держателем облигации, в котором излагаются характеристики облигации.Обычно он включает:

  • Дату погашения
  • Даты выплаты процентов
  • Независимо от того, является ли он конвертируемым или отзывным (или ни тем, ни другим)
  • Положения и условия

 

Ключевые условия

— Годовая доходность облигации, удерживаемой до погашения (при условии, что все платежи не задерживаются).

Основная сумма (или номинальная стоимость) — начальная сумма денег, вложенная в облигацию.

Срок погашения – Дата истечения срока действия облигации, когда основная сумма должна быть выплачена держателю облигации.

Ставка купона – Процентные платежи, которые эмитент производит держателю облигации. Обычно они производятся раз в полгода (каждые шесть месяцев), но могут варьироваться.

Дефолт — Когда физическое или юридическое лицо не может выплатить кредитору заранее определенную сумму процентов или основной суммы (на основании юридического обязательства), физическое или юридическое лицо может не выполнить свои обязательства, что позволяет держателю долга потребовать свои активы для погашения.

 

Что такое номинальная, премиальная и дисконтная облигации?

Номинальная купонная ставка = Доходность

 

Премиальная купонная ставка > Доходность
  • Инвесторы будут платить премию (более высокую цену) за облигацию, которая предлагает более высокую купонную ставку, чем рыночная доходность.

 

Дисконт Ставка купона
< Доходность
  • Инвесторы будут платить дисконт (более низкую цену) за облигацию, которая предлагает более низкую купонную ставку, чем рыночная доходность.

 

Примеры облигаций

1. Компания А выпускает пятилетние облигации 1 января 2018 г. по цене 100 долл. США каждая и выплачивает 5%. YTM составляет 6%.

Какова доходность?

  • Доходность к погашению (YTM) составляет 6%.

Что такое принципал?

Какой срок погашения?

  • 1 января 2023 г. (срок погашения – через пять лет с даты выпуска).

Какова ставка купона?

 

2.Компания B выпускает двухлетние облигации 1 марта 2018 года по цене 500 долларов каждая и выплачивает 6%, при этом первый платеж производится через шесть месяцев после даты выпуска. YTM составляет 6%.

В какие даты будет произведена выплата держателю облигации?

  • 1 сентября 2018 г.
  • 1 марта 2019 г.
  • 1 сентября 2019 г.
  • 1 марта 2020 г.

    • 1 сентября 2018 г.: 500 долл. США * (6%/2) = 15 долл. США
    • 1 марта 2019 г.: 500 долл. США * (6%/2) = 15 долл. США
    • 1 сентября 2019 г.: 500 долл. США * (6%/2) = $15
    • 1 марта 2020 г.: $500 * (6%/2) + $500 = $515

    *Примечание: 6%/2, поскольку купонная ставка является годовой, но выплачивается раз в полгода.

    *Примечание: Последний платеж включает в себя основную сумму.

     

    3. Облигация с доходностью 5,5% предлагает ставку купона 6%. Будет ли цена этой облигации выше или ниже основной суммы?

    • Выше, потому что это премиальная облигация (инвесторы будут платить более высокую цену за более высокую ставку).

     

    Государственные облигации

    Ниже приведены примеры государственных облигаций, которые обычно предлагают более низкую процентную ставку по сравнению с корпоративными облигациями.

     

    1. Облигации федерального правительства

    Снижение доходности связано со способностью федерального правительства печатать деньги и собирать налоговые поступления, что значительно снижает вероятность их дефолта. По этой причине долг правительства США считается безрисковым.

    2. Казначейские счета

    3. Срок погашения казначейства
    • срок погашения от 1 до 10 лет

  • 7 4. Казначейские облигации

    5.Бескупонные облигации

    Бескупонные облигации не предусматривают выплаты купона, но выпускаются по сниженной цене.

     

    6. Муниципальные облигации

    Облигации, выпущенные местными органами власти или штатами, называются муниципальными облигациями. Они сопряжены с большим риском, чем облигации федерального правительства, но предлагают более высокую доходность.

     

    Примеры государственных облигаций

    1. Правительство Канады выпускает облигации с доходностью 5%, которые выплачиваются только при наступлении срока погашения. Что это за связь?

    • Бескупонные облигации (дисконтные облигации)

     

    2.Правительство США выпускает облигации со ставкой 2% со сроком погашения через 3 года и облигации со ставкой 3,5% со сроком погашения через 20 лет. Как называются эти облигации?

    • 2%-ная облигация: Казначейские облигации (сроком погашения от 1 до 10 лет)
    • 5%-ная облигация: Казначейские облигации (сроком погашения более 10 лет)

     

    CorporationsCorporationКорпорация — это юридическое лицо, созданное физическими лицами, акционерами или акционерами с целью получения прибыли.Корпорациям разрешено входить и предлагать более высокую доходность по сравнению с государственными облигациями из-за более высокого риска неплатежеспособности. Облигация с высоким кредитным рейтингом будет платить более низкую процентную ставку, потому что кредитное качество указывает на более низкий риск дефолта для бизнеса.

     

    1. Конвертируемые облигации

    Компания может выпускать конвертируемые облигации, которые позволяют держателям облигаций выкупать их за заранее установленную сумму капитала. Облигация обычно предлагает более низкую доходность из-за дополнительной выгоды от ее конвертации в акции.

     

    2. Отзывная облигация

    Отзывная облигация может быть погашена компанией до наступления срока погашения, как правило, с премией. Это может быть выгодно для бизнеса, работающего в условиях снижения процентных ставок, поскольку фирма может перевыпустить облигации с более низкой доходностью.

     

    3. Облигации инвестиционного класса

    Облигации с высоким кредитным рейтингом (минимум «Baa» от Moody’s) считаются инвестиционными.

     

    4.Мусорная облигация

    Мусорная облигацияМусорные облигацииМусорные облигации, также известные как высокодоходные облигации, представляют собой облигации, которым три больших рейтинговых агентства присвоили рейтинг ниже инвестиционного уровня (см. изображение ниже). Мусорные облигации несут более высокий риск дефолта, чем другие облигации, но они приносят более высокую доходность, что делает их привлекательными для инвесторов. имеет кредитный рейтинг «BB» или ниже и предлагает высокую доходность из-за повышенного риска дефолта компании.

     

    Примеры корпоративных облигаций

    1. Компания А выпускает облигации с высоким кредитным рейтингом (выше А) и может быть конвертирована в акции.Что это за связь?

    • Конвертируемая облигация инвестиционного класса

     

    2. Компания B замечает тенденцию к снижению процентных ставок и решает выкупить свои облигации с низким кредитным рейтингом (CC) с планом их повторного выпуска по более низкой ставке. Какой тип облигации они выкупают?

     

    3. Компания А выпускает облигацию со ставкой купона 3%, а компания Б выпускает облигацию со ставкой купона 7%. Какая облигация, скорее всего, покажет более высокий кредитный рейтинг?

    • 3-процентная облигация, поскольку более низкая доходность обычно указывает на меньшую вероятность дефолта по сравнению с 7-процентной облигацией.

     

    Дополнительная литература

    Благодарим вас за чтение руководства CFI по облигациям. Чтобы продолжать учиться и продвигаться по карьерной лестнице, вам будут полезны следующие ресурсы:

    • Ценообразование облигаций Ценообразование облигаций — это наука о расчете цены выпуска облигаций на основе купона, номинальной стоимости, доходности и срока до погашения. Ценообразование облигаций позволяет инвесторам
    • Рынки долгового капиталаРынки долгового капитала (DCM)Группы рынков долгового капитала (DCM) несут ответственность за предоставление консультаций непосредственно корпоративным эмитентам по привлечению долга для приобретения, рефинансированию существующего долга или реструктуризации существующего долга.Эти команды работают в быстро меняющейся среде и тесно сотрудничают с партнером-консультантом
    • Торговля с фиксированным доходомТорговля с фиксированным доходомТорговля с фиксированным доходом включает в себя инвестиции в облигации или другие долговые ценные бумаги. Ценные бумаги с фиксированным доходом имеют несколько уникальных характеристик и факторов, которые
    • Введение в курс фиксированного дохода

    Основы облигаций | Проект Инвестировано

    Начисленные проценты. Проценты, полученные по ценным бумагам, но еще не выплаченные инвестору.

    Цена предложения (или цена предложения). Цена, по которой продавец готов продать ценную бумагу.

    Средний срок службы. Для ипотечной ценной бумаги — средняя продолжительность периода времени, в течение которого ожидается, что каждый доллар основной суммы долга будет непогашенным, исходя из определенных предположений о скорости досрочного погашения.

    Базовая точка. Одна сотая (0,01) процентного пункта Разница в доходности часто выражается в базисных пунктах (б.п.).

    Цена предложения. Цена, по которой покупатель готов приобрести ценную бумагу.

    Фонд облигаций. Профессионально управляемая инвестиционная компания, которая инвестирует в основном в облигации. Типы фондов облигаций включают открытые взаимные фонды, закрытые взаимные фонды и биржевые фонды.

    Страховщики и перестраховщики облигаций. Специализированные страховые компании, обслуживающие рынок ценных бумаг с фиксированным доходом, которые гарантируют своевременную выплату основной суммы долга и процентов по страхуемым ими облигациям в обмен на вознаграждение.

    Бухгалтерская запись. Электронный метод регистрации и передачи права собственности на ценные бумаги, устраняющий необходимость в физических сертификатах.

    Облигация Bullet / Срок погашения Bullet. Облигация, по которой выплачиваются регулярные проценты, но основная сумма которой не выплачивается до погашения.

    Отзывные облигации. Облигации, подлежащие погашению эмитентом до даты погашения по установленной цене на уровне или выше номинала.

    Звонок премиум. Сумма в долларах, уплачиваемая инвестору эмитентом за выполнение условия отзыва, которая обычно указывается в процентах от основной суммы отзыва.

    Крышка. Максимальная процентная ставка, которая может выплачиваться по ценным бумагам с плавающей процентной ставкой.

    Закрытый взаимный фонд. Взаимный фонд, созданный с фиксированным количеством акций посредством публичного предложения, которые торгуются как ценные бумаги, котирующиеся на фондовой бирже.См. взаимный фонд.

    Ошейник. Верхний и нижний пределы (верхний и нижний пределы соответственно) процентной ставки по ценным бумагам с плавающей процентной ставкой.

    Сложные проценты. Проценты, начисляемые на первоначальную основную сумму и ранее уплаченные проценты. Также известен как «проценты на проценты».

    Конвертируемая облигация. Облигация, которая может быть обменена по желанию держателя на определенное количество акций компании-эмитента.Поскольку конвертируемая облигация представляет собой облигацию со встроенным опционом на акции, она обычно предлагает более низкую процентную ставку, чем преобладающая процентная ставка.

    Купон. Характеристика облигации, указывающая процентную ставку (купонную ставку), которую она будет выплачивать, и дату выплаты процентов.

    Выплата купона. Фактическая сумма процентов, выплаченных инвестору в долларах. Сумма рассчитывается путем умножения процентной ставки облигации на ее номинальную стоимость.

    Ставка купона. Процентная ставка по облигации, выраженная в процентах от номинальной стоимости облигации. Как правило, он выражается на полугодовой основе.

    Рейтинговое агентство. Компания, которая анализирует кредитоспособность компании или ценной бумаги и указывает это кредитоспособность посредством оценки или кредитного рейтинга.

    Текущая доходность. Отношение процентной ставки, выплачиваемой по облигации, к фактической рыночной цене облигации, выраженное в процентах.

    Датированная дата (или дата выпуска). Дата выпуска облигации, с которой по облигации начинают начисляться проценты.

    По умолчанию. Неспособность эмитента: (i) выплатить основную сумму долга или проценты в установленный срок, (ii) выполнить обязательства по невыплате, такие как требования к отчетности, или (iii) выполнить определенные обязательства в документе, разрешающем выпуск облигации ( договор).

    Скидка. Сумма, на которую номинальная (или номинальная) стоимость ценной бумаги превышает цену ее покупки.

    Примечание о скидке. Краткосрочные обязательства, выпущенные с дисконтом от номинальной стоимости, со сроком погашения от одного до 360 дней. Дисконтные ноты не имеют периодических процентных платежей; инвестор получает номинальную стоимость векселя в момент погашения.

    Встроенный вариант. Положение, которое дает эмитенту или держателю облигаций возможность, но не обязательство предпринять действия в одностороннем порядке. Наиболее распространенным встроенным опционом является опцион колл, дающий эмитенту право отозвать или выкупить основную сумму облигации до запланированной даты погашения.

    Биржевой фонд (ETF). ETF — это тип фонда, который представляет собой биржевую ценную бумагу, цена которой меняется в течение дня по мере того, как они покупаются и продаются. ETFs владеют базовыми активами, которые обычно отслеживают индекс.

    Риск расширения. Риск того, что основная сумма вклада инвестора будет выделена на более длительный период времени, чем ожидалось В отношении ипотечных ценных бумаг или ценных бумаг, обеспеченных активами, это может быть связано с ростом процентных ставок или другими факторами, замедляющими темпы погашения кредитов. погашен.

    Face (или Par или Principal). Основная сумма ценной бумаги, указанная на лицевой стороне облигации.

    Облигация с фиксированной процентной ставкой. Облигация с установленной процентной ставкой до погашения.

    Облигация с плавающей процентной ставкой (или Облигация с переменной процентной ставкой или Облигация с регулируемой процентной ставкой). Облигация с процентной ставкой, которая периодически корректируется в соответствии с заранее определенной формулой; обычно он привязан к базовой процентной ставке, такой как LIBOR.

    Этаж. Нижний предел процентной ставки по облигации с плавающей процентной ставкой.

    Будущая стоимость. Стоимость актива на определенную дату в будущем, рассчитанная с использованием указанной нормы прибыли.

    Высококачественная связка. См. Облигации инвестиционного класса.

    Высокодоходные облигации (или мусорные облигации). Облигации с рейтингом Ba (от Moody’s) или BB (от S&P и Fitch) или ниже, чьи более низкие кредитные рейтинги указывают на более высокий риск дефолта.Из-за повышенного риска дефолта эти облигации обычно предлагают более высокую доходность, чем более кредитоспособные облигации.

    Проценты. Компенсация, выплаченная или подлежащая выплате за использование активов.

    Облигация инвестиционного класса (или облигация высокого класса). Облигации с рейтингом Baa (от Moody’s) или BBB (от S&P и Fitch) или выше, чьи более высокие кредитные рейтинги указывают на более низкий риск дефолта. Эти облигации, как правило, предлагают более низкую доходность, чем менее кредитоспособные облигации.

    Дата выпуска. См. Датированную дату.

    Эмитент. Предприятие обязано выплатить основную сумму и проценты по облигации.

    Брокерская облигация. См. Высокодоходные облигации.

    LIBOR (Лондонская межбанковская ставка предложения). Базовая процентная ставка, которую некоторые банки взимают друг с друга за краткосрочные кредиты. Ставка LIBOR устанавливается ежедневно в пяти валютах (долларах США, евро, фунтах стерлингов, японских иенах и швейцарских франках) на семь различных сроков погашения (овернайт, неделю и 1, 2, 3, 6 и 12 месяцев).LIBOR часто используется в качестве основы для переустановки ставок по ценным бумагам с плавающей ставкой, а также валютных и процентных свопов.

    Ликвидность (или ликвидность). Мера относительной легкости и скорости, с которой ценная бумага может быть куплена или продана на вторичном рынке.

    Товарность. См. Ликвидность.

    Срок погашения. Дата, когда должна быть погашена основная сумма ценной бумаги.

    Ипотечное сквозное обеспечение. Тип ценной бумаги, обеспеченной ипотекой, представляющей прямой интерес в пуле ипотечных кредитов. Сквозной эмитент или сервисер собирает платежи по кредитам в пуле и «передает» основную сумму и проценты держателям ценных бумаг на пропорциональной основе.

    Паевой фонд. Инвестиционный инструмент, который инвестирует объединенные денежные средства многих инвесторов для достижения заявленной инвестиционной цели фонда.

    Безотзывная облигация. Облигация, которая не может быть востребована эмитентом для погашения до указанной даты погашения.

    Цена предложения. См. Запрос.

    Документ о предложении (официальное заявление или проспект). Документ о раскрытии информации, подготовленный эмитентом, в котором содержится подробная информация о безопасности и финансовом положении эмитента и выпускаемых ценных бумаг.

    Официальное заявление. См. документ о предложении.

    Открытый взаимный фонд. Открытые взаимные фонды готовы продать и выкупить свои акции в любое время по текущей стоимости чистых активов фонда: общая сумма активов фонда за вычетом любых обязательств, деленная на количество акций в обращении. См. взаимный фонд.

    Номинальная стоимость. См. Лицо.

    Платежный агент. Организация, обычно назначенный банк или офис казначея эмитента, которая выплачивает основную сумму и проценты по облигации.

    Премиум. Сумма, на которую цена облигации превышает ее номинальную стоимость.

    Предоплата. Незапланированное частичное или полное погашение основной суммы долга по кредиту, например, ипотеке, до наступления срока его погашения.

    Риск досрочного погашения. Риск того, что погашение основной суммы произойдет раньше запланированного, что вынуждает инвестора получить основную сумму раньше, чем ожидалось, и реинвестировать по более низким преобладающим ставкам.Измерение риска досрочного погашения является ключевым фактором для инвесторов в ценные бумаги, обеспеченные ипотекой и активами.

    Текущая стоимость. Текущая стоимость будущего платежа или потока платежей при заданной процентной ставке; также называется ставкой дисконтирования.

    Первичный рынок. Рынок новых выпусков.

    Директор. См. Лицо.

    Проспект. См. документ о предложении.

    Рейтинги. Обозначения, используемые рейтинговыми агентствами для предоставления относительных указаний относительно мнений о кредитном качестве.

    Риск реинвестирования. Риск того, что процентный доход или погашение основной суммы долга придется реинвестировать по более низким ставкам в условиях снижения процентных ставок.

    Риск. Вероятность того, что фактическая прибыль будет отличаться от ожидаемой, включая потерю части или всей вложенной суммы.Существует множество типов риска, таких как рыночный риск, кредитный риск, процентный риск, валютный риск, риск ликвидности и политический риск.

    Вторичный рынок. Рынок ранее выпущенных ценных бумаг.

    Обеспеченный залог. Погашение облигации, обеспеченное залогом.

    Старшая облигация. Облигация, которая имеет более высокий приоритет, чем право требования другой облигации на тот же класс активов.

    Дата расчетов. Дата поставки облигаций и выплаты денежных средств, согласованная в сделке.

    Субординированная облигация. Облигация, имеющая более низкий приоритет, чем право требования другой облигации на те же активы.

    Дата сделки. Дата покупки или продажи облигации.

    Трансфер-агент. Также известен как регистратор облигаций и является стороной, назначенной эмитентом для ведения учета держателей облигаций и передачи права собственности при приобретении или продаже облигаций.

    Доверительный управляющий. Учреждение, обычно банк, назначенный эмитентом в качестве хранителя средств и официального представителя держателей облигаций. Доверительные управляющие назначаются для обеспечения соблюдения условий договора о доверительном управлении и представляют держателей облигаций для обеспечения соблюдения их контрактов с эмитентами.

    Паевой инвестиционный фонд. Инвестиционный фонд, созданный с фиксированным портфелем инвестиций.

    Необеспеченная облигация. Погашение облигаций, не обеспеченное залогом.

    Кривая доходности. Линия, отображающая доходность по типу облигации по всему спектру сроков погашения.

    Уступка вызова. Доходность к отзыву — это расчет общего дохода по облигации, если она удерживается до даты отзыва. Он принимает во внимание стоимость всех процентных платежей, которые будут выплачены до даты отзыва, плюс проценты, полученные по этим платежам (с использованием текущей доходности), основную сумму, которая должна быть получена на дату отзыва, а также любую прибыль или убыток от цена покупки, выраженная в виде годовой ставки.

    Доходность к погашению. Доходность к погашению представляет собой расчет общей доходности облигации, если она удерживается до погашения. Он принимает во внимание стоимость всех процентных платежей, которые будут выплачены до даты погашения, плюс проценты, полученные по этим платежам (с использованием текущей доходности), основную сумму, которая должна быть получена, и любую прибыль или убыток от выраженной покупной цены. в качестве годовой ставки.

    Бескупонные облигации. Облигация, по которой не выплачиваются периодические процентные платежи; вместо этого инвестор получает один платеж, включающий основную сумму долга и проценты, при погашении (до востребования или погашения). См. примечание о скидке.

     

     

     

     

    Основы казначейских ценных бумаг

    • Что такое ценные бумаги Министерства финансов США?
    • Зачем мне покупать казначейские ценные бумаги?
    • Какие виды ценных бумаг предлагаются индивидуальным инвесторам?
    • Что такое казначейские векселя?
    • Что такое казначейские билеты, облигации, FRNS и TIPS?
    • Что такое сберегательные облигации США?
    • Какие виды сберегательных облигаций доступны?
    • Чем казначейские векселя, векселя, облигации, FRN и TIPS отличаются от сберегательных облигаций?
    • Как я могу купить казначейский вексель, банкноту, облигацию или TIPS?
    • Что такое казначейский аукцион?
    • Как узнать, когда будет аукцион?
    • Как я могу участвовать в аукционе?
    • Как подать заявку?
    • Какова минимальная сумма покупки казначейских ценных бумаг?
    • Есть ли у меня выбор, где хранить мои казначейские ценные бумаги?
    • Какие функции предлагает TreasuryDirect?
    • Какие функции предлагает коммерческая система бухгалтерского учета?
    • Что такое STRIPS или бескупонные ценные бумаги?
    • Как я могу продать свои казначейские ценные бумаги до наступления срока их погашения?
    • Как я могу получить выплаты по процентам и основной сумме долга?
    • Что произойдет, когда моя защита созреет?
    • Как я могу получить дополнительную информацию о казначейских ценных бумагах?

    Что такое U.S. Казначейские ценные бумаги?

    Казначейские ценные бумаги США являются долговыми инструментами. Министерство финансов США выпускает ценные бумаги для сбора денег, необходимых для работы федерального правительства.

    Зачем мне покупать казначейские ценные бумаги?

    Казначейские ценные бумаги

    считаются безопасным и надежным вариантом для инвестиций, поскольку полное доверие и доверие правительства США гарантируют своевременную выплату процентов и основной суммы долга.Кроме того, большинство ценных бумаг казначейства являются ликвидными, что означает, что их можно легко продать за наличные.

    Какие виды ценных бумаг предлагаются индивидуальным инвесторам?

    Мы продаем казначейские векселя, векселя, облигации, FRN, TIPS и сберегательные облигации США индивидуальным инвесторам.

    Что такое казначейские векселя?

    Казначейские векселя (или казначейские векселя) представляют собой краткосрочные ценные бумаги со сроком погашения в течение одного года или менее с даты их выпуска.ГКО приобретаются по цене, меньшей или равной их номинальной (номинальной) стоимости, и при их погашении Казначейство выплачивает их номинальную стоимость. Процент представляет собой разницу между ценой покупки ценной бумаги и суммой, выплачиваемой при наступлении срока погашения (или по цене, по которой она продается, если она продается до наступления срока ее погашения). Например, если инвестор купил 26-недельный казначейский вексель на сумму 10 000 долларов за 9 750 долларов и держал его до погашения, проценты составили бы 250 долларов.

    Что такое казначейские билеты, облигации, FRN и TIPS?

    Казначейские билеты и облигации представляют собой ценные бумаги, по которым выплачивается фиксированная процентная ставка каждые шесть месяцев до наступления срока погашения ценной бумаги, когда Казначейство выплачивает номинальную стоимость.Единственная разница между ними заключается в их продолжительности до погашения. Срок погашения казначейских облигаций составляет более года, но не более 10 лет с даты их выпуска. Срок погашения облигаций превышает 10 лет с даты их выпуска.

    FRN — это ценная бумага, проценты по которой могут меняться со временем. По мере роста процентных ставок процентные платежи по ценным бумагам будут увеличиваться. Точно так же, когда процентные ставки падают, процентные платежи по ценным бумагам будут уменьшаться. Казначейские FRN будут индексироваться по самой последней 13-недельной высокой ставке аукциона казначейских векселей до периода блокировки, которая является самой высокой принятой ставкой дисконтирования на аукционе казначейских векселей.

    Казначейство также продает казначейские ценные бумаги с защитой от инфляции (TIPS). Они выплачивают проценты каждые шесть месяцев, а основная стоимость TIPS корректируется с учетом инфляции или дефляции, измеряемой индексом потребительских цен — индексом потребительских цен для всех городских потребителей (CPI-U) Бюро статистики труда. При использовании TIPS полугодовые процентные платежи и платежи по истечении срока рассчитываются на основе номинальной стоимости ценной бумаги с поправкой на инфляцию.

    Что такое U.S. Сберегательные облигации?

    Сберегательные облигации представляют собой казначейские ценные бумаги, подлежащие выплате только лицу, на которое они зарегистрированы. Сберегательные облигации приносят проценты на срок до 30 лет, но вы можете выкупить их через год.

    Какие виды сберегательных облигаций доступны?

    Вы можете купить сберегательные облигации двух типов: облигации серии EE или облигации серии I. Узнайте больше об этих типах ценных бумаг и сравните сберегательные облигации I и EE.

    Чем казначейские векселя, векселя, облигации, FRN и TIPS отличаются от сберегательных облигаций?

    В отличие от сберегательных облигаций, казначейские векселя, векселя, облигации, FRN и TIPS могут быть переведены, поэтому вы можете купить или продать их на рынке ценных бумаг. Вы можете купить казначейские векселя, векселя, облигации, FRN и TIPS минимум за 100 долларов, а сберегательные облигации можно купить всего за 25 долларов.

    Как я могу купить казначейские векселя, банкноты, облигации, FRN или TIPS?

    Вы можете купить казначейские векселя, векселя, облигации, FRN или TIPS на одном из проводимых нами аукционов или на рынке ценных бумаг.Если вы хотите купить казначейские ценные бумаги на аукционе, создайте учетную запись в TreasuryDirect (только для неконкурентных заявок) или свяжитесь с финансовым учреждением, брокером или дилером государственных ценных бумаг.

    Посмотреть предстоящие аукционы.

    Что такое казначейский аукцион?

    Каждый казначейский вексель, банкнота, облигация, FRN или TIPS продается на аукционе казначейства. На этих аукционах всем успешным участникам торгов присуждаются ценные бумаги по одинаковой цене, которая равна самой высокой ставке, доходности или дисконтной марже присужденных конкурентных предложений.Вы можете найти полное объяснение процесса аукциона в нашем Едином проспекте предложения, который находится в Своде федеральных правил (CFR) в 31 CFR Part 356.

    Как узнать, когда будет аукцион?

    Перед каждым аукционом выпускается пресс-релиз, в котором сообщается о продаваемой ценной бумаге, сумме предлагаемой ценной бумаги, дате аукциона и другой соответствующей информации. Эту информацию можно получить в Предварительном расписании аукционов, а также у вашего финансового учреждения, брокера или дилера.

    Как я могу участвовать в аукционе?

    Вы можете участвовать в аукционе, подав заявку на ценную бумагу, которую хотите купить. Вы можете делать ставки как в неконкурентном, так и в конкурентном режиме, но не в обоих случаях на одном и том же аукционе.

    Если вы сделаете ставку неконкурентно, вы получите полную сумму залога, которую вы хотите, по доходу, определенному на этом аукционе. Поэтому вам не нужно указывать возврат, который вы хотели бы получить. Вы не можете предлагать неконкурентные ставки на сумму более 5 миллионов долларов на одном аукционе.Большинство индивидуальных инвесторов делают ставки неконкурентно.

    Если вы делаете конкурентную ставку, вы должны указать доход — ставку для векселей, доходность для векселей, облигаций и TIPS или дисконтную маржу для FRN — которую вы хотели бы получить. Если указанный вами доход слишком высок, вы можете не получить какие-либо ценные бумаги или получить только часть того, на что вы предложили. Однако вы можете делать ставки на конкурентной основе на гораздо большие суммы, чем на неконкурентной основе.

    Как подать заявку?

    Вы можете делать ставки напрямую через TreasuryDirect (за исключением векселей по управлению денежными средствами), TAAPS (с открытой учетной записью) или договориться о покупке ценных бумаг через брокера, дилера или финансовое учреждение.

    Какова минимальная сумма покупки казначейских ценных бумаг?

    Минимальная сумма, на которую вы можете приобрести любой данный казначейский вексель, банкноту, облигацию, FRN или TIPS, составляет 100 долларов США. Дополнительные суммы должны быть кратны $100.

    Есть ли у меня выбор, где хранить мои казначейские ценные бумаги?

    Все ценные бумаги казначейства выпускаются в так называемой форме «бухгалтерской записи» — записи в центральной электронной книге.Вы можете хранить свои казначейские ценные бумаги в одной из трех систем: TreasuryDirect, Legacy Treasury Direct (только для существующих счетов) или в коммерческой системе бухгалтерского учета. TreasuryDirect и Legacy Treasury Direct — это системы прямого хранения, в которых вы напрямую связаны с нами. ( ПРИМЕЧАНИЕ : Legacy Treasury Direct прекращает свое существование.)

    Коммерческая бухгалтерская система — это система косвенного владения ценными бумагами, при которой вы держите свои ценные бумаги у своего финансового учреждения, государственного брокера по ценным бумагам или дилера.Коммерческая бухгалтерская система представляет собой многоуровневую структуру, в которую входят Казначейство, Федеральная резервная система (выступающая в качестве агента Казначейства), банки, брокеры, дилеры и другие финансовые учреждения. Таким образом, в коммерческой системе бухгалтерского учета между вами и казначейством может быть одно или несколько юридических лиц.

    Какие функции предлагает TreasuryDirect?

    TreasuryDirect предоставляет веб-среду для покупки и хранения казначейских векселей, векселей, облигаций, FRN и TIPS, а также сберегательных облигаций.Вы не можете приобрести векселя Cash Management в TreasuryDirect. Веб-сайт TreasuryDirect можно использовать для открытия счета, проведения большинства транзакций и доступа к информации о счете. Онлайн-сервисы доступны 24 часа в сутки, семь дней в неделю. Вы указываете финансовый счет или счета, на которые мы осуществляем платежи и с которых мы производим снятие средств. При открытии счета или покупке ценных бумаг комиссия не взимается. TreasuryDirect разрешает счета как для физических лиц, так и для различных типов организаций, включая трасты, поместья, корпорации, товарищества и т. д.Полную информацию о типах регистрации см. в разделе Дополнительные сведения об учетных записях юридических лиц.

    Какие функции предлагает система коммерческого учета?

    В Коммерческой бухгалтерской системе вы будете поддерживать отношения со своим финансовым учреждением, брокером или дилером и, возможно, будете платить комиссию за их услуги. Коммерческая бухгалтерская система позволяет легко покупать и продавать ценные бумаги, а также использовать их в качестве залога. Вы также можете хранить казначейские ценные бумаги в закрытой форме, известные как STRIPS или ценные бумаги с нулевым купоном, в коммерческой системе бухгалтерского учета.

    Что такое STRIPS или бескупонные ценные бумаги?

    STRIPS, также известные как ценные бумаги с нулевым купоном, представляют собой казначейские ценные бумаги, по которым не выплачиваются периодические процентные платежи. Участники рынка создают STRIPS, разделяя процентную и основную части казначейских облигаций, облигаций или TIPS. Например, 10-летняя казначейская облигация состоит из 20 процентных платежей — по одному каждые шесть месяцев в течение 10 лет — и основного платежа, подлежащего уплате при наступлении срока погашения. Когда эта ценная бумага «раздета», каждый из 20 процентных платежей и основной платеж становятся отдельными ценными бумагами и могут храниться и передаваться отдельно.STRIPS можно покупать и продавать только через финансовое учреждение, брокера или дилера и хранить в Системе коммерческого учета.

    Как я могу продать свои казначейские ценные бумаги до наступления срока их погашения?

    Если вы храните свою ценную бумагу в Коммерческой системе бухгалтерского учета, обратитесь в свое финансовое учреждение, к дилеру государственных ценных бумаг, брокеру или консультанту по инвестициям. Обычно эта услуга платная. Если вы храните свою ценную бумагу в TreasuryDirect или Legacy Treasury Direct, вы можете перевести ее на счет в коммерческой системе бухгалтерского учета.

    Как я могу получить выплаты по процентам и основной сумме долга?

    В TreasuryDirect и Legacy Treasury Direct Министерство финансов США производит выплаты процентов и основного долга непосредственно на выбранный вами финансовый счет. В Коммерческой бухгалтерской системе платежи по процентам и основной сумме долга могут проходить через несколько учреждений на пути к вам. Например, платеж может быть отправлен из Федеральной резервной системы в крупный банк, в меньший банк, в ваш банк или брокеру, прежде чем он попадет к вам.

    Что произойдет, когда моя система безопасности созреет?

    По истечении срока действия вашей ценной бумаги выплата  основного долга и окончательный процентный платеж осуществляются через TreasuryDirect, Legacy Treasury Direct или Коммерческую бухгалтерскую систему. Вместо того, чтобы брать оплату основной суммы, клиенты TreasuryDirect могут перевести основную сумму в другую ценную бумагу, запланировав реинвестирование этой ценной бумаги.

    Как я могу получить дополнительную информацию о казначейских ценных бумагах?

    Для получения дополнительной информации о казначейских ценных бумагах посетите веб-сайт Treasury Marketable Securities.

Отставить комментарий

Обязательные для заполнения поля отмечены*