Будет ли дорожать доллар: Эксперт дал прогноз по курсу доллара на 2022 год

Содержание

Как будут меняться курсы доллара и евро — прогноз — Блог Гродно s13

Валютный рынок сильно штормило в первой половине марта. Что будет с курсами иностранных валют дальше и каких изменений на внутреннем рынке Беларуси можно ожидать на этой неделе? Об этом специально для Myfin.bу рассказал старший аналитик компании «Альпари Евразия» Вадим Иосуб.

– За прошедшую неделю на внешнем контуре мы можем отметить незначительное снижение евро к доллару. Пара снизилась с 1,1110 до 1,1080, или на 0,3%.

А российский рубль продолжил свое падение к мировым валютам. Доллар в России подорожал на торгах Мосбиржи с 109,3 до 116,0 российского рубля, или на 6,2%. Евро вырос со 121,4 до 128,6 российского рубля, или на 5,9%.

На белорусском рынке за прошедшую неделю произошли некоторые структурные изменения. До недавнего времени рост доллара и евро к российскому рублю на 6% означал бы, что у нас доллар и евро подорожают на 3%, а российский рубль подешевеет на 3%. Но на прошлой неделе все пошло по другому сценарию. Российский рубль к белорусскому практически не изменился, а доллар и евро выросли к белорусскому рублю так же, как они выросли к российскому. За неделю доллар подорожал 

на 6,20%, евро подорожал на 5,90%, российский рубль практически не изменился, но если быть точным – вырос на 0,02%.

В результате за неделю стоимость валютной корзины выросла на 3%. Это максимальный недельный рост корзины с августа 2020 года. При этом в середине недели доллар и евро обновили максимумы с начала года, а российский рубль – минимум.

Перед прогнозом на начавшуюся неделю надо сделать важную оговорку. Весьма вероятно, что на этой неделе могут быть введены существенные 

административные ограничения для валютного рынка. На рынке наличной валюты это могут быть меры, аналогичные тем, что уже приняты в России, то есть запрет на продажу наличной валюты в банках и серьезные ограничения на снятие валютных депозитов. Ограничительные меры могут затронуть и правила биржевых торгов валютой. Но какие именно это могут быть ограничения, сейчас гадать сложно.

Так вот, без изменений правил торгов на бирже, к концу недели доллар может вырасти до 3,50 белорусского рубля, евро может подорожать до 3,86 белорусского рубля, российский рубль останется вблизи 

2,84 белорусского рубля за 100 российских. 

В случае же внесения каких-либо существенных изменений в правила торгов прогнозировать курсы на бирже не представляется возможным.

Что ждет белорусский рубль из-за санкций ЕС

Фото: Павел Садовский

С начала военных действий России на территории Украины прошло две недели. Почти каждый день появляются новости о введении очередных санкций в отношении России и Беларуси. Вчера ЕС принял решение запретить поставки в Беларусь наличных евро, отключить три банка от SWIFT и запретить операции с Нацбанком, связанные с управлением резервами или активами. Белорусский рубль на торгах отреагировал очередным падением. «Про бизнес» спросил у с

таршего аналитика «Альпари Евразия» Вадима Иосуба, как повлияют на Беларусь новые санкции и что будет с курсом белорусского рубля дальше.


Вадим Иосуб
Старший аналитик «Альпари Евразия»

«Валютная часть золотовалютных резервов будет заморожена»

— На курс белорусского рубля сейчас глобально влияют два фактора — война в Украине и введение очень жестких санкций со стороны стран Запада. ЕС запретил продавать и поставлять евро в Россию. То же касается и долларов. Банк России ввел временный порядок операций с наличной валютой с 9 марта по 9 сентября.

Санкции, принятые вчера ЕС в отношении Беларуси, касаются, в частности, отказа поставлять наличные евро в страну и заморозки активов Нацбанка Беларуси (пока только в евро).

Достаточно очевидно, что к данным санкциям присоединятся США и другие страны Большой семерки. В Беларусь не будут поставлять ни наличные евро, ни доллары, а валютная часть золотовалютных резервов (за исключением той, что в китайских юанях) будет заморожена.

Фото: Павел Садовский

Стоит отметить, что валютная часть золотовалютных резервов Беларуси на 1 марта 2022 года составила около $ 3,5 миллиарда. Однако в Беларуси никогда не раскрывалось распределение по отдельным валютам. То есть какая-то часть резервов хранится в долларах, какая-то в евро, швейцарских франках, фунтах, йенах и так далее. Получается, что вся валюта, кроме юаней, может оказаться замороженной. Но какой это процент? Вопрос открытый.

Также только валютную часть резервов можно было использовать на сдерживание курса белорусского рубля. Более того, не всю, а часть в долларах и евро. Не думаю, что за последние недели Нацбанк не хотел ее тратить. Какие-то интервенции наблюдались, но относительно умеренные.

Вступивший в силу запрет распоряжаться Нацбанку своими активами в евро и ожидаемая аналогичная заморозка активов в долларах означает, что Нацбанк технически не сможет проводить интервенции на бирже.

Что касается отключения трех белорусских банков от SWIFT, то паниковать не стоит: это на Беларуси никак не отразится. Санкции к банкам нужно рассматривать комплексно. В санкционные списки США и ЕС попали государственные банки, у некоторых белорусских банков закрыли корреспондентские счета в долларах и евро. По последствиям это примерно то же самое, что отключение от SWIFT.

«Курсы валют будут расти с небольшими колебаниями»

— На фоне ежедневных новостей о введении новых санкций как российский рубль, так и блорусский будут продолжать падение. После вчерашнего падения сегодня (10 марта 2022 года, — прим. «Про бизнес») на торгах наблюдается небольшой рост доллара и более заметный рост евро. Это связано с ростом валютной пары евро\доллар на мировом рынке.

Фото: Павел Садовский

Думаю, в дальнейшем курсы валют будут расти с небольшими колебаниями. Однозначно можно утверждать, что на фоне санкций, которые продолжают ужесточаться, надежды на серьезное восстановление и российского, и белорусского рубля нет.

Предугадать, на какой отметке рубль остановится, в нынешних реалиях невозможно.

Ее может установить сам рынок. Допустим, если курс продажи доллара стоит на уровне 3,95 белорусского рубля, и по этому курсу нельзя купить валюту, то очевидно, что курс не равновесный. Доллар должен расти выше — до того уровня, пока ситуация не нормализуется, то есть когда в каждом обменном пункте можно будет купить валюту без ограничений.

Однако такие рассуждения подходят для страны с работающей экономикой, налаженным экспортом, притоком безналичной валюты, для страны, в которой банки могут закупать наличную валюту и обеспечивать ею обменные пункты.

Сейчас, когда в Беларусь запретили поставлять евро и со дня на день могут запретить ввозить доллар, дефицит наличной валюты будет постоянно нарастать.

На приток безналичной валюты рассчитывать не стоит — из-за экономических, секторальных санкций он существенно сократится. А значит, никакого «потолка» у курса нет.

«В Беларуси может сильно подорожать топливо»

—  Одно из последних громких заявлений — США ввели запрет на импорт нефти и газа из России 8 марта. В этот же день цена нефти марки Brent доходила до уровня $ 131 за баррель — максимальный уровень после 2008 года. Однако вчера цена заметно упала, и сегодня составляет $ 113 за баррель.

Фото: ria.ru

США ищут способы заместить российскую нефть — ведут диалог с Венесуэлой по поводу поставок нефти, переговоры по ядерной программе с Ираном. В случае соглашений на рынке может появиться и иранская нефть.

Какие последствия могут быть для Беларуси? Цены на топливо продолжают расти на две копейки. Пока это мало соответствует мировым ценам на нефть, но рано или поздно топливо начнет дорожать еще сильнее.

«Дефолт — это не самое страшное, что случилось с Россией»

— Рейтинговое агентство Fitch обвалило кредитный рейтинг России до С. По сути, дефолт уже состоялся. Напомню, что дефолт — это невозможность платить по долгам. Дефолт грозит тем, кто кредитовал Россию, и тем, кто покупал ее ценные бумаги. Но для России — это не самое страшное, что может произойти.

И потери российской экономики из-за санкций компенсировать невозможно. Китай не сможет заменить технические решения и технологии, которые Россия покупала в США и Европе.

Китай ни при каких обстоятельствах спасать Россию не будет. Скорее, он может хорошо заработать на ней. Если какую-либо технологию или комплектующие весь мир России продавать не будет, но есть китайский аналог, то Китай может умножать отпускные цены в несколько раз.

Россия — это менее 2% мировой экономики. Для того же Китая она как торговый партнер может стать, например, тем, чем до войны для России была Беларусь.

Что касается белорусского рубля, то по курсу биржи он продолжает падать. Рынок наличной валюты может быть никак не связан с тем, что происходит на бирже. Более чем уверен, что банки, которые выставляют наличные курсы, не понимают, что происходит, и не имеют возможности спрогнозировать ситуацию даже на час вперед, поэтому увеличивают разницу между ценой покупки и ценой продажи, чтобы хоть как-то себя обезопасить.

В связи с ограничением продажи валюты и ее дефицитом в России Владимир Путин подписал закон об отмене НДС на покупку золотых слитков для физлиц. То есть там создают альтернативу покупке валюты. Однако сейчас покупать золото бессмысленно. В условиях финансовых и экономических санкций полки магазинов будут пустеть, а доходы населения снижаться. И актуальным будет уже не вопрос, в чем хранить сбережения, а чем питаться.

Читайте также

Как долго доллар будет дорожать? Прогноз аналитика

Сегодня на торгах доллар вырос сразу на 2,17 копейки, евро прибавил 1,73 копейки, а российский рубль потерял 2,47 копейки. Почему сегодня на торгах так сильно подорожали доллар и евро? Такой вопрос мы задали старшему аналитику «Альпари Евразия» Вадиму Иосубу.

— Надо начать с того, что заметное укрепление доллара и евро не имеет никакого отношения конкретно к белорусскому рублю. Если рассматривать сегодняшние торги, белорусский рубль снизился, но стоимость валютной корзины выросла на 0,07%, то есть весьма умеренно. Это говорит о том, что белорусский рубль снижается достаточно сдержанно.

Стоит обратить внимание, что заметный рост доллара и евро сопровождается заметным падением российского рубля — по итогам сегодняшних торгов российский рубль обновил минимумы с начала года.

Все происходящее аналитик объясняет несколькими причинами. Во-первых, это очень сильный рост доллара на мировом рынке. Во-вторых, это заметное снижение российского рубля. Буквально сегодня в США на должность главы ФРС номинировали действующего руководителя Джерома Пауэлла, а с ним связывают возможное ужесточение монетарной политики в США, в следующем году ждут роста ставок. Благодаря этому доллар укрепляется практически ко всем мировым валютам, например, только за неделю пара евро — доллар снизилась с 1,1370 до 1,1260, или на 1%. Последний раз евро стоил так дешево по отношению к доллару в июле 2020 года.

— Если говорить о российском рубле, он падает. Доллар в России подорожал с 72,6 до 74,8 российского рубля, или на 3%. Опять же, это связано с целым рядом причин. Во-первых, можно заметить коррекцию нефтяных цен. Во-вторых, можно обратить внимание на обострение геополитической ситуации вблизи украинских границ. И наконец, свою лепту внесла угроза дефолта российской госкорпорации «Роснано». Наиболее заметным падение российского рубля было вчера во второй половине дня, когда торги на белорусской бирже уже были закрыты. И вот сегодня на белорусских торгах отреагировали на вчерашнее сильное падение российского рубля к доллару.

— Как долго доллар и евро в Беларуси будут дорожать?

— Как минимум пока не пропадут причины нынешнего падения российского рубля — в частности, пока не нормализуется ситуация вблизи украинской границы. По крайней мере, в ближайшую неделю может продолжиться как рост доллара на мировых рынках, так и снижение российского рубля к мировым валютам.

В этом случае через неделю мы можем увидеть доллар по 2,56, евро за неделю может вырасти до 2,85, российский рубль может упасть до 3,32 за 100 российских.

Черная пятница в Каталоге

«Кошелек» в Telegram: только деньги и ничего лишнего. Присоединяйтесь!

Есть о чем рассказать? Пишите в наш телеграм-бот. Это анонимно и быстро

Экономический кризис в России, что будет с экономикой России после санкций: как мы будем жить, какая инфляция, мнение эксперта-экономиста | НГС

И бесконечный нарастающий прессинг, чтоб все сидели, молчали и боялись. Большинство еще не поняло меру его тяжести. Поэтому я вас очень прошу. Берегите здоровье, нервы. Помогайте семьям, друзьям, потому что без этого будет еще хуже. Поэтому поддерживайте себя в здравом уме и хоть каком-то состоянии силы духа. Это важно.

Федеральные власти уже открыто заявляют, что сегодня России объявлена экономическая война. И пока решаются вопросы международного уровня, логично, что простой россиянин задается насущным простым вопросом, будет ли он голодать. Премьер-министр РФ Михаил Мишустин уверяет, что цены на рынке продовольствия — под контролем власти:

— Кроме заботы о будущем урожае, необходимо поддерживать баланс цен на рынке продовольственных товаров. Для этого внимательно мониторим, как обстоят дела со стоимостью наиболее важных для людей социально значимых продуктов питания.

Президент подписал закон, который содержит комплекс социально-экономических мер поддержки в условиях санкций граждан и бизнеса: изменение контрактов по госзакупкам, индексация пенсий, регулирование МРОТ, установка предельных цен на лекарства и так далее. Также власти сообщают, что продолжают расширять набор мер поддержки экономики, который предполагает и банкротство предприятий, закрытых в РФ иностранными компаниями. Новые меры направлены на поддержку строительной отрасли, а также сельскохозяйственной и других. Кроме того, правительство пообещало помощь транспортникам, и если говорить про авиаперевозчиков, которых упомянула выше Наталья Зубаревич, им будет оказана помощь с сохранением парка иностранных самолетов.

Экономист, заслуженный работник высшей школы Российской Федерации Альберт Сметанин в отличие от Натальи Зубаревич настроен оптимистичнее. И даже про инфляцию, масштабы которой сейчас даже сложно прогнозировать, говорит спокойно:

— Инфляция носит у нас, как правило, немонетарный характер. То есть всё зависит не от того, сколько денег у людей на руках находится или у предприятий. А она связана с другими факторами. Факторами прежде всего производства. Если производство свое налажено, то, естественно, и цены так быстро не растут. Но у нас тут помимо всего прочего появились еще и санкции со стороны Запада, и здесь я что хочу сказать:

— Другие варианты — переговорные увещевания в течение восьми лет по поводу Донбасских республик — они ни к чему не привели, правильно? Ну и в связи с этим… В связи с этим появляются санкции. Они, естественно, какой-то период будут, — резюмирует Сметанин.

Экономист считает, что страна справится с экономическим бойкотом, и в своих аргументах опирается на страницы истории России:

— Почему я так достаточно оптимистично настроен? Мы можем наладить свое производство, правильно? У нас, если взять всю нашу историю, санкции бывали очень часто. В советский период и постсоветский период были эти санкции. Сейчас они, конечно, серьезные. Но если взять даже Архангельскую область. Когда-то мы обеспечивали сами себя в годы войны Великой Отечественной! Зерно у нас хорошо растет: ячмень, рожь. Обеспечивали себя и мясом, и молоком. Ну, конечно, не в той степени, как хотелось бы, но это вполне возможно.

как красноярские кинотеатры переживают отмену зарубежных премьер

После начала военной спецоперации на Украинe Disney, Warner Bros., Sony Pictures, Universal и Paramount Pictures отказались от сотрудничества с российскими компаниями. В итоге кинотеатры и, соответственно, россияне остались без самых ожидаемых кинопремьер 2022 г. Например, показ «Бэтмена» с Робертом Паттинсоном в главной роли отменили за день до премьеры. Также российские зрители не увидят в кинотеатрах фильмы «Морбиус» с Джаредом Лето, «Затерянный город» с Ченнингом Татумом и Сандрой Буллок, «Соник 2 в кино», анимацию «Я краснею», «Доктор Стрэндж: в мультивселенной безумия» и «Фантастические твари: Секреты Дамблдора».

В афише все еще есть зарубежные фильмы, однако премьеры большинства из них состоялись еще до решения киностудий отменить показы в России. Например, в кинотеатрах можно посмотреть «Зверопой 2», который идет с 23 декабря, «Человек паук: нет пути домой», который показывают с 15 декабря, «Анчартед: на картах не значится» или «Смерть на Ниле», которые на большие экраны вышли 10 февраля. Премьеры тех компаний, которые не отказывались от показов, также можно посмотреть на больших экранах: например, триллеры «Флирт с дьяволом», «Наемник» или комедию «Лулу и Бритс». 

В основном же прокат занимают российские фильмы: «Непослушник», «Хочу замуж», «Одиннадцать молчаливых мужчин», «Мистер нокаут» или «Моя ужасная сестра». Также в афише уже появились фильмы, которые, как предполагается, заменят не вышедшие голливудские премьеры.

Так, в кинотеатрах «Киномакс» сейчас показывают коллекцию анимационных фильмов Хаяо Миядзяки: красноярцы могут посмотреть на большом экране «Ходячий замок», «Унесенные призраками», «Мой сосед Тороро», «Ведьмина служба доставки» и другие «золотые» фильмы японского режиссера.

В кинотеатре «Синема Парк» рассказали «ТВК Красноярск», что расширят репертуар новинками Болливуда, а также культовыми советскими и российскими фильмами:

«Первый недавний показ принес нам аншлаги и новых зрителей, для которых тамильский язык и хинди являются родными. Премьера нового индийского блокбастера от режиссера “Бахубали” фильма “RRR” состоятся уже 25 марта, в день мирового старта картины. 

Также эксклюзивно в нашей сети с 24 марта гости смогут посмотреть шедевр советского кинематографа «Служебный роман», с 7 апреля комедию для семейного просмотра «Нормальный только я», с 14 апреля спортивную драму “Буран”, с 5 мая мы покажем художественный фильм, снятый по повести Вячеслава Кондратьева “Сашка. Дневник солдата”, отмеченный на многих кинофестивалях. И конечно же новинки кино, которые запланированы в широкий прокат».

Тем временем, в «Эпицентре» уже идут культовые фильмы Алексея Балабанова «Брат» и «Брат-2», показ которых посвящен к юбилею первой части боевика. Но директор кинотеатра «Эпицентр» Сергей Липов считает, что замена зарубежных новинок на отечественные или индийские фильмы не спасет кинотеатры:

«К сожалению, все какие-то громкие заявления из Госдумы о том, что все заменим российскими фильмами, старыми фильмами, картинами Болливуда или еще чем – на мой взгляд, являются популистскими. Потому, что смотрение кино – это все-таки какая-то привычка. Я не скажу, что не будут там ратовать за Голливуд, что это идеальное какое-то кино – но, по крайней мере, к этим фильмам привыкла часть населения, которая ходит в кино.

Предлагаются разные фильмы как альтернатива: и “Брат”, и “Брат-2”. Ну, в принципе все, какие есть – многие фильмы сейчас отредактировали, как бы там сделали в качестве том, которое подобает. Сейчас предлагают для показа старые фильмы, например, “Любовь и голуби”. Но это, к сожалению, все то, что как бы идет и на телевизоре, их можно посмотреть где угодно. Я пока как-то сомневаюсь и колеблюсь, что люди пойдут. Хотя я всегда говорил, что кинотеатр – это все-таки, наверное, не показ кино, так как существует много всего – можно ведь и на телефоне сейчас посмотреть. Кино – это что-то такое событийное: то есть люди приходят, чтобы посмотреть, чтобы пообщаться».

Также глава «Эпицентра» прогнозирует, что уход западных и американских студий из российского проката очень сильно ударит по кинотеатрам, которые только начали восстанавливаться после ковидных ограничений:

«Конечно, это очень плохо отразится. Ситуация в том, что, не знаю, как: исторически, культурно сложилось, что у нас практически 80% доходов кинотеатров – это была продукция Голливуда, заграничная продукция. Если исходить из этого и подсчитать: выручка кинотеатров упадет в 5 раз. 

Кинотеатры только-только начали как-то восстанавливаться [от пандемии]. Стали появляться какие-то фильмы, репертуар более-менее стал формироваться. Это довольно сложный механизм, который работает как часы – то есть, это репертуар, выстроенный на полгода, это реклама, которую показывают. Сейчас, это все – хаос», – пояснил «ТВК Красноярск» директор кинотеатра «Эпицентр» Сергей Липов.

В «Синема Парке» также считают, что выручка кинотеатров упадет в 5 раз, если иностранный контент полностью уйдет. Несмотря на это кинотеатры все же не будут поднимать цены на билеты – ранее об этом сообщали «Ведомости». В «Синема Парке» подтвердили «ТВК Красноярск», что стоимость билетов и попкорна в кинотеатре заморозили. «Эпицентр» пока тоже не планирует повышать цены, но все может измениться в зависимости от ситуации:

«В данный момент – нет, не планируем. Но надо понимать, что любой бизнес строится исходя из ситуации. В данный момент, если брать то, что в кинотеатре нет ничего, произведенного в России. Все: проекторы, лампы, программное обеспечение – все это иностранное. Исходя из того, что сейчас растут доллар и евро – все будет дорожать. То есть из-за этого будет что-то пересчитываться. Невозможно сказать: “Мы будем вести затрат в 5 раз больше, но при этом останемся на той же самой цене”. Сейчас в кинотеатрах нет даже никаких прогнозов на то, чтобы заработать – сейчас цель любого кинотеатра, любого собственника в том, чтобы хоть как-то сохранить свой бизнес, хоть как-то сохранить коллектив, который работает годами».


В отличие от кинотеатров, торговые сети цены на товары заморозить не могут. Подорожало все: продукты, техника, бытовая химия, средства гигиены и даже офисная бумага. В некоторых магазинах цены выросли в несколько раз. О том, что происходит в красноярских супермаркетах – смотрите в материале.

Страница не найдена

  • Образование
    • Общий

      • Словарь
      • экономика
      • Корпоративные финансы
      • Рот ИРА
      • Акции
      • Паевые инвестиционные фонды
      • ETF
      • 401 (к)
    • Инвестирование/Трейдинг

      • Основы инвестирования
      • Фундаментальный анализ
      • Управление портфелем
      • Основы трейдинга
      • Технический анализ
      • Управление рисками
  • Рынки
    • Новости

      • Новости компании
      • Новости рынков
      • Торговые новости
      • Политические новости
      • Тенденции
    • Популярные акции

      • Яблоко (AAPL)
      • Тесла (ТСЛА)
      • Амазонка (АМЗН)
      • АМД (АМД)
      • Фейсбук (ФБ)
      • Нетфликс (NFLX)
  • Симулятор
  • Твои деньги
    • Личные финансы

      • Управление капиталом
      • Бюджетирование/экономия
      • Банковское дело
      • Кредитные карты
      • Домовладение
      • Пенсионное планирование
      • Налоги
      • Страхование
    • Обзоры и рейтинги

      • Лучшие онлайн-брокеры
      • Лучшие сберегательные счета
      • Лучшие гарантии на дом
      • Лучшие кредитные карты
      • Лучшие личные кредиты
      • Лучшие студенческие кредиты
      • Лучшее страхование жизни
      • Лучшее автострахование
  • Советники
    • Ваша практика

      • Практика управления
      • Непрерывное образование
      • Карьера финансового консультанта
      • Инвестопедия 100
    • Управление капиталом

      • Портфолио Строительство
      • Финансовое планирование
  • Академия
    • Популярные курсы

      • Инвестирование для начинающих
      • Стать дневным трейдером
      • Трейдинг для начинающих
      • Технический анализ
    • Курсы по теме

      • Все курсы
      • Курсы трейдинга
      • Курсы инвестирования
      • Финансовые профессиональные курсы

Представлять на рассмотрение

Извините, страница, которую вы ищете, недоступна.Вы можете найти то, что ищете, используя наше меню или параметры поиска.

дома
  • О нас
  • Условия эксплуатации
  • Словарь
  • Редакционная политика
  • Рекламировать
  • Новости
  • Политика конфиденциальности
  • Связаться с нами
  • Карьера
  • Уведомление о конфиденциальности штата Калифорния
  • #
  • А
  • Б
  • С
  • Д
  • Е
  • Ф
  • грамм
  • ЧАС
  • я
  • Дж
  • К
  • л
  • М
  • Н
  • О
  • п
  • Вопрос
  • р
  • С
  • Т
  • U
  • В
  • Вт
  • Икс
  • Д
  • Z
Investopedia является частью издательской семьи Dotdash Meredith.

Страница не найдена

  • Образование
    • Общий

      • Словарь
      • экономика
      • Корпоративные финансы
      • Рот ИРА
      • Акции
      • Паевые инвестиционные фонды
      • ETF
      • 401 (к)
    • Инвестирование/Трейдинг

      • Основы инвестирования
      • Фундаментальный анализ
      • Управление портфелем
      • Основы трейдинга
      • Технический анализ
      • Управление рисками
  • Рынки
    • Новости

      • Новости компании
      • Новости рынков
      • Торговые новости
      • Политические новости
      • Тенденции
    • Популярные акции

      • Яблоко (AAPL)
      • Тесла (ТСЛА)
      • Амазонка (АМЗН)
      • АМД (АМД)
      • Фейсбук (ФБ)
      • Нетфликс (NFLX)
  • Симулятор
  • Твои деньги
    • Личные финансы

      • Управление капиталом
      • Бюджетирование/экономия
      • Банковское дело
      • Кредитные карты
      • Домовладение
      • Пенсионное планирование
      • Налоги
      • Страхование
    • Обзоры и рейтинги

      • Лучшие онлайн-брокеры
      • Лучшие сберегательные счета
      • Лучшие гарантии на дом
      • Лучшие кредитные карты
      • Лучшие личные кредиты
      • Лучшие студенческие кредиты
      • Лучшее страхование жизни
      • Лучшее автострахование
  • Советники
    • Ваша практика

      • Практика управления
      • Непрерывное образование
      • Карьера финансового консультанта
      • Инвестопедия 100
    • Управление капиталом

      • Портфолио Строительство
      • Финансовое планирование
  • Академия
    • Популярные курсы

      • Инвестирование для начинающих
      • Стать дневным трейдером
      • Трейдинг для начинающих
      • Технический анализ
    • Курсы по теме

      • Все курсы
      • Курсы трейдинга
      • Курсы инвестирования
      • Финансовые профессиональные курсы

Представлять на рассмотрение

Извините, страница, которую вы ищете, недоступна.Вы можете найти то, что ищете, используя наше меню или параметры поиска.

дома
  • О нас
  • Условия эксплуатации
  • Словарь
  • Редакционная политика
  • Рекламировать
  • Новости
  • Политика конфиденциальности
  • Связаться с нами
  • Карьера
  • Уведомление о конфиденциальности штата Калифорния
  • #
  • А
  • Б
  • С
  • Д
  • Е
  • Ф
  • грамм
  • ЧАС
  • я
  • Дж
  • К
  • л
  • М
  • Н
  • О
  • п
  • Вопрос
  • р
  • С
  • Т
  • U
  • В
  • Вт
  • Икс
  • Д
  • Z
Investopedia является частью издательской семьи Dotdash Meredith.

Определение повышения курса валюты

Что такое повышение курса валюты?

Повышение курса валюты — это увеличение стоимости одной валюты по отношению к другой валюте. Валюты дорожают друг относительно друга по целому ряду причин, включая государственную политику, процентные ставки, торговые балансы и деловые циклы.

Ключевые выводы

  • Повышение курса валюты означает увеличение стоимости одной валюты по отношению к другой на валютных рынках.
  • Стоимость валюты не измеряется в абсолютном выражении. Он всегда измеряется относительно валюты, измеряемой по отношению к нему.
  • Страны используют укрепление валюты как стратегический инструмент для улучшения своих экономических перспектив.

Основы оценки валюты

В системе обмена с плавающим курсом стоимость валюты постоянно меняется в зависимости от спроса и предложения на рынке форекс. Колебания цен позволяют трейдерам и фирмам увеличивать или уменьшать свои активы и получать от них прибыль.

Однако повышение стоимости валюты отличается от повышения стоимости ценных бумаг. Валюты торгуются парами. Таким образом, валюта ценится, когда стоимость одной повышается по сравнению с другой. Это не похоже на акции, повышение цены которых основано на оценке рынка их внутренней стоимости. Как правило, форекс-трейдер торгует валютной парой в надежде на повышение курса базовой валюты по отношению к контрвалюте.

Оценка напрямую связана со спросом.Если стоимость растет (или растет), спрос на валюту также растет. Напротив, если валюта обесценивается, она теряет ценность по отношению к валюте, против которой она торгуется.

Понимание повышения курса валюты

В стандартной валютной котировке указаны две валюты в качестве курса. Например, USD/JPY = 104,08. Первая из двух валют (USD) является базовой валютой и представляет собой одну единицу или число 1 в случае дроби, такой как 1/104,08. Вторая — котируемая валюта, представленная курсом как количество этой валюты, необходимое для того, чтобы равняться одной единице базовой валюты.Вот как звучит эта цитата: за один доллар США можно купить 104,08 единицы японской иены.

Для целей повышения курса валюты курс напрямую соответствует базовой валюте. Если курс возрастет до 110, то теперь за один доллар США можно купить 110 единиц японской иены и, таким образом, подорожать. Как правило, повышение или понижение курса всегда соответствует повышению/снижению базовой валюты, а обратное – котируемой валюте.

Повышение курса валют по сравнению сЗапасы

Акция – это ценная бумага, представляющая право собственности на корпорацию , должностные лица которой несут фидуциарную обязанность проводить операции, приносящие положительную прибыль акционеру. Таким образом, инвестиции в акции всегда должны расти в цене.

Напротив, валюта представляет экономику страны, а курс валюты определяется путем объединения двух стран и расчета обменного курса одной валюты по отношению к другой. Следовательно, основные экономические факторы репрезентативных стран влияют на этот показатель.

Рост экономики приводит к повышению курса валюты, и соответственно корректируется обменный курс. В стране с слабеющей экономикой может наблюдаться обесценивание валюты, что также влияет на обменный курс.

Влияние повышения курса валюты

Когда национальная валюта укрепляется, это может иметь ряд различных последствий для экономики. Вот лишь парочка:

  • Рост экспортных издержек:   Если СШАДоллар США повышается, иностранцы сочтут американские товары более дорогими, потому что им приходится тратить больше на эти товары в долларах США. Это означает, что при более высокой цене количество экспортируемых товаров из США, вероятно, сократится. В конечном итоге это приводит к сокращению валового внутреннего продукта (ВВП), что, безусловно, не является преимуществом.
  • Более дешевый импорт: Если американские товары станут дороже на внешнем рынке, иностранные товары или импорт станут дешевле в США. Длина, до которой растянется 1 доллар, увеличится, а это означает, что вы можете покупать больше товаров, импортируемых из-за границы.Это означает преимущество более низких цен, что приводит к снижению общей инфляции.

Курсы валют, таким образом, подвержены колебаниям или колебаниям, которые соответствуют экономическим и деловым циклам соответствующих экономик и управляются рыночными силами.

Изображение Сабрины Цзян © Investopedia 2020

Реальный пример повышения курса валюты

Выход Китая на мировую арену в качестве крупной экономической державы сопровождался колебаниями обменного курса юаня, его валюты.Начиная с 1981 года валюта неуклонно росла по отношению к доллару до 1996 года, когда до 2005 года она стабилизировалась на уровне 1 доллара, равного 8,28 юаня.

Доллар оставался относительно сильным в течение этого периода. Это означало более низкие производственные затраты и рабочую силу для американских компаний, которые массово мигрировали в страну. Это также означало, что американские товары были конкурентоспособны на мировой арене, как и товары Соединенных Штатов, из-за их дешевой рабочей силы и производственных затрат. Однако в 2005 году курс китайского юаня изменился и до прошлого года вырос на 33% по отношению к доллару.

Что вызывает укрепление и обесценивание доллара?

Стоимость доллара определяется количеством товаров, услуг и иностранной валюты, которые можно купить. Стоимость доллара может значительно меняться с течением времени. Для иллюстрации, по словам вице-председателя Совета Федеральной резервной системы, обменный курс доллара по отношению к основным иностранным валютам снизился более чем на 10 процентов в период с середины 2010 года по весну 2011 года. Есть несколько причин, по которым доллар растет и обесценивается. .

Поставка

Выдающиеся экономисты, такие как покойный Милтон Фридман, утверждали, что увеличение предложения долларов приводит к снижению их стоимости, и наоборот. Общая сумма в долларах включена в четыре конкретных финансовых измерения, обозначенных от M0 до M3, причем самое точное определение денег — это M0, а самое широкое — M3. Например, метрика M2 представляет собой общую сумму долларов в мировом обращении, включая расчетные и сберегательные счета.По данным Совета Федеральной резервной системы, в феврале 2011 года M2 составлял 1,874 триллиона долларов.

Инфляция

Другим важным фактором, влияющим на стоимость доллара, является инфляция, которая относится к стоимости товаров и услуг. Чем больше долларов требуется для покупки товаров, тем ниже становится ценность доллара с точки зрения покупательной способности. Инфляция измеряется с использованием экономических оценок затрат, таких как индекс потребительских цен Бюро статистики труда. Если доллар обесценивается или растет медленнее, чем инфляция, то стоимость доллара не поспевает за ростом стоимости жизни.

Процентные ставки

Процентные ставки также вызывают повышение и обесценивание доллара. Это связано с тем, что процентные ставки влияют на стоимость заимствования денег. Когда денежно-кредитная политика позволяет снизить процентные ставки, денежная масса увеличивается из-за более низкой стоимости заимствования. Низкие процентные ставки также могут привести к инфляции, потому что увеличение благосостояния соответствует более высокому спросу на продукты, а это означает, что для покупки одних и тех же вещей требуется больше долларов.По мере роста процентных ставок доллар, скорее всего, подорожает.

Эконом

Экономика США коррелирует со стоимостью доллара, по словам Оуэна Ф. Хампейджа и Майкла Шенка из Федерального резервного банка Кливленда. Более того, уверенность в экономике ведет к инвестициям, что само по себе увеличивает стоимость активов США, включая доллар. Например, международные банки инвестируют в доллары как в резервную валюту; когда экономика США работает хорошо, объем этих резервов, скорее всего, увеличится, оказывая повышательное давление на стоимость валюты.

Что означает повышение курса доллара США? | Финансы

  1. Финансы
  2. Управление денежными средствами
  3. Управление личными денежными средствами
  4. Что означает повышение курса доллара США?

Автор: Cam Merritt

Курсы обмена валюты влияют на то, сколько вы платите за вещи.

Goodshoot/Goodshoot/Getty Images

Доллар США не имеет постоянной стоимости по отношению к другим мировым валютам — евро, японской иене, британскому фунту и так далее.Его стоимость растет и падает в зависимости от экономических условий, государственной политики, дисбаланса импорта и экспорта и других факторов. Повышение курса доллара США означает, что доллар становится более ценным по сравнению с другими валютами, и это может иметь прямое влияние на ваш кошелек.

Обменные курсы

Обменные курсы позволяют вам «перевести» количество одной валюты в эквивалентное количество другой валюты. Например, 1 доллар в деньгах США может обеспечить ту же покупательную способность, что и 0.8 евро, и в этом случае 1 евро даст вам такую ​​же покупательную способность, как 1,25 доллара. (Математика: 1/0,8 = 1,25.) Допустим, вы хотели купить что-то, сделанное во Франции, и производитель берет за это 500 евро. Это будет стоить вам 500 x 1,25 доллара или 625 долларов, чтобы купить его.

Повышение курса

Когда доллар США укрепляется, он приобретает ценность по отношению к другим валютам. Скажем, 1 доллар превращается из эквивалента 0,8 евро в 0,85 евро. Сейчас 1 евро стоит чуть меньше 1,18 доллара. Чтобы купить эту французскую вещь за 500 евро, вам теперь нужно около 588 долларов.Противоположностью повышения курса доллара является его обесценивание — доллар теряет свою стоимость по отношению к другим валютам. Если 1 доллар упадет с 0,8 евро до 0,75 евро, то 1 евро даст вам покупательную способность на 1,33 доллара. И эта французская вещь за 500 евро теперь стоит около 667 долларов.

Эффекты

Как показано в примере, повышение курса доллара влияет на потребителей. Импортные товары дешевеют, потому что их можно купить за меньшую сумму. Когда доллар силен по отношению к другим валютам, самое время отправиться за границу, потому что ваши деньги будут иметь большую покупательную способность.У укрепления доллара есть и недостатки. Товары американского производства становятся дороже за границей, что наносит ущерб экспорту и может тормозить экономику. Если у вас есть инвестиции на зарубежных рынках — например, взаимный фонд, который включает в себя иностранные акции или облигации — ваша прибыль будет уменьшена при конвертации в доллары.

Валютные пары

Все валюты движутся относительно друг друга. Когда доллар дорожает, например, на 5 процентов по отношению к евро, это не означает, что он также дорожает на 5 процентов по отношению к иене, фунту стерлингов, канадскому доллару и так далее.Он может вырасти в большую или меньшую сторону по отношению к каждой конкретной валюте, или он может обесцениться или вообще не измениться. Многое зависит от экономических связей между странами, которые используют валюты. Когда вы слышите в новостях, что доллар «крепче», это обычно означает, что он укрепляется по отношению к другим основным валютам.

Ссылки

Биография писателя

Кэм Мерритт — писатель и редактор, специализирующийся на бизнесе, личных финансах и домашнем дизайне.Он участвовал в публикациях USA Today, The Des Moines Register и Better Homes and Gardens. Мерритт получил степень журналиста в Университете Дрейка и получает степень магистра делового администрирования в Университете Айовы.

Почему цена Биг Мака говорит нам о Австралийский доллар недооценен — и большинство экономистов согласны с этим | Экономика Австралии

В то время как экономисты анализируют каждый ропот Резервного банка Австралии о том, что он означает для процентных ставок, есть еще одна переменная, на которую многие из нас будут смотреть так же внимательно, как сейчас, когда глобальные границы наконец открываются : австралийский доллар.

И как ни странно, центральный банк вообще не очень полезный советчик, как и, оказывается, правительство, когда дело доходит до обменного курса.

Вот куда, по мнению аналитиков, движется австралийский доллар, и почему у тех, кто движется вовне, могут быть дополнительные причины для радости.

Снимок обменного курса

По состоянию на полдень пятницы по австралийскому времени австралийский доллар стоил 71,4 цента США, что примерно на 2% больше, чем на прошлой неделе.

Взвешенный по торговле индекс, основанный на структуре торговли товарами и услугами Австралии, находился на отметке 60.1 на закрытие пятницы. (Китайский юань составляет примерно треть веса). центральный банк в пятницу.

Ключевые прогнозы РБА, такие как ускорение роста ВВП с 4,75% в 2021 году до 5,5% в 2022 году, а затем замедление до 2,5% в 2023 году, частично основаны на этих обменных курсах. Предыдущее заявление, сделанное в ноябре, предполагало 74 цента США и TWI на уровне 62.

Что думает рынок?

Экономисты коммерческих банков настроены более оптимистично в отношении доллара, по крайней мере, по отношению к нему.

Среди крупных банков, например, ANZ ожидает повышения курса доллара до 75 центов США к концу года. По прогнозам NAB, к тому времени он будет стоить около 77 центов США, Westpac — 78 центов США, а CBA — 80 центов.

Это многообещающие новости, если вы планируете поездку за границу, но эта тенденция кажется нелогичной.

Другие центральные банки, такие как Банк Англии в начале этой недели и Федеральная резервная система США в следующем месяце, уже начали повышать процентные ставки или вскоре это сделают. Тем временем РБА лишь говорит, что повышение официальной денежной ставки в этом году «вероятно», и, похоже, стремится отложить его как можно дольше.

Если другие страны платят больше, чтобы удержать свой долг, не должен ли австралийский доллар увянуть?

Нет, говорит Кэтрин Берч, старший экономист ANZ: «Первые шесть месяцев цикла ужесточения ФРС [США] обычно негативны для доллара США.Это связано с тем, что основная часть корректировки позиционирования произошла задолго до первого фактического похода. Этот цикл ничем не отличается».

Ким Манди, старший валютный стратег ЦБ, соглашается: «Глобальная экономика будет иметь больший импульс — и более высокую инфляцию — в начале этого цикла ужесточения, чем в любой другой цикл за последние четыре десятилетия. Это должно поддерживать такие активы, как австралийский доллар, которые используются в глобальном цикле».

Другими словами, австралийские камни и другие товары пользуются спросом, и, следовательно, австралийские доллары необходимы для их приобретения.

Недооцененные австралийские доллары

Если австралийский доллар укрепится, он приблизится к своей «справедливой стоимости».

По словам Манди из ЦБА, доллар «значительно недооценен», по крайней мере, согласно расчетам, основанным на индексе цен на сырьевые товары РБА и относительной разнице процентных ставок между Австралией и США. «По нашим оценкам, справедливая стоимость составляет 86 центов [США], — говорит она.

Таким образом, расчеты предполагают, что австралийский доллар должен быть примерно на 20% сильнее.

Интересно, что этот дифференциал недалек от другого популярного международного показателя — индекса Биг Мака журнала Economist. Ведущийся с 1986 года индекс отслеживает, сколько примерно одинаковый гамбургер по всему миру стоит в разных странах.

«Биг Мак стоит 6,40 австралийских долларов в Австралии и 5,81 долларов США в США», — сообщила газета на этой неделе. «Подразумеваемый обменный курс составляет 1,10. Разница между этим и фактическим обменным курсом, 1,42, [и] предполагает, что австралийский доллар равен 22.4% недооценены».

Последствия более сильного доллара

Помимо увеличения покупок за границей, более сильный доллар имеет последствия для прогнозов РБА и правительства.

Имейте в виду, что центральный банк полностью осознает, что обменные курсы меняются, но считает, что попытки их предсказать — это игра дураков. Вместо этого они основывают каждый квартальный набор прогнозов на стоимости австралийского доллара в то время.

Заместитель губернатора РБА Люси Эллис объяснила логику в прошлогоднем выступлении, в котором она отметила, что, особенно в разгар пандемии, «прогнозирование в таких условиях неизбежно требует смирения».

Федеральное правительство действует в том же духе, поэтому его экономическая и бюджетная перспектива на середину года (Myefo) основана на курсе доллара США в 75 центов и 62 на TWI, преобладающем в то время, когда он был составлен Казначейством.

РБА, как правило, не публикует ряд сценариев, но в отчете о денежно-кредитной политике за 2019 год он исследовал, как изменения валюты повлияют на другие прогнозы. В нем изучалось, к чему приведет устойчивое снижение обменного курса на 5%, но можно предположить и обратное, если доллар укрепится.

Рост ВВП будет примерно на полпроцента ниже, чем в центральных прогнозах того времени, при укреплении доллара на 5%. Такой сдвиг в обменном курсе — если не больше — и предсказывают частные экономисты.

Замедление роста ВВП в значительной степени отражает замещение австралийских товаров и услуг после повышения обменного курса, что приводит к увеличению импорта и снижению объемов экспорта.

Уровень безработицы будет выше на 0,4 процентных пункта, а усеченная средняя инфляция на конец года, используемая РБА в своем решении по ставкам, снизится примерно на 0.3 процентных пункта в соответствии с этим сценарием укрепления австралийского доллара на 5%, при прочих равных условиях.

Джастин Смирк, старший экономист Westpac, сказал, что его банк учитывает эти факторы в своем прогнозе ставок. «Если наши прогнозы верны, мы увидим больше преимуществ от более сильного австралийского доллара в снижении инфляционного давления в Австралии в 2023–2024 годах», — говорит он.

Таким образом, если произойдет укрепление доллара, давление на РБА с целью повышения процентных ставок в этом году и в дальнейшем может ослабнуть.Если это так, у тех, у кого плавающие ставки по ипотечным кредитам, может быть повод для празднования — возможно, за границей.

Доминирование доллара и международная адаптация к глобальному риску

США и доллар играют особую роль в мировой экономике как для торговли, так и для финансовых потоков (Rey 2013, Maggiori et al. 2018, Gopinath 2020). Доминирование доллара также проявляется во времена повышенного глобального риска. На Рисунке 1 это показано для глобального финансового кризиса и ранней стадии пандемии COVID-19 в марте 2020 года.В обоих случаях глобальный риск, измеряемый индексом VIX, резко возрастает, в то время как доллар сильно укрепляется. На теоретическом уровне совместное движение доллара и показателей глобального риска можно объяснить тем, что некоторые активы США особенно безопасны и/или ликвидны (Farhi and Gabaix 2016, Bianchi et al. 2021, Jiang et al. 2021a). ). Но каковы последствия господства доллара для международной адаптации к глобальным шокам риска? Ослабляет или усиливает ли укрепление доллара их неблагоприятное воздействие на мировую экономику?

Рисунок 1 Обменный курс доллара США и VIX

Примечания : VIX — индекс ожидаемой волатильности фондового рынка, составляемый Чикагской опционной биржей; обменный курс доллара – это цена доллара, выраженная в иностранной валюте (в действующем выражении), при которой увеличение представляет собой укрепление.

Международная адаптация к шокам глобального риска

В новой статье мы проливаем свет на этот вопрос, определяя глобальные шоки риска и отслеживая их влияние на мировую экономику, уделяя особое внимание доллару (Georgiadis et al. 2021). Глобальные шоки риска — это инциденты, связанные с увеличением спроса на безопасные и ликвидные активы. Мы измеряем их влияние на мировую экономику в рамках оценочной байесовской прокси-структурной модели VAR. Мы идентифицируем глобальные шоки риска, используя внутридневные изменения цены на золото — самый безопасный актив — в соответствии с выбранными описательно датами, связанными с событиями глобального риска, в качестве внешнего инструмента (Piffer and Podstawski 2018, Engel and Wu 2018, Ludvigson et al. .2021).

Мы обнаружили, что, хотя глобальные шоки риска вызывают сокращение экономической активности, которое очень синхронизировано в США и остальном мире, они вызывают сильное укрепление доллара. Мы также документально подтверждаем, что глобальные шоки риска вызывают эффект бегства в безопасное место по мере увеличения иностранных активов в ценных бумагах казначейства США, роста премии казначейства США, увеличения долларовых резервов ликвидности банков и увеличения доли долларовых активов. эмиссия деноминированных международных долговых обязательств.

Что, если доллар не укрепится?

Затем мы исследуем, как доллар формирует передачу глобальных шоков риска, особенно сокращение экономической активности за пределами США. Теоретически эффект повышения курса доллара неоднозначен. С одной стороны, укрепление доллара ослабляет неблагоприятное воздействие глобальных шоков риска в остальном мире через торговый канал, поскольку вызывает переключение расходов с США на остальной мир (Obstfeld and Rogoff, 1995, Gopinath et al. др.2020). С другой стороны, укрепление доллара может усилить неблагоприятное воздействие глобальных шоков риска в остальном мире через финансовый канал, поскольку оно ухудшает чистую стоимость активов заемщиков, которые подвержены несоответствию валюты, и тем самым вызывает ужесточение мировых финансовых условий. (Бруно и Шин, 2015 г., Цзян и др., 2021а). Действительно, мы обнаруживаем, что за глобальными шоками риска, вызывающими повышение курса доллара, следует снижение чистого экспорта США и повсеместное ужесточение мировых финансовых условий, что выражается, в частности, в сокращении трансграничного банковского кредита.Но это не говорит нам о том, ослабляет ли рост доллара в целом или усиливает последствия глобальных шоков риска за пределами США.

Поэтому мы создаем контрфактический сценарий, в котором моделируем последствия глобального шока риска, который материализуется в отсутствие повышения курса доллара. Формально мы следуем подходу минимальной относительной энтропии (MRE) для построения контрфактической модели: мы используем апостериорное распределение, полученное из байесовской оценки, для определения контрфактической модели, в которой (а) доллар не реагирует на глобальные шоки риска, но (б) ) в остальном максимально похож на модель, генерирующую данные.Сравнивая фактический результат с предполагаемым, мы можем оценить общий вклад доллара в международную передачу глобальных шоков риска.

На рис. 2 показаны результаты. Синие линии представляют оценки для базовой модели, учитывающей повышение курса доллара (верхняя левая панель). Красные линии с кружками показывают адаптацию к глобальным шокам риска при отсутствии повышения курса доллара (т. е. контрфактического). Мы находим, что сокращение в остальном мире примерно вдвое меньше в контрфактическом плане.Верхняя средняя и правая верхняя панели показывают реакцию промышленного производства в США и в остальном мире (RoW) соответственно. Нижние панели показывают, что в гипотетическом чистом экспорте США и трансграничных банковских кредитных потоках (особенно выраженных в долларах) заемщикам за пределами США сокращаются меньше в ответ на глобальный шок риска. При прочих равных условиях первый эффект усиливает замедление экономической активности в остальном мире, а второй эффект ослабляет его. Следовательно, учитывая, что сокращение меньше в отсутствие укрепления доллара, мы заключаем, что финансовый канал доминирует над торговым каналом — в целом укрепление доллара усиливает неблагоприятные последствия глобальных шоков риска.

Рисунок 2 Последствия глобального шока риска с повышением курса доллара и без него

Примечание : По горизонтальной оси отложено время в месяцах, по вертикальной оси отложено отклонение от уровня до удара; размер шока – одно стандартное отклонение; синяя сплошная линия представляет поточечное апостериорное среднее и заштрихованные области 68%/90% равнохвостых, поточечно достоверных наборов. Красная линия в кружке изображает точечные средние значения контрфактического апостериорного распределения, полученные с помощью подхода MRE.

Денежно-кредитная политика США 

Наш анализ особой роли доллара в передаче глобальных рисков также проливает свет на развитие мировых финансовых рынков во время пандемии COVID-19, в частности на беспрецедентную поддержку ликвидности Федеральной резервной системой (ФРС) развивающихся экономик. В принципе, своп-линии ФРС обеспечивают безопасные активы, кредитуя центральные банки остального мира долларовыми резервами. В той мере, в какой это снижает доходность казначейских облигаций, это, в свою очередь, ослабит давление на курс доллара (Jiang et al.2021а, б). И приведенный выше рисунок 1 действительно свидетельствует о том, что укрепление доллара в начале 2020 года было довольно недолгим, если сравнить его с нашими оценками среднего эффекта глобального шока риска (как показано на рисунке 2).

Таким образом, мы исследуем, помогла ли стабилизация доллара, ставшая побочным эффектом экстренного предоставления ликвидности ФРС, предотвратить еще более выраженное замедление мировой экономики. В частности, в нашей структуре временных рядов мы используем последовательность идентифицированных шоков денежно-кредитной политики, которая идеально стабилизирует доллар перед лицом глобального шока риска.Конечно, это упражнение следует понимать только как приближение к более сложной реальности интервенций ФРС. В соответствии с исключительным характером экстренного предоставления ликвидности ФРС, рисунок 3 показывает, что для стабилизации доллара денежно-кредитная политика США ослабляется гораздо сильнее, чем в обычное время (см. ставка счета на левой панели рисунка 3). Важно отметить, что в этом контрфактическом плане экономическая активность за пределами США замедляется гораздо меньше (правая часть рисунка 3).Это говорит о том, что без экстренного предоставления ликвидности ФРС в начале 2020 года замедление мировой экономики действительно было бы значительно более выраженным, в соответствии с аргументами, выдвинутыми в других источниках (Cetorelli et al. 2020).

Рисунок 3 Базовые и структурные шоки, контрфактические реакции на шок глобального риска, основанные на шоках денежно-кредитной политики США, компенсирующих шоки

   

Примечание : см. примечание к рисунку 2. 1Y-TB указывает годовую ставку казначейских векселей.

Ссылки

Бьянки, Дж., С. Бигио и К. Энгель (2021), «Борьба за доллары: международная ликвидность, банки и обменные курсы», мимео.

Бруно, В. и Х.С. Шин (2015), «Потоки капитала и рисковые каналы денежно-кредитной политики», Journal of Monetary Economics  7(C): ​​119-132.

Четорелли, Н., Л. Голдберг и Ф. Раваццо (2020), «Снизили ли своп-линии ФРС напряженность в долларовом финансировании во время вспышки COVID-19?», Блог Федерального резервного банка Нью-Йорка Liberty Street Economics, 22 мая.

Engel, C и SPY Wu (2018), «Ликвидность и обменные курсы: эмпирическое исследование», Рабочий документ NBER 25397.

Farhi, E and X Gabaix (2016), «Редкие бедствия и обменные курсы», Quarterly Journal of Economics  131(1): 1–52.

Георгиадис, Г., Г. Дж. Мюллер и Б. Шуманн (2021 г.), «Глобальный риск и доллар», Дискуссионный документ CEPR 16245.

Гопинат, Г. (2020 г.), «Доминирование доллара США в торговле и финансах», VoxEU.org, 29 июня.

Gopinath, G, E Boz, C Casas, F Diez, P-O Gourinchas и M Plagborg-Moller (2020), «Парадигма доминирующей валюты», American Economic Review  110(3): 677-719.

Цзян З., Кришнамурти А. и Люстиг Х. (2021a), «Безопасность доллара и глобальный финансовый цикл», мимео.

Цзян З., Кришнамурти А. и Люстиг Х. (2021b), «Спрос на безопасные активы за границей и обменный курс доллара», Journal of Finance  76(3): 1049-1089.

Людвигсон, С., С. Ма и С. Нг (2021), «Неопределенность и деловые циклы: экзогенный импульс или эндогенная реакция?», American Economic Journal: Macroeconomics  13(4): 369-410.

Маджори М., Нейман Б. и Шрегер Дж. (2018 г.), «Рост доллара и падение курса евро в глобальной торговле активами», VoxEU.org, 18 июня.

Обстфельд, М. и К. Рогофф (1996), Основы международной макроэкономики , The MIT Press.

Отставить комментарий

Обязательные для заполнения поля отмечены*