Инфляцию предложения вызывает: Инфляцию предложения вызывает …

Содержание

Инфляция предложения | Инвестиции

Инфляция предложения – происходит в результате сокращения совокупного предложения в связи с удорожанием издержек производства на единицу продукции.


Основные источники инфляции предложения:
  1. Повышение зарплаты. Сильные профсоюзы давят на предпринимателей, добиваясь повышения зарплаты. Повышаются издержки предпринимателей на услуги труда, дороговизна производства делает невыгодным его расширение. Совокупное предложение начинает сокращаться, несмотря на то, что совокупный спрос остается на прежнем уровне, а порой и растет.
  2. Импортируемая инфляция. Под импортируемой понимается инфляция, проникающая в экономику страны из-за рубежа через цены иностранных товаров. Так, если в экономике страны широко используются в производстве импортируемые ресурсы (энергоносители и технология), то их резкое подорожание приведет к росту издержек внутри страны и к сокращению совокупного производства при одновременном росте цен.
  3. Монополизм фирм. Все виды монополий и олигополий удерживают цены за счет недопроизводства продукции по сравнению с конкурентным объемом выпуска. Происходит завышенная оценка ресурсов по отношению к их предельной производительности, а также завышение цен на продукцию. Распространяясь по всей экономике, искаженные ценовые сигналы с каждым производственным циклом развивают тенденцию к завышенному ценообразованию по сравнению с тем, какими должны быть цены при данном уровне технологического развития.
  4. Административное регулирование экономики. Например, частое изменение правовых норм, расплывчатость законодательства, усложнение и частое изменение процедур регистрации и отчетности фирм, усиление регламентации сфер предпринимательства, дробление лицензий, сокращение сроков их действий и т.д. Все это усиливает административные издержки в частности и трансакционные издержки в целом, а значит, может привести к повышению
    уровня цен
    в стране и к сокращению легального производства.

Механизм раскручивания инфляции предложения характеризуется тем, что первоначально в результате роста издержек повышается уровень цен, а лишь затем расширяется денежная масса.

На практике трудно различить инфляцию спроса и инфляцию предложения. Например, предположим, что резко возросли расходы на здравоохранение и, следовательно, увеличились совокупные расходы, вызвав инфляцию спроса. Когда на рынках товаров и ресурсов действуют стимулы, вызванные повышением спроса, некоторые фирмы обнаруживают, что их расходы на зарплату, материальные ресурсы и топливо растут. В собственных интересах они вынуждены поднять цены на свою продукцию, поскольку увеличились издержки производства. Хотя в данном случае явно наблюдается инфляция спроса, для многих фирм она выглядит как инфляция предложения.

Различие между инфляцией предложения и инфляцией спроса кроется в другом. Инфляция спроса продолжается до тех пор, пока существует избыток совокупных расходов. Инфляция же предложения автоматически сама себя ограничивает: она постепенно исчезает, то есть самоизлечивается. Из-за уменьшения предложения реальный объем внутреннего продукта и занятость сокращаются, а это препятствует дальнейшему росту издержек.

Инфляция вызывает все большее беспокойство

18.06.2021 | Марина Войтенко

Именно так определила главную озабоченность Банка России его глава Эльвира Набиуллина на пресс-конференции по итогам заседания Совета директоров Центробанка 11 июня, на котором ключевая ставка вновь была повышена на 50 б.п. до 5,50% годовых. При инфляции в 6,15% г/г (по состоянию на 7 июня) альтернативы у регулятора просто не было. Нет неопределенности и в отношении дальнейших шагов. Более значительное и продолжительное отклонение роста цен от цели, подчеркнуто в пресс-релизе ЦБ РФ, «формирует необходимость дальнейшего повышения ключевой ставки на ближайших заседаниях». По итогам-2021 цены вырастут выше прогноза. Эксперты уже называют ожидаемый интервал в 5,4-5,6% г/г для инфляции и 6,0-6,40% для ключевой ставки в декабре. Текущее и будущие решения, по опыту, могут сказаться на замедлении ценовой динамики через 3-6 кварталов. Поэтому достижение 4%-го таргета сдвинуто на второе полугодие-2022. При этом инструментарий центральных банкиров может воздействовать, прежде всего, на инфляцию спроса. На ценовое давление, однако, влияют и факторы на стороне предложения. А это уже зона ответственности правительства.

По данным Росстата, в мае потребительская инфляция ускорилась до 0,74% м/м после 0,58% м/м в апреле (с исключением сезонности до 0,66% с 0,51%). Тем самым произошел разворот тренда

: февраль – 0,8%, март – 0,7% м/м. Показатель годового роста цен превысил 6,0%, что случилось впервые с октября-2016 (6,1%). Дополнительное влияние оказал эффект низкой базы – год назад рост цен заметно сдерживался карантинными ограничениями. Первые замеры июня также указывают на продолжение действия этого фактора: с 1 по 7 июня инфляция вновь прибавила темп до 0,16% с 0,12% в последнюю неделю мая.

Согласно данным Росстата, продовольственные товары подорожали в прошлом месяце на 0,96% м/м после 0,75% м/м в апреле, при этом плодоовощная продукция выросла в цене на 2,94%. С ее исключением продовольствие несколько сбавило темп – до 0,68% с 0,72% м/м в апреле.

Давление на ценовую динамику оказал ускоренный рост цен на мясопродукты (преимущественно на свинину), на крупу гречневую, молоко и молочную продукцию. Сдерживающее влияние оказало замедление темпов роста цен на хлеб и хлебобулочные изделия, а также на сахар, несмотря на ухудшение мировой конъюнктуры. В мае снизились цены на отдельные социально значимые товары (яйца, пшено), при этом сезонное снижение цен на яйца в мае было меньше традиционного.

Непродовольственные товары прибавили в ценах 0,74% м/м с апрельских 0,68% (с исключением сезонного фактора прирост еще разительнее – до 0,82% м/м после 0,68%). Услуги стали дороже на 0,44% м/м (то есть вернулись к ценовому темпу января-марта после апрельского замедления до 0,22%).

Рост потребительских цен на 1,0% и более зафиксирован в 15 субъектах РФ. В наибольшей степени – в Чукотском АО (на 3,2%) и Республике Калмыкия (на 1,4%) в связи с удорожанием услуг на 11,8% и 3,6% соответственно. В Москве цены за месяц выросли на 0,7%, в Санкт-Петербурге на 1,0% (с начала года прирост цен составил 3,2% и 3,8% соответственно).

В ЦБ РФ констатируют: баланс ценовых рисков значимо сместился в сторону проинфляционных. В январе-апреле, по оценке МЭР, ВВП РФ вырос на 1,8% г/г. В Центробанке уверены, что по итогам второго квартала экономика вернется к докризисному уровню выпуска (кстати, в числе немногих в глобальном хозяйстве). Проблема – в опережающем росте спроса по сравнению с возможностями расширения предложения. Разрыв между ними в настоящее время является главным драйвером инфляции

при ведущей роли спроса.

Причем речь идет не только о реализации отложенного потребления населением с уже проявившимися изменениями в его структуре – «удаленка», например, увеличила потребности в средствах телекоммуникации (а это микросхемы, производство которых быстро стало «узким местом» в целом в мировом хозяйстве). Сходные эффекты в спросе на упаковочные материалы (следствие «взрыва» онлайн-торговли) и недвижимости (результат требований комфортности для работы или учебы дома). Не менее значимо стремление бизнесов нарастить запасы сырья, комплектующих и готовой продукции (как конечной, так и промежуточной), чтобы быть готовыми к исполнению новых заказов и застраховаться (по опыту пандемии) от возможных разрывов производственно-логистических цепочек.

Эксперты не устают напоминать, что текущий взрывной рост спроса пока не позволяет бизнесам адекватно оценить какая его часть носит временный характер, а что в нем среднесрочно устойчиво. Эта неопределенность вкупе с необходимостью приспосабливаться к ESG-повестке и налоговым новациям в корпоративном секторе не укрепляет мотиваций к наращиванию выпуска. В этих условиях предложение, подчеркивает Эльвира Набиуллина, оказывается менее эластичным, даже на среднесрочном треке менее гибко, чем в прошлые послекризисные «кейсы», реагируя на рост спроса

. По сути этот эффект наблюдаем во всех ведущих экономиках мира: вместо выпуска растут цены производителей, заметно добавляя устойчивости инфляционному давлению. С председателем Банка России солидарен и глава МЭР Максим Решетников: «Очевидно, мы входим в период мировой инфляции и он вряд ли будет краткосрочным».

Признак этого – действие проинфляционных факторов, связанных с конъюнктурой мировых рынков. Так, в мае, о данным FAO ООН, мировые продовольственные цены ускорили рост до 4,8% м/м после 1,9% м/м в апреле. Одновременно поднялись котировки сырой нефти, черных и цветных металлов и других сырьевых товаров. Дополнительное влияние на внутренние цены в РФ оказало апрельское ослабление рубля. Его укрепление в мае (реальный эффективный курс вырос на 1,8% — на 2,7% к доллару США и на 1,3% к евро) пока не отразилось торможением цен.

Вывод Центробанка: спрос демонстрирует устойчивый и динамичный рост. Его проинфляционное влияние стало преобладающим. Существенный вклад вносят и инфляционные ожидания, в настоящее время они превышают допандемические значения в 1,5 раза и находятся вблизи четырехлетнего максимума. В этих условиях продолжение мягкой денежно-кредитной политики (ДКП) лишь создавало бы дополнительные комфортные условия для ускорения роста цен. Поэтому и переход ЦБ РФ к монетарной нейтральности был и логичен, и своевременен.

Ожидаемые последствия для некоторого охлаждения потребительского спроса тоже вполне понятны. Повышение ключевой ставки ведет к увеличению доходностей ОФЗ, являющихся ориентиром ценообразования на все рублевые банковские продукты (и кредитные, и депозитные). Рост ставки ЦБ РФ в наибольшей степени влияет на доходности «коротких» (двух-трехлетних) ОФЗ и соответственно на ставки по потребительским кредитам и вкладам (до года). И здесь уже заметно подорожание, что

будет способствовать как недопущению перегрева отдельных сегментов банковской розницы, так и укреплению мотиваций населения к сбережению. Доходности же долгосрочных ОФЗ (они стабильны с первого повышения ключевой ставки в марте) – ориентир для цен инвестиционного кредитования, окно возможностей для которого остается открытым.

ЦБ РФ фокусирует весь свой инструментарий на торможении проинфляционных факторов, лежащих на стороне спроса, поскольку они перекрывают действия драйверов роста цен, исходящих от предложения. Между тем, последние тоже имеют существенное значение. Та же инфляция издержек требует в настоящее время повышенного внимания регуляторов. Но у Центробанка для ее сдерживания практически нет прямых механизмов. Административные меры, принимаемые кабмином (разного рода запреты и ограничения) по своей результативности локальны и краткосрочны, при этом несут в себе риск ценовых искажений на смежных рынках. Демпферы с использование таможенно-тарифного регулирования предпочтительнее, но и они по своей природе ориентированы на реакцию post factum.

Конечно, целесообразны превентивные усилия регуляторов, но их «свобода действий» ограничена так называемой «ценовой трилеммой» (определение предложено директором ИНП РАН Александром Шировым). Ее суть состоит в одновременном существовании профицита счета текущих операций (СТО), создающего потенциал укрепления рубля при зависимости экспорта от мировых цен; бюджетного правила, действующего в тенденции прямо противоположно и усиливающего импортируемую инфляцию; сохраняющегося таргетирования роста цен. Добиваться успеха параллельно на этих трех треках крайне затруднительно, если вообще возможно. Более реалистична их синергия в виде торможения общеэкономического роста.

По идее, надо чем-то жертвовать. Чем именно? Таргетирование – официальная монетарная стратегия российских денежных властей, увязанная с рыночным курсом рубля. Отказываться от его укрепления сомнительно, поскольку оно антиинфляционно и проинвестиционно (дешевеет импорт машин и оборудования). Для ускорения общеэкономического роста логично было бы пойти на смягчение бюджетного правила. Но в этом случае под риском оказывается формирование финансовой «подушки безопасности» (пополнение ФНБ), необходимой в текущих условиях глобальных неопределенностей в мировой экономике и геополитике.

Нелишне заметить, что в последнее время высказываются предложения компенсировать жесткость бюджетного правила инфраструктурным хеджированием инфляции, когда формула допустимых изменений цен фиксируется в долгосрочных контрактах в ходе реализации проектов. Идея выглядит, на первый взгляд, привлекательно. Но следует иметь в виду, что предлагаемый инструмент все-таки из арсенала тонкой настройки инвестиционных процессов, которые еще предстоит запустить, в том числе по мере приближения к инфляционной цели.

Ускорение роста цен в текущем году отчасти способствует более быстрому выходу экономики на докризисные рубежи, но заключает в себе и серьезные риски последующего замедления макродинамики. Ответ на этот вызов требует очевидной пересборки и перефокусировки регулятивных механизмов. При монетарной нейтральности и ограниченных госфинансовых стимулах вследствие проводимой бюджетной консолидации ведущая роль в запуске нового инвестцикла, повышающего эластичность предложения, объективно выпадает структурной политике. При этом речь должна идти, прежде всего, об укреплении и развитии конкуренции, поддержке новых компаний с потенциалом значимого присутствия на внутреннем и внешнем рынках и системном обновлении условий ведения бизнеса. Повестку решений на этот счет предстоит сформировать в самое ближайшее время.

Марина Войтенко — экономический обозреватель

Версия для печати

Разница между инфляцией спроса и инфляции (со сравнительной таблицей) — Бизнес

Разница между инфляцией, вызванной спросом, и инфляцией издержек — Бизнес

Содержание:

Инфляция — это скорость, с которой общие цены на товары и услуги растут, что приводит к снижению покупательной способности обычного человека, что можно измерить с помощью индекса потребительских цен. Современный анализ инфляции показал, что она в основном вызвана либо стороной спроса, либо стороной предложения, либо обоими факторами. Факторы со стороны спроса приводят к инфляция спроса в то время как факторы предложения приводят к инфляция издержек.

Инфляция спроса — это когда совокупный спрос превышает совокупное предложение в экономике, в то время как инфляция затрат — это когда совокупный спрос такой же, и падение совокупного предложения из-за внешних факторов приведет к повышению уровня цен. В этой статье четко объясняется существенная разница между ростом спроса и инфляцией затрат.


Сравнительная таблица

Основа для сравненияИнфляция спросаИнфляция, вызывающая рост затрат
Имея в видуКогда совокупный спрос увеличивается более быстрыми темпами, чем совокупное предложение, это известно как инфляция спроса.Повышение цен на ресурсы, приводящее к уменьшению предложения продукции, называется инфляцией издержек.
Представляет собойКак начинается инфляция цен?Почему однажды начавшуюся инфляцию так трудно остановить?
ВызванныйДенежные и реальные факторы.Монополистические группы общества.
Рекомендации по политикеДенежно-кредитные и фискальные мерыАдминистративный контроль политики роста цен и доходов.

Определение инфляции спроса

Инфляция спроса возникает, когда совокупный спрос в экономике растет быстрее, чем совокупное предложение. Проще говоря, это тип инфляции, который возникает, когда совокупный спрос на продукты и услуги превышает совокупное предложение из-за монетарных факторов и / или реальных факторов.


  • Инфляция спроса и спроса из-за монетарных факторов: Одна из основных причин инфляции; увеличение денежной массы, чем увеличение уровня выпуска. Инфляция в Германии в 1922-1923 годах является примером инфляции спроса, вызванной денежной экспансией.
  • Инфляция спроса и спроса из-за реальных факторов: Когда инфляция вызвана одной или несколькими из следующих причин, считается, что она вызвана реальными факторами:
    • Увеличение государственных расходов без изменения налоговых поступлений.
    • Снижение налоговых ставок без изменения государственных расходов
    • Увеличение инвестиций
    • Снижение сбережений
    • Увеличение экспорта
    • Снижение импорта

Из этих шести факторов первые четыре приведут к повышению уровня располагаемого дохода. Увеличение совокупного дохода приводит к увеличению совокупного спроса на товары и услуги, вызывая инфляцию спроса.

Определение инфляции затрат

Под инфляцией издержек понимается повышение общего уровня цен, вызванное ростом цен на факторы производства из-за нехватки ресурсов, то есть рабочей силы, сырья, капитала и т. Д. Это приводит к снижению предложения продукции, которая в основном используют эти входы. Итак, рост цен на товары происходит со стороны предложения.

Более того, рост издержек может быть вызван истощением природных ресурсов, монополией и т. Д. Существует три вида инфляции издержек:

  • Рост заработной платыn: Когда монополистические группы общества, такие как профсоюзы, осуществляют свою монопольную власть, чтобы повысить свою денежную заработную плату выше конкурентного уровня, что вызывает увеличение стоимости производства.
  • Инфляция прибыли: Когда монопольная власть используется фирмами, работающими на монополистическом и олигополистическом рынке, для увеличения своей прибыли, что приводит к росту цен на товары и услуги.
  • Шоковая инфляция предложения: Тип инфляции, возникающий из-за неожиданного падения предложения необходимых потребительских товаров или основных производственных ресурсов.

Ключевые различия между стимулированием спроса и инфляцией затрат

Различия между ростом спроса и инфляцией издержек можно четко выделить по следующим причинам:

  1. Инфляция спроса возникает, когда совокупный спрос растет более быстрыми темпами, чем совокупное предложение. Инфляция издержек является результатом увеличения цен на ресурсы из-за нехватки производственных затрат, что приводит к снижению предложения продукции.
  2. Инфляция спроса описывает, как начинается инфляция цен? С другой стороны, инфляция издержек объясняет, почему инфляцию так трудно остановить, однажды начавшись?
  3. Причиной инфляции спроса является увеличение денежной массы, государственных расходов и обменных курсов. И наоборот, инфляция издержек в основном вызывается монополистическими группами общества.
  4. Рекомендация по политике в отношении инфляции спроса связана с денежно-кредитной и налогово-бюджетной мерой, которая сводится к высокому уровню безработицы. В отличие от инфляции издержек, когда рекомендации по политике связаны с административным контролем над ростом цен и политикой доходов, цель которой — контролировать инфляцию без увеличения безработицы.

Вывод

Таким образом, вы можете заключить, что в результате приведенного выше обсуждения основная причина инфляции в экономике связана либо с факторами спроса, либо с точки зрения затрат. Часто утверждают, что тот фактор, который является высшим фактором инфляции, является одним из двух факторов, вызывающих повышение общего уровня цен впервые. Эксперты считают, что фактор спроса является ведущим фактором инфляции в любой экономике.

Механизм раскручивания инфляции спроса характеризуется тем, что сначала увеличивается денежная масса, а затем – совокупный спрос.

В результате роста денежной массы при неизменном объеме производства расширение совокупного спроса от до приводит к повышению цен в краткосрочном плане (от до ). Совокупное предложение отреагирует на повышение цен краткосрочным расширением, что отразится в смещении вдоль кривой до пересечения с кривой . В экономике создается промежуточное (краткосрочное) равновесие при более высоком уровне цен и производства.

Однако в долгосрочном плане при заключении контрактов работники не согласятся на уже снизившуюся реальную з/п и, адаптируясь к выросшим ценам, потребуют повышения номинальной з/п для сохранения покупательной способности их заработка. Рост номинальной з/п увеличит издержки предпринимателей, что сократит совокупное предложение. Кривая сместится влево до первоначального объема выпуска . При этом еще больше вырастут цены (до уровня ).

Таким образом, в долгосрочном плане избыточное расширение совокупного спроса приведет к новому долгосрочному равновесию, характеризующемуся неизменным объемом производства при возросшем уровне цен, что графически выразится в смещении равновесия вдоль кривой долгосрочного предложения LRAS из точки 1 в точку 3.

 

32.Инфляция предложения (издержек): причины возникновения, механизм, график. Инфляционная спираль.

 

Инфляция представляет собой устойчивую тенденцию роста общего уровня цен.


Основные причины инфляции:

3. Увеличение совокупного спроса

4. Сокращение совокупного предложения

В соответствии с причиной, обусловившей рост общего уровня цен, различают два типа инфляции: инфляцию спроса и инфляцию издержек.

Если инфляция вызвана сокращением совокупного предложения (что происходит в результате увеличения издержек), то такой тип инфляции называется инфляцией издержек (costpush inflation). Инфляция издержек ведет к ситуации стагфляции – одновременному спаду производства и росту уровня цен.

Инфляция издержек – это тип инфляции, вызванной причинами, лежащими на стороне совокупного предложения. Инфляция издержек происходит в результате сокращения совокупного предложения в связи с удорожанием издержек производства на единицу продукции.

Графически инфляция издержек изображена с помощью модели «AD-AS».

Кривая AS под воздействием роста издержек на единицу продукции сдвигается влево, что вызывает сокращение объема производства при одновременном повышении уровня цен.

Что вызывает рост издержек? Прежде всего отметим монополизм! Но уже не государства, а монополизм фирм и профсоюзов.

1. Монополизм фирм. Значительная часть продукции в современном мире производится в отраслях с олигополистической структурой рынка. Олигополисты обладают властью над ценой, цены удерживаются за счет недопроизводства продукции по сравнению с конкурентным и потенциально возможным объемом выпуска, а также за счет барьеров проникновения в отрасль, прежде всего, основанных на монопольном владении ресурсами. Происходит завышенная оценка ресурсов по отношению к их предельной производительности за счет искусственного недопроизводства. Распространяясь по всей экономике, искаженные ценовые сигналы с каждым производственным циклом развивают тенденцию к завышенному ценообразованию по сравнению с тем, какими должны быть цены при данном уровне технологического развития.

Аналогичным фактором инфляции издержек является определенная степень власти над ценой зарубежных фирм, приводящая к импортируемой инфляции через ценовые шоки. По импортируемой понимается инфляция, проникающая в экономику страны из-за рубежа через цены иностранных товаров. Так, если в экономике страны широко используются в производстве импортируемые ресурсы, то их резкое подорожание приведет к росту издержек внутри станы и к сокращению совокупного производства при одновременном росте цен.

2. Монополизм профсоюзов проявляется в области ценообразования на рынке труда. Сильные профсоюзы давят на предпринимателей, добиваясь повышения з/п, либо сокращают предложение квалифицированных профессий, что также толкает з/п вверх. Повышаются издержки предпринимателей на услуги труда, дороговизна производства делает невыгодным его расширение. Совокупное предложение начинает сокращаться, несмотря на то, что совокупный спрос остается на прежнем уровне, а порой и растет.

Рассмотрим графически воздействие инфляции издержек на реальное производство. Первоначальный объем производства составляет при уровне цен . Под давлением профсоюзов возрастает з/п. Предприниматели, столкнувшись с ростом издержек, сокращают объем производства: кривая смещается влево до . Реальный объем производства сократился до , а уровень цен повысился до . Будет ли дальше развиваться инфляция издержек – зависит от правительства. Если оно отважится допустить спад, то дальнейшее сокращение Y повлечет за собой падение з/п и уровня цен. Сократятся издержки, и кривая сможет вернуться на уровень . Но, как правило, правительство выбирает популярные меры и, чтобы не допустить рецессии, стимулирует совокупный спрос посредством эмиссионной накачки. Графически расширение совокупного спроса выразится в сдвиге до . В результате реальное производство вернется на прежний уровень , но цены повысятся до уровня .

«Соответственно» последующие трудовые контракты будут заключаться уже по более высокой номинальной ставке з/п, что снова вызовет рост издержек, сокращение реального объема производства и дальнейшее повышение цен. ТАК РАСКРУЧИВАЕТСЯ ИНФЛЯЦИОННАЯ СПИРАЛЬ «З/П – ЦЕНЫ». Механизм раскручивания инфляции издержек характеризуется тем, что первоначально в результате роста издержек повышается уровень цен, а лишь затем расширяется денежная масса.

33.Безработица: определение, типы, естественный уровень, социально-экономические последствия.

Одним из характерных проявлений макроэкономической нестабильности является существование армии безработных.

Безработица — социальное явление, предполагающее отсутствие работы у людей, составляющих экономически активное население.

Рассмотрим три категории населения старше 16 лет.

Первая категория — это занятые (L). К ним относят людей, которые имеют работу, и тех, кто имея работу, временно по каким-то причинам (болезнь, отпуск) не работают.

Вторая категория – безработные(U). К категории безработных относят людей, не имеющих работу, но активно занятых ее поиском. Так скажем, в США безработным считается человек, который в течение 4-х месяцев предпринимал активные попытки найти себе новое место работы.

Третья категория — лица, не включаемые в состав рабочей силы. Это студенты, учащиеся, домохозяйки и те, кто просто не хочет работать по каким бы то ни было причинам. Эту категорию принято считать экономически неактивной частью населения. В сумме лица, относящиеся к первой и второй категориям (занятые и безработные) представляют собой рабочуюсилу страны. Общая численность рабочей силы равна: L=E+U

Уровень безработицырассчитывается как отношение количества безработных к количеству лиц, представляющих рабочую силу, и выражается в процентах.

Существует несколько видов безработицы.

Первый вид — фрикционная безработица.Она связана с поиском и ожиданием работы. Дело в том, что человеку, оставившему прежнее место работы или потерявшему его, не всегда просто устроиться на новое рабочее место, даже если оно существует. Отсутствие необходимой информации, отдаленность рабочего места от места проживания и многие другие факторы приводят к тому, что человек какое-то время подыскивает место работы, соответствующее определенным параметрам. В некоторых случаях люди вынуждены искать новое место работы. Фрикционная безработица, как правило, имеет добровольныйи относительно кратковременный характер. Чаще всего фрикционная безработица затрагивает людей, имеющих неплохие профессиональные навыки, и эти люди обладают достаточно высокой степенью защиты от долгосрочного пребывания в рядах безработных.

Второй вид безработицы — это структурная безработица.Структурная безработица возникает в связи с технологическими сдвигами в структуре совокупного спроса или совокупного предложения, когда изменяется сама структура спроса на рабочую силу. Люди, долгие годы считавшиеся профессионалами в той или иной сфере деятельности, вдруг оказываются ненужными, потому что производство требует новых квалификаций, новых специальностей. Так было с машинистами паровозов, когда железные дороги переходили на электрическую и тепловозную тягу. Как правило, структурная безработица проявляется в периоды внедрения результатов научно-технической революции в общественное производство. Структурная безработица имеет более продолжительный характер, чем фрикционная. И если фрикционная безработица может рассматриваться как безработица добровольная, то структурная безработица — безработицавынужденная.У людей, потерявших работу вследствие структурных изменений в общественном производстве, как правило, отсутствуют навыки, необходимые для новой профессиональной деятельности. Получение квалификации, которая бы соответствовала требованиям новых технологий, возможно только после прохождения определенного периода переподготовки, обучения. Поэтому ликвидация структурной безработицы предполагает продолжительный период, который прямо соотносится со временем, необходимым для переподготовки и обучения безработных новым, чаще всего смежным профессиям.

Сочетание вышеназванных типов безработицы (фрикционной и структурной) образует так называемый естественный уровень безработицы.Этот уровень нередко называют «уровнем полной занятости» или «равновесной безработицей». Естественный уровень безработицы определяет уровень потенциального ВВП.

Сочетание слов «естественный» и «безработица» все меньше устраивает ученых — экономистов, исследующих эти сложные процессы. Поэтому в современной экономической литературе все чаще можно встретить термин NAIRU(Non- Accelerating- Inflation Rate of Unemployment), т.е уровеньбезработицы,не повышающий инфляцию.Такое название подчеркивает существование определенного предела уровня безработицы, выйдя за который, экономика столкнется с инфляцией. Иначе говоря, если правительство будет стремиться снижать безработицу, существующую при уровне потенциального ВВП (полной занятости всех ресурсов), то оно неизбежно столкнется с инфляцией.

Естественный уровень безработицы, или NAIRU, определяется как усредненная величина фактического уровня безработицы в стране за предыдущие десять лет и последующие десять лет.

Циклическая безработицапорождается циклическими колебаниями экономической активности. Дело в том, что в период смены знака движения экономики с «плюса на минус», может произойти резкое сжатие производства в различных отраслях. Массовыми могут становиться банкротства предприятий различных сфер хозяйственной деятельности, и в этот период многие миллионы людей совершенно неожиданно и внезапно для них становятся безработными. Проблема усугубляется тем, что в условиях циклической безработицы людям не помогает ни переориентация, ни подготовка по какой-то новой квалификации. Не всегда спасает и перемена места жительства, потому что кризис может охватить всю национальную экономику и даже выйти на мировой уровень. Циклическая безработица опасна еще и тем, что, кроме социальных бедствий, она приносит еще и явные потери в объеме реального ВВП (Закон Оукена).

Социально экономические последствия безработицы:

• замедление темпов роста экономики вследствие недоиспользования производственных возможностей;

• лишение части населения заработков, а, следовательно, средств к существованию;

• повышение социальной напряженности в обществе.

• Уменьшая объемы ВВП, безработица приводит к сокращению налогов, уплачиваемых юридическими и физическими лицами государству.

• Еще одним важным негативным последствием безработицы является устаревание знаний, потеря квалификации людьми, которые лишены возможности работать.

• Кроме экономических , безработица имеет весьма тяжелые социальные последствия. Безработица приводит к потери уверенности и уважения к себе. Она означает бездеятельность и может повлечь деградацию личности: пьянство, наркоманию, совершение противоправных действий. Безработная молодежь является именно тем источником, откуда криминальные круги черпают свои кадры. Безработица приводит к разрушению семейных отношений, распаду семей, и, соответственно, ухудшению демографической ситуации. Стресс, вызванный безработицей, ведет к ухудшению здоровья, возникновению различных заболеваний, на лечение которых у безработных часто не хватает денег. Безработные чаще кончают жизнь самоубийством. Если безработица превысит социально допустимый уровень (такой критической величиной считают долю безработных в 1012%), возможно серьезное обострение социальных конфликтов или даже социальный взрыв.

34.Взаимосвязь инфляции и безработицы. Кривая Филлипса и её современная интерпретация. Дилемма экономической политики, заложенная в кривой Филлипса.

Обратная зависимость между инфляцией и безработицей была обнаружена профессором Лондонской школы экономики Олбаном Филлипсом. Исследовав статистические данные Великобритании почти за сто лет (с 1861 по 1957 гг.), он пришел к выводу, что темпы роста цен и заработной платы начинали снижаться, если безработица превышала 3%-ный уровень, и наоборот. В 1958 году Филлипс опубликовал результаты наблюдений и рассчитал обратную взаимозависимость между уровнем занятости и номинальной ставкой заработной платы. Графическое изображение этой зависимости получило название кривой Филлипса,которая описывается как

где w — номинальная ставка заработной платы, Ь — параметр, отражающий чувствительность уровня номинальной заработной платы к изменению уровня безработицы, N* — уровень полной занятости (соответствующий естественному уровню безработицы).

Расчеты Филлипса были подкреплены теоретическими разработками американского экономиста Р.Липси. Позднее П.Самуэльсон и Р.Солоу заменили в модели Филлипса темп прироста номинальной заработной платы на показатель инфляции π.

В этом виде модель Филлипса, отражающая взаимосвязь инфляции и безработицы, изображена на рис. Кривая Филлипса показывает обратную зависимость инфляции и безработицы в краткосрочном плане: если при темпах инфляции безработица находится на уровне , то подавление инфляции до сопровождается ростом безработицы до .

Из графика видно, что темп инфляции π откладываемый по оси ординат, и уровень безработицы U, отмеченный по оси абсцисс, находятся в обратной зависимости. В краткосрочном плане инфляционный рост цен и заработной платы стимулирует предложение труда и расширение производства.

Проводя антиинфляционную политику, необходимо знать «цену» победы над инфляцией, т. е. определить, на сколько процентов повысится безработица, если снизить π на 1%. Этот показатель называется коэффициентом ущерба(SR) и при статических ожиданиях измеряется весьма просто:

SR = 1/ b,

где b — изменение уровня безработицы в процентах.

Таким образом, повышение темпов инфляции — плата за расширение рабочих мест. Напротив, за снижение темпов инфляции нужно платить увеличением безработицы. Однако эта зависимость не выдержала эмпирической проверки в 1970-е гг. В чем причина того, что кривая Филлипса стала вести себя «ненормально»?

Дело в том, что в экономике США и стран Западной Европы в начале 1970-х гг. динамика цен и производства отразила последствия целого ряда кризисных явлений. Олигополистический сговор стран ОПЕК о резком повышении цен на энергоносители вызвал энергетический кризис в странах-импортерах. Поэтому назревший к тому времени структурный кризис в США и Западной Европе обострился внешним шоком. Спады производства 1973-74 гг. и начала 1980-х, вызванные ростом издержек, было невозможно остановить мерами кредитно-денежной политики. Развивалась стагфляция:рост безработицы сопровождался повышением темпов инфляции. На графике ситуация стагфляции изображена смещением кривой Филлипса вправо-вверх из положения Ph2 до положения Ph4

На рисунке изображено одновременное повышение инфляции π1,—> π2, и безработицы U1—> U2 т. е. стагфляция, что выражается смещением кривой Филлипса вправо-вверх.

В долгосрочном плане реальный объем производства и уровень занятости не зависят от инфляции спроса, а изменяются под влиянием внешних факторов: шоков предложения (технология, ценовые шоки) и шоков спроса. Например, внедрение новых ресурсосберегающих технологий снижает издержки на единицу продукции, и реальный объем производства растет, повышая уровень занятости.

Если развитие экономики требует структурной перестройки, технологических нововведений, а правительство продолжает стимулировать производство, раздувая совокупный спрос, инфляция издержек загоняется внутрь. Несбалансированная экономика становится особо чувствительной ко внешним и внутренним шокам.

 

35.Обоснование государственного вмешательства в экономику. Роль государства в установлении рамочных условий функционирования рыночной экономики.Проблема реализации экономических функций государства.

Рынок представляет собой хорошо отлаженный, несмотря на свой спонтанный характер, механизм, способный решать основные экономические задачи, стоящие перед обществом. Однако так бывает не всегда и не во всех случаях. Как известно, существуют экономические проблемы, которые принято называть фиаско (провалы, несостоятельность) рынка. Это такие ситуации, когда рыночный (ценовой) механизм не может эффективно распределить ресурсы. В таких ситуациях возможно и необходимо использование механизма государственного регулирования. В связи с этим основными сферами деятельности государства являются следующие: производство общественных благ, минимизация отрицательных и поощрение положительных экстерналий, пресечение асимметричной информации, защита конкуренции, сглаживание макроэкономических колебаний, политика поддержания доходов. Особую роль играет государство в правовом обеспечении функционирования рыночного механизма. Во всех указанных случаях государство способствует минимизации трансакционных издержек, с которыми связано действие рыночного механизма.

Инфляция и цепочка поставок

Из-за отсутствия гвоздя потерялся ботинок.

Из-за отсутствия подков пропала лошадь.

Из-за отсутствия лошади пропал всадник.

Из-за отсутствия наездника битва была проиграна.

Из-за отсутствия битвы королевство было потеряно,

И все из-за отсутствия гвоздя для подковы.

  • Бенджамин Франклин, один из первых американских экспертов по цепочке поставок

Когда Бен Франклин поделился этой пословицей в своем альманахе 1757 года, он привел нам наглядный пример потрясений, с которыми столкнутся производители и потребители в мировой экономике в 2021 году.

Инфляция обычно возникает, когда центральный банк (например, наш Федеральный резервный банк) выпускает в обращение слишком много денег для оплаты государственного долга или просто для стимулирования экономической активности. Это может привести к перегреву хорошо сбалансированной экономики. (См. нашу рыночную информацию от 24 июня.)

Развернуть изображение

Сегодня мы сталкиваемся с инфляцией другого рода (в сентябре индекс потребительских цен вырос на 5,4% по сравнению с прошлым годом), со специфическими сбоями, которые каскадом распространяются по всей экономике, что приводит к общему дефициту и росту цен.Это во многом похоже на инфляцию во время войны, когда правительства предпринимают радикальные искажающие экономику шаги, чтобы справиться с кризисом, форма спроса внезапно меняется, а определенные производственные и торговые потоки прерываются.

Действия правительства и экономика

В большинстве стран правительство отреагировало на пандемию, предписав или поощряя закрытие офисов, магазинов и других предприятий. Даже после открытия правила и рекомендации общественного здравоохранения побуждают многих оставаться дома для работы и отдыха.

Огромные государственные расходы во многих странах, включая США, обеспечивали постоянную покупательную способность многих из тех, кто остался без работы; это поддерживало общий спрос на товары и услуги, даже несмотря на то, что их производство замедлилось из-за изоляции.

Развернуть изображение

Наконец, ожидаемые правила, обязывающие компании с более чем 100 сотрудниками требовать вакцинации или тестирования, окажут некоторое влияние на доступность рабочей силы на и без того напряженном рынке труда. Более того, было объявлено о политике, требующей, чтобы федеральные служащие прошли вакцинацию до ноября.8 в качестве условия занятости может оставить USDA и другие агентства без оценщиков, инспекторов и другого персонала, необходимого для обеспечения движения продуктов питания и других продуктов через рынок.

Спрос

Карантин по всему миру в 2020 году заставил многих людей переключить свои расходы с услуг на товары. В продовольственном бизнесе это означало меньше еды вне дома и больше еды дома. Для многих людей это также означало меньше тратить на развлечения (игры с мячом, шоу, концерты) и больше на вещи (электронику, мебель, кухонную утварь, домашние тренажеры), большую часть которых покупали в Интернете, а большую часть импортировали.Это оставило обычные рестораны, магазины и площадки пустыми, даже несмотря на то, что мировая экономика не могла производить и доставлять товары, которые люди покупали в Интернете.

Развернуть изображение

Пропавший гвоздь для подковы: анализ «Как раз вовремя»

Горячая экономика 2019 года была тонко настроенной машиной. Производители, фермеры, рестораны и розничные торговцы полагались на то, что им нужно было доставить «точно вовремя». Они получили именно то, что им было нужно, именно тогда, когда им это было нужно; это снизило их стоимость запасов и сделало экономичную машину максимально эффективной.

Карантинная экономика 2020 года началась с того, что потребители в панике скупали молоко, туалетную бумагу и другие товары первой необходимости. Сдвиги спроса, о которых говорилось выше, создали дисбаланс в экономике, оставив компании с неправильным набором запасов для удовлетворения новых потребностей. Отлаженная машина наклонялась.

Не хватило контейнеровозов или контейнерных портов, чтобы перевезти все, что мы хотели, из Азии. На момент написания этой статьи 77 контейнеровозов ожидали на якоре своего причала для разгрузки в портах Лос-Анджелеса и Лонг-Бич; это число обычно равно нулю.Железнодорожные перевозки были короткими и становились все более дорогими. Не хватало заводов по производству компьютерных чипов, чтобы поставлять электронные мозги для всего, от компьютеров до автомобилей. Вдобавок к трудностям ледяной шторм в Техасе и отключение электроэнергии в феврале, наряду с ураганом Ида в августе, нанесли ущерб части национальной нефтяной, газовой и пластмассовой промышленности, оставив страну без многих ключевых промышленных ингредиентов.

Те же самые эксперты по логистике, которые продвигали управление запасами «точно в срок», вместо этого начали говорить мировым производителям, что они должны запасаться «на всякий случай»; что они должны быть более устойчивыми.Эта бизнес-версия чрезмерной закупки молока и туалетной бумаги стала в этом году хорошим советом для отдельных компаний, но она имела тот же эффект, что и паническая покупка в бакалейном магазине: некоторые вещи стали дорогими или их было трудно найти.

И, тем не менее, нет большой спешки с инвестициями в новые мощности для некоторых из этих узких мест продуктов и услуг. Некоторые из этих предприятий получают прибыль от высоких цен на их дефицит. Некоторые могут рассматривать чрезмерные заказы своих клиентов «на всякий случай» как часть нормального цикла запасов, в котором заказы будут уменьшаться, как только их клиенты будут довольны размером своих запасов.Зачем наращивать мощности, если это временная спешка? Что делает это необычным, так это то, что новая неопределенность в цепочке поставок одновременно сбрасывает цикл запасов каждой отрасли, что имеет последствия для экономики в целом.

Как все это объединяется

Пандемическая инфляция, таким образом, заключается не в том, что слишком много денег гоняется за таким же количеством товаров. Речь идет о том, как COVID изменил детали спроса и предложения, об отдельных дефицитах, возникающих в результате этих изменений, и о том, что эти дефициты имеют каскадное воздействие во многих цепочках поставок, составляющих нашу производительную экономику:

Из-за отсутствия компьютерного чипа автомобиль не был собран.Из-за отсутствия пиломатериалов дом не был построен. Из-за отсутствия транспортировочного контейнера телевизор не прибыл. Из-за отсутствия природного газа удобрение не производилось; из-за отсутствия удобрений урожай был чахлым. И все из-за отсутствия нескольких ключевых элементов цепочки поставок цены почти на все выросли.

Пандемия COVID привела к росту цен во всей экономике, потому что COVID превратил хорошо сбалансированную экономику 2019 года в экономику блокировки 2020 года и хаотичное восстановление 2021 года.Потребуются время и инвестиции (и труд, это история для другого дня), чтобы снова создать возможности для тонкой настройки наших цепочек поставок. Тем временем нам, возможно, придется подождать этот новый грузовик и заплатить за него больше, когда он прибудет сюда.

Объяснение инфляции: почему цены продолжают расти и кто виноват

Этот доллар уже не идет так далеко, как раньше, потому что… инфляция.

Нутавут Сомсук/iStock/Getty Images

От молока в продуктовом магазине до рекордно высоких цен на газ — цены в США растут. Это означает, что на ваш доллар нельзя купить столько же, сколько несколько месяцев назад, и это проблема.

Согласно Индексу потребительских цен, инфляция выросла на 7,9% в феврале за счет продуктов питания. ИПЦ является ключевым показателем инфляции, определяемой как устойчивый рост стоимости жизни.Это увеличение знаменует собой самый быстрый темп инфляции с 1982 года. Такая устойчивая и растущая инфляция может указывать на нечто более устойчивое.

Что это значит для вас? Хотя инфляция сама по себе не является ни хорошей, ни плохой, но если ее держать под контролем, она является признаком здоровой экономики. Это заставляет нас тратить деньги, а не прятать их под матрас. Уровень инфляции оставался стабильным в последние десятилетия, но теперь некоторые опасаются, что текущие цены продолжат расти до такой степени, что потребители будут стеснены, что подорвет восстановление экономики.И если инфляция продолжит расти, это может поставить под угрозу участие на рынке труда, нарушив ценовую стабильность, которую ФРС пытается восстановить в постпандемическую эпоху.

Вот некоторые основные сведения, которые вам необходимо знать об инфляции, о том, как она может повлиять на ваш бюджет и на вашу покупательную способность.

Что такое инфляция?

Проще говоря, инфляция – это устойчивый рост потребительских цен. Это означает, что долларовая купюра не приносит вам столько, сколько раньше, независимо от того, находитесь ли вы в продуктовом магазине или на стоянке подержанных автомобилей.

Инфляция обычно вызывается либо повышенным спросом — например, когда потребители, опасающиеся COVID, наконец-то готовы покинуть свои дома и тратить деньги, — либо факторами со стороны предложения, такими как увеличение производственных затрат.

Инфляция является данностью в долгосрочной перспективе, и для ее значения требуется некоторый исторический контекст.Например, в 1985 году стоимость билета в кино составляла 3,55 доллара. Сегодня просмотр фильма в кинотеатре обойдется вам в 13 долларов только за билет, не говоря уже о попкорне, конфетах или газировке. За 20-долларовую купюру в 1985 году можно было купить почти в четыре раза больше, чем сегодня.

Как правило, мы наблюдаем 2-процентную инфляцию из года в год. Инфляция становится проблемой, когда ставка поднимается выше этого процента за короткий период времени.

За последнее столетие было всего несколько лет, когда годовой уровень инфляции в США был отрицательным числом.Но мы также измеряем инфляцию в краткосрочной перспективе, где мы можем увидеть более резкий рост, например, повышение цен на подержанные автомобили и грузовики в июне 2021 года. В то время ИПЦ заявил, что цены выросли на 10,5% всего за один месяц. — резкий рост, который с тех пор прекратился, а ежемесячные изменения цен на подержанные автомобили в последующие месяцы стали отрицательными.

Как узнать, что мы находимся в периоде инфляции?

Инфляция — это не физическое явление, которое мы можем наблюдать. Эта идея поддерживается консенсусом экспертов, которые полагаются на рыночные индексы и исследования.

Одним из наиболее тщательно отслеживаемых показателей инфляции в США является индекс потребительских цен, который составляется федеральным бюро трудовой статистики и основывается на дневниках городских покупателей. Отчеты CPI отслеживают данные по 80 000 продуктов, включая продукты питания, образование, энергию, медицинское обслуживание и топливо.

BLS также составляет Индекс цен производителей, который больше отслеживает инфляцию с точки зрения производителей потребительских товаров. PPI измеряет изменения в ценах продавцов, о которых сообщают такие отрасли, как производство, сельское хозяйство, строительство, природный газ и электричество.

И есть также индекс цен расходов на личное потребление, подготовленный Бюро экономического анализа, который, как правило, является более широким показателем, поскольку включает все потребляемые товары и услуги, независимо от того, покупаются ли они потребителями, работодателями или федеральными программами на от имени потребителей.

Министерство труда объявило, что ИПЦ увеличился на 5% в мае 2021 года после увеличения на 5% в апреле того же года — повышения, которое впервые вызвало ажиотаж среди наблюдателей за рынком.

Но этот рост ИПЦ сам по себе не означает, что мы обязательно находимся в цикле растущей инфляции. Вот тут-то и появляется Федеральная резервная система.

Как Федеральная резервная система может все исправить

Федеральная резервная система, созданная в 1913 году, является центром управления банковской системой США и управляет денежно-кредитной политикой страны. Он состоит из 12 региональных банков Федеральной резервной системы и 24 отделений и управляется советом управляющих, все из которых являются членами Федерального комитета по открытым рынкам с правом голоса, который является органом, определяющим денежно-кредитную политику ФРС.

В то время как BLS сообщает об инфляции, ФРС сдерживает инфляцию и уровни занятости, управляя денежной массой и устанавливая процентные ставки. Часть его миссии состоит в том, чтобы удерживать среднюю инфляцию на стабильном уровне 2%. Это тонкое балансирование, и главный рычаг, который он может использовать, — корректировка процентных ставок. В целом, когда процентные ставки низкие, экономика и инфляция растут. А когда процентные ставки высоки, экономика и инфляция замедляются.

Учитывая, что процентные ставки значительно превышают целевой уровень инфляции в 2%, председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл объявил, что было бы уместно повысить процентные ставки уже в марте.

Стоит ли волноваться?

Может быть, хотя пока рано говорить. Хотя вы видите, что стоимость повседневной жизни растет, возможно, это просто нормальная и ожидаемая реакция на ранее застопорившуюся пандемическую экономику, которая быстро укрепляется.

Эксперты не пришли к единому мнению, что инфляция станет устойчивым циклом и закрепится; это просто на их радаре. Однако ускорение темпов инфляции — и тот факт, что она просачивается в те части экономики, которые не затронуты пандемией, — может означать, что ситуация хуже, чем предполагалось изначально.

На данный момент ФРС по-прежнему находится на пути к завершению своей программы покупки облигаций к началу марта и продолжит следить за экономикой, чтобы увидеть, когда уместно повысить процентные ставки, что может произойти уже в конце марта.

Стоит отметить, что ФРС в целом успешно удерживала инфляцию на уровне или ниже целевого уровня 2% в течение почти десяти лет.Но это беспрецедентные времена, и за этим определенно стоит следить.

А как насчет других «фляций»: дефляции, гиперинфляции, стагфляции?

Есть еще несколько «флейтов», о которых стоит знать. Давайте освежимся.

Дефляция

Как следует из названия, дефляция противоположна инфляции. Экономическая дефляция — это когда стоимость жизни снижается. (Мы наблюдали это, например, в некоторых частях 2020 года.) Повсеместная дефляция может оказать разрушительное воздействие на экономику.На протяжении всей истории США дефляция имеет тенденцию сопровождать экономические кризисы. Дефляция может предвещать надвигающуюся рецессию, поскольку потребители, как правило, прекращают покупать в надежде, что цены продолжат падать, что приведет к падению спроса. В конечном итоге это приводит к тому, что потребители тратят еще меньше, заработная плата снижается, а уровень безработицы растет.

Гиперинфляция

Этот экономический цикл похож на инфляцию в том смысле, что он предполагает увеличение стоимости жизни. Однако, в отличие от инфляции, гиперинфляция происходит быстро и выходит из-под контроля.Многие экономисты определяют гиперинфляцию как рост цен на 1000% в год. Гиперинфляция редко встречается в развитых странах, таких как США. Но помните экономический коллапс Венесуэлы в 2018 году? Отчасти это было связано с тем, что уровень инфляции в стране превысил 1 000 000%.

Стагфляция

Стагфляция – это когда экономика вступает в период стагнации. В этих случаях безработица высока, цены растут, а экономический рост замедляется. Стагфляция впервые была обнаружена в 1970-х годах после энергетического кризиса.Одновременно удвоилась инфляция, в США наблюдался отрицательный рост ВВП, а безработица достигла 9%. Воспоминания об этом темном экономическом времени влияют на нынешние опасения, что инфляция выйдет из-под контроля, хотя обстоятельства совсем другие.

Мишель Мейерс и Джастин Джаффе внесли свой вклад в этот отчет.

Получите информационный бюллетень CNET How To

Получите советы экспертов по использованию телефонов, компьютеров, устройств для умного дома и многого другого.Доставляется по вторникам и четвергам.

Понимание инфляции, всех ее причин и того, на кого она влияет больше всего

Вы не представляете, как растут цены на продукты и сколько стоит заправить бак вашего автомобиля. Инфляция в настоящее время находится на 40-летнем максимуме, при этом стоимость продуктов питания, газа, коммунальных услуг и жилья выросла почти на 8% за последний год. Чтобы описать инфляцию просто, предметы стоят больше, чем раньше, и на ваши доллары можно купить меньше, чем раньше.Этим недавним примерам инфляции способствуют многие факторы, в том числе пандемия COVID-19, возникшая в результате нехватка цепочек поставок, корпоративная жадность и государственная политика.

Цепочка поставок

Пандемия напрямую повлияла на цепочку поставок, а это означает, что предприятиям приходится преодолевать дополнительные препятствия, чтобы доставить товары потребителям и покупателям, а поставки сталкиваются с задержками доставки. Это результат нехватки рабочей силы, отчасти потому, что некоторые работники сыты по горло жестоким обращением и эксплуатацией и ушли с работы в новые области или занялись самозанятостью; другие не могут работать после перенесенного COVID-19 и длительного воздействия вируса.Товары, отправляемые за границу, сталкиваются с узкими местами в цепочке поставок из-за задержек в различных портах США, что увеличивает нехватку определенных товаров, а спрос на товары растет, что приводит к росту цен. Например, спрос на подержанные автомобили растет, в результате чего цена подержанного автомобиля выросла примерно на 45% по сравнению с прошлым годом.

COVID-19 и инфляция усугубили существующее неравенство, при этом инфляция непропорционально повлияла на рабочих с низким доходом и цветные сообщества.В целом чернокожие, коренные и цветные люди имеют меньший доход и богатство, в то время как белые люди с большей вероятностью извлекут выгоду из большего количества ресурсов, более выгодных ставок по кредитам и богатства поколений. На протяжении всей пандемии цветных людей с большей вероятностью нанимали последними и увольняли первыми, и, хотя BIPOC и работники с низким доходом серьезно пострадали, экономисты отметили «K-образное восстановление» для тех, кто уже имел ресурсы и богатство (и часто возможность сохранить свою работу удаленно), что позволяет им оправиться в финансовом отношении, а некоторые из них стали богаче, чем когда-либо прежде.

Дедрик Асанте-Мухаммад, руководитель отдела членства, политики и справедливости в Национальной коалиции реинвестирования местных сообществ, сказал, что рост расходов сильнее всего бьет по людям с более низкими доходами.

«Если у вас будет больший прирост продуктов и газа, а также предстоящее увеличение арендной платы, это может привести к финансовым потрясениям домохозяйств, которые живут от зарплаты до зарплаты с очень небольшой гибкостью», — сказал Асанте-Мухаммад.

Растут не только расходы, но и прекратились меры поддержки для многих домохозяйств, такие как увеличение пособий по безработице, мораторий на выселение и налоговые льготы на детей.

«Мы отказались от многих инвестиций, которые вкладывались в семьи рабочего класса, — сказал Асанте-Мухаммад. «Мне кажется, что многие экономические дискуссии ведут нас к тому, что мы собираемся продолжать продолжающийся расовый разрыв в богатстве [и] глубокое расовое экономическое неравенство, которое приводит к постоянной экономической незащищенности для большинства цветных домохозяйств».

Корпоративная жадность

Жадность корпораций десятилетиями была движущей силой инфляции.В то время как стоимость таких предметов, как продукты питания и подгузники, для среднего человека растет, некоторые корпорации получили рекордную прибыль и предоставили своим генеральным директорам и другим руководителям рекордные надбавки и бонусы. Между тем, заработная плата рабочих стагнировала, и усилия по повышению минимальной заработной платы еще не были предприняты в каждом штате. В прошлом году у многих корпораций была самая высокая норма прибыли с 1950-х годов; однако разрыв в оплате труда рабочего и генерального директора увеличился. В 2021 году две трети крупнейших публичных компаний страны имели более высокую прибыль, чем до пандемии.

То, что может показаться естественным ростом цен из-за неподконтрольных бизнесу факторов, на самом деле часто является взвинчиванием цен корпорациями.

После того, как Procter & Gamble повысила цены в 2021 году, ее выручка выросла на 6% до 21 миллиарда долларов. Их генеральный директор получил значительный бонус, и компания купила собственные акции на миллиарды долларов. Выкуп акций — это когда компания использует свою прибыль для покупки своих акций, что повышает цену и обогащает руководителей. В последнее время крупными корпорациями в различных секторах были зафиксированы рекордные объемы выкупа акций.

Tyson Foods является примером многих из этих практик. Руководители открыто заявили, что потребители должны платить за инфляцию, и подняли стоимость своей говядины на 31%. Наследник состояния Тайсона, Джон Тайсон, увидел, что его состояние выросло более чем на 70% во время пандемии, увеличившись почти до 2,6 миллиарда долларов. Руководящая команда Tyson Foods получила значительные прибавки и бонусы, в то время как компания получила рекордную прибыль, а цена их акций поднялась до рекордно высокого уровня.

«Корпорации решают, какие цены они хотят взимать с потребителей, и они основывают это на множестве различных факторов.Один из них: сколько у меня конкурентов?» сказала Лорен Мелодиа, заместитель директора по макроэкономическому анализу в Институте Рузвельта. «Таким образом, чем более консолидирована наша экономика с меньшим количеством предприятий, тем меньше возможностей у американцев для удовлетворения своих потребностей, тем больше у корпораций рычагов, чтобы воспользоваться ситуацией и поднять цены, даже если они в этом не нуждаются. ”

Действия правительства

Действия правительства также влияют на инфляцию; создание большего количества денег, изменение процентных ставок и определение внешней и внутренней политики влияют на цену и стоимость ресурсов, таких как нефть, а также влияют на инфляцию.

Одним из основных способов контроля над инфляцией Федеральной резервной системы является повышение и понижение процентных ставок. Более высокие ставки обычно препятствуют экономической активности и снижают спрос, теоретически снижая цены. Федеральная резервная система, центральная банковская система США, также может создавать больше денег, что, по мнению экспертов, может стимулировать инфляцию. В начале пандемии Федеральная резервная система напечатала новые деньги с беспрецедентной скоростью — экстренная мера, которую они считали необходимой для поддержания экономики.Те, кто считает, что Федеральная резервная система, создающая больше денег, вызывает инфляцию, говорят это, потому что они верят, что чем больше денег в обращении, тем больше потребители будут тратить, вызывая рост спроса, а когда эти товары становятся дефицитными, цены растут. Другие не согласны, говоря, что связь между печатаемыми деньгами и инфляцией не так сильна, как утверждается, поскольку они рассматривали печатание большего количества денег как необходимый шаг для противодействия экономическим последствиям пандемии.

Кроме того, на рост цен на газ влияет международная и внутренняя политика.Еще до российского вторжения в Украину в марте мировые цены на нефть росли. В начале пандемии, когда многие оказались в изоляции, спрос на газ упал, что вынудило нефтяные компании сократить добычу. По мере того, как уровень вакцинации увеличивался, а блокировки заканчивались, спрос на нефть снова рос, но из-за того, что нефтяные компании сокращали расходы, спрос на нефть превышал доступное предложение, что вызывало рост цен.

Многие политики пропагандируют идею о том, что экономическая поддержка трудящихся во время пандемии, такая как проверка стимулов, является движущей силой инфляции.Этот аргумент использовался как предлог, чтобы не проводить прогрессивную политику; например, сенатор Джо Манчин назвал инфляцию главной причиной своего несогласия с пакетом «Восстановить лучше, чем было».

«Средства массовой информации, республиканцы, которые пытались заблокировать принятие важной внутренней политики, уделяли так много внимания инфляции», — сказала Мелодия. «За последний год этому уделялось все внимание, вся эта истерия по поводу инфляции, и мы видели, как корпорации склоняются к этому, типа: «Ну, если цены на газ растут из-за инфляции» — они могут использовать это как прикрытие или предлог для повышения цен, независимо от того, нужно им это или нет.”

Ясно одно: богатые становились богаче, а бедные — еще беднее во время пандемии, причем миллиардеры во время пандемии стали богаче на 54%, в то время как во всем мире миллионы людей скатились в нищету.

Родственные

Рост инфляции в Великобритании

Потребительские цены в Великобритании выросли на 5,4% (в годовом исчислении) в декабре 2021 года, что является самым высоким годовым уровнем инфляции, зарегистрированным с тех пор, как Великобритания приняла целевой показатель инфляции в 1992 году.Похоже, это часть глобального явления, когда инфляция в США составляет 7%, а инфляция в еврозоне — 5%. Все они превышают соответствующие (официальные или неофициальные) целевые показатели инфляции в своих областях. (Япония является исключением, где уровень инфляции в годовом исчислении составил 0,8% в декабре 2021 года).

Что вызвало этот внезапный рост инфляции? Самое прозаическое объяснение состоит в том, что это происходит просто из-за базовых эффектов. Инфляция была ниже целевого (0,8%) в 2020 году, и инфляция в 2021 году в основном компенсировала этот низкий уровень.Об этом свидетельствует годовой уровень инфляции в 3% за последние два года, что примерно соответствует целевому показателю.

Другие факторы, однако, выходят за рамки статистической ошибки. Цены на сырьевые товары также резко выросли в этом году, что отразилось на росте цен на энергоносители в Великобритании. 1  Рост стоимости доставки отразился и на потребительских ценах. 2  Цепочки поставок были перегружены, особенно при поставках полупроводников. Спрос на электронику, вызванный пандемией, столкнулся с ограниченным предложением из-за сбоев на рынке труда из-за Covid-19.Полупроводники являются ключевым сырьем для товаров, начиная от автомобилей и заканчивая игрушками, и, следовательно, приводят к более широкому росту цен. Leibovici and Dunn (2021) показывают, что рост цен в 2021 году был намного больше в отраслях с большей зависимостью от полупроводников.

Сбои в цепочке поставок наблюдались и в других местах, в том числе нехватка водителей грузовиков и рабочих на скотобойнях в Великобритании (но также и в других странах). 3  Некоторые указывают на Brexit как на причину нехватки рабочей силы в этих отраслях.Brexit также увеличил затраты для британских производителей из-за отдельных режимов регулирования в Великобритании и ЕС, а также сбоев в цепочках поставок, ориентированных на ЕС. 4

Эти объяснения являются вариантами давления «со стороны предложения», которое привело к повышению цен. Форбс и др. (2021) утверждают, что такие факторы со стороны предложения особенно важны для создания инфляции, поскольку кривая Филлипса нелинейна. 5 Goodhart and Pradhan (2021) предполагают, что текущая инфляция может быть частью обращения вспять долгосрочных тенденций, которые привели к низкой инфляции в последние несколько десятилетий.

Другие подчеркивали силы со стороны спроса, включая денежно-кредитную и налогово-бюджетную политику. Ларри Саммерс подсчитал в своей колонке Washington Post за февраль прошлого года, что фискальные показатели США в три раза превышают разрыв производства, что создает риск инфляции. 6  Саммерс предупреждает, что самодовольство Федеральной резервной системы США в отношении повышения цен могло подлить масла в огонь. Другие известные голоса, предупреждающие о том, что фискальная политика могла привести к инфляционному давлению, включают бывшего председателя Совета экономических консультантов Джейсона Фурмана и бывшего главного экономиста МВФ Оливье Бланшара. 7  Оба указывают и на другие факторы инфляционного давления. Саммерс и Пол Кругман обсуждали этот вопрос в феврале, при этом Кругман утверждал, что инфляционные опасения преувеличены. 8  Когда они вернулись к этому обсуждению на недавнем форуме, Кругман признал, что был чрезмерно оптимистичен в отношении инфляции, но защищал свое прежнее мнение о том, что фискальная политика не была основной причиной. 9

Некоторые факторы инфляции, такие как сбои в цепочках поставок, скорее всего, исчезнут по мере того, как Covid-19 перейдет из пандемии в эндемию.Однако кратковременная инфляция сама по себе может стать эндемической, если она приведет к более высоким инфляционным ожиданиям. Эти ожидания могут стать самореализующимися и привести к устойчивой инфляции. Джерард Лайонс предупреждает в The Guardian , что Банк Англии, возможно, слишком поздно реагирует на всплеск инфляции, который рискует стать постоянным. 10  Есть некоторые признаки роста инфляционных ожиданий. Британские свинки с защитой от инфляции означают, что рынок ожидает, что инфляция превысит инфляцию Банка Англии в предстоящее десятилетие.(Свинки индексируются по ИРЦ, который имеет тенденцию расти на один процентный пункт быстрее, чем ИПЦ, но предполагаемые ожидания ИРЦ выше 3% в течение более десяти лет.) Хотя предполагаемый рост умеренный, всегда ниже 4%, Рейс (2021 г. ) предупреждает, что анализ средних инфляционных ожиданий может занижать инфляционные риски. Взгляд на полное распределение инфляционных ожиданий (США) в опросах домохозяйств и корпораций показывает, что значительная доля респондентов ожидает гораздо более высокой инфляции. Кабальеро и Симсек (2021) анализируют, как центральный банк должен реагировать на временное сокращение предложения в динамической новой кейнсианской модели с инерцией спроса, и приходят к выводу, что политика должна опережать повышение процентных ставок, чтобы предотвратить укоренившуюся инфляцию.

В связи с этим возникли дебаты о том, насколько устойчивой будет инфляция в ближайшие годы. В обзоре этого месяца группе экспертов CfM по экономике Великобритании предлагается оценить причины нынешней высокой инфляции и сообщить, ожидают ли они ее сохранения.

Первый вопрос касается основной причины роста инфляции в Великобритании в 2021 году. Варианты были объединены в несколько основных категорий, но участников дискуссии попросили более конкретно прокомментировать причины.

Вопрос 1: Какой из перечисленных ниже факторов является основной причиной роста инфляции в 2021 году?

Двадцать один член комиссии ответил на этот вопрос: 77% членов группы считают, что ограничения предложения были главной причиной роста темпов инфляции, а отдельные несогласные выбрали в качестве основных причин «базовые эффекты» или «фискальную и денежно-кредитную политику».

Алессандра Бонфильоли (Лондонский университет королевы Марии) резюмирует общее мнение: «Кризис цепочки поставок, затронувший большинство богатых стран, а также скачок цен на энергоносители во всей Европе, безусловно, сыграли заметную роль.В случае с Великобританией это усугублялось увеличением стоимости импорта и нехваткой рабочих из ЕС, многие из которых вернулись в свои страны во время карантина и не смогли/не захотели вернуться из-за проблем с визами». Джеймс Смит (Resolution Foundation) соглашается: «Самым большим фактором инфляции на данный момент являются условия на мировых товарных рынках. В свою очередь, ключевым фактором стала нормализация цен на сырьевые товары. Проблемы в глобальных цепочках поставок усугубили это.”

Глобальные причины и причины инфляции в Великобритании, связанные со стороны предложения, сделали группу относительно оптимистичной в отношении более долгосрочной инфляции и адаптивной политики. Дэвид Кобхэм (Университет Хериотта-Ватта) отмечает, что «инфляционные ожидания [пока] серьезно не заякорены, а фискально-денежная политика ограничена во времени». В том же духе Саймон Рен-Льюис (Оксфордский университет) считает, что «мы можем устранить избыточный спрос как причину… Поскольку объем производства в не имеет ничего общего с общим давлением со стороны рынка труда (и более высокими ожиданиями).Ричард Портес (Лондонская школа бизнеса и CEPR) добавляет, что «рост цен [является] очень неоднородным по категориям продуктов», что указывает на то, что это больше связано с конкретными потрясениями, чем с политикой, и что «росты заработной платы [являются] также очень неоднородными». ». Портес заключает, что это оставляет его в «временной команде» среди экономистов, которые считают, что нынешняя инфляция скоро пройдет.

Это подводит нас ко второму вопросу, который был задан участникам дискуссии, считают ли они, что инфляция будет устойчивой.Чтобы свести к минимуму двусмысленность, мы определили «устойчивую» инфляцию ради этого вопроса как сохранение выше 4% в 2023 году (декабрь 2023 года по отношению к декабрю 2022 года). Конечно, ответы участников дискуссии могли зависеть от того, как отреагирует Банк Англии, и их прогнозы призваны отражать совместный прогноз лежащего в основе ценового давления и реакции Банка на него.

Вопрос 2: Окажется ли устойчивым всплеск инфляции в 2021 году?

Двадцать один член комиссии ответил на этот вопрос.Подавляющее большинство в 57% считают, что всплеск инфляции утихнет к 2023 году, по сравнению с 19%, ожидающими более продолжительной инфляции. Это согласуется с выводами Andre et al. (2021), которые отмечают, что домохозяйства и предприятия ожидают, что инфляция будет более устойчивой, чем эксперты.

Объясняя, почему инфляция будет временной, участники дискуссии предсказали, что к 2023 году давление со стороны предложения ослабнет. Венди Карлин (Университетский колледж Лондона) резюмирует, что «со стороны предложения некоторые глобальные факторы, усугубляющие инфляционное давление, вероятно, ослабнут.Она также указывает на слабые силы спроса в будущем, которые вернут дефляционные проблемы экономики до Covid: «Что касается совокупного спроса, то дефляционные силы с фискальной и монетарной сторон в сочетании с давлением на — и домохозяйства со средним доходом будут действовать, чтобы снизить инфляцию».

Другие напомнили читателям, что инфляция в значительной степени является политическим выбором Банка Англии. Франческа Монти (Католический университет Лувена) не уверена, будет ли инфляция устойчивой, и пишет: «Я не думаю, что эта инфляция является «преходящей» в том смысле, что она исчезнет сама по себе без принятия политических мер.Это также не является постоянным, потому что у монетарных политиков, тем не менее, есть инструменты для снижения инфляции, но за счет потенциально очень болезненного замедления экономики». У участников дискуссии были разные прогнозы относительно того, достаточно ли отреагирует Банк Англии, чтобы удержать инфляцию на низком уровне в ближайшем будущем. Воутер ден Хаан (Лондонская школа экономики) соглашается с этим, но ожидает и надеется, что «Банк Англии осознает, что долгосрочное доверие окажется под угрозой, если они не примут меры для борьбы с устойчивой инфляцией, и что цена потери этого доверия будет выше, чем любая краткосрочные преимущества мягкой денежно-кредитной политики.Майкл Уикенс (Кардиффская школа бизнеса и Йоркский университет) настроен менее оптимистично. Он считает, что инфляция будет устойчивой, потому что она будет сдерживаться денежно-кредитной политикой. Вместо этого он считает, что «денежно-кредитная политика должна просто учитывать эффекты первого раунда».

Ссылки

Андре, П., И. Хааланд, К. Рот и Дж. Вольфарт (2021 г.), «Рассказы об инфляции», VoxEU.org, 23 декабря.

Болл, Л., Г. Гопинат, Д. Ли, П. Мишра и А. Спилимберго (2021 г.), «Инфляция в США: готовы к взлету?» VoxEU.орг, 07 мая.

Кабальеро, Р. Дж. и А. Симсек (2021), «Заметка о временных потрясениях предложения с инерцией совокупного спроса», рабочий документ.

Forbes, K, J Gagnon и CG Collins (2021), «Пандемическая инфляция и нелинейные глобальные кривые Филлипса», VoxEU.org, 21 декабря.

Йонгрим, Х., М. А. Козе и Ф. Онсорге (2021 г.), «Инфляционное давление: вероятно, временное, но сложное для разработки политики», VoxEU.org, 14 июля.

Гудхарт, К. и М. Прадхан (2021 г.), «Что может произойти, когда центральные банки осознают более стойкую инфляцию?», VoxEU.орг, 25 октября.

Лейбовичи, Ф. и Дж. Данн (2021 г.), «Узкие места в цепочке поставок и инфляция: роль полупроводников», Экономические обзоры, № 28.

Рейс, Р. (2021), «Потеря якоря инфляции», Brookings Papers on Economic Activity , Fall 2021.

Концевые сноски

1 https://www.independent.co.uk/news/uk/home-news/energy-prices-going-up-why-b2007546.html

2 https://obr.uk/efo/economic-and-fiscal-outlook-october-2021/

3 Информацию о водителях грузовиков см. https://www.bbc.co.uk/news/business-59542794; для работников скотобойни см. https://www.bbc.co.uk/news/science-environment-58749841.

4 https://www.theguardian.com/business/2022/jan/10/brexit-changes-will-add-to-soaring-costs-in-2022-warn-uk-manufacturers

5 https://www.theguardian.com/business/2022/jan/10/brexit-changes-will-add-to-soaring-costs-in-2022-warn-uk-manufacturers

6 https://www.washingtonpost.com/opinions/2021/02/04/larry-summers-biden-covid-stimulus/

7 Информацию о Фурмане см. https://www.project-syndicate.org/commentary/2021-us-inflation-forecasting-errors-economic-models-by-jason-furman-2022-01?barrier=accesspaylog; о Бланшаре см. https://www.piie.com/blogs/realtime-economic-issues-watch/us-inflation-running-high-what-should-we-worry-about-now

.

9 https://bcf.princeton.edu/events/a-conversation-with-paul-krugman-and-lawrence-h-summers/

9 https://www.youtube.com/watch?v=IqkR0ODHie4

10 https://www.theguardian.com/business/2021/dec/30/the-bank-of-england-has-underestimated-the-risk-inflation-poses-to-stability

Как долго проблемы с цепочками поставок будут вызывать инфляцию?

Если вы не слышали, есть некоторые проблемы с цепочкой поставок.Все виды материалов застряли в производстве или в пути повсюду.

Это вызывает дефицит, который, в свою очередь, разжигает инфляцию, что беспокоит предприятия, потребителей, экономистов и Федеральную резервную систему.

В четверг председатель ФРС Джей Пауэлл заявил комитету Палаты представителей, что центральный банк считает, что недавний рост цен является «функцией узких мест со стороны предложения, над которыми мы не можем контролировать», но также что «высокая инфляция снизится, потому что… факторы, вызывающие это, носят временный характер и связаны с пандемией и возобновлением работы экономики.

​Но на прояснение уходит больше времени, чем предсказывали многие эксперты, включая Пауэлла.

По мере того, как пандемия продолжалась, многие потребители были полны наличных денег и стремились покупать вещи. Затем глобальные цепочки поставок столкнулись с узкими местами — потому что открытие не проходит гладко — и цены подскочили, поскольку покупатели конкурировали за ограниченные поставки.

Теперь, по словам Адама Позена из Института международной экономики Петерсона, ФРС признала, что эти проблемы, вероятно, будут с нами некоторое время.

«Так называемая переходная инфляция, возникшая в результате пандемии, вероятно, продлится дольше, чем меньше года, как прогнозировала ФРС», — сказал он.

Дельта-вариант коронавируса по-прежнему свирепствует, особенно сильно поражая фабрики и порты в Юго-Восточной Азии, которые отправляют в США контейнеровозы с компьютерными чипами и потребительскими товарами

Но «это, наверное, так же плохо, как прерывание цепочки поставок», — сказал Позен.«Вероятно, худшее уже произошло на этом фронте, и теперь все пойдет на поправку».

Итак, сколько времени может потребоваться, чтобы цепочки поставок наладились и удовлетворяли спрос бизнеса и потребителей, сняв повышательное давление цен?

Найри ​​Хинтон, которая отслеживает продукты питания, одежду и другие потребительские товары в Third Bridge, сказала, что это произойдет в следующем году.

«Вероятно, это будет Q1, Q2, Q3 и Q4», — сказал Хинтон.

Эти проблемы с цепочками поставок и скачки цен могут оказаться «преходящими», сказал Марк Занди из Moody’s Analytics.

«Если пандемия все еще бушует, из-за чего люди болеют и не выходят на работу, а заводы и китайские порты закрываются, когда пандемия закончится, эти проблемы исчезнут», — сказал Занди.

С другой стороны, «если скачки цен, инфляция и дефицит происходят, несмотря на то, что пандемия идет на спад, а я ошибаюсь, — сказал он, — тогда да, я думаю, что в этот момент ожидания могут измениться, даже до 2023 или 2024 года».

Создание более высоких инфляционных ожиданий и принуждение ФРС к повышению процентных ставок — до того, как экономика полностью восстановится.

В мире много всего происходит. Несмотря на все это, Marketplace здесь для вас.  

Вы полагаетесь на Marketplace, чтобы анализировать события в мире и рассказывать вам, как они влияют на вас, основанным на фактах и ​​доступным способом. Мы рассчитываем на вашу финансовую поддержку, чтобы сделать это возможным.

Ваше сегодняшнее пожертвование поддерживает независимую журналистику, на которую вы полагаетесь. Всего за 5 долларов США в месяц вы можете помочь поддерживать Marketplace, чтобы мы могли сообщать о важных для вас вещах.  

Корни инфляции выходят далеко за пределы цепочки поставок

Мы постоянно слышим, что сбои в цепочке поставок вызывают «временную» инфляцию цен, которая стала горячей темой для разговоров. В сбоях обвиняют всевозможных врагов общества, в том числе, по словам президента Байдена, тех, кто манипулирует рынками и взвинчивает цены. Политики, тем временем, оказывают давление на порты, чтобы они отчаянно активизировали обработку грузов, и обещают, что недавно выделенные триллионы долларов на инфраструктуру снова запустят цепочку поставок.

Но это не настоящая история. В то время как проблемы с цепочками поставок подталкивают цены вверх, создавая дисбаланс между тем, что люди производят и тем, что они хотят потреблять, у инфляции есть причины, которые выходят далеко за рамки этой проблемы.

С 2007 года центральный банк США, Федеральная резервная система, создал из воздуха 8 триллионов долларов (что равно ВВП полутора японцев). Конечно, для того чтобы это увеличение денежной базы вызвало инфляцию цен, должны присутствовать (и не присутствовать) другие факторы: а именно, люди должны тратить эти деньги, а производство товаров и услуг не должно расти достаточно быстро, чтобы нейтрализовать эти новые доллары.

В последние годы, оправившись от финансового кризиса 2008 года и десятилетий расточительности, люди и корпорации (и сами банки) сделали выбор в пользу осторожности. Конечно, часть созданных денег была направлена ​​на активы, цены на которые выросли, но то, что обычно называют инфляцией, было умеренным.

Все, что нужно было для того, чтобы это изменилось, это чтобы «животные духи» вернулись к жизни. Теперь у них есть — и в результате цены выросли на 6,2 процента в годовом исчислении в октябре.Хотя нехватка рабочей силы также помогла повысить заработную плату, люди становятся беднее, потому что заработная плата росла медленнее, чем цены (не более чем на 5 процентов).

Если мы добавим к этому тот факт, что доходность 10-летнего казначейства составляет около 1,5 процента, вы можете себе представить, что эта инфляция означает для миллионов, чьи текущие или будущие деньги находятся в пенсионных фондах, трастовом фонде социального обеспечения или страховых компаниях. , которые инвестируют в этот «безрисковый» актив, чтобы защитить стоимость своих активов.

Сбои в цепочке поставок действительно существуют. Но это не были внезапные природные катастрофы. Они стали результатом того, что политики отреагировали на пандемию, резко связав руки производителям и тем, кто перемещает продукты из одного места в другое. Тем не менее, дисбалансы во многих сферах экономики рано или поздно произошли бы и без пандемии.

В энергетике это слишком очевидно. Сегодня это чувствительная область, поскольку цены на бензин, которые выросли более чем на 60 процентов, заставляют политиков расхаживать и нервничать на сцене (и выть против «взвинчивания цен»).Страны, не входящие в ОПЕК, столкнулись с тем, что их запасы нефти значительно сократились из-за недостаточного инвестирования в традиционные источники энергии, а скважины сланцевой нефти истощаются быстрее, чем появляются новые запасы с высоким содержанием золота. Поскольку в течение нескольких лет большое внимание уделялось чистым возобновляемым источникам энергии, нефтяные компании (включая ExxonMobil, Chevron, Royal Dutch Shell и Total) не смогли вложить достаточно средств в традиционные источники энергии для поддержания уровня своих запасов и добычи, хотя спрос поскольку энергия, в основном из развивающихся стран, резко выросла.Поэтому цены на нефть и газ выросли бы с пандемией или без нее — в эру инфляции мы сейчас вступаем, тем более.

Это всего лишь один пример того, как различные области экономики представляют собой дисбалансы, отчасти вызванные недавними политическими решениями. Но в основе всего лежит бешеное создание денег, которые сейчас приходят на рынок, на котором производство не может удовлетворить спрос.

Что еще хуже, при всем своем позерстве политики кровно заинтересованы в поддержании инфляции.Причина просто в долге почти в 30 триллионов долларов. Представьте, что будет с обслуживанием этого долга, если власти допустят существенное повышение процентных ставок! Они не могут. Разводнение долга требует серьезной инфляции. Так было с тех пор, как короли обесценивали золотые монеты, чтобы оплачивать войны.  

Альваро Варгас Льоса — старший научный сотрудник Независимого института в Окленде, Калифорния. Его последняя книга — « Global Crossings: Immigration, Civilization, and America ».

Почему важно знать разницу


Почти все используют слово «инфляция» для обозначения любого роста цен, но его следует приберечь только для одного случая. вид повышения цен. Истинная инфляция имеет другую причину и другое лекарство, чем рост цен на товары. и услуги, вызванные постоянно меняющимися условиями спроса и предложения. Федеральная резервная система может и должна действовать для контроля над инфляцией, но когда относительные изменения цен оказывают давление на балансы предприятий и потребителей кошельки, ФРС мало что может сделать.

Почти все используют слово «инфляция» для обозначения любого роста цен, но его следует использовать только для одного вида повышения цен. Истинная инфляция имеет другую причину и другое лекарство, чем рост цен на товары и услуги, вызванный постоянно меняющимися условиями спроса и предложения. Федеральная резервная система может и должна контролировать инфляцию, но когда изменения относительных цен оказывают давление на предприятия и потребителей, Федеральная резервная система мало что может сделать.

За последний год Федеральная резервная система резко понизила целевую ставку по федеральным фондам и предприняла другие меры политики для смягчения потрясений на финансовых рынках и связанных с ними рисков снижения экономического роста. Текущая целевая ставка по федеральным фондам ниже уровня инфляции, что говорит о том, что денежно-кредитная политика является очень адаптивной. Некоторые наблюдатели критикуют FOMC за эти политические шаги на фоне растущего ценового давления. Они жалуются, что Федеральная резервная система выпустила инфляционного джинна из бутылки, и теперь ему будет трудно вернуть его обратно.

Эта точка зрения, однако, не совсем точна. Федеральная резервная система снизила процентные ставки не в разгар инфляции, а скорее в разгар интенсивного глобального давления на относительные цены. И между этими двумя характеристиками есть очень важное различие. Центральные банки ничего не могут сделать с изменениями относительных цен, но центральные банки контролируют инфляцию. Безусловно, риски инфляции в Соединенных Штатах в настоящее время остаются значительными, а недавние скачки цен на сырьевые товары значительно усложняют задачу проведения денежно-кредитной политики, но, хотя пробка политики может быть немного ослаблена, она все еще застряла в инфляционной зоне. бутылка.

Слово «инфляция» используется неправильно

Слово «инфляция» — одно из самых неправильно употребляемых слов в экономике. Как осторожно объяснил экономист Майкл Брайан несколько лет назад, это слово первоначально обозначало валюту и деньги, а не цены. Это относилось к увеличению количества бумажных денег в обращении по отношению к драгоценному металлу (или деньгам), которые их обеспечивали. Позже этот термин относился к количеству денег в обращении по отношению к количеству, действительно необходимому для торговли. Однако сегодня люди обычно используют это слово для обозначения роста некоторого набора цен или даже одной цены без какой-либо обязательной связи с деньгами.Так что теперь у нас есть бесчисленное множество типов инфляции: инфляция цен на нефть, инфляция здравоохранения, инфляция заработной платы. Печальным результатом этой эволюции является то, что общественность больше не различает два очень разных типа ценового давления.

Строго говоря, инфляция относится только к падению покупательной способности денег, которое происходит, когда центральный банк создает больше денег, чем его население хочет держать. Инфляция проявляется в росте всех цен и заработной платы, а не только некоторого подмножества цен.Люди, конечно, используют деньги для осуществления своих повседневных операций, и их спрос на деньги обычно увеличивается по мере роста экономики. Если спрос населения на деньги растет, скажем, на 3 процента в год, а центральный банк создает деньги на 5 процентов в год, то все цены и заработная плата в конечном итоге будут расти на 2 процента в год. Цены будут расти до тех пор, пока сохраняется несоответствие между спросом и предложением денег.

Инфляция, как указывал Милтон Фридман, всегда является результатом денежного несоответствия.Это не имеет ничего общего с истощающимися запасами нефти, последствиями ужасного урагана или требованиями заработной платы рабочих. И, как денежный феномен, он всегда находится под контролем центрального банка. При этом скорость, с которой инфляционный денежный импульс проникает во все уровни заработной платы и цен, зависит от многих факторов. Самое главное, это зависит от состояния ожиданий людей и степени застоя в экономике. Во времена, когда общественность обычно ожидает инфляции или когда экономика работает на полную мощность, денежные излишки могут быстро привести к повышению цен и заработной платы.

Относительные изменения цен не являются инфляцией

Изменения относительных цен, как и инфляция, могут вызвать ценовое давление в экономике. Мы сталкиваемся с ними каждый день так же, как с инфляцией, и они вызывают изменения в стандартных индексах цен. Но на этом сходство заканчивается. Изменения относительных цен не являются денежным явлением. Они возникают в условиях рыночной экономики, когда индивидуальные цены приспосабливаются к колебаниям спроса и предложения на различные товары. Движения относительных цен передают важную информацию о дефиците конкретных товаров и услуг.Рост относительной цены указывает на то, что спрос превышает предложение (или что предложение отстает от спроса), в то время как падающая относительная цена указывает на прямо противоположное. Рост относительной цены побуждает потребителей экономить на рассматриваемом товаре и искать заменители. Кроме того, рост относительной цены за счет увеличения возможностей получения прибыли побуждает производителей поставлять на рынок больше соответствующего товара.

Таким образом, изменения относительных цен — какими бы неудобными они ни были для потребителей или производителей — передают жизненно важную информацию, необходимую для эффективного распределения ресурсов в рамках любой рыночной экономики.Инфляция, напротив, не дает информации, полезной для нашего потребления, производства или выбора труда. Во всяком случае, инфляция может временно исказить жизненно важные сигналы относительных цен, заставляя людей делать необоснованный экономический выбор. Это может даже заставить людей переключать свое время и ресурсы с деятельности, способствующей производству и долгосрочному экономическому росту, на деятельность, направленную на защиту своего богатства, а не на его приумножение.

В последнее время относительные цены на нефть, сельскохозяйственные товары и некоторые другие товары резко выросли.Одним из факторов, ответственных за большую часть этого роста, являются беспрецедентные экономические показатели в мире в последние годы. Согласно данным МВФ, в период с 2004 по 2007 год мировое производство ежегодно увеличивалось в среднем на 4,8 процента. В то время как развивающиеся рынки, особенно Китай и Индия, по-видимому, лидировали, почти все страны мира участвовали в этом расширении. Этот рост и развитие, которые сами по себе проистекают из растущей готовности стран выйти на глобально интегрированные рынки, привели к увеличению спроса на мировые ресурсы, что привело к резкому повышению относительных цен на сырьевые товары.Например, продукты питания, импортируемые в Соединенные Штаты, с 2002 года увеличивались в среднем на 4 процента в год по сравнению с другими товарами, в то время как относительные цены на импортируемые промышленные товары за тот же период увеличивались на 17 процентов. Между тем, относительная цена на нефть увеличивалась в среднем на 28 процентов каждый год, а поскольку нефть необходима для производства продуктов питания и промышленных товаров, ее повышение также повлияло на их цены.

Осложнения обменного курса

Вторым фактором, оказывающим повышательное давление на относительные цены на многие товары, является обесценение доллара.Обесценивание доллара повышает долларовую цену товаров, импортируемых в Соединенные Штаты. Это также снижает цену в иностранной валюте на все товары, номинированные в долларах, независимо от того, произведены ли они в Соединенных Штатах или где-либо еще в мире. Эти два воздействия на цену работают, чтобы сместить мировой спрос на все товары, номинированные в долларах, что затем — как подсказывает нам простое рассуждение о спросе и предложении — повышает их относительные цены. Кроме того, обесценивание доллара снижает покупательную способность иностранной валюты тех, кто производит товары.Если у них есть какая-то власть устанавливать цены выше тех, которые в противном случае позволил бы рынок, — как у большинства производителей нефти, — обесценивание доллара может побудить их увеличить размер прибыли, что окажет еще большее повышательное давление на долларовые цены на товары, торгуемые по всему миру.

Теперь в принципе возможно, что обесценивание доллара может быть признаком инфляции в США, а не более высокого относительного ценового давления. Например, доллар обесценится, если Федеральная резервная система создаст чрезмерную сумму денег и создаст более высокий уровень инфляции в Соединенных Штатах, чем где-либо еще.Фактически, учитывая запаздывание любого инфляционного денежного импульса и перспективный характер валютных рынков, доллар может обесцениться в ответ на чрезмерную денежно-кредитную политику до того, как цены на товары начнут расти. Но взгляд на причины недавнего обесценивания доллара показывает, что растущая инфляция в США не является его частью.

С начала 2002 г. по 2005 г. обесценение доллара соответствовало росту совокупного спроса в США. С тех пор это, кажется, отражает попытки международных инвесторов диверсифицировать свои портфели.Они не избавляются от долларов, но, кажется, добавляют доллары в свои портфели медленнее, чем другие валюты, особенно евро. Инфляционные опасения, по-видимому, не мотивируют это изменение портфеля, поскольку независимые показатели инфляционных ожиданий в Соединенных Штатах резко не растут. В целом, более высокий уровень инфляции в Соединенных Штатах по сравнению с другими крупными развитыми странами, по-видимому, объясняет лишь около 6 процентных пунктов из 37-процентного обесценивания доллара с начала 2002 года.Огромный остаток отражает другие факторы, в том числе относительное ценовое давление.

Как и инфляция, относительное ценовое давление может иметь довольно широкую основу. Нефть и сельскохозяйственная продукция поступает в производство очень широкого спектра других товаров. Как и инфляция, относительное ценовое давление также может быть постоянным. Доллар обесценивался более шести лет, а нефть дорожала последние девять лет. Но пока центральные банки проводят денежно-кредитную политику, направленную на сдерживание инфляции, это относительное ценовое давление и его влияние на другие цены будут преходящими.Поскольку потребители тратят больше денег на более дорогие нефть и сельскохозяйственные товары, у них в конечном итоге должно быть меньше денег, чтобы тратить их на другие товары и услуги. Тогда другие относительные цены должны упасть, так что в среднесрочной и долгосрочной перспективе средние темпы роста цен имеют тенденцию равняться только основному уровню инфляции, определяемому денежно-кредитной политикой. При столь значительном росте относительных цен, который мы наблюдали в последнее время, стоимость жизни людей, несомненно, возрастет. Их доходы будут покупать меньше, а их экономическое благосостояние снизится.Тем не менее, это относительное ценовое давление, вызванное мировым ростом и недавним обесцениванием доллара, не вызывает инфляции в США. Это делает только Федеральная резервная система.

Денежно-кредитная политика

Центральные банки с помощью своей денежно-кредитной политики могут контролировать инфляцию, но они ничего не могут сделать с изменениями относительных цен, поскольку центральные банки не производят нефть, пшеницу, рис или другие товары. Шоки цен на сырьевые товары принципиально не ухудшают способность центральных банков контролировать инфляцию, но могут значительно усложнить проведение денежно-кредитной политики в краткосрочной перспективе.Во-первых, директивные органы часто не могут быстро отличить шоки цен на товары от изменений основных тенденций инфляции, используя стандартные индексы цен, такие как индекс потребительских цен. Чтобы справиться с этой проблемой, экономисты строят «базовые» индексы цен, такие как ИПЦ за вычетом продуктов питания и энергии или медианный ИПЦ, которые идеально устраняют шоки относительных цен. Но даже базовые показатели цен несовершенны в краткосрочной перспективе. Сырьевые товары, такие как нефть, влияют на стоимость производства и распределения очень широкого спектра других товаров и услуг, и, следовательно, многие другие цены также вырастут в результате шока цен на сырьевые товары.

Как показано на рисунке 1, показатели базовой инфляции в Соединенных Штатах резко возросли за последний год или около того. Федеральная резервная система должна решить, предвещает ли эта модель более высокую инфляцию — если они слишком сильно и слишком долго снижались за последний год — или, как я подозреваю, отражает ли она преходящие отголоски цен на сырье в других ценах. Это непростая задача, и цена ошибки может быть огромной.

Рисунок 1. Структура потребительских цен

Источник: Бюро трудовой статистики.

В условиях резких скачков цен на сырьевые товары, когда индексы цен трудно интерпретировать, центральным банкам требуется больше информации для понимания любой наблюдаемой ценовой модели. В условиях тесной интеграции мировых рынков центральным банкам необходимо понимать основные причины обесценения валюты, ожидаемые временные рамки переноса и природу того, как люди формируют свои инфляционные ожидания. Это, конечно, не обязательно новое бремя, но оно приобретает более неотложный характер.

Относительные ценовые шоки могут оказать серьезное влияние на инфляционные ожидания населения, даже если они отличаются от инфляции. Потребители изо дня в день сталкиваются с индивидуальными ценами, а не с индексами цен, и они могут интерпретировать большие изменения конкретных цен, таких как бензин или продукты питания, как сигналы нарастающей инфляции. Тогда шоки относительных цен могут заставить их изменить свои ожидания относительно инфляции. А когда люди ожидают инфляции, центральным банкам может быть труднее достичь и поддерживать стабильность цен.Любой краткосрочный компромисс между инфляцией и ростом ухудшается, и в результате меры политики в ответ на экономические потрясения должны быть более масштабными. Цены и выпуск могут стать более неустойчивыми, особенно перед лицом потрясений предложения. К счастью, заработная плата, которая, как мы ожидали бы, будет реагировать на инфляционные ожидания, не выросла в Соединенных Штатах резко, равно как и прямые показатели инфляционных ожиданий (см. рисунки 2 и 3).

Рисунок 2. Инфляционные ожидания

Источник: Совет управляющих Федеральной резервной системы.

Рисунок 3. Давление на заработную плату

Источник: Бюро трудовой статистики.

За последний год Федеральная резервная система ослабила пробку политики перед лицом серьезных потрясений относительных цен и, следовательно, все еще рискует позволить инфляционному джинну вырваться на свободу. Недавние шоки относительных цен продолжат распространяться на другие цены, но до сих пор инфляция все еще кажется довольно хорошо сдерживаемой.


Рекомендуемое чтение

  • «О происхождении и эволюции словесной инфляции», Майкл Ф.Брайан. 1997.

Отставить комментарий

Обязательные для заполнения поля отмечены*